Airbus A330neo kommt

Aviation Compact
Sector Research
24. Juli 2014 • Ausgabe 05/2014
Airbus A330neo kommt
A330 Programm - Zeitplan
Quelle: Airbus Präsentation Juli 2014, NORD/LB-Research
Effizienzverbesserungen: A330-900neo vs. A330-300
Powerplant
Powerplant & Aerodynamics
Am 14. Juli 2014 kündigte Airbus auf der diesjährigen Luftfahrtmesse
im britischen Farnborough die Modernisierung der A330ceos an. Die
A330-900neo (=New Engines Option) soll ab dem 4. Quartal 2017 und
die A330-800neo ab dem 2. Quartal 2018 ausgeliefert werden. Gemäß
Angaben von Airbus wird die neo- im Vergleich zur A330ceo- Version
den Treibstoffverbrauch um ca. 14 % pro Sitz reduzieren. Zugleich soll
die Reichweite um bis zu 400 nautische Meilen und die Kapazität um
bis zu zehn zusätzliche Sitze steigen.
Geplante Neuerungen bei den A330neo-Versionen sind u. a.:
0
-2
-4
- 12%
-11%
-6
fuel per trip
weight
-8
drag
-10
+1%
- 12%
+1%
•
neue Trent 7000-Triebwerke von Rolls-Royce
•
aerodynamische Verbesserungen (wie z. B. neue Winglets, eine erhöhte Spannweite (plus 3,7 Meter) und neue Triebwerkspylone)
•
Cockpitsysteme der jüngsten Generation
•
die Optimierung der A330-Kabine
fuel per seat
- 4%
-12
A330-900neo
sharklets+ A330aero
A330--900neo
A330
optimization
+6 seats
-14
Quelle: Airbus Präsentation Juli 2014, NORD/LB-Research
Mit der A330neo baut Airbus auf das bewährte Flugzeugmuster
A330ceo (A330-200: EIS 1998; A330-300: EIS 1994)1 mit einer breiten
Betreiberbasis (per Ende Juni 2014: 107 Operator) auf. Hierdurch dürften die Entwicklungskosten (NORD/LBe: ca. 1,5 bis 2,0 Mrd. EUR) deutlich geringer ausfallen als bei einem komplett neuentwickelten Flugzeugtyp2. Beim Bau der A330neos wird wie bei der A330ceo Aluminium
verwendet. Nur die Winglets sind aus Verbundwerkstoffen.
Geplante Neuerungen bei den A330neo-Versionen
Unter Berücksichtigung der Sitzplatzkapazität umfasst das Twin-Aislebzw. Widebody-Segment3 grob drei Unterkategorien: small4, medium,
large5. Die Einsatznische der A330 ist insbesondere das „shorter-range
small“ Widebody-Segment. Die Nachfrage nach der A330neo wird vom
Management von Airbus bei deutlich über 1.000 Flugzeugen gesehen.
Quelle: Airbus Präsentation Juli 2014
Boeing Current Market Outlook 2014 bis 2033
Flotte 2013
Large widewidebody
Medium widewidebody
Small widewidebody
Single aisle
Regionaljets
Flottengröße
Anzahl
Anteil
Flotte 2033
Anzahl
Anteil
Auslieferungen
20142014-2033
Anzahl
Anteil
740
3,5%
790
1,9%
620
1,7%
1.580
7,6%
3.680
8,7%
3.460
9,4%
2.390
11,4%
5.570
13,2%
4.520
12,3%
13.580
64,9%
29.500
69,9%
25.680
69,8%
2.620
12,5%
2.640
6,3%
2.490
6,8%
20.910
42.180
Quelle: Boeing Current Market Outlook 2014 to 2033
36.770
1
Die Orderanzahl für die A330ceos belief sich per 30. Juni 2014 auf insgesamt 243
(A330-200: 62; -200F: 11 und -300: 170 Flugzeuge). Aktuell produziert Airbus rund 10
A330ceo pro Monat bzw. ca. 110 Flugzeuge pro Jahr. Damit entspräche das aktuelle
Orderbuch der A330ceo einer Produktionsauslastung von derzeit etwa 2,2 Jahren.
2
Nach vielfältigen Modifikationen der Konstruktion werden z. B. die voraussichtlichen
Entwicklungskosten der A350XWB auf über 10 Mrd. EUR geschätzt.
3
Flugzeuge mit größerem Kabinendurchmesser (Widebodies bzw. Großraumflugzeuge) und zwei Gängen zwischen den Sitzreihen werden als Twin Aisle bezeichnet.
4 Small Widebody-Kategorie gemäß Boeing: Zweiklassenkonfiguration 230 bis 340
Sitzplätze und Dreiklassenkonfiguration 200 bis 300 Sitzplätze. Flugzeugmuster in
dieser Kategorie (kursiv: in Produktion oder angekündigt): Boeing 767, 787-8, -9,
Boeing/MDC DC-10, Airbus A300, A310, A330-200, Airbus A330-200, -300, Airbus
A350-800, -900,, Lockheed L-1011, Illyushin IL-96.
5
„Mittelgroße“ Twin Aisle-Passagierflugzeuge (2-Kl: 340 bis 450 bzw. 3-Kl. 300 bis 400
Sitzplätze) sind z. B. die Boeing 777, die B787-10 oder die A340 oder A350-1000. Die
großen Twin Aisle-Passagierflugzeuge (=large, mehr als 400 Sitzplätze) sind der A380
mit bis zu rund 850 Passagieren oder die „kleinere“ Boeing 747-8.
Wir bitten um Beachtung der besonderen Hinweise auf den letzten Seiten dieser Studie.
Aviation Compact – 24. Juli 2014
Anzahl Sitzplätze
Erwartete Neuauslieferungen (Twin-Aisle-Flugzeuge)
400
779
350
1.306
300
2.256
250
2.438
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
Anzahl Flugzeugneuauslieferungen 2013 bis 2032
Quelle: Airbus Global Market Forecast 2013-2032, NORD/LB-Research
Widebody-Flugzeugmuster von Airbus und Boeing
400
typische Sitzplatzkapazität
380
A350-1000
360
340
320
767-400ER
300
A350-900
777-200ER
A330-900neo
787-10
A330-300
280
777-200LR
A350-800
767-300ER
260
240
A330-800neo
787-9
A330-200
767-200ER
220
787-8
200
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
max. Reichweite (km)
Quelle: Airbus, Boeing, NORD/LB-Research
Aktuelles Verkehrswachstum gemäß IATA
Mai 2014 vs. Mai 2013
PassagierPassagierverkehr
Afrika
2014
2014 vs. 2013
2013
RPK
ASK
PLF
RPK
ASK
PLF
-0,1%
3,3%
65,2%
0,0%
4,0%
66,6%
Asien/Pazifik
Europa
7,1%
7,2%
75,3%
7,2%
7,8%
76,8%
6,4%
5,5%
79,6%
6,2%
5,8%
78,4%
Lateinamerika
Mittlerer Osten
7,8%
4,0%
78,8%
7,4%
3,5%
79,1%
12,7%
6,6%
78,3%
14,0%
11,3%
79,8%
Nordamerika
Gesamtmarkt
International
Domestic
3,2%
2,6%
84,7%
2,6%
1,8%
82,7%
6,2%
7,0%
5,2%
6,0%
79,0%
78,1%
6,2%
6,5%
5,8%
6,5%
78,8%
78,1%
4,6%
3,8%
80,6%
5,6%
4,5%
80,0%
Quelle: IATA Air Passenger Market Analysis May 2014, RPK: Revenue-PassengerKilometer; ASK: Available-Seat-Kilometer; PLF: Passenger-Load-Factor
Mai 2014 vs. Mai 2013
2014
2014 vs. 2013
2013
Frachtverkehr
FTK
AFTK
FLF
FTK
AFTK
FLF
Afrika
Asien/Pazifik
7,2%
7,2%
29,9%
2,9%
3,4%
29,7%
5,3%
6,0%
55,5%
4,5%
7,0%
54,1%
Europa
Lateinamerika
3,4%
4,0%
46,3%
4,1%
2,4%
48,2%
4,9%
4,5%
42,1%
0,5%
-1,9%
41,9%
Mittlerer Osten
Nordamerika
9,3%
10,6%
43,0%
10,6%
9,2%
44,8%
2,4%
-0,2%
34,8%
1,8%
-0,2%
35,1%
Gesamtmarkt
International
4,7%
5,1%
4,3%
4,9%
45,1%
48,5%
4,4%
4,6%
3,8%
4,1%
45,5%
49,3%
Quelle: IATA Air Freight Market Analysis May 2014, FTK: Freight-TonneKilometer; AFTK: Available Freight Tonne Kilometer; FLF: Freight Load
Factor
Der Nachfrageschwerpunkt bei Widebodies liegt gemäß der Prognosen von Boeing und Airbus bei Flugzeugmustern mit etwa 250 bis 300
Sitzplätzen. Diese Flugzeuge sind insbesondere für den Direktflugverkehr anstatt des Drehkreuzkonzeptes optimiert und bieten vergleichbar niedrige Betriebskosten. Rund 40 % der Nachfrage nach Flugzeugen dieses Segments wird allein aus der Asien/Pazifik-Region erwartet.
Die aktuelle Gesamtflotte im „small“ Widebody-Segment setzt sich vor
allem aus Flugzeugmustern des Typs A330ceo (rund 1.100 Flugzeuge,
davon ca. 50 % im asiatisch-pazifischen Raum und rund 13 % in der
Region des Mittleren Ostens) und Boeings 7676 (ca. 830) zusammen,
die im Durchschnitt etwa 11,5 Jahre alt sind. Weitere – sich nicht mehr
in Produktion befindliche – Flugzeugmuster sind die A300 (ca. 210)
sowie die Boeing/MDC -10 (rund 240). Aktuelle Flugzeugmuster dieses
Teilsegments sind darüber hinaus (neben der A330) die Boeing 787-8
und 787-9 (Auslieferungen per Ende Juni 2014: 162).
Bei Neubestellungen konkurrieren die A330ceos bzw. -neos bei Kriterien wie Sitzplatzkapazität und Reichweite vor allem mit den aktuellen
Flugzeugmustern Boeing 787-8 und -9 sowie Airbus A350-800. Aussagen in Farnborough von Fabrice Brégier, President und CEO von Airbus, werden bezüglich der Zukunft des A350-800 dahingehend interpretiert, dass die Entwicklung dieses Flugzeugmusters gestoppt werden könnte. Gemäß Brégier dürften die A330neo und die größere
A350-900 dem Bedarf des Marktes entsprechen. In den letzten Monaten waren zahlreiche Bestellungen der A350-800 in Order für das größere Modell, den A350-900, umgewandelt worden. Per Ende Juli 2014
lagen nur noch 34 Bestellungen für den A350-800 vor.7
Allein in Farnborough gingen bei Airbus bereits Bestellungen über
insgesamt 121 A330neos ein. Zielgruppe der A330neos sind u. E. speziell Fluggesellschaften, die vor allem Reichweiten zwischen 6.000 und
7.000 nautischen Meilen anfliegen.8 Speziell die Nachfrage von Airlines
aus dem asiatisch-pazifischen Raum dürfte hoch sein. Der Listenpreis
der A330neos könnte u. E. schätzungsweise etwa 20 % bis 25 % unter
den jeweiligen 787-Vergleichsmodellen von Boeing liegen. Dem geringeren Anschaffungspreis stehen geschätzt 3 % bis 5 % höhere Betriebskosten pro Sitzplatz der A330neos im Vergleich zu denen einer
Boeing 787 gegenüber. Ein Kaufargument für Airlines pro A330neo
könnte es u. E. ferner sein, dass das Orderbuch der 787Flugzeugmuster9 bereits für die nächsten ca. sieben bis acht Jahre
ausgebucht10 ist, und somit die Lieferung einer A330neo (EIS geplant:
Q4/17) früher erfolgen könnte.
6
Die Boeing 767-300 und 767-400 wird aktuell für den Passagierverkehr nicht mehr
produziert.
7 Im Vergleich dazu lagen die Ordervolumen per Ende Juni 2014 für die A350-900 bei
539 sowie für die -1000 Variante bei 169 Flugzeugen.
8
Die Reichweite der A330neos (6.000 bis 7.000 nautische Meilen) ist im Vergleich zur
787-8/-9 (8.000 bis 8.500 nautische Meilen) geringer.
9
„Unfilled“ Order der Boeing 787-Reihe per Ende Juni 2014: insgesamt 869 Flugzeuge
(787-8: 329; -9: 408; -10: 132).
10
Produktionsrate der 787-Reihe liegt derzeit bei ca. 10 Flugzeugen pro Monat. In 2016
ist eine Ausweitung der Produktion auf 12 Flugzeuge pro Monat geplant.
NORD/LB Sector
Sector Research
Seite 2 von 4
Aviation Compact – 24. Juli 2014
Ansprechpartner in der NORD/LB
Sector & Regional Research
Dr. Martina Noß
+49 (511) 361-8701
Leiterin Sector & Regional
Research /
Aviation (Autorin der Studie)
[email protected]
Claudia Drangmeister
+49 (511) 361-6564
Immobilien
[email protected]
Karin Meibeyer
+49 (511) 361-2537
Renewables
[email protected]
Thomas Wybierek
+49 (511) 361-2337
Shipping
[email protected]
Dennis Dasselaar
+49 (511) 361-6845
Shipping
[email protected]
Dr. Eberhard Brezski
+49 (511) 361-2972
Regionalwirtschaft
[email protected]
Natalja Kenkel
+49 (511) 361-9315
Regionalwirtschaft
[email protected]
Martin Kerl
+49 (511) 361-8449
Grafik/Design
[email protected]
Flugzeugfinanzierungen
Harald Brauns
+49 (511) 361-2049
Leiter Flugzeugfinanzierung /
Triebwerks- und Business JetFinanzierungen
[email protected]
Oliver Gruenke
+49 (511) 361-8965
Leiter Flugzeugfinanzierung I
[email protected]
Birgit Sygusch
+49 (511) 361-8966
Leiterin Flugzeugfinanzierung II
[email protected]
Capital Markets Structured Products & Solutions
Dr. Michael Schwalba
+49 (511) 361-8612
Leiter Structured Prod. & Solutions
[email protected]
Matthias Korn
+49 (511) 361-8735
Leiter Product Development
[email protected]
Financial Markets Sales
Sales Sparkassen /Regionalbanken
+49 (511) 9818-9400
Sales RM Öff. KD, Bund, Länder
+49 (511) 9818-4420
Sales MM/FX
+49 (511) 9818-9460
Sales RM Vers., AM, KAG
+49 (511) 9818-5553
Sales RM Banken, Sparkassen
+49 (511) 9818-5656
Corporate Sales
Sales Schiffe / Flugzeuge
+49 (511) 9818-8150
Sales Firmenkunden
+49 (511) 9818-4003
Sales Immobilien
+49 (511) 9818-8150
Corporate Sales FX/MM
+49 (511) 9818-4006
Sales Strukt. Finanzierung
+49 (511) 9818-8150
Origination Corp.
+49 (511) 361-4590
Beteiligungsprodukte
+49 (511) 361-2438
Weitere Ansprechpartner
Origination Fin.Inst
+49 (511) 361-6600
NORD/LB Sector
Sector Research
Seite 3 von 4
Aviation Compact – 24. Juli 2014
Wichtige Hinweise
Die vorstehende Studie ist erstellt worden von der NORDDEUTSCHEN LANDESBANK GIROZENTRALE („NORD/LB“). Die NORD/LB untersteht der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht.
Diese Studie und die hierin enthaltenen Informationen wurden ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und werden ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt. Es ist nicht beabsichtigt, dass die Studie einen Anreiz für Investitionstätigkeiten darstellt. Sie
wird für die persönliche Information des Empfängers mit dem ausdrücklichen, durch den Empfänger anerkannten Verständnis bereitgestellt, dass sie kein direktes oder indirektes Angebot, keine Empfehlung, keine Aufforderung zum Kauf, Halten oder Verkauf sowie keine
Aufforderung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten und keine Maßnahme, durch die
Finanzinstrumente angeboten oder verkauft werden könnten, darstellt.
Alle hierin enthaltenen tatsächlichen Angaben, Informationen und getroffenen Aussagen sind Quellen entnommen, die von uns für zuverlässig erachtet wurden. Da insoweit allerdings keine neutrale Überprüfung dieser Quellen vorgenommen wird, können wir keine Gewähr oder Verantwortung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen übernehmen. Die aufgrund dieser
Quellen in der vorstehenden Studie geäußerten Meinungen und Prognosen stellen unverbindliche Werturteile unserer Analysten dar.
Veränderungen der Prämissen können einen erheblichen Einfluss auf die dargestellten Entwicklungen haben. Weder die NORD/LB, noch
ihre die Organe oder Mitarbeiter können für die Richtigkeit, Angemessenheit und Vollständigkeit der Informationen oder für einen Renditeverlust, indirekte Schäden, Folge- oder sonstige Schäden, die Personen entstehen, die auf die Informationen, Aussagen oder Meinungen in dieser Studie vertrauen (unabhängig davon, ob diese Verluste durch Fahrlässigkeit dieser Personen oder auf andere Weise
entstanden sind), die Gewähr, Verantwortung oder Haftung übernehmen
Die vorstehenden Angaben beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieser Unterlagen und können sich jederzeit
ändern, ohne dass dies notwendig angekündigt oder publiziert wird. Eine Garantie für die fortgeltende Richtigkeit der Angaben wird
nicht gegeben.
Diese Studie stellt keine Anlage-, Rechts-, Bilanzierungs- oder Steuerberatung sowie keine Zusicherung dar, dass ein Investment oder
eine Strategie für die individuellen Verhältnisse des Empfängers geeignet oder angemessen ist, und kein Teil dieser Studie stellt eine
persönliche Empfehlung an einen Empfänger der Studie dar. Jeder Empfänger sollte, bevor er eine Anlageentscheidung trifft, im Hinblick auf die Angemessenheit von Investitionen in Finanzinstrumente oder Anlagestrategien, die Gegenstand dieser Studie sind, sowie
für weitere und aktuellere Informationen im Hinblick auf bestimmte Anlagemöglichkeiten sowie für eine individuelle Anlageberatung
einen unabhängigen Anlageberater konsultieren.
Die Weitergabe dieser Studie an Dritte sowie die Erstellung von Kopien, ein Nachdruck oder sonstige Reproduktion des Inhalts oder von
Teilen dieser Studie ist nur mit unserer vorherigen schriftlichen Genehmigung zulässig.
Redaktionsschluss: 24. Juli 2014
NORD/LB Sector
Sector Research
Seite 4 von 4