Informe Anual 2007

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Informe Anual 2007

Grupo KUO
Informe Anual 2007
una
nueva
era
inicia
INFORME ANUAL 2007
Una empresa
www.kuo.com.mx
conoce
Grupo KUO
Informe Anual 2007
una
nueva
era
inicia
INFORME ANUAL 2007
Una empresa
www.kuo.com.mx
conoce
Crear valor de forma sustentable y satisfactoria para nuestros
grupos de interés a través de la gestión efectiva de un portafolio
dinámico de negocios.
visión
En Grupo KUO visualizamos nuestro crecimiento y consolidación a
partir de la creación de valor que se fundamenta en lo siguiente:
El orgullo que sentimos por ser una empresa socialmente
responsable que mantiene una reputación de integridad, solidez y
capacidad de generar valor para sus grupos de interés.
La alta rentabilidad del negocio, que se refleja, de manera
sostenida, en el valor de las acciones y en sus dividendos.
Las alianzas que establecemos con nuestros socios y proveedores,
siempre orientadas a crear valor para ambos.
La satisfacción derivada de superar las expectativas de nuestros
clientes por ser su mejor opción en calidad, servicio, innovación y
tecnología.
organigrama
La fortaleza que significa ser integrante de un equipo de
colaboradores de primer nivel, motivados, que ven su preparación
constante como una prioridad y que comparten los objetivos y
valores de Grupo KUO.
Una organización conformada por un portafolio dinámico de
empresas orientado a la creación de valor sostenido, con una
estructura ágil y flexible que favorece la adecuación oportuna a
las demandas del mercado.
El compromiso con las comunidades en que operamos, que se
refleja en nuestra participación activa a favor de su desarrollo.
Grupo KUO orienta de manera consistente su acción y compromiso
a la creación de valor.
Información para Inversionistas
Diseño: milenio3.com.mx Impresión: Earthcolor, Houston
misión
Oficinas Corporativas
Paseo de los Tamarindos 400 B, piso 31
Bosques de las Lomas
México, D.F. 05120
Tel. (52 55) 52.61.80.00
Auditores Externos
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu
Paseo de la Reforma 505
Col. Cuauhtémoc, México, D.F. 06500
Tel. (52 55) 50.80.60.00
Relación con Inversionistas
Inversionistas y analistas dirigirse a:
Marisol Vázquez-Mellado M.
Adriana Estrada Vergara
[email protected]
Tel. (52 55) 52.61.80.00
Abogados
De Ovando y Martínez del Campo, S.C.
Bosques de Alisos 47-B, despacho 101
México, D.F. 05120
Tel. (52 55) 30.00.40.00
Weil, Gotshal & Manges
767 Fifth Avenue
New York, New York 10153
USA
Información sobre acciones
Grupo KUO, S.A.B. de C.V. se encuentra listada en la
Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. en sus series
“A” y “B” bajo el símbolo “KUO”
dynasol
elastómeros
plásticos
fosfatos
transmisiones
cie-desc
aftermarket
herdez del fuerte
porcícola
aglomerado
KUO
Celaya
Derramadero
Ramos Arizpe
KUO
QUÍMICO
KUO
AUTOMOTRIZ
Celaya
KUO
CONSUMO
contenido
1
2
3
4
6
8
10
14
18
Cifras Sobresalientes
Presidente del Consejo y Director
General
Mercados en que participa
Carta del Presidente
Historia
Carta del Director General
Portafolio Dinámico de Negocios
Liderazgo en Mercados
Oportunidades de Crecimiento
22
24
26
28
29
30
33
Desempeño Financiero
Gente KUO
Medio Ambiente, Seguridad e Higiene
Directivos
Consejo de Administración
Análisis y Discusión de Resultados
Estados Financieros
SGS-COC-2420
visión
tecnología.
organigrama
misión
México, D.F. 05120
Tel. (52 55) 52.61.80.00
Auditores Externos
Tel. (52 55) 50.80.60.00
[email protected]
Tel. (52 55) 52.61.80.00
Abogados
México, D.F. 05120
Tel. (52 55) 30.00.40.00
767 Fifth Avenue
USA
dynasol
elastómeros
plásticos
fosfatos
transmisiones
cie-desc
aftermarket
herdez del fuerte
porcícola
aglomerado
KUO
Celaya
Derramadero
Ramos Arizpe
KUO
QUÍMICO
KUO
AUTOMOTRIZ
Celaya
KUO
CONSUMO
contenido
1
2
3
4
6
8
10
14
18
General
Historia
22
24
26
28
29
30
33
Gente KUO
Directivos
Estados Financieros
SGS-COC-2420
KUO
cifras sobresalientes
Cifras en millones de dólares1
20075
20065
Ventas
Exportaciones2
Utilidad después de Gastos Generales
Margen de Operación
Flujo de Operación (EBITDA)4
Utilidad Neta Mayoritaria
Utilidad por acción últimos 12 meses
*Valor de Mercado por Acción Serie “B”
1,922 883 57 3%
136 -69 1,845
828
78
4%
154
-26
-1.66 11.99 -0.39
16.00
Cifras en millones de pesos3
20075
20065
Ventas
21,478 Utilidad después de Gastos Generales
640 Margen de Operación
3%
4
Flujo de Operación (EBITDA) 1,521 Utilidad Neta Mayoritaria
-762 **Indice de Apalancamiento
3.0x ***Cobertura de Intereses
3.4x 21,370
903
4%
1,785
-300
2.9x
3.1x
1 Todas las cifras en dólares de los E.U.A. para ventas, utilidad después de gastos generales, EBITDA y utilidad neta se calculan
con base en pesos corrientes de cada mes entre la paridad promedio del mes. 2 Todas las cifras de exportaciones se determinan con base en las ventas reales facturadas en dólares de los E.U.A.
3 Todas las cifras en pesos están actualizadas a pesos constantes del 31 de diciembre de 2007.
4 El término EBITDA es utilizado de acuerdo a la definición de nuestros contratos de crédito: “Utilidad después de Gastos General antes
de Depreciación y Amortización, antes de Partidas que no requirieron Efectivo incluyendo el Costo por Obligaciones Laborales”. 5 Las cifras correspondientes al año 2006 y 2007 han sido preparadas excluyendo los negocios inmobiliarios (“DINE”) escindidos
el 29 de marzo de 2007, asimismo, tampoco consideran los resultados de los negocios desinvertidos tras la disolución de la asociación
con DANA, con el fin de hacerlos comparables.
* A partir del 30 de mayo de 2007, la acción de DESC se escindió y empezaron a cotizar en forma separada KUO y DINE.
** Deuda – Caja / Flujo de operación (EBITDA) de los últimos 12 meses.
***Flujo de Operación (EBITDA) de los últimos 12 meses / intereses netos pagados de los últimos 12 meses.
Juan Marco Gutiérrez Wanless
Director General
Fernando Senderos Mestre
Presidente del Consejo de Administración
Es parte del Grupo desde el 2004, fungiendo como
Director General del área Corporativa, y desde marzo
de 2007 se desempeña como Director General siendo
responsable de las operaciones de toda la compañía.
Cuenta con una experiencia de 27 años, en los cuales ha
sido líder de las empresas en las que ha participado.
Se incorporó a DESC en el año de 1974 como miembro
del Consejo y del Comité Ejecutivo. Desde el año 1989
fue electo Presidente del Consejo de Administración.
Es miembro del Consejo de Administración de:
Alfa S.A.B de C.V., Carso S.A.B. de C.V., Kimberly Clark
de México S.A.B. de C.V., Televisa S.A.B de C.V.
e Industrias Peñoles S.A.B. de C.V., entre otros.
Dynasol es líder en TLCAN
de hule sintético en solución
La Victoria y Embasa son marcas
líderes en la costa oeste de E.U.A.
Quimir es el mayor productor
de fosfatos dentro de TLCAN
Dacomsa tiene presencia
en E.U.A. y Centroamérica
Corfuerte es productor y distribuidor
de una amplia variedad de alimentos
de marca líderes en México
Nhumo es el único productor
de negro de humo en México
(90% de participación de mercado)
Resirene es el líder de producción
de poliestireno en México
Líder en trasmisiones manuales
para vehículos de tracción trasera
para aplicaciones ligeras y medianas
en el mercado de TLCAN
Insa es el único productor
de hule sintético en México
La empresa Forestaciones Operativas
de México cuenta con la plantación
de eucaliptos más grande del país.
Kekén es uno de los tres
mayores productores de
carne de cerdo en México
Dacomsa es líder en el mercado
de repuesto automotriz en México
Dynasol es líder mundial
en modificadores de asfalto
Rexcel es el mayor productor de
tablero aglomerado en México
Insa es el segundo mayor productor
de hule sintético en el TLCAN.
liderazgo
Grupo KUO mantiene una posición
de liderazgo en los mercados en los
que participa.
KUO
mercados
CIE – DESC es líder en TLCAN
en estampado, ensamblado
y pintura automotriz
Cada negocio y cada producto de nuestro portafolio
debe cumplir con un claro criterio de liderazgo: esto
se extiende más allá de una simple participación en
el mercado, debe incluir calidad, conocimiento de
la industria, crecimiento potencial, base de clientes,
eficiencia en la producción, economías de escala y
rentabilidad. Así es como el liderazgo crea valor.
a nuestros accionistas
La creación de valor ha sido siempre nuestro
objetivo, y sabiendo que para lograrlo debemos
tener estrategias enfocadas y estar sanos
financieramente, DESC escindió en 2007 sus
negocios inmobiliarios, surgiendo Grupo KUO y
dando paso al inicio de una nueva era.
Los negocios industriales y comerciales se
consolidaron e incorporaron bajo el nombre de
Grupo KUO, conservando siempre la cultura, los
valores y la experiencia acumulada en DESC.
Con lo anterior DESC, generó un considerable
valor para los accionistas, ya que el valor de
capitalización de mercado de Grupo KUO y DINE
(negocios inmobiliarios escindidos) al cierre de 2007
fue 150% mayor que el que tenían el día anterior a
que DESC anunciara la escisión.
Hemos iniciado un nuevo camino con un
perfil financiero y una posición de mercado
considerablemente más sólidos.
Debido a lo globalizado y competido de las
industrias en las que participamos, el criterio que
utilizamos para administrar nuestro portafolio es
clave para nuestro éxito. Las empresas de Grupo
KUO deben enfocarse en los productos y mercados
con el mayor crecimiento y rentabilidad, así como
en mantener una clara posición de liderazgo en los
mercados en los que compiten.
Nuestro actual portafolio de negocios
incluye: Dynasol, Elastómeros, Plásticos, Fosfatos,
Transmisiones, CIE-DESC, “Aftermarket”, Herdez
Del Fuerte, Porcícola y Aglomerado. Esta estructura
ha agilizado nuestra capacidad de responder a las
oportunidades que se presentan en el mercado.
Con un equipo de industriales expertos al frente
de la empresa y una trayectoria de más de 30 años,
seguimos comprometidos con la estrategia que
tantos frutos nos ha rendido en los últimos años:
Crear Valor a través de un Portafolio Dinámico de
Negocios.
Para lograrlo, en 2007 realizamos importantes
cambios estratégicos en nuestro portafolio. Entre
los más sobresalientes se incluyen: la alianza
estratégica con Grupo Herdez, una importante
inversión en el Negocio de Elastómeros en la planta
de negro de humo, la compra de la participación
minoritaria en el Negocio Porcícola y la adquisición
de dos plantas que proveen partes a la industria
automotriz.
En el aspecto financiero, nuestra estructura
se fortaleció considerablemente durante el año,
principalmente por los siguientes factores:
el refinanciamiento de la deuda, la escisión
de los negocios inmobiliarios, la generación
operativa, la optimización en el manejo del
capital de trabajo y la reducción de los gastos
administrativos, entre otros.
Sin duda, estas transacciones nos ayudaron a
reforzar los cimientos de Grupo KUO. En el futuro
seguiremos enfocándonos en el fortalecimiento de
nuestro balance y de nuestros resultados.
Con una visión hacia el futuro, consideramos que
las inversiones en productividad, capacidad, calidad
e innovación que hemos realizado nos permitirán
crecer en el largo plazo, no obstante los retos que
enfrenta nuestro portafolio de negocios, como son
los altos precios de las materias primas y el menor
ritmo de crecimiento de la economía mundial.
El Consejo de Administración de Grupo KUO se ha
ocupado de los asuntos que conforme a regulación
jurídica y a sus estatutos sociales se encuentran a
su cargo. Ha revisado y aprobado el informe relativo
al cierre del ejercicio 2007, el dictamen de auditoría
externa, así como la gestión de la Dirección General
durante dicho periodo, concluyendo que toda esta
información refleja en forma razonable la marcha,
situación financiera y resultados de la compañía.
En nombre del Consejo de Administración hago
extensivo el agradecimiento a nuestros accionistas
y socios, a nuestro personal, clientes y proveedores,
por su confianza en el inicio de esta nueva era
como Grupo KUO.
KUO
Seguimos comprometidos con la estrategia que tantos frutos nos
ha rendido en los últimos años: Crear Valor a través de un Portafolio
Dinámico de Negocios
historia
1973
Se forma DESC con siete
empresas: Negromex,
Spicer, Resistol, Petrocel,
DM Nacional, Automagneto
e Industria de Baleros
Intercontinental.
1975
Se convierte en una
empresa pública y cotiza
en la Bolsa Mexicana de
Valores.
1989
es nombrado Presidente del
Consejo de Administración.
1990-2000
Se adquieren los negocios:
Hules Mexicanos, Kekén,
Polifos, Tremec, Corfuerte
y ASF. De la asociación con
Repsol surge el negocio de
Dynasol. Se vende Campi,
negocio avícola.
2001
Se adquieren las
plantaciones forestales
de eucaliptos (Planfosur),
con lo que se garantiza
la materia prima para
el Negocio de Tablero
Aglomerado.
2002
Se venden los negocios
de Bumex y Bioquimex.
KUO
35 años
generando valor
2003
Se lleva a cabo una reestructura
tanto del portafolio, como
administrativa y financiera para
reflejar la estrategia de creación
de valor del negocio.
Se vende Resistol, negocio
de pegamentos e
impermeabilizantes.
2004
Se adquiere la participación
minoritaria de Corfuerte,
ASF y Nair.
Desinversión de los
negocios de rines de
aluminio y de fenol como
parte de la estrategia de
racionalización de activos
no estratégicos.
2005
Adquisición de la planta
en Chihuahua dentro
del negocio de tablero
aglomerado. Desinversión
de los negocios de flecha
de velocidad constante y
punterías.
2006
Se forma una alianza
estratégica con CIE
Automotive para el negocio
de ensamble, pintura y
estampado, se disuelve la
asociación con Dana Corp y
se desinvierten los negocios
de pistones del segmento
de equipo original y de
lámina acrílica.
2007
DESC adquiere la participación
minoritaria en el Negocio Porcícola
y dos plantas que proveen partes a la
industria automotriz. Por otra parte,
DESC libera un considerable valor para
los accionistas al escindir los negocios
inmobiliarios. DESC cambia
su denominación a Grupo KUO.
Se anuncia la alianza estratégica con
Herdez en alimentos de marca.
INICIA UNA NUEVA ERA
a nuestros socios, clientes y accionistas
Ha sido un gusto estar al frente de esta empresa
en el año de su transformación. Nuestro portafolio
dinámico de negocios está mejor posicionado para
aprovechar las oportunidades de crecimiento a largo
plazo, ya que cuenta con una estructura de capital
más sólida y nuevas inversiones en la operación. El
perfil de liderazgo de Grupo KUO en cada uno de los
mercados donde compite, nos ha permitido enfrentar
los retos macro a los que muchas industrias tienen
que hacer frente actualmente.
Nuestro liderazgo en el mercado, nos ha
permitido aprovechar las economías de escala,
tanto al abastecernos como al producir y distribuir
nuestros productos. Asimismo, fortalece la confianza
que nos tienen nuestros clientes al elegirnos como
su proveedor de preferencia y nos da en cierta
medida mayor capacidad de negociación. Al invertir
en nuestro liderazgo, nos aseguramos de que la
nueva era de Grupo KUO siga generando valor de
largo plazo.
En el año 2007, nuestros principales proyectos
incluyeron:
Adquisiciones y alianzas estratégicas: Hicimos
pública la alianza estratégica que formamos con
Grupo Herdez, misma que combinará nuestros
productos de marcas líderes para convertirnos en
una de las principales compañías productoras de
alimentos en México. Por otro lado, adquirimos la
participación minoritaria en el Negocio Porcícola,
los activos de Grupo Duroplast en Ramos Arizpe, y
la empresa Nugar, en CIE–DESC.
Expansiones de capacidad: En el Negocio de
Elastómeros, instalamos una nueva línea
de especialidades de hule sintético para cubrir
la creciente demanda de productos de mayor valor
agregado. Adicionalmente, con nuestro socio Cabot
Internacional, seguiremos invirtiendo en maquinaria
y mejoras de equipo en el Negocio de Elastómeros
con la finalidad de incrementar nuestra capacidad
en la planta de negro de humo.
Fortalecimiento de la estructura financiera: Diversos
factores demostraron la gran aceptación de Grupo
KUO en los mercados financieros internacionales,
entre ellos destacaron los siguientes: el alza en el
precio de la acción, la mejora en las calificaciones
crediticias, la emisión de un bono por US $200
millones y la exitosa obtención de un crédito
bilateral por US $170 millones que nos permitió
refinanciar nuestra deuda bajo mejores términos y
condiciones.
Las ventas en dólares en 2007 subieron 4.2%
con respecto al año anterior, considerando cifras
comparables con el mismo portafolio de negocios,
por mayores ventas en KUO Químico y KUO
Automotriz. Las exportaciones se incrementaron
6.6% principalmente en KUO Químico y KUO
Consumo. No obstante, el importante esfuerzo en
la reducción en gastos administrativos, el EBITDA
registró una disminución, debido al incremento ya
mencionado en los costos de las materias primas
que sólo pudieron compensarse parcialmente con
mayores precios de venta de nuestros productos.
Por otro lado, un mayor flujo libre de efectivo y
una mejora en el capital de trabajo, fortalecieron
nuestro perfil financiero, lo suficiente como para
permitirnos reducir nuestros niveles de deuda.
Mirando hacia el 2008, podemos prever que el
mercado continuará presentándonos grandes retos.
Sin embargo, nuestras inversiones estratégicas
y continuos esfuerzos en reducir costos y gastos
nos permitirán superar el desempeño de nuestros
competidores en el largo plazo.
En el futuro, continuaré trabajando en conjunto
con nuestros ejecutivos y empleados para escribir el
siguiente capítulo en la historia de Grupo KUO. Todo
nuestro equipo agradece a nuestros socios, clientes
y accionistas quienes siempre han mostrado una
gran confianza en nuestra empresa.
Entorno económico: Los factores externos fueron
la variable que más impactó nuestros resultados
en 2007, entre los que destacaron; los incrementos
de dos dígitos en los precios de materias primas
como el butadieno, estireno, gas natural y granos;
la devaluación del dólar frente al euro, que
disminuyó la competitividad de los productos de
nuestra planta en España; la desaceleración del
sector inmobiliario estadounidense, que disminuyó
nuestras exportaciones de aglomerados y laminados;
y la desaceleración de la industria automotriz.
Director General
Inversiones en procesos y eficiencias: Como parte
de las inversiones como empresa social y
ambientalmente responsable, se autorizó un plan
para instalar una planta de cogeneración de energía
en el Negocio de Elastómeros, en la planta de
negro de humo, que hará uso de los gases
residuales emitidos por la misma planta. Lo
anterior, consideramos, generará una disminución
en los costos de energía de esta operación y traerá
importantes beneficios ambientales.
La inversión total en mejora de equipo,
modernización y mantenimiento que Grupo
KUO realizó el año pasado alcanzó la cifra de
US $72 millones.
KUO
Nuestro portafolio dinámico de negocios está mejor posicionado para
aprovechar las oportunidades de crecimiento a largo plazo, ya que
cuenta con una estructura de capital más sólida y nuevas inversiones
en la operación.
dinámico
Grupo KUO es uno de los grupos industriales y comerciales más importantes de México, con ventas superiores a los US $1,900 millones,
exportaciones a 40 países y 13,000 empleados aproximadamente. Nuestro portafolio se integra con negocios de clase mundial enfocados
principalmente en tres sectores industriales y comerciales: KUO Químico, KUO Consumo y KUO Automotriz.
“El precio de la acción de Grupo KUO se ha visto beneficiado por
el manejo pro-activo y dinámico de su portafolio de negocios”
un portafolio dinámico de negocios
Grupo KUO cuenta con un portafolio dinámico de negocios
compuesto de productos y marcas líderes en tres áreas industriales y
comerciales: KUO Químico, KUO Consumo y KUO Automotriz.
¿Qué lo hace dinámico? ¿Por qué es importante la
diversificación?
La empresa considera que para generar valor es
necesario optimizar el portafolio continuamente,
aprovechar diferentes ciclos económicos de los
diversos negocios y las tendencias de demanda de
cada industria.
Grupo KUO evalúa continuamente su portafolio de
negocios, lo modifica y administra dinámicamente
para aprovechar nuevas oportunidades que generen
valor. Esto significa enfocar los recursos financieros
y humanos en las áreas de mayor crecimiento y
rentabilidad potencial.
En el portafolio actual de Grupo KUO se
encuentran:
KUO Químico
Con un enfoque en nichos con alto potencial de
crecimiento, es uno de los principales productores y
exportadores de hule sintético, fosfatos, poliestireno
y negro de humo.
Estos productos son utilizados como materias
primas en numerosas aplicaciones de consumo e
industriales como en la industria llantera, de calzado,
adhesivos, modificadores de asfalto, detergentes,
tratamiento de aguas, plásticos, iluminación y
tintas. Grupo KUO, es líder en los mercados en los
que participa.
•Un portafolio dinámico: En KUO Químico
significó un aumento de la inversión en la planta
de negro de humo, en el que la empresa ya cuenta
con una posición de liderazgo en México, y la
continua modernización y expansión de la planta
de especialidades de hule, para cubrir la creciente
demanda en estos mercados.
KUO Consumo
Enfocado en alimentos de marca con altos márgenes
de rentabilidad, la empresa es líder tanto en México
como en Estados Unidos en categorías como,
puré de tomate, atún, vegetales y café. Entre sus
marcas se incluye: Del Fuerte®, La Gloria®, Nair®,
Blason®, La Victoria® y Embasa®.
Adicionalmente, la empresa es uno de los
principales productores de carne de cerdo, así
como, el líder en la manufactura de aglomerados
y laminados para la industria mueblera y de la
construcción en México.
•Un portafolio dinámico: En KUO Consumo
significó un aumento en la participación en
alimentos de marca, la adquisición de 100% del
Negocio Porcícola, y la realización de una alianza
estratégica en la producción y venta de bebidas
y alimentos conservados.
KUO
Luis Miranda Valenzuela
Analista de Santander para Grupo KUO
11
Unidad de negocio: DINE
Principales productos y servicios:
Sector Inmobiliario
Tras la escisión, se crearon DINE y Grupo
KUO, cuyos equipos especializados son
capaces de capitalizar más rápida y
eficientemente las oportunidades que
surgen en sus respectivos mercados.
KUO Automotriz
Con un enfoque en la diversificación de tecnologías
y clientes, la empresa es líder en el TLCAN en la
producción de transmisiones manuales para
vehículos de tracción trasera, para aplicaciones
ligeras, medianas y pesadas y es un proveedor
clave en el mercado de repuestos. Asimismo, es
proveedor de varias empresas líderes mundiales en
la fabricación de automóviles en los procesos de
pintura, estampado y ensamble.
•Un portafolio dinámico: En KUO Automotriz
significó la inversión en una nueva planta de pintura
y vestido, la adquisición de activos en plantas de
inyección de plástico y en una planta de estampado,
mecanizado y ensamble.
El compromiso de Grupo KUO con sus negocios
principales se mantiene sólido ya que su
conocimiento y fuertes relaciones con sus clientes
representan ventajas competitivas clave.
Sin embargo, la dinámica estrategia de
optimización de Grupo KUO también significa
eliminar líneas de negocio que no son rentables,
aún cuando se hayan realizado inversiones en
expansiones y modernización, o se hayan formado
alianzas estratégicas. Lo anterior, con la finalidad
de fortalecer el perfil de la empresa y permitirle
generar mayor valor.
Dentro del manejo dinámico del portafolio,
Grupo KUO surge de la decisión de escindir de DESC
las empresas del sector inmobiliario, convirtiendo a
DINE en una empresa pública e independiente. El mecanismo de escisión se logró a través de la
entrega a los accionistas de dos acciones KUO y DINE
en la misma proporción al número de acciones de
las que eran titulares en DESC. Al separar el negocio
industrial y comercial del negocio inmobiliario se
le dio a cada grupo la oportunidad de explorar sus
propias oportunidades bajo sus propias estrategias
y así contar con mayor flexibilidad para conseguir
recursos y formar alianzas estratégicas.
La escisión liberó un considerable valor para los
accionistas. El valor de capitalización de mercado
de DESC en el momento en el que se hizo pública la
escisión, era de US $410 millones aproximadamente
y para el cierre de 2007 el valor de mercado de las
dos empresas, DINE y Grupo KUO, había alcanzado
los US $1,023 millones aproximadamente.
Gracias a su estrategia, Grupo KUO es hoy una
empresa más fuerte que continuará trabajando
en su portafolio dinámico de negocios con el fin
de seguir creciendo y generando mayores retornos
para sus accionistas.
KUO
13
Unidad de negocio: Grupo Porcícola Mexicano (GPM)
Principales productos y servicios: El proceso incluye desde la producción de alimento para cerdos, hasta la comercialización de carne
En el mes de marzo se adquirió el 100% de participación del Negocio Porcícola cuando se disolvió la asociación con
Propiedades Vanguardia, S.A. de C.V. para fortalecer nichos donde se tiene prestigio y calidad de clase mundial.
Unidad de negocio: CIE - DESC
Principales productos y servicios: Componentes de estampado y ensamble
En marzo de 2007, la alianza estratégica CIE-DESC concluyó la adquisición de Nugar, S.A. de C.V. Esta compañía
produce componentes para diversas plataformas entre las que se incluyen: Volkswagen, Ford y General Motors.
liderazgo
Unidad de negocio: Dynasol
Principales productos y servicios: Elastómeros (Hule sintético)
Líder mundial en modificadores de asfalto a través de una alianza estratégica con Repsol que está penetrando agresivamente
el mercado asiático ya que la demanda está creciendo debido a las inversiones en infraestructura que se están realizando.
“En más de dos décadas de experiencia en la producción y comercialización de carne de cerdo,
GPM ha logrado establecer una posición de liderazgo en el Sureste de México. Con esta sólida
base de negocios, GPM se encuentra posicionado para crecer dentro del territorio nacional, en
los mercados internacionales y generar estrategias de mayor valor y cercanía a los consumidores.”
líder en los mercados en
los que participa
Los productos y servicios del portafolio de Grupo KUO son variados
y diversos, pero todos comparten una cualidad importante: ocupan
una posición predominante en sus mercados.
Afianzar esta posición de liderazgo es un elemento
crítico en la estrategia de negocios de Grupo KUO y
una prueba clave y definitiva para decidir cualquier
inversión. La razón es clara; en un ambiente global
altamente competitivo, las economías de escala
generadas por el tamaño traen consigo ventajas
significativas en términos de abastecimiento,
productividad, logística y confianza del cliente.
En los últimos años, el liderazgo de Grupo KUO en
el mercado ha trascendido las fronteras de México
y actualmente la creciente presencia internacional
incluye activos productivos y ventas de exportación
a más de 40 países en todo el mundo.
Productos de alta calidad. Experiencia inigualable
en la industria. Valor agregado. Éstas son algunas
de las cualidades que han impulsado a los negocios
de Grupo KUO a una posición de liderazgo. Para
mantener la participación en el mercado, es
necesario mantener una producción eficiente y
de bajo costo, así como la inversión constante en
investigación y desarrollo para garantizar una nueva
generación de productos líderes en el mercado.
Entre los aspectos sobresalientes del liderazgo de
KUO Químico se encuentran los siguientes:
•Líder mundial en la producción de modificadores
de asfalto, productos clave para la construcción de
carreteras y tuberías. En hule sintético, Grupo KUO
es el segundo productor en el TLCAN.
•Único productor mexicano de negro de humo para
la industria llantera. Se pronostica que la posición
de liderazgo de Grupo KUO en este mercado se
fortalecerá debido a que los productores de llantas
están incrementando su capacidad de producción
en México.
•La mayor capacidad de producción de fosfatos en
el TLCAN, utilizados principalmente en la fabricación
de detergentes.
•Productor número uno de poliestireno en México,
utilizado principalmente en envases desechables y
empaques.
En KUO Consumo, la fortaleza competitiva de
Grupo KUO reside en su capacidad de crear marcas
líderes y su eficiente producción:
•Fortaleza a través de la alianza estratégica Herdez
Del Fuerte, uno de los principales productores de
KUO
Carlos A. Navarro
Vicepresidente Booz Allen Hamilton de México
15
Unidad de negocio: Grupo
Porcícola Mexicano (GPM)
Principales productos y
servicios: El proceso incluye
desde la producción de
alimento para cerdos, hasta la
comercialización de carne
El principal vendedor de
carne de puerco a mayoreo
en México, la empresa abrió
30 expendios este año para
fortalecer su posición y lograr
un mayor acercamiento con
los consumidores. Actualmente
exporta cortes de carne
especializados a Corea y Japón.
puré de tomate, vegetales, atún enlatado y salsas/
chiles en México. Contamos con la marca de catsup
de mayor crecimiento en el mercado con ventas
actuales del doble que hace cinco años y liderazgo
en las ventas de café en autoservicios en México.
•Empresa líder en la producción de aglomerados
y laminados decorativos en México y con una
creciente participación en el mercado del sur de los
Estados Unidos.
•Uno de los tres más grandes procesadores
de puerco en México, con una producción de
aproximadamente 750,000 cerdos por año y con
exportaciones a Japón y Corea.
La posición de liderazgo de Grupo KUO en KUO
Automotriz se extiende a cada una de sus líneas de
producción:
•Un reconocido productor y el número uno en la
elaboración de transmisiones manuales de tracción
trasera en el TLCAN.
•Líder en ensamble, estampado y pintura de la
región del TLCAN.
•Líder en el mercado de repuestos en México.
En un mercado lleno de retos como en el 2007,
con precios de materias primas en niveles máximos
históricos y la desaceleración económica en los
Estados Unidos; el mercado de exportación más
grande de la empresa y la posición de liderazgo
de los negocios de Grupo KUO fue más importante
que nunca. Estos elementos permitieron tener
mayor flexibilidad al negociar los precios con los
proveedores y clientes; así como contar con el
suficiente flujo de efectivo para continuar invirtiendo
en mejoras a la capacidad, modernización de equipo
e investigación y desarrollo, aspectos que sin duda
serán los motores para el futuro crecimiento de la
empresa.
Las largas y sólidas relaciones de Grupo KUO con
sus clientes son una importante ventaja competitiva.
Grupo KUO es proveedor de varias compañías de
clase mundial a nivel internacional por la alta
calidad de sus productos y su conocimiento de la
industria. Entre algunos de sus principales clientes
se incluyen: Koch, Procter & Gamble, BridgestoneFirestone, Wal-Mart, Costco, General Motors,
Renault-Nissan y Volkswagen, entre otros.
KUO
17
Unidad de negocio: Herdez Del Fuerte
Principales productos y servicios: Alimentos de marca
Además de ser el líder en los mercados de puré de tomate y otros alimentos, esta empresa se enfoca en otros nichos como la salsa
tipo catsup, café y gelatinas. Está dirigida a segmentos específicos como la población hispana en los Estados Unidos, entre otros.
Unidad de negocio: Aftermarket
Principales productos y servicios: Componentes automotrices de repuesto
En 2007 se llegó a un acuerdo de distribución exclusivo con American Axle, mismo que fortalece la posición de liderazgo de la empresa
en el mercado de componentes del tren motriz.
crecimiento
Unidad de negocio: Elastómeros
Principales productos y servicios: Negro de humo
La nueva capacidad de producción de llantas en México y la expansión adicional que entrará en producción a finales de 2008
impulsará el crecimiento de este negocio. La nueva planta de cogeneración de energía que utiliza gases residuales brindará ahorros adicionales.
“Combinando experiencia, fuerza y estrategia, lograremos consolidarnos como
líderes en la industria y extraordinarios participantes en el mercado norteamericano”
atractivas oportunidades
de crecimiento
Grupo KUO busca activamente oportunidades que generen crecimiento a lo largo
de todo el ciclo económico. Su amplio portafolio de negocios y liderazgo en el
mercado le proporciona la flexibilidad necesaria para identificar y desarrollar
nuevas áreas de crecimiento.
Lo anterior, se logra mediante dos estrategias clave:
la primera es una estrategia de administración
del portafolio que se enfoca en los productos y
mercados con el más alto potencial de crecimiento.
Cada adquisición y alianza estratégica debe
expandir la base de clientes y facilitar el acceso a
nuevos mercados.
En la segunda estrategia, Grupo KUO busca crecer
a través de la inversión en sus negocios actuales,
con la finalidad de posicionarlos óptimamente para
aprovechar nuevas oportunidades y beneficiarse de
los ciclos alcistas de sus respectivas industrias.
Algunas de las más prometedoras oportunidades
de crecimiento en este momento son:
En KUO Químico:
•La construcción de una planta de cogeneración
de energía en la planta de negro de humo en la
ciudad de Altamira, México, que utilizará los gases
residuales de la producción de negro de humo,
permitirá reducir los costos operativos y generará
importantes beneficios al medio ambiente. Por otra
parte, las mejoras en el equipo y los esfuerzos para
reducir los cuellos de botella, incrementarán su
capacidad de 120,000 a 150,000 toneladas por año
aproximadamente, lo cual permitirá que la planta
de negro de humo incremente su participación en
el mercado de producción de llantas.
•La instalación de una línea de especialidades para
la producción de hule nitrilo, con el fin de satisfacer
la demanda asiática de hules de especialidad. La
incorporación de esta nueva línea que produce
pequeños lotes de producto especializado permitirá
que las tres líneas de producción principales
se mantengan en producción constante, lo que
incrementará la eficiencia y reducirá los costos.
•Dynasol cuenta con una posición líder en el
mercado mundial de modificadores de asfalto.
Se pronostica que el crecimiento en la demanda
vendrá principalmente de los mercados emergentes,
mismos que actualmente están realizando
importantes inversiones en infraestructura. A través
de la planta en Europa, se cubren las necesidades
de estos nuevos clientes. Grupo KUO se encuentra
analizando oportunidades para reforzar sus ventas
en mercados claves como el asiático.
En KUO Consumo las oportunidades de crecimiento
incluyen:
•La alianza estratégica Herdez Del Fuerte, nuevo
líder en la industria mexicana de alimentos desde
su lanzamiento en enero de 2008, aprovechará
su portafolio conjunto de marcas líderes para
fortalecer su distribución y posicionamiento en el
mercado y generará importantes eficiencias en las
áreas de abastecimiento y mercadotecnia.
KUO
Héctor Hernández - Pons
Director de la Unidad Estratégica de Negocio Herdez Del Fuerte
19
Unidad de negocio: Herdez Del Fuerte
Principales productos y servicios:
Alimentos de marca
Esta alianza estratégica ocupa la 1ª ó 2ª posición
en México en diversas categorías y contará
con atractivas sinergias en abastecimiento,
comercialización y distribución.
Las oportunidades de crecimiento en KUO
Automotriz incluyen:
•El desarrollo de nuevas plataformas para Hummer,
GM y otros clientes adquiridos mediante nuevas
inversiones. La desaceleración del sector automotriz
a nivel mundial está provocando que las armadoras
norteamericanas reubiquen sus operaciones de
manufactura e identifiquen a los proveedores más
eficientes y de menores costos.
•La modernización de las instalaciones de Tremec
que impulsará la producción de sus reconocidas
transmisiones.
Los socios estratégicos de Grupo KUO, Repsol
Química, Cabot International, Grupo Herdez y CIE
Automotive, han participado de manera importante
al complementar la experiencia y conocimientos
de la empresa. Grupo KUO continuará invirtiendo
en atractivas oportunidades de crecimiento,
directamente o mediante alianzas estratégicas,
con la finalidad de agregar valor y generar mayores
ingresos.
KUO
21
Unidad de negocio: Elastómeros
Principales productos y servicios: Hule sintético
Una nueva línea especializada producirá hule nitrilo de alto valor para clientes internacionales,
permitiendo a las otras líneas producir a máxima capacidad y de manera continua.
Unidad de negocio: Transmisiones
Principales productos y servicios: Transmisiones manuales para tracción trasera
El regreso de los vehículos de alto desempeño como el Mustang, el Challenger y el Corvette, están generando un incremento en la demanda
por las transmisiones. Tremec es recomendada por las publicaciones Car and Driver, Motor Trend y Road & Track.
solidez
La estructura financiera se fortaleció considerablemente durante el año apoyada por la escisión de DINE, el refinanciamiento de la deuda,
la generación operativa, la optimización en el manejo del capital de trabajo y la reducción de los gastos administrativos, entre otros.
“Las transacciones realizadas para el refinanciamiento de la deuda
fueron bien recibidas por los mercados tanto locales como internacionales,
resultando una estructura financiera sólida”
sólido desempeño financiero y operativo
Grupo KUO ha generado crecimiento tanto en sus ingresos como en sus
utilidades a través del continuo análisis y ajuste de su portafolio de negocios,
al mismo tiempo ha fortalecido su estructura de capital.
Durante los últimos cinco años, la compañía ha
pasado por una importante transición tanto en
el aspecto financiero como en el operativo. Las
ventas anuales y EBITDA del Grupo han tenido un
crecimiento anual compuesto de 10.3% y 6.9%,
respectivamente, mientras que las razones de
cobertura de intereses y de apalancamiento han
mejorado considerablemente.
Lo anterior, refleja numerosas iniciativas clave
que se realizaron durante este periodo. Además
de un incremento de capital, Grupo KUO generó
mayores flujos de su portafolio actual, redujo los
gastos operativos y mejoró su capital de trabajo.
Todos estos factores, le permitieron refinanciar sus
obligaciones bajo términos mucho más favorables,
un aspecto esencial en la estrategia de mejorar la
calidad de nuestros pasivos.
En medio de un ambiente de incertidumbre en
el 2007, Grupo KUO detectó una oportunidad para
ingresar a los mercados financieros en octubre de
2007 con la emisión de un bono y un crédito bilateral.
La compañía emitió un bono por US $200 millones a
una tasa de 9.75% a 10 años, de los cuales un 70%
fue colocado entre inversionistas internacionales.
Por otro lado, la empresa obtuvo un crédito bilateral
por US $170 millones. Ambas operaciones fueron
bien recibidas por los inversionistas, tanto locales
como internacionales.
Con los recursos obtenidos de estas transacciones,
Grupo KUO pagó obligaciones de más alto costo y
refinanció la mayoría de sus pasivos bajo términos
y condiciones significativamente mejores. La vida
promedio de la deuda de la empresa pasó de
2 a 7 años.
Desde 2003 Grupo KUO ha reducido su deuda
significativamente de US $989 millones a
US $411 millones a finales de 2007. Las razones
financieras de la empresa también han mejorado
considerablemente: la razón Deuda Neta / EBITDA
mejoró de más de 5x en 2003 a 3x en 2007,
mientras que la cobertura para pago de intereses
permaneció por arriba de 3x.
KUO
Marisol Vázquez - Mellado Mollón
Directora de Finanzas de Grupo KUO
23
experiencia
La empresa mantiene una estructura esbelta a nivel corporativo para dar soporte a la administración estratégica de su portafolio, mientras que cada
Unidad Estratégica de Negocio es encabezada por un experto en la industria, con un profundo conocimiento de los factores críticos de desempeño.
KUO
gente kuo
El equipo directivo de Grupo KUO cuenta con una amplia trayectoria en el
mercado y el negocio se favorece de sus muchos años de experiencia. Detrás
de ellos, se encuentra un equipo de aproximadamente 13,000 empleados
igualmente comprometidos con el éxito de la empresa.
La empresa mantiene una estructura esbelta a nivel
corporativo para dar soporte a la administración
estratégica de su portafolio, mientras que cada
Unidad Estratégica de Negocio es encabezada
por un experto en la industria, con un profundo
conocimiento de los factores críticos de desempeño.
La experiencia promedio de los altos ejecutivos que
encabezan KUO Químico, KUO Consumo y KUO
Automotriz rebasa los 30 años.
En 2007, la compañía transformó su modelo
de organización con la finalidad de responder
más oportunamente a la dinámica del mercado y
optimizar los costos. Se está llevando a cabo una
reorganización interna, para la cual se crearon tres
tipos de unidades:
•Unidades Estratégicas de Negocio (UEN), que
tendrán como principal responsabilidad ejecutar la
estrategia operativa de cada negocio.
•Unidades de Servicio, que serán responsables
de crear valor al reducir los costos a través de
las economías de escala. Entre ellas, se incluyen:
Asuntos Jurídicos, Finanzas, Recursos Humanos,
Tecnología de Información, así como el Centro de
Servicios Compartidos.
•Unidades de Control, brindarán apoyo para la
toma de decisiones y evaluarán el riesgo operativo
de las UEN. Entre ellas, se incluyen: Auditoría
Interna y Control Operacional.
Grupo KUO se enfoca en administrar el talento,
no el personal, mediante el apoyo a la educación
continua y la oferta de oportunidades para el
desarrollo profesional. Asimismo, maneja esquemas
variables de remuneración, los cuales premian el
alto desempeño tanto a nivel individual como a
nivel empresa.
Aproximadamente el 65% de los empleados de
Grupo KUO son sindicalizados y su extraordinario
compromiso con el desempeño y crecimiento de
la empresa es altamente valorado. Los acuerdos
laborales continúan siendo negociados de buena fe,
lo que permite que los esfuerzos por incrementar
la productividad y modernización de la empresa se
lleven a cabo de manera exitosa.
25
compromiso
Nuestro compromiso con los empleados, comunidades, clientes, gobierno y medio ambiente se reflejan en las actividades y proyectos
desarrollados a través del programa CASH (Control Ambiental, Seguridad e Higiene) de Grupo KUO en todas las operaciones de la empresa.
Integramos mecanismos de sustentabilidad a nuestras prácticas de negocios con
la finalidad de mitigar los riesgos y reducir los costos, generando ventajas tanto
estratégicas como financieras.
Nuestro compromiso con los empleados,
comunidades, clientes, gobierno y medio ambiente
se reflejan en las actividades y proyectos
desarrollados a través del programa CASH (Control
Ambiental, Seguridad e Higiene) de Grupo KUO en
todas las operaciones de la empresa.
Los hechos sobresalientes del 2007 incluyen:
Tratamiento de aguas residuales: Se invirtieron
cerca de US $10 millones para optimizar los
tratamientos de los efluentes de aguas residuales
de las granjas del Negocio Porcícola así como en las
plantas de procesamiento de vegetales de Corfuerte.
Estas plantas cuentan con la capacidad para tratar
anualmente 3.8 millones de metros cúbicos de aguas
residuales para ser reutilizadas en la operación o
para ser bombeadas para usos secundarios.
Reducción de emisiones: La reducción de los gases
de efecto invernadero mediante el tratamiento de
efluentes de las granjas porcícolas ha sido acreditada
ante los protocolos de Kioto mediante al emisión
de CER’s (Certificados de Reducción de Emisiones),
comúnmente conocidos como “Bonos de Carbono”,
por el equivalente de 80,000 ton de CO2/año. La
comercialización de estos bonos iniciará en 2008.
El proyecto de cogeneración de energía de la planta
de negro de humo de Grupo KUO, está siguiendo
el mismo proceso de validación para la emisión de
bonos de carbono por una reducción equivalente
a 70,000 toneladas de CO2/año aprovechando una
corriente de gas residual con una capacidad de
generación de electricidad de 21 megawatts.
Eficiencia energética: El proyecto de cogeneración
de energía mencionado anteriormente, también nos
ayuda a incrementar nuestra eficiencia energética
mediante la reducción de los costos de producción
por tonelada en la planta de negro de humo e
instalaciones adyacentes. A nivel empresa, hemos
rebasado nuestra meta de lograr una reducción
anual de 2% en el consumo de energía a través
de varios proyectos de eficientización. Asimismo,
firmamos un contrato con el FIDE (Fideicomiso
para el Ahorro de Energía Eléctrica) para aprovechar
tanto los recursos como la asistencia técnica para
desarrollar mayores ahorros de energía en todas las
plantas de Grupo KUO.
Certificaciones: Nuestras instalaciones en KUO
Químico y KUO Consumo han obtenido la
certificación de Industria Limpia que otorga la
PROFEPA (Procuraduría Federal del Medio Ambiente),
por sus sistemas ambientales de alto desempeño y el
total cumplimiento de las normas gubernamentales.
Todas las operaciones de KUO Automotriz cuentan
con la certificación ISO 14001, norma internacional
relativa al desempeño ambiental.
Riesgos en la cadena de suministro: Las
operaciones de KUO Químico y de Aglomerados
mantienen un sistema de control de riesgo manejado
por el programa CASH a través de todas sus cadenas
de suministro, mismo que ayuda a eficientizar
las operaciones de logística, así como mejorar el
desempeño ambiental, de seguridad y salud.
Manejo de crisis: En 2007 se completó la primera
fase de la implementación del Sistema de Manejo de
Crisis en toda la empresa, el 70% de las operaciones
ya fueron entrenadas en la aplicación del nuevo
manual interno.
Las iniciativas de sustentabilidad de Grupo KUO
han sido reconocidas como modelo a seguir en varios
foros tanto industriales como gubernamentales.
Nuestra meta es continuar enfrentando los retos
de innovación bajo un marco que proteja al medio
ambiente y garantice el bienestar de nuestros
empleados, clientes y comunidades creando así
valor para nuestros accionistas.
KUO
medio ambiente, seguridad e higiene
27
directivos
Director General
Mario Suro Rodríguez
Director General Adjunto
Roger Patrón González
Director General Adjunto
Ramón Estrada Rivero
Director de Asuntos Jurídicos
Miguel Ángel Sosa Rojas
Director de Centro de Servicios Compartidos
Marisol Vázquez-Mellado Mollón
Directora de Finanzas
Marco Antonio López Domínguez
Director de Recursos Humanos
Adrián Ramírez Verdugo
Director de Tecnología de Información
Eloy Vega Vera
Director de Auditoría Interna
Alejandro de la Barreda Gómez
Director de Control Operacional
Daniel Compte Perales
Director de Unidad Estratégica de Negocio:
Dynasol
Felipe Varela Hernández
Elastómeros
César Ramos Valdés
Plásticos
Juan Paulsen Dondé
Fosfatos
Antonio Herrera Rivera
Transmisiones
Jesús María Herrera
CIE – DESC
Benjamín Centurión Díaz
Aftermarket
Héctor Hernández Pons
Herdez Del Fuerte
Juan René Cárdenas López
Porcícola
Carlos De la Hoz Trigos
Aglomerado
comités
Consejeros propietarios de la serie ‘A’
Comité de Prácticas Societarias
Presidente Ejecutivo y Presidente del Consejo
de Administración de Grupo KUO y de DINE
Valentín Díez Morodo
Presidente
Alberto Baillères González (I)
de Industrias Peñoles
Federico Fernández Senderos
Presidente de Grupo SIM
Carlos González Zabalegui
Ernesto Vega Velasco
Comité de Auditoría
Prudencio López Martínez
Presidente
Carlos Gómez y Gómez
de Grupo Financiero Santander
Rubén Aguilar Monteverde
Ernesto Vega Velasco
Ernesto Vega Velasco (I)
Consejero Independiente de Empresas
Comité Ejecutivo
Pablo José Cervantes Belausteguigoitia (I)
Banquero de Relación Corporativa
Director General de Grupo KUO
Presidente
Federico Fernández Senderos
Consejeros propietarios de la serie ‘B’
Secretario del Consejo de Administración
Rubén Aguilar Monteverde (I)
Ramón Estrada Rivero
Valentín Díez Morodo (I)
Presidente de Grupo Nevadi Internacional
Carlos González Zabalegui (I)
Presidente Ejecutivo de
Controladora Comercial Mexicana
Prudencio López Martínez (I)
de Sanvica
José Manuel Canal Hernando (I)
Andrés Baños Samblancat
Director General de DINE
(I) Consejeros Independientes
KUO
consejo
de administración
29
análisis y discusión de resultados
Todas las cifras presentadas en esta sección han sido preparadas de acuerdo a las
Normas de Información Financiera en México y están expresadas en millones de
dólares de los EUA (US $), que se calculan con base en pesos corrientes de cada
mes entre la paridad promedio del mes. Los resultados anuales de los dos años que
aquí se comparan se realizan contra los resultados ajustados, los cuales han sido
preparados excluyendo las operaciones de los negocios inmobiliarios (“DINE”) que
fueron escindidos en marzo de 2007, así como de las compañías desinvertidas tras
la disolución de la asociación con DANA en 2006. El término EBITDA es utilizado en
este reporte de acuerdo a la definición de nuestros contratos de crédito: “Utilidad
después de Gastos General antes de Depreciación y Amortización, antes de Partidas
que no requirieron Efectivo incluyendo el Costo por Obligaciones Laborales”. Grupo
KUO considera que los inversionistas podrán evaluar y analizar mejor el pasado y
futuro desempeño de los negocios, sin considerar estas operaciones.
Resultados Consolidados
Grupo KUO S.A.B de C.V. y Subsidiarias
2007
2006
Ventas netas
US $1,922.8
US $1,844.5
Exportaciones
882.9
828.1
Utilidad después de Gastos Generales 57.2
77.8
Flujo de Operación (EBITDA)
136.3
154.2
Utilidad Neta Mayoritaria
(69.2)
(26.2)
Las ventas consolidadas en 2007 registraron un incremento de 4.2%, alcanzando
US $1,922.8 millones, como resultado principalmente de mayores ventas de KUO
Químico y KUO Consumo. El incremento de 6.6% en las exportaciones se debió en
gran parte a las exportaciones realizadas en KUO Químico y KUO Automotriz.
En 2007 en comparación con 2006, la Utilidad después de Gastos Generales y
el EBITDA registraron una disminución de 26.5% y 11.6%, respectivamente. Lo
anterior, se debió principalmente al incremento en los costos de las materias primas
en toda la operación. Esto fue compensado parcialmente por la reducción de 3.8%
en los gastos de administración, como resultado de los importantes esfuerzos para
mejorar la operación.
En 2007, se registró una pérdida neta mayoritaria de US $69.2 millones contra US
$26.2 millones de pérdida registrados el año anterior. La pérdida de 2007 incluye:
una carga fiscal por US $44.6 millones, derivada de la cancelación de pérdidas
fiscales por amortizar, por cambios en las regulaciones fiscales y financieras; US
$7.9 millones de gastos derivados de liquidaciones de personal relacionados con
KUO Químico
2007
2006
Ventas Netas
Exportaciones
US $920.5
469.4
14.2
1.5%
42.7
US $850.4
417.0
28.8
3.4%
54.7
Las ventas de KUO Químico alcanzaron US $920.5 millones, lo que representa un
aumento de 8.3% respecto a lo reportado en 2006. Lo anterior, refleja incrementos
en las ventas de todos los negocios, principalmente en el negocio de Hule Sintético y
Poliestireno, así como mayores precios promedio en Hule Solución y Poliestireno.
En 2007, la Utilidad después de Gastos Generales y el EBITDA registraron una
disminución de 50.6% y 22.0% respectivamente, en comparación con 2006. Esto
se debió al incremento en el costo de las materias primas. Los precios del aceite de
conversión subieron aproximadamente 10.5% contra el año anterior, el butadieno
9.6%, el acrilonitrilo 8.0% y el monómero de estireno 7.9%. Para compensar el
incremento en los costos, la Compañìa implementó un programa para reducir y
controlar los gastos, enfocar el portafolio de productos en aquellos que generan los
mayores márgenes y realizar mejoras en la planta para eficientar las operaciones.
Adicionalmente, los resultados anuales se vieron afectados por el paro de las
plantas en la zona de Tlaxcala y Estado de México debido a las explosiones de
ductos de PEMEX. Asimismo, el negocio de Hule Solución se vio afectado por la
paridad Euro/Dólar.
KUO Consumo
2007
2006
Ventas Netas
Exportaciones
US $538.0
137.2
33.1
6.2%
50.1
US $523.1
140.4
38.9
7.4%
56.6
Productos de Marca
2007
2006
Ventas Netas
US $357.7
22.6
6.3%
33.7
US $350.1
25.9
7.4%
37.6
Durante 2007, las ventas se incrementaron 2.2% con respecto al año anterior
a US $357.7 millones, gracias al buen desempeño de los Alimentos de Marca
“Corfuerte” en las categorías de puré de tomate, atún y vegetales, las cuales
registraron incrementos a pesar de la agresiva respuesta de la competencia. La
disminución de las ventas en ASF se debió a la baja demanda de autoservicios,
aunado a la consolidación de algunos de nuestros clientes. El negocio de Tablero
KUO
el proceso de reestructura que se llevó a cabo durante el año; y US $16.2 millones
derivados de la amortización de comisiones bancarias y otros gastos financieros
relacionados con la renegociación de la mayor parte de los pasivos de la Compañía
durante el año.
31
Aglomerado (Rexcel) se vio afectado por la desaceleración del mercado inmobiliario
estadounidense.
disminución de 12.8% y 10.4%, respectivamente, contra 2006. Lo anterior, se debió
principalmente al impacto que sufrió Rexcel como resultado del deterioro de la
industria de la construcción en los EUA, factor que disminuyó considerablemente
la demanda de estos productos. La sobre oferta de producto y el incremento de
precio de las materias primas (metanol) también afectaron el desempeño de este
negocio.
Porcícola
2007
2006
Ventas Netas
US $180.3
10.5
5.8%
16.4
US $173.0
13.0
7.5%
19.1
Las ventas anuales registraron un incremento de 4.2% con respecto al año
anterior, alcanzando US $180.3 millones. Lo anterior, se debió al incremento en las
ventas de exportación y canales alternos, específicamente en las tiendas minoristas
(expendios) que la Compañía abrió durante el año.
disminución de 18.7% y 14.1%, respectivamente, contra 2006. Esto se debió al
incremento en los costos de las materias primas entre los que destacó un incremento
de 42.0% en los precios del maíz y 35.0% en soya, con respecto al año anterior.
KUO Automotriz
2007
2006
Ventas Netas
US $456.0
US $467.4
Exportaciones
276.2
270.6
17.5
14.8
3.8%
3.2%
39.6
36.2
Las ventas en 2007 con respecto a 2006 mostraron una disminución de 2.4%,
llegando a US $456.0 millones. Lo anterior, debido a menores ventas a nuestros
principales clientes, principalmente en el negocio de transmisiones, como resultado
de la desaceleración de la industria automotriz en el mercado estadounidense.
Adicionalmente, la disminución en las ventas fue resultado de causas extraordinarias,
como paros técnicos de algunas armadoras (GM y Ford) y la disminución de
requerimientos debido a las explosiones de los ductos de PEMEX que afectaron las
plantas de Celaya y Querétaro.
La Utilidad después de Gastos Generales alcanzo los US $17.5 millones, lo que
representó un alza de 18.3% contra 2006. Por otro lado, el EBITDA se incrementó
9.3% alcanzando US $39.6 millones, debido al buen desempeño del negocio de
estampado, pintura y ensamble; y la mayor gama de productos en el mercado
de repuestos (motor y freno). Las eficiencias operativas lograron compensar el
incremento en los precios de las materias primas, lo que produjo mejores márgenes
en el año.
GRUPO KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
(antes DESC, S.A.B. de C.V.)
Estados financieros consolidados por los años que terminaron
el 31 de diciembre de 2007 y 2006, y Dictamen de los auditores
independientes del 1 de febrero de 2008.
Carta del Comité de Auditoría
34
Carta del Comité de Practicas Societarias
36
Dictamen de los auditores independientes
37
Balances generales consolidados
38
Estados consolidados de resultados
39
Estados consolidados de variaciones en el capital contable
40
Estados consolidados de cambios en la situación financiera
42
Notas a los estados financieros consolidados
43
Carta del Comité de Auditoría
KUO
Febrero 19, 2008
Al Consejo de Administración de GRUPO KUO, S. A. B. de C. V.
Presente
34
En relación con lo dispuesto en la fracción II del artículo 43 de la
Ley del Mercado de Valores y en los estatutos sociales de GRUPO
KUO, S.A.B. de C.V. (“KUO” o la “Sociedad”), en representación
del Comité de Auditoría, informo a ustedes sobre las actividades
que llevamos a cabo para opinar sobre los aspectos de nuestra
competencia durante el ejercicio concluido el 31 de diciembre
de 2007.
Para cumplir con las responsabilidades del Comité, se llevaron
a cabo regularmente reuniones con el grupo directivo de la
Sociedad, los auditores externos y con auditoría interna, lo que
permitió al Comité cubrir las siguientes actividades:
1.Se autorizó el Reglamento de Operación del propio Comité
de Auditoría y recomendó al Consejo de Administración su
aprobación.
2.Se autorizó la contratación de Galáz, Yamazaki, Ruiz
Urquiza, S.C. (Deloitte Touche Tohmatsu), para llevar a
cabo los trabajos de auditoría externa por el año 2007 y
se recomendó al Consejo de Administración su aprobación.
Para su designación se tomaron en cuenta su prestigio, los
requerimientos de rotación y su independencia.
3.En las entrevistas del Comité con los auditores externos,
se revisaron los comentarios sobre el control interno, otras
observaciones y recomendaciones que desarrollaron en el
transcurso de su trabajo, así como los procedimientos de
seguimiento que efectúa auditoría interna.
4.Se revisaron los estados financieros de la Sociedad en cada
trimestre, el informe de los auditores externos y las políticas
de contabilidad utilizadas en su preparación. Después de
haber escuchado los comentarios de los auditores externos,
recomendamos al Consejo de Administración su publicación
y los del 31 de diciembre de 2007, para ser presentados a la
consideración de la Asamblea de Accionistas.
5.El Comité aprobó el programa de trabajo de auditoría
interna para el ejercicio 2007 y fue informado con detalle
de su desarrollo, de los hallazgos detectados y los procesos
de regularización.
6.Durante el ejercicio, el Comité fue informado de la revisión
del control interno y de la documentación de los procesos
de los distintos negocios. El Comité dio seguimiento a las
observaciones y oportunidades que derivan del mismo.
7.Durante el ejercicio, el Comité fue informado de la situación
legal de KUO. No resultaron observaciones significativas y se
verificó que se registraran las reservas correspondientes y se
revelaran adecuadamente las contingencias significativas.
8.Se dio seguimiento al proceso de las denuncias recibidas a
través del Sistema de Retroalimentación y Transparencia.
No hubo casos que ameriten comentario.
9.Se celebraron reuniones ejecutivas con la participación
exclusiva de los miembros de Comité, estableciéndose
durante las mismas acuerdos y recomendaciones para la
operación del Comité, la administración y los auditores
externos e internos.
Se hace constar que lo anterior quedó documentado en las actas
de cada sesión y en los informes que preparamos durante el año
para las reuniones del Consejo de Administración.
Para la elaboración de este informe se escucharon las opiniones
de los directivos relevantes de KUO, las cuales coinciden con el
mismo.
KUO
35
Adicionalmente, en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo
42, fracción II, inciso “e” de la Ley del Mercado de Valores y en los
estatutos sociales de KUO, el Comité rinde la siguiente opinión
respecto al Informe presentado por el Director General sobre el
ejercicio social concluido el 31 de diciembre de 2007:
a) Las políticas y criterios contables y de información seguidas
por la Sociedad son adecuados y suficientes tomando en
consideración las circunstancias particulares de la misma.
b) Las políticas y criterios han sido aplicados consistentemente
en la información presentada por el Director General.
c) Consecuencia de los incisos “a” y “b” anteriores, la
información presentada por el Director General refleja en
forma razonable la situación financiera y los resultados de
la Sociedad.
La presente opinión se rinde apoyándose en el dictamen
presentado por el C.P. Walter Fraschetto, Socio de Galáz Yamazaki,
Ruiz Urquiza, S.C.
Atentamente,
Sr. Prudencio López Martínez
Presidente del Comité de Auditoría
Carta del Comité de Prácticas Societarias
KUO
México, D.F., a 19 de febrero de 2008
Al Consejo de Administración de GRUPO KUO, S. A. B. de C. V.
Presente
36
En relación con lo dispuesto en la fracción I el artículo 43 de la
Ley del Mercado de Valores y en los estatutos sociales de GRUPO
KUO, S.A.B. de C.V. (“KUO” o la “Sociedad”), en representación
del Comité de Prácticas Societarias, informo a ustedes sobre las
principales actividades que llevamos a cabo para opinar sobre
los aspectos de nuestra competencia en el ejercicio concluido el
31 de diciembre de 2007:
f. Las remuneraciones que ahora corresponden a la Presidencia
del Consejo de Administración.
1.El Comité resolvió recomendar al Consejo de Administración
la aprobación de los siguientes asuntos:
h. El proyecto de un nuevo Código de Ética para KUO.
a. El Reglamento del propio Comité de Prácticas Societarias.
b. La reinstalación del Comité Ejecutivo en KUO, efectiva una
vez que la escisión de DESC, S.A.B. de C.V. (“DESC”) surtió
efectos.
c.La Política de Sueldos 2007, así como de las reglas para
la aplicación de la Política de Bonos Ejecutivos para los
ejercicios 2006 y 2007.
d.Las siguientes operaciones relevantes o con partes
relacionadas:
i.Alianza con “GRUPO HERDEZ”, para el procesamiento
y comercialización del negocio de alimentos de marca,
mediante la constitución de una nueva sociedad en la que
KUO y “GRUPO HERDEZ” participan en partes iguales.
ii. Financiamiento derivado de la escisión de DESC.
iii.Esquema para el uso del nombre “DESC”, derivado de la
escisión de DESC.
iv.Emisión y colocación de un bono en los mercados
internacionales, así como del refinanciamiento del crédito
sindicado.
e. Las siguientes políticas:
i. Contrataciones de familiares.
ii.Uso o goce de bienes que integran el patrimonio de la
Sociedad y de las personas morales que ésta controla por
parte de personas relacionadas.
iii.Otorgamiento de mutuos, préstamos o cualquier otro
tipo de créditos o garantías a personas relacionadas.
iv.Determinación de los precios de venta a partes
relacionadas de DINE.
g.El nombramiento del Ing. Juan Marco Gutiérrez Wanless
como Director General de KUO, así como el proceso para
determinar su retribución integral, efectivos una vez que la
escisión de DESC surtió efectos.
2.El Comité de Prácticas Societarias conoció las premisas
del sistema de compensaciones en KUO y el proceso para
el establecimiento de un esquema de incentivos a largo
plazo para directivos relevantes y otros funcionarios de la
Sociedad.
3.El Comité fue informado acerca de la norma NIF C-13
“Partes Relacionadas”, emitida por el Consejo Mexicano para
la Investigación y Desarrollo de Normas de Información
Financiera, A.C. y de las operaciones con partes relacionadas
más relevantes de KUO y subsidiarias.
4.El Comité no tuvo observaciones al desempeño de los
directivos relevantes.
5. El Comité no recibió solicitudes en relación con dispensas
a consejeros, directivos relevantes o personas con poder
de mando para aprovechar oportunidades de negocio que
correspondan a KUO o a las personas morales que ésta
controla o en las que tiene influencia significativa.
Se hace constar que para la elaboración de este informe se
escucharon las opiniones de los directivos relevantes de KUO, las
cuales coinciden con el mismo.
Atentamente,
Sr. Valentín Díez Morodo
Presidente del Comité de Prácticas Societarias
KUO
al Consejo de Administración y Accionistas
de GRUPO KUO, S. A. B. de C. V.
37
Hemos examinado los balances generales consolidados de
GRUPO KUO, S.A.B. de C. V. (antes DESC, S.A.B. de C.V.) y
Subsidiarias (la “Compañía”) al 31 de diciembre de 2007 y 2006
y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el
capital contable y de cambios en la situación financiera que les
son relativos, por los años que terminaron en esas fechas. Dichos
estados financieros son responsabilidad de la administración de
la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una
opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2006 de ciertas
compañías subsidiarias integrantes de los sectores químico y de
consumo, fueron examinados por otros auditores independientes,
en cuyos informes nos hemos basado para expresar nuestra
opinión con respecto a las cantidades relativas a tales subsidiarias.
Dichos estados financieros reflejan activos que representan el
38% e ingresos por el 49%, de los totales consolidados.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las
normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las
cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal
manera que permita obtener una seguridad razonable de que
los estados financieros no contienen errores importantes, y de
que están preparados de acuerdo con las normas de información
financiera mexicanas. La auditoría consiste en el examen, con
base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras
y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la
evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de
las estimaciones significativas efectuadas por la administración
y de la presentación de los estados financieros tomados en su
conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan
una base razonable para sustentar nuestra opinión.
Como se menciona en la Nota 1 a los estados financieros, el 29 de
marzo de 2007 se llevó a cabo la escisión del negocio inmobiliario
y quedó constituida la sociedad denominada (“DINE”), S.A.B. de
C.V. Como parte de la escisión, se asignó a DINE una deuda neta
de 90 millones de dólares americanos, cifra que disminuyó la
deuda neta de la Compañía. Esta transacción se reconoció como
una operación discontinuada, dando efecto retroactivo a los
estados financieros consolidados para fines de comparabilidad.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2007 antes mencionados presentan razonablemente,
en todos los aspectos importantes, la situación financiera de
GRUPO KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias y los resultados de sus
operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios
en la situación financiera por el año que terminó en esa fecha,
de conformidad con las normas de información financiera
mexicanas.
Asimismo, en nuestra opinión, basada en nuestros exámenes
y en los informes de otros auditores a que hacemos referencia
anteriormente, los estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2006 antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera
de GRUPO KUO, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias y los resultados
de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los
cambios en la situación financiera por el año que terminó en esa
fecha, de conformidad con las normas de información financiera
mexicanas.
C. P. C. Walter Fraschetto
1 de febrero de 2008
(19 de febrero de 2008 respecto de la Nota 22
y 4 de marzo de 2008 respecto de la Nota 20)
GRUPO KUO, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
(antes DESC, S. A. B. de C. V.)
Balances generales consolidados
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006
En miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007
KUO
38
2007
Activo
Activo circulante:
Efectivo e inversiones temporales
$
661,730
$
Cuentas y documentos por cobrar, neto
3,943,624
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
145,796
Inventarios, neto
3,223,807
Pagos anticipados
64,864
Operaciones discontinuadas
–
Total del activo circulante
8,039,821
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
7,646,431
Crédito mercantil, neto
664,807
Impuestos diferidos
-
Otros activos, neto
942,840
-
Total
$
17,293,899
$
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo
$
491,349
$
Cuentas y documentos por pagar a proveedores
3,162,376
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
1,278,188
Cuentas por pagar a partes relacionadas
398,517
Impuestos a la utilidad y participación de utilidades a los empleados
47,154
-
Total del pasivo circulante
5,377,584
Deuda a largo plazo
4,649,493
Instrumentos financieros derivados
12,876
Obligaciones laborales al retiro y otros pasivos
809,030
Impuestos diferidos
335,131
-
Total del pasivo
11,184,114
Capital contable:
Capital social
12,428,071
Prima sobre acciones
3,009,992
Utilidades acumuladas
19,341,420
Reserva para recompra de acciones
833,735
Efecto acumulado del impuesto sobre la renta diferido
(1,986,792)
Efecto acumulado por actualización
(27,651,555)
Ajuste al pasivo adicional de obligaciones laborales
(219,813)
Instrumentos financieros
(2,156)
Capital contable mayoritario
5,752,902
Interés minoritario en subsidiarias consolidadas
356,883
Total del capital contable
6,109,785
Total
$
17,293,899
$
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
2006
1,111,364
3,776,377
107,405
3,497,386
75,630
849,041
9,417,203
7,613,241
680,232
230,190
927,497
4,256,816
23,125,179
1,290,493
2,869,576
1,307,430
340,710
52,489
212,769
6,073,467
4,533,388
96,432
754,833
–
943,872
12,401,992
13,760,665
4,420,312
20,043,686
1,169,660
(2,214,490)
(27,578,019)
(209,140)
(68,981)
9,323,693
1,399,494
10,723,187
23,125,179
Estados consolidados de resultados
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006
En miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007, excepto la utilidad (pérdida) por acción que se expresa en pesos
Ventas netas
$
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos generales:
Administración
Venta
Utilidad después de gastos generales
Otros gastos, neto
Resultado integral de financiamiento, neto
(Pérdida) utilidad de operaciones continuas antes de impuestos
a la utilidad y participación en los resultados de asociadas y subsidiarias no consolidadas
Impuestos a la utilidad
Participación en los resultados de asociadas y subsidiarias no consolidadas
Pérdida por operaciones continuas
Utilidad por operaciones discontinuadas
Pérdida neta consolidada
$
Distribución de la pérdida neta consolidada:
Participación mayoritaria
$
Participación minoritaria
$
Utilidad (pérdida) por acción:
$
2007
2006
21,370,179
KUO
17,572,584
3,905,656
17,218,885
4,151,294
39
1,537,504
1,727,752
3,265,256
1,533,528
1,714,727
3,248,255
640,400
903,039
(134,786)
(269,827)
(714,844)
(559,757)
(209,230)
73,455
562,465
257,842
13,138
2,276
(758,557)
(182,111)
18,438
12,096
21,478,240
(740,119)
$
$
(170,015)
(761,786) $
21,667
(300,102)
130,087
(740,119)
$
(170,015)
(1.66)
$
(0.39)
$
0.04
$
0.03
Pérdida neta mayoritaria
$
Promedio ponderado de acciones en circulación (en miles de acciones)
(1.67)
$
(0.66)
456,366
456,366
Estados consolidados de variaciones en el capital contable
KUO
40
Número de
acciones
Saldos al 1 de enero de 2006
$
Capital social
Histórico
456,366,148
$
29,664
Actualización
$
13,731,001
Prima sobre
Utilidades
acciones
acumuladas
$ 4,420,312
$
20,677,330
Venta de interés minoritario
Resultado integral
–
–
–
–
(333,542)
–
–
–
–
(300,102)
Saldos al 31 de diciembre de 2006
456,366,148
29,664
13,731,001
4,420,312
20,043,686
Escisión del sector inmobiliario
–
(10,071)
(1,322,523)
(1,410,320)
(394,675)
Compra de interés minoritario
–
–
–
–
454,195
Resultado integral
–
–
–
–
(761,786)
Saldos al 31 de diciembre de 2007
$
456,366,148
$
19,593
$
12,408,478
$ 3,009,992
$
19,341,420
KUO
Efecto
Ajuste
acumulado
Efecto
Reserva para
del impuesto
acumulado
recompra de
sobre la renta
por
obligaciones
acciones
diferido
actualización
laborales
$ 1,169,660 $
(2,214,490) $
al pasivo
adicional de
(27,484,418) $ (175,195)
41
Interés
Capital
minoritario
Total
Instrumentos
contable
en subsidiarias
del capital
financieros
mayoritario
consolidadas
contable
$
(69,495) $ 10,084,369 $
3,603,679
$ 13,688,048
–
–
–
–
–
(333,542)
(2,317,887)
(2,651,429)
–
–
(93,601)
(33,945)
514
(427,134)
113,702
(313,432)
1,169,660
(2,214,490)
(27,578,019)
(209,140)
(68,981)
9,323,693
1,399,494
10,723,187
(335,925)
227,698
(83,165)
–
–
(3,328,981)
(492,735)
(3,821,716)
–
–
–
–
–
454,195
(574,455)
(120,260)
–
–
9,629
(10,673)
66,825
(696,005)
24,579
(671,426)
$
833,735 $
(1,986,792) $
(27,651,555) $ (219,813)
$
(2,156) $
5,752,902 $
356,883
$
6,109,785
Estados consolidados de cambios en la situación financiera
KUO
Operaciones:
$
42
Más (menos) - Partidas que no requirieron (generaron) recursos-
Costo por obligaciones laborales
Depreciación y amortización
Depreciación no operativa
Deterioro y estimación para baja de valor de activos fijos Participación en los resultados de asociadas y subsidiarias no consolidadas
Impuestos diferidos
Cambios en el capital de trabajo-
Cuentas y documentos por cobrar
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Inventarios
Pagos anticipados
Cuentas y documentos por pagar a proveedores y otras cuentas
por pagar y pasivos acumulados
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Impuestos a la utilidad y participación de utilidades a los empleados
Obligaciones laborales
Efecto de capital de trabajo por venta de activos de subsidiarias
2007
(758,557)
$
2006
(182,111)
97,036
784,009
17,486
49,047
13,138
485,232
687,391
97,603
784,493
18,261
166,435
2,276
228,898
1,115,855
(167,247)
(38,391)
279,534
10,766
140,786
9,038
(206,043)
(8,035)
263,558
57,807
(5,335)
(42,839)
–
636,272
994,125
364,434
153,933
(5,086)
(95,716)
67,672
1,723,924
2,144,907
18,438
12,096
Recursos netos generados por las operaciones
Financiamiento:
Efecto de la variación de préstamos bancarios, porción circulante y deuda a largo plazo
Instrumentos financieros derivados a largo plazo
Escisión del sector inmobiliario
Impuestos diferidos
Ajuste al pasivo adicional de obligaciones laborales
Instrumentos financieros derivados de capital
1,699,954
3,272,858
(683,039)
(83,556)
(3,821,716)
80,089
(10,673)
66,825
(943,872)
(590,888)
(4,899)
–
25,431
(40,277)
514
(405,586)
(5,395,942)
(1,015,705)
(892,875)
122,082
(120,260)
(119,409)
4,256,816
3,246,354
(449,634)
(848,128)
612,894
(2,651,429)
20,589
1,234,301
(1,631,773)
625,380
1,111,364
485,984
Recursos netos utilizados en actividades de financiamiento
Inversión:
Adquisiciones de inmuebles, maquinaria y equipo
Retiros de inmuebles, maquinaria y equipo
Compra - venta del interés minoritario
Otros activos
Recursos netos generados por (utilizados en) actividades de inversión
(Disminución) aumento de efectivo e inversiones temporales
Efectivo e inversiones temporales:
Saldo al inicio del año
Saldo al final del año
$
661,730
$
1,111,364
Notas a los estados financieros consolidados
1. Actividades principales y eventos importantes
a. Actividades - GRUPO KUO, S.A.B. de C.V. (antes DESC, S.A.B. de
C. V. “DESC”) (“KUO” o la Compañía) es accionista mayoritaria de un
grupo de empresas cuyas actividades primordiales se desarrollan en
las industrias automotriz, química y consumo.
b. Eventos importantes
Alianza estratégica Grupo KUO - Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. - El 3 de
diciembre de 2007, la Compañía formó una nueva empresa llamada
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V., a la cual KUO aportó las acciones de
todos sus negocios de alimentos de marca tanto en México como en
Estados Unidos, que incluyen las compañías Corfuerte y Authentic
Specialty Foods (“ASF”), cuyas marcas principales son Del Fuerte,
Nair, La Gloria y Blasón, así como sus marcas en EUA, La Victoria
y Embasa.
El 1 de enero de 2008, HERDEZ aportará las acciones de sus negocios
propios, en donde tiene el 100% del capital y que incluyen sus
marcas: Herdez, Búfalo, Doña María, Carlota y Festín, entre otras. La
nueva sociedad continuará con la comercialización de los productos
de las empresas asociadas a HERDEZ. Con esta aportación, la
tenencia accionaria será de 50% para cada uno de los socios.
Refinanciamiento de deuda - El 10 de octubre 2007, KUO concluyó
el refinanciamiento de la mayoría de sus pasivos bancarios a través
de dos transacciones: (i) un bono de 200 millones de dólares
americanos emitido en los mercados internacionales, a una tasa
de 9.75% a 10 años, (ii) un crédito bilateral con Citibank por 170
millones de dólares americanos.
Disolución de la asociación en el negocio porcícola - El 24 de
mayo de 2007, KUO concretó un acuerdo para la disolución de su
asociación en Grupo Porcícola Mexicano, S.A. de C.V. y afiliadas.
Con ésta operación, KUO incrementó su participación en el negocio
porcícola de 63% al 100%, generando un superávit de $454,195 el
cual se registró en el capital contable.
Escisión del sector inmobiliario y cambio de denominación social El 29 de marzo de 2007, se llevó a cabo la escisión del negocio
inmobiliario y quedó constituida la sociedad denominada DINE,
S.A.B. de C.V. (“DINE”) y en esa misma fecha, DESC cambió su
denominación a GRUPO KUO, S.A.B. de C.V.
Como parte de la escisión, se asignó a DINE una deuda neta de 90
millones de dólares americanos, cifra que disminuyó la deuda neta
de KUO, la cual al 31 de diciembre de 2006 ascendía a 490 millones
de dólares americanos.
El 21 de mayo de 2007, KUO anunció el cambio de acciones y
entrega de acciones de DINE, en la misma proporción del número de
acciones de las que los accionistas eran titulares en KUO, las cuales
empezaron a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”) el 30
de mayo de 2007.
La transacción se reconoció como una operación discontinuada,
dando efecto retroactivo a los estados financieros consolidados para
fines de comparabilidad.
CIE Automotive concluye adquisición de Nugar - El 15 de marzo
de 2007, se concretó la adquisición del 100% de las acciones de
Nugar, S.A. de C.V. (“Nugar”), empresa dedicada a la fabricación
de componentes automotrices asociados con las tecnologías
de estampado, mecanizado y ensamblado. El valor total de la
transacción fue por 75 millones de dólares americanos, más un
excedente de capital de trabajo.
Como resultado de la transacción, CIE DESC Automotive, S.A. de C.V.
tiene una participación del 13.87% de Nugar, adquirida mediante
una aportación de capital de sus accionistas recibida en esa misma
fecha, en tanto que el 86.13% restante fue directamente adquirido
por CIE Bérriz, S.L. (“CIE Bérriz”).
Asociación entre KUO y CIE Automotive, S.A. (“CIE”) - El 2 de febrero
de 2006, KUO Automotriz, S.A. de C.V. (antes Desc Automotriz, S.A.
de C.V.) (“KASA”) firmó un acuerdo con CIE (compañía española)
para conformar una coinversión bajo el nombre de CIE Desc
Automotive, S.A. de C.V. (“CIE DESC Automotive”), que se dedica
a la fabricación de diversos componentes automotrices. Tanto
KUO como CIE participan con el 50% del capital que inicialmente
determina una inversión conjunta de 97 millones de dólares
americanos, KUO cubrió su parte con la aportación de su subsidiaria
Pintura Estampado y Montaje, S.A. de C.V.(“PEMSA”), mientras que
CIE contribuyó, parte con una aportación en efectivo y parte con su
subsidiaria CIE Celaya, S.A. de C.V.
En noviembre de 2006, KASA enajenó en 4 millones de dólares
americanos la totalidad de su tenencia accionaria en Stamping &
Wheels, S.A. de C.V. (“SW”) a CIE DESC Automotive. Previo a su venta,
SW reconoció un deterioro por $137.7 millones, debido a la pérdida
en 2006 de ciertos contratos con clientes.
Disolución de asociación - El 6 de julio de 2006, el tribunal de quiebras
que tiene a cargo la protección de Dana Corporation (“Dana”) bajo el
Capítulo 11 de Estados Unidos de América, aprobó la disolución de
la asociación que KUO y Dana mantenían a través de Autodesc, S.A.
de C.V. En virtud de esta disolución, KUO adquirió la participación de
Dana en los negocios de transmisiones manuales ligeras, medianas
y pesadas, así como el negocio de juntas y sellos en el segmento de
repuesto, y recibió 19.5 millones de dólares americanos en efectivo.
Por su parte, Dana asumió la participación de KUO en los negocios
de ejes, flechas cardán, engranes, forja y fundición.
En virtud de tratarse de una transacción entre accionistas, los
principales efectos que se derivaron para llevarla a cabo, se
registraron en KASA como una distribución de capital por un monto
de $333,542. Asimismo, la transacción se reconoció como una
operación discontinuada para fines de comparabilidad.
KUO
43
Notas a los Estados Financieros Consolidados
2. Resumen de la información financiera por segmento de negocios
KUO
Los siguientes cuadros muestran la información financiera por
segmento de negocio. Las operaciones entre segmentos han
sido eliminadas. Los activos totales son aquellos utilizados en las
44
Ventas
2007
netas
operaciones de cada segmento. Los activos corporativos incluidos
en el segmento de servicios son: efectivo, inversiones temporales y a
largo plazo, impuestos por recuperar e inmuebles, principalmente.
Utilidad
despúes de gastos
Activos
Inversiones Depreciación y
generales
totales
de capital
amortización
Automotriz
$ 5,089,688 $
195,778 $ 4,205,379 $
Químico 10,258,233
160,109
6,678,288
Consumo 6,005,998
369,518
4,860,329
Servicios
124,321
(85,005)
1,549,903
$ 21,478,240 $
640,400 $ 17,293,899 $
Costo por Deterioro de
obligaciones activos de
laborales
larga duración
482,826 $
234,175
175,547
327
218,346 $
299,645
181,613
84,405
27,253 $
18,090
7,458
44,235
–
–
–
–
892,875 $
784,009 $
97,036
$
–
556,528 $
224,972
66,290
338
219,841 $
289,530
197,242
77,880
27,162 $
7,927
7,818
54,696
(44,905)
(54,212)
(25,226)
–
848,128 $
784,493 $
97,603
2006
Automotriz
$ 5,408,611 $
171,171 $ 3,997,334 $
Químico
9,836,376
335,209
6,770,450
Consumo 6,054,906
450,615
5,005,507
Servicios
70,286
(53,956)
2,246,031
$ 21,370,179 $
903,039 $ 18,019,322 $
3. Bases de presentación
a. Consolidación de estados financieros - Los estados financieros
consolidados incluyen los correspondientes a KUO y los de
aquellas subsidiarias en las cuales se tiene control accionario y
administrativo.
Las principales compañías subsidiarias son:
2007
2006
Sector automotriz-
KUO Automotriz, S.A. de C.V. y Subsidiarias 99.9%
99.9%
Sector químico (“GIRSA”) -
Industrias Negromex, S.A. de C.V.
99.9%
Quimir, S.A. de C.V.
99.9%
Resirene, S.A. de C.V.
99.9%
Nhumo, S.A. de C.V.
60%
Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V. (“Dynasol”)
50%
99.9%
99.9%
99.9%
60%
50%
Sector Consumo -
Agrokén, S.A. de C.V. y Subsidiarias 99.9%
Herdez del Fuerte, S.A. de C.V. y Subsidiarias 99.9%
Rexcel, S.A. de C.V. y Subsidiarias
99.9%
99.9%
99.9%
99.9%
$ (124,343)
KUO consolida proporcionalmente al 50% (tenencia accionaria)
los estados financieros de Dynasol y los de CIE Desc Automotive,
basándose en la aplicación supletoria a las Normas de Información
Financiera, de los lineamientos de la Norma Internacional de
Contabilidad Número 31 “Informes Financieros de los Intereses en
Negocios Conjuntos”.
Todos los saldos y operaciones significativas entre las empresas
consolidadas han sido eliminados. La participación en los resultados
y cambios patrimoniales de las subsidiarias compradas o vendidas,
se incluyen en los estados financieros, desde o hasta la fecha en que
se llevaron a cabo las transacciones.
b. Conversión de estados financieros de subsidiarias extranjerasLos estados financieros de las subsidiarias en el extranjero, cuya
operación no se encuentra integrada a las empresas mexicanas
(entidad extranjera), se actualizan con el índice de inflación del país
correspondiente y se convierten a pesos mexicanos al tipo de cambio
del cierre del ejercicio, registrando los efectos de conversión en el
capital contable. Los estados financieros de compañías extranjeras
con operación integrada a las empresas mexicanas, se convierten a
los tipos de cambio de cierre o de origen de la transacción, según
se trate de partidas monetarias o no monetarias y se actualizan con
el Índice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”) de México, los
efectos de conversión se registran en los resultados del ejercicio como
parte del costo integral de financiamiento. Previo a su conversión a
pesos mexicanos, los estados financieros de subsidiarias extranjeras
se conforman con las mismas políticas contables de la Compañía.
c. Resultado integral - Se integra por la utilidad (pérdida) neta
consolidada del ejercicio, más otras partidas que representan
una ganancia o pérdida del mismo periodo, que se presentan
directamente en el capital contable. En 2007 y 2006 las partidas del
resultado integral están representadas por la ganancia (o pérdida)
por tenencia de activos no monetarios, por el efecto de conversión
de la entidad extranjera, el ajuste al pasivo adicional de obligaciones
laborales y el efecto de valuación de los instrumentos financieros
derivados con características de flujo de efectivo.
d. Reclasificaciones - Los estados financieros por el año que
terminó el 31 de diciembre de 2006 han sido reclasificados en ciertos
rubros para conformar su presentación con la utilizada en 2007.
4. Principales políticas contables
Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con
las Normas de Información Financiera Mexicanas (“NIF”). Su
preparación requiere que la administración de la Compañía efectúe
ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar
algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar
las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo,
los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La
administración de la Compañía, aplicando el juicio profesional,
considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los
adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables
seguidas por la Compañía son las siguientes:
a. Cambio en normas particulares:
E stado de resultados - A partir del 1 de enero de 2007, la Compañía
adoptó la nueva NIF B-3, Estado de resultados (“NIF B-3”). La NIF
B-3 establece la nueva clasificación de los ingresos, costos y gastos,
en ordinarios y no ordinarios. Los ordinarios, son los que se derivan
de las actividades primarias que representan la principal fuente de
ingresos para la entidad y los no ordinarios, se derivan de actividades
que no representan la principal fuente de ingresos. En consecuencia,
se eliminó la clasificación de ciertas operaciones como especiales y
extraordinarias, que ahora deben formar parte del rubro de otros
ingresos y gastos y de las partidas no ordinarias. La participación
de los trabajadores en la utilidad (“PTU”) ahora debe presentarse
como gasto ordinario, por lo que ya no debe reconocerse como un
impuesto a la utilidad. El principal efecto por la adopción de esta NIF,
fue la reclasificación al rubro de otros gastos de la PTU causada del
ejercicio 2006 por $52,692.
echos posteriores a la fecha de los estados financieros - A partir
H
del 1 de enero de 2007, la Compañía adoptó las disposiciones de la
NIF B-13, Hechos posteriores a la fecha de los estados financieros.
La NIF B-13 requiere que las reestructuraciones de activos y pasivos,
y renuncias por los acreedores a ejercer su derecho de hacer exigible
los adeudos en caso de incumplimiento por parte de la entidad, que
ocurren en el periodo entre la fecha de los estados financieros y
la de su emisión, sólo se revelen en las notas y que se reconozcan
en los estados financieros en el periodo en que realmente se lleven
a cabo. Hasta 2006, el efecto se reconocía en forma retroactiva
cuando se obtenían los acuerdos o se obtenían las dispensas en un
periodo posterior. La adopción de esta nueva NIF no tuvo efectos en
los estados financieros de la Compañía.
Partes relacionadas - A partir del 1 de enero de 2007, la Compañía
adoptó las disposiciones de la NIF C-13, Partes relacionadas (“NIF
C-13”). La NIF C-13 amplía el concepto de partes relacionadas
para incluir, a) el negocio conjunto en el que participa la entidad
informante; b) los familiares cercanos del personal gerencial
clave o directivos relevantes; y c) el fondo derivado de un plan
de remuneraciones por obligaciones laborales. Además establece
que deben hacerse ciertas revelaciones, como sigue: 1) que las
condiciones de las contraprestaciones por operaciones celebradas
con partes relacionadas son equivalentes a las de operaciones
similares realizadas con otras partes independientes a la entidad
informante, sólo si cuenta con los elementos suficientes para
demostrarlo; 2) los beneficios al personal gerencial clave o directivos
relevantes de la Compañía. Las notas a los estados financieros de
2006, fueron modificadas para revelar lo referente a estas nuevas
disposiciones.
Capitalización del resultado integral de financiamiento - A partir del
1 de enero de 2007, la Compañía adoptó las disposiciones de la NIF
D-6, Capitalización del resultado integral de financiamiento (“NIF D6”). La NIF D-6 establece normas generales de capitalización. Algunas
normas son: a) Es obligatoria la capitalización del resultado integral
de financiamiento (“RIF”) directamente atribuible a la adquisición
de activos calificables; b) en el caso de financiamientos en moneda
nacional aplicados a la adquisición de activos, no se consideran
los rendimientos obtenidos en inversiones temporales efectuadas
en tanto se realizan las inversiones en el activo; c) establece una
metodología para la determinación del RIF capitalizable por fondos
utilizados provenientes de financiamientos genéricos; d) en los
terrenos permite la capitalización del RIF, si se lleva a cabo en ellos
un proceso de transformación; y e) señala las condiciones que deben
reunirse para la capitalización del RIF, así como las reglas de cuándo
debe suspenderse. La adopción de esta nueva NIF no tuvo efectos en
los estados financieros de la Compañía.
b. Reconocimiento de los efectos de la inflación - La Compañía
reconoce los efectos de la inflación actualizando sus estados
financieros en términos de pesos de poder adquisitivo de la fecha
del último balance general que se presenta. En consecuencia, los
estados financieros del año anterior que se presentan para efectos
comparativos, también han sido actualizados en términos del
mismo poder adquisitivo y sus cifras difieren de las originalmente
presentadas. El reconocimiento de los efectos de la inflación resulta
principalmente, en ganancias o pérdidas por inflación sobre partidas
no monetarias y monetarias, que se presentan en los estados
financieros bajo los dos rubros siguientes:
• Efecto acumulado por actualización - Se integra del resultado por
posición monetaria acumulado hasta la primera actualización y
la ganancia (o pérdida) por tenencia de activos no monetarios
que representa el cambio en el nivel específico de precios por
encima (por debajo) de la inflación.
• Ganancia por posición monetaria - Representa la erosión del
poder adquisitivo de las partidas monetarias originada por la
inflación; se calcula aplicando factores derivados del INPC a
la posición monetaria neta mensual. La ganancia se origina de
mantener una posición monetaria pasiva neta.
KUO
45
KUO
c. Inversiones temporales - Se valúan al costo de adquisición, más
rendimientos devengados o a su valor de mercado, el que sea menor.
Los rendimientos se registran en los resultados de cada ejercicio.
46
d. Inventarios y costo de ventas - Los inventarios y el costo
de ventas se registran originalmente al costo de adquisición
o fabricación, los cuales se actualizan a su valor específico de
reposición al cierre del ejercicio y al momento de su venta, sin
exceder su valor de mercado.
e. Inmuebles, maquinaria y equipo - Se registran al costo de
adquisición y se actualizan aplicando factores derivados del INPC. En
el caso de activos fijos de origen extranjero, su costo de adquisición
se actualiza con la inflación del país de origen y se considera la
fluctuación del peso mexicano con relación a la moneda de dicho
país de origen.
La depreciación se calcula por el método de línea recta con base
en las vidas útiles estimadas y en el valor actualizado promedio
del ejercicio deducido de un valor de rescate, que dependiendo del
rubro, fluctúa del 5% al 10% de su valor actualizado.
f. Deterioro de activos de larga duración en uso - La Compañía
revisa el valor en libros de los activos de larga duración en uso,
ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar
que el valor en libros de los mismos pudiera no ser recuperable,
considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de
efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual
disposición. El deterioro se registra considerando el importe del valor
en libros que excede al mayor de los valores antes mencionados.
Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos, son
entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos,
efectos de obsolescencia, reducción en la demanda de los productos
que se fabrican, competencia y otros factores económicos y legales.
g. Instrumentos financieros derivados - La Compañía contrata
principalmente instrumentos financieros derivados de intercambio de
tasa de interés (“swaps”) que convierten su perfil de pago de intereses,
de tasa variable a fija, con la finalidad de reducir su exposición a
riesgos de volatilidad en tasas de interés, así como coberturas de
divisas (“forwards”) para administrar su exposición a las fluctuaciones
de moneda extranjera. La negociación con instrumentos derivados
se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia y se han
establecido límites para cada institución. La política de la Compañía
es la de no realizar operaciones con propósitos de especulación con
instrumentos financieros derivados.
La Compañía reconoce todos los pasivos que surgen de las operaciones
con instrumentos financieros derivados en el balance general a valor
razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor
razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos
y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en
técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.
Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir
riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se
documenta su designación al inicio de la operación de cobertura,
describiendo el objetivo, características, reconocimiento contable y
como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a
esa operación.
Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en
valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: (1) cuando
son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como
de la partida cubierta se valúan a valor razonable y se reconocen en
resultados; (2) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva
se reconoce temporalmente en la utilidad integral y se recicla a
resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva
se reconoce de inmediato en resultados.
Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque son contratados
con fines de cobertura desde una perspectiva económica, por no
cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para
efectos contables, se han designado como de negociación. La
fluctuación en el valor razonable de esos derivados se reconoce en
el costo integral de financiamiento.
h. Derivados implícitos - La Compañía revisa los contratos que
celebra para identificar la existencia de derivados implícitos. Los
derivados implícitos identificados se sujetan a una evaluación
para determinar si cumplen con las condiciones establecidas en la
normatividad; en caso afirmativo, se separan del contrato anfitrión
y se valúan a valor razonable. Si el derivado implícito se clasifica con
fines de negociación, la plusvalía o minusvalía en el valor razonable
se reconoce en los resultados del periodo. Los implícitos designados
de cobertura, reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo
de cobertura de que se trate: (1) cuando son de valor razonable,
las fluctuaciones tanto del implícito como de la partida cubierta se
valúan a valor razonable y se reconocen en resultados; (2) cuando
son de flujo de efectivo, la porción efectiva del implícito se reconoce
temporalmente en la utilidad integral y se recicla a resultados cuando
la partida cubierta los afecta, la porción inefectiva se reconoce de
inmediato en resultados.
i. Crédito mercantil - El exceso del costo sobre el valor razonable
de las acciones de subsidiarias (en su caso, asociadas) en la fecha de
adquisición, se actualiza aplicando el INPC y se sujeta cuando menos
anualmente, a pruebas de deterioro.
j. Otros activos - Se integra principalmente por el activo
intangible por obligaciones laborales, inversiones en acciones
de asociadas y subsidiarias no consolidadas, así como patentes y
marcas y comisiones por apertura de créditos que se amortizan en
función a los contratos correspondientes.
k. Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligación
presente como resultado de un evento pasado, que probablemente
resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada
razonablemente.
l. Participación de los trabajadores en las utilidades - La
participación de los trabajadores en las utilidades (“PTU”) se registra
en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro
de otros gastos en el estado de resultados adjunto. Se reconoce
la PTU diferida proveniente de las diferencias temporales entre
el resultado contable y la renta gravable, sólo cuando se pueda
presumir razonablemente que van a provocar un pasivo o beneficio
y no exista algún indicio de que vaya a cambiar esa situación, de tal
manera que los pasivos o los beneficios no se materialicen.
El impuesto al activo (“IMPAC”) pagado que se espera recuperar, se
registra como un anticipo de ISR y se presenta en el balance general
aumentando el activo por ISR diferido.
Ciertas subsidiarias tienen préstamos con instituciones financieras
los cuales fueron destinados para arrendamiento de maquinaria y
equipo, dichos contratos de arrendamiento estipulan que se tiene
que destinar cierto efectivo en garantía. Al 31 de diciembre de 2007
y 2006 el importe asciende a $43,617 y $44,868 respectivamente,
los cuales serán disponibles al término de dichos contratos.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2006 la Compañía contó con efectivo
con restricciones para su disposición por $31,832, correspondiente al
2.5% sobre el saldo insoluto de la emisión de certificados bursátiles,
de acuerdo a lo establecido en el contrato de caución bursátil
celebrado con una institución financiera durante 2006.
6. Cuentas y documentos por cobrar
n. Obligaciones laborales - El pasivo por primas de antigüedad,
pensiones, pagos por retiro que se asemejan a una pensión,
los beneficios posteriores al retiro como servicios médicos y
hospitalarios y las indemnizaciones por terminación de la relación
laboral, se registra conforme se devenga, el cual se calcula por
actuarios independientes con base en el método de crédito unitario
proyectado utilizando tasas de interés reales. Por lo tanto, se está
reconociendo el pasivo que a valor presente, se estima cubrirá la
obligación por estos beneficios a la fecha estimada de retiro del
conjunto de empleados que labora en la Compañía.
o. Operaciones en moneda extranjera - Las operaciones en
moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha
de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda
extranjera se valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente
a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se
registran en los resultados del año.
p. Reconocimiento de ingresos - Los ingresos son reconocidos al
momento en que se embarcan o entregan los productos al cliente y
éste asume responsabilidad sobre los mismos.
q. Utilidad por acción - La utilidad (pérdida) básica por acción
ordinaria se calcula dividiendo la utilidad (pérdida) neta mayoritaria
entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación
durante el ejercicio.
5. Efectivo e inversiones temporales
2007
2006
Efectivo
$ 188,266 $ 152,935
Efectivo restringido
43,617
76,700
Inversiones temporales 429,847 881,729
$ 661,730 $ 1,111,364
2007
2006
Clientes
$ 3,146,149 $ 3,081,267
Estimación para cuentas
de cobro dudoso (105,905) (122,284)
3,040,244 2,958,983
Deudores diversos 192,183 204,391
Impuestos por recuperar
principalmente IMPAC por recuperar 637,945 480,254
Otras cuentas por cobrar
73,252 132,749
$ 3,943,624
$ 3,776,377
Durante 2007 y 2006, ciertas subsidiarias realizaron operaciones de
venta de documentos mercantiles sin recurso, a un costo financiero
promedio de 10.27% y 10.04% en pesos respectivamente, y de
7.79% y 7.88% en dólares, respectivamente, a un plazo de entre
20 y 90 días en 2007 y entre 12 y 92 días en 2006. El saldo al 31 de
diciembre de 2007 y 2006 de la venta de documentos mercantiles
sin recurso, asciende a $292,012 y $148,917, respectivamente (de
los cuales 16.8 y 13.2 millones corresponden a dólares americanos,
respectivamente).
7. Inventarios
2007
2006
Artículos terminados y
producción en proceso
$ 1,862,464 $ 2,110,306
Materias primas, suministros y otros 1,406,019 1,427,311
3,268,483 3,537,617
Estimación para inventarios
obsoletos y de lento movimiento
(58,927)
(69,274)
3,209,556 3,468,343
Anticipos a proveedores
14,251
29,043
$ 3,223,807 $ 3,497,386
KUO
m. Impuestos a la utilidad - El impuesto sobre la renta (“ISR”)
se registra en los resultados del año en que se causa. A partir de
2007 para reconocer el impuesto diferido, la compañía determina si
causará ISR o Impuesto Empresarial a Tasa Única (“IETU”) y reconoce
el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente
pagará. El diferido se reconoce aplicando la tasa correspondiente a
las diferencias temporales que resultan de la comparación de los
valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso,
se incluye los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de
algunos créditos fiscales. El impuesto diferido activo se registra sólo
cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse.
47
KUO
8. Inmuebles, maquinaria y equipo
48
2007
2006 Planta e instalaciones
$
3,969,354
$
4,066,917
Maquinaria y equipo
12,517,166
12,494,086
Equipo de transporte
151,690
166,225
Mobiliario y equipo de oficina
344,200
349,445
Otros
199,317
176,402
17,181,727
17,253,075
Depreciación acumulada
(10,956,230)
(11,018,725)
6,225,497
6,234,350
Proyectos en proceso
566,875
484,506
Terrenos
854,059
894,385
$
7,646,431
$
7,613,241
Tasa
anual de
depreciación
%
2a5
4 a 20
9 a 25
10 a 13
3 a 33
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Compañía tiene activos en desuso temporal que ascienden a $510 y $755 y activos en desuso en forma
definitiva que ascienden a $59,833 y $151,125, respectivamente.
9. Instrumentos financieros derivados
El objetivo de la Compañía de celebrar contratos con instrumentos
financieros derivados, es cubrir parcialmente los riesgos financieros
por exposiciones en el tipo de cambio, tasas de interés y precios
del gas natural, o la expectativa de un buen rendimiento financiero
originado por el comportamiento de los subyacentes pactados.
La decisión de tomar una cobertura económica o financiera,
obedece a las condiciones del mercado y su expectativa esperada
a una fecha determinada, así como el contexto económico nacional
e internacional de los indicadores económicos que influyen en las
operaciones de la Compañía.
Las operaciones realizadas con forwards y swaps de divisas y/o tasas de interés y coberturas de gas, se resumen a continuación:
Valuación
al 31 de
Nocionaldiciembre de 2007
Instrumento
Intencionalidad
Monto en miles
Unidad
Vencimiento Activo (Pasivo)
Swap dólar
Cobertura compra
168,534
Pesos
Agosto 2012
$
(6,152)
Swap dólar
Cobertura compra
67,500
Dólares
Septiembre 2009
Swap gas natural
Cobertura compra
840,000
MMBTU
Diciembre 2008
953
Forward dólar
Cobertura venta
5,330
Euros
Marzo 2008
(418)
Forward dólar
Cobertura venta
581
Libras esterlinas
Marzo 2008
127
Knock Out forward dólar
Cobertura venta
4,000
Dólares
Octubre 2009
(9,139)
Knock Out forward dólar
Cobertura venta
250
Dólares
Noviembre 2008
(509)
2,262
Total al 31 de diciembre de 2007
$
(12,876)
$
(96,432)
Total al 31 de diciembre de 2006
Por otra parte, ciertas compañías subsidiarias cuentan con contratos que cumplen con características de derivados implícitos, sin embargo,
debido a que éste no se puede separar del contrato anfitrión de acuerdo a los lineamientos del Boletín C-10, éstos no se valuaron ni
registraron.
10.Préstamos bancarios
I)Crédito Sindicado conformado por una parte en pesos (1,944 millones) y otra en dólares
americanos (191 millones). Se prepagó el 17 de octubre de 2007.
2007
$
–
$
2006
3,351,143
II) Pagaré por 142 millones de UDIS que se pagó el 17 de julio de 2007.
–
558,953
III)Cebures Kuo 05. Primera emisión de certificados bursátiles de fecha 13 de julio de 2005 y con
vencimiento en 2010. Se prepagó el 23 de agosto de 2007.
–
988,616
IV)Cebures Kuo 05-02. Segunda emisión de certificados bursátiles de fecha 19 de octubre de
2005 y con vencimiento en 2010. Se prepagó el 15 de noviembre de 2007.
–
248,999
V)Crédito “A” y “B” del Internacional Finance Corporation. Financiamiento otorgado en 2001
por 46.1 millones de dólares americanos (crédito “A”) y 58.9 millones de dólares americanos
(crédito “B”). Las amortizaciones del principal son semestrales con vencimiento en 2009,
causando intereses a una tasa variable para el primero y una fija de 10.35% para el segundo
respectivamente.
327,129
504,778
VI)Senior Notes Bond. Bono por 200 millones de dólares americanos a una tasa de 9.75% emitido
en los mercados internacionales en octubre de 2007, con vencimiento a 10 años, prepagables
a partir del quinto año.
2,180,860
–
436,172
–
1,853,731
–
169,017
–
41,280
49,487
109,043
89,735
23,610
32,170
5,140,842
5,823,881
491,349
1,290,493
VII)Crédito bilateral con el banco Bladex. Préstamo de 40 millones de dólares americanos, el
principal se amortiza en 2010 y paga intereses a una tasa variable.
VIII)Crédito bilateral con Citibank por 170 millones de dólares americanos, el principal se amortiza
en 2010 y paga intereses mensuales a una tasa variable.
IX)Crédito bilateral con CoBank. Préstamo otorgado a Grupo Porcícola Mexicano, S.A. de C.V.
por 15.5 millones de dólares americanos, el principal se amortiza en un año y paga intereses
semestrales a una tasa variable.
X)Crédito bilateral con GE Capital. El 13 de septiembre de 2007 Arrendadora Rexcel, S.A. de C.V.
firmó un contrato de crédito simple por 5 millones de dólares americanos con vencimiento a
un año; dicho crédito tiene amortizaciones trimestrales con opción a renovar el capital por un
año más en el cuarto trimestre, hasta el 2012.
XI)Crédito bilateral con Comerica Bank. El 17 de agosto de 2007 se firmó un contrato por una
línea de crédito revolvente para Authentic Specilty Food a tasa variable. De acuerdo al sexto
convenio modificatorio la fecha de vencimiento será en noviembre de 2008.
XII) Otros
Menos - Porción circulante
Deuda a largo plazo
$
4,649,493
$
4,533,388
KUO
49
KUO
La deuda a largo plazo devenga intereses a tasas variables.
Las tasas de interés durante el 2007 y 2006 se ubicaron en un
promedio ponderado para moneda nacional en 9.27% y 9.62%,
respectivamente, en tanto para dólares americanos se ubicaron en
7.56% y 7.26%, respectivamente.
50
Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de
2007, son como sigue:
2008
$ 491,349
2009 172,870
2010 2,295,763
2017 2,180,860
$ 5,140,842
La porción circulante de la deuda a largo plazo y los préstamos
bancarios a corto plazo se analizan como sigue:
2007
2006
Porción circulante de la deuda
a largo plazo
$ 172,009 $ 1,151,282
Otros préstamos pagaderos
en moneda extranjera 319,340
139,211
$ 491,349 $ 1,290,493
Los contratos de préstamos establecen obligaciones de hacer y
no hacer para los acreditados; adicionalmente, requieren que con
base en los estados financieros consolidados de la Compañía, se
mantengan determinadas razones y proporciones financieras.
Todos estos requerimientos se cumplen a la fecha de los estados
financieros consolidados.
El monto que resulta de los cálculos actuariales efectuados por
actuarios externos, bajo el método de crédito unitario proyectado,
es como sigue:
Obligación por beneficios
actuales (“OBA”)
$
Obligación por derechos adquiridos
$
Obligaciones por beneficios
proyectados (“OBP”)
$
Obligaciones posteriores al retiro
Menos - Fondos constituidos
Activo de transición por amortizar
Variaciones en supuestos por amortizar
Pasivo neto proyectado $
Pasivo adicional $
Aportaciones al fondo
$
Costo neto del periodo
$
2007
2006
905,699
$ 896,959
2,201,454
$ 2,124,282
820,419 $
125,185
(111,156)
834,448
(288,276)
(302,962)
799,585
132,283
(160,637)
771,231
(320,298)
(254,399)
243,210
$ 196,534
541,144
$ 532,746
25,441
$
20,374
97,036
$
97,603
Las tasas reales utilizadas en las proyecciones actuariales
recomendadas por la Asociación Mexicana de Actuarios Consultores
para 2007 y 2006, fueron como sigue:
Tasa de rendimiento del fondo
Tasa de interés
Tasa de incremento de sueldos
Tasa de incremento de costo de beneficios
posteriores al retiro
4.00%
4.50%
1.00%
2.00%
11.Obligaciones laborales al retiro
El pasivo por obligaciones laborales se deriva del plan de pensiones,
la prima de antigüedad y los pagos al término de la relación laboral,
así como gastos médicos y hospitalarios posteriores al retiro de
cierto personal.
El período de amortización de las partidas pendientes es como
sigue:
Activo de transición
Variaciones en supuestos
Años remanentes
2007
2006
14 a 20
12 a 24
12 a 18
13 a 25
12. Capital contable
a. Reformar íntegramente los estatutos sociales de DESC, para
adecuarlos primordialmente a la Nueva Ley del Mercado de Valores.
Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de
diciembre de 2007 y 2006 son:
b. Cambiar el nombre a DESC, Sociedad Anónima Bursátil de
Capital Variable (“S.A.B. de C.V.”).
c. Aprobar la propuesta para llevar a cabo la escisión de DESC
como sociedad escindente, que conservará sus negocios industriales
y la nueva empresa (“DINE”) que tendrá los negocios inmobiliarios.
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el capital social está integrado
como sigue:
Acciones
Fijo -
Acciones nominativas
Serie “A” (sin derecho
a retiro y querepresentarán
como mínimo el 51%
de las acciones con
derecho a voto)
233,221,719
Importe
2007
2006
KUO
En Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas
celebrada el 5 de diciembre de 2006, se resolvió:
impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar
contra el ISR del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre
dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el
impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.
2007
2006
Cuenta de capital de aportación
$ 8,885,418 $13,897,412
Cuenta de utilidad fiscal neta
consolidada 4,917,613 4,916,803
Total
$13,803,031 $18,814,215
13. Saldos y transacciones y posición en moneda
extranjera
La Compañía valuó sus activos y pasivos en moneda extranjera
representados principalmente por dólares americanos, con los tipos
de cambio en vigor al 31 de diciembre de 2007 y 2006 de 10.9043
y 10.8116 pesos por dólar americano respectivamente, ya que se
espera utilizar los activos en moneda extranjera para liquidar pasivos
en dicha moneda.
$ 10,013 $ 15,160
a. La posición en moneda extranjera al 31 de diciembre es:
Variable Acciones nominativas
Serie “B” (con derecho
a retiro y que representarán
como máximo el 49%
de las acciones con
derecho a voto)
223,144,429
9,580 14,504
456,366,148 $ 19,593 $ 29,664
La utilidad neta de cada compañía está sujeta a la disposición legal
que requiere que el 5% de la utilidad neta de cada ejercicio sea
traspasada a la reserva legal, hasta que ésta sea igual al 20% de su
capital social. La reserva legal no es susceptible de distribuirse a los
accionistas durante la existencia de cada Compañía, excepto en la
forma de dividendos en acciones.
La distribución del capital contable, excepto por los importes
actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas
fiscales, causará el impuesto sobre la renta (“ISR”) a cargo de
la Compañía a la tasa vigente al momento de la distribución. El
Activo monetario-
Circulante
Pasivo monetario circulante-
Sin costo
Con costo
Largo plazo
Posición monetaria pasiva
neta en moneda extranjera
Miles de dólares americanos
2007
2006
177,997
184,588
215,842
45,060
260,902
426,391
687,293
179,238
47,233
226,471
131,965
358,436
(509,296)
(173,848)
Al 1 de febrero de 2008, la posición en moneda extranjera (no
auditada), es similar a la del 31 de diciembre de 2007 y el tipo de
cambio es de 10.8262 pesos por dólar americano.
51
KUO
b. Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2007 y
2006, la Compañía efectuó operaciones en moneda extranjera que
se convirtieron y registraron en pesos, al tipo de cambio vigente en
la fecha de cada operación.
52
Ventas de exportación directas
Ventas de exportación indirectas
bajo contrato
Menos-
Compras de materias primas
Compras y gastos de subsidiarias
extranjeras
Ingresos por intereses
Menos- Gastos por intereses
Asistencia técnica pagada
Neto
Miles de dólares americanos
2007
2006
772,568
743,286
110,297
882,865
84,776
828,062
(588,424)
(556,121)
(38,786)
(627,210)
255,655
1,219
(23,725)
(22,506)
(6,347)
(59,667)
(615,788)
212,274
536
(20,259)
(19,723)
(6,279)
226,802
186,272
14.Operaciones y saldos con partes relacionadas
a. Las transacciones con partes relacionadas efectuadas en el
curso normal de sus operaciones, fueron como sigue:
b. Los saldos por cobrar y pagar a partes relacionadas son:
Por cobrar:
Dynasol México, S.A.
$
Fomento Hipotecario, S.A. de C.V.
CIE Desc Automotive, S.A. de C.V.
Administración de Riesgos Agente
de Seguros, S.A.
Servicios Administrativos DINE, S.A. de C.V.
Plaza Bosques, S.A. de C.V.
Pintura Estampado y Montaje, S.A. de C.V.
2007
2006
76,482 $
30,761
22,308
63,975
31,674
–
12,136
3,821
288
–
9,871
–
299
1,586
$ 145,796 $ 107,405
Por pagar:
Dynasol Elastómero, S.A. de C.V.
$ 328,963 $ 170,152
CIE Berriz, S.L.
43,321
–
Cabot Corporation
14,989
8,840
Repsol Química, S.A.
7,736 109,565
CIE Automotive, S.A.
1,471
798
Nugar, S.A. de C.V. (antes
Stamping & Wheels, S.A. de C.V.)
1,133
230
Servicios Empresariales de Alta
Calidad, S.A. de C.V.
537
533
Repsol YPF, S.A.
349
349
CIE Celaya, S.A. de C.V.
18
–
CIE Desc Automotive, S.A. de C.V.
–
50,243
2007
$ 398,517
$
340,710
2006
Ingresos por :
Ventas
$ 743,156
$ 598,184
Servicios administrativos
$ 151,346
$
78,446
Intereses ganados
$
21,579
$
16,339
Mediación mercantil
$
9,453
$
–
Regalías
$
5,575
$
5,803
Aerotransportación
$
3,734
$
–
Otros
$
3,622
$
2,886
Regalías pagadas
$
51,657
$
51,613
Maquila
$
18,906
$
–
Servicios administrativos
$
15,784
$
15,411
Compra de inventarios
$
7,993
$
8,018
Otros
$
3,454
$
7,896
Egresos por :
c. Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial y/o
directivos clave de la Compañía, fueron como sigue:
Beneficios directos a corto plazo
$
2007
111,235
$
2006
112,957
Después de concluir cada ejercicio fiscal, KUO con base al desempeño
y cumplimiento de metas individuales y del negocio, otorga una
compensación variable a favor de sus ejecutivos, la cual está incluida
en los montos mostrados anteriormente.
La Compañía tiene implementado un plan contributorio de
beneficios al retiro, consistente en una aportación mensual que
hace el empleado sobre su sueldo integrado hasta por un 6%,
aportando la Compañía otro porcentaje igual, dependiendo de la
edad y antigüedad del empleado. Cuando se retira de la Compañía,
el empleado puede retirar las aportaciones realizadas más sus
rendimientos y dependiendo de su edad, antigüedad y motivo de
retiro, hasta el 100% de las aportaciones y rendimientos realizados
por la Compañía.
Además durante 2005 se estableció un nuevo plan de pensiones y
jubilaciones, ajustando los beneficios en las coberturas de seguros,
para un grupo de personas que contaban al 31 de diciembre de 2005
con al menos 45 años de edad y 15 de antigüedad en la empresa.
15. Otros gastos, neto
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los otros (gastos) ingresos se
integran como sigue:
2007
2006
Indemnizaciones no ordinarias
$ (87,649) $ (60,940)
Deterioro de maquinaria y equipo
– (124,343)
Participación de los trabajadores
en las utilidades
(46,516)
(52,692)
Estimación para baja de valor
de activos fijos
(49,047)
(42,092)
Utilidad en venta de inmuebles,
maquinaria y equipo
53,788
62,734
Gastos demanda ParaTec
–
(14,225)
Pérdida en venta de acciones
de subsidiarias
–
(39,093)
Recuperación de impuestos
–
30,689
Otros, neto
(5,362)
(29,865)
$ (134,786) $ (269,827)
16. Resultado integral de financiamiento
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el resultado integral de
financiamiento se integra como sigue:
Ingresos por intereses $
Gastos por intereses
Variación en unidades de inversión Pérdida cambiaria, neta
Ganancia por posición monetaria
Efecto de valuación de instrumentos
financieros
Otros, neto
$
2007
2006
22,376 $ 18,013
(468,262) (570,335)
(4,840)
(33,228)
(33,246)
(38,893)
160,732 186,819
(5,524)
(386,080)
(714,844)
(1,154)
(120,979)
$ (559,757)
17. Impuestos a la utilidad
La Compañía está sujeta al ISR y hasta 2007 al IMPAC. El ISR se
calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos
de la inflación, tales como la depreciación calculada sobre valores
en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflación
sobre ciertos pasivos y activos monetarios a través del ajuste anual
por inflación, el cual es similar en concepto al resultado por posición
monetaria. A partir de 2007 la tasa es el 28% y en 2006 la tasa
fue el 29%; y por las modificaciones a las leyes fiscales en vigor
a partir de 2007, se puede obtener un crédito fiscal equivalente al
0.5% ó 0.25% del resultado fiscal, cuando se trate de contribuyentes
dictaminados para efectos fiscales y cumplan con ciertos requisitos.
Para efectos del ISR, a partir de 2005 se deduce el costo de ventas en
lugar de las adquisiciones de inventarios y en dicho año se permitió
optar por acumular el saldo del inventario al 31 de diciembre de
2004 en un periodo de 4 a 12 años, determinados con base en las
reglas fiscales de acuerdo con su rotación. El saldo del inventario
antes mencionado se disminuyó con el saldo no deducido de los
inventarios de la Regla 106 y las pérdidas fiscales por amortizar,
y se deduce el costo de ventas de los inventarios conforme se
enajenen. También se disminuye en su totalidad la participación a
los trabajadores en las utilidades que se paga.
El IMPAC se causó en 2007 a razón del 1.25% sobre el valor del
activo del ejercicio, sin disminuir del mismo, el importe de las deudas
y en 2006, a razón del 1.8% del promedio neto de la mayoría de los
activos (a valores actualizados) y de ciertos pasivos incluyendo los
pasivos bancarios y con extranjeros, y se pagó únicamente por el
monto en que excedió al ISR del año.
El 1 de octubre de 2007 se publicó la Ley del Impuesto Empresarial
a Tasa Única (“LIETU”), que entró en vigor el 1 de enero de 2008.
Asimismo, el 5 de noviembre de 2007 y 31 de diciembre de 2007 se
publicaron el Decreto de Beneficios Fiscales y la Tercera Resolución
Miscelánea Fiscal, respectivamente, que precisan o amplían la
aplicación transitoria por las operaciones que provienen de 2007
y tendrán impacto en 2008. Este impuesto grava las enajenaciones
de bienes, las prestaciones de servicios independientes y el
otorgamiento del uso o goce temporal de bienes, en los términos
definidos en dicha ley, menos ciertas deducciones autorizadas. El
impuesto por pagar se calcula restando al impuesto determinado
ciertos créditos fiscales. Tanto los ingresos como las deducciones y
ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo
que se generen a partir del 1 de enero de 2008. La LIETU establece
que el impuesto se causará al 16.5% de la utilidad determinada
para 2008, 17.0% para 2009 y 17.5% a partir de 2010. Asimismo,
al entrar en vigor esta ley se abroga la Ley del Impuesto al Activo
permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la devolución del impuesto
pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que
se pague ISR, en los términos de las disposiciones fiscales tanto en
la compañía controladora como en la subsidiarias: Adicionalmente,
a diferencia del ISR, el IETU se causa en forma individual por la
controladora y sus subsidiarias.
Algunas compañías subsidiarias tienen autorización para tributar
dentro del régimen simplificado del ISR y hasta el 2007 el IMPAC,
con base en recibos de efectivo y desembolsos. Otras tienen derecho,
debido a su giro, a pagar el ISR con una reducción del 32.14% sobre
la base gravable normal.
KUO causa el ISR y hasta el 2007 el IMPAC en forma consolidada
con sus subsidiarias, en la proporción en que es propietaria de las
acciones con derecho a voto de las subsidiarias al cierre del ejercicio.
Los resultados fiscales de las subsidiarias se consolidan al 100% de
la proporción antes mencionada.
KUO
53
KUO
Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:
54
2007
2006
ISR:
Causado
$ 77,233 $ 28,944
Diferido
414,207 228,898
IETU:
Diferido
71,025
–
$ 562,465 $ 257,842
a. Pérdidas fiscales amortizables e IMPAC recuperable - Al 31 de
diciembre de 2007, KUO tiene pérdidas fiscales por amortizar para
efectos del ISR e IMPAC recuperable, que se indexarán hasta el año
en que se apliquen o se recuperen, por un monto actualizado de:
Pérdidas
fiscales
IMPAC
Vencimiento
amortizables recuperable
2008
$ 15,782 $
6,131
2009
6,145
6,394
2010
66,729
16,498
2011 254,429
19,016
2012
99,034
18,312
2013 261,400
21,233
2014 378,012
10,667
2015 1,188,483
19,638
2016 550,802
20,299
2017 339,464
36,302
$ 3,160,280 $ 174,490
b. Impuestos diferidos - Los efectos fiscales de las diferencias
temporales que generaron activos (pasivos) de impuestos diferidos,
son los siguientes:
ISR Diferido
Inmuebles, maquinaria y equipo
$
Inventarios
Reservas y provisiones
Pérdidas fiscales e IMPAC por
recuperar, neto de reservas Otros
IETU diferido
Total del pasivo diferido
$
2007
2006
(782,100) $ (958,083)
(78,225) (122,785)
117,452 222,848
409,327 1,024,125
69,440
64,085
(264,106) 230,190
(71,025)
–
(335,131)
$ 230,190
La conciliación de la tasa legal del impuesto sobre la renta y la tasa
efectiva de la utilidad de operaciones continuas antes de impuestos
a la utilidad y participación en los resultados de asociadas y
subsidiarias no consolidadas, es como sigue:
2007
2006
Tasa legal
$ (58,584) $ 21,302
Más (menos)
efecto de diferencias permanentes -
Gastos no deducibles
54,569
90,657
Ingresos no acumulables
(19,899)
(33,050)
Ganancia por posición monetaria
(45,004)
(54,178)
Ajuste anual por inflación
38,999
85,785
Pérdidas fiscales e IMPAC de difícil
recuperación
613,971 406,737
Efecto de cancelación del ISR diferido (102,816) (272,659)
Efecto del registro del IETU diferido
71,025
–
Otros
10,204
13,248
Tasa efectiva
$ 562,465 $ 257,842
18. Operaciones discontinuadas
Como se menciona en la Nota 1, el 29 de marzo de 2007 la
Compañía escindió sus negocios del sector inmobiliario y el 6 de
julio de 2006, se aprobó la disolución de la asociación que KUO y
Dana mantenían a través de Autodesc, S.A. de C.V., por lo cual, Dana
asumió la participación de KUO en los negocios de ejes, flechas
cardán, engranes, forja y fundición.
Las dos transacciones mencionadas anteriormente, se reconocen
como operaciones discontinuadas y se da efecto retroactivo en los
estados financieros consolidados para fines de comparabilidad. Un
resumen del estado de resultados de estas operaciones por los años
que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006 se muestra a
continuación:
2007
2006
Ingresos $ 192,353 $ 2,843,093
Costos y gastos (168,845) (2,736,096)
Resultado integral de financiamiento
14,411
(90,458)
Otros gastos, neto (8,123)
(190)
Impuestos a la utilidad
(6,727)
6,319
Participación en los resultados de
asociadas y subsidiarias no
consolidadas
(4,631)
(10,572)
Utilidad por operaciones
discontinuadas
$ 18,438 $ 12,096
19. Compromisos y contingencias
21. Nuevos pronunciamientos contables
a. Compromisos por rentas - Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la
Compañía tiene compromisos por rentas de equipo por un importe
de $495,295 y $383,045, respectivamente. Los vencimientos de los
compromisos se integran de la siguiente manera:
Durante 2007 el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo
de Normas de Información Financiera (“CINIF”) promulgó las
siguientes NIF, que entran en vigor para ejercicios que inicien a
partir del 1 de enero de 2008:
Vencimiento
2007
2006
2007
$ – $ 125,508
2008
118,165
98,177
2009 109,138
72,378
2010
88,406
48,280
2011
57,405
22,115
2012
49,829
16,587
2013
24,168
–
2014
24,092
–
2015
24,092
–
$ 495,295 $ 383,045
NIF B-2, Estado de flujo de efectivo.
NIF B-10, Efectos de la inflación.
NIF B-15, Conversión de monedas extranjeras
NIF D-3, Beneficios a los empleados.
NIF D-4, Impuestos a la utilidad
Durante 2007 y 2006, los gastos por arrendamiento registrados
en los resultados del año ascienden a $123,585 y $189,743,
respectivamente.
b. Contingencias - Algunas subsidiarias tienen juicios pendientes
a favor o en contra, como resultado del curso normal de sus
operaciones. Tales juicios involucran incertidumbres y en algunos
casos, es posible que los mismos se resuelvan en contra de las
compañías. No obstante que no es posible determinar los importes
involucrados en los juicios pendientes, la administración considera
que con base en los elementos conocidos, cualquier pasivo resultante
no afectaría de manera importante la situación financiera o los
resultados de operación de las compañías.
20. Hechos posteriores
CIE Desc Automotive incrementa su participación en Nugar - El 15
de enero de 2008, CIE Desc Automotive adquirió la participación
de CIE Bérriz en Nugar a un precio de € 63.8 millones. Con esta
operación, CIE Desc Automotive incrementó su participación en
Nugar de 13.87% a 100%.
Convenio entre KUO y CIE - El 4 de marzo de 2008, KUO y CIE a
través de sus subsidiarias firmaron un acuerdo en el cual se establece
que: i) CIE Bérriz adquiere de CIE Desc Automotive el 100% de su
participación en Pinturas y Ensambles de México, S.A. de C.V., en
esta transacción KUO recibirá 32 millones de dólares americanos; ii)
KASA otorga una opción de compra a favor de CIE Bérriz mediante
la cual CIE Bérriz podrá adquirir la participación de KASA en CIE
Desc Automotive incrementando su participación de 50% a 100%.
La opción de compra se podrá ejercer durante el primer trimestre
de 2009 o durante el mismo periodo de 2010; iii) Adicionalmente,
durante el primer trimestre de 2009, CIE Bérriz podrá adquirir el 100%
de la tenencia de CIE Desc Automotive en dos de sus subsidiarias.
El ejercicio de ambas opciones está sujeto a la aprobación de las
autoridades competentes.
Algunos de los principales cambios que establecen estas normas,
son:
NIF B-2. Estado de flujos de efectivo. Establece las normas generales
para la presentación, estructura y elaboración del estado de flujo
de efectivo, así como las revelaciones que complementan a dicho
estado. Sustituye al estado de cambios en la situación financiera
e indica que se deben mostrar las entradas y salidas de efectivo
que ocurrieron en la entidad durante el periodo. Los rubros que
se muestran deben presentarse preferentemente en términos
brutos. Los flujos de efectivo por actividades de financiamiento se
presentarán después de los de inversión, a diferencia del estado
de cambios donde éstas se presentaban después. Adicionalmente,
establece la posibilidad de determinar y presentar los flujos de
efectivo de las actividades de operación usando el método directo o
el método indirecto, según lo decida la entidad.
NIF B-10. Efectos de la Inflación. Establece dos entornos económicos:
a) entorno inflacionario, cuando la inflación acumulada de los tres
ejercicios anuales anteriores es igual o superior a 26%, caso en el cual,
requiere el reconocimiento de los efectos de la inflación mediante la
aplicación del método integral, y b) entorno no inflacionario, cuando
la inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es
menor a 26% y en este caso, establece que no se deben reconocer
los efectos de la inflación en los estados financieros. Además elimina
los métodos de valuación de costos de reposición e indización
específica para inventarios y activo fijo, respectivamente y requiere
que el resultado por tenencia de activos no monetarios acumulado
se reclasifique a resultados acumulados, si es que se identifica como
realizado y el no realizado, se mantendrá en el capital contable para
aplicarlo al resultado del período en el que se realice la partida que
le dio origen.
NIF B-15. Conversión de monedas extranjeras. Desaparecen las
clasificaciones de operación extranjera integrada y de entidad
extranjera en virtud de que se incorporan los conceptos de moneda
de registro, moneda funcional y moneda de informe; establece los
procedimientos para convertir la información financiera de una
operación extranjera: i) de la moneda de registro a la funcional; y,
ii) de la moneda funcional a la de informe y permite que la entidad
presente sus estados financieros en una moneda de informe
diferente a su moneda funcional.
KUO
55
KUO
56
NIF D-3. Beneficios a los empleados. Incorpora la PTU causada y
diferida, como parte de su normatividad y establece que la diferida
se deberá determinar con la misma metodología de la NIF D-4. Se
incluye el concepto de carrera salarial y el periodo de amortización
de la mayor parte de las partidas pendientes de amortizar se acorta
a 5 años.
A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Compañía está
en proceso de determinar los efectos de estas nuevas normas en su
información financiera.
NIF D-4. Impuestos a la utilidad. Reubica las normas de
reconocimiento contable relativas a PTU causada y diferida en la NIF
D-3, requiere reconocer el IMPAC que pueda recuperarse como un
crédito fiscal, antes se reconocía en pagos anticipados y se requería
la compensación con el impuesto diferido, elimina el término de
diferencia permanente, precisa e incorpora algunas definiciones
y requiere que el saldo del rubro efecto acumulado de ISR se
reclasifique a resultados acumulados, a menos que se identifique
con alguna de las otras partidas integrales que a la fecha estén
pendientes de aplicarse a resultados.
El 19 de febrero de 2008 en sesión del Consejo de Administración se
autorizó la emisión de estos estados financieros consolidados y están
sujetos a la aprobación de la Asamblea Ordinaria de Accionistas de
la Compañía, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo
dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
22. Autorización de la emisión de los estados financieros
visión
tecnología.
organigrama
misión
México, D.F. 05120
Tel. (52 55) 52.61.80.00
Auditores Externos
Tel. (52 55) 50.80.60.00
[email protected]
Tel. (52 55) 52.61.80.00
Abogados
México, D.F. 05120
Tel. (52 55) 30.00.40.00
767 Fifth Avenue
USA
dynasol
elastómeros
plásticos
fosfatos
transmisiones
cie-desc
aftermarket
herdez del fuerte
porcícola
aglomerado
KUO
Celaya
Derramadero
Ramos Arizpe
KUO
QUÍMICO
KUO
AUTOMOTRIZ
Celaya
KUO
CONSUMO
contenido
1
2
3
4
6
8
10
14
18
General
Historia
22
24
26
28
29
30
33
Gente KUO
Directivos
Estados Financieros
SGS-COC-2420
Grupo KUO
Informe Anual 2007
una
nueva
era
inicia
INFORME ANUAL 2007
Una empresa
www.kuo.com.mx
conoce

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