Casa de Bolsa Santander Serfin, S

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INFORMACIÓN FINANCIERA
PRIMER TRIMESTRE 2015
Av. Insurgentes sur 1605, Piso 31 Col. San José Insurgentes.
C.P. 03900. Del. Benito Juárez, Distrito Federal.
Tel. (0155) 54805793 o 54805777
Fax. 5480 5740
CONTENIDO
Actividad y entorno regulatorio….………………………………………………………………………………. 3
Estados financieros elaborados conforme a los criterios de la CNBV …….……………………………….. 4
Estados financieros comparativos anuales………………………………………..……………..…….……… 12
Indicadores financieros………….………………………………………………………………………………. 15
Principales políticas contables…………………………………………………………………………………. 16
Notas a los estados financieros consolidados..………………………………………………………………. 18
Calificación………………………………………………………………………………………………………. 28
Cobertura de análisis……………………………………………………………………………………………. 28
2
Actividad y entorno regulatorio
Corporativo GBM, S.A.B. de C.V. (“Corporativo”) es una sociedad tenedora pura de acciones, de la cartera de
inversiones que mantiene, así como de sus Subsidiarias, de las cuales algunas mantienen el carácter de entidades
financieras ya sea mexicanas como extranjeras (el grupo empresarial, en conjunto “GBM”). Por lo que respecta a las
entidades financieras mexicanas que forman parte de GBM, las mismas se encuentran bajo la inspección y vigilancia
de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”), del Banco de México, y reguladas por la Ley del Mercado
de Valores y la Ley de Fondos de Inversión.
La actividad principal de Corporativo es constituir, organizar, promover, explotar, adquirir y participar en el capital
social o patrimonio de todo género de sociedades mercantiles o civiles, asociaciones o empresas de cualquier índole,
tanto nacionales como extranjeras, así como participar en su administración o liquidación.
Las acciones de Corporativo se encuentran listadas para su cotización en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de
C.V.
Bases de presentación
Unidad monetaria de los estados financieros - Los estados financieros y notas al 31 de marzo 2015 incluyen saldos y
transacciones en pesos de diferente poder adquisitivo.
Todas las cifras han sido preparadas de acuerdo a las disposiciones de la Comisión y están expresadas en millones
de pesos nominales.
3
CORPORATIVO GBM, S.A.B. DE C.V.
Av. Insurgentes Sur No. 1605,Piso 31, Col. San José Insurgentes, Benito Juárez 039000 México, D.F.
BALANCE GENERAL INDIVIDUAL AL 31 DE MARZO DE 2015
Expresados en moneda de poder adquisitivo al 31 de Marzo de 2015
(Cifras en millones de pesos)
CUEN TAS DE ORDEN
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
CLIENTES CUENTAS CORRIENTES
Bancos de clientes
Dividendos cobrados de clientes
Intereses cobrados de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios cobrados de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen
Otras cuentas corrientes
-
OPERACIONES EN CUSTODIA
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores de clientes en el extranjero
0
-
OPERACIONES DE ADMINISTRACION
Operaciones de reporto por cuenta de clientes
Operaciones de préstamo de valores por cuenta de clientes
Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes
Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes
ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES
-
Efectivo administrado en fideicomiso
Deuda gubernamental
Deuda bancaria
Otros titulos de deuda
Instrumentos de patrimonio neto
Otros
-
-
-
-
0
COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOS
EN GARANTIA POR LA ENTIDAD
(0)
-
(0)
OPERACIONES DE COMPRA DE DERIVADOS
De futuros y contratos adelantados de clientes
(monto nocional)
De opciones
De swaps
De paquetes de instrumentos derivados de clientes
-
-
OPERACIONES DE VENTA DE DERIVADOS
(monto nocional)
De opciones
De swaps
-
-
FIDEICOMISOS ADMINISTRADOS
Fideicomisos administrados
-
-
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
-
COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDAD
0
Deuda gubernamental
Deuda bancaria
Otros
Otras cuentas de registro
339
TOTALES POR CUENTA PROPIA
339
RESPONSABLE DE CONTABILIDAD
RESPONSABLE DE AUDITORÍA INTERNA
RUBÉN VELÁZQUEZ TRUJILLO
L.C.P. LUIS EDUARDO GONZÁLEZ SÁNCHEZ
4
BALANCE GENERAL INDIVIDUAL AL 31 DE MARZO DE 2015
ACTIV O
PASIV O Y CAPITAL
Disponibilidades
4
Cuentas de margen (derivados)
19
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Pasivos bursátiles
3,204
Préstamos bancarios y de otros organismos
De corto plazo
De largo plazo
-
-
11,809
-
Deudores por reporto (saldo deudor)
-
Préstamo de valores
-
Derivados
Con fines de negociación
Con fines de cobertura
-
-
1
Colaterales vendidos o dados en garantía
Reportos (saldo acreedor)
Derivados
Otros colaterales vendidos
1,846
-
1,846
-
Ajustes de valuación por cobertura de activos financieros
-
Beneficios por recibir en operaciones de bursatilizacion
-
Cuentas por cobrar (neto)
Acreedores por reporto
11,809
Derivados
-
-
Ajustes de valuación por cobertura de pasivos financieros
-
Obligaciones en operaciones de bursatilización
-
403
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
63
Inversiones permanentes
2,409
Impuestos y PTU diferidos (neto)
-
Otros activos
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles
Otros activos a corto y largo plazo
40
1
41
Otras cuentas por pagar
Impuestos a la utilidad por pagar
Participación de los trabajadores en la utilidad por pagar
Aportaciones para futuros aumentos de capital pendientes
de formalizar en asamblea de accionistas
Acreedores por liquidación de operaciones
Acreedores por cuentas de margen
Acreedores por colaterales recibidos en efectivo
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
224
775
25
Obligaciones subordinadas en circulación
1,024
-
709
Créditos diferidos y cobros anticipados
0
TOTAL PASIV O
6,784
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Aportaciones para futuros aumentos de capital acordados
en asamblea de accionistas
Prima en venta de acciones
2,261
(35)
-
2,226
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
302
5,208
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
-
Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de
flujos de efectivo
-
Efecto acumulado por conversión
(96)
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Resultado neto
TOTAL ACTIV O
14,748
324
5,738
TOTAL CAPITAL CON TABL E
7,964
T O T A L PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
14,748
5
ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL
DEL 1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DE 2015
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones y tarifas pagadas
Ingresos por asesoría financiera
1
37
-
RESULTADO POR SERVICIOS
(36)
(36)
Utilidad por compraventa
Pérdida por compraventa
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
Resultado por valuación a valor razonable
Resultado por posicion monetaria neto (margen financiero por
intermediacion)
1,006
18
19
41
(588)
-
MARGEN FINANCIERO POR INTERMEDIACIÓN
Otros ingresos (egresos) de la operación
Gastos de administración y promoción
378
2
15
RESULTADO DE LA OPERACIÓN
(13)
329
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
80
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD
409
Impuestos a la utilidad causados
Impuestos a la utilidad diferidos (netos)
251
166
RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS
324
Operaciones discontinuadas
-
RESULTADO NETO
324
Interés minoritario
-
RESULTADO NETO MAYORITARIO
324
6
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE MARZO DE 2015
CUEN TAS DE ORDEN
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
CLIENTES CUENTAS CORRIENTES
Bancos de clientes
Dividendos cobrados de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen
Otras cuentas corrientes
248
45
2
-
OPERACIONES EN CUSTODIA
Valores de clientes en el extranjero
359,133
-
OPERACIONES DE ADMINISTRACION
ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES
295
Efectivo administrado en fideicomiso
Deuda gubernamental
Deuda bancaria
Otros
4,264
758
4,205
9,227
6,315
8,932
-
15,247
359,133
COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOS
EN GARANTIA POR LA ENTIDAD
20,040
5,603
17,918
4,843
48,404
OPERACIONES DE COMPRA DE DERIVADOS
(monto nocional)
De opciones
De swaps
417
-
417
OPERACIONES DE VENTA DE DERIVADOS
(monto nocional)
De opciones
De swaps
473
47
-
520
28,833
28,833
FIDEICOMISOS ADMINISTRADOS
-
COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDAD
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
Deuda gubernamental
Deuda bancaria
Otros
437,602
4,344
TOTALES POR CUENTA PROPIA
28,818
7
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE MARZO DE 2015
ACTIV O
PASIV O Y CAPITAL
Disponibilidades
485
38
Pasivos bursátiles
3,204
De corto plazo
De largo plazo
-
-
32,503
-
15,183
32,503
2
4,857
2
Derivados
-
Reportos (saldo acreedor)
Derivados
Otros colaterales vendidos
6,231
-
11,074
-
Derivados
Cartera de crédito
Cartera de credito vigente
Creditos comerciales
Actividad empresarial o comercial
Cartera de Credito Vencida
Creditos comerciales
4,843
435
-
-
Ajustes de valuación por cobertura de pasivos financieros
-
Obligaciones en operaciones de bursatilización
-
-
Estimacion preventiva para riesgos crediticios
-
435
Ajustes de valuación por cobertura de activos financieros
-
Beneficios por recibir en operaciones de bursatilizacion
-
668
166
348
Impuestos a la utilidad por pagar
Participación de los trabajadores en la utilidad por pagar
Aportaciones para futuros aumentos de capital pendientes
de formalizar en asamblea de accionistas
Acreedores por cuentas de margen
Acreedores por colaterales recibidos en efectivo
243
795
643
-
1,681
745
-
Créditos diferidos y cobros anticipados
Otros activos
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles
Otros activos a corto y largo plazo
TOTAL PASIV O
348
3
31,889
351
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Aportaciones para futuros aumentos de capital acordados
en asamblea de accionistas
Prima en venta de acciones
2,261
(35)
-
2,226
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de
flujos de efectivo
Efecto acumulado por conversión
Resultado neto
39,853
(96)
324
TOTAL ACTIV O
302
5,208
-
5,738
-
TOTAL CAPITAL CON TABL E
7,964
T O T A L PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
39,853
8
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
DEL 1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DE 2015
Ingresos por asesoría financiera
373
34
-
RESULTADO POR SERVICIOS
Resultado por posicion monetaria neto (margen financiero por
intermediacion)
339
1,063
74
179
200
(578)
-
MARGEN FINANCIERO POR INTERMEDIACIÓN
339
390
3
346
RESULTADO DE LA OPERACIÓN
(343)
386
Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas
80
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD
466
Impuestos a la utilidad diferidos (netos)
290
148
RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS
324
Operaciones discontinuadas
-
RESULTADO NETO
324
-
RESULTADO NETO MAYORITARIO
324
9
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DE 2015
Resultado neto
324
Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo:
Depreciaciones y amortizaciones inmuebles, mobiliario y equipo
Amortizaciones de Activos Intangibles
Provisiones
Impuestos a la Utilidad Causados y Diferidos
Participación en el Resultado de Subsidiarias no Consolidadas y Asociadas
Valuación no realizada
Intereses de cartera devengados
Actividades de operación
Cambio en cuentas de margen
Cambio en inversiones en valores
Cambio en deudores por reporto
Cambio en préstamo de valores (activo)
Cambio en cartera de crédito
Cambio en otros activos operativos
Cambio en pasivos bursátiles
Cambio en acreedores por reporto
Cambio en préstamo de valores (pasivo)
Cambio en colaterales vendidos o dados en garantía
Cambio en otros pasivos operativos
Pago de Impuestos a la Utilidad
8
22
(77)
142
(80)
578
(16)
63
(3,188)
(743)
(1)
57
309
(302)
(89)
1
2,573
696
(140)
Flujos netos de efectivo de actividades de operación
Actividades de inversión
Cobros por disposición de inmuebles, mobiliario y equipo
Pagos por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo
Pagos por adquisición de subsidiarias y asociadas
Pagos por adquisición de activos intangibles
577
(764)
3
(14)
(63)
(19)
(93)
Actividades de financiamiento
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento
-
Incremento o Disminución Neta de Efectivo y Equivalentes de Efectivo
44
Efectos por Cambios en el Valor del Efectivo y Equivalentes de Efectivo
(8)
Efectivo y Equivalentes de Efectivo al Inicio del Periodo
449
Efectivo y Equivalentes de Efectivo al Final del Periodo
485
10
Av. Insurgentes Sur No. 1605, Col. Sn. José Insurgentes, Benito Juárez 03900 México, D.F.
ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE CONSOLIDADO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DE 2015
Expresados en moneda de poder adquisitivo de Marzo de 2015
Capital contribuido
Capital ganado
Total capital
contable
Concepto
Prima en venta
de acciones
(29)
Reservas de
capital
302
Resultado de
ejercicios
anteriores
3,843
Efecto acumulado
por conversión
(104)
Resultado neto
1,365
Participacion no
controladora
(0)
7,638
(6)
(6)
-
-
-
-
-
-
-
1,365
1,365
-
(1,365)
(1,365)
-
(6)
-
-
-
-
8
8
324
324
(0)
(0)
324
8
332
2,261
(35)
302
5,208
(96)
324
(0)
7,964
Capital social
2,261
Saldo al 31 de diciembre 2014
MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DE LOS ACCIONISTAS
Suscripcion de acciones
Reembolso de capital
Recompra de acciones
Capitalizacion de utilidades
Constitucion de reservas
Traspaso del resultado neto a resultado de ejercicios anteriores
Pago de dividendos
Total por movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas
MOVIMIENTOS INHERENTES AL RECONOCIMIENTO DE LA UTILIDAD INTEGRAL
Utilidad integral
Resultado neto
Resultado por valuacion de titulos disponibles para la venta
Resultado por valuacion de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo
Efecto acumulado por conversion
Total por movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral
Saldo al 31 de diciembre 2015
-
L.C.P LUIS EDUARDO GONZÁLEZ SÁNCHEZ
11
Estados financieros comparativos anuales
2015
2014
1T
1T
Variaciones
CUENTAS DE ORDEN
$
%
Operaciones por cuenta de terceros
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Liquidaciones de operaciones de clientes
248
0
45
2
91
0
91
1
157
0
(46)
1
173%
0%
(51%)
100%
Operaciones en custodia
359,133
208,433
150,700
72%
20,040
5,603
17,918
4,843
19,094
12,295
0
0
946
(6,692)
17,918
4,843
5%
(54%)
0%
0%
606
0
894
0
(288)
0
(32%)
100%
473
47
452
0
21
47
5%
100%
28,833
5,695
23,138
406%
437,791
247,046
190,745
77%
Colaterales recibidos por la entidad
Deuda Gubernamental
Otros títulos de deuda
4,264
758
4,205
184
70
2,389
4,080
688
1,816
2217%
983%
76%
Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la
entidad
Deuda Gubernamental
Deuda Bancaria
6,315
0
8,932
5,864
139
4,964
451
(139)
3,968
8%
0%
100%
4,344
738
3,606
489%
28,818
14,348
14,470
101%
Operaciones de administración
Operaciones de compra de derivados
De futuros y contratos adelantados de clientes (monto nocional)
De opciones
Operaciones de venta de derivados
De futuros y contratos adelantados de clientes (monto nocional)
De opciones
Totales por cuenta de terceros
Operaciones por cuenta propia
Total por cuenta propia
12
.
2015
2014
Variaciones
1T
1T
485
38
32,503
4,857
2
435
668
166
348
351
316
94
21,707
30
1
394
694
292
144
145
169
(56)
10,796
4,827
1
41
(26)
(126)
204
206
53%
(60%)
50%
16090%
100%
10%
(4%)
(43%)
142%
142%
39,853
23,817
16,036
67%
3,204
0
15,183
2
11,074
1,681
745
2,153
0
10,922
1
2,644
510
610
1,051
0
4,261
1
8,430
1,171
135
49%
0%
39%
100%
319%
230%
22%
31,890
16,840
15,050
89%
2,226
5,738
2,300
4,677
(74)
1,061
(3%)
23%
Total Capital
7,964
6,977
987
14%
Total Pasivo y Capital Contable
39,853
23,817
16,036
67%
BALANCE GENERAL
$
%
Activo
Disponibilidades
Cartera de Crédito (neto)
Otros activos, cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles
Total Activo
Pasivo
Pasivos bursátiles
Total Pasivo
Capital
Capital Contribuido
Capital Ganado
13
2015
2014
1T
1T
Variaciones
ESTADO DE RESULTADOS
Resultados por servicios
$
%
373
34
339
384
27
358
(11)
7
(19)
(3%)
26%
(5%)
1,063
74
179
200
(578)
390
286
96
42
53
48
227
777
(22)
137
147
(626)
163
272%
(23%)
326%
277%
(1304%)
72%
3
346
13
273
(10)
73
(77%)
27%
Resultado de la operación
386
324
62
19%
80
4
76
(1900%)
Resultado antes de impuestos
466
328
138
42%
Impuestos a la utilidad diferidos
290
148
69
(6)
221
154
320%
(2567%)
Resultado antes de operaciones discontinuas
324
253
71
28%
0
0
0
0%
324
253
71
28%
Margen Financiero por Intermediación
Participación en el resultado de subsidiarias no
consolidadas
y asociadas
Operaciones discontinuas
Resultado Neto
14
Indicadores Financieros
2015
INDICADORES FINANCIEROS
SOLVENCIA
LIQUIDEZ
APALANCAMIENTO
ROE
ROA
1T
1T
1.25
1.47
3.90
4.07%
0.85%
OTROS
RELACIONADOS CON EL CAPITAL
REQUERIMIENTO DE CAPITAL/CAPITAL GLOBAL (CASA DE BOLSA)
62.58%
RELACIONADOS CON LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO
MARGEN FINANCIERO/ INGRESO TOTAL DE LA OPERACIÓN
RESULTADO DE OPERACIÓN/INGRESO TOTAL DE LA OPERACIÓN
INGRESO NETO/GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN/INGRESO TOTAL DE LA OPERACIÓN
RESULTADO NETO/GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DEL PERSONAL /INGRESOS TOTAL DE LA OPERACIÓN
53.50%
52.83%
210.13%
47.59%
93.36%
14.79%
SOLVENCIA= Activo Total/Pasivo Total
LIQUIDEZ= Activo Circulante /Pasivo Circulante
APALANCAMIENTO= Pasivo Total-Liquidación de la Sociedad (Acreedor)/Capital Contable
ROE=Resultado Neto/ Capital Contable
ROA= Resultado Neto/Activos productivos
15
Principales políticas contables
Las principales políticas contables que sigue GBM, cumplen con los criterios contables de las Normas de
Información Financiera emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C., así
como con aquellos establecidos por la CNBV en las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las
Casas de Bolsa, por lo que respecta a GBM Grupo Bursátil Mexicano, S.A. de C.V., Casa de Bolsa, y en las
Disposiciones de Carácter Aplicables a las Sociedades de Inversión y a las personas que les prestan
servicios, por lo que respecta a Operadora GBM, S.A. de C.V Sociedad Operadora de Sociedades de
Inversión, integrantes de GBM. Su preparación requiere que la los responsables de la elaboración de la
información financiera efectúen ciertas estimaciones y utilicen determinados supuestos para la valuación de
algunas de las partidas incluidas en los estados financieros consolidados y para efectuar las revelaciones que
se requiere presentar en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas
estimaciones. La Administración del Corporativo, aplicando el juicio profesional, considera que las
estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias presentadas.
A continuación se describen las políticas contables más importantes que sigue el Corporativo:
a.
Consolidación de estados financieros - Los estados financieros consolidados adjuntos
incluyen los del Corporativo y los de las subsidiarias cuya participación accionaria en su
capital social se muestra a continuación:
Porcentaje de participación
2015
2014
Portfolio Investments, Inc. y subsidiarias
GBM Grupo Bursátil Mexicano, S.A. de C.V.,
Casa de Bolsa
Fomenta GBM, S.A. de C.V., Sociedad Financiera
de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada
100%
100%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
GBM Administradora de Activos S.A. de C.V.
Sociedad Operadora de Fondos de Inversión
(Antes Operadora GBM, S.A. de C.V., Sociedad
Operadora de Sociedades de Inversión)
GBM Capital, S. de R.L. de C.V. y subsidiarias
GBM Infraestructura, S.A. de C.V.
GBM Estructuración, S.A. de C.V.
GBM Wealth Management, S. de R.L. de C.V.
Portfolio Investments, Inc. y subsidiarias El Corporativo posee el 100% de las acciones representativas del capital social de Portfolio
Investments, Inc. (“Portfolio”), constituida en los Estados Unidos de América. A su vez, Portfolio
posee 100% de las acciones representativas del capital social de GBM International, Inc., GBM
Wealth Management, Inc. GBMSA Holdings, Inc. e Illac Advisors, Inc., todas constituidas en
Estados Unidos de América, así como de Foreign Holdings, Ltd., constituida en las Islas Caimán.
Dichas subsidiarias realizan, directa o indirectamente, actividades de intermediación y servicios de
asesoría de valores y se consolidan en primera instancia dentro de Portfolio. GBMSA Holdings,
Inc. es controladora de GBM Brasil Distribuidora de Títulos E Valores Mobiliarios S/A,
intermediaria en el mercado de valores brasileño.
GBM Grupo Bursátil Mexicano, S.A. de C.V., Casa de Bolsa GBM Grupo Bursátil Mexicano, S.A. de C.V., Casa de Bolsa (la “Casa de Bolsa”) es una
intermediaria en el mercado de valores mexicano, que realiza las actividades y servicios previstos
en la Ley del Mercado de Valores y las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas
de Bolsa emitidas por la CNBV.
16
Fomenta GBM, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada Fomenta GBM, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada
(“Fomenta GBM”) tiene por objeto el otorgamiento de crédito, así como la celebración de
arrendamiento financiero o factoraje financiero, en los términos de la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito y de la Ley General de Títulos y Operaciones
de Crédito.
Operadora GBM, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión Operadora GBM, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (la “Operadora”)
tiene como principal actividad prestar servicios administrativos, manejar carteras de valores,
promover las acciones de las sociedades de inversión que administra y demás actividades
necesarias para su operación, según se contemplan en la Ley de Fondos de Inversión y en las
Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Sociedades de Inversión y a las Personas que
les Prestan Servicios emitidas por la CNBV.
GBM Capital, S. de R.L. de C.V. y subsidiarias GBM Capital, S. de R.L. de C.V. (“GBM Capital”), tiene como principal actividad constituir,
organizar, promover, explotar, adquirir y participar en el capital social o patrimonio de todo género
de sociedades mercantiles o civiles, asociaciones de empresas de cualquier índole, tanto
nacionales como extranjeras, así como participar en su administración o liquidación.
Corporativo posee el 99% de las acciones representativas del capital social de GBM Capital
mientras que Portafolio, el 1%. A su vez, GBM Capital posee el 99% de las acciones de GBM
Holding Limitada, quien a su vez posee el 99% de las acciones de GBM Corredores de Bolsa
Limitada, ambas constituidas en Chile. GBM Holding Limitada tiene por objeto constituir,
organizar, promover, explotar, adquirir y participar en el capital social o patrimonio de todo género
de sociedades mercantiles o civiles, asociaciones de empresas de cualquier índole, tanto
nacionales como extranjeras, así como participar en su administración o liquidación. GBM
Corredores de Bolsa Limitada realiza actividades de intermediación y servicios de asesoría de
valores en el mercado chileno principalmente. GBM Capital cuenta con otras subsidiarias entre las
que se incluyen GBM Infrastructure Management, Inc., Soluciones Noble, S.A.P.I. de C.V., y
Noble Capital, S.A.P.I. de C.V., Controladora Noble, S.A.P.I. de C.V., y Tenedora Noble Life,
S.A.P.I. de C.V.
GBM Infraestructura, S.A. de C.V. GBM Infraestructura, S.A. de C.V., tiene como principal actividad la administración, prestación de
servicios administrativos y de análisis de proyectos a fideicomisos y empresas dedicadas a
proyectos de infraestructura. A la fecha, funge como administrador del fideicomiso emisor de
certificados de capital de desarrollo conocido como GBM Infraestructura I.
GBM Estructuración, S.A. de C.V. GBM Estructuración, S.A. de C.V., tiene como principal actividad promover, constituir, organizar,
adquirir y tomar participación en el capital social y constituir o participar en fideicomisos de
cualquier naturaleza, ya sea como fideicomitente afectando bienes al patrimonio de los mismos,
como fideicomisario o administrador.
17
GBM Wealth Management, S. de R.L. de C.V. GBM Wealth Management, S. de R.L. de C.V., tiene como principal actividad la prestación de
servicios de manejo de cartera de valores, que comprende el ofrecimiento o la prestación habitual
de servicios de asesoría, supervisión y toma de decisiones de inversión a nombre y por cuenta de
terceros y en general la prestación de cualquier servicio de asesoría financiera y patrimonial.
b.
Conversión de estados financieros de subsidiarias en el extranjero - Para consolidar
los estados financieros de subsidiarias extranjeras, estos se modifican en la moneda de
registro para presentarse bajo criterios contables establecidos por la Comisión. A partir de
2008, por las operaciones extranjeras cuya moneda de registro y funcional es la misma, el
Corporativo convierte sus estados financieros utilizando los siguientes tipos de cambio a) de
cierre para los activos y pasivos y 2) histórico para el capital contable y c) para los ingresos
y gastos tipo de cambio promedio de cierre del período. Hasta 2007, los estados financieros
de subsidiarias extranjeras que se consideraban independientemente al Corporativo,
primero reconocían los efectos de la inflación del país en el que opera y después los
convertían utilizando el tipo de cambio de cierre. En 2014 y 2013 los efectos de conversión
se registran en el capital contable.
Notas a los estados financieros consolidados (cifras expresadas en millones de pesos)
Al cierre del 1T 2015 las inversiones en valores se ubicaron en $32,503, mostrando un incremento por $10,796
(47.73% más) en comparación con el 1T 2014.
Concepto
2015
2014
1T
1T
32,503
21,707
Sin Restricciones
Deuda gubernamental
Deuda bancaria
10,610
829
2
1,702
8,076
7,295
363
0
124
6,808
Restringidos o dados en garantía
Deuda gubernamental
Deuda bancaria
21,893
6,495
8,957
6,441
14,412
6,836
139
4,986
2,451
0
0
0
0
32,503
21,707
Total
18
Operaciones de reporto
Al 1T 2015 las operaciones de reporto aumentaron sus posiciones en relación con el 1T 2014. El rubro de deudores
por reporto presentó un importante incremento de $4,827, para ubicarse en $4,857.
En tanto, los acreedores por reporto tuvieron una variación de 39.01% más en el 1T 2015 con respecto al 1T 2014 al
cerrar en $15,183.
Concepto
2015
2014
1T
1T
Deudores por reporto
Deuda gubernamental
4,099
758
Total
30
-
4,857
30
6,297
0
8,886
5,863
139
4,920
15,183
10,922
Deuda gubernamental
Deuda bancaria
Total
Los intereses a favor reconocidos en resultados al 1T 2015 ascendieron a $103, en tanto los intereses pagados fueron
por $106.
Cartera de crédito
La cartera de crédito presentó en el 1T 2015 un aumento del 10.46% ($41 más) en relación al 1T 2014 al
ubicarse en $435. Los créditos otorgados por Fomenta GBM (subsidiaria de corporativo) cuentan con
garantías.
Concepto
2015
2014
1T
1T
Cartera de Crédito
Cartera de crédito vigente
Créditos comerciales
Total
435
394
435
394
Al 1T 2015 se registraron en resultados ingresos por intereses por $12.
19
Operaciones con instrumentos financieros derivados
Al cierre del 1T 2015 los instrumentos financieros derivados en su posición tanto activa como pasiva subieron
$1,407 lo que representó un incremento del 51% con respecto al 1T 2014. Los instrumentos derivados se
integraron como sigue:
2015
Subyacente
1T
Pasiva
Activa
Futuros
DA
DC
DEUA
GMEX
IPC
M10
TE28
WAL
Futuros extranjeros
Subtotal
1T
Pasiva
Activa
7
290
54
7
0
0
1,497
0
(88)
-
1,767
Neto
0
0
26
24
587
114
299
2
1,373
-
-
0
0
26
24
587
114
299
2
1,373
1,767
-
2,425
2,425
-
1
1
0
1
1
0
-
0
0
1
0
0
1
-
2
2
-
1
1
-
2,403
2,403
-
339
339
-
2,403
2,403
-
339
339
-
Subtotal
Total
Neto
7
290
54
7
0
0
1,497
0
(88)
Opciones
CX
IPC
BOND C
Swaps
IRS
2014
-
Cuentas por cobrar
Al cierre del 1T 2015 las cuentas por cobrar registraron una disminución marginal por $26 en relación al 1T
2014 (3.75% menos), integrándose por:
Concepto
2015
2014
1T
1T
Cuentas por cobrar
Deudores por liquidación de operaciones
114
114
112
112
Deudores diversos
Premios, comisiones y derechos por cobrar
Clientes cuenta corriente y margen
Saldos a favor de impuestos e impuestos acreditables
Préstamos y otros adeudos del personal
Otros deudores
554
5
0
119
48
382
582
5
7
29
64
477
Total
668
694
20
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto
Al 1T 2015 y 2014, los inmuebles, mobiliario y equipo y gastos de instalación, se integran como sigue:
Concepto
2015
2014
1T
1T
Inmuebles, mobiliario y equipo
Terrenos
Construcciones
Equipo de cómputo
Mobiliario
Adaptaciones y mejoras
Total
22
45
29
16
54
22
51
138
18
63
166
292
Al 4T 2014 se registró en resultados por concepto de depreciaciones y amortizaciones un gasto por $8.
Inversiones permanentes en acciones
Las inversiones permanentes cerraron el 1T 2015 en $348 mostrando un incremento de 142.15% en relación
al 1T 2014.
Concepto
2015
2014
1T
1T
Sociedades de Inversión
Otras
Total
58
290
56
88
348
144
Otros activos
A continuación se integra el rubro de otros activos al 1T de 2015 y 2014:
Concepto
2015
2014
1T
1T
Otros activos
Cargos diferidos
Pagos anticipados
Intangibles (software)
Depósitos en garantía
Obligaciones por beneficios definidos
Anticipos o pagos provisionales de impuestos
Total
3
51
249
3
0
45
352
15
16
86
2
8
18
145
21
Pasivos bursátiles
Al 1T 2015 el Corporativo ha llevado a cabo a través del mercado la emisión de Certificados Bursátiles, como
sigue:
Clave
Importe de
emisión
Vigencia
Tasa
650
11/12/2014 al
30/11/2017
TIIE + 0.40%
2
652
GBM 14
1,350
14/08/2014 al
25/07/2019
TIIE + 0.40%
1
1,351
GBM 13-3
1,200
24/10/2013 al
24/10/2016
TIIE + 0.55%
1
1,201
Total
3,200
4
3,204
GBM 14-2
Interés
Total
Al 1T 2014 los pasivos bursátiles eran los siguientes:
Clave
Importe de
emisión
Vigencia
Tasa
Interés
Total
GBM 13-3
1,200
24/10/2013 al
24/10/2016
TIIE + 0.55%
2
1,202
GBM 13-2
650
16/05/2013 al
30/10/2014
TIIE + 0.25%
1
651
GBM 13
300
24/01/2013 al
22/01/2015
TIIE + 0.65%
0
300
3
2,153
2,150
En resultados al 1T 2015 se registraron $31 por concepto de pago de intereses por pasivos bursátiles.
22
Al cierre del 1T 2015 y 2014 los acreedores diversos y otras cuentas por pagar se integran como sigue:
Concepto
2015
2014
1T
1T
Impuestos a la utilidad (pagos provisionales)
243
48
-
4
Dividendos por pagar
Impuesto al valor agregado
Otros impuestos y derechos por pagar
Impuestos y aportaciones de seguridad social retenidos por enterar
Obligaciones por beneficios definidos
Provisiones para obligaciones diversas
Otros acreedores diversos
1,438
5
30
1
13
23
113
459
794
458
5
15
1
30
28
327
52
0
Total
1,681
510
PTU por pagar
Cuadro comparativo de vencimientos de los principales activos y pasivos
A continuación se muestran los plazos de vencimientos de los principales rubros de activo y pasivo al 1T
2015.
2015
Concepto
Hasta un año
De un año
en adelante
Total
Activo
Disponibilidades
Deudores por reporto
Otras cuentas por cobrar, neto
Total
485
38
32,503
4,857
2
668
38,554
485
38
32,503
4,857
2
668
-
38,554
23
2015
Concepto
Hasta un año
De un año
en adelante
Total
Pasivo
Acreedores por operaciones de reporto
15,183
2
15,183
2
Operaciones que representan un préstamo con colateral
11,074
1,681
11,074
1,681
Total
27,940
-
27,940
Activos menos pasivos
10,614
-
10,614
Transacciones y saldos con compañías relacionadas
El Corporativo y sus Subsidiarias, llevan a cabo operaciones entre sí tales como: inversiones, crédito,
prestación de servicios, entre otros, la mayoría de las cuales origina ingresos a una entidad y egresos a otra.
Para fines de presentación en los estados financieros se eliminaron las operaciones y los saldos efectuados
con compañías que consolidan.
Los saldos de balance y resultados con compañías relacionadas al 1T 2015, ascienden a:
Balance
2015
1T
Renta
Comisiones
Créditos otorgados
Servicios de administración
1
12
290
1
Total
304
Resultados
2015
1T
Comisiones
Comisiones por colocación
Comisiones por intermediación
Rebates and cash equities
Renta
Research
Servicios de administración
Total
16
33
1
1
3
7
18
79
La Administración considera que las operaciones celebradas con partes relacionadas fueron determinadas
considerando los precios y montos de las contraprestaciones que hubieran utilizado con o entre partes
independientes en operaciones comparables.
24
Ingresos por distribución de sociedades de inversión
Los ingresos por distribución obtenidos durante el 1T 2015, ascienden a $134 y corresponden a los ingresos
de GBM por la distribución de acciones de las sociedades de inversión administradas por la Operadora. Estos
ingresos se registraron en el Estado de Resultados en el rubro de "Comisiones y Tarifas Cobradas".
Gastos por distribución
Los gastos por distribución realizados durante el 1T 2015 ascienden a $50, y corresponden a los gastos que
GBM paga a otras entidades financieras por la distribución de las acciones de las sociedades de inversión
administradas por la Operadora.. Estos egresos se registraron en el Estado de Resultados en el rubro de
"Comisiones y Tarifas Pagadas".
Información por segmentos
Para analizar la información financiera por segmentos, a continuación se incluye la segmentación de los
resultados obtenidos durante el 1T 2015.
2015
Información por segmentos
Intermediación
bursátil
Gestión de
activos
Total
Comisiones y tarifas (netas)
173
166
339
Resultado por compra-venta (neto)
990
(1)
989
Ingreso- gastos por intereses (neto)
(26)
5
(21)
(574)
(4)
(578)
390
0
390
0
3
3
127
220
347
Resultado de la Operación
436
(51)
385
Margen financiero por intermediación
Comisiones y tarifas
Al 1T 2015, las comisiones y tarifas se integran como sigue:
Concepto
2015
2014
1T
1T
Compraventa de valores
Actividades fiduciarias
Custodia o administración de bienes
Intermediación financiera
Operaciones con sociedades de inversión
Otras comisiones y tarifas cobradas
Total
105
13
6
28
201
19
89
6
23
9
223
34
373
384
25
Concepto
2015
2014
1T
1T
Bolsa Mexicana de Valores
Intermediarios financieros
Indeval
Otras comisiones y tarifas pagadas
Total
8
18
3
5
7
15
2
3
34
27
Resultados de operaciones con instrumentos financieros
Al 1T 2015 los resultados por operaciones con instrumentos financieros se integraron como sigue:
Concepto
2015
2014
1T
1T
1,063
286
(74)
(96)
179
42
(200)
(53)
(578)
48
390
227
Total
Capital contable
El Capital social a valor nominal al 1T 2015 se integra como sigue:
Número de Acciones
Valor Nominal
2014
2014
Capital Fijo:
Acciones Serie “O”
Total
1,498,924,909
$
2,261
1,498,924,909
$
2,261
Al 31 de diciembre de 2014 el Capital Social autorizado del Corporativo asciende a la cantidad de $2,190
(valor nominal), sin derecho a retiro.
El Capital Social de Corporativo está representado por 1,498,924,909.00 (Un mil cuatrocientos noventa y
ocho millones novecientos veinticuatro mil novecientos nueve pesos) de acciones ordinarias, nominativas, sin
expresión de valor nominal que se identifican como acciones de la Serie “O”.
Todas las acciones confieren iguales derechos e imponen las mismas obligaciones a sus tenedores, quienes
26
tendrán derecho a un voto en la Asamblea General de Accionistas; y pueden ser suscritas o adquiridas por
personas tanto físicas como morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
El Corporativo está sujeto a la disposición legal que requiere que cuando menos un 5% de las utilidades
netas de cada período sean traspasadas a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% de su Capital
Social. Al cierre del 1T 2015 el importe de la reserva legal asciende a $302 cifra que representa el 13.36%
del Capital Social.
Contingencias
Al 31 de marzo de 2015 Corporativo no se encuentra involucrado, directamente o a través de sus
Subsidiarias, en juicio o procedimiento legal alguno que pudiere representar un riesgo o un pasivo
contingente significativo, ni, en su caso, se espera un efecto importante en los estados financieros. A la
fecha, Corporativo no tiene registradas reservas para contingencias, lo cual, en la opinión de sus asesores
contables, legales, fiscales y laborales, tanto internos como externos, se considera razonable.
Reglas para requerimientos de capitalización (para Casas de Bolsa)
La Comisión establece reglas para los requerimientos de capitalización a las que habrán de sujetarse las
casas de bolsa para mantener un capital global con relación con los riesgos de mercado y de crédito en que
incurran en su operación; el capital básico no podrá ser inferior al 50% del capital global requerido por el tipo
de riesgo.
Al 31 de marzo 2014 el capital global asciende a $1,095 correspondiendo sólo a capital básico y el índice de
consumo de capital equivale al 62.58%. El índice CAP sobre activos sujetos a riesgo crédito y mercado fue
de 14.30%. A continuación se presenta la información enviada a revisión del Banco de México referente al 1T
2015.
Requerimientos de capital por riesgo de mercado
Riesgo de mercado
Requerimiento
de Capital
Operaciones en MN tasa de interés nominal o rendimiento referido a esta
46
Operaciones con títulos de deuda en MN y cuya tasa de rendimiento se componga de una
sobretasa y una tasa revisable
34
Operaciones en UDIS así como en MN con tasa de interés real o rendimiento referida a esta
44
Operaciones de divisas o indizadas a tipos de cambio, con tasa de interés nominal
7
Operaciones en UDIS así como en MN con rendimiento referido al INPC
0
Operaciones en divisas o indizadas a tipo de cambio
0
Operaciones con acciones o sobre acciones
121
Total
252
El monto de los activos ponderados por riesgo de mercado es por $3,154.
27
Requerimientos de capital por riesgo de crédito
Concepto
Grupo RC-1 (ponderados al 0%)
Total
Activos ponderados
por riesgo
Requerimiento de
capital
-
-
1,295
104
3,204
256
4,499
360
Al 1T 2015, Casa de Bolsa observó un nivel de valor en riesgo VaR de $86. Representando el 7.91% del
capital global.
. Calificación.
Al 1T 2015, las calificaciones asignadas al Programa Dual del Corporativo por Fitch Ratings son las
siguientes:

Riesgo Contraparte Largo Plazo AA(mex) (25 agosto 2014): indica una expectativa de muy bajo
riesgo de incumplimiento en relación a otros emisores u obligaciones en el mismo país.

Deuda Certificados Bursátiles Corto Plazo F1+(mex) (25 agosto 2014): indica la más sólida
capacidad de cumplimiento oportuno de los compromisos financieros.
Las calificaciones asignadas al Programa Dual del Corporativo por HR Ratings son las siguientes:

Deuda Certificados Bursátiles Largo Plazo HR AA (25 septiembre 2014): considera al emisor con
alta calidad crediticia, y ofrece gran seguridad para el pago oportuno de obligaciones de deuda.
Mantiene muy bajo riesgo crediticio bajo escenarios económicos adversos.

Riesgo Contraparte Corto Plazo HR+1 (25 septiembre 2014): ofrece alta capacidad para el pago
oportuno de obligaciones de deuda de corto plazo y mantienen el más bajo riesgo crediticio.
Cobertura de Análisis
La Emisora recibe cobertura de análisis por parte de Consultora 414, S.A. de C.V, según el programa de
Analista Independiente establecido por la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
28

Casa de Bolsa Santander Serfin, S

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