lataa ilmainen laskentatoimen pääsykoekirjasta

Transcription

KIRJATIIVISTELMÄ
LASKENTATOIMI
JA RAHOITUS
SUPERVALMENNUS
VALMENNUSKURSSIT KAUPPAKORKEAAN
Esikatselu Opettelu
Tilinpäätös
Kirjanpito
TilinpäätöksenPlaatiminen
TilinpäätöksenPsisältö
Tuloslaskelma
PysyvätPvastaavat
VaihtuvatPvastaavat
Vastattavaa
Rahoituslaskelma
Toimintakertomus
Tilintarkastuskertomus
Tilinpäätösanalyysi
Arvonmääritys
Tunnuslukuanalyysi
Kustannuslaskenta
KustannuslaskennanPerityiskysymykset
Laatukustannukset
Ympäristökustannukset
Ulkoistaminen
VerkostonPkustannuslaskenta
SuoritekohtainenPkustannuslaskenta
PerinteinenPkustannuslaskenta
ToimintopohjainenPkustannuslaskenta
Tavoitekustannuslaskenta
Elinkaarikustannuslaskenta
K1
Heti
K2
1Ppvä
K3
2Ppvä
K4
1Pvko
K5
1Pkk
K6
3Pkk
K7
6Pkk
K8
12Pkk
Esikatselu Opettelu
Suunnittelu
Strateginenjsuunnittelu
Budjetointi
Budjetoinninjtehtävät
Budjetoinninjvaiheet
Toimintopohjainenjbudjetointi
Katetuottoanalyysi
Hinnoittelu
Investointi
Strateginenjjohdonjlaskentatoimi
Tasapainotettujmittaristo
Rahoitus
Rahoitusmarkkinat
Vierasjpääoma
Omajpääoma
Pääomarakenne
Välirahoitus
Lyhyenjaikavälinjrahoitus
RahoituksenjKV-ympäristö
K1
Heti
K2
1jpvä
K3
2jpvä
K4
1jvko
K5
1jkk
K6
3jkk
K7
6jkk
K8
12jkk
SisäisenTlaskentatoimenT
raportitTvoidaanTjakaaT
suunnittelu-YT
päätöksenteko-TjaT
valvontaraportteihin
s.T27
SisäinenTlaskentatoimiTtuottaaT
informaatiotaTyritysjohdon
päätöksentekoaTvarten
UlkoinenTlaskentatoimiT
tuottaaTinformaatiotaT
sidosryhmienT
päätöksentekoaTvarten
Laskentatoimi
s.T28
s.T27
s.T29
UlkoistaTlaskentatoimeaT
säätelevätTlainsäädäntöT
sekäTerilaisetTsuosituksetTjaT
ohjeet
SisäinenTlaskentatoimiT
onTvapaamuotoista
s.T31
Suoritekohtaisessa
kustannuslaskennassaT
lasketaanTtuotteenTtaiT
palvelunTkustannuksia
s.T32
s.T34
s.T24
s.T35
LaskentatoimiTvoidaanT
jakaaTsisäiseenTeliTjohdonT
laskentatoimeenTjaT
ulkoiseenTeliTrahoituksenTT
laskentatoimeen
s.T11
TilinpäätösTonT
keskeisinTulkoisenT
laskentatoimenT
asiakirja
s.T15
s.T33
s.T2
s.T37
s.T36
Lyhyen aikavälinTsuunnitteluaT
kutsutaanTbudjetoinniksiYTpitkän s.T39
aikavälinTsuunnitteluaT
strategiseksiTsuunnitteluksi
s.T44
JohdonT
laskentatoimi
s.T45
s.T19
RahoituksenT
laskentatoimi
RahoitusTs.T54
Omistajat
OmaTpääoma
s.T47
s.T50
Strategisessa johdon
laskentatoimessaTkeskitytäänT
menestykseenTpitkälläTaikavälillä
s.T22
Laskentatoimi
s.T38
SisäinenTlaskentatoimiTtuottaaT
informaatiotaThinnoittelu-TjaT
investointipäätöksiäTvarten
TilinpäätösT
perustuuT
kirjanpitoon
s.T3
s.T40
KatetuottoanalyysinTavullaT
voidaanTlaskeaTtulosTeriThinnoillaYT
kustannuksillaTjaTmyyntimäärillä
s.T9
s.T8
Lainanantajat
VierasTpääoma
s.T16
TilinpäätösanalyysinT
avullaTtehdäänT
päätelmiäTyrityksenT
tilasta
s.T18
Yritys
YritystoimintaaTvoidaanTrahoittaaTomallaTpääomallaYTeliT
omistajienTrahoillaYTtaiTvieraallaTpääomallaYTlainatullaTrahalla
ToimintakertomusTjaT
tilintarkastuskertomusTovatT
tilinpäätöksenTyhteydessäT
julkaistaviaTasiakirjoja
1
Suorited=
Tuotedtaidpalvelu
Tuotannontekijäd=
Tuotannossadkäytettyd
resurssidMesim.d
työvoima0dkoneO
Tulodsyntyy0dkundyritysd
luovuttaa suoritteen
Kirjanpidossad
liiketapahtumatd
kirjataandtileille
Menodsyntyy0dkundyritysd
vastaanottaa tuotannontekijän
Lyhytvaikutteisetdmenotdtuottavatd
tuloadyhdendtilikaudendaikana
Liiketapahtumieend
kuvaamiseendkäytetäänd
tulo-0dmeno-djad
rahoitustilejä
Liiketapahtumiadovatd
tulot0dmenotdjad
rahoitustapahtumat
Pitkävaikutteisetdmenotdtuottavatd
tuloaduseammandtilikaudendaikana
Esim.dkassatili0d
pankkitili
Rahoitustilidvoidolladraha - ja
saatavatilidtaidpääomatili
Esim.dvierasdpääoma
Rahoitustapahtumadsyntyy0dkund
vastaanotettudtaidluovutettudsuorited
maksetaan.dRahoitustapahtumiad
syntyydmyösdyrityksendsaadessad
rahoitustadtaidsendmaksaessad
osinkojadtaidmuitadvoitonjakoeriä.
Yrityksendkäyttämiendtiliend
joukkoadkutsutaandtilikartaksi
Kirjanpito
Yrityksendondlähtökohtaisestid
pidettävädkahdenkertaistad
kirjanpitoa
Liiketapahtumatdkirjataandkahdelle
tilille0djotkadilmaisevatdmistädrahadond
saatudjadmihindsedondkäytetty
Tiliristikkodondtilindyleinend
esitysmuoto0dkaksipuolinendlaskelma
Tiliristikko
Tili 1
100
Kirjausdtehdäändyhdendtilinddebetpuolelledjadtoisendkredit-puolelle
Esim.dMyynnit0dOstot0dKassatili0d
Pankkitili0dKoneetdjadkalusto0d
Vierasdpääoma0dOmadpääomad
Tili 2
100
PerdTilid2dAndTilid1d100deuroa
Debet
Veloitus
Rahandkäyttö
Per
Tilindvasentadpuoltadkutsutaand
debetiksidtaidveloitukseksi.dTilind
debet-puolidilmaiseedrahan
käytön.dKirjauksetddebet-puolelled
tehdäändper-merkinnällä.
Kredit
Hyvitys
Rahandlähde
An
Tilindoikeaadpuoltadkutsutaand
kreditiksidtaidhyvitykseksi.dTilind
kredit-puolidilmaiseedrahan
lähteen.dKirjauksetdkreditpuolelledtehdäändan-merkinnällä.
3
KäytettävissäYolevatYtilit:YKassatili,YVierasYpääoma,YOstot,YKoneetYjaYkalusto,YMainosmenot,YMyynnit
Tapahtuma
+
Kassatili
1000
Kirjaus
-
Vieras pääoma
YritysYottaaYlainaaY
1000Yeuroa
LainarahaYlisääYrahamäärääY
kassatilillä,YjotenYkirjausY
tehdäänYkassatilinYdebetpuolelle
YritysYostaaY
myyntitarkoitukseenY
hyödykkeitäY100Y
eurolla
OstotYvähentävätY
rahamäärääYkassatilillä,Y
jotenYkirjausYtehdäänY
kassatilinYkredit-puolelle
100
VastakirjausYtehdäänY
ostotilinYdebet-puolelle
YritysYostaaY500YeuronY
arvoisenYkoneen
KoneenYhankintaY
vähentääYrahamäärääY
tehdäänYkassatilinYkreditpuolelle
500
VastakirjausYtehdäänYKoneetY
jaYkalustoY-tilinYdebet-puolelle
YritysYmainostaaY
hyödykettäY10YeuronY
arvosta
MainoskulutYvähentävätY
rahamäärääYkassatilillä,Y
jotenYkirjausYtehdäänY
kassatilinYkredit-puolelle
10
mainosmenotilinYdebetpuolelle
YritysYmyyYhyödykettäY
yhteensäY240YeuronY
arvosta
MyyntiYlisääYrahamäärääY
tehdäänYkassatilinYdebetpuolelle
240
VastakirjausYtehdäänYvieraanY
pääomanYtilinYkredit-puolelle
1000
Per Kassatili an Vieras
pääoma 1000 euroa
Ostot
Per Ostot an Kassatili
100 euroa
100
Koneet ja kalusto
Per Koneet ja Kalusto
an Kassatili 500 euroa
500
Mainosmenot
Per Mainosmenot an
Kassatili 10 euroa
10
Myynnit
myyntitilinYkredit-puolelle
Kirjausten nyrkkisääntö
Pankki-YtaiYkassatililläY/jaYraha-YjaY
saatavatileilläYyleensä(YrahanYlisäysY
merkitäänYtilinYdebet-puolelleYjaY
rahanYvähennysYtilinYkredit-puolelle
240
Per Kassatili an Myynnit
240 euroa
Pankkitili/Kassatili
+ -
5
Varastonöarvoötilikaudenöalussaöoliö0öeuroa
jaötilikaudenöpäättyessäö20öeuroa.öVarastonö
muutosöonötällöinö20öeuroa.ö
Poistojaötehdäänökäyttöomaisuudestaö2esim.örakennukset,ö
koneetM,öjokaötuottaa tuloa useamman tilikauden aikana
Varasto
20
Varaston muutos
20
Kirjausötehdäänöseuraavasti:
Käyttöomaisuudenöhankkimisestaö
aiheutunutömenoöjaksotetaanö
kuluksi usealle tilikaudelle
Poistoö=
Seöosaöpitkävaikutteisestaö
menosta,öjokaöonöjaksotettuö
tilikaudenökuluksi
Kunöhankintamenostaövähennetäänöpoisto,öjäljelleöjääö
menojäännös,öjokaötuottaaötuloaötulevillaötilikausilla.ö
Per Varasto an Varaston muutos 20 euroa
Esim.öyritysöostaaö500öarvoisen
koneen,öjonkaöpitoaikaöonö5övuotta.ö
Tilikaudenöpoistoöonö100öeuroa,ö
jolloinökirjausöon:
PeröPoistoöanöKoneetöjaökalustoö100öeuroa
Koneetöjaökalusto
500
Hankintameno - Poisto
100
Poisto
Inventoinnillaö
tarkoitetaanövaraston
määränöselvittämistä
100
Aktivoinnillaötarkoitetaanösitä,ö
ettäömenojäännösöonöaktiivinenö
tulonötuotttamisessa.
Tilinpäätöksessäökirjataanökuluksiöainoastaanö
myytyjen tuotteiden hankintameno
Kirjanpito
Taloudellinen
pitoaikaöonöaika,ö
jonaöinvestointiö
tuottaaötuloa
Tasapoistoaökäyttäessäö
poistonösuuruusö
Hankintameno
saadaanöjakamallaö
Pitoaika
hankintamenoö
taloudellisellaöpitoajalla
Vastakirjausötehdäänö
omaisuuseränötilinö
2esim.öKoneetöjaö
kalustoMökredit-puolelle
Poistoökirjataanö
kuluksiöpoistotilin
debet-puolelle
Vaihto-omaisuus käytetäänö
myytäväksiötaiömyytävienö
tuotteidenövalmistukseen
s.ö12
Menoötulonökohdalle
Pitkävaikutteinen
Meno
Käyttöomaisuus
Poisto
Menojäännös
Seöosaömenosta,öjokaö
Kulu
onökäytettyötulonö
tuottamiseen,ö
Tuloslaskelma
jaksotetaanö
tilikaudenökuluksi
Ostotö-öVarastonömuutos
Lyhytvaikutteinen
Vaihto-omaisuus
Myyty
Tase
Varastossa
Seöosaömenosta,öjokaö
tuottaaötuloaötulevinaö
tilikausina,ökirjataanö
taseeseen
Varastossaö
tilinpäätöshetkelläöolevatö
tavaratöovatöyrityksenö
omaisuutta,öjotenöneö
esitetäänötaseessa
omaisuutenaöeliövaroinaö
2taseenövastaavaa-puolellaM
Menoöjaksotetaanökuluksiö
niilleötilikausille,öjoidenö
aikanaöseötuottaaötuloa
6
1
Tulo-öOmeno-OjaOrahoitustileiltäO
lasketaanOtapahtumienO
yhteissummaOeliOloppusaldo
TiliOpäätetäänOsitenöOettäOsenO
VastakirjausOtehdäänOjokoO
molemmatOpuoletOovatO
tulostililleOtaiOtasetilille
samansuuruiset.OLoppusaldoO
lisätäänOtilinOpienemmälleOpuolelle.
Kassatili
Kassatili
630
630
1000
1000
Myynnit
240
Ostot
240
Varasto
Varasto
20
20
20
TasetiliOkuvaaOyrityksenO
taloudellistaOasemaaO
tilinpäätöshetkellä.O
630
Raha-öOsaatava-OjaOpääomatilitO
päätetäänOtasetilinOdebetpuolelleObvastaavaaRöOjosOneO
kuvaavatOyrityksenO
omaisuuttaOeliOvarojaöOjaO
kredit-puolelleObvastattavaaRöO
josOneOkuvaavatOtoiminnanO
rahoitustaOeliOvelkoja
1000
TuottoO=OTilikaudelleO
jaksotettuOtulo
100
Myytyjen
tuotteiden
hankintameno
20
100-20
20
TulostiliOselvittääO
tilikaudenOtuloksenO
jaOmistäOtekijöistäO
seOkoostuu
20
20
KoneetOjaOkalusto
500
100
100
400
Poistot
Poistot
100
100
Mainosmenot
100
Tilikauden tulosOonOtulostilinOdebet-O
jaOkredit-puolenOsaldojenOerotus
100
Mainosmenot
10
LoppusaldoOsaadaanOvähentämälläO
tilinOsuuremmanOpuolenOkirjauksistaO
tilinOpienemmänOpuolenOkirjaukset
240
VarastonOmuutos
20
500-100=400
100
Tase
Vastattavaa
Rahoitus
Velat
TulostilinOkreditpuolelleOpäätetäänO
tilikaudenOtuotot
Ostot
100
TulostilinOdebetpuolelleOpäätetäänO
tilikaudenOkulut
Vastaavaa
Omaisuus
Varat
KuluO=OTilikaudelleO
jaksotettuOmeno
1000
100
KoneetOjaOkalusto
Tulos Tuotto
Myynnit
240
VarastonOmuutos
Kulu
630
VierasOpääoma
VierasOpääoma
500
TilinpäätöksenOlaatiminen
3
2
10
4
10
TilikaudenOtulosOkirjataanO
tulostilinOpienemmälleO
puolelleOjaOtasetilinO
vastakkaiselleOpuolelle
10
50
260 260
400
260O-O210O=O50
Tulostili
Tasetili
Voitto Tappio
Tappio Voitto
50
1050 1050
5
TilitOmenevätOtasanöOeliO
lopussaOtasetilinOmolempienO
puolienOtulisiOollaOyhtäOsuuret
7
Tase1kuvaa1yrityksen1taloudellista1
asemaa1tilinpäätöspäivänä
Kirjanpitolain1mukaan1
tuloslaskelman1
tehtävä1on1kuvata,1
miten1tilikauden1tulos1
on1muodostunut
Tuloslaskelman muoto1saattaa
vaihdella1yrityskohtaisesti.1
Pakollisia eriä,1jotka1on1aina1
esitettävä,1on1noin kymmenkunta.
Taseen1vastaavaa-puolella1
esitetään1yrityksen1
omaisuus1eli1varat
Pysyvät vastaavat1
tuottavat1tuloa1
useamman1
tilikauden1aikana
s.111
Esittämisjärjestystä1säätelee
kirjanpitolaki, -asetus ja -lautakunta
Vaihtuvat vastaavat
tuottavat1tuloa1yhden1
tilikauden1aikana1
s.112
Tuloslaskelman1erä1merkitään1
sitä1ylemmäksi,1mitä1
välittömämpi1on1sen yhteys1
ulkopuolisille luovutettavien
hyödykkeiden1valmistamiseen
Taseen1vastattavaa-puolella1esitetään1
Vastaavaa-puolen1erät1esitetään
yritystoiminnan1rahoitus1eli1yrityksen1velat
käänteisessä likviditeettijärjestyksessä:1
ne1erät,1joiden1realisointi1on1vaikeinta,1
esitetään1ensin
s.19
s.113
Tuloslaskelma1voidaan1
esittää kululajikohtaisena1
tai toimintokohtaisena.
Tilinpäätös
Suurin1osa1suomalaisista1
yrityksistä1laatii1
kululajikohtaisen1
tuloslaskelman.
Yrityksen1toimintaa1
voidaan1rahoittaa omalla1
ja1vieraalla pääomalla
s.158
s.156
Vastattavaapuolella pitkäaikaisempi
pääoma1esitetään ensin
Rahoituslaskelmassa1
annetaan1selvitys1varojen
hankinnasta1ja1käytöstä1
tilikauden1aikana
s.118
s.115
Kirjanpitoasetuksessa1on1esitetty
liitetietovaatimukset1ryhmiteltynä
asiakokonaisuuksittain
Liitetiedot1täydentävät1
tilinpäätöstä1ja1
toimintakertomusta
Rahoituslaskelmassa1kuvataan1
liiketoiminnan,1investointien1
ja1rahoituksen1rahavirtoja
Liitetietovaatimuksia1on1myös
yhteisölainsäädännössä
8
ValmiidenAjaAkeskeneräistenA
tuotteidenAvarastojenAlisäysA
taiAvähennys
VarastojenAlisäysAkirjataanA
tuloslaskelmaanApositiivisena,A
vähennysAnegatiivisena
Liiketoiminnan muut tuotot
ovatAtuottoja,AjoillaAonAyhteysA
yrityksenAvarsinaiseenA
suoritetuotantoon,AmuttaAjotkaA
eivätAoleAvarsinaistaAliiketoimintaa
Liikevaihto
VarastonA
muutos
0
-
VarsinainenA
liiketoiminta
TuotteetA6APalvelut
Ulkopuoliset palvelutAovatAkulueriä,AjotkaAliittyvätA
suoraanAyrityksenAtuotteisiinAjaAmyytäviinApalveluihin,A
jolleiAniilleAoleAvarattuAtuloslaskelmassaAomaaAnimikettä
LiiketoiminnanAmuutA
tuotot
Ulkopuoliset
palvelut
MateriaalitAjaA
palvelut
Henkilösivukulut
Aineet,A
tarvikkeetA
jaAtavarat
Henkilöstökulut
HenkilösivukulutAkoostuvatApakollisistaA
eläke-,Atapaturma-,Atyöttömyys-AjaA
ryhmähenkivakuutusmenoistaAsekäA
sosiaaliturvamaksuista
PalkatAjaA
palkkiot
Palkat ja palkkiotAsisältävätAvainA
rahapalkat,AeiAesim.Aluontaisetuja
PoistotAjaA
arvonalentumiset
KirjanpitolainAmukaanApysyvien vastaavienA
hyödykkeestäAtaiAsijoituksestaAtuleeAtehdäA
arvonalennus,AjosAsenAtulevaisuudessaA
todennäköisestiAkerryttämäAtuloAonApysyvästiA
poistamatonta hankintamenoa pienempi
s.A10
Valmistus omaan käyttöönA
sisältääAesimerkiksiApysyviinA
vastaaviinAsiirrettyjä,AalunperinA
myytäväksiAhankittujenA
hyödykkeidenAostomenoja
ValmistusAomaanA
käyttöön
VarsinainenA
suoritetuotanto
TulevaAtuloA<
Poistamaton
hankintameno
LiikevaihtoonAsisältyvätA
yrityksenAvarsinaisenAtoiminnanA
myyntituotot,AjoistaAonA
vähennetty myönnetyt
alennuksetAsekäAarvonlisäveroA
jaAmuut välittömästi myynniin
määrään perustuvat verot
Tuloslaskelma
s.A6
Vaihtuvien vastaavien poikkeukselliset arvonalentumisetA
ovatAharvinaisia,AkoskaAvaihtuvienAvastaavienAnormaalejaA
arvonalentumisiaAkäsitelläänAmuuallaAtuloslaskelmassaA(hävikki
varaston yhteydessä,Aarvopapereiden arvonalentumiset
rahoitustuotoissa ja -kuluissa)
9
Käyttöarvo
Markkinahinta
Tulonhankinta
Sijoittaminen
Liiketoiminnan muut kulut)ovat)
kuluja,)joilla)ei)ole)muuta)nimikettä)
tuloslaskelmassa.)Ne)kohdistuvat)
usein)koko yritykseen)Nesim.)
hallinnon)kulut,)sähköM.
s.)11
s.)12
Jos)pysyvien)
vastaavien)
sijoitukset)liittyvät)
tulonhankintaan,)
niiden)käyttöarvon)
alentuminen)on)
arvonalennuksen)
perusta
Jos)pysyvien)vastaavien)
sijoitukset)liittyvät)
varojen)sijoittamiseen,)
arvonalennus)perustuu)
markkinahinnan)
alentumiseen
Liiketoiminnan)muut)kulut
Liikevoitto)N-tappioM
Rahoitustuotot
ja)-kulut
s.)11
Voitto)NtappioM)ennen)satunnaisia)eriä
Satunnaiset)erät
Voitto)NtappioM)ennen)
tilinpäätössiirtoja)ja)veroja
Vapaaehtoisena
varauksena)saadaan)
kirjanpitolain)mukaan)
tehdä)investointi-,)
toiminta-)tai)muu)
sellainen)varaus
Tilinpäätössiirrot
Satunnaiset erät)sisältävät)
tavanomaisesta)liiketoiminnasta)
poikkeaviin,)kertaluonteisiin)ja)
olennaisiin tapahtumiin)liittyviä)
tuottoja)ja)kuluja
Poistoero)on)suunnitelman)
mukaisten)ja)kirjanpidossa)
tehtyjen)poistojen)erotus
Kirjanpidossa)tehty)poisto)-)
Suunnitelman)mukainen)pioisto
Esim.)suunnitelman)mukainen)poisto)on)1500)euroa,)mutta)
verotuksen)takia)kirjanpidossa)pitää)tehdä)2000)suuruinen)
poisto.)Poistoero)on)2000-1500,)eli)500)euroa.
Tilinpäätössiirrot)ovat)yrityksen)
tulonjärjestelykeinoja,)joita)ei)
verotuksessa)hyväksytä)suurempina)
kuin)ne)esiintyvät)tilinpäätöksessä
Esim.)jos)halutaan)tehdä)2000)
suuruinen)poisto)verotuksessa,)
kirjanpidossa)on)tehtävä)2000)
euron)suuruinen)poisto)))
Verot
Veroeristä)tuloslaskelmassa)
esiintyy)yleisimmin tilikauden
verot,)jotka)perustuvat)tilikauden)
verotettavaan)tulokseen
Tilikauden)
voitto
NNettotulosM
NtappioM
10
Pitkäaikaiset saamiset
erääntyvät=maksettavaksi=yhtä=
vuotta=pidemmän=ajan=kuluttua=
Muut=kuin=pitkäaikaiset=
saamiset=ovat=lyhytaikaisia
Saamiset=merkitään=taseeseen=
nimellisarvoon,=kuitenkin enintään
todennäköiseen=arvoon.=Esim.=
myyntisaamisten=osalta=
huomioidaan=luottotappiot.
Vaihto-omaisuus
Saamiset
Ennakkomaksut=sisältävät=
yrityksen=maksamat=maksut=
vaihto-omaisuuseristä,=joita=ei=
vielä=ole=toimitettu=yritykselle
Rahat=ja
pankkisaamiset
Vaihto-omaisuus=
koostuu=myytäväksi=
tarkotetuista=
hyödykkeistä
Vaihtuvat=
vastaavat
Vaihtuvat=vastaavat=
tuottavat=tuloa=yhden=
tilikauden=aikana
Siirtosaamiset=sisältävät=tilikaudella=
tai=aikaisemmalla=tilikaudella=
suoritetut=maksut=tulevina=tilikausina=
toteutuvista=menoista=tai=toteutuneet=
tulot,=joista=ei=olla=saatu=maksua
Rahat ja pankkisaamiset=
koostuvat=käteisvaroista=ja=
pankkitalletuksista
Rahoitusarvopaperit
Rahoitusarvopaperit=sisältävät=
rahoitusomaisuuteen=kuuluvat=
arvopaperit=ja=muut=vastaavat=
rahoitusvarat
Rahoitusomaisuus==
Rahat=ja=pankkisaamiset,
rahoitusarvopaperit=
sekä=lyhytaikaiset=saamiset=
12
Tulorahoitus,8jota8ei8ole8jaettu8
osinkoina8yrityksen8omistajille,8
sisältyy edellisten tilikausien
voitto/tappio-8tai8tilikauden
voitto/tappio-erään
Ylikurssirahastoon8sisältyy8
omien8osakkeiden8myynnistä8
saatu8myyntivoitto
Arvonkorotusrahasto8sisältää8
pysyvien vastaavien maa- ja
vesialueisiin8ja8joissakin8
tapauksissa8arvopapereihin8
tehtyjä8arvonkorotuksia
s.858
Poistoero8on8suunnitelman8
mukaisten8ja8kirjanpidossa8
tehtyjen8poistojen8erotus
Oma8pääoma
s.810
Käyvän arvon rahastoon8voidaan8
tietyin8edellytyksin8kirjata8
rahoitusvälineen arvonmuutoksia
Vastattavaa
Tilinpäätössiirtojen
kertymä
Vapaaehtoisena
varauksena8saadaan8
kirjanpitolain8mukaan8tehdä8
investointi-,8toiminta-8tai8
muu8sellainen8varaus
Arvonkorotusten8
edellytyksenä8on,8että8
todennäköinen8luovutushinta8
on8hankintamenoa8suurempi,8
arvoero8on8olennainen8ja8
pysyvä8ja8arvonkorotus8
tehdään8johdonmukaisuutta8
ja8varovaisuutta8noudattaen
Tilinpäätössiirtojen
kertymä8koostuu8
poistoerosta8ja8
vapaaehtoisista
varauksista
Tilinpäätössiirrot8ovat8yrityksen8
tulonjärjestelykeinoja,8joita8ei8
verotuksessa8hyväksytä8suurempina8
kuin8ne8esiintyvät8tilinpäätöksessä
13
Liiketoiminnan6rahavirta6osoittaa,6
missä6määrin6yritys6on6liiketoimintansa6
kautta6pystynyt6tuottamaan6rahavirtoja6
toimintaedellytysten6säilyttämiseen,6
tuoton6maksamiseen6omistajille,6
uusiin6investointeihin6ja6lainojen6
takaisinmaksuun
kuvataan6liiketoiminnan,6
investointien6ja6
rahoituksen rahavirtoja
Rahoituslaskelma6voidaan6esittää6
suorana6tai6epäsuorana6laskelmana.6
Laskelmat6eroavat6toisistaan6ainoastaan6
liiketoiminnan6rahavirtojen6osalta.
Suora6on6
bruttoperusteinen6
ja6informatiivisempi,6
epäsuora6on6
nettoperusteinen
Liiketoimintaan6luetaan6
rahoituslaskelmassa6myös6
muu toiminta,6jota6ei6voida6
pitää6investointi-6tai6
rahoitustoimintana
annetaan6selvitys6varojen
hankinnasta6ja6käytöstä6
tilikauden6aikana
s.647
s.656
s.611
Rahoituslaskelma
s.658
Investoinnit6sisältävät6
s.647
pysyviin vastaaviin6
kuuluvien6hyödykkeiden6
ja6sijoitusten6hankkimisen6
ja6myymisen6sekä6
sijoituksista6saatavat6
korko-6ja6osinkotuotot Investointien6rahavirrat6osoittavat6sen6rahavirtojen6
käytön,6jonka6yritys6on6toteuttanut6tulevan
rahavirran kerryttämiseksi6pitkällä6aikavälillä66
Pienet6yritykset6on6vapautettu6
rahoituslaskelman6laatimisesta
s.654
s.658
s.656
Rahoituksen6rahavirrat6kuvaavat6
oman6ja6vieraan6pääoman
muutoksia6tilikaudella
s.62
s.626
Rahoituslaskelma6 täydentää6 taseen,6
tuloslaskelman6 ja6 liitetietojen6 antamaa6
informaatiota6 rahavirtojen6 osalta6 ja6
tukee6 tilinpäätöstä6 oikean6 ja6 riittävän6
kuvan6 antamisessa6 yrityksen6 toiminnan6
tuloksesta6ja6taloudellisesta6asemasta
s.626
Rahoituslaskelma6on6hyödyllinen6
vertailtaessa6eri6yrityksiä6keskenään,6koska6
rahoituslaskelmassa6eliminoidaan6erilaisten6
arvostus- ja jaksotusratkaisujen6vaikutus
15
Toimintakertomuksen tehtävä on
tilinpäätöksen täydentäminen oikean ja
riittävän kuvan saamiseksi yrityksen
tuloksesta ja taloudellisesta asemasta
Huomio kiinnitetään liiketapahtumien
tosiasialliseen sisältöön eikä niiden
oikeudelliseen muotoon
Toimintakertomukselta edellytetään
sisältöpainotteisuutta
Tieto on olennainen, jos se
vaikuttaa käsitykseen
tilikauden tuloksesta ja
taloudellisesta asemasta
tai taloudellisiin päätöksiin
Eri tilikausien ja
mahdollisuuksien
mukaan eri yritysten
toimintakertomusten
tulee olla
vertailukelpoisia
keskenään
s. 2
Toimintakertomuksessa käytetyt
käsitteet, tunnusluvut ja
laskukaavat tulee olla samoja
kuin tilinpäätöksessä käytetyt
s. 22
Toimintakertomus
Toimintakertomus ei ole alisteinen
tilinpäätökselle: tilinpäätös ei rajaa
toimintakertomuksia käsiteltäviä
asioita
Toimintakertomus ja
tilinpäätös ei saa olla
keskenään ristiriitaisia
Pienimmät yritykset ovat vapautettu toimintakertomuksen
laatimisesta. Tällöin yrityksen on esitettävä
yhteisölainsäädännössä siltä vaaditut tiedot liitetiedoissa.
Toimintakertomuksessa huomioidaan
aikaisemmissa toimintakertomuksissa
käsitellyt huomiot, tavoitteet ja ennusteet
Kehitysarvioille
esitetäään perustelut ja
niihin liittyvät
epävarmuustekijät
Toimintakertomuksen laatii
yrityksen hallitus tai yrityksen
muu vastuullinen toimielin
Toimintakertomuksen keskeisimmät
laadintaperiaatteet ovat olennaisuus,
johdonmukaisuus ja varovaisuus.
16
Tilintarkastuksen6tehtävänä6on6
tilinpäätöksen6antaman6taloudellisen6
informaation6laadun arviointi6ja6sen6
luotettavuuden varmistaminen
Tilintarkastuskertomuksessa6
esitetään6huomautus,6jos6joku6
vastuuvelvollinen6on6syyllistynyt6
tekoon6tai6laiminlyöntiin,6josta6
saattaa6seurata6
vahingonkorvausvelvollisuus6
yhteisöä6tai6säätiötä6kohtaan,6tai6
rikkonut6tarkastuskohdetta6
koskevaa6lakia6tai6yhtiöjärjestystä,6
yhtiösopimusta6tai6sääntöjä
Mukautettu6
tilintarkastuskertomus6
poikkeaa6vakiomuotoisesta
s.63
s.616
Tilintarkastuskertomus6voi6sisältää6
lisätiedon,6joka6ei6pääsääntöisesti6
vaikuta6lausuntoihin6
ristiriidattomuudesta6ja6oikeista6ja6
riittävistä6tiedoista6
Ehdollinen6lausunto6annetaan,6
jos6tilintarkastuksen6laajuutta6
koskevilla6rajoituksilla6tai6
näkemyseroilla6johdon6kanssa6
ei6ole6niin6merkittäviä
seuraamuksia,6että6lausunnon6
tulisi6olla6kielteinen6tai6että6se6
tulisi6jättää6antamatta
Lausunto6jätetään6kokonaan6
antamatta,6jos6tilintarkastuksen6
laajuutta6on6rajoitettu6niin6
olennaisesti,6ettei6tilintarkastaja6ole6
pystynyt6hankkimaan6tarpeellista6
määrää6tietoa6lausnnon6antamiseksi
s.62
Tilintarkastuskertomus6on6
useimmiten6vakiomuotoinen
Tilintarkastuskertomus
Kielteinen6lausunto6voidaan6antaa,6
jos6tilintarkastajan6ja6yrityksen6johdon6
välillä6on6olennaista erimielisyyttä6
tilinpäätöksen6laadintaperiaatteiden6
hyväksyttävyydestä6
Pienimmät6yritykset6on6vapautettu6
tilintarkastuskertomuksen6laatimisesta
Antaako6tilinpäätös6ja6
toimintakertomus6
oikeat6ja6riittävät
tiedot6yrityksen6
toiminnan6tuloksesta6ja6
taloudellisesta6asemasta
Tilintarkastuskertomuksen6
lausuntokappale6ottaa6kantaa6
kahteen6seikkaan
Ovatko6toimintakertomuksen6ja6
tilinpäätöksen6tiedot6ristiriidattomia
18
TilinpäätösanalyysiP
muodostaaPperustanP
sidosryhmienP
päätöksenteolle
LiiketoiminnanPanalyysi
TilinpäätösanalyysiPonPosaP
laajempaaPyrityksenP
toiminnan arviointia
Toimiala-analyysi Strategia-analyysi
AiempienP
tilinpäätöstenP
laadunParviointi
Tunnuslukuanalyysi
Kannattavuus
Riskianalyysi
Kassavirta-analyysi
Pääomakustannukset
TulevaisuudenP
ennusteet
TilinpäätösanalyysissäPvertaillaanP
eriPyritystenPtaloudellistaPtilaaP
toisiinsaPtaiPsamanPyrityksenP
taloudellistaPtilaaPeriPajankohtina
Yrityksen
arvo
Toimiala-analyysissäParvioidaanP
toimialanPkehitysnäkymiäPjaPtoimialanP
kehitykseenPvaikuttaviaPtekijöitä
Strategia-analyysissäParvioidaanPyrityksenP
liiketoiminnallisiaPratkaisuja,PkykyäPmuodostaaP
kilpailuetuaPkilpailijoihinPnähdenPsekäPstrategisiaP
valintojaPvallitsevassaPjaPodotettavissaPolevassaP
liiketoimintaympäristössä
ToimialanParvioinnissaP
kilpailijoidenPtoimetPovatP
keskeisessäPasemassa
LiiketoiminnanPanalyysi
Toimiala-analyysilläPselvitetäänP
yrityksenPmenestyspotentiaali
19
MitäRsuurempi riski,RsitäRsuurempiR
onRsijoittajienRtuottovaatimus
Tulevaisuuden ennustaminenR
perustuuRyleensäRjokoRtulevienR
tulostenRtaiRkassavirtojenRarviointiin.
s.R60
Johdon arviotRvoivatRollaR
virheellisiäRtaiRpuutteellisia,R
jaRjohtoRvoiRmyösR
tarkoitushakuisesti
vääristääRtilinpäätöksiä
PääomakustannusR
määräytyyRsijoittajienR
tuottovaatimuksenR
mukaan
TilinpäätösanalyysiR
alkaaRtilinpäätöstenR
laadun arvioinnilla
LopputuloksenaRovatRennusteetR
tulevaisuudenRkannattavuudesta.
TilinpäätöksenRperusteellaR
laskettujenRtunnuslukujenR
avullaRvoidaanRtehdäRpäätelmiäR
yrityksenRtaloudellisestaRtilasta
TilinpäätöstenR
vertailukelpoisuuttaR
voidaanRparantaaR
tekemälläRkorjauksia
EriRmaidenRlainsäädännötRpoikkeavatR
toisistaan,RjaRsamanRlainsäädännönR
puitteissakinRtilinpäätöksenR
laatimisessaRonRharkinnanvaraa
TilinpäätöksiäReiRoleRlaadittuR
yhdenmukaisellaRtavalla,RjokaR
vaikuttaaRtilinpäätöstenRvertailuun
Kassavirta-analyysinRavullaRarvioidaan,RmistäRyritysR
onRsaanutRpääomansaRjaRmihinRneRonRkäytetty
s.R21
s.R22
YrityksenRarvon
estimointi onRkokoR
analyysinRlopullinenR
tavoite
ArvonRmäärittämisessäR
keskeisessäRasemassaRovatR
yrityksenRtuottamatR
kassavirratRjaRriskinRsuuruus
RiskianalyysissäRarvioidaanRsitä,R
mitenRhyvinRyritysRpystyyR
täyttämäänRvelvollisuutensa
RiskiäRvoidaanRarvioidaR
vakavaraisuuden,R
maksuvalmiudenRjaRtuloksen
vaihtelevuudenRavulla
PääomakustannuksetR
määräytyvätRriskianalyysinR
perusteella
YrityksenRarvonmäärityksessäR
tulevaisuudenRrahaerätRsiirretäänR
nykyhetkeen diskonttaamallaRneR
pääomakustannuksella
20
Osinkopohjaiset.
arvonmääritysmallit.ovat.
karkeita,.koska.osinkojen.
suuruuteen.vaikuttaa.
osingonjakopolitiikka.ja.
osinkojen verotus
Yrityksen.arvo.voidaan.
määrittää.osinkojen
nykyarvojen summana
=.Yrityksen.
arvo.vuonna.0
Yksityiskohtaisemmat.
arvonmääritysmallit.perustuvat.
joko.kassavirtoihin.tai.tulokseen
Kassavirtamalleissa.erät.
ajoitetaan.niille.tilikausille,.
jolloin.kassavirta.on.syntynyt
s. 11
=.Osinko
Tuottomalleissa.vain.odotetuilla.
kassavirroilla.tai.tuloksilla.on.
merkitystä..Taseen.varallisuus.on.
olemassa.vain.kassavirtojen.tai.
tuloksen.tuottamiseksi.
=.Aika.0vuosina3
=.Tuottovaatimus
s..3
Osingon.suuruus.
on.joka.vuosi.sama
s..6
Osingon.suuruus.kasvaa.vuosittain.
0Gordonin.kasvumalli3
Lisäarvomallissa.taseen.
varallisuus.otetaan.
sellaisenaan.huomioon..
=.Kasvuvauhti
Arvonmääritys
Kassavirta/tulos.Tuottovaatimus
Kaavoja.voi.soveltaa.myös.yhden.
osakkeen.arvon.laskemiseen,.
jolloin.D.on.osinko per osake
Yhden.osakkeen.arvo.saadaan.
jakamalla.yrityksen arvo
osakkeiden lukumäärällä
Tulokseen.perustuvissa.
malleissa.tulot.ja.menot.
kirjataan.suoriteperusteella.ja.
menot.jaksotetaan meno tulon
kohdalle.-periaatteella.
Osinko.per
osake
Yrityksen.arvo
Osakkeiden lukumäärä
Arvonmääritysmalleja.käytetään.usein.niin,.
että.seuraavan.3-5 vuoden ajalle.laaditaan.
yksityiskohtainen.ennustemalli.
Tämän.jakson.jälkeen.oletetaan,.että.
tuloksen.kehitys.mukailee.
bruttokansantuotteen kehitystä,.ellei.
jostain.erityisestä.syystä.odoteta.muuta.
Tulevaisuuden.
kassavirroista.
huomioidaan.osuus,.
joka.ylittää.tai.alittaa.
omistajan.
tuottovaatimuksen.
Tuottovaatimuksena.voidaan.käyttää.myös.
velkojien.ja.omistajien.yhteistä.
keskimääräistä.tuottovatimusta.ja.pääomana.
taseen.vastaavien kokonaissummaa
Yrityksen.arvo.perustuu.
arvonmuodostajiin,.eli.
nettotulokseen,.pääoman
määrään.ja.pääoman.
kustannukseen
Mitä.suurempi.tulos,.pienempi.
pääoma.ja/tai.alhaisempi.
Nettotulos.=
pääoman.kustannus,.sitä.
Tulos.verojen.jälkeen.
arvokkaampi.yritys.on
eli.tilikauden.tulos
=.Yrityksen.
arvo.vuonna.0
=.Kassavirta.tai.tulos
vuonna.t
=.Aika.0vuosina3
=.Tuottovaatimus
=.Taseen.oma.pääoma
vuonna.t
21
Liikevoitto,ötulos ennen verojaöjaö
tilikaudenötulosöeliönettotulosö
kuvaavatötoiminnanökannattavuutta
Kannattavuuttaövoidaanöarvioidaö
sellaisenaanöabsoluuttisenaö
lukunaötaiöseövoidaanösuhteuttaaö
tuloslaskelmanötaiötaseenöeriin
Liikevoittoprosenttiö
kuvaaöyrityksenö
katetta
Markkina-arvonösuhdeöliikevaihtoonö
kuvastaaöyrityksenötulontuottamiskykyä
Tuloslaskelmanöpohjaltaö
lasketutötunnusluvutöilmaisevatö
voittomarginaaleja
s.ö60
Tätäösuhdettaö
pidetäänömerkittävänäö
arvostusperustanaö
yrityskaupoissa
Liikevoitto
*100
Liikevaihto
Tunnuslukuanalyysi
Nettotulos
Liikevaihto *100
Sijoitetunöpääomanötuottoaste
Omaö+övieras
Nettotulosö+öKorkokulut
Sijoitettuöpääomaökeskimäärin *100
Nettotulos
*100
Omaöpääomaökeskimäärin
Pääomaökeskimäärinötarkoittaaö
tarkasteluvuodenötilinpäätöksenö
arvonöjaöedellisenötilinpäätöksenö
arvonökeskiarvoa
Vakavaraisuusökuvastaaö
yrityksenökykyäöselviytyäö
rahoitusvelvotteistaan
pitkällä aikavälillä
Vakavaraisuuttaöarvioidaanö
pääomarakenteenöavulla
Pääoman tuottoa arvioidaanö
suhteuttamallaötuloslaskelmanö
voittolukuö taseenöpääomiin
Omanöpääomanötuottoaste
s.ö60
Pääomarakenneötoimialanöyrityksilläö
onöyleensäösamankaltainen
Korollinenövierasöpääomaö-öRahatöjaöarvopaperit
*100
Omaöpääoma
Omaöpääoma
*100
Taseenökokoöpääomaö
22
Current.ratiossa.oletetaan,.että.myös.vaihtoomaisuus.on.realisoitavissa.lyhyellä.aikavälillä
Rahoitusomaisuuteen.kuuluu.
rahat.ja.pankkisaamiset,.
rahoitusarvopaperit.sekä.
lyhytaikaiset.saamiset
Lyhytaikaiset.varat
Lyhytaikainen.vieras.pääoma
Rahoitusomaisuus
Lyhytaikainen.vieras.pääoma
Maksuvalmius.eli.likviditeetti.
kuvaa.yrityksen.kykyä.selviytyä.
lyhyen aikavälin taloudellisista
velvoitteista
Kiertonopeus.voidaan.muuttaa.kiertoajaksi.
jakamalla.vuodessa.olevien.päivien.määrä.
kiertonopeudella.tai.jakamalla.taseesta.saatava.
pääomaerä.tuloslaskelman.virtaerällä.ja.kertomalla.
jakolaskun.tulos.vuodessa.olevien.päivien.määrällä
365.päivää
Kiertonopeus
Pääomäerä
;365.päivää
Virtaäerä
L.A
Maksuvalmius.vaikuttaa.yrityksen.
arvostukseen.heijastumalla.rahoituksen.
kustannukseen.maksuvalmiusriskinä.ja.
toisaalta.todennäköisyytenä toiminnan
jatkuvuuteen.
Maksuvalmius
5LikviditeettiK
Tunnuslukuanalyysi
Toiminnan.tehokkuuden.tunnusluvut.kuvaavat.sitä,.
miten.nopeasti pääoma.saadaan.tuottamaan
Tehokkuuden.nimissä.pääoma.tulisi.
pitää.mahdollisimman pienenä
Tehokkuus
Liikevaihto
Taseen.koko.pääoma.keskimäärin
5KiertoaikaluvutK
Tehokkuusluvuista.käytetään.
usein.nimitystä.kiertoaikaluvut
Myyntisaamiset
;365.päivää
Liikevaihto
Erittäin.hyvä.maksuvalmius.
kasvattaa.yritykseen.sitoutunutta pääomaa.ja.voi.
heikentää.pääoman.tuottoa.
Myyntisaamisten kiertoaika.
kertoo.sen,.kuinka.monta.
päivää.kestää.saada maksu.
asiakkaalta.myyntitapahtuman.
jälkeen
Myyntisaamisten.kiertoaikaan.voidaan.
vaikuttaa.kiristämällä.maksuehtoja.tai.
tehostamalla.perintätoimia
Koko pääoman kiertonopeus
on.kaikkein.kokonaisvaltaisin.
tehokkuusmittari;.se.mittaa.
kuinka.paljon.myyntiä.saadaan.
aikaan.yritystoimintaan.
sitoutuneella.pääomalla.
Liikevaihto
Vaihto-omaisuus
Pääoma keskimäärin.tarkoittaa.
tarkasteluvuoden.ja.edellisen.
vuoden.arvojen.keskiarvoa
23
KustannusNmääritelläänN
tuotannontekijöidenNrahassaN
mitatuksiNkäytöksi
MääräN*
Yksikköhinta
YritysjohtoNmääritteleeN
laskentakohteet,NjoitaNseurataanN
laskentajärjestelmienNavulla
KustannuslaskennanNtehtäväNonN
selvittääNkustannukset
laskentakohteittain,NeliN
kustannustenNkohdistaminen
KustannuksetNkohdistetaanN
aiheuttamisperiaatteella:NneN
kustannukset,NjotkaNlaskentakohdeN
onNaiheuttanut,NovatNsilleNkuuluviaN
kustannuksia
VälittömätNkustannuksetNovatN
suoraanNosoitettavissaN
laskentakohteenNaiheuttamiksi
SuoraNkohdistaminenNvoiN
tapahtuaNsuoraanN
havainnoinnillaNtaiN
yksinkertaisella rekisteröinnillä
VälillisiäN
kustannuksiaNei
kannataNtaiNei voidaN
kohdistaaNsuoraan
VälillisetNkustannuksetNkohdistetaanN
jakoperusteenNeliNkohdistimenNavulla
s.N25
KohdistinNperustuuNyleensäN
laskentakohteenN
kustannustekijään
Kustannuslaskenta
1
TyypillinenN
kustannuslaskentajärjestelmäN
toimiiNkaksivaiheisesti
1
2
KustannustenNkohdistaminenN
tapahtuuNkahdessa vaiheessa:
1.NKustannuksetNluetteloidaanN
nimikkeittäinNjaNluokitellaanN
yritykselleNsopivanNjaottelunN
mukaisesti
2.NKustannuksetN
kohdistetaan
1. VälittömätNkustannukset
2. VälillisetNkustannuksetN
2
KustannustenNkohdistamisellaN
tarkoitetaanNkustannustenN
selvittämistäNlaskentakohteittain
KohdistimenNtavoitteenaNonNkuvataN
laskentakohteenNvälillisiäNkustannuksiaN
tasasuhteisesti:NkohdistimenNarvoN
kasvaaNsamassaNsuhteessaNkuinN
välillisetNkustannukset
JosNsuuriNosaNkustannuksistaNonN
välillisiäNkustannuksia,N
laskentajärjestelmäNeiNkohdistaN
kustannuksiaNtarkasti,NmuttaNonN
suhteellisenNkevytNylläpitääN
JosNsuuriNosaNkustannuksistaNonN
välittömiä,NlaskentajärjestelmäN
kohdistaaNkustannuksetNtarkasti,N
muttaNonNraskasNylläpitää
NykyaikaisissaNyrityksissäNvälittömienNkustannustenN
rekisteröintiNvoiNtapahtuaNautomaattisesti,NjolloinN
järjestelmäNonNsekäNtarkkaNettäNkevytNylläpitää
24
Muuttuvat kustannukset.muuttuvat.
tasasuhteessa.toiminnan.volyymiin.
(esim..raaka-aineet)
Kustannuslaskenta.tuottaa.tietoa.
suunnittelua,.päätöksentekoa.ja
valvontaa.varten
Kiinteät kustannukset ovat.toiminnan.
volyymista.riippumattomia.(esim..vuokrat).
Reaaliprosessi.kuvaa.
tuotannontekijöiden.ja.
suoritteiden.kulkua.yrityksessä
Kustannukset
Kiinteät.kustannukset.ovat.kapasiteettikustannuksia,.
joihin.ei.lyhyellä.aikavälillä.voi.vaikuttaa
Mitä.lyhyemmällä tähtäyksellä.kustannuksia.
tarkastellaan,.sitä.suurempi.osa.on.kiinteitä
at
ttuv
kiinteät
P
uu
uolim
Puoli
€
t
Rahaprosessi.kuvaa.tuotannontekijöihin.
ja.suoritteisiin.liittyviä.rahavirtoja
va
tu
t
uu
M
Kiinteät
Määrä
Kustannustekijät.ovat.
kustannuksiin.vaikuttavia.
tekijöitä:.muutos.
kustannustekijöissä.
aiheuttaa.muutoksen.
kustannuksessa
Kustannuslaskenta.ja.kirjanpito.
rekisteröi.reaali-.ja.rahaprosesseihin.
liittyviä.tapahtumia
Kustannuslaskenta
Erittäin.pitkällä tähtäimellä.kaikki.
kustannukset.ovat.muuttuvia
Kustannustekijät.voivat.
olla.erilaisia.lyhyellä.ja.
pitkällä.aikavälillä
Pitkän.aikavälin.kustannustekijät.ovat.
tärkeitä.strategian.toteuttamisessa
Volyymi.>.0
Puolimuuttuvat kustannukset.
ovat.kiinteitä,.kun.volyymi.on.
nolla,.ja.kasvavat.sen.jälkeen.
suorassa.suhteessa.volyymiin
Puolikiinteät kustannukset muuttuvat..
portaittain.volyymin.kasvaessa.ja.ovat.
kiinteitä.portaiden.välissä
Kustannusjohtaminen.on.
systemaattista.vaikuttamista.
laskentakohteen.kustannuksiin
Strateginen kustannusjohtaminen.on.
vaikuttamista.erityisesti.pitkän aikavälin
kustannuksiin
25
Kustannukset4pienenevät4
oppimisen4myötä
Kustannuslaskennan4laajuudella4
tarkoitetaan4sitä,4kuinka4suuri4osa4
kustannuksista4kohdistetaan4
laskentakohteille
s.427
Laatukustannuksia4aiheutuu4
huonosta4laadusta4tai4sen4
estämisestä
Kustannukset,4jotka4ovat4
epäolennaisia4suunnittelun,4
päätöksenteon4ja4valvonnan4
näkökulmasta,4voidaan
jättää kohdistamatta
s.428
s.427
Ympäristökustannukset4ovat4
ympäristövaikutusten4perusteella4
aiheutuvia4kustannuksia
s.429
s.432
Verkoston kustannuslaskenta4
on4keskeinen4tekijä4verkoston4
s.431
kustannustehokkuudessa4ja4
kilpailukyvyssä4
Kustannukset4ovat4yleensä4merkittävin4
tekijä4ulkoistamispäätöksissä
Kustannuslaskenta
Jakolaskennassa4
kustannukset4jaetaan4
suoritteille
s.46
Kustannuslaskennan4keskeinen4tehtävä4
on4jaksottaa pitkävaikutteisten
tuotannontekijöiden4kustannukset4
niiden4vaikutusajalle4
(esim.4poistojen4avulla)
s.434
Lisäyslaskennassa4
välilliset4kustannukset4
kohdistetaan4lisän4avulla
Tuotannontekijöiden4
hankintahinnat
vaihtelevat
s.435
Toimintokustannuslaskennassa4
välilliset4kustannukset4
kohdistetaan4suoritteiden4
käyttämien4toimintojen4perusteella
s.436
Tavoitekustannuslaskennassa4
päätetään4ensin4hinta,4jonka4
perusteella4saadaan4
tavoitekustannus
s.433
Suoritekohtaisessa
kustannuslaskennassa4
laskentakohteena4on4
tuote4tai4palvelu
Laskelmissa4käytön4arvo4
voidaan4määrittää4
käyttöjärjestyksen4
perusteella4tai4
painotettuna
keskihintana
s.437
Elinkaarikustannuslaskennassa4
lasketaan4suoritteen4kustannukset4
koko4sen4elinkaarelta
Tulevaisuutta4koskevissa4
laskelmissa4voidaan4käyttää4
jälleenhankintahintaa
26
Ympäristökustannukset4
luokitellaan4neljään4luokkaan:
Yksikkökustannus4444
Jos4kustannukset4pienenevät4systemaattisesti4
samalla4vauhdilla4tuotannon4volyymin4
kertyessäE4niiden4sanotaan4noudattavan4
säännöllistä4kokemus-OtaiOoppimiskäyrää
/O4Tavanomaiset4eli4perinteiset4
kustannukset
)O4Piilevät4kustannukset
9O4Ehdolliset4kustannukset
4O4Imagokustannukset
Y4=4AJX
TL
Volyymi
Ympäristökustannuksilla4tarkoitetaan4
kustannuksiaE4jotka4suoritteen4eliniän4
aikana4koituu4ympäristövaikutustenO
perusteellaOyritykselle4tai4yhteiskunnalle
Y4=4Keskimääräinen4
yksikkökustannus4määrällä4X
A4=4Ensimmäisen4valmistetun4
yksikön4yksikkökustannus
X4=4Tuotantomäärä
L4=4Oppimiskerroin
L=
Tlog*oppimisprosenttig/((X
log)
8(%
sO4)9
Kilpailua4käydään4yhä4enemmän4
verkostojenE4ei4pelkästään4yritysten4välillä
Verkosto4saa4kilpailuetuaO
kustannustehokkuudestaE4jossa4
keskeistä4on4verkoston4laajuinen4
kustannuslaskenta4ja4
kustannusjohtaminen
sO49)
Kokemuksen4ja4
oppimisen4myötä4
kustannuksetO
pienenevät
Oppimisprosentti4on48(%E4jos4
tuotannon4keskimääräinen4
yksikkökustannus4pienenee4)(%4
tuotannon4kaksinkertaistuessa
Kustannuslaskennan
erityiskysymykset
Verkoston4kustannuslaskenta4
edellyttää4kustannustietojenO
jakamista
Kustannukset4eli4taloudellinen4peruste4
on4yleensäOeniten4ulkoistamispäätökseen4
vaikuttavaOtekijä
Strategiset4eli4kvalitatiivisetE4
eiTtaloudelliset4tekijät4voivatO
estää4ulkoistamisenE4vaikka4se4
taloudellisesti4olisi4järkevää
Ulkoistaminen4lisää4
riippuvuuttaOalihankkijoista
sO49/
sO4)8
Laatukustannuksia4syntyyE4
koskaOhuonoaOlaatuaOesiintyy4
tai4sitä4saattaaOesiintyä
Laadulla4tarkoitetaan4sitäE4miten4
hyvin4tuotteen4ominaisuudet4
vastaavat4asiakkaiden4odotuksia
)7
LaadullaPtarkoitetaanPsitä,PmitenP
hyvinPtuotteenPominaisuudetP
vastaavatPasiakkaanPodotuksia
LaatukustannuksiaPsyntyy,P
koskaPhuonoa laatua esiintyyP
taiPsitäPsaattaa esiintyä
HuononPlaadunPestämisestäP
aiheutuvatPkustannukset
LaadunPparantaminenPedellyttääP
laatukustannusten mittaamista
LaadunPparantaminenPkattaaP
kokonaisvaltaisestiPyrityksenP
kaikki prosessit
Sisäinen virhekustannusP
syntyy,PkunPhuonolaatuinenP
tuotePhavaitaanPjaPkorjataanP
ennen toimitusta asiakkaalle
TavallinenPkustannuslaskentajärjestelmäPeiPyleensäPpystyP
mittaamaanPlaatukustannuksia,PvaanPsitäPonPkehitettäväPjaP
siihenPonPlisättäväPlaskentakohteeksi tuotteiden laatu
Laatukustannukset
Ulkoinen virhekustannusP
syntyy,PkunPtuotteenPhuonoPlaatuP
havaitaanPvastaPsenPjälkeenPkunP
sePonPtoimitettu asiakkaalle
Laadun tarkastuskustannuksiaP
ovatPesimerkiksiPsaapuneidenP
toimitustenP(raaka-aineidenPjaP
komponenttien)PlaadunPtarkastus,P
tuotannon aikaisetPtarkastuksetPjaP
tuotteidenPlopputarkastus
HylätynPtuotteenP
menetetty katePonPmyösP
huononPlaadunPkustannus
Piilevät kustannuksetPovatPheikentyneenP
asiakastyytyväisyydenPjaPtuotteenPmaineenP
aiheuttamiaPkustannuksia
LaatukustannuksetPjaetaanPneljäänP
luokkaan:PhuononPlaadunP
estämiskustannukset,PlaadunP
tarkastuskustannukset,PsekäPsisäisenPjaP
ulkoisen virheenPkustannukset
Ulkoiset virheet heikentävätP
asiakastyytyväisyyttäPjaP
tuotteenPmainetta
Mitattavat kustannukset * Vakio
PiilevienPkustannustenPmittausPonPvaikeata.PNiitäPvoidaanP
arvioidaPkertomallaPulkoisenPvirheenPmitattavat
kustannuksetPjollainPkokemukseenPperustuvallaPvakiollaP
taiParvioidaPnytPjaPtulevaisuudessa menetetty kate
markkinatutkimuksenPavulla.
28
Sisäiset ympäristökustannukset ovat joko
yrityksen itsensä tai muiden aiheuttamat
kustannukset, jotka yritys joutuu maksamaan
Ympäristölaskentatoimi on prosessi, jossa
tunnistetaan, rekisteröidään, luokitellaan,
analysoidaan ja raportoidaan ympäristöön
liittyviä kustannuksia yritysjohdon tarpeita
varten
Ympäristölaskentatoimi
keskittyy yrityksen
ympäristövaikutusten
arviointiin ja
raportointiin
Ulkoiset ympäristökustannukset
ovat joko yrityksen itsensä tai
muiden aiheuttamat kustannukset,
joita yritys ei joudu maksamaan
Erotuksen periaatteen mukaan
ympäristökustannukseksi
luetaan ympäristön hoitamiseen
tarkoitetun erityisen
toimenpiteen kustannuksen ja
tavanomaisen toimenpiteen
kustannuksen erotus
Jos ympäristökysymysten hoitamiseen liittyvä
toiminta on aiheuttanut kustannuksia, on se
aiheuttamisperiaatteen mukaan
ympäristökustannus
Ympäristölaskentatoimi voi tuottaa
yritykselle rahallista hyötyä sekä
pienentää yrityksen ympäristöön
kohdistuvia haittavaikutuksia
Suosimisperiaatteen mukaan yritys voi esimerkiksi
käyttää keinotekoisia ympäristöystävällisiä
jakoperusteita kustannusten kohdistamisessa
s. 24
Ensisijaisuuden periaatteen mukaan
kustannus on ympäristökustannus, jos se
tuottaa ympäristöstrategian mukaista hyötyä
Tarkoitusperiaatteeen mukaan
pelkästään ympäristönsuojeluun
tarkoitetut hankinnat ovat kokonaan
ympäristökustannuksia
Ympäristökustannusten
erottaminen tavallisista
kustannuksista ei ole
helppoa. Apuna voidaan
käyttää viittä periaatetta.
Ympäristökustannuksilla
tarkoitetaan kustannuksia, jotka
suoritteen eliniän aikana koituu
ympäristövaikutusten
perusteella yritykselle tai
yhteiskunnalle
29
Piileviä kustannuksiaPsynnyttävätP
lainsäädäntöPjaPnormit
PiilevätPkustannuksetP
voivatPollaPpakollisiaPtaiP
vapaaehtoisia
YmpäristökustannuksetP
luokitellaanPneljäänPluokkaan:
1.PTavanomaisetPeliPperinteisetP
kustannukset
2.PPiilevätPkustannukset
3.PEhdollisetPkustannukset
4.PImagokustannukset
PiilevätPkustannuksetP
voidaanPjakaaPennen
tuotantoaPjaPtuotannon
jälkeenPsyntyviinP
kustannuksiin
ImagokustannuksetPsyntyvätPyrityksenPsidosryhmien
käsityksiinPjaPmielikuviinPvaikuttamisesta
Tavanomaiset kustannuksetPovatPtuotannontekijöidenP
käyttöönPliittyviäPtavallisiaPkustannuksia.PNiitäPeiPyleensäPedesP
mielletäPympäristökustannuksiksi,PmuttaPniihinPkuitenkinPsisältyyP
ympäristötekijöitä.
s.P24
TavanomaisetPkustannuksetPovatPhelpoimminP
mitattavissa kustannuslaskentajärjestelmänPavulla
Ehdolliset kustannuksetP
toteutuvatPtulevaisuudessaP
vain,PjosPtietytPehdotPtoteutuvat
ImagokustannuksetPovatP
rahassa mitattavissa,P
niistäPsaatavatPhyödyt
eivätPyleensäPole
EhdollisiaPkustannuksiaPvoidaanP
arvioidaPmahdollisenPtapahtumanP
todennäköisyyden,PlaajuudenPjaP
odotetun arvonPperusteella
30
Tuotannon ulkoistaminen
mahdollistaa yrityksen kasvun
ilman tuotantokapasiteetin
lisäämistä eli ulkoisen kasvun
Ulkoistamisella tarkoitetaan
tuotteen tai palvelun ostamista
ulkopuoliselta tuottajalta sen
sijaan, että valmistettaisiin tuote itse
Kustannukset eli taloudellinen
peruste on yleensä eniten
ulkoistamispäätökseen
vaikuttava tekijä
Ulkoistamisen myötä riippuvuus
alihankkijoista kasvaa. Alihankkijat
saattavat muuttaa hintapolitiikkaansa,
tinkiä tuotteen laadusta tai
toimitusajoista.
Ulkoistaminen
Riskejä voidaan vähentää
laatimalla pitkäaikainen ja
yksityiskohtainen sopimus,
jossa kustannukset, laatu ja
toimitusaikataulu on sovittu
tarkasti
Strategiset eli kvalitatiiviset, ei-taloudelliset
tekijät voivat joskus olla niin merkittäviä
ulkoistamispäätöksen kannalta, ettei
taloudellisilla tekijöillä ole enää merkitystä
Suuret yritykset voivat soveltaa
yksityiskohtaista laadunvalvontaa
esimerkiksi siten, että yrityksen henkilöstö
työskentekee ajoittain alihankkijalla
31
Verkosto
Verkoston:kustannuslaskennasta:
voidaan:puhua,:jos:
Yritys:jakaa:ainakin:osan:
kustannustiedosta:monikeskisesti:
koko:verkostolle
Yhteistyökumppanit
Yritys:tuntee:omat
suoritekohtaiset
kustannuksensa
Yritys:jakaa:kustannustiedon:
kahdenkeskisesti:
yhteistyökumppaneilleen
Verkoston:kustannuslaskennasta:
saadaan:merkittävää:hyötyä:vain,:jos:
Kustannuksiin:perustuvaa:
kilpailua:käydään:yhä:enemmän:
verkostojen kesken
Suoritekohtaiset
kustannukset
Kustannuslaskenta
Kustannusjohtaminen
Kustannustehokkuuden:kehittämisessä:
keskeisessä:asemassa:ovat:kustannuslaskenta:
ja:kustannusjohtaminen
Win-win-periaatetta:sovelletaan:yhteistyösuhteessa:
(voitto:jaetaan:oikeudenmukaisesti)
Yritys:tuntee:
asiakaskohtaisen
kannattavuuden
Ulkoistamisen:yleistyminen:on:
johtanut:siihen,:että:suuri:osa:
yrityksistä:kuuluu:johonkin:
alihankintaverkostoon
Verkoston:
kustannuslaskenta
Yritys:kykenee:selvittämään:volyymin
vaikutuksen kannattavuuteen
Verkoston:laajuisesta:kustannusjohtamisesta:
puhutaan,:jos:kärkiyritys:
Asettaa:kustannusten
alentamisvaatimuksia:alihankkijalle
Suurin:yritys:(kärkiyritys):on:
yhteydessä:ulkopuolisiin:
markkinoihin,:muut:ovat:sen:
alihankkijoita
Tuki
Pyrkii:jatkuvasti:parantamaan:kärkiyritys:
alihankkijasuhteen:kustannustehokkuutta
Huomioi:alihankkijoiden
kannattavuuden:hintaneuvotteluissa
Ulkopuoliset:markkinat
Kannattavuus
Kärkiyritys
Alihankkija
Alihankkija
Avointen kirjojen laskentajärjestelmä:
tarkoittaa,:että:kaikki kustannustiedot:ovat:
verkoston:yritysten:käytettävissä
Kustannustehokkuus
Alihankkija
Tavanomaisin:verkosto:
on:kärkiyritysverkosto
Alihankkija
Kärkiyritys
Kustannustavoitteet
Tukee:alihankkijoita:
kustannustavoitteiden:
saavuttamisessa
Kilpailuedun:saavuttaminen:
edellyttää:koko:verkostolta:
kustannustehokkuutta
Keskeisin:vaikeus:verkoston:
kustannuslaskennan:ja:avointen:
kirjojen:laskentajärjestelmän:
soveltamisessa:on:luottamuksen
puute:verkoston:jäsenten:välillä
Kun:kustannustietoa:ei:jaeta,:seuraa:
informaation epäsymmetrisyys::
toinen:osapuoli:tietää:kustannuksista:
enemmän:kuin:toinen
32
Toimintopohjaisessa
kustannuslaskennassa)eli)
toimintokustannuslaskennassa
välilliset kustannukset)
kohdistetaan)suoritteen)
valmistamiseen)vaadittavien)
toimintojen)perusteella
Elinkaarikustannusten)
määrittämistä)kutsutaan)
elinkaarikustannuslaskennaksi
Elinkaarikustannuslaskenta
Elinkaarikustannukset)
ovat)tuotteen)kustannukset)
koko)sen)elinkaaren)ajalta
s.)35
))Markkinahinta
-)Tavoitekate
=Tavoitekustannus
Suoritekohtainen)
kustannuslaskenta
s.)36
Perinteinen)
kustannuslaskenta
Tavoitekustannuslaskenta)kattaa)tuotteen)koko
arvoketjun)ja)sisältää)kustannusten)hallinnan)
tuotteen)koko elinkaaren)ajalta
Resurssikohdistin
Toiminnon)kustannus
Toimintokohdistin
Toiminnon)volyymi
Toimintojohtaminen)
tarkoittaa)toimintojen)
tehostamista)yleisesti
Toimintopohjainen)
kustannuslaskenta
s.)37
Välilliset)kustannukset
Toiminnon)
yksikkökustannus
Tuotteen))kustannus
Toimintopohjainen kustannusjohtaminen)
tarkoittaa)toimintokustannuslaskennan)
hyödyntämistä)toimintojen)
kustannustehokkuuden)parantamisessa
Suoritekohtaisessa)kustannuslaskennassa)
laskentakohteena)on)tuote)tai)palvelu
Jakolaskenta)on)sopiva)laskentajärjestelmä,)
jos)yritys)valmistaa)yhtä tuotetta
Jakolaskennassa)kustannukset)
Kustannukset
jaetaan)tasan)samanlaisille)
Suoritteet
suoritteille,)ekvivalenssilaskennassa)
ekvivalenssiyksiköille
s.)34
Kustannukset
Ekvivalenssiyksiköt
Ekvivalenssilaskenta)sopii)yritykselle,)jonka)
tuotteet poikkeavat toisistaan )jonkin)verran
Lisäyslaskennassa)välilliset)kustannukset)kohdistetaan)lisän)
6tavallisesti)yleiskustannuslisä)eli)yk-lisä7)avulla
Hybridilaskennassa)välilliset)kustannukset)
kohdistetaan)työvaiheiden)perusteella
33
LisäyslaskentaLsopiiL
yritykselle,LjonkaL
tuotteet poikkeavatL
toisistaanLselvästi
YritysLvoiLharjoittaaL
yksittäis-,Lsarja-LtaiL
erätuotantoa
YhtenäistuotannossaLeliL
jatkuvassa joukkotuotannossaL
yritysLvalmistaaLvainLyhtäLtuotetta
Lisäyslaskenta
JakolaskentaLonLsopivaL
laskentajärjestelmä,LjosLyritysL
valmistaaLyhtä tuotetta
VälittömätLkustannuksetL
kohdistetaanLsuoraan
Kustannukset
Suoritteet
Välilliset kustannuksetL
kohdistetaanLlisänL(tavallisestiL
yleiskustannuslisäLeliLyk-lisä)Lavulla
PerinteinenL
kustannuslaskenta
HybridilaskentaLsopiiLyritykselle,LjokaLvalmistaaLsekäL
keskenäänLsamanlaisiaLettäLtoisistaanLpoikkeaviaLtuotteita
KeskenäänLsamanlaisten
työvaiheidenL
kustannuksetLlasketaanL
jakolaskennalla
EkvivalenssilaskentaLonL
jakolaskennanLmuunnos
KustannuksetLjaetaanL
samanlaistenLsuoritteidenLkesken
RinnakkaistuotannossaLvalmistetaanL
erilaisiaLsuoritteitaLsamanaikaisesti
Jakolaskenta
Hybridilaskenta
EkvivalenssilaskentaLsopiiL
yritykselle,LjonkaLtuotteet
poikkeavat toisistaanL
jonkinLverran
Vaihtuvassa joukkotuotannossa erilaisiaL
suoritteitaLvalmistetaaanLvuorotellen
Kustannukset
Ekvivalenssiyksiköt
KeskenäänLerilaisten
työvaiheiden kustannuksetL
kohdistetaan lisäyslaskennalla
VälittömätLkustannuksetLkohdistetaanL
suoraan,LvälillisetLkustannuksetL
kohdistetaanLtyövaiheiden perusteella
TuotteetLmuutetaanL
vertailukelpoisiksiL
ekvivalenssilukujenL
(painokertoimien)Lavulla
KustannuksetLjaetaanL
ekvivalenssiyksiköidenL
lukumäärällä
34
Toimintokustannuslaskenta0sopii0
yritykselle tuotantotyypistä riippumatta(0
Edut0ovat0selvimmät40jos0tuotteet0ovat0
keskenään0riittävän erilaisia(
Välilliset0kustannuksen0
kohdistetaan
resurssikohdistimien0
avulla0toiminnoille40jolloin0
saadaan0selville0toimintojen0
kustannukset
Kustannustekijöihin0vaikuttamalla0
kustannustehokkuutta0voidaan0
parantaa(
Toiminnoille0kehitetään0
niiden0volyymia0mittaava
toimintokohdistin
Toiminnon0yksikkökustannus0
saadaan0jakamalla0sen0
kustannus0sen0volyymilla
Toimintopohjaisella kustannusjohtamisella0
tarkoitetaan0toimintokustannuslaskennan0
hyödyntämistä0toimintojen0
kustannustehokkuuden0parantamisessa
Toimintopohjaisen0kustannuslaskennan0tavoitteena0
on0tehostaa0yrityksen0toimintoja0kolmella0tavalla:0
pienentää0toimintojen0kustannuksia40lyhentää0
niiden0suorittamisen0viemää0aikaa0ja0parantaa0
niiden0toteuttamisen0laatua
Maalaus
10000€
Esim(0palkkakustannukset
700h
300h
Toiminnon0kustannus
7000€
3000€
Toimintokohdistin
Pituus
Pinta-ala
Esim(0toimintoon0
käytetty0työaika
Toimintopohjainen0
kustannuslaskenta
yleisesti0nimitetään0
toimintojohtamiseksi
Sahaus
Välilliset0kustannukset
Resurssikohdistin
=Toimintokustannuslaskenta2
Toimintopohjaisessa0
kustannusjohtamisessa0kiinnostuksen0
kohteena0on0kustannustekijät40ei0
kustannusten0kohdistaminen(0
Toimintojen tehostamista0
Toiminnot:
Toiminnon0volyymi
Tunnissa saadaan sahattua
10m ja maalattua 20m²
Toiminnon0
yksikkökustannus
Tuotteen00kustannus
Tuotteen0valmistaminen0
vaatii02m0sahausta0ja04m²0
maalausta
700h0²010m)h0= 300h0²020m²)h0=
7000m
6000m²
7000€ =
7000m
3000€
=
6000m²
1€)m
04500€)m²
2m0²010€)m0= 4m²0²004500€)m²0=
20€
20€0
2€0602€0=04€
35
AsiakkaanAkustannuksiaApyritäänA
vähentämäänAkokoAtuotteenA
käyttöajalta.AHankintahinnanA
lisäksiAhuomioidaanAtuotteenA
käytöstä,Ahuollosta,A
korjaamisestaAjaAromuttamisestaA
aiheutuvatAkustannukset.
TavoitekustannuslaskentaA
onAkäyttökelpoinenAvälineA
verkostonAkustannustenA
hallintaan
AAMarkkinahinta
-ATavoitekate
=Tavoitekustannus
sisältääAkustannustenA
hallinnanAtuotteenAkoko
elinkaaren ajalta
s.A32
TavoitekustannuslaskennassaAovatA
mukanaAtuotteenAarvoketjun jäsenet,A
tuotteenAvalmistamiseen,AmarkkinointiinA
jaAkäyttöönAliittyvätAsidosryhmät
ArvoketjuAkoostuuAtuotteenAarvoa
lisäävistä toiminnoistaAedetenA
aikajärjestyksessäAtuotteenAraakaaineidenAhankkinastaAjaAvarastoinnistaA
tuotteenAvalmistamiseenAjaAsenA
toimittamiseenAasiakkaalle
TuotteelleAmääritelläänAensinA
kilpailukykyinenAmarkkinahinta,AjostaA
vähennetäänAyrityksenAasettamaA
tavoitekate.AHinnanAjaAkatteenA
erotuksenaAsaadaanAtavoitekustannus.
TavoitekustannuslaskentaAperustuuA
asiakkaiden vaatimustenAselvittämiseenA
tuotteenAhinnan,AlaadunAjaAajoituksenA
suhteen
TavoitekustannustenAsaavuttaminenA
onApoikkitoiminnallisenAtiiminA
vastuullaA(tuotekehitys,Atuotanto,A
myyntiAjaAmarkkinointi,A
ostotoiminta,Akustannuslaskenta)
kattaaAtuotteenAkoko
arvoketjun
TavoitekustannukseenApyritäänA
tuotekehityksenAavulla
TavoitekustannuslaskentaAonA
hintalähtöinen,A
asiakassuuntautunut,A
tuotekehityskeskeinenAjaA
poikkitoiminnallinen
36
Su
Elinkaaren pituus voi
tuotteesta riippuen olla 10-20
vuotta
Elinkaarikustannusten ja tuottojen
suunnittelua etukäteen kutsutaan
elinkaaribudjetoinniksi
Nykyisillä markkinoilla elinkaareet
ovat lyhentyneet jopa muutamiksi
kuukausiksi, mikä on tehnyt
elinkaaresta tärkeän kilpailutekijän
Elinkaari
Elinkaaren jaksoja nimitetään
aloitus-, kasvu-, kypsyys-,
lasku- ja lopetusvaiheiksi
V al m
istu
k se
lu
n
ti te
lo
p
n
Tuotteen elinkaari on ajanjakso,
joka alkaa tuotteen suunnittelu- ja
kehitysvaiheesta ja päättyy siihen,
kun sen valmistus ja markkinointi
lopetetaan
Omistajuuden kokonaiskustannuksen
muodostavat kaikki tuotteen käytöstä ja sen
hävittämisestä aiheutuvat kustannukset
(hankintakustannus, huolto, hävittäminen)
Elinkaarilaskennaksi kutsutaan
elinkaaren käsitteen hyödyntämistä
yrityksen päätöksenteossa
ys
ehit
us
et
Elinkaarikustannuksilla voidaan tarkoittaa
myös tuotteen omistajalle tuotteen
käyttöajalta koituvia kustannuksia
un
ja k
Elinkaarikustannusten määrittämistä
kutsutaan elinkaarikustannuslaskennaksi
Elinkaarikustannukset ovat tuotteen
kustannukset koko sen elinkaaren ajalta
Elinkaaren käsitettä voidaan
hyödyntää tuotevalikoiman
valinnassa, markkinoinnin
tehokkuuden arvioinnissa ja
hinnoittelussa
37
Pitkän aikavälinY
suunnitteluaYkutsutaanY
strategiseksiYsuunnitteluksi
BudjetinYtavoitteenaYonY
yksityiskohtaistaaYpitkän
aikavälin suunnitelma
lyhyemmälle aikajaksolleRY
esimerkiksiYvuodeksiY
4vuosibudjetointi5
50YStrategianY
toteuttaminenY
budjetoinninYavulla
s0Y40
10YTavoitteidenY
asettaminen
BudjetointiY4lyhyenY
aikavälinYsuunnittelu5Y
sisältääYkolme vaihetta
StrateginenY4pitkänY
aikavälin5YsuunnitteluY
sisältääYneljä vaihetta
Suunnittelu
60YBudjetinY
toteutumisenY
valvonta
70YReagointiY
poikkeamiinY
budjetista
BudjetinYtoteutumistaY
valvotaanYseuraamallaY
poikkeamiaYbudjetistaY
jaYarvioimallaYniidenY
merkitystäYpitkänY
aikavälinYsuunnitelmanY
näkökulmasta
PoikkeamiinYvoidaanY
reagoidaYesimerkiksiY
tekemälläYmuutoksiaY
seuraavanYajanjaksonY
budjettiin
20YMahdollistenY
strategioidenY
tunnistaminen
s0Y39
30YStrategioidenY
vertaaminen
40YStrategianY
valitseminen
TavoitteitaYesitetäänYkolmellaY
tasolla;Ytoiminta-ajatusRY
yritystasonYtavoitteetYjaY
yrityksen osienYtavoitteet
PerusstrategioitaYovatY
kustannusjohtajuusY
4halpaYtuotanto5RY
erilaistaminenY4erilaisiaY
tuotteita5YjaYkeskittyminenY
4tietytYasiakkaatRYtuotteetYtaiY
maantieteellisetYalueet5
MahdollisiaYstrategioitaY
arvioidaanYkolmenY
kriteerinYperusteella:Y
soveltuvuusRY
toteutettavuusYjaY
hyväksyttävyys
YritysYvalitseeYstrategianYjaYlaatiiY
pitkän aikavälin suunnitelmanY
strategianYtoteuttamiseksi
38
Yritys;valitsee strategian;ja;laatii;pitkän
aikavälin suunnitelman;strategian;toteuttamiseksi.;Suunnitelma;sisältää;karkean;
kuvauksen;tavoitteista;ja;toiminnoista;sekä;
vaadittavista;voimavaroista.
Strateginen;(pitkän;
aikavälin);suunnittelu;
sisältää;neljä;vaihetta
4.;Strategian;
valitseminen
Tavoitteita;esitetään;kolmella;
tasolla;;toiminta-ajatus,;
yritystason;tavoitteet;ja;yrityksen
osien;tavoitteet
1.;Tavoitteiden;
asettaminen
Hyväksyttävä;strategia;
on;esimerkiksi;riittävän;
kannattava;eikä;liian;
riskinen
Yritystason;tavoitteet;ovat;koko;
organisaatiota;koskevia,;rahamääräisesti
mitattavia;(esim.;liikevaihto);tavoitteita
Yritystason;tavoitteet;asettaa;yrityksen;
johto,;ja;ne;avataan;tuotteita,;markkinoita;
ja;asiakkaita;koskeviksi;tavoitteiksi
Strateginen;
suunnittelu
Yrityksen osien;(esim.;osastojen);tavoitteet;
johdetaan;yritystason;tavoitteista
Mahdolliset strategiat;
perustuvat;tavoitteisiin;ja;
siihen;kilpailuetuun,;jolla;
tavoitteisiin;pyritään
Soveltuvuutta;voidaan;
arvioida SWOT-analyysillä
Toteutettavuudella;tarkoitetaan;
yrityksen;voimavarojen riittävyyttä
Toiminta-ajatus;ei;ole;
yksityiskohtainen;eikä;
konkreettinen
Y
Mahdollisia;strategioita;arvioidaan;
kolmen;kriteerin;perusteella:;
soveltuvuus,;toteutettavuus;ja;
hyväksyttävyys
Soveltuvuudella;tarkoittaa;
strategian;yhteensopivuutta;
yrityksen;strategisen
tilanteen;kanssa
s.;51
Toiminta-ajatus kertoo;yrityksen;
tavoitteen;yleisellä;tasolla;ja;sen,;mitä;
varten;yritys;on;olemassa;ja;millainen;
sen;toiminnan luonne;on;
3.;Strategioiden;
vertaaminen
Perusstrategioita;ovat;kustannusjohtajuus;(halpa;tuotanto),;
erilaistaminen;(erilaisia;tuotteita);
ja;keskittyminen;(tietyt;asiakkaat,;
tuotteet;tai;maantieteelliset;alueet)
2.;Mahdollisten;
strategioiden;
tunnistaminen
39
s.242
s.241
s.239
Laskentakohteen
volyymi
Toimintojen
määrä
Tuotannontekijöiden
käyttö
kokonaiskäyttö
hankintamäärä
Budjetointi
Budjetin2tavoitteena2on2
yksityiskohtaistaa pitkän
aikavälin suunnitelma2
lyhyemmälle2aikajaksolle,2
esimerkiksi2vuodeksi2
(vuosibudjetointi)
s.235
Toimintopohjaista
kustannuslaskentaa
voidaan2soveltaa2
käänteisesti2budjetoinnissa
s.243
Rullaavassa budjetoinnissa seuraavan
vuosineljänneksen2budjetissa2esitetään2
kuukausittaiset luvut.2Kolme sitä seuraavaa2
vuosineljännestä2esitetään2karkeina2
neljännesvuosittaisina lukuina.
40
BudjettiSkoordinoiSyrityksenS
toimintaa.SSeSyhdistää
yrityksen osatSjaSsovittaaS
neStoimimaanSyhteisenS
suunnitelmanSmukaan.
BudjetinSavullaSsuunnitellaan
lyhyen aikavälin toiminta
pitkän aikavälin
suunnitelman puitteissa
BudjettiSmahdollistaaS
keskenäänSristiriitaisten
tavoitteidenSsovittelunS
BudjetillaSpyritäänSvaikuttamaanSjohdonS
käyttäytymiseenSjaSmotivoimaanSsitäS
toimimaanSorganisaationStavoitteidenS
mukaisesti
BudjetissaSasetettuStavoiteStoimiiS
tavoitetasona,SjohonSjohtoSmotivoidaanS
pyrkimään
BudjettiinSsitoutuminenSonSvahvempaa,SjosS
organisaatioSosallistuuSlaajastiSsenSlaadintaan
Johdon suorituskykyäSvoidaanS
arvioidaSbudjetinStoteutumisen
asteenSavulla.SJohdonSsitoutumistaS
budjettiinSvoidaanSparantaaS
sitomallaSbudjetinStoteutumiseenS
erilaisiaSpalkkiota.
BudjettiSmahdollistaaStavoitteiden,
toimintatapojenSjaSrajoitteidenS
kommunikoinninSyrityksenSosienS
johtajille,SjotkaSviestivätSneSalaisilleen
Tehokas toimintaSedellyttää,SettäS
jokainenStiedostaaSomanSroolinsaSjaS
vastuualueensaSbudjetinS
toteuttamisessa
BudjetoinninS
tehtävät
BudjetinSavullaS
valvotaanSyrityksenS
toimintoja
YritystäSvoidaanSjohtaaS
poikkeamienSavulla:SbudjetoitujaS
jaStoteutuneitaSkustannuseriäS
vertaillaanSkeskenään,S
poikkeamienSavullaStunnistetaanS
tehottomat kohdatSjaSniidenS
syyt.STämänSpohjaltaSvoidaanS
ryhtyäStoimenpiteisiinSongelmienS
korjaamiseksi.
41
Poikkeamienöarvionnissaöerotetaanösisäiset tekijätPöjoistaö
vastuualueenöjohtaja on vastuussaöja ulkoiset tekijät,ö
joistaövastuualueenöjohtaja ei ole vastuussa
Josöbudjettierotöjohtuvatösisäisistä
tekijöistäPöjohtajaövoiöryhtyäö
toimenpiteisiinöerojenövälttämiseksi
Budjettienövalvontaötarkoittaaö
toteutuneidenöjaöbudjetoitujenö
erienöpoikkeamienöselvittämistä
Josöbudjettierotöjohtuvatö
ulkoisista tekijöistäPöbudjettiaö
saatetaanöjoutuaömuuttamaanö
vastaamaanöuusiaöolosuhteita
8
Koordinoidutöbudjetitöyhdistetäänö
pääbudjetiksiPöjokaökoostuuötuloslaskelmastaPö
taseestaöjaökassavirtalaskelmasta
Budjettienöarvioinnissaövoidaanö
käyttääöbudjetoituaö
tuloslaskelmaaPötasettaöjaö
kassavirtalaskelmaa
Laadintaperiaatteetösisältävätö
kaikkiöolennaisetösisäisetöjaöulkoisetö
AtoimintaympäristöäökoskevatJö
tiedotPöjotkaöbudjetoinnissaöpitääö
ottaaöhuomioon
1
7
Hyväksyttyöpääbudjettiöviestitäänö
alasöorganisaatioon
Josöbudjetitöovatö
epätasapainossaPöniihinö
tehdäänökorjauksia.
Korjauskierroksiaövoiöollaö
useita.
Budjetin laadintaperiaatteet viestitäänö
budjetoinnistaövastaavilleöjohtajille
Alustavatöbudjetitö
arvioidaanöjaö
koordinoidaan
6
5
2
Budjetoinninö
vaiheet
3
4
Myyntibudjetinöpohjaltaö
johdetaanömuut budjetit
Alemmanötasonöjohtajatöesittelevätö
budjettinsaöesimiehelleenöjaö
neuvottelevat muutoksista
Budjettineuvottelutöovatö
tärkeitäöjohtajienö
sitouttamiseksiöbudjettiin
Budjettienöluvutöperustuvatöuseinö
edellisen kauden lukuihinPöjoitaö
korjataanösuunnitellullaökasvullaöjaö
laadintaperiaatteidenösisältämilläö
muutoksilla
Kriittinen tekijä Aesim.ö
kysyntäötaiökapasiteettiJö
rajoittaaöyrityksenötoimintaaö
Myyntibudjettiö
Amyynninökoostumusö
jaövolyymiJölaadittaanö
kriittisenötekijänö
perusteella
Yrityksenöjohtoöeiösaneleö
budjettejaöAtop-downJPövaanö
alemmatövastuuhenkilötö
valmistelevatövastuualueidensaö
budjetitPöjotkaökootaanöyhteenö
Abottom-upJ
42
Esim.
Toimintopohjaista kustannuslaskentaa.voidaan.
soveltaa.käänteisesti.budjetoinnissa
Laskentakohteille.
arvioidaan.tuotannon.ja.
myynnin volyymit
1
s..35
Tuotannontekijöiden.kokonaistarve.
voi.olla.pienempi.kuin.osien.
yhteenlaskettu.summa,.jos.yritys.saa.
kokonsa.ansiosta.mittakaavaetuja
Laskentakohteiden.
vaatimat.toimintojen
määrät arvioidaan.
toimintokohdistimien.
avulla
2
Toimintopohjainen.
budjetointi
3
Yhteenlaskettu.kokonaistarve.
saattaa.johtaa.kapasiteetin
vajaaseen käyttöön,.jos.
tuotannontekijöiden.
kapasiteetti.on.epäjatkuva
Esimerkiksi.yritys.joutuu.
hankkimaan.kolme.konetta,.
vaikka.tarve.olisi.2,3.konetta
4
5
Yritys.arvioi.myyvänsä.100.
tuotetta..Varastoa.ei.ole,.joten.
tuotantomäärä.on.myös.100.
Yhden.tuotteen.valmistaminen.
vaatii.1m.sahausta.ja.2m².
maalausta.
100.tuotteen.valmistamiseen.
tarvitaan.tällöin.100m.
sahausta.ja.200m².maalausta.
Toimintojen.vaatimat.
tuotannontekijöiden
määrät.arvioidaan.
resurssikohdistimien.
avulla
Arvioidaan.
tuotannontekijöiden
kokonaiskäyttö.ja.arvioidaan.
kokonaiskäyttöä.suhteessa.
tuotannon.volyymiin
Yhdessä.tunnissa.
saadaan.sahattua.
10m.ja.maalattua.
20m²..Työaikaa.
kumpaankin.
toimintoon.tarvitaan.
10.tuntia.
Työntekijöiden.
kokonaiskäyttö.
työtunteina.on.
20.tuntia
Arvioidaan tuotannontekijöiden
hankintamäärä.vertaamalla.
Työntekijöitä.joudutaan
arvioitua.kokonaiskäyttöä.ja.
hankkimaan.lisää,.jos.
käytettävissä.olevaa.määrää
nykyinen.työntekijämäärä.
ei.kata.20.työtuntia
43
Tekemälläjvaihtoehtoisiajlaskelmiajvoidaanj
selvittääjtuloksenjmuodostumista,jkunj
muuttuvissa yksikkökustannuksissa,
kiinteissä kustannuksissajjajhinnassaj
tapahtuujmuutoksia
Katetuottolaskelmanjavullajvoidaanjmyösjlaskeajmilläj
myyntimäärälläjsaavutetaanjjokujtiettyjtavoitetulos
Kiinteätjkustannuksetj+jTavoitetulos
Yksikkökohtainenjkate
Kriittinen pistejonj
myyntimäärä,jjollaj
tulos on 0
Ratkaisutjtulosyhtälönjjaj
yksikkökohtaisenjkatteenj
avullajpäätyvätjsamaanj
lopputulokseen:
0
Katetuottoanalyysi
Myyntimääräj*jHinta
Kriittinenjpistejvoidaanjratkaistaj
matemaattisestijtulosyhtälönjtaij
yksikkökohtaisen katteenjavullajtaij
graafisesti kannattavuuskuvionjavulla
Kiinteätjkustannukset
Yksikkökohtainenjkate
Kannattavuuskuvio
€
Kokonaiskustannuksetj
(kiinteätj+jmuuttuvat)
Kiinteätj
kustannukset
Myyntimäärä
Myyntimääräj*jMuuttuvatjyksikkökustannukset
Myyntituotot
-jMuuttuvatjkustannukset Muuttuvat
kustannukset =j
=jKatetuotto
Tuotantomäärästäj
riippuviajkustannuksia
-jKiinteätjkustannukset
=jTulos
Kiinteät kustannukset =j
Tuotantomäärästäj
riippumattomiajkustannuksia
Myyntituotot
Kriittinenj
piste
Muuttuvat yksikkökustannukset =j
Yhdenjyksikönjvalmistuksestaj
aiheutuvatjkustannukset
Katetuottoj=jMyyntimääräj*jYksikkökohtainenjkate
Yksikkökohtainenjkatej=jHintaj-jMuuttuvatjyksikkökustannukset
Yksikkökohtainen kate =j
Yhdenjyksikönjkatetuotto
Kannattavuuskuviossajkriittinenj
pistejlöytyyjmyyntituottojenjjaj
kokonaiskustannustenjkuvaajienj
leikkauspisteestä
44
KaavaTei toimi<TjosTkysynnän
hintajousto on -1TtaiTsenT
itseisarvoTonTyhtä pienempi
<1TT-1
RajayksikkökustannusT=
TuotteenTyksikkökustannuksen
muutos<TkunTtuotantomäärä
muuttuuTyhdelläTyksiköllä
Voiton maksimoiva hinta
-Amoroso-RobinsoninTsääntöb
RajayksikkökustannusT=
Kysyntäkäyrä
Hinta
KysyntäkäyräTkuvaaThinnanTjaT
kysynnänTvälistäTsuhdetta:T
mitäTkorkeampiThinta<TsitäT
pienempiTkysyntä
KysynnänThintajousto
1T>TKysynnänThintajousto
KunTkysyntäTonTjoustavaa<ThinnanT
muutosTvaikuttaaTkysyntäänT
ylisuhteisestiT-kysyntäTmuuttuuT
suhteellisestiTenemmänTkuinThintab
Kysyntä
TeorianTjaTkäytännön hinnoittelunTvälilläTonT
ero<TjotaTsanotaanTtodellisuuskuiluksiT-yrityksetT
käyttävätTkaavanThinnoitteluaTharvoinb
>
KysyntäTonTjoustavaa<TkunTkysynnän
hintajouston itseisarvoTonTyhtä suurempi
MonissaTtapauksissaTyritysTeiTpystyT
itseTvaikuttamaanTtuotteenThintaan<T
vaanTseTsaadaanTsuoraanT
markkinoilta<TjaTyrityksenTonT
sopeutettavaTkustannuksensaT
siihen.TTavoitekustannuslaskentaT
onTkehitettyTtähänTtilanteeseen.
s.T36
TuotteenThinnallaTonTtavallisestiTrajoitettuT
vaihteluväli<TjollaTseTvoiTvaihdellaTtuotteenT
yksikkökustannustenTjaTkilpailunTvuoksi
HinnoitteluTvaikuttaaT
tuotteenTkysyntään
KysyntäTonTjoustamatonta<TkunTkysynnän
hintajouston itseisarvoTonTyhtä pienempi
>
Hintajohtaja määrääTmarkkinoidenT
hintatasonTjaTvoiTvapaammin hinnoitellaT
tuotteensaT
1
KysyntäTonTyksikköjoustavaa<TkunTkysynnän
hintajouston itseisarvoTonTtäsmälleenTyksi
Hinnoittelu
Kysynnän hintajoustonT
avullaTvoidaanTarvioidaThinnanT
muutoksenTvaikutustaT
tuotteenTkysyntään
Kysynnän hintajousto:
KysynnänTsuhteellinenTmuutos
HinnanTsuhteellinenTmuutos
KunTkysyntäTonTjoustamatonta<ThinnanT
muutosTeiTvaikutaTmerkittävästiTkysyntään
Kysynnän hintajoustoT
esitetäänTuseinT
itseisarvona
Kysynnän hintajoustoT
riippuuTkilpailutilanteestaT
jaTtuotteenTtärkeydestäT
asiakkaalle
45
HinnoitteluVtehdäänVkäytännössäVuseinV
kustannuspohjaisesti,VjolloinVtuotteenV
yksikkökustannuksiinVlisätäänVkate
Voittolisä-VeliV
omakustannushinnoitteluV
Omakustannusarvo
+VVoittolisä
=VNettomyyntihintaV
+
KatteenVsuuruuteenV
vaikuttavatVkysynnän
hintajoustoVsekäV
tavoiteltu voitto
Muuttuva
yksikkökustannusV+
Kiinteä
yksikkökustannus
Muuttuva
yksikkökustannus
s.V44
Katetuottohinnoittelu
Minimiomakustannusarvo
+VTavoitekatetuotto
=VNettomyyntihintaV
Hinnoittelu
Pääoman tuottoprosenttiinV
perustuvaVhinnoitteluVonV
voittolisähinnoittelunV
muunnos,VjossaVvoittolisäV
lasketaanVprosentteinaV
tuotteenVsitomasta pääomasta
46
Kun9yritykseen9hankitaan9pitkävaikutteisiaL
tuotannontekijöitä,9on9kyse9investointeja9
koskevasta9päätöksenteosta
Reaali-investoinneillaL
tarkoitetaan9investointeja9
tuotannontekijöihin9(esim.9
maa-alueet,9rakennukset,9koneet)9
sekä9aineettomia9investointeja9
(tutkimus-9ja9kehitystoiminta,9
mielikuvien9luominen)9
Investointipäätöksiä9tehdään9
yrityksissä9suhteellisen9harvoin
Laajennusinvestoinneissa9verrataan9
eri9investointivaihtoehtojen9juoksevasti9
synnyttämiä9tuloja9ja9menoja
Tyypillisessä9investointipäätöstilanteessa9verrataan9
investointivaihtoehtojen9keskinnäistä9paremmuutta
Investointien9kannattavuutta9
voidaan9arvioida9erilaisilla9
laskentamenetelmilläLL
Rahoitusinvestoinneilla9
tarkoitetaan9rahan9sijoittamista9
(arvopaperien9hankkiminen)
Investointi
Investointiprosessi9
voidaan9jakaa9kuuteen9
vaiheeseen
1.LInvestointitarpeen9tunnistaminen
2.LTutkimusvaihe
3.LInformaation9hankinta
s.949
4.LInvestointipäätöksenteko
5.LRahoituksen9järjestäminen
6.LInvestoinnin9toteutus9ja9valvonta
47
KeskeisinEepävarmuusE
investointipäätöksissäEliittyyE
juokseviin tuloihinEjaEmenoihinE
sekäEinvestoinninEpitoaikaan
Fyysinen käyttöikäEonEajanjakso,E
jonaEkonettaEvoidaanEkäyttääEsenE
kulumisenEtakiaEkohtuullisinE
huoltotoimenpitein
Tekninen käyttöikäEvoiE
lyhentyä,EjosEmarkkinoilleE
tuleeEuusiEteknisestiE
tehokkaampiEkone
Taloudellinen pitoaikaEvoiE
lyhentyä,EjosEmarkkinoilleEtuleeE
uusiaEvastaaviaEkoneita,EjotkaE
esimerkiksiEhyödyntävätE
käytetynEraaka-aineenEedellistäE
konettaEtaloudellisemmin
Investoinnin pitoaikaE
onEseEajanjakso,EjonkaE
aikanaEinvestointiEtuottaaE
tulojaEjaEmenoja
EpävarmuusEvoidaanEhuomioida
laskentakorossa,Evaihtoehtoisilla
laskelmillaEtaiElaskemallaEnettonykyarvon
odotusarvoEmahdollistenEvaihtoehtojenE
todennäköisyyksienEperusteella
Investointi
Vaihtoehtoisia laskelmiaEvoidaanE
tehdäEerilaisillaEtulo-EjaEmenovirroillaE
sekäEpitoajoilla
PitkävaikutteisenE
tuotannontekijänE
hankkimiseksiE
tarkoitettuEmeno
Esim.EkoneestaE
maksettuEhinta
Juoksevasti syntyvät tulot
ja menotEovatEinvestoinninE
kausittainE(esim.Evuosittain)E
synnyttämiäErahavirtoja
Investoinnin nettotulotE
ovatEjuoksevienEtulojenEjaE
menojenEerotus
Käsitteet
Tulot - Menot
JäännösarvoEonEinvestoinnistaEsaatuE
myyntitulo,EkunEsenEkäyttöElopetetaan
CAPM s.E58
Nettonykyarvon odotusarvonElaskeminenE
vaihtoehtojenEtodennäköisyyksienEavullaE
mahdollistaaEerilaistenEtaloudellisten mallienE
(sijoitushyödykkeiden hinnoittelumalliEeliE
CAPM,Eoptiohinnoittelu)EsoveltamisenE
investointejaEkoskevaanEpäätöksentekoon
LaskentakoronEavullaEeriE
ajankohtiinEajoittuvatE
tulotEjaEmenotEtehdäänE
vertailukelposiksi
JäännösarvoEvoiEollaE
positiivinenEtaiEnegatiivinen,E
useinEseEoletetaanEnollaksi
LaskentakorkonaEkäytetäänEyleensäE
investoinninEtuottovaatimusta
48
Mitädlyhyempi takaisinmaksuaika%d
sitädkannattavampi investointi
Takaisinmaksuaikadondsedaika%djonkadkuluessad
investoinnindnettotulotdovatdyhtädsuuretdkuindsend
hankintamenod*elidinvestointidmaksaaditsensädtakaisinD
Investoinnindnettonykyarvodsaadaand
diskonttaamalladinvestoinnindaiheuttamatd
rahavirratd*hankintameno%dnettotulotdjad
jäännösarvoDdlaskenta:ajankohtaan%djokad
ondyleensädinvestointihetkid*vuosid7D
Hankintamenod=
Nettotulot
Tulevaisuudendrahavirrandarvodtälläd
hetkelläd*nykyarvoDdvoidaandlaskead
diskonttaamalla%delidkertomalladsed
diskonttaustekijällä
Korkokantanadkäytetäänd
investoinnindtuottovaatimusta
Takaisinmaksuajandmenetelmäd
painottuudinvestoinnind
rahoitusseuraamuksiind*mitend
nopeastidyritysdsaadrahatdtakaisinD
Takaisinmaksuaikadliittyydmyösdriskiin%dsilläd
nopeastiditsensädtakaisindmaksavaandinvestointiind
liittyydyleensädvähemmändriskiädkuindinvestointiin%d
jokadmaksaaditsensädtakaisindhitaammin
n
*5.iD
id=dLaskentakorko
nd=dAikad*vuosinaD
Investointi
5
n
*5.iD
r
Investointidond
kannattava%djosdsend
nettonykyarvodond
positiivinen
Vertailtaessaderid
investointivaihtoehtojad
kannattavindondse%djonkad
nettonykyarvodondsuurin
Investoinnindsisäinen korkokanta (r) ond
korko%djolladinvestoinnindnettonykyarvo on 0
=
Investointidond
kannattava%djosd
sisäinendkorkokantadond
suurempi kuin
laskentakorkokantad
*tuottovaatimusD
Diskonttaus
Nykyarvod=dTulevaisuudendrahavirtadEdDiskonttaustekijä
Esim€d577deurondrahavirtadkolmend
vuodendpäästäd57Vdlaskentakorolla:
577d€ddE
5
5
3 = 577d€ddE
*5d.d7%57D
5%335 =d75%53d€
Investointidondsitädkannattavampi%d
mitädsuurempidondsisäisendkorondjad
laskentakoronderotus
49
Kustannusjohtajuuscedellyttääc
luotettavaactietoactuote-cjac
valmistuskustannuksista
Kustannusten(hallintac
pitkälläctähtäykselläcsisältääc
kolmectärkeääcaluetta:c
arvoketjuajattelun,c
strategisen(asemoinnincjac
kustannusajurit
s.c36
Tuotedifferointicedellyttääc
informaatiotacerilaistettujenc
tuotteidencaiheuttamistac
valmistuksencjacmarkkinoinninc
kustannuksista
Perinteisessä(
laskentatoimessac
tuotannoncvolyymiconc
tärkeinckustannuksiinc
vaikuttavactekijä
Strategisessa(
laskentatoimessac
nähdään,cettäc
kustannuksiincvaikuttavatc
monetcrakenteellisetcjac
toiminnalliset(tekijät
Menestykseencpitkälläctähtäimelläc
pyritääncpanostamallackustannusten(
hallintaan,casiakastyytyväisyydenc
sekäctyöntekijöiden(motivaationcjac
osaamisenckehittämiseen
Yrityscvoicvalitacstrategiakseenc
esimerkiksickustannusjohtajuudenc
taictuotedifferoinnin
Strateginencjohdonc
laskentatoimi
s.c25
Strategisessacjohdonc
laskentatoimessac
korostetaancmenestystäc
pitkällä(tähtäyksellä
Kustannusajurien
(kustannustekijöiden)c
tunnistaminenconc
kustannusjohtamisenc
perusedellytyscc
s.c51
s.c52
Tasapainotettu(mittaristoc
3balancedcscorecard,cBSC2celic
tuloskortticonckokonaisvaltainenc
suorituskyvyncmittausjärjestelmä
Toimintokustannuslaskennassa(pyritääncc
tunnistamaanctoimintojenckustannustekijätc
s.c35
Kokonaisvaltaisen(laatujohtamisencavullac
pyritäänctunnistamaancjackorjaamaancvirheitäc
Arvonlisäjohtamisenc3lisäarvojohtamisen2cc
avullacpyritäänceliminoimaancprosessit,c
jotkaceivätctuotacarvoacasiakkaalle
Ei-taloudelliset(mittaritc
mahdollistavatcprosessienc
operatiivisencsuorituskyvync
mittaamisen
SWOT-analyysincavullac
tuotetaanctietoacyrityksenc
asemastacsisäistenc
tekijöidenc3vahvuudetcjac
heikkoudet2cjaculkoistenc
tekijöidenc3mahdollisuudetc
jacuhat2csuhteen
50
Kokonaisvaltaisen laatujohtamisenK
avullaKpyritäänKtunnistamaanKjaK
korjaamaanKprosesseissaKesiintyviäK
virheitä jatkuvan parantamisenK
periaatteella
ToimintokustannuslaskennanK
päätarkoitusKonKtunnistaaKtoiminnotK
jaKprosessitK3toimintoketjut),KsekäK
tekijät,KjotkaKaiheuttavatKniissäK
kustannuksiaK3kustannustekijät)
KokonaisvaltainenK
laatujohtaminen
Toimintopohjainen
kustannuslaskenta
s.K35
LaatujohtamisenKapunaKvoidaanK
käyttääKlaatukustannuslaskentaa
KustannuksiaKvoidaanKsupistaa,K
kunKkustannustekijätKonKtunnistettu
s.K28
Ei-taloudelliset
mittaritK
mahdollistavatK
prosessienK
operatiivisen
suorituskyvyn
mittaamisenKjaKsenK
yhdistämisenK
taloudelliseenK
suorituskykyyn
Ei-taloudellisetKmittarit
Työkalut
StrateginenKjohdonK
laskentatoimi
Arvonlisäjohtaminen
ArvonlisäjohtamisenK3lisäarvojohtamisen)KavullaK
pyritäänKeliminoimaan prosessit,KjotkaK
vähentävätKtaiKeivät lisääKtuotteenKarvoa
asiakkaalle,KsekäKtehostamaanKniitä,KjotkaKlisäävät
SWOT-analyysi
SWOT-analyysinKavullaK
tuotetaanKtietoaKyrityksenK
asemastaKsisäisten tekijöidenK
3vahvuudetKjaKheikkoudet)KjaK
ulkoisten tekijöidenK
3mahdollisuudetKjaKuhat)K
suhteenKtoiminnanKeriKosaalueillaK3talous,Kkilpailu,K
markkinat,Kympäristö)
51
Tasapainotettu mittaristoConC
joukkoCmittareita,CjotkaC
antavatCjohdolleCnopean,C
muttaCkattavan yleiskuvanC
yrityksenCtilanteesta
BSCCsisältääCtaloudellisia,Cmenneen toiminnan tuloksiaC
kuvaaviaCmittareita,CsekäCei-taloudellisia,Ctulevaisuuden
taloudellista suorituskykyäCkuvaaviaCmittareita
TasapainotettuC
mittaristo
Ei-taloudelliset mittarit mittaavatC
asiakastyytyväisyyttä,Csisäisiä prosessejaCjaC
organisaationCinnovoivuuttaCjaCkehitttymiskykyäC
TasapainoCsaavutetaanClyhyenCjaC
pitkän tähtäyksenCtavoitteiden,C
taloudellistenCja ei-taloudellistenC
mittareiden,CsyytäCjaCseuraustaC
kuvaavienCmittareidenCsekäCsisäisenC
jaCulkoisenCsuorituskyvynC
mittareidenCvälille
Kokonaisvaltainen suorituskyvyn
mittausjärjestelmäCsisältääC
taloudellisiaCjaCei-taloudellisia,C
strategisestiCtärkeille alueilleC
kohdistettujaCmittareita
KokonaisvaltainenCsuorituskyvynC
mittausjärjestelmäCkeskittyyC
mittaamisenCydinalueille:C
mittareitaCeiCsaaCollaCliikaa
Yleisin kokonaisvaltainen
suorituskyvyn
mittausjärjestelmäCon
tasapainotettu mittaristoC
(balancedCscorecard,CBSC)CeliC
tuloskortti
Taloudelliset mittaritCmittaavatCtalousprosessinC
suorituskykyäCjaCei-taloudellisetCmittaritC
reaaliprosessinCsuorituskykyäC(esim.Cmotivaatio,C
asiakastyytyväisyys)
52
TasapainotettuAmittaristoAsisältääA
perusmuodossaanAneljäAtärkeätäA
mittaamisenAulottuvuutta
InnovoivuudenAjaA
oppimisenA
näkökulma
AsiakkaanA
näkökulma
SisäinenA
näkökulma
Strateginen karttaAonAneljälleA
ulottuvuudelleA(näkökulmalle)AesitettyAsyy- ja
seurausjärjestys,AjotaAnoudattamallaA
yrityksenAstrategiaAtoteutetaanAjaApitkänA
aikavälinAtavoiteAsaavutetaan
TasapainotettuA
mittaristo
StrategiaAmääritelläänAtässäA
yhteydessäAjoukoksiAhypoteeseja
syystä ja seurauksesta
Taloudellinen
näkökulma
Innovoivuuden ja oppimisen
näkökulmaAliittyyAyrityksenA
kykyynAinnovoida,AparantaaA
jaAoppia menetelmiä,AjoillaA
asiakkaidenAtarpeetAvoidaanA
tyydyttääAentistäAparemmin
Sisäisen näkökulmanA
mittaritAmittaavatAniidenA
sisäisten prosessien
suorituskykyä,AjotkaA
vaikuttavatAkriittisestiA
yrityksenAkykyynAtyydyttääA
asiakkaidenAtarpeet
Asiakkaan näkökulmassaAonAkyseA
asiakkaiden tarpeiden tyydyttämiseenA
perustuvanAstrategianAmuuttamistaA
mittareiksi,AjotkaAheijastavatAasiakkailleA
tärkeitäAasioitaA(esim.Alaatu,Apalvelu,A
kustannukset)
Taloudellinen näkökulma mittaaAsitä,A
milläAtavallaAasiakkaiden tarpeiden
tyydyttäminenAnäkyyAyrityksenA
taloudellisessa suorituskyvyssä
53
Oma pääoma8on8sijoittajien rahaa,8jota8yritys8voi8
kerätä8esimerkiksi8myymällä8osakkeita
Yrityksen8tuottama8lisäarvo8omistajille8
riippuu8omaisuuden tuotosta8sekä8
rahoituksen kustannuksesta
Yrityksen8toimintaa8
voidaan8rahoittaa8omalla8
tai8vieraalla pääomalla
Oma pääoma8on8yritykselle8vierasta8pääomaa8kalliimpaa
Sijoittajalle8oman pääoman8ehtoisen8sijoituksen8riski8
on8suurempi8kuin8vieraan8pääoman8ehtoisen,8mutta8
vastaavasti8sen8tuotto-odotuskin8on8suurempi
s.858
Vieras pääoma8on8yrityksen8lainaamaa8rahaa
Lyhyen aikavälin8
rahoituksessa8
tarkastellaan8alle
vuoden8ajanjaksoa
Vieras pääoma8on8yritykselle8omaa8pääomaa8halvempaa
s.862
Lainanantajan8kannalta8vieraan
pääoman8ehtoisen8sijoituksen8riski8
on8pienempi8kuin8oman8pääoman8
ehtoisen,8mutta8vastaavasti8siitä8
saatava8tuotto8on8myös8pienempi
s.856
Kansainvälisillä
rahoitusmarkkinoilla8 s.863
yritykset8törmäävät8
valuutta-8ja8
korkoriskeihin
Pääomarakenteella8tarkoitetaan8
oman8ja8vieraan8pääoman8suhdetta
Rahoitus
s.860
s.860
Välirahoituksessa8on8
sekä8oman8että8vieraan8
pääoman8piirteitä
s.861
s.855
Keskimääräinen8painotettu8pääoman8kustannus
Vieraan8pääoman8suhteellinen8osuus8+8Vieraan8pääoman8kustannus8K8
Oman8pääoman8suhteellinen8osuus8+8Oman8pääoman8kustannus
Varojen8allokointi8
ylijäämäsektorilta8alijäämäsektorille
Informaation8välittäminen
Rahoitussopimusten8likvidisyyden8
parantaminen
Osakkeilla8ja8velkakirjoilla8
käydään8kauppaa8
rahoitusmarkkinoilla
Riskin8hajauttaminen
54
Suomessa.pankit.ovat.perinteisesti.olleet.
ns..universaalipankkeja,.jotka.hoitavat.
kaikkia.pankkitoimintaan.liittyviä.tehtäviä..
Rahoitusmarkkinat.allokoivat varoja
ylijäämäsektorilta.(kotitaloudet).
alijäämäsektorille.(yritykset)
Oman.ja.vieraan pääoman
kustannukset määräytyvät.
rahoitusmarkkinoilla.
Varojen.allokointi
Rahoitusta.voidaan.
hankkia.suoraan.julkisilta.
rahoitusmarkkinoilta.tai.
rahoituksen välittäjiltä
Rahoituksen välittäjät.ovat.finanssi-instituutioita
(esim..pankit,.vakuutusyhtiöt.ja.muut.luottolaitokset),.
joiden.tehtävä.on.tuottaa.palveluja.sekä.sijoittajille.että.
yrityksille..
Informaation.
välittäminen
Rahoitusmarkkinat
Sekundääri- eli toissijaismarkkinat.
tarkoittavat.rahoitusinstrumenttien.
jälkimarkkinoita
Likvidisyyden.
parantaminen
Allokatiivinen.tehokkuus.tarkoittaa.
mahdollisimman.pieniä
kustannuksia.ja.vähäistä viivettä
Informatiivisesti.tehokkailla.markkinoilla.
sijoittajat.ovat.perillä.eri.sijoituskohteiden
ominaisuuksista,.tuotoista.ja.riskeistä
Sijoittajat.voivat.realisoida.(muuttaa.rahaksi).
osakkeensa.tai.velkakirjansa,.mikä.mahdollistaa
pitkäaikaisten projektienrahoittamisen.
Riskin.
hajauttaminen
Primääri- eli ensisijaismarkkinoilla.
tarkoitetaan.arvopaperimarkkinoita,.
joilla.yritykset.voivat.hankkia.uutta
omaa pääomaa.(osakeanti).ja.vierasta
pääomaa.(velkakirjojen.myynti)
Rahoitusmarkkinat.mahdollistavat.
riskin ajallisen.ja.määrällisen
hajauttamisen
Rahoitusmarkkinat.jaetaan.raha-.ja.
pääomamarkkinoihin..Alle vuoden.
pituiset.rahoitusvaateet.kuuluvat.
rahamarkkinoille,.tätä.pidemmät
pääomamarkkinoille.
55
Velan vipuvaikutuksen avulla7
pyritään7kasvattamaan7oman
pääoman tuottoa kasvattamalla77
vieraan7pääoman7suhteellista7
osuutta
Vipuvaikutus7toimii7tehokkaasti,7kun7
koko7pääoman7tuotto7ylittää7
vieraan7pääoman7kustannuksen.
Yritykselle7vieraan pääoman
kustannus7(korko)7on7oman
pääoman kustannusta
pienempi
Vipuvaikutus7toimii7haitallisesti,7jos7
koko7pääoman7tuotto7alittaa7
vieraan7pääoman7kustannuksen.
Velanotto7kasvattaa
yrityksen7rahoitusriskiä
Lainan7tuotto7(korko)7on7
pienempi7kuin7oman7pääoman7
ehtoisen7sijoituksen7tuotto-odotus
Vieras7pääoma
Riskittömän7vaihtoehdon7
tuottona7käytetään7yleensä7
valtion obligaatioiden7korkoa
Lainaan7liittyvä7riski7on7pienempi7kuin7
oman7pääoman7ehtoisen7sijoituksen
Korko7perustuu7riskittömän7vaihtoehdon7tuottoon7
sekä7riskipreemioon,7korvaukseen7otetusta7riskistä
s.757
Riskipreemio7määräytyy7yrityksen7
luottokelpoisuuden7mukaan
Yritys7maksaa7
lainanantajalle7korkoa7
korvauksena7lainasta
s.757
s.757
Pienemmissä7yrityksissä7lainanantaja7
voi7vaatia7vakuuksia,7jotka7
realisoidaan,7jos7lainaa7ei7makseta7
takaisin
Konkurssitilanteessa7
lainanantajat7ovat7
etuoikeusjärjestyksessä7
ennen7osakkeenomistajia
Lainan7korkomaksuista7
ja7lyhennysaikataulusta7
tehdään7sopimus
Yrityksen7täytyy7maksaa7
lainan7kustannukset7ennen7
kuin7se7voi7jakaa7voittoa7(esim.7
osinkoa)7osakkeenomistajille
56
Moody"sLtarkentaaLluokituksiaanLnumeroillaL
1,S2SjaS3RLStandardSISPoor"sLkäyttääLplus+LjaL
miinusmerkkejäLkirjainyhdistelmienLliitteenäR
YrityksenLluottokelpoisuuttaL
arvioivatLitsenäisetLjaL
riippumattomatS
luottoluokitusyrityksetS
1Moody"s,SStandardSISPoor"s3
123
MoodyBs
Aaa
Aa
A
Baa
Ba
B
Caa
Ca
C
D
&+
S'P
AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
CC
C
D
LainarahanLhintaanLvaikuttavatLmahdollisetL
sopimusvakuudetLeliLkovenantitPL
luottoihinLliitettävätLerityisehdot
Investment
gradeS
Keskitaso
25SprosentinSomavaraisuusasteLonL
tyypillinenLpankkienLvelkasopimukseenL
liitettäväLkovenanttiehtoPLjonkaL
rikkoutuessaLvelkarahanLhintaLnousee
HighSyield
)roskalainat)S
Konkurssi
LuottoluokitusLonLmaksullinenLjaLjulkinen
PienemmissäSyrityksissäLlainanantajaLvaatiiLyleensä
vakuuksiaPLjotkaLrealisoidaanPLjosLlainanLkorkomaksutLtaiL
lyhennyksetLjäävätLmaksamattaL
MyösLmaitaSriskiluokitetaanRL
MaariskitLhuomioidaanS
yritysreittauksissaR
LuottoluokituksenLmuutosLnäkyyL
uudenSlainarahanShinnassa
VierasLpääoma
LuottoluokitusLonLvainLsuurimmillaSyrityksilläRLLuokituksiaL
voidaanLkuitenkinLhyödyntääLpienempienLyritystenLriskisyydenL
arvioinnissaLvertailemallaLyritystenLtunnuslukujaR
ValtioSeiLkäytännössäLvoiL
mennäLkonkurssiin
LuottoluokitusLkuvaaL
yrityksenLluottokelpoisuutta
HighSyieldL+luokastaL
käytetäänLmyösL
nimitystäLroskalainat
BaaLtaiLBBBLonLkeskitasonLluokitusPLjonkaL
mukaanLluokitellullaLyritykselläLonLriittävästiS
maksukykyäRLNämäLyrityksetLovatLherkempiäL
olousuhteidenLmuutoksellaLkuinLparemmanL
luottoluokituksenLyrityksetR
AlinLluokitusLDLtarkoittaaPL
ettäLyritysLonLkäytännössäL
lähesSkonkurssissa
InflatointiL=
RahanLpainaminen
DevalvointiL=
ValuutanLarvonL
heikentäminenL
suhteessaLulkomaan
Lvaluuttoihin
ValtionLvelkaannuttuaSliikaaS
silläLonLkolmeLvaihtoehtoa:
1RLVelatLvoidaanLinflatoida
2RLVelatLvoidaanSjättääSmaksamattaL
taiLjärjestelläSuudestaan
3RLValuuttaLvoidaanLdevalvoidaPLmikäLjohtaaL
ulkomaistenLvelkojienLtappioihin
57
Yritykselle+omaMpääoma+on+vierasta+
pääomaa+kalliimpaa,+oma+pääoma+on+
kuitenkin+tärkeää+vakavaraisuuden+kannalta
SisäinenMomaMpääoma+on+liiketoiminnasta+saatavaa+tulorahoitusta
UlkoinenMomaMpääoma+on+osake-emission+
eli+osakeannin+kautta+hankittua+pääomaa
Beta-kerroin+kuvaa+
yrityskohtaistaMriskiä
OmaMpääoma+
voidaan+jakaa+
sisäiseen+ja+
ulkoiseen+omaan+
pääomaan
s.+22
Osakkeenomistajan+riski+on+
lainanantajaa+suurempi:+vastaavasti+
tuotto-odotus+on+lainaa+suurempi
Oman+pääoman+kustannus
Beta-kertoimen+
arvot+vaihtelevat+
yhdenMmolemminM
puolin
Riskittömän+sijoituksen+tuotto
9+Beta-kerroin+
2+Markkinoiden+riskipreemio
s.+59
Oma+pääoma
Yritykset+maksavat+
yleensä+vuosittain+
omistajilleen+osinkoa
Koko+
osakemarkkinoidenM
beta-kerroin+on+yksi
Beta-kertoin+kuvaa+tietyn+
sijoituskohteen+systemaattistaM
riskiä+suhteessa+keskimääräiseen+
sijoitukseen
Listaamattomien+yritysten+
osakkeille+vaaditaan+tyypillisesti+
5-10+prosenttiyksikön+
likviditeettipreemio
Osakkeesta+saatava+tuottoMriippuu+yrityksen+
tuloksesta:+osakkeenomistajien+tuotto+on+se+
ylijäämä,+joka+jää+jäljelle+korkojen+ja+verojen+
maksun+jälkeen
Osakepääoman+riskipreemio+määräytyy+
ns.+capitalMassetMpricingM-mallinMöCAPM)+
avulla.+Sijoittajat+vaativat+oman+pääoman+
ehtoiselta+sijoitukselta+vähintään+
riskittömän+sijoituskohteen+tuoton+plus+
markkinoiden+riskipreemion.
Vain+pieni+osa+osakeyhtiöistä+on+ns.+
julkisesti+noteerattuja+NlistattujaT+eli+
pörssiyhtiöitä.
Konkurssitilanteessa+
osakkeenomistaja+saa+
rahansa+viimeisenä
Noteerattujen+yritysten+osakkeille+käydään+
kauppaa+pörssissä,+jossa+nille+muodostuu+
markkinahinta.+Tämä+tekee+tuottojen+ja+
riskien+vertailun+helpommaksi.
58
PääomistajaSvoiS
käyttäytyäSriskiä
karttavasti
Kasvu voi rajoittua,SjosS
pääomistajaSeiSvoiSsijoittaaS
uuttaSpääomaaStaiShaluaS
järjestääSosakeantia
OsakemarkkinoidenSriskiäSmitataanSyleisestiS
volatiliteetilla,Sosaketuottojen keskihajonnalla
ÄänivaltaaSomistavaSvoiS
käyttääSasemaansa väärin
JosSpääomistajaStoimiiS
myösSpankkina,SseS
saattaaSpainottaaS
yrityksenSasemaa
velallisena
Beta-kerroin kuvaaStietynS
sijoituskohteenS
systemaattista riskiä
OmanSpääomanSsijoittajatS
tulevatSyrityksenSomistajiksi,S
jaSkäyttävätSsiinäSäänivaltaa
Ei-hajautettavissa olevaaS
riskiäSkutsutaanS
systemaattiseksiSeliS
markkinariskiksi
PääomistajanSjälkeläisetS
voivatSpäästäSyritykseenS
töihinSilmanSkilpailua
YritykselleSvoiSollaSerilaisiaSosakesarjoja,SjoillaSonSerilainen äänioikeus.S
NäinSomistajaSvoiSlistauttaaSyrityksenSluopumattaSäänivallasta.S
OmistuksenSjaSäänivallanSerottamiseenSvoiSkuitenkinSliittyäSongelmia.
PääomasijoittajatSrahoittavatS
tyypillisestiSnoteeraamattomia
kasvuyrityksiä,SjoilleSonStyypillistäS
korkean teknologianShyödyntäminen,S
pitkäänSjatkuvaSnegatiivinen
tulorahoitus jaSmerkittäväS
epävarmuus tulevistaStuotoista
YritysSvoiSsaadaS
rahoitustaS
pääomasijoittajilta
HajauttamisellaSeliS
diversifioinnillaStarkoitetaanS
sijoitustaSuseisiinSerilaisiinS
sijoituskohteisiin
RiskiäSvoidaanS
pienentääS
hajauttamalla
PääomasijoittajanStuottoS
määräytyyStyypillisestiSkokonaanS
arvonnousunSperusteella
PääomasijoittajaSpyrkiiSkasvattamaanS
yritystä,SkunnesSseSvoidaanSmyydäStoiselleS
yritykselleStaiSlistataSpörssiin
OmaSpääoma
HajautettavissaSolevaaSriskiäSkutsutaanSepäsystemaattiseksiSriskiksi
PääomasijoittajatS
tarjoavatSuseinSyritykselleS
muutakinSlisäarvoa
SijoittajaSvoiSvalitaS
salkkuunsaSeri osakkeitaS
taiSeri sijoitusluokkia,S
kutenSosakkeita,Skiinteistöjä,S
korkoinstrumenttejaStaiS
vaikkapaSmetsää
ArvopaperidenSollessaSnegatiivisesti
korreloituneitaStoisenShinnanS
noustessaStoisenShintaSlaskee
PortfolionSvolatiliteetti
pieneneeShajauttamisenSavulla
HyvinShajautetussaS
portfoliossaS(salkussa)S
kaikkiSjäljellä oleva riskiS
onSsystemaattistaSriskiä
ArvopapereidenSollessaS
positiivisesti korreloituneitaS
niidenShinnatSmuuttuvatS
samaanSsuuntaan.SMitäS
vahvempiSpositiivinenS
korrelaatio,SsitäSvähemmän
hyötyäShajauttamisestaS
saadaan.
59
Keskimääräinenfpainotettufpääomanfkustannus
Vieraanfpääomanfsuhteellinenfosuusf*fVieraanfpääomanfkustannusf+f
Omanfpääomanfsuhteellinenfosuusf*fOmanfpääomanfkustannus
Velanfvipuvaikutus:
Omanfpääomanftuottoaf
voidaanfpyrkiäfparantamaanf
kasvattamallafvieraanf
pääomanfsuhteellistafosuutta
Pääomarakenteellaf
tarkoitetaanfoman ja
vieraan pääoman suhdetta
s.f56
(Weightedfaveragef
costfoffcapital)
Pääomarakenne
Optimaalinen pääomarakennefonf
sellainen,fjossafkeskimääräinen
painotettu pääoman kustannusf
minimoituu
Vieraan pääomanfsuurifsuhteellinenf
osuusfkasvattaafyrityksenfrahoitusriskiäf
(ylivelkaantumisvaara)
Konkurssissafyrityksenf
omistajatfjättävät yrityksenf
maksuksifveloista
Yrityssaneerauksessafyritystoimintaaf
pyritäänftervehdyttämäänfjafjatkamaan
Josfyritysfeifsuoriudufveloistaan,f
sillefjääfvaihtoehdoiksifkonkurssif
jafyrityssaneeraus
Optimaalinenfpääomarakennefsisältääfsekäfomaaf
ettäfvierasta pääomaa,fkoskafvieraanfpääomanf
kustannusfkasvaafsenfosuudenfnoustessafsuureksi
60
Optiolainassa sijoitteja saa velkakirjan
mukana yhden tai useamman
optiotodistuksen, jolla voi ostaa yrityksen
osakkeita etukäteen määritellyllä hinnalla
Välirahoitusinstrumentit
sisältävät oman ja vieraan
pääoman piirteitä
Velkakirja on yleensä ns. bullet-laina,
joka maksetaan takaisin yhdessä
erässä laina-ajan lopussa
Pääomalainalle voidaan maksaa korkoa ja
pääomaa takaisin vain, mikäli yhtiölle jää täysi
kate sidotulle omalle pääomalle, eli maksuun
käytettävä määrä voidaan käyttää voitonjakoon
viimeksi päättyneeltä tilikaudelta
Korko on yleensä
markkinakorkoa
alhaisempi
Välirahoitus
Vaihtovelkakirjalainassa
velkakirja on vaihdettavissa
yrityksen osakkeisiin
Optio- ja lainaosuuksia
ei voida irrottaa erilleen
Vaihtovelkakirjalainoilla käydään
kauppaa jälkimarkkinoilla kuten
millä tahansa velkakirjoilla
Pääomalainan
kustannus on oman ja
vieraan pääoman
kustannuksen välissä
Konkurssitilanteessa
pääomalainat maksetaan
muiden velkojen jälkeen
Pääomalainalle ei saa antaa
vakuutta, eikä siihen liity
äänioikeutta
Pääomalaina ei omaksi
pääomaksi luokiteltavana
lisää yrityksen rahoitusriskiä
61
Suppeimillaan(
kassanhallinnalla(
tarkoitetaan(
käteiskassan(ja(
pankkitilien(hallintaa
Laajempi käsite(kattaa(myös(muun
rahoitusomaisuuden(ja(lyhytaikaisen
vieraan pääoman(hallinnan
.
.
Kassa-ali/ylijäämien
ajoittumisen(ja(keston(
selvittäminen(sekä(alijäämän
rahoitustavan(ja(ylijäämien
sijoittamisen(suunnittelu
Lyhyen(aikavälin(
rahoitus(tarkastelee(
alle vuoden(
aikahorisonttia
Lyhyean(aikavälin(
rahoituksen(keskeinen(
osa(on(kassanhallinta
Kassanhallintaan(voidaan(lukea(
mukaan(myös(materiaalitoiminnot,(
jolloin(käyttöpääoman(optimointi(ja(
rahoittaminen(nousee(tärkeäksi(
kysymykseksi
Rahan(riittävyys(
maksuvalmiuden(
turvaamiseksi
Rahan vaihtoehtoiskustannusten
minimointi(niin,(ettei(varoja(sitoudu(
liikaa(tuottamattomaan(likviditeettiin
Perintäpolitiikka:(perinnän(kustannustehokkuus
Lyhyen(
aikavälin(
rahoitus
Rahoittajasuhteiden((pankki,(vakuutusyhtiö,(
omistajat)(systemaattinen(hoitaminen
Sitoutuneen(liikepääoman(
(käyttöpääoman)
määrään(vaikuttavat(tekijät
Käyttöpääoma(=(
Pääoma,(joka(tarvitaan(
päivittäisen(toiminnan(
kattamiseen
Sitoutuneita(tuottamattomia(varoja(voidaan(
vapauttaa tehostamalla perintää,(
pidentämällä(omia((maksuaikoja(tai(
pienentämällä varastoja
Vuosi(jaetaan(yleensä(lyhyempiin(suunnittelujaksoihin,(
esimerkiksi(neljännesvuosittaisiin budjettisuunnitelmiin(
ja(viikoittaisiin kassanhoitosuunnitelmiin
62
Merkittävimmät(vaikutukset(
yrityksen(rahoitushallinnan(
kannalta(eurolla(on(ollut(
valuutta- ja korkoriskien(
sekä(kassanhallintaan
Vahinkoriskit(ovat(yksipuolisia(
riskejä,(niihin(ei(liity(voiton(
mahdollisuutta
Esim.(tulipalo,(murto
Kipailuympäristön
kansainvälistymisen(
myötä(valuutta- ja
korkomuutokset(
vaikuttavat(yrityksen(
kilpailuasemaan
Rahoituksen(
kansainvälinen(
ympäristö
Taloudelliset(riskit(jaetaan(
perusliiketoiminnan riskeihin(
ja(rahoitusriskeihin
Taloudelliset riskit(ovat(
tyypillisesti(kaksipuolisia(
riskejä,(niihin(liittyy(sekä(
voiton(että(tappion(
mahdollisuus
Esim.(kysyntä,(
markkinahinnat,(
teknologia,(
lainsäädäntö
Yritykselle(aiheutuu(yleensä(sekä(
valuutta-(että(korkoriskejä(
(markkinakorkojen(vaihtelu)
Suomalaiset(rahoitusmarkkinat(olivat(
80-luvulla(pitkälti(säänneltyjä
2000-luvulle(tultaessa(rahoitusmarkkinat(
ovat(avattu(ulkomaalaisille(sijoittajille
Suomalaisyritykset(toimivat(nykyään(koko(
euroalueen kattavilla rahoitusmarkkinoilla
Valuuttakurssien(vaihtelut(
vaikuttavat(vientiyritysten(
toimintaedellytyksiin(
Valuuttakurssien(vaihtelu(vaikuttaa(
kansainvälisen kilpailun(kautta(myös(
yrityksiin,(jotka(ostavat(ja(myyvät(
kotivaluutassaan
63

lataa ilmainen laskentatoimen pääsykoekirjasta

Transcription

Similar documents

Kirjatiivistelmä

Kapitalismin kriisit I: 1930-‐luvun suuri lama

Rahoitus ja laskentatoimi

yrityskaupan rahoitus vallitsevassa suhdannetilanteessa