på dansk - Jyske Invest

Transcription

PROSPEKT
Investeringsforeningen Jyske Invest International
Ansvar for prospektet
Investeringsforeningen Jyske Invest International er ansvarlig for prospektets indhold.
Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og ikke som følge af undladelser har forvansket det billede, som prospektet skal give, ligesom vi erklærer, at prospektet indeholder enhver væsentlig oplysning,
som kan have betydning for foreningens potentielle investorer, herunder at alle relevante oplysninger i bestyrelsesprotokoller, revisionsprotokoller og andre interne dokumenter er medtaget i prospektet.
Silkeborg, den 14. december 2015
Bestyrelsen
____________________________
Hans Frimor
Formand
____________________________
Steen Konradsen
____________________________
Soli Preuthun
Næstformand
____________________________
Bo Sandemann Rasmussen
Jeg bekræfter hermed, at dette dokument er den senest opdaterede version, der notificeres for det danske Finanstilsynet.
Silkeborg, den 14. december 2015
____________________________
Bjarne Staael
Direktør
Det originale prospekt er skrevet på dansk. Den danske originale version er oversat til en engelsk sprogversion, der
bliver publiceret med forbehold for mulige fejl og mangler samt fejlagtig oversættelse. Det originale prospekt er
sammen med de originale vedtægter tilgængelige på dansk på jyskeinvest.com.
PROSPEKT
1
ÆNDRINGSFORBEHOLD .................................................................................................................................... 1
2
FORENINGENS NAVN, ADRESSE OG REGISTRERINGSNUMMER ....................................................... 1
3
FORENINGENS FORMÅL ..................................................................................................................................... 1
4
DEN TYPISKE INVESTOR .................................................................................................................................... 1
5
AFDELINGERNE ..................................................................................................................................................... 3
OBLIGATIONSAFDELINGER, DER INVESTERER I ET ENKELT LAND: ......................................................... 3
5.1
Jyske Invest Danish Bonds CL ............................................................................................................................... 3
5.2
Jyske Invest Swedish Bonds CL ............................................................................................................................ 5
5.3
Jyske Invest British Bonds CL ................................................................................................................................ 7
5.4
Jyske Invest Dollar Bonds CL ................................................................................................................................ 9
BREDE OBLIGATIONSAFDELINGER: ..................................................................................................................... 11
5.5
Jyske Invest European Bonds CL ......................................................................................................................... 11
5.6
Jyske Invest Favourite Bonds CL ......................................................................................................................... 13
5.7
Jyske Invest Emerging Market Bonds CL .......................................................................................................... 15
5.8
Jyske Invest Emerging Market Bonds (EUR) CL .............................................................................................. 17
5.9
Jyske Invest Emerging Local Market Bonds CL................................................................................................ 19
5.10
Jyske Invest High Yield Corporate Bonds CL ................................................................................................. 21
5.11
Jyske Invest High Grade Corporate Bonds CL ............................................................................................... 23
AKTIEAFDELINGER, DER INVESTERER I ET ENKELT LAND: ........................................................................ 25
5.12
Jyske Invest Danish Equities CL ....................................................................................................................... 25
5.13
Jyske Invest German Equities CL ..................................................................................................................... 27
5.14
Jyske Invest Japanese Equities CL – under afvikling.................................................................................... 29
5.15
Jyske Invest US Equities CL ............................................................................................................................... 31
5.16
Jyske Invest Chinese Equities CL ..................................................................................................................... 33
5.17
Jyske Invest Indian Equities CL ........................................................................................................................ 35
5.18
Jyske Invest Turkish Equities CL – under afvikling ..................................................................................... 37
5.19
Jyske Invest Russian Equities CL – under afvikling ..................................................................................... 39
2
PROSPEKT
AKTIEAFDELINGER MED BRED SPREDNING: .................................................................................................... 41
5.20
Jyske Invest Global Equities CL ........................................................................................................................ 41
5.21
Jyske Invest Equities Low Volatility CL .......................................................................................................... 43
5.22
Jyske Invest Emerging Market Equities CL .................................................................................................... 45
5.23
Jyske Invest European Equities CL ................................................................................................................... 47
5.24
Jyske Invest Far Eastern Equities CL ................................................................................................................ 49
5.25
Jyske Invest Latin American Equities CL – under afvikling........................................................................ 51
AFDELINGER, DER INVESTERER I EN BRED BLANDET PORTEFØLJE: ....................................................... 53
5.26
Jyske Invest Income Strategy CL ....................................................................................................................... 53
5.27
Jyske Invest Stable Strategy CL ......................................................................................................................... 55
5.28
Jyske Invest Balanced Strategy CL .................................................................................................................... 57

Jyske Invest Balanced Strategy EUR ................................................................................................................... 57

Jyske Invest Balanced Strategy USD................................................................................................................... 57
5.29
Jyske Invest Balanced Strategy (NOK) CL ...................................................................................................... 61
5.30
Jyske Invest Balanced Strategy (GBP) CL ........................................................................................................ 63
5.31
Jyske Invest Dynamic Strategy CL .................................................................................................................... 65
5.32
Jyske Invest Growth Strategy CL ...................................................................................................................... 67
5.33
Jyske Invest Aggressive Strategy (Binavn: Jyske Invest Favourite Equities) CL ..................................... 69
6
GENERELT OM RISIKORAMMER, RISICI OG RISIKOSTYRING .......................................................... 71
6.1
Generelt vedr. risikorammer ................................................................................................................................ 71
6.2
Risikofaktorer.......................................................................................................................................................... 71
6.3
Generelt angående investeringspolitikken i de enkelte afdelinger ............................................................. 75
6.4
Investeringsobjekter .............................................................................................................................................. 75
6.5
Placeringsgrænser mv. ........................................................................................................................................... 76
6.6
Investering i statsobligationer mv. ...................................................................................................................... 76
6.7
Investering i realkreditobligationer .................................................................................................................... 77
6.8
Effektive porteføljeforvaltningsteknikker og forvaltning af sikkerhedsstillelser .................................... 77
6.9
Indskud i kreditinstitutter .................................................................................................................................... 78
3
PROSPEKT
6.10
Investering i andele, depotbeviser og Contingent Convertible bonds ...................................................... 78
6.11
Ansvarlig investeringspolitik ............................................................................................................................ 78
7
GENERELT OM NØGLETAL .............................................................................................................................. 78
7.1
Investorernes formue ............................................................................................................................................. 78
7.2
Årets afkast i procent ............................................................................................................................................. 79
7.3
Standardafvigelsen ................................................................................................................................................. 79
7.4
Administrationsomkostninger i procent (TER) ................................................................................................ 79
8
SKATTEREGLER ................................................................................................................................................... 79
8.1
Beskatning af afdelingerne ................................................................................................................................... 79
8.2
Beskatning af investorerne ................................................................................................................................... 79
8.3
Mere information .................................................................................................................................................... 80
9
PRISMETODE VED EMISSION OG INDLØSNING..................................................................................... 80
10
OFFENTLIGGØRELSE AF EMISSIONS- OG INDLØSNINGSPRISER SAMT INDRE VÆRDI ......... 81
11
TEGNINGSSTED ................................................................................................................................................... 81
12
HANDEL, REGISTRERING OG BETALING ................................................................................................... 81
13
BØRSNOTERING .................................................................................................................................................. 81
14
NOTERING PÅ NAVN ......................................................................................................................................... 81
15
FORMUE .................................................................................................................................................................. 81
16
STEMMERET .......................................................................................................................................................... 81
17
RETTIGHEDER ...................................................................................................................................................... 82
18
OMSÆTTELIGHED .............................................................................................................................................. 82
19
MIDLERTIDIG FINANSIERING AF INDGÅEDE HANDLER.................................................................... 82
20
OPLØSNING AF FORENINGEN ELLER AFDELINGEN.............................................................................. 82
21
INVESTERINGSFORVALTNINGSSELSKAB ................................................................................................. 82
22
DEPOTSELSKAB ................................................................................................................................................... 82
4
PROSPEKT
23
AFTALE OM INVESTERINGSRÅDGIVNING MED JYSKE BANK A/S .................................................. 83
24
BESTYRELSE ........................................................................................................................................................... 84
25
REVISION ............................................................................................................................................................... 84
26
VEDERLAG ............................................................................................................................................................. 84
27
TILSYNSMYNDIGHED ....................................................................................................................................... 85
28
VEDTÆGTER, CENTRAL INVESTORINFORMATION, ÅRSRAPPORT MV. ....................................... 85
29
FACILITETER FOR INFORMATION OG BETALINGER............................................................................. 85
29.1
Information til investorer i Forbundsrepublikken Tyskland ...................................................................... 86
30
REGNSKABSRAPPORTER.................................................................................................................................. 86
31
FORVENTET FINANSKALENDER ................................................................................................................... 87
32
KLAGEANSVARLIG............................................................................................................................................. 87
33
ANSVARSFRASKRIVELSE ................................................................................................................................. 87
34
OFFENTLIGGØRELSESDATO FOR PROSPEKTET ...................................................................................... 88
5
PROSPEKT
1
Ændringsforbehold
Ethvert forhold omtalt i nærværende prospekt, herunder investeringspolitik og risikorammer, kan inden for lovgivningens og vedtægternes rammer ændres efter bestyrelsens beslutning. Prospektet erstatter enhver tidligere udgave
af prospektet for de forhold, som er omhandlet heri, således at tidligere udgavers sådanne formuleringer ophører
med at være gældende fra dette prospekts offentliggørelsesdato, som fremgår af sidste afsnit.
2
Foreningens navn, adresse og registreringsnummer
Investeringsforeningen
Jyske Invest International
Vestergade 8-16
DK-8600 Silkeborg
Tlf.
Fax.
+ 45 8989 2500
+ 45 8989 6515
Foreningen er stiftet den 19. april 1993 på initiativ af Jyske Bank A/S. Foreningen er en UCITS.
Foreningen er registreret i Finanstilsynet under FT-nr. 11066 og i Erhvervsstyrelsen under CVR nr. 24260623.
3
Foreningens formål
Investeringsforeningens formål er fra offentligheden, medmindre andet er bestemt i vedtægterne, at modtage midler, som under iagttagelse af et princip om risikospredning anbringes i instrumenter i overensstemmelse med kapitel
14 og 15 i lov om investeringsforeninger m.v. og Rådsdirektiv 2009/65/EF med senere ændringer, det såkaldte
UCITS-IV-direktiv, samt på forlangende af investor at indløse investorens andel af formuen med midler, der hidrører fra denne.
4
Den typiske investor
Den typiske investor tror på værdien af aktiv forvaltning gennem professionelle porteføljemanagere og ønsker at
drage fordel af at investere i forening med andre. Den typiske investor søger desuden at drage fordel af den indbyggede risikospredning, der opnås ved at investere i en eller flere af Jyske Invest Internationals afdelinger modsat investeringer i enkelte værdipapirer.
Investor forventes at være bekendt med de risici, der er forbundet med investering i Jyske Invest Internationals afdelinger og er bevidst om, at en afdelings risikoprofil i perioder kan medføre markante kursudsving i afdelingen. Læs
mere om dette i afsnittene om de enkelte afdelinger samt i prospektets afsnit ’Generelt om risikorammer, risici og
risikostyring’.
For de enkelte afdelinger fremgår investors typiske tidshorisont, samt hvilken type midler der kan investeres med,
af skemaet nedenfor.
Afdeling
Jyske Invest Danish Bonds CL
Tidshorisont
(minimum)
3
Jyske Invest Swedish Bonds CL
3
Jyske Invest British Bonds CL
3
Jyske Invest Dollar Bonds CL
3
Jyske Invest European Bonds CL
3
Typiske investerbare midler
Frie midler/pensionsmidler/
Virksomhedsskatteordning
1
PROSPEKT
Jyske Invest Favourite Bonds CL
3
Jyske Invest Emerging Market Bonds CL
4
Jyske Invest Emerging Market Bonds (EUR) CL
4
Jyske Invest Emerging Local Market Bonds CL
4
Jyske Invest High Yield Corporate Bonds CL
4
Jyske Invest High Grade Corporate Bonds CL
3
Jyske Invest Danish Equities CL
5
Jyske Invest German Equities CL
5
Jyske Invest Japanese Equities CL – under afvikling
5
Jyske Invest US Equities CL
5
Jyske Invest Chinese Equities CL
5
Jyske Invest Indian Equities CL
5
Jyske Invest Turkish Equities CL – under afvikling
5
Jyske Invest Russian Equities CL – under afvikling
5
Jyske Invest Global Equities CL
4
Jyske Invest Equities Low Volatility CL
4
Jyske Invest Emerging Market Equities CL
5
Jyske Invest European Equities CL
5
Jyske Invest Far Eastern Equities CL
5
Jyske Invest Latin American Equities CL– under afvikling
Jyske Invest Income Strategy CL
5
Jyske Invest Stable Strategy CL
3
Jyske Invest Balanced Strategy CL
3
Jyske Invest Balanced Strategy (NOK) CL
3
Jyske Invest Balanced Strategy (GBP) CL
3
Jyske Invest Dynamic Strategy CL
3
Jyske Invest Growth Strategy CL
4
Jyske Invest Aggressive Strategy (Binavn: Jyske Invest
Favourite Equities) CL
5
3
2
PROSPEKT
5
Afdelingerne
Afdelingerne i denne investeringsforening er selvstændige enheder hvad angår hæftelse.
Foreningen er opdelt i følgende afdelinger:
Obligationsafdelinger, der investerer i et enkelt land:
5.1
Jyske Invest Danish Bonds CL
5.1.1
Stamdata og provisionssatser
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Godk. Finanstilsynet
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Certifikatudstedende
Akkumulerende
5.1.2
DK0016260003
12259360
11066-6
01.03.1994
DKK
100 DKK
Maksimale omkostninger
Max. emissions-/indtrædelsesomkostninger (tegningsprovision til formidler)
Gebyr ved modificeret enkeltprismetode*
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
1,00
0,10
0,10
0,55
* Gebyret tillægges indre værdi i forbindelse med emissioner hhv. fratrækkes indre værdi i forbindelse med indløsninger, som netto er større end
den af bestyrelsen vedtagne grænse jf. afsnit om prismetode ved emission
og indløsning nedenfor.
Bemærk, at de angivne gebyrer ved modificeret enkeltprismetode kan
overskrides i perioder med usædvanlige markedsforhold, som medfører en
stigning i de øvrige markedsafledte udgifter ved køb eller salg af afdelingens finansielle instrumenter. Såfremt en sådan situation opstår, vil foreningen i denne periode oplyse om de konkrete gebyrer på jyskeinvest.com.
** Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger,
se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal.
Investeringspolitik
Afdelingens midler investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer denomineret i DKK. Der investeres fortrinsvis i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer.
Afdelingen kan, under forudsætning af at investeringerne kan rummes inden for afdelingens investeringspolitik
mv., investere på regulerede markeder, som er omfattet af artikel 4, stk. 1, nr. 14 i MiFID-direktivet, samt på øvrige
regulerede markeder i EU og tredjelande, der er medlem af World Federation of Exchanges (WFE) eller Federation
of European Securities Exchanges (FESE), og som er godkendt af bestyrelsen. De af bestyrelsen godkendte markeder
er oplistet i Bilag 2 til foreningens vedtægter.
Der investeres maksimalt 10% af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede instrumenter
Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med – et sammenligneligt markedsafkast – målt ved benchmark på Nordea Constant Maturity Government Index Danmark med
en varighed på 5 år.
Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån
I henhold til regler fastlagt af Finanstilsynet kan afdelingen anvende afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån som led i den almindelige formuepleje og risikoafdækning. Anvendelsen af sådanne finansielle instrumenter
forventes ikke at ændre afdelingens overordnede risikoprofil.
Risikoprofil
3
PROSPEKT
Investor skal være bekendt med, at investering i en Jyske Invest International afdeling altid medfører udstederspecifik-, likviditets- og modpartsrisiko samt risici forbundet med investeringsbeslutningerne og driften af foreningen.
Ved investering i denne specifikke afdeling skal investor dog i særlig grad være opmærksom på:


Særlige risici ved obligationsafdelinger
Eksponeringen mod flere lande
Alle de nævnte risici kan have indflydelse på investeringernes værdi og er nærmere beskrevet i afsnittet ’Generelt
om risikorammer, risici og risikostyring’.
Risikoskala
På nedenstående skala ses afdelingens risikoindikator:
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Vær opmærksom på, at afdelingens risikoindikator kan have ændret sig siden seneste prospektopdatering. Den aktuelle risikoindikator fremgår af afdelingens ’Central investorinformation’ på jyskeinvest.com.
Risikoskalaen er nærmere beskrevet i afsnittet ’Generelt om risikorammer, risici og risikostyring’.
Risikorammer
For at fastholde afdelingens risikoprofil har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for obligationernes rating og
udsving i varighed i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
Afdelingen henvender sig primært til investorer, der investerer for frie midler, pensionsmidler eller i virksomhedsskatteordningen, og som typisk har en tidshorisont på minimum 3 år. Læs mere i afsnit 4, Den typiske investor.
5.1.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. DKK
126
246
242
175
220
Afkast i % – afdeling
3,83
7,11
4,88
-0,56
7,16
Afkast i % – benchmark
6,13
8,67
3,36
-1,81
6,23
Standardafvigelse i % – afdeling*
3,40
3,57
3,46
2,78
2,53
Standardafvigelse i % – benchmark*
3,66
3,82
4,03
3,58
3,51
Administrationsomkostning i % (TER)
0,84
0,76
0,74
0,75
0,79
* Fra og med 2012 beregnes standardafvigelse for afdelingen på baggrund af ugentlige observationer. Benchmark
beregnes på baggrund af månedlige observationer.
For uddybning af nøgletal henvises til afsnittet: Generelt om nøgletal.
4
PROSPEKT
5.2
Jyske Invest Swedish Bonds CL
5.2.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.2.2
DK0016260276
12259417
11066-7
16.12.1994
SEK
100 SEK
Max. Emissions-/indtrædelsesomkostninger (tegningsprovision til formidler)
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
1,00
0,30
0,30
0,55
* Gebyret tillægges indre værdi i forbindelse med emissioner hhv. fratrækkes
indre værdi i forbindelse med indløsninger, som netto er større end den af bestyrelsen vedtagne grænse jf. afsnit om prismetode ved emission og indløsning nedenfor.
Bemærk, at de angivne gebyrer ved modificeret enkeltprismetode kan overskrides i perioder med usædvanlige markedsforhold, som medfører en stigning i de øvrige markedsafledte udgifter ved køb eller salg af afdelingens finansielle instrumenter. Såfremt en sådan situation opstår, vil foreningen i
denne periode oplyse om de konkrete gebyrer på jyskeinvest.com.
** Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se
under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal
Investeringspolitik
Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer udstedt i SEK. Der investeres fortrinsvis i obligationer
udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over - eller mindst på niveau med - et sammenligneligt markedsafkast – målt ved benchmark på JP Morgan Government Bond Index for Sverige.
Risikoprofil


5
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
udsving i varighed i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
Afdelingen henvender sig primært til investorer, der investerer for frie midler, pensionsmidler eller i Virksomhedsskatteordningen, og som typisk har en tidshorisont på minimum 3 år. Læs mere i afsnit 4, Den typiske investor.
5.2.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. SEK
81
88
84
47
45
0,71
10,29
5,11
-2,57
12,28
2,95
13,39
1,51
-2,91
12,15
4,57
4,78
4,59
4,21
3,97
4,67
4,96
5,20
4,87
4,52
0,89
0,80
0,74
0,74
0,74
6
PROSPEKT
5.3
Jyske Invest British Bonds CL
5.3.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.3.2
DK0016259856
12259425
11066-3
31.01.1994
GBP
100 GBP
Max. Emissions-/indtrædelsesomkostninger (tegningsprovision til formidler)
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
1,00
0,25
0,25
0,55
**Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger, se
Investeringspolitik
Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer udstedt i GBP. Der investeres fortrinsvis i obligationer
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over - eller mindst på niveau med - et sammenligneligt markedsafkast – målt ved benchmark på JP Morgan Government Bond Index for Storbritannien.
Risikoprofil


Risikoskala
7
PROSPEKT
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
udsving i varigheden i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.3.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. GBP
6
5
9
7
4
7,18
12,13
9,61
-4,04
16,33
7,49
16,84
2,62
-4,15
14,12
6,88
7,17
7,64
6,73
5,71
6,18
6,46
6,61
6,23
5,60
0,88
0,81
0,71
0,73
0,77
8
PROSPEKT
5.4
Jyske Invest Dollar Bonds CL
5.4.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.4.2
DK0016260359
12259514
11066-9
01.02.1996
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
1,00
0,30
0,30
0,55
Investeringspolitik
Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer udstedt i USD. Der investeres fortrinsvis i obligationer
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med – et sammenligneligt markedsafkast – målt ved benchmark på JP Morgan Government Bond Index for USA.
Risikoprofil


9
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
udsving i varigheden i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.4.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. USD
7
12
14
17
8
4,03
6,91
5,51
-2,61
5,78
6,09
9,94
2,17
-3,38
6,08
4,61
4,69
5,41
4,28
3,49
5,13
5,23
5,13
4,29
3,57
0,89
0,79
0,74
0,72
0,77
10
PROSPEKT
Brede obligationsafdelinger:
5.5
Jyske Invest European Bonds CL
5.5.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.5.2
DK0016261837
12259522
11066-10
01.04.1993
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
1,00
0,25
0,25
0,55
Investeringspolitik
Afdelingens formue investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer, udstedt i europæiske valutaer. Der investeres fortrinsvis i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med – et sammenligneligt markedsafkast – målt ved benchmark på Bank of America Merrill Lynch European Union Government
Bond Index.
Risikoprofil

11
PROSPEKT


Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
udsving i varigheden samt lande- og valutafordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.5.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. EUR
18
14
15
13
7
4,24
5,95
11,75
0,34
14,76
4,52
7,19
9,35
0,18
15,05
3,71
4,59
4,95
4,42
4,03
3,85
4,39
4,44
4,44
4,53
0,90
0,82
0,75
0,73
0,77
12
PROSPEKT
5.6
Jyske Invest Favourite Bonds CL
5.6.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.6.2
DK0060137164
31019923
11066-42
06.05.2008
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,35
0,35
0,65
Investeringspolitik
Afdelingens midler investeres fortrinsvis direkte og indirekte i:
 Obligationer, som er udstedt eller garanteret af stater, realkreditinstitutter, internationale organisationer
eller virksomheder med en høj kreditværdighed.
 Obligationer, som er udstedt eller garanteret af lande, der er inde i en udvikling fra udviklingsland til industrination, især i områderne Latinamerika, Asien, Østeuropa og Afrika (Emerging Markets). Obligationerne
er forbundet med en vis kreditrisiko.
 Højtforrentede corporate bonds, dvs. obligationer udstedt af virksomheder. Obligationerne er forbundet
med en vis kreditrisiko.
Mindst 75% af formuen vil på ethvert tidspunkt være investeret i EUR eller valutakurssikret overfor EUR.
Midlerne kan endvidere anbringes i det amerikanske marked for high yield bonds, også kaldet OTC Fixed Income
markedet, som er reguleret af FINRA (Financial Industry Regulators Authority) samt i ”Rule 144 A udstedelser”,
hvortil der er knyttet en ombytningsret til papirer, der indenfor eet år registreres hos SEC i henhold til Securities Act
af 1933, og som omsættes på OTC Fixed Income markedet. Der er ikke noget krav til disse obligationers rating, til
størrelsen af udstedelserne eller til likviditeten af disse.
Der investeres maksimalt 10% af afdelingens formue på andre markeder og i unoterede instrumenter.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med - et sammenligneligt markedsafkast målt ved et sammensat benchmark valutakurssikret overfor EUR bestående af:




80% JP Morgan Hedged ECU Unit Government Bond Index Global,
10% JP Morgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global Diversified,
5% BofA Merrill Lynch Euro Corporate Index,
2,5% Merrill Lynch European Currency High Yield, BB-B Constrained Index og
13
PROSPEKT

2,5% Merrill Lynch US High Yield, BB-B Constrained Index.
Der er betydelig mulighed for fleksibilitet i porteføljesammensætningen, således at porteføljen kan tilpasses vores
forventninger til renteudviklingen og i obligationsmarkedet.
Risikoprofil




Særlige risici på de nye markeder (emerging markets)
Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
4
Lav risiko
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde afdelingens risikoprofil har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for rating og fordeling mellem
forskellige obligationstyper, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.6.3
5 års nøgletal
2010
46
7,69
5,29
4,08
2,95
1,04
2011
41
1,47
6,21
4,37
2,92
1,07
2012
39
8,57
6,45
4,36
2,84
0,99
2013
26
-1,45
-0,51
3,40
2,62
0,97
2014
23
7,98
8,12
2,89
2,53
0,99
14
PROSPEKT
5.7
Jyske Invest Emerging Market Bonds CL
5.7.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.7.2
DK0016272446
12259557
11066-11
01.06.1992
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,70
0,70
0,95
Investeringspolitik
Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer, som er udstedt af lande, der er inde i en udvikling fra
udviklingsland til industrination, især i områderne Latinamerika, Asien, Østeuropa og Afrika. Obligationerne er
forbundet med en vis kreditrisiko. Der investeres primært i obligationer udstedt af eller garanteret af stater. Investeringerne vil primært blive foretaget i obligationer, der er udstedt i USD. Der kan også foretages investeringer i obligationer, der er udstedt i lokalvalutaer på de nye markeder. Disse investeringer vil som udgangspunkt ikke blive
valutakurssikret over for USD.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med – et sammenligneligt markedsafkast – målt ved et benchmark beregnet i USD betegnet JP Morgan Emerging Markets Bond
Index (EMBI) Global Diversified.
Risikoprofil


15
PROSPEKT


Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.7.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
20
17
31
20
17
9,37
4,55
16,67
-6,64
6,06
12,24
7,35
17,44
-5,25
7,43
11,99
11,92
11,66
7,57
6,49
10,64
10,83
10,93
7,51
6,95
1,29
1,32
1,22
1,24
1,24
16
PROSPEKT
5.8
Jyske Invest Emerging Market Bonds (EUR) CL
5.8.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.8.2
DK0016261910
12259565
11066-23
01.02.2000
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,70
0,70
0,95
Investeringspolitik
Der investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer, som er udstedt af lande, der er inde i en udvikling fra
udviklingsland til industrination, især i områderne Latinamerika, Asien, Østeuropa og Afrika. Obligationerne er
forbundet med en vis kreditrisiko. Der investeres primært i obligationer udstedt eller garanteret af stater.
Investeringerne vil primært blive foretaget i obligationer, der er udstedt i USD, som vil blive valutakurssikret overfor EUR. Der kan også foretages investeringer i obligationer, der er udstedt i lokalvalutaer på de nye markeder.
Disse investeringer vil som udgangspunkt ikke blive valutakurssikret overfor EUR.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med – et sammenligneligt markedsafkast – målt ved et benchmark beregnet i EUR betegnet JP Morgan Emerging Markets Bond
Index (EMBI) Global Diversified – EUR.
Risikoprofil
17
PROSPEKT




Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.8.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
50
47
43
27
28
10,90
5,66
16,92
-7,27
5,98
11,15
7,39
16,82
-5,59
7,09
11,77
11,56
11,52
7,29
6,32
11,19
11,38
11,50
7,51
7,00
1,30
1,31
1,25
1,24
1,24
18
PROSPEKT
5.9
Jyske Invest Emerging Local Market Bonds CL
5.9.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.9.2
DK0060009751
28825463
11066-37
13.06.2005
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,55
0,55
0,95
Investeringspolitik
Afdelingens midler investeres fortrinsvis direkte og indirekte i obligationer og pengemarkedsinstrumenter, der er
udstedt i lokalvalutaer fra lande, der er inde i en udvikling fra udviklingsland til industrination, især i områderne
Latinamerika, Asien, Østeuropa og Afrika. Investeringerne i lokalvalutaer vil som udgangspunkt ikke blive valutakurssikret. Obligationerne er forbundet med en vis kreditrisiko.
Der investeres primært i obligationer udstedt af eller garanteret af stater. Der kan også investeres i instrumenter udstedt af andre udstedere, forudsat at instrumenterne er denomineret i lokalvalutaer fra de nye markeder. Herudover
kan der investeres i instrumenter udstedt i andre valutaer end lokalvalutaer, forudsat at afkastet på instrumenterne
er relateret til udviklingen i en eller flere lokalvalutaer eller obligationsrenter fra de nye markeder. Som en del af
afdelingens investeringer kan der foretages indskud i pengeinstitutter med hjemsted i et land inden for Den Europæiske Union, i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område eller i et andet land, hvis kreditinstitutter er underlagt og følger tilsynsregler, som Finanstilsynet anser for at være mindst ligeså strenge som EUreguleringen.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med – et sammenligneligt markedsafkast – målt ved J.P. Morgan Government Bond Index – Emerging Markets Global Diversified
Unhedged - EUR.
19
PROSPEKT
Risikoprofil




Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde afdelingens risikoprofil har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for lande- og valutafordelingen i
forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.9.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
78
65
77
58
41
16,88
-1,53
18,86
-12,66
5,38
21,19
0,25
19,64
-11,58
7,36
8,28
9,19
9,20
8,47
8,39
8,89
8,33
9,03
9,13
8,59
1,31
1,36
1,28
1,31
1,29
20
PROSPEKT
5.10
Jyske Invest High Yield Corporate Bonds CL
5.10.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.10.2
DK0016262728
12259611
11066-32
12.11.2001
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,85
0,85
0,95
Investeringspolitik
Afdelingens midler anbringes fortrinsvis direkte og indirekte i en portefølje af højtforrentede obligationer udstedt af
virksomheder. Hovedparten af obligationerne vil have en rating under investmentgrade. Obligationerne er forbundet med en høj kreditrisiko. Investeringer i andre valutaer end EUR vil som udgangspunkt blive valutakurssikret
overfor EUR.
Midlerne kan herudover investeres i det amerikanske marked for high yield bonds, også kaldet OTC-Fixed Income
markedet, som er reguleret af FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) samt i ”Rule 144 A udstedelser”,
hvortil der er knyttet en ombytningsret til papirer, der indenfor eet år registreres hos SEC i henhold til Securities Act
af 1933, og som omsættes på OTC-Fixed Income markedet. Der er ikke noget krav til disse obligationers rating, til
størrelsen af udstedelserne eller til likviditeten af disse.
Der investeres maksimalt 10% af afdelingens formue på andre børser og i unoterede instrumenter.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med – et sammenligneligt markedsafkast – målt ved et sammenvægtet benchmark af to Merrill Lynch indeks beregnet i EUR:


50% Merrill Lynch European Currency High Yield, BB-B Constrained Index og
50% Merrill Lynch US High Yield, BB-B Constrained Index
Risikoprofil
21
PROSPEKT



Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
udsving i varigheden samt sektor- og landefordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.10.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
94
62
76
69
59
12,66
-3,42
18,04
6,75
4,83
12,37
3,09
20,57
7,89
4,66
14,11
15,00
10,54
7,27
5,21
11,40
11,95
12,07
8,09
5,88
1,29
1,31
1,24
1,23
1,25
22
PROSPEKT
5.11
Jyske Invest High Grade Corporate Bonds CL
5.11.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.11.2
DK0060194207
31015103
11066-43
23.10.2009
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
1,50
0,35
0,35
0,625
Investeringspolitik
Afdelingens midler anbringes fortrinsvis i en portefølje af obligationer udstedt af virksomheder. Hovedparten af
afdelingens formue vil blive investeret i obligationer, der er denomineret i EUR, og som har en investmentgrade rating. Obligationerne er forbundet med en vis kreditrisiko.
Midlerne kan anbringes i det amerikanske marked for high yield bonds, også kaldet OTC-Fixed Income markedet,
som er reguleret af FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) samt i Rule 144 A udstedelser, hvortil der er
knyttet en ombytningsret til papirer, der indenfor eet år registreres hos SEC i henhold til Securities Act af 1933, og
som omsættes på OTC-Fixed Income markedet. Der er ikke noget krav til disse obligationers rating, til størrelsen af
udstedelserne eller til likviditeten af disse.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast, som ligger over – eller mindst på niveau med – et sammenligneligt markedsafkast – målt ved BofA Merrill Lynch Euro Corporate Index, beregnet i EUR.
Risikoprofil
23
PROSPEKT


Finans er branchemæssigt afdelingens største investeringsområde. Udviklingen i denne branche kan have særlig
stor betydning for investorernes fremtidige afkast.
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
udsving i varigheden samt sektor- og landefordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.11.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
20
18
28
14
12
Afkast i % – afdeling *
1,39
1,24
11,38
2,01
8,09
3,25
3,64
11,22
1,96
8,52
Standardafvigelse i % – afdeling**
3,68
4,18
4,30
4,29
3,57
Standardafvigelse i % – benchmark**
3,52
3,72
3,83
3,32
3,01
Administrationsomkostning i % (TER) *
0,84
0,97
0,88
0,89
0,94
– angiver, at der ingen data er for pågældende afdeling/år.
* angiver, at afdelingen er startet i løbet af et kalenderår. Første års data dækker derfor ikke over et helt kalenderår.
** Fra og med 2012 beregnes standardafvigelse for afdelingen på baggrund af ugentlige observationer, og der suppleres med data fra benchmark op til en samlet femårig periode. Benchmark beregnes på baggrund af månedlige
observationer.
24
PROSPEKT
Aktieafdelinger, der investerer i et enkelt land:
5.12
Jyske Invest Danish Equities CL
5.12.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.12.2
DK0016260789
12259662
11066-15
01.06.1997
DKK
100 DKK
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,20
0,20
1,25
Investeringspolitik
Afdelingen investerer fortrinsvis direkte og indirekte i aktier udstedt af selskaber, der har hjemsted eller som har
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Danmark eller som indgår i afdelingens benchmark . Selskaberne er spredt på flere sektorer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast mindst på niveau med markedsudviklingen på det danske aktiemarked målt ved benchmark på OMX Copenhagen Cap GI Index, inkl. udbytter.
Risikoprofil


Særlige risici ved aktieafdelinger
Eksponeringen mod et enkelt land
25
PROSPEKT
Afdelingen er koncentreret med få og meget tungtvejende aktier sammenlignet med en investering i fx en bred global aktieafdeling. Det betyder, at den selskabsspecifikke afhængighed er stor, og udviklingen i disse aktier har derfor stor indflydelse på det samlede afkast.
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Vær særligt opmærksom på, at afdelingens risikoindikator er ensbetydende med store historiske udsving i afkastet
og dermed høj risiko.
Risikorammer
For at fastholde den overordnede risikoprofil for afdelingen har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for udsving
i afdelingens sektorfordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for tracking error og beta, jf. afsnit
Generelt vedr. risikorammer.
5.12.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. DKK
51
36
33
37
42
25,80
-21,70
22,82
33,43
18,60
25,25
-19,90
23,81
38,30
17,22
23,81
24,40
25,17
18,65
15,65
21,45
21,99
22,24
17,05
13,31
1,43
1,43
1,38
1,37
1,45
26
PROSPEKT
5.13
Jyske Invest German Equities CL
5.13.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.13.2
DK0016260433
12259727
11066-13
01.02.1997
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,25
0,20
1,25
Investeringspolitik
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Tyskland eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere sektorer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast mindst på niveau med markedsudviklingen på det tyske aktiemarked målt ved benchmark på MSCI Germany 10/40 Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil


27
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.13.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
78
39
37
35
27
19,61
-16,14
30,33
26,59
0,91
17,45
-15,05
29,48
25,56
2,14
19,60
21,94
25,41
21,38
19,45
20,44
22,71
23,22
19,77
16,31
1,47
1,52
1,45
1,41
1,50
28
PROSPEKT
5.14
Jyske Invest Japanese Equities CL – under afvikling
5.14.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.14.2
DK0016260516
12259913
11066-14
01.06.1997
JPY
10.000 JPY
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,25
0,25
1,25
Investeringspolitik
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Japan eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere sektorer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast mindst på niveau med markedsudviklingen på det japanske aktiemarked målt ved benchmark på MSCI Japan Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil


29
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.14.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. JPY
658
456
456
652
511
0,71
-15,47
20,04
49,97
5,02
0,57
-18,73
21,57
54,58
9,48
22,00
21,82
25,03
21,79
21,45
20,22
20,21
22,38
19,31
18,12
1,47
1,47
1,41
1,44
1,52
30
PROSPEKT
5.15
Jyske Invest US Equities CL
5.15.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.15.2
DK0016261167
12259921
11066-19
01.03.1999
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,25
0,20
1,25
Investeringspolitik
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i USA eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere sektorer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt at give et afkast mindst på niveau med markedsudviklingen på det amerikanske aktiemarked målt ved benchmark på MSCI USA Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil


31
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.15.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
25
25
21
20
15
15,24
2,51
11,47
32,75
9,89
14,77
1,36
15,33
31,79
12,69
17,73
18,66
19,79
16,86
15,34
17,86
18,93
19,10
15,77
13,10
1,47
1,45
1,42
1,41
1,51
32
PROSPEKT
5.16
Jyske Invest Chinese Equities CL
5.16.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.16.2
DK0016262801
12261152
11066-34
03.01.2003
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,50
1,60
Investeringspolitik
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Kina, incl. Hong Kong eller som indgår i afdelingens
benchmark. Selskaberne er spredt på flere sektorer.
Formålet er på sigt at give et afkast mindst på niveau med markedsudviklingen i Kina – målt ved benchmark på
MSCI China 10/40 Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil




Valutarisiko
33
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde afdelingens risikoprofil har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for udsving i afdelingens sektorfordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for tracking error og beta, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.16.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
45
28
39
20
13
6,54
-19,23
21,08
-0,08
3,25
4,51
-18,36
22,96
3,74
8,38
33,07
33,83
32,43
24,07
21,17
33,42
34,11
31,71
23,16
19,58
1,72
1,70
1,63
1,68
1,77
34
PROSPEKT
5.17
Jyske Invest Indian Equities CL
5.17.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.17.2
DK0016270820
12259956
11066-35
12.12.2003
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
1,60
Investeringspolitik
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Indien eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere sektorer.
Formålet er på sigt at give et afkast mindst på niveau med markedsudviklingen i Indien – målt ved benchmark på
MSCI India 10/40 Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil




Valutarisiko
35
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde afdelingens risikoprofil har bestyrelsen fastsat vejledende risikorammer for udsving i afdelingens
sektorfordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for tracking error og beta, jf. afsnit Generelt vedr.
risikorammer.
5.17.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
41
19
19
11
11
22,93
-38,57
23,40
-4,63
31,54
21,65
-37,01
26,31
-4,14
24,76
34,60
35,97
34,55
28,75
23,63
37,02
38,33
38,32
32,50
25,54
1,73
1,74
1,70
1,74
1,79
36
PROSPEKT
5.18
Jyske Invest Turkish Equities CL – under afvikling
5.18.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.18.2
DK0060009835
28827806
11066-38
13.06.2005
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,55
0,60
1,60
indre værdi i forbindelse med indløsninger, som er større end den af bestyrelsen vedtagne grænse jf. afsnit om prismetode ved emission og indløsning nedenfor.
Investeringspolitik
Afdelingens formue investeres fortrinsvis direkte og indirekte i aktier udstedt af selskaber, der har hjemsted eller
som har over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Tyrkiet eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere sektorer.
Formålet er på sigt mindst at give et afkast, som følger markedsudviklingen i Tyrkiet – målt ved benchmark på
MSCI Turkey IMI 10/40 Index (inkl. nettoudbytter).
Risikoprofil




Valutarisiko
37
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde afdelingens risikoprofil har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for udsving i afdelingens sektorfordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for tracking error og beta, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.18.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
7
4
6
3
3
25,25
-34,04
62,03
-28,25
32,65
27,80
-34,06
63,87
-27,13
34,66
42,73
40,14
35,34
29,26
26,74
42,40
40,10
40,24
32,40
27,49
1,80
1,82
1,70
1,76
1,80
38
PROSPEKT
5.19
Jyske Invest Russian Equities CL – under afvikling
5.19.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.19.2
DK0016261324
12260121
11066-21
01.03.1999
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,40
0,40
1,60
Investeringspolitik
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Rusland eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere sektorer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt mindst at give et afkast som følger markedsudviklingen på det russiske
aktiemarked. Afdelingens benchmark er målt ved MSCI Russia 10/40 Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil




Valutarisiko
39
PROSPEKT
Energi er branchemæssigt afdelingens største investeringsområde. Udviklingen i denne branche kan have særlig
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.19.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
17
10
10
7
3
24,91
-25,03
16,40
-5,38
-36,22
26,18
-21,93
21,75
-6,08
-35,08
29,32
28,74
34,38
27,29
24,99
30,29
30,38
31,71
24,43
22,35
1,76
1,76
1,75
2,00
1,99
40
PROSPEKT
Aktieafdelinger med bred spredning:
5.20
Jyske Invest Global Equities CL
5.20.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.20.2
DK0016259930
12259964
11066-4
15.12.1993
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,30
0,25
1,25
Investeringspolitik
Afdelingen investerer fortrinsvis direkte og indirekte i en globalt sammensat aktieportefølje. Selskaberne er spredt
på flere regioner, lande og sektorer. Der investeres også i aktier fra emerging markets.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt mindst at give et afkast som følger markedsudviklingen på de globale
aktiemarkeder målt ved benchmark på MSCI All Country World Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil



Valutarisiko
41
PROSPEKT

Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
i afdelingens sektor- og regionsfordeling samt valutafordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for
tracking error og beta, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.20.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
32
27
34
49
45
14,33
-5,91
14,14
25,59
2,85
12,67
-7,35
16,13
22,80
4,16
21,36
22,22
22,46
18,21
16,02
19,95
21,11
21,59
17,60
14,57
1,47
1,47
1,41
1,42
1,51
42
PROSPEKT
5.21
Jyske Invest Equities Low Volatility CL
5.21.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.21.2
DK0060512358
33 49 16 89
11066-45
07.11.2013
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,25
0,25
1,25
Investeringspolitik
Afdelingen skal fortrinsvis investere i en globalt sammensat aktieportefølje, som forventes at have en lavere volatilitet end det globale aktiemarked. Selskaberne er spredt på flere regioner, lande og sektorer.
Afdelingen kan investere indtil 10% af formuen i investeringsbeviser i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter.
Formålet med porteføljestyringen er på langt sigt mindst at give et afkast som følger markedsudviklingen på det
globale aktiemarked men med mindre kursudsving. Dette vil ske ved, at der investeres i aktier med lav volatilitet og
høj kvalitet.
Afdelingen har ikke noget benchmark.
Risikoprofil
43
PROSPEKT




Valutarisiko
Trods investering i aktier med en lavere volatilitet end det globale aktiemarked, kan kursudsvingene være betydelige, og dermed vil risikoen i afdelingen være høj.
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde den overordnede risikoprofil for afdelingen har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for afdelingens risiko sammenlignet med risikoen på det globale aktiemarked. Endvidere er der fastlagt rammer for afdelingens branchefordeling.
5.21.1
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
22
40
2,53
7,46
15,05
13,43
0,04
1,49
– angiver, at der ingen data er for pågældende afdeling/år.
* angiver, at afdelingen er startet i løbet af et kalenderår. Første års data dækker derfor ikke over et helt kalenderår.
** Standardafvigelse beregnes på 5 års datagrundlag med ugentlige observationer. Da afdelingen ikke har noget
benchmark, suppleres afdelingens standardafvigelse med benchmark fra en sammenlignelig afdeling – Jyske Invest
Global Equities.
44
PROSPEKT
5.22
Jyske Invest Emerging Market Equities CL
5.22.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.22.2
DK0016260193
12260024
11066-5
14.03.1994
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,50
1,60
Investeringspolitik
Afdelingens midler skal fortrinsvis investeres i en aktieportefølje sammensat af selskaber med hjemsted eller som
har over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i et land, som er inde i eller på vej mod en industrialisering, eller som indgår i afdelingens benchmark. Der investeres typisk i aktier fra Asien, Latinamerika, Afrika og
Østeuropa. Selskaberne er spredt på flere regioner, lande og sektorer.
emerging aktiemarkeder målt ved benchmark på MSCI Emerging Markets Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil




Valutarisiko
45
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde den overordnede risikoprofil har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for udsving i afdelingens
sektor- og regionsfordeling samt valutafordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for tracking error og beta, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.22.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
33
25
25
21
15
17,00
-18,31
16,65
-5,74
-1,89
18,88
-18,42
18,22
-2,60
-2,19
29,65
30,40
29,27
22,44
19,46
28,13
29,09
29,04
22,59
18,55
1,74
1,73
1,70
1,72
1,81
46
PROSPEKT
5.23
Jyske Invest European Equities CL
5.23.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.23.2
DK0016261084
12260059
11066-17
01.06.1998
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
2,00
0,30
0,25
1,25
Investeringspolitik
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Europa eller som indgår i afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere lande og sektorer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt mindst at give et afkast, som følger markedsudviklingen på de europæiske aktiemarkeder målt ved benchmark på MSCI Europe Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil



Valutarisiko
47
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
selskabs-, sektor- og regionsfordeling samt valutafordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for
5.23.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
20
14
14
13
12
14,99
-9,46
18,57
23,07
5,70
11,10
-8,08
17,29
19,82
6,84
18,16
18,80
20,44
17,19
15,96
17,28
18,13
18,39
14,59
11,53
1,49
1,47
1,44
1,46
1,50
48
PROSPEKT
5.24
Jyske Invest Far Eastern Equities CL
5.24.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.24.2
DK0016260946
12260067
11066-18
01.06.1998
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,60
1,60
Investeringspolitik
Afdelingens midler investeres fortrinsvis direkte og indirekte i aktier udstedt af selskaber, der har hjemsted eller
som har over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Fjernøsten, eksklusive Japan eller som indgår i
afdelingens benchmark. Selskaberne er spredt på flere lande og sektorer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt mindst at give et afkast som følger markedsudviklingen på de fjernøstlige aktiemarkeder målt ved benchmark på MSCI All Country Asia ex. Japan Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil




Valutarisiko
49
PROSPEKT
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
sektor- og regionsfordeling samt valutafordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for tracking error og beta, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.24.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
38
24
30
29
22
16,05
-17,67
21,47
8,92
5,45
19,62
-17,31
22,36
3,07
4,80
28,56
29,79
29,13
21,17
18,32
27,10
28,49
28,04
21,75
17,27
1,72
1,72
1,68
1,70
1,78
50
PROSPEKT
5.25
Jyske Invest Latin American Equities CL – under afvikling
5.25.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.25.2
DK0016261241
12260113
11066-20
01.03.1999
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
1,60
Investeringspolitik
over 50% af sine aktiviteter (omsætning eller produktion) i Latinamerika eller som indgår i afdelingens benchmark.
Selskaberne er spredt på flere lande og sektorer.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt mindst at give et afkast som følger markedsudviklingen på de latinamerikanske aktiemarkeder målt ved benchmark på MSCI Emerging Markets Latin America 10/40 Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil


51
PROSPEKT


Valutarisiko
Brasilien er afdelingens største investeringsområde. Den økonomiske og politiske udvikling i Brasilien kan have
særlig stor betydning for investorernes fremtidige afkast.
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
i afdelingens sektor- og regionsfordeling samt valutafordeling i forhold til benchmark. Endvidere er der rammer for
5.25.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
40
25
23
15
8
13,14
-19,32
10,16
-11,06
-16,21
17,33
-18,40
9,58
-13,36
-12,30
30,16
30,25
32,33
25,35
22,26
30,27
30,91
30,90
25,07
22,68
1,73
1,74
1,70
1,71
1,83
52
PROSPEKT
Afdelinger, der investerer i en bred blandet portefølje:
5.26
Jyske Invest Income Strategy CL
5.26.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.26.2
DK0016261670
12260229
11066-8
12.04.1991
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
1,50
0,50
0,50
0,65
Investeringspolitik
Afdelingen investerer fortrinsvis direkte og indirekte i en global portefølje af obligationer. Der investeres fortrinsvis
i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer. Der investeres også i obligationer fra emerging markets og i obligationer udstedt af virksomheder. Disse obligationer er forbundet med en vis risiko.
Midlerne kan endvidere anbringes i det amerikanske marked for high yield bonds, også kaldet OTC-Fixed Income
markedet, som er reguleret af FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) samt i Rule 144 A udstedelser, hvortil der er knyttet en ombytningsret til papirer, der indenfor eet år registreres hos SEC i henhold til Securities Act af
1933, og som omsættes på OTC-Fixed Income markedet. Der er ikke noget krav til disse obligationers rating, til størrelsen af udstedelserne eller til likviditeten af disse.
Formålet med porteføljestyringen er på sigt mindst at give et afkast, som følger markedsudviklingen på de globale
obligationsmarkeder målt ved et sammensat benchmark valutakurssikret overfor EUR bestående af:




5% Merrill Lynch European Currency High Yield, BB-B Constrained Index og
5% Merrill Lynch US High Yield, BB-B Constrained Index
53
PROSPEKT
Risikoprofil




Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Vær opmærksom på, at afdelingens risikoindikator kan have ændret sig siden seneste prospektopdatering. Den aktuelle risikoindikator fremgår af afdelingens ’Central Investorinformation’ på jyskeinvest.com.
Risikorammer
udsving i varigheden samt landefordelingen i forhold til benchmark, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.26.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
17
18
19
13
11
5,03
3,76
9,02
-1,60
7,75
5,80
6,68
6,89
-0,19
7,97
4,61
4,65
3,96
3,35
2,87
3,38
3,34
3,25
2,76
2,66
0,85
0,86
0,82
0,95
0,96
54
PROSPEKT
5.27
Jyske Invest Stable Strategy CL
5.27.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.27.2
DK0016262058
12260253
11066-28
24.07.2000
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
0,90
Investeringspolitik
Afdelingen investerer i en globalt sammensat aktie- og obligationsportefølje. Andelen af aktier ligger mellem 0 –
40%. Selskaberne i aktiedelen er spredt på flere forskellige regioner, lande og sektorer. Aktieporteføljen vil typisk
bestå af 30 – 50 selskaber. Der investeres fortrinsvis i obligationer udstedt af eller garanteret af stater, realkreditinstitutter og internationale organisationer. Der investeres også i obligationer og aktier fra emerging markets og i obligationer udstedt af virksomheder. Disse værdipapirer er forbundet med en vis risiko.
aktie- og obligationsmarkeder målt ved et sammensat benchmark valutakurssikret overfor EUR bestående af:





20% MSCI AC World Index, inkl. nettoudbytter,
7,5% JP Morgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global Diversified,
3,75% Merrill Lynch US High Yield, BB-B Constrained Index
55
PROSPEKT
Risikoprofil




Særlige risici ved blandede afdelinger
Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde den overordnede risikoprofil for afdelingen har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for fordelingen mellem aktier og obligationer. Endvidere er der rammer for udsving i varigheden samt landefordelingen i forhold til benchmark på afdelingens obligationer, og rammer for tracking error og beta på afdelingens aktier. Jf. afsnit
5.27.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
86
120
156
160
205
9,16
3,39
8,66
4,87
6,92
6,54
3,99
8,31
4,35
8,16
6,02
5,99
5,82
4,64
3,73
4,88
4,92
4,97
3,78
3,05
0,97
0,99
0,92
1,16
1,18
56
PROSPEKT
5.28
Jyske Invest Balanced Strategy CL
Afdelingen består af andelsklasserne:
 Jyske Invest Balanced Strategy EUR
 Jyske Invest Balanced Strategy USD
5.28.1
Generelt for afdelingens andelsklasser
Investeringspolitik
Risikoprofil




Valutarisiko
Risikorammer
57
PROSPEKT
5.28.2
Særligt for Jyske Invest Balanced Strategy EUR
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
DK0016262132
34192618
11066-29-001
24.07.2000
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
1,15
Valutakurssikring
Mindst 75% af formuen vil på ethvert tidspunkt være valutakurssikret overfor EUR.
Benchmark





Risikoskala
På nedenstående skala ses andelsklassens risikoindikator:
1
2
3
4
Lav risiko
5
6
7
Høj risiko
Vær opmærksom på, at andelsklassens risikoindikator kan have ændret sig siden seneste prospektopdatering. Den
aktuelle risikoindikator fremgår af andelsklassens ’Central investorinformation’ på jyskeinvest.com.
Andelsklassen henvender sig primært til investorer, der investerer for frie midler, pensionsmidler eller i Virksomhedsskatteordningen, og som typisk har en tidshorisont på minimum 3 år. Læs mere i afsnit 4, Den typiske investor.
5 års nøgletal
2010
Afkast i % – andelsklasse
Standardafvigelse i % – andelsklasse*
56
12,03
7,18
9,38
2011
67
1,21
1,28
9,20
2012
73
9,19
9,71
9,40
2013
94
9,89
9,07
7,36
2014
115
7,32
8,34
6,24
58
PROSPEKT
7,72
7,91
8,04
6,14
4,80
1,37
1,34
1,29
1,37
1,41
* Fra og med 2012 beregnes standardafvigelse for andelsklassen på baggrund af ugentlige observationer. Benchmark
5.28.3
Særligt for Jyske Invest Balanced Strategy USD
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
DK0060656197
34192596
11066-29-002
25.09.2015
USD
100 USD
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
1,15
Valutakurssikring
Mindst 75% af formuen vil på ethvert tidspunkt være valutakurssikret over for USD.
Benchmark





Risikoskala
På nedenstående skala ses andelsklassens risikoindikator:
1
Lav risiko
2
3
4
5
6
7
Høj risiko
Vær opmærksom på, at andelsklassens risikoindikator kan have ændret sig siden seneste prospektopdatering. Den
aktuelle risikoindikator fremgår af andelsklassens ’Central investorinformation’ på jyskeinvest.com.
Andelsklassen henvender sig primært til investorer, der investerer for frie midler, pensionsmidler eller i Virksomhedsskatteordningen, og som typisk har en tidshorisont på minimum 3 år. Læs mere i afsnit 4, Den typiske investor.
59
PROSPEKT
5.28.4
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Afkast i % – andelsklasse
7,18
1,28
9,71
9,07
8,34
Standardafvigelse i % – andelsklasse*
7,72
7,91
8,04
6,14
4,80
* Fra og med 2012 beregnes standardafvigelse for andelsklassen på baggrund af ugentlige observationer. Benchmark
60
PROSPEKT
5.29
Jyske Invest Balanced Strategy (NOK) CL
5.29.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.29.2
DK0060129815
30119517
11066-41
01.01.2008
NOK
100 NOK
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
1,15
Investeringspolitik
Mindst 75% af formuen vil på ethvert tidspunkt være investeret i NOK eller valutakurssikret over for NOK. NOK,
valutaen der er nævnt i afdelingens navn, er afdelingens basisvaluta, og ikke nødvendigvis den valuta, hvori afdelingens investeringer bliver foretaget.





61
PROSPEKT
Risikoprofil




Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.29.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. NOK
33
79
106
91
110
11,23
1,39
8,85
13,51
9,08
7,18
1,28
9,71
9,07
8,34
9,82
9,96
10,04
7,11
5,97
7,72
7,91
8,04
6,14
4,80
1,43
1,37
1,31
1,39
1,42
62
PROSPEKT
5.30
Jyske Invest Balanced Strategy (GBP) CL
5.30.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.30.2
DK0060238194
31044383
11066-44
20.07.2010
GBP
100 GBP
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
1,15
Investeringspolitik
Mindst 75% af formuen vil på ethvert tidspunkt være investeret i GBP eller valutakurssikret overfor GBP. GBP, valutaen der er nævnt i afdelingens navn, er afdelingens basisvaluta, og ikke nødvendigvis den valuta, hvori afdelingens investeringer bliver foretaget.





63
PROSPEKT
Risikoprofil




Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.30.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
Formueværdi i mio. GBP
9
13
14
19
23
-0,72
-0,31
8,38
10,26
6,57
-0,23
1,28
9,71
9,07
8,34
7,72
8,00
8,16
8,11
5,42
Standardafvigelse i % – benchmark***
7,72
7,91
8,04
6,14
4,80
0,25
1,34
1,29
1,37
1,42
– Angiver, at der ingen data er for pågældende afdeling/år.
* Angiver, at afdelingen er startet i løbet af et kalenderår. Første års data dækker derfor ikke over et helt kalenderår.
** Fra og med 2012 beregnes standardafvigelse for afdelingen på baggrund af ugentlige observationer. Der suppleres
med data fra benchmark op til en samlet femårig periode.
*** ”Standardafvidelse i % - benchmark” beregnes på baggrund af månedlige observationer.
64
PROSPEKT
5.31
Jyske Invest Dynamic Strategy CL
5.31.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.31.2
DK0060004794
28610580
11066-36
13.12.2004
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
1,175
Investeringspolitik





65
PROSPEKT
Risikoprofil




Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
5.31.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
15
18
17
21
27
13,38
-1,35
9,95
15,66
7,32
8,05
-1,52
11,79
14,04
8,37
13,37
13,50
13,55
10,61
9,41
11,36
11,74
11,93
9,10
7,21
1,39
1,34
1,31
1,39
1,44
66
PROSPEKT
5.32
Jyske Invest Growth Strategy CL
5.32.1
ISIN Kode
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.32.2
DK0016262215
12260318
11066-30
24.07.2000
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,45
0,45
1,475
Investeringspolitik
Afdelingen investerer i en globalt sammensat aktie- og obligationsportefølje. Andelen af aktier ligger mellem 60 100%. Selskaberne i aktiedelen er spredt på flere forskellige regioner, lande og sektorer. Aktieporteføljen vil typisk





67
PROSPEKT
Risikoprofil




Valutarisiko
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde den overordnede risikoprofil for afdelingen har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for fordelingen mellem aktier og obligationer. Endvidere er der rammer for udsving i varigheden samt landefordelingen i forhold til benchmark på afdelingens obligationer, og rammer for tracking error og beta på afdelingens aktier. Jf. afsnit
5.32.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
10
9
8
12
12
16,43
-3,87
10,94
21,37
6,85
8,79
-4,35
13,84
19,19
8,38
17,72
17,37
17,93
14,05
12,59
15,11
15,67
15,91
12,17
9,74
1,66
1,58
1,57
1,63
1,72
68
PROSPEKT
5.33
Jyske Invest Aggressive Strategy (Binavn: Jyske Invest Favourite Equities) CL
5.33.1
ISIN Kode
DK0016262488
(DK0060005924)
12260326
11066-31
24.07.2000
SE-nr.
FT-nr.
Oprettelsesdato
Denomineringsvaluta
Stykstørrelse
Akkumulerende
5.33.2
EUR
100 EUR
Nettoemission
Nettoindløsning
Management fee**
%
3,00
0,30
0,30
1,50
* Gebyret tillægges indre værdi i forbindelse med emissioner hhv. fratrækkes indre værdi i forbindelse med indløsninger, som netto er større end
den af bestyrelsen vedtagne grænse jf. afsnit om prismetode ved emission
og indløsning nedenfor.
Bemærk, at de angivne gebyrer ved modificeret enkeltprismetode kan
overskrides i perioder med usædvanlige markedsforhold, som medfører en
stigning i de øvrige markedsafledte udgifter ved køb eller salg af afdelingens finansielle instrumenter. Såfremt en sådan situation opstår, vil foreningen i denne periode oplyse om de konkrete gebyrer på jyskeinvest.com.
** Management fee er en del af de samlede administrationsomkostninger,
se under 5 års nøgletal og Generelt om nøgletal
Investeringspolitik
Afdelingen investerer fortrinsvis direkte og indirekte i en globalt sammensat aktieportefølje. Selskaberne er spredt
på regioner, lande og sektorer. Porteføljen vil typisk bestå af 30 – 50 selskaber. Der investeres også i aktier fra emerging markets.
aktiemarkeder målt ved benchmarket MSCI AC World Index, inkl. nettoudbytter.
Risikoprofil




Valutarisiko
69
PROSPEKT
Da afdelingen typisk kun investerer i 30-50 selskaber, er den selskabsspecifikke afhængighed stor, og udviklingen i
enkelte aktier har derfor stor indflydelse på det samlede afkast.
Risikoskala
1
2
3
Lav risiko
4
5
6
7
Høj risiko
Risikorammer
For at fastholde den overordnede risikoprofil for afdelingen har bestyrelsen fastlagt vejledende rammer for tracking
error og beta, jf. afsnit Generelt vedr. risikorammer.
5.33.3
5 års nøgletal
2010
2011
2012
2013
2014
70
50
67
51
34
24,57
-2,43
10,22
19,95
16,71
20,50
-4,25
14,35
17,49
18,61
17,64
17,23
18,79
15,09
14,48
15,69
16,15
16,05
11,88
8,95
1,71
1,71
1,65
1,69
1,76
70
PROSPEKT
6
Generelt om risikorammer, risici og risikostyring
Alle investeringer er, foruden vedtægterne, underlagt begrænsningerne i lov om investeringsforeninger m.v. kapitel
14-15, samt Finanstilsynets bekendtgørelser vedr. placeringsregler, herunder bekendtgørelse om investerbare værdipapirer og pengemarkedsinstrumenter for investeringsforeninger samt specialforeninger og godkendte fåmandsforeninger, der investerer som investeringsforeninger og bekendtgørelse om investeringsforeningers, specialforeningers og godkendte fåmandsforeningers anvendelse af afledte finansielle instrumenter. Specielt skal fremhæves følgende:
6.1
Generelt vedr. risikorammer
For at fastholde afdelingernes risikoprofil er der fastsat vejledende risikorammer for alle afdelinger. Risikorammerne kan ændres uden varsel, idet hver enkelt afdelings overordnede risikoprofil dog skal fastholdes.
I aktieafdelingerne er der som udgangspunkt fastsat en begrænsning på tracking error og beta, hvilket er udtryk for
hvor tæt afdelingerne følger deres benchmark. Tracking error og beta er teoretisk, og de beregnes i en risikostyringsmodel. Den teoretiske tracking error og beta kan være lavere end den faktisk realiserede. Den faktisk realiserede
tracking error og beta kan derfor overstige maksimum.
I obligationsafdelingerne er der som udgangspunkt fastsat begrænsninger på varighed og rating.
I de blandede afdelinger er der som udgangspunkt fastsat begrænsning på fordelingen mellem aktier og obligationer.
Risikorammerne er vejledende, og den enkelte afdelings faktiske portefølje kan ligge uden for risikorammerne i fx
følgende situationer:





Ved kursændringer på værdipapirer (herunder valutakursændringer), der indgår i afdelingens formue.
Ved udnyttelse af tegningsrettigheder knyttet til værdipapirer, der indgår i afdelingens formue.
Ved ændring af formuen som følge af emission eller indløsning af investeringsbeviser samt udbetaling af udbytte.
Ved ændringer i afdelingens benchmark.
Når den daglige ledelse skønner, at en afvigelse er i investorernes interesse.
På en investors anmodning udleverer foreningen supplerende oplysninger for afdelingen om
1. kvantitative grænser, der gælder for foreningens risikostyring
2. metoder, som er valgt for at sikre, at disse grænser til enhver tid følges og/eller
3. seneste udvikling i de vigtigste risici og afkast for kategorierne af de enkelte instrumenter i afdelingen.
6.2
Risikofaktorer
Som investor i investeringsforeningen får man en løbende pleje af sin investering. Plejen indebærer blandt andet en
hensyntagen til de mange forskellige risikofaktorer på investeringsmarkederne. Risikofaktorerne varierer fra afdeling til afdeling. Nogle risici påvirker især aktieafdelingerne, andre især obligationsafdelingerne, mens atter andre
risikofaktorer gælder for begge typer af afdelinger.
En af de vigtigste risikofaktorer – og den skal investor selv tage højde for – er valget af afdelinger. Investor skal være
klar over, at der altid er en risiko ved at investere, og at de enkelte afdelinger investerer inden for hver deres investeringsområde uanset markedsudviklingen. Det vil sige, at hvis investor fx har valgt at investere i en afdeling, der har
danske aktier som investeringsområde, så fastholdes dette investeringsområde, uanset om de pågældende aktier
stiger eller falder i værdi.
Risikoen ved at investere via investeringsforening kan overordnet knytte sig til fire elementer:




Investors valg af afdelinger
Investeringsmarkederne
Investeringsbeslutningerne
Driften af foreningen
71
PROSPEKT
6.2.1
Risici knyttet til investors valg af afdelinger
Inden man beslutter sig for at investere, er det vigtigt at fastlægge en investeringsprofil, så investeringerne kan sammensættes ud fra den enkelte investors behov og forventninger. Det er også afgørende, at man er bevidst om de risici, der er forbundet med den konkrete investering.
Det er en god idé at fastlægge sin investeringsprofil i samråd med en rådgiver. Investeringsprofilen skal blandt andet tage højde for, hvilken risiko man ønsker at løbe med sin investering, og hvor lang tidshorisonten for investeringen er. Med indførelsen af den centrale investorinformation er der indført standardiserede oplysningskrav, så investorerne nemmere kan overskue investeringen.
Ønsker man fx en stabil udvikling i sine beviser, bør man som udgangspunkt investere i afdelingerne med forholdsvis lav risiko. Det er afdelinger, der er markeret med 1, 2 eller 3 på nedenstående risikoskala. Hvis man investerer
over en kortere tidshorisont, er afdelinger med en risikoindikator på 6 eller 7 sjældent velegnede for de fleste investorer.
Risikoindikator
7
6
5
4
3
2
1
Årlige udsving i indre værdi
(standardafvigelse)
Større end 25%
15% - 25%
10% - 15%
5% - 10%
2% - 5%
0,5% - 2%
Mindre end 0,5%
Risikoen udtrykkes ved et tal mellem 1 og 7, hvor 1 udtrykker laveste risiko og 7 højeste risiko. Kategorien 1 udtrykker dog ikke en risikofri investering. De enkelte afdelingers risikoindikator fremgår under omtalen af de enkelte afdelinger.
Afdelingens placering på risikoindikatoren er bestemt af udsvingene i afdelingens regnskabsmæssige indre værdi
de seneste fem år og/eller repræsentative data. Store historiske udsving er lig høj risiko og giver en risikoindikator
på 6 eller 7. Små historiske udsving er lig med en lavere risiko og en risikoindikator på 1 eller 2. Afdelingens risikoindikator er ikke konstant over tid. Risikoindikatoren tager ikke højde for pludseligt indtrufne begivenheder, som
eksempelvis finanskriser, devalueringer, politiske indgreb og pludselige udsving i valutaer. Se de aktuelle risikoindikatorer i afdelingens ’Central investorinformation’ på jyskeinvest.com.
6.2.2
Risici knyttet til investeringsmarkederne
Risici knyttet til investeringsmarkederne er fx risikoen på aktiemarkederne, renterisikoen, kreditrisikoen og valutarisikoen. Jyske Invest International håndterer hver af disse risikofaktorer inden for de givne rammer på hvert af vores
mange forskellige investeringsområder. Eksempler på risikostyringselementer findes i afdelingernes investeringspolitikker og lovgivningens krav om risikospredning samt adgangen til at anvende afledte finansielle instrumenter.
Man skal som investor være særligt opmærksom på nedenstående risikofaktorer – alt efter den enkelte afdelings
investeringsområde. Denne liste er ikke udtømmende, men indeholder de væsentligste risici.
6.2.2.1
Generelle risikofaktorer
Eksponering mod et enkelt land
Ved investering i værdipapirer i et enkelt land, ligger der en risiko for, at det finansielle marked i det pågældende
land kan blive udsat for specielle politiske eller reguleringsmæssige tiltag. Markedsmæssige eller generelle økonomiske forhold i landet, herunder også udviklingen i landets valuta og rente, vil også påvirke investeringernes værdi.
72
PROSPEKT
Eksponering mod en enkelt branche
Ved investering i værdipapirer i en enkelt branche ligger der en risiko for, at det finansielle marked i den pågældende branche kan blive udsat for specielle politiske eller reguleringsmæssige tiltag. Markedsmæssige eller generelle økonomiske forhold i branchen vil også påvirke investeringernes værdi.
Eksponering mod flere lande
Investering i flere velorganiserede og højtudviklede udenlandske markeder medfører generelt en lavere risiko for
den samlede portefølje end investering alene i enkeltlande og enkeltmarkeder.
Valutarisiko
Investeringer i udenlandske værdipapirer giver eksponering mod valutaer, som kan have større eller mindre udsving i forhold til afdelingens denomineringsvaluta. Derfor vil den enkelte afdelings kurs blive påvirket af udsving i
valutakurserne mellem disse valutaer og afdelingens denomineringsvaluta. Afdelinger, som udelukkende investerer
i aktier eller obligationer i afdelingens denomineringsvaluta, har ingen direkte valutarisiko. Afdelinger, hvor vi systematisk kurssikrer mod afdelingens denomineringsvaluta, har en meget begrænset valutarisiko. Kurssikring fremgår af beskrivelsen af afdelingens investeringspolitik under den enkelte afdeling.
Udstederspecifik risiko
Værdien af en enkelt aktie og obligation kan svinge mere end det samlede marked og kan derved give et afkast, som
er meget forskelligt fra markedets. Forskydninger på valutamarkedet samt lovgivningsmæssige, konkurrencemæssige, markedsmæssige og likviditetsmæssige forhold vil kunne påvirke udsteders indtjening. Da en afdeling på investeringstidspunktet kan investere op til 10% i en enkelt udsteder, kan værdien af afdelingen variere kraftigt som
følge af udsving i enkelte aktier og obligationer. Udsteder kan også gå konkurs, og så vil investeringen være tabt.
Investering i “Contingent Convertible” bonds (CoCos) indeholder særlige risici sammenlignet med investering i almindelige højrenteobligationer. CoCos kan konverteres til aktier eller nedskrives ved forekomsten af en forudbestemt ”trigger”-begivenhed, og/eller udsteder kan undlade at betale renter. Dette kan ske uden, at betalingen stopper på selskabets øvrige udstedelser.
Likviditetsrisiko
I særlige tilfælde kan lokale eller globale forhold medføre, at værdipapirer og valutaer ikke kan omsættes – eller kun
i begrænset omfang kan omsættes. Det kan påvirke afdelingernes mulighed for at foretage handler på de finansielle
markeder. Konsekvensen kan være, at en eller flere afdelinger må suspendere indløsning og emission i en kortere
eller længere periode.
Modpartsrisiko
Hvis afdelingen indgår en aftale med en modpart, hvor afdelingen får et tilgodehavende, opstår der en modpartsrisiko. Det vil sige en risiko for, at modparten bryder kontrakten og ikke kan betale tilbage. Der er er også en modpartsrisiko ved investering i depotbeviser (fx ADRs, GDRs og GDN) og i Pass-Through Notes jf. afsnittet om Investering i andele, depotbeviser og Contingent Convertible bonds.
Begrebet ”Nye Markeder” omfatter stort set alle lande i Latinamerika, Asien (dog ikke Japan, Hongkong og Singapore), Østeuropa og Afrika. Investeringer på de nye markeder er forbundet med særlige risici, der ikke forekommer
på de udviklede markeder. De særlige risici gælder også, når udbyderen af et instrument har forretningssted eller
driver størstedelen af sin virksomhed i et sådant land. Investeringer i instrumenter fra udstedere i de nye lande er
derfor ofte af en mere spekulativ karakter og bør kun foretages af personer, der har kendskab til disse risici.
Landene kan være kendetegnet ved politisk ustabilitet, relativt usikre finansmarkeder, relativ usikker økonomisk
udvikling og et aktie- og obligationsmarked, som er under udvikling. Et ustabilt politisk system indebærer en øget
risiko for pludselige og grundlæggende omvæltninger inden for økonomi og politik. Korruption er udbredt i flere af
de nye lande. For investorer kan dette eksempelvis bevirke, at aktiver nationaliseres, at rådigheden over aktiver begrænses, eller at der indføres statslige overvågnings- og kontrolmekanismer.
Valutaer, aktier og obligationer fra de nye markeder er ofte udsat for store og uforudsete udsving. Nogle lande har
enten allerede indført restriktioner med hensyn til udførsel af valuta og handel med aktier og obligationer – eller
kan gøre det med kort varsel.
73
PROSPEKT
Markedslikviditeten på de nye markeder kan være faldende som følge af økonomiske og politiske ændringer eller
naturkatastrofer. Effekten kan også være mere vedvarende.
På en række af de nye markeder er der en forøget regulatorisk og retlig risiko. Mangelfuldt tilsyn med finansmarkederne kan bevirke, at juridiske krav ikke – eller kun vanskeligt – kan gøres gældende. Derudover kan der som følge
af manglende juridisk erfaring herske stor usikkerhed på retsområdet.
På nogle af de nye markeder er kvaliteten af centrale clearing- og settlementsystemer mangelfuld. Det kan betyde
fejl i afviklingen samt forsinkelser i levering og opfyldelse af handelsaftaler.
6.2.2.2
Særlige risici ved obligationsafdelingerne
Obligationsmarkedet
Obligationsmarkedet kan blive udsat for specielle politiske eller reguleringsmæssige tiltag, som påvirker værdien af
afdelingens investeringer. Markedsmæssige eller generelle økonomiske forhold, herunder renteudviklingen, vil også
påvirke investeringernes værdi.
Renterisiko
Renteniveauet varierer fra region til region, og skal ses i sammenhæng med blandt andet inflationsniveauet. Renteniveauet spiller en stor rolle for, hvor attraktivt det er at investere i blandt andet obligationer. Samtidig kan ændringer i renteniveauet give kursfald eller -stigninger. Når renteniveauet stiger, kan det betyde kursfald. Begrebet varighed udtrykker blandt andet kursrisikoen på de obligationer, vi investerer i. Jo lavere varighed, jo mere kursstabile er
obligationerne, hvis renten ændrer sig.
Kreditrisiko
Inden for forskellige obligationstyper – statsobligationer, realkreditobligationer, emerging markets obligationer,
virksomhedsobligationer osv. – er der en kreditrisiko. Kreditrisikoen er relateret til, om udsteder kan indfri sine
gældsforpligtelser. Ved investering i obligationer udstedt af erhvervsvirksomheder kan der være en forhøjet risiko
for, at udsteder får forringet sin rating og/eller ikke kan overholde sine forpligtelser. Kreditspænd/rentespænd udtrykker renteforskellen mellem traditionelle statsobligationer og andre obligationstyper udstedt i samme valuta og
med samme løbetid. Kreditspændet viser den præmie, man som investor får for at påtage sig kreditrisikoen.
6.2.2.3
Særlige risici ved aktieafdelingerne
Udsving på aktiemarkedet
Aktiemarkeder kan svinge meget og kan falde væsentligt. Udsving kan blandt andet være en reaktion på selskabsspecifikke, politiske og reguleringsmæssige forhold. Det kan også være en konsekvens af sektormæssige, regionale,
lokale eller generelle markedsmæssige og økonomiske forhold.
Risikovillig kapital
Afkastet kan svinge meget som følge af selskabernes muligheder for at skaffe risikovillig kapital til fx udvikling af
nye produkter. Afdelinger kan investere i virksomheder, der arbejder med helt eller delvist nye teknologier, hvis
udbredelse kommercielt og tidsmæssigt kan være vanskelig at vurdere.
6.2.2.4
Blandede afdelinger er påvirket af de faktorer, der påvirker såvel aktie- som obligationsafdelingerne.
6.2.3
Risici knyttet til investeringsbeslutningerne
Jyske Invest har fastlagt et benchmark for alle afdelinger, undtagen Jyske Invest Equities Low Volatility, som fremgår af afdelingsbeskrivelserne. Det er et grundlag for at måle afkastudviklingen på de markeder, hvor den enkelte
afdeling investerer. Vi vurderer, at de respektive benchmark eller sammenligningsgrundlag er repræsentative for de
respektive afdelingers porteføljer og derfor velegnede til at holde afdelingens resultater op imod. Afdelingernes afkast er målt før skat og før investors egne emissions- og indløsningsomkostninger, men fratrukket afdelingens administrations- og handelsomkostninger. Udviklingen i benchmarkafkastet tager ikke højde for omkostninger. Målet
med afdelingerne er at opnå et afkast, der er højere end afkastet på de respektive benchmark. Vi forsøger at finde de
74
PROSPEKT
bedste investeringer for at give det højest mulige afkast under hensyntagen til risikoen. Strategien medfører, at investeringerne vil afvige fra benchmark, og at afkastet kan blive både højere og lavere end benchmark. Herudover kan
der i et vist omfang også investeres i værdipapirer, der ikke indgår i afdelingernes benchmark.
Vi forsøger at opnå bedre afkast end benchmark gennem anvendelse af vores unikke investeringsprocesser (VAMOS
og MOVE, hvis indhold er beskrevet på jyskeinvest.com), som kombinerer en modelbaseret screening af markederne
med vores porteføljemanageres og rådgiveres viden, erfaring og sunde fornuft. Samtidig er beslutningsprocessen
baseret på team-samarbejde, fordi vi tror på, at flere øjne er bedre end to, når beslutningerne om investeringer skal
tages. Disciplin og samarbejde er nøgleord, når vi skal finde de gode investeringer. Vi tror på, at kombinationen af
aktivt forvaltede investeringer, teamsamarbejde og en disciplineret investeringsproces giver de bedste resultater for
vores investorer.
Denne type investeringsbeslutninger er i sagens natur forbundet med usikkerhed. Der vil være perioder, hvor anvendelsen af VAMOS og MOVE ikke vil bidrage til opnåelse af de afkastmæssige målsætninger. Herudover skal investorerne være opmærksomme på, at anvendelsen af VAMOS og MOVE i samtlige afdelinger vil medføre, at afdelingernes relative afkast i forhold til benchmark i perioder må forventes at have en høj grad af samvariation. Det har
specielt betydning, hvis investorerne investerer i flere forskellige afdelinger.
6.2.4
Risici knyttet til driften af foreningen
For at undgå fejl i driften af foreningen er der fastlagt en lang række kontrolprocedurer og forretningsgange, som
reducerer risikoen for fejl. Der arbejdes hele tiden på at udvikle systemerne, og vi stræber efter, at risikoen for menneskelige fejl bliver reduceret mest muligt. Der er desuden opbygget et ledelsesinformationssystem, som sikrer, at
der løbende følges op på omkostninger og afkast. Vi gør jævnligt status på afkastene. Er der områder, som ikke udvikler sig tilfredsstillende, vurderer vi, hvad der kan gøres for at vende udviklingen.
Investeringsforeningen er desuden underlagt kontrol fra Finanstilsynet og en lovpligtig revision ved en revisor, der
er valgt af generalforsamlingen. Her er risici og kontroller i højsædet.
På it-området lægges stor vægt på data- og systemsikkerhed. Der er udarbejdet procedurer og beredskabsplaner, der
har som mål inden for fastsatte tidsfrister at kunne genskabe systemerne i tilfælde af større eller mindre nedbrud.
Disse procedurer og planer afprøves regelmæssigt.
Ud over at administrationen i den daglige drift har fokus på sikkerhed og præcision, når opgaverne løses, følger bestyrelsen med på området. Formålet er både at fastlægge sikkerhedsniveauet og sikre, at de nødvendige ressourcer
er til stede i form af medarbejdere, kompetencer og udstyr.
6.3
Generelt angående investeringspolitikken i de enkelte afdelinger
De følgende punkter er gældende for samtlige afdelinger:


Fastlægger en afdelings investeringspolitik, at formuen investeres i ”aktier”, så dækker dette også over alle
typer af ”aktielignende værdipapirer”.
Afdelingernes formue investeres på markeder beliggende i Den Europæiske Union og i stater, som Fællesskabet har indgået aftale med, på markeder, der er medlem af World Federation of Exchanges eller som er
Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges (FESE). Endvidere
kan afdelingerne investere på regulerede markeder, der er optaget på EU-kommissionens liste. Der investeres maksimalt 10% af den enkelte afdelings formue på andre børser eller markeder og i unoterede instrumenter.
6.4
Investeringsobjekter
Foreningens formue må udelukkende bestå af:
1) Værdipapirer og pengemarkedsinstrumenter, der er optaget til handel på en fondsbørs eller et andet reguleret marked, eller som handles på et andet reguleret marked, der er offentlig anerkendt, åbent for offentligheden og arbejder regelmæssigt. Såfremt fondsbørsen eller markedet befinder sig i en stat, der ikke er
medlem af Den Europæiske Union, skal fondsbørsen eller markedet være godkendt af Finanstilsynet. Finanstilsynet har fastsat nærmere regler for investeringsforeningers adgang til at anbringe midler i afledte
75
PROSPEKT
finansielle instrumenter, herunder futures, optioner og warrants samt indgå værdipapirudlån og terminsforretninger, jf. afsnit Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån nedenfor.
2) Nyemitterede værdipapirer under forudsætning af:
a) at der i emissionsbestemmelserne gives tilsagn om, at der vil blive fremsat begæring om optagelse til notering på en fondsbørs eller på et andet reguleret marked, der er offentligt anerkendt,
regelmæssigt arbejdende og åbent for offentligheden. Såfremt fondsbørsen eller markedet befinder
sig i et land uden for Den Europæiske Union eller i et land, som Fællesskabet ikke har indgået aftale med på det finansielle område, skal fondsbørsen eller markedet dog være godkendt af Finanstilsynet, eller det skal fremgå af foreningens vedtægter, at foreningen investerer i værdipapirer, der
er noteret på den pågældende fondsbørs eller marked og
b) at der opnås tilladelse til optagelse til notering inden udløbet af et år efter emissionen.
3) Likvide midler i accessorisk omfang eller
4) De i nedenstående afsnit Afledte finansielle instrumenter og værdipapirudlån, Indskud i kreditinstitutter
med hjemsted i zone A land og Investering i investeringsbeviser i andre foreninger, afdelinger og investeringsinstitutter nævnte objekter.
Foreningen eller en afdeling kan dog investere indtil 10% af sin formue i andre instrumenter end de ovennævnte.
Foreningen kan udelukkende erhverve løsøre og fast ejendom, som er påkrævet for udøvelse af dens virksomhed.
Derudover må ikke erhverves fast ejendom.
Foreningen må hverken investere i ædle metaller eller certifikater for disse.
6.5
Placeringsgrænser mv.
Foreningen eller en afdeling må ikke investere mere end 5% af sin formue i værdipapirer udstedt af en enkelt emittent.
Foreningen eller en afdeling kan dog investere indtil 10% af sin formue i værdipapirer udstedt af samme emittent,
såfremt den samlede værdi af sådanne værdipapirer ikke overstiger 40% af formuen.
Finanstilsynet har fastsat bestemmelser om, at ovenstående grænser ikke finder anvendelse på værdipapirer udstedt
eller garanteret af offentlige myndigheder samt på obligationer udstedt af realkreditinstitutter og lignende kreditinstitutter, jvf. punktet nedenfor vedr. investering i statsobligationer og realkreditobligationer.
Foreningen må eje indtil 15% af de stemmeberettigede aktier udstedt af en enkelt emittent.
Foreningen må eje indtil 10% af andre kategorier af værdipapirer udstedt af en enkelt emittent.
En forening eller afdeling må ikke optage lån. Finanstilsynet har dog givet sin tilladelse til, at de enkelte afdelinger
optager kortfristede lån til midlertidig finansiering af indgåede handler. Lån til midlertidig finansiering af indgåede
handler må sammen med lån til indløsning af investeringsbeviser og udnyttelse af tegningsrettigheder højst udgøre
10% af formuen i den enkelte afdeling, jf. afsnit Midlertidig finansiering af indgåede handler.
Foreningen må ikke indgå i baisseforretninger, jf. dog afsnittet nedenfor om afledte finansielle instrumenter.
Foreningen må ikke yde lån eller stille garanti. Foreningen må dog påtage sig den forpligtelse, der er forbundet med
erhvervelse af aktier, der ikke er fuldt indbetalt; sådanne forpligtelser må ikke overstige 5% af formuen i den pågældende afdeling.
6.6
Investering i statsobligationer mv.
Afdelinger, der investerer i obligationer, kan investere over 35% af sin formue i værdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter, udstedt eller garanteret af
a) den danske stat,
76
PROSPEKT
b) et land inden for den Europæiske Union, et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,
eller et andet land (tidligere betegnet zone A) eller
c) en international institution af offentlig karakter, som et eller flere medlemslande deltager i, såfremt værdipapirerne eller pengemarkedsinstrumenterne er godkendt af Finanstilsynet.
De pt. omfattede internationale institutioner er:
Nordiska Investeringsbanken
European Investment Bank
European Coal & Steel Community
Council of European Resettlement Fund for National Refugees and Overpopulation in Europe
Eurofima (European Company for the Financing of Railroad Rolling Stock – Switzerland)
Euratom (European Atomic Energy Community)
World Bank (International Bank for Reconstruction and Development)
International Finance Corporation
African Development Bank
Asian Development Bank
Inter-American Development Bank (IADB)
European Bank for Reconstruction and Development (EBRD),
European Financial Stability Facility (EFSF).
Såfremt foreningen eller afdelingen investerer mere end 35% af sin formue i værdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter udstedt eller garanteret af en stat eller en international institution af offentlig karakter, skal beholdningen
heraf bestå af værdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter fra mindst 6 forskellige emissioner, og værdipapirerne
eller pengemarkedsinstrumenterne fra een og samme emission må ikke overstige 30% af foreningens eller afdelingens formue.
6.7
Investering i realkreditobligationer
Foreningen eller en afdeling må højst anbringe 25% af sin formue i værdipapirer udstedt af en enkelt emittent indenfor følgende kategorier:
Værdipapirer udstedt af Kreditforeningen af kommuner i Danmark, danske realkreditinstitutter eller lignende kreditinstitutter og godkendt af en stat, der er medlem af Den Europæiske Union, såfremt institutterne er optaget på en
af EU-kommissionen udarbejdet liste.
Hvis foreningen eller en afdeling investerer mere end 5% af sin formue i værdipapirer udstedt af samme emittent,
må den samlede værdi af sådanne beholdninger ikke overstige 80% af foreningens eller afdelingens formue.
6.8
Effektive porteføljeforvaltningsteknikker og forvaltning af sikkerhedsstillelser
Samtlige afdelinger kan anvende værdipapirudlån, repoer og omvendte repoer som en del af den almindelige formuepleje.
Ved anvendelse af disse effektive porteføljeforvaltningsteknikker opstår der en risiko på modparterne i transaktionerne, som kan medføre tab for investorerne. For at reducere denne risiko er der fastlagt følgende retningslinjer for
anvendelsen:
 Værdipapirer der er udlånt skal til enhver tid kunne tilbagekaldes. Ligeledes skal værdipapirudlånsaftaler til
enhver tid kunne bringes til ophør, når foreningen ønsker det. Værdipapirer der indgår i aftaler om repoer skal
til enhver tid kunne tilbagekaldes. I forbindelse med aftaler om omvendte repoer skal foreningen til enhver tid
kunne tilbagekalde det fulde kontantbeløb eller bringe den omvendte repo til ophør til markedsværdi.

For at reducere risikoen yderligere må der udelukkende modtages sikkerhedsstillelse i form af kontanter, som
kun må anbringes som indskud i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et land indenfor Den Europæiske Union, i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område eller et andet land, hvis
kreditinstitutter er underlagt og følger tilsynsregler, som Finanstilsynet anser for at være mindst ligeså strenge
som EU-reguleringen.

De enkelte afdelinger må maksimalt modtage sikkerheder for 30 % af deres formue.
77
PROSPEKT
6.9
Indskud i kreditinstitutter
Alle obligationsafdelinger samt blandede afdelinger kan indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt
hjemsted i et land indenfor Den Europæiske Union, i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle
område eller et andet land, hvis kreditinstitutter er underlagt og følger tilsynsregler, som Finanstilsynet anser for at
være mindst ligeså strenge som EU-reguleringen.
6.10 Investering i andele, depotbeviser og Contingent Convertible bonds
Samtlige afdelinger kan, jf. lov om investeringsforeninger m.v. investere i investeringsbeviser (andele) i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter.
Hvis en afdeling investerer i investeringsbeviser i andre investeringsforeninger, der forvaltes direkte eller gennem
delegation af det samme investeringsforvaltningsselskab eller af et andet selskab, som investeringsforvaltningsselskabet er knyttet til gennem fælles administration eller kontrol eller gennem en betydelig direkte eller indirekte deltagelse, dvs. mere end 10% af kapitalen eller stemmerne, (“tilknyttet forening”), må investeringsforvaltningsselskabet eller det andet selskab ikke opkræve tegnings-, indløsnings- eller konverteringsgebyrer for afdelingens investeringer i investeringsbeviser i en sådan tilknyttet forening.
Samtlige afdelinger, der må investere i aktier, må investere i depotbeviser, som fx ADRs og GDRs. Afdelingerne må
dog kun investere i depotbeviser, der repræsenterer aktier, som afdelingerne i henhold til investeringspolitikken må
foretage investeringer i.
Samtlige afdelinger, der må investere i obligationer må investere i depotbeviser som fx GDNs (Global Depository
Notes) og i Pass-Through Notes. Afdelingerne må dog kun investere i depotbeviser og Pass-Through Notes, der repræsenterer obligationer, som afdelingerne i henhold til investeringspolitikken må foretage investeringer i.
Samtlige afdelinger, der i henhold til deres investeringspolitik kan investere i virksomhedsobligationer med rating
under investmentgrade (High Yield), må investere i ”Contingent Convertible bonds” (CoCos).
6.11 Ansvarlig investeringspolitik
Foreningen ser det som sit primære ansvar at optimere investorernes afkast bedst muligt. Foreningen tager samfundsansvar i forbindelse med investeringer, hvilket indebærer at miljø, sociale forhold og god selskabsledelse
(ESG*) indgår i investeringsbeslutningerne.
Foreningen har ultimo 2010 tilsluttet sig Principles for Responsible Investment (PRI). PRI er et globalt initiativ til
fremme af ansvarlige investeringer, etableret af en række af verdens største investorer i samarbejde med FN. Derfor
bliver det ofte refereret til som UN PRI.
Tilslutningen til PRI betyder konkret at:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Vi vil indarbejde miljø, sociale og ledelsesmæssige faktorer i investeringsanalyser og beslutningsprocesser.
Vi vil udøve aktivt ejerskab og indarbejde ESG-faktorer i vores ejerskabspolitikker og praksis.
Vi vil søge at få relevant information vedrørende ESG-faktorer fra de virksomheder, vi investerer i.
Vi vil fremme accept og implementering af principperne i investeringsbranchen.
Vi vil samarbejde for at effektivisere vores implementering af principperne.
Vi vil hver især rapportere om vores aktiviteter, og de fremskridt vi gør, i forhold til implementeringen af
principperne.
* ESG er en forkortelse af ”Environmental, Social and Governance” (dvs. miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige
hensyn).
7
Generelt om nøgletal
7.1
Investorernes formue
Investorernes formue pr. afdeling er opgjort til kursværdi ultimo året i denomineringsvalutaen for den pågældende
afdeling.
78
PROSPEKT
7.2
Årets afkast i procent
Afkast er beregnet på grundlag af indre værdi og beregnes som:
((Indre værdi ultimo året / Indre værdi primo året) – 1) x 100.
Afkast i % - afdeling er samtidig udtryk for afdelingens hidtidige resultat pr. 100 kr.’s andel.
Der advares mod at drage slutninger om det kommende resultat på grundlag af historiske afkast. Tidligere afkast og
kursudvikling kan ikke anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Afkast og/eller
kursudvikling kan blive negativ.
7.3
Standardafvigelsen
Standardafvigelse er et mål for, hvor meget de enkelte delperioders afkast gennemsnitligt afviger fra den samlede
periodes gennemsnitlige afkast eller med andre ord, hvor meget afkastet svinger.
Beregningen sker på en femårig periode. Har afdelingen eksisteret i mindre end fem år, er der suppleret med data
fra benchmark.
Beregningen af afdelingens standardafvigelse sker på baggrund af ugentlige observationer og svarer dermed til
grundlaget for afdelingens risikoindikator i Central investorinformation. Hvis afdelingen har eksisteret i mindre end
fem år, sker beregningen dog på baggrund af månedlige observationer. Beregningen af standardafvigelsen på
benchmarket sker på baggrund af månedlige observationer.
7.4
Administrationsomkostninger i procent (TER)
Administrationsomkostninger i procent i afdelingerne beregnes som:
De samlede administrationsomkostninger/investorernes gennemsnitlige formue x 100.
Investorernes gennemsnitlige formue er beregnet som et simpelt gennemsnit af formuens værdi ved udgangen af
hver måned i regnskabsåret.
De samlede administrationsomkostninger må i henhold til vedtægterne ikke overstige 2% af den gennemsnitlige
formueværdi af afdelingen inden for regnskabsåret.
8
Skatteregler
8.1
Beskatning af afdelingerne
Afdelingerne er akkumulerende og omfattet af selskabsskatteloven. Afdelingerne er objektivt undtaget fra skattepligt, dog med undtagelse af udbytte fra danske aktier, som beskattes med 15%.
8.2
Beskatning af investorerne
Det følgende er en generel beskrivelse af de danske skatteregler, der forventes at finde anvendelse. Investorer, der er
omfattet af specielle regler eller anvender investeringsbeviserne til erhvervsmæssige formål, er ikke omfattet af beskrivelsen.
Investorer, som er skattemæssigt hjemmehørende i Danmark
Ved investering i akkumulerende afdelinger sker beskatningen efter et lagerprincip. Det betyder, at en investor beskattes af forskellen mellem investeringsbevisets kursværdi ved indkomstårets begyndelse og kursværdien ved indkomstårets udgang. Hvis investeringsbeviset erhverves i løbet af investorens indkomstår, er det forskellen mellem
anskaffelsessummen og ultimoværdien, der beskattes. Sælges investeringsbeviset i løbet af investorens indkomstår,
er det forskellen mellem primoværdien og salgssummen, der beskattes.
For en investor, der er en fysisk person, beskattes gevinst som kapitalindkomst, og tab fratrækkes som kapitalindkomst.
For en selskabsinvestor, herunder almindelige og erhvervsdrivende fonde, medregnes både gevinst og tab i den
skattepligtige indkomst. Fonde bør altid undersøge beskatningen med fondens revisor, da der er flere undtagelser til
denne hovedregel, og fondens formål og vedtægter kan have betydning for beskatningen.
79
PROSPEKT
Investering i akkumulerende afdelinger kan foretages i virksomhedsskatteordningen. Gevinst og tab medregnes i
virksomhedsindkomsten.
Ved investering af børneopsparingsmidler, beskattes investeringsafkastet ikke i bindingsperioden.
Ved investering af pensionsmidler, sker beskatningen efter regler i Pensionsafkastbeskatningsloven.
Lovpligtig indberetning til skattemyndighederne af afkast, kursgevinst og -tab mv. sker gennem det pengeinstitut,
hvor investeringsbeviserne er deponeret.
Investorer, som ikke er skattemæssigt hjemmehørende i Danmark
Investorer, som ikke er skattemæssigt hjemmehørende i Danmark, beskattes efter reglerne i det land, hvori de er
bosat/skattemæssigt hjemmehørende.
Disse investorer beskattes ikke i Danmark af gevinst eller tab på investeringsbeviset. Der er heller ikke dansk udbyttebeskatning af investoren, idet afdelingerne er akkumulerende og ikke udbetaler udbytte.
8.3
Mere information
Yderligere information om reglerne kan indhentes hos foreningen og på jyskeinvest.com. For mere detaljeret og individuel information henvises dog til investorens egne skatterådgivere.
9
Prismetode ved emission og indløsning
Til afregning af anmodninger om emission og indløsning af investeringsbeviser, som foreningen har modtaget inden
opgørelsestidspunktet, fastsættes emissions- og indløsningsprisen efter ”den modificerede enkeltprismetode”, jf.
bekendtgørelse om beregning af emissions- og indløsningspriser ved tegning og indløsning af andele i danske
UCITS m.v. § 6 til den indre værdi opgjort på opgørelsestidspunktet efter samme principper, som anvendes i årsrapporten, ved at dividere formuens værdi på opgørelsestidspunktet med den nominelle værdi af tegnede investeringsbeviser.
Hvis den samlede nettoemission eller –indløsning overstiger et antal andele, der svarer til 0% af afdelingens samlede
antal andele, tillægges der ved emission et gebyr til indre værdi til dækning af handelsomkostninger, henholdsvis
fratrækkes der ved indløsning et gebyr fra indre værdi til dækning af handelsomkostninger.
Gebyret kan maksimalt udgøre de satser, som fremgår ovenfor under oplysninger om de enkelte afdelinger.
Ved emission kan formidleren tillægge en tegningsprovision som maksimalt kan udgøre de satser, som fremgår
ovenfor under oplysninger om de enkelte afdelinger.
Foreningen opgør afdelingernes indre værdi dagligt ca. kl. 12.00 CET (opgørelsestidspunktet). Handler modtaget af
Jyske Bank A/S inden kl. 12 CET, afregnes til den opgjorte værdi på førstkommende opgørelsestidspunkt. Handler
modtaget efter kl. 12 CET, afregnes til værdien på det næstkommende opgørelsestidspunkt den efterfølgende dag.
Foreningen kan udsætte emission,
- når foreningen ikke kan fastsætte den indre værdi på grund af forholdene på markedet, eller
-
når foreningen af hensyn til en lige behandling af investorerne først kan fastsætte emissionsprisen på et senere tidspunkt.
Foreningen kan udsætte indløsning,
- når foreningen ikke kan fastsætte den indre værdi på grund af forholdene på markedet, eller
-
når foreningen af hensyn til en lige behandling af investorerne først kan fastsætte indløsningsprisen, når
foreningen har realiseret de til indløsningen af investeringsbeviserne nødvendige aktiver.
Om udsættelse af indløsningen skal der inden 8 børsdage gives meddelelse til Finanstilsynet, og til de kompetente
myndigheder i andre EU-medlemsstater, hvor foreningen måtte markedsføre sine investeringsbeviser.
80
PROSPEKT
10
Offentliggørelse af emissions- og indløsningspriser samt indre værdi
Jyske Invest Fund Management A/S oplyser daglig aktuelle emissions- og indløsningspriser samt indre værdi på
jyskeinvest.com. Der stilles ikke priser på bankdage, som efter dansk overenskomst er fridage. Oplysningerne kan
ligeledes fås ved henvendelse til afdelinger af Jyske Bank A/S. Se også afsnittet om ”Faciliteter for informationer og
betalinger” nedenfor.
11
Tegningssted
Jyske Bank A/S
Vestergade 8-16
DK-8600 Silkeborg
Tegningen kan ekspederes gennem samtlige afdelinger i Jyske Bank A/S.
12
Handel, registrering og betaling
Investeringsbeviser i bevisudstedende afdelinger registreres i en værdipapircentral og der udstedes derfor ikke fysiske investeringsbeviser. Betaling erlægges på valørdagen mod registrering i en værdipapircentral.
Investeringsbeviser i alle afdelinger kan handles dagligt.
13
Børsnotering
Investeringsbeviser i foreningens afdelinger er ikke optaget til handel på nogen børs.
14
Notering på navn
Investeringsbeviser i bevisudstedende afdelinger udstedes til ihændehaveren, men kan noteres på navn i indehaverens kontoførende institut.
Jyske Invest Fund Management A/S er ejerbogfører.
15
Formue
Formuen pr. 31.12.2014 i de eksisterende afdelinger var 6.498 mio. dkr. (omregnet til dkr. ud fra en valutakurs pr.
31.12.2014).
16
Stemmeret
Enhver investor i foreningen har ret til at deltage i generalforsamlingen, når vedkommende senest 5 bankdage forinden har afhentet adgangskort på foreningens kontor mod forevisning af dokumentation for sine investeringsbeviser.
Stemmeret kan kun udøves for de investeringsbeviser, som mindst 1uge forud for generalforsamlingen er noteret på
vedkommende investors navn i foreningens bøger.
Hver investor har 1 stemme for hvert hele investeringsbevis i DKK. For investeringsbeviser i udenlandsk valuta beregnes antallet af stemmer ved at multiplicere investorens antal investeringsbeviser med den officielt noterede valutakurs mod DKK 30 dage forud for generalforsamlingen.
Ingen ejer af investeringsbeviser kan for sit eget vedkommende afgive stemme for mere end 1% af det samlede pålydende, opgjort i DKK, af de til enhver tid cirkulerende investeringsbeviser for den afdeling, afstemningen vedrører
eller ved afstemning om fællesanliggender 1% af det samlede pålydende, opgjort i DKK, af de cirkulerende investeringsbeviser.
81
PROSPEKT
17
Rettigheder
Ingen investeringsbeviser har særlige rettigheder.
18
Omsættelighed
Investeringsbeviser i bevisudstedende afdelinger er frit omsættelige.
19
Midlertidig finansiering af indgåede handler
Foreningen eller en afdeling må ikke optage lån. Foreningen har dog fået Finanstilsynets tilladelse til, at afdelingerne kan optage lån til midlertidig finansiering af indgåede handler, jf. vedtægternes § 8.
20
Opløsning af foreningen eller afdelingen
Til vedtagelse af beslutninger om foreningens opløsning kræves, at beslutningen vedtages med mindst to tredjedele
af de afgivne stemmer og af den del af formuen, som er repræsenteret på generalforsamlingen.
Beslutning om en afdelings opløsning tilkommer på generalforsamlingen afdelingens investorer. Vedtagelse kræver
mindst to tredjedele af de afgivne stemmer og af den del af afdelingens formue, som er repræsenteret på generalforsamlingen.
Beslutning om en andelsklasses opløsning tilkommer på generalforsamlingen klassens investorer. Vedtagelse kræver mindst to tredjedele af de afgivne stemmer og af den del af klassens formue, som er repræsenteret på generalforsamlingen.
Bestyrelsen vurderer, hvornår vilkår for opløsning af en forening, en afdeling eller en andelsklasse foreligger. Vilkår,
som kan føre til, at bestyrelsen indstiller fusion eller afvikling til generalforsamlingen kan være, at enhedens formue
kommer under den lovpligtige minimumsgrænse, at forretningsgrundlaget for enheden er bortfaldet, at lovgivningen fx på skatteområdet har fjernet afkastpotentialet i enheden, at enheden med tiden har et sammenfaldende investeringsområde som andre enheder eller af hensyn til en mere effektiv anvendelse af ressourcer. De nævnte scenarier er ikke udtømmende, da det afhænger af markedsudviklingen og de løbende konkrete omstændigheder.
21
Investeringsforvaltningsselskab
Foreningen har indgået administrationsaftale med
Jyske Invest Fund Management A/S
Vestergade 8-16
DK-8600 Silkeborg
CVR-nr. 15 50 18 39
- som varetager alle opgaver omkring investering, administration og markedsføring for foreningen.
Investeringsforvaltningsselskabets direktion
Direktør, cand.merc.
Bjarne Staael
22
Depotselskab
Foreningen har indgået depotselskabsaftale med
Jyske Bank A/S
Vestergade 8-16
DK-8600 Silkeborg
CVR-nr. 17 61 66 17
- som varetager alle opgaver omkring depotselskabsfunktionen for foreningen. Følgende kan fremhæves:
Opbevaring af værdipapirer og likvide midler
82
PROSPEKT
Foreningen har indgået aftale med Jyske Bank A/S om, at banken forvalter og opbevarer værdipapirer og likvide
midler for hver af foreningens afdelinger i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger m.v., samt Finanstilsynets bestemmelser, og påtager sig de heri fastlagte kontrolopgaver og forpligtelser.
Der betales et depotgebyr for hver afdeling beregnet ud fra arten af værdipapirer og deres værdi. Herfor betales almindeligt VP-gebyr (max. 0,01%) for danske værdipapirer og 0,05-0,30% for udenlandske værdipapirer, afhængig af
hvilket land der investeres i.
Aftalen kan af hver af parterne opsiges med et varsel på 12 måneder til et regnskabsårs udløb.
Formidling/distribution
Foreningens investeringsforvaltningsselskab har indgået aftale med Jyske Bank A/S om formidling af salg af investeringsbeviser i foreningens afdelinger. Foreningen har indgået aftale med Jyske Bank A/S om opbevaring af investeringsbeviser på ejernes vegne, når ejerne ønsker dette. Jyske Bank A/S foretager desuden eventuelle udbetalinger
til investorerne, ligesom indløsning af investeringsbeviser kan ske gennem banken.
Banken fastlægger selv sine markedsføringstiltag med henblik på at fremme salget af investeringsbeviser. Jyske Invest Fund Management A/S kan sideløbende hermed iværksætte egen markedsføring.
Herfor betales et vederlag, som beregnes ud fra den gennemsnitlige kursværdi af afdelingernes investeringsbeviser.
Vederlaget indgår i management fee, se oplysninger under de enkelte afdelinger.
Der er ikke aftalt særskilt opsigelsesvarsel for aftalen.
Emission
Foreningens investeringsforvaltningsselskab har indgået aftale med Jyske Bank A/S om, at banken i forbindelse
med tegning af investeringsbeviser forestår emissionsaktiviteterne. Med hensyn til honorar herfor henvises til oplysninger under de enkelte afdelinger.
Handel med værdipapirer
Foreningens investeringsforvaltningsselskab har indgået aftale med Jyske Bank A/S om handel med værdipapirer.
Kurtage for de enkelte afdelinger, beregnet af kursværdien, udgør følgende:
Obligationsafdelinger
Aktieafdelinger
Blandede afdelinger
0,00-0,05%
0,10%
0,00-0,10%
Hertil kommer udenlandske omkostninger.
Prisstillelse
Foreningens investeringsforvaltningsselskab har indgået aftale med Jyske Bank A/S om, at banken dagligt, med forbehold for særlige situationer, stiller priser i afdelingernes investeringsbeviser. Prisstillelsen skal ske som anført i
afsnittet om Prismetode ved emission og indløsning.
Herfor betales en samlet pris på DKK 0,8 mio. kr. for alle afdelingerne.
23
Aftale om investeringsrådgivning med Jyske Bank A/S
Jyske Invest Fund Management A/S har indgået aftale om investeringsrådgivning med foreningens depotselskab
Jyske Bank A/S
83
PROSPEKT
Vestergade 8-16
DK-8600 Silkeborg
hvis hovedaktivitet er bankdrift.
Aftalen indebærer, at Jyske Bank A/S yder rådgivning om investering i enkelt værdipapirer i alle afdelinger og om
allokeringen på forskellige aktivklasser i blandede afdelinger.
De enkelte forslag til investeringer skal forelægges Jyske Invest Fund Management A/S, som tager stilling til, om de
skal føres ud i livet. Rådgivningen skal ske i overensstemmelse med de retningslinjer, som foreningens bestyrelse
har fastlagt i individuelle investeringsrammer for de enkelte afdelinger.
Herfor betales for hver afdeling et rådgivningshonorar, som beregnes ud fra den gennemsnitlige kursværdi af afdelingernes investeringsbeviser. Vederlaget indgår i management fee, se oplysninger under de enkelte afdelinger.
Aftalen kan opsiges uden varsel.
24
Bestyrelse
Professor
Hans Frimor (formand)
Spanget 1 a
DK-5792 Aarslev
(arbejdssted: Institut for Regnskab og Revision, Copenhagen Business School)
Underdirektør
Soli Preuthun (næstformand)
Tryggevældevej 140
DK-2700 Brønshøj
(arbejdssted: Bankpension, København)
Direktør
Steen Konradsen
Bavnevej 23
DK-8600 Silkeborg
(arbejdssted: Bavnehøj Invest ApS, Silkeborg)
Professor
Bo Sandemann Rasmussen
Langballevej 122
DK-8320 Mårslet
(arbejdssted: Institut for Økonomi, Aarhus Universitet)
25
Revision
Statsautoriseret revisor Per Kloborg
BDO
Statsautoriseret revisionsaktieselskab
Papirfabrikken 34
DK-8600 Silkeborg
CVR-nr. 20 22 26 70
26
Vederlag
I det seneste afsluttede regnskabsår (2014) for Jyske Invest International udgjorde vederlaget til bestyrelse, direktion,
depotselskab og Finanstilsynet følgende (tusinde kr.):
84
PROSPEKT
Bestyrelse
Direktion
Depotselskab
Finanstilsynet
85
324
3.567
0
Vederlagene er i henhold til foreningens vedtægter beregnet som foreningens andel af de tilsvarende poster i foreningens investeringsforvaltningsselskab.
27
Tilsynsmyndighed
Følgende offentlige tilsynsmyndighed fører tilsyn med danske investeringsforeninger:
Finanstilsynet
Århusgade 110
DK-2100 København Ø
Tlf.: +45 3355 8282
Fax.: +45 3355 8200
Hjemmeside www.ftnet.dk
28
Vedtægter, Central investorinformation, årsrapport mv.
Foreningens vedtægter er en integreret del af prospektet og skal medfølge ved udleveringen af dette.
Foreningens Central investorinformation, som giver et overblik over de væsentligste oplysninger vedrørende hver
afdeling, vedtægter, prospekt, halvårsrapport og reviderede årsrapporter kan rekvireres omkostningsfrit ved henvendelse til foreningen eller på jyskeinvest.com.
Se også punktet ”Faciliteter for informationer og betalinger” nedenfor.
29
Faciliteter for information og betalinger
Central investorinformation, prospekt, vedtægter, halvårsrapporter og reviderede årsrapporter kan fås omkostningsfrit. Information om emissions- og indløsningspriser samt indre værdi offentliggøres mindst to gange månedligt på jyskeinvest.com. Tyske investorer kan rekvirere dokumenterne i papirformat hos den tyske bank. Væsentlige
tiltag rettet mod tyske investorer offentliggøres på ebundesanzeiger.de. De nedennævnte enheder modtager ordrer
på tilbagekøb af investeringsbeviser og betalinger til investorerne. Dog gælder for spanske investorer, at listen over
sådanne distributører i Spanien kan ses på hjemmesiden cnmv.es for det spanske finanstilsyn CNMV.
Danmark og Norge:
Sverige:
Jyske Bank A/S
Private Banking
Vesterbrogade 9
1780 København V
Danmark
MFEX Mutual Funds Exchange AB
Linnégatan 9-11
SE-114 47 Stockholm
Sverige
Tyskland:
Frankrig:
Jyske Bank A/S
Filiale Hamburg
Ballindamm 13
Postfach 103323
D-20095 Hamburg
Jyske Bank (Frankrig)
53, rue d’ Antibes
F-06400 Cannes
Frankrig
85
PROSPEKT
Tyskland
BNP Paribas Securities Services
3, rue d’Antin
F-75002 Paris
Frankrig
Storbritannien:
Gibraltar:
JPMorgan Chase Bank N.A.
Paying Agency Department
1 Chaseside
Bournemouth
Dorset
BH7 7DA
Storbritannien
Jyske Bank (Gibraltar)
Ltd.
76, Main Street
P.O. Box 143
Gibraltar
Holland:
Spanien:
Orangefield Trust
(Nederland) B.V.
Teleportboulevard 140
1043 EJ Amsterdam
P.O. Box 2838, 1000 CV
Amsterdam
Holland
ALLFUNDS BANK, S.A.
Estafeta, 6, La Moraleja,
Complejo Plaza de la Fuente, Alcobendas
28109 Madrid
Spanien
Luxembourg:
HSBC Bank plc.
Luxembourg Branch
16, Boulevard
d’Avranches
L-1160 Luxembourg
29.1 Information til investorer i Forbundsrepublikken Tyskland
Central investorinformation, prospekt, vedtægter, halvårsrapporter og reviderede årsrapporter kan fås omkostningsfrit. Information om emissions- og indløsningspriser samt indre værdi offentliggøres mindst to gange månedligt på jyskeinvest.com. Tyske investorer kan rekvirere dokumenterne i papirformat hos den tyske bank. Væsentlige
tiltag rettet mod tyske investorer offentliggøres på ebundesanzeiger.de.
Den nedennævnte enhed modtager ordrer på tilbagekøb af investeringsbeviser og betalinger til investorerne:
Jyske Bank A/S
Filiale Hamburg
Ballindamm 13
Postfach 103323
D-20095 Hamburg
Tyskland
30
Regnskabsrapporter
Regnskabet aflægges i henhold til Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for investeringsforeninger
m.v.
Foreningens regnskabsår er kalenderåret.
86
PROSPEKT
31
Forventet finanskalender
Februar 2016
Årsrapport for 2015
Marts/april 2016
Ordinær generalforsamling
August 2016
Halvårsrapport for første halvår 2016
32
Klageansvarlig
Ved klager over egne konti, depoter eller rådgivning om investeringer i foreningen kontaktes den daglige bankrådgiver.
Ved klager over forholdene i Jyske Invest kan en klage sendes til:
Jyske Invest Fund Management A/S
Vestergade 8-16
DK-8600 Silkeborg
Att.: Direktøren
Mrk.: ”Klage”
Mail: [email protected]
Ved manglende medhold i en klage, kan Ankenævnet for Investeringsfonde kontaktes:
Ankenævnet for Investeringsfonde
Amaliegade 8 B 2.
Postboks 9029
DK-1022 København K
Telefon + 45 35 43 63 33
En erhvervsdrivende investor kan kun forvente at få behandlet klagen, hvis den ikke adskiller sig væsentligt fra en
klage vedrørende et privat investorforhold.
33
Ansvarsfraskrivelse
Dette prospekt, der findes oversat til engelsk, er oprindelig udarbejdet på dansk. I tilfælde af uoverensstemmelser er
den danske version gældende.
Prospektet er udarbejdet i overensstemmelse med danske regler og EU-lovgivning. Prospektet er indsendt til Finanstilsynet i Danmark i henhold til de gældende bestemmelser i lov om investeringsforeninger m.v.
Prospektet er godkendt af eller registreret hos udenlandske myndigheder i Storbritannien, Gibraltar, Spanien, Tyskland, Holland, Luxembourg, Norge, Sverige og til dels Frankrig med henblik på salg og markedsføring af investeringsbeviser i de i prospektet nævnte afdelinger.
Distribution af dette prospekt kan i visse lande, bortset fra de ovenfor anførte, være underlagt særlige restriktioner.
Personer, der kommer i besiddelse af prospektet, er forpligtede til selv at undersøge og iagttage sådanne restriktioner. De investeringsbeviser, der er omfattet af prospektet må ikke udbydes eller sælges i USA og dette prospekt må
ikke udleveres til investorer hjemmehørende i eller på lignende måde tilknyttet USA.
Prospektet er ikke et tilbud om køb eller en opfordring til at gøre tilbud. Prospektet er ikke rettet mod personer i
nogen jurisdiktion, hvor et sådant ikke er tilladt.
Oplysninger i dette prospekt kan ikke betragtes som rådgivning vedrørende investeringsmæssige eller andre forhold. Investorer opfordres til at søge individuel rådgivning om egne investerings- og skattemæssige forhold.
87
PROSPEKT
34
Offentliggørelsesdato for prospektet
Prospektet offentliggøres den 15. december 2015.
88

på dansk - Jyske Invest

Transcription

Similar documents

Det er med stor glæde at Jægerkorpsets Idrætsforening (JGKI) byder

Nyhedsbrev - Vibo, afdeling 127, Runddelen I & II

OKNYGAARD SØGER DYGTIG ERFAREN

conzoom®klassifikation G5: Oversigt

VÆGTTABS KURSUS

Brenderup Realskole. En enestående skole..pdf

Præsentation

Præsentation

KAESER Skruekompressor BSD 62