Produktinformationsblatt

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Stand: 28. März 2011
Kapitalgeschützte Anleihe bezogen auf den Millenium Master Index
Dieses Dokument gibt einen Überblick über wesentliche Charakteristika, insbesondere die Struktur und die Risiken
der Kapitalanlage. Eine aufmerksame Lektüre dieser Information wird empfohlen.
1. Produktbezeichnung / WKN / ISIN
Millenium Protect Anleihe / BN8HXW/ DE000BN8HXW5
2. Emittentin
BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH, eine 100-prozentige Tochter der BNP Paribas S.A.
3. Produktbeschreibung
Produktart
Kapitalgeschützte Anleihe / Inhaberschuldverschreibung
Allgemeine Darstellung der Funktionsweise
Eckdaten
Erläuterungen zu Begriffen finden Sie unter
www.derivateverband.de unter der Rubrik „Wissen“.
Basiswert
Millenium Master Index
Währung des
Millenium Protect Anleihe
EUR
Währung des Basiswerts
EUR
Zeichnungsphase
28.03.2011– 27.04.2011 (14:00)
Ausgabetag / Emissionstag
29.04.2011/ 03.05.2011
Anfänglicher Ausgabepreis
EUR 100,00 zzgl. 2,50 Ausgabeaufschlag
Ausgabeaufschlag
EUR 2,50
Kapitalschutzbetrag
EUR 100,00
Festlegungstag
28.04.2011
Bewertungstag
28.04.2016
Festlegungskurs = Basispreis
Schlusskurs des Basiswertes am
Festlegungstag
Referenzpreis
Schlusskurs des Index am Bewertungstag
Fälligkeitstag
04.05.2016
Kursentwicklung des Index
Referenzpreis ÷ Basispreis
Kleinste handelbare Einheit
1 Anleihe
Börsennotierung
Frankfurt Freiverkehr
Letzter Börsenhandelstag
26.04.2016
Bei diesem kapitalgeschützten Anleihe richtet sich
der Anspruch des Anlegers nach der
Kursentwicklung des Index. Der Anleger erhält am
Fälligkeitstag mindestens den Kapitalschutzbetrag
und maximal den Höchstbetrag.
a) Liegt der Referenzpreis auf oder unter dem
Basispreis, erhält der Anleger am Fälligkeitstag
den Kapitalschutzbetrag.
b) Liegt der Referenzpreis über dem Basispreis
erhält der Anleger am Fälligkeitstag einen
Auszahlungsbetrag, der EUR 100,00
multipliziert mit der Kursentwicklung des Index
entspricht.
Während der Laufzeit erhält der Anleger keine
laufenden Erträge (z.B. Dividenden oder Zinsen).
Bitte den Wichtigen Hinweis auf der letzten Seite beachten.
Verfügbarkeit / Marktpreisbestimmende Faktoren während der Laufzeit
Verfügbarkeit
Während der Zeichnungsfrist kann der Anleger bei seiner Bank einen Kaufantrag für die Anleihe abgeben. Nach dem Ausgabetag
kann die Anleihe in der Regel börslich oder außerbörslich gekauft oder verkauft werden. Der Emittent wird für die Anleihe unter
normalen Marktbedingungen fortlaufend indikative An- und Verkaufskurse stellen (Market Making), ohne hierzu rechtlich
verpflichtet zu sein. In außergewöhnlichen Marktsituationen oder bei technischen Störungen kann ein Kauf bzw. Verkauf der
Anleihe vorübergehend erschwert oder nicht möglich sein.
Marktpreisbestimmende Faktoren während der Laufzeit
Der Marktpreis der Anleihe hängt vorwiegend von der Kursentwicklung des Basiswertes ab, jedoch ohne diese Entwicklung in der
Regel exakt abzubilden.
Insbesondere die folgenden Umstände können sich zusätzlich auf den Marktpreis der Anleihe auswirken:
• Veränderung der Intensität der Kursschwankungen des Basiswertes (Volatilität)
• Restlaufzeit der Anleihe
• Allgemeine Änderungen von Zinssätzen
Einzelne Marktfaktoren können sich gegenseitig verstärken oder aufheben.
4. Beispielszenarien am Laufzeitende
Die folgenden Beispiele bilden keinen Indikator für die tatsächliche Wertentwicklung der Anleihe.
[indikativer Festlegungskurs = Basispreis = 700,00]
Referenzpreis
Kursgewinn/ Kursverlust des Index
Der Anleger erhält
pro Anleihe am Fälligkeitstag:
EUR 1680,00
140%
EUR 240,00
EUR 1400,00
100%
EUR 200,00
EUR 1120,00
60%
EUR 160,00
EUR 840,00
20%
EUR 120,00
EUR 700,00
+/- 0%
EUR 100,00
EUR 560,00
-20%
EUR 100,00
EUR 280,00
-60%
EUR 100,00
EUR 0,00
-100%
EUR 100,00
Bei einem Erwerb zum Anfänglichen Ausgabepreis von EUR 100
Für den Anleger positive Entwicklung
Für den Anleger neutrale Entwicklung
5. Risiken
Risiken zum Laufzeitende
Das Risiko zum Laufzeitende beschränkt sich aufgrund des Kapitalschutzes auf das Emittentenrisiko (siehe unten).
Marktpreisrisiko während der Laufzeit
Der Wert der Anleihe während der Laufzeit kann insbesondere durch die unter Ziffer 3 genannten marktpreisbestimmenden
Faktoren nachteilig beeinflusst werden und auch deutlich unter dem Kaufpreis liegen.
Der Investor trägt mit dem Kauf der Anleihe ein Kursrisiko. Bei einem Verkauf der Anleihe während der Laufzeit kann der
Anleger einen Betrag erhalten, der deutlich unter dem Kapitalschutzbetrag liegt. Der Kapitalschutz besteht nur bei Rückzahlung
am Laufzeitende.
Emittentenrisiko / Kreditrisiko
Unabhängig von der jeweiligen Funktionsweise ist die Rückzahlung der Anleihe von der Zahlungsfähigkeit der Emittentin
abhängig. Im Extremfall könnte trotz der erwünschten Entwicklung des Basiswertes ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals
eintreten, wenn die Emittentin in Zahlungsunfähigkeit geraten sollte. Die Emittentin ist eine 100-prozentige Tochter der BNP
Paribas S.A. (Angaben zum Rating der BNP Paribas S.A. unter www.derivate.bnpparibas.com). Die Anleihe unterliegt als
Inhaberschuldverschreibung keiner Einlagensicherung.
6. Kosten/Vertriebsvergütungen
Kosten für den Anleger
• Ausgabeaufschlag: EUR 2,50 pro Anleihe .
• Bei Erwerb, Halten und Veräußerung der Anleihe fallen in der Regel Transaktionskosten, Börsenplatzentgelte sowie
Verwahrentgelte an, deren Höhe der Anleger bei seiner Bank erfragen kann.
Vertriebsvergütungen (vom Emittenten an die Vertriebstelle gezahlt)
• Platzierungsprovision: Einmalige Vergütung, die der Vertriebsstelle für die Vermittlung der Wertpapiere von der Emittentin
gezahlt wird. Die Vertriebsvergütung wirkt sich wertmindernd auf die Kurse, die die Emittentin während der Laufzeit stellt,
aus. Auf die Höhe des Teilrückzahlungsbetrages und des Rückzahlungsbetrages am Laufzeitende hat sie keinen Einfluss.
Die Platzierungsprovision beträgt 2,50% des Nennwertes.
• Bestandsprovision: keine.
7. Weiterführende Hinweise
Besteuerung
Anleger sollten zur Klärung individueller steuerlicher Auswirkungen des Erwerbs, Haltens und der Veräußerung bzw.
Rückzahlung der Anleihe einen Steuerberater einschalten.
Weitere wichtige Hinweise
Die in diesem Produktinformationsblatt enthaltenen Produktinformationen sind keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der
Anleihe und können eine individuelle Beratung durch die Bank oder einen Berater des Anlegers nicht ersetzen. Dieses
Produktinformationsblatt enthält nicht alle relevanten Informationen für das Anleihe. Für vollständige Informationen,
insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition in das Anleihe verbundenen Risiken, sollten potenzielle Anleger den
Wertpapierprospekt lesen, der nebst den Endgültigen Bedingungen und eventueller Nachträge bei BNP Paribas kostenlos
erhältlich ist oder unter www.derivate.bnpparibas.de herunter geladen werden kann.
Stand
Die in diesem Produktinformationsblatt enthaltenen Informationen gelten zum 28.März 2011
Wichtiger Hinweis
Anleger erhalten nähere Angaben zu etwaigen Provisionszahlungen, die im Verkaufspreis enthalten sein können, von Ihrer
Hausbank. Anleger sollten beachten, dass sie bei einem Verkauf der Schuldverschreibung eine Gebühr und gegebenenfalls
einen Sekundärmarktabschlag bezahlen müssen. Diese Produktinformation ist weder ein Verkaufsangebot noch eine
Aufforderung zur Abgabe eines Kaufangebots für Schuldverschreibungen oder andere Wertpapiere. Ein Wertpapierprospekt
mit den vollständigen Schuldverschreibungsbedingungen wird bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
hinterlegt. Der Erwerb der Schuldverschreibung kann und sollte ausschließlich auf Basis der im oben genannten
Wertpapierprospekt enthaltenen Informationen erfolgen. Den allein verbindlichen Wertpapierprospekt erhalten Sie bei der
Emittentin (Europa-Allee 12, 60327 Frankfurt/Main). Die in diesem Produktinformationsblatt enthalten Informationen dienen
lediglich Informationszwecken und stellen keine Anlageempfehlungen dar. Eine auf ihren individuellen Fall abgestimmte
Beratung vor der Kaufentscheidung durch Ihre Bank bzw. einen sonstigen Steuer- oder Finanzberater bleibt unerlässlich. Die
hierin enthaltenen Informationen stellen keine "Finanzanalyse" im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes dar und genügen
auch nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit der Finanzanalyse und unterliegen
keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Sie können von den von BNP Paribas
veröffentlichten Analysen von Finanzinstrumenten und ihrer Emittenten (Research) abweichen. Das vorliegende Dokument
wurde von BNP Paribas Arbitrage S.N.C., 20 boulevard des Italiens, 75009 Paris erstellt. BNP Paribas Arbitrage S.N.C. wird
von der französischen Aufsichtsbehörde Autorité de Contrôle Prudentiel überwacht. Diese Produktinformation beinhaltet keine
steuerliche Beratung. Die Schuldverschreibungen dürfen in anderen Ländern und an fremde Staatsangehörige nur in
Übereinstimmung mit den anwendbaren Gesetzen und Beschränkungen verkauft werden. Die Schuldverschreibungen dürfen
nicht in den U.S.A. oder an eine U.S. Person im Sinne der Regulation S des U.S. Securities Act 1933 angeboten oder verkauft
werden.
Werbemitteilung
BNP Paribas Millenium Master Series Index
Auf die richtige Mischung kommt es an
Vieles spricht zurzeit für eine Aufwärtsbewegung der Wirtschaftslage. Die Unternehmen vermelden erneut
Gewinnsteigerungen, die Geschäftsbelebung ist spürbar und das Konjunkturbarometer zeigt nach oben. Zudem ist
auch die vorhandene Liquidität allerorts hoch – Investoren suchen nach attraktiven Anlagemöglichkeiten und
wenden sich wieder verstärkt den Börsen zu.
Nichtsdestotrotz hat sich die Marktdynamik in den letzten Jahren verändert. Trends sind kurzlebiger geworden und
haben zu einer steigenden Unsicherheit über die Wahl der richtigen Anlage geführt.
Für eine erfolgreiche Anlagestrategie kommt es mehr denn je auf die richtige Wahl der Anlageklassen an.
Der BNP Paribas Millenium Master Series Index (der „Index“) bildet ein breites Universum von Anlageklassen ab
und erreicht damit eine hohe Streuung des Anlagerisikos.
Die Indexstrategie setzt sich aus drei Säulen zusammen:

Ein diversifiziertes Anlageuniversum, das sich aus 5 Anlageklassen zusammensetzt: Aktien, Staatsanleihen,
Immobilien, Rohstoffe und Währungen.

Eine quantitative Anlagestrategie, die auf monatlicher Basis die Zusammensetzung des Index überprüft und,
gemäß der Indexstrategie, die Gewichtungen der einzelnen Indexbestandteile neu anpasst.

Ein täglicher Risikokontroll-Mechanismus, der Schutz vor möglichen starken Kursschwankungen bieten soll.
Diversifiziertes Anlageuniversum
Indexbestandteile
Millenium
Master Series
Index
abgebildet durch
Minimale
Gewichtung
Maximale
Gewichtung
Europäische Aktien
BNP Paribas Eurozone Equity Futures Index
-25%
25%
Amerikanische Aktien
BNP Paribas US Equity Futures Index
-25%
25%
Japanische Aktien
BNP Paribas Japan Equity Futures Index
-25%
25%
Chinesische Aktien
BNP Paribas China Equity Futures Index
-25%
25%
USD-EUR Wechselkurs
BNP Paribas USD EUR Forward Index
-25%
25%
Europäische Immobilienaktien
FTSE EPRA/NAREIT Eurozone
0%
25%
Rohstoffe
Dow Jones UBS Commodity ER
-25%
25%
Energierohstoffe
S&P GSCI Energy ER
-25%
25%
Deutsche Staatsanleihen
BNP Paribas EUR 5Y Futures Index
0%
100%
Gold
S&P GSCI Gold ER
0%
25%
Quantitative Anlagestrategie
Ziel dieser Anlagestrategie ist es, monatlich eine optimierte Gewichtung der einzelnen Indexbestandteile
festzulegen, um so den höchstmöglichen erwarteten Ertrag bei einem festgelegten Risiko abbilden zu können.
Dafür werden die Wertentwicklungen der einzelnen Indexbestandteile über einen Zeitraum von einem Jahr für die
Berechnung der entsprechenden Gewichtungen herangezogen. Zusätzlich fließen in die Berechnung die kurz bzw.
langfristigen Trends der einzelnen Indexbestandteile ein.
Die einzelnen Indexbestandteile können innerhalb einer festgelegten Bandbreite (siehe Tabelle) sowohl positiv
(durch Eingehen von Kauf-Positionen) als auch negativ (durch Eingehen einer Verkauf-Positionen) gewichtet
werden.
Eine Ausnahme davon bilden die Indexbestanteile Staatsanleihen, Gold und europäische Immobilien, in denen
keine Verkauf-Positionen gehalten werden dürfen.
Insgesamt muss jedoch die Gewichtung auf Indexebene immer neutral oder positiv sein (d.h. die Summe aller
gewichteten Verkauf- und Kauf-Positionen ergibt einen Wert zwischen 0% und 100%).
Werbemitteilung
BNP Paribas Millenium Master Series Index
Risikokontrolle auf Indexebene
Die Erfahrung zeigt, dass es vor allem bei fallenden Märkten zu erhöhten Kursschwankungen bei den einzelnen
Indexbestandteilen kommen kann und somit die Risiken innerhalb des Index zunehmen.
Da die Gewichtungen der einzelnen Indexbestanteile innerhalb eines Monats nicht geändert werden können, wird
ein zusätzlicher Risikokontrollmechanismus auf Indexebene eingefügt, indem auf täglicher Basis die Partizipation
an der Anlagestrategie innerhalb des Index gesteuert wird.
Sollte es zu starken Kursschwankungen und damit zu einem erhöhten Risiko kommen, wird der Investmentgrad in
die Anlagestrategie sukzessive zurückgefahren. Nehmen die Kurschwankungen wieder ab, wird die Investition
wieder erhöht. Gradmesser für die Risikokontrolle ist die historische Schwankungsbreite der Anlagestrategie
(„Volatilität“) für einen Zeitraum von 20 Tagen.
Die Risikokontrolle beschränkt damit die Partizipation an einer negativen Wertentwicklung. Umgekehrt werden
allerdings auch positive Wertentwicklungen in Phasen massiver Kursschwankungen nicht voll ausgeschöpft.
Wertentwicklung des Index verglichen mit den einzelnen Indexbestandteilen*
(abgebildet durch die entsprechenden Indizes – siehe Tabelle Seite 1)
800
Millenium
Europäische Aktien
600
Amerikanische Aktien
Equity China
Japanische Aktien
500
Rohstoffe
Europäische Immobilienaktien
Energierohstoffe
USD-EUR Wechselkurs
Deutsche Staatsanleihen
700
400
Gold
300
200
100
1
Ja
n1
9
8
7
6
0
Ja
n1
Ja
n0
Ja
n0
Ja
n0
4
5
Ja
n0
Ja
n0
Ja
n0
3
1
2
Ja
n0
Ja
n0
0
Ja
n0
Ja
n0
9
8
7
Ja
n9
Ja
n9
6
Ja
n9
Ja
n9
Ja
n9
5
0
Monatliche Wertentwicklung des Index*
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Januar
Janua
2.18%
0.13%
7.38%
0.70%
3.51%
0.21%
-1.49%
0.29%
5.42%
-1.02%
1.66%
7.78%
-0.99%
-0.49%
1.55%
0.09%
-2.40%
Februar
-0.55%
-0.38%
2.59%
4.39%
-1.82%
4.71%
0.48%
1.96%
3.06%
3.74%
2.56%
2.40%
-2.41%
3.17%
1.57%
3.67%
1,57%
M
März
2.85%
2.57%
-2.79%
5.74%
0.90%
0.57%
-0.18%
0.50%
-5.09%
-0.44%
0.28%
2.19%
-0.26%
-1.94%
-0.49%
3.41%
April
0.85%
5.22%
3.00%
2.08%
4.02%
-0.52%
-1.25%
-1.71%
0.79%
-3.09%
-1.84%
-0.28%
0.34%
-0.08%
-1.14%
3.29%
May
Mai
0.54%
-1.71%
0.57%
2.44%
-3.33%
1.56%
3.12%
3.08%
4.62%
1.49%
2.44%
-3.32%
1.64%
2.48%
1.22%
-1.04%
Juni
-1.30%
2.48%
1.15%
2.13%
4.08%
3.57%
-0.63%
-3.30%
1.37%
-0.48%
4.89%
0.35%
2.38%
-0.17%
1.10%
-0.27%
Juli
1.24%
-6.24%
9.25%
2.90%
0.02%
-1.66%
-0.64%
1.88%
1.76%
1.03%
5.18%
0.72%
2.75%
-3.35%
1.74%
-2.30%
August
1.23%
1.49%
-2.92%
-1.83%
1.97%
5.30%
1.31%
0.41%
4.54%
0.84%
-0.19%
1.14%
0.42%
0.14%
-0.21%
0.11%
September
0.15%
4.86%
-0.38%
-0.09%
1.32%
-2.95%
1.07%
2.81%
-2.98%
3.52%
5.38%
3.71%
3.77%
-1.63%
0.12%
0.52%
Oktober
1.29%
3.69%
-3.14%
0.16%
0.19%
-0.19%
0.89%
-1.52%
4.51%
1.73%
-5.61%
-0.09%
6.94%
-3.23%
-0.68%
3.37%
November
2.47%
6.28%
-3.23%
1.36%
1.81%
0.51%
-2.32%
-0.30%
0.22%
-0.75%
3.25%
1.47%
-1.47%
2.83%
0.86%
-1.59%
Dezember
YTD
3.82%
3.67%
2.86%
3.67%
3.62%
0.60%
1.60%
2.34%
6.57%
-3.72%
2.25%
5.31%
0.18%
2.29%
-4.08%
0.24%
15.68%
23.62%
14.31%
26.09%
17.21%
11.98%
1.84%
6.40%
26.98%
2.59%
21.57%
23.09%
13.74%
-0.27%
1.41%
9.64%
-2.40%
-0.83%
Chancen
Risiken

Abbildung eines breit diversifizierten Anlageuniversum
(„Multi Asset Strategie“)

Strategierisiko, d.h.: die quantitative Anlagestrategie errechnet
eine nachteilige Indexzusammensetzung

Hohe Reaktivität auf Marktveränderungen, aufgrund der
monatlichen Überprüfung der Indexzusammenstellung

Die Indexbestandteile, die ursprünglich in einer Fremdwährung
notieren, werden nicht währungsgesichert abgebildet

Abbildung von Kauf und Verkaufspositionen innerhalb der
einzelnen Indexbestandteile

Restriktionen
bezüglich
der
Gewichtungen,
inwieweit
Indexbestanteile positiv bzw. negativ gewichtet werden können

Rein
quantitative Anlagestrategie, die sich
Zusammenhang zwischen Ertrag und Risiko orientiert

Indexgebühr: 0,5% p.a.

Risikokontrolle auf Indexebene
am
*Quelle: Bloomberg, BNP Paribas, Stand: 31.Januar 2011. Wertentwicklungen des BNP Paribas Millenium Master Series Index wurden für den Zeitraum von
Dezember 1994 bis Oktober 2009 simuliert. Seit Auflegung des Index am 26. Oktober 2009 handelt es sich um Angaben, die auf der tatsächlichen vergangenen
Wertentwicklung des Index beruhen. Frühere Wertentwicklungen sind keinerlei Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. BNP Paribas ist Index Sponsor und
Index Berechnungsstelle des BNP Paribas Millenium Master Series Index. Die Unternehmen der BNP Paribas Group haften nicht für direkte oder indirekte Verluste
aus der Verwendung des Inhalts dieser Darstellung. Diese Simulationen resultieren aus Schätzungen von BNP Paribas und basieren auf zurückliegenden
Marktbedingungen und historischen Daten, die keinesfalls als Richtwerte für zukünftige Ergebnisse des BNP Paribas Millenium Master Series Index zu verstehen
sind. Die in dieser Darstellung angegebenen Zahlen und Werte sind rein indikativ und stellen keinesfalls ein Angebot seitens BNP Paribas dar.
Wichtiger Hinweis in Bezug auf den BNP Paribas Millennium Master Series Index (der "Index")
Weder BNP Paribas als Index Sponsor (der "Index Sponsor") noch einer der Index Sponsoren (die "Referenzindex Sponsoren") der einzelnen Komponenten
(jeweils ein "Referenzindex"), aus denen sich der Index zusammensetzt, machen weder ausdrückliche noch konkludente Angaben zu den aus der Nutzung des
Index sowie der einzelnen Komponenten der Referenzindizes resultierenden Ergebnissen und/oder zu einzelnen Kursständen des Index bzw. des jeweiligen
Referenzindex zu einem bestimmten Zeitpunkt an einem bestimmten Tag. Der betreffende Referenzindex Sponsor haftet weder verschuldensabhängig noch
verschuldensunabhängig für Fehler in einzelnen Komponenten der jeweiligen Referenzindizes; außerdem besteht keinerlei Verpflichtung zur Unterrichtung über
diesbezügliche Fehler. Gleiches gilt entsprechend für den Index Sponsor in Bezug auf den Index. Sollte ein Referenzindex nicht veröffentlicht werden, Fehler in der
Berechnung des Referenzindex oder irgendwelche anderen Fehler in Bezug auf einen Referenzindex, dessen Zusammenstellung, den Kursstand oder dessen
Bestandteile auftreten, bestehen keine Rechte oder Entschädigungsansprüche gegen irgendeinen Referenzindex Sponsor. Weder der Index Sponsor noch die BNP
Paribas Arbitrage SNC als Index Berechnungsstelle (die "Index Berechnungsstelle") übernehmen die Verantwortung für eine Handlung oder Unterlassung von
Seiten eines Referenzindex Sponsors bezüglich der Berechnung, Umstellung oder Aufrechterhaltung des betreffenden Referenzindex. Der Index Sponsor und die
Index Berechnungsstelle haben weder Kontrolle über einen Referenzindex noch besteht irgendeine Zugehörigkeit zu einem Referenzindex Sponsor oder die
Kontrolle über die Berechnung, die Zusammensetzung oder das Verbreiten eines Referenzindex. Die Index Berechungsstelle wird Informationen, die sie aus nach
ihrer Einschätzung zuverlässigen öffentlichen Quellen erhält, nicht gesondert auf ihre Richtigkeit überprüfen. Demzufolge wird weder eine Zusicherung im Hinblick
auf die Richtigkeit, die Vollständigkeit und die Aktualität von Informationen bezüglich eines Referenzindex abgegeben noch dafür irgendeine Verantwortung
übernommen.
Die Index Berechnungsstelle und der Index Sponsor können Anpassungen oder Veränderungen in Bezug auf die Berechungsmethode des Index jederzeit
vornehmen und unterliegen insoweit keiner Haftung. Die Index Berechnungsstelle und der Index Sponsor sind nicht verpflichtet, die Berechung, Veröffentlichung
oder das Verbreiten des Index fortzuführen. Sie sind weder für eine Aussetzung noch für eine Unterbrechung in der Berechung des Index verantwortlich. Die Index
Berechnungsstelle und der Index Sponsor übernehmen zu keiner Zeit die Verantwortung für den jeweiligen Stand des Index oder für die Entwicklung des Index.
Weder die Index Berechnungsstelle noch der Index Sponsor haften für aus dem Index resultierende direkte oder indirekte Verluste.
Die Methode, nach der der Index ermittelt wird (die "Indexmethodik"), ist vertraulich. Der Index Sponsor übernimmt weder eine Garantie für die Richtigkeit oder
Vollständigkeit der Indexmethodik, der Berechnungsmethoden, Fehler oder Unterlassungen in der Berechung bzw. des Vertreibens des Index noch ist der Index
Sponsor irgendwie dafür verantwortlich. Die Indexmethodik basiert auf bestimmten, vom Index Sponsor angewendeten, Annahmen, Berechungsmodellen und
Berechnungsmethoden, die inhärenten Einschränkungen unterliegen. Informationen, die auf unterschiedlichen Modellen, Berechungsmethoden oder Annahmen
beruhen, können unterschiedlich ausfallen. Viele verschiedene Faktoren, die in Betracht gezogen werden können, können die Analyse beeinflussen. Dies hat zur
Folge, dass die Analyse bestimmter Informationen stark von Analysen aus anderen Quellen bzw. von anderen Marktbeteiligten abweichen kann. Die Indexmethodik
ist streng vertraulich. Sie darf weder verwendet noch übernommen werden. Der Index Sponsor übernimmt keine Verantwortung für Verluste, die aus der
Verwendung der Indexmethodik oder im Zusammenhang damit entstehen können.
Stand: 28.03.2011