Blackstone Alternative Investment Funds plc

Transcription

(Ein Umbrella-Fonds mit Haftungstrennung zwischen den Teilfonds)
Jahresbericht und Jahresabschluss
für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015
Es wurde ein Antrag auf Befreiung gemäß Rule 4.7 der US-Terminbörsenaufsicht (Commodity Futures Trading Commission, „CFTC“) gestellt.
Bestätigung des Commodity Pool Operator
Nach dem besten Wissen und Gewissen des Unterzeichneten sind die in dem Bericht für das
Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 enthaltenen Informationen richtig und vollständig.
[Unterschrift]
_______________________________________
Brian Gavin, Principal, im Auftrag von
Blackstone Alternative Investment Advisors LLC
Anlageverwalter des
Blackstone Diversified Multi-Strategy Fund
Commodity Pool Operator:
345 Park Avenue, 28th Floor
New York, NY 10154
(212) 583-5000
Commodity Pool:
Blackstone Diversified Multi-Strategy Fund
Inhaltsverzeichnis
Angaben zur Gesellschaft
Seite
1
Bericht des Verwaltungsrats und Erklärung zu den Verantwortungsbereichen des Verwaltungsrats
2
Bericht der Depotbank an die Anteilsinhaber
5
Bericht des Anlageverwalters
6
Bericht der unabhängigen Abschlussprüfer
9
Bilanz
10
Gesamtergebnisrechnung
11
Aufstellung über die Entwicklung des auf Inhaber rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile entfallenden
Nettovermögens
12
Kapitalflussrechnung
13
Anmerkungen zum Jahresabschluss
14
Aufstellung des Wertpapierbestandes
44
Überblick über wesentliche Veränderungen im Portfolio
74
Gesamtkostenquote („TER“)
75
Angaben zur Gesellschaft
Verwaltungsratsmitglieder
Gerald Brady* (in Irland ansässig)
Peter Koffler (in den USA ansässig)
David Mehenny (im Vereinigten Königreich ansässig)
Carl O’Sullivan* (in Irland ansässig)
Eingetragener Sitz
78 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irland
Anlageverwalter und Vertriebsstelle
345 Park Avenue
New York, NY 10154
Vereinigte Staaten
Depotbank
State Street Custodial Services (Ireland) Limited
Dublin 2
Irland
Administrator und Transferstelle
State Street Fund Services (Ireland) Limited
Dublin 2
Irland
Secretary der Gesellschaft
Bradwell Limited
Arthur Cox Building
Earlsfort Terrace
Dublin 2
Irland
Unabhängige Abschlussprüfer
Deloitte Chartered Accountants and Statutory Audit Firm
Deloitte & Touche House
Earlsfort Terrace
Dublin 2
Irland
Rechtsberater für irisches Recht
Arthur Cox
Arthur Cox Building
Earlsfort Terrace
Dublin 2
Irland
* unabhängiges Verwaltungsratsmitglied
1
Bericht des Verwaltungsrats und Erklärung zu den Verantwortungsbereichen des Verwaltungsrats
Soweit in diesem Bericht nichts anderes angegeben ist, haben die großgeschriebenen Begriffe dieselbe Bedeutung wie im
aktuellen Prospekt der Blackstone Alternative Investment Funds plc (die „Gesellschaft“) und dem Nachtrag vom 19. Dezember
2014 (gemeinsam „der Prospekt“) ausgeführt.
Der Verwaltungsrat ist für die Erstellung des Berichts des Verwaltungsrats und die Aufstellung des Jahresabschlusses nach
anwendbarem Recht und den anwendbaren Bestimmungen verantwortlich.
Section 228 des Companies Act 2014 schreibt vor, dass der Verwaltungsrat für jede Rechnungsperiode Abschlüsse aufstellt,
die ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild von den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten und der
Finanzlage der Gesellschaft am Ende des Geschäftsjahres sowie von der Ertragslage der Gesellschaft vermitteln.
Gemäß irischem Recht darf der Verwaltungsrat den Abschluss nur genehmigen, wenn er sich vergewissert hat, dass dieser ein
den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild von den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten und der Finanzlage der
Gesellschaft am Ende des Geschäftsjahres sowie von der Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.
Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses muss der Verwaltungsrat:
 die Auswahl der geeigneten Bilanzierungsgrundsätze und deren einheitliche Anwendung überwachen;
 sicherstellen, dass Beurteilungen und Schätzungen angemessen sind und mit Sorgfalt vorgenommen werden;
 feststellen, ob der Abschluss gemäß den anwendbaren Bilanzierungsgrundsätzen aufgestellt wurde, und die angewandten
Grundsätze nennen sowie wesentliche Abweichungen von diesen Grundsätzen offenlegen und in den Anmerkungen zum
Jahresabschluss erläutern; und
 überwachen, dass der Abschluss auf der Grundlage der Annahme der Unternehmensfortführung aufgestellt wird, sofern es
nicht unangemessen ist, davon auszugehen, dass die Gesellschaft ihre Geschäfte fortführt.
Der Verwaltungsrat ist dafür verantwortlich, eine angemessene Buchführung sicherzustellen, die es in hinreichendem Maße
ermöglicht:
 die Transaktionen der Gesellschaft korrekt zu erfassen und zu erläutern;
 die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie die Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft jederzeit mit angemessener
Genauigkeit zu ermitteln; und
 dass der Verwaltungsrat sicherstellen kann, dass der Abschluss mit den Bestimmungen des Companies Act 2014
übereinstimmt, und dass der Abschluss geprüft werden kann.
Der Verwaltungsrat bestätigt, dass er bei der Aufstellung des Jahresabschlusses die oben beschriebenen Anforderungen erfüllt
hat.
Der Verwaltungsrat ist für die ordnungsgemäße Führung von Geschäftsbüchern verantwortlich, die jederzeit ein hinreichend
genaues Bild von der Finanzlage der Gesellschaft wiedergeben und die es ihm ermöglichen, die Erstellung des Abschlusses
nach den International Financial Reporting Standards („IFRS“), wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind, sowie
nach dem Companies Act 2014 zu gewährleisten. Die Geschäftsbücher werden von State Street Fund Services (Ireland)
Limited (der „Administrator“) in 78 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Irland, geführt.
Des Weiteren ist der Verwaltungsrat für die sichere Verwahrung der Vermögenswerte der Gesellschaft verantwortlich.
Diesbezüglich hat er die Vermögenswerte der Gesellschaft der State Street Custodial Services (Ireland) Limited (die
„Depotbank“) anvertraut, die gemäß den Bestimmungen eines Depotbankvertrages zur Depotbank der Gesellschaft bestellt
wurde. Der Verwaltungsrat ist allgemein verpflichtet, angemessene ihm zur Verfügung stehende Maßnahmen zur Verhinderung
und Aufdeckung von betrügerischen Handlungen und anderen Unregelmäßigkeiten zu treffen.
Die folgenden Informationen stammen aus dem vollständigen Wortlaut und den Definitionen des Prospekts und sind in diesem
Kontext zu verstehen.
Hauptgeschäftstätigkeiten
Die Gesellschaft wurde am 13. Mai 2014 unter der Registernummer 543808 gegründet und am 15. Juli 2014 als Organismus für
gemeinsame Anlagen in Wertpapieren („OGAW“) von der Zentralbank von Irland („Zentralbank“) zugelassen.
Die Gesellschaft ist als offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital nach irischem Recht als Aktiengesellschaft gemäß
dem Companies Act 2014 und den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften Organismen für gemeinsame Anlagen in
Wertpapieren betreffend von 2011 (in ihrer jeweils gültigen Fassung) (die „OGAW-Vorschriften“) errichtet. Die Gesellschaft ist
als Umbrella-Fonds mit Haftungstrennung zwischen den Teilfonds errichtet.
2
Bericht des Verwaltungsrats und Erklärung zu den Verantwortungsbereichen des Verwaltungsrats (Fortsetzung)
Hauptgeschäftstätigkeiten (Fortsetzung)
Die Satzung sieht vor, dass die Gesellschaft separate Anteilsklassen anbieten kann, die jeweils Beteiligungen an einem
Teilfonds darstellen, der aus einem getrennten und eigenständigen Anlageportfolio besteht. Die Gesellschaft hat von der
Zentralbank die Genehmigung für die Auflegung des ersten Fonds erhalten, des Blackstone Diversified Multi-Strategy Fund (der
„Fonds”), der seine Geschäftstätigkeit am 11. August 2014 aufgenommen hat. Zum 31. Dezember 2015 gab es nur einen
aktiven Teilfonds. Zum 31. Dezember 2015 waren die folgenden thesaurierenden Anteilsklassen ausgegeben und im Umlauf:
Class I (AUD) Accumulating, Class I (CHF) Accumulating, Class I (EUR) Accumulating, Class I (GBP) Distributing, Class I (JPY)
Accumulating, Class I (NOK) Accumulating, Class I (USD) Accumulating und Class K (EUR) Accumulating. Mit der vorherigen
Genehmigung der Zentralbank kann die Gesellschaft weitere Teilfonds auflegen, für die ein Nachtrag veröffentlicht wird.
Anlageziele und Anlagepolitik
Der Fonds zielt auf Kapitalzuwachs ab. Der Fonds versucht, sein Anlageziel zu erreichen, indem er seine Vermögenswerte auf
mehrere diskretionäre Anlageberater (die „Unteranlageberater“) aufteilt, die über Erfahrung in der Verwaltung nicht traditioneller
bzw. „alternativer“ Anlagestrategien verfügen.
Der Anlageverwalter ist verantwortlich für die Auswahl der Strategien, die Ermittlung und Beauftragung der Unterverwalter mit
Erfahrung in den gewählten Strategien und für die Festlegung der Höhe des Fondsvermögens, das auf die einzelnen Strategien
und Unterberater aufgeteilt wird.
Der Anlageverwalter kann auch einen Teil des Fondsvermögens direkt verwalten und einen Teil des Fondsvermögens in
zulässige Organismen für gemeinsame Anlagen anlegen. Der Fonds darf grundsätzlich in Derivate anlegen.
Die Anlagerichtlinien des Fonds werden ausführlich im Nachtrag für den Fonds erläutert.
Unteranlageberater
In dem durch diesen Bericht abgedeckten Zeitraum hatte der Anlageverwalter folgende Unternehmen als Unteranlageberater
mit Anlageberatungsdienstleistungen für den Fonds beauftragt:
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
AlphaParity, LLC
Bayview Asset Management, LLC
Blackstone Senfina Advisors, L.L.C.
Caspian Capital LP
Cerberus Sub-Advisory I, LLC
Cerebellum GP, LLC
Chatham Asset Management, LLC
EMSO Partners Limited
GS Investment Strategies, LLC
Good Hill Partners, LP
HealthCor Management, L.P.
IPM Informed Portfolio Management AB
Rail-Splitter Capital Management, LLC
Sorin Capital Management, LLC
Two Sigma Advisers, LLC
Waterfall Asset Management, LLC
Wellington Management Company, LLP
Der Anlageverwalter kann sich entscheiden, die Dienste eines oder mehrerer der oben genannten Unteranlageberater nicht
länger in Anspruch zu nehmen und kann jederzeit neue Unteranlageberater beauftragen. Eine Liste der aktuellen
Unteranlageberater kann auf Anfrage unentgeltlich vom Anlageverwalter bezogen werden und ist unter folgender URL abrufbar:
www.blackstone.com/UCITS.
Rückblick und zukünftige Entwicklungen
Die Ertragslage wird in der Gesamtergebnisrechnung dargestellt. Ein detaillierter Überblick über die Geschäftstätigkeit und
künftige Entwicklungen ist im Bericht des Anlageverwalters enthalten.
Geschäftsbücher
Um zu gewährleisten, dass die Geschäftsbücher in Einklang mit Section 281 des Companies Act 2014 geführt werden, hat der
Verwaltungsrat der Gesellschaft den Administrator bestellt.
3
Bericht des Verwaltungsrats und Erklärung zu den Verantwortungsbereichen des Verwaltungsrats (Fortsetzung)
Verwaltungsratsmitglieder
Die Verwaltungsratsmitglieder, die während des Geschäftsjahres und/oder zum Ende des Geschäftsjahres im Amt waren, sind
nachstehend aufgeführt:
Gerald Brady
Rattan Engineer (am 11. April 2015 zurückgetreten)
Peter Koffler
David Mehenny
Carl O’Sullivan
Beteiligungen der Verwaltungsratsmitglieder und des Secretary
Weder die Verwaltungsratsmitglieder und ihre Familienangehörigen noch der Secretary der Gesellschaft hatten zum 31.
Dezember 2015 oder während des zu diesem Zeitpunkt abgeschlossenen Geschäftsjahres wirtschaftliche Beteiligungen an den
Anteilen der Gesellschaft.
Peter Koffler ist Senior Managing Director und Chief Compliance Officer bei der The Blackstone Group L.P., von der der
Anlageverwalter eine indirekte hundertprozentige Tochtergesellschaft ist. Peter Koffler ist außerdem Generalsyndikus (General
Counsel) für die Hedge Fund Solutions Group von Blackstone und Mitglied in ihrem Executive Committee.
David Mehenny ist ein Managing Director der Hedge Fund Solutions Group von Blackstone.
Verbundene Parteien
Gemäß Vorschrift 41(1) der Vorschriften des Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Abschnitt 48(1)) betreffend
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren von 2015 („Zentralbankvorschriften“) muss „eine verantwortliche Person
gewährleisten, dass alle Transaktionen mit verbundenen Parteien (a) dem Fremdvergleichsgrundsatz entsprechen und (b) im
besten Interesse der Anteilsinhaber des OGAW durchgeführt werden“.
Gemäß Vorschrift 78(4) der Zentralbankvorschriften hat sich der Verwaltungsrat davon überzeugt, dass Arrangements (belegt
durch schriftliche Verfahren) getroffen wurden, die sicherstellen, dass die in Vorschrift 41(1) ausgeführten Pflichten auf alle
Transaktionen mit verbundenen Parteien Anwendung finden; bei allen im Berichtszeitraum durchgeführten Transaktionen mit
verbundenen Parteien wurden die in Vorschrift 41(1) ausgeführten Pflichten erfüllt.
Corporate-Governance-Erklärung
Der Verwaltungsrat hat die Maßnahmen im freiwilligen Unternehmensführungskodex (Corporate Governance Code) für
Organismen für gemeinsame Anlagen, der von der Irish Funds Industry Association im Dezember 2011 veröffentlicht wurde,
(der „IF-Code“) geprüft. Der Verwaltungsrat hat die Corporate-Governance-Praktiken und -Verfahren des IF-Code freiwillig
übernommen.
Wesentliche Risiken
Investitionen in die Gesellschaft sind mit einem bestimmten Grad an Risiken behaftet, insbesondere solchen Risiken, auf die in
Anmerkung 6 zu diesem Abschluss Bezug genommen wird. Einzelheiten zu den Zielen und Richtlinien des Risikomanagements
der Gesellschaft sind in Anmerkung 6 dargelegt. Weitere Informationen zu den Risiken sind dem Prospekt und den
Risikomanagementrichtlinien zu entnehmen. Ergänzende Informationen zu den quantitativen Beschränkungen, die die
Gesellschaft beim Risikomanagement anwendet, zu den vom Anlageverwalter angewandten Methoden zum Risikomanagement
und zu den jüngsten Entwicklungen hinsichtlich der Risiko- und Ertragsmerkmale der Hauptanlagekategorien werden auf
Wunsch zur Verfügung gestellt.
Wesentliche Ereignisse im Geschäftsjahr
Einzelheiten sind Anmerkung 16 zu entnehmen.
Wesentliche Ereignisse seit Ende des Geschäftsjahres
Einzelheiten sind Anmerkung 17 zu entnehmen.
Unabhängige Abschlussprüfer
Die Abschluss- und Berichtsprüfer der Gesellschaft, Deloitte, Chartered Accountants and Statutory Audit Firm, wurden gemäß
Section 383 des Companies Act 2014 bestellt.
Im Namen des Verwaltungsrats:
Carl O’Sullivan
Verwaltungsratsmitglied
Gerald Brady
Datum: 15. März 2016
4
Bericht der Depotbank an die Anteilsinhaber
Bericht der Depotbank
Wir haben in unserer Eigenschaft als Depotbank der Gesellschaft die Ausübung der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft für das
Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 geprüft.
Dieser Bericht, einschließlich des Prüfvermerks, ist einzig und allein für die Anteilsinhaber der Gesellschaft in Einklang mit Teil 5
der Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend) von
2011 in ihrer jeweils gültigen Fassung (die „OGAW-Vorschriften“) und für keinen anderen Zweck erstellt worden. Durch die
Erteilung dieses Prüfvermerks übernehmen wir keine Verantwortung für einen anderen Zweck oder gegenüber anderen
Personen, denen dieser Bericht gezeigt wird.
Verantwortlichkeiten der Depotbank
Unsere Aufgaben und Verantwortlichkeiten sind in Teil 5 der OGAW-Vorschriften umrissen. Eine dieser Aufgaben ist es, uns
einen Überblick über die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft in jeder jährlichen Rechnungsperiode zu verschaffen und den
Anteilsinhabern darüber Bericht zu erstatten.
In unserem Bericht erklären wir, ob unserer Meinung nach die Gesellschaft im betreffenden Berichtszeitraum in
Übereinstimmung mit den Bestimmungen der Gründungsurkunde und Satzung der Gesellschaft sowie den OGAW-Vorschriften
geführt wurde. Die Einhaltung dieser Bestimmungen liegt in der Gesamtverantwortung der Gesellschaft. Sollte die Gesellschaft
diese nicht eingehalten haben, müssen wir als Depotbank angeben, warum dies der Fall ist, und die Maßnahmen erläutern, die
wir zur Behebung der Situation ergriffen haben.
Grundlage des Prüfvermerks der Depotbank
Die Depotbank führt die Prüfungen durch, die sie nach eigenem billigem Ermessen für notwendig hält, um ihre Pflichten, wie sie
in Teil 5 der OGAW-Vorschriften umrissen sind, zu erfüllen und um sicherzustellen, dass die Gesellschaft in allen wesentlichen
Aspekten (i) in Übereinstimmung mit den Beschränkungen ihrer Anlage- und Kreditaufnahmebefugnisse, die ihr durch die
Bestimmungen ihrer Gründungsurkunde und Satzung und die einschlägigen Verordnungen auferlegt werden, und (ii)
anderweitig in Übereinstimmung mit der Satzung der Gesellschaft und den einschlägigen Vorschriften geführt wurde.
Prüfvermerk
Unseres Erachtens wurde die Gesellschaft in diesem Geschäftsjahr in allen wesentlichen Aspekten wie folgt geführt:
(i) gemäß den Beschränkungen, die ihr durch die Gründungsurkunde und Satzung, die OGAW-Vorschriften und die
Vorschriften des Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1)) (betreffend Organismen für
gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) von 2015 (die „OGAW-Vorschriften der Zentralbank“) bezüglich der Anlage- und
Kreditaufnahmebefugnisse der Gesellschaft auferlegt werden; und
(ii) ansonsten gemäß den Bestimmungen der Gründungsurkunde und Satzung, der OGAW-Vorschriften und der OGAWVorschriften der Zentralbank.
State Street Custodial Services (Ireland) Limited
Dublin 2
Irland
5
Bericht des Anlageverwalters
Sehr geehrte Anteilsinhaberin, sehr geehrter Anteilsinhaber,
Wir freuen uns, Ihnen den Bericht des Anlageverwalters für den Blackstone Diversified Multi-Strategy Fund (der „Fonds”, Ticker:
BXDMS) für den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis 31. Dezember 2015 (der „Berichtszeitraum”) vorlegen zu können. Der Fonds zielt
auf Kapitalzuwachs ab. Der Fonds versucht, sein Anlageziel zu erreichen, indem er seine Vermögenswerte auf mehrere
Unteranlageberater aufteilt, die über Erfahrung in der Verwaltung nicht traditioneller bzw. „alternativer“ Anlagestrategien verfügen. Der
Anlageverwalter ist verantwortlich für die Auswahl der Strategien, die Ermittlung und Beauftragung der Unterverwalter mit Erfahrung in
den gewählten Strategien und für die Festlegung der Höhe des Fondsvermögens, das auf die einzelnen Strategien und Unterberater
aufgeteilt wird. Der Anlageverwalter kann auch einen Teil des Fondsvermögens direkt verwalten.
Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum eine kumulative Rendite nach Gebühren und Kosten in der Anteilsklasse Class I (USD)
Accumulating von 3,40 % und realisierte eine annualisierte Volatilität(1) von 3,76 % mit einer Sharpe Ratio(2) von 2 0,89(1)(2).
Anmerkung 14 dieses geprüften Abschlusses enthält eine Übersicht der Fonds-Performance der anderen Anteilsklassen. Im
gleichen Zeitraum erzielte der MSCI World Total Return Index, der die Wertentwicklung von Aktienmärkten weltweit misst, eine
Rendite von -0,32 % und der Barclays Global Aggregate Bond Index, der die Wertentwicklung des weltweiten Markts für
Anleihen mit Investment Grade-Rating misst, eine Rendite von -3,15 %(3).
Marktkommentar
Die Marktvolatilität aus dem vierten Quartal 2014 setzte sich bis ins erste Quartal 2015 fort, als der Ölpreis weiter fiel und die
überraschende Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank, den Mindestkurs vom Franken zum Euro aufzugeben, im Januar zu
Turbulenzen an den Devisen- und anderen Makromärkten führte. Die offizielle Ankündigung einer quantitativen Lockerung seitens der
Europäischen Zentralbank („EZB“) führte zu einer kurzfristigen Erholung der Aktienmärkte, bevor eine Reihe schwächerer
Wirtschaftsdaten aus den USA und aus China sowie die wachsende Sorge über die Lage in Griechenland zu einem erneuten
Rückgang der Aktienkurse führte, die sich im ersten Halbjahr weiterhin überwiegend in einer relativ engen Bandbreite bewegten.
Solide Daten für den US-Arbeitsmarkt von Ende Mai 2015 und positive Konjunkturdaten aus der Eurozone führten zu einem
Ausverkauf sicherer Anlagen, wie Staatsanleihen und US-Dollar und trugen zu einem Auftrieb der Aktienmärkte bei. Diese
Entwicklung kehrte sich jedoch rasch wieder um, als chinesische Aktien drastische Kursrückgänge verzeichneten, was teilweise auf
die Beschränkung des kreditfinanzierten Aktienhandels durch die inländischen Aufsichtsbehörden zurückzuführen war. Dieser
sogenannte Margin-Handel hatte zuvor in Rekordgeschwindigkeit zugenommen. Zusammen mit der aktuellen Lage in Griechenland
führte dies zu einem Einbruch der Aktienkurse und zu einer Zunahme der Volatilität auf das höchste Niveau seit Februar 2015. Die
Volatilität ging im Juni zurück, nachdem für die schwelende Griechenlandkrise eine vorläufige Lösung gefunden worden war. Auch die
unveränderte Politik der Zentralbanken weltweit – trotz der dramatischen Kursschwankungen bei chinesischen Aktien aufgrund der
hohen Bewertungen und der drastischen Beschränkung der Kreditfinanzierung von Aktienkäufen durch die chinesischen Behörden –
trug hierzu bei. Im August 2015 löste die unerwartete Entscheidung der chinesischen Regierung, den Renminbi abzuwerten, eine
Schockwelle aus und schickte die Aktienkurse auf Talfahrt. Die Volatilität stieg auf das höchste Niveau seit 2011 und blieb bis
September 2015 so hoch, da die Märkte die Entscheidung des Offenmarktausschusses der amerikanischen Notenbank („FOMC“), die
Zinsen nicht zu erhöhen, als Warnsignal werteten, dass das globale Wachstum schwächer sein könnte als erwartet. Im Oktober 2015
erlebten die Aktienmärkte eine Rally, und die Indizes brachen aus ihren festen Bandbreiten aus, in denen sie sich seit August 2015
bewegt hatten. Hintergrund waren gemäßigte Kommentare aus der EZB, die die Risikobereitschaft der Anleger stärkten, sowie
zusätzliche Anreize von Seiten der chinesischen Zentralbank. Nach einem relativ ruhigen November 2015, in dem über weitere
Zentralbankmaßnahmen spekuliert wurde und die Aktienmärkte nach oben tendierten, nahm die Volatilität zum Jahresende wieder
kräftig zu, und Risikoanlagen gaben nach. Ursachen dafür waren der Ölpreisverfall und Enttäuschung darüber, dass die Maßnahmen
der EZB hinter den Erwartungen zurückgeblieben waren.
Performance-Rückblick für den Fonds
Im Berichtszeitraum schnitt die Aktienstrategie am besten ab, insbesondere eine marktneutrale Substrategie, die über den
gesamten Berichtszeitraum, vor allem aber in der zweiten Jahreshälfte, vorwiegend positive Ergebnisse erzielte. EquityLong/Short-Substrategien verzeichneten eine durchwachsene Wertentwicklung, trugen aber insgesamt im Berichtszeitraum
positiv zur Wertentwicklung bei. Die Substrategien im Bereich Equity Long/Short streben die Beibehaltung eines konsequent
abgesicherten Exposure-Profils an, das die gezielte Titelauswahl als wichtigsten möglichen Alpha-Treiber sowohl für Long-(3) als
auch für synthetische Short(4)-Positionen ermöglichen soll. Synthetische Short-Positionen lieferten bedeutende Beiträge zur
Wertentwicklung, insbesondere in den fallenden Märkten des zweiten Halbjahres.
Der schwächste Beitrag zur Wertentwicklung kam im Berichtszeitraum von der Kreditstrategie. Hier verbuchten auf
Unternehmensanleihen spezialisierte Strategien Verluste, während Kreditstrategien (MBS/ABS) insgesamt positive Beiträge
lieferten. Positionen in Unternehmensanleihen litten vor allem in der zweiten Jahreshälfte, als Unternehmen des Öl- und
Gassektors aufgrund der fallenden Ölpreise unter Druck gerieten. Zudem litten die Portfolios unter einer allgemeinen Schwäche
am Hochzinsmarkt. Die Kredit-Substrategien (MBS/ABS) erzielten im Berichtszeitraum uneinheitliche Ergebnisse. Anlagen in
Anleihen, die staatlichen Hypothekenbanken die Möglichkeit geben, die Risiken mit Anleihenanlegern zu teilen, verzeichneten
eine Underperformance, während die übrigen MBS-/ABS-Substrategien alle eine positive Wertentwicklung erzielten. Dies gilt
insbesondere für das Segment der ABS-Anleihen, wo die Strategien von einem positiven Carry in den Portfolios profitierten.
Die Multi-Asset-Strategie trug im Berichtszeitraum ebenfalls positiv zur Wertentwicklung des Fonds bei. Multi-Asset (Macro EM
Credit) war innerhalb der Strategie insgesamt die Substrategie mit den stärksten Beiträgen zur Wertentwicklung. Kern-LongPositionen in Staats- und Unternehmensanleihen aus Südeuropa und Lateinamerika waren der Wertentwicklung zuträglich,
nachdem die Angst vor einem Ausscheiden Griechenlands aus der Eurozone nachließ und bei den Präsidentschaftswahlen in
Argentinien ein Kandidat die Mehrheit errang, der als marktfreundlicher gilt als die bisherige Amtsinhaberin. Multi-AssetSubstrategien (Macro Systematic) verzeichneten im Berichtszeitraum eine neutrale Wertentwicklung.
6
Bericht des Anlageverwalters (Fortsetzung)
Performance-Rückblick für den Fonds (Fortsetzung)
Fünf Unteranlageberater mit den Strategien Equity (Long/Short), Multi-Asset (Macro Systematic) und Credit (MBS/ABS) wurden
im Berichtszeitraum ins Portfolio aufgenommen und ein Unteranlageberater herausgenommen. Neuaufnahmen und
Trennungen von Unteranlageberatern sind normale Vorgänge im Anlageprozess des Anlageverwalters und ergeben sich aus
der dynamischen Top-Down-Evaluierung der Anlagemöglichkeiten in den alternativen Strategien und der Bottom-upEvaluierung der Fähigkeit eines Unteranlageberaters, unter bestimmten Marktbedingungen Alpha zu generieren. Auch der
Anlageverwalter passte angesichts der Marktbedingungen und seiner Einschätzung der relativen Attraktivität bestimmter
Anlagestrategien für das aktuelle und erwartete Marktumfeld die Asset-Allokation des Fonds an.
Für 2016 gehen wir davon aus, dass die Konjunkturbedingungen gut geeignet sind für diversifizierte und abgesicherte
Anlagestrategien, die eine potenzielle Alpha-Generierung durch Titelauswahl und strategische Allokation in den Anlageklassen
ermöglichen. Unserer Meinung nach wird diese Prognose dadurch bestärkt, dass die Credit Spreads weiter historisch niedrig
bleiben, die Aktienmärkte unsicher erscheinen und die Aussichten auf eine Zinsanhebung und divergierende Maßnahmen der
Zentralbanken bestehen bleiben. Vor diesem Hintergrund positionieren wir das Portfolio mit dem Ziel, nach Einschätzung der
makroökonomischen strukturellen und konjunkturabhängigen Anlageaspekte durch den Anlageverwalter attraktive
risikobereinigte Renditen zu erzielen.
Vielen Dank für Ihr fortgesetztes Vertrauen. Wir freuen uns darauf, Ihre Anlageerfordernisse auch weiterhin zu erfüllen.
Mit freundlichen Grüßen
(1)
Die Nettowertentwicklung für die Anteilsklasse Class I (USD) Accumulating sowie für die Indizes gilt für den Zeitraum vom
01.01.2015 bis 31.12.2015.
(2)
Die Wertentwicklung des Fonds wird nach Gebühren und Kosten angegeben. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist
nicht unbedingt ein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. Der Wert der Fondsanteile kann sowohl fallen als
auch steigen. Darüber hinaus kann nicht garantiert werden, dass der Fonds seine Anlageziele erreicht oder signifikante Verluste
vermeiden kann.
(3)
Die angegebenen Indizes sind Richtwerte und dienen lediglich der Veranschaulichung. Es gibt keine Garantie dafür, dass der
Fonds besser abschneidet als ein Index. Am Ende dieses Berichts finden Sie zusätzliche Angaben zu den verwendeten
Kursindizes.
7
Bericht des Anlageverwalters (Fortsetzung)
Die wesentlichen Risiken einer Anlage in den Fonds sind im Prospekt und im Nachtrag erläutert.
Die Portfoliozusammensetzung, die Branchen und Positionen des Fonds können geändert werden.
Die dargelegten Meinungen stammen von Blackstone Alternative Investment Advisors LLC. Die Meinungen wurden zum Datum
dieses Berichts abgegeben und können sich ohne Ankündigung ändern.
Glossar der Indizes:
Die Volatilität der angegebenen Indizes kann erheblich von der Volatilität der Wertentwicklung des Fonds abweichen. Zudem
verwenden diese Indizes andere Anlagerichtlinien und -kriterien als der Fonds. Daher können die Fondspositionen erheblich
von den Wertpapieren abweichen, aus denen sich die Indizes zusammensetzen. Die Wertentwicklung dieser Indizes wurde
nicht als geeignete Benchmark für den Vergleich mit der Wertentwicklung des Fonds ausgewählt, die Angabe erfolgt lediglich,
um einen Vergleich der Fondsperformance mit der Performance bekannter und weithin anerkannter Indizes zu ermöglichen.
Eine Zusammenfassung der Anlagerichtlinien für diese Indizes ist auf Anfrage erhältlich. Im Falle von Aktienindizes spiegelt die
Wertentwicklung die Wiederanlage von Dividenden wider.
Barclays Global Aggregate Bond Index: Ein umfassender Maßstab, der den weltweiten Markt für festverzinsliche Schuldtitel
mit Investment Grade-Rating abbildet. Der Index umfasst Wertpapiere, die in US-Dollar sowie in europäischen und asiatischen
Währungen ausgegeben wurden. Die wichtigsten Asset-Klassen im Index umfassen Staatsanleihen in Lokalwährungen,
Anleihen staatsnaher Emittenten, Unternehmensanleihen und verbriefte Anleihen (einschließlich MBS, ABS und CMBS).
MSCI World Total Return Index: Ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index, der als umfassender Maßstab für die
Wertentwicklung der weltweiten Aktienmärkte konzipiert ist. Der MSCI ACWI wird von Morgan Stanley Capital International
gepflegt und setzt sich aus Aktien aus Industrie- und Schwellenländern zusammen.
i
ii
iii
iv
Volatilität/Standardabweichung: Die Standardabweichung ist ein Maß für die Streubreite der Werte eines Merkmals rund um dessen
Mittelwert (arithmetisches Mittel). Je breiter gestreut die Werte sind, desto höher ist die Abweichung. Die Berechnung der
Standardabweichung erfolgt über die Quadratwurzel der Varianz.
Sharpe Ratio: Diese Kennzahl misst die risikobereinigte Performance. Die Sharpe Ratio wird berechnet, indem der risikofreie Zinssatz –
beispielsweise von zehnjährigen US-Treasuries – von der Rendite für ein Portfolio subtrahiert und das Ergebnis durch die
Standardabweichung der Portfoliorenditen dividiert wird. Je größer die Sharpe Ratio eines Portfolios, desto besser war seine
risikobereinigte Performance.
Long: Eine Long-Position entsteht, wenn jemand Wertpapiere besitzt.
Synthetisch Short: Der Leerverkauf eines zugrunde liegenden Wertpapiers über Derivate. Synthetische Short-Positionen können Erträge
erzielen, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers fällt.
8
Bericht der unabhängigen Abschlussprüfer
Bericht der unabhängigen Abschlussprüfer an die Anteilsinhaber der Blackstone Alternative Investment Funds plc
Wir haben den Jahresabschluss der Blackstone Alternative Investment Funds plc (die „Gesellschaft“) für das Geschäftsjahr zum
31. Dezember 2015, der die Bilanz, die Gesamtergebnisrechnung, die Aufstellung über die Entwicklung des auf Inhaber
rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile entfallenden Nettovermögens, die Kapitalflussrechnung, die Aufstellung des
Wertpapierbestandes und die dazugehörigen Anmerkungen (Nr. 1 bis 18) beinhaltet, geprüft. Der für seine Aufstellung
angewandte Rahmen für die Finanzberichterstattung beinhaltet den Companies Act 2014 und die Internationalen
Bilanzierungsgrundsätze (International Financial Reporting Standards – „IFRS“) in der von der Europäischen Union
verabschiedeten Fassung (der „maßgebliche Rahmen für die Finanzberichterstattung“).
Dieser Bericht wurde ausschließlich für die Gesellschafter der Gesellschaft als Gremium gemäß Section 391 des Companies
Act 2014 erstellt sowie auf Ersuchen des Verwaltungsrats, auch eine Prüfung des Jahresabschlusses gemäß den in den USA
allgemein anerkannten Prüfungsstandards vorzunehmen. Wir haben unsere Prüfungen so durchgeführt, dass wir die
Gesellschafter der Gesellschaft über diejenigen Sachverhalte informieren können, die ihnen in einem Prüfungsbericht mitgeteilt
werden müssen, und zu keinem anderen Zweck. Soweit im Rahmen der irischen Gesetze, die auf unsere Prüfung und diesen
Bericht anwendbar sind, zulässig, haften wir hinsichtlich unserer Prüfung, dieses Berichts oder der von uns gebildeten
Meinungen lediglich gegenüber der Gesellschaft und ihren Anteilsinhabern als Gremium.
Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrats und der Abschlussprüfer
Wie im Bericht des Verwaltungsrats und in der Erklärung zu den Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrats ausführlicher erklärt,
ist der Verwaltungsrat verantwortlich für die Erstellung des Jahresabschlusses und hat sich davon zu überzeugen, dass dieser
ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt und ansonsten in Einklang mit dem Companies Act 2014
steht. In unserer Verantwortlichkeit liegt die Prüfung des Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit dem Companies Act 2014
und den International Standards on Auditing (UK and Ireland). Diese Standards schreiben vor, dass wir uns an die vom Auditing
Practices Board herausgegebenen ethischen Standards für Abschlussprüfer halten. Auf Ersuchen des Verwaltungsrats sind wir
auch dafür verantwortlich, den Jahresabschluss nach den in den USA allgemein anerkannten Prüfungsstandards zu prüfen und
einen Prüfvermerk zu erteilen.
Umfang der Abschlussprüfung
Eine Abschlussprüfung beinhaltet das Einholen von ausreichenden Nachweisen über die Beträge und Angaben im Jahresabschluss,
um mit angemessener Sicherheit bestätigen zu können, dass der Jahresabschluss keine wesentlichen Falschangaben aufgrund von
Betrug oder Irrtum enthält. Dies beinhaltet eine Beurteilung darüber, ob die Bilanzierungsgrundsätze den Umständen der Gesellschaft
angemessen sind und einheitlich angewandt und angemessen offengelegt wurden sowie eine Beurteilung der Angemessenheit der
vom Verwaltungsrat für Rechnungslegungszwecke vorgenommenen Schätzungen und der allgemeinen Darstellung des
Jahresabschlusses. Ferner lesen wir sämtliche finanziellen und nicht finanziellen Informationen im Jahresbericht und im geprüften
Abschluss, um wesentliche Widersprüche zum geprüften Abschluss festzustellen und Informationen zu erkennen, die auf der
Grundlage unserer im Zuge der Durchführung der Prüfung gewonnen Erkenntnisse offensichtlich im Wesentlichen unzutreffend sind
oder in wesentlichem Widerspruch dazu stehen. Wir erwägen die Auswirkungen auf unseren Bericht, falls wir Kenntnis von
offenkundig falschen Angaben oder wesentlichen Abweichungen erhalten.
Prüfvermerk zum Jahresabschluss
Unserer Auffassung nach:

vermittelt der Abschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild von den Vermögenswerten,
Verbindlichkeiten und der Finanzlage der Gesellschaft zum 31. Dezember 2015 und von dem Verlust, der in dem zu
diesem Zeitpunkt beendeten Geschäftsjahr angefallen ist; und

wurde der Abschluss in Übereinstimmung mit dem maßgeblichen Rahmen für die finanzielle Berichterstattung und
insbesondere mit den Anforderungen des Companies Act 2014 sowie den Vorschriften der Europäischen
Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend) von 2011 in ihrer jeweils gültigen
Fassung und den Vorschriften des Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Abschnitt 48(1)) betreffend
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren von 2015 ordnungsgemäß aufgestellt.

vermittelt der Abschluss in allen wesentlichen Aspekten ein zutreffendes Bild von der Finanzlage der Gesellschaft zum
31. Dezember 2015 sowie von ihrer Ertragslage, ihren Cashflows und der Entwicklung des Nettovermögens für das an
diesem Datum beendete Geschäftsjahr und steht im Einklang mit den International Financial Reporting Standards
(IFRS), wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind.
Sachverhalte, über die wir gemäß dem Companies Act 2014 berichten müssen

Wir haben alle Angaben und Erläuterungen erhalten, die wir für unsere Prüfung für notwendig erachteten.

Nach unserer Auffassung war die Buchführung der Gesellschaft ausreichend, um jederzeit eine ordnungsgemäße
Abschlussprüfung zuzulassen.

Der Abschluss der Gesellschaft stimmt mit den Geschäftsbüchern überein.

Unserer Auffassung nach stimmen die im Bericht des Verwaltungsrats gemachten Angaben mit dem Jahresabschluss
überein.
Sachverhalte, über die wir in Ausnahmefällen berichten müssen
Wir haben nichts zu berichten in Bezug auf die Bestimmungen des Companies Act 2014, gemäß denen wir Ihnen mitteilen
müssen, wenn nach unserer Auffassung gesetzlich vorgeschriebene Angaben zu Vergütungen und Transaktionen des
Verwaltungsrats nicht erfolgt sind.
Niamh Geraghty
Für und im Namen von Deloitte
Chartered Accountants and Statutory Audit Firm
Dublin
15. März 2016
9
Bilanz
Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertet:
Zu Handelszwecken gehalten:
Anlagen in Wertpapieren
Gekaufte Optionen
Terminkontrakte
Devisenterminkontrakte
Swap-Kontrakte
Anm.
In Verbindung mit einer Verkaufsvereinbarung gekaufte Wertpapiere
Barmittel
Forderungen gegenüber Brokern
Forderungen aus verkauften Anlagen
Zinsforderungen
Forderungen gegenüber dem Anlageverwalter
Forderungen aus verkauften Fondsanteilen
Sonstige Vermögenswerte
Umlaufvermögen insgesamt
3
3
3
3
3
11, 12
8
3
3
11, 12
11
11, 12
11
11
11, 12
9
Die beigefügten Anmerkungen sind ein wesentlicher Bestandteil dieses Abschlusses.
Im Namen des Verwaltungsrats:
Gerald Brady
10
415.153.633
2.165.582
3.571.074
2.142.192
2.969.525
262.624.311
1.149.923
2.183.577
3.999.263
896.645
188.500.000
168.770.056
129.390.161
154.103
2.199.252
4.684.257
867.983
920.567.818
98.830.000
13.953.943
28.208.309
4.634.902
877.953
254.305
221.438
417.834.569
(9.990.925)
(2.282.309)
(6.978.188)
(4.448.287)
(246.132)
(2.405.493)
(8.914.228)
(700.144)
(60.000)
(17.043.558)
(513.771)
(2.181.575)
(434.486)
(1.995.350)
(102.939)
(69.324)
(40.140)
(27.894)
(21.645)
(679.969)
(449.649)
(27.817.860)
(965.100)
(262.688)
(168.151)
(121.707)
(92.787)
(27.903)
(74.879)
(67.518)
(223.571)
(46.870.360)
(42.537.810)
873.697.458
375.296.759
3
Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnendes
Nettovermögen
Carl O’Sullivan
Blackstone
Diversified
Multi-Strategy
Fund
Zum
31. Dezember
2014
USD
3
Verbindlichkeiten
Finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertet:
Zu Handelszwecken gehalten:
Geschriebene Optionen
Terminkontrakte
Swap-Kontrakte
Verbindlichkeiten gegenüber Brokern
Verbindlichkeiten aus gekauften Anlagen
Verbindlichkeiten für zurückgenommene Fondsanteile
Fällige Anlageverwaltungsgebühren
Fällige Verwaltungsgebühren
Fällige erfolgsabhängige Gebühren
Fällige Gebühren für Prüfung und Steuerberatung
Fällige Depotbankgebühren
Fällige Treuhändergebühren
Fällige Gebühren der Verwaltungsratsmitglieder
Fällige Gebühren für Rechtsberatung
Sonstige Verbindlichkeiten und passive Rechnungsabgrenzungsposten
Verbindlichkeiten (ohne das den Inhabern rückkaufbarer,
gewinnberechtigter Anteile zuzurechnende Nettovermögen)
Blackstone
Diversified
Multi-Strategy
Fund
Zum
31. Dezember
2015
USD
Gesamtergebnisrechnung
Blackstone
Diversified
Multi-Strategy
Fund
Für
das Geschäftsjahr zum
31. Dezember
2015
USD
Blackstone
Diversified
Multi-Strategy
Fund
Für den
Berichtszeitraum zum
31. Dezember
2014*
USD
3
3
1.266.372
11.078.187
246.830
1.923.793
3
3
(7.397.429)
(352.471)
(4.251.672)
(160.254)
5
(11.842.210)
(7.247.551)
(21.819.532)
(24.060.835)
Anlageverwaltungsgebühren
Verwaltungsgebühren
Erfolgsabhängige Gebühren
Gebühren für Rechtsberatung
Gebühren für Prüfung und Steuerberatung
Depotbankgebühren
Treuhändergebühren
Honorare des Verwaltungsrats
Sonstige betriebliche Aufwendungen
Gesamtaufwendungen
11, 12
11
11, 12
(6.766.774)
(1.284.230)
(1.995.350)
(66.263)
(102.939)
(339.828)
(126.987)
(27.894)
(214.790)
(10.925.055)
(1.414.811)
(270.756)
(168.151)
(144.117)
(121.707)
(92.787)
(27.903)
(74.879)
(191.451)
(2.506.562)
Aufwandsrückerstattung Anlageverwalter
Nettoaufwand
11, 12
(10.925.055)
355.179
(2.151.383)
Operativer (Verlust)
(18.172.606)
(26.212.218)
(Verlust) vor Steuern
(18.172.606)
(26.212.218)
(370.488)
(60.098)
(18.543.094)
(26.272.316)
Anm.
Anlage (verlust)
Dividenden
Zinsen
Netto(verlust) aus Anlagen in Wertpapieren, die unter erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten erfasst sind
Währungs(verlust), netto
Netto(verlust) aus derivativen Finanzinstrumenten, die unter erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten und
Verbindlichkeiten erfasst sind
Gesamtanlage (verlust)
11
11
11, 12
Quellensteuern
4
Abnahme des den Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile
zuzurechnenden Nettovermögens
Außer den in der Gesamtergebnisrechnung erfassten sind im Geschäftsjahr keine Gewinne oder Verluste ausgewiesen. Alle
Ergebnisse stammen aus der laufenden Geschäftstätigkeit.
* Zeitraum vom Auflegungsdatum, 11. August 2014, bis zum 31. Dezember 2014.
11
Aufstellung über die Entwicklung des auf Inhaber rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile entfallenden
Nettovermögens
Blackstone
Diversified
Multi-Strategy
Fund
Für
31. Dezember
2015
USD
Blackstone
Diversified
Multi-Strategy
Fund
Für den
31. Dezember
2014*
USD
375.296.759
-
10
10
560.909.087
(43.965.294)
516.943.793
408.569.075
(7.000.000)
401.569.075
14**
(18.543.094)
(26.272.316)
873.697.458
375.296.759
Anm.
Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums
Ausgabe von Anteilen
Ausgabe von Anteilen
Nettozunahme aus Anteilstransaktionen
Abnahme des den Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile
zuzurechnenden Nettovermögens
Nettovermögen am Ende des Berichtszeitraums
** Die Wertentwicklung in Lokalwährung wird für jede Anteilsklasse in Anmerkung 14 „Ausgewählte finanzielle Kennzahlen“
angegeben.
12
Kapitalflussrechnung
Blackstone
Diversified
Multi-Strategy
Fund
Für
31. Dezember
2015
USD
Blackstone
Diversified
Multi-Strategy
Fund
Für den
31. Dezember
2014*
USD
(18.543.094)
(26.272.316)
(731.448.643)
562.869.545
(36.327.887)
28.843.172
(22.198.270)
33.212.427
(227.515)
(1.709.442)
5.794.959
(1.468.221)
9.106.871
2.358.844
676.205
196.749
313.128
(436.702.222)
191.782.630
(5.797.204)
4.915.312
(552.700)
857.919
219.111
2.458.920
(639.342)
(49.471)
1.792.752
1.226.567
371.311
(9.616)
4.721.269
(89.670.000)
(101.181.852)
(1.321.299)
254.305
(646.545)
(98.830.000)
(28.208.309)
(877.953)
(254.305)
(221.438)
(389.649)
1.216.475
171.798
1.827.199
(18.768)
(23.463)
12.237
(46.985)
(45.873)
456.398
(357.957.194)
449.649
965.100
262.688
168.151
121.707
92.787
27.903
74.879
67.518
223.571
(387.615.132)
Mittelflüsse aus der Finanzierungstätigkeit:
Erlöse aus der Ausgabe von Anteilen
Kosten zurückgenommener Anteile
Nettomittelzuflüsse aus der Finanzierungstätigkeit
556.224.830
(43.451.523)
512.773.307
408.569.075
(7.000.000)
401.569.075
Nettozunahme von liquiden Mitteln
Liquide Mittel zu Beginn des Berichtszeitraums
154.816.113
13.953.943
13.953.943
-
Liquide Mittel am Ende des Berichtszeitraums
168.770.056
13.953.943
9.756.888
670.576
(359.459)
1.045.840
220.591
(56.268)
Mittelflüsse aus laufender Geschäftstätigkeit
Nettorückgang des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit
Anpassung zur Überleitung des Nettorückgangs des Nettovermögens aus der
Geschäftstätigkeit zum Nettomittelabfluss aus laufender Geschäftstätigkeit:
Kauf von Anlagen in Wertpapieren
Erlöse aus der Veräußerung von Anlagen in Wertpapieren
Bezahlte Prämien auf gekaufte Optionen
Erlöse aus der Veräußerung gekaufter Optionen
Bezahlte Prämien auf das Schließen geschriebener Optionen
Erlöse aus erhaltenen Prämien aus geschriebenen Optionen
(Gezahlte)/erhaltene Nettoprämien auf Swaps
Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Anlagen in Wertpapieren
Realisierter Nettoverlust/(-gewinn) aus gekauften Optionen
Realisierter Netto(gewinn) aus geschriebenen Optionen
Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts aus Anlagen in Wertpapieren
Nettotilgung von Anleihen
Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts aus gekauften Optionen
Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts/(Gewinns) aus geschriebenen Optionen
Nettoveränderung des nicht realisierten Verlusts aus Derivaten
Veränderung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten:
(Zunahme)/Abnahme der Vermögenswerte:
Zinsforderungen
Forderungen gegenüber dem Anlageverwalter
Zunahme/(Abnahme) der Verbindlichkeiten:
Fällige Anlageverwaltungsgebühren
Fällige Verwaltungsgebühren
Fällige erfolgsabhängige Gebühren
Fällige Gebühren für Prüfung und Steuerberatung
Fällige Depotbankgebühren
Fällige Treuhändergebühren
Fällige Gebühren der Verwaltungsratsmitglieder
Fällige Gebühren für Rechtsberatung
Nettomittelabfluss aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergänzende Informationen:
Zinsertrag
Erhaltene Dividenden
Bezahlte Steuern
13
Anmerkungen zum Jahresabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015
Anmerkung 1.
Organisation
Die Gesellschaft ist eine nach irischem Recht als Aktiengesellschaft (Public Limited Company) gemäß dem Companies Act
2014 und den OGAW-Vorschriften gegründete offene Investmentgesellschaft, die als Umbrella-Gesellschaft mit variablem
Kapital und Haftungstrennung zwischen den Teilfonds organisiert ist. Die Gesellschaft wurde am 13. Mai 2014 gegründet und
am 15. Juli 2014 als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren von der Zentralbank zugelassen.
Die Gesellschaft hat von der Zentralbank die Genehmigung für die Auflegung des ersten Teilfonds erhalten, des Blackstone
Diversified Multi-Strategy Fund, der seine Geschäftstätigkeit am 11. August 2014 aufgenommen hat.
Der Fonds zielt auf Kapitalzuwachs ab. Der Fonds versucht, sein Anlageziel zu erreichen, indem er seine Vermögenswerte auf
mehrere diskretionäre Anlageberater (die „Unteranlageberater“) aufteilt, die über Erfahrung in der Verwaltung nicht traditioneller
bzw. „alternativer“ Anlagestrategien verfügen.
Zum 31. Dezember 2015 war Blackstone Alternative Investment Advisors LLC der Anlageverwalter der Gesellschaft und des
Fonds.
Anmerkung 2.
Grundlagen der Rechnungslegung
(a)
Compliance-Erklärung
Der Abschluss wurde unter der Annahme der Unternehmensfortführung gemäß den International Financial Reporting Standards
(„IFRS“), wie sie von der Europäischen Union übernommen wurden, sowie den vom International Accounting Standards Board
(„IASB“) übernommenen Auslegungen und gemäß dem Companies Act 2014, wie anwendbar auf Unternehmen, die nach IFRS
und den OGAW-Vorschriften berichten, erstellt. Die Gesellschaft wendet die nachstehenden wesentlichen Bilanzierungs- und
Berichtsgrundsätze an:
(b)
Grundlage der Erstellung
Die Abschlüsse der Gesellschaft werden in der Basiswährung des Fonds, dem US-Dollar („USD“), vorgelegt. Dieser Abschluss
wird nach dem Anschaffungskostenprinzip erstellt. Davon ausgenommen sind Anlagen in finanziellen Vermögenswerten und
finanziellen Verbindlichkeiten, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfasst und zum Zeitwert bewertet wurden. Die
Bilanzierungsgrundsätze wurden von der Gesellschaft einheitlich angewandt.
(c)
Verwendung von Schätzungen
Die Erstellung von Abschlüssen nach IFRS erfordert bestimmte kritische Schätzungen und Annahmen in der Rechnungslegung.
Sie erfordert ferner, dass der Verwaltungsrat bei der Anwendung der Bilanzierungsgrundsätze der Gesellschaft Beurteilungen
vornimmt. Die tatsächlichen Ergebnisse könnten von diesen Schätzungen und Annahmen abweichen.
Anmerkung 3.
Wesentliche Bilanzierungsgrundsätze
(a)
Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:
(i)
Klassifizierung
Die Gesellschaft hat ihre Anlagen gemäß IAS 39 „Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung“ („IAS 39“) in die Kategorie
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten
eingestuft.
Die Gesellschaft hat alle erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertenden finanziellen Vermögenswerte und
finanziellen Verbindlichkeiten geprüft und festgestellt, dass alle diese Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aus zu
Handelszwecken gehaltenen Finanzinstrumenten bestehen. Hierzu zählen Aktien, fest verzinsliche Anlagen und derivative
Finanzinstrumente. Sämtliche derivativen Finanzinstrumente, die Nettoforderungen darstellen (positiver beizulegender
Zeitwert), werden als zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte (Handelspositionen) ausgewiesen. Sämtliche
derivativen Finanzinstrumente, die Nettoverbindlichkeiten darstellen (negativer beizulegender Zeitwert), werden als zu
Handelszwecken gehaltene finanzielle Verbindlichkeiten (Handelspositionen) ausgewiesen. Finanzielle Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten, die nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten sind, sind u.a.
Forderungen/Verbindlichkeiten gegenüber Brokern, Zins- und Dividendenforderungen, sonstige Vermögenswerte, sonstige
Verbindlichkeiten und passive Rechnungsabgrenzungsposten.
(ii)
Ansatz
Die Gesellschaft weist finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert aus. Sie werden erstmalig an dem Handelstag ausgewiesen, an dem die Gesellschaft Vertragspartei der Instrumente
wird. Ab diesem Handelstag werden sämtliche Gewinne und Verluste, die sich aus Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts
der finanziellen Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten ergeben, in der Gesamtergebnisrechnung ausgewiesen. Sonstige
finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden an dem Tag ausgewiesen, an dem sie entstehen.
14
Anmerkungen zum Jahresabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 (Fortsetzung)
Anmerkung 3.
Wesentliche Bilanzierungsgrundsätze (Fortsetzung)
(a)
Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
(Fortsetzung)
(iii)
Ausbuchung
Ein finanzieller Vermögenswert wird ausgebucht, wenn keine Kontrolle mehr über die vertraglichen Rechte besteht, die dieser
Vermögenswert beinhaltet. Dies ist der Fall, wenn die Rechte realisiert werden, erlöschen oder abgetreten werden. Eine
finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn sie getilgt wurde oder wenn die im Vertrag genannte Verpflichtung erfüllt,
außer Kraft gesetzt oder erloschen ist.
Es wird die spezifische Einzelauswahlmethode angewandt, um bei Ausbuchung die realisierten Gewinne und Verluste zu
ermitteln. Bei der Ausbuchung wird die Differenz zwischen dem Buchwert und der erhaltenen Gegenleistung in der
Gesamtergebnisrechnung ausgewiesen.
(iv)
Erstbewertung
Finanzinstrumente werden beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden Zeitwert (Transaktionspreis) bewertet, zuzüglich der
Transaktionskosten, die direkt dem Kauf bzw. der Emission des finanziellen Vermögenswerts oder der finanziellen
Verbindlichkeit zuzurechnen sind. Transaktionskosten auf erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende
finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden in der Gesamtergebnisrechnung als Netto(verluste) aus Anlagen in
Wertpapieren und derivativen Finanzinstrumente unter den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen
Vermögenswerten und Verbindlichkeiten erfasst.
(v)
Folgebewertung
Nach der Erstbewertung bewertet die Gesellschaft Finanzinstrumente, die als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu
bewerten klassifiziert sind, zu ihren beizulegenden Zeitwerten. Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts werden in der
Gesamtergebnisrechnung dargestellt.
(vi)
Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts
Der beizulegende Zeitwert ist der Preis, der bei einem Verkauf eines Vermögenswerts erzielt oder zur Übertragung einer
Verbindlichkeit in einer gewöhnlichen Transaktion am Hauptmarkt (oder vorteilhaftesten Markt) zu aktuellen Marktbedingungen
zum Bewertungszeitpunkt gezahlt würde (d. h. ein Verkaufspreis), unabhängig davon, ob der Preis direkt beobachtbar ist oder
durch Anwendung einer anderen Bewertungstechnik geschätzt wird. Bewertungszeitpunkt des Fonds ist der Geschäftsschluss
der regulären Handelssitzung der New Yorker Wertpapierbörse („NYSE“) (gewöhnlich 16.00 Uhr New Yorker Ortszeit) an jedem
Handelstag. Sind Marktkurse nicht verfügbar (oder anderweitig für eine bestimmte Anlage nicht verlässlich), wird der
beizulegende Zeitwert in gutem Glauben vom Anlageverwalter ermittelt und dem Verwaltungsrat mitgeteilt. Angesichts der
diesen Bewertungen anhaftenden Unsicherheit können geschätzte beizulegende Zeitwerte von den Werten abweichen, die
verwendet worden wären, wenn es einen aufnahmefähigen Markt für diese Anlagen gegeben hätte, und solche Abweichungen
könnten erheblich sein.
Marktquotierungen werden als nicht jederzeit verfügbar angesehen unter Umständen, unter denen keine aktuellen oder
verlässlichen marktbasierten Daten verfügbar sind (z. B. Handelsinformationen, Informationen zu Geld-/Briefkursen oder
Broker-Dealer-Quotierungen); hierzu zählen Ereignisse, die nach dem Schluss des relevanten Marktes, aber vor dem
Handelsschluss an der NYSE eintreten und sich erheblich auf den Wert der jeweiligen Anlagen auswirken. Darüber hinaus
werden Marktquotierungen als nicht jederzeit verfügbar angesehen, wenn aufgrund außerordentlicher Umstände die Börsen
oder Märkte, an denen die Wertpapiere gehandelt werden, nicht den gesamten Tag für den Handel geöffnet sind und keine
anderen Marktpreise verfügbar sind. Der Verwaltungsrat hat die Verantwortung für die Überwachung wesentlicher Ereignisse,
die sich unter Umständen erheblich auf den Wert von Anlagen auswirken könnten, sowie für die Feststellung, ob der Wert der
betreffenden Anlagen vor dem Hintergrund solcher wesentlichen Ereignisse neu beurteilt werden sollte, auf den
Anlageverwalter als kompetente, vom Verwaltungsrat beauftragte und für diesen Zweck von der Depotbank genehmigte Person
übertragen. Zum 31. Dezember 2015 wurden keine solche Feststellungen getroffen (abgesehen von Anpassungen aufgrund
von Faktoren, die bestimmte Aktienwerte außerhalb der USA betreffen, wie nachstehend unter „börsengehandelte Wertpapiere“
beschrieben).
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktienwerte, einschließlich Stammaktien, börsennotierte Vorzugsaktien, börsengehandelte Fonds (ETFs) und derivative
Finanzinstrumente wie Termin- oder Optionskontrakte, die an einem regulierten Markt oder im NASDAQ Global Market System
(„NASDAQ“) gehandelt werden, werden je nach Sachlage zum zuletzt veröffentlichten Verkaufs- oder offiziellen
Abrechnungspreis oder zum offiziellen NASDAQ-Schlusskurs ausgewiesen. Für Wertpapiere, die an mehr als einer Börse
gehandelt werden, wird der zuletzt veröffentlichte Verkaufspreis an den Hauptbörsen verwendet. Soweit diese Wertpapiere und
derivativen Finanzinstrumente aktiv gehandelt werden und keine Bewertungsanpassungen vorgenommen werden, werden sie
Stufe 1 der Zeitwerthierarchie zugeordnet.
Die Gesellschaft kann zur Bewertung von Aktienwerten außerhalb der USA, die primär außerhalb von Nord- und Südamerika
gehandelt werden, einen unabhängigen Bewertungsdienstleister mit der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts beauftragen.
Der unabhängige Bewertungsdienstleister errechnet einen Faktor, der zur Anpassung des letzten Preises eines solchen
Wertpapiers angewandt wird, wenn eine Bewegung über einen festgelegten Schwellenwert hinaus stattgefunden hat, gemessen
an der Bewegung zwischen dem vorherigen Schlusskurs und dem aktuellen Schlusskurs am US-Markt. Aktienwerte außerhalb
der USA, für die der letzte Preis um einen solchen Faktor angepasst wurde, werden generell Stufe 2 der Zeitwerthierarchie
zugeordnet.
15
Anmerkung 3.
(a)
(Fortsetzung)
(vi)
Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts (Fortsetzung)
Freiverkehr („OTC-Markt“) Derivative Finanzinstrumente
Derivative Finanzinstrumente wie Devisenterminkontrakte, im Freiverkehr gehandelte Optionskontrakte oder SwapVereinbarungen beziehen ihren Wert von den Kursen ihrer Basisinstrumente oder -verpflichtungen, von Indizes,
Referenzsätzen und anderen Parametern oder aus einer Kombination dieser Faktoren. Diese Instrumente werden
normalerweise durch Preisinformationsdienste oder auf Basis von Broker-Dealer-Quotierungen bewertet. Je nach Produkt und
Transaktionskonditionen lässt sich der Wert derivativer Finanzinstrumente durch einen Preisinformationsdienst anhand diverser
Methoden wie etwa Simulations-Preismodellen schätzen. Die Preismodelle ziehen Parameter heran, die auf aktiv notierten
Märkten beobachtet werden, zum Beispiel Angaben zum Emittenten, Indizes, Spreads, Zinssätze, Renditekurven, Dividenden
und Wechselkurse. Derivative Finanzinstrumente, bei denen wie oben beschrieben vergleichbare Bewertungstechniken und
Parameter eingesetzt werden, werden Stufe 2 der Zeitwerthierarchie zugeordnet.
Zentral abgewickelte Swaps, die auf einer multilateralen Plattform oder Handelsplattform wie beispielsweise einer registrierten
Börse notiert sind oder gehandelt werden, werden zum täglichen, durch die jeweilige Börse ermittelten Abwicklungskurs
bewertet. Bei zentral abgewickelten Credit Default Swaps verlangt die Clearing-Stelle von ihren Mitgliedern, dass sie
verbindliche Levels über vollständige Laufzeitstrukturen bereitstellen. Diese Levels werden zusammen mit von Drittparteien
gestellten Preisen verwendet, um tägliche Abrechnungspreise zu ermitteln. Zentral abgewickelte Zinsswaps werden anhand
eines Preismodells unter Bezugnahme auf die zugrunde liegenden Zinssätze bewertet, um den täglichen Abrechnungspreis zu
ermitteln. Diese Wertpapiere werden Stufe 2 der Zeitwerthierarchie zugeordnet.
Der Zeitwert von derivativen Finanzinstrumenten wird täglich mit den Bewertungsangaben der Kontrahenten abgestimmt.
Festverzinsliche Anlagen
Festverzinsliche Wertpapiere wie Unternehmens- und Wandelanleihen, US-Treasury-Obligationen, Staatsanleihen,
Bankdarlehen und Handelsforderungen werden normalerweise durch Preisinformationsdienste auf Basis des letzten
verfügbaren Geldkurses bewertet. Zur Ermittlung des Wertes einer Anlage kann der Preisinformationsdienst Broker-DealerQuotierungen, veröffentlichte Transaktionen oder Bewertungsschätzungen auf Basis seiner internen Preismodelle verwenden,
um den veröffentlichten Preis festzustellen. Die internen Modelle der Preisinformationsdienste nutzen beobachtbare Parameter
wie Angaben zum Emittenten, Zinssätze, Renditekurven, Kreditrisiken/Spreads und notierte Preise für vergleichbare
Vermögenswerte. Wertpapiere, bei denen wie oben beschrieben vergleichbare Bewertungstechniken und Parameter eingesetzt
werden, werden Stufe 2 der Zeitwerthierarchie zugeordnet.
Hypothekenbesicherte und forderungsbesicherte Wertpapiere („ABS-Anleihen“) werden in der Regel als separate Tranchen
oder Klassen von Wertpapieren innerhalb jeder einzelnen Transaktion emittiert. Diese Wertpapiere werden ebenfalls
normalerweise von Preisinformationsdiensten bewertet, die Broker-Dealer-Quotierungen oder Bewertungsschätzungen auf
Basis ihrer internen Preismodelle verwenden. Die Preismodelle für diese Wertpapiere berücksichtigen üblicherweise Attribute
auf Tranchen-Ebene, aktuelle Marktdaten, geschätzte Cashflows und marktorientierte Renditespannen für jede Tranche und
beinhalten, sofern verfügbar, die Wertentwicklung der Sicherheiten in Zusammenhang mit der Transaktion.
Hypothekenbesicherte und forderungsbesicherte Wertpapiere, bei denen wie oben beschrieben vergleichbare
Bewertungstechniken und Parameter eingesetzt werden, werden Stufe 2 der Zeitwerthierarchie zugeordnet.
(vii)
Nach Maßgabe der in den Zentralbankvorschriften festgelegten Bedingungen und Grenzen darf die Gesellschaft
Pensionsgeschäfte (Repos) zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements abschließen. Pensionsgeschäfte werden in der
Regel als besicherte Finanzierungstransaktionen bilanziert und können zu ihrem vertraglich vereinbarten Wiederverkaufspreis
angesetzt werden. Gemäß den Bedingungen eines typischen Pensionsgeschäfts nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Besitz,
die sie von einem Kontrahenten in einem Pensionsgeschäft mit der vertraglichen Verpflichtung erworben hat, diese Wertpapiere
zu einem vereinbarten Preis an einem vereinbarten Termin zu verkaufen.
Der Zeitwert von Wertpapieren, die der Fonds erhalten hat, betrug zum 31. Dezember 2015 USD 192.273.451 (31. Dezember
2014: USD 100.809.189). Der Vertragswert der Pensionsgeschäfte wird in der Bilanz unter der Position „In Verbindung mit einer
Verkaufsvereinbarung gekaufte Wertpapiere“ erfasst.
Pensionsgeschäfte unterliegen den Bedingungen eines Repo-Rahmenvertrags (Master Repurchase Agreement, „MRA“). Ein
MRA enthält u. a. Bestimmungen zu Einleitung, Ertragszahlungen, Verzugsereignissen und zur Vorhaltung von Wertpapieren.
Ein MRA erlaubt zudem die Aufrechnung von Sicherheiten, die bei einem Verzugsfall oder ähnlichen Ereignissen, wie dem
Konkurs oder der Insolvenz eines Kontrahenten, eine einzige Nettozahlung ermöglichen. In der nachstehenden Tabelle sind
Pensionsgeschäfte angegeben, die einklagbaren MRAs unterliegen, sowie die Sicherheiten, die in Verbindung mit diesen
Pensionsgeschäften erhalten wurden.
16
Anmerkung 3.
(a)
(Fortsetzung)
(vii)
In Verbindung mit einer Verkaufsvereinbarung gekaufte Wertpapiere (Fortsetzung)
Kontrahent
State Street Bank and Trust Company
In Verbindung mit
einer Verkaufs- Zeitwert von
vereinbarung
erhaltenen
gekaufte
unbaren
Kreditrating
Wertpapiere Sicherheiten(1)
USD
AA
188.500.000 (188.500.000)
Erhaltene
Barsicherheiten(1)
USD
-
Nettobetrag
USD
-
Der Gesamtzeitwert der erhaltenen Sicherheiten wird nicht im Abschluss ausgewiesen. Der Gesamtzeitwert von Wertpapieren, die als
Sicherheit erhalten wurden, betrug zum 31. Dezember 2015 USD 192.273.451. Der Gesamtzeitwert von Wertpapieren, die als Sicherheit
entgegengenommen wurden, betrug zum 31. Dezember 2014 USD 100.809.189, der Gesamtzeitwert von in Verbindung mit
Verkaufsvereinbarungen gekauften Wertpapieren betrug USD 98.930.000.
(1)
Der Abschluss von Pensionsgeschäften ist mit bestimmten Risiken verbunden, wie etwa dem Risiko, dass der Kontrahent des
Pensionsgeschäfts seine Verpflichtungen nicht erfüllen kann, dass die Parteien Meinungsverschiedenheiten bezüglich der
Bedeutung oder Anwendung der vertraglichen Bedingungen haben oder dass sich das Instrument nicht wie erwartet entwickelt.
In der Regel versucht der Anlageverwalter, dieses Risiko zu begrenzen, indem er sicherstellt, dass der Kontrahent eines
Pensionsgeschäfts ein Kreditrating von mindestens A-2 oder ein äquivalentes Kreditrating hat und der Fonds jederzeit in der
Lage ist, die dem Pensionsgeschäft zugrunde liegenden Wertpapiere zurückzuziehen oder das Pensionsgeschäft zu kündigen.
Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 beliefen sich die aus dem Einsatz von Pensionsgeschäften vereinnahmten
Zinserträge auf USD 8.695 (31. Dezember 2014: USD 2.863). Angefallene direkte und indirekte Betriebskosten und Gebühren
(d. h. Transaktionskosten) können in der Praxis nicht bzw. nicht verlässlich erfasst werden, da sie in die Kosten der Anlage
eingebettet sind und nicht gesondert bestätigt oder ausgewiesen werden können.
(viii)
Saldierung von Finanzinstrumenten
Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten werden nicht saldiert und werden in der Bilanz auf Bruttobasis
ausgewiesen. Der Fonds unterhält Rahmenvereinbarungen zur Saldierung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
(Master Netting Agreements – MNA) oder ähnliche Vereinbarungen mit Kontrahenten. Der Fonds ist der Auffassung, dass er
derzeit über ein rechtlich durchsetzbares Recht verfügt, bestimmte ausgewiesene Beträge zu saldieren, wie in Anmerkung 6
zum Jahresabschluss näher beschrieben.
(b)
Devisentransaktionen
Funktionale Währung und Darstellungswährung
Die funktionale Währung des Fonds ist der US-Dollar. Im Abschluss des Fonds enthaltene Positionen werden mittels der
Währung des primären Wirtschaftsraums, in dem dieser tätig ist (die „funktionale Währung“), bewertet. Der Fonds hat seine
funktionale Währung auch als Berichtswährung gewählt.
Transaktionen und Salden
Transaktionen in anderen Währungen als der funktionalen Währung werden zu dem am Datum der jeweiligen Transaktion
geltenden Wechselkurs ausgewiesen. Wechselkursgewinne und -verluste, die sich aus der Abrechnung solcher Transaktionen
und aus der Umrechnung von auf Fremdwährungen lautenden monetären Posten und nicht-monetären Vermögenswerten und
Verbindlichkeiten zu den am Ende des Geschäftsjahres geltenden Wechselkursen ergeben, werden in der
Gesamtergebnisrechnung in dem Jahr ausgewiesen, in dem solche Gewinne und Verluste anfallen. Wechselkursgewinne und
-verluste aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
werden zusammen mit anderen Änderungen des beizulegenden Zeitwerts ausgewiesen. Der Saldo der Wechselkursgewinne/
(-verluste) aus nicht-monetären und monetären Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, die nicht als erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewertet klassifiziert sind, wird in der Gesamtergebnisrechnung in der Position „Währungs(verlust),
netto“ ausgewiesen.
(c)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Etwaige Bankguthaben umfassen die bei der Depotbank gehaltenen Barmittel. Der Fonds betrachtet kurzfristige, hoch liquide
Anlagen mit ursprünglichen Laufzeiten von maximal 90 Tagen beim Kauf als Zahlungsmitteläquivalente. Zum 31. Dezember
2015 hatte der Fonds keine Salden, die sich auf Zahlungsmitteläquivalente bezogen.
(d)
Forderungen/Verbindlichkeiten gegenüber Brokern
Die Forderungen/Verbindlichkeiten gegenüber Brokern beinhalten Einschusszahlungen und Sicherheiten für Swap-Kontrakte,
Terminkontrakte, Optionskontrakte und Devisenterminkontrakte. Beträge, die in der Bilanz als Forderungen/Verbindlichkeiten
gegenüber Brokern ausgewiesen werden, spiegeln Engagements wider, die zum Kontrahentenrisiko beitragen und in der
folgenden Tabelle aufgeführt sind. Nähere Einzelheiten zum Kontrahentenrisiko sind Anmerkung 6 zu entnehmen.
17
Anmerkung 3.
(d)
Forderungen/Verbindlichkeiten gegenüber Brokern (Fortsetzung)
Credit Suisse Securities (Europe) Limited(2)
Credit Suisse Securities (USA) LLC(1)
Deutsche Bank AG(2)
JPMorgan Chase Bank N.A.(2)
Morgan Stanley & Co. International PLC(2)
Morgan Stanley Capital Services LLC(2)
Morgan Stanley & Co. LLC(1)
State Street Bank and Trust Company(2)
(1)
(2)
31. Dezember 2015
Forderungen Verbindlichkeiten
gegenüber
gegenüber
Brokern
Brokern
USD
USD
9.853.809
3.801.767
(60.000)
289.936
53.700.000
27.796.450
30.708.199
3.240.000
129.390.161
(60.000)
31. Dezember 2014
Forderungen Verbindlichkeiten
gegenüber
gegenüber
Brokern
Brokern
USD
USD
1.299.737
4.608.264
379.935
2.269.541
9.590.832
(449.649)
10.060.000
28.208.309
(449.649)
Unter Anwendung des höheren Ratings von Standard & Poor’s („S&P”) und/oder Moody’s Investor Service („Moody‘s“) beträgt das
Kreditrating sowohl für Credit Suisse Securities (USA) LLC als auch für Morgan Stanley & Co. LLC A/A2.
Die Kreditratings der Kontrahenten sind Anmerkung 6 zu entnehmen.
(e)
Forderungen aus verkauften Anlagen und Verbindlichkeiten aus gekauften Anlagen
Bei den Forderungen aus verkauften Anlagen und Verbindlichkeiten aus gekauften Anlagen handelt es sich um Forderungen
bzw. Verbindlichkeiten für Transaktionen, die eingegangen wurden, aber zum Jahresende noch nicht abgerechnet sind.
(f)
Zinserträge und Zinsaufwendungen
Zinserträge und Zinsaufwendungen werden direkt in der Gesamtergebnisrechnung auf Effektivzinsbasis erfasst.
(g)
Dividendenerträge
Dividendenerträge aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten werden in der
Gesamtergebnisrechnung als Dividendenerträge ausgewiesen, wenn der Fonds Anspruch auf Erhalt der entsprechenden
Zahlungen hat. Dies wird im Allgemeinen das Ex-Dividende-Datum sein, bzw. bei bestimmten Wertpapieren das Datum der
Mitteilung. Dividendenerträge werden vor Abzug etwaiger Quellensteuern erfasst.
(h)
Rückkaufbare, gewinnberechtigte Anteile
Alle vom Fonds ausgegebenen rückkaufbaren, gewinnberechtigten Anteile berechtigen die Anleger, die Rücknahme gegen
Barzahlung in Höhe des proportionalen Anteils des Anlegers am Nettovermögen des Fonds am Rücknahmedatum zu
verlangen. Gemäß IAS 32 „Finanzinstrumente: Darstellung“ entsteht aus solchen Instrumenten eine finanzielle Verbindlichkeit in
Höhe des Barwerts des Rücknahmebetrags.
(i)
Kosten
Sämtliche Kosten, einschließlich Anlageverwaltungsgebühren, Verwaltungsgebühren und Depotbankgebühren, werden
periodengerecht in der Gesamtergebnisrechnung erfasst.
(j)
Verwässerungsabgabe
Bei der Berechnung des Zeichnungs-/Rücknahmepreises für die Anteile kann die Gesellschaft nach ihrem eigenen Ermessen
an jedem Handelstag, an dem Nettozeichnungen oder Nettorücknahmen vorliegen, die dazu führen, dass dem Fonds
Handelskosten entstehen, den Zeichnungs- bzw. Rücknahmepreis durch Aufschlag/Abzug einer Verwässerungsabgabe von bis
zu 2,5 % des Nettoinventarwerts je Anteil anpassen, um die Handelskosten zu decken und den Wert der zugrunde liegenden
Vermögenswerte des Fonds zu erhalten. Verwässerungsabgaben fließen dem Fonds zu. Für das Geschäftsjahr zum 31.
Dezember 2015 oder für den Zeitraum zum31. Dezember 2014 wurde keine Verwässerungsabgabe erhoben.
(k)
Ausschüttungen
Ausschüttungen, die vorgeschlagen und nach Ende des Geschäftsjahres vom Verwaltungsrat genehmigt werden, werden zum
Ende des Geschäftsjahres nicht als Verbindlichkeit erfasst. Ausschüttungen werden in dem Zeitraum erfasst, in dem sie vom
Verwaltungsrat genehmigt und gezahlt werden. Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 oder für den Zeitraum zum 31.
Dezember 2014 wurden keine Ausschüttungen vorgeschlagen bzw. vom Verwaltungsrat genehmigt.
18
Anmerkung 3.
(l)
Transaktionskosten
Transaktionskosten sind Zusatzkosten, die direkt dem Erwerb, der Ausgabe oder Veräußerung eines finanziellen
Vermögenswerts oder einer finanziellen Verbindlichkeit zuzurechnen sind. Zusatzkosten sind Kosten, die nicht entstanden
wären, wenn das Unternehmen das Finanzinstrument nicht erworben, ausgegeben oder veräußert hätte. Beim erstmaligen
Ansatz eines finanziellen Vermögenswerts oder einer finanziellen Verbindlichkeit muss ein Unternehmen diesen bzw. diese
erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerten, und zwar unter Einbeziehung der Transaktionskosten, die dem Erwerb
oder der Ausgabe des finanziellen Vermögenswerts oder der finanziellen Verbindlichkeit direkt zuzuordnen sind.
Transaktionskosten für den Kauf und Verkauf von festverzinslichen Wertpapieren, Swaps und Devisenterminkontrakten sind im
Kauf- und Verkaufspreis der Anlage enthalten. Sie sind in den Kosten der Anlage eingebettet und können nicht gesondert
bestätigt oder ausgewiesen werden.
Transaktionskosten für Käufe und Verkäufe von Aktien, Optionen und Terminkontrakten werden im Netto(verlust) aus Anlagen
in Wertpapieren und im Netto(verlust) aus derivativen Finanzinstrumenten in den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewerteten finanziellen Vermögenswerten in der Gesamtergebnisrechnung ausgewiesen. Depotbank-Transaktionskosten sind
in den Depotbankgebühren in der Gesamtergebnisrechnung enthalten. Die gesamten Transaktionskosten, die dem Fonds im
Geschäftsjahr entstanden sind, sind in Anmerkung 11 aufgeführt.
Depotbank-Transaktionskosten enthalten Transaktionskosten, die an die Depotbank gezahlt wurden. Die Kosten für Kauf- und
Verkaufstransaktionen beinhalten identifizierbare Broker-Gebühren, Provisionen, Transaktionssteuern und sonstige
Marktgebühren.
(m)
Neue Standards, Änderungen und Auslegungen, die herausgegeben wurden und für das Geschäftsjahr ab dem
1. Januar 2015 wirksam sind
Die Änderung an IAS 24, „Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen“ ergänzt die Definition
von Mitgliedern des Managements in Schlüsselpositionen um Unternehmen, wenn ein Unternehmen oder ein Mitglied einer
Gruppe, der es angehört, für das berichtende Unternehmen oder dessen Mutterunternehmen Leistungen im Bereich des
Managements in Schlüsselpositionen erbringt. Diese Änderung ist gültig für am 1. Juli 2014 oder danach beginnende
Jahresperioden. Die Beträge, die die Gesellschaft für die von einem leistungserbringenden Unternehmen
entgegengenommenen Leistungen im Bereich des Managements in Schlüsselpositionen aufgewendet hat, sind anzugeben. Die
Änderung hatte keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage der Gesellschaft, weiterhin waren keine
Zusatzangaben erforderlich.
Die Änderung an IFRS 13, „Bemessung des beizulegenden Zeitwerts“, stellt klar, dass die Portfolioausnahme gemäß IFRS 13
(ein Unternehmen darf seine Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auf Nettobasis ausweisen, wenn dies im Einklang mit der
Art und Weise steht, wie Marktteilnehmer die Nettorisikoexposition am Bewertungsstichtag bewerten würden) für alle Kontrakte
im Anwendungsbereich des IAS 39, „Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung“, oder IFRS 9, „Finanzinstrumente“, gilt,
unabhängig davon, ob diese unter die Definition für finanzielle Vermögenswerte oder finanzielle Verbindlichkeiten im Sinne von
IAS 32, „Finanzinstrumente: Darstellung“, fallen. Diese Änderung ist gültig für am 1. Juli 2014 oder danach beginnende
Jahresperioden. Die Änderung hat keine Auswirkung auf die Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage der Gesellschaft.
(n)
Neue Standards, Änderungen und Auslegungen, die herausgegeben wurden, für das Geschäftsjahr ab dem 1.
Januar 2015 aber nicht wirksam sind und nicht vorzeitig übernommen wurden
IFRS 9 „Finanzinstrumente” für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2018 beginnen, gibt an, wie ein Unternehmen
finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu klassifizieren und zu bewerten hat, bestimmte Hybrid-Kontrakte
eingeschlossen. Die meisten Vorschriften von IAS 39 zur Klassifizierung und Bewertung finanzieller Verbindlichkeiten wurden
unverändert übernommen. Der Standard verbessert und vereinfacht den Ansatz für die Klassifizierung und Bewertung
finanzieller Vermögenswerte gegenüber den Vorschriften von IAS 39. Der Standard verwendet einen einheitlichen Ansatz zur
Klassifizierung finanzieller Vermögenswerte und ersetzt die vielen Kategorien finanzieller Vermögenswerte in IAS 39 mit ihren
jeweils eigenen Klassifizierungskriterien. Es wird nicht erwartet, dass der Standard eine wesentliche Auswirkung auf die
Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage der Gesellschaft haben wird, da davon ausgegangen wird, dass die Gesellschaft ihre
finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten weiterhin als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu
bewerten klassifizieren wird. Es gibt keine sonstigen Standards, Auslegungen oder Änderungen bestehender Standards, die
noch nicht wirksam sind, aber erwartungsgemäß wesentliche Auswirkungen auf die Gesellschaft hätten.
IAS 1, „Darstellung des Abschlusses“, wurde im Dezember 2014 herausgegeben und ist auf Perioden anzuwenden, die am
oder nach dem 1. Januar 2016 beginnen. Die Änderung umfasst fünf Detailverbesserungen zu den Angabepflichten in Bezug
auf die Wesentlichkeit, die Reihenfolge der Angaben, Zwischensummen, Bilanzierungsgrundsätze und Aufschlüsselung. Der
neue Standard dürfte keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- oder Ertragslage der Gesellschaft haben, kann aber
andere Angaben im Abschluss erforderlich machen.
Es gibt keine sonstigen Standards, Auslegungen oder Änderungen bestehender Standards, die noch nicht wirksam sind, aber
erwartungsgemäß wesentliche Auswirkungen auf die Gesellschaft hätten.
19
Anmerkung 4.
Besteuerung
Nach aktueller Rechtslage und -praxis qualifizieren sich die Gesellschaft und ihr Fonds als Anlageorganismus wie in Section
739B des Taxes Consolidation Act (Steuerkonsolidierungsgesetz), 1997, in der jeweils gültigen Fassung definiert. Auf dieser
Grundlage unterliegen sie grundsätzlich nicht der irischen Steuer auf ihre Erträge und Gewinne.
Es können aber irische Steuern entstehen, wenn ein „Steuertatbestand“ eintritt. Ein Steuertatbestand umfasst jede
Ausschüttungszahlung an Anteilsinhaber sowie jede Einlösung, Rücknahme, Annullierung oder Übertragung von Anteilen sowie
das Halten von Anteilen am Ende jedes Achtjahreszeitraums ab dem Erwerb der betreffenden Anteile. Keine irischen Steuern
entstehen der Gesellschaft bei Steuertatbeständen in Bezug auf:
1) einen Anteilsinhaber, der zum Zeitpunkt des Steuertatbestands steuerlich weder in Irland ansässig ist, noch seinen
gewöhnlichen Aufenthalt in Irland hat, vorausgesetzt der Gesellschaft liegen entsprechende gültige Erklärungen gemäß den
Bestimmungen des Taxes Consolidation Act von 1997 in seiner jeweils gültigen Fassung vor oder die Gesellschaft ist von
der irischen Steuerbehörde (Irish Revenue Commissioners) dazu befugt, in Ermangelung entsprechender Erklärungen
Bruttozahlungen vorzunehmen; und
2) bestimmte steuerbefreite steuerlich in Irland ansässige Anteilsinhaber, die der Gesellschaft die nötigen unterzeichneten
gesetzlich vorgeschriebenen Erklärungen vorgelegt haben.
(Eventuelle) Dividenden, Zinsen und Veräußerungsgewinne auf Anlagen der Gesellschaft / der Fonds können den von dem
Land erhobenen Steuern unterliegen, aus dem die Anlageerträge/-gewinne vereinnahmt wurden. Solche Steuern sind für die
Gesellschaft / der Fonds und ihre Anteilsinhaber unter Umständen nicht erstattungsfähig.
Anmerkung 5.
Derivative Finanzinstrumente und effizientes Portfoliomanagement
Der Anlageverwalter darf im Namen des Fonds und vorbehaltlich der Bedingungen und Einschränkungen, die in den OGAWVorschriften und den Zentralbankvorschriften festgelegt sind, sowie vorbehaltlich des Anlageziels und der Anlagepolitik des
Fonds, die im Prospekt und im Nachtrag beschrieben sind, bestimmte Anlageverwaltungstechniken einsetzen. Diese Techniken
können für das effiziente Portfoliomanagement (z. B. für die Absicherung gegen Marktschwankungen, Wechselkurs-, Zins- oder
sonstige Risiken und/oder zur Verbesserung der Performance des Anlageportfolios des Fonds) und/oder für Anlagezwecke
eingesetzt werden. Die verwendeten Techniken und Instrumente können den Handel in derivativen Finanzinstrumenten
umfassen, wie Futures, Devisenterminkontrakte, Optionskontrakte, Swap-Vereinbarungen und Pensionsgeschäfte. Weitere
Einzelheiten zum Exposure durch derivative Finanzinstrumente und Pensionsgeschäfte werden in Anmerkung 6 erläutert.
Einzelheiten zu Pensionsgeschäften sind Anmerkung 3 zu entnehmen. Art und Höhe von Sicherheiten, die der Fonds erhalten
hat, um das Kontrahentenrisiko zu senken, sind in Anmerkung 3 und Anmerkung 6 angegeben. Der Fonds nimmt
Barsicherheiten entgegen, um das Kontrahentenrisiko zu reduzieren, das in der Bilanz als Forderungen gegenüber Brokern
klassifiziert ist.
Futures
Der Fonds darf Terminkontrakte („Futures“) abschließen und eine Vielzahl von Transaktionen unter Verwendung von Futures
abschließen. Im üblichen Geschäftsverkehr kann der Fonds Schwankungen der Aktienkurse, Zinssätze, Rohstoffpreise und
Wechselkurse unterliegen. Terminkontrakte sind standardisierte Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers
oder zur Lieferung eines finalen Barabrechnungspreises in Verbindung mit einem Index, Zinssatz, einer Währung oder einem
anderen Vermögenswert. Ein Fonds muss einen Betrag („Ersteinschuss“) hinterlegen, der einem bestimmten Prozentsatz des
Nennwerts des Terminkontrakts entspricht. Der Ersteinschuss kann bar oder in Form von Wertpapieren gestellt werden, die
zurückgegeben werden, wenn der Fonds seine Verpflichtungen aus dem Kontrakt erfüllt hat. Wird der Ersteinschuss in bar
geleistet, wird er in der Bilanz als Forderungen/Verbindlichkeiten gegenüber Brokern ausgewiesen.
Terminkontrakte werden täglich auf der Grundlage des aktuellen Marktkurses bewertet und abhängig von nicht realisierten
Gewinnen oder Verlusten muss der Fonds nachfolgende Zahlungen leisten oder erhält nachfolgende Zahlungen
(„Nachschusszahlung“). Bei Schließung oder Ablauf des Kontraktes weist der Fonds die realisierten Gewinne oder Verluste in
Höhe der Differenz zwischen dem Wert des Kontrakts zum Zeitpunkt seiner Öffnung und dem Wert zum Zeitpunkt seiner
Schließung aus.
Der Fonds darf Devisenterminkontrakte abschließen. Devisenterminkontrakte sind außerbörsliche (OTC) Vereinbarungen
zwischen zwei Parteien über den Erhalt bzw. die Lieferung einer festgelegten Menge einer fremden Währung zu einem
vereinbarten Preis an einem vereinbarten späteren Termin. Der Zeitwert von Devisenterminkontrakten schwankt in
Abhängigkeit von den Wechselkursen. Diese Kontrakte werden täglich bewertet und die Änderung des Zeitwerts wird als nicht
realisierter Gewinn oder Verlust aus Devisenterminkontrakten ausgewiesen. Soweit ein Devisenterminkontrakt gekauft wird, um
das Währungsrisiko einer bestimmten Anteilsklasse abzusichern, die in einer anderen Währung ausgegeben wird als die
Buchführungswährung der Gesellschaft, werden alle Gewinne und Verluste aus dem Devisenterminkontrakt dieser bestimmten
Anteilsklasse zugewiesen. Bei Schließung des Kontraktes weist der Fonds die realisierten Gewinne oder Verluste in Höhe der
Differenz zwischen dem Wert des Kontrakts zum Zeitpunkt seiner Öffnung und dem Wert zum Zeitpunkt seiner Schließung aus.
20
Anmerkung 5.
Derivative Finanzinstrumente und effizientes Portfoliomanagement (Fortsetzung)
Optionskontrakte
Der Fonds darf Call- und Put-Optionen kaufen und verkaufen. Mit dem Kauf eines Optionskontrakts ist der Fonds berechtigt,
jedoch nicht verpflichtet, ein Basisinstrument zu einem festgelegten Ausübungspreis innerhalb eines festgelegten Zeitraum zu
kaufen (call) oder zu verkaufen (put). Hat der Fonds Call-Optionen verkauft (geschrieben), ist der Inhaber berechtigt, das
Basisinstrument vom Fonds zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen. Hat der Fonds Put-Optionen geschrieben, ist der
Inhaber berechtigt, das Basisinstrument an den Fonds zu einem festgelegten Ausübungspreis zu verkaufen.
Käufe von Put- und Call-Optionen werden als Anlagen ausgewiesen, die täglich auf der Grundlage des aktuellen Marktkurses
bewertet werden. Läuft eine gekaufte Option ab, ohne dass sie ausgeübt wurde, realisiert der Fonds einen Verlust in Höhe der
gezahlten Prämie. Bei einem Deckungsverkauf bzw. einer Closing-Sale-Transaktion durch den Fonds realisiert der Fonds einen
Gewinn oder Verlust, abhängig davon, ob die Verkaufserlöse aus der Closing-Sale-Transaktion höher oder niedriger sind als die
Prämie, die ursprünglich für die Option gezahlt wurde. Übt der Fonds eine Put-Option aus, realisiert er einen Gewinn oder
Verlust aus dem Verkauf des Basisinstruments, und die Erlöse aus dem Verkauf werden um die Prämie gemindert, die
ursprünglich für die Put-Option gezahlt wurde. Übt der Fonds eine Call-Option aus, wird auf die Kosten des Wertpapiers, das
der Fonds bei Optionsausübung erwirbt, die Prämie aufgeschlagen, die ursprünglich für die Call-Option gezahlt wurde.
Die für eine geschriebene Option erhaltene Prämie wird als Vermögenswert und entsprechende Verbindlichkeit ausgewiesen.
Läuft eine geschriebene Option ab, ohne dass sie ausgeübt wurde, oder schließt der Fonds einen Deckungskauf bzw. eine
Closing-Purchase-Transaktion ab, realisiert der Fonds einen Gewinn (bzw. Verlust, wenn die Kosten der Closing-PurchaseTransaktion höher sind als die beim Verkauf der Option erhaltene Prämie), ohne Berücksichtigung von nicht realisierten
Gewinnen oder Verlusten aus dem Basisinstrument, und die Verbindlichkeit in Bezug auf diese Option wird eliminiert. Wird eine
geschriebene Call-Option ausgeübt, realisiert der Fonds einen Gewinn oder Verlust, bereinigt um die beim Verkauf des
Basisinstruments erhaltene Prämie. Wird eine geschriebene Put-Option ausgeübt, wird die erhaltene Prämie mit dem Betrag
verrechnet, der für den Kauf des Basisinstruments gezahlt wurde.
Swap-Vereinbarungen
Der Fonds darf Total Return Swaps, Zinsswaps und Credit Default Swaps („Swaps“) abschließen. Swaps sind bilaterale
Vereinbarungen zwischen dem Fonds und einem Kontrahenten, in denen sich der Fonds und der Kontrahent auf entweder
regelmäßige Nettozahlungen auf einen bestimmten Nominalbetrag oder auf eine Nettozahlung bei Kündigung einigen. SwapVereinbarungen werden privat am OTC-Markt ausgehandelt oder über ein multilaterales Handelssystem (MTF) oder einen
sonstigen Handelsplatz ausgeführt, z. B. an einer registrierten Börse („zentral abgewickelte Swaps“). In Zusammenhang mit
diesen Vereinbarungen werden vom Fonds nach Maßgabe der betreffenden Swap-Vereinbarungen Wertpapiere oder Barmittel
(„segregierte Barmittel“ oder „Sicherheiten“) als Sicherheitsleistung bzw. Margin gestellt oder erhalten, um im Verzugsfall oder
bei Konkurs/Insolvenz Vermögensgegenstände von Wert zu haben, auf die Rückgriff genommen werden kann.
Zinsswaps: Der Fonds darf außerbörsliche (OTC) und/oder zentral abgewickelte Zinsswap-Kontrakte abschließen. Der Fonds
unterliegt bei der normalen Verfolgung seiner Anlageziele einem Zinsrisiko. Der Fonds darf festverzinsliche
Schuldverschreibungen halten, deren Wert bei steigenden Zinsen fallen kann. Zinsswaps sind Vereinbarungen, in denen eine
Partei Zinszahlungen zu einem festen oder variablen Zinssatz für die Zinszahlungen einer anderen Partei zu einem festen oder
variablen Zinssatz auf denselben Nennbetrag für einen bestimmten Zeitraum leistet. Zinsswaps können mit einer UpfrontPrämie erworben oder verkauft werden. Von einem Fonds vereinnahmte oder geleistete Upfront-Zahlungen werden im
beizulegenden Zeitwert von Swap-Kontrakten in der Bilanz erfasst. Zinsswaps werden täglich auf Basis der Marktkurse
bewertet. Jede Änderung wird als nicht realisierter Gewinn oder Verlust aus Swaps ausgewiesen. Zahlungen, einschließlich
Upfront-Prämien, die erhalten oder geleistet werden, werden bei Schließung des Kontrakts als realisierter Gewinn oder Verlust
erfasst.
Total Return Swaps: Der Fonds darf Total Return Swaps abschließen, um ein Engagement in einem Wertpapier, in einem
Vergleichsportfolio aus Wertpapieren, einem Index oder einem Markt einzugehen, ohne das Wertpapier selbst zu besitzen oder
direkt in das Wertpapier, den Index oder Markt zu investieren, oder um Risiko/Ertrag eines Marktes (z. B. für Anleihen) auf
einen anderen Markt (z. B. für Aktien) zu übertragen (Aktienrisiko und/oder Zinssatzrisiko). Total Return Swaps sind
Vereinbarungen, in denen eine Partei einwilligt, auf Basis der Marktwertänderungen des Basisinstruments regelmäßige
Zahlungen an eine andere Partei zu leisten. Das Basisinstrument kann ein bestimmtes Wertpapier sein, ein Index oder ein
Korb/Portfolio von Wertpapieren oder Wertpapierindizes im festgelegten Zeitraum. Im Gegenzug erhält die Partei regelmäßige
Zahlungen auf Basis eines festen oder variablen Zinssatzes oder auf Basis der Gesamtrendite der Basiswerte. Soweit die
Gesamtrendite des Instruments, das der Transaktion zugrunde liegt, höher bzw. niedriger ist als die gegenläufige
Zinssatzverpflichtung, erhält der Fonds eine Zahlung vom Kontrahenten bzw. leistet er eine Zahlung an den Kontrahenten. Total
Return Swaps können auch ohne Zinszahlung strukturiert werden. In diesem Fall zahlt eine Partei an die andere Partei, wenn
der Wert des Basisinstruments steigt und erhält eine Zahlung von der anderen Partei, wenn der Wert des Basisinstruments fällt.
21
Anmerkung 5.
Swap-Vereinbarungen (Fortsetzung)
Credit Default Swaps: In einem außerbörslichen Credit Default Swap leistet der Sicherungsnehmer (protection buyer) in der
Regel eine Upfront-Zahlung (Vorauszahlung) und einen kontinuierlichen Zahlungsstrom an den Kontrahenten bzw.
Sicherungsgeber (protection seller), und hat dafür Anspruch, beim Eintritt eines Kreditereignisses bezüglich der
Referenzverbindlichkeit oder der anderen gleichrangigen Verpflichtungen der Referenzeinheit eine bedingte Zahlung zu
erhalten. Kreditereignisse werden spezifisch in jedem Kontrakt festgelegt und können eine Insolvenz, Zahlungsunfähigkeit,
Restrukturierungen oder die vorzeitige Fälligkeit von Verbindlichkeiten umfassen. Von einem Fonds vereinnahmte oder
geleistete Upfront-Zahlungen werden im beizulegenden Zeitwert von Swap-Kontrakten in der Bilanz erfasst. Vom Fonds
erhaltene oder gezahlte periodische Zahlungen werden unter realisierter Gewinn oder Verlust erfasst. Credit Default Swaps
werden täglich auf Basis der Marktkurse bewertet. Die Änderung wird als nicht realisierter Gewinn oder Verlust aus Swaps
ausgewiesen. Bei Eintritt eines Kreditereignisses wird die Differenz zwischen Nennwert und Marktwert der
Referenzverbindlichkeit, abzüglich des verhältnismäßigen Anteils der Upfront-Zahlung, als realisierter Gewinn oder Verlust aus
Swaps erfasst.
Zinsswaps, Total Return Swaps und Credit Default Swaps, die zum Ende des Geschäftsjahres ausstehen, werden nach der
Aufstellung des Wertpapierbestandes des Fonds aufgeführt.
Die folgende Tabelle enthält Informationen über die Höhe des realisierten Nettogewinns/(-verlusts) aus derivativen
Finanzinstrumenten für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 und den Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2014,
kategorisiert nach dem primären zugrunde liegenden Risiko. In Anmerkung 3 sind die wesentlichen Bilanzierungsgrundsätze
beschrieben, Anmerkung 6 enthält die Risikohinweise zu derivativen Finanzinstrumenten. Die untenstehenden
durchschnittlichen Nominalbeträge sind repräsentativ für die Handelsvolumina im Geschäftsjahr. Die durchschnittlichen
Nominalbeträge werden als absolute Werte angegeben.
31. Dezember 2015
Durchschnittlicher
Nominalbetrag
USD
Erfolgswirksam erfasster
realisierter Nettogewinn/
(-verlust) aus Derivaten
Swap-Kontrakte
Terminkontrakte
Gekaufte Optionen (a)
Geschriebene Optionen (b)
(a)
(b)
358.108.798
606.406.918
8.535.525
11.986.775
652.689.541
Zinssatz
USD
Anleihen
USD
Aktien
USD
Devisen
USD
Insgesamt
USD
(496.491)
(953.346)
(1.449.837)
90.976
90.976
27.841.899
(395.070)
(7.406.121)
417.961
50.636
36.694
(18.704)
(30.060.493)
(29.991.867)
27.436.384
(1.297.780)
(7.369.427)
399.257
(30.060.493)
(10.892.059)
20.458.669
Der Nominalwert von gekauften OTC-Währungsoptionen ist weiter oben angegeben. Darüber hinaus liegt der durchschnittliche Wert der
gekauften börsengehandelten und sonstigen, im Freiverkehr gehandelten Optionen für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 bei
USD 1.287.626.
Der Nominalwert von verkauften OTC-Währungsoptionen ist weiter oben angegeben. Darüber hinaus liegt der durchschnittliche Wert der
verkauften börsengehandelten und sonstigen, im Freiverkehr gehandelten Optionen für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 bei
USD 942.232.
22
Anmerkung 5.
nicht realisierter
Nettogewinn/(-verlust) aus
Derivaten
Swap-Kontrakte
Terminkontrakte
Gekaufte Optionen
Derivaten
Zinssatz
USD
Anleihen
USD
Aktien
USD
Devisen
USD
Insgesamt
USD
(346.956)
786.200
439.244
176.962
176.962
(1.496.853)
366.690
(643.653)
(239.053)
(2.012.869)
357.791
(32.552)
42.304
78.969
446.512
(1.666.847)
1.510.681
(676.205)
(196.749)
78.969
(950.151)
(1.010.593)
267.938
18.445.800
(29.545.355)
(11.842.210)
Zinssatz
USD
Anleihen
USD
Aktien
USD
Devisen
USD
Insgesamt
USD
(7.412)
736.800
729.388
(126.922)
(126.922)
2.928.368
(1.488.773)
400.439
207.756
2.047.790
238.903
(158.285)
(19.467.442)
(19.386.824)
2.794.034
(751.973)
639.342
49.471
(19.467.442)
(16.736.568)
Zinssatz
USD
Anleihen
USD
Aktien
USD
Devisen
USD
Insgesamt
USD
39.250
(534.207)
(494.957)
-
376.362
312.291
(403.863)
51.920
336.710
32.552
(42.304)
(4.914.965)
(4.924.717)
415.612
(221.916)
(371.311)
9.616
(4.914.965)
(5.082.964)
234.431
(126.922)
2.384.500
(24.311.541)
(21.819.532)
31. Dezember 2014
Durchschnittlicher
Nominalbetrag
USD
realisierter Nettogewinn/
Swap-Kontrakte
Terminkontrakte
Gekaufte Optionen
nicht realisierter
Nettogewinn/
Swap-Kontrakte
Terminkontrakte
Gekaufte Optionen
Derivaten
116.159.614
850.455.299
8.283.073
8.144.205
502.981.536
23
Anmerkung 5.
Die folgende Tabelle zeigt Informationen über den beizulegenden Zeitwert von derivativen Finanzinstrumenten und dessen
Position in der Bilanz auf Bruttobasis, nach Risikotyp und nach Art des derivativen Finanzinstruments zum 31. Dezember 2015
und 31. Dezember 2014:
31. Dezember 2015
Derivative Vermögenswerte
Risikoniveau Bilanz
Zinssatz
Anleihen
Aktien
Devisen
Swap-Kontrakte zum beizulegenden
Zeitwert
Nicht realisierter Gewinn aus
Terminkontrakten
Zeitwert
Zeitwert
Gekaufte Optionen zum
beizulegenden Zeitwert
Terminkontrakten
Terminkontrakten
Zeitwert
USD
43.297
1.105.491
455.445
2.470.783
2.165.582
1.735.470
2.142.192
Derivative Verbindlichkeiten
Bilanz
Zeitwert
Nicht realisierter Verlust aus
Terminkontrakten
Zeitwert
Zeitwert
Geschriebene Optionen zum
Terminkontrakten
Terminkontrakten
Zeitwert
USD
(469.879)
(853.499)
(387.120)
(3.591.288)
(9.990.925)
(1.056.487)
(6.978.188)
Insgesamt
730.113
10.848.373
Beträge, die keinem MNA unterliegen(1)
(5.377.488)
3.367.596
Gesamt Bruttobeträge, die einem MNA
unterliegen
5.470.885
(20.332.113)
31. Dezember 2014
Derivative Vermögenswerte
Risikoniveau Bilanz
Zinssatz
Aktien
Devisen
Zeitwert
Terminkontrakten
Zeitwert
Terminkontrakten
Insgesamt
Zeitwert
USD
292.588
894.050
604.057
992.431
1.289.527
3.999.263
157.492
8.229.408
Derivative Verbindlichkeiten
Bilanz
Zeitwert
Terminkontrakten
Zeitwert
Terminkontrakten
(372.323)
(23.699.709)
Zeitwert
USD
(472.449)
(1.428.257)
(227.695)
(114.029)
(977.236)
(8.914.228)
(132.103)
(12.265.997)
Beträge, die keinem MNA unterliegen(1)
(3.346.618)
2.825.078
Gesamt Bruttobeträge, die einem MNA
unterliegen
4.882.790
(9.440.919)
(1)
Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aus derivativen Finanzinstrumenten, die nach durchsetzbaren Master Netting Agreements saldiert
werden können, sind in Anmerkung 6 aufgeführt.
24
Anmerkung 6.
Finanzinstrumente und damit verbundene Risiken
Der Fonds darf im Rahmen des üblichen Geschäftsverkehrs Investmenttätigkeiten ausüben, die bestimmten Risiken
unterliegen, wie etwa dem Marktpreisrisiko, dem Kredit- und Kontrahentenrisiko, dem Risiko aus Auslandsinvestitionen und
dem Liquiditätsrisiko. Im Prospekt der Gesellschaft werden in der Erläuterung der derivativen Finanzinstrumente und des
effizienten Portfoliomanagements unter dem betreffenden Wertpapiertyp die zusätzlichen Risiken in Verbindung mit bestimmten
Anlagetypen beschrieben.
Value at Risk („VaR“)
Der Anlageverwalter verwendet zur Messung des Gesamtrisikos des Fonds und zur Überwachung und Steuerung der Volatilität
des Marktrisikos des Fonds eine absolute Value-at-Risk-Methode („VaR“). Der Anlageverwalter berechnet den VaR bei einem
einseitigen Konfidenzniveau von 99 % für eine Haltedauer von einem Monat (20 Geschäftstage) unter Verwendung des MonteCarlo-Modells auf Basis historischer Daten. In der Regel basieren historische Daten auf einem Beobachtungszeitraum von
einem Jahr (250 Geschäftstage). Bei einer erheblichen Zunahme der Preisvolatilität (z. B. unter extremen Marktbedingungen)
kann auch ein kürzerer Beobachtungszeitraum gerechtfertigt sein. Der maximale VaR für einen Monat wird auf 20 % des NIW
des Fonds festgelegt. Zum 31. Dezember 2015 lag der VaR des Fonds bei 2,91 % (31. Dezember 2014: 3,56 %). Für das
Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 betrug das niedrigste, höchste und durchschnittliche in Anspruch genommene VaRLimit 1,51 %, 5,71 % und 3,29 %, (31. Dezember 2014: 1,22 %, 4,14 % und 3,34 %). Die Hebelwirkung (Leverage) auf den NIW
des Fonds betrug zum 31. Dezember 2015 260,72 % (31. Dezember 2014: 485,09 %). Der Leverage-Grad (Fremdkapitalanteil)
wird als Summe der nominellen Werte der derivativen Instrumente des Fonds berechnet, ohne Berücksichtigung etwaiger
Verrechnungs- oder Absicherungsvereinbarungen des Fonds. Daher ist der Leverage-Grad kein Hinweis auf das Risikoprofil
des Fonds, sondern lediglich ein Faktor, der vom Anlageverwalter bei der Verwaltung des Portfolios in Betracht gezogen wird.
Der VaR hat inhärente Grenzen. Es kann nicht garantiert werden, dass zukünftige Kursschwankungen, die Korrelation zwischen
Märkten oder die Marktliquidität unter marktbelastenden Bedingungen den historischen Mustern entsprechen. Zukünftige
Marktbedingungen können erheblich von den historischen abweichen. Die Angaben zum Marktpreisrisiko sind zudem eine
relative Schätzung von Risiken und nicht als exakter und zutreffender Zahlenwert zu verstehen. Sie sind als hypothetisches
Ergebnis und nicht als Prognose aufzufassen.
Marktpreisrisiko
Im normalen Geschäftsverlauf investiert der Fonds in Wertpapiere und geht Transaktionen ein, bei denen Risiken aufgrund von
Marktschwankungen (Marktrisiko, einschließlich Preisrisiko, Währungsrisiko und Zinsrisiko-) oder das Risiko einer Nichterfüllung
seitens der anderen Partei einer Transaktion (Kredit- und Kontrahentenrisiko) bestehen. Der Wert der vom Fonds gehaltenen
Wertpapiere kann in Reaktion auf bestimmte Ereignisse sinken. Dabei kann es sich u.a. um Ereignisse handeln, von denen die
Unternehmen, deren Wertpapiere der Fonds hält, direkt betroffen sind, um Bedingungen, die die allgemeine Wirtschaft
betreffen, um allgemeine Marktveränderungen, lokale, regionale oder globale politische, soziale oder wirtschaftliche Instabilität
und um Währungs-, Zins- oder Preisschwankungen handeln.
Das maximale Risiko, das sich aus Finanzinstrumenten ergibt, entspricht – außer bei verkauften Optionen und
Devisenterminkontrakten – ihrem beizulegenden Zeitwert.
Der maximale Kapitalverlust bei Devisenterminkontrakten ist auf den Nominalwert des jeweiligen Kontrakts beschränkt.
Bei verkauften Optionen trägt der Fonds das Marktrisiko einer ungünstigen Preisveränderung beim Basiswert der Option. Die
Ausübung einer vom Fonds verkauften Option könnte dazu führen, dass die Gesellschaft ein Wertpapier zu einem Preis kaufen
oder verkaufen muss, der erheblich von seinem Zeitwert abweicht.
Kredit- und Kontrahentenrisiko
Der Fonds kann einem Kontrahentenrisiko ausgesetzt sein, d.h. dem Risiko, dass ein Unternehmen, mit dem der Fonds nicht
abgerechnete oder offene Transaktionen hat, ausfällt. Der potenzielle Verlust könnte den im Jahresabschluss ausgewiesenen
Wert der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten übersteigen. Finanzielle Vermögenswerte, die den Fonds
potenziell einem Kredit- und Kontrahentenrisiko aussetzen, bestehen hauptsächlich aus Barmitteln, die von Kontrahenten
geschuldet werden, und Kapitalanlagen. Der Fonds steuert das Kontrahentenrisiko, indem er nur mit solchen Kontrahenten
Vereinbarungen trifft, bei denen er davon ausgehen kann, dass sie über ausreichend finanzielle Ressourcen verfügen, um ihren
Verpflichtungen nachzukommen, und indem er die finanzielle Stabilität dieser Kontrahenten überwacht.
Der Anlageverwalter versucht das Kontrahentenrisiko zu mindern, indem er (i) regelmäßig die Bonität seiner Handelspartner
überprüft, (ii) die Höhe des Nettoengagements mit einem einzelnen Kontrahenten überwacht und/oder auf Basis seiner
Beurteilung begrenzt und (iii) vom Kontrahenten für bestimmte Transaktionen Sicherheiten verlangt. Als Sicherheitsmaßnahme
für Transaktionen mit nicht standardmäßiger Abwicklung begrenzt der Fonds das Risiko von Kredit- und Kontrahentenverlusten
durch den Abschluss eines Netting-Rahmenvertrags (Master Netting Agreement – „MNA“) mit Kontrahenten, mit denen ein
hohes Transaktionsvolumen getätigt wird. Die Sicherheitsanforderungen können je nach Art des derivativen Finanzinstruments
oder der sonstigen Finanztransaktion unterschiedlich sein.
25
Anmerkung 6.
Finanzinstrumente und damit verbundene Risiken (Fortsetzung)
Kredit- und Kontrahentenrisiko (Fortsetzung)
Sicherheiten- oder Einschussanforderungen werden für börsengehandelte Derivate (wie Terminkontrakte und börsengehandelte
Optionen) vom Broker oder der Clearing-Stelle der Börse festgelegt, während bei OTC-Derivaten (wie Devisenterminkontrakten,
Swap-Vereinbarungen und OTC-Optionen) die Konditionen bezüglich Sicherheiten kontraktspezifisch sind. Für derivative
Finanzinstrumente, die unter einem ISDA Master Agreement oder einer ähnlichen Rahmenvereinbarung gehandelt werden,
können die Sicherheitenanforderungen zwischen allen Transaktionen, die unter einer solchen Vereinbarung getätigt werden,
saldiert werden, und bestimmte Kontrahenten können zulassen, dass ein Betrag von einer Partei an eine andere übertragen
wird, um solche Verpflichtungen zu besichern. Das ISDA Master Agreement verleiht jeder Partei der Vereinbarung das Recht,
alle unter der Vereinbarung getätigten Transaktionen zu beenden, wenn sich die Bonität der anderen Partei in einem
bestimmten Maße verschlechtert. Das ISDA Master Agreement berechtigt den Fonds, bei Ausfall des betreffenden
Kontrahenten oder Beendigung der Vereinbarung alle Transaktionen, die unter dieser Vereinbarung getätigt wurden,
glattzustellen, und kann zulassen, dass Beträge, die unter den jeweiligen Transaktionen geschuldet werden, saldiert werden,
um einen Nettobetrag zu erhalten, der von einer Partei an die andere zahlbar ist. Dieses Recht auf Glattstellung und Saldierung
von Zahlungen für alle Transaktionen, die unter dem ISDA Master Agreement getätigt wurden, könnte eine Minderung des
Kreditrisikos des Fonds in Bezug auf einen solchen Kontrahenten um die vom Fonds gegebenenfalls unter den betreffenden
Transaktionen zahlbaren Beträge mit sich bringen. Die Durchsetzbarkeit des Saldierungsanspruchs kann je nach Hoheitsgebiet
unterschiedlich sein.
Bei Terminkontrakten besteht ein minimales Kontrahenten-Kreditrisiko für den Fonds, weil Terminkontrakte an einer Börse
gehandelt werden und die Clearing-Stelle der Börse als Kontrahent für alle börsengehandelten Terminkontrakte im Falle eines
Ausfalls bürgt.
26
Anmerkung 6.
In der folgenden Tabelle sind die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Fonds aus derivativen Finanzinstrumenten nach Kontrahenten aufgeführt, abzüglich der Beträge, die zur
Saldierung unter einem MNA zur Verfügung stehen, und abzüglich der vom Fonds entgegengenommenen/gestellten Sicherheiten zum 31. Dezember 2015.
Nach Kontrahenten
Bank of America, N.A.
Credit Suisse International
Credit Suisse Securities (Europe) Limited
Deutsche Bank AG
JPMorgan Chase Bank, N.A.
Morgan Stanley & Co. International PLC
Morgan Stanley Capital Services LLC
(1)
Kreditrating
A+/A1
A+/A1
A/A2
BBB+/Baa1
A+/A1
A+/A1
A-/A3
AA/Aa2
Insgesamt
Nach Kontrahenten
Credit Suisse International
Insgesamt
(1)
Kreditrating
A+/A1
A+/A1
A/A2
A+/A1
A+/A1
A-/A3
AA/Aa2
Bruttobeträge, die nicht in der
Bilanz saldiert werden
Bruttobeträge der
Derivative Finanzinstrumente,
(4)
Vermögenswerte in der Bilanz
die zur Saldierung verfügbar sind Erhaltene Barsicherheiten
USD
USD
USD
Unbare
Sicherheiten
USD
Nettobetrag
USD
(2)
339.563
247.929
619.383
40.926
60.721
1.755.679
669.126
1.737.558
(1.523)
(194.269)
(619.383)
(37.441)
(1.755.679)
(669.126)
(1.737.558)
(40.926)
-
-
338.040
53.660
23.280
-
5.470.885
(5.014.979)
(40.926)
-
414.980
Bruttobeträge der
(5)
Verbindlichkeiten in der Bilanz
die zur Saldierung verfügbar sind
Gestellte Barsicherheiten
USD
USD
USD
Unbare
Sicherheiten
USD
Nettobetrag
USD
(3)
(1.523)
(194.269)
(1.274.205)
(37.441)
(9.741.024)
(2.410.282)
(6.673.369)
1.523
194.269
619.383
37.441
1.755.679
669.126
1.737.558
654.822
7.985.345
1.741.156
3.240.000
-
(1.695.811)
(20.332.113)
5.014.979
13.621.323
-
(1.695.811)
(1)
Unter Anwendung des höheren der Ratings von Standard & Poor’s („S&P“) oder Moody’s Investor Service („Moody’s“).
Der Nettobetrag repräsentiert die Nettoforderung gegenüber dem Kontrahenten bei Zahlungsausfall.
(3)
Der Nettobetrag repräsentiert die Nettoverbindlichkeit gegenüber dem Kontrahenten bei Zahlungsausfall.
(4)
Zusätzlich erforderliche Sicherheiten, die vom einzelnen Kontrahenten gestellt werden, werden für die Finanzberichterstattung nicht ausgewiesen. Das Sicherheitenrisiko nach Kontrahenten ist in Anmerkung 3
aufgeführt.
(5)
Zusätzlich erforderliche Sicherheiten, die dem einzelnen Kontrahenten gestellt werden, werden für die Finanzberichterstattung nicht ausgewiesen. Das Sicherheitenrisiko nach Kontrahenten ist in Anmerkung 3
aufgeführt.
(2)
27
Anmerkung 6.
In der folgenden Tabelle sind die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Fonds aus derivativen Finanzinstrumenten nach Kontrahenten aufgeführt, abzüglich der Beträge, die zur
Saldierung unter einem MNA zur Verfügung stehen, und abzüglich der vom Fonds entgegengenommenen/gestellten Sicherheiten zum 31. Dezember 2014.
(1)
Kreditrating
Bruttobeträge der
(4)
Vermögenswerte in der Bilanz
die zur Saldierung verfügbar sind Erhaltene Barsicherheiten
USD
USD
USD
Unbare
Sicherheiten
USD
Nettobetrag
USD
(2)
Nach Kontrahenten
JPMorgan Chase Bank N.A.
State Street Bank & Trust Company
A-/A3
A/A2
AA-/Aa3
A/A2
A-/A3
AA-/Aa3
Insgesamt
Nach Kontrahenten
JPMorgan Chase Bank N.A.
State Street Bank & Trust Company
Insgesamt
(1)
Kreditrating
A/A2
AA-/Aa3
A/A2
A-/A3
AA-/Aa3
80.899
131.183
31.392
250.747
2.288.150
2.100.419
(131.183)
(31.392)
(250.747)
(1.680.081)
(2.100.419)
-
-
80.899
608.069
-
4.882.790
(4.193.822)
-
-
688.968
Bruttobeträge der
(5)
Verbindlichkeiten in der Bilanz
die zur Saldierung verfügbar sind
Gestellte Barsicherheiten
USD
USD
USD
Unbare
Sicherheiten
USD
Nettobetrag
USD
(3)
(145.724)
(72.652)
(261.863)
(1.680.081)
(7.280.599)
131.183
31.392
250.747
1.680.081
2.100.419
14.541
11.116
5.180.180
-
(41.260)
-
(9.440.919)
4.193.822
5.205.837
-
(41.260)
(1)
Unter Anwendung des höheren der Ratings von Standard & Poor’s („S&P“) oder Moody’s Investor Service („Moody’s“).
Der Nettobetrag repräsentiert die Nettoforderung gegenüber dem Kontrahenten bei Zahlungsausfall.
Der Nettobetrag repräsentiert die Nettoverbindlichkeit gegenüber dem Kontrahenten bei Zahlungsausfall.
(4)
Zusätzlich erforderliche Sicherheiten, die vom einzelnen Kontrahenten gestellt werden, werden für die Finanzberichterstattung nicht ausgewiesen. Das Sicherheitenrisiko nach Kontrahenten ist in Anmerkung 3
aufgeführt.
(5)
Zusätzlich erforderliche Sicherheiten, die dem einzelnen Kontrahenten gestellt werden, werden für die Finanzberichterstattung nicht ausgewiesen. Das Sicherheitenrisiko nach Kontrahenten ist in Anmerkung 3
aufgeführt.
(2)
(3)
28
Anmerkung 6.
Zum 31. Dezember 2015 werden vom Fonds gehaltene Barmittel und Wertpapieranlagen bei der Depotbank gehalten. Die
Vermögenswerte des Fonds werden in den Büchern und Aufzeichnungen der Depotbank und etwaiger beauftragter
Unterdepotbanken gesondert ausgewiesen, sodass die Ansprüche auf diese Vermögenswerte getrennt und geschützt sind.
Allerdings kann sich im Falle des Konkurses oder der Insolvenz der Depotbank und etwaiger Unterdepotbanken der Zugang zu
den Vermögenswerten des Fonds verzögern oder eingeschränkt sein. Zum 31. Dezember 2015 hatte die Depotbank ein
Kreditrating von AA- (31. Dezember 2014: AA+) unter Anwendung des höheren der Ratings von S&P oder Moody‘s.
Der Fonds unterliegt durch seine Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren wie Unternehmensanleihen und Wandelanleihen,
US-Treasury-Obligationen, Staatsanleihen, Bankkrediten und Handelsforderungen einem Kreditrisiko. In der folgenden Tabelle
wird die Bonität dieser Anlagen zum 31. Dezember 2015 und 31. Dezember 2014 kategorisiert.
Öffentliches Rating(1)
AAA/Aaa(2)
AA+/Aa1
AA/Aa2
AA-/Aa3
A+/A1
A/A2
A-/A3
BBB+/Baa1
BBB/Baa2
BBB-/Baa3
BB+/Ba1
BB/Ba2
BB-/Ba3
B+/B1
B/B2
B-/B3
CCC+/Caa1
CCC/Caa2
CCC-/Caa3
CC/Ca
D
Ohne Rating(3)
% des Marktwertes
31. Dezember 2015
0,75%
2,58%
0,05%
0,42%
0,71%
0,30%
1,01%
0,96%
5,65%
8,52%
3,82%
6,54%
4,47%
2,10%
4,94%
8,08%
4,63%
5,75%
3,20%
0,24%
0,84%
34,44%
100,00%
% des Marktwertes
31. Dezember 2014
7,40%
1,16%
0,70%
4,28%
0,64%
6,60%
10,23%
4,11%
8,12%
4,02%
5,60%
3,43%
3,01%
2,92%
7,94%
6,57%
23,27%
100,00%
(1)
Unter Anwendung des höheren der Ratings von Standard & Poor’s („S&P“) und/oder Moody’s Investor Service („Moody’s“).
In erster Linie US-Wertpapiere staatlich unterstützter Institute, denen vom Anlageberater ein Rating von AAA/Aaa zugeordnet wird.
Bei Wertpapieren ohne Rating handelt es sich in erster Linie um forderungsbesicherte und hypothekenbesicherte Wertpapiere (ABS- und
MBS-Anleihen).
(2)
(3)
Währungs- und Anlagerisiko
Die Anlagen in ausländischen Wertpapieren können mit Risiken behaftet sein, die bei Anlagen in den USA nicht vorliegen. Da
Wertpapiere auf Fremdwährungen lauten können oder in Fremdwährungen abgerechnet werden müssen und Zinsen oder
Dividenden in Fremdwährungen zahlen, können Veränderungen in den Wechselkursen dieser Fremdwährungen zum US-Dollar
erhebliche Auswirkungen auf den Wert der Anlagen und die Erträge des Fonds haben. Anlagen im Ausland können den Fonds
auch staatlichen Währungsbeschränkungen, Enteignungen, Besteuerungen oder sonstigen politischen, sozialen oder
wirtschaftlichen Entwicklungen aussetzen, die sich alle auf das Markt- und/oder Kreditrisiko der Anlagen auswirken können.
Eine Zusammenfassung der Anlagen des Fonds nach geografischen Regionen und nicht auf USD lautenden Wertpapieren ist in
der Aufstellung des Wertpapierbestands des Fonds enthalten. Eine Aufstellung der Wechselkurse zum 31. Dezember 2015 ist
in den Anmerkungen zur Aufstellung des Wertpapierbestands enthalten.
Liquiditätsrisiko
Der Fonds kann einem Liquiditätsrisiko ausgesetzt sein, d. h. er kann Schwierigkeiten haben, seinen Verpflichtungen im
Zusammenhang mit finanziellen Verbindlichkeiten nachzukommen, die durch Barlieferung oder einen anderen finanziellen
Vermögenswert abgewickelt werden. Das Liquiditätsrisiko entsteht durch die Möglichkeit, dass der Fonds aufgefordert werden
könnte, seine Verbindlichkeiten früher als erwartet zu begleichen oder seine Anteile früher als erwartet zurückzunehmen.
29
Anmerkung 6.
Liquiditätsrisiko (Fortsetzung)
Der Anlageverwalter überwacht die Liquiditätslage des Fonds kontinuierlich. Es werden eine monatliche Liquiditätsanalyse
gemäß den Vereinbarungen mit den Unteranlageberatern sowie Stresstests mit den zugrunde liegenden Wertpapieren
durchgeführt. Die Gesellschaft ist regelmäßig dem Risiko von Barrücknahmen ihrer rückkaufbaren, gewinnberechtigten Anteile
ausgesetzt. Anteile können an jedem Handelstag zurückgegeben werden. Wenn die Rücknahmeanträge an einem Handelstag
10 % des Nettoinventarwerts eines Fonds übersteigen, kann die Gesellschaft die darüber hinausgehenden Rücknahmeanträge
auf spätere Handelstage verschieben und diese Anteile anteilig zurücknehmen.
Zum 31. Dezember 2015 sind alle Verbindlichkeiten des Fonds, einschließlich des den Inhabern rückkaufbarer,
gewinnberechtigter Anteile zuzurechnenden Nettovermögens, innerhalb eines Monats fällig, mit folgenden Ausnahmen:
> 1-3 Monate
USD
(67.281)
(2.105.952)
(6.924.068)
(306.135)
(9.403.436)
Terminkontrakte
Swaps
Insgesamt
> 3 Monate
USD
(322.714)
(57.708)
(4.056.339)
(4.436.761)
Insgesamt
USD
(389.995)
(2.163.660)
(6.924.068)
(4.362.474)
(13.840.197)
Zum 31. Dezember 2014 sind alle Verbindlichkeiten des Fonds, einschließlich des den Inhabern rückkaufbarer,
gewinnberechtigter Anteile zuzurechnenden Nettovermögens, innerhalb eines Monats fällig, mit folgenden Ausnahmen:
> 1-3 Monate
USD
(114.029)
(1.811.023)
(7.463.458)
(3.679)
(9.392.189)
Terminkontrakte
Swaps
Insgesamt
Anmerkung 7.
> 3 Monate
USD
(132.103)
(594.470)
(64)
(696.465)
(1.423.102)
Insgesamt
USD
(246.132)
(2.405.493)
(7.463.522)
(700.144)
(10.815.291)
Zeitwerthierarchie
Die Gesellschaft misst Zeitwerte anhand einer Zeitwerthierarchie, die die Bedeutung der für die Bewertung angewandten
Inputfaktoren widerspiegelt. Die Zeitwerthierarchie hat folgende Stufen:
Stufe 1
Notierter Marktpreis in einem aktiven Markt für ein identisches Instrument.
Stufe 2
Bewertungsmethoden auf der Basis beobachtbarer Inputfaktoren. Diese Kategorie umfasst Instrumente,
die mit folgenden Techniken bewertet wurden: Marktpreisnotierungen in aktiven Märkten für vergleichbare
Instrumente, Preisnotierungen für vergleichbare Instrumente in Märkten, die nicht als aktiv betrachtet
werden, oder andere Bewertungsmethoden, bei denen alle wesentlichen Inputfaktoren auf direkt oder
indirekt beobachtbaren Marktdaten basieren.
Stufe 3
Bewertungsmethoden, die in erheblichem Maß nicht beobachtbare Inputfaktoren verwenden. Diese
Kategorie umfasst alle Instrumente, bei denen die Bewertungsmethoden Inputfaktoren beinhalten, die
nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren und bei denen die nicht beobachtbaren Inputfaktoren
erhebliche Auswirkungen auf die Bewertung des Instruments haben können. Diese Kategorie umfasst
Instrumente, die auf Basis der Preisnotierungen für vergleichbare Instrumente bewertet werden, wobei
signifikante nicht beobachtbare Anpassungen oder Annahmen für die Erfassung der Unterschiede
zwischen den Instrumenten erforderlich sind.
Die Stufe in der Zeitwerthierarchie, in der die finanziellen Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in ihrer Gesamtheit
kategorisiert werden, wird anhand des niedrigsten Inputfaktors festgelegt, der für die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts
insgesamt bedeutend ist Die Bewertung der Maßgeblichkeit eines bestimmten Inputfaktors für die Bewertung zum
beizulegenden Zeitwert in ihrer Gesamtheit erfordert Urteilsvermögen unter Berücksichtigung von Faktoren, die für den
Vermögenswert oder die Verbindlichkeit spezifisch sind.
Die Entscheidung, was als „beobachtbar” gilt, erfordert erhebliches Urteilsvermögen von der Gesellschaft. Die Gesellschaft
erachtet als beobachtbare Daten solche Marktdaten, die jederzeit verfügbar sind, regelmäßig veröffentlicht oder aktualisiert
werden, verlässlich und überprüfbar sind, nicht geschützt sind und von unabhängigen Quellen bereitgestellt werden, die aktiv
mit dem betreffenden Markt befasst sind. Notierungen von Kursanbietern werden unter Stufe 2 klassifiziert, da die Inputfaktoren
für den von den Kursanbietern bereitgestellten Preis beobachtbar sind und die letzten Transaktionen, Zinssätze, Renditen und
Credit Spreads umfassen können. Der Anlageverwalter überprüft die als Notierungen von Kursanbietern erfassten Preise und
stellt sicher, dass sie dem beizulegenden Zeitwert entsprechen.
30
Anmerkung 7.
Zeitwerthierarchie (Fortsetzung)
Für jede nicht in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert bewertete Klasse von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, für die
dennoch ein beizulegender Zeitwert angegeben wird, verlangt IFRS 13 „Bewertung zum beizulegenden Zeitwert“ von der
Gesellschaft die Angabe der Stufe der Zeitwerthierarchie, der die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert zuzuordnen wäre,
sowie eine Beschreibung der Bewertungsmethode und der von dieser Methode eingesetzten Inputfaktoren.
Nicht zum beizulegenden Zeitwert gehaltene Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden mit den fortgeführten
Anschaffungskosten ausgewiesen; ihre Buchwerte stellen einen angemessenen Näherungswert für den beizulegenden Zeitwert
dar.
Zahlungsmittel und bei Brokern gehaltene Zahlungsmittel enthalten bei Banken gehaltene Einlagen und sonstige kurzfristige
Anlagen an aktiven Märkten und werden der Stufe 1 zugeordnet.
Forderungen aus verkauften Anlagen und sonstige Forderungen beinhalten die vertraglich festgelegten Beträge für die
Abwicklung von Geschäften und anderen Verpflichtungen der Gesellschaft gegenüber. Verbindlichkeiten aus verkauften
Anlagen und sonstige Verbindlichkeiten sind die von der Gesellschaft zu zahlenden vertraglich festgelegten Beträge und
Verpflichtungen für die Abwicklung von Geschäften und sonstige fällige Verpflichtungen der Gesellschaft für die Abwicklung von
Geschäften und Aufwendungen. Alle Forderungs- und Verbindlichkeitssalden werden in die Stufe 2 eingestuft.
Es gab im Geschäftsjahr keine Umgliederungen zwischen den Stufen der Zeitwerthierarchie. Es wird von einer Umgliederung
zwischen den Stufen der Zeitwerthierarchie ausgegangen, wenn sich bis zum Ende des Geschäftsjahres die Preisquelle
geändert hat.
Die zum 31. Dezember 2015 gehaltenen Finanzinstrumente werden in die folgenden Stufen eingeteilt:
Stufe 1
USD
Stufe 2
USD
Stufe 3
USD
Insgesamt
USD
30.389.752
-
118.719.705
80.206.817
1.392
31.288.681
-
80.206.817
1.392
31.288.681
151.655.904
26.668.273
6.612.861
-
151.655.904
26.668.273
6.612.861
1.307.672
3.571.074
-
857.910
2.142.192
2.969.525
-
2.165.582
3.571.074
2.142.192
2.969.525
168.770.056
129.390.161
391.368.916
188.500.000
4.684.257
154.103
3.067.235
529.198.902
-
188.500.000
168.770.056
129.390.161
4.684.257
154.103
3.067.235
920.567.818
Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewertet:
Anlagen in Wertpapieren zum
Stammaktien
88.329.953
Durch Forderungen unterlegte Wertpapiere
(Asset Backed Securities)
Bankdarlehen
Unternehmensanleihen und -schuldscheine
Durch Hypotheken unterlegte Wertpapiere
(Mortgage-Backed Securities)
Staatsanleihen
US-Wertpapiere staatlich unterstützter Institute
Anlagen in derivative Finanzinstrumente
Gekaufte Optionen
Terminkontrakte
Swap-Kontrakte
In Verbindung mit einer Verkaufsvereinbarung
gekaufte Wertpapiere
Barmittel
Forderungen aus verkauften Fondsanteilen
Vermögenswerte insgesamt
31
Anmerkung 7.
Stufe 1
USD
Stufe 2
USD
Stufe 3
USD
Insgesamt
USD
(9.451.614)
(6.978.188)
(4.448.287)
-
-
(9.990.925)
(2.282.309)
(6.978.188)
(4.448.287)
(60.000)
(513.771)
(17.043.558)
-
(513.771)
(17.043.558)
(5.553.322)
-
(5.553.322)
(43.988.740)
-
(46.870.360)
Stufe 2
USD
Stufe 3
USD
Insgesamt
USD
18.567.907
151.266
-
119.186.783
151.266
41.770.789
665.512
133.832
15.537.508
-
41.770.789
665.512
133.832
15.537.508
55.841.800
19.854.370
9.208.804
-
-
55.841.800
19.854.370
9.208.804
273.647
882.461
2.183.577
-
267.462
3.999.263
896.645
-
1.149.923
2.183.577
3.999.263
896.645
13.953.943
28.208.309
146.120.813
98.830.000
4.634.902
1.353.696
271.713.756
-
98.830.000
13.953.943
28.208.309
4.634.902
1.353.696
417.834.569
Finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum
(539.311)
Terminkontrakte
(2.282.309)
Swap-Kontrakte
(60.000)
Verbindlichkeiten für zurückgenommene
Fondsanteile
Sonstige Verbindlichkeiten und passive
Rechnungsabgrenzungsposten
Verbindlichkeiten insgesamt (ohne das den
Inhabern rückkaufbarer,
gewinnberechtigter Anteile zuzurechnende
Nettovermögen)
(2.881.620)
Die zum 31. Dezember 2014 gehaltenen Finanzinstrumente werden in die folgenden Stufen eingeteilt:
Stufe 1
USD
Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum
Anlagen in Wertpapieren zum
Stammaktien
100.618.876
Vorzugsaktien
Durch Forderungen unterlegte Wertpapiere
(Asset Backed Securities)
Bankdarlehen
Wandelanleihen
Unternehmensanleihen und -schuldscheine
Durch Hypotheken unterlegte Wertpapiere
(Mortgage-Backed Securities)
Staatsanleihen
US-Wertpapiere staatlich unterstützter Institute
Börsengehandelte Indexfonds (ETF)
273.647
Gekaufte Optionen
Terminkontrakte
Swap-Kontrakte
In Verbindung mit einer Verkaufsvereinbarung
gekaufte Wertpapiere
Barmittel
Vermögenswerte insgesamt
32
Anmerkung 7.
Stufe 1
USD
Stufe 2
USD
Stufe 3
USD
Insgesamt
USD
Finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum
(729)
Terminkontrakte
(2.405.493)
Swap-Kontrakte
-
(245.403)
(8.914.228)
(700.144)
-
(246.132)
(2.405.493)
(8.914.228)
(700.144)
(449.649)
-
(27.817.860)
-
(449.649)
(27.817.860)
-
(2.004.304)
-
(2.004.304)
(2.855.871)
(39.681.939)
-
(42.537.810)
Sonstige Verbindlichkeiten und passive
Rechnungsabgrenzungsposten
Verbindlichkeiten insgesamt (ohne das den
Inhabern rückkaufbarer,
gewinnberechtigter Anteile zuzurechnende
Nettovermögen)
Anmerkung 8.
31. Dezember 31. Dezember
2015
2014
USD
USD
239.002
183.895
622.035
26.239
6.946
11.304
867.983
221.438
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten
Dividendenforderungen
Forderungen für regelmäßige Swap-Zahlungen
Anmerkung 9.
31. Dezember 31. Dezember
2015
2014
USD
USD
(13.424)
(5.225)
(562.868)
(62.526)
(103.677)
(155.820)
(679.969)
(223.571)
Zinsverbindlichkeiten
Verbindlichkeiten für regelmäßige Swap-Zahlungen
Sonstige betriebliche Aufwendungen
Anmerkung 10. Gründeranteile und rückkaufbare, gewinnberechtigte Anteile
Genehmigtes Kapital
Das genehmigte Grundkapital der Gesellschaft beträgt 500 Mrd. nennwertlose Anteile, die zu von den
Verwaltungsratsmitgliedern für geeignet erachteten Bedingungen zum Nettoinventarwert je Anteil ausgegeben werden. Im
Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 hatte der Verwaltungsrat zwei Gründeranteile im Wert von EUR 2 genehmigt und
ausgegeben. Gründeranteile verleihen keinen Anspruch auf Dividenden oder Vermögenswerte eines Fonds.
Rückkaufbare, gewinnberechtigte Anteile
Das Kapital der Gesellschaft entspricht den im Umlauf befindlichen rückkaufbaren, gewinnberechtigten Anteilen des Fonds. Der
Fonds bietet derzeit Anteile der Klassen Class I und Class K an. In jeder Anteilsklasse werden (in Bezug auf die Dividenden)
ausschüttende und thesaurierende Anteile in USD, AUD, EUR, DKK, GBP, JPY, NOK, SEK und CHF angeboten. Im
Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 waren die folgenden thesaurierenden Anteilsklassen im Umlauf: Class I (AUD)
Accumulating, Class I (CHF) Accumulating, Class I (EUR) Accumulating, Class I (GBP) Distributing, Class I (JPY)
Accumulating, Class I (NOK) Accumulating, Class I (USD) Accumulating und Class K (EUR) Accumulating.
Rechte aus rückkaufbaren, gewinnberechtigten Anteilen
Das ausgegebene rückkaufbare, gewinnberechtigte Grundkapital entspricht zu jeder Zeit dem NIW des Fonds. Rückkaufbare,
gewinnberechtigte Anteile sind auf Wunsch der Anteilsinhaber zurückzunehmen und werden als finanzielle Verbindlichkeiten
klassifiziert.
Mit den rückkaufbaren, gewinnberechtigten Anteilen sind folgende Rechte verbunden:
 Jeder Anteil berechtigt den Anteilsinhaber zu einer gleichen, verhältnismäßigen Beteiligung an den Ausschüttungen und
dem Nettovermögen des Fonds, die der betreffenden Klasse zuzuordnen sind, in Bezug auf die diese Anteile ausgegeben
wurden.
 Jeder Anteil berechtigt den Inhaber zu Sitz und Stimme auf Versammlungen der Gesellschaft und des von diesen Anteilen
repräsentierten Fonds. Keine Anteilsklasse verleiht ihrem Inhaber Vorzugs- oder Bezugsrechte oder Rechte auf Beteiligung
an Gewinnen und Ausschüttungen anderer Anteilsklassen oder auf Stimmrechte, die sich ausschließlich auf andere
Anteilsklassen betreffende Angelegenheiten beziehen.
33
Anmerkung 10. Gründeranteile und rückkaufbare, gewinnberechtigte Anteile (Fortsetzung)
Entwicklung der rückkaufbaren, gewinnberechtigten Anteile
Die Veränderungen in der Anzahl und im Wert der rückkaufbaren, gewinnberechtigten Anteile im Geschäftsjahr zum 31.
Dezember 2015 sind in folgender Tabelle angegeben:
Anteilsklasse
Class I
(AUD)
Accumulating
899.679
899.679
Anteilsklasse
Class I
(CHF)
Accumulating
1.023.871
(94.276)
929.595
Anteilsklasse
Class I
(EUR)
Accumulating
3.025.000
11.766.508
(42.752)
14.748.756
Anteilsklasse
Class I
(GBP)
Distributing
129.110
(8.294)
120.816
USD
6.506.517
-
USD
10.586.087
(1.026.150)
USD
133.148.219
(489.977)
USD
1.995.736
(127.448)
Anteilsklasse
Class I
(JPY)
Accumulating
11.063.403
(302.199)
10.761.204
Anteilsklasse
Class I
(NOK)
Accumulating
853.466
853.466
Anteilsklasse
Class I
(USD)
Accumulating
9.611.396
29.467.176
(3.837.757)
35.240.815
Anteilsklasse
Class K
(EUR)
Accumulating
20.000.000
20.000.000
Zeichnungen im Berichtszeitraum
Rücknahmen im Berichtszeitraum
USD
94.009.771
(2.546.461)
USD
10.315.659
-
USD
304.347.098
(39.775.258)
USD
-
Anfangsbestand
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Endbestand
Insgesamt
32.636.396
55.203.213
(4.285.278)
83.554.331
Anfangsbestand
Ausgegebene Anteile
Endbestand
Anfangsbestand
Ausgegebene Anteile
Endbestand
USD
560.909.087
(43.965.294)
34
Die Veränderungen in der Anzahl und im Wert der rückkaufbaren, gewinnberechtigten Anteile zum 31. Dezember 2014 sind in
folgender Tabelle angegeben:
Anfangsbestand
Ausgegebene Anteile
Endbestand
Anteilsklasse
Class I
(EUR)
Accumulating
3.025.000
3.025.000
Anteilsklasse
Class I
(USD)
Accumulating
10.314.207
(702.811)
9.611.396
Anteilsklasse
Class K
(EUR)
Accumulating
20.000.000
20.000.000
Insgesamt
33.339.207
(702.811)
32.636.396
USD
37.726.295
-
USD
103.132.757
(7.000.000)
USD
267.710.023
-
USD
408.569.075
(7.000.000)
Nachstehend wird der NIW je rückkaufbarem Anteil zum 31. Dezember 2015 und zum 31. Dezember 2014 angegeben:
Anteilsklasse Class I (AUD) Accumulating*
Fondsanteile im Umlauf
Nettovermögen
Nettoinventarwert je Aktie
31. Dezember 2015
899.679
AUD8.933.817
AUD9,93
31. Dezember 2014
-
Anteilsklasse Class I (CHF) Accumulating*
Nettovermögen
929.595
CHF9.212.281
CHF9,91
-
14.748.756
EUR152.207.167
EUR10,32
3.025.000
EUR30.280.744
EUR10,01
120.816
GBP1.203.324
GBP9,96
-
10.761.204
JPY11.037.982.474
JPY1.025,72
-
Anteilsklasse Class I (NOK) Accumulating*
Nettovermögen
853.466
NOK85.952.528
NOK100,71
-
Anteilsklasse Class I (USD) Accumulating
Nettovermögen
35.240,815
USD364.742.437
USD10,35
9.611.396
USD96.205.480
USD10,01
Anteilsklasse Class I (EUR) Accumulating
Nettovermögen
Anteilsklasse Class I (GBP) Distributing*
Nettovermögen
Anteilsklasse Class I (JPY) Accumulating*
Nettovermögen
* 2015 aufgelegte Anteilsklasse. Details zur Auflegung sind Anmerkung 16 zu entnehmen.
35
Anteilsklasse Class K (EUR) Accumulating
Nettovermögen
31. Dezember 2015
31. Dezember 2014
20.000.000
EUR206.800.000
EUR10,34
20.000.000
EUR200.363.641
EUR10,02
Anmerkung 11. Gebühren
Anlageverwaltungsgebühren
Der Fonds zahlt dem Anlageverwalter unter dem Anlageverwaltungsvertrag eine Anlageverwaltungs- und Vertriebsgebühr (die
„Anlageverwaltungsgebühr“), die handelstäglich auf Basis des durchschnittlichen täglichen NIW der betreffenden Klasse
berechnet und abgegrenzt wird. Die Anlageverwaltungsgebühr ist vierteljährlich rückwirkend zahlbar.
Die Sätze der Anlageverwaltungsgebühr für die aktiven Anteilsklassen betrugen zum 31. Dezember 2015 1,40 % für Anteile der
Anteilsklasse Class I und 1,25 % für Anteile der Klasse Class K.
Darüber hinaus hat der Anlageverwalter Anspruch auf Erstattung bestimmter angemessen belegter Spesen.
Unter dem Anlageverwaltungsvertrag zahlt der Fonds dem Anlageverwalter jährlich rückwirkend innerhalb von 45 Tagen nach
Ende des jeweiligen Wertentwicklungszeitraums eine erfolgsabhängige Gebühr (die „erfolgsabhängige Gebühr“). Der
Wertentwicklungszeitraum wird definiert als der Zeitraum, der am 1. Januar eines Jahres beginnt und am 31. Dezember endet,
mit Ausnahme des ersten Wertentwicklungszeitraums für eine Anteilsklasse, der mit der Erstausgabe der Anteile dieser Klasse
beginnt. Die erfolgsabhängige Gebühr (sofern eine solche anfällt) wird handelstäglich auf Basis der neuen Nettowertsteigerung
der betreffenden Anteilsklasse abgegrenzt.
Die neue Nettowertsteigerung ist der Überschuss der ggf. in einem Wertentwicklungszeitraum erzielten positiven
Wertentwicklung einer Anteilsklasse über einen „Verlustvortrag“ hinaus, der ggf. zu Beginn dieses Zeitraums anwendbar ist, und
wird in diesem Zeitraum täglich auf Basis der Anteilsrückgaben von Anlegerseite angepasst.
Der Satz für die erfolgsabhängige Gebühr für aktive Anteilsklassen betrug zum 31. Dezember 2015 15,00 %.
Zur Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühr wird keine Ausgleichsmethode angewandt. Dadurch kann die zur Berechnung
angewandte Methode zu einer ungleichen Behandlung von Anlegern bei der Zahlung der erfolgsabhängigen Gebühr führen
sowie dazu, dass für bestimmte Anleger zu bestimmten Zeitpunkten Risiken für einen größeren Teil ihres Kapitals bestehen als
für andere.
Unter den Unteranlageberatungsverträgen zwischen dem Anlageverwalter und den einzelnen Unteranlageberatern zahlt der
Anlageverwalter dem Unteranlageberater eine Anlageverwaltungsgebühr und/oder eine erfolgsabhängige Gebühr.
Wenn am Ende des Wertentwicklungszeitraums die Summe aller für einen Wertentwicklungszeitraum an den
Unteranlageberater zahlbaren erfolgsabhängigen Gebühren die an den Anlageverwalter zahlbare erfolgsabhängige Gebühr
übersteigt, zahlt der Fonds eine zusätzliche erfolgsabhängige Gebühr an den Anlageverwalter, der diese seinerseits an den
betreffenden Unteranlageberater weiterleitet, um die Differenz zu decken. Eine solche zusätzliche vom Fonds gezahlte
erfolgsabhängige Gebühr wird von der erfolgsabhängigen Gebühr des Anlageverwalters vor Zahlung an den Anlageverwalter in
nachfolgenden Wertentwicklungszeiträumen abgezogen.
Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 wurden dem Fonds erfolgsabhängige Gebühren in Höhe von USD 1.995.350
belastet (31. Dezember 2014: USD 168.151). Zum 31. Dezember 2015 waren noch USD 1.995.350 (31. Dezember 2014: USD
168.151) ausstehend.
Gebühren der Unteranlageberater
Gemäß den Unteranlageberatungsverträgen zwischen dem Anlageverwalter und den Unteranlageberatern erhalten die
Unteranlageberater für die Dienstleistungen, die sie für den Fonds erbringen, vom Anlageverwalter eine Vergütung und
erfolgsabhängige Gebühren, einschließlich der (ggf. zahlbaren) erfolgsabhängigen Gebühr, die der Anlageverwalter vom Fonds
erhält.
Freiwilliger Kostenverzicht
Der Anlageverwalter kann sich freiwillig verpflichten, seine Anlageverwaltungsgebühr zu reduzieren oder ganz darauf zu
verzichten, oder andere Vereinbarungen treffen, um die spezifizierten Kosten (wie nachstehend beschrieben) des Fonds
insoweit zu reduzieren, wie diese Kosten eine solche herabgesetzte Kostengrenze überschreiten, die der Anlageverwalter durch
schriftliche Erklärung gegenüber den Anteilsinhaber gegebenenfalls freiwillig festlegt („Kostenverzicht“).
36
Anmerkung 11. Gebühren (Fortsetzung)
Der Anlageverwalter hat sich derzeit verpflichtet, dem Fonds Kosten insoweit zu erstatten, als die spezifizierten Kosten (wie
nachstehend beschrieben) jeder Anteilsklasse im Geschäftsjahr des Fonds 0,45 % des täglichen durchschnittlichen NIW der
jeweiligen Klasse nicht überschreiten.
Die spezifizierten Kosten beinhalten sämtliche Kosten, die durch die Geschäftstätigkeit des Fonds entstehen, u. a.
Angebotskosten, Verwaltungsgebühren, Gebühren für den Anlegerservice und Depotbankgebühren. Folgende Kosten sind nicht
in den spezifizierten Kosten enthalten: (i) Gründungskosten des Fonds; (ii) Anlageverwaltungsgebühren; (iii) erfolgsabhängige
Gebühren oder zusätzliche erfolgsabhängige Gebühren; (iv) Vertriebsgebühren; (v) Gebühren und Kosten zulässiger
Organismen für gemeinsame Anlagen; (vi) Broker- und Handelskosten; (vii) Zinszahlungen; (viii) Steuern; und (ix)
außerordentliche Aufwendungen.
Der Anlageverwalter kann diese Vereinbarung jederzeit nach seinem alleinigen Ermessen mit einer Frist von 30 Tagen durch
schriftliche Mitteilung an die Anteilsinhaber des Fonds kündigen oder ändern.
Für den Fall, dass der Fonds in einen Organismus für gemeinsame Anlagen investiert, der vom Anlageverwalter oder einem
verbundenen Unternehmen des Anlageverwalters verwaltet wird, verpflichtet sich der Anlageverwalter, seine
Anlageverwaltungsgebühr zu reduzieren oder darauf zu verzichten oder andere Vereinbarungen zu treffen, mit denen
vermieden wird, dass die Anlageverwaltungsgebühr sowohl für den Fonds als auch für den betreffenden Organismus für
gemeinsame Anlagen gezahlt wird.
Verwaltungsgebühren
Der Administrator hat Anspruch auf eine jährliche Gebühr in Höhe von USD 125.000 aus dem Fondsvermögen, auf
Transaktionsgebühren zu üblichen Sätzen sowie auf Spesen, die dem Administrator bei der Erfüllung seiner Aufgaben
entstehen. Der Administrator hat ferner Anspruch auf Gebühren für Buchführungsleistungen aus dem Fondsvermögen in Höhe
von maximal 0,12 % des NIW des Fonds p.a. Diese Gebühren werden handelstäglich berechnet und abgegrenzt und sind
monatlich rückwirkend zahlbar.
Depotbankgebühren
Die Depotbank hat Anspruch auf Zahlung einer Staffelgebühr aus dem Fondsvermögen, die auf Basis des Marktwertes der
gehaltenen Wertpapiere berechnet wird. Diese Gebühr beträgt für die ersten USD 500 Millionen des Nettovermögens des
Fonds 0,02 % und für die nächsten USD 2 Milliarden 0,0175 %. Diese Gebühr wird handelstäglich berechnet und täglich
abgegrenzt und ist monatlich rückwirkend zahlbar. Die Depotbank hat, vorbehaltlich einer Mindestgebühr von USD 35.000 p.a.,
ebenfalls Anspruch darauf, aus dem Fondsvermögen sämtliche vereinbarten Unterdepotbankgebühren und Transaktionskosten
zu erhalten.
Gebühren für Prüfung und Steuerberatung
Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 wurden dem Fonds Prüfungs- und Steuerberatungsgebühren in Höhe von USD
102.939 belastet (31. Dezember 2014: USD 121.707), von denen USD 102.939 am 31. Dezember 2015 noch ausstanden (31.
Dezember 2014: USD 121.707).
Geschäftsjahr zum
31. Dezember
2015
USD
85.000
17.939
102.939
Prüfungsgebühren
Steuerberatungsgebühren
Insgesamt
Berichtszeitraum
zum 31. Dezember
2014
USD
100.000
21.707
121.707
Honorare des Verwaltungsrats
Die Verwaltungsratsmitglieder haben als Vergütung für ihre Dienste Anspruch auf ein Honorar aus dem Vermögen der
Gesellschaft, dessen Höhe von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat festgelegt wird, wobei die Gesamtvergütung der
Verwaltungsratsmitglieder pro Jahr EUR 85.000 oder einen anderen Höchstbetrag, den der Verwaltungsrat jeweils ggf. festlegt
und den Anteilsinhabern mitteilt und im Prospekt sowie im Jahres- oder Halbjahresbericht veröffentlicht, nicht überschreiten
darf. Die Verwaltungsratsmitglieder haben Anspruch auf Erstattung sämtlicher angemessener Aufwendungen und Spesen, die
ihnen entstanden sind, durch die Gesellschaft.
Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 beliefen sich die Verwaltungsratshonorare auf USD 27.894 (31. Dezember 2014:
USD 74.879), von denen USD 27.894 am 31. Dezember 2015 noch ausstanden (31. Dezember 2014: USD 74.879).
37
Anmerkung 11. Gebühren (Fortsetzung)
Transaktionskosten
Dem Fonds sind für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 und für den Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2014
folgende Transaktionskosten entstanden:
Geschäftsjahr zum
31. Dezember
2015
USD
536.808
469.697
213.517
237.985
Transaktionskosten für den Kauf und Verkauf von:
Aktien
Optionen
Terminkontrakte
Depotbank-Transaktionskosten
Berichtszeitraum
zum 31. Dezember
2014
USD
207.945
31.964
94.797
67.823
Anmerkung 12. Transaktionen mit verbundenen Parteien
Anlageverwalter
Blackstone Alternative Investment Advisors LLC ist eine indirekte, hundertprozentige Tochtergesellschaft von Blackstone. Der
Anlageverwalter ist von der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission („SEC“) als Anlageberater zugelassen.
Die vom Anlageverwalter in Rechnung gestellten und am Ende des Geschäftsjahres ausstehenden
Anlageverwaltungsgebühren und erfolgsabhängigen Gebühren sind in der Gesamtergebnisrechnung bzw. in der Bilanz
ausgewiesen.
Blackstone Alternative Investment Advisors LLC ist außerdem die Vertriebsstelle der Gesellschaft.
Verbundene Anteilsinhaber
Die Gesellschaft und der Anlageverwalter betrachten verbundene Fonds und Unternehmen, die mit Blackstone assoziiert sind,
als verbundene Unternehmen. Zum 31. Dezember 2015 hielt die Blackstone Holdings Partners (Cayman) L.P., ein verbundenes
Unternehmen der Gesellschaft, 963.202 (31. Dezember 2014: 1.558.210) der Anteile der Anteilsklasse Class I (USD)
Accumulating des Fonds. Diese Anteile waren zum Jahresende mit USD 9.969.139 bewertet (31. Dezember 2014: USD
15.605.325).
Unteranlageberater
Blackstone Senfina Advisors L.L.C, ein Unteranlageberater des Fonds, ist zum Ende des Geschäftsjahres ein mit Blackstone
verbundener Fondsmanager (Blackstone Affiliated Manager).
Gebühren der Verwaltungsratsmitglieder und Beteiligungen
Am 31. Dezember 2015 waren die Verwaltungsratsmitglieder nicht an Anteilen der Gesellschaft beteiligt (31. Dezember 2014:
Null). Die Verwaltungsratsmitglieder haben Anspruch auf eine Vergütung für ihre Leistungen an die Gesellschaft. Die im
Berichtszeitraum an die Verwaltungsratsmitglieder gezahlten Gebühren und die am Ende des Geschäftsjahres ausstehenden
Gebühren der Verwaltungsratsmitglieder sind in der Gesamtergebnisrechnung bzw. in der Bilanz ausgewiesen.
Peter Koffler ist Senior Managing Director und Chief Compliance Officer von Blackstone und der Anlageverwalter ist eine
indirekte, hundertprozentige Tochtergesellschaft von Blackstone. Peter Koffler ist außerdem Generalsyndikus (General
Counsel) für die Hedge Fund Solutions Group von Blackstone und Mitglied in ihrem Executive Committee.
David Mehenny ist ein Managing Director der Hedge Fund Solutions Group von Blackstone.
Anmerkung 13. Verrechnungsprovisionen (Soft Commissions)
Der Anlageverwalter und die Unteranlageberater können Transaktionen an Broker vermitteln, die in Form von ResearchDienstleistungen rückvergütet werden (beispielsweise schriftliche Research-Berichte zu Unternehmen, Sektoren oder Ländern
oder das Abonnement von Online-Datenbanken, die historische Kursdaten in Echtzeit bereitstellen oder Treffen mit Vertretern
der Portfoliogesellschaften). In diesem Fall können der Anlageverwalter oder die Unteranlageberater Vereinbarungen über
Verrechnungsprovisionen (sogenannte „Soft Commissions“) oder vergleichbare Vereinbarungen abschließen. Im Rahmen
dieser Vereinbarungen müssen der Anlageverwalter bzw. die Unteranlageberater sicherstellen, dass der Broker oder
Kontrahent der Vereinbarung in eine bestmögliche Ausführung gegenüber dem Fonds eingewilligt hat und dass der
entstandene Nutzen den Anlageverwalter bzw. die Unteranlageberater bei ihren Anlagedienstleistungen für den Fonds
unterstützt.
38
Anmerkung 14. Ergänzende Informationen
Der Anlageverwalter unterliegt der ergänzten Rule 206(4)-2 der US-Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) unter dem
Investment Advisers Act von 1940. Der Anlageverwalter hat festgestellt, dass er allen Anlegern folgende Informationen
zukommen lassen muss, damit der Rechnungsabschluss den Anforderungen der SEC Custody Rule entspricht. Bei den
zusätzlichen Informationen, die erforderlich sind, handelt es sich um die zur Abstimmung des Rechnungsabschlusses mit den
US-amerikanischen Bilanzierungsgrundsätzen (Accounting Principles Generally Accepted in the United States of America – USGAAP).
Ausgewählte finanzielle Kennzahlen
Im Folgenden sind die ausgewählten finanziellen Kennzahlen für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 aufgeführt:
Daten je Anteil
31. Dezember
2015
Anteilsklasse
Class I (AUD)
Accumulating*
10,00
31. Dezember
2015
Anteilsklasse
Class I (CHF)
Accumulating**
10,00
31. Dezember
2015
Anteilsklasse
Class I (EUR)
Accumulating
10,01
0,01
(0,08)
(0,07)
0,04
(0,13)
(0,09)
0,01
0,30
0,31
9,93
9,91
10,32
Gesamtrendite vor erfolgsabhängiger Gebühr
Gesamtrendite nach erfolgsabhängiger Gebühr
(0,70%)
0,00%
(0,70%)
(0,87%)
(0,03%)
(0,90%)
3,26%
(0,16%)
3,10%
Verhältnis zum durchschnittlichen Nettovermögen:
Betriebliche Aufwendungen vor Kostenerstattungen
Kostenerstattungen
Betriebliche Aufwendungen nach Kostenerstattungen
Ausgenommene Kosten
Kosten nach Abzug der ausgenommenen Kosten
(0,41%)
0,00%
(0,41%)
(1,43%)
0,00%
(1,84%)
(0,41%)
0,00%
(0,41%)
(1,43%)
(0,03%)
(1,87%)
(0,39%)
0,00%
(0,39%)
(1,45%)
(0,16%)
(2,00%)
0,32%
0,54%
0,55%
Nettoinventarwert zu Beginn des Berichtszeitraums
Erträge aus der Anlagetätigkeit:
Nettoanlageertrag
Realisierter und nicht realisierter Netto(verlust)/-gewinn
Gesamterträge aus der Anlagetätigkeit
Nettoinventarwert zum Ende des Berichtszeitraums
Nettoanlageertrag
* Diese Anteilsklasse wurde am 11. August 2015 aufgelegt.
** Diese Anteilsklasse wurde am 7. April 2015 aufgelegt.
39
Anmerkung 14. Ergänzende Informationen (Fortsetzung)
Ausgewählte finanzielle Kennzahlen (Fortsetzung)
Daten je Anteil
31. Dezember
2015
Anteilsklasse
Class I (GBP)
Distributing*
10,00
Nettoanlageertrag/(-verlust)
Realisierter und nicht realisierter Netto(verlust)/-gewinn
Berichtszeitraum zum Berichtszeitraum
31. Dezember zum 31. Dezember
2015
2015
Anteilsklasse
Anteilsklasse
Class I (JPY)
Class I (NOK)
Accumulating**
Accumulating***
1.000,00
100,00
0,01
(0,05)
(0,04)
2,17
23,55
25,72
(0,23)
0,94
0,71
9,96
1.025,72
100,71
(0,39%)
(0,01%)
(0,40%)
2,59%
(0,02%)
2,57%
0,84%
(0,13%)
0,71%
Kostenerstattungen
Ausgenommene Kosten
(0,41%)
0,00%
(0,41%)
(1,43%)
(0,01%)
(1,85%)
(0,40%)
0,00%
(0,40%)
(1,44%)
(0,02%)
(1,86%)
(0,41%)
0,00%
(0,41%)
(1,43%)
(0,13%)
(1,97%)
0,38%
0,59%
(0,31%)
Geschäftsjahr
zum
31. Dezember
2015
Anteilsklasse
Class I (USD)
Accumulating
10,01
Geschäftsjahr
zum
31. Dezember
2015
Anteilsklasse
Class K (EUR)
Accumulating
10,02
0,01
0,33
0,34
0,01
0,31
0,32
10,35
10,34
3,87%
(0,47%)
3,40%
3,71%
(0,52%)
3,19%
* Diese Anteilsklasse wurde am 2. Juli 2015 aufgelegt.
** Diese Anteilsklasse wurde am 2. Februar 2015 aufgelegt.
*** Diese Anteilsklasse wurde am 16. Oktober 2015 aufgelegt.
Daten je Anteil
Nettoanlageertrag
Realisierter und nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust)
40
Kostenerstattungen
Ausgenommene Kosten
Nettoanlageertrag
(1)
(2)
(3)
Geschäftsjahr
zum
31. Dezember
2015
Anteilsklasse
Class I (USD)
Accumulating
Geschäftsjahr
zum
31. Dezember
2015
Anteilsklasse
Class K (EUR)
Accumulating
(0,35%)
0,00%
(0,35%)
(1,45%)
(0,47%)
(2,27%)
(0,38%)
0,00%
(0,38%)
(1,30%)
(0,52%)
(2,20%)
0,58%
0,64%
Der Nettoanlageertrag je Anteil repräsentiert die Kosten und den Nettoanlageertrag dividiert durch die monatlich ausgegebenen Anteile im
Geschäftsjahr.
Die Gesamtrendite wird berechnet durch Division der Veränderung des Wertes je Anteil für den Berichtszeitraum durch den NIW je Anteil zu
Jahresbeginn. Die Rendite eines einzelnen Anteilsinhabers kann aufgrund unterschiedlicher Vereinbarungen über Managementgebühren
und erfolgsabhängige Gebühren (wo anwendbar) und des Timings von Kapitaltransaktionen von der oben genannten abweichen.
Alle Kennzahlen sind annualisiert, mit Ausnahme einmaliger Kosten.
Im Folgenden sind die ausgewählten finanziellen Kennzahlen für den Zeitraum zum 31. Dezember 2014 aufgeführt:
Daten je Anteil
Realisierter und nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust)
41
31. Dezember
2014
Anteilsklasse
Class I (EUR)
Accumulating***
10,00
31. Dezember
2014
Anteilsklasse
Class I (USD)
Accumulating**
10,00
31. Dezember
2014
Anteilsklasse
Class K (EUR)
Accumulating*
10,00
(0,01)
0,02
0,01
(0,04)
0,05
0,01
(0,01)
0,03
0,02
10,01
10,01
10,02
0,15%
(0,05%)
0,10%
0,20%
(0,10%)
0,10%
0,24%
(0,04%)
0,20%
31. Dezember
2014
Anteilsklasse
Class I (EUR)
Accumulating***
31. Dezember
2014
Anteilsklasse
Class I (USD)
Accumulating**
31. Dezember
2014
Anteilsklasse
Class K (EUR)
Accumulating*
Kostenerstattungen
Ausgenommene Kosten
(0,60%)
0,15%
(0,45%)
(1,55%)
(0,04%)
(2,04%)
(0,65%)
0,20%
(0,45%)
(1,53%)
(0,10%)
(2,08%)
(0,60%)
0,15%
(0,45%)
(1,30%)
(0,04%)
(1,79%)
(0,26%)
(0,38%)
0,18%
(1)
(2)
(3)
Der Nettoanlageertrag je Anteil repräsentiert die Kosten und den Nettoanlageertrag dividiert durch die monatlich ausgegebenen Anteile im
Geschäftsjahr.
Die Gesamtrendite wird berechnet durch Division der Veränderung des Wertes je Anteil für den Berichtszeitraum durch den NIW je Anteil zu
Beginn des Berichtszeitraums. Die Rendite eines einzelnen Anteilsinhabers kann aufgrund unterschiedlicher Vereinbarungen über
Managementgebühren und erfolgsabhängige Gebühren (wo anwendbar) und des Timings von Kapitaltransaktionen von der oben
genannten abweichen.
Alle Kennzahlen sind annualisiert, mit Ausnahme einmaliger Kosten.
* Diese Anteilsklasse wurde am 11. August 2014 aufgelegt.
** Diese Anteilsklasse wurde am 11. September 2014 aufgelegt.
*** Diese Anteilsklasse wurde am 2. Dezember 2014 aufgelegt.
Ungewisse Steuerpositionen
Accounting Standards Codification 740 – Accounting for Uncertainty in Income Taxes („ASC 740“) enthält Klarstellungen zur
Berücksichtigung von Unsicherheiten hinsichtlich der in den Abschlüssen der Gesellschaft ausgewiesenen
Einkommenssteuern. ASC 740 schreibt für den Ausweis und die Bewertung einer Steuerposition, die in einer Steuererklärung
eingenommen oder voraussichtlich aufrechterhalten wird, eine Wahrscheinlichkeitsschwelle vor. ASC 740 schreibt vor, dass die
Gesellschaft feststellen muss, ob eine Steuerposition nach einer Prüfung auf Basis der vorliegenden technischen Faktoren,
einschließlich abschließender Entscheidung über etwaige Einsprüche oder Rechtsstreitigkeiten, mit einer Wahrscheinlichkeit
von mehr als 50 % aufrechterhalten werden wird. Bei der Beurteilung, ob eine Steuerposition die Wahrscheinlichkeitsschwelle
von mehr als 50 % erfüllt, hat die Gesellschaft davon auszugehen, dass die Position durch die zuständige Steuerbehörde
geprüft wird und dieser alle relevanten Informationen vorliegen.
Eine Steuerposition, die die Wahrscheinlichkeitsschwelle von mehr als 50 % erfüllt, wird bewertet, um den
im
Rechnungsabschluss auszuweisenden Steuervorteil zu ermitteln. Die Steuerposition wird mit dem höchsten Vorteil bewertet,
der mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 50 % bei Abrechnung realisierbar ist.
Neueste Rechnungslegungsstandards
Im Juni 2014 veröffentlichte der Financial Accounting Standards Board („FASB“) das Accounting Standards Update („ASU“) Nr.
2014-11, Transfers and Servicing (Topic 860) – Repurchase-to-Maturity Transactions, Repurchase Financings, and
Disclosures. Dieser Standard schreibt vor, dass Transaktionen mit einem Rückkauf bei Fälligkeit sowie
Rückkaufvereinbarungen (Repo-Geschäfte), die in Form einer Rückkauffinanzierung getroffen werden, als besicherte
Finanzierungen bilanziert werden. Der Standard verlangt ferner neue Angaben für Transaktionen, die wirtschaftlich vergleichbar
mit Rückkaufvereinbarungen sind und bei denen im Wesentlichen der gesamte wirtschaftliche Nutzen aus den übertragenen
finanziellen Vermögenswerten über die gesamte Dauer der Transaktion beim Übertragenden verbleibt, sowie erweiterte
Angaben zur Art der im Rahmen von Rückkaufvereinbarungen und ähnlichen Transaktionen, die als besicherte Finanzierungen
bilanziert werden, gestellten Sicherheiten. Dieser Standard ist wirksam für Halbjahres- und Jahreszeiträume, die nach dem 15.
Dezember 2014 begonnen haben. Die Übernahme dieses Standards hatte keine wesentlichen Auswirkungen auf den
Abschluss.
42
Neueste Rechnungslegungsstandards (Fortsetzung)
Im August 2014 verabschiedete das FASB das Accounting Standards Update 2014-15, Disclosure of Uncertainties about an
Entity’s Ability to Continue as a Going Concern („ASU 2014-15“). Die Ergänzung enthält Leitlinien zur Beurteilung durch die
Unternehmensführung, ob wesentliche Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens zur Unternehmensfortführung bestehen,
und entsprechende Fußnoten-Angaben. Ein Unternehmen muss in jedem Berichtszeitraum prüfen, ob Bedingungen vorliegen
oder Ereignisse eingetreten sind, die zusammen Anlass zu erheblichen Zweifeln an der Fähigkeit des Unternehmens zur
Unternehmensfortführung für den Zeitraum eines Jahres nach Veröffentlichung bzw. Veröffentlichungsbereitschaft des
Abschlusses geben. Bei dieser Prüfung sind Bedingungen und Ereignisse zu berücksichtigen, die zum Zeitpunkt der
Veröffentlichung bzw. Veröffentlichungsbereitschaft des Abschlusses entweder bekannt sind oder hinreichend bekannt sein
müssten, sowie festzustellen, ob es wahrscheinlich ist, dass die Pläne der Unternehmensführung zur Behebung dieser
erheblichen Zweifel umgesetzt werden, und wenn ja, ob es wahrscheinlich ist, dass diese Pläne die erheblichen Zweifel
mindern werden. Dieser Standard ist wirksam für Jahreszeiträume, die nach dem 15. Dezember 2016 enden, sowie für alle
weiteren Halbjahres- und Jahreszeiträume. Die frühzeitige Anwendung ist zulässig. Die Übernahme dieses Standards wird
voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf den Abschluss haben.
Anmerkung 15. Haftungstrennung
Die Gesellschaft wurde als Umbrella-Fonds mit Haftungstrennung zwischen den Teilfonds errichtet; somit stehen nach irischem
Recht die Vermögenswerte der Gesellschaft nicht zur Befriedigung der Verbindlichkeiten eines anderen Teilfonds der
Gesellschaft zur Verfügung. Jeder Teilfonds der Gesellschaft ist ungeachtet seiner Rentabilität für die Bezahlung seiner
Gebühren und Aufwendungen selbst verantwortlich. Ungeachtet des Vorstehenden kann nicht garantiert werden, dass in einer
Klage, die in einer anderen Rechtsordnung gegen die Gesellschaft eingereicht wird, die Haftungstrennung zwischen den
Teilfonds aufrechterhalten werden kann.
Anmerkung 16. Wesentliche Ereignisse im Geschäftsjahr
Der Fonds hat die folgenden neuen Anteilsklassen aufgelegt:

2. Februar 2015, Class I (JPY) Accumulating

7. April 2015, Class I (CHF) Accumulating

2. Juli 2015, Class I (GBP) Distributing

11. August 2015, Class I (AUD) Accumulating

16. Oktober 2015, Class I (NOK) Accumulating
Am 11. April 2015 ist Rattan Engineer als Verwaltungsratsmitglied zurückgetreten.
Außer den beiden zuvor genannten gab es keine wesentlichen Ereignisse während des Geschäftsjahres, die Anpassungen
oder zusätzliche Angaben im Abschluss erforderlich machen würden.
Anmerkung 17. Wesentliche Ereignisse seit Ende des Geschäftsjahres
Der Gesamtwert der seit Geschäftsjahresende ausgegebenen und zurückgenommenen Anteile belief sich auf USD 77.201.283
bzw. USD (17.130.709).
Es gab keine weiteren Ereignisse seit Geschäftsjahresende, die Anpassungen oder zusätzliche Angaben im Abschluss
erfordern.
Anmerkung 18. Genehmigung des Jahresabschlusses
Der Abschluss wurde am 15. März 2016 vom Verwaltungsrat genehmigt.
43
Aufstellung des Wertpapierbestandes zum 31. Dezember 2015
Wertpapierbezeichnung
Aktien
Wert
USD
Anlagen in Wertpapieren - 47,52% (2014 - 69,97%)
Stammaktien - 13,58% (2014 - 31,75%)
Belgien - 0,08% (2014 - 0,04%)
Versicherungen - 0,08%
Ageas
Belgien insgesamt
15.269
708.693
708.693
26.100
263.610
Automobilsektor - 0,03%
Magna International, Inc.
6.509
264.005
Bankgeschäfte - 0,11%
Bank of Nova Scotia
Canadian Imperial Bank of Commerce
National Bank of Canada
6.444
5.370
9.750
260.595
353.899
284.038
898.532
Chemikalien - 0,03%
Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.
15.294
261.834
Medien - 0,03%
Shaw Communications, Inc.
15.611
268.353
Öl, Gas und Kohle - 0,06%
Cenovus Energy, Inc.
Encana Corp.
21.135
54.015
266.724
274.936
541.660
7.043
203.965
2.110
269.236
2.971.195
7.516
1.420.825
1.420.825
6.170
5.477
289.533
377.743
667.276
Bermuda - 0,00% (2014 - 0,09%)
Brasilien - 0,00% (2014 - 0,01%)
Kanada - 0,34% (2014 - 0,61%)
Vermögensverwaltung - 0,03%
Fairfax India Holdings Corp.
Erneuerbare Energien - 0,02%
Canadian Solar, Inc.
Transport und Logistik - 0,03%
Canadian Pacific Railway Ltd.
Kanada insgesamt
Chile - 0,00% (2014 - 0,01%)
China - 0,16% (2014 - 1,33%)
Medien - 0,16%
Baidu, Inc. ADR
China insgesamt
Dänemark 0,00% (2014 - 0,02%)
Frankreich - 0,12% (2014 - 0,00%)
Amundi SA
Eurazeo SA
44
Aufstellung des Wertpapierbestandes zum 31. Dezember 2015 (Fortsetzung)
Aktien
Wert
USD
Anlagen in Wertpapieren - 47,52% (2014 - 69,97%) (Fortsetzung)
Stammaktien - 13,58% (2014 - 31,75%) (Fortsetzung)
Frankreich - 0,12% (2014 - 0,00%) (Fortsetzung)
Credit Agricole SA
Frankreich insgesamt
34.806
410.158
1.077.434
54.600
326.239
326.239
44.210
346.164
346.164
6.917
1.417.985
10.646
417.110
1.835.095
22.250
1.460.490
1.460.490
55.175
476.552
7.390
232.460
50.295
417.770
1.126.782
101.400
2.092.363
226.600
1.403.617
Chemikalien - 0,15%
Nitto Denko Corp.
18.200
1.328.703
Konsumgüter - 0,09%
Ajinomoto Co., Inc.
34.000
804.975
Deutschland 0,00% - (2014 - 1,43%)
Hongkong - 0,04% (2014 - 0,07%)
AIA Group Ltd.
Hongkong insgesamt
Indien - 0,04% (2014 - 0,00%)
ICICI Bank Ltd. ADR
Indien insgesamt
Irland - 0,21% (2014 - 0,35%)
Biotechnologie und Pharmazeutika - 0,16%
Shire PLC ADR
XL Group PLC
Irland insgesamt
Israel - 0,17% (2014 - 0,26%)
Teva Pharmaceutical Industries Ltd. ADR
Israel insgesamt
Italien - 0,13% (2014 - 0,03%)
Anima Holding SpA
Banca Generali SpA
Technologiedienstleistungen - 0,05%
Cerved Information Solutions SpA
Italien insgesamt
Japan - 1,74% (2014 - 2,93%)
Mazda Motor Corp.
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.
45
Aktien
Wert
USD
Japan - 1,74% (2014 - 2,93%) (Fortsetzung)
Elektrogeräte - 0,25%
Daikin Industries Ltd.
SMC Corp.
17.400
3.500
1.267.097
909.068
2.176.165
Ingenieurwesen und Bauleistungen - 0,06%
Taisei Corp.
77.000
507.196
Hardware - 0,07%
Sony Corp.
24.800
609.504
Maschinen - 0,09%
Kubota Corp.
50.000
772.432
Personenverkehr - 0,14%
ANA Holdings, Inc.
433.000
1.249.250
Immobilien - 0,40%
Mitsubishi Estate Co. Ltd.
Mitsui Fudosan Co. Ltd.
79.000
75.000
1.642.673
1.882.341
3.525.014
28.700
745.344
15.214.563
22.032
298.094
188.542
2.710.586
3.008.680
2.726
265.294
265.294
22.897
3.323.500
3.323.500
Telekommunikation - 0,09%
KDDI Corp.
Japan insgesamt
Mexiko - 0,00% (2014 - 0,07%)
Niederlande - 0,34% (2014 - 0,06%)
ING Groep NV CVA
Medien - 0,31%
Altice NV
Niederlande insgesamt
Norwegen - 0,00% (2014 - 0,06%)
Panama - 0,00% (2014 - 0,06%)
Peru - 0,03% (2014 - 0,00%)
Credicorp Ltd.
Peru insgesamt
Republik Korea - 0,00% (2014 - 0,03%)
Singapur - 0,38% (2014 - 0,02%)
Halbleiter - 0,38%
Avago Technologies Ltd.
Singapur insgesamt
Schweden - 0,00% (2014 - 0,01%)
46
Aktien
Wert
USD
Schweiz - 0,61% (2014 - 1,12%)
Leonteq AG
UBS Group AG
Schweiz insgesamt
2.546
257.456
367.770
4.994.507
5.362.277
Großbritannien - 1,08% (2014 - 1,63%)
Henderson Group PLC
Jupiter Fund Management PLC
66.892
43.088
304.025
286.355
590.380
HSBC Holdings PLC
Royal Bank of Scotland Group PLC
Standard Chartered PLC
272.400
2.794
14.322
2.150.278
12.420
118.832
2.281.530
60.123
37.099
456.362
110.203
566.565
Maschinen - 0,03%
Pentair PLC
5.372
266.075
Medien - 0,57%
Liberty Global PLC
119.197
4.869.973
46.359
824.435
9.398.958
6.300
266.931
3.650
2.379
268.822
265.211
534.033
1.667
2.857
178.676
7.251
11.966
13.940
9.186
266.320
39.398
5.883.800
266.982
400.622
546.866
263.271
7.667.259
5.893
267.483
3.044
10.902
181.068
150.556
393.126
4.742.171
Aviva PLC ADR
Saga PLC
Immobilien - 0,09%
Kennedy Wilson Europe Real Estate PLC
Großbritannien insgesamt
Vereinigte Staaten - 8,11% (2014 - 21,51%)
Luft- und Raumfahrt und Verteidigung - 0,03%
B/E Aerospace, Inc.
Bekleidung und Textilien - 0,06%
PVH Corp.
Ralph Lauren Corp.
Affiliated Managers Group, Inc.
American Capital Ltd.
Charles Schwab Corp.
Franklin Resources, Inc.
Invesco Ltd.
Legg Mason, Inc.
Waddell & Reed Financial, Inc. Class A
Harley-Davidson, Inc.
Bank of the Ozarks, Inc.
BankUnited, Inc.
Citizens Financial Group, Inc.
47
Aktien
Wert
USD
Vereinigte Staaten - 8,11% (2014 - 21,51%) (Fortsetzung)
Bankgeschäfte - 0,80% (Fortsetzung)
FCB Financial Holdings, Inc. Class A
First Citizens BancShares, Inc. Class A
First Niagara Financial Group, Inc.
Talmer Bancorp, Inc. Class A
Wells Fargo & Co.
5.628
1.758
14.724
20.880
8.716
201.426
453.863
159.755
378.137
473.802
6.952.836
Allergan PLC
Anacor Pharmaceuticals, Inc.
Endo International PLC
Mallinckrodt PLC
Valeant Pharmaceuticals International, Inc.
15.124
1.871
54.968
46.349
14.138
4.726.250
211.367
3.365.141
3.459.026
1.437.127
13.198.911
Chemikalien - 0,06%
Huntsman Corp.
Mosaic Co.
23.912
9.393
271.879
259.153
531.032
Konsumgüter - 0,20%
Archer-Daniels-Midland Co.
Kraft Heinz Co.
7.311
20.377
268.167
1.482.631
1.750.798
Container und Verpackung - 0,06%
International Paper Co.
Owens-Illinois, Inc.
7.016
15.328
264.503
267.014
531.517
Vertriebsgesellschaften - Basiskonsumgüter - 0,03%
Bunge Ltd.
3.935
268.682
Elektrogeräte - 0,03%
Tyco International PLC
8.305
264.847
554
265.837
Hardware - 0,12%
Brocade Communications Systems, Inc.
F5 Networks, Inc.
HP, Inc.
NetApp, Inc.
29.378
2.780
22.863
10.088
269.690
269.549
270.698
267.634
1.077.571
Gesundheitseinrichtungen/-leistungen - 0,06%
Brookdale Senior Living, Inc.
Team Health Holdings, Inc.
14.642
6.112
270.291
268.256
538.547
Industriedienstleistungen - 0,03%
MSC Industrial Direct Co., Inc.
4.721
265.651
Institutionelle Finanzdienstleistungen - 0,10%
Evercore Partners, Inc. Class A
Northern Trust Corp.
Raymond James Financial, Inc.
4.612
6.497
2.039
249.371
468.368
118.201
835.940
Spielbetriebe, Unterkünfte und Restaurants - 0,03%
Chipotle Mexican Grill, Inc.
48
Aktien
Wert
USD
Hartford Financial Services Group, Inc.
Principal Financial Group, Inc.
Prudential Financial, Inc.
9.128
10.056
3.257
396.703
452.319
265.152
1.114.174
Freizeitprodukte - 0,03%
Polaris Industries, Inc.
3.105
266.875
Maschinen - 0,12%
Colfax Corp.
Flowserve Corp.
Lincoln Electric Holdings
Regal-Beloit Corp.
11.638
6.325
5.161
4.630
271.747
266.156
267.804
270.948
1.076.655
Medien - 0,78%
Discovery Communications, Inc.
Time Warner Cable, Inc.
Time Warner, Inc.
Twenty-First Century Fox, Inc. Class A
Viacom, Inc.
10.684
25.134
4.182
49.238
6.561
269.450
4.664.619
270.450
1.337.304
270.051
6.811.874
Metalle und Bergbau - 0,03%
Freeport-McMoRan, Inc.
38.903
263.373
Öl, Gas und Kohle - 0,59%
Anadarko Petroleum Corp.
Cheniere Energy, Inc.
Cobalt International Energy, Inc.
Continental Resources, Inc.
Devon Energy Corp.
Energen Corp.
EQT Corp.
FMC Technologies, Inc.
Hess Corp.
Kinder Morgan, Inc.
Marathon Oil Corp.
Murphy Oil Corp.
ONEOK, Inc.
Range Resources Corp.
Southwestern Energy Co.
Spectra Energy Corp.
Weatherford International PLC
Whiting Petroleum Corp.
Williams Cos., Inc.
5.453
7.323
50.873
11.846
8.411
6.390
5.118
9.287
5.494
17.958
20.810
11.956
11.275
11.041
40.112
11.408
31.530
29.699
10.903
264.907
272.782
274.714
272.221
269.152
261.926
266.801
269.416
266.349
267.933
261.998
268.412
278.041
271.719
285.196
273.108
264.537
280.359
280.207
5.149.778
3.546
24.980
78.617
134.147
13.705
343.785
547.811
4.715.448
1.542.691
161.856
Immobilien - 0,93%
American Tower Corp.
Forest City Enterprises, Inc. Class A
Lamar Advertising Co. Class A
New York REIT, Inc.
NorthStar Realty Europe Corp.
49
Aktien
Wert
USD
Immobilien - 0,93% (Fortsetzung)
NorthStar Realty Finance Corp.
49.448
842.099
8.153.690
4.402
269.843
Einzelhandel Nicht-Basiskonsumgüter - 0,28%
Avis Budget Group, Inc.
Bed Bath & Beyond, Inc.
Dick's Sporting Goods, Inc.
Gap, Inc.
Hertz Global Holdings, Inc.
Macy's, Inc.
Nordstrom, Inc.
Office Depot, Inc.
Staples, Inc.
7.359
5.547
7.619
10.580
18.688
7.596
5.330
48.507
28.364
267.058
267.643
269.332
261.326
265.930
265.708
265.487
273.580
268.607
2.404.671
Halbleiter - 0,03%
Micron Technology, Inc.
18.909
267.751
6.995
6.552
4.763
477.549
265.749
269.443
1.012.741
Spezialfinanzdienstleistungen - 0,13%
American Express Co.
MGIC Investment Corp.
OneMain Holdings, Inc.
Synchrony Financial
3.844
38.200
9.369
5.033
267.350
337.306
389.188
153.054
1.146.898
Technologiedienstleistungen - 0,08%
MSCI, Inc.
Teradata Corp.
6.387
10.017
460.695
264.649
725.344
Telekommunikation - 0,03%
CenturyLink, Inc.
10.478
263.627
CSX Corp.
Genesee & Wyoming, Inc.
Kansas City Southern
Kirby Corp.
Old Dominion Freight Line, Inc.
Ryder System, Inc.
Union Pacific Corp.
10.279
5.010
3.645
5.024
4.584
4.739
37.840
266.740
268.987
272.172
264.363
270.777
269.317
2.959.088
4.571.444
3.018
5.605
265.614
265.677
531.291
Einzelhandel - Basiskonsumgüter - 0,03%
Wal-Mart Stores, Inc.
Software - 0,12%
SS&C Technologies Holdings, Inc.
Verint Systems, Inc.
VMware, Inc. Class A
Transportausrüstung - 0,06%
Cummins, Inc.
PACCAR, Inc.
50
Aktien
Wert
USD
Versorger - 0,16%
AES Corp.
Calpine Corp.
Exelon Corp.
National Fuel Gas Co.
NRG Energy, Inc.
Ausrüstung und Einrichtungen für Abfall- und Umweltdienste - 0,03%
Donaldson Co., Inc.
Vereinigte Staaten insgesamt
28.216
18.598
9.702
6.354
23.477
270.027
269.113
269.425
271.634
276.324
1.356.523
9.389
269.089
70.873.516
Stammaktien insgesamt
118.719.705
Durch Forderungen unterlegte Wertpapiere (Asset Backed Securities) - 9,18%
(2014 - 11,12%)
Cayman-Inseln - 4,01% (2014 - 6,61%)
ALESCO Preferred Funding VII Ltd., Series 7A, Class A1B, 0.99%, 23/07/35
ALESCO Preferred Funding XIIII Ltd., Series 13A, Class A2, 0.99%, 23/09/37
Allegro CLO II Ltd., Series 2014-1A, Class C, 4.47%, 21/01/27
AMMC CLO XII Ltd., Series 2013-12A, Class D1, 4.09%, 10/05/25
Atlas Senior Loan Fund II Ltd., Series 2012-2A, Class D, 4.57%, 30/01/24
Attentus CDO III Ltd., Series 2007-3A, Class A1B, 0.58%, 11/10/42
Babson CLO Ltd.,
Series 2013-IA, 3.82%, 20/04/25
Series 2015-2A, 5.84%, 20/07/27
BlueMountain CLO Ltd., Series 2014-1A, Class D, 3.77%, 30/04/26
Canyon Capital CLO Ltd., Series 2012-1A, Class D, 4.62%, 15/01/24
Carlyle Global Market Strategies CLO Ltd., Series 2014-2A, Class D, 3.86%, 15/05/25
Catamaran CLO Ltd.,
Series 2015-1A, 3.97%, 22/04/27
Series 2015-1A, 5.47%, 22/04/27
CIFC Funding II Ltd., Series 2013-2A, Class A3L, 2.97%, 21/04/25
CIFC Funding Ltd.,
Series 2012-2A, 6.20%, 05/12/24
Series 2014-4A, 3.72%, 17/10/26
Series 2015-1A, 4.32%, 22/01/27
Cutwater Ltd.,
Series 2014-1A, 4.02%, 15/07/26
Series 2015-1A, 4.22%, 15/07/27
Diamond Head Aviation, Series 2015-1, Class B, 5.92%, 17/07/28
Dryden 36 Senior Loan Fund, Series 2014-36A, Class D, 4.09%, 09/11/25
Eastland CLO Ltd., Series 2007-1A, Class C, 1.83%, 01/05/22
Fore CLO Ltd., Series 2007-1A, Class D, 3.32%, 20/07/19
Galaxy XIV CLO Ltd.,
Series 2012-14A, 4.76%, 15/11/24
Series 2012-14A, 5.76%, 15/11/24
Golub Capital Partners CLO Ltd., Series 2015-22A, Class C, 4.48%, 20/02/27
Halcyon Loan Advisors Funding Ltd., Series 2014-2A, Class C, 3.82%, 28/04/25
Harbourview CDO III Ltd., Series 3A, Class A, 1.00%, 15/09/31
51
Nominalbetrag
Wert
USD
USD 1.351.104
975.000
400.000
600.000
300.000
163.512
1.101.150
511.875
373.520
566.820
295.650
147.161
600.000
300.000
608.000
300.000
400.000
567.780
261.600
562.886
296.970
376.280
300.000
300.000
300.000
271.380
245.010
288.420
211.000
800.000
400.000
190.638
725.280
382.440
442.000
306.000
947.362
700.000
398.596
273.350
933.341
661.290
800.000
1.411.322
715.200
1.393.822
1.000.000
1.086.000
300.000
1.200.000
580.282
1.000.000
1.006.721
276.090
1.058.040
528.057
Nominalbetrag
Wert
USD
1.250.000
250.000
500.000
300.000
2.349.278
1.110.000
400.000
700.000
1.100.000
300.000
1.183.500
219.850
450.550
270.420
2.231.814
1.093.905
394.800
678.160
938.740
283.620
350.000
350.000
900.000
200.000
800.000
250.000
400.000
366.000
700.000
300.000
482.416
121.114
372.062
308.957
158.689
333.340
321.055
857.520
185.800
778.000
248.150
336.720
323.947
588.140
277.080
410.054
68.430
200.913
165.285
86.486
500.000
300.000
400.000
500.000
1.300.000
1.750.000
250.000
166.000
300.000
500.000
400.000
418.000
311.000
500.000
294.240
359.840
453.250
1.245.010
1.750.000
233.375
87.150
276.330
495.600
379.520
383.390
254.834
35.048.185
330.000
1.739.000
9.412
1.311.121
1.153.642
329.010
1.725.436
11.106
1.296.174
1.139.337
1.526.678
1.510.648
(2014 - 11,12%) (Fortsetzung)
Cayman-Inseln - 4,01% (2014 - 6,61%) (Fortsetzung)
ING IM CLO Ltd.,
Series 2013-1A, 3.82%, 15/04/24
Series 2013-2A, 5.32%, 25/04/25
Kingsland VI Ltd., Series 2013-6A, Class D, 3.97%, 28/10/24
KKR Financial CLO Ltd., Series 10, Class D, 4.26%, 15/01/26
Kodiak CDO Ltd., Series 2006-1A, Class A1, 0.70%, 07/08/37
LCM Ltd. Partnership, Series 9A, Class E, 4.52%, 14/07/22
LCM XI LP, Series 11A, Class D2, 4.27%, 19/04/22
Madison Park Funding X Ltd., Series 2012-10A, Class E, 5.57%, 20/01/25
Madison Park Funding XIV Ltd., Series 2014-14A, Class E, 5.07%, 20/07/26
Madison Park Funding XVI Ltd., Series 2015-16A, Class C, 3.97%, 20/04/26
Magnetite XV Ltd.,
Series 2015-15A, 4.54%, 25/10/27
Series 2015-15A, 6.99%, 25/10/27
Nelder Grove CLO Ltd., Series 2014-1A, Class D1, 4.93%, 28/08/26
Ocean Trails CLO V, Series 2014-5A, Class D, 4.25%, 13/10/26
Octagon Investment Partners XII Ltd., Series 2012-1AR, Class DR, 4.08%, 05/05/23
Octagon Investment Partners XIV Ltd., Series 2012-1A, Class C, 4.32%, 15/01/24
Octagon Investment Partners XXII Ltd., Series 2014-1A, Class E1, 5.57%, 25/11/25
OHA Loan Funding Ltd., Series 2013-1A, Class E, 5.47%, 23/07/25
OZLM Funding V Ltd., Series 2013-5A, Class D, 5.07%, 17/01/26
OZLM VII Ltd., Series 2014-7A, Class C, 3.92%, 17/07/26
Preferred Term Securities X Ltd. / Preferred Term Securities X, Inc., 1.32%, 03/07/33
Preferred Term Securities XIX Ltd/Preferred Term Securities XIX, Inc., 0.94%, 22/12/35
Preferred Term Securities XXIV Ltd/Preferred Term Securities XXIV, Inc., 0.89%, 22/03/37
Preferred Term Securities XXV Ltd/Preferred Term Securities XXV, Inc. ,0.862%, 22/06/37
Preferred Term Securities XXVI Ltd/Preferred Term Securities XXVI, Inc., 0.88%, 22/09/37
Sound Point CLO I Ltd.,
Series 2012-1A, 4.90%, 20/10/23
Series 2012-1A, 6.32%, 20/10/23
Sound Point CLO IX Ltd., Series 2015-2A, Class D, 4.02%, 20/07/27
Sound Point CLO V Ltd., Series 2014-1A, Class D, 3.72%, 18/04/26
Stone Tower CLO VI Ltd., Series 2007-6A, Class D, 3.92%, 17/04/21
Symphony CLO IX Ltd., Series 2012-9A, Class D, 4.57%, 16/04/22
Symphony CLO XII Ltd., Series 2013-12A, Class D, 3.82%, 15/10/25
Trapeza CDO XIII Ltd., Series 2007-13A, Class A2A, 0.67%, 09/11/42
Venture CDO Ltd., Series 2014-16A, Class B1L, 3.77%, 15/04/26
Venture X CLO Ltd., Series 2012-10A, Class D, 4.52%, 20/07/22
Venture XIV CLO Ltd., Series 2013-14A, Class D, 4.16%, 29/08/25
Vibrant CLO Ltd., Series 2015-3A, Class C, 3.94%, 20/04/26
WhiteHorse VI Ltd., Series 2012-1A, Class B2L, 5.58%, 03/02/25
Cayman-Inseln insgesamt
AMPLIT Trust,
Series 2015-A, 8.75%, 15/09/21
Series 2015-A SEQ, 5.00%, 15/09/21
Associates Manufactured Housing Pass Through Ctfs, Series 1997-2, Class B1, 7.15%, 15/03/28
Bayview Opportunity Master Fund IIIa Trust, Series 2014-16RP, Class A, 3.84%, 28/11/29
Bayview Opportunity Master Fund IIIb NPL Trust, Series 2015-NPLA, Class A, 3.72%, 28/07/35
Bayview Opportunity Master Fund IIIb RPL Trust, Series 2015-3, Class A1, 3.62%,
28/04/30
52
Nominalbetrag
Wert
USD
501.522
479.262
300.000
496.406
445.714
278.880
436.737
5.646
9.993
388.914
4.856
8.508
411.000
761.000
390.450
725.690
2.096.818
4.471.363
2.158.129
2.052.575
4.336.328
2.127.267
1.600.000
500.000
800.000
100.000
636.626
1.580.800
499.050
794.160
100.080
585.442
1.000.000
2.700.000
800.000
400.000
1.200.000
289.134
500.000
1.700.000
1.250.000
243.000
1.026.700
2.701.620
788.960
400.000
1.204.080
293.356
485.750
1.675.520
1.118.750
241.955
137.060
332.484
323.990
504.239
300.000
760.800
134.113
299.235
324.000
488.759
298.560
751.366
120.998
197.432
140.606
5.000.000
500.000
829.425
949.459
2.996.456
1.508.376
114.186
181.066
136.345
4.996.000
457.750
821.794
937.496
2.953.606
1.500.834
45.158.632
(2014 - 11,12%) (Fortsetzung)
Bayview Opportunity Master Fund Trust, Series 2014-15RP, Class A, 3.72%, 28/10/19
Bear Stearns Asset-Backed Securities Trust, Series 2007-2, Class A2, 0.74%, 25/01/47
Carlyle Global Market Strategies CLO Ltd., Series 2014-1A, Class D, 3.77%, 17/04/25
Countrywide Home Equity Loan Trust,
Series 2004-I, 0.62%, 15/02/34
Series 2004-P, 0.65%, 15/03/34
Series 2006-G, 0.48%, 15/10/36
CPS Auto Receivables Trust,
Series 2014-B, 4.62%, 15/05/20
Series 2014-C, 4.83%, 17/08/20
Credit Suisse Mortgage Trust,
Series 2015-RPL2, 3.75%, 25/11/57
Series 2015-RPL5, 3.51%, 26/11/55
Credit Suisse Mortgage Trust REG S, Series 2015-RP3X, Class A1, 3.75%, 25/12/56
Drive Auto Receivables Trust,
Series 2015-AA, 4.12%, 15/07/22
Series 2015-DA, 4.59%, 17/01/23
Drive Auto Receivables Trust 2015-D, Series 2015-DA, Class C, 3.38%, 15/11/21
DT Auto Owner Trust, Series 2014-3A, Class D, 4.47%, 25/11/21
Education Funding LLC, Series 2006-1A, Class A2, 0.57%, 25/10/29
Exeter Automobile Receivables Trust,
Series 2013-2A, 6.81%, 17/08/20
Series 2014-1A, 5.53%, 16/02/21
Series 2014-2A, 4.93%, 15/12/20
Series 2014-3A, 5.69%, 15/04/21
Series 2014-3A,, 4.17%, 15/06/20
FFCA Secured Lending Corp., Series 1999-2, Class WA1C, 7.85%, 18/05/26
Flagship Credit Auto Trust, Series 2015-2, Class C, 4.08%, 15/12/21
Fraser Sullivan CLO II Ltd., Series 2006-2A, Class D, 2.07%, 20/12/20
HOA Funding LLC, Series 2015-1A, Class A2, 5.50%, 20/08/44
LEAF Receivables Funding 9 LLC, Series 2013-1, Class E2, 6.00%, 15/09/21
Morgan Stanley ABS Capital I, Inc. Trust,
Series 2006-HE3, 0.58%, 25/04/36
Series 2006-NC4, 0.57%, 25/06/36
Nationstar HECM Loan Trust, Series 2015-2A, Class M2, 6.657%, 25/11/25
Nationstar Home Equity Loan Trust, Series 2007-C, Class 2AV2, 0.55%, 25/06/37
Pinnacle Park CLO Ltd., Series 2014-1A, Class C, 3.42%, 15/04/26
RMAT LLC, Series 2015-RPL1, Class A1, 3.97%, 26/05/20
SLM Private Credit Student Loan Trust,
Series 2004-A, 1.46%, 15/06/33
Series 2005-B, 1.21%, 15/06/39
Soundview Home Loan Trust, Series 2007-OPT3, Class 2A2, 0.55%, 25/08/37
SpringCastle America Funding LLC, Series 2014-AA, Class C, 5.59%, 25/10/33
Symphony CLO XVI Ltd., Series 2015-16A, Class D, 3.93%, 15/07/28
Vericrest Opportunity Loan Trust, Series 2015-NPL4, Class A1, 3.50%, 25/02/55
Vericrest Opportunity Loan XXXI LLC, Series 2015-NPL2, Class A1, 3.38%, 25/02/55
VOLT XXXVI LLC, Series 2015-NP10, Class A1, 3.63%, 25/07/45
Westgate Resorts LLC, Series 2014-1A, Class C, 5.50%, 20/12/26
Durch Forderungen unterlegte Wertpapiere (Asset Backed Securities) insgesamt
53
80.206.817
Nominalbetrag
Wert
USD
6.050
1.392
1.392
Bankdarlehen - 0,00% (2014 - 0,18%)
Niederlande - 0,00%
Erschließung und Produktion - 0,00%
Endeavour International Holding BV, 1.00%, 02/01/17
Niederlande insgesamt
Großbritannien - 0,00% (2014 - 0,18%)
Bankdarlehen insgesamt
1.392
Wandelanleihen - 0,00% (2014 - 0,04%)
Deutschland - 0,00% (2014 - 0,04%)
Unternehmensanleihen und -schuldscheine - 3,58% (2014 - 4,15%)
Brasilien - 0,31% (2014 - 0,51%)
Integrierte Erdölbetriebe - 0,31%
Petrobras Global Finance BV,
4.88%, 17/03/20
6.85%, 05/06/15
Brasilien insgesamt
1.614.000
2.328.000
1.210.500
1.507.380
2.717.880
763.000
326.183
533.000
481.033
807.216
1.012.895
830.574
830.574
EUR 161.000
158.089
158.089
USD 295.605
252.742
252.742
Britische Jungferninseln - 0,00% (2014 - 0,06%)
Kanada - 0,09% (2014 - 0,09%)
Elektrogeräteherstellung - 0,04%
NCSG Crane & Heavy Haul Services, Inc., 9.50%, 15/08/19
Verlage, Fernsehen, Rundfunk - 0,05%
Postmedia Network, Inc., 12.50%, 15/07/18
Kanada insgesamt
Ecuador - 0,10% (2014 - 0,00%)
Raffination und Vermarktung - 0,10%
EP PetroEcuador via Noble Sovereign Funding I Ltd. 24/09/19
Ecuador insgesamt
Deutschland - 0,02% (2014 - 0,02%)
Banken - 0,02%
HSH Nordbank AG REG S, MTN, 0.72%, 14/02/17
Deutschland insgesamt
Luxemburg - 0,00% (2014 - 0,12%)
Mexiko - 0,00% (2014 - 0,02%)
Polen - 0,03% (2014 - 0,05%)
Lebensmittel und Getränke - 0,03%
CEDC Finance Corp. International, Inc., 10.00%, 30/04/18
Polen insgesamt
54
Nominalbetrag
Wert
USD
200.000
200.000
198.000
188.000
386.000
2.625.000
EUR 200.000
USD 37.000
704.403
2.198.438
177.151
14.430
591.698
2.981.717
283.000
1.079.000
295.028
1.018.846
1.313.874
1.975.698
3.000
4.000
856.000
325.000
179.000
495.000
587.770
893
1.020
875.260
326.625
180.790
435.600
2.407.958
Gewerbliche Finanzierung - 0,05%
NewStar Financial, Inc., 7.25%, 01/05/20
481.000
466.570
Baumaterialherstellung - 0,01%
NWH Escrow Corp., 7.50%, 01/08/21
100.000
80.000
Verbraucherfinanzierung - 0,08%
DFC Finance Corp., 10.50%, 15/06/20
First Data Corp., 7.00%, 01/12/23
803.000
237.998
473.770
238.000
711.770
Verbraucherdienstleistungen - 0,02%
Sotheby's, 5.25%, 01/10/22
160.000
145.600
Kaufhäuser - 0,04%
Neiman Marcus Group LTD, Inc., PIK, 8.75%, 15/10/21
583.000
361.460
113.000
1.512.000
111.305
1.118.880
1.230.185
Unternehmensanleihen und -schuldscheine - 3,58% (2014 - 4,15%) (Fortsetzung)
Schweden - 0,04% (2014 - 0,05%)
Chemikalien - 0,04%
Perstorp Holding AB,
8.75%, 15/05/17
11.00%, 15/08/17
Schweden insgesamt
Großbritannien - 0,34% (2014 - 0,00%)
Algeco Scotsman Global Finance PLC,
8.50%, 15/10/18
9.00%, 15/10/18
10.75%, 15/10/19
CEVA Group PLC, 4.00%, 01/05/18
Großbritannien insgesamt
Kabel und Satellit - 0,15%
Neptune Finco Corp., 10.13%, 15/01/23
WideOpenWest Finance LLC / WideOpenWest Capital Corp., 10.25%, 15/07/19
Casinos und Spielbetriebe - 0,27%
Caesars Entertainment Operating Co., Inc.,
10.00%, 15/12/18
10.00%, 15/12/18
10.75%, 01/02/16
Downstream Development Authority of the Quapaw Tribe of Oklahoma, 10.50%, 01/07/19
Golden Nugget Escrow, Inc., 8.50%, 01/12/21
Greektown Holdings LLC/Greektown Mothership Corp., 8.88%, 15/03/19
International Game Technology PLC, 6.50%, 15/02/25
Entertainment-Inhalte - 0,14%
DreamWorks Animation SKG, Inc., 6.88%, 15/08/20
Production Resource Group, Inc., 8.88%, 01/05/19
55
Nominalbetrag
Wert
USD
29.000
3.000
1.051.000
6.453
668
1.098.295
1.105.416
Forstwirtschaft und Papierherstellung - 0,04%
Resolute Forest Products, Inc., 5.88%, 15/05/23
458.000
333.195
Hardware - 0,12%
Everi Payments, Inc., 10.00%, 15/01/22
Real Alloy Holding, Inc., 10.00%, 15/01/19
682.000
397.000
600.160
402.707
1.002.867
635.000
628.650
302.000
168.000
37.000
921.000
282.370
154.560
36.907
864.589
1.967.076
Industrieerzeugnisse - 0,01%
Wise Metals Group LLC / Wise Alloys Finance Corp., 8.75%, 15/12/18
85.000
64.388
Metalle und Bergbau - 0,01%
Aleris International, Inc., 7.63%, 15/02/18
57.000
48.450
Pharmazeutika - 0,01%
Valeant Pharmaceuticals International, Inc.,
7.25%, 15/07/22
7.50%, 15/07/21
34.000
37.000
33.235
36.908
70.143
Pipeline - 0,30%
Energy Transfer Equity LP, 5.50%, 01/06/27
Kinder Morgan, Inc., MTN, 8.05%, 15/10/30
NGPL PipeCo LLC, 7.12%, 15/12/17
Sabine Pass Liquefaction LLC, 5.63%, 15/04/23
Targa Resources Partners LP / Targa Resources Partners Finance Corp., 6.75%, 15/03/24
822.000
983.000
424.000
543.000
193.000
624.720
955.977
394.320
476.482
164.533
2.616.032
Stromerzeugung - 0,03%
NRG Energy, Inc., 6.25%, 01/05/24
271.000
227.694
920.000
906.200
442.000
1.045.383
866.000
141.000
990.000
424.320
1.003.568
796.720
125.490
905.850
4.162.148
Finanzdienstleistungen - 0,13%
MF Global Holdings Ltd.,
1.88%, 01/02/16
6.25%, 08/08/16
ROC Finance LLC / ROC Finance 1 Corp., 12.13%, 01/09/18
Gesundheitseinrichtungen/-leistungen - 0,23%
inVentiv Health, Inc., 10.00%, 15/08/18
Kindred Healthcare, Inc.,
8.00%, 15/01/20
8.75%, 15/01/23
Tenet Healthcare Corp., 8.13%, 01/04/22
Universal Hospital Services, Inc., 7.63%, 15/08/20
Verlage, Fernsehen, Rundfunk - 0,46%
American Media, Inc., 11.50%, 15/12/17
LBI Media, Inc.,
10.00%, 15/04/19
13.50%, 15/04/20
Lee Enterprises, Inc., 9.50%, 15/03/22
McClatchy Co., 9.00%, 15/12/22
Time, Inc., 5.75%, 15/04/22
56
Nominalbetrag
Wert
USD
43.000
642.000
23.220
388.410
1.258.000
238.000
447.000
1.119.619
202.300
364.305
2.097.854
618.000
641.175
1.362.000
1.154.295
Einzelhandel - Nicht-Basiskonsumgüter - 0,24%
Claire's Stores, Inc.,
6.13%, 15/03/20
9.00%, 15/03/19
DriveTime Automotive Group, Inc. / DT Acceptance Corp., 8.00%, 01/06/21 Ferrellgas
LP / Ferrellgas Finance Corp.,
6.50%, 01/05/21
6.75%, 15/06/23
Software und Dienstleistungen - 0,07%
iPayment, Inc., 9.50%, 15/12/19
Mobilfunkdienste - 0,13%
Frontier Communications Corp., 9.00%, 15/08/31
22.208.150
Venezuela - 0,11% (2014 - 0,75%)
Integrierte Erdölbetriebe - 0,11%
Petroleos de Venezuela SA REG S, 6.00%, 15/11/26
Venezuela insgesamt
2.575.000
Unternehmensanleihen und -schuldscheine insgesamt
946.313
946.313
31.288.681
Durch Hypotheken unterlegte Wertpapiere (Mortgage-Backed Securities) - 17,37%
(2014 - 14,87%)
Cayman-Inseln - 1,21% (2014 - 0,00%)
Collateralised Debt Obligations (Commercial) - 1,01%
Cobalt Commercial Mortgage, Series 2005-1A, Class B, 0.83%, 25/05/45
Gramercy Real Estate CDO Ltd., Series 2007-1A, Class A1, 0.64%, 15/08/56
Marathon Real Estate CDO Ltd., Series 2006-1A, Class B, 0.85%, 25/05/46
N-Star REL CDO VI Ltd., Series 2006-6A, Class B, 0.96%, 16/06/41
NCT VI Funding Ltd., Series 2013-6A, Class IMM1, 0.67%, 25/04/40
RAIT CRE CDO I Ltd., Series 2006-1A, Class A2, 0.75%, 20/11/46
RAIT Preferred Funding II Ltd., Series 2007-2A, Class A2, 0.87%, 25/06/45
Resource Capital Corp. Ltd., Series 2015-CRE3, Class D, 4.35%, 13/03/52
SRERS Funding Ltd., Series 2011-RS, Class A1B1, 0.54%, 09/05/46
Commercial Mortgage-Backed Securities - 0,20%
ACRE Commercial Mortgage Trust, Series 2014-FL2, Class D, 3.75%, 15/08/31
PFP III Ltd.,
Series 2015-2, 4.32%, 14/07/34
Series 2015-2, 4.92%, 14/07/34
255.179
1.279.521
473.000
586.000
504.675
449.000
557.000
700.000
4.482.863
250.075
1.196.352
455.500
501.030
492.058
395.120
501.300
698.670
4.352.860
8.842.965
500.000
496.550
550.000
700.000
542.465
694.400
1.733.415
10.576.380
7.918.881
5.726.539
300.000
141.463
6.137.133
4.380.802
297.510
132.791
Cayman-Inseln insgesamt
Collateralised Mortgage Obligations (Residential) - 4,52%
Banc of America Funding Corp., Series 2006-I, Class 6A1, 0.59%, 20/10/46
Banc of America Funding Trust, Series 2007-B, Class A1, 0.61%, 20/04/47
Bellemeade Re Ltd., Series 2015-1A, Class M2, 4.72%, 25/07/25
Chase Mortgage Finance Trust, Series 2007-A2, Class 3A2, 2.69%, 25/07/35
57
Nominalbetrag
Wert
USD
27.000
4.091.605
1.233.110
1.951.216
522.938
519.667
692.245
150.000
101.000
486.469
124.471
614.200
2.903.532
1.625.000
2.100.000
700.000
26.652
3.571.153
1.101.044
1.767.607
470.540
515.666
692.245
141.750
95.384
476.740
125.068
598.169
2.441.580
1.454.375
2.065.560
686.700
532.023
191.529
1.311.642
828.436
495.686
180.554
1.250.651
703.756
1.657.979
2.684.249
934.006
867.088
981.612
1.099.800
1.636.591
2.472.462
912.991
853.995
940.090
1.083.193
578.273
968.987
187.776
251.073
511.714
794.860
187.138
251.627
39.453.777
1.200.000
600.000
1.000.000
1.200.000
598.620
996.800
130.000
474.153
1.011.000
128.830
455.330
1.001.598
900.000
1.000.000
1.100.000
895.320
996.100
1.100.100
3.110.655
170.000
940.558
762.336
3.079.548
158.253
943.568
775.677
(2014 - 14,87%) (Fortsetzung)
Collateralised Mortgage Obligations (Residential) - 4,52% (Fortsetzung)
Connecticut Avenue Securities,
Series 2014-C01, 4.82%, 25/01/24
Series 2014-C02, 3.02%, 25/05/24
Series 2014-C02, 3.02%, 25/05/24
Series 2014-C03, 3.32%, 25/07/24
Series 2014-C03, 3.42%, 25/07/24
Series 2014-C04, 5.32%, 25/11/24
Series 2014-C04, 5.42%, 25/11/24
Series 2015-C02, 4.22%, 25/05/25
Series 2015-C02, 4.42%, 25/05/25
Countrywide Alternative Loan Trust, Series 2005-21CB, Class A17, 6.00%, 25/06/35
Countrywide Asset-Backed Certificates, Series 2005-15, Class 1AF6, 4.40%, 25/04/36
Federal Home Loan Mortgage Corporation, Series 2015-HQA1, Class M3, 5.12%, 25/03/28
First Horizon Alternative Mortgage Securities Trust, Series 2005-AA9, Class 3A1, 2.34%, 25/11/35
Gramercy Real Estate CDO, Series 2006-1A, Class E, 1.02%, 25/07/41
Invitation Homes Trust, Series 2015-SFR3, Class D, 3.10%, 17/08/32
Invitation Homes 2015-SFR3 Trust, Series 2015-SFR3, Class E, 4.10%, 17/08/32
JP Morgan Alternative Loan Trust,
Series 2005-A2, 0.94%, 25/01/36
Series 2006-S4, 5.78%, 25/12/36
JP Morgan Mortgage Acquisition Trust, Series 2006-HE2, Class A4 SEQ, 0.57%, 25/07/36
RALI Trust, Series 2005-QA13, Class 2A1, 3.65%, 25/12/35
Structured Agency Credit Risk,
Series 2014-DN1, 4.92%, 25/02/24
Series 2014-HQ2, 4.17%, 25/09/24
Series 2015-DN1, 4.57%, 25/01/25
Series 2015-DNA3, 5.12%, 25/04/28
Series 2015-HQ1, 4.22%, 25/03/25
Series 2015-HQA2, 5.22%, 25/05/28
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates Trust,
Series 2006-AR12, 2.43%, 25/10/36
Series 2007-OA6, 1.07%, 25/07/47
Wells Fargo Mortgage Backed Securities Trust, Series 2007-10, Class 2A5, 6.25%, 25/07/37
Wells Fargo Mortgage-Backed Securities Trust, Series 2005-9, Class 1A12, 5.50%, 25/10/35
Commercial Mortgage-Backed Securities - 10,58%
BAMLL Commercial Mortgage Securities Trust,
Series 2013-DSNY, 3.83%, 15/09/26
Series 2014-ICTS, 3.28%, 15/06/28
Series 2014-INLD, 3.70%, 15/12/29
Banc of America Commercial Mortgage Trust,
Series 2006-6, 5.48%, 10/10/45
Series 2007-2, 5.63%, 10/04/49
Barclays Commercial Mortgage, Series 2015-RRI, Class F, 4.78%, 15/05/32
BBCMS Trust,
Series 2014-BXO, 3.33%, 15/08/27
Series 2014-BXO, 4.08%, 15/08/27
Series 2015-RRMZ, 6.20%, 15/05/20
Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Trust,
Series 2005-PW10, 5.49%, 11/12/40
Series 2006-PW14, 5.33%, 11/12/38
Series 2006-T24, 5.60%, 12/10/41
Series 2007-PW15, 5.36%, 11/02/44
58
Nominalbetrag
Wert
USD
926.143
968.000
1.200.000
160.000
944.758
793.760
1.176.600
157.536
780.639
213.031
910.000
778.000
300.000
862.748
2.000.000
754.901
770.959
219.379
636.636
579.299
297.330
874.395
1.473.000
722.516
1.475.886
379.070
500.000
600.000
853.000
1.379.953
375.090
488.850
591.600
657.407
224.397
1.096.438
674.126
3.432.868
321.153
306.901
1.100.000
210.641
1.115.187
687.204
3.355.285
323.594
311.351
1.096.590
1.133.669
73.000
160.000
1.000.000
600.000
2.723.000
1.133.102
66.540
150.400
995.900
593.580
282.375
254.746
128.894
219.973
99.996
1.242.000
779.000
1.219.000
101.000
1.212.689
757.422
1.187.306
99.485
418.000
1.709.124
795.000
402.188
417.039
1.675.112
753.740
397.241
1.586.750
300.000
400.000
320.000
1.010.000
1.578.340
300.360
397.240
313.888
1.010.000
(2014 - 14,87%) (Fortsetzung)
Vereinigte Staaten – 16,16% (2014 - 14,87%) (Fortsetzung)
Commercial Mortgage-Backed Securities - 10,58% (Fortsetzung)
Series 2007-PW15, 5.36%, 11/02/44
CD Commercial Mortgage Trust, Series 2007-CD4, Class AJ, 5.40%, 11/12/49
CDGJ Commercial Mortgage Trust, Series 2014-BXCH, Class DPB, 4.18%, 15/12/27
CGBAM Commercial Mortgage Trust, Series 2014-HD, Class E, 3.33%, 15/02/31
Citigroup Commercial Mortgage Trust,
Series 2006-C5, 5.48%, 15/10/49
Series 2007-C6, 5.71%, 10/12/49
Series 2015-GC29, 3.11%, 10/04/48
Series 2015-GC31, 4.06%, 10/06/48
Citigroup Mortgage Loan Trust, Inc., Series 2015-SHP2, Class E, 4.68%, 15/07/27
COBALT CMBS Commercial Mortgage Trust, Series 2006-C1, Class AM SEQ, 5.25%, 15/08/48
COMM Mortgage Trust, Series 2015-LC19, Class D, 2.87%, 10/02/48
Commercial Mortgage Loan Trust, Series 2008-LS1, Class AM, 6.04%, 10/12/49
Commercial Mortgage Trust,
Series 2006-C7, 5.79%, 10/06/46
Series 2006-C8 SEQ, 5.38%, 10/12/46
Series 2007-C9, 5.80%, 10/12/49
Series 2014-PAT, 3.47%, 13/08/27
Series 2015-CR23, Class D, 4.26%, 10/05/48
Credit Suisse Commercial Mortgage Trust,
Series 2006-C5, 5.37%, 15/12/39
Series 2007-C1, 5.42%, 15/02/40
Series 2007-C1, 5.42%, 15/02/40
Series 2007-C2, 5.60%, 15/01/49
Series 2007-C5, 5.87%, 15/09/40
Series 2007-C5, 5.87%, 15/09/40
Series 2015-SAND, 5.03%, 15/08/30
Credit Suisse Mortgage Trust,
Series 2006-C4, 5.54%, 15/09/39
Series 2007-C1, 0.54%, 15/02/40
Series 2007-C2, 5.60%, 15/01/49
Series 2015-DEAL, 4.33%, 15/04/29
CSMC Trust 2015-DEAL, Series 2015-DEAL, Class D, 3.43%, 15/04/29
Federal Home Loan Mortgage Corp., Series K043, Class X3, 1.64%, 25/02/43
FREMF Mortgage Trust,
Series 2015-K50, 3.78%, 25/08/25
Series 2015-K721, 3.68%, 25/11/47
Great Wolf Trust,
Series 2015-WOLF, 3.83%, 15/05/34
Series 2015-WOLF, 4.78%, 15/05/34
Series 2015-WOLF, 5.33%, 15/05/34
GS Mortgage Securities Corp. III, Series 2005-GG4, Class D, 4.94%, 10/07/39
GS Mortgage Securities Trust,
Series 2006-GG6, 5.67%, 10/04/38
Series 2007-GG10, 5.79%, 10/08/45
Series 2015-GC32, 4.41%, 10/07/48
Hilton Mortgage Trust, Series 2014-ORL, Class F, 4.08%, 15/07/29
Hilton USA Trust,
Series 2013-HLF, 4.02%, 05/11/30
Series 2013-HLT, 4.41%, 05/11/30
Series 2013-HLT, 5.61%, 05/11/30
Series 2014-ORL, 3.58%, 15/07/29
Hyatt Hotel Portfolio Trust, Series 2014-HYMZ, Class M, 6.56%, 15/11/16
59
Nominalbetrag
Wert
USD
105.525
86.636
597.724
602.267
1.314.810
398.960
612.475
1.613.647
600.000
3.800.000
1.010.000
8.232.000
500.000
1.200.000
1.281.940
396.686
615.844
1.650.922
598.740
3.787.840
1.009.596
7.071.288
496.950
1.189.440
550.000
549.010
2.820.000
1.580.000
2.009.814
1.125.276
783.000
320.945
2.212.000
1.650.044
682.541
333.109
1.568.529
1.668.855
653.000
126.000
1.314.772
1.215.271
644.054
100.422
1.318.716
1.244.559
1.925.000
4.506.000
1.580.000
1.401.593
3.607.954
1.240.774
1.052.443
583.878
1.077.175
599.292
103.000
149.000
446.000
761.437
416.709
121.000
102.876
146.393
446.089
760.447
413.292
117.019
2.755.000
389.000
1.135.000
4.043.000
403.000
2.045.588
286.343
896.764
3.683.577
275.492
92.343.994
8.559.152
1.272.235
626.530
76.207
(2014 - 14,87%) (Fortsetzung)
Commercial Mortgage-Backed Securities - 10,58% (Fortsetzung)
Irvine Core Office Trust, Series 2013-IRV, Class F, 3.17%, 15/05/48
JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Corp., Series 2004-CB8, Class G,
5.13%, 01/12/39
JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust,
Series 2005-CB13, 5.38%, 12/01/43
Series 2006-CB14, 5.54%, 12/12/44
Series 2006-CB15, 5.86%, 12/06/43
Series 2007-LD11, 5.77%, 15/06/49
Series 2014-BXH, 4.08%, 15/04/27
Series 2014-FL5, 3.83%, 15/07/31
Series 2014-INMZ, 6.56%, 15/06/29
Series 2015-C30, 4.31%, 15/07/48
Series 2015-CSMO, 4.28%, 15/01/32
Series 2015-CSMO, Class D, 3.63%, 15/01/32
JP Morgan Chase Commercial Mortgage Trust, Series 2014-INN, Class E, 3.93%,
15/06/29
JPMBB Commercial Mortgage Securities Trust,
Series 2015-C28, 3.74%, 15/10/48
Series 2015-C30, 3.81%, 15/07/48
JPMCC Commercial Mortgage Securities Trust, Series 2014-FRR1, Class B707,
2.01%, 27/01/47
LB UBS Commercial Mortgage Trust, Series 2008-C1, Class AM, 6.09%, 15/04/41
LSTAR Commercial Mortgage Trust, Series 2015-3, Class D, 3.33%, 20/04/48
Merrill Lynch Mortgage Trust, Series 2007-C1, Class AM, 5.84%, 06/12/50
ML-CFC Commercial Mortgage Trust,
Series 2006-4, 5.30%, 12/12/49
Series 2006-4, 5.32%, 12/12/49
Series 2007-7, 5.74%, 12/06/50
Series 2007-8, 5.88%, 12/08/49
Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust,
Series 2014-C19, Class D, 3.25%, 15/12/47
Series 2015-C21, 4.16%, 15/03/48
Series 2015-C23, 4.14%, 15/07/50
Morgan Stanley Capital I Trust,
Series 2007-IQ14, 5.68%, 15/04/49
Series 2007-IQ14, 5.68%, 15/04/49
Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust,
Series 2005-C22, 5.56%, 15/12/44
Series 2005-C22, 5.56%, 15/12/44
Series 2006-C25, 5.77%, 15/05/43
Series 2006-C27, 5.83%, 15/07/45
Series 2006-C29, 5.37%, 15/11/48
Series 2006-C29, 5.43%, 15/11/48
Wells Fargo Commercial Mortgage Trust,
Series 2015-C27, 3.77%, 15/02/48
Series 2015-C31, 3.85%, 15/11/48
Series 2015-LC20, 4.37%, 15/04/50
Series 2015-NXS2, 4.25%, 15/07/58
Series 2015-NXS4, 3.76%, 15/12/48
Interest Only Commercial Mortgage-Backed Securities (Tilgungsfreie CMBS) - 1,06%
Citigroup Commercial Mortgage Trust,
Series 2015-GC29, 1.17%, 10/04/48
Series 2015-GC35, 1.06%, 10/11/48
60
Nominalbetrag
Wert
USD
4.192.268
3.886.810
1.626.428
244.409
239.039
121.982
3.605.240
12.922.753
5.414.997
5.161.036
221.722
739.181
295.659
334.951
11.687.337
4.401.566
2.567.411
2.377.659
606.573
253.090
246.215
148.841
9.676.234
4.537.047
407.369
364.325
3.196.598
10.600.230
16.788.957
13.530.563
3.920.722
1.258.589
213.533
681.595
1.220.557
604.816
307.385
88.605
8.288.051
13.992.114
2.144.644
416.889
699.606
122.674
9.281.753
141.079.524
Durch Hypotheken unterlegte Wertpapiere (Mortgage-Backed Securities)
insgesamt
151.655.904
(2014 - 14,87%) (Fortsetzung)
Interest Only Commercial Mortgage-Backed Securities (Tilgungsfreie CMBS) - 1,06%
(Fortsetzung)
Commercial Mortgage Trust,
Series 2014-UBS5, 1.10%, 10/09/47
Series 2015-CR23, 1.01%, 10/05/48
Series 2015-CR27, 1.18%, 10/10/48
CSAIL Commercial Mortgage Trust,
Series 2015-C1, 0.97%, 15/04/50
Series 2015-C2, 0.90%, 15/06/57
Series 2015-C3, 0.89%, 15/08/48
Series 2015-C4, 0.96%, 15/11/48
GS Mortgage Securities Trust,
Series 2014-GC24, 0.88%, 10/09/47
Series 2015-GC32, 0.91%, 10/07/48
Series 2015-GC34, 1.38%, 10/10/48
Series 2016-GS1, 0.85%, 10/11/48
JPMBB Commercial Mortgage Securities Trust,
Series 2015-C30, 0.72%, 15/07/48
Series 2015-C32, 1.53%, 15/11/48
Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust,
Series 2014-C17, 1.27%, 15/08/47
Series 2014-C19, 1.16%, 15/12/47
Series 2015-C22, 1.18%, 15/04/48
Series 2015-C23, 0.77%, 15/07/50
Series 2015-C25, 1.16%, 15/10/48
Series 2015-C27, 1.06%, 15/12/47
Wells Fargo Commercial Mortgage Trust,
Series 2015-C28, 0.78%, 15/05/48
Series 2015-C29, 0.78%, 15/06/48
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2014-C22, Class XA, 0.95%, 15/09/57
Staatsanleihen - 3,05% (2014 - 5,29%)
Argentine Republic Government International Bond,
7.82%, 31/12/33
8.28%, 31/12/33
8.28%, 31/12/33
8.75%, 02/06/17
Hellenic Republic Government Bond REG S,
3.00%, 24/02/25
3.00%, 24/02/31
3.00%, 24/02/28
3.00%, 24/02/29
3.00%, 24/02/35
3.00%, 24/02/36
3.00%, 24/02/40
3.00%, 24/02/39
3.00%, 24/02/37
3.00%, 24/02/23
3.00%, 24/02/24
3.00%, 24/02/30
3.00%, 24/02/33
61
EUR 4.303.076
2.016.131
640.646
1.676.000
4.921.877
2.318.550
719.125
1.914.830
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
510.000
230.000
230.000
175.842
151.559
162.197
160.652
142.248
140.846
142.238
142.370
139.973
185.715
398.777
156.195
146.830
Nominalbetrag
Wert
USD
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
230.000
2.923.000
1.299.000
USD 415.000
764.000
867.000
EUR 804.000
USD 228.000
910.000
691.000
2.767.000
2.400.000
145.855
149.807
139.341
142.173
142.403
165.743
169.968
2.986.833
1.294.518
408.991
773.932
878.279
908.265
225.187
612.466
650.906
2.483.382
2.270.400
26.668.273
6.019.661
1.220.185
9.007.089
10.427.769
1.705.041
2.126.222
871.038
7.970.079
766.574
116.458
1.303.905
141.050
5.392.676
6.612.861
US-Wertpapiere staatlich unterstützter Institute insgesamt
6.612.861
Staatsanleihen - 3,05% (2014 - 5,29%) (Fortsetzung)
3.00%, 24/02/34
3.00%, 24/02/32
3.00%, 24/02/38
3.00%, 24/02/42
3.00%, 24/02/41
3.00%, 24/02/27
3.00%, 24/02/26
3.38%, 17/07/17
4.75%, 17/04/19
Kazakhstan Government International Bond REG S, 5.13%, 21/07/25
Mexico Government International Bond, 4.00%, 02/10/23
Pakistan Government International Bond REG S, 6.75%, 03/12/19
Republic of Cyprus REG S, 3.88%, 06/05/22
Republic of Indonesia REG S, 4.75%, 08/01/26
Republic of Iraq REG S, 5.80%, 15/01/28
Republic of Sri Lanka REG S, 6.85%, 03/11/25
Republic of Venezuela REG S, 5.75%, 26/02/16
Russian Federation REG S, 5.63%, 04/04/42
Staatsanleihen insgesamt
US-Wertpapiere staatlich unterstützter Institute - 0,76% (2014 - 2,46%) - 1,61%
(2014 - 2,46%)
Inverse Interest Only Collateralised Mortgage Obligations (Inverse, tilgungsfreie CMO)
- 0,14%
Government National Mortgage Association, Series 2014-133, Class IB, 5.00%, 20/09/44
Inverse Interest Only Collateralised Mortgage Obligations (Inverse, tilgungsfreie CMO)
- 0,62%
Federal Home Loan Mortgage Corp.,
Series 3706, Class BS, 6.27%, 15/08/40
Series 4111, Class AS, 5.77%, 15/09/42
Government National Mortgage Association,
Series 2009-101, 6.05%, 20/08/39
Series 2010-26, Class QS, 5.85%, 20/02/40
Series 2011-56, 6.25%, 20/04/41
Gesamtwert der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen
Vermögenswerte - Anlagen in Wertpapieren (Kosten USD 426.053.556)
415.153.633
In Verbindung mit einer Verkaufsvereinbarung gekaufte Wertpapiere - 21,58% (2014 - 26,33%)
Kontrahent
Zinssatz
Handelsdatum Fälligkeit
State Street Bank and Trust Company 0,01%
30/12/015
04/01/16
In Verbindung mit einer Verkaufsvereinbarung gekaufte Wertpapiere insgesamt
Gekaufte Optionen - 0,26% (2014 – 0,30%)
Börsengehandelte Call-Optionen - 0,10% (2014 - 0,15%)
Bank of America Corp. Strike Price 19.00 USD Expires 15/01/16
Bank of America Corp. Strike Price 17.00 USD Expires 15/01/16
Comerica, Inc. Strike Price 50.00 USD Expires 15/04/16
62
Nennwert
USD
188.500.000
Nennwert
einschl.
aufgelaufener
Zinsen
USD
188.500.000
188.500.000
Kontrakte
Wert
USD
193
3.405
172
193
88.530
10.406
Kontrakte
Wert
USD
Gekaufte Optionen - 0,26% (2014 - 0,30%) (Fortsetzung)
Börsengehandelte Call-Optionen - 0,10% (2014 - 0,15%) (Fortsetzung)
iShares 20+ Year Treasury Bond Strike Price 123.00 USD Expires 19/02/16
Liberty Global PLC Strike Price 62.50 USD Expires 15/01/16
Russell 2000 Index Strike Price 1,210.00 USD Expires 18/03/16
S&P 500 Index Strike Price 2,150.00 USD Expires 18/03/16
Time Warner Cable, Inc. Strike Price 195.00 USD Expires 15/01/16
Valeant Pharmaceuticals International Strike Price 115.00 USD Expires 15/01/16
Wells Fargo & Co. Strike Price 45.00 USD Expires 15/01/16
Wells Fargo & Co. Strike Price 52.50 USD Expires 15/04/16
178
166
285
30
76
83
17
24
34
22
13
19
28
48
82
185
350
284
20.648
150
380
15.810
24.120
66.640
16.280
21.970
7.695
3.780
2.280
11.070
43.475
332.500
99.400
765.327
Börsengehandelte Call-Optionen - 0,06% (2014 - 0,08%)
Russell 2000 Index Strike Price 1,070.00 USD Expires 17/06/16
24
12
102
13
116
49
102.240
16.800
242.760
49.400
129.920
1.225
542.345
FX OTC Call-Optionen - 0,00% (2014 - 0,04%)
OTC Call-Optionen - 0,05% (2014 - 0,03%)
Liberty Global, Inc. Strike Price 45.00 USD Expires 15/01/16 Counterparty Bank of
America, N.A.
Mallinckrodt PLC Strike Price 80.00 USD Expires 15/01/16 Counterparty Morgan
Stanley & Co. International PLC
Valeant Pharmaceuticals Strike Price 85.00 USD Expires 15/01/16 Counterparty
OTC Put-Optionen - 0,05% (2014 - 0,00%)
Euro Stoxx 50 Strike Price 2,399.39 EUR Expires 20/01/17 Counterparty J.P. Morgan
Chase Bank, N.A.
Euro Stoxx 50 Strike Price 2,428.70 EUR Expires 20/01/17 Counterparty Morgan
Stanley Capital Services LLC
Financial Select Sector SPDR Strike Price 1,445.00 USD Expires 13/04/16
Counterparty Morgan Stanley Capital Services LLC
iShares PHLX Semiconductor ETF Strike Price 87.00 USD Expires 20/01/17
Counterparty Morgan Stanley & Co. International LLC
iShares PHLX Semiconductor ETF Strike Price 87.00 USD Expires 20/01/17
Counterparty Credit Suisse International
KOSPI 200 Index Strike Price 171.29 KRW Expires 12/01/17 Counterparty JPMorgan
Chase Bank N.A.
Schwab (Charles) Corp. Strike Price 31.00 USD Expires 15/01/16 Counterparty
Deutsche Bank AG
Gekaufte Optionen insgesamt (Kosten USD 3.213.099)
63
WähNennbetrag rung
Wert USD
57.800 USD
14.590
53.800 USD
91.235
18.100 USD
318.605
424.430
8.400 EUR
6.371
8.400 EUR
6.755
2.517 USD
68.851
6.800 USD
58.336
28.900 USD
247.929
5.600.516 KRW
7.205
1.702 USD
38.033
433.480
2.165.582
Nicht
realisierte(r)
Prämie
WertsteiAusübungs- Verfalls(vereingerung/
preis
termin Kontrakte
nahmt) Marktwert (Wertverlust)
USD
USD
USD
Geschriebene Optionskontrakte - Ausstehend zum 31. Dezember 2015 - (1,19%) (2014 - (0,07%))
Geschriebene börsengehandelte Call-Optionen - 0,04% (2014 - (0,00%))
Bank of America Corp.
19,00 USD 15/01/16
193
(2.115)
(193)
1.922
iShares 20+ Year Treasury Bond
126,00 USD 19/02/16
178
(21.088)
(9.256)
11.832
Well Fargo & Co.
52,50 USD 15/04/16
284
(91.763)
(99.400)
(7.637)
Well Fargo & Co.
45,00 USD 15/01/16
350
(323.057) (332.500)
(9.443)
(438.023) (441.349)
(3.326)
Geschriebene börsengehandelte Put-Optionen - 0,01% (2014 - (0,00%))
Comerica, Inc.
40,00 USD 15/04/16
Russell 2000 Index
900,00 USD 17/06/16
Russell 2000 Index
990,00 USD 18/03/16
S&P 500 Index
1.750,00 USD 18/03/16
S&P 500 Index
1.775,00 USD 18/03/16
59
24
17
13
24
(9.974)
(27.623)
(19.166)
(26.946)
(41.924)
(125.633)
(11.977)
(27.960)
(13.005)
(14.300)
(30.720)
(97.962)
(2.003)
(337)
6.161
12.646
11.204
27.671
Geschriebene FX OTC Call-Optionen - 0,00% (2014 - (0,04%))
Geschriebene OTC Put-Optionen - 0,00% (2014 - (0,01%))
Kontrahent
Ausübungspreis
Verfallstermin
Geschriebene OTC Call-Optionen 2015 – (1,14%) (2014 - 0,02%)
Financial Select
Morgan Stanley Capital
Sector SPDR
Services LLC
1.205,00 USD 13/04/16
Financial Select
Morgan Stanley & Co.
Sector SPDR
International PLC
404.500 USD 15/01/16
Health Care Select Morgan Stanley & Co.
Sector SPDR
International PLC
29.100 USD 15/01/16
iShares NASDAQ Morgan Stanley & Co.
Biotechnology
International PLC
10.700 USD 15/01/16
Shire PLC
5.200 USD 15/01/16
Time Warner Cable,
Inc.
9.600 USD 15/01/16
Valeant
Morgan Stanley & Co.
Pharmaceuticals
International PLC
125 USD 17/06/16
Nenn- Wähbetrag rung
2.517 USD
Nicht
Prämie
realisierter
(vereinVerlust/
nahmt) Marktwert (Gewinn)
USD
USD
USD
(20.848)
(1.931)
404.500 USD (3.474.655) (3.552.240)
(77.585)
29.100 USD (2.060.280) (2.096.572)
(36.292)
10.700 USD (3.531.642) (3.618.673)
5.200 USD
(31.876)
(142)
(87.031)
31.734
9.600 USD
18.100 USD
Ausstehende geschriebene Optionen insgesamt
(18.917)
(26.112)
(610)
25.502
(96.654) (162.529)
(9.240.136) (9.451.614)
(9.803.792) (9.990.925)
(65.875)
(211.478)
(187.133)
Ausstehende Terminkontrakte zum 31. Dezember 2015 - 0,15% (2014 - (0,06%))
Bezeichnung
Long Futures
90 Day Eurodollar
Australian 10-Year Bond
CAC40 10 Euro
Canada 10-Year Bond
CBOE Volatility Index
DAX Index
Euro FX
Euro Stoxx 50
Euro-BTP
FTSE/MIB Index
IBEX 35 Index
Japanese Yen Currency
OMXS30 Index
S&P 500 E-Mini
S&P/TSX 60 Index
Anzahl der
Kontrakte
Börse
Nennbetrag
Währung
Verfallstermin
Nicht
realisierter
(Gewinn)/
Verlust USD
1
833
122
181
12
13
99
93
420
3
93
200
433
90
4
CME
SFE
Euronext
CDE
CFE
Eurex
CME
Eurex
Eurex
IDEM
MEFF
CME
Nasdaq OMX
CME
CDE
243.053
105.308.652
5.597.926
25.197.489
234.213
3.389.443
13.645.615
2.990.042
58.221.592
315.630
8.930.033
20.642.074
61.375.208
9.092.136
609.591
USD
AUD
EUR
CAD
USD
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
SEK
USD
CAD
16/12/19
15/03/16
15/01/16
21/03/16
17/02/16
18/03/16
14/03/16
18/03/16
08/03/16
18/03/16
15/01/16
14/03/16
15/01/16
18/03/16
17/03/16
1.072
286.137
66.340
232.494
(7.713)
121.126
(174.190)
67.616
(320.800)
6.521
(76.696)
189.176
156.749
67.164
(629)
64
Ausstehende Terminkontrakte zum 31. Dezember 2015 - 0,15% (2014 - (0,06%)) (Fortsetzung)
Nicht
realisierter
(Gewinn)/
Verlust USD
Anzahl der
Kontrakte
Börse
Nennbetrag
Währung
Verfallstermin
Long Futures
SPI 200
Swiss Franc Currency
Swiss Market Index
U.S. Treasury 10-Year Note
148
76
44
409
SFE
CME
Eurex
CBOT
18.251.120
9.667.017
3.715.132
51.595.795
AUD
USD
CHF
USD
17/03/16
14/03/16
18/03/16
21/03/16
874.279
(136.618)
132.895
(100.139)
1.384.784
Short Futures
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
90 Day Eurodollar
AUD/USD Currency
Australian 10-Year Bond
British Pound Currency
Canadian Currency
DAX Index
Euro-Bund
Euro-Oat
FTSE 100 Index
FTSE/JSE Top 40
Hang Seng Index
Japan 10-Year Bond
Long Gilt
Nasdaq 100 E-Mini
Nikkei 225
S&P 500
S&P 500 E-Mini
SGX CNX Nifty
TOPIX Index
U.S. Treasury Long Bond
7
27
17
17
13
12
9
2
16
12
31
30
13
13
13
1
9
2
100
78
180
213
8
129
162
163
276
1
146
227
47
9
8
397
1.02
100
19
14
12
CME
1.702.532
CME
6.689.691
CME
4.197.436
CME
4.180.100
CME
3.193.085
CME
2.938.794
CME
2.201.989
CME
490.132
CME
3.889.272
CME
2.912.957
CME
7.694.896
CME
7.417.461
CME
3.202.217
CME
3.190.073
CME
3.186.429
CME
244.697
CME
2.190.102
CME
485.032
CME
7.204.485
SFE
9.844.438
CME
16.993.481
CME
15.529.496
Eurex
2.094.866
Eurex
20.517.215
Eurex
24.541.152
ICE
9.721.072
Safex
123.503.130
HKFE
1.104.258
OSE 21.720.057.625
ICE
26.614.197
CME
4.299.838
OSE
169.175.800
CME
4.104.277
CME
40.541.666
SGX
17.475.439
OSE 1.555.817.090
CBOT
2.402.087
CBOT
3.044.029
CBOT
1.839.871
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
AUD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
GBP
ZAR
HKD
JPY
GBP
USD
JPY
USD
USD
USD
JPY
USD
USD
USD
15/06/20
13/06/16
19/12/16
19/06/17
18/09/17
18/06/18
17/09/18
17/12/18
14/09/20
14/12/20
14/03/16
19/09/16
13/03/17
18/12/17
19/03/18
16/09/19
16/03/20
15/03/21
14/03/16
15/03/16
14/03/16
15/03/16
18/03/16
08/03/16
08/03/16
18/03/16
17/03/16
28/01/16
14/03/16
29/03/16
18/03/16
10/03/16
17/03/16
18/03/16
28/01/16
10/03/16
21/03/16
31/03/16
21/03/16
(4.593)
441
(289)
(4.875)
(3.127)
(2.706)
(2.336)
682
(10.728)
(10.393)
1.858
(2.664)
(2.933)
(2.240)
(2.958)
422
(5.898)
(1.968)
(61.515)
(38.741)
417.731
123.206
(64.699)
158.161
253.269
(562.655)
(272.072)
1.130
(330.982)
158.339
(12.647)
(17.423)
33.477
138.976
(41.953)
69.197
9.868
2.748
(5.129)
(96.019)
3.571.074
(2.282.309)
1.288.765
Bezeichnung
Nicht realisierter Gewinn aus ausstehenden Terminkontrakten
Nicht realisierter (Verlust) aus ausstehenden Terminkontrakten
Nicht realisierter Nettogewinn aus ausstehenden Terminkontrakten
65
Ausstehende Devisenterminkontrakte zum 31. Dezember 2015 - (0,55%) (2014 - (1,30%))
Gekaufte Währung
AUD
75.000
AUD
80.000
AUD
200.000
AUD
8.471.882
AUD
150.000
AUD
865.000
BRL
6.390.000
BRL
426.000
BRL
1.784.235
BRL
4.455.163
BRL
12.011.000
CHF
150.000
CHF
55.000
CHF
540.000
CHF
6.922.865
CHF
90.000
CHF
350.000
CHF
1.252.769
CHF
865.000
CHF
1.970.000
CZK
18.220.000
EUR
43.556
EUR
341.049
EUR
214.234.961
EUR
2.154.727
EUR
331.782
EUR
2.499.799
EUR
147.645.642
EUR
66.000
EUR
282.081
EUR
298.016
EUR
131.151
EUR
175.985
EUR
757.855
EUR
812.488
GBP
998.658
GBP
180.000
GBP
50.000
GBP
2.153.000
GBP
3.744.000
GBP
443.261
GBP
121.000
HUF
573.097.000
HUF
2.034.712.000
ILS
3.501.000
JPY
37.000.000
JPY
30.000.000
JPY
11.144.522.740
JPY
37.000.000
JPY
846.297.000
JPY
21.000.000
JPY
20.000.000
JPY
26.000.000
JPY
1.558.049.000
KRW
1.419.633.000
KRW
2.548.961.000
Verkaufte Währung
USD
54.000
USD
57.186
USD
143.036
USD
6.066.630
USD
108.654
USD
624.171
USD
1.581.683
USD
106.767
USD
464.403
USD
1.158.690
USD
3.110.852
USD
150.276
USD
55.929
USD
551.338
USD
7.074.254
USD
91.181
USD
354.481
USD
1.276.464
USD
884.322
USD
1.996.048
USD
747.487
USD
47.473
USD
369.908
USD
236.205.828
USD
2.346.334
USD
363.152
USD
2.754.711
USD
162.787.441
USD
72.931
USD
308.634
USD
317.852
USD
143.296
USD
193.981
USD
834.950
USD
895.141
USD
1.519.388
USD
265.395
USD
74.495
USD
3.231.666
USD
5.630.077
USD
672.135
USD
183.351
USD
1.978.988
USD
7.078.441
USD
910.521
USD
302.216
USD
247.182
USD
92.576.322
USD
304.941
USD
6.965.132
USD
173.425
USD
165.886
USD
216.486
USD
12.701.452
USD
1.203.079
USD
2.148.122
Kontrahent
Morgan Stanley Capital
66
Abrechnungstag
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
16/03/16
02/03/16
02/03/16
05/01/16
05/01/16
02/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
Nicht
realisierter
(Gewinn)/
Verlust USD
440
884
2.138
82.869
226
3.951
4.802
(1.001)
(13.411)
(32.582)
(128.806)
(8)
(831)
(10.374)
(139.030)
(1.020)
(3.856)
(21.458)
(18.089)
(23.240)
(13.235)
(42)
1.476
(2.915.265)
50
(1.859)
(32.562)
(2.009.131)
(1.077)
(1.533)
6.598
(513)
(2.387)
(9.874)
(10.586)
(46.970)
(3)
(775)
(57.337)
(110.018)
(18.602)
(4.952)
(6.414)
(75.055)
(9.455)
6.230
2.909
328.517
3.400
87.521
1.580
785
186
282.618
5.731
22.306
Ausstehende Devisenterminkontrakte zum 31. Dezember 2015 - (0,55%) (2014 - (1,30%)) (Fortsetzung)
Gekaufte Währung
MXN
40.272.000
MXN
65.375.000
MXN
77.109.000
MXN
35.975.907
NOK
10.000.000
NOK
80.455.006
NOK
14.143.385
NZD
2.230.000
RUB
4.482.000
RUB
43.276.000
RUB
73.221.000
SEK
7.518.000
SEK
12.954.000
SEK
545.000
TRY
10.973.000
TRY
25.434.000
ZAR
11.988.000
ZAR
29.348.000
USD
405
USD
109.073
USD
7.831.849
USD
4.026.280
USD
777.387
USD
242.203
USD
1.146.657
USD
459.570
USD
389.083
USD
459.499
USD
2.401.458
USD
407.735
USD
1.538.812
USD
3.668
USD
98.392
USD
154.758
USD
55.702
USD
14.513.092
USD
845.328
USD
7.633.192
USD
6.406.953
USD
143.463
USD
787.616
USD
1.264.482
USD
833.602
USD
2.248.150
USD
840.811
USD
2.462.841
USD
7.925.165
USD
11.162
USD
1.098.824
USD
644.863
USD
131.028
USD
2.492.357
USD
3.660.607
USD
123.175
USD
765.632
USD
1.377.195
Verkaufte Währung
USD
2.319.214
USD
3.791.941
USD
4.521.011
USD
2.064.846
USD
1.154.301
USD
9.239.503
USD
1.638.227
USD
1.509.989
USD
61.821
USD
598.810
USD
1.026.511
USD
886.607
USD
1.534.323
USD
64.968
USD
3.618.140
USD
8.518.605
USD
784.098
USD
1.976.070
AUD
566
AUD
150.000
AUD
10.959.000
AUD
5.622.000
BRL
2.943.186
BRL
963.000
BRL
4.455.163
BRL
1.784.235
BRL
1.511.977
BRL
1.784.235
CAD
3.263.534
CAD
558.000
CAD
2.128.000
CHF
3.622
CHF
96.722
CHF
151.612
CHF
55.000
CHF
14.334.000
CHF
832.902
CHF
7.502.000
CHF
6.340.000
CNH
942.265
CNH
5.232.607
CNH
8.351.906
CNH
5.540.789
CZK
55.257.274
CZK
20.628.000
EUR
2.242.855
EUR
7.192.599
EUR
10.167
EUR
997.254
EUR
590.000
EUR
120.233
EUR
2.276.000
EUR
3.339.208
EUR
111.692
EUR
695.625
EUR
1.251.268
Kontrahent
JPMorgan Chase Bank, N.A
67
Abrechnungstag
16/03/16
16/03/16
16/03/16
19/01/16
24/03/16
24/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
24/03/16
04/01/16
16/03/16
16/03/16
05/01/16
02/03/16
02/02/16
02/02/16
05/01/16
05/01/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
04/01/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
22/08/16
22/08/16
16/03/16
16/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
29/01/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
Nicht
realisierter
(Gewinn)/
Verlust USD
5.701
(17.822)
(69.484)
20.462
(25.396)
(156.898)
(41.500)
8.678
(1.437)
(15.770)
(40.034)
5.811
3.369
(275)
68.240
25.948
(18.985)
(102.985)
(6)
(232)
(126.062)
(56.153)
33.453
3.113
31.622
13.013
6.909
8.508
42.444
4.390
608
39
1.497
2.876
790
158.659
11.239
120.498
57.915
1.487
(807)
23.441
10.276
21.323
9.518
20.490
92.805
91
12.867
3.299
130
14.478
25.215
1.576
8.306
14.941
Ausstehende Devisenterminkontrakte zum 31. Dezember 2015 - (0,55%) (2014 - (1,30%)) (Fortsetzung)
Gekaufte Währung
Verkaufte Währung
Kontrahent
USD
557.344 EUR
506.382 Morgan Stanley & Co. International PLC
USD
2.553.731 EUR
2.317.932 Morgan Stanley & Co. International PLC
USD
1.547.169 EUR
USD
54.923 EUR
USD
4.134.197 EUR
USD
1.350.881 EUR
1.231.000 State Street Bank and Trust Company
USD
3.984.860 EUR
USD
217.667 EUR
200.344 State Street Bank and Trust Company
USD
155.547 EUR
USD
1.780.161 EUR
1.621.000 JPMorgan Chase Bank, N.A.
USD
558.767 EUR
USD
37.117 GBP
USD
329.217 GBP
USD
581.457 GBP
390.000 JPMorgan Chase Bank, N.A.
USD
1.723.849 HKD
13.355.000 Morgan Stanley Capital Services, Inc.
USD
156.945 HKD
USD
122.615 HKD
950.000 Morgan Stanley Capital Services, Inc.
USD
174.214 HKD
USD
3.488.607 HUF
1.005.713.000 State Street Bank and Trust Company
USD
8.882.666 ILS
USD
4.415.099 ILS
USD
491.516 JPY
USD
1.081.752 JPY
USD
778.244 JPY
USD
13.046.866 JPY
1.583.106.743 Morgan Stanley Capital Services LLC
USD
319.033 JPY
USD
1.282.806 JPY
157.000.000 Morgan Stanley Capital Services LLC
USD
927.128 MXN
16.131.107 Morgan Stanley Capital Services LLC
USD
488.392 NOK
USD
6.983.967 NOK
USD
2.987.445 NOK
USD
6.492.307 NZD
USD
2.872.708 NZD
USD
2.100.041 PLN
USD
1.184.407 PLN
USD
1.873.386 TRY
USD
511.391 ZAR
Nicht realisierter Gewinn aus ausstehenden Devisenterminkontrakten
Nicht realisierter (Verlust) aus ausstehenden Devisenterminkontrakten
Nicht realisierter (Nettoverlust) aus ausstehenden Devisenterminkontrakten
Abrechnungstag
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
29/01/16
16/03/16
24/03/16
29/01/16
29/01/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
24/03/16
24/03/16
24/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
19/01/16
24/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
16/03/16
Nicht
realisierter
(Gewinn)/
Verlust USD
6.047
30.201
17.916
636
47.874
10.693
(15.745)
(447)
29
17.492
5.591
1.175
1.922
6.480
(337)
(45)
(34)
(77)
26.989
66.065
6.541
(7.792)
(10.291)
(3.962)
(146.023)
(1.950)
(25.561)
(7.895)
9.516
94.169
39.513
(246.352)
(34.552)
(28.486)
(1.163)
(52.279)
12.101
2.142.192
(6.978.188)
(4.835.996)
OTC Credit Default Swaps auf Einzeltitelemissionen (Sicherungsgeber) - Ausstehend zum 31. Dezember 2015 - (0,01%)
(2014 - 0,00%)
The Fund
Fixed Deal
UpfrontNicht
ReferenzReceive
WähMarktPrämie realisierter
anleihe
Rate Laufzeit Kontrahent
Nennbetrag rung
wert geleistet
Gewinn
USD
USD
USD
Russia 09/20
1,00% 20/09/20 Morgan Stanley
Capital Services LLC
1.363.286 USD (116.754) (160.078)
43.324
OTC Credit Default Swaps auf Einzeltitelemissionen (Sicherungsgeber)
insgesamt
(116.754) (160.078)
43.324
68
Zentral abgewickelte Credit Default Swaps auf Einzeltitelemissionen (Sicherungsnehmer) - Ausstehend zum 31.
Dezember 2015 - 0,05% (2014 - 0,00%)
Referenzanleihe
The Fund
Fixed Deal
(Pay) Rate
WähNennbetrag rung
Laufzeit Kontrahent
(1,00%) 20/06/20 Credit Suisse (USA)
Securities LLC
1.489.000 USD
Turkey 12/20
Securities LLC
1.256.000 USD
Turkey 12/20
Securities LLC
2.017.000 USD
Gesamt zentral abgewickelte Credit Default Swaps auf Einzeltitelemissionen
(Sicherungsnehmer)
Marktwert
USD
UpfrontPrämie
geleistet
USD
Nicht
realisierter
Verlust/
(Gewinn)
USD
216.079
103.504
112.576
86.773
100.249
(13.476)
152.593
132.131
20.461
455.445
335.884
119.561
Brazil 06/20
Zentral abgewickelte Credit Default Swaps auf Einzeltitelemissionen (Sicherungsgeber) - Ausstehend zum
31. Dezember 2015 - 0,01% (2014 - 0,00%)
The Fund
Fixed Deal
UpfrontReferenzReceive
WähMarktPrämie
anleihe
Nennbetrag rung
wert geleistet
USD
USD
Russia 09/20
1,00% 20/09/20 Credit Suisse (USA)
Securities LLC
892.391 USD (76.097) (110.235)
Gesamt zentral abgewickelte Credit Default Swaps auf Einzeltitelemissionen
(76.097) (110.235)
(Sicherungsgeber)
OTC Credit Default Swaps auf Index (Sicherungsgeber) - Ausstehend zum 31. Dezember 2015 - (0,02%)
(2014 - 0,00%)
The Fund
Fixed Deal
UpfrontReferenzReceive
WähMarktPrämie
anleihe
Nennbetrag rung
wert geleistet
USD
USD
CMBX.NA.BBB-.8
3,00% 17/10/57 Credit Suisse
International
1.545.000 USD (194.269) (174.209)
OTC Credit Default Swaps auf Index (Sicherungsgeber) insgesamt
(194.269) (174.209)
Nicht
realisierter
Gewinn
USD
34.138
34.138
Nicht
realisierter
Verlust
USD
(20.060)
(20.060)
Ausstehende OTC Total Return Swaps zum 31. Dezember 2015 - (0,13%) (2014 - (0,10%))
Referenzinstrument
Käufe
AerCap Holdings NV
American International Group
American Realty Capital Prop
Assured Guaranty Ltd.
Assured Guaranty Ltd.
Bank of the Ozarks
BankUnited, Inc.
Bovespa Index
Citigroup, Inc.
Citigroup, Inc.
CS Porfolio Swap 3200863
CS Porfolio Swap 3210662
Evercore Partners, Inc.
Evercore Partners, Inc.
First Republic Bank
First Republic Bank
Healthcor LS Index
Nicht
realisierter
Wäh(Gewinn)/
Nennbetrag rung Verlust USD
Beendigungsdatum Kontrahent
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
17/02/16
15/04/16
15/04/16
07/11/16
25/10/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
03/05/17
69
12.117
17.021
9.354
21.885
10.985
19.858
5.165
6.047
26.028.349
10.931
6.023
907.221
22.118.280
653
654
24.502
24.983
7.066
3.875
86.601.449
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
BRL
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
17.687
34.553
16.247
65.436
(1.251)
22.440
(5.113)
(431)
(281.334)
(8.417)
(965)
221.925
384.392
(1.007)
(314)
7.390
4.247
(9.892)
1.567
950.800
Ausstehende OTC Total Return Swaps zum 31. Dezember 2015 - (0,13%) (2014 - (0,10%)) (Fortsetzung)
Referenzinstrument
Nicht
realisierter
Wäh(Gewinn)/
Käufe (Fortsetzung)
iBoxx Liquid High Yield Index
ICICI Bank Ltd. ADR
Invesco PLC
Kennedy-Wilson Holdings
Kennedy-Wilson Holdings
MSCI, Inc.
MS Index Swap
MS Index Swap
MS Portfolio Swap Q77SL
MS Portfolio Swap Q77VK
Numericable SFR
OneMain Holdings, Inc.
PNC Financial Services
PNC Financial Services
Raymond James Financial
Raymond James Financial
Royal Bank of Scotland Group
Shire PLC
Synchrony Financial
Vodafone Group plc
Käufe insgesamt
Verkäufe
Alerian MLP Infrastructure Index
Alerian MLP Infrastructure Index
Consumer Discretionary Selt
Consumer Staples Select Sector
SPDR ETF
SPDR ETF
SPDR ETF
CS Portfolio Swap 3200864
CS Portfolio Swap 3210662
S&P Regional Banks Select Industry
Index Total Return
Energy Select Sector SPDR ETF
Financial SelectSector TR
Financial Select Sector SPDR
Financial Select Sector SPDR
Financial Select Sector SPDR ETF
20/03/16
20/03/16
20/03/16
20/03/16
20/03/16
20/03/16
20/03/16
11/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
12/08/16
12/08/16
24/05/17
24/05/17
07/11/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
28/12/16
28/12/16
15/04/16
28/12/16
Deutsche Bank AG
400.000
600.000
200.000
400.000
200.000
180.000
180.000
24.985
6.622
12.033
22.168
3.538
47.114.633
155.702.582
1.057.432
48.905.347
1.468.538
5.313
5.181
9.328
1.730
1.730
3.210.342
2.698.885
8.540
3.369.820
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
GBP
GBP
USD
GBP
(6.076)
(8.105)
(2.595)
(3.842)
(2.593)
(819)
1.652
2.893
11.918
1.773
2.168
1.240
(208.814)
(1.039.145)
(29.514)
342.144
(86.936)
9.196
4.384
4.449
17
(1.937)
(230.084)
(356.715)
2.818
(38.262)
(212.825)
15/04/16
15/04/16
20/03/16
20/03/16
20/03/16
59
100
3.218
3.198
3.083
USD
USD
USD
USD
USD
(2.804)
(7.736)
879
4.269
3.407
20/03/16 Bank of America, N.A.
846 USD
199
847 USD
612
820 USD
3.004.403 EUR
29.851.682 USD
554
(11.260)
(550.948)
07/11/16 Credit Suisse Securities (Europe) Limited
15/04/16
20/03/16
20/03/16
20/03/16
15/04/16
15/04/16
15/04/16
20/03/16
20/03/16
20/03/16
70
755
36.315
37.611
36.032
715
421
134
2.443
2.443
2.357
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
10.963
1.990
20.002
(771)
3.047
(6.760)
374
202
936
746
Ausstehende OTC Total Return Swaps zum 31. Dezember 2015 - (0,13%) (2014 - (0,10%)) (Fortsetzung)
Referenzinstrument
Nicht
realisierter
Wäh(Gewinn)/
Verkäufe (Fortsetzung)
Health Care Select Sector SPDR ETF
896 USD
904 USD
863 USD
iBoxx USD Liquid Investment
Grade Index
15/04/16 Morgan Stanley Capital Services LLC
6.171 USD
iBoxx USD Liquid Investment
Grade Index
3.637 USD
Industrial Select Sector SPDR ETF
3.820 USD
3.832 USD
3.699 USD
K+S N ORD swap
673.317 EUR
KOSPI 200 Index
15.408.403.454 EUR
Materials Select Sector SPDR ETF
10.900 USD
11.040 USD
10.615 USD
MSCI AC World Daily TR Net
USD
15/04/16 Morgan Stanley & Co. International PLC
9.050 USD
USD
5.334 USD
USD
2.179 USD
MS Portfolio Swap Q77SL
2.817.471 EUR
MS Portfolio Swap Q77VN
32.201.804 USD
Russell 2000 Total Return Index
230 USD
Russell 2000 Total Return Index
136 USD
S&P 500 (SPY)
37.112 USD
S&P 500 (SPY)
35.828 USD
S&P 500 (SPY)
37.234 USD
S&P 500 Value
840 USD
S&P 500 Value
495 USD
S&P Regional Banks Select
Industry Index Total Return
445 USD
S&P Regional Banks Select
Industry Index Total Return
167 USD
Technology Select Sector SPDR ETF
988 USD
988 USD
944 USD
UBS Group
438.530 CHF
Utilities Select Sector SPDR ETF
5.742 USD
5.714 USD
5.608 USD
Verkäufe insgesamt
Nicht realisierter Gewinn aus OTC Total Return Swaps
Nicht realisierter (Verlust) aus OTC Total Return Swaps
Nicht realisierter (Nettoverlust) aus OTC Total Return Swaps
71
39
811
748
2.160
1.533
836
2.900
2.293
2.470
(85.814)
3.248
8.514
5.804
(18.824)
(13.777)
1.483
(5.465)
(517.638)
(6.141)
(6.728)
31.382
100.927
124.559
(3.564)
(24.695)
(4.202)
1.848
266
916
731
10.596
1.204
3.060
2.939
(907.680)
2.470.783
(3.591.288)
(1.120.505)
Zentral abgewickelte Zinsswaps - Ausstehend zum 31. Dezember 2015 - (0,04%) (2014 - (0,04%))
Fonds
zahlt/erhält
variablen
Zinssatz
Variabler
Zinssatz
IndexFestzins Laufzeit Kontrahent
Marktwert
USD
UpfrontPrämie
geleistet/
(vereinnahmt)
USD
Nicht
realisierter
Verlust/
(Gewinn)
USD
USD
25.695
35.164
(9.469)
USD
17.145
46.856
(29.711)
USD
457
-
457
USD
(74.400)
(123.283)
48.883
USD
(20.474)
-
(20.474)
USD
(45.102)
(77.614)
32.512
USD
(936)
-
(936)
USD
(36.050)
-
(36.050)
USD (292.917)
43.297
(469.879)
(426.582)
82.020
(200.897)
(118.877)
(292.917)
(38.723)
(268.982)
(307.705)
WähNennbetrag rung
Zahlt
Three-Month
Credit Suisse (USA)
Libor
2,50% 16/03/26 Securities LLC
1.202.000
Zahlt
Three-Month
Credit Suisse (USA)
Libor
1.197.000
Erhält
Three-Month
Morgan Stanley &
Libor
1,30% 13/08/18 Co. LLC
780.000
Erhält
Three-Month
Credit Suisse (USA)
Libor
17.822.000
Erhält
Three-Month
Morgan Stanley &
Libor
1,92% 30/09/19 Co. LLC
1.515.750
Erhält
Three-Month
Credit Suisse (USA)
Libor
5.137.000
Erhält
Three-Month
Morgan Stanley &
Libor
2,30% 25/03/27 Co. LLC
1.000.000
Erhält
Three-Month
Morgan Stanley &
Libor
2,30% 27/01/25 Co. LLC
2.800.000
Erhält
Three-Month
Morgan Stanley &
Libor
2,33% 26/08/25 Co. LLC
23.450.000
Zentral abgewickelte Zinsswaps zum positiven Zeitwert
Zentral abgewickelte Zinsswaps zum negativen Zeitwert
Gesamt zentral abgewickelte Zins-Swaps
USD
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten insgesamt - 67,61% (2014 - 95,24%)
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente - 19,32% (2014 - 3,72%)
Sonstiges Nettovermögen - 13,07% (2014 - 1,04%)
Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnendes Nettovermögen - 100,00%
Portfolioanalyse
Übertragbare Wertpapiere, die an einer offiziellen Börse notiert sind oder an einem regulierten Markt gehandelt
werden
Übertragbare Wertpapiere, die nicht an einer offiziellen Börse notiert sind oder an einem regulierten Markt
gehandelt werden
Im Freiverkehr (OTC) gehandelte derivative Finanzinstrumente
Derivative Finanzinstrumente, die an einem geregelten Markt gehandelt werden
Liste der Abkürzungen:
ADR
American Depository Receipt
CBOT
Chicago Board of Trade
CDE
Montreal Exchange
CFE
CBOE Futures Exchange
CME
Chicago Mercantile Exchange
Eurex
Eurex Exchange
Euronext
Euronext Paris
HKFE
Hong Kong Futures Exchange Ltd.
ICE
Ice Futures Europe
IDEM
Italian Derivatives Exchange Market
MEFF
MEFF Renta Variable
MTN
Medium Term Note
Nasdaq OMX
Nasdaq OMX Nordic
OSE
Osaka Exchange
OTC
OTC
PIK
Zahlung in Sachwerten
SFE
ASX Trade24
SGX
Singapore Exchange
Safex
South African Futures Exchange
72
590.802.297
168.770.056
114.125.105
873.697.458
% des
Gesamtvermögens
41,33%
3,77%
0,42%
0,76%
53,72%
100,00%
Die folgenden Wechselkurse wurden zur Umrechnung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in US-Dollar am 31.
Dezember 2015 und am 31. Dezember 2014 verwendet:
Liste der Währungen:
AUD
BRL
CAD
CHF
CLP
CNH
CNY
COP
CZK
DKK
EUR
GBP
HKD
HUF
IDR
ILS
INR
JPY
KRW
MXN
MYR
NGN
NOK
NZD
PEN
PHP
PLN
RUB
SEK
SGD
THB
TRY
USD
ZAR
31. Dezember 2015
1,3723
3,9563
1,3837
1,0016
708,5600
6,5673
6,4936
3174,5000
24,8645
6,8672
0,9202
0,6783
7,7501
290,2002
13785,0000
3,8910
66,1563
120,1950
1172,5500
17,2345
4,2935
199,0500
8,8517
1,4621
3,4145
47,0550
3,9227
73,0000
8,4415
1,4179
35,9850
2,9164
1,0000
15,4650
Australischer Dollar
Brasilianischer Real
Kanadischer Dollar
Schweizer Franken
Chilenischer Peso
Chinesischer Renminbi
Chinesischer Yuan
Kolumbianischer Peso
Tschechische Krone
Dänische Krone
Euro
Britisches Pfund
Hongkong-Dollar
Ungarischer Forint
Indonesische Rupiah
Israelischer Schekel
Indische Rupie
Japanischer Yen
Südkoreanischer Won
Mexikanischer Peso
Malaysischer Ringgit
Nigerianischer Naira
Norwegische Krone
Neuseeland-Dollar
Peruanische Nuevos Soles
Philippinischer Peso
Polnischer Zloty
Russischer Rubel
Schwedische Krone
Singapur-Dollar
Thailändischer Baht
Türkische Lira
US-Dollar
Südafrikanischer Rand
73
31. Dezember 2014
1,2249
2,6582
1,1618
0,9942
606,9000
6,2040
6,2040
2.376,5000
22,8925
6,1545
0,8264
0,6416
7,7547
261,5884
12.385,0000
3,9005
63,1225
119,7800
1.099,1500
14,7538
3,4965
183,0000
7,4530
1,2820
2,9795
44,7325
3,5406
60,7500
7,7956
1,3247
32,9000
2,3346
1,0000
11,5678
Überblick über wesentliche Veränderungen im Portfolio für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015
Käufe
Kosten
Aktien/
Nominalbetrag
288.826
183.662
759.094
343.507
106.206
661.865
388.236
164.710
443.800
48.066
158.525
8.232.000
225.565
39.304
5.590.000
12.521
26.400
93.657
243.000
130.113
Währung
USD
USD
CHF
USD
USD
USD
USD
USD
JPY
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
JPY
USD
Apple Inc.
Facebook Inc.
UBS Group AG
Mallinckrodt PLC
Mazda Motor Corp.
Time Warner Cable, Inc.
Wells Fargo & Co.
JPMBB Commerical Mortgage Securities Trust
Twenty-First Century Fox, Inc.
Valeant Pharmaceuticals International, Inc.
Portugal Obrigacoes do Tesouro OT
Alphabet Inc.
SPDR S&P500 ETF Trust
Comcast Corp.
Mitsubishi Estate Co. Ltd.
Baxalta Inc.
USD
34.940.217
14.441.931
14.243.799
10.998.478
10.856.793
10.848.072
9.730.755
9.262.842
9.031.227
8.577.827
8.552.236
7.817.387
7.435.250
7.189.771
7.185.086
6.908.185
5.438.400
5.427.101
5.351.952
5.054.458
Verkäufe
Erlöse
Aktien/
Nominalbetrag
296.483
219.955
706.778
217.805
661.865
174.323
164.710
288.650
133.559
77.225
50.195
414.100
5.590.000
12.571
214.852
40.046
89.497
26.400
207.168
72.881
Währung
USD
USD
CHF
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
USD
USD
JPY
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
JPY
Apple Inc.
Facebook Inc.
UBS Group AG
Wells Fargo & Co.
Comcast Corp
Fresenius SE & Co KGaA
Mallinckrodt PLC
Valeant Pharmaceuticals International Inc.
Mazda Motor Corp.
Portugal Obrigacoes do Tesouro OT
Alphabet Inc.
Twenty-First Century Fox, Inc.
Salix Pharmaceuticals Ltd.
Salesforce.com Inc.
SPDR S&P500 ETF Trust
Toyota Motor Corp.
USD
35.944.925
17.845.628
13.432.532
11.848.144
11.176.098
10.136.015
9.423.903
9.138.404
8.784.091
8.164.298
8.101.501
7.924.009
7.241.733
6.840.857
6.775.901
5.956.241
5.934.718
5.330.350
5.235.721
4.966.079
Vorstehend sind die Käufe und Verkäufe aufgelistet, die mehr als ein Prozent des Gesamtwerts der Käufe und Verkäufe im
Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 ausmachten. Wesentliche Veränderungen in der Portfoliozusammensetzung sind
definiert als die Gesamtkäufe eines Wertpapiers, die ein Prozent des Gesamtwerts der Käufe im Berichtszeitraum
überschreiten, bzw. die Gesamtverkäufe, die ein Prozent des Gesamtwerts der Verkäufe im Berichtszeitraum überschreiten. Es
müssen mindestens die 20 größten Käufe und Verkäufe angegeben werden.
74
Gesamtkostenquote („TER“)
Methodik
Die TER wurde auf Ex-post-Basis (d. h. basierend auf den tatsächlich berechneten Kosten) für den vorangegangenen
Zwölfmonatszeitraum zum 31. Dezember 2015 berechnet. Die Betriebskosten für die neuen Anteilsklassen, die 2015 aufgelegt
wurden, wurden auf der Basis der nachstehend aufgeführten unterschiedlichen Auflegungsdaten annualisiert.
Die TER entspricht dem Verhältnis der der jeweiligen Anteilsklasse zuzurechnenden Gesamtbetriebskosten des Fonds zum
durchschnittlichen Nettoinventarwert der betreffenden Anteilsklasse. Gesamtbetriebskosten sind Aufwendungen, die von den
Vermögenswerten für den betreffenden Berichtszeitraum abgezogen werden. Der durchschnittliche Nettoinventarwert wird
berechnet, indem der Nettoinventarwert zu jedem Bewertungszeitpunkt zugrunde gelegt wird.
TER%
2,27%
2,00%
2,20%
1,86%
1,87%
1,84%
1,85%
2,43%
Anteilsklasse Class I (USD) Accumulating
Anteilsklasse Class I (EUR) Accumulating
Anteilsklasse Class K (EUR) Accumulating
Anteilsklasse Class I (JPY) Accumulating
Anteilsklasse Class I (CHF) Accumulating
Anteilsklasse Class I (AUD) Accumulating
Anteilsklasse Class I (GBP) Distributing
Anteilsklasse Class I (NOK) Accumulating
Auflegungsdatum
11. September 2014
2. Dezember 2014
11. August 2014
2. Februar 2015
7. April 2015
11. August 2015
2. Juli 2015
16. Oktober 2015
Die Methode zur Berechnung der Gesamtkostenquote (TER) entspricht den Bestimmungen in den „Richtlinien zur Berechnung
und Offenlegung der Total Expense Ratio (TER) von kollektiven Kapitalanlagen“ der Swiss Funds & Asset Management
Association („SFAMA“) vom 16. Mai 2008.
Vertretung und Zahlstelle in der Schweiz ist seit dem 9. Juni 2015 die Société Générale, Paris, Zweigniederlassung Zürich,
Talacker 50, Postfach 1928, 8021 Zürich.
Der Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) (für die in der Schweiz angebotenen Anteilsklassen), die Satzung
der Gesellschaft, ggf. der neueste Jahres- und Halbjahresbericht sowie die Aufstellung der Käufe und Verkäufe sind kostenfrei
bei der Vertretung in der Schweiz erhältlich.
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Datenschutzmitteilung
Rev. Februar 2015
FAKTEN
Warum?
Was?
WAS MACHT BLACKSTONE MIT IHREN PERSONENBEZOGENEN DATEN?
Finanzunternehmen entscheiden, wie sie Ihre personenbezogenen Daten gemeinsam nutzen. Das USBundesrecht gibt Verbrauchern das Recht, die gemeinsame Datennutzung teilweise, jedoch nicht
vollständig zu beschränken. Das US-Bundesrecht schreibt uns auch vor, dass wir Ihnen mitteilen
müssen, wie wir Ihre personenbezogenen Daten erfassen, gemeinsam nutzen und schützen. Lesen Sie
diese Bestimmungen bitte aufmerksam durch, um unseren Umgang mit Ihren personenbezogenen
Daten zu verstehen.
Die Art der personenbezogenen Daten, die wir erfassen und gemeinsam nutzen, sind davon abhängig,
welche unserer Produkte und Leistungen Sie in Anspruch nehmen. Diese Daten können umfassen:



Wie?
Sozialversicherungsnummer und Einkommen
Vermögen und Anlageerfahrung
Risikotoleranz und Transaktionshistorie
Alle Finanzunternehmen müssen im Rahmen ihres Tagesgeschäfts personenbezogene Daten ihrer
Kunden gemeinsam nutzen. Nachstehend führen wir an, aus welchen Gründen Finanzunternehmen die
personenbezogene Daten ihrer Kunden gemeinsam nutzen können, aus welchen Gründen Blackstone
(wie nachstehend definiert) eine gemeinsame Nutzung der Daten beschließt und ob Sie die Möglichkeit
haben, diese gemeinsame Nutzung einzuschränken.
Gründe für die gemeinsame Nutzung Ihrer personenbezogenen
Daten
Gibt Blackstone Daten
zur gemeinsamen
Nutzung weiter?
Können Sie diese
gemeinsame Nutzung
einschränken?
Für unser Tagesgeschäftwie z. B. zur Durchführung Ihrer Transaktionen, Kontoführung,
Antworten auf gerichtliche Anordnungen oder behördliche
Ermittlungen oder Meldungen an Kreditauskunfteien
Ja
Nein
Für unsere Marketingzweckedamit wir Ihnen Produkte und Dienstleistungen anbieten können
Ja
Nein
Für ein gemeinsames Marketing mit anderen Finanzunternehmen Ja
Nein
Für das Tagesgeschäft unserer verbundenen UnternehmenInformationen zu Ihren Transaktionen und Erfahrungswerten
Ja
Nein
Für das Tagesgeschäft unserer verbundenen UnternehmenInformationen über Ihre Bonität
Ja
Ja
Für Direktmarketingzwecke der mit uns verbundenen
Unternehmen
Ja
Ja
Für Direktmarketingzwecke konzernfremder, nicht mit uns
verbundener Unternehmen
Nein
Wir geben keine
personenbezogene Daten zur
gemeinsamen Nutzung weiter
Senden Sie uns eine E-Mail an [email protected]
Hinweis:
Einschränkung der
gemeinsamen
Nutzung
personenbezogener
Daten
Wenn Sie ein Neukunde sind, dürfen wir 30 Tage nach Übermittlung dieser Mitteilung mit der
gemeinsamen Nutzung Ihrer personenbezogenen Daten beginnen. Wenn Sie nicht länger Kunde bei
uns sind, werden wir die gemeinsame Nutzung Ihrer personenbezogenen Daten wie in dieser Mitteilung
beschrieben fortsetzen.
Sie können uns jedoch jederzeit
personenbezogenen Daten auffordern.
Haben Sie noch
Fragen?
zur
Einschränkung
Senden Sie uns eine E-Mail an [email protected]
der
gemeinsamen
Nutzung
Ihrer
Datenschutzmitteilung (Fortsetzung)
Wer wir sind
Von wem stammt diese Mitteilung?
The Blackstone Group L.P. und die mit ihr verbundenen Unternehmen
(gemeinsam „Blackstone“).
Was wir tun
Wie schützt Blackstone meine
personenbezogenen Daten?
Wie sammelt Blackstone meine
personenbezogenen Daten?
Zum Schutz Ihrer personenbezogenen Daten vor unbefugtem Zugriff und
unbefugter Nutzung setzen wir Sicherheitsmaßnahmen ein, die im Einklang
mit
US-Bundesrecht
stehen.
Diese
Maßnahmen
umfassen
Schutzmechanismen für Computer sowie gesicherte Dateien und Gebäude.
Wir erfassen Ihre personenbezogenen Daten zum Beispiel dann, wenn Sie:



Warum kann ich die gemeinsame
Datennutzung nicht vollständig
einschränken?
Wir sammeln zudem Ihre personenbezogenen Daten auch von anderen
Stellen, z. B. von Kreditauskunfteien, von mit uns verbundenen Unternehmen
oder von anderen Unternehmen
Nach US-Bundesrecht können Sie die gemeinsame Datennutzung nur in
folgenden Bereichen einschränken:



Was passiert, wenn ich die gemeinsame
Datennutzung für ein Gemeinschaftskonto
einschränke, für das es weitere
Kontoinhaber gibt?
Definitionen
Verbundene Unternehmen
Unternehmen, die durch einen gemeinsamen Eigentümer oder eine
gemeinsame Beherrschung miteinander verbunden sind. Dabei kann es sich
sowohl um Finanzunternehmen als auch um andere Unternehmen handeln.
Zu unseren verbundenen Unternehmen gehören Unternehmen mit dem
Namen Blackstone sowie Finanzunternehmen wie GSO Capital Partners
LP und Strategic Partners Fund Solutions.
Unternehmen, die nicht durch einen gemeinsamen Eigentümer oder eine
gemeinsame Beherrschung miteinander verbunden sind. Dabei kann es sich
sowohl um Finanzunternehmen als auch um andere Unternehmen handeln.

Gemeinsames Marketing
gemeinsame Nutzung der Angaben zu Ihrer Bonität für das
Tagesgeschäft der mit uns verbundenen Unternehmen
Nutzung Ihrer Daten durch verbundene Unternehmen für
Direktmarketingzwecke
Nutzung Ihrer Daten durch konzernfremde, nicht mit uns verbundene
Unternehmen für Direktmarketingzwecke
Einzelstaatliche Gesetze sowie einzelne Unternehmen können Ihnen
gegebenenfalls weitere Rechte zur Einschränkung der gemeinsamen
Datennutzung einräumen. Nachstehend werden Ihre Rechte nach
einzelstaatlichen Gesetzen näher ausgeführt.
Die von Ihnen getroffene Wahl gilt für alle Kontoinhaber, soweit Sie uns
nichts anderes mitteilen.

Konzernfremde, nicht verbundene
Unternehmen
ein Konto eröffnen oder uns gegenüber Angaben zu Ihrem Einkommen
machen
Angaben zu Ihrem Arbeitsverhältnis machen oder uns Ihre Kontaktdaten
geben
Angaben zu Ihrem Anlage- oder Rentenportfolio machen
Blackstone gibt keine Daten an konzernfremde, nicht verbundene
Unternehmen zu Direktmarketingzwecken weiter.
Eine formelle Vereinbarung zwischen nicht miteinander verbundenen
Finanzunternehmen, die gemeinsam Finanzprodukte oder -dienstleistungen
an Sie vermarkten.

Zu unseren Partnern beim gemeinsamen Marketing gehören auch
Finanzunternehmen.
Sonstige wichtige Informationen
Personen mit Wohnsitz in Kalifornien-Im Einklang mit kalifornischem Recht geben wir keine von uns über Personen mit
Wohnsitz in Kalifornien gesammelten Daten an konzernfremde, nicht verbundene Unternehmen weiter, außer im gesetzlich
zulässigen Umfang, wie etwa mit Einwilligung der Kunden oder zu Zwecken der Kontoführung für die Kunden. Wir
beschränken zudem die Weitergabe Ihrer personenbezogenen Daten an unsere verbundenen Unternehmen auf den nach
kalifornischem Recht zulässigen Umfang.
Personen mit Wohnsitz in Vermont-Im Einklang mit dem Recht von Vermont geben wir keine von uns über Personen mit
Wohnsitz in Vermont gesammelten Daten an konzernfremde, nicht verbundene Unternehmen weiter, außer im gesetzlich
zulässigen Umfang, wie etwa mit Einwilligung der Kunden oder zu Zwecken der Kontoführung für die Kunden. Wir geben
keine Bonitätsinformationen über Personen mit Wohnsitz in Vermont ohne Genehmigung oder Einwilligung der betreffenden
Person an verbundene Unternehmen von Blackstone weiter.

Blackstone Alternative Investment Funds plc

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