FINAL TERMS DATED 23 DECEMBER 2015 BNP Paribas
Transcription
FINAL TERMS DATED 23 DECEMBER 2015 BNP Paribas
FINAL TERMS DATED 23 DECEMBER 2015 BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. (incorporated in The Netherlands) (as Issuer) BNP Paribas (incorporated in France) (as Guarantor) (Note, Warrant and Certificate Programme) SEK "Unlimited Turbo" Certificates relating to an Index BNP Paribas Arbitrage S.N.C. (as Manager) Any person making or intending to make an offer of the Securities may only do so : (i) in those Non-exempt Offer Jurisdictions mentioned in Paragraph 48 of Part A below, provided such person is a Manager or an Authorised Offeror (as such term is defined in the Base Prospectus) and that the offer is made during the Offer Period specified in that paragraph and that any conditions relevant to the use of the Base Prospectus are complied with; or (ii) otherwise in circumstances in which no obligation arises for the Issuer or any Manager to publish a prospectus pursuant to Article 3 of the Prospectus Directive or to supplement a prospectus pursuant to Article 16 of the Prospectus Directive, in each case, in relation to such offer. None of the Issuer nor, the Guarantor or any Manager has authorised, nor do they authorise, the making of any offer of Securities in any other circumstances. PART A - CONTRACTUAL TERMS Terms used herein shall be deemed to be defined as such for the purposes of the Conditions set forth in the Base Prospectus dated 9 June 2015, each Supplement to the Base Prospectus published and approved on or before the date of these Final Terms (copies of which are available as described below) and any other Supplement to the Base Prospectus which may have been published and approved before the issue of any additional amount of Securities (the "Supplements") (provided that to the extent any such Supplement (i) is published and approved after the date of these Final Terms and (ii) provide for any change to the Conditions of the Securities such changes shall have no effect with respect to the Conditions of the Securities to which these Final Terms relate) which together constitute a base prospectus for the purposes of Directive 2003/71/EC (the "Prospectus Directive") (the "Base Prospectus"). This document constitutes the Final Terms of the Securities described herein for the purposes of Article 5.4 of the Prospectus Directive and must be read in conjunction with the Base Prospectus. Full information on BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. (the "Issuer"), BNP Paribas (the "Guarantor") and the offer of the Securities is only available on the basis of the combination of these Final Terms and the Base Prospectus. A summary of the Securities (which comprises the Summary in the Base Prospectus as amended to reflect the provisions of these Final Terms) is annexed to these Final Terms. The Base Prospectus, any Supplement(s) to the Base Prospectus and these Final Terms are available for viewing on the following website: educatedtrading.bnpparibas.se for public offering in Sweden and copies may be obtained free of charge at the specified offices of the Security Agents. The Base Prospectus and the Supplement(s) to the Base Prospectus will also be available on the AMF website www.amf-france.org. References herein to numbered Conditions are to the terms and conditions of the relevant series of Securities and words and expressions defined in such terms and conditions shall bear the same meaning in these Final Terms in so far as they relate to such series of Securities, save as where otherwise expressly provided. These Final Terms relate to the series of Securities as set out in "Specific Provisions for each Series" below. References herein to "Securities" shall be deemed to be references to the relevant Securities that are the subject of these Final Terms and references to "Security" shall be construed accordingly. 1 / 10 SPECIFIC PROVISIONS FOR EACH SERIES Series Number / No. of No. of ISIN Code Securities Securities issued Local Code Issue Price per Security Call / Put Exercise Price Capitalised Exercise Price Rounding Rule Security Threshold Rounding Rule Security Percentage Interbank Rate 1 Screen Page Financing Rate Percentage Redemption Date NL0011558895 1,000,000 1,000,000 T LONGDAX BNP203 SEK 0.37 Call EUR Upwards 6 10,588.000000 digits Upwards 6 digits 0% EURIBOR1M= +3.50% Open End NL0011558903 1,000,000 1,000,000 T SHRTDAX BNP218 SEK 0.14 Put EUR Downwards 6 10,613.000000 digits Downwards 6 digits 0% EURIBOR1M= -3.50% Open End NL0011558911 100,000 SEK 10.62 Call SEK 1,421.000000 Upwards 6 digits 0% STIBOR1M= Open End Series Number / ISIN Code 100,000 Index T LONGOMX BNP245 Index Currency ISIN of Index Upwards 6 digits Reuters Code of Index / Reuters Screen Page Index Sponsor Index Sponsor Website +3.50% Exchange Parity 1,000 1,000 1 Exchange Website NL0011558895 DAX® Index EUR DE0008469008 .GDAXI Deutsche Börse AG www.dax-indices.com Frankfurt Stock www.boerse-frankfurt.de Exchange / XETRA NL0011558903 DAX® Index EUR DE0008469008 .GDAXI Deutsche Börse AG www.dax-indices.com Frankfurt Stock www.boerse-frankfurt.de Exchange / XETRA NL0011558911 OMXS30 Index SEK SE0000337842 .OMXS30 NASDAQ OMX Group Inc. www.nasdaqomxnordic.com NASDAQ OMX Stockholm www.nasdaqomxnordic.com 2 / 10 GENERAL PROVISIONS The following terms apply to each series of Securities: 1. Issuer: BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. 2. Guarantor: BNP Paribas 3. Trade Date: 22 December 2015. 4. Issue Date: 23 December 2015. 5. Consolidation: Not applicable. 6. Type of Securities: (a) Certificates. (b) The Securities are Index Securities. The provisions of Annex 2 (Additional Terms and Conditions for Index Securities) and Annex 15 (Additional Terms and Conditions for OET Certificates) shall apply. 7. Form of Securities: Swedish Dematerialised Securities. 8. Business Day Centre(s): The applicable Business Day Centre for the purposes of the definition of "Business Day" in Condition 1 is Stockholm. 9. Settlement: Settlement will be by way of cash payment (Cash Settled Securities). 10. Rounding Convention for cash Settlement Amount: Not applicable. 11. Variation of Settlement: Issuer's option to vary settlement: 12. Final Payout: The Issuer does not have the option to vary settlement in respect of the Securities. ETS Final Payout 2210. Call Securities or Put Securities (see the Specific Provisions for each Series above). Payout Switch: Not applicable. Aggregation: Not applicable. 13. Relevant Asset(s): Not applicable. 14. Entitlement: Not applicable. 15. Conversion Rate: The Conversion Rate on the Valuation Date or an Optional Redemption Valuation Date equals one if the relevant Index Currency is the same as the Settlement Currency or otherwise the rate of exchange (including any rates of exchange pursuant to which the relevant rate of exchange is derived) between the relevant Index Currency and the Settlement Currency as determined by the Calculation Agent by reference to such sources and at such time on the relevant day as the Calculation Agent may determine acting in good faith and in a commercially reasonable manner. 16. Settlement Currency: The settlement currency for the payment of the Cash Settlement Amount is Swedish Krona ("SEK"). 17. Syndication: The Securities will be distributed on a non-syndicated basis. 18. Minimum Trading Size: Not applicable. 19. Principal Security Agent: The Swedish Security Agent as indicated in § 5 of Part B - "Other Information". 20. Registrar: Not applicable. 21. Calculation Agent: BNP Paribas Arbitrage S.N.C. 160-162 boulevard MacDonald, 75019 Paris, France. 3 / 10 22. Governing law: English law. 23. Masse provisions (Condition 9.4): Not applicable. PRODUCT SPECIFIC PROVISIONS 24. Hybrid Securities: Not applicable. 25. Index Securities: Applicable. (a) Index/Basket of Indices/Index Sponsor(s): See the Specific Provisions for each Series above. (b) Index Currency: See the Specific Provisions for each Series above. (c) Exchange(s): See the Specific Provisions for each Series above. (d) Related Exchange(s): All Exchanges. (e) Exchange Business Day: Single Index Basis. (f) Scheduled Trading Day: Single Index Basis. (g) Weighting: Not applicable. (h) Settlement Price: Official closing level. (i) Specified Maximum Days of Disruption: Twenty (20) Scheduled Trading Days. (j) Valuation Time: The Scheduled Closing Time as defined in Condition1. (k) Delayed Redemption on Occurrence of an Index Adjustments Event: Not applicable. (l) Index Correction Period: As per Conditions. (m) Additional provisions applicable to Custom Indices: Not applicable. (n) Additional provisions applicable to Futures Price Valuation: Not applicable. 26. Share Securities: Not applicable. 27. ETI Securities: Not applicable. 28. Debt Securities: Not applicable. 29. Commodity Securities: Not applicable. 30. Inflation Index Securities: Not applicable. 31. Currency Securities: Not applicable. 32. Fund Securities: Not applicable. 33. Futures Securities: Not applicable. 34. Credit Securities: Not applicable. 35. Underlying Interest Rate Securities: Not applicable. 36. Preference Share Certificates: Not applicable. 37. OET Certificates: Applicable. (a) Final Price: As per OET Certificate Conditions. (b) Valuation Date: As per OET Certificate Conditions. (c) Exercise Price: See the Specific Provisions for each Series above. 4 / 10 (d) Capitalised Exercise Price: As per OET Certificate Conditions. OET Website(s): educatedtrading.bnpparibas.se Local Business Day Centre(s): Stockholm. (e) Capitalised Exercise Price Rounding Rule: See the Specific Provisions for each Series above. (f) Dividend Percentage: 100 per cent. (g) Financing Rate: (i) Interbank Rate 1 Screen Page: See the Specific Provisions for each Series above. (ii) Interbank Rate 1 Specified Time: As per OET Certificate Conditions. (iii) Interbank Rate 2 Screen Page: Not applicable (i.e. Interbank Rate 2 means Zero (0)). (iv) Interbank Rate 2 Specified Time: Not applicable. (v) Financing Rate Percentage: See the Specific Provisions for each Series above. (vi) Financing Rate Range: In respect of Call Securities: +1.5% / +4%. In respect of Put Securities: -4% / -1.5%. (h) Automatic Early Redemption: Applicable. (i) Automatic Early Redemption Payout: Automatic Early Redemption Payout 2210/2. (ii) Automatic Early Redemption Date: Not applicable. (iii) Observation Price: Official level. (iv) Observation Price Source: Index Sponsor. (v) Observation Price Time(s): At any time during the opening hours of the Exchange. (vi) Security Threshold: As per OET Certificate Conditions. The Security Threshold in respect of a Relevant Business Day will be published as soon as practicable after its determination on the OET Website(s), as set out in § 37(d). (vii) Security Threshold Rounding Rule: See the Specific Provisions for each Series above. (viii) Security Percentage: See the Specific Provisions for each Series above. (ix) Minimum Security Percentage: Not applicable. (x) Maximum Security Percentage: Not applicable. (xi) Reset Date: As per OET Certificate Conditions. 38. Additional Disruption Events: Applicable. 39. Optional Additional Disruption Events: (a) The following Optional Additional Disruption Events apply to the Securities: Not applicable. (b) Delayed Redemption on Occurrence of an Additional Disruption Event and/or Optional Additional Disruption Event: Not applicable. 5 / 10 40. Knock-in Event: Not applicable. 41. Knock-out Event: Not applicable. PROVISIONS RELATING TO WARRANTS 42. Provisions relating to Warrants: Not applicable. PROVISIONS RELATING TO CERTIFICATES 43. Provisions relating to Certificates: Applicable. (a) Notional Amount of each Certificate: Not applicable. (b) Partly Paid Certificates: The Certificates are not Partly Paid Certificates. (c) Interest: Not applicable. (d) Instalment Certificates: The Certificates are not Instalment Certificates. (e) Issuer Call Option: Not applicable. (f) Holder Put Option: Applicable provided that (i) no Automatic Early Redemption Event has occurred and (ii) the Issuer has not already designated the Valuation Date in accordance with the OET Certificate Conditions. (i) Optional Redemption Date(s): The day falling ten (10) Business Days immediately following the relevant Optional Redemption Valuation Date. (ii) Optional Redemption Valuation Date: The last Relevant Business Day in March in each year commencing in March of the calendar year after the Issue Date, subject to adjustment in the event that such day is a Disrupted Day as provided in the definition of Valuation Date in Condition 28. (iii) Optional Redemption Amount(s): Put Payout 2210. (iv) Minimum Notice Period: Not less than 30 days prior to the next occurring Optional Redemption Valuation Date. (v) Maximum Notice Period: Not applicable. (g) Automatic Early Redemption: (h) Renouncement Notice Cut-off Time: Not applicable. Not applicable. (i) Strike Date: Not applicable. (j) Strike Price: Not applicable. (k) Redemption Valuation Date: Not applicable. (l) Averaging: Averaging does not apply to the Securities. (m) Observation Dates: Not applicable. (n) Observation Period: Not applicable. (o) Settlement Business Day: Not applicable. (p) Cut-off Date: Not applicable. (q) Identification information of Holders as provided by Not applicable. Condition 29: 6 / 10 DISTRIBUTION AND US SALES ELIGIBILITY 44. U.S. Selling Restrictions: Not applicable. 45. Additional U.S. Federal income tax consequences: Not applicable. 46. Registered broker/dealer: Not applicable. 47. TEFRA C or TEFRA Not Applicable: TEFRA Not Applicable. 48. Non exempt Offer: Applicable (i) Non-exempt Offer Jurisdictions: (ii) Offer Period: Sweden. From (and including) the Issue Date until (and including) the date on which the Securities are delisted. (iii) Financial intermediaries granted specific consent to use the Base Prospectus in accordance with the Conditions in it: The Manager and BNP Paribas. (iv) General Consent: Not applicable. (v) Other Authorised Offeror Terms: Not applicable. PROVISIONS RELATING TO COLLATERAL AND SECURITY 49. Collateral Security Conditions: Not applicable. Responsibility The Issuer accepts responsibility for the information contained in these Final Terms. To the best of the knowledge of the Issuer (who has taken all reasonable care to ensure that such is the case), the information contained herein is in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect the import of such information. Signed on behalf of BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. As Issuer: By: Marie-Laurence Dosière Duly authorised 7 / 10 PART B - OTHER INFORMATION 1. Listing and Admission to trading - De listing Application will be made to list the Securities on the Nordic Derivatives Exchange Stockholm ( the "NDX") and to admit the Securities described herein for trading on the NDX with effect from the Issue Date. 2. Ratings The Securities have not been rated. 3. Interests of Natural and Legal Persons Involved in the Issue Save as discussed in the "Potential Conflicts of Interest" paragraph in the "Risk Factors" in the Base Prospectus, so far as the Issuer is aware, no person involved in the offer of the Securities has an interest material to the offer. 4. Performance of Underlying/Formula/Other Variable and Other Information concerning the Underlying Reference See Base Prospectus for an explanation of effect on value of Investment and associated risks in investing in Securities. Information on each Index shall be available on the relevant Index Sponsor website as set out in "Specific Provisions for each Series" in Part A. Past and further performances of each Index are available on the relevant Index Sponsor website as set out in "Specific Provisions for each Series" in Part A and the volatility of each Index may be obtained from the Calculation Agent by emailing [email protected]. The Issuer does not intend to provide post-issuance information. Index Disclaimer Neither the Issuer nor the Guarantor shall have any liability for any act or failure to act by an Index Sponsor in connection with the calculation, adjustment or maintenance of an Index. Except as disclosed prior to the Issue Date, neither the Issuer, the Guarantor nor their affiliates has any affiliation with or control over an Index or Index Sponsor or any control over the computation, composition or dissemination of an Index. Although the Calculation Agent will obtain information concerning an Index from publicly available sources it believes reliable, it will not independently verify this information. Accordingly, no representation, warranty or undertaking (express or implied) is made and no responsibility is accepted by the Issuer, the Guarantor, their affiliates or the Calculation Agent as to the accuracy, completeness and timeliness of information concerning an Index. DAX® Index This financial instrument is neither sponsored nor promoted, distributed or in any other manner supported by Deutsche Börse AG (the "Licensor"). The Licensor does not give any explicit or implicit warranty or representation, neither regarding the results deriving from the use of the Index and/or the Index Trademark nor regarding the Index value at a certain point in time or on a certain date nor in any other respect. The Index is calculated and published by the Licensor. Nevertheless, as far as admissible under statutory law the Licensor will not be liable vis-à-vis third parties for potential errors in the Index. Moreover, there is no obligation for the Licensor vis-à-vis third parties, including investors, to point out potential errors in the Index. Neither the publication of the Index by the Licensor nor the granting of a license regarding the Index as well as the Index Trademark for the utilization in connection with the financial instrument or other securities or financial products, which one derived from the Index, represents a recommendation by the Licensor for a capital investment or contains in any manner a warranty or opinion by the Licensor with respect to the attractiveness of an investment in this product. 8 / 10 In its capacity as sole owner of all rights to the Index and the Index Trademark the Licensor has solely licensed to the issuer of the financial instrument and its affiliates the utilization of the Index and the Index Trademark as well as any reference to the Index and the Index Trademark in connection with the financial instrument. OMXS30TM Index The Product(s) is not sponsored, endorsed, sold or promoted by The NASDAQ OMX Group, Inc. or its affiliates (NASDAQ OMX, with its affiliates, are referred to as the "Corporations"). The Corporations have not passed on the legality or suitability of, or the accuracy or adequacy of descriptions and disclosures relating to, the Product(s). The Corporations make no representation or warranty, express or implied to the owners of the Product(s) or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the Product(s) particularly, or the ability of the OMXS30 Index to track general stock market performance. The Corporations' only relationship to BNP Paribas ("Licensee") is in the licensing of the NASDAQ®, OMX®, NASDAQ OMX®, OMXS30™, and OMXS30 Index™ registered trademarks and certain trade names of the Corporations and the use of the OMXS30 Index which is determined, composed and calculated by NASDAQ OMX without regard to Licensee or the Product(s). NASDAQ OMX has no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Product(s) into consideration in determining, composing or calculating the OMXS30 Index. The Corporations are not responsible for and have not participated in the determination of the timing of, prices at, or quantities of the Product(s) to be issued or in the determination or calculation of the equation by which the Product(s) is to be converted into cash. The Corporations have no liability in connection with the administration, marketing or trading of the Product(s). The Corporations do not guarantee the accuracy and/or uninterrupted calculation of the OMXS30 Index or any data included therein. The Corporations make no warranty, express or implied, as to results to be obtained by Licensee, owners of the product(s), or any other person or entity from the use of the OMXS30 Index or any data included therein. The Corporations make no express or implied warranties, and expressly disclaim all warranties of merchantability or fitness for a particular purpose or use with respect to the OMXS30 Index or any data included therein. Without limiting any of the foregoing, in no event shall the Corporations have any liability for any lost profits or special, incidental, punitive, indirect, or consequential damages, even if notified of the possibility of such damages. 5. Operational Information Relevant Clearing System(s): Euroclear Sweden. If other than Euroclear Bank S.A./N.V., Clearstream Banking, société anonyme, Euroclear France include the relevant identification number and in the case of the Swedish Demateralised Securities, the Swedish Security Agent: Identification number: 5561128074 Swedish Security Agent: Svenska Handelsbanken AB (publ) Blasieholmstorg 12 SE-106 70 Stockholm Sweden 6. Terms and Conditions of the Public Offer Offer Price: The price of the Certificates will vary in accordance with a number of factors including, but not limited to, the price of the relevant Index. Conditions to which the offer is subject: Not applicable. Description of the application process: Not applicable. Details of the minimum and/or maximum amount of application: Minimum purchase amount per investor: One (1) Certificate. Maximum purchase amount per investor: The number of Certificates issued in respect of each Series of Certificates. Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants: Not applicable. Details of the method and time limits for paying up and delivering Securities: The Certificates are cleared through the clearing systems and are due to be delivered on or about the third Business Day after their purchase by 9 / 10 the investor against payment of the purchase amount. Manner in and date on which results of the offer are to be made public: Not applicable. Procedure for exercise of any right of preemption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised: Not applicable. Process for notification to applicants of the amount allotted and indication whether dealing may begin before notification is made: Not applicable. Amount of any expenses and taxes specifically charges to the subscriber or purchaser: Not applicable. 7. Placing and Underwriting Name(s) and address(es), to the extent known to the issuer, of the placers in the various countries where the offer takes place: None. Name and address of the co-ordinator(s) of the global offer and of single parts of the offer: BNP Paribas 20 Boulevard des Italiens, 75009 Paris, France. Name and address of any paying agents and depository agents in each country (in addition to the Principal Paying Agent): Not applicable. Entities agreeing to underwrite the issue on a firm commitment basis, and entities agreeing to place the issue without a firm commitment or under "best efforts" arrangements: BNP Paribas Arbitrage S.N.C. When the underwriting agreement has been or will be reached: Not applicable. 10 / 10 ISSUE SPECIFIC SUMMARY OF THE PROGRAMME IN RELATION TO THIS BASE PROSPECTUS Summaries are made up of disclosure requirements known as "Elements". These Elements are numbered in Sections A E (A.1 E.7). This Summary contains all the Elements required to be included in a summary for this type of Securities, Issuer and Guarantor. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements. Even though an Element may be required to be inserted in the summary because of the type of Securities, Issuer and Guarantor(s), it is possible that no relevant information can be given regarding the Element. In this case a short description of the Element should be included in the summary explaining why it is not applicable. Section A - Introduction and warnings Element Title A.1 Warning that the summary should be read as an introduction and provision as to claims A.2 Consent as to use the Base Prospectus, period of validity and other conditions attached This summary should be read as an introduction to the Base Prospectus and the applicable Final Terms. In this summary, unless otherwise specified and except as used in the first paragraph of Element D.3, "Base Prospectus" means the Base Prospectus of BNPP B.V., BNPP, BP2F, BNPPF and BGL dated 9 June 2015 as supplemented from time to time. In the first paragraph of Element D.3, "Base Prospectus" means the Base Prospectus of BNPP B.V., BNPP, BP2F, BNPPF and BGL dated 9 June 2015. ● Any decision to invest in any Securities should be based on a consideration of the Base Prospectus as a whole, including any documents incorporated by reference and the applicable Final Terms. ● Where a claim relating to information contained in the Base Prospectus and the applicable Final Terms is brought before a court in a Member State of the European Economic Area, the plaintiff may, under the national legislation of the Member State where the claim is brought, be required to bear the costs of translating the Base Prospectus and the applicable Final Terms before the legal proceedings are initiated. ● No civil liability will attach to the Issuer or the Guarantor in any such Member State solely on the basis of this summary, including any translation hereof, unless it is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Base Prospectus and the applicable Final Terms or, following the implementation of the relevant provisions of Directive 2010/73/EU in the relevant Member State, it does not provide, when read together with the other parts of the Base Prospectus and the applicable Final Terms, key information (as defined in Article 2.1(s) of the Prospectus Directive) in order to aid investors when considering whether to invest in the Securities. Consent: Subject to the conditions set out below, the Issuer consents to the use of the Base Prospectus in connection with a Non-exempt Offer of Securities by the Managers and BNP Paribas. ● Offer period: The Issuer's consent referred to above is given for Non-exempt Offers of Securities from the Issue Date until the date on which the Securities are delisted (the "Offer Period"). Conditions to consent: The conditions to the Issuer's consent are that such consent (a) is only valid during the Offer Period; and (b) only extends to the use of the Base Prospectus to make Non-exempt Offers of the relevant Tranche of Securities in the Kingdom of Sweden. AN INVESTOR INTENDING TO PURCHASE OR PURCHASING ANY SECURITIES IN A NON-EXEMPT OFFER FROM AN AUTHORISED OFFEROR WILL DO SO, AND OFFERS AND SALES OF SUCH SECURITIES TO AN INVESTOR BY SUCH AUTHORISED OFFEROR WILL BE MADE, IN ACCORDANCE WITH THE TERMS AND CONDITIONS OF THE OFFER IN PLACE BETWEEN SUCH AUTHORISED OFFEROR AND SUCH INVESTOR INCLUDING ARRANGEMENTS IN RELATION TO PRICE, ALLOCATIONS, EXPENSES AND SETTLEMENT. THE RELEVANT INFORMATION WILL BE PROVIDED BY THE AUTHORISED OFFEROR AT THE TIME OF SUCH OFFER. 1 / 16 Section B - Issuer and Guarantor Element Title B.1 Legal and commercial name of the Issuer B.2 Domicile/ legal form/ The Issuer was incorporated in the Netherlands as a private company with limited legislation/ country liability under Dutch law having its registered office at Herengracht 537, 1017 BV Amsterdam, the Netherlands. of incorporation B.4b Trend information BNPP B.V. is dependent upon BNPP. BNPP B.V. is a wholly owned subsidiary of BNPP specifically involved in the issuance of securities such as Notes, Warrants or Certificates or other obligations which are developed, setup and sold to investors by other companies in the BNPP Group (including BNPP). The securities are hedged by acquiring hedging instruments from BNP Paribas and BNP Paribas entities as described in Element D.2 below. As a consequence, the Trend Information described with respect to BNPP shall also apply to BNPP B.V. B.5 Description of the Group BNPP B.V. is a wholly owned subsidiary of BNP Paribas. BNP Paribas is the ultimate holding company of a group of companies and manages financial operations for those subsidiary companies (together the "BNPP Group"). B.9 Profit forecast or estimate Not applicable, as there are no profit forecasts or estimates made in respect of the Issuer in the Base Prospectus to which this Summary relates. B.10 Audit report qualifications Not applicable, there are no qualifications in any audit report on the historical financial information included in the Base Prospectus. B.12 Selected historical key financial information: BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. ("BNPP B.V." or the "Issuer"). Comparative Annual Financial Data - In EUR 31/12/2014 31/12/2013 432,263 397,608 29,043 26,749 64,804,833,465 48,963,076,836 445,206 416,163 30/06/2015 30/06/2014 158,063 218,961 10,233 14,804 30/06/2015 31/12/2014 51,184,742,227 64,804,833,465 455,439 445,206 Revenues Net Income, Group Share Total balance sheet Shareholders' equity (Group Share) Comparative Interim Financial Data - In EUR Revenues Net Income, Group Share Total balance sheet Shareholders' equity (Group Share) Statements of no significant or material adverse change There has been no significant change in the financial or trading position of the BNPP Group since 30 June 2015 (being the end of the last financial period for which interim financial statements have been published). There has been no material adverse change in the prospects of BNPP or the BNPP Group since 31 December 2014 (being the end of the last financial period for which audited financial statements have been 2 / 16 Element Title published). There has been no significant change in the financial or trading position of BNPP B.V. since 30 June 2015 and there has been no material adverse change in the prospects of BNPP B.V. since 31 December 2014. B.13 Events impacting the Issuer's solvency Not applicable, as at 10 September 2015 and to the best of the Issuer's knowledge, there have not been any recent events which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer's solvency since 30 June 2015. B.14 Dependence upon other group entities The Issuer is dependent upon BNPP and other members of the BNPP Group. See also Element B.5 above. BNPP B.V. is dependent upon BNPP. BNPP B.V. is a wholly owned subsidiary of BNPP specifically involved in the issuance of securities such as Notes, Warrants or Certificates or other obligations which are developed, setup and sold to investors by other companies in the BNPP Group (including BNPP). The securities are hedged by acquiring hedging instruments from BNP Paribas and BNP Paribas entities as described in Element D.2 below. B.15 Principal activities The principal activity of the Issuer is to issue and/or acquire financial instruments of any nature and to enter into related agreements for the account of various entities within the BNPP Group. B.16 Controlling shareholders BNP Paribas holds 100 per cent. of the share capital of the Issuer. B.17 Solicited credit ratings BNPP B.V.'s long term credit rating are A+ with a negative outlook (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS) and BNPP B.V.'s short term credit rating are A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS). The Securities have not been rated. A security rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities and may be subject to suspension, reduction or withdrawal at any time by the assigning rating agency. B.18 Description of the Guarantee The Securities will be unconditionally and irrevocably guaranteed by BNP Paribas ("BNPP" or the "Guarantor") pursuant to an English law deed of guarantee executed by BNPP on or around 9 June 2015 (the "Guarantee"). In the event of a bail-in of BNPP B.V. but not BNPP, the obligations and/or amounts owed by BNPP under the guarantee shall be reduced to reflect any such reduction or modification resulting from the application of a bail-in of BNPP B.V. by a relevant regulator. In the event of a bail-in of BNPP but not BNPP B.V., the obligations and/or amounts owed by BNPP under the guarantee shall be reduced to reflect any such modification or reduction applied to securities issued by BNPP resulting from the application of a bail-in of BNPP by any relevant regulator. The obligations under the guarantee are direct unconditional, unsecured and unsubordinated obligations of BNPP and rank and will rank pari passu among themselves and at least pari passu with all other direct, unconditional, unsecured and unsubordinated indebtedness of BNPP (save for statutorily preferred exceptions). B.19 Information about the Guarantor B.19/ B.1 Legal and commercial name of the Guarantor B.19/ B.2 Domicile/ legal form/ The Guarantor was incorporated in France as a société anonyme under French law legislation/ country and licensed as a bank having its head office at 16, boulevard des Italiens - 75009 BNP Paribas. 3 / 16 Element B.19/ B.4b Title of incorporation Paris, France. Trend information Macroeconomic risk Macroeconomic and market conditions affect BNPP's results. The nature of BNPP's business makes it particularly sensitive to macroeconomic and market conditions in Europe, which have been difficult and volatile in recent years. In 2014, the global economy continued its slow recovery but there remain uncertainties, in particular in Europe where the economic performance during the second half of 2014 was weaker than expected. IMF and OECDIn 2014, the global economy continued its slow recovery but there remain uncertainties, in particular in Europe where the economic performance during the second half of 2014 was weaker 1 than expected. IMF and OECD economic forecasts for 2015 indicate a continuation of moderate growth in developed economies but with differences between countries, including in the euro-zone, where growth is forecast to be weak in certain countries (including France and Italy). The forecast is similar for emerging markets (i.e., moderate growth but with areas of weakness). Short term risks to macroeconomic growth highlighted by the IMF include heightened geopolitical tensions and increased financial market volatility; medium-term risks highlighted include weak economic growth or stagnation in developed countries. Deflation remains a risk in the euro-zone, although the risk has been reduced through the ECB's announcement of nonconventional policy measures. Legislation and Regulation applicable to Financial Institutions. Laws and regulations applicable to financial institutions that have an impact on BNPP have significantly evolved. The measures that have been proposed and/or adopted in recent years include more stringent capital and liquidity requirements (particularly for large global banking groups such as the BNPP Group), taxes on financial transactions, restrictions and taxes on employee compensation, limits on the types of activities that commercial banks can undertake and ring-fencing or even prohibition of certain activities considered as speculative within separate subsidiaries, restrictions on certain types of financial products, increased internal control and reporting requirements, more stringent conduct of business rules, mandatory clearing and reporting of derivative transactions, requirements to mitigate risks in relation to overthe-counter derivative transactions and the creation of new and strengthened regulatory bodies. The measures that were recently adopted, or that are (or whose implementation measures are) in some cases proposed and still under discussion, that have affected or are likely to affect BNPP, include in particular the French Ordinance of 27 June 2013 relating to credit institutions and financing companies ("Sociétés de financement"), which came into force on 1 January 2014, the French banking law of 26 July 2013 on the separation and regulation of banking activities and the related implementing decrees and orders and the Ordinance of 20 February 2014 for the adaptation of French law to EU law with respect to financial matters; the Directive and Regulation of the European Parliament and of the Council on prudential requirements "CRD 4/CRR" dated 26 June 2013 (and the related delegated and implementing acts) and many of whose provisions have been applicable since January 1, 2014; the regulatory and implementing technical standards relating to the Directive and Regulation CRD 4/CRR published by the European Banking Authority; the designation of BNPP as a systemically important financial institution by the Financial Stability Board and the consultation for a common international standard on total lossabsorbing capacity ("TLAC") for global systemically important banks; the public consultation for the reform of the structure of the EU banking sector of 2013 and the proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council of 29 January 2014 on structural measures to improve the resilience of EU credit institutions; the proposal for a Regulation of the European Parliament and of the 1 See in particular: International Monetary Fund. World Economic Outlook (WEO) Update, January 2015: Gross Currents; International Monetary Fund. 2014 ; International Monetary Fund. World Economic Outlook: Legacies, Clouds, Uncertainties. Washington (October 2014) ; OECD - Putting the Euro area on a road to recovery - C. Mann - 25 November 2014 4 / 16 Element Title Council of 18 September 2013 on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts; the Regulation of the European Parliament and of the Council of 16 April 2014 on market abuse and the Directive of the European Parliament and of the Council of 16 April 2014 on criminal sanctions for market abuse; the Directive and the Regulation of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments of 15 May 2014; the European Single Supervisory Mechanism led by the European Central Bank adopted in October 2013 (Council Regulation of October 2013 conferring specific tasks on the European Central Bank concerning policies relating to the prudential supervision of credit institutions and the Regulation of the European Parliament and of the Council of 22 October 2013 establishing a European Supervisory Authority as regards the conferral of specific tasks on the European Central Bank (and the related delegated and implementing acts)), as well as the related French Ordinance of 6 November 2014 for the adaptation of French law to the single supervisory mechanism of the credit institutions; the Directive of the European Parliament and of the Council of 16 April 2014 on deposit guarantee schemes, which strengthens the protection of citizens' deposits in case of bank failures (and the related delegated and implementing acts); the Directive of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 establishing a framework for the recovery and resolution of credit institutions and investment firms, which harmonizes the tools to address potential bank crises; the Single Resolution Mechanism adopted by the European Parliament on 15 April 2014 (Regulation of the European Parliament and of the Council of 15 July 2014 establishing uniform rules and a uniform procedure for the resolution of credit institutions and certain investment firms in the framework of a single resolution mechanism and a single resolution fund, and the related delegated and implementing acts), which provides for the establishment of a Single Resolution Board as the authority in charge of the implementation of the Single Resolution Mechanism and the establishment of the Single Resolution Fund; the Delegated Regulation on the provisional system of installments on contributions to cover the administrative expenditures of the Single Resolution Board during the provisional period adopted by the European Commission on 8 October 2014, the implementing Regulation of the Council of 19 December 2014 specifying uniform conditions for the ex-ante contribution to the Single Resolution Fund; the U.S. Federal Reserve's final rule imposing enhanced prudential standards on the U.S. operations of large foreign banks; the "Volcker Rule" imposing certain restrictions on investments in or sponsorship of hedge funds and private equity funds and proprietary trading activities of U.S. banks and non-U.S. banks adopted by the U.S. regulatory authorities in December 2013; and the final U.S. credit risk retention rule adopted on 22 October 2014. More generally, regulators and legislators in any country may, at any time, implement new or different measures that could have a significant impact on the financial system in general or BNPP in particular. B.19/B.5 Description of the Group BNPP is a European leading provider of banking and financial services and has four domestic retail banking markets in Europe, namely in Belgium, France, Italy and Luxembourg. It is present in 75 countries and has almost 188,000 employees, including over 147,000 in Europe. BNPP is the parent company of the BNP Paribas Group (the "BNPP Group"). B.19/B.9 Profit forecast or estimate Not applicable, as there are no profit forecasts or estimates made in respect of the Guarantor in the Base Prospectus to which this Summary relates. B.19/ B.10 Audit report qualifications Not applicable, there are no qualifications in any audit report on the historical financial information included in the Base Prospectus. B.19/ B.12 Selected historical key financial information: Comparative Annual Financial Data - In millions of EUR 31/12/2014 (audited) * 31/12/2013 (audited) Revenues 39,168 37,286 Cost of risk (3,705) (3,643) 5 / 16 Element Title Net income, Group share 157 4,818 31/12/2014 * 31/12/2013 10.30% 10.30% 31/12/2014 (audited) * 31/12/2013 (audited) 2,077,759 1,810,522 Consolidated loans and receivables due from customers 657,403 612,455 Consolidated items due to customers 641,549 553,497 89,410 87,433 *Restated following the application of accounting standards IFRS10, IFRS11 and IAS32 revised Common Equity Tier 1 ratio (Basel 3 fully loaded, CRD4) Total consolidated balance sheet Shareholders' equity (Group share) * Restated following the application of accounting standards IFRS10, IFRS11 and IAS32 revised Comparative Interim Financial Data for the six month period ended 30 June 2015 - In millions of EUR 1H15 * 1H14 Revenues 22,144 19,480 Cost of risk (1,947) (1,939) 4,203 2,815 30/06/2015 * 31/12/2014 10.60% 10.30% 2,138,509 2,077,758 Consolidated loans and receivables due from customers 697,405 657,403 Consolidated items due to customers 687,365 641,549 92,078 89,458 Net income, Group share Common Equity Tier 1 ratio (Basel 3 fully loaded, CRD4) Total consolidated balance sheet Shareholders' equity (Group share) * Restated according to the IFRIC 21 interpretation Comparative Interim Financial Data for the nine-month period ended 30 September 2015 - In millions of EUR 9M15 * 9M14 Revenues 32,489 29,018 Cost of risk (2,829) (2,693) 6,029 (1,220) 30/09/2015 * 31/12/2014 10.70% 10.30% Net income, Group share Common Equity Tier 1 Ratio (Basel 3 6 / 16 Element Title fully loaded, CRD4) Total consolidated balance sheet 2,145,416 2,077,758 Consolidated loans and receivables due from customers 676,548 657,403 Consolidated items due to customers 675,143 641,549 94,788 89,458 Shareholders' equity (Group share) * Restated according to the IFRIC 21 interpretation. Statements of no significant or material adverse change There has been no significant change in the financial or trading position of the BNPP Group since 30 June 2015 (being the end of the last financial period for which interim financial statements have been published). There has been no material adverse change in the prospects of BNPP or the BNPP Group since 31 December 2014 (being the end of the last financial period for which audited financial statements have been published). B.19/ B.13 Events impacting the Guarantor's solvency As at 9 November 2015 and to the best of the Guarantor's knowledge, there have not been any recent events which are to a material extent relevant to the evaluation of the Guarantor's solvency since 30 June 2015. B.19/ B.14 Dependence upon other Group entities Subject to the following paragraph, BNPP is not dependent upon other members of the BNPP Group. In April 2004, BNPP began outsourcing IT Infrastructure Management Services to the BNP Paribas Partners for Innovation (BP²I) joint venture set up with IBM France at the end of 2003. BP²I provides IT Infrastructure Management Services for BNPP and several BNPP subsidiaries in France (including BNP Paribas Personal Finance, BP2S, and BNP Paribas Cardif), Switzerland, and Italy. In mid-December 2011 BNPP renewed its agreement with IBM France for a period lasting until end-2017. At the end of 2012, the parties entered into an agreement to gradually extend this arrangement to BNP Paribas Fortis as from 2013. BP²I is under the operational control of IBM France. BNP Paribas has a strong influence over this entity, which is 50/50 owned with IBM France. The BNP Paribas staff made available to BP²I make up half of that entity's permanent staff, its buildings and processing centres are the property of the Group, and the governance in place provides BNP Paribas with the contractual right to monitor the entity and bring it back into the Group if necessary. ISFS, a fully-owned IBM subsidiary, handles IT Infrastructure Management for BNP Paribas Luxembourg. BancWest's data processing operations are outsourced to Fidelity Information Services. Cofinoga France's data processing is outsourced to SDDC, a fully-owned IBM subsidiary. See Element B.5 above. B.19/ B.15 Principal activities BNP Paribas holds key positions in its two main businesses: ● Retail Banking and Services, which includes: ● Domestic Markets, comprising: 7 / 16 Element Title ● ● ● French Retail Banking (FRB), ● BNL banca commerciale (BNL bc), Italian retail banking, ● Belgian Retail Banking (BRB), ● Other Domestic Markets activities, including Luxembourg Retail Banking (LRB); International Financial Services, comprising: ● Europe-Mediterranean, ● BancWest, ● Personal Finance, ● Insurance, ● Wealth and Asset Management; Corporate and Institutional Banking (CIB), which includes: ● Corporate Banking, ● Global Markets, ● Securities Services. B.19/ B.16 Controlling shareholders None of the existing shareholders controls, either directly or indirectly, BNPP. The main shareholders are Société Fédérale de Participations et d'Investissement (SFPI) a public-interest société anonyme (public limited company) acting on behalf of the Belgian government holding 10.3% of the share capital as at 31 December 2014 and Grand Duchy of Luxembourg holding 1.0% of the share capital as at 31 December 2014. To BNPP's knowledge, no shareholder other than SFPI owns more than 5% of its capital or voting rights. B.19/ B.17 Solicited credit ratings BNPP's long term credit ratings are A+ with a negative outlook (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), A1 with a stable outlook (Moody's Investors Service Ltd.) and A+ with a stable outlook (Fitch France S.A.S.) and BNPP's shortterm credit ratings are A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), P1 (Moody's Investors Service Ltd.) and F1 (Fitch France S.A.S.). A security rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities and may be subject to suspension, reduction or withdrawal at any time by the assigning rating agency. Section C - Securities Element Title C.1 Type and class of Securities/ISIN The Securities are certificates ("Certificates") and are issued in Series. The Series Number of the Securities is as set out in the table in Element C.20 below. The Tranche number is as set out in the table in Element C.20 below. The ISIN is as set out in the table in Element C.20 below. The Local Code is as set out in the table in Element C.20 below. The Securities are cash settled Securities. 8 / 16 Element Title C.2 Currency The currency of this Series of Securities is Swedish Krona ("SEK"). C.5 Restrictions on free transferability The Securities will be freely transferable, subject to the offering and selling restrictions in the United States, the European Economic Area, Austria, Belgium, the Czech Republic, Denmark, France, Finland, Germany, Hungary, Ireland, Portugal, Spain, Sweden, the Republic of Italy, Poland, the United Kingdom, Japan and Australia and under the Prospectus Directive and the laws of any jurisdiction in which the relevant Securities are offered or sold. C.8 Rights attaching to the Securities Securities issued under the Programme will have terms and conditions relating to, among other matters: Status The Certificates are issued on a unsecured basis. Securities issued on an unsecured basis constitute direct, unconditional, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer and rank and will rank pari passu among themselves and at least pari passu with all other direct, unconditional, unsecured and unsubordinated indebtedness of the Issuer (save for statutorily preferred exceptions). Taxation The Holder must pay all taxes, duties and/or expenses arising from the exercise and settlement or redemption of the W&C Securities and/or the delivery or transfer of the Entitlement. The Issuer shall deduct from amounts payable or assets deliverable to Holders certain taxes and expenses not previously deducted from amounts paid or assets delivered to Holders, as the Calculation Agent determines are attributable to the W&C Securities. Negative pledge The terms of the Securities will not contain a negative pledge provision. Events of Default The terms of the Securities will not contain events of default. Meetings The terms of the Securities will contain provisions for calling meetings of holders of such Securities to consider matters affecting their interests generally. These provisions permit defined majorities to bind all holders, including holders who did not attend and vote at the relevant meeting and holders who voted in a manner contrary to the majority. Governing law The W&C Securities, the English Law Agency Agreement (as amended or supplemented from time to time), the Related Guarantee in respect of the W&C Securities and any non-contractual obligations arising out of or in connection with the W&C Securities, the English Law Agency Agreement (as amended or supplemented from time to time) and the Guarantee in respect of the W&C Securities will be governed by and shall be construed in accordance with English law. C.9 Interest/Redemption Interest The Securities do not bear or pay interest. Redemption Unless previously redeemed or cancelled, each Security will be redeemed on the Redemption Date as set out in the table in Element C.20 below. 9 / 16 Element Title The Certificates may be redeemed early at the option of the Holders at the Optional Redemption Amount equal to: Put Payout 2210 (i) if the Securities are specified as being Call Securities: ; or (ii) if the Securities are specified as being Put Securities: . Representative of Holders No representative of the Holders has been appointed by the Issuer. Please also refer to item C.8 above for rights attaching to the Securities. C.10 Derivative component in the interest payment Not applicable. C.11 Admission to Trading Application is expected to be made by the Issuer (or on its behalf) for the Securities to be admitted to trading on Nordic Derivatives Exchange Stockholm (the "NDX"). C.15 How the value of the The amount payable on redemption is calculated by reference to the Underlying Reference(s). See item C.9 above and C.18 below. investment in the derivative securities is affected by the value of the underlying assets C.16 Maturity of the derivative Securities The Redemption Date of the Securities is as set out in the table in Element C.20 below. C.17 Settlement Procedure This Series of Securities is cash settled. The Issuer does not have the option to vary settlement. C.18 Return on derivative securities See Element C.8 above for the rights attaching to the Securities. Final Redemption Unless previously redeemed or purchased and cancelled, each Security entitles its holder to receive from the Issuer on the Redemption Date a Cash Settlement Amount equal to: ETS Final Payout 2210 (i) if the Securities are specified as being Call Securities: ; or (ii) if the Securities are specified as being Put Securities: . 10 / 16 Element Title Description of the Payout The Payout will be equal to (i) in the case of Call Securities, the excess (if any) of the Final Price over the Capitalised Exercise Price, or (ii) in the case of Put Securities, the excess (if any) of the Capitalised Exercise Price over the Final Price, in each case divided by the Conversion Rate and Parity. Automatic Early Redemption If on any Automatic Early Redemption Valuation Date an Automatic Early Redemption Event occurs, the Securities will be redeemed early at the Automatic Early Redemption Amount (if any) on the Automatic Early Redemption Date. The Automatic Early Redemption Amount will be an amount equal to: Automatic Early Redemption Payout 2210/2: 0 (zero). "Automatic Early Redemption Event" means: - in respect to a Call Security, the Observation Price is less than or equal to the applicable Security Threshold; or - in respect to a Put Security, the Observation Price is greater than or equal to the applicable Security Threshold. C.19 Final reference price The final reference price of the underlying will be determined in accordance with the of the Underlying valuation mechanics set out in Element C.18 above C.20 Underlying The Underlying Reference is as set out in the table below. Information on the Underlying Reference can be obtained from the source as set out in the table below. 11 / 16 Series No. of No. of Local Code Issue Price Number / Securities Securities per Tranche issued Security number / ISIN Code Call / Put Exercise Price Capitalised Exercise Price Rounding Rule Security Threshold Rounding Rule Security Percentage Interbank Rate 1 Screen Page Financing Rate Percentage Redemption Date NL001155889 1,000,000 1,000,000 T 5 LONGDAX BNP203 SEK 0.37 Call EUR Upwards 6 10,588.000000 digits Upwards 6 digits 0% EURIBOR1M= +3.50% Open End NL001155890 1,000,000 1,000,000 T 3 SHRTDAX BNP218 SEK 0.14 Put EUR Downwards 6 10,613.000000 digits Downwards 6 digits 0% EURIBOR1M= -3.50% Open End Call SEK 1,421.000000 Upwards 6 digits 0% STIBOR1M= Open End NL001155891 100,000 1 Series Number / Tranche number / ISIN Code 100,000 Index T LONGOMX SEK 10.62 BNP245 Index Currency ISIN of Index Upwards 6 digits Reuters Code of Index / Reuters Screen Page Index Sponsor Parity 1,000 1,000 1 Index Sponsor Website +3.50% Exchange Exchange Website NL0011558895 DAX® Index EUR DE0008469008 .GDAXI Deutsche Börse AG www.dax-indices.com Frankfurt Stock www.boerse-frankfurt.de Exchange / XETRA NL0011558903 DAX® Index EUR DE0008469008 .GDAXI Deutsche Börse AG www.dax-indices.com Frankfurt Stock www.boerse-frankfurt.de Exchange / XETRA NL0011558911 OMXS30 Index SEK SE0000337842 .OMXS30 NASDAQ OMX Group Inc. www.nasdaqomxnordic.com NASDAQ OMX Stockholm www.nasdaqomxnordic.com 12 / 16 Section D - Risks Element Title D.2 Key risks regarding the Issuer and the Guarantor There are certain factors that may affect the Issuer's ability to fulfil its obligations under the Securities issued under the Programme and the Guarantor's obligations under the Guarantee. Eleven main categories of risk are inherent in BNPP's activities: a) Credit Risk; b) Counterparty Risk; c) Securitisation; d) Market Risk; e) Operational Risk; f) Compliance and Reputation Risk; g) Concentration Risk; h) Banking Book Interest Rate Risk; i) Strategy Risk and Business-Related Risk; j) Liquidity Risk; k) Insurance subscription Risk. Difficult market and economic conditions have had and may continue to have a material adverse effect on the operating environment for financial institutions and hence on BNPP's financial condition, results of operations and cost of risk. BNPP's access to and cost of funding could be adversely affected by a resurgence of the euro-zone sovereign debt crisis, worsening economic conditions, rating downgrades, increases in credit spreads or other factors. Significant interest rate changes could adversely affect BNPP's revenues or profitability. The soundness and conduct of other financial institutions and market participants could adversely affect BNPP. BNPP may incur significant losses on its trading and investment activities due to market fluctuations and volatility. BNPP may generate lower revenues from brokerage and other commission and feebased businesses during market downturns. Protracted market declines can reduce liquidity in the markets, making it harder to sell assets and possibly leading to material losses. Laws and regulations adopted in response to the global financial crisis may materially impact BNPP and the financial and economic environment in which it operates. BNPP is subject to extensive and evolving regulatory regimes in the juridictions in which it operates. BNPP may incur substantial fines and other administrative and criminal penalties for non-compliance with applicable laws and regulations. 13 / 16 Element Title There are risks related to the implementation of BNPP's strategic plan. BNPP may experience difficulties integrating acquired companies and may be unable to realise the benefits expected from its acquisitions. Intense competition by banking and non-banking operators could adversely affect BNPP's revenues and profitability. A substantial increase in new provisions or a shortfall in the level of previously recorded provisions could adversely affect BNPP's results of operations and financial condition. Notwithstanding BNPP's risk management policies, procedures and methods, it could still be exposed to unidentified or unanticipated risks, which could lead to material losses. BNPP's hedging strategies may not prevent losses. BNPP's competitive position could be harmed if its reputation is damaged. An interruption in or a breach of BNPP's information systems may result in material losses of client or customer information, damage to BNPP's reputation and lead to financial losses. Unforeseen external events may disrupt BNPP's operations and cause substantial losses and additional costs. The following risk factors relate to BNPP B.V.: BNPP B.V. is an operating company. BNPP B.V.'s sole business is the raising and borrowing of money by issuing securities such as Notes, Warrants or Certificates or other obligations. BNPP B.V. has, and will have, no assets other than hedging agreements (OTC contracts mentioned in the Annual Reports), cash and fees payable to it, or other assets acquired by it, in each case in connection with the issue of securities or entry into other obligations related thereto from time to time. BNPP B.V. has a small equity and limited profit base. The net proceeds from each issue of Securities issued by the Issuer will become part of the general funds of BNPP B.V. BNPP B.V. uses such proceeds to hedge its market risk by acquiring hedging instruments from BNP Paribas and BNP Paribas entities and/or, in the case of Secured Securities, to acquire Collateral Assets. The ability of BNPP B.V. to meet its obligations under securities issued by it will depend on the receipt by it of payments under the relevant hedging agreements. Consequently, Holders of BNPP B.V. Securities will, subject to the provisions of the relevant Guarantee issued by BNP Paribas, be exposed to the ability of BNP Paribas and BNP Paribas entities to perform their obligations under such hedging agreements. D.3 Key risks regarding the Securities There are certain factors which are material for the purposes of assessing the market risks associated with Securities issued under the Programme, including that: -Securities (other than Secured Securities) are unsecured obligations, -Securities including leverage involve a higher level of risk and whenever there are losses on such Securities those losses may be higher than those of a similar security which is not leveraged, -the trading price of the Securities is affected by a number of factors including, but not limited to, the price of the relevant Underlying Reference(s), time to expiration or redemption and volatility and such factors mean that the trading price of the Securities may be below the Final Redemption Amount or Cash Settlement Amount or value of the Entitlement, -exposure to the Underlying Reference in many cases will be achieved by the relevant Issuer entering into hedging arrangements and, in respect of Securities linked to an 14 / 16 Element Title Underlying Reference, potential investors are exposed to the performance of these hedging arrangements and events that may affect the hedging arrangements and consequently the occurrence of any of these events may affect the value of the Securities, -Open End Certificates and OET Certificates do not have any pre-determined maturity and may be redeemed on any date determined by the relevant Issuer, in its sole and absolute discretion and investment in such Open End Certificates and OET Certificates entails additional risks compared with other Certificates due to the fact that the redemption date cannot be determined by the investor, -the occurrence of an additional disruption event or optional additional disruption event may lead to an adjustment to the Securities, cancellation (in the case of Warrants) or early redemption (in the case of Notes and Certificates) or may result in the amount payable on scheduled redemption being different from the amount expected to be paid at scheduled redemption and consequently the occurrence of an additional disruption event and/or optional additional disruption event may have an adverse effect on the value or liquidity of the Securities, -expenses and taxation may be payable in respect of the Securities, -the Securities may be cancelled (in the case of Warrants) or redeemed (in the case of Notes and Certificates) in the case of illegality or impracticability and such cancellation or redemption may result in an investor not realising a return on an investment in the Securities, -the meetings of Holders provisions permit defined majorities to bind all Holders, -any judicial decision or change to an administrative practice or change to English law or French law, as applicable, after the date of the Base Prospectus could materially adversely impact the value of any Securities affected by it, -a reduction in the rating, if any, accorded to outstanding debt securities of the Issuer or Guarantor (if applicable) by a credit rating agency could result in a reduction in the trading value of the Securities, -certain conflicts of interest may arise (see Element E.4 below), -the only means through which a Holder can realise value from the Security prior to its Exercise Date, Maturity Date or Redemption Date, as applicable, is to sell it at its then market price in an available secondary market and that there may be no secondary market for the Securities (which could mean that an investor has to exercise or wait until redemption of the Securities to realise a greater value than its trading value), -BNP Paribas Arbitrage S.N.C. is required to act as market-maker in respect of the Securities. BNP Paribas Arbitrage S.N.C. will endeavour to maintain a secondary market throughout the life of the Securities, subject to normal market conditions and will submit bid and offer prices to the market. The spread between bid and offer prices may change during the life of the Securities. However, during certain periods, it may be difficult, impractical or impossible for BNP Paribas Arbitrage S.N.C. to quote bid and offer prices, and during such periods, it may be difficult, impracticable or impossible to buy or sell these Securities. This may, for example, be due to adverse market conditions, volatile prices or large price fluctuations, a large marketplace being closed or restricted or experiencing technical problems such as an IT system failure or network disruption. In addition, there are specific risks in relation to Securities which are linked to an Underlying Reference (including Hybrid Securities) and an investment in such Securities will entail significant risks not associated with an investment in a conventional debt security. Risk factors in relation to Underlying Reference linked Securities include: exposure to one or more index, adjustment events and market disruption or failure to open of an exchange which may have an adverse effect on the value and liquidity of the Securities, and that the Issuer will not provide post-issuance 15 / 16 Element Title information in relation to the Underlying Reference. In certain circumstances Holders may lose the entire value of their investment. D.6 Risk warning See Element D.3 above. In the event of the insolvency of the Issuer or if it is otherwise unable or unwilling to repay the Securities when repayment falls due, an investor may lose all or part of his investment in the Securities. If the Guarantor is unable or unwilling to meet its obligations under the Guarantee when due, an investor may lose all or part of his investment in the Securities. In addition, investors may lose all or part of their investment in the Securities as a result of the terms and conditions of the Securities. Section E - Offer Element Title E.2b Reasons for the offer and use of proceeds The net proceeds from the issue of the Securities will become part of the general funds of the Issuer. Such proceeds may be used to maintain positions in options or futures contracts or other hedging instruments. E.3 Terms and conditions of the offer This issue of Securities is being offered in a Non-exempt Offer in the Kingdom of Sweden. The issue price of the Securities is as set out in table Element C.20. E.4 Interest of natural and legal persons involved in the issue/offer Other than as mentioned above, so far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the Securities has an interest material to the offer, including conflicting interests. E.7 Expenses charged to the investor by the Issuer No expenses are being charged to an investor by the Issuer. 16 / 16 EMISSIONSSPECIFIK PROGRAMSAMMANFATTNING HÄNFÖRLIG TILL DETTA GRUNDPROSPEKT Sammanfattningen ställs upp efter informationskrav i form av ett antal "Punkter". Dessa Punkter är numrerade i Avsnitten A E (A.1 - E.7). Denna sammanfattning innehåller alla de Punkter som ska inkluderas i en sammanfattning för aktuell typ av Värdepapper, Emittent och Garant. Eftersom vissa Punkter inte behöver adresseras kan det finnas luckor i Punkternas numrering. Även om det krävs att en Punkt inkluderas i sammanfattningen för aktuell typ av Värdepapper, Emittent och Garant, är det möjligt att ingen relevant information kan ges rörande Punkten. I detta fall ska en kort beskrivning av Punkten samt en förklaring till varför Punkten inte är tillämplig inkluderas i sammanfattningen. Section A - Introduktion och varningar Punkt Rubrik A.1 Varning för att denna sammanfattning ska läsas som en introduktion och bestämmelse om krav A.2 Samtycke till användning av Grundprospektet, giltighetstid och andra därmed hänförliga villkor ● Den här sammanfattningen ska läsas som en introduktion till Grundprospektet och tillämpliga slutliga villkor. I den här sammanfattningen betyder, såvida inte annat angivits enligt hur de används i första stycken i punkt D.3, Grundprospektet , Grundprospektet för BNPP B.V., BNPP, BP2F, BNPPF och BGL daterat den 9 juni 2015 med olika bilagor från tid till annan. I första stycket i punkt D.3, Grundprospektet , betyder Grundprospektet för BNPP B.V., BNPP, BP2F, BNPPF och BGL daterat den 9 juni 2015. ● Varje beslut om att investera i Värdepapper ska ske med beaktande av detta Grundprospekt i sin helhet, inklusive de dokument som inkorporerats genom hänvisning och de tillämpliga Slutliga Villkoren. ● Om krav grundat på information i detta Grundprospekt och de tillämpliga Slutliga Villkoren framställs vid domstol i en Medlemsstat inom det Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet kan käranden komma att vara skyldig att bekosta översättningen av Grundprospektet och de tillämpliga Slutliga Villkoren i enlighet med nationell lagstiftning i den Medlemsstat där kravet framställs innan de rättsliga förfarandena inleds. ● Civilrättsligt ansvar kan inte åläggas Emittenten eller Garanten i någon sådan Medlemsstat endast på grundval av denna sammanfattning, inklusive översättningar härav, såvida den inte är missvisande, felaktig eller oförenlig med de andra delarna av Grundprospektet och de tillämpliga Slutliga Villkoren eller, om sammanfattningen som en konsekvens av implementeringen av relevanta bestämmelser i Direktiv 2010/73/EU i den aktuella Medlemsstaten, när den läses tillsammans med de andra delarna av Grundprospektet och de tillämpliga Slutliga Villkoren brister i tillhandahållandet av nyckelinformation (såsom definierat i Artikel 2.1(s) i Prospektdirektivet) som ska hjälpa investerare när de överväger att investera i Värdepapprena. Samtycke : Med förbehåll för de villkor som anges nedan, samtycker Emittenten till användningen av Grundprospektet i samband med ett Erbjudande till Allmänheten av Värdepapper från Managers och BNP Paribas. Erbjudandeperiod : Emittentens samtycke som det hänvisas till ovan ges för Erbjudanden till Allmänheten av Värdepapper från och med Emissionsdagen till den dag Värdepapprena avnoteras ("Erbjudandeperioden"). Villkor för samtycke : Villkoren för Emittentens samtycke är att sådant samtycke (a) endast är giltigt under Erbjudandeperioden; och (b) endast omfattar användningen av Grundprospektet för att lämna Erbjudande till Allmänheten avseende aktuell Tranch av Värdepapper i kungadömet Sverige. EN INVESTERARE SOM AVSER ATT KÖPA ELLER KÖPER VÄRDEPAPPER INOM RAMEN FÖR ETT ERBJUDANDE TILL ALLMÄNHETEN FRÅN EN BEHÖRIG ANBUDSGIVARE SKA GÖRA SÅ, OCH ERBJUDANDEN OCH FÖRSÄLJNING AV SÅDANA VÄRDEPAPPER TILL EN INVESTERARE AV EN 1 / 17 Punkt Rubrik SÅDAN BEHÖRIG ANBUDSGIVARE SKA SKE I ENLIGHET MED DE VILLKOR OCH BESTÄMMELSER SOM FINNS UTARBETADE MELLAN AKTUELL BEHÖRIG ANBUDSGIVARE OCH AKTUELL INVESTERARE, INKLUSIVE AVTAL AVSEENDE PRIS, TILLDELNING, KOSTNADER OCH BETALNING. RELEVANT INFORMATION KOMMER ATT LÄMNAS AV BEHÖRIG ANBUDSGIVARE VID TIDEN FÖR ETT SÅDANT ERBJUDANDE. Section B - Emittent och Garant Punkt Rubrik B.1 Emittentens Firma och handelsbeteckning B.2 Säte/ bolagsform/ Emittenten är ett privat aktiebolag inkorporerat i Nederländerna under nederländsk tillämplig lagstiftning/ rätt, med säte på Herengracht 537, 1017 BV Amsterdam, Nederländerna. inregistreringsland B.4b Information om trender BNPP B.V. är beroende av BNPP. BNPP B.V. är ett helägt dotterbolag till BNPP särskilt ägnat åt emission av värdepapper som till exempel skuldebrev, teckningsoptioner eller certifikat eller övriga obligationer som utvecklas, bildas och säljs till investerare av andra bolag i BNPP-koncernen (inklusive BNPP). Värdepapperen säkras genom förvärv av säkringsinstrument från BNP Paribas och BNP Paribas-enheter enligt beskrivningen i Del D.2 nedan. Som en följd av detta ska även trendinformationen som anges för BNPP även tillämpas för BNPP B.V. B.5 Beskrivning av Koncernen BNPP B.V. är ett helägt dotterbolag till BNP Paribas. BNP Paribas är det yttersta holdingbolaget i en företagsgrupp och hanterar finansiella transaktioner å sina dotterbolags vägnar (tillsammans "BNPP-Koncernen"). B.9 Resultatprog-nos eller estimat Ej tillämplig, då det inte föreligger några vinstprognoser eller skattningar vad gäller emittenten i basprospektet för vilken denna sammanfattning gäller. B.10 Anmärkningar i Inte tillämpligt, det finns inte några anmärkningar i någon av revisionsberättelserna revisionsbe-rättelsen avseende den historiska finansiella information som är inkluderad i Grundprospektet. B.12 Utvald historisk finansiell nyckelinformation: BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. ("BNPP B.V." eller "Emittenten"). Komparativa Årliga Finansiella Data - I euro Intäkter Nettointäkt, Koncernandel Summa balansräkning Aktieägarnas aktiekapital (Koncernandel) 31/12/2014 31/12/2013 432,263 397,608 29,043 26,749 64,804,833,465 48,963,076,836 445,206 416,163 30/06/2015 30/06/2014 158,063 218,961 10,233 14,804 30/06/2015 31/12/2014 51,184,742,227 64,804,833,465 Jämförande interimistiska finansiella data - I euro Intäkter Nettointäkt, Koncernandel Summa balansräkning 2 / 17 Punkt Rubrik Aktieägarnas aktiekapital (Koncernandel) 455,439 445,206 Uttalande om avsaknad av avsevärd eller väsentlig negativ förändring Det har inte skett någon väsentlig förändring av de ekonomiska utsikterna eller rörelse för BNPP-koncernen sedan den 30 juni 2015 (som är sista datum för föregående redovisningsperiod för vilken det interimistiska årsbokslutet har publicerats). Det har inte skett någon väsentlig, negativ förändring av utsikterna för BNPP eller BNPP-koncernen sedan den 31 December 2014 (som är sista datum för föregående redovisningsperiod för vilken det reviderade årsbokslutet har publicerats). Det har inte varit någon väsentlig förändring av den ekonomiska eller handelsrelaterade ställningen för BNPP B.V. sedan den 30 juni 2015 och det har inte skett någon väsentlig negativ förändring av utsikterna för BNPP B.V. sedan den 31 December 2014. B.13 Händelser med inverkan på Emittentens solvens Gäller inte längre sedan den 10 september 2015 och såvitt Emittenterna vet har det inte skett några händelser nyligen vilka i väsentlig omfattning är av betydelse för utvärderingen av Emittenternas solvens sedan den 30 juni 2015. B.14 Beroende av andra företag i koncernen Emittenten är beroende av BNPP och andra medlemmar av BNPP-Koncernen. Se även Punkt B.5 ovan. BNPP B.V. är beroende av BNPP. BNPP B.V. är ett helägt dotterbolag till BNPP särskilt ägnat åt emission av värdepapper som till exempel skuldebrev, teckningsoptioner eller certifikat eller övriga obligationer som utvecklas, bildas och säljs till investerare av andra bolag i BNPP-koncernen (inklusive BNPP). Värdepapperen säkras genom förvärv av säkringsinstrument från BNP Paribas och BNP Paribas-enheter enligt beskrivningen i Del D.2 nedan. B.15 Huvudsaklig verksamhet Emittentens huvudsakliga verksamhet består i att emittera och/eller förvärva alla slags finansiella instrument, och att å BNPP-Koncernens olika enheters vägnar ingå avtal relaterade till detta. B.16 Majoritetsägare BNP Paribas innehar 100 % av Emittentens aktiekapital. B.17 Begärd kreditvärdighetsbedömning BNPP B.V.:s långfristiga kreditvärderingar är A+ med en negativa utsikter (Standard & Poor's, Credit Market Services France SAS) och BNPP B.V.:s kortfristiga kreditvärderingar är A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS). Värdepapprena har inte blivit kreditvärderade. Ett kreditbetyg är inte en rekommendation att köpa, sälja eller inneha värdepapper och får när som helst upphävas, reduceras eller återtas av det utgivande kreditvärderingsinstitutet. B.18 Beskrivning av Garantiåtagande Värdepapprena kommer att vara ovillkorligt och oåterkalleligt säkerställda av BNP Paribas ("BNPP" eller "Garanten") i enlighet med ett engelskrättsligt Garantiåtagande upprättat av Garanten den eller kring den 9 juni 2015 ("Garantiåtagande"). I händelse av en skuldnedskrivning av BNPP B.V. men inte av BNPP, kommer alla förpliktelser och/eller belopp som är i BNPP ägo enligt garantin reduceras för att återspegla alla reduceringar eller ändringar som härrör från tillämpningen av en skuldnedskrivning av BNPP B.V. av en tillämplig regleringsmyndighet. I händelse av en skuldnedskrivning av BNPP men inte av BNPP B.V, kommer alla förpliktelser och/eller belopp som är i BNPP ägo enligt garantin reduceras för att återspegla alla ändringar eller reduceringar av värdepapper som emitterats av BNPP som resulterar ur tillämpningen av skuldnedskrivning av BNPP av en tillämplig regleringsmyndighet. Förpliktelserna under Garantiåtagandet är BNPP:s direkta, ovillkorliga, icke säkerställda och icke efterställda förpliktelser som sinsemellan rankar och kommer att ranka pari passu och i vart fall pari passu med BNPP:s övriga direkta, ovillkorade, icke 3 / 17 Punkt Rubrik säkerställda och icke efterställda skulder (med undantag för sådana fall som tillerkänns en lagstadgad förmånsrätt). B.19 Information om Garanten B.19/ B.1 Garantens handelsbeteck-ning och firma B.19/ B.2 Säte/ bolagsform/ Garanten är ett société anonyme inkorporerat i Frankrike under fransk rätt, tillämplig lagstiftning/ innehavande av banklicens och har sitt säte på 16, boulevard des Italiens - 75009 Paris, Frankrike. inregistreringsland B.19/ B.4b Information om trender BNP Paribas. Makroekonomisk risk Makroekonomiska villkor och marknadsvillkor påverkar BNPP:s resultat. BNPP:s verksamhetstyp gör det särskilt känsligt för marknadsvillkoren och de makroekonomiska villkoren i Europa, vilka har varit svåra och instabila under de senare åren. Under 2014 fortsatte den globala ekonomin att sakta återhämta sig men flera osäkerhetsfaktorer kvarstår, framförallt i Europa där de ekonomiska resultaten under 1 andra hälften av 2014 var svagare än väntat. IMF:s och OECD:s ekonomiska prognoser för 2015 pekar på en fortsatt måttlig tillväxt i de utvecklade ekonomierna, men där skillnader kommer att märkas mellan länder, även inom euroområdet, där tillväxten förväntas bli svag i vissa länder (bland annat Frankrike och Italien). Prognosen påminner om den för utvecklingsmarknader (dvs. måttlig tillväxt men med vissa svaga områden). De kortsiktiga riskerna med makroekonomisk tillväxt som betonas av IMF inbegriper högre geopolitiska spänningar och ökad instabilitet på finansmarknaden; de medelsiktiga riskerna som lyfts fram inbegriper svag ekonomisk tillväxt eller stagnation i utvecklade länder. Deflation förblir en riskfaktor inom euroområdet även om risken har minskat tack vare ECB:s meddelande om ickekonventionella politiska åtgärder. Lagar och bestämmelser tillämpliga för finansinstitut Lagar och bestämmelser som är tillämpliga för de finansinstitut som inverkar på PNPP har utvecklats betydligt. De åtgärder som har föreslagits och/eller som antagits under senare år omfattar mer drastiska kapital- och likviditetskrav (särskilt för stora, globala bankkoncerner som till exempel BNPP Group), skatter på finansiella transaktioner, regler och skatter på medarbetarkompensationer, gränser för den typ av verksamhet som kommersiella banker kan tillhandahålla och kringgärdande eller till och med förbud för viss verksamhet som betraktas som spekulativ hos särskilda dotterbolag, begränsningar för vissa typer finansprodukter, ökad internkontroll och redovisningskrav, mer stringent genomförande av affärsregler, tvingande clearing och redovisning av derivattransaktioner, krav på att minska risker för OTC-derivat och inrättande av nya och mer kraftfulla myndighetsorgan. De åtgärder som nyligen antogs, eller som i vissa fall (eller vars genomförandeåtgärder) har föreslagits och fortfarande är under diskussion och som har påverkat, eller sannolikt kommer att påverka, BNPPF omfattar särskilt den franska förordningen av den 27 juni 2013 gällande kreditinstitut och finansbolag ("Sociétés de financement"), som trädde i kraft den 1 januari 2014 samt den franska banklagen av den 26 juli 2013 gällande separering och reglering av bankverksamhet och därtill hörande tillämpningsbestämmelser och föreskrifter och förordningen av den 20 februari 2014 om anpassningen av fransk lag till gällande EU-lag med avseende på finansfrågor; Europaparlamentets direktiv och förordningen om tillsynskrav "CRD 4" av den 26 juni 2013 (samt därtill hörande genomförandeakter och delegerade akter) varav många bestämmelser har varit i kraft sedan den 1 januari 2014; förslagen om tekniska bestämmelser och verkställighetsregler gällande direktivet och förordningen 1 Se särskilt: Internationella valutafonden. Världsekonomiska utsikter (WEO), januari 2015: Gross Currents; Internationella valutafonden. 2014; Internationella valutafonden. Världsekonomiska utsikter: arv, moln, osäkerhetsfaktorer. Washington (oktober 2014); OECD - Putting the Euro area on a road to recovery - C. Mann - 25 november 2014 4 / 17 Punkt Rubrik CRD 4 som offentliggjordes av EBA; FSB:s beskrivning av BNPP som ett systemviktigt penninginstitut och det offentliga samrådet för en gemensam internationell standard avseende total förlusttäckningskapacitet ("TLAC") för globala systemviktiga banker; det offentliga samrådet för en reform av banksektorstrukturen inom EU från 2013 och EU-kommissionens föreslagna förordning om strukturella åtgärder utformade för att förbättra styrkan hos EU:s kreditinstitut av den 29 januari 2014; Europaparlamentets och rådets förslag av den 18 september 2013 gällande en reglering av de index som används som jämförelsenormer för finansiella instrument och finanskonstrakt; Europaparlamentets och rådets förordning av den 16 april 2014 gällande en reglering marknadsmissbruk och Europaparlamentets och rådets direktiv av den 16 april 2014 om införande av straff för marknadsmissbruk; Europaparlamentets och rådets direktiv och förordning gällande marknader för finansiella instrument av den 15 maj 2014; den europeiska tillsynsnämnden ledd av den Europeiska centralbanken som antogs i oktober 2013 (rådets förordning från oktober 2013 tilldelar den Europeiska centralbanken särskilda uppgifter gällande förfaringssätt i fråga om tillsynen av kreditinstitut och Europaparlamentets och rådets förordning av den 22 oktober 2013 som lägger grunden för en europeisk tillsynsmyndighet i fråga om tilldelningen av särskilda uppgifter till den Europeiska centralbanken (och alla därtill hörande genomförandeakter och delegerade akter) tillsammans med den franska förordningen av den 6 november 2014 om anpassningen av fransk lag till en gemensam tillsynsmekanism för kreditinstituten; finansfrågor; Europaparlamentets och rådets direktiv av den 16 april 2014 gällande insättningsgarantisystem som innebär ett stärkt skydd av EU-medborgarnas insättningar vid en eventuell bankkrasch (samt alla därtill hörande genomförandeakter och delegerade akter); Europaparlamentets och rådets direktiv av den 15 maj 2014 om inrättandet av en ram för återhämtning och resolution av kreditinstitut och värdepappersföretag vilket harmoniserar åtgärdsverktygen vid en eventuell bankkris; en gemensam rekonstruktionsmekanism som antogs av Europaparlamentet den 15 april 2014 (Europaparlamentet och rådet förordning av den 15 juli 2014 som fastställer enhetliga regler och en enhetligt förfaringssätt för resolutionen av kreditinstitut och vissa värdepappersföretag inom ramen för en gemensam rekonstruktionsmekanism och en gemensam resolutionsfond, med därtill hörande genomförandeakter och delegerade akter), vilket lägger grunden för upprättandet av en gemensam resolutionsnämnd i egenskap av den myndighet som ansvarar för genomförandet av den gemensamma rekonstruktionsmekanismen och den gemensamma resolutionsfonden; den delegerade förordningen, som antogs av Europakommissionen den 8 oktober 2014, om en tillfällig avbetalningsplan för bidrag för att täcka den gemensamma resolutionsnämndens utgifter under interimsperioden; rådets genomförandeförordning av den 19 december 2014 om gemensamma villkor för förhandsbidrag till den gemensamma resolutionsfonden; den amerikanska centralbankens slutliga bestämmelse om försiktighetsnormer för USA:s affärer med stora utländska banker; Volcker"-regeln, som medför vissa begränsningar för investeringar i eller stöd av hedgefonder och riskkapitalfonder samt amerikanska och icke-amerikanska bankers egenhandel som antogs av den amerikanska tillsynsmyndigheten i december 2013; samt den slutliga amerikanska kvarhållanderegeln vid kreditrisker som antogs den 22 oktober 2014. Mer allmänt kan regleringsmyndigheter och lagstiftare i ett land, när som helst, införa nya eller andra åtgärder som kan ha en betydande inverkan på finanssystemet på det hela taget eller på BNPP i synnerhet. B.19/B.5 Beskrivning av Koncernen BNPP är en av de ledande europeiska tillhandahållarna av tjänster inom området bank och finans och har fyra inhemska retail banking-marknader i Europa, nämligen Belgien, Frankrike, Italien och Luxemburg. Bolaget finns representerat i 75 länder och har nästan 188 000 anställda, varav fler än 147 000 i Europa. BNPP är moderbolag i BNP Paribas-Koncernen ("BNPP-Koncernen"). B.19/B.9 Resultat-prognos eller estimat Ej tillämplig, då det inte föreligger några vinstprognoser eller skattningar vad gäller Borgensmannen i basprospektet som denna sammanfattning gäller. B.19/ B.10 Anmärkningar i Inte tillämpligt, det finns inte några anmärkningar i någon av revisionsberättelserna revisions-berättelsen avseende den historiska finansiella information som är inkluderad i Grundprospektet. B.19/ B.12 Utvald historisk finansiell nyckelinformation: 5 / 17 Punkt Rubrik Jämförande årliga finansiella interimsdata - I miljoner euro 2014-12-31 (reviderad) * 2013-12-31 (reviderad) Intäkter 39,168 37,286 Riskkostnad (3,705) (3,643) 157 4,818 2014-12-31 * 2013-12-31 10.30% 10.30% 2014-12-31 (reviderad) * 2013-12-31 (reviderad) 2,077,759 1,810,522 Konsoliderade lån och fordringar som kunderna är skyldiga 657,403 612,455 Konsoliderade poster som bolaget är skyldig kunderna 641,549 553,497 89,410 87,433 Nettointäkt, Koncernandel *Omformulerad efter tillämpning av redovisningsnormerna IFRS10, IFRS11 och IAS32 (reviderad) Common Equity Tier 1 ratio (Basel 3 fullt genomförd, CRD4) Summa Koncernbalansräkning Aktieägarnas aktiekapital (Koncernandel) * Omformulerad efter tillämpning av redovisningsnormerna IFRS10, IFRS11 och IAS32 (reviderad) Jämförande interimistiska finansiella data för halvåret fram till den 30 juni 2015 - i miljoner euro 1H15 * 1H14 Intäkter 22,144 19,480 Riskkostnad (1,947) (1,939) 4,203 2,815 30/06/2015 * 31/12/2014 10.60% 10.30% 2,138,509 2,077,758 Konsoliderade lån och fordringar som kunderna är skyldiga 697,405 657,403 Konsoliderade poster som bolaget är skyldig kunderna 687,365 641,549 92,078 89,458 Nettointäkt, Koncernandel Common equity Tier 1 ratio (Basel 3 fullt genomförd, CRD4) Summa koncernbalansräkning Eget kapital(koncernandel) * Omformulerat enligt IFRIS 21 tolkning. Jämförande interimistiska finansiella data för niomånadersperioden fram till den 30 september 2015 i miljoner euro 6 / 17 Punkt Rubrik 9M15 * 9M14 Intäkter 32,489 29,018 Riskkostnad (2,829) (2,693) 6,029 (1,220) 30/09/2015 * 31/12/2014 10.70% 10.30% 2,145,416 2,077,758 Konsoliderade lån och fordringar som kunderna är skyldiga 676,548 657,403 Konsoliderade poster som bolaget är skyldig kunderna 675,143 641,549 94,788 89,458 Nettointäkt, Koncernandel Common equity Tier 1 ratio (Basel 3 fullt genomförd, CRD4) Summa koncernbalansräkning Aktieägarnas aktiekapital (Koncernandel) * Omräknat enligt IFRIS 21 tolkning. Uttalande om avsaknad av avsevärd eller väsentlig negativ förändring Det har inte skett någon väsentlig förändring av de ekonomiska utsikterna eller rörelse för BNPP-koncernen sedan den 30 juni 2015 (som är sista datum för föregående redovisningsperiod för vilken det interimistiska årsbokslutet har publicerats). Det har inte skett någon väsentlig, negativ förändring av utsikterna för BNPP eller BNPP-koncernen sedan den 31 december 2014 (som är sista datum för föregående redovisningsperiod för vilken det reviderade årsbokslutet har publicerats). B.19/ B.13 Händelser med inverkan på Garantens solvens Per den 9 november 2015 och såvitt Garanten vet, har det inte skett några händelser nyligen vilka i väsentlig omfattning är av betydelse för utvärderingen av Garantens solvens sedan den 30 juni 2015. B.19/ B.14 Beroende av andra företag i koncernen Med förbehåll för stycket nedan är BNPP inte beroende av andra medlemmar av BNPP-Koncernen. I april 2004 börjad BNPP lägga ut IT-infrastrukturtjänster på entreprenad till BNP Paribas Partners for Innovation (BP²I) ett samriskföretag som ingicks med IBM France i slutet av 2003. BP²I levererar IT-infrastrukturtjänster till BNPP och åtskilliga BNPPdotterbolag i Frankrike (däribland BNP Paribas Personal Finance, BP2S och BNP Paribas Cardif), Schweiz och Italien. I mitten av december 2011 förnyade BNPP avtalet med IBM France för en period fram till slutet av 2017. I slutet av 2012 ingick parterna ett avtal om att gradvis utöka detta upplägg till BNP Paribas Fortis från och med 2013. BP²I:s är under IBM France operativa ledning. BNP Paribas har ett starkt inflytande över bolaget som till hälften ägs av IBM France. De av BNP Paribas anställda som gjorts tillgängliga för BP²I utgör hälften av det bolagets permanenta personal, som tillsammans med dess lokaler och datacentraler tillhör koncernen och den nuvarande ledningen ger BNP Paribas avtalsenlig rätt att kontrollera bolaget och återföra det in i koncernen om nödvändigt. Det helägda dotterbolaget ISFS sköter hanteringen av BNP Paribas Luxembourgs ITinfrastruktur. BancWests databehandlingstjänster är utlokaliserade till Fidelity Information Services. Cofinoga Frances databehandlingstjänster är utlokaliserade till SDDC som är ett 7 / 17 Punkt Rubrik helägt dotterbolag till IBM. Se även Punkt B.5 ovan. B.19/ B.15 Huvudsaklig verksamhet BNP Paribas har nyckelpositioner inom sina två verksamhetsområden: ● Retail Banking and Services, vilket inkluderar: ● ● ● nationella marknader, vilka inbegriper: ● Fransk Retail Banking (FRB), ● BNL banca commerciale (BNL bc), italiensk retail banking, ● Belgisk Retail Banking (BRB), ● Andra Domestika Marknadsaktiviteter, inklusive luxemburgsk Retail Banking (LRB); Internationell Retail Banking, bestående av: ● Europa-Medelhavsområdet, ● BancWest, ● Privatekonomi, ● Försäkring, ● Förmögenhetsförvaltning och förvaltning av tillgångar. Corporate and Institutional Banking (CIB), vilket inbegriper: ● Affärsbanksverksamhet, ● Globala marknader, ● Värdepapperstjänster. B.19/ B.16 Majoritetsägare Ingen av de befintliga aktieägarna kontrollerar, vare sig direkt eller indirekt, BNPP. Huvudaktieägare är Société Fédérale de Participations et d'Investissement ("SFPI") ett public-interest société anonyme (publikt aktiebolag), som agerar på uppdrag av den belgiska regeringen, och äger 10,3 % av aktiekapitalet per den 31 December 2013 och Storhertigdömet av Luxembourg som äger 1 % av aktiekapitalet per den 31 December 2013. Såvitt BNPP vet äger ingen aktieägare, utöver SFPI, mer än 5 % av aktiekapitalet eller rösträtterna. B.19/ B.17 Begärd kreditvärdighetsbedömning BNPP:s långsiktiga kreditbetyg är A+ med negativa utsikter (Standard & Poor's, Credit Market Services France SAS), A1 med stabila utsikter (Moody's, Investors Service Ltd.) och A+ med stabila utsikter (Fitch France S.A.S.) och BNPP:s kortfristiga kreditbetyg är A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), P-1 (Moody's Investors Service Ltd.) och F1 (Fitch France S.A.S.). Ett kreditbetyg är inte en rekommendation att köpa, sälja eller inneha värdepapper och får när som helst upphävas, reduceras eller återtas av det utgivande kreditvärderingsinstitutet. Section C - Värdepapper Punkt Rubrik 8 / 17 Punkt Rubrik C.1 Typ och slag av Värde-papper/ISIN Värdepapprena utgörs av certifikat ("Certifikat") och emitteras i Serier. Värdepapprenas Identifikationsnummer anges i tabellen i Punkt C.20 nedan. Tranchnummer anges i tabellen i Punkt C.20 nedan. ISIN-kod anges i tabellen i Punkt C.20 nedan. Kortnamnet anges i tabellen i Punkt C.20 nedan. Värdepapprena är kontantavräknade Värdepapper. C.2 Valuta Valutan för denna Serie av Värdepapper är svenska kronor ("SEK"). C.5 Överlåtelseinskränk-ningar Värdepappren kommer att kunna överlåtas fritt, med förbehåll för erbjudande-och försäljningsrestriktioner i USA, Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet (EES), Österrike, Belgien, Tjeckien, Danmark, Frankrike, Finland, Tyskland, Ungern, Irland, Portugal, Spanien, Sverige, Italien, Polen, Storbritannien, Japan och Australien samt i Prospektdirektivet och i lagstiftningen i de jurisdiktioner i vilka aktuella Värdepappren erbjuds eller säljs. C.8 Rättigheter knutna till Värde-papprena Värdepapprena som emitteras under Programmet kommer att ha villkor i förhållande till, bland annat: Status Certifikaten är emitterade på en icke säkerställd grund. Värdepapper som emitterats på en icke säkerställd grund utgör direkta, ovillkorade, icke säkerställda och icke efterställda förpliktelser för Emittenten som sinsemellan rankar och kommer ranka parri passu och i vart fall parri passu med Emittentens övriga direkta, ovillkorade, icke säkerställda och icke efterställda skulder (med undantag för sådana fall som tillerkänns en lagstadgad förmånsrätt). Beskattning Innehavaren ska betala all skatt, tull, och/eller de utgifter som är hänförliga till utövandet och fastställandet eller inlösen av W&C-Värdepapprena och/eller leverans eller överföring av Rättigheten. Emittenten ska, från belopp som är förfallna till betalning eller tillgångar som är levererbara, göra avdrag för skatt och utlägg som inte tidigare har dragits av från belopp som har betalats eller tillgångar som har levererats till en Innehavare, vilka Beräkningsagenten anser vara hänförliga till W&CVärdepapprena. Negative pledge Värdepapprenas villkor kommer inte innehålla någon så kallad negative pledgebestämmelse. Uppsägningsgrunder Villkoren för Värdepapprena kommer inte innehålla några uppsägningsgrundande omständigheter. Möten Villkoren för Skuldebreven kommer innehålla bestämmelser för hur man ska kalla till möten mellan innehavare av aktuella Värdepapper för att belysa frågor som generellt sett påverkar deras intressen. Dessa bestämmelser ger angivna majoriteter rätt att fatta beslut som binder alla innehavare, inklusive innehavare som inte har närvarat eller röstat på aktuellt möte och även innehavare som röstat mot majoriteten. 9 / 17 Punkt Rubrik Tillämplig lag W&C-Värdepapprena, det Engelskrättsliga Agentavtalet (med ändringar eller tillägg från tid till annan), Garantiåtagandet i förhållande till W&C-Värdepapprena samt utomobligatoriska åtaganden som härrör från eller som är kopplade till det Engelskrättsliga Agentavtalet (med ändringar eller tillägg från tid till annan) och Garantiåtagandet i förhållande till W&C-Värdepapprena kommer att vara styrda av, och ska tolkas i enlighet med, engelsk rätt. C.9 Ränta/Inlösen Ränta Värdepapprena är inte räntebärande och ger inte rätt till räntebetalning. Inlösen Såvida inte tidigare inlöst eller uppsagt, kommer varje Värdepapper att lösas in på den femte Bankdagen efter Värderingsdagen såsom anges i Punkt C.18. Innehavarna har valmöjligheten att lösa in Certifikaten i förtid till Frivilligt Inlösenbelopp motsvarande: Put Payout 2210 (i) om Värdepapprena är specificerade i de tillämpliga Slutliga Villkoren såsom varande Call Securities: ; eller (ii) om Värdepapprena är specificerade i de tillämpliga Slutliga Villkoren såsom varande Put Securities: . Företrädare för Innehavare av Värdepapper Emittenten har inte utsett någon företrädare för Innehavarna av Värdepapper. Se även Punkt C.8 ovan angående de rättigheter som är hänförliga till Värdepapprena. C.10 Faktor hänförlig till räntebetal-ning Inte tillämpligt. C.11 Upptagande till handel Ansökan har gjorts av Emittenten (eller för dennes räkning) för att Värdepapprena ska upptas till handel på Nordic Derivatives Exchange Stockholm (the "NDX"). C.15 Hur värdet av en Beloppet som ska betalas vid inlösen är beräknat genom referens till de investering i Underliggande Referens(erna). Se Punkt C.9 ovan och C.18 nedan. värdepapprena påverkas av värdet på de underliggande tillgångarna C.16 Slutdag för de härledda Värdepapprena Värdepapprenas Inlösendag är såsom anges i tabellen i Punkt C.20 nedan. C.17 Avvecklingsförfaran de Dessa Serier av Värdepapper är kontantavräknade. Emittenten har inte valmöjligheten att ändra sättet för avräkning. 10 / 17 Punkt Rubrik C.18 Avkastning på Värdepapprena Se Punkt C. 8 ovan angående de rättigheter som är kopplade till Värdepapprena. Slutlig Inlösen Såvida inte tidigare inlöst eller köpt och uppsagt, berättigar varje Värdepapper dess innehavare att på Inlösendagen erhålla ett Kontantavräkningsbelopp från Emittenten motsvarande: Slutliga Utbetalningar ETS Final Payout 2210 (i) om Värdepapprena är specificerade i de tillämpliga Slutliga Villkoren såsom varande Call Securities: ; eller (ii) om Värdepapprena är specificerade i de tillämpliga Slutliga Villkoren såsom varande Put Securities: Beskrivning av Utbetalningen Utbetalningen kommer att motsvara (i) såvitt avser Call Securities, överskottet (om något) av det Slutliga Priset i förhållande till det Kapitaliserade Utövandepriset, eller (ii) såvitt avser Put Securities, överskottet (om något) av det Kapitaliserade Utövandepriset i förhållande till det Slutliga Priset, i vartdera fallet dividerat med produkten av Konverteringskurs och Paritet. Automatisk Förtida Inlösen För det fall det inträffar en Automatisk Förtida Inlösenhändelse på någon Automatisk Förtida Inlösenvärderingsdag kommer Värdepapprena att inlösas i förtid till Automatisk Förtida Inlösenbeloppet (om något) på Automatisk Förtida Inlösendagen. Automatiska Förtida Inlösenbeloppet kommer att utgöra ett belopp motsvarande: Automatiska Förtida Inlösenutbetalningar Automatic Early Expiration Payout 2210/2: 0 (noll). "Automatisk Förtida Inlösenhändelse" betyder att: -såvitt avser ett Call Security, Observationspriset är mindre än eller lika med tillämpligt Tröskelvärde för Värdepappret; eller -såvitt avser ett Put Security, Observationspriset är större än eller lika med tillämpligt Tröskelvärde för Värdepappret. C.19 Slutpris på Underlig- Slutpris på underliggande kommer att beräknas gande värderingsmekanismer som anges i Punkt C.18 ovan. C.20 Underlig-gande Referens i enlighet med de Den Underliggande Referensen såsom anges i tabellen nedan. Information om den Underliggande Referensen kan erhållas från källan som anges i 11 / 17 Punkt Rubrik tabellen nedan. 12 / 17 Identifikation Antal Antal snummer / emitterad värdepap ISIN-kod / e per Tranchnumm värdepap er per Kortnamn Teckningsk urs per värdepapp er Call / Put Lösenpris Regel för avrundning kapitaliserat lösenpris Regel för Säkerhetsbuff Sida för Finansierings avrundning er Interbankränt ränta av knockouta1 nivå Slutdag NL001155889 1,000,000 1,000,000 T 5 LONGDAX BNP203 SEK 0.37 Call EUR Uppåt 6 10,588.000000 decimaler Uppåt 6 decimaler 0% EURIBOR1M= +3.50% Open End NL001155890 1,000,000 1,000,000 T 3 SHRTDAX BNP218 SEK 0.14 Put EUR Nedåt 6 10,613.000000 decimaler Nedåt 6 decimaler 0% EURIBOR1M= -3.50% Open End Call SEK 1,421.000000 Uppåt 6 decimaler 0% STIBOR1M= Open End NL001155891 100,000 1 Identifikationsnum mer / ISIN-kod / Tranchnummer 100,000 Index T LONGOMX SEK 10.62 BNP245 Underligga nde valuta ISIN-kod för det Index Uppåt 6 decimaler Reuters kod för det underliggande Index Sponsor Paritet 1,000 1,000 1 Index-sponsorns webbplats +3.50% Börs Börsens webbplats NL0011558895 DAX® Index EUR DE0008469008 .GDAXI Deutsche Börse AG www.dax-indices.com Frankfurt Stock www.boerse-frankfurt.de Exchange / XETRA NL0011558903 DAX® Index EUR DE0008469008 .GDAXI Deutsche Börse AG www.dax-indices.com Frankfurt Stock www.boerse-frankfurt.de Exchange / XETRA NL0011558911 OMXS30 Index SEK SE0000337842 .OMXS30 NASDAQ OMX Group Inc. www.nasdaqomxnordic.com NASDAQ OMX Stockholm www.nasdaqomxnordic.com 13 / 17 Section D - Risker Punkt Rubrik D.2 Huvud-sakliga riskfaktorer beträffande Emittenten och Garanten Det finns vissa faktorer som kan påverka Emittentens förmåga att uppfylla dess åtaganden avseende värdepapperen emitterade under Programmet och, om tillämpligt, Borgensmannens åtaganden under Borgensförbindelserna. Elva huvudsakliga riskkategorier är förknippade med BNPP:s verksamhet: a) Kreditrisk; b) Motpartskreditrisk; c) Värdepapperisering; d) Marknadsrisk; e) Operationell risk; f) Efterlevnads- och ryktesrisk; g) Koncentrationsrisk; h) Ränterisk i övrig verksamhet; i) Strategi- och affärsrelaterad risk; j) likviditetsrisk; k) Försäkringsteckningsrisk. Svåra marknadsvillkor och ekonomiska villkor har haft och kan fortsätta att ha en väsentligt negativ inverkan på verksamhetsmiljön för finansiella institutioner och således på BNPP:s finansiella ställning, verksamhetsresultat och riskkostnader. BNPP:s tillgång till och kostnader för finansiering kan påverkas negativt av fortsatt försämring av euroområdets statsskuldskris, sämre konjunkturläge, kreditnedvärdering, utökade kreditavkastningsskillnader eller andra faktorer. Påtagliga räntekursförändringar kan påverka BNPP:s intäkter eller lönsamhet negativt. Andra finansiella instituts och marknadsaktörers soliditet och uppträdande kan påverka BNPP negativt. BNPP kan lida allvarliga förluster vid handels- och investeringsaktiviteter till följd av marknadsfluktuationer och volatilitet. BNPP kan generera lägre intäkter från mäkleri och andra courtage- och avgiftsbaserade affärsområden under marknadsnedgångar. Utdragna marknadsnedgångar kan minska marknadernas likviditet och göra det svårare att sälja tillgångar och det kan möjligen leda till väsentliga förluster. Lagar och bestämmelser som antagits som svar på den globala finanskrisen kan väsentligen påverka BNPP och den finansiella och ekonomiska miljö i vilken BNPP bedriver sin verksamhet. BNPP är föremål för omfattande och föränderliga myndighetskrav i de jurisdiktioner där det verkar. BNPPF kan bli skyldigt att betala betydande bötesbelopp samt ådra sig andra administrativa och straffrättsliga påföljder till följd av bristande efterlevnad med 14 / 17 Punkt Rubrik tillämpliga lagar och bestämmelser. Det finns vissa risker kopplade till genomförandet av BNPP:s strategiska plan. BNPP kan få svårigheter att integrera förvärvade företag och kan vara oförmögen att dra nytta av de fördelar som förväntas av dess förvärv. Intensiv konkurrens från andra banker och andra aktörer kan påverka BNPP:s intäkter och lönsamhet negativt. En väsentlig ökning i nya avsättningar, eller ett underskott i de avsättningsnivåer som tidigare bokförts, skulle kunna påverka BNPP:s verksamhetsresultat och finansiella ställning negativt. Trots BNPP:s principer och metoder för riskhantering kan det likväl blir exponerat för oidentifierade eller oväntade risker, vilket kan leda till väsentliga förluster. BNPP:s hedgingstrategier kommer inte nödvändigtvis att förebygga förluster. BNPP:s konkurrensställning kan skadas om dess rykte kommer till skada. En störning eller ett avbrott i BNPP:s informationssystem kan resultera i väsentliga förluster av klient- eller kunddata, skada BNPP:s rykte och leda till ekonomiska förluster. Oförutsedda externa händelser kan i vissa fall störa BNPP:s verksamhet och orsaka påtagliga förluster och tillkommande kostnader. Följande riskfaktorer förknippas med BNPP B.V.: BNPP B.V. är ett operationellt bolag. BNPP B.V.:s enda verksamhet består i att anskaffa och låna pengar genom att emittera värdepapper såsom Skuldebrev, Teckningsoptioner eller Certifikat eller andra förpliktelser. BNPP B.V. varken har, eller kommer att ha, tillgångar utöver hedgingupplägg (OTC-relaterade kontrakt som nämns i Årsredovisningarna), kontanter och avgifter som ska betalas till BNPP B.V., eller andra tillgångar bolaget har förvärvat, i respektive fall i samband med emittering av värdepapper eller ingåendet av andra därtill hänförliga förpliktelser från tid till annan. BNPP B.V. har en liten aktie- och en begränsad vinstbas. Nettointäkterna från varje emission av värdepapper utgiven av BNPP B.V. kommer att utgöra de huvudsakliga medlen för BNPP B.V. BNPP B.V. använder sådana intäkter för att säkra marknadsrisken genom att anskaffa hedging-instrument från BNP Paribas och BNP Paribas-enheter och/eller, vad gäller Säkerställda värdepapper, för att förvärva Säkerhetstillgångar. BNPP B.V.:s förmåga att uppfylla sina åtaganden under värdepapper emitterade av bolaget kommer att bero på mottagandet av betalningar under relevanta hedgingavtal. Följaktligen är Innehavare av BNPP B.V. värdepapper, under beaktande av relevant Borgensförbindelse, som emitterats av BNP Paribas, exponerade mot förmågan hos BNP Paribas och BNP Paribas-enheter att uppfylla sina skyldigheter under dessa hedgingavtal. D.3 Huvud-sakliga risker avseende Värdepapper Det finns vissa faktorer som är betydande för att kunna uppskatta marknadsriskerna förknippade med de Värdepapper som emitteras under Programmet, såsom att : -Värdepapper (som inte är Säkerställda Värdepapper) är icke-säkerställda åtaganden, -Värdepapper som inkluderar hävstång innebär en större risk och när förluster uppstår avseende sådana Värdepapper kan dessa förluster komma att vara högre än med liknanden Värdepapper utan hävstång, -Värdepapprenas handelskurs påverkas av ett antal faktorer inklusive, men inte begränsat till, priset för aktuell Underliggande Referens(er), löptid eller tidpunkt för återbetalning samt volatilitet, sådana faktorer innebär att Värdepapprenas handelspris kan komma att vara lägre än Slutligt Inlösenbelopp eller Avräkningsbelopp eller värdet 15 / 17 Punkt Rubrik av Rättigheten, -exponering mot Underliggande Referens kan i många fall åstadkommas genom att aktuell Emittent ingår ett hedgingupplägg och, i förhållande till Värdepapper kopplade till en Underliggande Referens är potentiella investerare exponerade mot resultatet av dessa hedgingupplägg samt händelser som kan komma att påverka hedgingupplägg och sålunda kan uppkomsten av sådana händelser påverka Värdepapprenas värde, -Open End Certificates och OET Certificates saknar förutbestämd löptid och kan komma att lösas in av aktuell Emittent på den dag denne efter eget godtycke beslutar och eftersom inlösendag inte kan beslutas av investeraren är investeringar i sådana Open End Certificates och OET Certificates förenat med ytterligare risker i jämförelse med andra typer av Certifikat, -uppkomsten av en ytterligare störningshändelse eller potentiella ytterligare störningshändelser kan komma att leda till en justering av Värdepapprena, uppsägning (såvitt avser Warranter) eller förtida inlösen (såvitt avser Skuldebrev och Certifikat) eller kan resultera i att det belopp som ska betalas enligt planerad inlösen skiljer sig från det belopp som förväntas betalas vid planerad inlösen och sålunda att uppkomsten av en ytterligare störningshändelse och/eller potentiell ytterligare störningshändelse kan komma att påverka värdet eller Värdepapprenas likviditet negativt, -avgifter och skatter kan tillkomma beträffande Värdepapprena, -Värdepapprena kan komma att sägas upp (såvitt avser Warranter) eller inlösas (såvitt avser Skuldebrev och Certifikat) vid fall av olaglighet eller omöjlighet och sådan uppsägning eller inlösen kan resultera i att en investerare inte erhåller någon avkastning på investeringen i Värdepapprena, -villkoren för Innehavarmöten tillåter att däri angiven majoritet binder samtliga Innehavare, -domstolsavgöranden eller ändring avseende administrativ praxis eller ändring av engelsk eller fransk rätt, såsom tillämpligt, efter datumet för detta Grundprospekt skulle avsevärt kunna påverka värdet på de berörda Värdepapperena negativt, en sänkning av kreditbetyg, om något, som tilldelats Emittentens eller Garentens (om tillämpligt) utestående skuldinstrument av ett kreditvärderingsinstitut skulle kunna resultera i en sänkning av Värdepapprenas handelsvärde, -vissa intressekonflikter kan komma att uppstå (se Punkt E.4 nedan), -en Innehavare kan innan Slutdagen, Förfallodagen eller Inlösendagen, såsom tillämpligt, endast realisera Värdepapprets värde genom att sälja det till det vid tidpunkten gällande marknadspriset på en andrahandsmarknad och det kan hända att det inte finns någon andrahandsmarknad för Värdepapprena (vilket kan innebära att investeraren måste utöva option eller vänta till inlösen av Värdepapprena för att kunna realisera ett större värde än handelsvärdet). -I fråga om viss emittering av Värdepapper är BNP Paribas Arbitrage S.N.C. skyldigt att agera som marketmaker. Under vissa omständigheter kommer BNP Paribas Arbitrage S.N.C. att sträva efter att upprätthålla en andrahandsmarknad under Värdepapprens hela löptid enligt de normala marknadsvillkor och kommer att lämna anbud och offertpriser. Marginalen mellan anbud och offertpriser kan förändras under Värdepapprens löptid. Under vissa perioder kan det emellertid vara svårt, opraktiskt eller omöjligt för BNP Paribas Arbitrage S.N.C. att lämna anbud eller offertpriser och under dessa perioder kan det också vara svårt, opraktiskt eller omöjligt att köpa eller sälja dessa Värdepapper. Det kan exempelvis bero på ogynnsamma marknadsvillkor, instabila priser eller stora kurssvängningar, att en stor marknad stängs eller begränsas eller vid tekniska problem som avbrott eller störningar i IT-system eller nätverk. Det finns även specifika risker förknippade med Värdepapper kopplade till en 16 / 17 Punkt Rubrik Underliggande Referens (inkluderande Hybridvärdepapper) och en investering i sådana Värdepapper medför väsentliga risker som inte är förknippade med en investering i konventionella skuldsedlar. Riskfaktorer i förhållande till Värdepapper kopplade till en Underliggande Referens inkluderar: exponering mot ett eller flera index, justeringshändelser och marknadsstörningar eller misslyckande till öppet utbyte, som kan komma att ha en negativ inverkan på Värdepapprenas värde och likviditet, och att Emittenten inte kommer att lämna information efter emissionen avseende den Underliggande Referensen. Under särskilda omständigheter kan Innehavarna förlora hela värdet av sina investeringar. D.6 Risk-varning Se Punkt D.3 ovan. För det fall Emittenten blir insolvent eller i övrigt inte kan eller vill återbetala Värdepapprena när dessa förfaller till betalning, kan en investerare komma att förlora hela eller delar av investeringen i Värdepapprena. Om Garanten inte kan eller vill infria sina åtaganden enligt Garantiåtagandet när dessa ska infrias, kan en investerare komma att förlora hela eller delar av investeringen i Värdepapprena. Investerare kan även komma att förlora hela eller delar av investeringen i Värdepapprena till följd av villkoren för dessa Värdepapper. Section E - Erbjudande Punkt Rubrik E.2b Bakgrund till erbjudandet och användning av intäkter Nettointäkterna från emissionen av Värdepapprena kommer att bli en del av Emittentens huvudsakliga medel. Sådana intäkter kan komma att användas för att bibehålla positioner inom optioner och terminskontrakt eller andra hedginginstrument. E.3 Villkor för erbjudandet Detta utgivande av Värdepapper erbjuds i ett Erbjudande till Allmänheten i kungadömet Sverige. Teckningskursen för Värdepappren är såsom anges i tabellen i Punkt C.20. E.4 Intressen och intressekonflikter Utöver vad som angivits ovan, har såvitt Emittenten känner till ingen person som varit involverad i utgivandet av Värdepapprena något väsentligt intresse i förhållande till erbjudandet, inklusive intressekonflikter. E.7 Kostnader för investeraren Inga kostnader debiteras en investerare av Emittenten. 17 / 17