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Forex Managed Account
Forex Managed Accounts werden aktiv gemanagt. Investment-Manager sorgen dafür, dass Sie an steigenden wie
fallenden Marktentwicklungen partizipieren können. Dabei erhalten alle Kontoinhaber die identischen Ergebnisse –
in Abhängigkeit von der Gewichtung eines einzelnen Accounts gegenüber dem Master Account. Über diesen
werden die entsprechenden Positionen in die jeweiligen Accounts der Kontoinhaber aufgeteilt.
Eigenschaften
In den Charakteristika zeichnet sich ein Forex Managed Account dadurch aus, dass es eine liquide
Geldanlageform darstellt. Das heisst, es besteht in der Regel keine oder nur eine sehr kurze Mindestlaufzeit bei
dem jeweiligen Investment-Manager.
Dieser erhält von dem Kunden eine eingeschränkte Vollmacht für den Handel im Rahmen der getroffenen
Vereinbarung. Die Einlagen des Kunden selbst befinden sich bei einer definierten kontoführenden Bank und
werden buchhalterisch verwaltet, wobei der alleinige Kontoinhaber der Kunde selbst ist.
Vergütungen
Es wird in der Regel aus einem oder mehreren der folgenden Varianten die Kostenstruktur gebildet: aus dem
Handelsvolumen, der Performance, dem Agio und der Verwaltungsgebühr.
In vielen Fällen wird für die Berechnungsmodellierung eine High Water Mark oder ein Kalkulationszinssatz (engl.
hurdle rate) gewählt. Bei Ersterem entfällt für den Kunden ein Teil der Kosten, solange die Forex-Performance
nicht einen neuen höchsten Wert ausweist.
Dies kann sich auf einen definierten Zeitrahmen beziehen, zum Beispiel ein Jahr, oder dauerhaft gültig sein. Bei
einem Kalkulationszinssatz hingegen muss eine bestimmte Performance in einem definierten Zeitrahmen erreicht
bzw. überschritten werden. Liegt das Ergebnis darunter, so entfällt auch hier ein Teil der Kosten.
Einige Anbieter haben keine Form der Kostenreduzierung bei ungenügender Performance. Die jeweiligen
Rahmenbedingungen dafür, in welcher Weise der Investment-Manager vergütet wird, sind jeweils im Einzelnen zu
prüfen, da diese variabel gestaltet sein können.
Abwicklung
Anfallende Kosten werden durch die kontoführende Bank entsprechend dem Kunden in Rechnung gestellt bzw.
ihm belastet. Objektiv betrachtet sind die Kosten gegenüber anderen Anlageformen höher. Im Gegenzug bildet
diese Form der Anlage bei einem erfolgreichen Investment-Manager eine entsprechend überdurchschnittliche
Netto-Performance.
Handel
Investment-Manager übernehmen in der Funktion den Handel, wobei Unterscheidungen in der Art des Tradings zu
machen sind. In vielen Fällen werden automatisierte Handelssysteme eingesetzt, die in den Bereich der
technischen Analyse einzuordnen sind. Das heisst, Positionen werden entsprechend der verwendeten
Handelslogik automatisch eröffnet und wieder geschlossen.
BETTERMENT Capital Markets AG · Walchestrasse 9 · CH-8006 Zürich
Telefon-Durchwahl (Devisen): +41 (0) 44 515 29-42 · [email protected] · www.betterment.ch
Handelsregisteramt Zürich, CH-020.3.002.469-5 – 17.06.1992 – Finanzmarktreguliert nach SRO-VQF
Technik
Alle Kundenkonten sind für den Handel strukturell einem Master Account untergeordnet. Wird eine Position
eröffnet, wird sie durch das Master Account auf die Kundenkonten verteilt. Wie viele Anteile ein einzelnes
Kundenkonto bei der Zuordnung von Positionen bei diesem Verteilungsprinzip erhält, ist in der Regel abhängig von
der jeweils verfügbaren Margin oder Equity.
Report
Der Kunde erhält von der kontoführenden Bank jeweils täglich direkt die entsprechenden Kontoauszüge über sein
Forex Exchange Account zugestellt. In diesen sind jeweils alle relevanten Informationen über das Trading
aufgeführt.
Praktischer Ablauf
Nach Einreichung und Prüfung eines Kontoeröffnungsantrags durch die kontoführende Bank eröffnet diese
innerhalb von wenigen Banktagen einen Account, der auf den Namen des Kunden lautet.
Im Anschluss erhält dieser von der Bank die Konto- und Überweisungsdaten, unter anderem IBAN und BIC/Swift.
Nach erfolgter Kapitalisierung des Kontos wird der Investment-Manager das Konto in den Forex-ManagedAccount-Handel integrieren.
Wertentwicklung
Meist stehem dem Kunden mehrere Möglichkeiten zur Verfügung, die Wertentwicklung seines Accounts zu
verfolgen. Diese reichen von täglich wie monatlich erstellten Kontoauszügen, die dem Kunden von der
kontoführenden Bank direkt (in der Regel elektronisch) zugestellt werden, bis hin zu einem Online-Zugang zum
jeweiligen Account.
Mobil
Der aktuelle Stand kann in Echtzeit von den offenen Positionen bis hin zur Equity und den Margins eingesehen
werden. Weiterhin bieten viele Banken einen kostenlosen Zugang über portable Geräte an. Dazu zählen unter
anderem Applikationen für iOS und Android.
In Abhängigkeit vom Umfang der Dienstleistungen der kontoführenden Bank wie auch des Investment-Managers
steht dem Kunden zusätzlich ein persönlicher Ansprechpartner zur Verfügung.
Weitere Möglichkeiten
Sollte der Bedarf bestehen, kann aufgrund der sehr kurzen bzw. nicht vorhandenen Mindestlaufzeit dem
zuständigen Investment-Manager die eingeschränkte Vollmacht für den Handel im Rahmen der getroffenen
Vereinbarung entzogen werden.
Dies kann über die kontoführende Bank oder direkt beim Investment-Manager erfolgen. Im Anschluss erfolgt ein
sofortiger Entzug des Mandats bis zum allfälligen Widerruf.
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Verdeckte Handelskosten
Einige Anbieter erweitern die regulär aufgeführten Handelskosten, bestehend aus den Komponenten
Handelsvolumen, Performance, Agio und Verwaltungsgebühr, um eine weitere, nicht zu erkennende: die
sogenannten Kick-backs. Durch ihre Verwendung wird die natürliche Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis
künstlich vergrössert.
Dadurch entsteht bei jeder Transaktion ein zusätzlicher Gewinn zwischen der natürlichen und der erweiterten
Differenz. Diese verdeckten Handelskosten sind weder in den Kontoauszügen noch direkt im Account selbst
aufgeführt.
Entscheidend sind im Zusammenhang der Möglichkeit verdeckter Handelskosten die geltenden
Finanzmarktregulierungen und/oder die getroffenen Vereinbarungen zwischen dem Investment-Manager und dem
Kunden.
Unterschiedliche Regulierung
In Abhängigkeit vom Sitz der kontoführenden Bank und des Investment-Managers können verschiedene
Finanzmarktregulierungen Gültigkeit haben. Diese sind im Einzelfall zu prüfen.
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