SEB Dynamisk Räntefond SEK-Lux

SEB Dynamisk Räntefond SEK-Lux
Månadsblad
SEB INVESTMENT MANAGEMENT AB
NOVEMBER 2015
1 (2)
SEB Dynamisk Räntefond SEK - Lux har som mål att utifrån given risknivå maximera den totala avkastningen genom en aktiv allokering mellan olika räntebärande
värdepapper från olika nordiska utgivare och med olika löptider. Förvaltarna väljer de
alternativ som bedöms ha bäst förutsättningar i rådande marknadsklimat. Placeringar
sker främst i statsobligationer, bostadsobligationer och företagsobligationer, inklusive
så kallade High Yield-obligationer. Fondens duration varieras aktivt inom intervallet
0 - 5 år.
Marknadens utveckling
Efter en stark sysselsättningsrapport i USA under månadens inledning ställde marknaden in sig på
att den amerikanska centralbanken ska höja sin styrränta under december månad. Detta fick amerikanska räntor att stiga under november. Även svenska statsräntor steg under månaden, medan
räntorna på bostadsobligationer föll.
Företagsobligationsmarknaden uppvisade en delad utveckling under månaden. Amerikanska
marknaden för High Yield uppvisade en fortsatt svag utveckling, medan den europeiska utvecklats
starkt. Den europeiska marknaden får stöd av att den europeiska centralbanken, ECB, förväntas
presentera ytterligare stimulanser. För svenskt vidkommande har kreditspreadarna gått isär ytterligare under månaden drivet av låg likviditet i kombination med utflöden från fonder.
Fondens utveckling
Fonden uppvisade en positiv avkastning under månaden. Fondens positionering för en starkare
norsk krona mot euron bidrog till detta. Vi har även haft innehav i svenska bostadsobligationer
vilka utvecklades väl under månaden. Under mitten på månaden investerade vi i långa svenska
obligationer vilka sedan steg i värde och därmed påverkade fondens utveckling positivt.
Strategi
Vi har legat kvar med en neutral allokering i företagsobligationer sedan i somras, då vi minskade
den andelen. Ränterisken fortsätter vi att hålla på en förhållandevis låg nivå eftersom vi närmar
oss en räntehöjning från den amerikanska centralbanken. Vi är positionerade för att korträntan i
Sverige ska gå ned mot slutet av året. Regleringarna i banksektorn medför att likviditeten i marknaden riskerar att bli dålig kring årsskiftet. Vi har därför en större kassaposition än normalt i fonden
för att kunna köpa obligationer på attraktiva priser om marknaden skulle utvecklas svagt på grund
av detta. Efter att den norska kronan stärktes under månaden har vi nu avvecklat den positionen.
Vi avser att minska den svenska ränterisken om räntorna skulle falla i samband med att ECB och
Riksbanken annonserar ytterligare åtgärder under månaden som kommer.
Fondbolag är SEB Asset Management S.A. i
Luxemburg som har uppdragit åt SEB Investment
Management AB att förvalta fonden. Fonden förvaltas av Martin Lundvall och Örjan Pettersson inom
fondbolaget SEB Investment Management AB
AVKASTNING I % - per den 30 november 2015
Utveckling november 2015
0,14
Utveckling hittills i år (YTD)
0,27
Utveckling sedan fondstart
1,05
Fonden startades den 28 januari, 2014
Avkastningen är baserad på handels NAV och
redovisas efter avgifter.
Historisk avkastning utgör ingen garanti för
framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar
och andra finansiella instrument kan både stiga
och falla och det är därför inte säkert att du får
tillbaka det insatta kapitalet.
AVKASTNING I % UNDER 2015
Januari
0,24
Februari
Mars
0,09
April
0,16
Maj
-0,05
Juni
-0,53
Juli
0,06
0,25
Augusti
0,09
September
-0,50
Oktober
0,34
November
0,14
December
FONDFAKTA
Fondnummer
ISIN kod
Risknivå SRRI (skala 1-7)
Förvaltningsavgift, %
Resultatbaserad avgift
Årlig avgift
178
LU0979738498
Låg risk (3)
0,70 %
10 %*
0,75 %**
* 10 % på avkastning som överstiger den riskfria räntan (efter
fast avgift)
** Uppskattning av förväntade totala avgifter (beräknas
löpande på 12 månader)
Källa: Bloomberg och SEB Investment Management AB
MER INFORMATION
Vid frågor är du välkommen att kontakta din rådgivare. Du kan även besöka ett SEB-kontor eller
ringa oss på 0771-365 365. Detaljerad information om fonden hittar du på www.seb.se/fonder.
Månadsblad för SEB Dynamisk Räntefond SEK - Lux
30 november 2015
22 (2)
(2)
Nyckeltal
Nyckeltal
Återstående räntebindningstid, genomsnitt år
Andel företagsobligationer av total fond %
varav utan officiell rating, %
varav officiellt High Yield, %
1,4
51
50
10
Genomsnittlig löptid, företagsobligationer, år
Antal innehav i fonden
Andel FRN-lån, %
Fondförmögenhet, MSEK
3,67
170
33
9 928
FRN - Floating Rate Notes. Obligationer där räntan justeras ofta, normalt var tredje månad, och
därmed i stort sett följer det allmänna ränteläget.
Källa: SEB Investment Management AB
Källa: SEB Investment Management AB
Fondens exponering per kategori, %
Fördelning av fondens företagsobligationer, %
50
Bostadsobl.
5%
10%
Företagsobl. Inv.
Grade
40
30
Företagsobl. High
Yield
20
Sverige
Finland
15%
Norge
10
Kassa
59%
0
Danmark
Island
-10
11%
-20
Statsobl.
-30
Klassificering baserad på så kallad Skuggrating om värdepapper saknar officiell rating.
Källa: SEB Investment Management AB
Källa: SEB Investment Management AB
Svensk räntemarknad, %
Kreditriskpremie, procentenheter
2
1,5
5,00
4,50
4,00
3,50
1
3,00
2,50
0,5
2,00
0
1,50
1,00
-0,5
0,50
-1
0,00
Riksbankens styrränta
Sverige 2-årsränta
Källa: Bloomberg och SEB Investment Management AB
Investment Grade Obl. Index
Sverige 10-års ränta
High Yield Obl. Index
Kreditriskpremie - Den kompensation som företagsobligationer kan erbjuda utöver
riskfri avkastning.
Källa: Bloomberg och SEB Investment Management AB
VIKTIG INFORMATION
Detta månadsbrev innehåller en preliminär beräkning av fondvärderingsdata och utgör inte de slutligt fastställda värdena. För slutligt fondandelsvärde ber vi att få hänvisa till fondens heloch halvårsrapport på www.seb.se/fonder. Månadsbrevet har upprättats av SEB och innehåller allmän marknadsinformation om finansiella instrument som SEB marknadsför, säljer eller
förmedlar. Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga, ansvarar SEB inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå
med anledning därav. Om du eller en fond investerar i finansiella instrument som är uttryckta i utländsk valuta, kan förändringar i valutakurserna påverka avkastningen. För fonder med
andelsklasser där det finns en målsättning att valutasäkra avkastningen mot svängningar i värdet på fondens basvaluta, finns det inte någon utfästelse eller garanti för att valutasäkringen
kommer att kunna uppnås. Eventuella uppgifter om skatter är baserade på de regler som gällde när detta dokument upprättades och kan ha ändrats därefter. Sådana uppgifter om skatter
är inte heller anpassade efter just din specifika skattemässiga situation och för att veta hur en investering kommer att beskattas hos dig måste du därför rådgöra med en skatterådgivare.
Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och detta presentationsmaterial får inte ensamt ligga till grund för ett sådant beslut. Istället skall ett investeringsbeslut grundas på den
detaljerade information om fonden/fonderna som återfinns i dess faktablad, informationsbroschyr(er) med fondbestämmelser samt fullständiga prospekt, vilka är tillgängliga på www.
seb.se/fonder. För fonder som inte förvaltas av SEB:s fondbolag kan denna information erhållas kostnadsfritt från din rådgivare på SEB. SEB förutsätter att du inför ditt investeringsbeslut
tagit del av den detaljerade informationen som finns att tillgå i fondens/fondernas faktablad, informationsbroschyr(er) med fondbestämmelser samt fullständiga prospekt. För råd om
placeringar anpassade efter din individuella situation bör du kontakta rådgivare på SEB