www immergas com

6)#42)8K7
&4
.BOVBMEFJOTUSVDDJPOFT
ZBEWFSUFODJBT
1-
1PESŝD[OJLPCT’VHJ
XSB[[JOTUSVLDKBNJ
53
$;
5BMJNBUWFVZBS‘MBSLJUBQΑޑ
/ÈWPELQPVäJUÓBVQP[PSOŚOÓ
4*
1SJSPŗOJL[OBWPEJMJ
JOPQP[PSJMJ
)6
)BT[OÈMBUJVUBTÓUÈT
ÏTmHZFMNF[UFUÏTFL
36
«ÎÅɽɿÌͽÉÊÉ
ØÅÌÊÆλͻÑÃÃ
*&
*OTUSVDUJPOCPPLMFU
BOEXBSOJOH
6XBHJPHØMOF
/JOJFKT[B JOTUSVLDKB PCT’VHJ TUBOPXJ JOUFHSBMOƤ D[Ƭƽƥ QSPEVLUV J QPXJOOB CZƥ
QS[FLB[BOBVLJZULPXOJLPXJSØXOJFLJXQS[ZQBELVQS[FOJFTJFOJBX’BTOPƽDJ
/BMFLJZTJƬ[OJƤVXBLJOJF[BQP[OBƥJ[BDIPXBƥOBQS[ZT[’PƽƥQPOJFXBLJ[BXJFSBXBLJOF
XTLB[ØXLJEPUZD[ƤDFCF[QJFD[FƵTUXBJOTUBMBDKJFLTQMPBUBDKJJLPOTFSXBDKJ
*OTUBMBDKBJLPOTFSXBDKBQPXJOOZCZƥXZLPOBOF[HPEOJF[PCPXJƤ[VKƤDZNJOPSNBNJ
XFE’VHJOTUSVLDKJQSPEVDFOUBJQS[F[XZLXBMJmLPXBOZQFSTPOFMUKPTPCZQPTJBEBKƤDF
LPOLSFUOƤXJFE[ƬUFDIOJD[OƤ[[BLSFTVJOTUBMBDKJ
/JFX’BƽDJXB JOTUBMBDKB NPLJF TQPXPEPXBƥ PCSBLJFOJB V MVE[J J [XJFS[ƤU B UBLLJF
T[LPEZNBUFSJBMOF[BLUØSFQSPEVDFOUOJFCƬE[JFQPOPTJ’LJBEOFKPEQPXJFE[JBMOPƽDJ
1SBDFLPOTFSXBDZKOFNVT[ƤCZƥXZLPOZXBOFQS[F[XZLXBMJmLPXBOFHPUFDIOJLBB
BVUPSZ[PXBOZQVOLUTFSXJTPXZmSNZ*NNFSHBTEBKFXUBLJNQS[ZQBELVHXBSBODKƬ
LXBMJmLBDKJJQSPGFTKPOBMJ[NV
6S[ƤE[FOJFNPLJOBTUPTPXBƥKFEZOJFEPDFMØXEPKBLJDI[PTUB’PQS[FXJE[JBOF8T[FMLJF
JOOF[BTUPTPXBOJBTƤVXBLJBOF[BOJFX’BƽDJXFJNPHƤCZƥOJFCF[QJFD[OF
8 SB[JF OJFX’BƽDJXFK JOTUBMBDKJ FLTQMPBUBDKJ MVC LPOTFSXBDKJ XZOJLBKƤDZDI [
OJFQS[FTUS[FHBOJB PCPXJƤ[VKƤDZDI QS[FQJTØX UFDIOJD[OZDI OPSN MVC OJOJFKT[ZDI
JOTUSVLDKJMVCJOOZDIJOTUSVLDKJQSPEVDFOUB
QSPEVDFOUOJFCƬE[JFQPOPTJ’LJBEOFK
PEQPXJFE[JBMOPƽDJ VNPXOFK BOJ JOOFK [ UZUV’V FXFOUVBMOZDI T[LØE B HXBSBODKB
VS[ƤE[FOJBXZHBTB8JƬDFKJOGPSNBDKJOBUFNBUJOTUBMBDKJHB[PXZDIHFOFSBUPSØXDJFQ’B
NPLJOB[OBMFdžƥOBTUSPOJFJOUFSOFUPXFKmSNZ*NNFSHBTQPEOBTUƬQVKƤDZNBESFTFN
XXXJNNFSHBTDPN
&4
&TUJNBEP$MJFOUF
'FMJDJUBDJPOFTQPSIBCFSFMFHJEP*NNFSHBT&TUBDBMEFSBFTVOQSPEVDUPEFBMUBDBMJEBE
RVFMFHBSBOUJ[BNVDIPTB×PTEFCJFOFTUBSZTFHVSJEBE6TUFEQPESÈDPOUBSDPOFMBQPZP
EFVO4FSWJDJP"VUPSJ[BEPEF"TJTUFODJB5ÏDOJDBmBCMFZBDUVBMJ[BEPDBQB[EFNBOUFOFS
DPOTUBOUFMBFmDJFODJBEFMBDBMEFSB-FBBUFOUBNFOUFFTUFNBOVBMEFJOTUSVDDJPOFTEF
VTP1PEFNPTBTFHVSBSMFRVFTJMBTDVNQMFFTUBSÈUPUBMNFOUFTBUJTGFDIPDPOFMQSPEVDUP
%JSÓKBTFZBBTV$FOUSP"VUPSJ[BEPEF"TJTUFODJB5ÏDOJDBNÈTDFSDBOPQBSBQFEJSMB
WFSJmDBDJØOJOJDJBMEFGVODJPOBNJFOUP/VFTUSPUÏDOJDPWFSJmDBSÈFMGVODJPOBNJFOUP
FGFDUVBSÈMBTSFHVMBDJPOFTOFDFTBSJBTZMFNPTUSBSÈDØNPVUJMJ[BSFMHFOFSBEPS
4JOFDFTJUBFGFDUVBSSFQBSBDJPOFTPNBOUFOJNJFOUPPSEJOBSJPEJSÓKBTFBVOPEFOVFTUSPT
$FOUSPT"VUPSJ[BEPT*NNFSHBTRVFEJTQPOFOEFUÏDOJDPTBMUBNFOUFFTQFDJBMJ[BEPTZ
SFDBNCJPTPSJHJOBMFT
"EWFSUFODJBTHFOFSBMFT
&TUF NBOVBM EF JOTUSVDDJPOFT FT QBSUF JOUFHSBOUF Z FTFODJBM EFM QSPEVDUP Z EFCF
FOUSFHBSTFBMVTVBSJPJODMVTPFODBTPEFDBNCJPEFQSPQJFEBE%FCFSÈDPOTFSWBSTF
DPODVJEBEPZDPOTVMUBSTFBUFOUBNFOUFQPSRVFDPOUJFOFJOEJDBDJPOFTEFTFHVSJEBE
JNQPSUBOUFTQBSBMBTGBTFTEFJOTUBMBDJØOVTPZNBOUFOJNJFOUP-BJOTUBMBDJØOZFM
NBOUFOJNJFOUP EFCFO TFS FGFDUVBEPT QPS QFSTPOBM DVBMJmDBEP RVF QPTFB MB DPN
QFUFODJB UÏDOJDB RVF FYJHF MB MFZ Z BQMJRVF MBT OPSNBT WJHFOUFT Z MBT JOTUSVDDJPOFT
EFMGBCSJDBOUF6OBJOTUBMBDJØOJODPSSFDUBQVFEFDBVTBSBQFSTPOBTBOJNBMFTZDPTBT
EB×PTEFMPTRVFFMGBCSJDBOUFOPFTSFTQPOTBCMF&MNBOUFOJNJFOUPSFRVJFSFQFSTPOBM
UÏDOJDPBVUPSJ[BEP&M4FSWJDJP"VUPSJ[BEPEF"TJTUFODJB5ÏDOJDB*NNFSHBTFTHBSBOUÓB
EFDVBMJmDBDJØOZQSPGFTJPOBMJEBE-BDBMEFSBEFCFVUJMJ[BSTFTØMPQBSBMPTmOFTQBSB
MPTRVFIBTJEPQSPZFDUBEB$VBMRVJFSPUSPVTPTFDPOTJEFSBJOBEFDVBEPZQPSUBOUP
QFMJHSPTP&MGBCSJDBOUFTFFYJNFEFUPEBSFTQPOTBCJMJEBEDPOUSBDUVBMPOPDPOUSBDUVBM
ZMBHBSBOUÓBRVFEBBOVMBEBFODBTPEFFSSPSFTEFJOTUBMBDJØOVTPPNBOUFOJNJFOUP
EFCJEPTBMJODVNQMJNJFOUPEFMBOPSNBUÏDOJDBPMBTJOTUSVDDJPOFTEFMNBOVBMPEFM
GBCSJDBOUF1BSBPCUFOFSNÈTJOGPSNBDJØOTPCSFMBJOTUBMBDJØOEFMPTHFOFSBEPSFTEF
DBMPSDPOGVODJPOBNJFOUPBHBTDPOTVMUFMBQÈHJOBEF*NNFSHBT
XXXJNNFSHBTDPN
%&$-"3"$*»/$&%&$0/'03.*%"%
%FDPOGPSNJEBEDPOMB%JSFDUJWBHBT$&MB%JSFDUJWB&.$$&MB
%JSFDUJWBSFOEJNJFOUPT$&ZMB%JSFDUJWB#BKB5FOTJØO$&
&MGBCSJDBOUF*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFO¡#SFTDFMMP3&
%&$-"3"26&MBTDBMEFSBT*NNFSHBTNPEFMP7JDUSJYL8
TPODPOGPSNFTBUBMFT%JSFDUJWBT$PNVOJUBSJBT
%JSFDUPSEF*OWFTUJHBDJØOZ%FTBSSPMMP
.BVSP(VBSFTDIJ
'JSNB
14[BOPXOZ,MJFODJF
(SBUVMVKFNZ XZCPSV XZTPLJFK KBLPƽDJ QSPEVLUV *NNFSHBT LUØSZ NPLJF [BQFXOJƥ
1BƵTUXVEPCSFTBNPQPD[VDJFJCF[QJFD[FƵTUXP+BLP,MJFODJNPLJFDJF1BƵTUXP[BXT[F
MJD[ZƥOBQPNPDXZLXBMJmLPXBOFHPQFSTPOFMVBVUPSZ[PXBOFHPTFSXJTVUFDIOJD[OFHP
E[JƬLJ D[FNV CƬE[JFDJF [BXT[F QFXOJ OJF[BXPEOPƽDJ LPU’B 1SPT[Ƭ [BQP[OBƥ TJƬ
VXBLJOJF[OJOJFKT[ƤJOTUSVLDKƤ.PLJOBXOJFK[OBMFdžƥQS[ZEBUOFXTLB[ØXLJEPUZD[ƤDF
QSBXJE’PXFHP VLJZULPXBOJB VS[ƤE[FOJB LUØSZDI QS[FTUS[FHBOJF [BQFXOJ LJF [BXT[F
CƬE[JFDJF[BEPXPMFOJ[QSPEVLUVmSNZ*NNFSHBT
1SPT[Ƭ [XSØDJƥ TJƬ EP MPLBMOFHP BVUPSZ[PXBOFHP QVOLUV TFSXJTPXFHP [ QSPƽCƤ P
EPLPOBOJF XTUƬQOFK LPOUSPMJ E[JB’BOJB /BT[ UFDIOJL TQSBXE[J XBSVOLJ E[JB’BOJB
EPLPOB XZNBHBOZDI SFHVMBDKJ J [BEFNPOTUSVKF X’BƽDJXZ TQPTØC FLTQMPBUBDKJ
HFOFSBUPSB
8SB[JFLPOJFD[OPƽDJOBQSBXZMVC[XZL’ZDIQSBDLPOTFSXBDZKOZDIOBMFLJZ[XSØDJƥTJƬEP
BVUPSZ[PXBOZDIQVOLUØXTFSXJTPXZDImSNZ*NNFSHBTEZTQPOVKƤPOFPSZHJOBMOZNJ
D[ƬƽDJBNJ[BNJFOOZNJBQFSTPOFM[PTUB’QS[FT[LPMPOZQPECF[QPƽSFEOJNOBE[PSFN
LPOTUSVLUPSB
&4
1-
53
$;
4*
%&,-"3"$+";(0%/0Ň$*
;HPEOJF[%ZSFLUZXƤPHB[JF$&%ZSFLUZXƤ&.$$&%ZSFLUZXƤ
PTQSBXOPƽDJ$&J%ZSFLUZXƤP/JTLJDI/BQJƬDJBDI$&
1SPEVDFOU*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFO¡#SFTDFMMP3&
)6
0Ɩ8*"%$;"Ơ&LPU’Z*NNFSHBTNPEFM7JDUSJYL8
36
TƤ[HPEOF[UZNJ%ZSFLUZXBNJ6OJKOZNJ
%ZSFLUPSE[JB’V#BEBƵ3P[XPKV
.BVSP(VBSFTDIJ
1PEQJT
*&
53
%FŞFSMJ.àůUFSJNJ[
:àLTFLLBMJUFMJV[VOTàSFHàWFOMFLVMMBOBCJMFDFƭJOJ[*NNFSHBTàSàOàNà[àTFÎUJƭJOJ[
JÎJOTJ[JUFCSJLFEFSJ[*NNFSHBTNàƾUFSJTJPMBSBLFULJMJWFTàSFLMJPMBSBL‘T‘ONBO‘[‘
HBSBOUJMFNFLJÎJOIB[‘SMBON‘ƾWFHàODFMMFƾUJSJMNJƾ:FULJMJ4FSWJT%FTUFƭJOFIFS[BNBO
HàWFOFCJMJSTJOJ[
ơ[MFZFOTBZGBMBS‘MàUGFOEJLLBUMFPLVZVOV[DJIB[‘OEPƭSVLVMMBO‘MBCJMNFTJJÎJOZBSBSM‘
CJMHJMFS FEJOFCJMJS WF CÚZMFDF *NNFSHBT àSàOàOà[à LVMMBO‘SLFO ZàLTFL Eà[FZEF
NFNOVOJZFUFMEFFEFSTJOJ[
$JIB[‘O‘[‘ JML LF[ ÎBM‘ƾU‘SNBEBO ÚODF CÚMHFOJ[EFLJ :FULJMJ %FTUFL .FSLF[JOF
CBƾWVSVOV[ 5FLOJL 4FSWJT FMFNBO‘N‘[ DJIB[‘O ÎBM‘ƾNBT‘ JÎJO VZHVO LPƾVMMBS‘
LPOUSPMFEFDFLHFSFLMJBZBSMBNBMBS‘ZBQBDBLWFKFOFSBUÚSàOEPƭSVLVMMBO‘NƾFLMJOJ
HÚTUFSFDFLUJS
ơMFSJEFDJIB[‘OÎBM‘ƾNBNBT‘IBMJOEFHFSFLMJNàEBIBMFMFSWFEà[FOMJPMBSBLCBL‘N‘JÎJO
*NNFSHBT:FULJMJ.FSLF[MFSJOFCBƾWVSVOV[CVNFSLF[MFSTJ[FPSJKJOBMQBSÎBTBƭMBZBDBL
WFEPƭSVEBOàSFUJDJUBSBG‘OEBOÚ[FOMFIB[‘SMBON‘ƾÚ[FMIJ[NFUMFSTVOBDBLMBSE‘S
(FOFM6ZBS‘MBS
,VMMBO‘N,JUBQΑƭ‘àSàOàOUBNBNMBZ‘D‘WFHFSFLMJCJSQBSÎBT‘PMVQLVMMBO‘D‘ZBZFOJ
TBIJCJPMBOLJƾJZFWFSJMNFMJEJS
,JUBQΑLÚ[FOMFTBLMBONBM‘WFEJLLBUMFVZHVMBONBM‘E‘SUàNVZBS‘MBSNPOUBKLVMMBO‘N
WFCBL‘NBƾBNBMBS‘OEBHàWFOMJLJÎJOÎPLÚOFNMJCJMHJMFSJÎFSNFLUFEJS
.POUBKWFCBL‘NJƾMFNMFSJZàSàSMàLUFLJTUBOEBSUMBSBVZHVOPMBSBLàSFUJDJUBMJNBUMBS‘
EPƭSVMUVTVOEB WF ZBTBEB ÚOHÚSàMEàƭà HJCJ CV TJTUFNMFS LPOVTVOEB HFSFLMJ UFLOJL
V[NBOM‘ƭBTBIJQQSPGFTZPOFMLBMJmZFQFSTPOFMDFZBQ‘MNBM‘E‘S
.POUBK IBUBT‘ LJƾJ IBZWBO ZB EB DJTJNMFSF [BSBS WFSFCJMJS àSFUJDJ CVOEBO TPSVNMV
EFƭJMEJS #BL‘N JƾMFNJ JƾJOJO V[NBO‘ UFLOJL QFSTPOFM UBSBG‘OEBO ZBQ‘MNBM‘E‘S
*NNFSHBT:FULJMJ5FLOJL4FSWJT%FTUFƭJCVBOMBNEBLBMJUFWFQSPGFTZPOFMMJLHBSBOUJTJ
TVONBLUBE‘S
$JIB[TBEFDFBΑLMBOBSBLÚOHÚSàMFOBNBÎEPƭSVMUVTVOEBLVMMBO‘MNBM‘E‘S#BƾLBBNBÎM‘
IFSUàSMàLVMMBO‘NVZHVOEFƭJMEJSWFUFIMJLFMJEJS
:àSàSMàLUFLJ UFLOJL TUBOEBSU WF OPSNMBS‘O CV LJUBQΑLUB ZFS BMBO WFZB àSFUJDJ
UBSBG‘OEBOTBƭMBOBO
UBMJNBUMBS‘OHÚ[BSE‘FEJMNFTJTPOVDVZBƾBOBONPOUBKLVMMBO‘N
WFZBCBL‘NIBUBMBS‘TÚ[MFƾNFEFWFTÚ[MFƾNFE‘ƾ‘OEBàSFUJDJZFZàLMFOFOTPSVNMVMVLMBS‘O
E‘ƾ‘OEBLBM‘SWFDJIB[‘OHBSBOUJTJOJOHFÎFSMJMJƭJOJLBZCFUNFTJOFOFEFOPMVS
(B[M‘‘T‘U‘D‘KFOFSBUÚSMFSJOJONPOUBK‘JMFJMHJMJEBIBGB[MBCJMHJJÎJO*NNFSHBTXFCTJUFTJOF
CBL‘O‘[XXXJNNFSHBTDPN
$&6:(6/-6,#&:"/*
$&(B[%JSFLUJm$&&.$%JSFLUJm$&7FSJNMJMJL%JSFLUJm
WF$&"MÎBL(FSJMJN%JSFLUJmVZBS‘ODB
ÃSFUJDJ*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFOP#SFTDFMMP3&
#&:"/&%&3,ơ7JDUSJYL8NPEFMJ*NNFSHBTLPNCJMFSJ
ZVLBS‘EBLJEJSFLUJnFSFVZHVOEVS
"SBƾU‘SNB(FMJƾUJSNF.àEàSà
.BVSP(VBSFTDIJ
ơN[B
$;
&4
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
7ÈäFOâ[ÈLB[OÓLV
#MBIPQƻFKFNF7ÈN L [BLPVQFOÓ WZTPDF LWBMJUOÓIP WâSPCLV mSNZ *NNFSHBT LUFSâ
7ÈNOBEMPVIPVEPCV[BKJTUÓTQPLPKFOPTUBCF[QFƦÓ+BLP[ÈLB[OÓLmSNZ*NNFSHBTTF
NDžäFUF[BWÝFDIPLPMOPTUÓTQPMFIOPVUOBPECPSOâTFSWJTmSNZLUFSâKFWäEZEPLPOBMF
QƻJQSBWFO[BSVƦJU7ÈNTUÈMâWâLPO7BÝFIPLPUMF
1ƻFƦUƩUFTJQP[PSOƩOÈTMFEVKÓDÓTUSÈOLZNDžäFUFWOJDIOBKÓUVäJUFƦOÏSBEZLFTQSÈWOÏNV
QPVäÓWÈOÓQƻÓTUSPKFKFKJDIäEPESäPWÈOÓ7ÈN[BKJTUÓKFÝUƩWƩUÝÓTQPLPKFOPTUTWâSPCLFN
*NNFSHBTV
/BWÝUJWUFWƦBTOÈÝPCMBTUOÓTFSWJTBäÈEFKUFÞWPEOÓQƻF[LPVÝFOÓDIPEVLPUMF/ÈÝUFDIOJL
PWƩƻÓTQSÈWOÏQPENÓOLZQSPWP[VQSPWFEFOF[CZUOPVSFHVMBDJDFKDIPWÈOÓBWZTWƩUMÓ
7ÈNTQSÈWOÏQPVäÓWÈOÓLPUMF
7 QƻÓQBEƩ OVUOâDI PQSBW B CƩäOÏ ÞESäCZ TF WäEZ PCSBDFKUF OB TDIWÈMFOÏ PECPSOÏ
TFSWJTZmSNZ*NNFSHBTQSPUPäFQPV[FUZUPTFSWJTZNBKÓLEJTQP[JDJTQFDJÈMOƩWZÝLPMFOÏ
UFDIOJLZBPSJHJOÈMOÓOÈISBEOÓEÓMZ
7ÝFPCFDOÈVQP[PSOŚOÓ
/ÈWPELQPVäJUÓKFOFEÓMOPVBEDžMFäJUPVTPVƦÈTUÓWâSPCLVBNVTÓCâUQƻFEÈOVäJWBUFMJ
JWQƻÓQBEƩKFIPEBMÝÓIPQSPEFKF
/ÈWPEKFUƻFCBQP[PSOƩQSPƦÓTUBQFƦMJWƩVTDIPWBUQSPUPäFWÝFDIOBVQP[PSOƩOÓPCTBIVKÓ
EDžMFäJUÏJOGPSNBDFQSP7BÝJCF[QFƦOPTUWFGÈ[JJOTUBMBDFJQPVäÓWÈOÓBÞESäCZ
*OTUBMBDJBÞESäCVTNÓQSPWÈEƩUWTPVMBEVTQMBUOâNJOPSNBNJBQPEMFQPLZODžWâSPCDF
QPV[FPECPSOƩWZÝLPMFOâQSBDPWOÓLLUFSâNTFWUPNUPQƻÓQBEƩSP[VNÓQSBDPWOÓLT
PECPSOPVUFDIOJDLPVLWBMJmLBDÓWPCPSVUƩDIUPTZTUÏNDž
$IZCOÈJOTUBMBDFNDžäF[QDžTPCJUÝLPEZPTPCÈN[WÓƻBUDžNOFCPOBWƩDFDI[BLUFSÏ
WâSPCDF OFPEQPWÓEÈ ÁESäCV CZ NƩMJ WäEZ QSPWÈEƩU PECPSOƩ WZÝLPMFOÓ PQSÈWOƩOÓ
QSBDPWOÓDJ;ÈSVLPVLWBMJmLBDFBPECPSOPTUJKFWUPNUPQƻÓQBEƩTDIWÈMFOÏTFSWJTOÓ
TUƻFEJTLPmSNZ*NNFSHBT
1ƻÓTUSPKTFTNÓQPVäÓWBUQPV[FLÞƦFMVLFLUFSÏNVCZMWâTMPWOƩVSƦFO,BäEÏKJOÏ
QPVäJUÓTFQPWBäVKF[BOFWIPEOÏBUFEZOFCF[QFƦOÏ
/BDIZCZWJOTUBMBDJQSPWP[VOFCPÞESäCƩLUFSÏKTPV[QDžTPCFOZOFEPESäFOÓNQMBUOâDI
UFDIOJDLâDI[ÈLPODžOPSFNBQƻFEQJTDžVWFEFOâDIWUPNUPOÈWPEVOFCPQPTLZUOVUâDI
WâSPCDFN
TFWäÈEOÏNQƻÓQBEƩOFW[UBIVKFTNMVWOÓBOJNJNPTNMVWOÓPEQPWƩEOPTU
WâSPCDF[BQƻÓQBEOÏÝLPEZBQƻÓTMVÝOÈ[ÈSVLBOBQƻÓTUSPKQSPQBEÈ
%BMÝÓJOGPSNBDFPLJOTUBMBDJUFQFMOâDIQMZOPWâDIHFOFSÈUPSDžOBKEFUFOBUÏUPXFCPWÏ
BESFTFQPEOJLV*NNFSHBTXXXJNNFSHBTDPN
130)-«À&/¶0406-"%641Ņ&%1*4:&6
7F TNZTMV 4NƩSOJDF QSP TQPUƻFCJƦF QMZOOâDI QBMJW &4 4NƩSOJDF P
FMFLUSPNBHOFUJDLÏ LPNQBUJCJMJUƩ &)4 4NƩSOJDF P ÞƦJOOPTUJ &4 B
4NƩSOJDFQSPFMFLUSJDLÈ[BƻÓ[FOÓEPKJTUÏIPOBQƩUÓ&4
7âSPCDF*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFO¡#SFTDFMMP3&
130)-"À6+&Ç&LPUMF*NNFSHBTNPEFM7JDUSJYL8
PEQPWÓEBKÓVWFEFOâNTNƩSOJDÓN&WSPQTLÏIPTQPMFƦFOTUWÓ
ƔFEJUFMWâ[LVNVBWâWPKF
.BVSP(VBSFTDIJ
1PEQJT
4*
4QPÝUPWBOJLVQFD
ſFTUJUBNP WBN L J[CJSJ LBLPWPTUOFHB *NNFSHBTPWFHB J[EFMLB LJ WBN [BHPUBWMKB
USBKOPVEPCKFJOWBSOPTU,PU*NNFSHBTPWLVQFDTFMBILPWFEOP[BOFTFUFOBOKFHPW
QPPCMBÝƦFOJTFSWJTLBUFSFHBPTFCKFTFOFOFIOPTUSPLPWOPJ[QPQPMOKVKFUFSOBUBOBƦJO
[BHPUBWMKBTUBMOPVƦJOLPWJUPEFMPWBOKFWBÝFHBLPUMB
1P[PSOPQSFCFSJUFOBTMFEOKFTUSBOJEPCJMJCPTUFLPSJTUOFOBTWFUFHMFEFQSBWJMOFVQPSBCF
OBQSBWF6QPÝUFWBKUFKJIJO[*NNFSHBTPWJNJ[EFMLPNCPTUFÝFCPMK[BEPWPMKOJ
ſJNQSFKTFPCSOJUFOBQPPCMBÝƦFOJTFSWJTOBWBÝFNPCNPƦKVJO[BQSPTJUF[B[BƦFUOP
QSFWFSKBOKF EFMPWBOKB /BÝ TUSPLPWOKBL CP QSFWFSJM QSBWJMOPTU EFMPWBOKB J[WFEFM CP
QPUSFCOFOBTUBWJUWFJOWBNQPLB[BMLBLPTFOBQSBWPQSBWJMOPVQPSBCMKB
ſF CP QPUSFCOP QPQSBWJMP BMJ SFEOP W[ESäFWBOKF TF PCSOJUF OB QPPCMBÝƦFOJ TFSWJT
*NNFSHBT UB SB[QPMBHB [ PSJHJOBMOJNJ OBEPNFTUOJNJ EFMJ JO QSJ QSPJ[WBKBMDV
VTQPTPCMKFOJNJTFSWJTFSKJ
4QMPÝOBOBWPEJMB
,OKJäJDB [ OBWPEJMJ KF CJTUWFOJ TFTUBWOJ EFM QSPJ[WPEB JO KP NPSBUF QPTSFEPWBUJ
VQPSBCOJLVUVEJWQSJNFSVQSFOPTBMBTUOJÝUWB
4LSCOPKPQSFCFSJUFJOTISBOJUFTBKWTFCVKFWTBQPNFNCOBOBWPEJMB[BWBSOPNPOUBäP
VQPSBCPJOW[ESäFWBOKF
.POUBäP JO W[ESäFWBOKF NPSBUF J[WBKBUJ W TLMBEV [ WFMKBWOP [BLPOPEBKP OBWPEJMJ
QSPJ[WBKBMDB JO OBWPEJMJ VTQPTPCMKFOFHB PTFCKB LJ JNB QPTFCOB UFIOJƦOB [OBOKB OB
QPESPƦKVUBLÝOJITJTUFNPW
/BQBƦOBNPOUBäBJNBMBILP[BQPTMFEJDPQPÝLPECFMKVEJäJWBMJJOQSFENFUPWJOW
UFNQSJNFSVQSPJ[WBKBMFD[BOKFOFPEHPWBSKB7[ESäFWBOKFNPSBJ[WBKBUJVTQPTPCMKFOP
UFIOJƦOPPTFCKFQPPCMBÝƦFOJTFSWJT*NNFSHBTQSFETUBWMKBKBNTUWP[BTUSPLPWOPTUJO
QSPGFTJPOBMOPTU
/BQSBWBKFOBNFOKFOBTBNPUJTUJVQPSBCJ[BLBUFSPKFCJMBJ[SFDOPQSFEWJEFOB7TBLB
ESVHBVQPSBCBÝUFKF[BOFVTUSF[OPJO[BUPOFWBSOP
7 QSJNFSV OBQBL QSJ NPOUBäJ W EFMPWBOKV BMJ QSJ W[ESäFWBOKV OBTUBMJI [BSBEJ
OFTQPÝUPWBOKB WFMKBWOF UFIOJƦOF [BLPOPEBKF TUBOEBSEPW BMJ OBWPEJM LJ KJI WTFCVKF
UBLOKJäJDBBMJLJKJIQSFKNFUFPEQSPJ[WBKBMDB
KFJ[LMKVƦFOBLBLSÝOBLPMJQPHPECFOB
JOOFQPHPECFOBPEHPWPSOPTUQSPJ[WBKBMDB[BNPSFCJUOPÝLPEP7UBLFNQSJNFSVOJ
NPƦVWFMKBWMKBUJHBSBODJKF
;BOBEBMKOKFJOGPSNBDJKFPJOTUBMBDJKJQMJOTLJILPUMPWPCJÝƦJUFJOUFSOFUOPTUSBOQPEKFUKB
*NNFSHBTOBOBTMPWV
XXXJNNFSHBTDPN
*;+"7"04,-"%/045*
7TLMBEV[EJSFLUJWP[BQMJO$&[EJSFLUJWP&.$$&[EJSFLUJWP[B
J[LPSJTUFL$&JO[EJSFLUJWP[BOJ[LPOBQFUPTU$&
1SPJ[WBKBMFD*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFO¡#SFTDFMMP3&
*;+"7-+"%"LPUMJ*NNFSHBTNPEFM7JDUSJYL8
VTUSF[BKPPNFOKFOJNEJSFLUJWBN&WSPQTLF4LVQOPTUJ
%JSFLUPSPEEFMLB[BSB[JTLBWFJOSB[WPK
.BVSP(VBSFTDIJ
1PEQJT
)6
5JT[UFMUWÈTÈSMØ
(SBUVMÈMVOLIPHZFHZKØNJOƸTÏHǂ*NNFSHBTUFSNÏLFUWÈMBT[UPUUBNFMZIPTT[ÞJEFJH
HBSBOUÈMKB ½OOFL B LÏOZFMNFU ÏT B CJ[UPOTÈHPU *NNFSHBT WÈTÈSMØLÏOU ½O NJOEJH
T[ÈNÓUIBU B LÏQ[FUU 4[FSWJ[ T[PMHÈMBUSB BNFMZ GFMLÏT[àMUTÏHÏWFM CJ[UPTÓUBOJ UVEKB
LB[ÈOKÈOBLGPMZBNBUPTIBUÏLPOZNǂLÚEÏTÏU
0MWBTTB FM GJHZFMNFTFO B LÚWFULF[Ƹ PMEBMBLBU B CFSFOEF[ÏT IFMZFT IBT[OÈMBUÈSB
WPOBULP[ØIBT[OPTUBOÈDTPLBUGPHUBMÈMOJBNFMZFLCFUBSUÈTBFTFUÏOJHB[ÈOFMÏHFEFUU
MFT[B[*NNFSHBTUFSNÏLLFM
*EƸCFOGPSEVMKPOIFMZJ4[FSWJ[T[PMHÈMBUVOLIP[BNǂLÚEÏTCFJOEÓUÈTBLPSFMWÏH[FOEƸ
FMMFOƸS[ÏT WÏHFUU .ǂT[BLJ T[BLFNCFSàOL FMMFOƸSJ[OJ GPHKB B IFMZFT NǂLÚEÏTJ
GFMUÏUFMFLFU FM GPHKB WÏHF[OJ B T[àLTÏHFT CFÈMMÓUÈTPLBU ÏT CF GPHKB NVUBUOJ B LB[ÈO
NFHGFMFMƸIBT[OÈMBUÈOBLNØEKÈU
"[ FTFUJ KBWÓUÈTJ ÏT SFOEFT LBSCBOUBSUÈTJ JHÏOZÏWFM GPSEVMKPO B[ *NNFSHBT
4[FSWJ[T[PMHÈMBUIP["4[FSWJ[T[PMHÈMBUOBLFSFEFUJBMLBUSÏT[FJWBOOBLÏTLÚ[WFUMFOàMB
HZÈSUØLÏQ[JB[PUUEPMHP[ØT[BLFNCFSFLFU
«MUBMÈOPTmHZFMNF[UFUÏT
"IBT[OÈMBUJVUBTÓUÈTBUFSNÏLT[FSWFTÏTMÏOZFHJSÏT[ÏULÏQF[JB[UBGFMIBT[OÈMØOBLÈU
LFMMBEOJBUVMBKEPOKPHÈUSVIÈ[ÈTBLPS
" IBT[OÈMBUJ VUBTÓUÈTU NFH LFMM ƸSJ[OJ ÏT mHZFMNFTFO FM LFMM PMWBTOJ NJWFM NJOEFO
mHZFMNF[UFUÏTBCFà[FNFMÏTSFIBT[OÈMBUSBÏTLBSCBOUBSUÈTSBWPOBULP[ØGPOUPTCJ[UPOTÈHJ
JOGPSNÈDJØUUBSUBMNB[
"CFà[FNFMÏTUÏTBLBSCBOUBSUÈTUB[ÏSWÏOZFTT[BCWÈOZPLCFUBSUÈTÈWBMBHZÈSUØVUBTÓUÈTBJ
T[FSJOU ÏT B CFSFOEF[ÏT T[BLUFSàMFUF T[FSJOUJ LÏQFTÓUÏTTFM SFOEFMLF[Ƹ T[BLFNCFS LFMM
WÏHF[[F
"IFMZUFMFOCFà[FNFMÏTLÈSUPLP[IBUFNCFSFLCFOÈMMBUPLCBOWBHZUÈSHZBLCBOBNJÏSU
BHZÈSUØOFNWÈMMBMGFMFMƸTTÏHFU"LBSCBOUBSUÈTUBSSBGFMIBUBMNB[PUUT[BLFNCFSFLLFMM
WÏHF[[ÏLB[*NNFSHBT4[FSWJ[T[PMHÈMBUBHBSBODJBBGFMLÏT[àMUTÏHSFÏTBT[BLÏSUFMFNSF
WPOBULP[ØBO
"CFSFOEF[ÏTUDTBLBSSBBDÏMSBT[BCBEIBT[OÈMOJBNFMZSFUFSWF[UÏL.JOEFOFHZÏC
IBT[OÈMBUJNØEOFNSFOEFMUFUÏTT[FSǂOFLUFIÈUWFT[ÏMZFTIBT[OÈMBUOBLNJOƸTàM
"[ÏSWÏOZFTNǂT[BLJKFMMFHǂKPHT[BCÈMZPLT[BCWÈOZPLÏTBKFMFOLÏ[JLÚOZWCFOMFÓSUWBHZ
FHZÏCNØEPOBHZÈSUØÈMUBMÈUBEPUU
VUBTÓUÈTPLCFOFNUBSUÈTÈCØMT[ÈSNB[ØCFà[FNFMÏTJ
NǂLÚEÏTJ ÏT LBSCBOUBSUÈTJ IJCÈL FTFUÏO B HZÈSUØOBL TFNNJMZFO T[FS[ƸEÏTFT WBHZ
T[FS[ƸEÏTFOLÓWàMJGFMFMƸTTÏHFOJODTB[FTFUMFHFTLÈSPLÏSUÏTBCFSFOEF[ÏTSFWPOBULP[Ø
HBSBODJBNFHT[ǂOJL
"HÈ[IƸGFKMFT[UƸLCFT[FSFMÏTÏSFWPOBULP[ØBOUPWÈCCJJOGPSNÈDJØLBUUBMÈMB[*NNFSHBT
IPOMBQKÈOXXXJNNFSHBTDPN
&,.&('&-&-ł4²(*/:*-"5,0;"5
"[&,&,T[HÈ[JSÈOZFMWB[&,T[&.$JSÈOZFMWB[&,T[
IP[BNJSÈOZFMWÏTB[&,T[LJTGFT[àMUTÏHJSÈOZFMWBMBQKÈO
"HZÈSUØ*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFO¡#SFTDFMMP3&
,*+&-&/5*)0(:B[*NNFSHBT7JDUSJYL8
LB[ÈOPLNFHGFMFMOFLB[BMÈCCJ,Ú[ÚTTÏHJ*SÈOZFMWFLOFL
,VUBUÈTJÏT'FKMFT[UÏTJ*HB[HBUØ
.BVSP(VBSFTDIJ
"MÈÓSÈT
36
*&
͌ͬͪͱͪͰͷΆʹ͈͹͵;ͺͪͽͰͶ·
͈͹ͲͯͻͪͬͶΊͰͷ ͬͪͼ ͼ ͺ͹͵;ͺ͵͹ʹ ͬΆͼ͹͵͹͵ͪ΂ͰͼͽͬͰ͸͸͹ͭ͹ ͳͲͯͰͶͳΊ ͵͹ͷͺͪ͸ͳͳ
*NNFSHBT͵͹ͽ͹ͻ͹Ͱ͸ͪͯ͹Ͷͭ͹ͰͬͻͰͷΊ͹ͫͰͼͺͰ΂ͳͽͬͪͷ͵͹ͷͿ͹ͻͽͳ͸ͪͯͰͱ͸͹ͼͽ·
̓ͪ͵ ͵ͶͳͰ͸ͽ ͵͹ͷͺͪ͸ͳͳ *NNFSHBT ̺Ά ͬͼͰͭͯͪ ͼͷ͹ͱͰͽͰ ͻͪͼͼ΂ͳͽΆͬͪͽ· ͸ͪ
͸ͪ΃; ͪͬͽ͹ͻͳͲ͹ͬͪ͸͸;Ή ͼͰͻͬͳͼ͸;Ή ͼͶ;ͱͫ; ͺ͹ͼͽ͹Ί͸͸͹ ͭ͹ͽ͹ͬ;Ή ͹ͫͰͼͺͰ΂ͳͽ·
ͺ͹ͼͽ͹Ί͸͸;ΉͳΈͿͿͰ͵ͽͳͬ͸;Ήͻͪͫ͹ͽ;̺ͪ΃Ͱͭ͹͵͹ͽͶͪ
̺͸ͳͷͪͽͰͶ·͸͹ͺͻ͹΂ͳͽͪʹͽͰ͸ͳͱͰͼͶͰͯ;Ή΄ͳͰͼͽͻͪ͸ͳ΁ΆͬΆͼͷ͹ͱͰͽͰ͸ͪʹͽͳͬ͸ͳ΀
ͺ͹ͶͰͲ͸ΆͰ;͵ͪͲͪ͸ͳΊͺ͹ͻͪͫ͹ͽͰͪͭͻͰͭͪͽͪͼ͹ͫͶΉͯͰ͸ͳͰ͵͹ͽ͹ͻΆ΀ͽ͹Ͷ·͵͹;ͬͰͶͳ΂ͳͽ
;ͬͪͼ΂;ͬͼͽͬ͹;ͯ͹ͬͶͰͽͬ͹ͻͰ͸ͳΊ͹ͽͺͻͳ͹ͫͻͰͽͰ͸ͳΊ͵͹ͽͶͪͿͳͻͷΆ*NNFSHBT
͉Ͱ͵͹ͷͰ͸ͯ;Ͱͷͬͪͷͼͬ͹ͰͬͻͰͷͰ͸͸͹͹ͫͻͪͽͳͽ·ͼΊͬͼͬ͹ʹͷͰͼͽ͸Άʹ̸ͬͽ͹ͻͳͲ͹ͬͪ͸͸Άʹ
͊Ͱͻͬͳͼ͸Άʹ ΁Ͱ͸ͽͻ ͯͶΊ ͺͻ͹ͬͰͻ͵ͳ ͺͻͪͬͳͶ·͸͹ͼͽͳ ͺͰͻͬ͹͸ͪ΂ͪͶ·͸͹ͭ͹
Ϳ;͸͵΁ͳ͹͸ͳͻ͹ͬͪ͸ͳΊ ͪͭͻͰͭͪͽͪ ͆ͪ΃ ͼͺͰ΁ͳͪͶͳͼͽ ͺͻ͹ͬͰͻͳͽ ͺͻͪͬͳͶ·͸͹ͼͽ·
Ϳ;͸͵΁ͳ͹͸ͳͻ͹ͬͪ͸ͳΊͺͻ͹ͳͲͬͰͯͰͽ͸Ͱ͹ͫ΀͹ͯͳͷΆͰͻͰͭ;Ͷͳͻ͹ͬ͵ͳͳͺ͹͵ͪͱͰͽͬͪͷ
͵ͪ͵ͺͻͪͬͳͶ·͸͹Έ͵ͼͺͶ;ͪͽͳͻ͹ͬͪͽ·ͪͭͻͰͭͪͽ
͈ͻͳ ͸Ͱ͹ͫ΀͹ͯͳͷ͹ͼͽͳ ͺͻ͹ͬͰͯͰ͸ͳΊ ͻͰͷ͹͸ͽͪ ͳ ͻ;ͽͳ͸͸͹ͭ͹ ͽͰ΀͹ͫͼͶ;ͱͳͬͪ͸ͳΊ
͹ͫͻͪ΄ͪʹͽͰͼ·ͬͪͬͽ͹ͻͳͲ͹ͬͪ͸͸ΆͰͼͰͻͬͳͼ͸ΆͰ΁Ͱ͸ͽͻΆ͵͹ͷͺͪ͸ͳͳ*NNFSHBT͹͸ͳ
ͻͪͼͺ͹ͶͪͭͪΉͽ͹ͻͳͭͳ͸ͪͶ·͸Άͷͳ͵͹ͷͺͶͰ͵ͽ;Ή΄ͳͷͳͳͺͰͻͼ͹͸ͪͶ͹ͷͺͻ͹΃Ͱͯ΃ͳͷ
ͼͺͰ΁ͳͪͶ·͸;Ή ͺ͹ͯͭ͹ͽ͹ͬ͵; ͺ͹ͯ ͻ;͵͹ͬ͹ͯͼͽͬ͹ͷ ͺͻͰͯͼͽͪͬͳͽͰͶͰʹ ͿͳͻͷΆ
ͳͲͭ͹ͽ͹ͬͳͽͰͶΊ
͇ͫ΄ͳͰ;͵ͪͲͪ͸ͳΊͺ͹ͽͰ΀͸ͳ͵ͰͫͰͲ͹ͺͪͼ͸͹ͼͽͳ
́͸ͼͽͻ;͵΁ͳΊͺ͹Έ͵ͼͺͶ;ͪͽͪ΁ͳͳΊͬͶΊͰͽͼΊͬͪͱ͸Ͱʹ΃Ͱʹͼ͹ͼͽͪͬ͸͹ʹ΂ͪͼͽ·ΉͪͭͻͰͭͪͽͪ
ͳͯ͹Ͷͱ͸ͪͫΆͽ·ͺͰͻͰͯͪ͸ͪͶͳ΁;͵͹ͽ͹ͻ͹ͷ;ͺ͹ͻ;΂Ͱ͸ͪͰͭ͹Έ͵ͼͺͶ;ͪͽͪ΁ͳΊͬͽ͹ͷ
΂ͳͼͶͰͬͼͶ;΂ͪͰͼͷͰ͸ΆͰͭ͹ͬͶͪͯͰͶ·΁ͪ
̾ͰͼͶͰͯ;Ͱͽͽ΄ͪͽͰͶ·͸͹΀ͻͪ͸ͳͽ·ͳͬ͸ͳͷͪͽͰͶ·͸͹ͳͲ;΂ͪͽ·ͽͪ͵͵ͪ͵ͬ͸Ͱʹͼ͹ͯͰͻͱͪͽͼΊ
ͬͪͱ͸ΆͰ;͵ͪͲͪ͸ͳΊͺ͹ͫͰͲ͹ͺͪͼ͸͹ͼͽͳͷ͹͸ͽͪͱͪΈ͵ͼͺͶ;ͪͽͪ΁ͳͳͳͽͰ΀͹ͫͼͶ;ͱͳͬͪ͸ͳΊ
ͪͭͻͰͭͪͽͪ
ͅ͹͸ͽͪͱͳͽͰ΀͹ͫͼͶ;ͱͳͬͪ͸ͳͰͪͭͻͰͭͪͽͪͯ͹Ͷͱ͸Άͺͻ͹ͳͲͬ͹ͯͳͽ·ͼΊͼͼ͹ͫͶΉͯͰ͸ͳͰͷ
ͬͼͰ΀ ͯͰʹͼͽͬ;Ή΄ͳ΀ ͸͹ͻͷ ͳ ͬ ͼ͹͹ͽͬͰͽͼͽͬͳͳ ͼ ;͵ͪͲͪ͸ͳΊͷͳ ͳͲͭ͹ͽ͹ͬͳͽͰͶΊ
͵ͬͪͶͳͿͳ΁ͳͻ͹ͬͪ͸͸Άͷ ͺͰͻͼ͹͸ͪͶ͹ͷ ͺ͹ͯ ͵͹ͽ͹ͻΆͷ ͺ͹͸ͳͷͪΉͽͼΊ Ͷͳ΁ͪ
͹ͫͶͪͯͪΉ΄ͳͰ ͸Ͱ͹ͫ΀͹ͯͳͷ͹ʹ ͵͹ͷͺͰͽͰ͸ͽ͸͹ͼͽ·Ή ͬ ͹ͫͶͪͼͽͳ ͼ͹͹ͽͬͰͽͼͽͬ;Ή΄Ͱͭ͹
͹ͫ͹ͻ;ͯ͹ͬͪ͸ͳΊ
͆ͰͺͻͪͬͳͶ·͸Άʹ ͷ͹͸ͽͪͱ ͷ͹ͱͰͽ ͺͻͳͬͰͼͽͳ ͵ ͬͻͰͯ; ͯͶΊ Ͳͯ͹ͻ͹ͬ·Ί ͶΉͯͰʹ
ͳ ͱͳͬ͹ͽ͸Ά΀ ͳͶͳ ͷͪͽͰͻͳͪͶ·͸͹ͷ; ;΄Ͱͻͫ; Ͳͪ ͵͹ͽ͹ͻΆͰ ͳͲͭ͹ͽ͹ͬͳͽͰͶ· ͸Ͱ
ͫ;ͯͰͽ ͸Ͱͼͽͳ ͹ͽͬͰͽͼͽͬͰ͸͸͹ͼͽ· ͋Ͱ΀͹ͫͼͶ;ͱͳͬͪ͸ͳͰ ͯ͹Ͷͱ͸͹ ͬΆͺ͹Ͷ͸Ίͽ·ͼΊ
͵ͬͪͶͳͿͳ΁ͳͻ͹ͬͪ͸͸ΆͷͽͰ΀͸ͳ΂Ͱͼ͵ͳͷͺͰͻͼ͹͸ͪͶ͹ͷͪͬͽ͹ͻͳͲ͹ͬͪ͸͸ͪΊ͊Ͱͻͬͳͼ͸ͪΊ
ͼͶ;ͱͫͪ͵͹ͷͺͪ͸ͳͳ*NNFSHBT͹ͫͶͪͯͪͰͽͬΈͽ͹ͷͼͷΆͼͶͰͭͪͻͪ͸ͽͳͰʹ͵ͬͪͶͳͿͳ͵ͪ΁ͳͳ
ͳͺͻ͹ͿͰͼͼͳ͹͸ͪͶͳͲͷͪ
̸ͭͻͰͭͪͽ ͯ͹ͶͱͰ͸ ͳͼͺ͹Ͷ·Ͳ͹ͬͪͽ·ͼΊ ͳͼ͵ͶΉ΂ͳͽͰͶ·͸͹ ͺ͹ ͽ͹ͷ; ͸ͪͲ͸ͪ΂Ͱ͸ͳΉ ͯͶΊ
͵͹ͽ͹ͻ͹ͭ͹ ͹͸ ͺͻͰͯ͸ͪͲ͸ͪ΂Ͱ͸ ̈́Ήͫ͹Ͱ ͺͻ͹΂ͰͰ ͳͼͺ͹Ͷ·Ͳ͹ͬͪ͸ͳͰ ͼͶͰͯ;Ͱͽ ͼ΂ͳͽͪͽ·
͸ͰͺͻͪͬͳͶ·͸ΆͷͳͼͶͰͯ͹ͬͪͽͰͶ·͸͹ͺͻͰͯͼͽͪͬͶΊΉ΄ͳͷ͹ͺͪͼ͸͹ͼͽ·
̺ ͼͶ;΂ͪͰ ͹΃ͳͫ͹͵ ͺͻͳ ͷ͹͸ͽͪͱͰ Έ͵ͼͺͶ;ͪͽͪ΁ͳͳ ͳͶͳ ͽͰ΀͹ͫͼͶ;ͱͳͬͪ͸ͳͳ
ͬΆͲͬͪ͸͸Ά΀ ͸Ͱͼ͹ͫͶΉͯͰ͸ͳͰͷ ͯͰʹͼͽͬ;Ή΄ͳ΀ ͽͰ΀͸ͳ΂Ͱͼ͵ͳ΀ ͸͹ͻͷ ͳ ͺ͹Ͷ͹ͱͰ͸ͳʹ
ͳͶͳ ;͵ͪͲͪ͸ͳʹ ͼ͹ͯͰͻͱͪ΄ͳ΀ͼΊ ͬ ͸ͪͼͽ͹Ί΄Ͱʹ ͳ͸ͼͽͻ;͵΁ͳͳ ͳͶͳ ͬ ͶΉͫ͹ͷ
ͼͶ;΂ͪͰ ͺͻͰͯ͹ͼͽͪͬͶͰ͸͸Ά΀ ͳͲͭ͹ͽ͹ͬͳͽͰͶͰͷ
ͼ ͳͲͭ͹ͽ͹ͬͳͽͰͶΊ ͼ͸ͳͷͪͰͽͼΊ ͶΉͫͪΊ
͵͹͸ͽͻͪ͵ͽ͸ͪΊ ͳͶͳ ͬ͸Ͱ͵͹͸ͽͻͪ͵ͽ͸ͪΊ ͹ͽͬͰͽͼͽͬͰ͸͸͹ͼͽ· Ͳͪ ͷ͹ͭ;΄ͳʹ ͫΆͽ·
ͺͻͳ΂ͳ͸Ͱ͸͸Άͷ;΄Ͱͻͫͪͽͪ͵ͱͰͪ͸͸;Ͷͳͻ;ͰͽͼΊͳͷͰͬ΃ͪΊͼΊͭͪͻͪ͸ͽͳΊ
̽ͶΊͺ͹Ͷ;΂Ͱ͸ͳΊͯ͹ͺ͹Ͷ͸ͳͽͰͶ·͸͹ʹͳ͸Ϳ͹ͻͷͪ΁ͳͳͺ͹ͷ͹͸ͽͪͱ;ͽͰͺͶ͹ͬΆ΀ͭͪͲ͹ͬΆ΀
ͭͰ͸Ͱͻͪͽ͹ͻ͹ͬͺ͹ͼͰͽͳͽͰͼͪʹͽ͵͹ͷͺͪ͸ͳͳ*NNFSHBTͻͪͼͺ͹Ͷ͹ͱͰ͸͸Άʹͺ͹ͪͯͻͰͼ;
XXXJNNFSHBTDPN
%FBS$VTUPNFS
$POHSBUVMBUJPOTPOZPVSQVSDIBTFPGBIJHIRVBMJUZ*NNFSHBTQSPEVDUEFTJHOFEUP
FOTVSFQSPMPOHFEDPNGPSUBOETBGFUZ"TBO*NNFSHBTDVTUPNFSZPVDBODPVOUPOB
QSPGFTTJPOBM"VUIPSJTFE4FSWJDF$FOUSFUPHVBSBOUFFUIFDPOTUBOUFċDJFODZPGZPVS
CPJMFS
3FBEUIFGPMMPXJOHQBHFTDBSFGVMMZBTUIFZDPOUBJOJNQPSUBOUJOGPSNBUJPOPOUIFDPSSFDU
VTFPGZPVSCPJMFSPCTFSWFBMMJOTUSVDUJPOTUPNBLFUIFNPTUPG*NNFSHBTQSPEVDUT
$POUBDUPVSMPDBM"VUIPSJTFE4FSWJDF$FOUSFBTTPPOBTQPTTJCMFUPSFRVFTUUIFQSFMJNJ
OBSZUFTU0VSUFDIOJDJBOXJMMWFSJGZDPSSFDUPQFSBUJOHDPOEJUJPOTNBLFUIFOFDFTTBSZ
BEKVTUNFOUTBOEXJMMTIPXZPVIPXUPVTFUIFBQQMJBODFDPSSFDUMZ
*O UIF FWFOU PG QSPCMFNT PS PSEJOBSZ NBJOUFOBODF SFRVJSFNFOUT DPOUBDU PVS "V
UIPSJ[FE$FOUSFTUIFTFIBWFPSJHJOBMQBSUTBWBJMBCMFBTXFMMBTQFSTPOOFMTQFDJmDBMMZ
USBJOFECZUIFNBLFS
(FOFSBMXBSOJOHT
ɨJTJOTUSVDUJPOCPPLMFUJTBOJOUFHSBMBOEFTTFOUJBMQBSUPGUIFQSPEVDUBOENVTUCF
EFMJWFSFEUPUIFVTFSPSBOZOFXPXOFS
4UPSFUIFCPPLMFUJOBTBGFQMBDFBOESFBEDBSFGVMMZCFGPSFVTJOHUIFBQQMJBODFBTJUDPO
UBJOTJNQPSUBOUJOGPSNBUJPOUPFOTVSFTBGFJOTUBMMBUJPOPQFSBUJPOBOENBJOUFOBODF
*OTUBMMBUJPOBOENBJOUFOBODFNVTUCFQFSGPSNFEJODPNQMJBODFXJUIDVSSFOUSFHVMB
UJPOT BDDPSEJOH UP UIF NBOVGBDUVSFST JOTUSVDUJPOT BOE CZ QSPGFTTJPOBMMZ RVBMJmFE
QFSTPOOFMIBWJOHTQFDJmDUFDIOJDBMFYQFSUJTFJOUIFIFBUJOHTZTUFNTTFDUPS
*ODPSSFDUJOTUBMMBUJPODBODBVTFEBNBHFPSQIZTJDBMJOKVSZBOEUIFNBOVGBDUVSFSEF
DMJOFTBMMMJBCJMJUZGPSGBJMVSFUPPCTFSWFJOTUSVDUJPOTBOETUBOEBSET.BJOUFOBODFNVTU
CFQFSGPSNFECZRVBMJmFEUFDIOJDBMQFSTPOOFMJOUIJTDBTFBO"VUIPSJTFE5FDIOJDBM
4FSWJDF$FOUSFSFQSFTFOUTBHVBSBOUFFPGRVBMJmDBUJPOBOEQSPGFTTJPOBMJTN
ɨFBQQMJBODFNVTUCFVTFEBDDPSEJOHUPUIFBQQMJDBUJPOTBTTQFDJmFEJOEFTJHO"OZ
PUIFSVTFJTDPOTJEFSFEJNQSPQFSBOEUIFSFGPSFIB[BSEPVT
*ODBTFPGFSSPSTJOJOTUBMMBUJPOPQFSBUJPOPSNBJOUFOBODFEVFUPOPODPNQMJBODF
XJUI DVSSFOU UFDIOJDBM SFHVMBUJPOT TUBOEBSET PS UIF JOTUSVDUJPOT DPOUBJOFE JO UIJT
CPPLMFUPSJOBOZDBTFTVQQMJFECZUIFNBOVGBDUVSFS
UIFNBOVGBDUVSFSJTSFMJFWFEPG
BOZDPOUSBDUVBMPSOPODPOUSBDUVBMSFTQPOTJCJMJUZGPSQPTTJCMFEBNBHFBOEUIFBQQMJ
BODFXBSSBOUZJTJOWBMJEBUFE
'PSGVSUIFSJOGPSNBUJPODPODFSOJOHUIFJOTUBMMBUJPOPGHBTmSFEIFBUHFOFSBUPSTDPOTVMU
UIF*NNFSHBTXFCTJUFXXXJNNFSHBTDPN
̸̸͉̽̾̓̈́͏͇͇̺̺́͊͋̾͋͊͋́͘͘$&
̺ ͼ͹͹ͽͬͰͽͼͽͬͳͳ ͼ ̽ͳͻͰ͵ͽͳͬ͹ʹ ͺ͹ ͭͪͲ; $& ̽ͳͻͰ͵ͽͳͬ͹ʹ ͺ͹
ΈͶͰ͵ͽͻ͹ͷͪͭ͸ͳͽ͸͹ʹͼ͹ͬͷͰͼͽͳͷ͹ͼͽͳ$&ͯͳͻͰ͵ͽͳͬ͹ʹͺ͹͵ͺͯ$&
ͳ̽ͳͻͰ͵ͽͳͬ͹ʹͺ͹͸ͳͲ͵͹ͷ;͸ͪͺͻΊͱͰ͸ͳΉ$&
́Ͳͭ͹ͽ͹ͬͳͽͰͶ·*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFOž#SFTDFMMP3&
̸̺͇̀̈́̾͋͐͋͘͘͵͹ͽͶΆ*NNFSHBTͷ͹ͯͰͶͳ7JDUSJYL8
ͼ͹͹ͽͬͰͽͼͽͬ;ΉͽͬΆ΃Ͱ;͵ͪͲͪ͸͸ΆͷͯͳͻͰ͵ͽͳͬͪͷ̾ͬͻ͹ͺͰʹͼ͵͹ͭ͹͊͹ΉͲͪ
̽ͳͻͰ͵ͽ͹ͻͺ͹͇͉͆́̓ͳͺͰͻͼͺͰ͵ͽͳͬ͸͹ͷ;ͻͪͲͬͳͽͳΉ
ͪͅ;ͻ͹̻;ͪͻͰͼ͵ͳ
͈͹ͯͺͳͼ·
$&%&$-"3"5*0/0'$0/'03.*5:
*ODPNQMJBODFXJUI(BT%JSFDUJWF&$&.$%JSFDUJWF&$%JSFDUJWF
POFċDJFODJFT&$BOE-PX7PMUBHF%JSFDUJWF&$
ɨFNBOVGBDUVSFS*NNFSHBT4Q"W$JTB-JHVSFOP#SFTDFMMP3&
%&$"-"3&45)"5*NNFSHBTCPJMFSTNPEFM7JDUSJYL8
DPNQMZXJUIUIFBCPWF&$%JSFDUJWFT
3%.BOBHFS
.BVSP(VBSFTDIJ
4JHOBUVSF
&4
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
*3&-"/%
*/45"--&3
ǩ#0*-&3*/45"--"5*0/
8BSOJOHT
7JDUSJYL8CPJMFSTIBWFCFFOEFTJHOFEGPSXBMMNPVOUFEJOTUBMMBUJPO
POMZUPIFBUSPPNTGPSEPNFTUJDBOETJNJMBSQVSQPTFT
ɨF XBMM TVSGBDF NVTU CF TNPPUI XJUIPVU BOZ QSPUSVTJPOT PS SFDFTTFT
FOBCMJOHBDDFTTUPUIFSFBSQBSUɨFZBSF/05EFTJHOFEUPCFJOTUBMMFEPO
QMJOUITPSnPPSTTFFmHVSF
$IBOHJOHUIFUZQFPGJOTUBMMBUJPOXJMMBMTPDIBOHFUIFDMBTTJmDBUJPOPGUIF
CPJMFSUIBUJTUPTBZ
&4
'BJMVSFUPPCTFSWFUIFBCPWFJNQMJFTQFSTPOBMSFTQPOTJCJMJUZBOESFOEFSTUIF
HVBSBOUFFOVMMBOEWPJE
t *OTUBMMBUJPOTUBOEBSETUIJTCPJMFSDBOCFJOTUBMMFEFYUFSOBMMZJOBQBSUJBMMZ
QSPUFDUFEMPDBUJPO"QBSUJBMMZQSPUFDUFEMPDBUJPOJTPOFJOXIJDIUIF
CPJMFSJTOPUFYQPTFEUPUIFEJSFDUBDUJPOBOEQFOFUSBUJPOPGBUNPTQIFSJD
QIFOPNFOBSBJOTOPXIBJMFUD
1-
53
$;
*OUFSOBMJOTUBMMBUJPO
XJUIPVU POF JOMFU QMVH BOE XJUI UPQ DPWFS &YIBVTU UFSNJOBM 
DPOmHVSBUJPOUZQF#
4*
XJUIPVUUIFUPQDPWFSLFFQJOHUIFUXPTJEFQMVHTmUUFEBOEXJUIUIF
DPODFOUSJDUFSNJOBMTBOETFQBSBUPSTDPOmHVSBUJPOUZQF$
)6
&YUFSOBMJOTUBMMBUJPOJOBQBSUJBMMZQSPUFDUFEMPDBUJPO
XJUIPVU POF JOMFU QMVH BOE XJUI UPQ DPWFS &YIBVTU UFSNJOBM 
DPOmHVSBUJPOUZQF$
36
XJUIUIFDPODFOUSJDUFSNJOBMTLFFQJOHUIFUXPTJEFQMVHTmUUFE*O
UIJT DBTF UIF UPQ DPWFS JT SFDPNNFOEFE CVU OPU DPNQVMTPSZ UIJT
DPOmHVSBUJPOJTBMTPDMBTTJmFEBTUZQF$
*NNFSHBTHBTBQQMJBODFTNVTUCFJOTUBMMFEFYDMVTJWFMZCZBQSPGFTTJPOBMMZ
RVBMJmFEBOEBVUIPSJTFEUFDIOJDJBO*OTUBMMBUJPONVTUCFDBSSJFEPVUBD
DPSEJOHUPUIFTUBOEBSETDVSSFOUMFHJTMBUJPOBOEJODPNQMJBODFXJUIMPDBM
UFDIOJDBMSFHVMBUJPOTBOEUIFSFRVJSFEQSPDFEVSFT
#FGPSFJOTUBMMJOHUIFBQQMJBODFFOTVSFUIBUJUJTEFMJWFSFEJOQFSGFDUDPOEJ
UJPO JG JO EPVCU DPOUBDU UIF TVQQMJFS JNNFEJBUFMZ 1BDLBHJOH NBUFSJBMT
TUBQMFTOBJMTQMBTUJDCBHTFYQBOEFEQPMZTUZSFOFFUD
DPOTUJUVUFBIB[BSE
BOENVTUCFLFQUPVUPGUIFSFBDIPGDIJMESFO*GUIFBQQMJBODFJTJOTUBMMFE
JOTJEFPSCFUXFFOPUIFSDBCJOFUTPSGVSOJUVSFFOTVSFTVċDJFOUTQBDFGPS
OPSNBMNBJOUFOBODFBDMFBSBODFPGBUMFBTUDNCFUXFFOUIFCPJMFSDBTJOH
BOEUIFTJEFTPGUIFDBCJOFUJTSFDPNNFOEFEɨFSFNVTUCFTVċDJFOUTQBDF
BCPWFBOECFMPXUIFCPJMFSUPBMMPXPQFSBUJPOTPOUIFQMVNCJOHDPOOFD
UJPOTBOEPOUIFFYIBVTUEJTDIBSHFTZTUFN,FFQBMMnBNNBCMFPCKFDUTXFMM
BXBZGSPNUIFBQQMJBODFQBQFSDMPUITQMBTUJDQPMZTUZSFOFFUD
*OUIF
FWFOUPGNBMGVODUJPOTGBVMUTPSJODPSSFDUPQFSBUJPOTXJUDIUIFBQQMJBODF
PĊJNNFEJBUFMZBOEDPOUBDUBRVBMJmFEUFDIOJDJBOFHGSPNUIF*NNFSHBT
4FSWJDFDFOUSFGPSTQFDJmDBMMZUSBJOFEQFSTPOOFMBOEVTFPGPSJHJOBMTQBSF
QBSUT
/FWFSBUUFNQUUPNPEJGZPSSFQBJSUIFBQQMJBODFBMPOF
:&4
/0
*&
*NQPSUBOU8BMMNPVOUJOHPGUIFCPJMFSNVTUHVBSBOUFFTUBCMFBOEFċDJFOU
TVQQPSUGPSUIFHFOFSBUPS
DzFQMVHTTVQQMJFEBSFUPCFVTFEPOMZJODPOKVODUJPOXJUIUIFNPVOUJOHCSBDLFUT
PSmYJOHUFNQMBUFUPmYUIFBQQMJBODFUPUIFXBMMUIFZPOMZFOTVSFBEFRVBUF
TVQQPSU JG JOTFSUFE DPSSFDUMZ BDDPSEJOH UP UFDIOJDBM TUBOEBSET
JO XBMMT
NBEF PG TPMJE PS TFNJIPMMPX CSJDL PS CMPDL *O UIF DBTF PG XBMMT NBEF
GSPNCSJDLTPSDBWJUZCSJDLTQBSUJUJPOTXJUIMJNJUFETUBUJDQSPQFSUJFTPSJO
BOZDBTFXBMMTPUIFSUIBOUIPTFJOEJDBUFEBTUBUJDUFTUNVTUCFDBSSJFEPVU
UPFOTVSFBEFRVBUFTVQQPSU
/#UIFIFYIFBETDSFXTTVQQMJFEJOUIFCMJTUFSQBDLBSFUPCFVTFE
FYDMVTJWFMZUPmYUIFSFMBUJWFNPVOUJOHCSBDLFUUPUIFXBMM
ɨFTFCPJMFSTBSFVTFEUPIFBUXBUFSUPCFMPXCPJMJOHUFNQFSBUVSFJOBU
NPTQIFSJDQSFTTVSF
ɨFBQQMJBODFNVTUCFDPOOFDUFEUPBIFBUJOHDJSDVJUBOEEPNFTUJDXBUFS
EJTUSJCVUJPODJSDVJUJODPSSFTQPOEFODFUPQFSGPSNBODFBOEQPXFSTQFDJm
DBUJPOT
.BJOEJNFOTJPOT
)FJHIUNN
8JEUINN
%FQUINN
$0//&$5*0/4
("4
,FZ
7 ( "$ "' 4$ 3 . %0.&45*$
8"5&3
4:45&.
(
)8
$8
3
.
w
w
w
w
w
&MFDUSJDBMDPOOFDUJPO
(BTTVQQMZ
%PNFTUJDIPUXBUFSPVUMFU
%PNFTUJDDPMEXBUFSJOMFU
$POEFOTBUFESBJONJOJNVNJOUFSOBMEJBNFUFSNN
4ZTUFNSFUVSO
4ZTUFNEFMJWFSZ
&4
1-
"OUJGSFF[FQSPUFDUJPO
.JOUFNQFSBUVSF¡$ɨFCPJMFSDPNFTTUBOEBSEXJUIBOBOUJGSFF[FGVOD
UJPOUIBUTXJUDIFTPOUIFQVNQBOECVSOFSXIFOUIFXBUFSUFNQFSBUVSFJO
UIFCPJMFSGBMMTCFMPX¡$
)PXFWFSUIFBOUJGSFF[FGVODUJPOJTHVBSBOUFFEPOMZJG
UIFCPJMFSJTDPSSFDUMZDPOOFDUFEUPUIFHBTBOEFMFDUSJDJUZTVQQMZDJS
DVJUT
UIFCPJMFSJTDPOTUBOUMZGVFMMFE
53
UIFCPJMFSJTOPUJOTUBOECZ
UIFCPJMFSJTOPUJOJHOJUJPOCMPDLTFFQBHF
$;
4*
)6
36
*&
UIFNBJOCPJMFSDPNQPOFOUTBSFFċDJFOU
*OUIFTFDPOEJUJPOTUIFCPJMFSJTQSPUFDUFEBHBJOTUGSFF[JOHUPBSPPNUFNQFSBUVSF
PG¡$
.JOJNVNUFNQFSBUVSF¡$*GUIFCPJMFSJTJOTUBMMFEJOBQMBDFXIFSF
UIFUFNQFSBUVSFJTMJBCMFUPESPQUPCFMPX¡$BOEJGUIFHBTTVQQMZGBJMT
PSUIFCPJMFSJTJOJHOJUJPOCMPDLUIFBQQMJBODFNBZGSFF[F
5PBWPJEUIFSJTLPGGSFF[JOHDPNQMZXJUIUIFGPMMPXJOHJOTUSVDUJPOT
1SPUFDUUIFIFBUJOHDJSDVJUGSPNGSFF[JOHCZJOUSPEVDJOHBHPPERVBMJUZ
BOUJGSFF[F MJRVJE DBSFGVMMZ GPMMPXJOH UIF NBOVGBDUVSFST JOTUSVDUJPOT
SFHBSEJOHUIFBNPVOUSFRVJSFEBOESFTQFDUUIFNJOJNVNUFNQFSBUVSF
SFRVJSFEGPSQSFTFSWJOHUIFTZTUFN
DzFNBUFSJBMTUIFCPJMFSTBSFNBEFGSPNBSFSFTJTUBOUUPFUIZMFOFBOEQSPQZMFOF
HMZDPMCBTFEBOUJGSFF[FMJRVJET
'PSMJGFBOEQPTTJCMFEJTQPTBMGPMMPXUIFTVQQMJFSTJOTUSVDUJPOT
1SPUFDU UIF IPU XBUFS DJSDVJU BHBJOTU GSFF[JOH CZ VTJOH BO BDDFTTPSZ
TVQQMJBCMF CZ SFRVFTU BOUJGSFF[F LJU
DPNQSJTJOH POF FMFDUSJD IFBUJOH
FMFNFOUUIFSFMFWBOUDBCMFTBOEBDPOUSPMUIFSNPTUBUDBSFGVMMZSFBEUIF
JOTUBMMBUJPOJOTUSVDUJPOTDPOUBJOFEJOUIFBDDFTTPSZLJUQBDL
#PJMFSBOUJGSFF[JOHQSPUFDUJPOJTUIVTFOTVSFEPOMZJG
UIFCPJMFSJTDPSSFDUMZDPOOFDUFEUPUIFFMFDUSJDBMGFFEDJSDVJUBOEGVFMMFE
UIFBOUJGSFF[FLJUDPNQPOFOUTBSFFĆDJFOU
*OUIFTFDPOEJUJPOTUIFCPJMFSJTQSPUFDUFEBHBJOTUGSFF[JOHUPBUFNQFSBUVSFPG
¡$
DzFXBSSBOUZEPFTOPUDPWFSEBNBHFEVFUPJOUFSSVQUJPOPGUIFFMFDUSJDBMQPXFS
TVQQMZBOEOPODPNQMJBODFXJUIUIBUHJWFOPOUIFQSFWJPVTQBHF
/# JG UIF CPJMFS JT JOTUBMMFE JO MPDBUJPOT XIFSF UIF UFNQFSBUVSF ESPQT
UPCFMPX¡$UIFOCPUIUIFIPUXBUFSBOEIFBUJOHDPOOFDUJPOQJQFTNVTU
CFJOTVMBUFE
$POOFDUJPOT
(BTDPOOFDUJPO"QQMJBODFDBUFHPSZ**)
0VSCPJMFSTBSFCVJMUUPPQFSBUFPONFUIBOFHBT(
BOE-1(4VQQMZ
QJQFTNVTUCFUIFTBNFBTPSMBSHFSUIBOUIFw(CPJMFSmUUJOH#FGPSF
DPOOFDUJOHUIFHBTMJOFFOTVSFUIBUBMMTZTUFNGVFMQJQFMJOFTBSFQFSGFDUMZ
DMFBOBOESFNPWFBOZSFTJEVFUIBUDPVMEJNQBJSBQQMJBODFFċDJFODZ"MTP
NBLFTVSFUIFHBTDPSSFTQPOETUPCPJMFSTQFDJmDBUJPOTTFFCPJMFSEBUBQMBUF
*G EJĊFSFOU UIF BQQMJBODF TIPVME CF DPOWFSUFE GPS PQFSBUJPO XJUI UIF
TQFDJmDUZQFPGHBTSFRVJSFETFFDPOWFSUJOHBQQMJBODFGPSPUIFSHBTUZQFT
ɨFEZOBNJDHBTTVQQMZQSFTTVSFNVTUBMTPCFDIFDLFENFUIBOFPS-1(
BDDPSEJOHUPUIFUZQFVTFEJOUIFCPJMFSBTJOTVċDJFOUMFWFMTDPVMESFEVDF
HFOFSBUPSQPXFSBOEDBVTFNBMGVODUJPOT
&OTVSFDPSSFDUHBTDPDLDPOOFDUJPOɨFHBTTVQQMZQJQFNVTUCFTVJUBCMZ
EJNFOTJPOFEBDDPSEJOHUPDVSSFOUSFHVMBUJPOTJOPSEFSUPHVBSBOUFFDPSSFDU
HBTnPXUPUIFCPJMFSFWFOJODPOEJUJPOTPGNBYHFOFSBUPSPVUQVUBOEUP
HVBSBOUFFBQQMJBODFFċDJFODZUFDIOJDBMEBUB
ɨFDPVQMJOHTZTUFNNVTU
DPOGPSNUPTUBOEBSET
$PNCVTUJCMFHBTRVBMJUZɨFBQQMJBODFJTEFTJHOFEUPPQFSBUFPOHBTGSFF
PGJNQVSJUJFTPUIFSXJTFJUJTBEWJTBCMFUPmUTQFDJBMmMUFSTBIFBEPGUIFBQ
QMJBODFUPSFTUPSFUIFQVSJUZPGUIFHBT
4UPSBHFUBOLTJODBTFPGTVQQMZGSPN-1(EFQPU
/FX-1(TUPSBHFUBOLTNBZDPOUBJOSFTJEVBMJOFSUHBTFTOJUSPHFO
UIBU
JNQPWFSJTIUIFNJYUVSFEFMJWFSFEUPUIFBQQMJBODFDBVTJOHBOPNBMPVT
PQFSBUJPO
%VFUPUIFDPNQPTJUJPOPGUIF-1(NJYUVSFMBZFSJOHPGUIFNJYUVSF
DPNQPOFOUTNBZPDDVSEVSJOHUIFQFSJPEPGTUPSBHFJOUIFUBOLTɨJT
DBODBVTFBWBSJBUJPOJOUIFIFBUJOHQPXFSPGUIFNJYUVSFEFMJWFSFEUP
UIFBQQMJBODFXJUITVCTFRVFOUDIBOHFJOJUTQFSGPSNBODF
8BUFSDPOOFDUJPO
*NQPSUBOUCFGPSFNBLJOHUIFCPJMFSDPOOFDUJPOTDBSFGVMMZDMFBOUIFIFBUJOH
TZTUFNQJQFTSBEJBUPSTFUD
XJUITQFDJBMQJDLMJOHPSEFTDBMJOHQSPEVDUTUP
SFNPWFBOZEFQPTJUTUIBUDPVMEDPNQSPNJTFDPSSFDUCPJMFSPQFSBUJPO
*O PSEFS UP BWPJE TDBMJOH JO UIF IFBUJOH TZTUFN UIF QSPWJTJPOT HJWFO JO
UIFSFHVMBUJPOTPOXBUFSUSFBUNFOUJOIFBUJOHTZTUFNTGPSDJWJMVTFNVTU
CFSFTQFDUFE
8BUFSDPOOFDUJPOTNVTUCFNBEFJOBSBUJPOBMXBZVTJOHUIFDPVQMJOHTPO
UIFCPJMFSUFNQMBUFɨFCPJMFSTBGFUZWBMWFPVUMFUNVTUCFDPOOFDUFEUPB
EJTDIBSHFGVOOFM0UIFSXJTFUIFNBOVGBDUVSFSEFDMJOFTBOZSFTQPOTJCJMJUZ
JODBTFPGnPPEJOHJGUIFESBJOWBMWFDVUTJO
*NQPSUBOU UP QSFTFSWF UIF MJGF BOE FĆDJFODZ PG UIF SBQJEUZQF FYDIBOHFS
JUJTBEWJTBCMFUPJOTUBMMUIFiQPMZQIPTQIBUFQSPQPSUJPOFSwLJUJOUIFQSFTFODF
PGXBUFSXIPTFDIBSBDUFSJTUJDTDBOHJWFSJTFTDBMFEFQPTJUTJOQBSUJDVMBSBOE
GPSFYBNQMFUIFLJUJTSFDPNNFOEFEXIFOXBUFSIBSEOFTTJTIJHIFSUIBO
EFHSFFT'SFODI
$POEFOTBUFESBJO5PESBJOUIFDPOEFOTBUFQSPEVDFECZUIFBQQMJBODFJU
JTOFDFTTBSZUPDPOOFDUUPUIFESBJOBHFTZTUFNCZNFBOTPGBDJEDPOEFOTBUF
SFTJTUBOUQJQFTIBWJOHBOJOUFSOBMEJBNFUFSPGBUMFBTUNNɨFTZTUFN
DPOOFDUJOHUIFBQQMJBODFUPUIFESBJOBHFTZTUFNNVTUCFDBSSJFEPVUJO
TVDI B XBZ BT UP QSFWFOU GSFF[JOH PG UIF MJRVJE DPOUBJOFE JO JU #FGPSF
BQQMJBODFTUBSUVQFOTVSFUIBUUIFDPOEFOTBUFDBOCFDPSSFDUMZSFNPWFE
"MTPDPNQMZXJUIDVSSFOUTUBOEBSETBOEOBUJPOBMBOEMPDBMSFHVMBUJPOTPO
EJTDIBSHJOHXBTUFXBUFST
&MFDUSJDBM DPOOFDUJPO ɨF FOUJSF i7JDUSJY L8w CPJMFS IBT *19%
QSPUFDUJPOSBUJOH&MFDUSJDBMTBGFUZPGUIFVOJUJTHVBSBOUFFEXIFODPSSFDUMZ
DPOOFDUFE UP BO FċDJFOU FBSUIJOH TZTUFN BT TQFDJmFE CZ DVSSFOU TBGFUZ
TUBOEBSET
*NQPSUBOU *NNFSHBT 4Q" EFDMJOFT BOZ SFTQPOTJCJMJUZ GPS EBNBHF PS
QIZTJDBMJOKVSZDBVTFECZGBJMVSFUPDPOOFDUUIFCPJMFSUPBOFċDJFOUFBSUI
JOHTZTUFNPSGBJMVSFUPPCTFSWFUIFSFGFSFODFTUBOEBSET
"MTP FOTVSF UIBU UIF FMFDUSJDBM JOTUBMMBUJPO DPSSFTQPOET UP NBYJNVN BC
TPSCFEQPXFSTQFDJmDBUJPOTBTTIPXOPOUIFCPJMFSEBUBQMBUF#PJMFSTBSF
TVQQMJFEDPNQMFUFXJUIBOi9wUZQFQPXFSDBCMFXJUIPVUQMVHɨFQPXFS
DBCMFNVTUCFDPOOFDUFEUPB7œ)[NBJOTTVQQMZSFTQFDUJOH
UIFQPMBSJUZ-/BOEFBSUIDPOOFDUJPO
UIFNBJOTQPXFSTVQQMZNVTU
BMTPCFFRVJQQFEXJUIBNVMUJQPMFDJSDVJUCSFBLFSXJUIDPOUBDUPQFOJOH
HBQPGBUMFBTUNN8IFOSFQMBDJOHUIFQPXFSTVQQMZDBCMFDPOUBDUB
RVBMJmFEUFDIOJDJBOFHUIF*NNFSHBT5FDIOJDBM"TTJTUBODF4FSWJDF
ɨF
QPXFSDBCMFNVTUCFMBJEBTTIPXO
*OUIFFWFOUPGNBJOTGVTFSFQMBDFNFOUPOUIFDPOUSPMDBSEVTFB"
RVJDLCMPXGVTF'PSUIFNBJOQPXFSTVQQMZUPUIFBQQMJBODFOFWFSVTF
BEBQUFSTNVMUJQMFTPDLFUTPSFYUFOTJPOMFBET
*GDPSSFDU-/QPMBSJUZJTOPUDPNQMJFEXJUIEVSJOHDPOOFDUJPOUIFCPJMFS
XJMMOPUEFUFDUUIFnBNFBOEJOIJCJUTTUBSUVQ
*NQPSUBOUBMTPXIFOFWFS-/QPMBSJUZJTOPUSFTQFDUFEJGUIFOFVUSBMJT
MJWFXJUIUFNQPSBSZSFTJEVBMWPMUBHFPWFS7UIFCPJMFSNJHIUPQFSBUFKVTU
UIFTBNFCVUPOMZUFNQPSBSJMZ
.FBTVSFUIFWPMUBHFSFBEJOHTXJUITVJUBCMF
UPPMTBWPJEUIFVTFPGNBJOTUFTUFSTDSFXESJWFS
&4
1-
;0/&
$"3%
#PJMJOH6OJU
1MVTPOMZ
6MUSBMPXWPMUBHFTBGFUZDPOOFDUJPOTUPFYUFSOBMPQUJPOBMT
&YUFSOBM
TFOTPS
3PPN
ɨFSNPTUBU
53
3'$
+VNQFS9NVTUCFFMJNJOBUFEJGUIF3PPNUIFSNPTUBUPSUIF3'$BSFDPOOFDUFE
3FTJTUPS3POMZQSFTFOUPO1MVTWFSTJPOT
NVTUCFFMJNJOBUFEJGUIF#PJMJOHVOJUJT
DPOOFDUFE
3PPNDISPOPUIFSNPTUBUTBOEFYUFSOBMTFOTPS0QUJPOBM
ɨFCPJMFSJT
BSSBOHFEGPSBQQMJDBUJPOPGSPPNDISPOPUIFSNPTUBUTBOEFYUFSOBMTFOTPS
ɨFTF*NNFSHBTDPNQPOFOUTBSFBWBJMBCMFBTTFQBSBUFLJUTUPUIFCPJMFSBOE
BSFTVQQMJFEPOSFRVFTU
"MM *NNFSHBT DISPOPUIFSNPTUBUT DBO CF DPOOFDUFE XJUI XJSFT POMZ
$BSFGVMMZSFBEUIFVTFBOEBTTFNCMZJOTUSVDUJPOTDPOUBJOFEJOUIFBDDFT
TPSZLJU
t 0O0ĊEJHJUBMDISPOPUIFSNPTUBUɨFDISPOPUIFSNPTUBUFOBCMFT
TFUUJOHPGUXPSPPNUFNQFSBUVSFWBMVFTPOFGPSEBZDPNGPSUUFN
QFSBUVSF
BOEPOFGPSOJHIUMPXFSUFNQFSBUVSF
$;
t &YUFSOBMUFNQFSBUVSFTFOTPSɨJTTFOTPSDBOCFDPOOFDUFEEJSFDUMZUPUIF
CPJMFSFMFDUSJDBMTZTUFNBOEBMMPXTUIFNBYTZTUFNEFMJWFSZUFNQFSBUVSF
UPCFBVUPNBUJDBMMZEFDSFBTFEXIFOUIFPVUTJEFUFNQFSBUVSFJODSFBTFTJO
PSEFSUPBEKVTUUIFIFBUTVQQMJFEUPUIFTZTUFNBDDPSEJOHUPUIFDIBOHF
JOFYUFSOBMUFNQFSBUVSFɨFFYUFSOBMTFOTPSBMXBZTPQFSBUFTXIFODPO
OFDUFESFHBSEMFTTPGUIFQSFTFODFPSUZQFPGSPPNDISPOPUIFSNPTUBUVTFE
BOEDBOXPSLJODPNCJOBUJPOXJUICPUI*NNFSHBTDISPOPUIFSNPTUBUT
ɨFDPSSFMBUJPOCFUXFFOTZTUFNEFMJWFSZUFNQFSBUVSFBOEPVUTJEFUFN
QFSBUVSFJTEFUFSNJOFECZUIFQPTJUJPOPGUIFLOPCPOUIFCPJMFSDPOUSPM
QBOFMBDDPSEJOHUPUIFDVSWFTTIPXOJOUIFEJBHSBNɨFFYUFSOBMTFOTPS
FMFDUSJDBMDPOOFDUJPONVTUCFNBEFUPUIFBOEUFSNJOBMTPOUIF
UFSNJOBMCPBSEMPDBUFEVOEFSUIFTFBMFEDIBNCFSTFFmHQBHF
TFUUJOHVQUPGPVSPOPĊEJĊFSFOUJBMXFFLMZQSPHSBNT
4*
)6
36
*&
TFMFDUJOHUIFSFRVJSFEGVODUJPONPEFGSPNUIFWBSJPVTQPTTJCMFBMUFSOB
UJWFT
t QFSNBOFOUPQFSBUJPOJODPNGPSUUFNQ
t QFSNBOFOUPQFSBUJPOJOMPXFSUFNQ
t QFSNBOFOUGVODUJPOJOBEKVTUBCMFBOUJGSFF[FUFNQ
ɨFDISPOPUIFSNPTUBUJTQPXFSFECZUXP7-3UZQFBMLBMJOFCBU
UFSJFT
)FBUJOHUFNQFSBUVSF
VTFSBEKVTUNFOUQPTJUJPO
3BOHFXJUIUFNQFSBUVSFTFMFDUJPO¡¡
t 3FNPUF'SJFOE$POUSPM%FWJDFXJUIDMJNBUJDDISPOPUIFSNPTUBUGVODUJPO
*OBEEJUJPOUPUIFGVODUJPOTEFTDSJCFEJOUIFQSFWJPVTQPJOUUIF3FNPUF
'SJFOE$POUSPMFOBCMFTUIFVTFSUPDPOUSPMBMMUIFJNQPSUBOUJOGPSNB
UJPOSFHBSEJOHPQFSBUJPOPGUIFBQQMJBODFBOEUIFIFBUJOHTZTUFNXJUI
UIFPQQPSUVOJUZPGFBTJMZJOUFSWFOJOHPOUIFQSFWJPVTMZTFUQBSBNFUFST
XJUIPVUIBWJOHUPHPUPUIFQMBDFXIFSFUIFBQQMJBODFJTJOTUBMMFEɨF
3FNPUF'SJFOE$POUSPMQBOFMJTQSPWJEFEXJUITFMGEJBHOPTJTUPEJTQMBZ
BOZCPJMFSPQFSBUJPOBOPNBMJFTɨFDMJNBUFDISPOPUIFSNPTUBUJODPSQP
SBUFEJOUIFSFNPUFQBOFMFOBCMFTUIFTZTUFNEFMJWFSZUFNQFSBUVSFUPCF
BEKVTUFEUPUIFBDUVBMOFFETPGUIFSPPNCFJOHIFBUFEJOPSEFSUPPCUBJO
UIFEFTJSFESPPNUFNQFSBUVSFXJUIFYUSFNFQSFDJTJPOBOEUIFSFGPSFXJUI
FWJEFOUTBWJOHJOSVOOJOHDPTUT*UBMTPFOBCMFTUIFSPPNUFNQFSBUVSF
BOEBDUVBMFYUFSOBMUFNQFSBUVSFJGUIFFYUFSOBMTFOTPSJTQSFTFOU
UPCF
EJTQMBZFEɨFDISPOPUIFSNPTUBUJTGFEEJSFDUMZCZUIFCPJMFSCZNFBOT
PGUIFTBNFXJSFTVTFEGPSUIFUSBOTNJTTJPOPGEBUBCFUXFFOCPJMFSBOE
DISPOPUIFSNPTUBU
*NQPSUBOU*GUIFTZTUFNJTTVCEJWJEFEJOUP[POFTUIF3'$NVTUCFVTFE
XJUIJUTDMJNBUFUIFSNPTUBUGVODUJPOEJTBCMFEJFJUNVTUCFTFUUP0O0Ċ
NPEF
&MFDUSJDBMDPOOFDUJPOPGUIF3FNPUF'SJFOE$POUSPMPSDISPOPUIFSNPTUBU
0O0ą0QUJPOBM
ɨFFWFOUVBMUIFSNPTUBUPS0O0ĊSPPNDISPOPUIFS
NPTUBUNVTUCFDPOOFDUFEUPUFSNJOBMTBOEFMJNJOBUJOHKVNQFS9
TFFmHQBHF
.BLFTVSFUIBUUIF0O0ĊUIFSNPTUBUDPOUBDUJTPGUIF
iDMFBOwUZQFJFJOEFQFOEFOUPGUIFNBJOTTVQQMZPUIFSXJTFUIFFMFDUSPOJD
BEKVTUNFOUDBSEXPVMECFEBNBHFEɨFFWFOUVBM3FNPUF'SJFOE$POUSPM
NVTUCFDPOOFDUFECZNFBOTPGUFSNJOBMT*/BOE*/UPUFSNJOBMT
BOEFMJNJOBUJOHKVNQFS9POUIFUFSNJOBMCPBSEMPDBUFEVOEFSUIF
TFBMFE DIBNCFS
SFTQFDUJOH UIF QPMBSJUZ TFF mH QBHF DPOOFDUJPO
XJUIUIFXSPOHQPMBSJUZJOIJCJUTJUTPQFSBUJPOCVUXJUIPVUEBNBHJOHUIF
3FNPUF'SJFOE$POUSPM"GUFSDPOOFDUJOHUPUIF3FNPUF'SJFOE$POUSPM
KVNQFS9NVTUCFFMJNJOBUFEɨFCPJMFSXPSLTXJUIUIFQBSBNFUFSTTFU
POUIF3FNPUF'SJFOE$POUSPMPOMZJGUIFCPJMFSNBJOTFMFDUPSJTUVSOFEUP
%PNFTUJD3FNPUF'SJFOE$POUSPM
*NQPSUBOU*GUIF3FNPUF'SJFOE$POUSPMJTVTFEBSSBOHFUXPTFQBSBUFMJOFT
JODPNQMJBODFXJUIDVSSFOUSFHVMBUJPOTSFHBSEJOHFMFDUSJDBMTZTUFNT#PJMFS
QJQFTNVTUOFWFSCFVTFEUPFBSUIUIFFMFDUSJDPSUFMFQIPOFMJOFT&OTVSF
FMJNJOBUJPOPGUIJTSJTLCFGPSFNBLJOHUIFCPJMFSFMFDUSJDBMDPOOFDUJPOT
&4
1-
53
$;
4*
*OTUBMMBUJPOXJUITZTUFNPQFSBUJOHBUMPXUFNQFSBUVSFɨFCPJMFSDBO
EJSFDUMZGFFEBMPXUFNQFSBUVSFTZTUFNCZPQFSBUJOHPOKVNQFSQBHF
BOETFUUJOHUIFEFMJWFSZUFNQFSBUVSFSBOHFGSPNŸ¡$BTEFTDSJCFEPO
QBHF
*OUIJTNPEFJUJTBEWJTBCMFUPJODMVEFBTBGFUZJOTFSJFTXJUIUIF
CPJMFSDJSDVMBUJOHQVNQGPSNFEPGBUIFSNPTUBUIBWJOHBMJNJUUFNQFSBUVSF
PG¡$ɨFUIFSNPTUBUNVTUCFQPTJUJPOFEPOUIFTZTUFNEFMJWFSZQJQF
BUNPSFUIBONFUSFTGSPNUIFCPJMFS
&YUFSOBMJOTUBMMBUJPOCPJMFSUZQF$
t $POmHVSBUJPOXJUIDPWFSBOEEJSFDUJOMFULJU
6TJOHUIFTQFDJBMDPWFSLJUJUJTQPTTJCMFUPDBSSZPVUEJSFDUBJSJOUBLFBOE
GVNFEJTDIBSHFJOUPBTJOHMFDIJNOFZPSEJSFDUMZUPUIFPVUTJEF
*OUIJTDPOmHVSBUJPOJUJTQPTTJCMFUPJOTUBMMUIFCPJMFSJOBQBSUJBMMZQSP
UFDUFEMPDBUJPO
/#BQBSUJBMMZQSPUFDUFEMPDBUJPOJTPOFJOXIJDIUIFBQQMJBODFJTOPUFYQPTFE
UPUIFEJSFDUBDUJPOPGUIFXFBUIFSSBJOTOPXIBJMFUD
)6
36
*&
t 'JUUJOHUIFDPWFSLJU3FNPWFGSPNUIFUXPIPMFTUPUIFTJEFTPGUIF
DFOUSBMPOFUIFUXPQMVHTBOEUIFTFBMTQSFTFOUUIFODPWFSUIFSJHIUJOMFU
IPMFXJUIUIFQMBUFQSPWJEFEmYJOHJUPOUIFMFGUIBOETJEFXJUIPG
UIFTDSFXTSFNPWFECFGPSF*OTUBMMUIFPVUMFUnBOHFPOUIFDFOUSBM
IPMFPGUIFCPJMFSUBLJOHDBSFUPJOTFSUUIFTFBMTVQQMJFEXJUIUIFLJUBOE
UJHIUFOCZNFBOTPGUIFTDSFXTQSPWJEFE*OTUBMMUIFUPQDPWFSmYJOHJU
XJUIUIFTDSFXTQSPWJEFEJOUIFLJUBOEJOTFSUJOHUIFSFMFWBOUXBTIFST
'JUUIF¡CFOEXJUIUIFNBMFFOETNPPUI
JOUIFGFNBMFFOE
XJUIMJQTFBM
PGUIFnBOHFVOUJMJUTUPQTDVUUIFTFBMJOUIFTMPUGPS
UIFEJBNFUFSSFRVJSFE
TMJEFJUBMPOHUIFCFOEBOEmYJUVTJOHUIF
NFUBMQMBUF*OTFSUUIFFYIBVTUQJQFXJUIUIFNBMFFOETNPPUI
JOUIF
GFNBMFFOEPGUIF¡CFOEmSTUNBLJOHTVSFUIFSFMFWBOUSJOHIBT
CFFOJOTFSUFEɨJTXJMMFOTVSFUJHIUOFTTBOEDPVQMJOHPGUIFFMFNFOUT
NBLJOHVQUIFLJU
.BYMFOHUIPGFYIBVTUnVF5PBWPJEQSPCMFNTPGGVNFDPOEFOTBUJPO
EVFUPDPPMJOHUISPVHIUIFXBMMUIFFYIBVTUEVDUDBOCFFYUFOEFECPUI
WFSUJDBMMZBOEIPSJ[POUBMMZ
VQUPBNBYMFOHUIPGN
t 4OBQmUFYUFOTJPOQJQFmUUJOHT5PJOTUBMMQPTTJCMFDPVQMJOHFYUFOTJPOT
POPUIFSGVNFFYUSBDUJPOFMFNFOUTQSPDFFEBTGPMMPXTmUUIFNBMFFOE
TNPPUI
PGUIFQJQFPSFMCPXVQUPUIFTUPQPOUIFGFNBMFFOEXJUI
MJQTFBMT
PGUIFQSFWJPVTMZJOTUBMMFEFMFNFOUUIJTXJMMFOTVSFDPSSFDUTFBM
BOEKPJOJOHPGUIFFMFNFOUT
DzFDPWFSLJUDPNQSJTFT
)FBUNPVMEFEDPWFS
4FBMDMBNQJOHQMBUF
4FBM
*OUBLFPQFOJOHDPWFSQMBUF
DzFUFSNJOBMLJUDPNQSJTFT
4FBM
&YIBVTUnBOHF
¡CFOE
&YIBVTUQJQF
3JOH
&YBNQMFPGJOTUBMMBUJPOXJUIEJSFDUWFSUJDBMUFSNJOBMJOQBSUJBMMZQSP
UFDUFEMPDBUJPO8IFOUIFWFSUJDBMUFSNJOBMGPSEJSFDUEJTDIBSHFPGDPNCVT
UJPOGVNFTJTVTFEBNJOJNVNHBQPGNNNVTUCFMFGUCFUXFFOUIF
UFSNJOBMBOEUIFCBMDPOZBCPWFɨFEJTUBODF"#BMXBZTXJUISFTQFDUUP
UIFCBMDPOZBCPWF
NVTUCFFRVBMUPPSMFTTUIBONN
1PTJUJPOJOHPGTFBMTCMBDL
GPSi(SFFO3BOHFiGVNFFYUSBDUJPOTZTUFN
.BLFTVSFUIBUZPVQMBDFUIFTFBMGPSCFOETPSFYUFOTJPOT
DPSSFDUMZBT
TIPXOJOUIFmHVSF
TFBM"
XJUIOPUDIFTUPCFVTFEGPSCFOET
TFBM#
XJUIPVUOPUDIFTUPCFVTFEGPSFYUFOTJPOT
/#JGUIFMVCSJDBUJPOPGUIFDPNQPOFOUTBMSFBEZDBSSJFEPVUCZUIFNBOV
GBDUVSFS
JTJOTVċDJFOUSFNPWFUIFSFTJEVBMMVCSJDBOUVTJOHBESZSBHUIFO
DPWFSUIFQBSUTXJUIUIFUBMDTVQQMJFEJOUIFLJUUPGBDJMJUBUFDPVQMJOH
&4
1-
53
"
$;
7&35*$"-5&3.*/"-,*5
'03%*3&$5%*4$)"3(&
4*
)6
*/5",&
$07&3,*5
36
*&
#
t $POmHVSBUJPO XJUIPVU DPWFS LJU JO B QBSUJBMMZ QSPUFDUFE MPDBUJPO
CPJMFSUZQF$
/#BQBSUJBMMZQSPUFDUFEMPDBUJPOJTPOFJOXIJDIUIFBQQMJBODFJTOPUFYQPTFE
UPUIFEJSFDUBDUJPOPGUIFXFBUIFSSBJOTOPXIBJMFUD
#ZMFBWJOHUIFTJEFQMVHTmUUFEJUJTQPTTJCMFUPJOTUBMMUIFBQQMJBODFFYUFS
OBMMZXJUIPVUUIFDPWFSLJU*OTUBMMBUJPOJTDBSSJFEPVUVTJOHUIFDPODFOUSJD
JOUBLFFYIBVTULJUGPSJOUFSOBMJOTUBMMBUJPOPGXIJDISFGFSFODF
JTNBEFUPUIFSFMFWBOUQBSBHSBQI*OUIJTDPOmHVSBUJPOUIF5PQDPWFSLJU
XIJDIHVBSBOUFFTBEEJUJPOBMQSPUFDUJPOGPSUIFCPJMFSJTSFDPNNFOEFECVU
OPUDPNQVMTPSZ
*OUFSOBMJOTUBMMBUJPOCPJMFSUZQF$
ɨF7JDUSJYL8CPJMFSDBOCFJOTUBMMFEJOUFSOBMMZCPUIJODPOmHVSBUJPO
$BOE#
*NNFSHBTTVQQMJFTWBSJPVTTPMVUJPOTTFQBSBUFMZGSPNUIFCPJMFSGPSUIFJOTUBM
MBUJPOPGBJSJOUBLFBOEnVFFYUSBDUJPOGVOEBNFOUBMGPSCPJMFSPQFSBUJPO
*NQPSUBOUUIFCPJMFSNVTUPOMZCFJOTUBMMFEUPHFUIFSXJUIBOPSJHJOBM
*NNFSHBT i(SFFO 3BOHFw BJS JOUBLF BOE GVNF FYUSBDUJPO TZTUFN JO
QMBTUJDBTSFRVJSFECZDVSSFOUSFHVMBUJPOTǰJTTZTUFNJTJEFOUJmBCMF
CZ B TQFDJBM EJTUJODUJWF NBSLJOH CFBSJOH UIF OPUF iGPS DPOEFOTJOH
CPJMFSTPOMZw
t 3FTJTUBODFGBDUPSTBOEFRVJWBMFOUMFOHUIT&BDInVFFYUSBDUJPOTZTUFN
DPNQPOFOU JT EFTJHOFE XJUI B 3FTJTUBODF 'BDUPS CBTFE PO QSFMJNJOBSZ
UFTUTBOETQFDJmFEJOUIFUBCMFCFMPXɨFSFTJTUBODFGBDUPSGPSJOEJWJEVBM
DPNQPOFOUTEPFTOPUEFQFOEFJUIFSPOUIFUZQFPGCPJMFSPOXIJDIJUJT
JOTUBMMFEPSUIFBDUVBMEJNFOTJPOT*UJTCBTFEPOUIFUFNQFSBUVSFPGnVJET
DPOWFZFEUISPVHIUIFEVDUTBOEUIFSFGPSFWBSJFTBDDPSEJOHUPBQQMJDBUJPOT
GPSBJSJOUBLFPSnVFFYIBVTU&BDITJOHMFDPNQPOFOUIBTBSFTJTUBODF
DPSSFTQPOEJOHUPBDFSUBJOMFOHUIJONFUSFTPGQJQFPGUIFTBNFEJBNFUFS
UIFTPDBMMFEFRVJWBMFOUMFOHUI"MMCPJMFSTIBWFBOFYQFSJNFOUBMMZPCUBJOBCMF
NBYJNVN3FTJTUBODF'BDUPSFRVBMUPɨFNBYJNVN3FTJTUBODF'BDUPS
BMMPXFEDPSSFTQPOETUPUIFSFTJTUBODFFODPVOUFSFEXJUIUIFNBYJNVN
BMMPXFE QJQF MFOHUI GPS FBDI UZQF PG5FSNJOBM ,JU ɨJT JOGPSNBUJPO
FOBCMFTDBMDVMBUJPOTUPWFSJGZUIFQPTTJCJMJUZPGWBSJPVTDPOmHVSBUJPOTPG
nVFFYUSBDUJPOTZTUFNT
3FTJTUBODF'BDUPSTBOE&RVJWBMFOU-FOHUIT
&4
1-
%6$55:1&
53
$PODFOUSJDQJQFN
3FTJTUBODF
GBDUPS
3
*OUBLF
BOE
FYIBVTU
&RVJWBMFOUMFOHUI
JONPG
DPODFOUSJDQJQF

*OUBLF
N
N
&YIBVTU
N
$;
¡CFOEDPODFOUSJD
4*
)6
¡CFOEDPODFOUSJD
36
5FSNJOBMDPNQMFUFXJUIDPODFOUSJD
IPSJ[POUBMDPODFOUSJD
*&
5FSNJOBMDPNQMFUFXJUIDPODFOUSJD
IPSJ[POUBMDPODFOUSJD
*OUBLF
BOE
FYIBVTU
*OUBLF
BOE
FYIBVTU
*OUBLF
BOE
FYIBVTU
*OUBLF
BOE
FYIBVTU
*OUBLF
N
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
N
&YIBVTU
N
5FSNJOBMDPNQMFUFXJUIDPODFOUSJD
WFSUJDBMJOUBLFFYIBVTU
*OUBLF
BOE
FYIBVTU
&RVJWBMFOUMFOHUI
JONFUSFT
PGQJQF

&RVJWBMFOUMFOHUI
JONFUSFT
PGQJQF

&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
&YIBVTU
N
N
&YIBVTU
N
5FSNJOBMDPNQMFUFXJUIDPODFOUSJD
WFSUJDBMJOUBLFFYIBVTU
1JQFN
N
*OUBLF
N
*OUBLF
N
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
*OUBLF
N
*OUBLF
BOE
FYIBVTU
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
3FTJTUBODF'BDUPSTBOE&RVJWBMFOU-FOHUIT
&4
%6$55:1&
3FTJTUBODF
GBDUPS
3
&RVJWBMFOUMFOHUI
JONPG
DPODFOUSJDQJQF

&RVJWBMFOUMFOHUI
JONFUSFT
PGQJQF

&RVJWBMFOUMFOHUI
JONFUSFT
PGQJQF

N
*OUBLF
N
&YIBVTU
N
1-
53
$PNQMFUFJOUBLFUFSNJOBMN
*OUBLF
$;
*OUBLFUFSNJOBM
&YIBVTUUFSNJOBM
*OUBLF
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
4*
)6
¡CFOE
¡CFOE
*OUBLF
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
*OUBLF
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
¡CFOEGPSEVDUJOH
&YIBVTU
*OUBLF
BOE
FYIBVTU
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
1JQFNGPSEVDUJOH
"EBQUFS
*OUBLF
N
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
N
&YIBVTU
N
5FSNJOBMDPNQMFUFXJUIWFSUJDBM
FYIBVTUnVFGPSEVDUJOH
&YIBVTU
N
36
*&
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
&YIBVTU
N
*OUBLF
N
&YIBVTU
&YIBVTU
N
N
&YIBVTU
N
&4
1-
53
$;
4*
)PSJ[POUBMJOUBLFLJUTFYIBVTU
,JUBTTFNCMZJOTUBMMUIFCFOEXJUInBOHF
POUIFDFOUSBMIPMFPGUIF
CPJMFSJOTFSUJOHUIFTFBM
XIJDIEPFTOPUSFRVJSFMVCSJDBUJPO
QPTJUJPO
JOHJUXJUIUIFSPVOEQSPUSVTJPOTEPXOXBSETJODPOUBDUXJUIUIFCPJMFS
nBOHFBOEUJHIUFOVTJOHUIFTDSFXTTVQQMJFEXJUIUIFLJU'JUUIFNBMFFOE
TNPPUI
PG UIF  DPODFOUSJD UFSNJOBM QJQF VQ UP UIF TUPQ
POUIFGFNBMFFOEPGUIFCFOE
NBLJOHTVSFUIFSFMFWBOUJOUFSOBMBOE
FYUFSOBMSJOHTBSFmUUFEUIJTXJMMFOTVSFIPMEBOEKPJOJOHPGUIFFMFNFOUT
NBLJOHVQUIFLJU
$
/#GPSDPSSFDUPQFSBUJPOPGUIFTZTUFNUIFUFSNJOBMXJUIHSJMMNVTUCF
DPSSFDUMZJOTUBMMFESFTQFDUJOHUIFJOEJDBUJPOiUPQwPOUIFUFSNJOBM
$
DzFLJUDPNQSJTFT
4FBM
'FNBMFDPODFOUSJDnBOHF
3JOH
"MVNJOJVNUJMF
*OUBLF&YIBVTUDPODFOUSJDQJQF

'JYFEIBMGTIFMM
.PCJMFIBMGTIFMM
)6
DzFLJUDPNQSJTFT
4FBM
$PODFOUSJDCFOE
$PODFOUSJDJOUBLFFYIBVTU
UFSNJOBM
8IJUFJOUFSOBMSJOH
(SFZFYUFSOBMSJOH
36
*&
t $PVQMJOHFYUFOTJPOQJQFTBOEDPODFOUSJDFMCPXT5PJOTUBMM
TOBQmUFYUFOTJPOTXJUIPUIFSFMFNFOUTPGUIFCPJMFSBTTFNCMZQSPDFFEBT
GPMMPXTmUUIFDPODFOUSJDQJQFPSFMCPXXJUIUIFNBMFTFDUJPOTNPPUI
POUIFGFNBMFTFDUJPOXJUIMJQTFBM
UPUIFFOETUPQPOUIFQSFWJPVTMZ
JOTUBMMFEUPFOTVSFTFBMJOHFċDJFODZPGUIFDPVQMJOH
ɨFLJUDBOCFJOTUBMMFEXJUIUIFSFBSSJHIUTJEFMFGUTJEFBOE
GSPOUPVUMFU
$
t $PVQMJOHFYUFOTJPOQJQFTBOEDPODFOUSJDFMCPXT5PJOTUBMMQPTTJCMFDPV
QMJOHFYUFOTJPOTPOPUIFSGVNFFYUSBDUJPOFMFNFOUTQSPDFFEBTGPMMPXT
mUUIFNBMFFOETNPPUI
PGUIFDPODFOUSJDQJQFPSDPODFOUSJDFMCPXVQ
UPUIFTUPQPOUIFGFNBMFFOEXJUIMJQTFBMT
PGUIFQSFWJPVTMZJOTUBMMFE
FMFNFOUUIJTXJMMFOTVSFDPSSFDUIPMEBOEKPJOJOHPGUIFFMFNFOUT
$BVUJPOJGUIFFYIBVTUUFSNJOBMBOEPSFYUFOTJPODPODFOUSJDQJQFOFFET
TIPSUFOJOHDPOTJEFSUIBUUIFJOUFSOBMEVDUNVTUBMXBZTQSPUSVEFCZNN
XJUISFTQFDUUPUIFFYUFSOBMEVDU
ɨJT TQFDJmD UFSNJOBM FOBCMFT nVF FYIBVTU BOE BJS JOUBLF JO B WFSUJDBM
EJSFDUJPO
/#UIFWFSUJDBMLJUXJUIBMVNJOJVNUJMFFOBCMFTJOTUBMMBUJPOPO
UFSSBDFTBOESPPGTXJUINBYJNVNTMPQFPG¡
BOEUIFIFJHIUCFUXFFO
UIFUFSNJOBMDBQBOEIBMGTIFMMNN
NVTUBMXBZTCFSFTQFDUFE
ɨFWFSUJDBMLJUXJUIUIJTDPOmHVSBUJPODBOCFFYUFOEFEUPBNBYWFSUJDBM
MFOHUIPGNJODMVEJOHUIFUFSNJOBMɨJTDPOmHVSBUJPODPSSFTQPOET
UPBSFTJTUBODFGBDUPSPG*OUIJTDBTFTQFDJmDFYUFOTJPOTNVTUCFSF
RVFTUFE
t &YUFOTJPOTGPSIPSJ[POUBMLJUɨFIPSJ[POUBMJOUBLFFYIBVTULJU
DBOCFFYUFOEFEVQUPBNBYIPSJ[POUBMMFOHUIPGNJODMVEJOHUIF
HSJMMUFSNJOBMBOEFYDMVEJOHUIFDPODFOUSJDCFOEMFBWJOHUIFCPJMFSɨJT
DPOmHVSBUJPODPSSFTQPOETUPBSFTJTUBODFGBDUPSPG*OUIJTDBTFTQFDJBM
FYUFOTJPOTNVTUCFSFRVFTUFE
/#8IFOJOTUBMMJOHUIFEVDUTBTFDUJPODMBNQXJUIQJONVTUCFJOTUBMMFE
FWFSZNFUSFT
t &YUFSOBMHSJMM/#GPSTBGFUZQVSQPTFTEPOPUFWFOUFNQPSBSJMZPCTUSVDU
UIFCPJMFSJOUBLFFYIBVTUUFSNJOBM
7FSUJDBMLJUXJUIBMVNJOJVNUJMF
,JUBTTFNCMZJOTUBMMUIFDPODFOUSJDnBOHF
POUIFDFOUSBMIPMFPGUIF
CPJMFSJOTFSUJOHUIFTFBM
OPUSFRVJSJOHMVCSJDBUJPO
QPTJUJPOJOHJUXJUI
UIFSPVOEQSPUSVTJPOTEPXOXBSETJODPOUBDUXJUIUIFCPJMFSnBOHFBOE
UJHIUFOVTJOHUIFTDSFXTTVQQMJFEXJUIUIFLJU
*NJUBUJPOBMVNJOJVNUJMFJOTUBMMBUJPOSFQMBDFUIFUJMFXJUIUIFBMVNJOJVN
TIFFU
TIBQJOHJUUPFOTVSFUIBUSBJOXBUFSSVOTPĊ1PTJUJPOUIFmYFE
IBMGTIFMM
POUIFBMVNJOJVNUJMFBOEJOTFSUUIFJOUBLFFYIBVTUQJQF
'JUUIFNBMFFOE
TNPPUI
PGUIFDPODFOUSJDUFSNJOBMVQUP
UIFTUPQPOUIFnBOHF
NBLJOHTVSFUIBUUIFSJOH
JTBMSFBEZmUUFEUIJT
XJMMFOTVSFTFBMBOEKPJOJOHPGUIFFMFNFOUTNBLJOHVQUIFLJU
."9-&/(5)NN
$
4FQBSBUPSLJUɨFTFQBSBUPSLJUFOBCMFTEJWJTJPOPGUIF
FYIBVTUnVFTBOEBJSJOUBLFQJQFTBDDPSEJOHUPUIFEJBHSBNTIPXOJOUIF
mHVSF'VNFTBSFFYQFMMFEGSPNEVDU"
TUSJDUMZJOQMBTUJDNBUFSJBMSFTJTU
BOUUPBDJEDPOEFOTBUFT"JSJTUBLFOJOUISPVHIEVDU#
BMTPJOQMBTUJD
NBUFSJBM
GPSDPNCVTUJPO*OUBLFEVDU#
DBOCFJOTUBMMFEFJUIFSPOUIF
SJHIUPSMFGUIBOETJEFPGUIFDFOUSBMFYIBVTUEVDU"
#PUIEVDUTDBOCF
SPVUFEJOBOZEJSFDUJPO
"
1-
53
$;
#
&4
$
$
t 4OBQmUFYUFOTJPOQJQFmUUJOHTBOEFMCPXT5PJOTUBMMTOBQmUFYUFOTJPOT
XJUIPUIFSFMFNFOUTPGUIFCPJMFSBTTFNCMZQSPDFFEBTGPMMPXTmUUIFQJQF
PSFMCPXXJUIUIFNBMFTFDUJPOTNPPUI
POUIFGFNBMFTFDUJPOXJUIMJQ
TFBM
UPUIFFOETUPQPOUIFQSFWJPVTMZJOTUBMMFEUPFOTVSFTFBMJOHFċDJFODZ
PGUIFDPVQMJOHT
4*
)6
DzFLJUDPNQSJTFT
&YIBVTUTFBM
'MBOHFTFBM
'FNBMFJOUBLF
nBOHF
'FNBMFFYIBVTU
nBOHF
0QUJNJTFSQMBUF
¡CFOE
*OUBLFUFSNJOBM

8IJUFJOUFSOBMSJOHT
(SFZFYUFSOBMSJOH
&YIBVTUQJQF
t "TTFNCMZPGTFQBSBUPSLJU*OTUBMMUIFnBOHF
POUIFDFOUSBM
IPMFPGUIFCPJMFSJOTFSUJOHUIFTFBM
XIJDIEPFTOPUSFRVJSFMVCSJDBUJPO
QPTJUJPOJOHJUXJUIUIFSPVOEQSPUSVTJPOTEPXOXBSETJODPOUBDUXJUIUIF
CPJMFSnBOHFBOEUJHIUFOVTJOHUIFIFYBOEnBUIFBETDSFXTTVQQMJFEXJUI
UIFLJUJOTFSUUIFPQUJNJTFSQMBUF
JOUPJUVQUPUIFTUPQ3FNPWFUIF
nBUnBOHFPOUIFMBUFSBMIPMFEFQFOEJOHPOJOTUBMMBUJPOSFRVJSFNFOUT
BOESFQMBDFXJUInBOHF
JOTFSUJOHTFBM
BMSFBEZmUUFEPOUIFCPJMFS
BOE UJHIUFO VTJOH UIF TFMGUBQQJOH TDSFXT TVQQMJFE 'JU UIF NBMF FOE
TNPPUI
PGUIFCFOET
JOUIFGFNBMFFOEPGUIFnBOHFTBOE
'JU
UIFNBMFFOETNPPUI
PGUIFJOUBLFUFSNJOBM
VQUPUIFTUPQPOUIF
GFNBMFFOEPGUIFCFOE
NBLJOHTVSFUIBUUIFSFMFWBOUJOUFSOBMBOE
FYUFSOBMSJOHTBSFmUUFE'JUUIFNBMFFOETNPPUI
PGUIFFYIBVTUQJQF
VQUPUIFTUPQPOUIFGFNBMFFOEPGUIFCFOE
NBLJOHTVSFUIBU
UIFJOUFSOBMSJOHJTmUUFEUIJTXJMMFOTVSFIPMEBOEKPJOJOHPGUIFFMFNFOUT
NBLJOHVQUIFLJU
36
*&
t *OTUBMMBUJPODMFBSBODFTɨFQSFWJPVTmHVSFHJWFTUIFNJOJOTUBMMBUJPO
TQBDFEJNFOTJPOTPGUIFTFQBSBUPSUFSNJOBMLJUJOTFWFSBMMJNJU
DPOEJUJPOT
t &YUFOTJPOTGPSTFQBSBUPSLJUɨFNBYWFSUJDBMTUSBJHIUMFOHUI
XJUIPVUCFOET
VTBCMFGPSJOUBLFBOEFYIBVTUQJQFTJTNFUSFT
SFHBSEMFTTPGXIFUIFSUIFZBSFVTFEJOJOUBLFPSFYIBVTUɨFNBYIPSJ
[POUBMTUSBJHIUMFOHUIXJUIJOUBLFBOEFYIBVTUCFOET
VTBCMFGPS
JOUBLFBOEFYIBVTUQJQFTJTNFUSFTSFHBSEMFTTPGXIFUIFSUIFZBSFVTFE
JOJOUBLFPSFYIBVTU
/#UPGBWPVSUIFSFNPWBMPGQPTTJCMFDPOEFOTBUFGPSNJOHJOUIFFYIBVTU
QJQFJODMJOFUIFQJQFTUPXBSETUIFCPJMFSTXJUIBNJOTMPQFPGTFF
mH
8IFOJOTUBMMJOHUIFEVDUTBTFDUJPODMBNQXJUIQJONVTUCF
JOTUBMMFEFWFSZNFUSFT
$
.JOJNVNTMPQF
&4
1-
53
$;
*OUFSOBMJOTUBMMBUJPOJO#DPOmHVSBUJPO
ɨFBQQMJBODFDBOCFJOTUBMMFEJOTJEFCVJMEJOHTJO#DPOmHVSBUJPOJOUIJT
DBTFNBLFTVSFUPSFTQFDUBMMUIFUFDIOJDBMTUBOEBSETBOEDVSSFOUOBUJPOBM
BOEMPDBMSFHVMBUJPOTTFFQBHF
&YJTUJOHnVFEVDUJOH
%VDUJOHJTBOPQFSBUJPOUISPVHIXIJDIXJUIJOUIFDPOUFYUPGSFTUSVDUVSJOHB
TZTUFNBOEXJUIUIFJOUSPEVDUJPOPGPOFPSNPSFTQFDJBMEVDUTBOFXTZTUFN
JTFYFDVUFEGPSFWBDVBUJOHUIFGVNFTPGBHBTBQQMJBODFTUBSUJOHGSPNBO
FYJTUJOHnVFPSBDIJNOFZ
PSBUFDIOJDBMIPMF%VDUJOHSFRVJSFTUIFVTFPG
EVDUTEFDMBSFEUPCFTVJUBCMFGPSUIFQVSQPTFCZUIFNBOVGBDUVSFSGPMMPXJOH
UIFJOTUBMMBUJPOBOEVTFSJOTUSVDUJPOTQSPWJEFECZUIFNBOVGBDUVSFSBOE
UIFSFRVJSFNFOUTPGUIFTUBOEBSET
$
4*
ɨFNBYQPTTJCMFMFOHUIPGUIFnFYJCMFEVDUJOHWFSUJDBMTFDUJPO
JTFRVBMUPNɨJTMFOHUIJTPCUBJOFEDPOTJEFSJOHUIFDPNQMFUF
JOUBLFUFSNJOBMNPGQJQFJOFYIBVTUUXP¡CFOET
BUCPJMFSPVUMFUGPSDPOOFDUJOHUPUIFEVDUJOHTZTUFNBOEUXPEJSFDUJPO
DIBOHFTPGUIFnFYJCMFUVCFJOTJEFUIFnVFUFDIOJDBMIPMF
'VNFFYIBVTUUPnVFDIJNOFZ
'MVFFYIBVTUEPFTOPUOFDFTTBSJMZIBWFUPCFDPOOFDUFEBCSBODIFEUZQFUSBEJUJPOBM
nVF'MVFFYIBVTUDBOCFDPOOFDUFEUPBTQFDJBM-"4UZQFNVMUJQMFnVF
.VMUJQMFnVFTBOEDPNCJOFEnVFTNVTUBMTPPOMZCFDPOOFDUFEUPUZQF$
BQQMJBODFTBOEPGUIFTBNFDBUFHPSZDPOEFOTJOH
IBWJOHSBUFEIFBUPVUQVUT
OPUEJĊFSJOHCZMFTTUIBOXJUISFTQFDUUPUIFNBYDPOOFDUBCMFBOEGFE
CZUIFTBNFUZQFPGGVFMɨFUIFSNPnVJEPEZOBNJDDIBSBDUFSJTUJDTnPXSBUF
JONBTTPGGVNFTPG$0IVNJEJUZFUD
PGUIFBQQMJBODFTDPOOFDUFE
UPUIFTBNFNVMUJQMFPSDPNCJOFEnVFTNVTUOPUEJĊFSCZNPSFUIBO
XJUISFTQFDUUPUIFBWFSBHFCPJMFSDPOOFDUFE.VMUJQMFBOEDPNCJOFnVFT
NVTUCFTQFDJBMMZEFTJHOFEBDDPSEJOHUPUIFDBMDVMBUJPONFUIPEBOESFRVJSF
NFOUT PG UIF TUBOEBSET CZ QSPGFTTJPOBMMZ RVBMJmFE UFDIOJDBM QFSTPOOFM
$IJNOFZPSnVFTFDUJPOTGPSDPOOFDUJPOPGUIFFYIBVTUQJQFNVTUDPNQMZ
XJUISFRVJSFNFOUTPGUIFTUBOEBSET
)6
36
$IJNOFZTnVFT
(FOFSBMOPUFT"DIJNOFZnVFVTFEUPFYIBVTUDPNCVTUJPOQSPEVDUTNVTU
CFEFTJHOFEBTGPMMPXT
JODBTFPGXFUPQFSBUJPOCFNBEFPGNBUFSJBMTTVJUBCMFGPSEJTDIBSHJOHUIF
DPOEFOTBUF JO DPNQMJBODF XJUI UIF QSPWJTJPOT PG DVSSFOU TUBOEBSET BOE
SFHVMBUJPOT
*&
EVDUJOH NVTU FOTVSF TFBMJOH PG DPNCVTUJPO QSPEVDUT CF XBUFSQSPPG BOE
JOTVMBUFE
CFNBEFGSPNmSFQSPPGNBUFSJBMTFOTVSJOHMBTUJOHSFTJTUBODFUPOPSNBM
NFDIBOJDBMTUSFTTIFBUBOEUIFBDUJPOPGGVNFTBOEUIFJSQPTTJCMFDPO
EFOTBUF
EVDUJOHNVTUCFSPVUFEWFSUJDBMMZXJUIPVUSFEVDUJPOTUISPUUMFT
CFBEFRVBUFMZTFQBSBUFECZNFBOTPGBTVJUBCMFBJSTQBDFPSJOTVMBUJPO
GSPN[POFTXJUIDPNCVTUJCMFBOEPSFBTJMZnBNNBCMFNBUFSJBMT
CFTVJUBCMZEFTJHOFEUPQSFWFOUUIFQPTTJCMFGSFF[JOHPGDPOEFOTBUFJO
TJEFUIFGVNFTZTUFNBOEDPOEFOTBUFEJTDIBSHFTZTUFNUSBQQBTTJWBUPS
UBOL
DPNQMZ XJUI UIF DVSSFOU SFMFWBOU OBUJPOBM BOE MPDBM SFHVMBUJPOT GPS
EJTDIBSHFPGUIFDPOEFOTBUFQSPEVDFECZUIFGVNFFYIBVTUTZTUFN
IBWFBTPMJENBUFSJBMTBOEQPTTJCMFDPOEFOTBUFDPMMFDUJPOVOJUCFMPXUIFPQFO
JOHPGUIFmSTUnVFBUBIFJHIUPGBUMFBTUNNmUUFEXJUIBOBJSUJHIU
NFUBMEPPS
IBWFIBWFBSPVOETRVBSFPSSFDUBOHVMBSJOUFSOBMTFDUJPOJOUIFMBUUFS
UXP DBTFT XJUI SPVOEFE BOHMFT BOE SBEJVT PG OPU MFTT UIBO NN
)ZESBVMJDBMMZFRVJWBMFOUTFDUJPOTBSFBMTPBENJUUFE
IBWFBDIJNOFZUPQJODPNQMJBODFXJUIUIFTQFDJmDBUJPOTHJWFOCFMPX
XJUIPVUNFDIBOJDBMTVDUJPOEFWJDFTJOTUBMMFEBUUIFUPQPGUIFEVDU
*NNFSHBTEVDUJOHTZTUFNi(SFFO3BOHFiNNSJHJEBOEnFY
JCMFEVDUJOHTZTUFNTDBOPOMZCFVTFEGPSEPNFTUJDQVSQPTFTBOEXJUI*NNFSHBT
DPOEFOTJOHCPJMFST
*OBOZDBTFEVDUJOHPQFSBUJPOTNVTUSFTQFDUUIFQSPWJTJPOTDPOUBJOFEJOUIF
TUBOEBSEBOEJODVSSFOUUFDIOJDBMSFHVMBUJPOTJOQBSUJDVMBSUIFEFDMBSBUJPO
PGDPOGPSNJUZNVTUCFDPNQJMFEBUUIFFOEPGXPSLBOEPODPNNJTTJPOJOH
PGUIFEVDUFETZTUFNɨFJOTUSVDUJPOTJOUIFQSPKFDUPSUFDIOJDBMSFQPSU
NVTUMJLFXJTFCFGPMMPXFEJODBTFTQSPWJEFEGPSCZUIFTUBOEBSEBOEDVS
SFOUUFDIOJDBMSFHVMBUJPOTɨFTZTUFNPSDPNQPOFOUTPGUIFTZTUFNIBWFB
UFDIOJDBMMJGFDPNQMZJOHXJUIDVSSFOUTUBOEBSETQSPWJEFEUIBU
JUJTVTFEJOBWFSBHFBUNPTQIFSJDBOEFOWJSPONFOUBMDPOEJUJPOTBDDPSEJOH
UPDVSSFOUSFHVMBUJPOTBCTFODFPGGVNFTEVTUTPSHBTFTUIBUDBOBMUFSUIF
OPSNBMUIFSNPQIZTJDBMPSDIFNJDBMDPOEJUJPOTFYJTUFODFPGUFNQFSBUVSFT
DPNJOHXJUIJOUIFTUBOEBSESBOHFPGEBJMZWBSJBUJPOFUD
*OTUBMMBUJPOBOENBJOUFOBODFBSFQFSGPSNFEBDDPSEJOHUPUIFNBOVGBD
UVSFSTJOTUSVDUJPOTBOEUIFQSPWJTJPOTPGDVSSFOUSFHVMBUJPOT
ɨFNBYQPTTJCMFMFOHUIPGUIFSJHJEEVDUJOHWFSUJDBMTFDUJPOJT
NɨJTMFOHUIJTPCUBJOFEDPOTJEFSJOHUIFDPNQMFUFJOUBLFUFSNJOBM
NPGQJQFJOFYIBVTUUXP¡CFOETBUCPJMFSPVUMFU
JOnVFTSPVUFEJOTJEFPSBHBJOTUJOIBCJUFECVJMEJOHTUIFSFNVTUCFOP
SJTLPGQSFTTVSFTVSHFT
$IJNOFZUPQT$IJNOFZUPQTBSFUIFEFWJDFTHFOFSBMMZJOTUBMMFEPOUPQPG
TJOHMFPSNVMUJQMFnVFTɨFTFEFWJDFTBSFJOTUBMMFEUPGBDJMJUBUFEJTQFSTJPO
PG DPNCVTUJPO QSPEVDUT BMTP JO BEWFSTF XFBUIFS DPOEJUJPOT BOE QSFWFOU
EFQPTJUPGGPSFJHONBUUFSɨFZNVTU
IBWFBVTFGVMPVUQVUTFDUJPOOPMFTTUIBOEPVCMFUIBUPGUIFnVFDIJN
OFZ
CFTVJUBCMZEFTJHOFEUPQSFWFOUQFOFUSBUJPOPGSBJOPSTOPXJOUIFnVF
DIJNOFZ
CFTIBQFEJOTVDIBTXBZUIBUQSFWFOUTUIFGPSNBUJPOPGGSPTUBOEJDFBU
UIFGSFFPVUMFUTFDUJPOT
CFEFTJHOFEUPFOTVSFDPOTUBOUFYIBVTUPGDPNCVTUJPOQSPEVDUTXJUIBOZ
EJSFDUJPOPSBOHMFPGXJOE
ɨFPVUMFUIFJHIUDPSSFTQPOEJOHUPUIFUPQPGUIFnVFDIJNOFZSFHBSEMFTT
PGFWFOUVBMDIJNOFZUPQTNVTUCFPVUTJEFUIFiCBDLnPX[POFwUPBWPJE
UIFSJTLPGDPVOUFSQSFTTVSFTQSFWFOUJOHUIFGSFFEJTDIBSHFPGGVNFTJOUPUIF
BUNPTQIFSFɨFSFGPSFBMXBZTSFTQFDUUIFNJOJNVNIFJHIUTHJWFOJOUIF
mHVSFTGPSTUBOEBSETBDDPSEJOHUPUIFQJUDI
1PTJUJPOJOHUIFESBGUUFSNJOBMT%SBGUUFSNJOBMTNVTU
CFJOTUBMMFEPOFYUFSOBMQFSJNFUFSXBMMTPGUIFCVJMEJOH
&4
CFQPTJUJPOFEBDDPSEJOHUPUIFNJOJNVNEJTUBODFTTQFDJmFEJODVSSFOU
UFDIOJDBMTUBOEBSET
'VNFFYIBVTUPGGPSDFEESBVHIUBQQMJBODFTJODMPTFEPQFOUPQFOWJ
SPONFOUT*OTQBDFTDMPTFEPOBMMTJEFTXJUIPQFOUPQTWFOUJMBUJPOQJUT
DPVSUZBSETFUD
EJSFDUGVNFFYIBVTUJTBMMPXFEGPSOBUVSBMPSGPSDFEESBVHIU
HBTBQQMJBODFTXJUIBIFBUJOHQPXFSSBOHFGSPNUPL8QSPWJEFEUIF
DPOEJUJPOTBTQFSUIFDVSSFOUUFDIOJDBMTUBOEBSETBSFSFTQFDUFE
4ZTUFNmMMJOH
0ODFUIFCPJMFSJTDPOOFDUFEQSPDFFEXJUITZTUFNmMMJOHWJBUIFmMMJOHWBMWF
TFFmHVSFQBHFTBOE
'JMMJOHJTQFSGPSNFEBUMPXTQFFEUPFOTVSF
SFMFBTFPGBJSCVCCMFTJOUIFXBUFSWJBUIFCPJMFSBOEIFBUJOHTZTUFNWFOUT
ɨFCPJMFSIBTBCVJMUJOBVUPNBUJDWFOUJOHWBMWFPOUIFDJSDVMBUPS$IFDL
JGUIFDBQJTMPPTF0QFOUIFSBEJBUPSBJSWFOUWBMWFT
$MPTFWFOUWBMWFTPOMZXIFOXBUFSJTEFMJWFSFE
$MPTF UIF mMMJOH WBMWF XIFO UIF CPJMFS QSFTTVSF HBVHF JOEJDBUFT BQQSPY
CBS
/#%VSJOHUIFTFPQFSBUJPOTUVSOPOUIFDJSDVMBUJOHQVNQBUJOUFSWBMT
CZNFBOTPGUIFNBJOTFMFDUPSPOUIFDPOUSPMQBOFM7FOUUIFDJSDVMBUJOH
QVNQCZMPPTFOJOHUIFGSPOUDBQBOELFFQJOHUIFNPUPSSVOOJOH3FUJHIUFO
UIFDBQBGUFSXBSET
'JMMJOHDPOEFOTBUFDPMMFDUJPOUSBQ
0OmSTUMJHIUJOHPGUIFCPJMFSGVNFTNBZDPNFPVUUIFDPOEFOTBUFESBJO
BGUFSBGFXNJOVUFTPQFSBUJPODIFDLUIBUGVNFTOPMPOHFSDPNFPVUɨJT
NFBOTUIBUUIFUSBQJTmMMFEXJUIDPOEFOTBUFUPUIFDPSSFDUMFWFMQSFWFOUJOH
UIFQBTTBHFPGGVNFT
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
(BTTZTUFNTUBSUVQ
5PTUBSUVQUIFTZTUFNQSPDFFEBTGPMMPXT
PQFOXJOEPXTBOEEPPST
BWPJEQSFTFODFPGTQBSLTPSOBLFEnBNFT
WFOUBMMBJSGSPNQJQFMJOFT
DIFDLUIBUUIFJOUFSOBMTZTUFNJTQSPQFSMZTFBMFEBDDPSEJOHUPTQFDJmDB
UJPOT
#PJMFSTUBSUVQMJHIUJOH
'PSJTTVFPGUIF%FDMBSBUJPOPG$POGPSNJUZQSPWJEFEGPSCZ*UBMJBO-BXUIF
GPMMPXJOHNVTUCFEPOFGPSCPJMFSTUBSUVQ
DIFDLUIBUUIFJOUFSOBMTZTUFNJTQSPQFSMZTFBMFEBDDPSEJOHUPTQFDJmDB
UJPOT
FOTVSFUIBUUIFUZQFPGHBTVTFEDPSSFTQPOETUPCPJMFSTFUUJOHT
TXJUDIPOUIFCPJMFSBOEFOTVSFDPSSFDUJHOJUJPO
NBLFTVSFUIBUUIFHBTnPXSBUFBOESFMFWBOUQSFTTVSFWBMVFTDPNQMZXJUI
UIPTFHJWFOJOUIFNBOVBMTFFQBHF
FOTVSFUIBUUIFTBGFUZEFWJDFJTFOHBHFEJOUIFFWFOUPGHBTTVQQMZGBJMVSF
BOEDIFDLBDUJWBUJPOUJNF
DIFDL BDUJWBUJPO PG UIF NBJO DJSDVJUCSFBLFS TFMFDUPS VQTUSFBN PG UIF
CPJMFSBOEPOUIFVOJU
DIFDL UIBU UIF DPODFOUSJD JOUBLFFYIBVTU UFSNJOBM JG mUUFE
JT OPU
CMPDLFE
ɨFCPJMFSNVTUOPUCFTUBSUFEVQJOUIFFWFOUPGGBJMVSFUPDPNQMZXJUI
BOZPGUIFBCPWF
/#DzFCPJMFSQSFMJNJOBSZDIFDLNVTUCFDBSSJFEPVUCZBRVBMJmFEUFDIOJ
DJBODzFCPJMFSHVBSBOUFFJTWBMJEBTPGUIFEBUFPGUFTUJOH
DzFUFTUDFSUJmDBUFBOEXBSSBOUZJTJTTVFEUPUIFVTFS
&4
1-
53
$JSDVMBUJOHQVNQ
i7JDUSJY L8w 3BOHF CPJMFST BSF TVQQMJFE XJUI B CVJMUJO DJSDVMBUJOH
QVNQ XJUI QPTJUJPO FMFDUSJD TQFFE DPOUSPM ɨF CPJMFS EPFT OPU PQFS
BUFDPSSFDUMZXJUIUIFDJSDVMBUJOHQVNQPOmSTUTQFFE5PFOTVSFPQUJNBM
CPJMFSPQFSBUJPOJOUIFDBTFPGOFXTZTUFNTTJOHMFQJQFBOENPEVM
VTF
UIFDJSDVMBUJOHQVNQBUNBYJNVNTQFFEɨFDJSDVMBUJPOQVNQJTBMSFBEZ
mUUFEXJUIBDBQBDJUPS
4ZTUFNQVNQIFBE
$;
4*
#
36
)FBEL1B
)6
*&
'MPXSBUFMI
" )FBEBWBJMBCMFUPUIFTZTUFNBUUIJSETQFFEXJUICZQBTTPą
# )FBEBWBJMBCMFUPUIFTZTUFNBUTFDPOETQFFEXJUICZQBTTPO
1VNQ SFMFBTF *G BGUFS B QSPMPOHFE QFSJPE PG JOBDUJWJUZ UIF DJSDVMBUJOH
QVNQJTCMPDLFEVOTDSFXUIFGSPOUDBQBOEUVSOUIFNPUPSTIBGUVTJOH
B TDSFXESJWFS5BLF HSFBU DBSF EVSJOH UIJT PQFSBUJPO UP BWPJE EBNBHF UP
UIFNPUPS
,JUTBWBJMBCMFCZSFRVFTU
t ,JUPGTZTUFNTIVUPĊWBMWFTXJUIPSXJUIPVUJOTQFDUBCMFmMUFSPOSFRVFTU
ɨF CPJMFS JT EFTJHOFE GPS JOTUBMMBUJPO PG TZTUFN TIVUPĊ WBMWFT UP CF
QMBDFEPOEFMJWFSZBOESFUVSOQJQFTPGUIFDPOOFDUJPOBTTFNCMZɨJTLJU
JTQBSUJDVMBSMZVTFGVMGPSNBJOUFOBODFBTJUBMMPXTUIFCPJMFSUPCFESBJOFE
TFQBSBUFMZXJUIPVUIBWJOHUPFNQUZUIFFOUJSFTZTUFN"MTPUIFWFSTJPO
XJUImMUFSNBJOUBJOTUIFPQFSBUJOHDIBSBDUFSJTUJDTPGUIFCPJMFSUIBOLTUP
UIFJOTQFDUBCMFmMUFS
t 4ZTUFN[POF,JUCZSFRVFTU
*GUIFIFBUJOHTZTUFNJTUPCFEJWJEFEJOUP
TFWFSBM [POFT NBY UISFF
JO PSEFS UP JOUFSMPDL UIFN XJUI TFQBSBUF
BEKVTUNFOUTBOEUPLFFQXBUFSnPXSBUFIJHIGPSFBDI[POF*NNFSHBT
TVQQMJFT[POFTZTUFNLJUTCZSFRVFTU
t 1PMZQIPTQIBUFCBUDIJOHLJUPOSFRVFTU
ɨFQPMZQIPTQIBUFEJTQFOTFS
QSFWFOUTUIFGPSNBUJPOPGTDBMFBOEQSFTFSWFTUIFPSJHJOBMIFBUFYDIBOHF
BOEEPNFTUJDIPUQSPEVDUJPOXBUFSDPOEJUJPOTɨFCPJMFSJTBSSBOHFE
GPSBQQMJDBUJPOPGUIFQPMZQIPTQIBUFEJTQFOTFSLJU
t 4JOHMF SFMBZ CPBSE PO SFRVFTU
ɨF CPJMFS JT EFTJHOFE UP mU B TJOHMF
SFMBZ CPBSE BMMPXJOH UIF NBJO BSFB UP CF DPOUSPMMFE VTJOH UIF 3'$
PQUJPOBM
t $PWFSLJUPOSFRVFTU
8IFOJOTUBMMJOHFYUFSOBMMZJOBQBSUJBMMZQSPUFDUFE
MPDBUJPOXJUIEJSFDUBJSJOUBLFUIFTQFDJBMUPQQSPUFDUJWFDPWFSNVTUCF
mUUFEUPFOTVSFQSPQFSPQFSBUJPOPGUIFCPJMFSBOEUPQSPUFDUJUGSPNCBE
XFBUIFSTFFmHQBHF
ɨFBCPWFLJUTBSFTVQQMJFEDPNQMFUFXJUIJOTUSVDUJPOTGPSBTTFNCMZBOE
VTF
)FBEN)0
"
#PJMFSDPNQPOFOUT7JDUSJYL8
&4
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
,FZ
&MFDUSJDBMDPOOFDUJPOCPBSE
WFSZMPXWPMUBHF
4ZTUFNESBJODPDL
$POEFOTBUJPOESBJOBJSUSBQ
(BTWBMWF
%PNFTUJDDJSDVJUTFOTPS
7PMUBHFUSBOTGPSNFS
%PNFTUJDXBUFSIFBUFYDIBOHFS
'BO
(BTOP[[MF
&YQBOTJPOUBOL
7FOUVSJ
#VSOFS
'VNFUIFSNPTUBU
*HOJUFSTFOTPS
"JSJOUBLFQJQF
/FHBUJWFTJHOBMQSFTTVSFQPJOU
1PTJUJWFTJHOBMQSFTTVSFQPJOU
*OUBLFQPJOUTBJS"
GVNFT'
'MVFFYUSBDUPSIPPE
$POEFOTJOHNPEVMF
*HOJUFST
%FMJWFSZTFOTPS
4BGFUZUIFSNPTUBU
"JSWBMWF
#PJMFSDJSDVMBUJOHQVNQ
4ZTUFNQSFTTVSFTXJUDI
.PUPSESJWFOXBZWBMWF
"VUPNBUJDCZQBTT
CBSTBGFUZWBMWF
%PNFTUJDDJSDVJUnPXTXJUDI
4ZTUFNmMMFSDPDL
/#DPOOFDUJPOBTTFNCMZPQUJPOBM
&4
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
64&3
ǩ64&"/%."*/5&/"/$&*/4536$5*0/4
$MFBOJOHBOENBJOUFOBODF
*NQPSUBOUUIFVTFSNVTUIBWFUIFIFBUJOHTZTUFNTFSWJDFEBUMFBTUPODF
BZFBSBOEBDPNCVTUJPOUFTUGVNFUFTU
DBSSJFEPVUBUMFBTUPODFFWFSZUXP
ZFBST
ɨJTFOTVSFTUIBUUIFPQUJNBMTBGFUZQFSGPSNBODFBOEPQFSBUJPODIBSBDUFS
JTUJDTPGUIFCPJMFSSFNBJOVODIBOHFEPWFSUJNF
8F SFDPNNFOE TUJQVMBUJOH B ZFBSMZ DMFBOJOH BOE NBJOUFOBODF DPOUSBDU
XJUIZPVS[POFUFDIOJDJBO
(FOFSBMJOTUSVDUJPOT
/FWFSFYQPTFUIFXBMMNPVOUFECPJMFSUPEJSFDUWBQPVSTGSPNBDPPLJOH
TVSGBDF
6TFPGUIFCPJMFSCZVOTLJMMFEQFSTPOTPSDIJMESFOJTTUSJDUMZQSPIJCJUFE
'PSTBGFUZQVSQPTFTDIFDLUIBUUIFDPODFOUSJDBJSJOUBLFnVFFYIBVTUUFS
NJOBMJGmUUFE
JTOPUCMPDLFE
*GUFNQPSBSZTIVUEPXOPGUIFCPJMFSJTSFRVJSFEQSPDFFEBTGPMMPXT
B
ESBJOUIFIFBUJOHTZTUFNJGBOUJGSFF[FJTOPUVTFE
C
TIVUPĊBMMFMFDUSJDBMXBUFSBOEHBTTVQQMJFT
*OUIFDBTFPGXPSLPSNBJOUFOBODFUPTUSVDUVSFTMPDBUFEJOUIFWJDJOJUZPG
EVDUJOHPSEFWJDFTGPSnVFFYUSBDUJPOBOESFMBUJWFBDDFTTPSJFTTXJUDIPĊUIF
BQQMJBODFBOEPODPNQMFUJPOPGPQFSBUJPOTFOTVSFUIBUBRVBMJmFEUFDIOJDJBO
DIFDLTFċDJFODZPGUIFEVDUJOHPSPUIFSEFWJDFT
/FWFSDMFBOUIFBQQMJBODFPSDPOOFDUFEQBSUTXJUIFBTJMZnBNNBCMFTVC
TUBODFT
/FWFSMFBWFDPOUBJOFSTPSnBNNBCMFTVCTUBODFTJOUIFTBNFFOWJSPONFOU
BTUIFBQQMJBODF
t $BVUJPOUIFVTFPGDPNQPOFOUTJOWPMWJOHVTFPGFMFDUSJDBMQPXFSSFRVJSFT
PCTFSWBODFPGTPNFGVOEBNFOUBMSVMFT
EPOPUUPVDIUIFBQQMJBODFXJUIXFUPSNPJTUQBSUTPGUIFCPEZEP
OPUUPVDIXIFOCBSFGPPU
OFWFSQVMMFMFDUSJDBMDBCMFTPSMFBWFUIFBQQMJBODFFYQPTFEUPBUNPT
QIFSJDBHFOUTSBJOTVOMJHIUFUD
UIFBQQMJBODFQPXFSDBCMFNVTUOPUCFSFQMBDFECZUIFVTFS
JO UIF FWFOU PG EBNBHF UP UIF DBCMF TXJUDI PĊ UIF BQQMJBODF BOE
DPOUBDUFYDMVTJWFMZRVBMJmFEQFSTPOOFMGPSSFQMBDFNFOU
JGUIFBQQMJBODFJTOPUVTFEGPSBDFSUBJOQFSJPEEJTDPOOFDUUIFNBJO
QPXFSTXJUDI
7JDUSJYL8$POUSPMQBOFM
&4
1-
53
,FZ
#PJMFSTUBUVTJOEJDBUPSEJTQMBZ
4UBOECZ%PNFTUJD3FNPUFDPOUSPM
%PNFTUJDBOE)FBUJOH3FTFU4FMFDUPS
%PNFTUJDIPUXBUFSUFNQFSBUVSFTFMFDUPS
)FBUJOHUFNQFSBUVSFTFMFDUPS
#PJMFSNBOPNFUFS
$;
4*
)6
t 0QFSBUJPOXJUI3FNPUF'SJFOE$POUSPM0QUJPOBM
8JUIUIFTFMFDUPS
TFUUP
BOE3FNPUF'SJFOE$POUSPMDPOOFDUFEUIFCPJMFS
,FZUPDPOUSPMQBOFMEJTQMBZTZNCPMT
%FTDSJQUJPO
TFMFDUPST
BOE
BSFDVUPVUUIFEJTQMBZTIPXTUIFTZNCPM
4ZNCPM
ɨFCPJMFSBEKVTUNFOUQBSBNFUFSTBSFTFUGSPNUIFDPOUSPMQBOFMPGUIF
3FNPUF'SJFOE$POUSPM
'JHVSFTUPJOEJDBUFUFNQFSBUVSFBOZFSSPSDPEFTPS
0QUJPOBMFYUFSOBMUFNQFSBUVSFTFOTPSDPSSFMBUJPO
GBDUPS
36
*&
t 0QFSBUJPOXJUIPVU3FNPUF'SJFOE$POUSPM8JUIUIFTFMFDUPS
TFU
UIFIFBUJOHBEKVTUNFOUTFMFDUPS
JTDVUPVUUIFEPNFTUJD
UP
IPUXBUFSUFNQFSBUVSFJTSFHVMBUFECZTFMFDUPS
UIFEJTQMBZTIPXTUIF
%FHSFFTTZNCPM
8JUIUIFTFMFDUPSTFUUP
UIFIFBUJOH
4VNNFSTZNCPM
BEKVTUNFOUTFMFDUPS
JTVTFEUPSFHVMBUFUIFUFNQFSBUVSFPGSBEJBUPST
XIJMFTFMFDUPS
DPOUJOVFTUPCFVTFEGPSEPNFTUJDIPUXBUFSUIFEJTQMBZ
&YUFSOBMTFOTPSDPOOFDUJPOTZNCPM
0QUJPOBM
4ZNCPMGPSDPOOFDUJPOUP3FNPUF'SJFOE$POUSPM
EFWJDF
TIPXTUIF8JOUFSTZNCPM
5VSOUIFTFMFDUPSTDMPDLXJTFUPJODSFBTFUIFUFNQFSBUVSFBOEBOUJDMPDL
XJTFUPMPXFSUIFUFNQFSBUVSF%VSJOHSFHVMBUJPOUIFUFNQFSBUVSFCFJOH
TFUBQQFBSTNPNFOUBSJMZPOUIFEJTQMBZIFBUJOHPSEPNFTUJDIPUXBUFS
QSPEVDUJPO
4VNNFSTZNCPMEPNFTUJDIPUXBUFSQSPEVDUJPO
POMZ
8JOUFSTZNCPMEPNFTUJDIPUXBUFSQSPEVDUJPO
BOESPPNIFBUJOH
#PJMFSPQFSBUJPOJTOPXBVUPNBUJD8JUIOPEFNBOEGPSIFBUIFBUJOHPS
EPNFTUJD IPU XBUFS QSPEVDUJPO
UIF CPJMEFS HPFT UP iTUBOECZw GVODUJPO
FRVJWBMFOUUPUIFCPJMFSCFJOHGFEXJUIPVUQSFTFODFPGnBNFJOUIJTDPOEJUJPO
POMZUIFCPJMFSTFUVQTZNCPM4VNNFSPS8JOUFSBOEQPTTJCMZDPOOFDUJPO
UP3'$
BQQFBSTPOUIFEJTQMBZ&BDIUJNFUIFCPJMFSMJHIUTVQUIFSFMBUJWF
nBNFQSFTFOUTZNCPMUIFQPXFSEFMJWFSFECZUIFCVSOFSBOEUIFEFMJWFSZ
UFNQFSBUVSFBSFTIPXOPOUIFEJTQMBZDPNCJOFEXJUIUIFTZNCPMGPSUIF
UZQFPGPQFSBUJPOSFRVFTUFE GPSEPNFTUJDIPUXBUFSIFBUJOHBOE
GPSSPPNIFBUJOH
%PNFTUJDIPUXBUFSQSPEVDUJPOQIBTFPOTZNCPM
3PPNIFBUJOHQIBTFPOTZNCPM
'MVFDMFBOJOHGVODUJPOTZNCPM
.BMGVODUJPOTZNCPMDPNCJOFEXJUIFSSPSDPEF
'MBNFQSFTFOUTZNCPM
#VSOFSPVUQVUTDBMFTZNCPM
#PJMFSMJHIUJOH
#FGPSFMJHIUJOHNBLFTVSFUIBUUIFTZTUFNJTGVMMPGXBUFSDIFDLJOHUIBUUIF
NBOPNFUFS
JOEJDBUFTBQSFTTVSFPGŸCBS
0QFOUIFHBTWBMWFVQTUSFBNPGUIFCPJMFS
5VSOUIFNBJOTFMFDUPS
UP%PNFTUJD3FNPUF'SJFOE$POUSPM
PS%PNFTUJDBOE)FBUJOH
&4
1-
'BVMUBOEBOPNBMZTJHOBMMJOH
ɨF7JDUSJYL8CPJMFSJOEJDBUFTBOZNBMGVODUJPOTVTJOHBDPEFTIPXO
POUIFCPJMFSEJTQMBZ
*ODBTFPGNBMGVODUJPOPSBOPNBMZUIFQSPCMFNJTJOEJDBUFECZnBTIJOHPG
UIFTZNCPM
BOEMJHIUVQPGUIFSFMBUJWFFSSPSDPEF
$;
4*
)6
36
*&
MPXDJSDVMBUJPODIFDLUIBUOPTIVUPĊEFWJDFTBSFDMPTFEPOUIFIFBUJOH
DJSDVJUBOEUIBUUIFTZTUFNJTGSFFPGBJSEFBFSBUFE
DJSDVMBUJOHQVNQCMPDLFEGSFFUIFDJSDVMBUJOHQVNQ
&SSPS
DPEF
*GUIJTQIFOPNFOPOPDDVSTGSFRVFOUMZDPOUBDUBRVBMJmFEUFDIOJDJBOGPS
BTTJTUBODFFH*NNFSHBT5FDIOJDBM4FSWJDFT$FOUSF
/PQPXFSCMPDLQBSBTTJUFnBNF
4BGFUZUIFSNPTUBUCMPDLPWFSUFNQFSBUVSF
FYIBVTUUIFS
NPTUBUPSnBNFDPOUSPMBOPNBMZ
%FMJWFSZTFOTPSBOPNBMZ
3FNPUF DPOUSPM DPNNVOJDBUJPO MPTT ɨJT PDDVST JG BO VODPNQBUJCMF
SFNPUFDPOUSPMJTDPOOFDUFEPSJGDPNNVOJDBUJPOCFUXFFOUIFCPJMFSBOE
UIF3FNPUF'SJFOE$POUSPMJTMPTU5SZUIFDPOOFDUJPOQSPDFEVSFBHBJOCZ
UVSOJOHUIFCPJMFSPĊBOEUVSOJOHUIFTFMFDUPS
UP
*GUIF3'$
JTTUJMMOPUEFUFDUFEPOSFTUBSUJOHUIFCPJMFSXJMMTXJUDIUPMPDBMPQFSBUJOH
NPEFJFVTJOHUIFDPOUSPMTPOUIFCPJMFSJUTFMG*GUIJTQIFOPNFOPOPD
DVSTGSFRVFOUMZDPOUBDUBRVBMJmFEUFDIOJDJBOGPSBTTJTUBODFFH*NNFSHBT
5FDIOJDBM4FSWJDFT$FOUSF
"OPNBMZTJHOBMMFE
53
*OTVĆDJFOUXBUFSDJSDVMBUJOHɨJTPDDVSTJGUIFSFJTPWFSIFBUJOHJOUIF
CPJMFS EVF UP JOTVċDJFOU XBUFS DJSDVMBUJOH JO UIF QSJNBSZ DJSDVJU UIF
DBVTFTDBOCF
%PNFTUJDTFOTPSBOPNBMZ
3FTFUTFMFDUPSCSPLFO
$BMJCSBUJPOGVODUJPOPOEJTQMBZFEPO3'$
4ZTUFNQSFTTVSFUPPMPX
'BOBOPNBMZ
*OTVċDJFOUDJSDVMBUJPO
3FNPUFDPOUSPMDPNNVOJDBUJPOMPTT
/#POUIF3FNPUF'SJFOE$POUSPM0QUJPOBM
UIFFSSPSDPEFDPSSFTQPOET
UPUIFQSFDFEJOHMJTUXJUIUIFMFUUFSi&wJOGSPOUFHDPEF3'$DPEF
&
*HOJUJPOCMPDLɨFCPJMFSMJHIUTVQXJUIFBDIEFNBOEGPSSPPNIFBUJOHPS
IPUXBUFSQSPEVDUJPO*GUIJTEPFTOPUPDDVSXJUIJOTFDPOETUIFCPJMFS
HPFTPOiJHOJUJPOCMPDLwDPEF
5PFMJNJOBUFUIFiJHOJUJPOCMPDLwUVSO
UIFNBJOTFMFDUPS
UFNQPSBSJMZUPUIF3FTFUQPTJUJPO0OmSTUJHOJUJPO
PSGPMMPXJOHBQSPMPOHFEEPXOUJNFUIFiJHOJUJPOGBJMVSFwTJHOBMNBZIBWF
UPCFJOIJCJUFE*GUIJTQIFOPNFOPOPDDVSTGSFRVFOUMZDPOUBDUBRVBMJmFE
UFDIOJDJBOGPSBTTJTUBODFFH*NNFSHBT5FDIOJDBM4FSWJDFT$FOUSF
0WFSUFNQFSBUVSF CMPDL %VSJOH PQFSBUJPO JG B GBVMU DBVTFT FYDFTTJWF
PWFSIFBUJOHJOUFSOBMMZJOUIFFYIBVTUPSBOBOPNBMZPDDVSTJOUIFnBNF
DPOUSPMTFDUJPOBOPWFSUFNQFSBUVSFCMPDLJTUSJHHFSFEJOUIFCPJMFSDPEF
5PFMJNJOBUFUIFiPWFSUFNQFSBUVSFCMPDLwUVSOUIFNBJOTFMFDUPS
UFNQPSBSJMZUPUIF3FTFUQPTJUJPO*GUIJTQIFOPNFOPOPDDVSTGSFRVFOUMZ
DPOUBDU B RVBMJmFE UFDIOJDJBO GPS BTTJTUBODF FH *NNFSHBT5FDIOJDBM
4FSWJDFT$FOUSF
4ZTUFNEFMJWFSZTFOTPSBOPNBMZ*GUIFCPBSEEFUFDUTBOBOPNBMZPOUIF
TZTUFN EFMJWFSZ /5$ TFOTPS DPEF UIF CPJMFS XJMM OPU TUBSU DPOUBDU
B RVBMJmFE UFDIOJDJBO GPS BTTJTUBODF FH *NNFSHBT5FDIOJDBM 4FSWJDFT
$FOUSF
4JHOBMMJOHBOEEJBHOPTUJDT%JTQMBZPO3FNPUF'SJFOE$POUSPMTDSFFO
PQUJPOBM
%VSJOHOPSNBMCPJMFSPQFSBUJPOUIFSPPNUFNQFSBUVSFWBMVF
JTEJTQMBZFEPOUIF3FNPUF'SJFOE$POUSPMTDSFFOJODBTFPGNBMGVODUJPO
PSBOPNBMZUIFUFNQFSBUVSFJTSFQMBDFECZUIFSFMBUJWFFSSPSDPEFHJWFOJO
UIFUBCMFBCPWF
wɨFSFNPUFDPOUSPMJT
*NQPSUBOUJGUIFCPJMFSJTTFUUPTUBOECZi
OPUQPXFSFEXIJDINFBOTUIBUBMMUIFQSPHSBNTTUPSFEXJMMCFMPTUJGUIF
CBUUFSJFTSVOPVU
#PJMFSTIVUEPXO
wBOEUVSOPĊUIFHBTUBQVQTUSFBNPG
5VSOUIFNBJOTFMFDUPS
UPi
UIFBQQMJBODF
/FWFSMFBWFUIFCPJMFSTXJUDIFEPOJGMFGUVOVTFEGPSQSPMPOHFEQFSJPET
3FTUPSJOHIFBUJOHTZTUFNQSFTTVSF
1FSJPEJDBMMZDIFDLUIFTZTUFNXBUFSQSFTTVSF
ɨFCPJMFSQSFTTVSFHBVHFTIPVMESFBEBQSFTTVSFCFUXFFOBOECBS
*GUIFQSFTTVSFGBMMTCFMPXCBSXJUIUIFDJSDVJUDPPM
SFTUPSFOPSNBMQSFTTVSF
WJBUIFWBMWFMPDBUFEBUUIFCPUUPNPGUIFCPJMFSTFFmHVSF
/#DMPTFUIFWBMWFBGUFSXBSET
*GQSFTTVSFWBMVFTSFBDIBSPVOECBSUIFTBGFUZWBMWFNBZCFBDUJWBUFE
*OUIJTDBTFDPOUBDUBQSPGFTTJPOBMUFDIOJDJBOGPSBTTJTUBODF
*O UIF FWFOU PG GSFRVFOU QSFTTVSF ESPQT DPOUBDU RVBMJmFE QFSTPOOFM GPS
BTTJTUBODFUPFMJNJOBUFUIFQPTTJCMFTZTUFNMFBLBHF
#0550.7*&8
%PNFTUJDTFOTPSBOPNBMZ*GUIFCPBSEEFUFDUTBOBOPNBMZPOUIFEPNFTUJD
TZTUFN/5$TFOTPSDPEF
UIFCPJMFSXJMMTJHOBMUIFBOPNBMZ*OUIJTDBTF
UIFCPJMFSXJMMDPOUJOVFUPQSPEVDFEPNFTUJDIPUXBUFSCVUQFSGPSNBODF
MFWFMT XJMM OPU CF PQUJNVN "MTP JO UIJT DBTF UIF BOUJGSFF[F GVODUJPO JT
EJTBCMFEBOEJUJTUIFSFGPSFOFDFTTBSZUPDPOUBDUBRVBMJmFEUFDIOJDJBOFH
GSPNUIF*NNFSHBT4FSWJDFDFOUSF
3FTFUTFMFDUPSCSPLFO*GUIFTFMFDUPS
TUBZTBU3FTFUGPSNPSFUIBO
TFDPOET EVF UP B NBMGVODUJPO UIF CPJMFS XJMM TJHOBM BO BOPNBMZ DPEF
5VSOUIFCPJMFSPĊBOEUIFOPOBHBJO*GUIFBOPNBMZJTTUJMMTJHOBMMFE
FWFOXIFOUIFCPJMFSJTUVSOFEPOBHBJODPOUBDUBRVBMJmFEUFDIOJDJBOGPS
BTTJTUBODFFH*NNFSHBT5FDIOJDBM4FSWJDFT$FOUSF
4ZTUFNQSFTTVSFUPPMPXɨFXBUFSQSFTTVSFTFOTFEXJUIJOUIFIFBUJOH
DJSDVJU JT JOTVċDJFOU UP HVBSBOUFF QSPQFS PQFSBUJPO PG UIF CPJMFS .BLF
TVSFUIFQSFTTVSFJOUIFTZTUFNJTCFUXFFOŸCBS*GOPSNBMDPOEJUJPOT
BSFSFTUPSFEUIFCPJMFSSFTUBSUTXJUIPVUIBWJOHUPCFSFTFU*GUIJTBOPNBMZ
QFSTJTUTDPOUBDUBRVBMJmFEUFDIOJDJBOGPSBTTJTUBODFFH*NNFSHBT5FDIOJ
DBM"TTJTUBODF4FSWJDF
'BOBOPNBMZɨJTPDDVSTJGUIFSFJTBNFDIBOJDBMPSFMFDUSPOJDNBMGVODUJPO
JOUIFGBO5SZUVSOJOHUIFCPJMFSPĊBOEUIFOPOBHBJO*GUIJTBOPNBMZ
QFSTJTUTDPOUBDUBRVBMJmFEUFDIOJDJBOGPSBTTJTUBODFFH*NNFSHBT5FDIOJ
DBM"TTJTUBODF4FSWJDF
'*--*/(7"-7&
%3"*/$0$,
("4$0$,
%0.&45*$8"5&3
*/-&5$0$,
%SBJOJOHUIFTZTUFN
5PESBJOUIFCPJMFSVTFUIFTQFDJBMESBJODPDLTFFmHVSFBCPWF
#FGPSFESBJOJOHFOTVSFUIBUUIFmMMJOHDPDLJTDMPTFE
&4
"OUJGSFF[FQSPUFDUJPO
ɨFi7JDUSJYL8wCPJMFSDPNFTXJUIBOBOUJGSFF[FGVODUJPOUIBUTXJUDIFT
UIFCVFSOFSPOBVUPNBUJDBMMZXIFOUIFUFNQFSBUVSFGBMMTCFMPX¡$TUBOE
BSEQSPUFDUJPOUPBNJOUFNQFSBUVSFPG¡$
"MMUIFJOGPSNBUJPOPOUIF
BOUJGSFF[FQSPUFDUJPOJTHJWFOPOQBHF*OPSEFSUPHVBSBOUFFUIFTBGFUZ
PGUIFBQQMJBODFBOEEPNFTUJDIFBUJOHTZTUFNJOBSFBTXIFSFUIFUFNQFSBUVSF
ESPQTUPCFMPX[FSPJUJTSFDPNNFOEFEUIBUUIFIFBUJOHTZTUFNCFQSPUFDUFE
XJUIBOUJGSFF[FBOEUIBUUIF*NNFSHBT"OUJGSFF[F,JUTFFQBHF
CFmUUFE
UPUIFCPJMFS*OUIFFWFOUPGFYUFOEFEQFSJPETPGJOBDUJWJUZIPMJEBZIPNF
JUJTBMTPSFDPNNFOEFEUIBUZPVQSPDFFEBTGPMMPXT
EJTDPOOFDUUIFQPXFSTVQQMZ
53
FNQUZUIFCPJMFSTIFBUJOHDJSDVJUBOEEPNFTUJDIPUXBUFSDJSDVJUDPN
QMFUFMZ*OBQQMJBODFTTVCKFDUUPGSFRVFOUESBJOJOHUIFTZTUFNNVTUCF
SFmMMFEXJUITVJUBCMZUSFBUFEXBUFSUPFMJNJOBUFIBSEOFTTUIBUNBZDBVTF
MJNFTDBMFGPSNBUJPO
4*
$BTFDMFBOJOH
6TFEBNQDMPUITBOEOFVUSBMEFUFSHFOUUPDMFBOUIFCPJMFSDBTJOH/FWFSVTF
BCSBTJWFPSQPXEFSEFUFSHFOUT
%FDPNNJTTJPOJOH
*O UIF FWFOU PG QFSNBOFOU TIVUEPXO PG UIF CPJMFS DPOUBDU QSPGFTTJPOBM
QFSTPOOFMGPSUIFQSPDFEVSFTBOEFOTVSFUIBUUIFFMFDUSJDBMXBUFSBOEHBT
TVQQMZMJOFTBSFTIVUPĊBOEEJTDPOOFDUFE
1-
$;
)6
36
*&
&4
1-
5&$)/*$*"/ǩ*/*5*"-#0*-&3$)&$,
DIFDLUIBUUIFJOUBLFBOEPSFYIBVTUUFSNJOBMTBSFOPUCMPDLFE
5PTUBSUVQUIFCPJMFSQSPDFFEBTGPMMPXT
FOTVSFUIBUUIFEFDMBSBUJPOPGDPOGPSNJUZPGJOTUBMMBUJPOJTTVQQMJFEXJUI
UIFBQQMJBODF
FOTVSFBDUJWBUJPOPGBMMSFHVMBUJPOEFWJDFT
TFBMUIFHBTnPXSBUFSFHVMBUJPOEFWJDFTJGTFUUJOHTBSFNPEJmFE
FOTVSFQSPEVDUJPOPGIPUEPNFTUJDXBUFS
FOTVSFUIBUUIFUZQFPGHBTVTFEDPSSFTQPOETUPCPJMFSTFUUJOHT
FOTVSFTFBMJOHFċDJFODZPGXBUFSDJSDVJUT
DIFDLDPOOFDUJPOUPB7)[QPXFSNBJOTDPSSFDU-/QPMBSJUZ
BOEUIFFBSUIJOHDPOOFDUJPO
53
DIFDLWFOUJMBUJPOBOEPSBFSBUJPOPGUIFJOTUBMMBUJPOSPPNXIFSFQSP
WJEFE
TXJUDIPOUIFCPJMFSBOEFOTVSFDPSSFDUJHOJUJPO
*GBOZDIFDLTJOTQFDUJPOHJWFOFHBUJWFSFTVMUTEPOPUTUBSUUIFCPJMFS
DIFDLUIFEPNFTUJDBOEIFBUJOHLjQHBTWBMVFT
4*
)6
DIFDLUIF$0JOUIFGVNFTBUNBYBOENJOPVUQVU
FOTVSFBDUJWBUJPOPGUIFTBGFUZEFWJDFJOUIFFWFOUPGHBTTVQQMZGBJMVSF
BTXFMMBTUIFSFMBUJWFBDUJWBUJPOUJNF
DIFDLBDUJWBUJPOPGUIFNBJODJSDVJUCSFBLFSTXJUDIVQTUSFBNPGUIFCPJMFS
BOEPOUIFVOJU
8JSJOHEJBHSBN7JDUSJYL8
36
#MBDL
8IJUF
8IJUF
#MVF
(SFFO
3FE
#MBDL
0SBOHF
0SBOHF
0SBOHF
;0/&$"3%
0QUJPOBM
'"/3&74
$"3
0QUJPOBM
4*/(-&3&-":
$"3%
LJU
#SPXO
#MVF
0SBOHF
3FE
#MBDL
XBZWBMWF
.
4 .PEFTFMFDUPS
4 %PNFTUJDDJSDVJUnPXTXJUDI
4 4ZTUFNQSFTTVSFTXJUDI
4 )FBUJOHUJNFSTFMFDUPS
4 $JSDVMBUJOHNPEFTFMFDUPS
4 )FBUJOHUFNQFSBUVSFSBOHFTFMFDUPS
4 3PPNUIFSNPTUBUPQUJPOBM
5 -PXWPMUBHFUSBOTGPSNFS
6 3FDUJmFSJOTJEFUIFHBTWBMWFDPOOFDUPS
9 3PPNUIFSNPTUBUKVNQFS
: (BTWBMWF
3FNPUF'SJFOE$POUSPMUIFCPJMFSJTEFTJHOFEUPVTFUIF3FNPUF'SJFOE
$POUSPM3'$
XIJDINVTUCFDPOOFDUFECZNFBOTPGUFSNJOBMTBOE
POUIFUFSNJOBMCPBSEMPDBUFEVOEFSUIFTFBMFEDIBNCFS
SFTQFDUJOH
UIFQPMBSJUZBOEFMJNJOBUJOHKVNQFS9
0SBOHF
8IJUF
#MBDL
#MVF
3FE
3FE
1PXFSTVQQMZ
7BD)[
"OUJGSFF[F
LJU
,FZ
" %JTQMBZDBSE
# %FMJWFSZTFOTPS
# %PNFTUJDDJSDVJUTFOTPS
# &YUFSOBMTFOTPSPQUJPOBM
$"3 3FNPUF'SJFOE$POUSPMPQUJPOBM
& *HOJUJPOQMVHT
& *HOJUFSTFOTPS
& 4BGFUZUIFSNPTUBU
& 'VNFTUIFSNPTUBU
( *HOJUFS
. #PJMFSDJSDVMBUJOHQVNQ
. 'BO
1JOL
1JOL
(SFZ
(SFZ
1VSQMF
(SFZ
#MVF
#SPXO
#SPXO
#MVF
#MBDL
8IJUFEPN
3FEIFBU
(SFZ
#MBDL
0SBOHF
3FE
8IJUF
#SPXO
#MVF
#MBDL
*&
0SBOHF
0SBOHF
#MVF
#MVF
8IJUF
8IJUF
$;
3PPNUIFSNPTUBUUIFCPJMFSJTEFTJHOFEUPVTFUIF3PPNɨFSNPTUBU4
XIJDINVTUCFDPOOFDUFECZNFBOTPGUFSNJOBMTPOUIFUFSNJOBM
CPBSE MPDBUFE VOEFS UIF TFBMFE DIBNCFS
SFTQFDUJOH UIF QPMBSJUZ BOE
FMJNJOBUJOHKVNQFS9
1MVNCJOHEJBHSBN7JDUSJYL8
&4
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
,FZ
$POEFOTBUJPOESBJOBJSUSBQ
%PNFTUJDDJSDVJUnPXTXJUDI
'MPXMJNJUFS
4ZTUFNmMMFSDPDL
%PNFTUJDDJSDVJUTFOTPS
(BTWBMWF
(BTWBMWFPVUMFUQSFTTVSFQPJOU1
7FOUVSJQPTJUJWFTJHOBM1
7FOUVSJOFHBUJWFTJHOBM1
"JSHBT7FOUVSJNBOJGPME
'BO
(BTOP[[MF
*HOJUFSTFOTPS
'VNFUIFSNPTUBU
"JSJOUBLFQJQF
$POEFOTJOHNPEVMF
'MVFFYUSBDUPSIPPE
"JSBOBMZ[FSDIBNCFS
ŹQHBTQSFTTVSFQPJOU
'VNFBOBMZ[FSDIBNCFS
( 4$ "$ "' 3 . %FMJWFSZTFOTPS
4BGFUZUIFSNPTUBU
*HOJUJPOQMVHT
#VSOFS
$POEFOTJOHNPEVMFDPWFS
4ZTUFNFYQBOTJPOUBOL
"JSWBMWF
#PJMFSDJSDVMBUJOHQVNQ
4ZTUFNQSFTTVSFTXJUDI
%PNFTUJDXBUFSIFBUFYDIBOHFS
XBZWBMWFNPUPSPQFSBUFE
"VUPNBUJDCZQBTT
4ZTUFNESBJODPDL
CBSTBGFUZWBMWF
(BTTVQQMZ
$POEFOTBUFESBJO
%PNFTUJDIPUXBUFSPVUMFU
%PNFTUJDDPMEXBUFSJOMFU
4ZTUFNSFUVSO
4ZTUFNEFMJWFSZ
&4
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
*SSFHVMBSDPNCVTUJPOPSOPJTJOFTTɨJTNBZCFDBVTFECZBEJSUZCVSOFS
JODPSSFDUDPNCVTUJPOQBSBNFUFSTJOUBLFFYIBVTUUFSNJOBMOPUDPSSFDUMZ
JOTUBMMFE$MFBOUIFBCPWFDPNQPOFOUTBOEFOTVSFDPSSFDUJOTUBMMBUJPO
PGUIFUFSNJOBMDIFDLDPSSFDUTFUUJOHPGUIFHBTWBMWF0Ċ4FUTFUUJOH
BOEDPSSFDUQFSDFOUBHFPG$0JOGVNFT
1PTTJCMFBEKVTUNFOUT
t3BUFEIFBUPVUQVUDIFDL
ɨFCPJMFSSBUFEIFBUPVUQVUJTDPSSFMBUFEUPUIFMFOHUIPGUIFBJSJOUBLF
BOEGVNFFYIBVTUQJQFT*UEFDSFBTFTTMJHIUMZJOQSPQPSUJPOUPUIFJODSFBTF
JOQJQFMFOHUIɨFCPJMFSMFBWFTUIFGBDUPSZBEKVTUFEGPSNJOJNVNQJQF
MFOHUIN
UIFSFGPSFJODBTFPGNBYQJQFFYUFOTJPOJUJTOFDFTTBSZUP
DIFDLUIFLjQHBTWBMVFTBGUFSUIFCVSOFSIBTCFFOPQFSBUJOHBUSBUFEQPXFS
GPSBUMFBTUNJOVUFTXIFOUIFBJSJOUBLFBOEFYIBVTUHBTUFNQFSBUVSFTIBWF
TUBCJMJ[FE*GOFDFTTBSZFOUFSDBMJCSBUJPOQIBTFBOEBEKVTUUIFSBUFEQPXFS
JOUIFEPNFTUJDIPUXBUFSBOEIFBUJOHQIBTFBTEFTDSJCFECFMPXVTJOHUIF
WBMVFTQSPWJEFEJOUIFUBCMFPOQBHF
%PNFTUJDIPUXBUFSSBUFEQPXFSBEKVTUNFOU&OUFSUIFDBMJCSBUJPOQIBTF
BOEBEKVTUUIFSBUFEQPXFSCZUVSOJOHUIFEPNFTUJDIPUXBUFSUFNQFSBUVSF
BEKVTUNFOUEJBM5VSOJOBDMPDLXJTFEJSFDUJPOUPJODSFBTFUIFQPXFSBOE
JOBOBOUJDMPDLXJTFEJSFDUJPOUPEFDSFBTFJU
'SFRVFOUBDUJWBUJPOPGUIFUFNQFSBUVSFPWFSMPBEUIFSNPTUBUɨJTNBZ
CFDBVTFECZMBDLPGXBUFSJOUIFCPJMFSJOTVċDJFOUXBUFSDJSDVMBUJPO
JOUIFDJSDVJUPSBCMPDLFEDJSDVMBUPS$IFDLWJBUIFQSFTTVSFHBVHFUIBU
WBMVFTBSFXJUIJOBENJTTJCMFMJNJUT$IFDLUIBUSBEJBUPSWBMWFTBSFOPUBMM
DMPTFEBOEUIBUUIFDJSDVMBUJOHQVNQJTXPSLJOHDPSSFDUMZ
"EKVTUNFOUPGCPJMFSSBUFEIFBUJOHQPXFS"HBJOEVSJOHUIFDBMJCSBUJPO
QIBTF BGUFS TFUUJOH UIF DPSSFDU EPNFTUJD IPU XBUFS QPXFS BEKVTU UIF
IFBUJOHQPXFSVTJOHUIFIFBUJOHUFNQFSBUVSFBEKVTUNFOUEJBM5VSOJOB
DMPDLXJTFEJSFDUJPOUPJODSFBTFUIFQPXFSBOEJOBOBOUJDMPDLXJTFEJSFD
UJPOUPEFDSFBTFJU
5SBQDMPHHFEɨJTNBZCFDBVTFECZEJSUPSDPNCVTUJPOQSPEVDUTJOTJEF
#ZNFBOTPGUIFDPOEFOTBUFESBJOQMVHDIFDLGPSBOZSFTJEVBMTPGNBUFSJBM
QPTTJCMZCMPDLJOHUIFnPXPGDPOEFOTBUF
6TFEJĊFSFOUJBMNBOPNFUFSTDPOOFDUFEUPUIFLjQHBTQSFTTVSFQPJOUTBT
TQFDJmFEJOUIFDIBQUFSi"JSHBTSBUJPBEKVTUNFOUw
5IJT NVTU CF DIFDLFE EVSJOH TQFDJBM NBJOUFOBODF PQFSBUJPOT XIFO
DPNQPOFOUTJOUIFBJSBOEHBTDJSDVJUTIBWFCFFOSFQMBDFEPSJOUIFDBTF
PGJOTUBMMBUJPOTXJUIFYIBVTUnVFTZTUFNTXJUIBIPSJ[POUBMDPODFOUSJDQJQF
MPOHFSUIBON
"GUFSBOZBEKVTUNFOUTNBLFTVSFUIBU
UIFQSFTTVSFUFTUFSTVTFEGPSDBMJCSBUJPOBSFQFSGFDUMZDMPTFEBOEUIFSFBSF
OPMFBLTJOUIFHBTDJSDVJU
5SPVCMFTIPPUJOH
/#.BJOUFOBODFNVTUCFDBSSJFEPVUCZBRVBMJmFEUFDIOJDJBOFH*N
NFSHBT5FDIOJDBM"TTJTUBODF4FSWJDF
4NFMMPGHBT$BVTFECZMFBLBHFGSPNHBTDJSDVJUQJQFMJOFT$IFDLTFBMJOH
FċDJFODZPGHBTJOUBLFDJSDVJU
3FQFBUFEJHOJUJPOCMPDLTɨJTDBOCFDBVTFECZJODPSSFDUFMFDUSJDBMGFFE
DIFDLDPSSFDU-BOE/QPMBSJUZ/PHBTDIFDLQSFTTVSFJONBJOTBOEUIBU
UIFHBTTVQQMZDPDLJTPQFO*ODPSSFDUHBTWBMWFBEKVTUNFOUDIFDLDPSSFDU
TFUUJOHPGHBTWBMWF
&YDIBOHFSCMPDLFEɨJTNBZCFDBVTFECZUIFUSBQCFJOHCMPDLFE#Z
NFBOTPGUIFDPOEFOTBUFESBJOQMVHDIFDLGPSBOZSFTJEVBMTPGNBUFSJBM
QPTTJCMZCMPDLJOHUIFnPXPGDPOEFOTBUF
/PJTFEVFUPBJSJOUIFTZTUFN$IFDLPQFOJOHPGUIFDBQPOUIFTQFDJBM
BJSWBMWFTFFmHQBHF
$IFDLUIBUTZTUFNQSFTTVSFBOEUIFFYQBOTJPO
UBOLQSFDIBSHFBSFXJUIJOUIFTFUMJNJUTɨFFYQBOTJPOUBOLQSFDIBSHF
WBMVFNVTUCFCBSBOEUIFTZTUFNQSFTTVSFCFUXFFOBOECBS
$POWFSUJOHUIFCPJMFSUPPUIFSUZQFTPGHBT
*GUIFCPJMFSIBTUPCFDPOWFSUFEUPBEJĊFSFOUHBTUZQFUPUIBUTQFDJmFE
PO UIF EBUBQMBUF SFRVFTU UIF SFMBUJWF DPOWFSTJPO LJU GPS RVJDL BOE FBTZ
DPOWFSTJPO
#PJMFSDPOWFSTJPONVTUCFDBSSJFEPVUCZBRVBMJmFEUFDIOJDJBOFH*N
NFSHBT5FDIOJDBM"TTJTUBODF4FSWJDF
5PDPOWFSUUPBOPUIFSUZQFPGHBTUIFGPMMPXJOHPQFSBUJPOTBSFSFRVJSFE
SFQMBDFUIFOP[[MFMPDBUFECFUXFFOUIFHBTQJQFBOEHBTBJSNJYJOHTMFFWF
EFUBJMQBHF
NBLJOHTVSFUIBUZPVDVUPĊUIFQPXFSTVQQMZUPUIF
BQQMJBODFEVSJOHUIJTPQFSBUJPO
$BMJCSBUJPOQIBTF
5PFOUFSUIFDBMJCSBUJPOQIBTFQSPDFFEBTGPMMPXT
UVSOUIFEPNFTUJDBOEIFBUJOHTFMFDUPSUPTFUUIFBDDFTTDPEFTVQQMJFE
POSFRVFTU
UVSOUIFNBJOTFMFDUPSUPSFTFUGPSTFDPOETUIFOSFMFBTFJUXIFOUIF
EJTQMBZTIPXTiJEwUIFDBMJCSBUJPOGVODUJPOJTJOEJDBUFECZMJHIUVQPG
UIF iBOPNBMZ QSFTFOUw TZNCPMT UIF inBNFw TZNCPM BOE CZ BMUFSOBUF
nBTIJOHPGUIFUPQBOECPUUPNTFHNFOUPOUIFQPXFSTDBMF
UIFPOGVODUJPOMJHIUTUIFCPJMFSBUUIFIFBUJOHQPXFSEFUFSNJOFECZUIF
QPTJUJPOPGUIFEPNFTUJDBOEIFBUJOHUFNQFSBUVSFBEKVTUNFOUEJBMT
FOUFSUIFDBMJCSBUJPOQIBTFTFFQBSBHSBQIPOiDBMJCSBUJPOQIBTFw
UIFDBMJCSBUJPOGVODUJPOMBTUTGPSNJOVUFT
BEKVTUUIFCPJMFSNBYJNVNIFBUPVUQVUJOEPNFTUJDIPUXBUFSBOEIFBUJOH
QIBTF
UPDPOmSNUIFQBSBNFUFSTFOUFSFEUVSOUIFNBJOTFMFDUPSUPSFTFUGPS
TFDPOET
DPOmSNUIFQBSBNFUFSTBOEFYJUDBMJCSBUJPOQIBTF
UP FYJU UIF DBMJCSBUJPO QIBTF TJNQMZ UVSO UIF CPJMFS PĊ BOE UIFO PO
BHBJO
DIFDLUIFWBMVFPG$0JOGVNFTBUNJOJNVNQPXFS
DIFDLUIFWBMVFPG$0JOGVNFTBUNBYJNVNQPXFS
BGUFSDPNQMFUJOHDPOWFSTJPOBQQMZUIFTUJDLFSQSFTFOUJOUIFDPOWFSTJPO
LJUOFBSUIFEBUBQMBUF6TJOHBOJOEFMJCMFNBSLFSQFODBODFMUIFEBUB
SFMBUJWFUPUIFPMEUZQFPGHBT
ɨFTFBEKVTUNFOUTNVTUCFNBEFXJUISFGFSFODFUPUIFUZQFPGHBTVTFE
GPMMPXJOHUIBUHJWFOJOUIFUBCMFPOQBHF
$IFDLTGPMMPXJOHDPOWFSTJPOUPBOPUIFSUZQFPGHBT
"GUFSNBLJOHTVSFUIBUDPOWFSTJPOXBTDBSSJFEPVUXJUIBOP[[MFPGTVJUBCMF
EJBNFUFSGPSUIFUZQFPGHBTVTFEBOEUIFTFUUJOHTBSFNBEFBUUIFDPSSFDU
QSFTTVSFDIFDLUIBUUIFCVSOFSnBNFJTOPUUPPIJHIBOEUIBUJUJTTUBCMF
EPFTOPUEFUBDIGSPNUIFCVSOFS
/#"MMCPJMFSBEKVTUNFOUPQFSBUJPOTNVTUCFDBSSJFEPVUCZBRVBMJmFE
UFDIOJDJBOFH*NNFSHBT"TTJTUBODF4FSWJDF
TFBMUIFHBTnPXSBUFSFHVMBUJPOEFWJDFTJGTFUUJOHTBSFNPEJmFE
"JSHBTSBUJPBEKVTUNFOU
.JO$0TFUUJOHNJOJNVNIFBUJOHQPXFS
&OUFSUIFnVFDMFBOJOHQIBTFXJUIPVUUBLJOHTBNQMFTPGEPNFTUJDIPUXBUFS
BOEUVSOUIFIFBUJOHTFMFDUPSUPNJOJNVNUVSOJUBOUJDMPDLXJTFBMMUIFXBZ
SPVOE
5PIBWFBOFYBDUWBMVFPG$0JOUIFGVNFTUIFUFDIOJDJBONVTU
JOTFSUUIFTBNQMJOHQSPCFUPUIFCPUUPNPGUIFDIBNCFSUIFODIFDLUIBU
UIF$0WBMVFJTUIFPOFTQFDJmFEJOUIFGPMMPXJOHUBCMFPUIFSXJTFBEKVTU
UIFTDSFXQBHF
0Ċ4FUSFHVMBUPS
%VSJOHUIJTPQFSBUJPOUIFQPXFSTVQQMZUPUIFCPJMFSNVTUCFUVSOFEPĊ
.BY$0TFUUJOHSBUFEIFBUJOHQPXFS
"GUFSNJO$0BEKVTUNFOUUVSOUIFIFBUJOHTFMFDUPSUPNBYJNVNUVSO
JUGVMMZDMPDLXJTF
BHBJOXJUIPVUUBLJOHTBNQMFTPGUIFEPNFTUJDIPUXBUFS
5PIBWFBOFYBDUWBMVFPG$0JOUIFGVNFTUIFUFDIOJDJBONVTUJOTFSUUIF
TBNQMJOHQSPCFUPUIFCPUUPNPGUIFDIBNCFSUIFODIFDLUIBUUIF$0
WBMVFJTUIFPOFTQFDJmFEJOUIFGPMMPXJOHUBCMFPUIFSXJTFBEKVTUUIFTDSFX
QBHF
HBTnPXSFHVMBUPS
5PJODSFBTFUIF$0WBMVFUVSOUIFBEKVTUNFOUTDSFX
BOUJDMPDLXJTFPS
DMPDLXJTFUPEFDSFBTFUIFWBMVF
%VSJOHUIJTPQFSBUJPOUIFQPXFSTVQQMZUPUIFCPJMFSNVTUCFUVSOFEPĊ
8JUIFWFSZBEKVTUNFOUPGTDSFXJUJTOFDFTTBSZUPXBJUGPSUIFCPJMFSUP
TUBCJMJ[FBUUIFTFUWBMVFBQQSPYTFD
$0BUSBUFEPVUQVUIFBU
JOH
$0BUNJOJNVNPVUQVU
IFBUJOH
(
œ
œ
(
œ
œ
(
œ
œ
#PJMFSSBUFEIFBUJOHQPXFSBEKVTUNFOU
ɨF7JDUSJYL8CPJMFSJTQSPEVDFEXJUIIFBUPVUQVUTFUUPNBYJNVN
ɨFSFGPSFJUJTBEWJTBCMFOPUUPDIBOHFUIBUTFUUJOH*GUIFIFBUJOHQPXFS
IBTUPCFSFEVDFEUIJTNVTUCFEPOFBTEFTDSJCFEJOUIFQBSBHSBQIiQPT
TJCMFBEKVTUNFOUTw
$JSDVMBUJOHQVNQPQFSBUJPO
6TJOHUIFTFMFDUPSQBHF
UXPDJSDVMBUJOHQVNQPQFSBUJPOBMNPEFT
DBOCFTFMFDUFEJOIFBUJOHQIBTF
8JUIUIFKVNQFSQSFTFOUDJSDVMBUJOHQVNQPQFSBUJPOJTBDUJWBUFECZUIF
SPPNUIFSNPTUBUPSUIF3FNPUF'SJFOE$POUSPMXJUIUIFKVNQFSOPUQSFTFOU
UIFDJSDVMBUJOHQVNQBMXBZTTUBZTPOEVSJOHUIF8JOUFSQIBTF
i'MVF$MFBOJOHwGVODUJPO
8IFOBDUJWBUFEUIJTGVODUJPOGPSDFTUIFCPJMFSUPSVOGPSNJOVUFTBU
BOPVUQVUUIBUNBZWBSZGSPNBNJOJNVNUPBNBYJNVNMFWFMTFUEVSJOH
DBMJCSBUJPOBDDPSEJOHUPUIFQPTJUJPOPGUIFIFBUJOHEJBM
*OUIJTNPEFBMMUIFBEKVTUNFOUTBSFDVUPVUBOEPOMZUIFUFNQFSBUVSFTBGFUZ
UIFSNPTUBU BOE UIF MJNJU UIFSNPTUBU SFNBJO BDUJWF5P BDUJWBUF UIF nVF
DMFBOJOHGVODUJPOUVSOUIFNBJOTFMFDUPS
UP3FTFUTFFQBHF
GPSBU
MFBTUTFDPOETXJUIUIFCPJMFSPO4UBOECZJUTBDUJWBUJPOJTTJHOBMMFECZUIF
nVFDMFBOJOHTZNCPMTFFQBHF
ɨJTGVODUJPOBMMPXTUIFUFDIOJDJBOUP
DIFDLUIFDPNCVTUJPOQBSBNFUFST"GUFSUIFDIFDLTEFBDUJWBUFUIFGVODUJPO
TXJUDIJOHUIFCPJMFSPĊBOEUIFOPOBHBJO
&4
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
1VNQBOUJCMPDLJOHGVODUJPO
%VSJOHUIFi4VNNFSwQIBTFUIFCPJMFSJTFRVJQQFEXJUIBGVODUJPOUIBU
TUBSUTUIFQVNQBUMFBTUPODFFWFSZIPVSTGPSUIFEVSBUJPOPGTFDPOET
JOPSEFSUPSFEVDFUIFSJTLPGUIFQVNQCFDPNJOHCMPDLFEEVFUPQSPMPOHFE
JOBDUJWJUZ
ǰSFFXBZBOUJCMPDLJOHGVODUJPO
#PUIJOiEPNFTUJDwBOEJOiEPNFTUJDIFBUJOHwQIBTFUIFCPJMFSJTFRVJQQFE
XJUIBGVODUJPOUIBUTUBSUTUIFUISFFXBZNPUPSJ[FEHSPVQIPVSTBGUFSJU
XBTMBTUJOPQFSBUJPOSVOOJOHJUGPSBGVMMDZDMFTPBTUPSFEVDFUIFSJTLPG
UIFUISFFXBZHSPVQCFDPNJOHCMPDLFEEVFUPQSPMPOHFEJOBDUJWJUZ
1FSNBOFOUSFEVDUJPOPGUJNJOHGVODUJPO
ɨFCPJMFSJTFRVJQQFEXJUIBOFMFDUSPOJDUJNFSXIJDIQSFWFOUTUPPGSFRVFOU
CVSOFSMJHIUJOHJOUIFIFBUJOHQIBTFɨFCPJMFSDPNFTTUBOEBSEXJUIUIF
UJNFSBEKVTUFEUPNJOVUFT5PCSJOHUIFUJNFSUPTFDPOETSFNPWFUIF
KVNQFS
TFFQBHF
3BEJBUPSBOUJGSFF[FGVODUJPO
%VSJOHUIFi8JOUFSwQIBTFUIFCPJMFSJTFRVJQQFEXJUIBGVODUJPOUIBUTUBSUT
UIFQVNQBUMFBTUPODFFWFSZIPVSTGPSUIFEVSBUJPOPGTFDPOET
*GUIFTZTUFNSFUVSOXBUFSJTCFMPX¡$UIFCPJMFSTUBSUTVQVOUJMSFBDIJOH
¡$
)FBUJOHEFMJWFSZUFNQFSBUVSFWBMVF
6TJOHUIFTFMFDUPSQBHF
UXPEFMJWFSZUFNQFSBUVSFSBOHFTDBOCF
TFMFDUFEJOIFBUJOHQIBTF8JUIUIFKVNQFSQSFTFOUUIFUFNQFSBUVSFSBOHF
JT¡¡
8JUIUIFKVNQFSOPUQSFTFOUUIFUFNQFSBUVSFSBOHFJT¡¡
&4
%6/(4HBTWBMWF
1-
53
$;
4*
)6
36
*&
7JDUSJYL8FMFDUSPOJDDBSE
,FZ
(BTWBMWFJOMFUQSFTTVSFQPJOU
(BTWBMWFPVUMFUQSFTTVSFQPJOU
0ą4FUBEKVTUNFOUTDSFX
'VTF"'
'VTFN"5
)FBUJOHUJNFSTFMFDUPS
)FBUJOHUFNQFSBUVSFSBOHFTFMFDUPS
$JSDVMBUJOHNPEFTFMFDUPS
)FBUJOHUFNQFSBUVSFUSJNNFS
%PNFTUJDIPUXBUFSUFNQFSBUVSFUSJNNFS
0VUMFUHBTnPXSFHVMBUPS
$BTJOHSFNPWBM
5PGBDJMJUBUFCPJMFSNBJOUFOBODFUIFDBTJOHDBOCFDPNQMFUFMZSFNPWFEBT
GPMMPXT
SFNPWF UIF QMBTUJD MPXFS QSPUFDUJPO HSJE CZ VOGBTUFOJOH UIF UXP
CPUUPNTDSFXT
VOGBTUFOUIFTDSFXT
POUIFGSPOUQBSUPGUIFUXPTJEFXBMMT
QVMMUIFTJEFXBMMTHFOUMZPVUXBSETBOEVTFBMPOHTDSFXESJWFSUPVOGBTUFO
UIFUXPSFBSTDSFXT
&4
1-
VOGBTUFOUIFUXPTDSFXT
JOUIFCPUUPNQBSUPGUIFDBTJOHGSPOU
6ODPVQMFUIFDFOUSBMGBTUFOFST
QVUUJOHTMJHIUQSFTTVSFPOUIFNJE
QPJOUPGUIFTJEFXBMM
53
QVMM UIF CPUUPN PG UIF DBTJOH GSPOU PVUXBSET XIJMF BU UIF TBNF UJNF
QVTIJOHVQXBSETTFFmHVSF
VOGBTUFOUIFTDSFXTPOUIFGSPOUPGUIFDPOUSPMQBOFM
$;
4*
)6
36
%FUBJM#
*&
%FUBJM"
#
"
#
"
&4
1-
53
$;
4*
)6
:FBSMZBQQMJBODFDIFDLBOETFSWJDJOH
ɨFGPMMPXJOHDIFDLTBOENBJOUFOBODFTIPVMECFQFSGPSNFEBUMFBTUPODF
BZFBS
$MFBOUIFnVFTJEFPGUIFIFBUFYDIBOHFS
$MFBOUIFNBJOCVSOFS
7JTVBMMZ DIFDL GPS XBUFS MFBLT PS PYJEBUJPO GSPNPO DPOOFDUJPOT BOE
USBDFTPGSFTJEVBMDPOEFOTBUJPOJOTJEFUIFTFBMFEDIBNCFS
#ZNFBOTPGUIFDPOEFOTBUFESBJOQMVHDIFDLGPSBOZSFTJEVBMNBUFSJBM
QPTTJCMZCMPDLJOHUIFnPXPGDPOEFOTBUF
$IFDLDPOUFOUTPGUIFDPOEFOTBUFESBJOUSBQ
$IFDLDPSSFDUMJHIUJOHBOEPQFSBUJPO
7JTVBMMZDIFDLUIBUUIFXBUFSTBGFUZESBJOWBMWFJTOPUCMPDLFE
&OTVSFDPSSFDUDBMJCSBUJPOPGUIFCVSOFSJOEPNFTUJDXBUFSBOEIFBUJOH
QIBTFT
$IFDLDPSSFDUPQFSBUJPOPGDPOUSPMBOEBEKVTUNFOUEFWJDFTBOEJOQBS
UJDVMBS
JOUFSWFOUJPOPGFMFDUSJDBMNBJOFMFDUSJDBMTXJUDIPOCPJMFS
$IFDLUIBUBGUFSEJTDIBSHJOHTZTUFNQSFTTVSFBOECSJOHJOHJUUP[FSPSFBE
POCPJMFSQSFTTVSFHBVHF
UIFFYQBOTJPOUBOLDIBSHFJTBUCBS
$IFDLUIBUUIFTZTUFNTUBUJDQSFTTVSFXJUITZTUFNDPMEBOEBGUFSSFmMMJOH
UIFTZTUFNCZNFBOTPGUIFmMMFSDPDL
JTCFUXFFOBOECBS
TZTUFNDPOUSPMUIFSNPTUBUJOUFSWFOUJPO
$IFDLWJTVBMMZUIBUUIFTBGFUZBOEDPOUSPMEFWJDFTIBWFOPUCFFOUBNQFSFE
XJUIBOEPSTIPSUFEJOQBSUJDVMBS
EPNFTUJDXBUFSDPOUSPMUIFSNPTUBUJOUFSWFOUJPO
UFNQFSBUVSFTBGFUZUIFSNPTUBU
$IFDLUIBUUIFJOUFSOBMTZTUFNJTQSPQFSMZTFBMFEBDDPSEJOHUPTQFDJmDB
UJPOT
$IFDLUIFDPOEJUJPOBOEJOUFHSJUZPGUIFFMFDUSJDBMTZTUFNBOEJOQBS
UJDVMBS
$IFDLJOUFSWFOUJPOPGUIFEFWJDFBHBJOTUOPHBTJPOJ[BUJPOnBNFDPO
USPM
FMFDUSJDBMQPXFSDBCMFTNVTUCFJOTJEFUIFXIJQQJOH
UIFSFNVTUCFOPUSBDFTPGCMBDLFOJOHPSCVSOJOH
FOTVSFJOUFSWFOUJPOUJNFJTMFTTUIBOUFOTFDPOET
36
*&
7BSJBCMFIFBUPVUQVU7JDUSJYL8
.&5)"/&(
#65"/&(
)&"5
065165
)&"5
065165
("4'-083"5&
#63/&3
L8
LDBMI
NI
NCBS
NN)0
LHI
NCBS
NN)0
LHI
NCBS
NN)0
)058
)&"5
)058
/0;;-&13&4463&
#63/&3
/#UIFQSFTTVSFTHJWFOJOUIFUBCMFJOEJDBUFUIFEJĊFSFODFTJOQSFTTVSFBU
UIFFOETPGUIFNJYFS7FOUVSJBOENFBTVSBCMFBUUIFQSFTTVSFQPJOUTBUUIF
UPQPGUIFTFBMFEDIBNCFSTFFQSFTTVSFUFTUBOEQBHF
"EKVTU
NFOUT NVTU UIFSFGPSF CF NBEF XJUI B EJHJUBM EJĊFSFOUJBM QSFTTVSF HBVHF
IBWJOHBTDBMFJOUFOUITPGNNPS1BTDBMɨFQPXFSEBUBHJWFOJOUIFUBCMF
JTPCUBJOFEXJUIJOUBLFFYIBVTUQJQFPGMFOHUIN(BTnPXSBUFTSFGFS
UPIFBUQPXFSCFMPXUFNQFSBUVSFPG¡$BOEBUBQSFTTVSFPGNCBS
#VSOFSQSFTTVSFWBMVFTSFGFSUPVTFPGHBTBU¡$
("4'-083"5&
#63/&3
1301"/&(
/0;;-&13&4463&
#63/&3
("4'-083"5&
#63/&3
/0;;-&13&4463&
#63/&3
5FDIOJDBMEBUB7JDUSJYL8
&4
3BUFEIFBUJOHQPXFS
.JOIFBUJOHQPXFS
3BUFEIFBUPVUQVUVTFGVM
.JOIFBUPVUQVUVTFGVM
6TFGVMUIFSNBMFċDJFODZ3BUFE.JO
6TFGVMUIFSNBMFċDJFODZ3BUFE.JO
6TFGVMUIFSNBMFċDJFODZ3BUFE.JO
)FBUMPTTBUTIFMMXJUICVSOFS0Ċ0O¡$
)FBUMPTTBUnVFXJUICVSOFS0Ċ0O¡$
(BTOP[[MFEJBNFUFS
4VQQMZQSFTTVSF
L8LDBMI
L8LDBMI
L8LDBMI
L8LDBMI
NN
NCBSNN)0
1-
53
(
(
(
$;
4*
.BYXPSLJOHQSFTTVSFIFBUJOHDJSDVJU
.BYXPSLJOHUFNQFSBUVSFIFBUJOHDJSDVJU
"EKVTUBCMFIFBUJOHUFNQFSBUVSF1PT
"EKVTUBCMFIFBUJOHUFNQFSBUVSF1PT
5PUBMWPMVNFIFBUJOHFYQBOTJPOUBOL
)FBUJOHFYQBOTJPOUBOLQSFDIBSHF
(FOFSBUPSXBUFSDBQBDJUZ
)FBEBWBJMBCMFXJUInPXSBUFI
)PUXBUFSQSPEVDUJPOBWBJMBCMFIFBUPVUQVU
%PNFTUJDIPUXBUFSBEKVTUBCMFUFNQFSBUVSF
%PNFTUJDDJSDVJUnPXMJNJUFS
%PNFTUJDDJSDVJUNJOQSFTTVSFEZOBNJD
%PNFTUJDDJSDVJUNBYXPSLJOHQSFTTVSF
4QFDJmDEFMJWFSZi%wBDDPSEJOHUP&/
%SBXJOHDBQBDJUZJODPOUJOVPVTEVUZLj5¡$
8FJHIUPGCPJMFSGVMM
8FJHIUPGCPJMFSFNQUZ
&MFDUSJDJUZDPOOFDUJPO
3BUFEBCTPSQUJPO
*OTUBMMFEFMFDUSJDBMQPXFS
1PXFSBCTPSCFECZDJSDVMBUJOHQVNQ
1PXFSBCTPSCFECZGBO
&RVJQNFOUFMFDUSJDBMTZTUFNQSPUFDUJPO
.BTTnPXPGGVNFTBUSBUFEQPXFS
.BTTnPXPGGVNFTBUNJOQPXFS
$0BU23BUFE.JO
$0XJUI0BU23BUFE.JO
/09XJUI0BU23BUFE.JO
5FNQFSBUVSFPGGVNFTBUSBUFEPVUQVU
5FNQFSBUVSFPGGVNFTBUNJOPVUQVU
.BYUFNQFSBUVSFPGFYIBVTUHBT
/09DMBTT
/09XFJHIUFE
$0XFJHIUFE
5ZQFPGBQQMJBODF
$BUFHPSZ
'VNFUFNQFSBUVSFWBMVFTSFGFSUPBOBJSJOMFUUFNQFSBUVSFPG¡$BOE
EFMJWFSZUFNQFSBUVSFPG¡$
ɨFEBUBSFMFWBOUUPEPNFTUJDIPUXBUFSQFSGPSNBODFSFGFSUPBEZOBNJD
JOMFUQSFTTVSFPGCBSBOEBOJOMFUUFNQFSBUVSFPG¡$UIFWBMVFTBSF
NFBTVSFEEJSFDUMZBUUIFCPJMFSPVUMFUDPOTJEFSJOHUIBUUPPCUBJOUIFEBUB
EFDMBSFENJYJOHXJUIDPMEXBUFSJTOFDFTTBSZ
CBS
¡$
¡$
¡$
M
CBS
M
L1BN)0
L8LDBMI
¡$
MNJO
CBS
CBS
MNJO
MNJO
LH
LH
7)[
"
8
8
8
*19%
LHI
LHI
QQN
QQN
¡$
¡$
)6
36
*&
(
(
(
¡$
NHL8I
NHL8I
##$$$$$
**)
ɨFNBYTPVOEMFWFMFNJUUFEEVSJOHCPJMFSPQFSBUJPOJT
4QFDJmDnPXSBUFi%wEPNFTUJDIPUXBUFSnPXSBUFDPSSFTQPOEJOHUP
BOBWFSBHFUFNQFSBUVSFJODSFBTFPG,UIBUUIFCPJMFSDBOTVQQMZJO
UXPTVDDFTTJWFESBXJOHT
WWWIMMERGASCOM
DzJTJOTUSVDUJPOCPPLMFUJTNBEFPG
FDPMPHJDBMQBQFS
$PE3FW