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Operations Review & Financial Calender
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Corporate Governance & Group Structure
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Company Background
Cytech History
Cytech Software Limited (“Cytech”) was incorporated under the laws of Bermuda on 9 June 2000.
The Group commenced business with the establishment of Guangzhou Yitian Huatong Technology
Corporation Ltd. (formerly known as Guangzhou Huatong System Engineering Corp. Ltd.) since January
1993. The Group was listed on the Singapore Exchange Securities Trading Limited on 17 August 2000
with an offer of 64,849,000 ordinary shares of S$0.68 cents each.
Throughout the years, Cytech has developed various proprietary standardized software such as the
“Huatong Finance and Accounting Software
”, “Huatong Housing Sale Software
”, and the “Huatong Trade System Software
”. These software
are all specially-designed to suit different local business practices and complying fully with the
regulations of the People's Republic of China (“PRC”).
Our Huatong Finance and Accounting Software has been certified to be in compliance with the laws,
regulations and accounting standards in the PRC since March 1996. In addition, the software also won
the Gold Award in the 8th Annual China New Technology New Products Convention held in Guangzhou
in 1996 and was awarded a 2nd class honorary certificate by a local district government in 1998. We
believe that, to date, it is the only software to have received such an honorary certificate.
In 1999, our PRC subsidiary signed a co-operation agreement with Microsoft, in which Microsoft would
provide us with the technical assistance and training for each of their new version of software and to help
Cytech to update its software to operate on Microsoft's new software. We were also appointed as an
accredited reseller of HP and IBM, which strengthen the backbone of the Group.
Cytech is one of the pioneers to initiate Enterprise Resource Planning (“ERP”) software development in
the PRC. In January 1997, we developed our Huatong ERP system software
,
based on the Client/Server platform. In September 1998, it was enhanced to Internet web-browser
based platform.
At present the Group operates one office in Hong Kong and three offices in the PRC, including two
offices in Guangzhou and one office in Chengdu. The average full-time workforce during the year was
approximately one hundred and twenty.
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Core Businesses
Cytech is an IT solutions and software applications developer. Our core businesses are:
(i)
Development and implementation of ERP solutions for our clients, which provides users with the
mean to manage, monitor, and integrate internal operations and management functions such as
accounting, human resources, manufacturing, production schedule planning, inventory control,
sales & distribution, and other B2B related operations. ERP attempts to amalgamate all
departments and functions across a company onto a single computer system that can serve all
those different departments’ particular needs. The aim of ERP is to provide an enterprise with
comprehensive and optimal business solutions by synthesizing all of the enterprise’s internal and
external factors. It would also allow businesses to improve efficiency and reduce operating costs.
(ii)
Provision of Internet-related services such as providing E-Commerce services, designing B2B
systems, website designing and construction. These services can be incorporated to our ERP
service as our ERP was designed for the use of Internet and can link Internet process to the
client’s business application.
(iii)
The development and distribution of our standardized proprietary software, such as “Huatong
Finance and Accounting Software”, “Huatong Trade System Software”, and “Huatong Housing
Sale Software”. The sale of these standardized software enables us to take advantage of the
economies of scale and to increase our customer base significantly.
(iv)
Development of the Banking Supervisory Information System (“BSIS”)
.
The contract is for the development of a financial software for a PRC financial supervisory
institution in the southern part of the PRC. BSIS is a supervisory system used mainly to monitor
the compliance of banks with financial requirements of the regulatory authorities. This involves
gathering information from banks through private networks and performing financial analysis to
detect irregularities and to ascertain if risk levels set by the institution have been exceeded by the
bank.
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Company Background
Competitive Advantage
There are a numerous of companies engaged in the development and implementation of ERP system
software besides the Group. Compared to Cytech, foreign software developers generally designed their
ERP for large multinational enterprises. Their ERP are more complex, higher in cost and requires a
lengthily course for implementation. Also, our ERP are more suitable for the use in the PRC since we
have a better understanding of the business culture, practices, and regulations of the PRC. Unlike these
competitors, we offer products that are localized and competitively priced.
We believe that we are the first and rare company in the PRC that showcases Internet enabled ERP
software. This internet feature differentiates our ERP software from those developed by our local
competitors. With the easy access of the Internet, users can take advantage of this medium to cross
the barriers of distance in managing their businesses.
Along with our ERP system software, we also have an award winning proprietary software, “Huatong
Finance and Accounting Software”. This software is widely used in the PRC and has been adopted by
several educational institutions as the standardized software in their curriculum for training their students.
From these achievements and effort, the Group gained greater market recognition and reputation.
We have kept a good track record and a strong customer base since our establishment. Our customer
base has grown from 220 in 1997 to approximately 1,800 in 2001. Close to ninety percent of our ERP
customers were previous users of our proprietary software. Our extensive customer base will provide us
with opportunity to promote and sell our ERP system software and E-Commerce services. Moreover,
with our good track record, we believe that our products would be similarly accepted in other provinces
and cities in the PRC.
6
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Chairman’s Statement
FINANCIAL REVIEW
We are proud to announce the turnover for the year under review was RMB 93.6 million and profit after
tax of RMB 43.4 million. It was a tremendous year for us as the turnover and profit after tax exceeded
both the forecast released in the Prospectus dated 7 August 2000 of RMB 92.6 million and RMB 41.5
million and the previous year of RMB 43.0 million and RMB 20.6 million, respectively.
FUTURE PLANS
We consider the ERP software market in the PRC is still at an early stage of development compared to
foreign countries such as the United States and some European countries. In view of this, we believe
that the ERP software market in the PRC will show strong growth in the coming years as PRC
enterprises strive to improve their management efficiency and maximize resources.
Furthermore, once the PRC gains entry into the World Trade Organization (“WTO"), local companies
would face greater competition as trade barriers and restrictions are removed. These companies would
increase their spending on IT systems and applications to improve their cost-effectiveness and hence
competitiveness on a global basis. This would create new opportunities for us.
To maintain a competitive edge, we will enhance our products by continuing our research and
development and increase marketing efforts in order to expand our customer base and growth.
Since mid-2000, we have been engaged in the development of the Banking Supervisory Information
System (“BSIS") for a PRC Financial Supervisory Institution. We expect the BSIS project to contribute
positively to our performance in the long term.
While focusing on the existing business segments, our top priority for the year 2001 would be the BSIS
project. We believe, because of the BSIS project, it will differentiate us from our competitors.
AFFIRMATIONS
In conclusion, on behalf of the Board, I would like to thank our management and Group staff for their
efforts and significant contribution during the past year. I would also like to take this opportunity to thank
our shareholders, investors and business partners for their continued assistance and faith in the Group.
8
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Financial Highlights
One Year from 1999 to 2000
IN RMB ’000
IN S$’000
%CHANGE
2000
1999
2000
1999
(in RMB)
Turnover
93,562
42,977
19,492
8,767
117.70
Profit Before Tax
49,425
20,562
10,297
4,194
140.37
Tax (1)
(6,039)
—
(1,258)
—
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111.0
19.33
10.03
4.03
2.05
92.72
4.80
4.903
Earnings per Share (cents) (2)
Average exchange rate of RMB to S$1.00 (approximate)
(1)
During the financial year 2000, the Group’s operations are carried out entirely by its wholly-owned subsidiary,
Guangzhou Yitian Huatong Technology Corporation Ltd. (“Huatong”). Huatong enjoys a 50% relief from income tax for
3 financial years commencing from 1 January 2000, resulting in a reduced tax rate of 12% for the said 3 financial years.
(2)
EPS on existing issue share capital is calculated based on weighted average number of 224,497,808 ordinary share in
issue for the year ended 31 December 2000. For comparative purpose, the number of ordinary share for the year
ended 31 December 1999 was taken as the Pre-Invitation number of 204,980,000 ordinary shares, which is also the
basis, used in the proforma accounts in the Prospectus in connection with the Initial Public Offer.
Compared to the last financial year, our turnover and profit after tax increased 118% and 111%,
respectively, from RMB 43.0 million and RMB 20.6 million to RMB 93.6 million and RMB 43.4 million.
We outperformed the forecast made in the Company’s prospectus dated 7 August 2000 of RMB 92.6
million and RMB 41.5 million for turnover and profit after tax respectively.
Our strong performance was attributed by the healthy growth in our core businesses in the PRC.
We enjoyed greater market recognition which contributed to its growth as more companies in the PRC
realize the benefits of computerizing their operations. In addition, our product differentiation distinguishes
it from its competitors. We are the first to introduce ERP software system based on web-browser
platform in the PRC. Compared to foreign software products, our products are competitively priced and
are customized to suit the specific needs of customers to enable them to meet PRC government
regulations. The successful launch of our current ERP software system on the web-browser platform
since late 1998, coupled with continuing advertising and promotional strategies have also boosted our
market reputation and substantially increased sales in our core businesses.
In late 2000, we established two subsidiaries in Hong Kong, known as “Cytech Software (H.K.) Limited”,
to target companies in Hong Kong with substantial investment in the PRC and in Guangzhou, known as
“Guangzhou Cytech Software Limited”, to support our operations in the PRC.
10
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In RMB’000
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2000
1999
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ERP & other customised software
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56,516
22,727
149%
E-Commerce services
10,055
2,145
369%
7,829
1,688
364%
5,908
5,290
12%
3,723
3,774
-1%
11,132
8,894
25%
3,543
2,342
51%
93,562 42,977
118%
71,611
30,531
135%
Sales of standardised software application
Others *
* “Others” relate to trading of computer hardware, maintenance and upgrading servies.
During the year, sales from our ERP and other customized software segment experienced a high
increase of 149% from RMB 26.6 million in 1999 to RMB 66.5 million as a result of an increase in
projects undertaken. Similarly the E-Commerce services segment, introduced in the second half year of
1999, also experienced a significant growth of 369% from RMB 2.1 million to RMB 10.1 million.
Compared to our total turnover by activities, contributions from our ERP and other customized software
including E-Commerce services, increased from 67% in 1999 to 82% in 2000. As a result of this growth,
our overall gross profit margin improved from 71% to 77%.
Financial Calender
Financial Year End
31 December 2000
Announcement of Interim Results
19 September 2000
Announcement of Full Year Results
Despatch of Annual Report to Shareholders
26 April 2001
Annual General Meeting
18 May 2001
Book Closure to Register Members for Dividend Payment
Proposed Payment of First and Final Dividend
12
19 March 2001
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
30 - 31 May 2001
18 June 2001
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Corporate Governance
Cytech Software Limited is committed to raising the standard of corporate governance in order to protect
the interests of its shareholders and has establised various self-regulating and monitoring mechanisms
to ensure that effective corporate governance is practised.
Board of Directors
The Board of Directors consists of members with extensive business and corporate experience. The
Board comprises five members, two of whom are independent non-executive members.
Apart from its fiduciary duties under the Bermuda laws and requirements pursuant to the Listing Manual of
the Singapore Exchange Securities Trading Limited, the Board sets the overall strategy of the Group and
sets policies on matters such as financial control, financial performance, and risk management procedures.
The Board holds meetings regularly throughout the year to review the Group’s financial performance.
Audit Committee
The Company has adopted and complied the principles of corporate governance under the Best
Practices Guide as formulated by the Singapore Exchange Securities Trading Limited in relation to the
roles and responsibilities of the Audit Committee. The activities of the Audit Committee are set out in the
Report of the Directors.
Securities Transaction
The Company has issued a policy on dealing in the Company’s shares to employees of the Company
pursuant to the Best Practices Guide issued by the Singapore Exchange Securities Trading Limited
(the “Policy”). The Policy sets out the implications of insider dealings in the Company’s shares guidance
to employees on dealings in the Company’s shares. The Company’s Code of Best Practices in respect of
Securities Trading by the Company and its officers is modelled after the Best Practices Guide with some
modifications.
Group Structure
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100%
100%
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for the final year ended 31 December 2000
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1-5
Statement by Directors
6
Report of the Auditors
7
Audited Financial Statements
Group and Company:
Profit and loss accounts
8
Statements of recognised gains and losses
9
Balance sheets
10
Group:
Statement of cash flows
Notes to Financial Statements
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Report of the Directors
Report of the Directors
The directors present their first report and the audited financial statements of the Company for the period from 9 June
Pre-emptive rights
2000 to 31 December 2000, and the Group for the year ended 31 December 2000.
There are no provisions for pre-emptive rights under the Company’s bye-laws or the laws of Bermuda which would
oblige the Company to offer new shares on a pro rata basis to existing shareholders.
Principal activities
The principal activity of the Company is investment holding. During the year, the Group undertook a Restructuring
Purchase, sale or redemption of listed securities of the Company
Exercise in connection with its Initial Public Offer (the “IPO”). Pursuant to the Restructuring Exercise, the Company
Other than in connection with the Company’s initial public offer, neither the Company, nor any of its subsidiaries
acquired Benep Management Limited and its subsidiaries whose principal activities consist of the provision of computer
purchased, redeemed or sold any of the Company’s listed securities during the year.
consultancy services and the design, development and sale of computer software and systems in the People’s Republic
of China (the “PRC”). Further details of the restructuring and the subsidiaries acquired pursuant thereto are set out in
Reserves
notes 1 and 16 to the financial statements.
Details of movements in the reserves of the Company and the Group during the year are set out in note 17 to the
financial statements.
There were no changes in the nature of the Group’s principal activities during the year.
Distributable reserves
At 31 December 2000, the Company’s reserves available for cash distribution and/or distribution in specie, calculated in
Segment information is set out in note 19 to the financial statements.
accordance with the provisions of the laws of Bermuda, amounted to RMB18,683,000. The balance of
RMB146,870,000 in the share premium account may be distributed in the form of fully paid bonus shares.
Results and dividends
Details of the results of the Company for the period from 9 June 2000 to 31 December 2000, and the Group for the year
ended 31 December 2000 and the state of affairs of the Company and the Group at that date are set out in the financial
Major customers and suppliers
statements on pages 8 to 31.
During the year, the five largest customers of the Group accounted for less than 9% of the Group’s total turnover while
the five largest suppliers of the Group accounted for approximately 53% of the Group’s total purchases.
As stated in the Company’s prospectus dated 7 August 2000, an interim dividend of RMB15,000,000 was paid by a
subsidiary of the Company to its then shareholders prior to the Group Restructuring Exercise described in note 1 to the
Directors
financial statements. A final dividend of RMB0.058 per ordinary share has been proposed by the Company and will be
The names of the directors at the date of this report are:
submitted for formal approval at the forthcoming annual general meeting.
Provisional directors:
Fixed assets
Mr. Anthony D. Whaley
(resigned on 27 June 2000)
Details of movements in the fixed assets of the Group are set out in note 9 to the financial statements.
Mr. Alison R. Guilfoyle
(resigned on 27 June 2000)
Subsidiaries
Executive directors:
Pursuant to the Group’s Restructuring Exercise, as further explained in note 1 to the financial statements, the Company
Mr. Wang Xiaochuan
(appointed on 27 June 2000)
acquired certain subsidiaries which now comprising the Group. Particulars of the Company’s subsidiaries are set out in
Mr. Gao Junhua
(appointed on 27 June 2000)
note 1 to the financial statements.
Mr. Song Shenghong
(appointed on 27 June 2000)
Share capital and share options
Independent non-executive directors:
Details of movements in the Company’s share capital during the period, together with reasons therefor, are set out in
Mr. Chng Hee Kok
(appointed on 2 August 2000)
note 16 to the financial statements.
Mr. Sitoh Yih Pin
(appointed on 2 August 2000)
There is currently no share option scheme relating to the unissued shares of the Company.
The directors of the Company, including the non-executive directors, are subject to retirement by rotation and re-election
at the forthcoming annual general meeting in accordance with the Company’s bye-laws.
Directors’ interests in shares
According to the Register of Directors’ Shareholdings, the directors who held office at the end of the financial year and
who had an interest in the shares or debentures of the Company or its related corporations either at their date of
appointment, or on 31 December 2000 or 21 January 2001, were as follows:
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Report of the Directors
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Name of director
Corporate governance
At date of appointment
1.
Personal interest
Corporate interest
Total
Mr. Wang Xiaochuan
-
2,000,000*
2,000,000
Mr. Gao Junhua
-
2,000,000*
2,000,000
Mr. Song Shenghong
-
2,000,000*
2,000,000
Ordinary shares of HK$0.05 each of the Company
Audit Committee
The Audit Committee was established on 2 August 2000. The Audit Committee comprises three members, two
of whom are non-executive directors and are independent of management. The members of the Audit
Committee at the date of this report are:
Independent non-executive directors:
Mr. Chng Hee Kok
At 31 December 2000 and 21 January 2001
(Chairman)
Mr. Sitoh Yih Pin
Ordinary shares of HK$0.05 each of the Company
Mr. Wang Xiaochuan
19,703,200
163,984,000*
183,687,200
Mr. Gao Junhua
7,037,000
163,984,000*
171,021,000
Mr. Song Shenghong
1,406,800
-
1,406,800
Executive director:
Mr. Gao Junhua
The Audit Committee meets periodically with management and the auditors of the Company to discuss and
* These shares are held by ESP Associates Limited, a company owned by Messrs Wang Xiaochuan, Gao Junhua and Song Shenghong in the
review the following:
proportion of 70%, 25% and 5%, respectively. Mr. Wang and Mr. Gao are deemed to be interested in the shareholding of the Company by
virtue of their interests in ESP Associates Limited.
(a)
the audit plans, the system of internal controls and the audit reports, in conjunction with the external
auditors;
Other than in connection with the Restructuring Exercise, at no time during the year and up to 21 January 2001 was the
Company, its holding company or any of its subsidiaries and fellow subsidiaries a party to any arrangement to enable
the directors to acquire benefits by means of the acquisition of shares in, or debentures of, the Company or any other
(b)
the assistance given by the Company’s officers to the external auditors;
(c)
the financial statements of the Company and the consolidated financial statements of the Group; and
(d)
the interim and annual announcement of results of the Group before submission to the board of
body corporate.
directors for approval.
Directors’ service contracts
In performing its functions, the Committee:
The Company entered into separate service agreements (“Service Agreements”) with Messrs Wang Xiaochuan, Gao
Junhua and Song Shenghong for an initial period of three years commencing from 1 July 2000. Such Service
(a)
has had full access to and cooperation by the management and has full discretion to invite any director or
Agreements are renewable automatically for successive terms of one year each unless terminated by not less than
three months’ notice in writing served by either party following the expiration of the end of the initial term or at any time
executive officer to attend its meetings; and
(b)
has been given reasonable resources to enable it to discharge its functions properly.
thereafter. Details of the Service Agreements have been disclosed in the Company’s Prospectus dated 7 August 2000.
The Company adopted the Best Practice Guide issued by the Singapore Exchange Securities Trading Limited
Apart from the foregoing, no director proposed for re-election at the forthcoming annual general meeting has a service
contract with the Company which is not determinable by the Company within one year without payment other than
(“SGX-ST”) in December 1999, in relation to the roles and responsibilities of the Audit Committee. During the
year, two Audit Committee meetings were held and all of the three members attended the meetings.
statutory compensation.
The Audit Committee has recommended to the board of directors the nomination of Ernst & Young, Hong Kong
Directors’ interests in contracts
for re-appointment as auditors of the Company at the forthcoming annual general meeting.
Except for the service contracts detailed above and the transactions disclosed in note 3 to the financial statements, no
director received or became entitled to receive a benefit by reason of a contract made by the Company or a related
corporation with the director or with a firm of which he is a member or with a company in which he has a substantial
financial interest.
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Report of the Directors
Statement by Directors
Corporate governance (continued)
In the opinion of the directors:-
2.
(a)
Securities transactions
the balance sheets, profit and loss accounts and consolidated statement of cash flows, with the notes thereto,
set out on pages 9 to 31 are drawn up so as to give a true and fair view of the state of affairs of the Company
The Company has issued a policy on dealing in the Company’s shares to employees of the Company, pursuant
and of the Group as at 31 December 2000; and the results of the Company and the Group, and the cash flows
to the Best Practices Guide issued by SGX-ST. The policy sets out the implications of insider dealing in the
of the Group, for the financial year ended on that date; and
shares, and includes guidance to employees on dealing in the Company’s shares, which is modelled on the Best
(b)
Practice Guide with some modifications.
at the date of this statement there are reasonable grounds to believe that the Company will be able to pay its
debts as and when they fall due.
Post balance sheet events
Details of the significant post balance sheet events of the Group are set out in note 23 to the financial statements.
On behalf of the Board,
Auditors
The auditors, Ernst & Young, Hong Kong, Certified Public Accountants, have expressed their willingness to accept re-
Gao Junhua
Song Shenghong
appointment.
Director
Director
Hong Kong
Other information required by the SGX-ST
20 April 2001
No material contracts to which the Company or any of its subsidiaries, are a party and which involved directors’ interests
subsisted at the end of the financial year or have been entered into since the end of the previous financial year.
On behalf of the Board,
Gao Junhua
Song Shenghong
Director
Director
Hong Kong
20 April 2001
A N N U A L
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Report of the Auditors
Profit and Loss Accounts
To the members
Year ended 31 December 2000
Cytech Software Limited
Group
(Incorporated in Bermuda with limited liability)
Company
Year ended
31 December
2000
RMB’000
Year ended
31 December
1999
RMB’000
9 June
2000 (date of
incorporation) to
31 December
2000
RMB’000
93,562
42,977
20,000
( 21,951 )
(12,446 )
71,611
30,531
20,000
4,320
422
1
We have audited the financial statements of Cytech Software Limited on pages 8 to 31 which have been prepared in
accordance with International Accounting Standards issued by the International Accounting Standards Committee.
These financial statements are the responsibility of the Company’s directors. Our responsibility is to express an opinion
Notes
on these financial statements based on our audit.
We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing. Those standards require that we plan
and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material
TURNOVER
4
Cost of sales
-
misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the
financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made
by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audit provides a
GROSS PROFIT
Other income
reasonable basis for our opinion.
In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Company and the Group
Selling and distribution expenses
( 9,911 )
( 4,596 )
-
Administrative expenses
( 16,595 )
( 5,795 )
( 1,318 )
20,562
18,683
-
-
18,683
as at 31 December 2000, and of the profits of the Company and of the Group and the cash flows of the Group for the
year then ended and have been properly prepared in accordance with International Accounting Standards.
PROFIT FROM OPERATING
ACTIVITIES BEFORE TAX
5
49,425
Tax
6
( 6,039 )
17
43,386
20,562
RMB
RMB
19.33
10.03
Hong Kong
NET PROFIT ATTRIBUTABLE TO
SHAREHOLDERS
20 April 2001
Earnings per share - basic (cents)
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
7
8
A N N U A L
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8
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Cytech Software Limited
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Statement of Recognised Gains and Losses
Balance Sheets
Year ended 31 December 2000
31 December 2000
Group
Note
Company
Year ended
31 December
2000
RMB’000
Year ended
31 December
1999
RMB’000
9 June
2000 (date of
incorporation) to
31 December
2000
RMB’000
43,386
20,562
18,683
Net profit attributable
to shareholders
Group
Notes
Company
2000
1999
2000
RMB’000
RMB’000
RMB’000
9
46,730
4,967
-
10
-
-
10,932
46,730
4,967
10,932
NON-CURRENT ASSETS
Fixed assets
Interest in a subsidiary
CURRENT ASSETS
Exchange difference on translation
of the financial statements of
foreign entities
17
(
12 )
-
-
20,562
18,683
Non-trade receivables from subsidiaries
10
-
-
184,428
Inventories
11
1,661
969
-
6,753
3,934
-
13,262
2,557
1
-
-
20,000
165,727
6,335
421
187,403
13,795
204,850
-
765
-
Trade receivables
Total recognised gains and losses
43,374
Deposits, prepayments and other receivables
12
Dividend receivable
Cash and bank balances
CURRENT LIABILITIES
Trade payables
Deposits received, accrued liabilities and
other payables
13
12,538
3,182
7,527
Deferred income
14
2,481
883
-
Non-trade payables to certain directors/shareholders
15
28,996
-
28,996
1,168
-
-
-
3,000
-
45,183
7,830
36,523
142,220
5,965
168,327
188,950
10,932
179,259
Tax payable
Dividend payable
NET CURRENT ASSETS
CAPITAL AND RESERVES
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
9
Issued capital
16
13,706
10,932
13,706
Reserves
17
175,244
-
165,553
188,950
10,932
179,259
10
A N N U A L
R E P O R T
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Consolidated Statement of Cash Flows
Notes to Financial Statements
Year ended 31 December 2000
31 December 2000
2000
RMB’000
1999
RMB’000
49,425
20,562
1.
CORPORATE INFORMATION AND GROUP REORGANISATION
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Profit from operating activities
Corporate information
The Company was incorporated in Bermuda as an exempted company with limited liability under the
Adjustments for:
Depreciation
1,218
731
63
-
Loss on disposal of fixed assets
Interest income
(
Operating profit before working capital changes
4,320 )
(
46,386
Companies Act 1981 of Bermuda on 9 June 2000. Its shares have been listed on the Singapore Exchange
Securities Trading Limited (“SGX-ST”) since 17 August 2000.
422 )
20,871
The Company is an investment holding company. It’s subsidiaries are principally engaged in the provision of
computer consultancy services, and the design, development and sale of computer software and systems in the
Working capital adjustments:
People’s Republic of China (the “PRC”).
Increase in inventories
(
692 )
Increase in trade receivables
(
2,819 )
Increase in deposits, prepayments and other receivables
Decrease in trade payables
(
58 )
( 2,145 )
The Company is a subsidiary of ESP Associates Limited (“ESP”), which is incorporated in the British Virgin
( 10,705 )
(
257 )
Islands. In the opinion of directors, the ultimate holding company is ESP.
(
(
136 )
765 )
Increase in deposits received, accrued liabilities and other payables
9,356
1,419
Increase in deferred income
1,598
554
Cash generated from operations
42,359
20,248
4,320
422
Group reorganisation
Pursuant to a Restructuring Exercise to rationalise the structure of the Group in preparation for the Initial Public
Offer of the Company’s shares on the SGX-ST (the “Initial Public Offer”), on 2 August 2000, the Company
acquired the entire issued share capital of Benep Management Limited (“Benep”), the then holding company of
Interest received
Tax paid
(
Net cash generated from operating activities
4,871 )
-
41,808
20,670
the subsidiaries, from the former shareholders of Benep, to become the Group’s investment holding company.
The purchase consideration was computed based on the consolidated net tangible asset value of approximately
RMB10,932,000 (HK$10,249,000) of Benep and its subsidiaries as at 31 December 1999, after accounting for
the effect of the payment of an interim dividend of RMB15,000,000 on 30 June 2000. The purchase
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Purchases of fixed assets
( 43,332 )
Proceeds on disposal of fixed assets
( 3,947 )
288
Net cash used in investing activities
( 43,044 )
( 3,947 )
consideration was satisfied by the allotment and issue of 202,980,000 ordinary shares of HK$0.05 each,
credited as fully paid upon issue, and the credit as fully paid of the 2,000,000 ordinary shares which were
allotted and issued nil paid to the subscriber on 27 June 2000. Further details of the Restructuring Exercise are
set out in note 16 and in the Company’s prospectus dated 7 August 2000.
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Dividends paid
( 18,000 )
Issue of new shares
Issue expenses
(10,600 )
170,124
-
( 20,480 )
-
Increase in non-trade payables to certain directors/shareholders
28,996
-
Net cash inflow/(outflow) from financing activities
160,640
(10,600 )
NET INCREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS
159,404
6,123
6,335
212
Cash and cash equivalents at beginning of year
Effect of foreign exchange rate changes, net
(
Particulars of the subsidiaries as at 31 December 2000 are as follows:
12 )
Name
Place of
incorporation/
establishment
Share/
Paid-up
capital
Percentage of
equity
attributable
to the Company
British
Virgin
Islands
(“BVI”)
US$200
100%
Directly held:
Benep Management Limited
CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF YEAR
165,727
6,335
165,727
6,335
ANALYSIS OF BALANCES OF CASH AND
CASH EQUIVALENTS
Cash and bank balances
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
11
Principal
activities
12
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
Investment
holding
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
1.
2.
CORPORATE INFORMATION AND GROUP REORGANISATION (continued)
Name
Place of
incorporation/
establishment
Share/
Paid-up
capital
Percentage of
equity
attributable
to the Company
Basis of accounting and consolidation
Principal
activities
Indirectly held:
Guangzhou Yitian Huatong
Technology Corporation Ltd.
(“Huatong”)
BASIS OF PRESENTATION AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
The financial statements have been prepared under the historical cost convention and in accordance with
International Accounting Standards.
The Company maintains its books and records in Hong Kong dollars. The Group’s major operations are
PRC
RMB2,000,000
100%
(Note)
Provision of
computer
consultancy
services,
and design,
development
and sale
of computer
software
and systems
conducted in the PRC. Accordingly, the financial statements of the Group have been prepared in Renminbi
(“RMB”), being the functional currency of the PRC subsidiaries.
The Group resulting from the Restructuring Exercise (note 1) is regarded as a continuing group and accordingly,
the Restructuring Exercise has been accounted for by the use of the pooling of interests method. Under this
method, the Company has been treated as the holding company of its subsidiaries for the financial years
presented rather than from the date of acquisition of the subsidiaries. Accordingly, the results of the Group for
the years ended 31 December 2000 and 1999 include the results of the Company and its subsidiaries with effect
from 1 January 1999 or since their respective dates of incorporation/establishment where this is a shorter period.
Cytech Software (H.K.) Limited
Hong Kong
HK$2
100%
Property and
investment
holding,
provision of
computer
consultancy
services, and
design,
development
and sale of
computer
software
and systems
The comparative consolidated balance sheet as at 31 December 1999 has been prepared on the basis that the
existing Group had been in place at that date.
Significant intra-group transactions and balances have been eliminated on consolidation.
In the opinion of the directors, the accompanying financial statements, prepared on the above basis, present
more fairly the results, cash flows and state of affairs of the Group as a whole.
Revenue recognition
Revenue is recognised when it is probable that the economic benefits will flow to the Group and when the
revenue can be measured reliably, on the following bases:
Guangzhou Cytech
Software Limited
PRC
HK$2,000,000
100%
Provision of
computer
consultancy
services, and
design,
development
and sale of
computer
software
and systems
(i)
the rendering of services, based on the stage of completion of contracts, as further explained in the
accounting policy for “contracts for services” below;
(ii)
the sale of goods, when the significant risks and rewards of ownership have been transferred to the buyer,
provided that the Group maintains neither managerial involvement to the degree usually associated with
ownership, nor effective control over the goods sold;
(iii)
maintenance service income, on a time proportion basis over the period of the contract, with the
unrecognised portion being recorded as deferred income in the balance sheet; and
(iv)
Note: Huatong is a sino-foreign co-operative joint venture enterprise established pursuant to a co-operative joint venture agreement dated 8
interest income, on a time proportion basis taking into account the principal outstanding and the effective
interest rate applicable.
December 1992 and a supplementary agreement dated 16 March 2000. The tenure of the co-operative joint venture agreement, and
hence the term of operations of Huatong is 30 years commenced on 12 January 1993. Please also refer to note 3 to the financial
statements for further details.
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
13
14
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
2.
2.
BASIS OF PRESENTATION AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
BASIS OF PRESENTATION AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
(continued)
Research and development costs
Subsidiaries
All research and development costs are charged to the profit and loss account as incurred.
A subsidiary is a company in which the Company, directly or indirectly, controls more than half of its voting power
or paid-up capital or controls the composition of its board of directors.
Expenditure incurred on projects to develop new products is capitalised and deferred only when the projects are
clearly defined; the expenditure is separately identifiable and can be measured reliably; there is reasonable
Interests in subsidiaries are stated at cost unless, in the opinion of the directors, there have been diminutions in
values which are considered to be other than temporary, when they are written down to values determined by
certainty that the projects are technically feasible; and the products have commercial value. Product
the directors.
development expenditure which does not meet these criteria is expensed when incurred.
Inventories
Deferred development costs are amortised using the straight-line basis over the commercial lives of the
underlying products not exceeding five years, commencing from the date when the products are put into
commercial production.
Inventories, representing computer hardware and software, are stated at the lower of cost and net realisable
value after making due allowance for obsolete or slow-moving items. Cost is determined on the first-in, first-out
basis. Net realisable value is based on estimated selling prices less any estimated costs to be incurred to
completion and disposal.
Operating leases
Leases where substantially all the rewards and risks of ownership of assets remain with the lessor are
Contracts for services
accounted for as operating leases. Rentals applicable to such operating leases are charged to the profit and
Contract revenue on the rendering of services comprises the agreed contract amount. Costs of rendering
loss account on the straight-line basis over the lease terms.
services comprise labour and other costs of personnel directly engaged in providing the services and attributable
overheads.
Fixed assets and depreciation
Fixed assets are stated at cost less accumulated depreciation. The cost of an asset comprises its purchase
Revenue on the rendering of services is recognised based on the stage of completion of the contract, provided
price and any directly attributable costs of bringing the asset to its working condition and location for its intended
that this and the costs incurred, as well as the estimated costs to completion, can be measured reliably. The
use. Expenditure incurred after the fixed assets have been put into operation, such as repairs and maintenance,
stage of completion of a contract is established by reference to physical completion of a particular phase of the
is normally charged to the profit and loss account in the period in which it is incurred. In situations where it can
contract.
be clearly demonstrated that the expenditure has resulted in an increase in the future economic benefits
expected to be obtained from the use of the fixed asset, the expenditure is capitalised as an additional cost of
that asset.
Provision is made for foreseeable losses as soon as they are anticipated by management.
Tax
PRC income tax is provided on income at rates applicable to enterprises in the PRC on the income for financial
Depreciation is calculated on the straight-line basis to write off the cost of each asset over the following
estimated useful lives:
reporting purposes based on existing legislation, practices and interpretations thereof; and is adjusted for
income and expense items which are not assessable or deductible for income tax purposes.
Leasehold land and buildings
50 years
Leasehold improvements
The shorter of the lease terms and 5 years
Computer equipment
5 years
Furniture, fixtures and office equipment
5 years
Motor vehicles
5 years
Deferred income tax is provided, using the liability method, on all temporary differences at the balance sheet
date between the tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts for financial reporting purposes.
Deferred tax liabilities are recognised for all taxable temporary differences. Deferred tax assets are recognised
for all deductible temporary differences, carry-forward of unused tax assets and unused tax losses, to the extent
that it is probable that taxable profit will be available against which the deductible temporary differences, carryforward of unused tax assets and unused tax losses can be utilised.
The gain or loss on disposal or retirement of a fixed asset recognised in the profit and loss account is the
difference between the net sales proceeds and the carrying amount of the relevant asset.
Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the period when
the asset is realised or the liability is settled, based on tax rates that have been enacted or subsequently
enacted at the balance sheet date.
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
15
16
A N N U A L
R E P O R T
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Cytech Software Limited
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Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
2.
2.
BASIS OF PRESENTATION AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
BASIS OF PRESENTATION AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
(continued)
Retirement benefits scheme
Trade and other receivables
The Group operates a defined contribution Mandatory Provident Fund retirement benefits scheme (the
Trade receivables, which generally have 30-60 days terms, are recognised and carried at original invoice
“Scheme”) under the Hong Kong Mandatory Provident Fund Schemes Ordinance, for those employees who are
amount less an allowance for any uncollectible amounts. An estimate for doubtful debts is made when collection
eligible to participate in the Scheme. The Scheme became effective from 1 December 2000. Contributions are
of the full amount is no longer probable. Bad debts are written-off as incurred.
made based on a percentage of the employees’ basic salaries and are charged to the profit and loss account as
Trade and other payables
they become payable in accordance with the rules of the Scheme. The assets of the Scheme are held
Liabilities for trade and other amounts payable which are normally settled on 30-60 days terms, are carried at
separately from those of the Group in an independently administered fund. The Group’s employer contributions
cost which is the fair value of the consideration to be paid in the future for goods and services received, whether
vest fully with the employees when contributed into the Scheme.
or not billed to the Group.
Foreign currencies
Payables to certain directors/shareholders are carried at cost.
Transactions arising in foreign currencies during the year are translated into RMB at the applicable rates of
exchange ruling at the transaction dates. Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies at
3.
RELATED PARTY TRANSACTIONS
the balance sheet date are translated at the applicable rates of exchange ruling at that date. Exchange
differences are dealt with in the profit and loss account.
Pursuant to a co-operative joint venture agreement dated 8 December 1992 and a supplementary agreement
dated 16 March 2000 entered into by Benep and Guangzhou Yitian Software Company Limited (“Guangzhou
On consolidation, the results of the Company and its non-PRC subsidiaries are translated into RMB at the
Yitian”), a joint venture partner which is owned by Mr. Gao Junhua and Mr. Song Shenghong, two of the
applicable rates of exchange ruling at the dates of the transactions, and the assets and liabilities of the
shareholders and directors of the Company, Benep was required to contribute 100% of the registered capital of
Company and its non-PRC subsidiaries are translated into RMB at the applicable rates of exchange ruling at the
Huatong. Guangzhou Yitian is entitled to a fixed annual fee paid by Huatong whereas Benep is entitled to all of
balance sheet date. The resulting translation differences, if any, are included in the exchange fluctuation
the profits or assumes all of the losses, resulting from the operations of Huatong. In addition, Guangzhou Yitian
reserve. Exchange differences arising on the translation of those intra-group balances which are, in effect, an
has no rights to receive any surplus in a return of capital upon the winding-up or termination of Huatong’s
extension to or deduction from the Group’s net investment in the foreign entity are also taken directly to the
operations. The details of these transactions were disclosed in the Company’s prospectus dated 7 August 2000.
exchange fluctuation reserve.
During the year, the Group paid an annual fee of RMB100,000 (1999: RMB100,000) to Guangzhou Yitian.
Related parties
Parties are considered to be related if one party has the ability, directly or indirectly, to control the other party or
4.
TURNOVER
exercise significant influence over the other party in making financial and operating decisions. Parties are also
considered to be related if they are subject to common control or common significant influence. Related parties
The turnover of the Group represents the net invoiced value of goods sold and services provided, after
may be individuals or corporate entities.
allowances for returns and trade discounts. The turnover of the Company represents dividend income from its
subsidiary.
Cash and cash equivalents
Cash on hand and in banks are held at cost.
Turnover comprises revenue from the following activities:
Cash equivalents represent short term highly liquid investments which are readily convertible into known
2000
RMB’000
1999
RMB’000
86,256
36,395
7,306
6,582
93,562
42,977
amounts of cash and which were within three months of maturity when acquired, less advances from banks
repayable within three months from the date of the advance. For the purpose of balance sheet classification,
Sales of software products and provision of services
cash and bank balances represent assets which are not restricted as to use.
Sales of hardware products
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
17
18
A N N U A L
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
5.
6.
PROFIT FROM OPERATING ACTIVITIES BEFORE TAX
Profit from operating activities before tax is arrived at after charging/(crediting):.
TAX (continued)
A reconciliation of the expected tax with the actual tax expense is presented below:
Group
Cost of inventories sold/services provided
Depreciation of fixed assets
Operating lease rentals in respect of land and buildings
Research and development costs
Group
2000
RMB’000
1999
RMB’000
21,951
12,446
1,218
731
703
585
1,980
693
2000
RMB’000
1999
RMB’000
49,425
20,562
5,931
-
Profit before tax
Expected PRC tax at applicable tax rate
Non-taxable income
(
Tax losses of subsidiaries
Directors’ remuneration:
Fees
-
-
-
-
132
-
2,305
810
853
300
9,000
5,052
1
-
63
-
Executive directors
Independent non-executive directors
56 )
-
164
-
6,039
-
2000
RMB’000
1999
RMB’000
15,000
10,600
-
3,000
15,000
13,600
The applicable tax rate represents the rate of 12% (1999: Nil) as explained above.
Other emoluments - Executive directors:
Salaries, allowances and benefits in kind
Auditors’ remuneration
Staff costs (excluding directors’ remuneration)
Retirement benefits
Loss on disposal of fixed assets
Interest income
( 4,320 )
(
422 )
7.
DIVIDENDS
The dividends paid or declared by the Group are as follows:
Interim dividend
Final dividend 1999
6.
TAX
Tax represents the PRC income tax provision for the year.
According to the Income Tax Law of the PRC, Huatong is exempt from income tax for the first two profitable
years of operations. Accumulated tax losses carried forward by Huatong, not exceeding a period of five years,
can be offset against the profits to arrive at the assessable profit for income tax computation purposes.
The interim and final dividends for the year ended 31 December 1999 and the interim dividend for the year
ended 31 December 2000 were declared and paid by a subsidiary of the Company to its then shareholders prior
to the Restructuring Exercise of the Group described in note 1.
Accordingly, Huatong is exempt from income tax for its first two tax profitable years from 1 January 1998 to 31
December 1999. Huatong is also entitled to 50% relief from the income tax for the following three financial years
A final dividend of RMB0.058 per ordinary share has been proposed by the Company and will be submitted for
from 1 January 2000 to 31 December 2002. Accordingly, Huatong is subject to the reduced tax rate of 12% for
formal approval at the forthcoming annual general meeting. As such, this dividend totalling RMB15,000,000 has
the three years from 1 January 2000 to 31 December 2002. Upon expiry of the tax relief period, the usual
not been recognised as a liability at 31 December 2000.
income tax rate of 24% is applicable to Huatong.
No deferred tax has been provided as the Group did not have any significant timing differences at the balance
sheet date.
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
8.
9.
EARNINGS PER SHARE
FIXED ASSETS (continued)
Computer
equipment
RMB’000
Furniture,
fixtures
and office
equipment
RMB’000
Motor
vehicles
RMB’000
Total
RMB’000
319
567
67
1,322
2,275
-
1,802
629
152
1,364
3,947
-
2,121
1,196
219
2,686
6,222
At 1 January 1999
-
136
179
27
182
524
Provided during
the year
-
107
113
110
401
731
At 31 December 1999
-
243
292
137
583
1,255
-
1,878
904
82
2,103
4,967
Basic earnings per share is calculated based on the Group’s profit attributable to shareholders of
Leasehold
land and
buildings
RMB’000
Leasehold
improvements
RMB’000
At 1 January 1999
-
Additions
At 31 December 1999
RMB43,386,000 (1999: RMB20,562,000) divided by the weighted average number of 224,497,808 ordinary
shares of HK$0.05 each deemed to have been in issue during the financial year. The weighted average number
is calculated based on 204,980,000 ordinary shares in issue up to 16 August 2000 and 256,980,000 ordinary
Cost:
shares, after issuance of 52,000,000 new ordinary shares in connection with the public subscription (note 16), in
issue from 17 August 2000 to 31 December 2000.
For comparative purposes, the number of ordinary shares for the year ended 31 December 1999 was taken as
the 204,980,000 ordinary shares of HK$0.05 each in issue prior to the public subscription, which is also the
Accumulated depreciation:
basis used in the pro forma financial statements set out in the Company’s prospectus dated 7 August 2000.
Diluted earnings per share for the years ended 31 December 2000 and 1999 has not been calculated as no
diluting events existed during these years.
9.
FIXED ASSETS
Net book value:
At 31 December 1999
Group
Leasehold
land and
buildings
RMB’000
Leasehold
improvements
RMB’000
Computer
equipment
RMB’000
Furniture,
fixtures
and office
equipment
RMB’000
The leasehold land and buildings are held in Hong Kong under long term leases.
Motor
vehicles
RMB’000
Total
RMB’000
10.
INTEREST IN A SUBSIDIARY
Company
Cost:
At 1 January 2000
-
2,121
1,196
219
2,686
6,222
Additions
39,188
165
2,936
879
164
43,332
Disposals
-
-
( 457 )
( 116 )
175 )
(
39,188
2,286
3,675
982
2,675
48,806
At 1 January 2000
-
243
292
137
583
1,255
Provided during
the year
-
284
384
237
313
1,218
Disposals
-
-
At 31 December 2000
-
527
At 31 December 2000
(
RMB’000
Unlisted investment, at cost
10,932
748 )
The non-trade receivables from subsidiaries are interest-free, unsecured and have no fixed terms of repayment.
Accumulated depreciation:
Details of the subsidiary is set out in note 1 to the financial statements.
( 242 )
434
( 88 )
286
(
67 )
(
829
11.
INVENTORIES
397 )
Group
2,076
Net book value:
At 31 December 2000
39,188
1,759
3,241
696
1,846
46,730
Computer hardware and software held for resale
2000
RMB’000
1999
RMB’000
1,661
969
No inventories included in the above are carried at net realisable value as at 31 December 2000 (1999: Nil).
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
21
22
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
12.
16.
DEPOSITS, PREPAYMENTS AND OTHER RECEIVABLES
Group
Company
2000
RMB’000
1999
RMB’000
2000
RMB’000
260
74
-
Prepayments
9,487
1,782
-
Other receivables
3,515
701
1
13,262
2,557
1
Deposits
SHARE CAPITAL
Company
HK’000
RMB’000
50,000
53,330
12,849
13,706
Authorised:
1,000,000,000 ordinary shares
of HK$0.05 each
Issued and fully paid:
13.
256,980,000 ordinary shares
of HK$0.05 each
DEPOSITS RECEIVED, ACCRUED LIABILITIES AND OTHER PAYABLES
The Company was incorporated in Bermuda under the Companies Act of Bermuda on 9 June 2000 as an
Group
Company
exempted company with limited liability. At the date of incorporation, the authorised share capital of the
2000
RMB’000
1999
RMB’000
2000
RMB’000
Customers’ deposits received
1,582
1,716
-
Accrued operating expenses
2,803
1,413
700
Other payables
8,153
53
6,827
HK$50,000,000 by the creation of an additional 998,000,000 shares of HK$0.05 each.
12,538
3,182
7,527
Pursuant to a Restructuring Exercise dated 2 August 2000, the Company acquired the entire issued and paid-up
Company was HK$100,000 divided into 2,000,000 ordinary shares of HK$0.05 each. On 27 June 2000,
2,000,000 ordinary shares of HK$0.05 each were issued nil paid to the subscriber.
On 2 August 2000, the authorised share capital of the Company was increased from HK$100,000 to
share capital of Benep from its then shareholders to become the Group’s holding company. The purchase
14.
DEFERRED INCOME
consideration of approximately RMB10,932,000 was satisfied by the allotment and issue of 202,980,000
ordinary shares of HK$0.05 each, and the credit as fully paid of the 2,000,000 ordinary shares which were
Deferred income represents maintenance service fees received in advance.
allotted and issued nil paid to the subscriber on 27 June 2000.
15.
NON-TRADE PAYABLES TO CERTAIN DIRECTORS/SHAREHOLDERS
On 17 August 2000, 52,000,000 new ordinary shares of HK$0.05 each were offered to the public in connection
The balances are interest-free, unsecured and repayable on demand.
with the Initial Public Offer. The issued and paid-up share capital of the Company was then increased to
HK$12,849,000, comprising 256,980,000 ordinary shares of HK$0.05 each. The 52,000,000 new ordinary
shares rank pari passu in all respects with the existing issued shares of the Company.
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
23
24
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
16.
17.
SHARE CAPITAL (continued)
The changes between the issued and paid-up capital of the Company at 9 June 2000, being the date of
RESERVES
Group
incorporation, and the issued and paid-up share capital immediately after the Initial Public Offer are summarised
Share
premium
account
Exchange
fluctuation
reserve
Retained
profits
Capital
reserve
Total
RMB’000
RMB’000
RMB’000
RMB’000
RMB’000
At 1 January 1999
-
-
1,970
Net profit for the year
-
-
20,562
-
20,562
Dividends
-
-
( 13,600 )
-
( 13,600 )
Transfer from retained profits
-
-
( 8,932 )
8,932
-
At 31 December 1999 and
1 January 2000
-
-
-
-
-
Issue of shares in relation
to the Initial Public Offer
167,350
-
-
-
167,350
Share issue expenses
( 20,480 )
-
-
-
( 20,480 )
-
-
(
as follows:
Date of issue
27 June 2000
Purpose of issue
2 August 2000
Issue price/
consideration
HK$’000
Number
of shares
’000
Resultant issued
share capital
HK$’000 RMB’000
Issue of nil-paid ordinary
shares of HK$0.05 each
2 August 2000
Par
value
HK$
Issue of fully paid-up
ordinary shares of
HK$0.05 each upon
the completion of the
Restructuring Exercise
Credit, as fully
paid at par, of the
2,000,000 ordinary
shares of HK$0.05 each
that were issued as
nil-paid on 27 June 2000
0.05
0.05
-
10,149
2,000
202,980
-
-
10,149
10,825
100
-
100
( 6,962 )
Exchange realignment
-
Net profit for the year
-
-
43,386
-
43,386
Dividend
-
-
( 15,000 )
-
( 15,000 )
146,870
(12)
28,386
-
175,244
Share
premium
account
RMB’000
Retained
profits
RMB’000
Total
RMB’000
Issue of shares in relation to the Initial Public Offer
167,350
-
167,350
Share issue expenses
( 20,480 )
-
( 20,480 )
At 31 December 2000
0.05
(12 )
( 8,932 )
12 )
107
Company
Pre-Initial Public Offer
issued share capital
New shares issued for
public subscription
Post-Initial Public Offer
issued share capital
0.05
0.05
204,980
159,486
0.05
52,000
256,980
10,249
10,932
2,600
2,774
12,849
13,706
Net profit for the year
-
18,683
18,683
146,870
18,683
165,553
The amount of the Company’s share capital as at 31 December 1999 shown on the consolidated balance sheet
was taken as the 204,980,000 ordinary shares of HK$0.05 each in issue after the Restructuring Exercise and
At 31 December 2000
before the public subscription.
The negative capital reserve balance of RMB8,932,000 at 1 January 1999 represented the excess of the
nominal value of the Company’s shares issued to acquire Benep pursuant to the Restructuring Exercise over the
nominal value of the issued share capital and share premium account of Benep. Retained profits of the same
amount was transferred to capital reserve to cover the negative capital reserve balance.
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
25
26
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
18.
19.
REMUNERATION OF DIRECTORS
The remuneration of the directors of the Company analysed into the following bands is disclosed in compliance
SEGMENT INFORMATION (continued)
Year ended 31 December 2000
with paragraph 4 of Appendix 11 of the Listing Manual of the SGX-ST:
ERP &
other
Group
Executive
directors
Nonexecutive
directors
Total
3
2
5
Below S$250,000 (Below RMB1,200,000)
19.
customised
SEGMENT INFORMATION
Sale of
E-Commerce
standardised
software
services
software
Others*
Total
RMB’000
RMB’000
RMB’000
RMB’000
RMB’000
Segment revenue:
Net sales to external customers
66,467
10,055
5,908
11,132
93,562
Segment result
49,475
6,764
3,097
2,364
61,700
Unallocated corporate expenses
(16,595 )
The Company’s operating businesses are organised and managed separately according to the nature of
Interest income
products and services provided, with each segment representing a strategic business unit that offers different
Profit from operating activities before tax
4,320
49,425
Tax
products in the PRC market.
The Enterprise Resource Planning (“ERP”) and other customised software segment provides services to
customers in design, development and implementation of ERP and other customised business software.
( 6,039 )
Net profit attributable to shareholders
43,386
As at 31 December 2000
The E-commerce services segment provides assistance to customers in website design and construction, and
implementation of B2B Solutions. The sales of standardised software segment distributes both standardised
software developed by the Group and software of major computer software suppliers. The others segment
includes sales of computer hardware and the provision of maintenance and upgrading services. The segment
Segment assets
12,460
1,412
808
5,557
20,237
Unallocated corporate assets
213,896
Consolidated total assets
234,133
accounting policies are the same as the policies described in note 2.
Segment liabilities
The Group’s main operations and markets are located in the PRC. Accordingly, all of the revenue, expenses,
results, assets and liabilities, and capital expenditure are attributable to this single geographical region.
1,894
285
93
2,626
4,898
Unallocated corporate liabilities
40,285
Consolidated total liabilities
45,183
Capital expenditure
1,963
-
-
-
Unallocated corporate capital expenditure
1,963
41,369
43,332
Depreciation
575
-
-
-
Unallocated corporate depreciation
575
643
1,218
Non-cash expenses
58
Unallocated corporate non-cash expenses
-
-
-
58
5
63
*
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
27
“Others” relate to sale of computer hardware and maintenance and upgrading services.
28
A N N U A L
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2 0 0 0
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements
31 December 2000
31 December 2000
19.
20.
SEGMENT INFORMATION (continued)
CONTINGENT LIABILITIES
At the balance sheet date, the Company and the Group did not have any significant contingent liabilities.
Year ended 31 December 1999
ERP &
other
customised
software
RMB’000
Segment revenue:
Net sales to external customers
Segment result
21.
E-Commerce
services
RMB’000
Sale of
standardised
software
RMB’000
Others*
RMB’000
Total
RMB’000
26,648
2,145
5,290
8,894
42,977
19,877
1,458
3,209
1,391
25,935
COMMITMENTS
(i)
Capital commitments:
Contracted, but not provided for
(ii)
Unallocated corporate expenses
( 5,795 )
Interest income
422
Profit from operating activities before tax
1999
RMB’000
690
-
754
656
665
959
1,419
1,615
Operating lease commitments:
Total future minimum lease payments under
non-cancellable operating leases for land
and buildings are as follows:
20,562
Tax
-
Net profit attributable to shareholders
Not later than one year
Later than one year and not
later than five years
20,562
As at 31 December 1999
Segment assets
2000
RMB’000
5,441
288
1,371
1,315
8,415
Unallocated corporate assets
10,347
Consolidated total assets
18,762
22.
FINANCIAL INSTRUMENTS
Financial risk management objectives and policies
The Group do not have written risk management policies and guidelines. However, the Board of Directors
3,755
meets periodically to analyse and formulate measurement to manage the Group’s exposure to market risk,
Unallocated corporate liabilities
4,075
including principally changes in interest rates and currency exchange rates. Generally, the Group introduces a
Consolidated total liabilities
7,830
Segment liabilities
1,596
128
302
1,729
conservative strategies on its risk management. As the Group’s exposure to the market risk is kept in minimal,
the Group has not used any derivatives and other instruments for hedging purposes. The Group does not hold
Capital expenditure
1,347
-
-
-
1,347
Unallocated corporate capital expenditure
or issue derivative financial instruments for trading purposes.
2,600
The Group’s financial assets include cash and bank balances, trade receivables and other receivables. The
3,947
Depreciation
295
-
-
-
295
Unallocated corporate depreciation
Group’s financial liabilities include trade payables, other payables and non-trade payables to certain directors/
shareholders.
436
(i)
Interest rate risk
731
The Group do not have any significant exposure to interest rate risk. As the Group has sufficient surplus
working capital, no interest-bearing borrowing is required.
*
“Others” relate to sale of computer hardware and maintenance and upgrading services.
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
29
30
A N N U A L
R E P O R T
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Notes to Financial Statements
Shareholders’ Information
(As at 3 April 2001)
31 December 2000
22.
FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)
(ii)
Credit risk
Authorised share capital
:
HK$50,000,000.00
Issued and fully paid-up capital
:
HK$12,849,000.00
Class of shares
:
Ordinary share of HK$0.05 each
Voting rights
:
One vote per share
Substantial amounts of the cash and bank balances of the Group are deposited with major financial
institutions.
DISTRIBUTION OF SHAREHOLDINGS
The Group does not have significant exposure to any individual customer or counterparty. The major
Size of Shareholdings
No. of Shareholders
%
No. of Shares
%
581
13.39
580,000
0.23
2,944
67.82
14,006,000
5.45
805
18.54
35,848,000
13.95
11
0.25
206,546,000
80.37
4,341
100.00
256,980,000
100.00
concentration of credit risk arises from the Group’s exposure to a substantial number of trade receivable
accounts operating in one geographical region, i.e. the PRC.
(iii)
1-1,000
1,001-10,000
Fair values
The fair values of cash and bank balances, trade receivables, other receivables, trade payables, other
10,001-1,000,000
payables and non-trade payables to certain directors/shareholders are not materially different from their
1,000,001 and above
carrying amounts because of the immediate or short term maturity of these financial instruments.
Total
23.
POST BALANCE SHEET EVENTS
Subsequent to 31 December 2000, the following events occurred:
1.
Pursuant to a board resolution passed on 19 March 2001, a final dividend of RMB0.058 per ordinary share
was proposed by the Company and will be submitted for formal approval at the forthcoming annual
general meeting.
2.
Pursuant to a board resolution passed on 19 March 2001, the Company proposed a bonus issue of
256,980,000 new ordinary shares of HK$0.05 each on the basis of one new share credited as fully paid
(“Bonus Shares”) for every one existing ordinary share held in the capital of the Company (“Proposed
Bonus Issue”). The Proposed Bonus Issue is intended to reward shareholders for their support, as well as
to enlarge the capital base of the Company to support the continued growth in the business operations
and asset base of the Company. The Bonus Shares, when allotted and issued, will rank pari passu in all
aspects with the existing ordinary shares except that they shall not be entitled to receive the final dividend
declared in respect of the financial year ended 31 December 2000.
The Proposed Bonus Issue is subject to the approval of the SGX-ST for the listing and quotation of the
Bonus Shares on the Main Board of the SGX-ST, to compliance with any applicable laws in Bermuda, and
to the approval of the shareholders of the Company at a Special General Meeting to be convened. A
circular to shareholders will be dispatched in due course to seek their approval for the Proposed Bonus
Issue. Notice will be given at a later date on the disclosure of the Transfer Books and Register of
Members of the Company to determine members’ entitlements to the Bonus Issue, if approved.
24.
APPROVAL OF THE FINANCIAL STATEMENTS
The financial statements were approved by the board of directors on 20 April 2001.
A N N U A L
R E P O R T
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31
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Cytech Software Limited
Cytech Software Limited
Shareholders’ Information
Shareholders’ Information
(As at 3 April 2001)
(As at 3 April 2001)
SUBSTANTIAL SHAREHOLDERS
TWENTY LARGEST SHAREHOLDERS
As recorded in the Register of Substantial Shareholders
No.
Name
1
ESP Associates Limited
2
Wang Xiaochuan
Direct Interest
Wang Xiaochuan (See note 1)
Deemed Interest
%
163,984,000
63.81
19,703,200
7.67
7.67
163,984,000
63.81
3
Gao Junhua
7,037,000
2.74
7,037,000
2.74
163,984,000
63.81
4
Citibank Nominees Singapore Pte Ltd
3,600,000
1.40
-
-
163,984,000
63.81
5
Phillip Securities Pte Ltd
2,723,000
1.06
6
Kim Eng Securities Pte Ltd
2,151,000
0.84
7
HSBC (Singapore) Nominees Pte Ltd
1,713,000
0.67
8
UOB Kay Hian Pte Ltd
1,631,000
0.63
Mr Gao Junhua holds a total of 171,021,000 shares, of which 7,037,000 shares are held in his own name and 163,984,000 shares
9
Singapore Nominees Pte Ltd
1,428,000
0.56
held in the name of ESP. He is deemed interested in the shares of the Company by virtue of his 25% interest in the total issued and
10
Song Shenghong
1,406,800
0.55
11
Keppel Bank Nominees Pte Ltd
1,169,000
0.45
12
Tan Cheng Hwee
850,000
0.33
13
Citibank Consumer Nominees Pte Ltd
739,000
0.29
14
Lim Chye Huat @ Bobby Lim Chye Huat
550,000
0.21
15
Hong Leong Finance Nominees Pte Ltd
506,000
0.20
16
Espoir Investments Pte Ltd
500,000
0.19
17
Tong Jia Pi Julia
500,000
0.19
18
Ong Teong Keat
472,000
0.18
19
DBS Securities Singapore Pte Ltd
454,000
0.18
20
DMG & Partners Securities Pte Ltd
431,000
0.17
211,548,000
82.32
ESP Associates Limited
Mr Wang Xiaochuan holds a total of 183,687,200 shares, of which 19,703,200 shares are held in his own name and 163,984,000
shares held in the name of ESP Associates Limited (“ESP”). He is deemed interested in the shares of the Company by virtue of his
70% interest in the total issued and paid-up share capital of ESP.
(2)
%
19,703,200
Gao Junhua (See note 2)
Note: (1)
%
No. of Shares
paid-up share capital of ESP.
Total
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
A N N U A L
R E P O R T
2 0 0 0
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Cytech Software Limited
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Notice of Annual General Meeting
Notice of Annual General Meeting
(Incorporated in Bermuda with Limited Liability)
(Incorporated in Bermuda with Limited Liability)
NOTICE IS HEREBY GIVEN that the Annual General Meeting of CYTECH SOFTWARE LIMITED (“the Company”) will
AS SPECIAL BUSINESS
be held at Orchard Room, The Westin Stamford & Westin Plaza, Level 4, 2 Stamford Road, Singapore 178882 on
Friday, 18 May 2001 at 10.30 a.m. for the following purposes:
To consider and, if thought fit, pass the following resolution as Ordinary Resolution, with or without any modifications:
AS ORDINARY BUSINESS
7.
Authority to allot and issue shares up to 50 per centum (50%) of issued capital
That the Directors be empowered to allot and issue shares in the Company at any time and upon such terms
1.
To receive and adopt the Directors’ Report and Audited Accounts of the Company for the year ended 31
and conditions and for such purpose as the Directors may, in their absolute discretion, deem fit provided that the
December 2000 together with the Auditors’ Report thereon
(Resolution 1)
aggregate number of shares to be allotted and issued pursuant to this Resolution shall not exceed Fifty per
2.
To declare a final dividend of RMB0.058 (approximately S$0.012) per ordinary share tax not applicable
amounting to RMB15,000,000 for the year ended 31 December 2000.
(Resolution 2)
centum (50%) of the issued share capital of the Company for the time being, of which the aggregate number of
shares to be issued other than a pro rata basis to shareholders of the Company shall not exceed twenty per cent
(20%) of the issued share capital of the Company for the time being, and that such authority shall continue in
3.
To re-elect the following Directors retiring by rotation pursuant to Bye-law 86(1) of the Company’s Bye-laws:
Mr Wang Xiaochuan
(Resolution 3)
Mr Gao Junhua
(Resolution 4)
Mr Wang and Mr Gao will, upon re-election as Directors of the Company, be considered non-independent for the
force until the conclusion of the Company’s next Annual General Meeting. [See Explanatory Note]
(Resolution 7)
By Order of the Board
purposes of Clause 902(4)(a) of the Listing Manual of the Singapore Exchange Securities Trading Limited, with
Mr Wang as Chairman of the Board. Mr Gao will remain a member of the Audit Committee.
Cheung Kin Wah Samuel
4.
To approve the payment of Directors' fees of RMB132,000 for the year ended 31 December 2000.
(Resolution 5)
5.
To re-appoint Messrs Ernst & Young as the Company’s Auditors and to authorise the Directors to fix their
remuneration.
6.
Yvonne Choo
Company Secretaries
Singapore, 26 April 2001
(Resolution 6)
To transact any other ordinary business which may properly be transacted at an Annual General Meeting.
A N N U A L
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Cytech Software Limited
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Notice of Annual General Meeting
Notice of Annual General Meeting
(Incorporated in Bermuda with Limited Liability)
(Incorporated in Bermuda with Limited Liability)
Explanatory Note:
NOTICE OF BOOKS CLOSURE
The Ordinary Resolution 7 proposed in item 7 above, if passed, will empower the Directors from the date of the above
NOTICE IS HEREBY GIVEN that the Share Transfer Books and Register of Members of CYTECH SOFTWARE
Meeting until the date of the next Annual General Meeting, to allot and issue shares in the Company. The number of
LIMITED (the “Company”) will be closed from 30 May 2001 to 31 May 2001 (both dates inclusive) for the preparation of
shares which the Directors may allot and issue under this Resolution would not exceed fifty per centum (50%) of the
dividend warrants.
issued share capital of the Company for the time being. For issues of shares other than on a pro rata basis to all
shareholders, the aggregate number of shares to be issued shall not exceed twenty (20) per centum of the existing
Duly completed registrable transfers received by the Company’s Share Transfer Agent, Lim Associates (Pte) Ltd, 10
issued share capital of the Company.
Collyer Quay #19-08 Ocean Building, Singapore 049315 up to 5.00 p.m. on 29 May 2001 will be registered to determine
shareholders’ entitlements to the said dividend. Members whose Securities Accounts with The Central Depository (Pte)
Notes:
1.
Limited are credited with shares at 5.00 p.m. on 29 May 2001 will be entitled to the proposed dividend.
If a Shareholder being a Depositor whose name appears in the Depository Register (as defined in Section 130A
Payment of the dividend, if approved by the members at the Annual General Meeting to be held on 18 May 2001 will be
of the Companies Act, Cap. 50 of Singapore) wishes to attend and vote at the AGM, then he/it should complete
made on 18 June 2001.
the Proxy Form and deposit the duly completed Proxy Form at the office of the Singapore Share Transfer Agent,
Lim Associates (Pte) Ltd at 10 Collyer Quay #19-08 Ocean Building, Singapore 049315, at least 48 hours before
the time of the AGM.
2.
If a Depositor wishes to appoint a proxy/proxies, then the Proxy Form must be deposited at the office of the
Singapore Share Transfer Agent, Lim Associates (Pte) Ltd at 10 Collyer Quay #19-08 Ocean Building,
Singapore 049315, at least 48 hours before the time of the AGM.
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