Offre Publique d`Acquisition Obligatoire
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Offre Publique d`Acquisition Obligatoire
Offre Publique d’Acquisition Obligatoire en espèces portant sur toutes les actions Arinso International SA détenues par le public par Northgate Information Solutions Plc Banques-Guichet Conseillers financiers (Banque-Guichet Centralisatrice) et et Offre Publique d’Acquisition Obligatoire en espèces suivie le cas échéant d’une Offre Publique de Reprise des 2.799.466 actions émises par la société anonyme Arinso International SA Siège social de la société : Bd. de l’Humanité 116, 1070 Anderlecht, Belgique avec le numéro d’entreprise : 0452.457.785 par la société Northgate Information Solutions Plc Siège social de la société : People Building 2, People Building Estate, Maylands Avenue, Hemel Hempstead, Hertfordshire HP2 4NW, Royaume-Uni Prix Offert : 25,00 euros en espèces par action ARINSO, avec le coupon 2 et suivants attachés Période d’acceptation : du 2 juillet 2007 au 27 juillet 2007 inclus Offre Publique de Reprise : Northgate se réserve le droit de lancer une Offre Publique de Reprise aux mêmes conditions que l’offre obligatoire, si à la suite de l'Offre Publique d’Acquisition, ou de sa réouverture éventuelle, la participation de Northgate dans ARINSO atteignait 95 % ou plus des actions ARINSO Prospectus : Le Prospectus ainsi que le Bulletin d’Acceptation sont disponibles sur demande sans frais à partir du 2 juillet 2007 auprès d’ABN AMRO et d’ING Belgique et aux numéros suivants : 0800/99339 (numéro gratuit) auprès d’ABN AMRO, et 02/464.60.02 auprès d’ING Banque. A partir du 2 juillet 2007, le Prospectus sera également disponible, à des fins d’information uniquement, sur les sites web suivants : www.abnamro.be et www.ing.be Banques-Guichet et (Banque-Guichet Centralisatrice) Les acceptations de l’offre peuvent être déposées sans frais auprès des établissements précités ou à l’intervention de tout autre intermédiaire financier. Les frais ou dépenses éventuellement réclamés par ces intermédiaires sont à charge du Vendeur. A07941405/0.32/26 jun 2007 i Information Les investisseurs ne doivent se fonder que sur les renseignements fournis dans ce Prospectus. Northgate n’a autorisé personne à donner aux investisseurs des renseignements différents. Ce Prospectus ne peut être utilisé que dans les endroits où la vente ou l’achat d’instruments financiers est légalement autorisé. Il est possible que les renseignements contenus dans ce Prospectus ne soient exacts qu’à la date de ce Prospectus. En Belgique, tout fait nouveau significatif au sens de l’article 24 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989 relatif aux offres publiques d’acquisition et aux modifications du contrôle des sociétés survenant avant la fin de la Période d’Acceptation, fera l’objet d’un complément au Prospectus et sera publié dans la presse financière belge. Personnes responsables Northgate, représentée par son conseil d’administration, assume la responsabilité des renseignements contenus dans ce Prospectus, étant entendu que l’unique responsabilité qu’elle assume quant aux informations relatives à ARINSO et ses sociétés liées, est d’assurer que ces informations ont été correctement reproduites et présentées. Les renseignements contenus dans ce Prospectus concernant ARINSO et ses sociétés liées ont été élaborés à partir des informations disponibles au public, des informations fournies par ARINSO et de l’avis du conseil d’administration d’ARINSO rendu conformément aux articles 14 et 15 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989. Sous réserve de ce qui précède, à la connaissance de Northgate, les informations dont elle est responsable sont conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission significative de nature à altérer la portée du Prospectus. Juridiction Toute reproduction ou diffusion du Prospectus, dans son intégralité ou en partie, ainsi que toute divulgation ou utilisation de son contenu ou de quelque information que ce soit à des fins autres que celles de l’acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition est interdite, sauf si ces informations sont déjà à la disposition du public. Par l’acceptation de la réception du Prospectus, chaque Actionnaire d’ARINSO accepte ce qui précède et ce qui suit. La communication, la publication ou la diffusion du Prospectus peut être légalement limitée dans certaines juridictions. Les personnes dans des juridictions autres que la Belgique où ce Prospectus serait communiqué ou publié doivent s’informer de pareilles restrictions et s’y conformer. Ni le Prospectus ni aucun document s’y rapportant n’ont été fournis à des personnes résidant aux États-Unis d’Amérique ou y ayant leur siège social et, sous réserve de quelques exceptions, ne sauraient être considérés comme une invitation à accepter l’Offre Publique d’Acquisition par toute personne résidant ou domiciliée aux États-Unis d’Amérique ou dans toute autre Juridiction Limitée. Par conséquent, aucune copie du Prospectus ou de tout document s’y rapportant ne doit être expédiée par courrier et ne doit directement ou indirectement, être envoyée ou diffusée, relayée ou transmise vers ou en provenance des États-Unis d’Amérique ou de toute autre Juridiction Limitée. Toute personne qui recevrait ces documents (en ce compris les dépositaires, les mandataires et les fiduciaires) doit observer ces restrictions et ne doit pas, que ce soit directement ou indirectement, les envoyer ou les diffuser, les relayer ou transmettre d’une quelconque autre manière vers ou en provenance des États-Unis d’Amérique ou des Juridictions Limitées. L’Offre Publique d’Acquisition ne peut avoir lieu, directement ou indirectement, aux États-Unis d’Amérique, que ce soit par l’utilisation de courrier ou de tout autre moyen ou instrument interétatique ou de commerce extérieur (en ce compris la transmission par fax, téléphone ou internet) ou tout équipement de National Securities Exchange des États-Unis et, l’Offre Publique A07941405/0.32/26 jun 2007 ii d’Acquisition ne peut être acceptée par le biais d’aucun de ces moyens ou instruments en provenance des États-Unis. Contenu EN PRENANT LEUR DÉCISION, LES INVESTISSEURS DOIVENT SE FONDER SUR LEUR PROPRE ANALYSE DES CONDITIONS DE L’OFFRE PUBLIQUE D’ACHAT, EN CE COMPRIS LES AVANTAGES ET LES RISQUES QU’ELLE COMPORTE. TOUT RÉSUMÉ OU DESCRIPTION, CONTENUS DANS LE PROSPECTUS, DE DISPOSITIONS LÉGALES, D’ACTIONS D’ENTREPRISES, DE RESTRUCTURATIONS OU DE RELATIONS CONTRACTUELLES EST UNIQUEMENT FOURNI A TITRE D’INFORMATION ET NE PEUT ÊTRE CONSIDÉRÉ COMME UN AVIS JURIDIQUE OU FISCAL QUANT A L’INTERPRÉTATION OU A LA FORCE EXÉCUTOIRE DE TELLES DISPOSITIONS. EN CAS DE DOUTE QUANT AU CONTENU OU A LA SIGNIFICATION DES INFORMATIONS REPRISES DANS CE PROSPECTUS, LES INVESTISSEURS SONT INVITES A CONSULTER UN CONSEILLER HABILITÉ OU UN PROFESSIONNEL SPÉCIALISÉ DANS LE CONSEIL DE LA VENTE ET DE L’ACQUISITION D’INSTRUMENTS FINANCIERS. Disponibilité et langue Le Prospectus sera mis gratuitement à la disposition du public auprès des guichets d’ABN Amro et d’ING Belgique en Belgique. Une version électronique du Prospectus est également disponible, à titre d’information, sur les sites web suivants : www.abnamro.be et www.ing.be. Seul le Prospectus rédigé en néerlandais et en français publié en Belgique conformément aux lois et règlements en vigueur, est juridiquement valable. Northgate n’assume aucune responsabilité quant à l’exactitude du Prospectus disponible via internet. En outre, une traduction anglaise de ce Prospectus sera disponible sur les sites web suivants www.abnamro.be et www.ing.be. Les versions française et néerlandaise sont les seules versions officielles. En cas de divergences entre les versions officielles néerlandaise et française et la traduction en anglais, les versions officielles prévaudront. Northgate a vérifié et est responsable de la traduction et de la concordance entre les versions néerlandaise, française et anglaise. Approbation par la Commission Bancaire, Financière et des Assurances Le présent Prospectus a été approuvé par la CBFA le 26 juin 2007, conformément à l’article 17 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989 et à l’article 14 de la Loi du 22 avril 2003. Cette approbation ne comporte aucune appréciation par la CBFA des mérites ou de la qualité de l'Offre Publique d’Acquisition, ni de la situation des personnes qui la réalisent. L’avis prescrit par l’article 21 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989 et par l’article 13 de la Loi du 22 avril 2003 a été publié dans la presse financière belge le 29 juin 2007. À l’exception de la CBFA, aucune autre autorité d’aucune autre juridiction n’a approuvé le Prospectus ou l’Offre Publique d’Acquisition. Aucune démarche destinée à obtenir l’autorisation de distribuer le Prospectus dans des pays autres que la Belgique n’a été ni ne sera entreprise. Déclarations prévisionnelles Ce Prospectus contient des déclarations prévisionnelles, parmi lesquelles des expressions comprenant les termes suivants : "croire", "anticiper", "attendre", "envisager", "prévoir", "chercher à", "estimer", "pouvoir", "vouloir", "continuer" et d’autres expressions similaires. Ces déclarations prévisionnelles s’accompagnent de risques connus et inconnus, d’incertitudes et d’autres facteurs susceptibles de mener à ce que les résultats effectifs, la situation financière, les performances ou A07941405/0.32/26 jun 2007 iii les réalisations d’ARINSO ou de Northgate, de leurs filiales et/ou sociétés liées ou que les résultats du secteur diffèrent sensiblement des résultats futurs, de la situation financière, des performances ou des réalisations exprimées ou contenues dans les déclarations prévisionnelles. Eu égard à ces incertitudes, les investisseurs sont invités à ne pas se fonder indûment sur ces déclarations prévisionnelles. Ces déclarations prévisionnelles ne valent qu’à la date de ce Prospectus. Northgate rejette expressément toute obligation d’actualiser les déclarations prévisionnelles de ce Prospectus en cas de changement à cet égard ou des faits, conditions ou circonstances sur lesquels se fondent ces déclarations, à moins que cette actualisation ne soit requise par l’article 24 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989. Renseignements financiers et autres Les comptes audités et consolidés d’ARINSO pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2006 ont été établis conformément aux normes comptables standards internationales ("IFRS"). Les comptes intermédiaires consolidés pour le trimestre clôturé au 31 mars 2007 ont été établis en observant les règles d’évaluation du Groupe ARINSO, qui ont été établis conformément aux normes IAS/IFRS. IAS 34 n’a pas été appliqué aux comptes intermédiaires. Les comptes intermédiaires n’ont pas été contrôlés par le réviseur. Les comptes annuels audités et consolidés de Northgate pour l’exercice clôturé au 30 avril 2006 ont été établis conformément aux normes IFRS. L’unique bilan audités pour la fin de l’exercice clôturé au 30 avril 2006 a été établi conformément aux normes ‘UK Generally Accepted Accounting Practice’ (UK GAAP). Les comptes intermédiaires consolidés pour la période de six mois prenant fin le 31 octobre 2006 ont été établis conformément aux normes IFRS et ont été soumis à un contrôle limité par le réviseur de Northgate (KPMG Audit Plc). Dans ce Prospectus, toutes les montants exprimés en "Euro", “€” ou "EUR" renvoient à la monnaie unique des États membres participants de l’Union Européenne, les montants exprimés en “BEF” renvoient à l’ancien Franc belge, les montants exprimés en “GBP” et “£” renvoient à la Livre sterling britannique et les montants exprimés en “USD” et “$” au Dollar américain. Commissaires Les comptes annuels consolidés d’ARINSO pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2006 ont été audités et approuvés sans restriction par le commissaire d’ARINSO, BCV Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren, représenté par M. Pierre Berger. Les comptes intermédiaires consolidés au 31 mars 2007 n’ont pas été contrôlés par le commissaire. Les comptes annuels consolidés de Northgate pour l’exercice clôturé au 30 avril 2006, ainsi que l’ unique bilan audité pour la fin de l’exercice précité, ont été contrôlés et approuvés sans réserve par le commissaire de Northgate : KPMG Audit Plc. Les comptes intermédiaires consolidés pour la période de six mois prenant fin le 31 octobre 2006 ont été soumis à un contrôle limité par le commissaire. La conclusion de KPMG Audit Plc, sur la base de ce contrôle limité, était que, pour autant qu’elle en ait eu connaissance, aucune modification substantielle n’était exigée sur les comptes. Conseillers financiers Rothschild et Citi ont conseillé Northgate sur certaines questions financières relatives à l’Offre Publique d’Acquisition. Ces services ont été prestés uniquement en faveur de Northgate et aucune tierce partie ne saurait s’y référer. Rothschild et Citi n’assumeront aucune responsabilité pour les informations contenues dans ce Prospectus, et aucun renseignement contenu dans ce Prospectus n’est, ou ne saurait être considéré, comme étant un conseil, une promesse ou une déclaration de la part de Rothschild ou Citi. A07941405/0.32/26 jun 2007 iv Banques-guichet ABN AMRO Bank SA et ING Belgique SA agissent en qualité de Banques-Guichet dans le cadre de l’Offre Publique d’Acquisition en Belgique. A07941405/0.32/26 jun 2007 v Table des matières Contenu Page Définitions ........................................................................................................................................ 1 1 Contexte et objectifs de l’Offre Publique d’Acquisition.................................................... 3 1.1 1.2 2 Contexte........................................................................................................................ 3 Objectifs de Northgate en ce qui concerne ARINSO.................................................... 4 1.2.1 Contexte et motifs de l’Offre Publique d’Acquisition........................................... 4 1.2.2 Conséquences financières de l’Offre Publique d’Acquisition ............................. 5 1.2.3 Direction et employés ......................................................................................... 6 1.2.4 Projets de modification des statuts d’ARINSO ................................................... 6 1.2.5 Projets relatifs à la cotation des titres d’ARINSO ............................................... 6 1.2.6 Position future d’ARINSO et ses activités au sein du Groupe Northgate........... 6 1.2.7 Conseil d’administration d’ARINSO.................................................................... 7 1.2.8 Politique de rémunération du capital .................................................................. 7 L’Offre Publique d’Acquisition............................................................................................. 7 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 2.8 Objet de l’Offre Publique d’Acquisition ......................................................................... 7 Prix Offert ...................................................................................................................... 7 Caractère inconditionnel ............................................................................................... 7 Période d’Acceptation ................................................................................................... 7 Justification du Prix Offert ............................................................................................. 7 Acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition et paiement ......................................... 16 Publication des résultats de l’Offre Publique d’Acquisition ......................................... 17 Réouverture de l’Offre Publique d’Acquisition et Offre Publique de Reprise.............. 17 2.8.1 Réouverture de l’Offre Publique d’Acquisition .................................................. 17 2.8.2 Offre Publique de Reprise ................................................................................ 17 2.8.3 Radiation de la cote .......................................................................................... 17 2.9 Coûts de l’Offre Publique d’Acquisition....................................................................... 18 2.10 Disponibilité des fonds ................................................................................................ 18 2.11 Décisions au sujet de l’Offre Publique d’Acquisition................................................... 18 2.12 Avis du conseil d’administration d’ARINSO ................................................................ 18 3 Régime fiscal de l’Offre Publique d’Acquisition .............................................................. 22 3.1 3.2 4 Impôt sur les plus-values fiscales en cas de transfert des Actions ARINSO.............. 22 3.1.1 Personnes physiques belges............................................................................ 22 3.1.2 Sociétés belges ................................................................................................ 23 3.1.3 Personnes morales belges ............................................................................... 23 3.1.4 Personnes physiques non-résidentes et sociétés non-résidentes ................... 23 Imposition des transactions boursières ...................................................................... 23 Informations au sujet de Northgate .................................................................................. 24 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 Informations générales au sujet de Northgate............................................................ 24 Historique .................................................................................................................... 24 Structure du Groupe.................................................................................................... 26 Développements récents du groupe ........................................................................... 27 Activités....................................................................................................................... 27 Conseil d’administration.............................................................................................. 28 A07941405/0.32/26 jun 2007 vi 4.6.1 Composition du Conseil d’administration ......................................................... 28 4.6.2 Corporate governance et comités mis en place par le Conseil d’administration 28 4.7 Informations d’ordre général sur le capital social de Northgate ................................. 29 4.7.1 Informations d’ordre général sur le capital et sur le nombre de titres émis...... 29 4.7.2 Rachat d’actions ............................................................................................... 29 4.8 Principaux actionnaires............................................................................................... 30 4.9 Évolution du cours de l’action Northgate .................................................................... 31 4.10 Titres d’ARINSO détenus par Northgate..................................................................... 31 4.11 Information financière ................................................................................................. 32 5 Informations au sujet d’ARINSO........................................................................................ 32 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 Informations d’ordre général au sujet d’ARINSO ....................................................... 32 Historique .................................................................................................................... 33 Structure du groupe .................................................................................................... 35 Développements récents du groupe ........................................................................... 36 Activités....................................................................................................................... 36 5.5.1 Introduction ....................................................................................................... 36 5.5.2 Implémentation et intégration des systèmes et logiciels de ressources humaines .......................................................................................................... 37 5.5.3 Externalisation de services en ressources humaines ...................................... 37 5.5.4 Services de conseil en stratégie de ressources humaines .............................. 37 5.6 Conseil d’administration.............................................................................................. 38 5.6.1 Composition du Conseil d’administration ......................................................... 38 5.6.2 Pouvoirs du conseil d’administration ................................................................ 39 5.6.3 Fonctionnement du Conseil d’administration ................................................... 40 5.6.4 Comités instaurés par le conseil....................................................................... 41 5.7 Information générale sur le capital d’ARINSO ............................................................ 41 5.7.1 Information générale sur le capital et sur le nombre de titres émis.................. 41 5.7.2 Capital social .................................................................................................... 41 5.7.3 Rachat d’Action propre ..................................................................................... 42 5.8 Actionnaires les plus importants ................................................................................. 42 5.9 Évolution du prix de l’Action ARINSO ......................................................................... 42 5.10 Information financière ................................................................................................. 46 Annexes : ....................................................................................................................................... 47 Annexe 1 : Bulletin d’acception ............................................................................................. 47 Annexe 2 : Données financières de Northgate ..................................................................... 47 Annexe 3 : Données financières d’ARINSO ......................................................................... 47 Annexe 4 : Communiqués de presse.................................................................................... 47 A07941405/0.32/26 jun 2007 vii Définitions ABN AMRO ABN AMRO Bank NV, une société de droit néerlandais, dont le siège social est situé à Gustav Mahlerlaan 10, Amsterdam 1082 PP, Pays-Bas, agissant par l’intermédiaire de sa succursale située à 1000 Bruxelles, rue de la Chancellerie 17A et dont le numéro d’entreprise est le 0434.676.301. Acquisitions Les “Acquisitions” telles que définies au Paragraphe 1.1 Action ARINSO Une action du capital social d’ARINSO. Actionnaire d’ARINSO Tout détenteur d’une ou de plusieurs Actions ARINSO. ARINSO Arinso International SA, une société anonyme de droit belge, dont le siège social est situé à Bd. de l’Humanité 116, 1070 Anderlecht, Belgique et dont le numéro d’entreprise est le 0452.457.785. Arrêté Royal du 8 novembre 1989 L’Arrêté Royal du 8 novembre 1989 relatif aux offres publiques d’acquisition et aux modifications du contrôle des sociétés. Autres Acquisitions Les “Autres Acquisitions” telles qu’elles sont définies au Paragraphe 1.1. Banque(s)-Guichet ABN AMRO et ING Belgique. Bulletin d’Acceptation Le bulletin repris à l’Annexe 1. CBFA La Commission bancaire, financière et des assurances belge. Citi Citigroup Global Markets Limited, approuvée et contrôlée par la UK Financial Services Authority, dont le siège social est situé à Citigroup Centre, Canada Square, Londres E14 5LB, Royaume-Uni. Code des Sociétés Le Code belge des Sociétés. Contrat d’Achat et de Vente “Le Contrat d’Achat et de Vente” tel qu’il est défini au Paragraphe 1.1. Groupe ARINSO ARINSO et ses filiales directes et indirectes. Groupe Etendu Northgate Group et Arinso Group réunis. IFRS Normes Comptables Internationales Généralement Admises. ING Belgique ING Belgique SA, une société anonyme de droit belge, dont le siège social est situé à l’Avenue Marnix 24, 1000 Bruxelles et dont le A07941405/0.32/26 jun 2007 1 numéro d’entreprise est le 0403.200.393. Jour Ouvrable Tout jour au cours duquel les banques belges sont ouvertes au public, tel que défini à l’article 2, § 1, 3° de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989. Juridiction Limitée Toute juridiction dans laquelle la publication ou la distribution de ce prospectus est limitée ou interdite par la loi. Loi du 22 avril 2003 La Loi du 22 avril 2003 relative aux offres publiques de titres. Northgate Northgate Information Solutions Plc, une société de droit britannique, dont le siège social est situé à People Building 2, People Building Estate, Maylands Avenue, Hemel Hempstead, Hertfordshire HP2 4NW, Royaume-Uni. Northgate Group Northgate et ses filiales directes et indirectes. Offre Publique d’Acquisition L’offre publique d’achat obligatoire réalisée par Northgate sur toutes les Actions ARINSO, telle qu’elle est décrite à la Section 2 de ce Prospectus et du Bulletin d’Acceptation, y compris toute modification, réouverture ou prorogation éventuelle. Offre Publique de Reprise L’offre publique de reprise au sens des articles 32, § 3, de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989 et 513 du Code des sociétés, sur les Actions ARINSO qui sera faite par Northgate aux mêmes conditions que l’Offre Publique d’Acquisition, si à la suite de l’Offre Publique d’Acquisition ou de sa réouverture, Northgate détient 95 % ou plus des Actions ARINSO. Période d’Acceptation La période au cours de laquelle les Actionnaires d’ARINSO peuvent accepter l’Offre Publique d’Acquisition, qui débutera le 2 juillet 2007 et se terminera le 27 juillet 2007. Prix Offert Le Prix Offert par Action ARINSO fixé à 25,00 euros en espèces. Prospectus Le présent prospectus décrivant les modalités de l’Offre Publique d’Acquisition y compris ses Annexes qui en font partie intégrante. Rothschild Rothschild, une société de droit britannique, dont le siège social est situé à New Court, St Swithins Lane, Londres, EC4P 4DU, Royaume-Uni. Vendeurs Les Actionnaires d’ARINSO qui acceptent valablement l’Offre Publique d’ Achat. A07941405/0.32/26 jun 2007 2 1 Contexte et objectifs de l’Offre Publique d’Acquisition 1.1 Contexte Conformément aux conditions du contrat d’achat et de vente du 1er mai 2007 (le "Contrat d’Achat et de Vente"), Northgate a accepté d’acheter 9.069.840 Actions ARINSO à Mr. Jos Sluys au prix d’achat par Action ARINSO de 18,75 euros en espèces et de cinq actions Northgate, et Mr. Jos Sluys a accepté de vendre ce même nombre d’Actions ARINSO à Northgate aux mêmes conditions. Le Contrat d’Achat et de Vente conclu avec Jos Sluys concerne 60,43% de la totalité des 15.009.451 Actions ARINSO actuellement en circulation. L’exécution de la vente et de l’achat des 9.069.840 Actions ARINSO a été préalablement soumise à l’approbation des actionnaires de Northgate. Le Contrat d’Achat et de Vente des 9.069.840 Actions ARINSO a été conclu sous la conclusion suspensive de son approbation par les actionnaires de Northgate. Northgate n’a pas accordé d’autre avantages particuliers à Jos Sluys au sens de l’article 41, § 2, c) de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989. Entre le 16 mai 2007 et le 11 juin 2007, Northgate a acheté un total de 3.140.145 Actions ARINSO grâce à des transactions hors marché (les “Autres Acquisitions”), au prix en espèces de 25,00 euros par Action ARINSO. Les Autres Acquisitions représentent 20,92% de la totalité des 15.009.451 Actions ARINSO actuellement en circulation. Les actionnaires de Northgate ont approuvé l’acquisition des 9.069.840 Actions ARINSO de Jos Sluys le 15 juin 2007. Le même jour, la vente et l’achat des 9.069.840 Actions ARINSO tels qu’ils sont prévus dans le Contrat d’Achat et de Vente conclu avec Jos Sluys ont été réalisés. Le 15 juin 2007, un avis d'offre publique d’acquisition a en outre été notifié à la CBFA conformément à l’article 4 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989. Le 18 juin 2007, la CBFA a publié l’avis réglementaire sur les modalités de l’Offre Publique d’Acquisition conformément à l’article 6 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989. Suite à la conclusion du Contrat d’Achat et de Vente avec Jos Sluys et aux Autres Acquisitions (collectivement les “Acquisitions”), Northgate a acquis un total de 12.209.985 Actions ARINSO, représentant 81,35 % de la totalité des 15.009.451 Actions ARINSO actuellement en circulation, c’est-à-dire une participation de contrôle au sens de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989. Sur la base du (i) cours de clôture de l’action Northgate (sur le London Stock Exchange) le 15 juin 2007 (79,25 pence) et (ii) du cours du change GBP:EUR le même jour (1,479), le prix par Action ARINSO versé à Mr. Jos Sluys est égal à EUR 24,61, ce qui représente une prime de 23% par rapport au cours de clôture de l’Action ARINSO au cours du mois précédant la date de l’Accord d’Achat (EUR 20,00), une prime de 20% par rapport au cours de clôture du 30 avril 2007 (EUR 20,50), et il est quasiment égale au cours de clôture du 14 juin 2007 (EUR 24,60). Le prix en espèces de 25,00 euros par Action ARINSO payé lors des Autres Acquisitions représente une prime de 25% environ par rapport au cours de clôture moyen de l’Action ARINSO au cours du mois précédant la date de l’Accord d’Achat(EUR 20,00), une prime approximativement de 22% environ par rapport au cours de clôture du 30 avril 2007 (EUR 20,50), et une prime de 2% par rapport au cours de clôture du 14 juin (EUR 24,60). Dans la mesure où Northgate a acquis le contrôle d’ARINSO en offrant un prix supérieur au prix du marché, Northgate doit lancer une Offre Publique d’Acquisition sur l’ensemble A07941405/0.32/26 jun 2007 3 des Actions ARINSO qu’elle ne détient pas encore conformément à l’article 41 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989. Cette Offre Publique d’Acquisition doit être réalisée à un prix par Action ARINSO égal au plus élevé de (i) le prix par Action ARINSO payé pour les Autres Acquisitions (25,00 euros en espèces) ou (ii) le prix par Action ARINSO qui a été payé à Jos Sluys conformément à le Contrat d’Achat et de Vente du 1er mai 2007 (notamment 18,75 euros en espèces et 5 actions Northgate). Le prix payé à Jos Sluys est établi dans ce but sur la base du cours clôture de l’action Northgate le jour de l'annonce obligatoire de l’Offre Publique d’Acquisition effectuée par la CBFA (conformément à l’article 6 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989) c’est-à-dire sur la base du cours de clôture de l’action Northgate du 15 juin 2007 (qui était le dernier jour ouvrable précédant le jour de l’annonce précitée de la CBFA), et le cours du change GBP : EUR le même jour. Tel que calculé ci-dessus, le prix payé à Jos Sluys par Action ARINSO sur cette base est à évaluer à 24,61 euros. Le prix payé pour les Autres Acquisitions est par conséquent le plus élevé et donc l’Offre Publique d’Acquisition doit être effectuée à ce prix, c’est-à-dire au prix en espèces de 25,00 euros par Action ARINSO. Cette Offre Publique d’Acquisition est pour le reste effectuée conformément aux conditions contenues dans ce Prospectus. 1.2 Objectifs de Northgate en ce qui concerne ARINSO L’objectif de Northgate est d’acquérir l’ensemble des actions ARINSO en circulation. 1.2.1 Contexte et motifs de l’Offre Publique d’Acquisition La stratégie de Northgate consiste à devenir un acteur incontournable dans la fourniture de logiciels, l’externalisation et les services de technologie d’information sur les marchés des ressources humaines, de la sécurité publique et aux autorités locales. Northgate a connu une croissance significative au cours des quatre dernières années, à la fois organique et par le biais d’acquisitions, notamment celle de Rebus HR en janvier 2004 et de Sx3 en avril 2005 et d’autres acquisitions dont l’ampleur est moindre. Northgate a, par conséquent, atteint son but annoncé de devenir le principal acteur dans le domaine du logiciel RH et des services de paiement au Royaume-Uni ainsi que dans les applications logicielles destinées au secteur public. L’acquisition d’ARINSO représente pour Northgate une excellente opportunité d’étendre sa stratégie dans le domaine des ressources humaines au-delà de son implantation géographique actuelle, par une présence accrue sur les marchés locaux et par la création d’une plate-forme globale sur base de laquelle le Groupe Étendu peut se développer. Le Groupe Étendu profitera également de l’implication constante d’ARINSO dans la mise en œuvre, l’assistance technique et la gestion de SAP RH pour ses nombreux clients qui figurent parmi les plus importants employeurs au monde. L’acquisition d’ARINSO donnera à Northgate l’opportunité d’accélérer l’implantation et le déploiement de son application existante de ressources humaines, ResourceLink, auprès d’une clientèle internationale. Le conseil d’administration de Northgate pense que l’offre de produits et services du Groupe Étendu sera adaptée pour se positionner sur le marché international des services RH : à cet égard, le conseil d’administration de Northgate s’attend à ce que le Groupe Étendu crée des opportunités auprès des grandes multinationales qui utilisent une plateforme SAP en tirant parti des compétences, de la réputation et de l’implantation actuelles d’ARINSO ; en outre, le Groupe Étendu sera en mesure de proposer du support aux A07941405/0.32/26 jun 2007 4 clients via des systèmes de RH autonomes, en ce compris en leur proposant ResourceLink (la propre base de données de Northgate). L’acquisition d’ARINSO permettra à Northgate d’acquérir une grande notoriété sur le marché en expansion de l’externalisation des RH dans le monde. Northgate estime la valeur de ce marché à 15 milliards USD. La tendance actuelle est à l’externalisation des services RH. A l’heure actuelle, les grandes structures externalisent environ 50% de leurs services RH. Plus de la moitié de ces structures n’externalisent que partiellement. Northgate prévoit que le marché de l’externalisation des RH devrait croître à un taux annuel de 16 % en moyenne. Les administrateurs de Northgate estiment que cette acquisition améliorera significativement la position stratégique ainsi que les perspectives de croissance du Groupe Étendu. Le conseil d’administration espère que le Groupe Etendu apportera des avantages importants et ce aussi bien aux clients de Northgate qu’à ceux d’ARINSO. En particulier, le conseil d’administration se réfère à la nature complémentaire des logiciels et de l’offre de services respectifs des deux entreprises et aux chevauchements limités dans leurs services tant que sur le plan géographique. En termes de localisation, Northgate occupe une position centrale au Royaume-Uni, alors qu’ARINSO a une présence plus importante en Europe et dans le monde. Les offres de services de Northgate sont construites autour de la proprietary software offering, tandis qu’ARINSO est orienté vers les third party platforms tel que SAP. Le Groupe Etendu occupera une place significative et aura également une présence géographique importante sur le marché des logiciels de RH, d’externalisation et de services liés (par la combinaison de réseaux de bureaux internationaux existants de Northgate avec ceux d’ARINSO). Le conseil d’administration estime que cela lui fournira une meilleure opportunité d’accomplir son objectif de devenir le premier fournisseur au monde de logiciels RH, de services d’externalisation RH et de services liés. 1.2.2 Conséquences financières de l’Offre Publique d’Acquisition Le conseil d’administration de Northgate estime que l’association de Northgate et ARINSO générera une économie annuelle d’environ un million d’euros (0,5 million environ pour l’exercice se clôturant le 30 avril 2008). Les économies devraient être obtenues grâce à : − la rationalisation des ventes et des ressources de marketing dans les zones où les chevauchements sont importants ; − la radiation d’ARINSO de la cote ; − une gestion plus efficace des frais généraux, de l’approvisionnement et des services de support. Le conseil d’administration de Northgate estime par ailleurs qu’il existe des possibilités supplémentaires d’économies de coûts et d’amélioration de l’efficacité par le transfert de certaines opérations, telles que le traitement de paiements, à des installations extraterritoriales sur la base de l’expérience actuelle de Northgate. A07941405/0.32/26 jun 2007 5 1.2.3 Direction et employés L’association de Northgate et d’ARINSO va offrir aux employés du Groupe Étendu des perspectives de carrière intéressantes. La direction et les employés du Groupe Étendu bénéficieront de l’augmentation de l’ampleur et de l’internationalisation des activités. Le peu de chevauchement entre les produits et les zones d’implantation de Northgate et d’ARINSO permet d’envisager une intégration des deux entreprises sans procéder à de nombreux licenciements. ARINSO sera au centre de la stratégie de développement de Northgate sur le marché des services RH. Connaissant l’importance des employés d’ARINSO pour les activités internationales de cette dernière, Northgate a l’intention de maintenir en place la plupart des cadres d’ARINSO après l’achèvement de l’Offre Publique d’Acquisition. Northgate a accepté d’octroyer 10 millions d’actions Northgate (nouvelles à créer) aux termes du plan d’option existant chez Northgate à la direction actuelle d’ARINSO et à ses employés ayant une certaine ancienneté. Ces options seront valables trois ans à partir de l’exécution du Contrat d’Achat et de Vente, à condition que les employés en question restent dans le Groupe Étendu. 1.2.4 Projets de modification des statuts d’ARINSO Les dates de début et de fin d’exercice d’ARINSO seront modifiées pour correspondre à celles de Northgate. Le nouvel exercice commencera le 1er mai pour finir le 30 avril de l’année civile suivante. Northgate ne projette pas d’autres modifications aux statuts d’ARINSO, sauf si cela est requis dans le contexte d’une éventuelle future radiation de la cote d’ARINSO. 1.2.5 Projets relatifs à la cotation des titres d’ARINSO Si Northgate peut lancer une Offre Publique de Reprise et, par conséquent, acquiert toutes les Actions ARINSO, ARINSO sera radié de la cote d’Euronext Brussels et ses actions ne seront plus négociées sur aucun marché. Même si Northgate ne parvient pas à acquérir l’ensemble des actions en circulation, Northgate a l’intention de demander la radiation de la cote afin de pouvoir supprimer les dépenses liées à la cotation des Actions ARINSO. Une telle demande de radiation peut être refusée par Euronext Brussels et se heurter à l’opposition de la CBFA. 1.2.6 Position future d’ARINSO et ses activités au sein du Groupe Northgate Indépendamment de l’obtention de la radiation de la cote sur Euronext, ARINSO gardera dans un premier temps sa forme actuelle de filiale ayant une personnalité juridique distincte. Il n’existe actuellement pas de plans visant à faire absorber ARINSO par fusion ou d’une quelconque autre manière par une autre société du Groupe Northgate. Northgate envisage actuellement de laisser ARINSO poursuivre ses activités actuelles qui ne correspondent pas directement à ses propres activités. Les produits et services négociés et livrés entre ARINSO et d’autres membres du Groupe Northgate seront rémunérés à des conditions de marché normales et toujours, en conformité avec les règles éventuellement applicables en matière de transfer pricing transfrontalier. En ce qui concerne les décisions ou opérations approuvées par ARINSO qui concernent ses relations avec une société liée, la procédure décrite à l’article 524 du Code des Sociétés sera, le cas échéant, préalablement suivie (si elle est applicable). A07941405/0.32/26 jun 2007 6 Selon cette procédure, toute décision ou opération de cette nature sera préalablement évaluée par un comité de trois administrateurs indépendants assistés d’un ou de plusieurs experts indépendants. 1.2.7 Conseil d’administration d’ARINSO Au cas où la radiation d’Eurolist by Euronext ne peut être réalisée, l’intention de Northgate est de garantir que la composition du conseil d’administration d’ARINSO soit conforme aux recommandations du code belge de la gouvernance d’entreprise, tel qu’il a été adopté par la Commission Belge de Gouvernance d’Entreprise le 9 décembre 2004. 1.2.8 Politique de rémunération du capital Northgate ne s’attend pas à ce qu’ARINSO puisse payer de dividende dans un avenir proche. 2 L’Offre Publique d’Acquisition 2.1 Objet de l’Offre Publique d’Acquisition L’Offre Publique d’Acquisition porte sur toutes les Actions ARINSO qui ne sont pas encore détenues par Northgate, soit 2.799.466 sur un total de 15.009.451 Actions ARINSO actuellement en circulation. 2.2 Prix Offert Le prix offert est fixé à 25,00 euros en espèces par Action ARINSO (avec le coupon 2 et suivants attachés). 2.3 Caractère inconditionnel L’Offre Publique d’Acquisition est inconditionnelle. L’Offre Publique d’Acquisition n’est soumise à aucune condition en particulier en ce qui concerne le nombre d’Actions ARINSO qui vont être offertes à Northgate : Northgate va acquérir toutes les Actions ARINSO qui lui seront proposées. 2.4 Période d’Acceptation L’Offre Publique d’Acquisition sera ouverte du 2 juillet 2007 au 27 juillet 2007. 2.5 Justification du Prix Offert L’offre de Northgate faite aux Actionnaires d’ARINSO s’élève à 25,00 euros en espèces par Action ARINSO. Ce Prix Offert représente : − une prime de 22% environ par rapport aux 20,50 euros du cours de clôture de l’Action ARINSO le 30 avril 2007, soit le dernier jour de bourse précédant l’annonce du projet d’acquisition par Northgate d’une participation majoritaire dans ARINSO ; − une prime de 36% environ par rapport aux 18,44 euros du cours moyen de clôture lors des douze mois précédant le 30 avril 2007 ; A07941405/0.32/26 jun 2007 7 − une prime de 23% environ par rapport au cours moyen cible des analystes de 20,40 euros par Action ARINSO précédant l’annonce du projet d’acquisition par Northgate d’une participation majoritaire dans ARINSO ; − une prime de 2% environ par rapport aux 24,60 euros du cours de clôture de l’Action ARINSO le 15 juin 2007, soit le dernier jour de bourse précédant l’annonce de l’Offre Publique d’Acquisition. Northgate a pris en considération différents facteurs pour la valeur d’ARINSO et le Prix Offert. Les points de référence suivants ont été, entre autres, pris en considération : − les antécédents financiers d’ARINSO ; − les performances actuelles d’ARINSO ; − le développement futur des activités et des résultats financiers d’ARINSO ; et − “market valuation benchmarking” (cours de l’Action ARINSO, prime offerte par rapport au cours de l’Action, multiples de notation de sociétés cotées comparables, multiples d’évaluation de transactions comparables). Le Prix Offert peut être comparé à plusieurs valeurs de référence, en particulier : (i) la performance historique du cours de l’Action ARINSO ; (ii) les cours cibles des analystes ; (iii) les multiples de notation de sociétés cotées comparables ; (iv) les multiples de transactions comparables ; et (v) l’historique des primes versées lors d’offres publiques en Belgique. Performance historique du cours de l’Action ARINSO L’historique récent du cours avant l’annonce du Contrat d’Achat et de Vente avec Jos Sluys (2 mai 2007) est un indicateur de base pour l’évaluation par les marchés financiers. A07941405/0.32/26 jun 2007 8 Les graphiques suivants montrent l’évolution du prix de l’Action ARINSO par comparaison avec l’indice BEL-20 au cours des périodes des 12 et des 36 derniers jusqu’au 30 avril 2007. Prix de l’Action ARINSO au cours des périodes des 12 mois jusqu’au 30 avril 2007 : 30 Price (€) 27 24 21 18 15 May-06 Jun-06 Aug-06 Oct-06 Arinso Dec-06 Feb-07 Apr-07 Bel 20 Rebased Source : FactSet Prix de l’Action ARINSO au cours des périodes des 36 mois jusqu’au 30 avril 2007 : 30 Price (€) 25 20 15 10 Apr-04 Oct-04 Apr-05 Oct-05 Arinso Bel 20 Rebased Source : FactSet A07941405/0.32/26 jun 2007 9 Apr-06 Oct-06 Apr-07 Le tableau suivant montre le cours le plus bas, le plus élevé, le cours moyen et la médiane de l’Action ARINSO à différentes périodes de cotation et la prime implicite par rapport au Prix Offert à ces périodes. Prix Période précédent l’annonce du Contrat d’Achat et de Vente (la période jusqu’au 30 avril 2007) 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois Prix/action en € Prix Prime (1) Prime (1) Le plus élevé Le plus bas En moyenne Médiane 20,89 19,94 20,41 20,40 20,89 18,01 19,16 18,84 20,89 17,01 18,45 18,15 22,55 16,80 18,41 18,07 La plus élevée La plus basse En moyenne Médiane 19,7% 25,4% 22,5% 22,5% 19,7% 38,8% 30,5% 32,7% 19,7% 47,0% 35,5% 37,7% 10,9% 48,8% 35,8% 38,4% Période précédent l’annonce de l’Offre Publique d’Acquisition (la période jusqu’au 15 juin 2007) 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois Prix/action en € Le plus élevé 24,65 24,65 24,65 24,65 Le plus bas 24,40 18,65 17,30 16,80 En moyenne 24,58 22,27 20,28 18,89 Médiane 24,60 24,17 18,96 18,08 La plus élevée La plus basse En moyenne Médiane 1,4% 2,5% 1,7% 1,6% 1,4% 34,0% 12,3% 3,4% Source : Bloomberg (1) Par rapport au prix offert de 25,00 euros. A07941405/0.32/26 jun 2007 10 1,4% 44,5% 23,3% 31,9% 1,4% 48,8% 32,4% 38,3% Le tableau suivant montre la moyenne journalière du volume de transactions pour l’Action ARINSO sur différentes périodes de référence. Période précédant l’annonce du Contrat d’Achat et de Vente (la période jusqu’au 30 avril 2007) (milliers ) 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois Moyenne journalière du volume de 9.824 11.289 10.780 10.655 transactions Période précédant l’annonce de l’Offre Publique d’Acquisition (la période jusqu'au 15 juin 2007) (milliers) 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois Moyenne journalière du volume de 21.661 34.543 23.027 15.366 transactions Source : Bloomberg Cours cibles des analystes Le tableau suivant montre les cours cibles des analystes qui suivent régulièrement l’Action ARINSO : Nom de l’analyste Date de l’analyse Recommendation KBC Securities 16-mar-2007 Acheter €21,0 (6 mois) ING 26-feb-2007 Garder €19,0 (12 mois) Petercam 26-feb-2007 Garder €19,5 (12 mois) Kempen & Co 22-feb-2007 Acheter €22,0 (12 mois) En moyenne Prime Médiane €20,4 22,7% €20,3 23,5% Prime En moyenne après les résultats 2006 Prime Médiane après les résultats 2006 Prime Cours cible (période) €19,8 (1) 26,1% (1) €19,5 28,2% Source : Rapports des analystes, Bloomberg (1) La moyenne / la médiane des objectifs de cours qui ont été publiés après l’annonce (le 26 février 2007) par ARINSO de ses résultats provisoires pour l’exercice 2006 (notamment les objectifs de cours de KBC Securities, d’ING et de Petercam) Le Prix Offert de 25,00 euros par action représente une prime de 22,7 % par rapport à la moyenne des cours prévus par les analystes mentionnés dans le tableau ci-dessus (donc ci-inclus Kempen & Co, qui a publié son objectif de cours avant l’annonce par ARINSO de ses résultats provisoires pour l’exercice 2006). A07941405/0.32/26 jun 2007 11 Multiples de notation de sociétés cotées comparables Les activités d’ARINSO sont réparties en trois catégories intitulées System Integration, Consulting et Business Process Outsourcing. Dans la mesure où il n’y a pas de sociétés cotées tout à fait identiques à ARINSO, des informations financières sélectionnées relatives à ARINSO ont été comparées à des informations publiquement disponibles pour des sociétés qui ont les mêmes offres de services et les mêmes bases de clientèle qu’ARINSO. Ces sociétés sont les suivantes : Automatic Data Processing, Administaff, Ceridian, Convergys, Gevity HR, Hewitt associates, Paychex et Watson Wyatt aux EtatsUnis d’Amérique et Atos Origin, Axon, Capgemini, Capita, GFI, LogicaCMG, Northgate, Ordina et Sopra en Europe. (€ m, à moins que Mentionné) ARINSO ETATS UNIS Normes Cotation Devise comptables primaire Nationalité Activité Belgique IT Services IFRS Euronext EUR Automatic Data Processing Administaff Ceridian Convergys Gevity HR Hewitt Associates, Paychex Watson Wyatt VS VS VS VS VS vS VS VS Cours (Devise VE (1) locale (1)) 20,50 286 (2) Passif Chiffre Net (1) d’affaires 2007 (22) 233 HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NASDAQ HR Services US GAAP NYSE HR Services US GAAP NASDAQ HR Services US GAAP NYSE USD USD USD USD USD USD USD USD 44,76 33,19 33,76 25,26 18,65 29,75 37,10 47,13 15.638 538 3.494 2.641 340 2.399 10.008 1.477 (1.095) (173) (108) 103 (3) (71) (477) 0 6.037 1.164 1.236 2.171 484 2.185 1.492 1.121 IT Services/BPO IFRS EUR GBP EUR GBP EUR GBP GBP EUR EUR 52,98 7,61 55,84 7,08 7,60 1,84 0,87 18,00 72,50 4.694 794 7.164 7.248 419 5.106 1.055 772 953 1.025 (9) (1.164) 658 7 880 334 64 98 5.845 262 8.692 2.923 668 4.665 540 662 976 EUROPE Atos Origin Axon Group Capgemini Capita Group GFI Informatique LogicaCMG Northgate Ordina Sopra Group France RU France RU France RU RU Pays-Bas France IT Services IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services/BPO IFRS IT Services IFRS Euronext LSE Euronext LSE Euronext LSE LSE Euronext Euronext Source : Publication des sociétés concernées ; FactSet ; consensus des estimations Reuters. (1) Au 30 avril 2007. (2) Consensus des estimations pour l’année écoulant au 31 décembre 2007. Pour chacune de ces sociétés, des multiples de cotation ont été calculés à partir d’estimations et d’informations disponibles publiquement. Des projections sont basées sur un consensus des estimations des analystes. Les multiples de la valeur d’entreprise (“VE”) sont calculés en divisant VE par les estimations du chiffre d’affaires, de l’EBITDA et de l’EBIT pour les exercices se clôturant en décembre 2007 et 2008 (multiples “VE/chiffre d’affaires”, “VE/EBITDA” », et “VE/EBIT”). L’EBITDA (‘Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation’) et l’EBIT (‘Earnings before Interest and Taxes’) sont calculés sans tenir compte d’éléments exceptionnels. La "valeur d’entreprise" est définie comme étant (i) la valeur marchande des actions (en ce compris le résultat net de la dilution provenant des options d’actions et des produits convertibles) et (ii) le passif net. Le passif net est défini comme étant la valeur de toute dette faisant naître des intérêts, de tout passif net des fonds de pension, de tout capital leases et de toutes minority interests de la société, exception faite des espèces, des titres de placement liquides et des investissements dans des sociétés non-consolidées. Les multiples Cours/Bénéfice sont calculés en divisant le prix de l’action par les estimations des bénéfices par actions (sans tenir compte d'éléments exceptionnels) pour les exercices se clôturant en décembre 2007 et 2008. A07941405/0.32/26 jun 2007 12 Le tableau suivant montre le résultat de ces calculs : VE / Revenu 2007 2008 VE / EBITDA 2008 2007 VE / EBIT 2008 2007 Cours/Bénéfice 2007 2008 Estimation EstimationEstimationEstimationEstimationEstimationEstimationEstimation ARINSO ETATS-UNIS 1,2x 1,1x 11,4x Automatic Data Processing Administaff Ceridian Convergys Gevity HR Hewitt Associates Paychex Watson Wyatt 2,6 0,5 2,8 1,2 0,7 1,1 6,7 1,3 2,4 0,4 2,6 1,1 0,6 1,0 6,0 1,2 11,1 10,0 12,5 8,2 8,1 8,4 15,1 8,6 Atos Origin Axon Group Capgemini Capita Group GFI Informatique LogicaCMG Northgate Ordina Sopra Group 0,8 3,0 0,8 2,5 0,6 1,1 2,0 1,2 1,0 0,8 2,6 0,8 2,2 0,6 1,1 1,9 1,1 0,9 Le Plus Elevé Médiane En moyenne Le plus bas 6,7x 1,2 1,8 0,5 6,0x 1,1 1,6 0,4 9,3x 13,2x 10,8x 19,7x 16,3x 9,9 8,3 11,1 7,5 6,6 7,3 13,3 7,7 13,2 12,6 16,2 12,5 10,1 14,1 16,9 11,7 11,5 10,0 14,1 11,1 8,8 11,3 14,8 10,3 22,6 20,4 25,6 19,3 15,3 23,0 24,2 18,0 19,9 16,7 22,4 17,0 13,1 18,8 21,2 15,6 10,1 19,5 8,7 15,9 8,2 10,3 9,0 10,0 9,8 8,2 17,3 7,3 14,0 7,6 9,5 8,2 8,2 8,9 16,8 19,5 11,7 19,0 9,4 12,4 11,8 14,4 11,2 12,3 17,3 9,4 17,0 8,6 11,5 10,9 11,1 10,2 22,0 26,1 18,4 26,8 13,1 15,6 14,2 19,3 15,7 15,9 22,2 14,8 23,1 11,6 14,4 12,5 14,5 14,0 19,5x 10,0 10,8 8,1 17,3x 8,2 9,5 6,6 19,5x 12,6 13,7 9,4 17,3x 11,1 11,8 8,6 26,8x 19,3 20,0 13,1 23,1x 15,9 16,9 11,6 EUROPE Source : Publication des sociétés concernées ; consensus des estimations Reuters. Note : tous les cours de change et cours de bourse sont calculés au 30 avril 2007 ; toutes les données financières sont calculées sur base de décembre considéré comme étant la fin de l’année. Basé sur le consensus des estimations des analystes pour ARINSO, le Prix Offert de 25,00 euros par Action ARINSO implique des multiples décrits dans le tableau suivant : VE/ Revenu 2007 2008 VE / EBITDA 2008 2007 VE / EBIT 2008 2007 Cours/Bénéfice 2007 2008 Estimation EstimationEstimationEstimationEstimationEstimationEstimationEstimation ARINSO 1.5x 1.3x 14.1x 11.4x 16.3x 13.3x 24.0x 19.9x Source : Publication des sociétés concernées ; consensus des estimations Reuters. Note : tous les cours de change et cours de bourse sont calculés au 30 avril 2007 ; toutes les données financières sont calculées sur base de décembre considéré comme étant la fin de l’année. A07941405/0.32/26 jun 2007 13 Multiples implicites d’évaluation de transactions similaires Les multiples d’évaluation dans certaines transactions du secteur HR Business Process Outsourcing sont repris ci-dessous (sur la base d’information publiée en matière de prix et de valorisation). Les multiples de chiffre d’affaires, d’EBITDA et d’EBIT repris ci-dessous ont été calculés sur la base de (i) la « Valeur de Transaction », soit le montant total (a) des capitaux propres (tels qu’évalués pour la transaction pertinente) et (b) de la Dette Nette reprise ou payée, divisée par, respectivement (ii) le chiffre d’affaires, l’EBITDA et l’EBIT de la société cible au cours de la période des douze derniers mois (“DDM”) précédant l’annonce de la transaction. Les multiples des transactions pour lesquels des informations financières pertinentes ne sont pas rendues publiques sont notés “N/D” (non disponible) ou “N/S” (non significatif) dans les cas où ils étaient négatifs ou disproportionnés. Vous trouverez ci-dessous les transactions récentes que Northgate considère comme étant les plus pertinentes du secteur à cet égard. Basé sur le chiffre d’affaires DDM déclarés d’ARINSO antérieurement à l’annonce du Contrat d’Achat et de Vente, le Prix Offert implique un multiple de chiffre d'affaires, EBITDA et EBIT de 1,7x, de 17,1x et de 20,4x respectivement. Société cible Nationalité Normes comptables Cotation Type Valeur de Devise d’indemnité transaction (EUR m) Kronos VS US GAAP NASDAQ USD Cash 1.341(1) TALX Corp. VS US GAAP NASDAQ USD Cash / Stock 1.075(2) Hogg Robinson Benefits & Cons. VK N/B Private GBP Cash 176(3) Mellon HR Cons. & Outsourcing VS N/B Private USD Cash 331(4) Exult VS US GAAP NASDAQ USD Stock 548(5) Rebus HR VK N/B Private GBP Cash / Stock 219(6) Cyborg Worldwide VS N/B Private USD Cash 39(7) Bacon & Woodrow VK N/B Private GBP Stock 274(8) (1) taux du change utilisé: 1,330 USD/EUR (2) taux du change utilisé: 1,313 USD/EUR (3) taux du change utilisé: 0,682 GBP/EUR (4) taux du change utilisé: 1,343 USD/EUR (5) taux du change utilisé: 1,201 USD/EUR (6) taux du change utilisé: 0,698 GPB/EUR (7) taux du change utilisé: 1,128 USD/EUR (8) taux du change utilisé: 0,945 USD/EUR A07941405/0.32/26 jun 2007 14 Date Acheteur Société cible Valeur de Transaction comme multiple de DDM DDM DDM EBIT Chiffre d’affaires EBITDA 23/03/2007 Hellman & Friedman Kronos 2,4x 11,8x 31,5x 14/02/2007 Equifax TALX Corp. 5,4 15,3 20,2 13/04/2005 Duke Street Capital Hogg Robinson Benefits & Cons. 1,6 N/B N/B 16/03/2005 Affiliated Computer Serv. Mellon HR Cons. & Outsourcing 0,7 N/B N/B 16/06/2004 Hewitt Exult 1,4 22,1 Z/B 10/12/2003 Northgate Rebus HR 2,1 11,7 13,8 05/05/2003 Hewitt Associates Cyborg Worldwide 1,1 N/B N/B 06/06/2002 Hewitt Associates Bacon & Woodrow 2,8 N/B 16,2 5,4x 1,8 2,2 0,7 22,1x 13,6 15,2 11,7 31,5x 18,2 20,4 13,8 Le plus élevé Médiane En moyenne Le plus bas Source : Publication des sociétés concernées ; communiqués de presse. Note : en ce qui concerne les transactions dont le montant de la Dette Nette reprise ou payée par le repreneur est communiqué (c’est le cas pour les acquisitions de Kronos, TALX Corp., Exult et Bacon & Woodrow), ce montant a été pris en considération dans la calculation de la Valeur de Transaction; en ce qui concerne les transactions pour lesquelles aucune information n’a été publiée à cet égard, on a considéré que la Valeur de Transaction annoncée a été basée sur une position de Dette Nette (de la société cible) égale à zéro (c’est le cas pour les acquisitions de Hogg Robinson Benefits & Cons., Mellon HR Cons. & Outsourcing, Rebus HR et Cyborg Worldwide). Historique des primes lors d’offres publiques d’acquisition en Belgique Le tableau ci-dessous montre les primes offertes en Belgique lors d’offres publiques d’acquisition entraînant un changement de contrôle depuis 2002 (les offres publiques lancées par des offrants qui, avant le lancement de leur offre, contrôlaient déjà la société cible, ne sont, par conséquent, pas prises en considération). Pour chacune de ces transactions, la prime a été calculée en divisant le cours de clôture de l’action de la société cible le jour précédant l’annonce de la transaction par la moyenne du cours du mois de bourse précédant cette annonce et la moyenne du cours des trois mois de bourse précédant cette date. Ce tableau montre que la prime payée lors des offres publiques d’achat en Belgique depuis 2002 était de 18% par rapport au cours de clôture du jour précédent, 24% par rapport au cours moyen du dernier mois, 27% par rapport au cours moyen des trois derniers mois. Ceci est à comparer avec le Prix Offert par Northgate qui représente une prime d’environ 22% du dernier cours de clôture d’EUR 20,50 de l’Action ARINSO le 30 avril 2007 (le dernier jour de négociation avant l’annonce que Northgate allait acquérir une participation de contrôle dans ARINSO). De même, le Prix Offert comporte une prime d’environ 23% et 30% respectivement par rapport à la moyenne du cours du dernier mois de bourse et par rapport à celle du cours des trois derniers mois de bourse avant l’annonce. A07941405/0.32/26 jun 2007 15 Primes par rapport au Dernier cours de clôture Moyenne (avant annonce) mensuelle Moyenne trimestrielle Date Acheteur Société cible 19-Mar-07 FIB Properties Agridec 5% 8% 25-Oct-06 Financière Gallop Quick Restaurants 23% 29% 35% 22-Sep-06 Vinci Carrieres Unies de Porphyre -10% -11% -11% 27-Juin-06 Autogrill Carestel Group 12% 12% 10% 14-Mar-06 Beaulieu Kruishoutem Associated Weavers 33% 48% 55% 15-Déc-05 Belgacom Telindus 3% 13% 18% 21-Nov-05 Compagnie du Bois Sauvage Neuhaus 33% 33% 30% 19-Juin-06 Matrix Laboratories Docpharma 13% 19% 20% 23-Juin-05 Credit Agricole Keytrade 6% 12% 11% 14-Juin-05 USG People Solvus 44% 48% 43% 15% 9-Nov-04 Koramic Building Products Trustcapital Partners 39% 46% 55% 30-Juin-04 Seynaeve Metaal BMT 6% 11% 16% 6-Avr-04 Manoci Société Belge Des Betons 16% 30% 33% 11-Fév-04 Betrusted UBIZEN 9% 17% 37% 11-Déc-03 Ubidco UBIZEN 14% 10% -20% 6-Juin-03 Koceram Koramic Building Products 40% 46% 63% 2-Avr-03 Sapa Remi Claeys 41% 56% 58% 29-Nov-02 Candover Ontex 16% 22% 40% 23-Sep-02 Ackermans & van Haaren GIB Group 4% 8% 10% En moyenne 18% 24% 27% Médiane 14% 19% 30% Source : Thomson Financial ; FactSet ; Bloomberg ; Publication des sociétés concernées ; communiqués de presse. Note : La liste comprend toutes les reprises publiques pour une Valeur de Transaction de plus de $10 millions er depuis le 1 janvier 2002 (entièrement en espèces ou contre un paiement mixte en actions et en espèces), qui ont entraîné un changement de contrôle. 2.6 Acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition et paiement L’acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition est inconditionnelle et irrévocable, sous réserve d’une éventuelle contre-offre valable. Aux termes de l’article 19 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989, une contre-offre valable plus favorable libèrera les Vendeurs de leurs obligations. Si Northgate augmente le Prix Offert, cela bénéficiera donc à tous les Actionnaires ARINSO ayant accepté l’Offre Publique d’Acquisition avant ladite augmentation. L’acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition avant la publication du Prospectus ne lie pas les Vendeurs. L’acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition se fait par le biais du Bulletin d’Acceptation joint en Annexe 1. Le Bulletin d’Acceptation doit être rempli intégralement et signé en double exemplaire avant d’être déposé avec les documents suivants : (i) pour les Actions ARINSO au porteur : les certificats physiques des Actions ARINSO avec les coupons 2 et suivants attachés, ou la preuve du dépôt sur un compte titres, et les procurations et autres documents obligatoires ; et (ii) pour les Actions ARINSO nominatives : les procurations et autres documents obligatoires, un jour ouvrable, et au plus tard le 27 juillet 2007, pendant les heures d’ouverture de banque aux guichets accessibles au public, en personne ou par l’intermédiaire d’une A07941405/0.32/26 jun 2007 16 institution financière ou d’un courtier, aux bureaux d’une Banque-Guichet où ce Prospectus et le Bulletin d’Acceptation seront disponibles gratuitement sur demande. Pour les Actions ARINSO détenues par deux ou plusieurs personnes, les Bulletins d’Acceptation sont signés conjointement par tous les propriétaires. Pour les Actions qui font l’objet un droit d’usufruit, les Bulletins d’Acceptation sont signés par le nu-propriétaire et l’usufruitier. Pour les Actions ARINSO qui font l’objet d’un nantissement, les Bulletins d’Acceptation sont signés par le propriétaire des actions et par le créancier, et le créancier renonce explicitement par sa signature à son droit de nantissement sur les Actions ARINSO. Les Vendeurs ayant valablement apporté leurs Actions ARINSO à l’Offre Publique d’Acquisition pendant la Période d’Acceptation seront payés dans les 5 jours ouvrables suivant l’annonce des résultats de l’offre, par virement sur le compte bancaire indiqué par le Vendeur à cet effet dans le Bulletin d’Acceptation. Le risque afférant à la propriété des Actions ARINSO valablement apportées pendant la Période d’Acceptation, et la propriété de celles-ci, seront transférés à Northgate à la date de paiement. 2.7 Publication des résultats de l’Offre Publique d’Acquisition Conformément à l’article 27 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989, les résultats de l’Offre Publique d’Acquisition seront publiés dans la presse financière belge dans les cinq Jours Ouvrables suivant la date de clôture de la Période d’Acceptation, soit le 3 août 2007 au plus tard. 2.8 Réouverture de l’Offre Publique d’Acquisition et Offre Publique de Reprise 2.8.1 Réouverture de l’Offre Publique d’Acquisition Conformément à l’article 32, alinéa 1 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989, si à l’issue de l’Offre Publique d’Acquisition, Northgate détient 90% ou plus des Actions ARINSO, l’Offre Publique d’Acquisition sera réouverte, dans le mois qui suit la publication des résultats de l’Offre Publique d’Acquisition, pour une durée de quinze Jours Ouvrables au moins, afin de permettre aux Actionnaires d’ARINSO qui, de bonne foi, n’ont pas répondu à l’Offre Publique d’Acquisition, de céder leurs Actions ARINSO selon les mêmes conditions. 2.8.2 Offre Publique de Reprise Si à l’issue de l’Offre Publique d’Acquisition ou de sa réouverture, Northgate détient 95% ou plus des Actions ARINSO, Northgate se réserve le droit de lancer une Offre Publique de Reprise conformément aux dispositions de l’article 32, alinéa 3 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989 et de l’article 513 du Code des sociétés. Les Actions ARINSO qui n’ont pas été apportées à la clôture de l’Offre Publique de Reprise seront réputées transférées de plein droit à Northgate conformément à la loi avec consignation du prix auprès de la Caisse des Dépôts et Consignation (téléphone : 02/233.78.46). Les coûts relatifs au paiement des montants consignés sont à charge des actionnaires. Les montants déposés seront acquis à l’État après 30 ans. 2.8.3 Radiation de la cote Northgate veut acquérir toutes les Actions ARINSO actuellement en circulation. Si une Offre Publique de Reprise peut être lancée sur toutes les Actions ARINSO, toutes les Actions ARINSO seront radiées d’Eurolist by Euronext et ne seront plus négociées sur un quelconque marché public. A07941405/0.32/26 jun 2007 17 De même, si Northgate détient moins de 95 % des Actions ARINSO à l’issue de l’Offre Publique d’Acquisition ou de la réouverture, elle peut décider de demander la radiation des Actions ARINSO de la cote du marché Eurolist by Euronext. Dans ce cas, Euronext Brussels peut décider d’accepter ou de refuser la demande de radiation transmise par Northgate. Selon l’article 7, §4 de la Loi du 2 août 2002 relative à la surveillance du secteur financier et aux services financiers, cette requête sera favorablement accueillie s’il s’avère qu’en raison de circonstances particulières, un marché normal et régulier ne peut plus être maintenu pour les Actions ARINSO. Elle doit préalablement notifier cette décision à la CBFA qui, après concertation avec elle, peut s’opposer à cette décision dans l’intérêt de la protection des investisseurs. 2.9 Coûts de l’Offre Publique d’Acquisition Northgate assumera tous les coûts relatifs à l’Offre Publique d’Acquisition, en ce compris la taxe sur les transactions boursières. Les Banques-Guichet ne factureront aux Vendeurs aucune commission ni aucun frais liés à l’Offre Publique d’Acquisition. Les Vendeurs qui déposeront le Bulletin d’Acceptation par le biais d’institutions autres que les BanquesGuichet devront s'informer sur les frais supplémentaires que ces organismes sont susceptibles de leur imputer pour leurs services de courtage et se verront facturer tous les coûts imputables par ces institutions ou résultant de leur intervention. 2.10 Disponibilité des fonds L’Offre Publique d’Acquisition est financée par un prêt bancaire accordé à Northgate. Le prêt a été entièrement souscrit par un syndicat de banques et comporte un prêt à terme et un crédit révolving qui peuvent être utilisés pour financer l’Offre Publique d’Acquisition. Conformément à l’article 3, alinéa 1, 2° de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989, ABN Amro garantit irrévocablement et inconditionnellement que les fonds nécessaires à la réalisation de l’Offre Publique d’Acquisition sont à la disposition de Northgate. 2.11 Décisions au sujet de l’Offre Publique d’Acquisition Le sous-comité du conseil d’administration de Northgate, qui a été spécialement mandaté à cette fin, a approuvé le lancement de l’Offre Publique d’Acquisition le 12 juin 2007. En vertu du droit britannique et des statuts de Northgate, le conseil d’administration de Northgate est compétent pour approuver le lancement de l’Offre Publique d’Acquisition. Conformément à l’article 3, alinéa 1, 5° de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989, Northgate s’engage à mener l’Offre Publique d’Acquisition à son terme. 2.12 Avis du conseil d’administration d’ARINSO Le projet du Prospectus, sur base duquel le conseil d’administration d’ARINSO a rendu son avis conformément aux articles 14 et 15 de l’Arrêté Royal du 8 novembre 1989, est daté du 15 juin 2007. Le texte de l’avis du conseil d’administration d’ARINSO est littéralement (traduit en français) repris ci-dessous : Début de la transcription littérale : Avis du conseil d’administration d’Arinso International, en application des articles 14 et 15 de l’Arrêté royal du 8 Novembre 1989 A07941405/0.32/26 jun 2007 18 1. Introduction Le 18 juin 2007, le conseil d’administration d’Arinso International (le Conseil d’Administration) a reçu de la CBFA une copie du projet de prospectus préparé par Northgate Information Solutions, concernant l’Offre Publique d’Acquisition que cette dernière envisage de lancer (le Projet de Prospectus). Durant la réunion du 20 juin 2007, le Conseil d’Administration a donné son avis, conformément aux articles 14 et 15 de l’Arrêté royal du 8 novembre 1989, sur l’Offre Publique d’Acquisition envisagée et sur le Projet de Prospectus y relatif. Tous les administrateurs étaient présents lors de cette réunion (étant entendu que Rudy Vandenberghe y a participé par conference call) et le Conseil d’Administration a approuvé cet avis à l’unanimité. Outre les termes définis dans cet avis, les mots commençant par une lettre majuscule ont la même signification que celle qui leur est donnée dans le Projet de Prospectus. 2. Composition du Conseil d’Administration Le Conseil d’Administration est constitué des membres suivants : Nom Titre Willy Breesch Administrateur indépendant nonexécutif et Président du Conseil d’administration Luc van den Bossche Administrateur non-exécutif indépendant Jan Carlsson Administrateur non-exécutif indépendant Jo Cornu Administrateur non-exécutif indépendant Jos Sluys Administrateur exécutif et CEO Rudy Vandenberghe Administrateur exécutif et Regional Executive Central Europe and UK Marleen Vercammen Administrateur exécutif CFO 3. Avis sur le Projet de Prospectus Le Conseil d’Administration estime que, en ce qui concerne l’information donnée au sujet d’Arinso International, le Projet de Prospectus ne présente aucune lacune et ne contient aucune information qui pourrait induire en erreur les actionnaires d’Arinso International. 4. Avis sur l’Offre Publique d’Acquisition 4.1. Appréciation de l’Offre Publique d’Acquisition dans l’intérêt de l’ensemble des titulaires de titres Le Conseil d’Administration a analysé les conditions de l’Offre Publique d’Acquisition, y compris le Prix Offert, telles que prévues dans le Projet de Prospectus. Le Conseil A07941405/0.32/26 jun 2007 19 d’Administration a aussi attentivement analysé le chapitre 2.5 intitulé « Justification du Prix Offert » du Projet de Prospectus à ce sujet. Comme expliqué dans le chapitre 1.1 du Projet de Prospectus, Northgate Information Solutions a acheté 9.069.840 Actions Arinso à Jos Sluys à un prix d’Acquisition de EUR 18,75 en espèces et de cinq actions Northgate Information Systems par Action Arinso. Sur la base du cours de l’action Northgate Information Solutions sur le London Stock Exchange le 15 juin 2007 et sur la base du taux de change GBP:EUR à cette date, la contrepartie cash du prix payé à Jos Sluys s’élève à EUR 24,6 par Action Arinso. De même, comme expliqué dans le chapitre 1.1 du Projet de Prospectus, Northgate Information Solutions a en outre acheté des Actions Arinso International à un prix de EUR 25 par Action Arinso International. Le Prix Offert est plus élevé que la contrepartie cash du prix que Northgate Information Solutions a payé à Jos Sluys et correspond au prix que Northgate Information Solutions a payé dans le cadre des Autres Acquisitions. Le Conseil d’Administration estime que les titulaires de titres Arinso International ne subissent pas de préjudice particulier en raison du fait que Northgate Information Solutions ne lance pas d’offre publique d’échange partielle (EUR 18,75 + 5 Actions Northgate Information Solutions). En effet, les titulaires de titres Arinso International qui veulent réinvestir dans le Groupe Etendu pourraient directement acheter des actions Northgate Information Solutions sur le London Stock Exchange, étant donné la liquidité de l’action Northgate Information Solutions. Le Conseil d’Administration a de plus analysé l’historique du cours de l’action de Arinso International, de même que les prix-cibles des analystes avant l’annonce de la vente par Jos Sluys, les multiples de négociation de pairs et la comparaison avec les primes payées dans des transactions similaires tel qu’expliqué dans le chapitre 2.5 du Projet de Prospectus. Étant donné ce qui précède, le Conseil d’Administration estime que le Prix Offert est conforme aux intérêts de tous les titulaires de titres Arinso International. 4.2. Appreciation de l’Offre Publique d’Acquisition dans l’intérêt des créanciers Le Conseil d’Administration ne voit pas en quoi l’intérêt des créanciers d’Arinso International serait particulièrement affecté par l’Offre Publique d’Acquisition. 4.3. Appréciation de l’Offre Publique d’Acquisition dans l’intérêt des travailleurs Le Conseil d’Administration renvoie au chapitre 1.2.3 du Projet de Prospectus, et particulièrement : − au fait que Northgate Information Systems ne s’attend pas à des pertes significatives d’emplois au sein d’Arinso International ; − à l’intention de Northgate Information Systems de conserver la plupart des postes haut placés au sein d’Arinso International après la clôture de l’Offre Publique d’Acquisition ; et − à l’attribution prévue de 10 millions d’Actions Northgate Information Solutions à la direction et aux employés seniors d’Arinso International dans le cadre du plan d’options de Northgate Information Solutions existant. A07941405/0.32/26 jun 2007 20 Etant donné ce qui précède, le Conseil d’Administration estime que l’Offre Publique d’Acquisition ne menace pas les intérêts des travailleurs. 5. Clauses d’agrément ou de préemption Les statuts coordonnés de Arinso International ne contiennent pas de clauses d’agrément ni de clauses de préemption. 6. Déclaration d’intention A l’occasion de la réunion du Conseil d’Administration du 20 juin 2007, les administrateurs ont déclaré détenir, directement ou indirectement, les Actions Arinso International suivantes : Nom Nombre d’Actions Arinso International détenues Willy Breesch 0 Luc van den Bossche 0 Jan Carlsson 2.746 Jo Cornu 0 Jos Sluys 20.000 Rudy Vandenberghe 0 Marleen Vercammen 250 Chaque administrateur a de plus déclaré ne représenter aucun Actionnaire d’Arinso International. Jan Carlsson déclare être propriétaire de 2.746 Actions Arinso International. Il va apporter ces 2.746 Actions Arinso International à l’Offre Publique d’Acquisition. Marleen Vercammen déclare être propriétaire de 250 Actions Arinso International. Elle va apporter ces 250 Actions Arinso International à l’Offre Publique d’Acquisition. Comme expliqué dans le chapitre 1.1 du Projet de Prospectus, Jos Sluys a déjà vendu 9.069.840 Actions Arinso International à Northgate Information Systems. Jos Sluys confirme qu’il est encore propriétaire de 20.000 Actions Arinso International après la vente des 9.069.840 Actions Arinso International à Northgate Information Systems. Ces 20.000 Actions Arinso International n’ont pas été vendues à Northgate Information Systems en raison de l’existence d’un litige en cours, relatif aux droits sur ces actions. Dans la mesure du possible dans le cadre de ce litige, Jos Sluys va aussi apporter ces 20.000 Actions Arinso International restantes à l’Offre Publique d’Acquisition. 7. Avis du conseil d’entreprise Arinso International n’a pas de conseil d’entreprise. Bruxelles, le 20 juin 2007 A07941405/0.32/26 jun 2007 21 Le Conseil d’Administration Fin de la transcription littérale. 3 Régime fiscal de l’Offre Publique d’Acquisition La section ci-après résume les conséquences fiscales belges du transfert des Actions ARINSO dans le cadre de l’Offre Publique d’Acquisition ou de l’Offre Publique de Reprise. Cette section n’a pas pour objet de décrire des règles spéciales qui pourraient s’appliquer à des catégories particulières de porteurs d’instruments financiers et, par analogie, cette section ne sera pas étendue à des situations qui n’y sont pas spécifiquement visées. Cette section ne tient compte pas de législation fiscale d'un pays autre que la Belgique. Ce résumé se base sur la législation, les traités et les interprétations faites par l’administration, en vigueur à la date de ce Prospectus, lesquels peuvent être modifiés, même rétroactivement. Les investisseurs doivent consulter leurs propres conseillers sur les conséquences fiscales de l’Offre Publique d’Acquisition et de l’Offre Publique de Reprise selon leur situation personnelle, en ce compris les conséquences de la législation régionale, locale ou nationale. Dans l’exposé ci-après, une personne physique belge est une personne physique soumise au régime belge de l’impôt des personnes, une société belge est une société ou un organisme de financement de fonds de pension soumis(e) au régime belge de l’impôt des sociétés, une personne morale belge est une personne morale soumise au régime belge d’imposition des personnes morales, une personne physique non-résidente est une personne physique qui n’est pas soumise à l’imposition des personnes physiques belges, une société non-résidente et une personne morale qui n’est ni soumise à l’imposition belge des sociétés ni à l’imposition belge des personnes morales. 3.1 Impôt sur les plus-values fiscales en cas de transfert des Actions ARINSO 3.1.1 Personnes physiques belges Une personne physique belge, qui détient des Actions ARINSO dans son patrimoine privé n’est, en principe, pas soumise au régime belge de l’imposition des plus-values fiscales sur la vente des Actions ARINSO. Les moins-values ne sont, en principe, pas fiscalement déductibles. Les personnes physiques belges peuvent cependant être soumises à un impôt de 33%, auquel s’ajoutent des centimes communaux additionnels, si les plus-values sont considérées comme étant spéculatives ou si elles sont par ailleurs réalisées en dehors du cadre d’une gestion normale du patrimoine privé. Les pertes sur des opérations spéculatives ou des opérations ne s’inscrivant pas dans le cadre d’une gestion normale du patrimoine sont en principe déductibles des bénéfices obtenus de ces opérations. Les personnes physiques belges, qui détiennent des Actions ARINSO dans le cadre de leur activité professionnelle, sont taxées au taux d’imposition progressif ordinaire sur les revenus professionnels pour l’ensemble des plus-values réalisées dans le cadre de la vente des Actions ARINSO, à l’exception des Actions ARINSO qu’elles détiennent depuis plus de cinq ans (qui sont soumises à un taux spécial de 16,5% auquel s’ajoutent les A07941405/0.32/26 jun 2007 22 centimes communaux additionnels). Les dévalorisations et les moins-values sur les Actions ARINSO réalisées par des personnes physiques belges détenant des Actions ARINSO dans le cadre de leur activité professionnelle sont déductibles de leurs revenus professionnels. 3.1.2 Sociétés belges Les sociétés belges ne sont, en principe, pas soumises à l’imposition belge sur les plusvalues pour la vente des Actions ARINSO. Les moins-values sur les Actions ARINSO, réalisées par une société belge ne sont, en principe, pas déductibles. 3.1.3 Personnes morales belges Les personnes morales belges ne sont, en principe, pas soumises à l’imposition belge sur les plus-values pour la vente des Actions ARINSO déductibles, sous réserve que les Actions ARINSO satisfassent aux conditions de taxation telles qu’elles sont décrites à l’article 203 du Code de l’impôt sur les revenus. Les moins-values sur les Actions ARINSO ne sont pas fiscalement déductibles. Les organismes pour le financement des pensions ne sont en principe pas soumis à l'imposition belge sur les plus-values pour la vente des Actions ARINSO. 3.1.4 Personnes physiques non-résidentes et sociétés non-résidentes Les personnes physiques non-résidentes et les sociétés non-résidentes ne sont en principe pas soumises à l'imposition belge sur les plus-values pour la vente des Actions ARINSO, à moins que la personne physique non-résidente et la société non-résidente détiennent les Actions, dans le cadre d’une activité professionnelle gérée d'un établissement fixe en Belgique. Dans ce dernier cas, ce sont les mêmes règles applicables aux personnes physiques belges détenant des Actions ARINSO dans le cadre de leur activité professionnelle qui s’appliquent aux personnes physiques non-résidentes, et les mêmes règles applicables aux sociétés belges qui s’appliquent aux sociétés nonrésidentes. Les personnes physiques non-résidentes qui n’ont pas d’établissement fixe en Belgique et dont le domicile fiscal est situé dans un pays avec lequel la Belgique n’a pas conclu de convention préventive de double imposition ou avec lequel la Belgique a conclu une convention préventive de double imposition retenant comme critère de prélèvement le lieu d’achat des actions peuvent être soumises à un impôt de 33% tel que décrit au point 3.1.1 ci-dessus. 3.2 Imposition des transactions boursières Un impôt sur les transactions boursières est prélevé en Belgique sur les transferts d’Actions ARINSO négociées par un intermédiaire professionnel. Le taux d’imposition courant est de 0,17 % du prix de transfert, pour un montant maximal de 500 euros par transaction et par partie participant à la transaction. Les taxes sur les transactions boursières ne sont pas redevables par : (i) les intermédiaires professionnels agissant pour leur propre compte, comme le stipule l’article 2, 9° et 10° de la Loi du 2 août 2002 ; (ii) les compagnies d’assurance agissant pour leur propre compte, comme le stipule l’article 2, §1 de la Loi du 9 juillet 1975 ; A07941405/0.32/26 jun 2007 23 (iii) les institutions de retraite professionnelle agissant pour leur propre compte, comme le stipule l’article 2,1° de la Loi du 27 octobre 2006 ; (iv) les organismes de placement collectif agissant pour leur propre compte, comme le stipule la Loi du 20 juillet 2004 ; ou (v) les non-résidents belges agissant pour leur propre compte à condition qu’ils aient remis à leur intermédiaire financier en Belgique une attestation de non-résidence. Northgate assumera tous les coûts relatifs à l’Offre Publique d’Acquisition, y compris les taxes sur les transactions boursières, dans les limites de la Section 2.9 de ce Prospectus. 4 Informations au sujet de Northgate 4.1 Informations générales au sujet de Northgate 4.2 Dénomination sociale : Northgate Siège social : People Building 2, People Building Estate, Maylands Avenue, Hemel Hempstead, Hertfordshire HP2 4NW, Royaume-Uni Année de constitution : 1992 Inscrit sous le numéro : 2762332 Législation applicable : Lois du Royaume-Uni Forme juridique : Public limited company Historique Northgate a plus de 30 ans d’expérience sur le marché des technologies de l’information. L’entreprise d’origine a été constituée en 1969. Elle était à l’origine principalement orientée vers la production de composants d’ordinateurs. A la fin des années 1980, elle s’est transformée et est devenue entreprise active dans le domaine des logiciels (software). Durant les années 1990, sa principale activité est devenue la vente de matériel informatique (hardware) et de logiciels (software) au Public Sector Service. Les actions de la société sont cotées sur le London Stock Exchange depuis 1994. La société fait partie de l’index FTSE 250. A la fin des années nonante, Northgate a subi une restructuration profonde et a reçu son nom actuel. Un nouveau CEO et un nouveau président ont également été nommés. Ces dernières années, Northgate a réalisé un certain nombre d’acquisitions parmi lesquelles Prolog (2002), CaraPeople, blue8, Hays CSG et PWA Group (2003), Rebus HR Group et CIM Systems (2004), Sx3 et MVM Holdings (2005) ainsi que Edis, BIM, Engage et Link HR (2006). HR Rebus (société établie au Royaume-Uni) était un apporteur de solutions en matière d’externalisation (outsourcing) des Ressources Humaines et de la gestion des salaires, pour les secteurs public et privé. Northgate s’est imposé en tant que leader du marché dans la fourniture d’applications logicielles et de solutions d’externalisation (outsourcing) destinées aux secteurs de la sécurité publique, des administrations locales, de l’enseignement et des Ressources Humaines. Au Royaume-Uni, la société est d’ailleurs le fournisseur le plus important A07941405/0.32/26 jun 2007 24 d’applications destinées aux Ressources Humaines et à la gestion des salaires. La société travaille en étroite collaboration avec plusieurs organisations communales, outre toutes les forces de police régionales britanniques, soit environ 90 % des autorités locales du Royaume-Uni et plus de 50 % des sociétés faisant partie du FTSE 100. Elle sert actuellement 2700 moyens/gros clients et environ 7000 plus petits clients à travers le Royaume-Uni et l’Irlande. A07941405/0.32/26 jun 2007 25 4.3 Structure du Groupe Résumé de la structure du Groupe Northgate (avec les sociétés opérationnelles les plus importantes) : Northgate Information Solutions PLC Northgate Information Solutions UK Limited Kendrick Ash Limited First Software Companies (overseas) Rebus Group Holding Companies Rave Technologies (India) Pro-IV Technologies Inc (USA) Rebus Overseas Companies Northgate Land and Property Solutions Limited Northgate HR Limited Northgate Managed Services Limited Moorepay Limited Learnserve Limited Human & Legal Resources Ltd Liquid HR Ltd NIS Australia PTY Ltd Business Information Management Ltd NIS China Ltd Sociétés opérationnelles les plus importantes Northgate Information Solutions Ireland Ltd NIS New Zealand Ltd Autres sociétés Northgate HR Pensions NIS Singapore PTE Ltd Pas opérationnelles A07941405/0.32/26 jun 2007 26 4.4 Développements récents du groupe En décembre 2005, l’explosion d’un dépôt pétrolier a détruit le siège de Northgate à Buncefield et temporairement endommagé plusieurs systèmes. Depuis lors, Northgate s’est rétablie, affichant la robustesse et le dynamisme de son organisation. Suite à cela, Northgate a reçu le Prix de la Pérennité de l’Entreprise, Rétablissement le plus Efficace de l’Année (Business Continuity Award, Most Effective Recovery of the Year). En avril 2005, Northgate a acquis Sx3 pour un montant de GBP 143 millions. Il s’agit d’un important fournisseur de logiciels et de services de gestion destinés à l’administration britannique et aux autres marchés. Suite à cela, Northgate a réorganisé certaines de ses activités afin de mettre en place trois divisions adéquates, Northgate HR, Public Services et Managed Services. Depuis 2005, il n’y a plus eu de changement substantiel dans la structure du groupe. Au cours de ces trois dernières années, Northgate a également réalisé un certain nombre de petites acquisitions (voir Section 4.2 de ce Prospectus). 4.5 Activités Northgate est organisée en trois grandes divisions, relatives aux activités principales du groupe : (i) Northgate HR est la division spécialisée dans les Ressources Humaines. Selon des informations propres de Northgate, au Royaume-Uni et en Irlande, Northgate est le fournisseur le plus important dans le secteur des logiciels et des services destinés aux Ressources Humaines, aux salaires et aux pensions, s’adressant à l’ensemble des secteurs d’activité. Moorepay est une petite division de Northgate spécialisée dans les Ressources Humaines et les salaires. (ii) Selon des informations propres de Northgate, Northgate Public Services est le numéro un dans la fourniture de solutions dans le domaine de la « community justice technology ». Sa mission est d’améliorer le rendement du secteur public par l’utilisation intelligente des technologies de l’information et par le partage des bénéfices économiques et sociaux qui en découlent. (iii) Northgate Managed Services propose des solutions d’infrastructure aux organismes des secteurs public, privé et sans but lucratif, tout en étant spécialisée dans les ICT managed service solutions destinées à l'enseignement, aux administrations locales et aux services d'utilité publique. A07941405/0.32/26 jun 2007 27 Le tableau suivant fournit une analyse du chiffre d'affaires pour chaque branche d'activité : (en millions GBP) Exercice jusqu’au 30 avril 2006 Exercice jusqu’au 30 avril 2005 Semestre jusqu’au 31 octobre 2006 Semestre jusqu’au 31 octobre 2005 Public Services 102,1 56,4 47,5 48,5 Northgate HR 113,8 110,9 60,5 56,1 Managed Services 116,8 39,2 57,2 58,0 Éliminations - (0,8) - - Total 332,8 205,7 165,2 162,7 À la date de ce Prospectus, le Groupe Northgate emploie environ 3133 employés à temps plein et 287 employés à temps partiel. Northgate considère que les relations de travail au sein du Groupe sont bonnes. 4.6 Conseil d’administration 4.6.1 Composition du Conseil d’administration Actuellement, le Conseil d’administration est composé de dix membres, soit six administrateurs non exécutifs et quatre administrateurs exécutifs : Nom Titre Ronald Mackingtosh Non-Executive Chairman Chris Stone Chief Executive John Stier Group Finance Director Malcolm Aldis Divisional Managing Director, Northgate HR David Meaden Divisional Managing Director, Northgate Public Services Jack Fryer Senior Independent Director en Non-Executive Director David Hodgson Non-Executive Director Sir Stephen Lander Non-Executive Director Nick Starritt Non-Executive Director Andrew Robb Non-Executive Director 4.6.2 Corporate governance d’administration et comités mis en place par le Conseil Les principales caractéristiques du modèle de corporate governance de Northgate sont : • Un Conseil d’administration qui détermine la politique générale et la stratégie de Northgate, tout en supervisant la gestion opérationnelle ; A07941405/0.32/26 jun 2007 28 4.7 • La création, au sein de la structure du Conseil d’administration et à son initiative d’un “audit and compliance comittee”, d’un “nomination and remuneration comittee” ainsi que d’un “strategic and business development comittee”. • Un “Chief Executive” qui assume l’entière responsabilité de la société et est en charge de la gestion opérationnelle (y compris la gestion journalière, sans que ses fonctions ne se limitent à cela) ; et • Un “Executive Comittee” qui, outre un certain nombre de responsabilités particulières qui lui sont attribuées, assiste le Chief Executive dans l'exercice de ses fonctions. Informations d’ordre général sur le capital social de Northgate 4.7.1 Informations d’ordre général sur le capital et sur le nombre de titres émis A la date de ce Prospectus, le capital social de Northgate s’élève à GBP 58.214.837,40 (entièrement libéré), représenté par 582.148.374 actions (chacune avec une valeur nominale de 10 pence) ayant toutes les mêmes droits. Lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire de Northgate du 12 janvier 2006, les actionnaires ont approuvé la mise en place de deux nouveaux plans d’option. Il s’agit : • du “Northgate 2006 Performance Share Plan” (le “Performance Share Plan”) qui remplace le Plan 1999 de stock option de Northgate “Northgate 1999 Executive Share Option Scheme” ; et • du “Northgate 2006 Approved Executive Share Option Plan” (le “Approved Plan”), en vertu duquel des options fiscalement autorisées peuvent être accordées jusqu’au maximum légal (actuellement 30.000 GBP). Selon le Performance Share Plan, une personne se verra accorder le droit de recevoir gratuitement des actions, droit qui lui sera en principe accordé après trois années de collaboration continue ou lors de la réalisation de prestations déterminées. Le Approved Plan est un plan d’option d’achat d’actions standard approuvé HMRC. 4.7.2 Rachat d’actions Pour le moment, Northgate n’a pas de projet de rachat d’actions propres. A07941405/0.32/26 jun 2007 29 4.8 Principaux actionnaires A la date de ce Prospectus, les personnes suivantes (selon l’information à la disposition de Northgate) possédaient directement ou indirectement une participation de 3% ou plus des actions ordinaires émises par Northgate : Actionnaire Nombre d’actions Northgate Pourcentage de la participation dans le capital social ordinaire existant Gap North Limited 68.780.000 11,82 Jos Sluys 45.349.200 7,79 UBS Global Asset Management 27.578.950 4,74 Legal & General Investment Management 23.055.351 3,96 Resolution Asset Management 21.619.037 3,71 Aberforth Partners 19.821.069 3,41 SG Asset Management 17.417.878 2,99 Stock Lending / DBV 16.544.599 2,84 F&C Management Ltd 16.114.278 2,77 A07941405/0.32/26 jun 2007 30 4.9 Évolution du cours de l’action Northgate Le nombre moyen d’actions échangées s’élève, entre le 1er janvier 2006 et le 30 avril 2007, à 2.919.764 actions par jour. Le graphique ci-après présente les performances du cours (en pence) de l’action Northgate depuis mai 2005 (jusque mai 2007) : 100 90 80 70 60 50 40 May 05 4.10 Jul 05 Sep 05 Nov 05 Jan 06 Mar 06 May 06 Jul 06 Sep 06 Nov 06 Jan 07 Mar 07 May 07 Titres d’ARINSO détenus par Northgate Dans le Contrat d’Achat et de Vente du 1er mai 2007, Northgate s'est engagé à acquérir les 9.069.840 Actions ARINSO (qui représentent environ 60,43% du total des 15.009.451 Actions ARINSO existant pour le moment) de Monsieur Jos Sluys, pour une contrepartie, par Action ARINSO, de 18,75 euro en espèces et de 5 actions Northgate. Le Contrat d’Achat et de Vente des 9.069.840 Actions ARINSO de Jos Sluys a été conclu sous la condition suspensive de son approbation par les actionnaires de Northgate. Entre le 16 mai 2007 et le 11 juin 2007, Northgate a acquis un nombre total de 3.140.145 Actions ARINSO par des transactions diverses hors marché (les “Autres Acquisitions”), à un prix de 25,00 euro en espèces par Action ARINSO. Les Autres Acquisitions représentent 20,92% du total de 15.009.451 Actions ARINSO existant actuellement. Le 15 juin 2007, les actionnaires de Northgate ont approuvé l’achat des 9.069.840 Actions ARINSO de Monsieur Jos Sluys et ont donné la permission de lancer cette Offre Publique d’Acquisition pour acquérir le reste des Actions ARINSO. Le même jour, l’achat et la vente avec Monsieur Jos Sluys ont été parachevés selon les termes prévus dans le Contrat d’Achat et de Vente. Par conséquent, Northgate possède actuellement 81,35% des Actions ARINSO existantes. A07941405/0.32/26 jun 2007 31 4.11 Information financière Les données financières consolidées de l’exercice se terminant le 30 avril 2006 et les résultats intermédiaires à la date du 31 octobre 2006 sont joints en Annexe 2 à ce Prospectus. Les comptes consolidés de Northgate pour l’exercice se terminant le 30 avril 2007 étaient encore en préparation à la date de ce Prospectus. Les chiffres provisoires pour l’exercice clôturé le 30 avril 2007 seront annoncés le 4 juillet 2007 et feront l’objet d’un complément à ce Prospectus. Un avis sera publié dans la presse financière belge dès lors que ce complément sera disponible. Cet avis indiquera le ou les endroits où le public peut se procurer du complément. 5 Informations au sujet d’ARINSO 5.1 Informations d’ordre général au sujet d’ARINSO Dénomination sociale : Arinso International (anciennement Argus Integrated Solutions) Siège social : Bd. de L’Humanité 116, 1070 Anderlecht, Belgique Année de constitution et durée : Créée pour une durée illimitée selon un acte passé le 14 avril 1994 devant le Notaire Henri Van Eeckhoudt Numéro de TVA : BE 452.457.785 Numéro d’entreprise : 0452.457.785 Législation applicable : ARINSO constituée en vertu du droit belge Forme juridique : Société anonyme Objet : « La Société a pour objet, en Belgique comme à l’étranger, en nom propre ou au nom de tiers, pour compte propre ou pour compte de tiers, directement ou via des filiales, la fourniture de services et conseils pour l’installation de logiciels et de solutions informatiques, ainsi que de services de gestion de l’information et des conseils en gestion. La Société peut, en Belgique comme à l’étranger, réaliser toute opération industrielle, commerciale, financière, mobilière ou immobilière, qui peuvent favoriser directement ou indirectement son entreprise. Elle peut acquérir tous biens mobiliers, même si ceux-ci n’ont pas de lien direct ou indirect avec le but de la Société. Elle peut de toutes manières prendre des participations dans, collaborer ou conclure une fusion avec toute association, affaire, entreprise ou Société qui a un but identique, similaire ou apparenté ou qui voudrait pouvoir renforcer son activité ou simplifier la vente de ses produits ou services. » A07941405/0.32/26 jun 2007 32 5.2 Historique Les Actions ARINSO sont cotées sur le marché continu d’Euronext Brussels sous le code ARIN. ARINSO a été introduit en bourse le 30 mars 2000 (IPO). Le code Reuters des Actions ARINSO est ARIN.BR et le code Bloomberg est ARIN BB Equity. Les Actions peuvent être nominatives ou au porteur, au choix des actionnaires. ARINSO s’engage à offrir une communication et une liquidité financière de grande qualité, ainsi qu’à suivre les règles spécifiques relatives à cette communication et à cette liquidité financière, en plus des autres obligations légales. Euronext, pour cette raison, a attribué à ARINSO le label “NextEconomy”. L’historique du capital d’ARINSO peut se résumer comme suit : Date Type de transaction Changement du capital social Nombre d’Actions nouvelles Montant total du capital social Nombre total d’Actions 14/04/1994 Constitution N/A 1.250 BEF 1.250.000 1.250 04/09/1998 Augmentation de capital par incorporation des réserves et adaptation de la nature des actions BEF 1.250.000 N/A BEF 2.500.000 1.250.000 26/08/1999 Augmentation de capital par apport en nature BEF 7.613.142 3.806.571 BEF 10.113.142 5.056.571 26/08/1999 Augmentation de capital sans émission de nouvelles actions (agio) BEF 229.192.468 N/A BEF 239.305.610 5.056.571 26/08/1999 Division des actions N/A N/A BEF 239.305.610 10.113.142 17/12/1999 Augmentation de capital par apport en nature BEF 42.517.442 1.758.669 BEF 281.823.052 11.871.811 17/12/1999 Augmentation de capital par apport en nature BEF 14.003.288 1.356.210 BEF 239.823.052 13.228.021 30/03/2000 Augmentation de capital à la suite de l’émission de nouvelles actions dans le cadre de l’IPO EUR 733.361.43 1.322.802 EUR 8.067.000 14.550.823 15/05/2001 Augmentation de capital EUR 52.178.423 N/A EUR 60.245.423 14.550.823 A07941405/0.32/26 jun 2007 33 Date Type de transaction Changement du capital social Nombre d’Actions nouvelles Montant total du capital social Nombre total d’Actions sans émission de nouvelles actions (agio) suite à l’IPO 29/04/2003 Augmentation de capital après exercice de warrants EUR 409.500 117.000 60.654.923 14.667.823 29/04/2004 Augmentation de capital après exercice de warrants EUR 1.255.625 358.750 EUR 61.910.548 15.026.573 21/06/2004 Annulation de 475.750 actions propres sans réduction de capital N/A N/A EUR 61.910.548 14.550.823 29/04/2005 Augmentation de capital après exercice de warrants EUR 1.780.625 508.750 EUR 63.691.173 15.059.573 29/04/2005 Annulation de 50.122 actions propres sans réduction de capital N/A N/A EUR 63.691.173 15.009.451 28/04/2006 Réduction de capital EUR 30.018.902 N/A EUR 33.672.271 15.009.451 A07941405/0.32/26 jun 2007 34 5.3 Structure du groupe Situation on December 31, 2006 ARINSO International NV/SA Belgium 100 % 100 % ARINSO Nederland ARINSO France ARINSO Luxembourg 100 % 80 % LDP 100 % The Netherlands France Luxembourg Luxembourg 100 % ARINSO United Kingdom United Kingdom 100 % ARINSO Nordic Sweden 100 % ARINSO International US United States ARINSO Canada Canada OpenHR Inc 100 % 100 % ARINSO Ibérica Spain ARINSO Portugal Portugal 100 % ARINSO Africa Morocco 100 % ARINSO Italy Italy 100 % ARINSO HRS Italy Italy 100 % ARINSO People Service Italy 100 % ARINSO Services Luxembourg 100 % ARINSO Deutschland Germany United States 100 % 100 % ARINSO Finland Finland 100 % ARINSO Switzerland Switzerland 100 % ARINSO People Services Luxembourg 100 % ARINSO Austria Austria 100 % 100 % ARINSO Australia ARINSO Philippines ARINSO Singapore Australia Philippines Singapore 100 % 100 % 100 % 100 % ARINSO Malaysia Malaysia 100 % 100 % ARINSO Thailand LANSDOWNE Thailand United Kingdom 100 % ARINSO Denmark ARINSO South Africa ARINSO Argentina ARINSO Brazil ARINSO Mexico Denmark South Africa Argentina Brazil Mexico ARINSO People Services United States ARINSO People Services Nederland 100 % 100 % ARINSO People Services Belgium 100 % 100 % ARINSO People Services United Kingdom 100 % ARINSO People Services Spain 100 % ARINSO People Services Poland 100 % ARINSO People Services Germany 100 % 35 ARINSO People Services Sweden 5.4 Développements récents du groupe Tous les développements récents et substantiels du groupe sont décrits ci-après : Le 5 janvier 2006, ARINSO a acheté 100 % des actions d’Open HR SA pour une contrepartie totale de 7.000.000 euros. Durant la même année, le 20 mars 2006, ARINSO a acheté Lansdowne Creative Marketing Ltd pour un montant total de 4.375.000 GBP. Au moment de l’acquisition de OpenHR NV, cette société avait deux filiales, OpenHR France SàRL et OpenHR America Inc. En 2006, OpenHR Belgium et OpenHR France ont fusionné, respectivement avec ARINSO et Arinso France. Lansdowne fusionnera avec Arinso People Services UK, de manière rétroactive au 1er janvier 2007. Au cours de 2004, 2005 et 2006, six nouvelles filiales ont été crées : Arinso Australia, Arinso Denmark, Arinso Philippines et Arinso South Africa (2006), Arinso Austria (2005) et Arinso People Services Italia (2004). Arinso People Services France a fusionné avec Arinso France, et Arinso People Services Canada a été mise en liquidation, puis fermée. 5.5 Activités 5.5.1 Introduction ARINSO est spécialisée dans l’implémentation et l’intégration de systèmes et de logiciels de gestion des ressources humaines. Son chiffre d’affaires net se ventile par activité de la manière suivante : − implémentation et intégration des systèmes et logiciels de ressources humaines (57 %), − externalisation de services en ressources humaines (39 %) : principalement recrutement, formation, conseil (consulting) et services de gestion des salaires ; et − services de conseil en stratégie (4 %). En 2006, ses ventes se sont réparties géographiquement de la manière suivante: Europe (78,2 %), Amérique du Nord (17,5 %), Asie/Pacifique (3,9 %) et autre (0,4 %). In 2006, ARINSO est arrivée à un tournant de son existence. Plusieurs contrats majeurs avec des sociétés comme CA, Bank of America et Accenture/Unilever ont confirmé la position de chef de file d’ARINSO sur le marché global de l’externalisation en ressources humaines. ARINSO a atteint le chiffre historique de 200 millions euros en ventes nettes. La société a également atteint son objectif de 100 millions de dollars américains sur le plan de l’externalisation en ressources humaines (HRO), ce qui fait de la société un acteur HRO de premier plan au niveau mondial. La réalisation réussie de son modèle d’activité au cours de ces dernières années a permis à ARINSO de lancer de nouvelles lignes directrices stratégiques pour l’avenir, dans lesquelles l’externalisation en ressources humaines continuera à jouer un rôle significatif. 36 2006 (exercice complet) 2005 (exercice complet) Systèmes et logiciels de ressources humaine 116,9 112,7 Externalisation des ressources humaines 79,0 55,5 Service de conseil en stratégie 7,9 7,9 203,8 176,1 (en millions EUR) Total 5.5.2 Implémentation et intégration des systèmes et logiciels de ressources humaines En 2006, ARINSO a encore renforcé et diversifié la position forte qu’elle occupe au niveau de ses systèmes internes de gestion des ressources humaines et de paie (à partir de SAP, Oracle, Peoplesoft) grâce à des solutions technologiques nouvelles et novatrices dont les solutions e-HR pour la fourniture de services basée sur l’Internet, les solutions de gestions des documents et des connaissances et sa propre solution pour la gestion de dossiers, HR Workspace. Durant 2006, l’activité d’intégration technologique d’ARINSO a représenté 57% des ventes consolidées. Son riche portefeuille technologique place ARINSO à la pointe des évolutions en informatique et transforme en réalité la promesse d’une « technologie meilleure pour les meilleures ressources humaines ». La maîtrise de ces compétences et de ces outils technologiques donne aussi à ARINSO un avantage compétitif important dans le domaine de l’externalisation des ressources humaines, puisque l’intégration technologique est à la base d’une partie non négligeable de la plupart des contrats d’externalisation des ressources humaines. 5.5.3 Externalisation de services en ressources humaines Au cours des années, l’externalisation en ressources humaines est devenue le moteur de la croissance d’ARINSO. En 2006, la HRO a représenté 39% des ventes nettes, soit une progression de 42% en chiffres absolus. La demande du marché émanant d’employeurs multinationaux dynamise cette forte croissance et résulte principalement de la nécessité d’une qualité améliorée de la fourniture de services en ressources humaines à un coût contrôlé. D’autres moteurs du marché sont le besoin croissant de maîtrise d’environnements de ressources humaines et de paie complexes, et les exigences entraînées par les réglementations internationales en matière de conformité. De nouveaux investissements en infrastructure de centres de service, le développement des activités et les préventes ont été nécessaires pour constituer la part de marché à long terme d’ARINSO au niveau de l’externalisation en ressources humaines et paie. A la fin de l’année 2006, ARINSO était en possession de contrats gérant 600.000 travailleurs par le biais de son réseau de fourniture global de centres de service en Ressources Humaines. 5.5.4 Services de conseil en stratégie de ressources humaines Avec des ventes nettes de 7,9 millions euros, l’équipe HR Strategy confirme son rôle comme conseiller de confiance pour un nombre croissant d’employeurs de premier plan 37 dans le monde. Les business consultants en ressources humaines d’ARINSO aident des organisations multinationales à examiner le potentiel de centralisation et d’externalisation éventuelle des services en ressources humaines de manière à diminuer les frais administratifs tout en augmentant la qualité des services en question. Au cours de ce processus de transformation des ressources humaines, les business consultants développent une vision à 360° sur la fourniture de ressources humaines des clients et évaluent les divers secteurs à améliorer. Leur méthodologie de transformation en ressources humaines permet à de nombreux clients dans le monde de passer aux services partagés ou à l’externalisation en ressources humaines. 5.6 Conseil d’administration 5.6.1 Composition du Conseil d’administration Le conseil comporte neuf membres au plus et est composé d’administrateurs exécutifs, d’administrateurs indépendants et d’administrateurs non-exécutifs. Le nombre réel des membres peut varier en fonction des besoins d’ARINSO. Au moins la moitié du conseil d’administration doit être constituée d’administrateurs nonexécutifs, parmi lesquels au moins trois sont indépendants. La durée du mandat des administrateurs est de quatre ans. La durée du mandat des administrateurs non-exécutifs ne peut être renouvelée plus de deux fois (c’est-à-dire une durée maximale de 12 ans au total). En ce moment, le conseil d’administration d’ARINSO comprend sept membres. Le Conseil est composé de quatre administrateurs non-exécutifs, tous indépendants, et de trois administrateurs exécutifs : Nom Titre Fin du mandat Willy Breesch Administrateur indépendant nonexécutif et président du conseil d’administration 2010 Luc van den Bossche Administrateur non-exécutif indépendant 2010 Jan Carlsson Administrateur non-exécutif indépendant 2010 Jo Cornu Administrateur non-exécutif indépendant 2010 Jos Sluys Administrateur exécutif et CEO 2010 Rudy Vandenberghe Administrateur exécutif et Regional Executive Central Europe and UK. 2010 Marleen Vercammen Administrateur exécutif CFO 2010 Dans l’évaluation de l’indépendance, les critères énumérés ci-dessous doivent être pris en compte, ainsi que l’article 524 du Code des Sociétés et toutes autres lois ou dispositions pertinentes : 38 Un administrateur indépendant ne peut pas avoir de lien professionnel, de lien familial proche ou tout autre lien avec ARINSO, avec ses actionnaires majoritaires ou avec le management, qui créerait un conflit d’intérêt qui pourrait affecter l’indépendance de jugement de l’administrateur. L’évaluation de l’indépendance tient compte des critères suivants : − Ne pas être administrateur ou délégué d’ARINSO ou d’une société liée et ne pas avoir occupé cette fonction au cours des trois années précédentes ; − Ne pas être un employé d’ARINSO ou d’une société liée et ne pas avoir occupé cette fonction au cours des trois années précédentes ; − Ne pas recevoir ou avoir perçu de rémunération supplémentaire significative d’ARINSO ou d’une société liée, à l’exclusion de la rémunération perçue en tant qu’administrateur non exécutif ; − Ne pas être actionnaire de contrôle ou détenir plus de 10% des actions, ni être administrateur ou manager exécutif d’un tel actionnaire ; − Ne pas avoir ou avoir eu pendant la dernière année de relations d’affaires significatives avec ARINSO ou une société liée, directement ou comme associé, actionnaire, administrateur ou cadre supérieur d’une entité ayant ce type de relation ; − Ne pas être ou avoir été au cours de l’une des trois années précédentes un associé ou un employé du commissaire actuel ou précédent de la société liée ; − Ne pas être administrateur exécutif ou délégué d’une autre société dans laquelle un administrateur exécutif ou délégué de la société est administrateur non exécutif ou délégué et ne pas avoir d’autres liens significatifs avec des administrateurs exécutifs d’ARINSO à la suite d’engagements dans d’autres sociétés ou entités ; − Ne pas avoir exercé dans le Conseil d’administration plus de trois mandats d’administrateur non exécutif ; − Ne pas être proche parent d’un administrateur exécutif ou délégué ou de personnes se trouvant dans les situations décrites ci-dessus. 5.6.2 Pouvoirs du conseil d’administration Le conseil d’administration est chargé de la gestion d’ARINSO et vise le succès à long terme de la société en assurant le leadership entrepreneurial et en permettant l’évaluation et la gestion des risques. Le conseil d’administration doit rendre compte à l’assemblée générale des actionnaires. La gestion d’ARINSO demeure la responsabilité du conseil d’administration en tant qu’organe collégial. A ce titre, les devoirs principaux du conseil d’administration sont les suivants : − Le conseil d’administration décide de la stratégie d’ARINSO, du niveau de risques qu’il accepte de prendre et de ses politiques clés ; − Le conseil d’administration veille à ce que les ressources humaines et financières nécessaires soient disponibles pour permettre à ARINSO d’atteindre ses objectifs ; 39 − Le conseil d’administration examine l’existence et le fonctionnement d’un système de contrôle interne, en ce compris l’identification et la gestion adéquate des risques (y compris les risques relatifs au respect de la législation et des règles existantes) ; − Le conseil d’administration décide de la structure ducomité de direction d’ARINSO, de la nomination et de la révocation du CEO et des autres membres du comité de direction, détermine ses pouvoirs et obligations et examine ses performances. Le comité de direction doit bénéficier d’une marge de manœuvre suffisante pour pouvoir proposer et mettre en place la stratégie de l’entreprise ; − Le conseil d’administration est responsable de la qualité et de l’intégralité des communications à caractère financier, en particulier il doit s’assurer de l’intégrité des états financiers ; − Le conseil d’administration propose le commissaire, supervise ses performances et la fonction d’audit Interne ; − Le conseil d’administration est responsable de la gouvernance d’entreprise d’ARINSO ainsi que du respect des dispositions de la charte de gouvernance d’entreprise ; − Le conseil d’administration nomme un secrétaire de la société et un “Compliance Officer” et met en place, pour les administrateurs, une politique en matière de délit d’initié. Il désigne également d’autres personnes auxquelles cette politique s’applique et détermine les tâches et les responsabilités du “Compliance Officer” ; − Le conseil d’administration veille à ce que (i) les obligations d’ARINSO envers ses actionnaires soient respectées, en prenant en considération les intérêts de toute partie ayant un intérêt dans ARINSO et à ce que (ii) il y ait une représentation adéquate du conseil d’administration durant l’assemblée générale des actionnaires. Le président préside l’assemblée. En principe, tous les administrateurs ou, à défaut, une majorité sont présents. 5.6.3 Fonctionnement du Conseil d’administration Le conseil se réunit au moins cinq (5) fois par an, dont quatre fois en personne et une fois par téléconférence au siège social d’ARINSO (ou exceptionnellement à un autre endroit choisi par le président). Les administrateurs non-exécutifs doivent se rencontrer au moins une fois par an sans le CEO et les autres administrateurs exécutifs. Les réunions du conseil doivent être convoquées et tenues selon les statuts de la société. Le président détermine l’ordre du jour du conseil (après avoir consulté le CEO) et s’assure que tous les membres du conseil reçoivent la même information exacte, claire et dans les temps avant chaque réunion. Les thèmes de l’ordre du jour sont divisés en trois catégories : points 1) dans un but d’information, 2) pour un débat et 3) pour une décision. Sauf quand des problèmes urgents surgissent, l’ordre du jour de la réunion est envoyé à tous les membres du conseil au moins cinq jours au préalable. Les réunions du conseil sont dirigées par le président et, en son absence, selon les statuts de la société. Le compte-rendu de la réunion doit en tout cas résumer les débats et préciser les décisions prises et les commentaires d’administrateurs spécifiques. 40 5.6.4 Comités instaurés par le conseil Les comités de rémunération, d’audit et de nomination ont été instaurés : − Le comité de rémunération se compose de quatre administrateurs non-exécutifs ; il est présidé par Willy Breesch, − Le comité d’audit se compose de quatre administrateurs non-exécutifs ; il est présidé par Luc Van den Bossche, − Le comité de nomination se compose de quatre administrateurs non-exécutifs et du CEO ; il est présidé par Willy Breesch. Un comité de direction (au sens de l’article 524bis du Code belge des sociétés) a aussi été mis en place. Il se compose de trois administrateurs exécutifs ; il est présidé par Jos Sluys. Les pouvoirs de la gestion journalière ont été mandatés à Jos Sluys, en tant que CEO. De plus, tous les membres du management exécutif du groupe sont membres de l’executive committee, qui donne des conseils sur la gestion actuelle et future du développement commercial du groupe. L’executive committee compte onze membres. Le Compliance Officer d’ARINSO est Marleen Vercammen. 5.7 Information générale sur le capital d’ARINSO 5.7.1 Information générale sur le capital et sur le nombre de titres émis A la date de ce Prospectus, ARINSO possède un capital social de 33.672.271 euros, représenté par 15.009.451 Actions sans valeur nominale. Toutes les Actions ARINSO sont au porteur ou nominatives, au choix de l’actionnaire. En 1999, ARINSO a créé un certain nombre de plans de warrants (droits de souscription) à l’attention des administrateurs, des cadres et des employés. Un premier plan de warrants portant sur 62.500 droits de souscription a été approuvé le 16 juillet 1999. Un deuxième plan portant sur 375.000 droits de souscription a été approuvé à la même date et tous les droits de souscription ont été accordés aux employés de la société. Un troisième plan de souscription portant sur 500.000 droits de souscription a été approuvé le 17 décembre 1999. Les bénéficiaires de ce plan étaient certains employés, administrateurs et d’autres personnes occupant une fonction de gestion au sein du groupe. En mars 2005, la dernière période d’exercice des droits de souscription accordés a eu lieu. Aujourd’hui, il n’y a plus de droits de souscription en circulation. De même, aucune obligation convertible n’a été émise et aucun autre titre n’a été créé. 5.7.2 Capital social L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires du 26 mai 2005 a autorisé le conseil d’administration à augmenter le capital social jusqu’à un maximum de 63.691.173 euros (que ce soit par un apport en espèces ou par l’incorporation de réserves). L’habilitation dans le cadre du capital autorisé s’étend à l’émission de droits de souscription et d’obligations convertibles. L’habilitation dans le cadre du capital autorisé expire le 16 juin 2010. L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires du 28 avril 2006 a réduit le montant initialement autorisé de 63.691.173 euros à 33.672.271 euros. 41 Sous réserve des restrictions légales applicables, le conseil d’administration peut utiliser ses pouvoirs dans le cadre du capital autorisé pour approuver une augmentation de capital limitant ou supprimant le droit de préférence des actionnaires existants, ou même pour réserver l’émission de nouvelles actions à une ou plusieurs personnes déterminées. 5.7.3 Rachat d’Action propre Le 27 avril 2007, l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires d’ARINSO a décidé de donner mandat au conseil d'administration pour racheter les Actions de la société, conformément aux articles 620 et suivant du Code des Sociétés. Ce mandat est valable pour une période de 18 mois à dater de sa parution dans les Annexes du Moniteur Belge (qui a eu lieu le 7 juin 2007). Cette même assemblée générale a en outre donné statutairement mandat au conseil d’administration de racheter les Actions de la société en cas de préjudice grave et imminent. Ce mandat particulier prend fin le troisième anniversaire de sa publication au Moniteur Belge (qui a eu lieu, comme dit plus haut, le 7 juin 2007). A la date de ce Prospectus, ARINSO ne possède pas d’action propre. Aucune de ses filiales ne possède actuellement d’Actions ARINSO. 5.8 Actionnaires les plus importants A la date de ce Prospectus, la structure de l’actionnariat d’ARINSO, selon les dernières déclarations de transparence, est la suivante : Actionnaire 5.9 Nombre d’actions Pourcentage Northgate Information Solutions 12.209.985 81,35% Public 2.799.466 18,65% Total 15.009.451 100% Évolution du prix de l’Action ARINSO Le tableau suivant indique les cours de clôture les plus hauts (plafonds) et les plus bas (planchers) des Actions ARINSO, ainsi que le volume moyen des transactions sur Euronext Brussels pour chacun des trimestres à compter du 1er juillet 2003 jusqu’au 30 juin 2007. 42 Tableau 1 : Le cours de clôture le plus haut et le plus bas des Actions ARINSO et le volume moyen quotidien des transactions sur Euronext Brussels pour chaque trimestre à compter du 1er juillet 2003. Taux plancher (en Trimestre euros) 2003-3 8,2 2003-4 9,0 2004-1 11,9 2004-2 12,0 2004-3 10,0 2004-4 10,2 2005-1 10,2 2005-2 10,9 2005-3 11,5 2005-4 12,8 2006-1 15,0 2006-2 18,6 2006-3 16,1 2006-4 16,9 2007-1 17,8 2007-2 (*) 19,6 Taux plafond (en Volume quotidien euros) moyen 9,9 2484 12,1 21460 15,0 10377 13,1 8539 12,7 4233 12,5 4575 12,2 5152 12,0 7772 13,5 9458 15,5 10599 20,5 15966 23,2 14512 19,5 8416 18,9 8631 20,5 11619 24,8 37580 (*) Jusqu’au 14 juin 2007 43 Graphique : Évolution des cours de clôture (en euro) et des volumes échangés de l’Action ARINSO sur Euronext Brussels depuis mai 2005 : 30 Share price (EUR) 25 20 15 10 5 2/ 05 /0 5 2/ 07 /0 5 2/ 09 /0 5 2/ 11 /0 5 2/ 01 /0 6 2/ 03 /0 6 2/ 05 /0 6 2/ 07 /0 6 2/ 09 /0 6 2/ 11 /0 6 2/ 01 /0 7 2/ 03 /0 7 2/ 05 /0 7 0 Share price 44 2/ 09 /0 5 2/ 11 /0 5 2/ 01 /0 6 2/ 03 /0 6 2/ 05 /0 6 2/ 07 /0 6 2/ 09 /0 6 2/ 11 /0 6 2/ 01 /0 7 2/ 03 /0 7 2/ 05 /0 7 2/ 05 /0 5 2/ 07 /0 5 In thousands of units 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Volume of shares 45 5.10 Information financière Les données financières consolidées de l’exercice se terminant le 31 décembre 2006 et les résultats intérimaires à la date du 31 mars 2007 sont repris en Annexe 3 de ce Prospectus. 46 Annexes : Annexe 1 : Bulletin d’acception Annexe 2 : Données financières de Northgate Annexe 3 : Données financières d’ARINSO Annexe 4 : Communiqués de presse 47 Annexe 1 :Bulletin d’acception BULLETIN D’ACCEPTATION de l’Offre Publique d’Acquisition en espèces portant sur toutes les Actions ARINSO existantes (à établir en deux exemplaires) copie pour la Banque-Guichet Je, soussigné (nom, prénom) ______________________________________________________, résidant à (adresse complète) _____________________________________________________, après avoir eu la possibilité de prendre connaissance du Prospectus ci-joint, en ce compris des conditions et modalités de l’Offre Publique d’Acquisition faite par Northgate, déclare irrévocablement, sauf en cas de contre-offre valable, accepter inconditionnellement de vendre les instruments financiers suivants (que je possède en pleine propriété, libres et dépourvus de toute charge) dans le cadre de l’Offre Publique d’Acquisition susmentionnée : ____________________ (___________________________ 1 ) Actions ARINSO, comprenant les coupons n°2 et suivants et j’autorise la Banque-Guichet à les céder en mon nom à Northgate. En cas d’Actions ARINSO au porteur, je dépose avec la présente les certificats physiques d’actions (comprenant les coupons n°2 et suivants), ou la preuve du dépôt des actions sur un compte-titres. En cas d’Actions ARINSO nominatives, je demande qu’une déclaration de transfert en conformité avec cette opération soit faite dans le registre des actionnaires de ARINSO, et je mandate tout administrateur de ARINSO (avec pouvoir de substitution) à effectuer une telle déclaration en mon nom. Afin de pouvoir transférer valablement mes instruments financiers d’ARINSO, ce Bulletin d’Acceptation, dûment complété et signé, en deux exemplaires, accompagné des instruments financiers concernés et de toute procuration ou de tout autre document requis, doivent être déposés au plus tard le 27 juillet 2007 auprès de la Banque-Guichet telle que définie dans le Prospectus. Si les Actions ARINSO sont la propriété de deux ou de plusieurs personnes, chacune d’elles doit signer le même Bulletin d’Acceptation. Si les instruments financiers font l’objet d’un usufruit, le nupropriétaire et l’usufruitier doivent chacun signer le même Bulletin d’Acceptation. Si les instruments financiers sont mis en gage, le propriétaire et le créancier-gagiste doivent chacun signer le même Bulletin d’Acceptation, et le créancier-gagiste doit renoncer explicitement à son gage sur le(s) titre(s) concerné(s). 1 mettre le chiffre en toutes lettres 1 Par la présente, je déclare que : (a) j’ai été informé des restrictions qui peuvent s’appliquer à la diffusion du Prospectus et/ou à l’acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition dans les juridictions concernées, et je me suis conformé à ces restrictions ; (b) sous toute réserve de ce qui précède, (i) je n’ai pas obtenu le Prospectus ni le Bulletin d’Acceptation aux États-Unis d’Amérique et je n’ai pas envoyé, transmis ou fait circuler autrement ces documents par la poste des États-Unis ni autrement à travers les États-Unis d’Amérique, et (ii) je ne suis pas et n’étais pas au moment de l’acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition un résident des États-Unis d’Amérique ; (c) j’agis soit (i) en mon nom propre ou pour mon propre compte soit (ii) en tant qu’intermédiaire pour une autre personne, auquel cas je représente et garantis (x) que je détiens une procuration valable ou un mandat de placement discrétionnaire de cette personne et (y) que cette personne n’était pas un résident des États-Unis d’Amérique au moment de donner ce mandat ou cette procuration. Le risque lié à, et la propriété des Actions ARINSO valablement offertes dans le cadre de l’Offre Publique d’Acquisition seront transférés à Northgate au moment du payement. Celui-ci aura lieu immédiatement après la communication des résultats de l’Offre Publique d’Acquisition. Je souhaite que le montant de la vente des instruments financiers que je propose dans la présente Offre Publique d’Acquisition soit crédité sur mon compte No. ____/______________/___ auprès de ______________ Northgate supporte tous les coûts liés à l’Offre Publique d’Acquisition, en ce compris la taxe sur les opérations de bourse. Les Vendeurs qui déposent ce Bulletin d’Acceptation par l’intermédiaire d’autres institutions que la Banque-Guichet doivent s’informer des coûts additionnels qui pourraient être liés à l’intervention de ces institutions, et devront supporter tous les coûts qui pourraient être mis à leur charge par, ou à la suite de l’intervention de ces institutions. Je reconnais avoir consulté la liste des instruments financiers contre lequel il a été fait opposition, et j’accepte toutes les conséquences découlant du fait d’apporter des instruments financiers qui sont repris sur cette liste, même si cette inscription devrait avoir lieu après l’apport de ces instruments financiers. Fait en double à __________________________, le __________________________ 2007 Signature de l’institution financière, Signature du Vendeur, 2 BULLETIN DE DÉPOSITION RELATIVEMENT AUX ACTIONS ARINSO, COMPRENANT LES COUPONS 2 ET SUIVANTS N°. Nombre N°. Nombre N°. …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… A reporter A reporter A reporter 3 Nombre BULLETIN D’ACCEPTATION de l’Offre Publique d’Acquisition en espèces portant sur toutes les Actions ARINSO existantes (à établir en deux exemplaires) copie pour le Vendeur Je, soussigné (nom, prénom) ______________________________________________________, résidant à (adresse complète) _____________________________________________________, après avoir eu la possibilité de prendre connaissance du Prospectus ci-joint, en ce compris des conditions et modalités de l’Offre Publique d’Acquisition faite par Northgate, déclare irrévocablement, sauf en cas de contre-offre valable, accepter inconditionnellement de vendre les instruments financiers suivants (que je possède en pleine propriété, libres et dépourvus de toute charge) dans le cadre de l’Offre Publique d’Acquisition susmentionnée : ____________________ (___________________________ 2 ) Actions ARINSO, comprenant les coupons n°2 et suivants et j’autorise la Banque-Guichet à les céder en mon nom à Northgate. En cas d’Actions ARINSO au porteur, je dépose avec la présente les certificats physiques d’actions (comprenant les coupons n°2 et suivants), ou la preuve du dépôt des actions sur un compte-titres. En cas d’Actions ARINSO nominatives, je demande qu’une déclaration de transfert en conformité avec cette opération soit faite dans le registre des actionnaires de ARINSO, et je mandate tout administrateur de ARINSO (avec pouvoir de substitution) à effectuer une telle déclaration en mon nom. Afin de pouvoir transférer valablement mes instruments financiers d’ARINSO, ce Bulletin d’Acceptation, dûment complété et signé, en deux exemplaires, accompagné des instruments financiers concernés et de toute procuration ou de tout autre document requis, doivent être déposés au plus tard le 27 juillet 2007 auprès de la Banque-Guichet telle que définie dans le Prospectus. Si les Actions ARINSO sont la propriété de deux ou de plusieurs personnes, chacune d’elles doit signer le même Bulletin d’Acceptation. Si les instruments financiers font l’objet d’un usufruit, le nupropriétaire et l’usufruitier doivent chacun signer le même Bulletin d’Acceptation. Si les instruments financiers sont mis en gage, le propriétaire et le créancier-gagiste doivent chacun signer le même Bulletin d’Acceptation, et le créancier-gagiste doit renoncer explicitement à son gage sur le(s) titre(s) concerné(s). Par la présente, je déclare que : (a) j’ai été informé des restrictions qui peuvent s’appliquer à la diffusion du Prospectus et/ou à l’acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition dans les juridictions concernées, et je me suis conformé à ces restrictions ; (b) sous toute réserve de ce qui précède, (i) je n’ai pas obtenu le Prospectus ni le Bulletin d’Acceptation aux États-Unis d’Amérique et je n’ai pas envoyé, transmis ou fait circuler autrement ces documents par la poste des États-Unis ni autrement à travers les États-Unis 2 mettre le chiffre en toutes lettres 1 d’Amérique, et (ii) je ne suis pas et n’étais pas au moment de l’acceptation de l’Offre Publique d’Acquisition un résident des États-Unis d’Amérique ; (c) j’agis soit (i) en mon nom propre ou pour mon propre compte soit (ii) en tant qu’intermédiaire pour une autre personne, auquel cas je représente et garantis (x) que je détiens une procuration valable ou un mandat de placement discrétionnaire de cette personne et (y) que cette personne n’était pas un résident des États-Unis d’Amérique au moment de donner ce mandat ou cette procuration. Le risque lié à, et la propriété des Actions ARINSO valablement offertes dans le cadre de l’Offre Publique d’Acquisition seront transférés à Northgate au moment du payement. Celui-ci aura lieu immédiatement après la communication des résultats de l’Offre Publique d’Acquisition. Je souhaite que le montant de la vente des instruments financiers que je propose dans la présente Offre Publique d’Acquisition soit crédité sur mon compte No. ____/______________/___ auprès de ______________ Northgate supporte tous les coûts liés à l’Offre Publique d’Acquisition, en ce compris la taxe sur les opérations de bourse. Les Vendeurs qui déposent ce Bulletin d’Acceptation par l’intermédiaire d’autres institutions que la Banque-Guichet doivent s’informer des coûts additionnels qui pourraient être liés à l’intervention de ces institutions, et devront supporter tous les coûts qui pourraient être mis à leur charge par, ou à la suite de l’intervention de ces institutions. Je reconnais avoir consulté la liste des instruments financiers contre lequel il a été fait opposition, et j’accepte toutes les conséquences découlant du fait d’apporter des instruments financiers qui sont repris sur cette liste, même si cette inscription devrait avoir lieu après l’apport de ces instruments financiers. Fait en double à __________________________, le __________________________ 2007 Signature de l’institution financière, Signature du Vendeur, 2 BULLETIN DE DÉPOSITION RELATIVEMENT AUX ACTIONS ARINSO, COMPRENANT LES COUPONS 2 ET SUIVANTS N°. Nombre N°. Nombre N°. …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… …… à …… A reporter A reporter A reporter 3 Nombre Annexe 2 : Données financières de Northgate 37 Report of the Independent Auditors to the Members of Northgate Information Solutions plc We have audited the Group and parent company accounts (the ‘‘accounts’’) of Northgate Information Solutions plc for the year ended 30 April 2006 which comprise the Consolidated Group Income Statement, the Consolidated Group and Parent Company Balance Sheets, the Consolidated Group Cash Flow Statement, the Consolidated Statement of Recognised Income and Expense and the related notes. These accounts have been prepared under the accounting policies set out therein. We have also audited the information in the Directors’ Remuneration Report that is described as having been audited. This report is made solely to the Company’s members, as a body, in accordance with section 235 of the Companies Act 1985. Our audit work has been undertaken so that we might state to the Company’s members those matters we are required to state to them in an auditor’s report and for no other purpose. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the Company and the Company’s members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we have formed. Respective Responsibilities of Directors and Auditors The Directors’ responsibilities for preparing the Annual Report and Accounts and the Group accounts in accordance with applicable law and International Financial Reporting Standards (IFRSs) as adopted by the EU, and for preparing the parent company accounts and the Directors’ Remuneration Report in accordance with applicable law and UK Accounting Standards (UK Generally Accepted Accounting Practice) are set out in the Statement of Directors’ Responsibilities on page 36. Our responsibility is to audit the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited in accordance with relevant legal and regulatory requirements and International Standards on Auditing (UK and Ireland). We report to you our opinion as to whether the accounts give a true and fair view and whether the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited have been properly prepared in accordance with the Companies Act 1985 and, as regards the Group accounts, Article 4 of the IAS Regulation. We also report to you whether in our opinion the information given in the Directors’ Report is consistent with the accounts. The information given in the Directors’ Report includes that specific information presented in the Financial Highlights, Group Finance Director’s Review and the Chief Executive’s Report that is cross referenced from the Financial Performance and Development section of the Directors’ Report. We also report to you if, in our opinion, the Company has not kept proper accounting records, if we have not received all the information and explanations we require for our audit, or if information specified by law regarding Directors’ remuneration and other transactions is not disclosed. We review whether the corporate governance statement reflects the Company’s compliance with the nine provisions of the 2003 FRC Combined Code specified for our review by the Listing Rules of the Financial Services Authority, and we report if it does not. We are not required to consider whether the Board’s statements on internal control cover all risks and controls, or form an opinion on the effectiveness of the Group’s corporate governance procedures or its risk and control procedures. We read the other information contained in the Annual Report and Accounts and consider whether it is consistent with the audited accounts. We consider the implications for our report if we become aware of any apparent misstatements or material inconsistencies with the accounts. Our responsibilities do not extend to any other information. Basis of Audit Opinion We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (UK and Ireland) issued by the Auditing Practices Board. An audit includes examination, on a test basis, of evidence relevant to the amounts and disclosures in the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited. It also includes an assessment of the significant estimates and judgments made by the Directors in the preparation of the accounts, and of whether the accounting policies are appropriate to the Group’s and Company’s circumstances, consistently applied and adequately disclosed. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 38 Report of the Independent Auditors to the Members of Northgate Information Solutions plc (continued) Basis of Audit Opinion (continued) We planned and performed our audit so as to obtain all the information and explanations which we considered necessary in order to provide us with sufficient evidence to give reasonable assurance that the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited are free from material misstatement, whether caused by fraud or other irregularity or error. In forming our opinion we also evaluated the overall adequacy of the presentation of information in the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited. Opinion In our opinion: • the Group accounts give a true and fair view, in accordance with IFRSs as adopted by the EU, of the state of the Group’s affairs as at 30 April 2006 and of its profit for the year then ended; • the parent company accounts give a true and fair view, in accordance with UK Generally Accepted Accounting Practice, of the state of the parent company’s affairs as at 30 April 2006; • the accounts and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited have been properly prepared in accordance with the Companies Act 1985 and, as regards the Group accounts, Article 4 of the IAS Regulation; and • the information given in the Directors’ Report is consistent with the accounts. KPMG Audit Plc Chartered Accountants Registered Auditor London 5 July 2006 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 39 Consolidated Income Statement for the year ended 30 April 2006 Notes Before one-off incident 2006 £’000 Revenue Operating costs Operating income 4 5 332,738 (288,025) - Group operating profit 6 44,713 Operating profit before significant restructuring and property provisions, amortisation of capitalised customer relationships and option costs 54,954 Significant restructuring and property provisions Amortisation of capitalised customer relationships Option costs 18 (7,275) (2,966) Group operating profit 6 44,713 Financial income Financial expenses 7 7 773 (15,262) Net financing costs 7 (14,489) Share of profit of associate Profit before tax Tax expense Profit for the year 347 One-off incident £’000 - After one-off incident 2006 £’000 Year ended 30 April 2005 £’000 332,738 (312,490) 24,488 205,692 (182,814) - 23 44,736 22,878 23 54,977 33,668 (7,275) (2,966) (8,116) (606) (2,068) 44,736 22,878 - 773 (15,262) 91 (7,395) - (14,489) (7,304) (24,465) 24,488 23 - 30,571 (9,265) 23 9 22 21,306 23 - 347 151 30,594 (9,265) 15,725 (782) 21,329 14,943 2006 2005 4.01p 3.83p 3.02p 2.90p All profit is attributable to the equity holders of the parent. EARNINGS PER ORDINARY SHARE Basic Diluted 10 10 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 40 Consolidated Statement of Recognised Income and Expense for the year ended 30 April 2006 2006 £’000 2005 £’000 Foreign exchange translation differences Effective portion of changes in fair value on cash flow hedges Actuarial gains and losses on defined benefit pension schemes Deferred tax on actuarial gains and losses on defined benefit pension schemes (164) 18 4,622 (1,386) 227 (2,643) 804 Net income/(expense) recognised directly in equity Profit for the year 3,090 21,329 (1,612) 14,943 Total recognised income and expense for the period 24,419 13,331 Effect of change in accounting policy: Effect of adoption of IAS 32 and 39, net of tax on 1 May 2005 (with 2004 not restated) on: Financial assets Financial liabilities All recognised income and expense is attributable to the equity holders of the parent. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 48 (71) - (23) - 41 Consolidated Balance Sheet as at 30 April 2006 Notes 2006 £’000 2005 £’000 Non-current assets Goodwill Other intangible assets 11 11 348,168 77,492 345,996 80,595 Total intangible assets Property, plant and equipment Investment in associate Other receivables Deferred tax asset 12 13 14 15 425,660 32,576 1,641 14,720 5,751 426,591 57,024 1,294 10,358 7,934 480,348 503,201 2,195 111,369 510 31,808 4,702 84,306 28,739 Total current assets 145,882 117,747 Total assets 626,230 620,948 113,303 54,504 4,541 132,048 60,466 4,276 172,348 196,790 77,379 10,296 3,770 161,484 182 70,193 15,945 3,896 160,900 - Total current liabilities 253,111 250,934 Total liabilities 425,459 447,724 Net assets 200,771 173,224 53,507 93,085 68,401 63 (5) (14,280) 53,277 91,494 68,401 227 (40,175) 200,771 173,224 Total non-current assets Current assets Inventories - goods for resale Trade and other receivables Financial assets Cash and cash equivalents 14 16 Non-current liabilities Interest-bearing loans and borrowings Employee benefits Provisions 17 18 19 Total non-current liabilities Current liabilities Interest-bearing loans and borrowings Provisions Taxation Trade and other payables Financial liabilities 17 19 20 Equity Issued share capital Share premium Merger reserve Translation reserve Cash flow hedge reserve Retained earnings 21 22 22 22 22 22 Total equity The equity is attributable to the equity holders of the parent. Approved by the Board of Directors on 5 July 2006 and signed on its behalf by C M R Stone Director J R Stier Director N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 42 Consolidated Cash Flow Statement for the year ended 30 April 2006 Notes Cash flows from operating activities Profit for the year Adjustments for: Amortisation of capitalised customer relationships Amortisation of other intangibles Impairment - land and buildings Impairment - other assets Depreciation Loss/(profit) on sale of fixtures and fittings, property, equipment and intangibles Equity settled share based payment expense Net financing costs Share of profit of associate Tax expense 11 11 12 9 Operating profit before changes in working capital and provisions 2006 £’000 2005 £’000 21,329 14,943 7,275 4,303 16,278 3,720 14,089 2 2,626 14,489 (347) 9,265 93,029 (Increase)/decrease in trade and other receivables Decrease/(increase) in inventories Increase in trade and other payables (Decrease)/increase in provisions and employee benefits (31,160) 2,507 4,182 (8,448) 606 2,240 3,594 (112) 1,982 7,304 (151) 782 31,188 982 (499) 2,125 1,413 Cash generated from operations 60,110 35,209 Cash flows from investing activities Proceeds from sale of property, fixtures and fittings, equipment and intangibles Acquisition of subsidiary, net of cash acquired Acquisition of intangible assets Acquisition of property, plant and equipment 650 (7,444) (7,506) (8,655) 501 (155,158) (4,802) (3,891) (22,955) (163,350) Cash generated from operations after investing activities 37,155 (128,141) Net cash from operations after capital activities and one-off items Acquisition of subsidiary, net of cash acquired Restructuring payments 48,799 (7,444) (4,200) 29,816 (155,158) (2,799) Net cash from operations after investing activities 37,155 (128,141) Net cash from investing activities Interest received Interest paid Taxes paid 278 (11,716) (8,958) Cash generated from operations before financing activities Cash flows from financing activities Proceeds from the issue of share capital Payment of transaction costs (Decrease)/increase in borrowings Payment of finance lease liabilities Disposal of investment in own shares 21 21 Net cash from financing activities Net increase in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at 1 May Effect of foreign exchange rate movements on cash held Cash and cash equivalents at 30 April Non-cash movements of financing and investing transactions are disclosed in note 23 to the accounts. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 16 91 (5,071) (2,961) 16,759 (136,082) (13,605) (118) 22 24,376 (624) 141,938 (398) 170 (13,701) 165,462 3,058 28,739 11 29,380 (611) (30) 31,808 28,739 43 Notes to the Consolidated Accounts for the year ended 30 April 2006 1. ACCOUNTING POLICIES Northgate Information Solutions plc (the “Company”) is a company incorporated in the United Kingdom. The consolidated accounts of the Company for the year ended 30th April 2006 comprise the Company and its subsidiaries (together referred to as the “Group”) and the Group’s interest in its associate. The financial statements were authorised for issue by the Directors on 5 July 2006. Statement of compliance The Group accounts have been prepared and approved by the Directors in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRSs) as adopted by the EU (‘adopted IFRS’s’). The Company has elected to prepare its parent company accounts in accordance with UK GAAP, these are presented on pages 78 to 86. These are the Group’s first consolidated accounts under IFRS and IFRS 1 (‘First-time Adoption of International Financial Reporting Standards’) has been applied. An explanation of how the transition to IFRSs has affected the reported financial position, financial performance and cash flows of the Group is provided in note 29 to the accounts. This includes reconciliations of both equity and profit for the year ended 30 April 2005, from amounts previously reported under UK GAAP to those now reported under IFRS. Basis of preparation The accounts are presented in pounds sterling, rounded to the nearest thousand and have been prepared under the historic cost convention except for the following assets and liabilities that are stated at fair value: derivative financial instruments. Accounting policies have been applied consistently to all periods presented except for those relating to the recognition, measurement, disclosure and presentation of financial instruments; all matters dealt with in IAS 32 and 39. The Group has taken an exemption to apply IAS 32 and 39 from 1 May 2005. Prior to this date, financial instruments have been accounted for under UK GAAP. A reconciliation of equity on adoption of IAS 32 and 39 at 1 May 2005 is provided in note 22. From 1 May 2005, the Group has adopted IAS 32 and 39 which is a change of accounting policy. This only impacts our policy in respect of ‘derivative financial instruments and hedge accounting’. The revised policy is set out below. In addition, the Group has taken the following optional exemptions from the full retrospective application of IFRS accounting policies: • Business combinations - the provisions of IFRS 3 'Business combinations' have been applied prospectively from 1 May 2004. The Group has chosen not to restate business combinations that took place before the date of transition. • Exchange differences – the Group has applied the IFRS 1 exemption from the requirement for retrospective application of IAS 21 ‘The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates’ in respect of cumulative translation differences. This means that the Group has elected not to classify any retained earnings arising prior to 1 May 2004 within its cumulative translation differences, which are therefore, deemed to be zero at the transition date. • Share-based payments – the Group has applied the option not to apply IFRS 2 to equity instruments granted on or before 7 November 2002. Basis of consolidation The consolidated accounts incorporate the accounts of the Company and entities controlled by the Company (its subsidiaries) or where the Company has significant influence (its associate) made up to 30 April each year. There are no joint ventures. Control is achieved where the Group has the power directly or indirectly to govern the financial and operating policies of an investee entity so as to obtain benefits from its activities. Significant influence is where the Company is able to influence the financial and operating policies, but is not able to govern them. Subsidiaries On acquisition, the assets and liabilities and contingent liabilities of a subsidiary are measured at their fair values at the date of acquisition. Any excess of the cost of acquisition over the fair values of the identifiable net assets acquired is recognised as goodwill. The results of subsidiary undertakings acquired or disposed of during a financial year are included from, or up to, the effective date of acquisition or disposal. Where necessary, adjustments are made to the accounts of subsidiaries to bring the accounting policies in line with those used by the Group. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 44 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 1. ACCOUNTING POLICIES (continued) Basis of preparation (continued) Associate The consolidated accounts include the Group’s share of the total recognised income and expense of its associate on an equity accounted basis, from the date that significant influence commences until the date that significant control ceases. When the Group’s share of losses exceeds its interest in an associate, the Group’s carrying amount is reduced to nil. Transactions eliminated on consolidation Inter-company transactions and balances are eliminated on consolidation. Intangible assets Goodwill Goodwill arising on consolidation represents the excess of the cost of acquisition over the Company’s interest in the fair value of the identifiable assets and liabilities of a subsidiary at the date of acquisition. Goodwill is recognised as an asset and reviewed for impairment at least annually. Any impairment is recognised immediately in the income statement and is not subsequently reversed. Goodwill arising on acquisitions before the date of transition to IFRS has been retained at the previous UK GAAP amounts subject to being tested for impairment at that date and at least annually thereafter. On disposal of a subsidiary, the attributable net book value of goodwill is included in the determination of the profit or loss on disposal. Other intangible assets excluding goodwill Capitalised customer relationships and purchased software are stated at the cost less accumulative amortisation and impairment losses. New intangibles recognised under IFRS 3 relating to customer relationships are amortised straight-line over a useful economic life of 10 years. Amounts capitalised under purchased software are amortised straight-line over periods between 2-5 years. Research and development expenditure Expenditure on research activities is recognised as an expense in the period in which it is incurred. An internally-generated intangible asset arising from the Group’s software development is recognised only if all of the following conditions are met: • an asset is created that can be identified; • it is probable that the asset created will be technically and commercially feasible and the Group has sufficient resources to complete development; • the asset will generate future economic benefits; and • the development cost of the asset can be measured reliably. The expenditure capitalised includes the cost of materials, direct labour and an appropriate proportion of overheads. Other development expenditure is recognised in the income statement as an expense as incurred. Capitalised development costs are stated at cost less accumulated amortisation and impairment losses. Amortisation is charged to the income statement on a straight-line basis over a useful economic life of 3 years, commencing from the date of first income recognition. Impairment If the recoverable amount of an asset (cash-generating unit) is estimated to be less than its carrying amount, the carrying amount of the asset (cashgenerating unit) is reduced to its recoverable amount. An impairment loss is recognised as an expense immediately. Recoverable amount is the higher of fair value less costs to sell and value in use. In assessing value in use, the estimated future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset for which the estimates of future cash flows have not been adjusted. Where an impairment loss subsequently reverses, the carrying amount of the asset (cash-generating unit) is increased to the revised estimate of its recoverable amount, but so that the increased carrying amount does not exceed the carrying amount that would have been determined had no impairment loss been recognised for the asset (cash-generating unit) in prior years. A reversal of an impairment loss is recognised as income immediately. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 45 1. ACCOUNTING POLICIES (continued) Financial guarantees The Company has not adopted amendments to IAS 39 and IFRS 4 in relation to financial guarantee contracts which will apply for periods commencing on or after 1 May 2006. Where the Company enters into financial guarantee contracts to guarantee the indebtedness of other companies within its group, the Company considers these to be insurance arrangements and accounts for them as such. In this respect, the Company treats the guarantee contracts as a contingent liability until such time as it becomes probable that the Company will be required to make a payment under the guarantee. The Company does not expect the amendments to have any impact on the accounts for the period commencing 1 May 2006. Revenue Revenue on the outright sale of equipment and standard software, where no significant vendor obligations exist, is recognised on despatch. Revenue on non-standard software or where significant vendor obligations exist is recognised on customer acceptance. All revenue is reported exclusive of value added tax and other sales tax. The Group's approach to revenue recognition is that revenue is only recognised when: 1. persuasive evidence of an arrangement exists; 2. the price to the customer is fixed or determinable; 3. any services deliverable under the supply arrangement are clearly separable from the software supply; 4. physical delivery has occurred or services have been rendered; 5. contract milestones have been achieved; and 6. collectibility is reasonably assured and there are no material outstanding conditions or contingencies attaching to the receipt of monies due. Revenue from the sale of software product licences is recognised at the time the software licence is granted in accordance with agreed contractual triggers, typically the supply of the software product to the customer. Revenues from the attendant installation, maintenance and support services are recognised proportionately over the period that the services are provided with due regard for future anticipated costs. Payments received in advance of services are recorded in the balance sheet as deferred income. Revenue from professional services (project management, implementation and training) is recognised as the services are performed. Revenue from software support and hardware maintenance agreements is recognised rateably over the term of the agreement. On contracts involving a combination of products and services, revenue is recognised separately on each deliverable in accordance with the above policy, unless all deliverables are considered to be interdependent when revenue is recognised on final acceptance. On major contracts extending over more than one accounting period, revenue is taken based on the stage of completion when the outcome of the contract can be foreseen with reasonable certainty and after allowing for costs to completion. When equipment and software licences are sold on deferred payment terms that include a financing element, the present value of the amounts receivable, after calculating a deduction for maintenance, is recognised in revenue. Interest income arising, which represents the turnover from this financing operation, is included in revenue and recognised over the term of the lease. When equipment is an equipment lease or interest in a software licence, revenue is taken on the sales value after deferral of income for future maintenance, where applicable. Revenue for maintenance on equipment or software licences as described above is released to revenue over the period of the contract. The related interest is credited to profit over the same period and represents a constant proportion of the balance outstanding. Foreign exchange Transactions denominated in foreign currencies are translated into sterling at the rates ruling at the dates of transactions. Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies at the balance sheet date are translated at the rates ruling at that date. Translation differences are taken to the income statement. Non-monetary assets and liabilities that are measured in terms of historical cost in a foreign currency are translated using the exchange rate at the date of the transaction. On consolidation, results of overseas subsidiaries are translated using the average exchange rate for the period, unless exchange rates fluctuate significantly. The balance sheets of overseas subsidiaries are translated using the closing year end rate. Exchange differences arising, if any, are taken to a translation reserve. Such translation differences are recognised as income or as expenses in the period in which the operation is disposed of. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 46 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 1. ACCOUNTING POLICIES (continued) Financial instruments Trade receivables Trade receivables (other than lease-book receivables) do not carry any interest and are stated at their nominal value as reduced by appropriate allowances for estimated irrecoverable amounts. Lease-book receivables are stated net of unearned interest receivable, at their present value. Insurance receivables Receivables in respect of insurance contracts have two elements: Receivables in respect of compensation for impairment of plant, property and equipment are recognised to the extent that the receivable can be reliably estimated, in accordance with IAS 16. Receivables in respect of compensation for incremental costs incurred and for third party loss of profits claims are recognised when it is virtually certain that the compensation will be received, in accordance with IAS 37. This receivable is shown net of any insurance proceeds received on account. Financial liabilities and equity Financial liabilities and equity instruments are classified according to the substance of the contractual arrangements entered into. An equity instrument is any contract that evidences a residual interest in the Group’s assets after deducting all of its liabilities. Equity instruments issued by the Group are recorded at the proceeds received, net of direct issue costs. Bank borrowings Interest-bearing bank loans and overdrafts are initially recorded at fair value which is the proceeds received, net of direct issue costs. Subsequent to initial recognition, interest-bearing bank loans and overdrafts are stated at amortised cost with issue costs amortised over three years. Finance charges are accounted for on an accruals basis to the income statement using the effective interest method and are added to the carrying amount of the instrument to the extent that they are not settled in the period in which they arise. Trade payables Trade payables are not interest bearing and are stated at their nominal value. Derivative financial instruments and hedge accounting Derivative instruments utilised by the Group are interest rate collars. The Group does not enter into speculative derivative contracts. All such instruments are used for hedging purposes to alter the risk profile of an existing underlying exposure of the Group in line with the Group’s risk management policies. The use of financial derivatives is governed by the Group’s policies approved by the Board of Directors, which provide written principles on the use of financial derivatives. Derivative financial instruments are recognised on the Group’s balance sheet at fair value. Other than the fair value of financial instruments on transition to IAS 39, the Group has not applied hedge accounting and changes in the fair value of derivative financial instruments are recognised in the income statement as they arise. Interest Rate Collars The fair value of interest collars is determined by valuations provided by the issuing financial institution of those instruments. Effective first time adoption of IAS 32 and IAS 39 on 1 May 2005 The Group has taken advantage of the transitional arrangements of IFRS 1 not to restate corresponding amounts in accordance with IAS 32 and IAS 39. Instead the following policies were applied in respect of financial instruments issued by the Group, investments in debt and equity securities, derivative financial instruments and hedging: In the comparative period all financial assets and financial liabilities were carried at cost (amortised as appropriate) less, in the case of financial assets, provision for any permanent diminution in value. The fair value of financial assets and liabilities on transition is taken to a cash flow hedging reserve. Corresponding amounts for the comparative year are presented and disclosed in accordance with the requirements of the Companies Act 1985 and FRS 4. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 47 1. ACCOUNTING POLICIES (continued) Property, plant and equipment Property, plant and equipment are stated at cost less any applicable discounts less accumulated depreciation and impairment losses. Depreciation is provided at rates calculated to write down the cost of property, plant and equipment over their estimated useful life on a straight-line basis. The annual rates of depreciation, by category of fixed asset, are as follows: Freehold land None Freehold property 50 years Short leasehold improvements Life of the lease Fixtures and fittings 2 – 10 years Plant and office equipment 2 – 10 years Motor vehicles 4 years Equipment held for leasing 4 years At each balance sheet date, the Group reviews the carrying amounts of its tangible assets to determine whether there is any indication that those assets have suffered an impairment. Inventories Inventories, which comprise goods held for resale and consumption are stated at the lower of cost and net realisable value. Cost includes all costs in acquiring the inventories and bringing each product to its present location and condition. Net realisable value represents the estimated selling price less all estimated costs of completion and costs to be incurred in marketing, selling and distribution. Cash and cash equivalents Cash and cash equivalents comprise cash balances and call deposits. Bank overdrafts that are repayable on demand and form an integral part of the Group’s cash management are included as a component of cash and cash equivalents for the purpose of the statement of cash flows. Share-based payments The Group has applied the requirements of IFRS 2 Share-based Payments. In accordance with the transitional provisions, IFRS 2 has been applied to all grants of equity instruments after 7 November 2002 that were unvested as of 1 January 2005. The Group issues equity-settled share-based payments to certain employees. Equity-settled share-based payments are measured at fair value at the date of grant. The fair value determined at the grant date of the equity-settled share-based payments is expensed on a straight-line basis over the vesting period, based on the Group's estimate of shares that will eventually vest, with a corresponding increase in equity. Fair value is measured by use of the Black-Scholes method, as most appropriate for the terms of the instrument. The expected life used in the model has been adjusted, based on management's best estimate, for the effects of non-transferability, exercise restrictions, and behavioural considerations. Own-shares held by ESOP Trust Transactions of the Group-sponsored ESOP Trust are treated as being those of the Company and are therefore reflected in the Group accounts. In particular, the trust’s purchases of shares in the Company are debited directly to equity. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 48 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 1. ACCOUNTING POLICIES (continued) Leased assets Leases are classified as finance leases whenever the terms of the lease transfers substantially all the risks and rewards of ownership to the lessee. All other leases are classified as operating leases. Assets held under finance leases are included in the balance sheet at fair value, or, if lower, at the present value of the minimum lease payments, each determined at inception of the lease less depreciation and impairment losses. These assets are depreciated in accordance with the Group's normal accounting policy for the class of asset concerned or over period of lease if shorter. The present value of future rentals is shown as a liability. The interest element of rental obligations is charged to the income statement over the period of the lease in proportion to the balance of capital repayments outstanding. Finance charges are charged directly against income. Rentals payable under operating leases are charged to the income statement on a straight-line basis over the period of the lease. Lease incentives received are recognised in the income statement as an integral part of the total lease expense. Net financing costs Net financing costs comprise interest payable, interest on the defined benefit pension plan obligations and expected return on pension scheme assets, amortisation of issue costs on borrowings, interest receivable on funds invested, foreign exchange gains and losses, and gains and losses on hedging instruments that are recognised in the income statement. Interest income and interest payable is recognised in the income statement as it accrues, using the effective interest method. Taxation The tax expense represents the sum of the tax currently payable and deferred tax. The tax currently payable is based on taxable profit for the year using rates enacted or substantially enacted at the balance sheet date and any adjustment to tax payable in respect of previous years. Taxable profit differs from net profit as reported in the income statement because it excludes items of income or expense that are taxable or deductible in other years and it further excludes items that are never taxable or deductible. Deferred tax is the tax expected to be payable or recoverable on temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities in the accounts and the corresponding tax bases used in the computation of taxable profit, and is accounted for using the balance sheet liability method. Deferred tax liabilities are recognised for all taxable temporary differences and deferred tax assets are recognised to the extent that it is probable that taxable profits will be available against which deductible temporary differences can be utilised. The following temporary differences are not provided for; goodwill not deductible for tax purposes, the initial recognition of assets or liabilities that affect neither accounting nor taxable profit, and differences relating to investments in subsidiaries to the extent that they will probably not reverse in the foreseeable future. The carrying amount of deferred tax assets is reviewed at each balance sheet date and reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable profits will be available to allow all or part of the asset to be recovered. Deferred tax is calculated at the tax rates enacted or substantially enacted at the balance sheet date. Deferred tax is charged or credited in the income statement, except when it relates to items charged or credited directly to equity, in which case the deferred tax is also included within equity. Retirement benefit costs The Group operates various defined contribution pension schemes. The assets of the schemes are held separately from those of the Group in independently administered funds. The amounts charged to the income statement represent the contributions payable to the schemes in respect of the accounting period. The Group also operates two defined benefit pension schemes. The liability recognised in the balance sheet in respect of defined benefit pension schemes is the present value of the defined benefit obligation at the balance sheet date less the fair value of the plan assets. The defined benefit obligation is calculated annually by independent actuaries. The charge to the income statement comprises the current service cost, interest cost on scheme liabilities, expected return on scheme assets and any impact of any settlements or curtailments. Actuarial gains and losses are recognised in the Consolidated Statement of Recognised Income and Expense. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 49 1. ACCOUNTING POLICIES (continued) Segment reporting A segment is a distinguishable component of the Group that is engaged either in providing products or services (business segments), or in providing products or services within a particular economic environment (geographical segment based on location of assets), which is subject to risks and rewards that are different from those of other segments. The Group’s primary segment is by business. Provisions Provisions arise from legal or constructive obligations resulting from a past event where expected costs can be assessed with reasonable certainty and it is probable that an outflow of economic benefit will be required to settle the obligation. If the effect is material the provision is determined by discounting the expected future cash flows. Property provisions A property provision is recognised when the expected benefits to be derived from the property are lower than the unavoidable cost of meeting the contractual obligations on that property. Restructuring provisions A provision for restructuring is recognised when the Group has approved a detailed and formal restructuring plan, and the restructuring has either commenced or has been announced publicly. Future operating costs are not provided for. Provision for national insurance on share schemes A provision for the expected National Insurance liability due on those share schemes where the liability falls on the Group is recognised at the time of the grant of the share option, with the liability accruing over the option’s vesting period. Significant judgements and estimates Judgements made by management in the application of adopted IFRSs that have significant effect on the accounts and estimates with a significant risk of material adjustment in the next year are disclosed in note 28. Adopted IFRS and interpretations not yet applied During the year, the IASB and the International Financial Reporting Committee (IFRIC) have issued the following standards and interpretations with an effective date after the date of these accounts: International Financial Reporting Standards (IAS/IFRSs) IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures IAS 1 Amendment – Presentation of Financial Statements: Capital Disclosures IAS 39 Fair Value Option IAS 39 Amendment to IAS 39 and IFRS 4 – Financial Guarantee Contracts IAS 21 Amendment to IAS 21 – The effects of changes in foreign exchange rates IFRIC interpretations IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease IFRIC 5 Rights to Interests arising from Decommissioning, Restoration and Environmental Rehabilitation Funds IFRIC 6 Liabilities arising from participating in a Specific Market – Waste Electrical and Electronic Equipment IFRIC 7 Applying IAS 29 for the First Time The Directors are in the process of determining the impact of the adoption of these standards and interpretations on the consolidated accounts in the period of initial application. The application of IFRS 7 will have no effect on reported income or net assets of the Group as it only addresses disclosure. Dividends Dividends unpaid at the balance sheet date are only recognised as a liability at that date to the extent that they are appropriately authorised and are no longer at the discretion of the Company. Unpaid dividends that do not meet these criteria are disclosed in the notes to the accounts. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 50 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 2. SEGMENT INFORMATION Segment information is presented in respect of the Group’s business and geographical segments. The primary format, business segments, is based on the Group’s management and internal reporting structure. Reportable business segments have changed from those reported previously. Segmental information now reflects the change in the Group’s reporting structure announced last year, giving the three major divisions focused on the Company’s core business areas. These are Public Services, Human Resources and Managed Services (which include part of the former ‘Corporate Services’ division and some Managed Services that were previously reported in Public Services). Comparative information for the year ended 30 April 2005 has been restated accordingly. All business segments are continuing operations. Within information by geographical segment, revenue from external customers is analysed by geographic destination. This is not materially different from that analysed by geographic origin. By business segment Year ended 30 April 2006 Public Services £'000 Human Resources £'000 Managed Services £'000 Central/ Eliminations £'000 Total £’000 Total revenue from external customers Inter-segment revenue 102,077 - 113,817 - 116,844 - - 332,738 - Total revenue 102,077 113,817 116,844 Divisional operating profit Significant restructuring and property provisions, amortisation of capitalised customer relationships and option costs 19,514 31,249 8,319 (4,031) (1,002) (4,761) Group operating profit 15,483 30,247 3,558 332,738 (4,105) (447) (4,552) Net financing costs Share of profit of associate Tax expense 176,270 264,236 125,230 1,401 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 567,137 1,641 57,452 626,230 59,568 84,868 67,852 - Total liabilities Depreciation and amortisation Capital expenditure 44,736 21,329 Total assets Segment liabilities Unallocated liabilities (10,241) (14,489) 347 (9,265) Profit for the period Segment assets Investment in associate Unallocated assets 54,977 212,288 213,171 425,459 7,604 4,662 8,478 5,199 8,707 5,339 878 2,224 25,667 17,424 51 2. SEGMENT INFORMATION (continued) By business segment (continued) Year ended 30 April 2005 (as restated) Public Services £'000 Human Resources £'000 Managed Services £'000 Total revenue from external customers Inter-segment revenue 55,640 785 110,859 - 39,193 - (785) 205,692 - Total revenue 56,425 110,859 39,193 (785) 205,692 6,616 28,100 2,938 (3,986) 33,668 (5,556) (1,377) (10,790) (2,618) (5,363) 22,878 Divisional operating profit Significant restructuring and property provisions, amortisation of capitalised customer relationships and option costs Group operating profit (3,201) 3,415 (656) 27,444 Central/ Eliminations £'000 Total £’000 Net financing costs Share of profit of associate Tax expense (7,304) 151 (782) Profit for the period 14,943 Segment assets Investment in associate Unallocated assets 175,519 252,889 134,405 2,737 Total assets Segment liabilities Unallocated liabilities 620,948 60,468 92,711 59,873 - Total liabilities Depreciation and amortisation Capital expenditure 565,550 1,294 54,104 213,052 234,672 447,724 2,044 1,850 2,188 2,485 1,820 2,475 388 2,028 6,440 8,838 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 52 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 2. SEGMENT INFORMATION (continued) By geographical segment Year ended 30 April 2006 Revenue from external customers Total assets Depreciation and amortisation Capital expenditure United Kingdom £'000 Rest of Europe £'000 North America £'000 Other regions £'000 Total £’000 324,565 623,138 25,560 17,392 3,493 1,558 47 6 2,336 418 9 2 2,344 1,116 51 24 332,738 626,230 25,667 17,424 197,736 617,708 6,346 8,603 3,409 1,225 43 153 2,388 745 3 22 2,159 1,270 48 60 205,692 620,948 6,440 8,838 Year ended 30 April 2005 Revenue from external customers Total assets Depreciation and amortisation Capital expenditure 3. ACQUISITION OF SUBSIDIARIES On 27 April 2006, the Group acquired all the shares in Human and Legal Resources Group for £2,145,000 (excluding legal and professional fees), satisfied in cash. The Company provides human resource consultancy and training and on-line human resources solutions. As the acquisition was on the penultimate working day of the financial year, the subsidiary did not contribute to the net profit of the Group. The acquisition of Human and Legal Resources Limited had the following effect on the Group’s assets and liabilities. Acquiree’s net assets at the acquisition date Notes Intangible fixed assets Property, plant and equipment Trade and other receivables Cash and cash equivalents Interest-bearing loans and borrowings Deferred tax liabilities Trade and other payables Provisions Net identifiable assets and liabilities Goodwill on acquisition 11 Book value £'000 Fair value adjustments £'000 Provisional fair value £'000 22 145 (71) (278) (178) - 1,334 (1) (400) (220) (60) 1,334 21 145 (71) (278) (400) (398) (60) (360) 653 293 2,157 Consideration paid, satisfied in cash Legal and professional fees Cash (overdraft acquired) 2,145 305 71 Net cash outflow 2,521 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 53 3. ACQUISITION OF SUBSIDIARIES (continued) The revenue and net profit for Human and Legal Resources Group for the year-ended 30th April 2006 was £1,064,000 and £146,000. Fair value adjustments of £653,000 principally relates to the capitalisation of customer relationships and deferred tax, provisions for property dilapidations and adjustments to bring revenue recognition in line with Group accounting policies. Goodwill has arisen on acquisition of the Human and Legal Resources Group because of other intangibles that did not meet the criteria for recognition as an intangible asset at the date of acquisition. During the year ended 30 April 2005, the Group purchased the ordinary shares of four companies and increased its investment in an associated undertaking for a total consideration, settled in cash (including debt and cash acquired) of £163,404,000. The total adjustments made to the recognised value of assets and liabilities of the companies acquired in order to present the net assets of those companies at fair values in accordance with Group accounting principles were £25,077,000. This principally related to adjustments to the carrying value of goodwill and other assets and adjustments to accounting policies to bring in line with those of the Group. All of the provisional fair values made in respect of these acquisitions were the final fair values, with the exception of those made for the acquisition of Service and Systems Solutions Ltd (‘Sx3’), details of which are included in the following table: Provisional fair value £'000 Intangible fixed assets Property, plant and equipment Deferred tax asset Inventories Trade and other receivables Cash and cash equivalents Employee benefits Interest-bearing loans and borrowings Deferred tax liabilities Provisions Taxation payable Trade and other payables Net identifiable assets and liabilities Goodwill on acquisition Effect of transition to adopted IFRSs £'000 Further adjustments £'000 Final fair value £'000 28,444 240 2,066 32,376 14,967 (800) (3,365) (507) (2,557) (65,693) 67,521 (20,256) - 2,177 (865) (5,412) (980) 67,521 28,444 2,417 2,066 31,511 14,967 (800) (3,365) (20,256) (5,919) (2,557) (66,673) 5,171 47,265 (5,080) 47,356 112,565 Consideration paid, satisfied in cash Cash acquired Interest bearing loans and borrowings acquired 159,921 (14,967) 3,365 Net cash outflow 148,319 The fair value adjustments have been revised to take account of further provisions on various contracts. There were no further adjustments to the three other acquisitions in the prior year, C.I.M. Systems Limited, MVM Holdings Limited and Uptima Consultants Limited. For effect of transition to adopted IFRSs see note 29(a). Goodwill arose on acquisition of the Sx3 Group because of other intangibles that did not meet the criteria for recognition as an intangible asset at the date of acquisition. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 54 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 4. OPERATING COSTS Before one-off incident 2006 £’000 Change in inventories of goods for resale, finished goods and work in progress Purchase of goods for resale, raw materials and consumables Other external operating charges Staff costs - wages and salaries - social security costs - other pension costs - share based payment expense Depreciation of owned assets Depreciation of assets held under finance leases Impairment – land & buildings Impairments – other assets Amortisation of development costs Amortisation of other intangible assets After one-off incident 2006 £’000 2005 £’000 2,507 51,127 69,416 883 16,413 60,718 - 121,454 13,454 5,901 2,966 14,037 52 16,278 3,720 3,325 8,253 82,369 8,634 5,289 2,068 3,507 87 1,387 1,459 24,465 312,490 182,814 One-off incident £’000 1,461 51,127 68,102 1,046 119,578 13,223 5,901 2,966 14,037 52 3,325 8,253 1,876 288,025 1,314 231 16,278 3,720 Details of Directors’ emoluments can be found in the Directors’ Remuneration Report on pages 27 to 35. Included within the above noted costs for a one-off insurance incident are £12.2m of costs incurred which were matched to insurance receipts received during the financial year. These costs arose entirely from Northgate’s disaster recovery efforts following the loss of its head office and principal data centre in Hemel Hempstead and are not expected to be repeated going forwards. 5. OTHER OPERATING INCOME Other operating income represents insurance proceeds relating to customer business interruption and impaired land and buildings and other assets, recognised as compensation following the Buncefield explosion. See note 28. 6. GROUP OPERATING PROFIT Group operating profit is stated after charging/(crediting): Research and development – written off Research and development – amortisation Operating lease rentals - plant and machinery - other - rental income relating to property Auditors’ remuneration - Group - other fees - tax advice - assurance and other services Loss/(profit) on sale of property, plant and equipment 2006 £'000 2005 £'000 10,340 3,325 1,514 3,223 (1,229) 420 276 622 2 10,358 1,387 2,334 4,253 (1,194) 208 112 44 (112) In addition to the Auditor’s remuneration disclosed above, further costs of £nil (2005: £659,000) relating to non-audit services provided by KPMG in respect of acquisitions during the year have been capitalised. These primarily relate to acting as reporting accountant and due diligence work. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 55 7. NET FINANCING COSTS 2006 £'000 2005 £'000 Interest income - bank and other interest receivable Net foreign exchange profit Changes in the fair value of derivative financial instruments (278) (162) (333) (91) - Financial income (773) (91) Interest expense - bank loans and overdrafts - finance charges payable under finance leases Amortisation of issue costs on bank loan Net foreign exchange loss Net pension finance expense (note 18) 12,343 5 1,252 1,662 5,041 29 541 184 1,600 Financial expenses 15,262 7,395 2006 number 2005 number 412 1,534 1,105 181 228 1,084 825 129 3,232 2,266 8. STAFF NUMBERS The average number of persons employed by the Group, including Executive Directors, during the year was as follows: Sales and marketing Customer services Applications software support and research and development Accounting and administration N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 56 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 9. TAX EXPENSE The charge for the year comprises: 2006 £'000 2005 £'000 7,067 342 954 1,517 276 8,363 1,793 Deferred tax expense/(credit) (see note 15) Deferred tax - current - adjustments for prior years 1,138 (236) (1,011) - Total tax expense in income statement 9,265 782 2006 £'000 2005 £'000 30,594 15,725 Current tax expense UK corporation tax - current - adjustments for prior years Overseas tax Reconciliation of effective tax rate Profit before tax Tax on profit at UK corporation tax rate of 30% (2005:30%) Accelerated capital allowances previously not recognised Tax effected amounts not in the income statement Expenses not tax effected Effect of different rates for overseas tax Effect of tax losses utilised not recognised Adjustments for prior years 9,178 6 126 72 (223) 106 4,718 (2,854) (233) 3,337 (251) (3,935) - Total tax expense 9,265 782 2006 £'000 2005 £'000 Deferred tax recognised directly in equity Net (gain)/loss on actuarial valuation of pension liability Option costs N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C (1,386) 505 804 - (881) 804 57 10. EARNINGS PER ORDINARY SHARE Basic and diluted earnings per share are calculated by dividing the profit for the year by the weighted average number of ordinary shares at the end of the year and the weighted average number of ordinary shares (diluted) at the end of the year, respectively. In order to better demonstrate the performance of the Group, an adjusted earnings per share calculation has been presented which adds back items typically adjusted for by users of the accounts, using adjusted profit for the year. The calculations for basic, diluted, adjusted basic and adjusted diluted earnings per share, as well as the weighted average number of ordinary shares at the end of the year are presented below. 2006 £'000 2005 £'000 Profit for the period Significant restructuring and property provisions, net of attributable tax Amortisation of capitalised customer relationships Option costs Deferred tax 21,329 7,275 2,966 902 14,943 6,793 606 2,068 (1,011) Adjusted profit for the period 32,472 23,399 4.01 3.83 6.10 5.83 3.02 2.90 4.73 4.55 In thousands of shares 2006 number 2005 number Issued ordinary shares at 1 May Effect of own shares held Effect of shares issued during the year 532,767 (1,704) 1,180 495,074 (2,355) 2,650 Weighted average number of ordinary shares at 30 April Effect of share options on issue 532,243 24,187 495,369 19,345 Weighted average number of ordinary shares (diluted) at 30 April 556,430 514,714 Basic earnings per share (pence) Diluted earnings per share (pence) Adjusted basic earnings per share (pence) Adjusted diluted earnings per share (pence) Weighted average number of ordinary shares N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 58 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 11. INTANGIBLE FIXED ASSETS Goodwill £'000 Customer relationships £'000 Development costs £'000 Cost: At 1 May 2004 Exchange adjustments Acquisitions through business combinations Additions Disposals 232,375 120,053 - 72,752 - 3,031 2,929 2,397 - 3,325 (11) 2,406 (150) 238,731 (11) 195,734 4,803 (150) At 30 April 2005 352,428 72,752 8,357 5,570 439,107 At 1 May 2005 Exchange adjustments Acquisitions through business combinations Additions Reclassifications Disposals 352,428 2,157 15 - 72,752 1,334 - 8,357 6,005 233 - 5,570 10 1,501 (233) (638) 439,107 10 3,491 7,521 (638) 354,600 74,086 14,595 Amortisation and impairment losses: At 1 May 2004 Exchange adjustments Amortisation charge for the year Disposals 6,432 - 606 - 1,298 1,387 - 1,998 (11) 853 (47) At 30 April 2005 6,432 606 2,685 2,793 12,516 At 1 May 2005 Exchange adjustments Amortisation charge for the year Impairment losses Reclassifications Disposals 6,432 - 606 7,275 - 2,685 3,325 194 - 2,793 10 978 345 (194) (618) 12,516 10 11,578 345 (618) At 30 April 2006 6,432 7,881 6,204 3,314 23,831 Net book value: At 30 April 2006 348,168 66,205 8,391 2,896 425,660 At 30 April 2005 345,996 72,146 5,672 2,777 426,591 At 30 April 2004 225,943 - 1,733 1,327 229,003 Public Services £'000 Human Resources £'000 Managed Services £'000 Total £'000 103,546 209,810 34,812 348,168 At 30 April 2005 103,546 207,638 34,812 345,996 At 30 April 2004 18,305 207,638 - 225,943 At 30 April 2006 Purchased software £'000 6,210 Total £'000 449,491 9,728 (11) 2,846 (47) Impairment tests for cash-generating units containing goodwill Cash-generating units containing goodwill: Net book value: At 30 April 2006 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 59 11. INTANGIBLE FIXED ASSETS (continued) Impairment tests for cash-generating units containing goodwill (continued) Cash-generating units containing goodwill are subject to impairment reviews. The net present value of the future cash flows of cash-generating units is reviewed in order to determine whether an impairment provision is required. The recoverable amount of acquired cash generating units is based on value in use calculations. Those calculations use cash flow projections based on actual opening results and budgets approved by management covering a five-year period. Due to the businesses acquired being of a long-term nature, cash flows beyond the five-year period have been extrapolated at a prudent flat growth rate. A pre-tax discount rate of ten per cent has been used in discounting the projected cash flows. Management believe that any reasonable possible change in the key assumptions on which the recoverable amount is based would not cause the carrying amount to exceed its recoverable amount. There were no impairments of goodwill during the year (2005: £nil). 12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT Freehold land and buildings £'000 Short leasehold improvements £'000 Fixtures, fittings, equipment and motor vehicles £'000 Total £'000 Cost: At 1 May 2004 Exchange adjustments Acquisitions through business combinations Additions Disposals 20,430 - 1,340 2,820 1,532 (126) 10,838 (37) 26,456 2,503 (1,560) 32,608 (37) 29,276 4,035 (1,686) At 30 April 2005 20,430 5,566 38,200 64,196 At 1 May 2005 Exchange adjustments Acquisitions through business combinations Additions Reclassifications Disposals 20,430 (12) 5,566 8 1,357 105 (425) 38,200 12 21 8,546 (105) (570) 64,196 20 21 9,903 (1,007) At 30 April 2006 20,418 6,611 46,104 73,133 Depreciation and impairment losses: At 1 May 2004 Exchange adjustments Depreciation charge for the year Disposals 99 292 - 447 (1) 118 (102) 4,500 (67) 3,184 (1,298) 5,046 (68) 3,594 (1,400) At 30 April 2005 391 462 6,319 7,172 462 4 884 152 75 (75) 6,319 14 13,037 3,223 (75) (257) 7,172 18 14,089 19,653 (375) At 1 May 2005 Exchange adjustments Depreciation charge for the year Impairment losses Reclassifications Disposals 391 168 16,278 (43) At 30 April 2006 16,794 1,502 22,261 40,557 Net book value: At 30 April 2006 3,624 5,109 23,843 32,576 At 30 April 2005 20,039 5,104 31,881 57,024 At 30 April 2004 20,331 893 6,338 27,562 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 60 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT (continued) The net book value of fixtures, fittings, equipment and motor vehicles includes £1,257,000 (2005: £68,000) in respect of assets held under finance leases. Depreciation on these assets during the year was £52,000 (2005: £87,000). The cost of property, plant and equipment is not materially different from the fair value. Impairment Following the explosion at Buncefield, Hertfordshire in December 2005, the Group has recognised impairment losses of £16,278,000 in respect of its freehold land and buildings at the site. In addition, certain short leasehold improvements and items of plant and equipment have been impaired. In respect of these charges, the Group has recognised compensation from insurers to the extent they can be reliably measured. 13. INVESTMENTS The Group holds a 35.9% (2005: 35.9%) investment in the ordinary shares of Rave Technologies India (Private) Limited; a company incorporated in India. The Group’s share of post-acquisition total recognised profit in Rave Technologies for the year ended 30 April 2006 was £347,000 (2005: £151,000). Goodwill £’000 Share of net assets £’000 Total £’000 Cost At 1 May 2005 Profits retained for the year 423 - 871 347 1,294 347 At 30 April 2006 423 1,218 1,641 Share of associated undertakings Summary financial information on Rave Technologies is as follows: Assets £’000 Liabilities £’000 Equity £’000 Revenues £’000 Profit £’000 2006 4,170 777 3,393 4,987 968 2005 3,231 805 2,426 3,677 587 2006 £’000 2005 £’000 14,720 10,358 14,720 10,358 78,503 32,866 67,769 34 16,503 111,369 84,306 14. TRADE AND OTHER RECEIVABLES Non-current assets Other receivables Current assets Trade receivables Tax recoverable Other receivables and prepayments N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 61 15. DEFERRED TAX The Group’s deferred tax is attributable to the following: Assets Liabilities 2006 £’000 Net 2006 £’000 2005 £’000 2005 £’000 2006 £’000 2005 £’000 Intangible assets Property, plant and equipment Trading losses Employee benefits Provisions Other receivables 6,007 5,167 21,585 1,984 - 3,417 7,607 24,990 552 - (22,241) (6,751) (23,347) (5,285) (22,241) 6,007 5,167 21,585 1,984 (6,751) (23,347) 3,417 7,607 24,990 552 (5,285) Net tax assets/(liabilities) 34,743 36,566 (28,992) (28,632) 5,751 7,934 The Group has gross unutilised UK trading losses and excess management expenses carried forward of £18.6m (2005: £25.8m), and gross unutilised UK non-trading losses carried forward of approximately £46.2m (2005: £47.5m). A deferred tax asset has been recognised in respect of trading tax losses as it is probable that future taxable profits will be available against which the Group can utilise these benefits. Movement in temporary differences during the year Balance at 1 May 04 £’000 Intangible assets Property, plant and equipment Trading losses Employee benefits Provisions Other receivables Intangible assets Property, plant and equipment Trading losses Employee benefits Provisions Other receivables Recognised in income £’000 Recognised in equity £’000 Acquisition £’000 Balance at 30 April 05 £’000 4,795 1,679 6,935 12,502 400 - (946) 1,738 1,028 4,324 152 (5,285) 804 - (27,196) (356) 7,360 - (23,347) 3,417 7,607 24,990 552 (5,285) 26,311 1,011 804 (20,192) 7,934 Balance at 1 May 05 £’000 Recognised in income £’000 Recognised in equity £’000 (23,347) 3,417 7,607 24,990 552 (5,285) 7,934 Acquisition £’000 Balance at 30 April 06 £’000 1,506 2,590 (2,440) (2,524) 1,432 (1,466) (881) - (400) - (22,241) 6,007 5,167 21,585 1,984 (6,751) (902) (881) (400) 5,751 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 62 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 16. CASH AND CASH EQUIVALENTS 2006 £'000 2005 £'000 Cash at bank and in hand 31,808 28,739 Cash and cash equivalents in the cash flow statement 31,808 28,739 2006 £'000 2005 £'000 112,669 634 132,009 39 113,303 132,048 77,248 90 41 69,865 208 120 77,379 70,193 17. INTEREST-BEARING LOANS AND BORROWINGS Non-current liabilities Secured bank loans Finance lease liabilities Current liabilities Secured bank loans Secured loan notes Finance lease liabilities The Group’s bank loans are secured by a cross guarantee and a fixed and floating charge over the assets of the Company and its material subsidiaries. The interest rate applicable to the bank loans is LIBOR plus a margin which varies between 0.75% and 1.6% depending on the business ratio of debt to EBITDA. The Group’s loan notes are secured by a bank guarantee. Group bank loans are stated net of unamortised issue costs of £2,424,000 (2005: £3,676,000). Issue costs, together with the interest expenses, are allocated to the income statement at a constant rate on the carrying amount. Group bank loans are subject to the following covenant restrictions; Ratio of consolidated net borrowings to consolidated EBITDA Ratio of cash flow to consolidated debt service (interest plus mandated repayments) Ratio of consolidated EBITA to consolidated net interest All covenants are based on UK GAAP. Failure to meet the covenant restrictions results in all amounts outstanding becoming immediately due and payable. There have been no breaches in covenants in the year or since the inception of the loans. Finance lease liabilities Finance lease liabilities are payable: Less than one year Between one and five years Minimum lease payments 2006 £’000 Interest 2006 £’000 Principal 2006 £’000 Minimum lease payments 2005 £’000 Interest 2005 £’000 Principal 2005 £’000 49 634 8 - 41 634 129 41 9 2 120 39 683 8 675 170 11 159 Under the terms of the lease arrangements, no contingent rents are payable. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 63 18. EMPLOYEE BENEFITS The Group operates two defined benefit pension schemes for its employees, the Northgate Information Solutions Pension Scheme (‘the Northgate Scheme’) and the Rebus Group Pension Scheme (‘the Rebus Scheme’). Benefits are related to salary close to retirement or leaving service (if earlier) and also to years of pensionable service. Assets are held in separate, trustee administered funds. Employer contributions to the schemes are determined on the basis of regular valuations undertaken by independent, qualified actuaries. The schemes are closed to new employees, who are instead eligible to join the defined contribution section of the Northgate Scheme. The accounting numbers are based on updated funding valuations carried out as at 31 March 2005 for the Northgate Scheme and 1 April 2005 for the Rebus Scheme. The Group has adopted the revisions to IAS 19 which were published in December 2004. As permitted by the revised standard, actuarial gains and losses are recognised immediately in the period in which they occur outside income and expense through the Statement of Recognised Income and Expense. Northgate Scheme 2006 £’000 Present value of defined benefit obligations Fair value of plan assets Recognised liability for defined benefit obligations Rebus Scheme 2006 £’000 Total 2006 £’000 Northgate Scheme 2005 £’000 Rebus Scheme 2005 £’000 Total 2005 £’000 174,637 (138,661) 71,507 (52,979) 246,144 (191,640) 149,347 (109,266) 61,266 (40,881) 210,613 (150,147) 35,976 18,528 54,504 40,081 20,385 60,466 Rebus Scheme 2005 £’000 Total 2005 £’000 Movements in the present value of defined benefit obligations Northgate Scheme 2006 £’000 Rebus Scheme 2006 £’000 Total 2006 £’000 Northgate Scheme 2005 £’000 At 1 May Current service cost Past service cost Interest cost Contributions from scheme members Actuarial losses and (gains) Value of liabilities transferred from Sx3 employees Benefits paid 149,347 1,635 8,079 1,531 16,734 61,266 871 3,314 388 6,723 210,613 2,506 11,393 1,919 23,457 124,574 753 12 7,060 1,197 3,162 At 30 April 174,637 (2,689) (1,055) 71,507 (3,744) 246,144 14,394 (1,805) 149,347 57,575 1,240 3,305 432 (432) (854) 61,266 182,149 1,993 12 10,365 1,629 2,730 14,394 (2,659) 210,613 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 64 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 18. EMPLOYEE BENEFITS (continued) Movements in the fair value of plan assets Northgate Scheme 2006 £’000 Rebus Scheme 2006 £’000 Total 2006 £’000 At 1 May 109,266 Expected return on plan assets 7,216 Actuarial gains and (losses) 19,768 Contributions by employer 3,569 Contributions from scheme members 1,531 Value of assets on transfer of Sx3 employees Benefits paid (2,689) 40,881 2,515 8,311 1,939 388 (1,055) 150,147 9,731 28,079 5,508 1,919 (3,744) At 30 April 52,979 191,640 138,661 Northgate Scheme 2005 £’000 88,926 6,300 (1,165) 2,220 1,197 13,593 (1,805) Rebus Scheme 2005 £’000 Total 2005 £’000 35,533 2,465 1,252 2,053 432 (854) 124,459 8,765 87 4,273 1,629 13,593 (2,659) 109,266 40,881 150,147 Expense recognised in the consolidated income statement Northgate Scheme 2006 £’000 Rebus Scheme 2006 £’000 Total 2006 £’000 Northgate Scheme 2005 £’000 Rebus Scheme 2005 £’000 Total 2005 £’000 Current service costs Past service costs 1,635 - 871 - 2,506 - 753 12 1,240 - 1,993 12 Operating costs 1,635 871 2,506 765 1,240 2,005 3,305 (2,465) 10,365 (8,765) Interest on obligation Expected return on plan assets Financial expenses Total recognised in income statement 8,079 (7,216) 3,314 (2,515) 11,393 (9,731) 7,060 (6,300) 863 799 1,662 760 840 1,600 2,498 1,670 4,168 1,525 2,080 3,605 Net actuarial gains recognised directly in equity before deferred tax were £4,622,000 (2005: loss £2,643,000). Liability for defined benefit obligations The principal actuarial assumptions at the balance sheet date were: Discount rate at 30 April Expected return on plan assets at 30 April Future salary increases Retail price inflation Future pension increases (2.5% LPI) Future pension increases (5% LPI) Northgate Scheme 2006 % Rebus Scheme 2006 % Northgate Scheme 2005 % Rebus Scheme 2005 % 5.2 6.4 2.9 2.9 2.2 2.9 5.2 6.0 2.9 2.9 2.2 2.9 5.4 6.5 2.9 2.7 N/A 2.5 5.4 6.1 2.7 2.7 N/A 2.5 The post-retirement mortality assumptions (based on PA92 tables) allow for future improvements in mortality. The assumed life expectancy for a male active member reaching age 65 at the accounting date is 19.6 years (2005: 19.4 years in the Northgate Scheme, 19.0 years in the Rebus Scheme). Allowance has been made for further improvements to mortality, whereby the assumed life expectancy of a male member on reaching age 65 in 20 years time is 20.9 years (2005: 19.4 years in the Northgate Scheme, 19.0 years in the Rebus Scheme). N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 65 18. EMPLOYEE BENEFITS (continued) Liability for defined benefit obligations (continued) The expected rate of return on the pension plan assets is determined as the Group’s best estimate of the long term return of the major asset classes – equities, bonds, gilts and cash – weighted by the actual allocation of assets among the categories at the measurement date. The expected rate of return is calculated using geometric averaging. Fair value of plan assets Northgate Scheme 2006 £’000 Rebus Scheme 2006 £’000 Total 2006 £’000 Northgate Scheme 2005 £’000 Rebus Scheme 2005 £’000 Total 2005 £’000 95,570 12,497 13,056 236 37,673 2,913 12,019 374 133,243 15,410 25,075 610 72,676 11,180 11,403 414 27,809 2,742 9,071 1,259 100,485 13,922 20,474 1,673 17,302 - 17,302 13,593 - 13,593 138,661 52,979 191,640 109,266 40,881 150,147 24.4% 26.1% 5.6% 10.2% Equities Bonds Gilts Other Value of assets transferred from Sx3 employees Actual return on plan assets The bulk transfer of assets in respect of Sx3 members is expected to take place shortly after the accounting date. The value of assets to be transferred has been estimated as at 30 April 2006, based on the agreed assumptions and details of the transferring members. Over the next year, the Group will pay estimated contributions of £9.6m to the UK defined benefit schemes £6.5m to the Northgate Scheme and £3.1m to the Rebus Scheme. This includes additional contributions aimed at removing the deficit of the Schemes. This has increased from £2.1m to £6.5m per annum with effect from April 2006 and has no impact on reported profits with the liability being recognised in full. Scheme history 2006 £'000 Present value of defined benefit obligations Fair value of plan assets Total scheme deficit Experience gain on plan liabilities Loss on scheme liabilities due to change in assumptions Expected return less actual return on scheme assets Actuarial (gains)/losses recognised in the statement of recognised income and expense Cumulative actuarial (gains)/losses recognised in the statement of recognised income and expense since 1 May 2004 2005 £'000 246,144 (191,640) 210,613 (150,147) 54,504 60,466 (4,993) 28,450 (28,079) (4,622) (1,979) 2,730 (87) 2,643 2,643 Defined contribution arrangements The Group also operates various defined contribution arrangements for its UK and overseas employees. The contributions paid to defined contribution schemes amounted to £3,211,000 (2005: £3,119,000). The amount paid into pension schemes for overseas employees was £184,000 (2005: £165,000). Amounts payable in respect of defined contribution arrangements at 30 April 2006 were £654,000 (2005: £874,000). Share-based payments The Group has share option programmes that entitle key management personnel and employees to purchase shares in the Company. Details of the performance criteria and the exercise price of the shares are shown below. For option arrangements granted before 7 November 2002, the recognition and measurement principles in IFRS 2 have not been applied, in accordance with the transitional provisions in IFRS 1 and IFRS 2. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 66 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 18. EMPLOYEE BENEFITS (continued) The options over the Company’s shares outstanding at 30 April 2006 are exercisable as follows: Executive share option schemes Options are exercisable, subject to performance conditions outlined below, from three years after the date of grant, until their cessation ten years after the grant date. Grant date Employees entitled No of options Performance conditions 4 September 1997 20 March 1998 18 September 1998 18 September 1998 7 December 1998 22 March 1999 28 July 1999 23 November 1999 Management and employees Management and employees Management and employees Management Management and employees Management Employees Management 348,233 70,436 61,148 33,934 104,348 36,522 31,304 17,008,691 9 December 1999 Management and employees 1,043,478 17 December 1999 3 August 2000 25 September 2000 9 October 2000 21 December 2000 2 January 2001 23 January 2001 26 February 2001 28 June 2001 13 December 2001 25 July 2002 11 December 2002 27 June 2003 27 June 2003 Employees Employees Employees Employees Management and employees Employees Employees Management Management and employees Management and employees Management and employees Employees Management and employees Management 714,785 896,000 362,000 126,700 220,000 30,000 100,000 90,000 1,920,522 399,000 1,099,000 75,000 1,570,000 500,000 25 September 2003 17 December 2003 29 January 2004 26 February 2004 29 June 2004 7 December 2004 28 June 2005 20 July 2005 26 January 2006 Employees Management and employees Management and employees Employees Employees Management and employees Management and employees Management and employees Management and employees 755,000 6,007,587 9,140,988 200,000 2,885,000 3,745,500 7,020,000 230,000 2,625,000 Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) Share price targets (stepped) Share price targets (stepped) No performance conditions No performance conditions Earnings target & share price target No performance conditions No performance conditions Share price target Share price target Share price targets (stepped) & Earnings target Share price targets (stepped) & Earnings target Share price targets (stepped) & Earnings target Earnings target & share price target 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) Share price targets (stepped) TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target 50% TSR target / 50% EPS target Total Exercise price (p) 37.37 57.50 56.54 58.93 45.04 37.85 22.04 20.87 25.20 28.73 47.08 69.50 75.90 65.25 68.33 71.73 69.00 44.75 36.50 29.00 30.50 28.17 28.17 39.75 50.90 67.88 64.50 61.40 64.25 69.25 69.25 00.00 59,450,176 The number and weighted exercise price of share options are as follows: Weighted average exercise price 2006 pence Number Weighted average of options exercise price 2005 2006 number pence Number of options 2005 number Outstanding at 1 May Granted Exercised Forfeited 42.68 52.08 34.87 59.48 55,943,695 10,585,000 (4,131,681) (2,946,838) 40.06 63.00 33.64 58.28 51,346,244 7,082,192 (1,210,786) (1,273,955) Outstanding at 30 April 44.07 59,450,176 42.68 55,943,695 Exercisable at 30 April 25.16 22,488,654 26.16 23,631,886 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 67 18. EMPLOYEE BENEFITS (continued) The weighted average market price at the time the share options were exercised during the year was 79.13p (2005: 66.92p). The options outstanding at 30 April 2006 have an exercise price in the range of 0.00p to 75.90p and a weighted average remaining life of 6.4 years (2005: 6.8 years). Options with no minimum exercise price are subject to challenging earnings per share growth criteria. The fair value of services received in return for share options granted are measured by reference to the fair value of the share options granted. The estimate of the fair value is measured based on the Black-Scholes model. Details of the fair value of share options granted in the period and the assumptions used in determining the fair value are summarised below (based on a weighted average of grants in the year). Fair value at measurement date Share price (pence) Exercise price (pence) Expected volatility (%) Average option life (years) Expected dividends (%) Risk-free interest rate (%) 1999 Executive Share Option Scheme 2006 pence Performance Share Plan 2006 pence 1999 Executive Share Option Scheme 2005 pence 21.10 69.25 69.25 29.56 4.00 0.00 4.50 87.25 87.25 0.00 30.00 4.00 0.00 4.50 25.70 63.00 63.00 41.30 4.10 0.00 5.20 The expected volatility is based on the historic volatility (calculated based on the weighted average remaining life of the share options, adjusted for any expected changes to future volatility due to publicly available information). The charge to the income statement comprises: Share-based payment expense Provision for NI contributions on unapproved share option scheme 19. 2006 £'000 2005 £'000 2,626 340 2,119 (51) 2,966 2,068 Provision on share schemes £'000 Total £'000 PROVISIONS Property provisions £'000 Restructuring and other provisions £'000 Fair value contract provision £'000 At 1 May 2005 Recognised in the income statement Acquisitions Utilised in the period 6,182 1,302 60 (1,048) 7,409 3,550 (5,725) 5,412 (3,731) 1,218 340 (132) 20,221 5,192 60 (10,636) At 30 April 2006 6,496 5,234 1,681 1,426 14,837 Current Non-current 1,955 4,541 5,234 - 1,681 - 1,426 - 10,296 4,541 6,496 5,234 1,681 1,426 14,837 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 68 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 19. PROVISIONS (continued) Property provisions The provision relates to Group properties that have either been sublet or are vacant. It consists of the differential between future liabilities on the property less any expected future sublet receipts. In addition there is a dilapidations provision to make the property good at the end of the lease. The Group provides for all Group properties that have been either sublet or are vacant. The provision consists of the discounted value of the differential between future liabilities on the property less any expected future sublet receipts extrapolated to the earliest break point in the contract. Provision is also made for estimated dilapidation repairs contractually required on all leased properties expiring within the next three years. Restructuring and other provisions The Group has provided in full for the anticipated costs of restructuring of certain divisions and is management’s best estimate of this cost. Other provisions comprise provisions for contract losses and litigation provisions. Fair value – contract provision The Group has provided for losses on certain contracts acquired through acquisition. Provision on share schemes The Group has provided for the expected National Insurance liability arising on its unapproved 1999 Scheme. This is based on options exercisable at 30 April 2006 using the market price at the time of 78.0p. 20. TRADE AND OTHER PAYABLES 2006 £'000 2005 £'000 31,415 115,938 14,086 45 37,982 108,215 14,657 46 161,484 160,900 2006 £'000 2005 £'000 Authorised: 700,000,000 (2005: 700,000,000) ordinary shares of 10p each 70,000 70,000 Allotted, called up and fully paid: 535,065,133 (2005: 532,767,371) ordinary shares of 10p each 53,507 53,277 Current liabilities Trade payables Accruals and deferred income Social security and other taxation Other payables 21. SHARE CAPITAL The share capital of the Company is as follows: During the year the Company issued 2,297,762 (2005: 193,722) ordinary shares of 10p each under the 1999 Executive Share Option Scheme. The resulting gain from exercising these options of £1,820,750 (2005: £127,000) was paid to the ESOP Trust to subscribe for these shares. On 25 April 2005, 37,500,000 shares were issued for a consideration of £24,376,000 giving rise to a premium of £20,001,435. Transaction costs incurred were £624,000. At 30 April 2006 the ESOP Trust held 1,688,328 shares in the Company (2005: 1,762,984). N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 69 22. STATEMENT OF TOTAL EQUITY Reconciliation of movement in total equity Balance at 1 May 2004 Profit for the year Foreign exchange translation differences Net gain/(loss) on actuarial valuation of pension liability Disposal of own shares Arising on issue of shares Credit in respect of share related awards Balance at 30 April 2005 Adoption of IAS 39 Balance at 1 May 2005 Profit for the year Effective portion of changes in fair value on cash hedges Foreign exchange translation differences Net gain/(loss) on actuarial valuation of pension liability Disposal of own shares Arising on issue of shares Credit in respect of share related awards Share options issued in the year Balance at 30 April 2006 Share capital £'000 Share premium account £'000 49,507 71,386 68,401 - - (55,431) 3,770 - 20,108 - - 227 - - 14,943 (1,839) 170 1,982 53,277 91,494 68,401 227 - (40,175) - - - - (23) 53,277 91,494 68,401 227 (23) (40,175) 230 - 1,591 - - (164) - 18 - 21,329 3,236 22 3,129 (1,821) 53,507 93,085 68,401 63 (5) (14,280) Merger Translation reserve reserve £'000 £'000 Cash flow hedge reserve £'000 Retained earnings £'000 - Total equity £'000 133,863 14,943 227 (1,839) 170 23,878 1,982 173,224 (23) 173,201 21,329 18 (164) 3,236 22 1,821 3,129 (1,821) 200,771 After the balance sheet date, dividends of 0.6p per qualifying ordinary share (2005: £nil) were proposed by the Directors. The dividends will not be provided for under IFRS until proposed at the Company’s forthcoming AGM. Disposal of own shares relates to cash received by the ESOP Trust in respect of shares exercised under SAYE options. Merger Reserve The merger reserve results from historic share-for-share purchases of companies whereby the share premium arising from the transactions is taken to the merger reserve as required under S131 of the Companies Act 1985. Translation Reserve The translation reserve comprises all foreign exchange differences arising from the translation of the accounts of foreign operations. Cash flow hedge reserve The hedging reserve comprises the effective portion of the cumulative net change in fair value of cash flow hedging instruments recognised on transition. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 70 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 23. RECONCILIATION TO MOVEMENT IN NET DEBT Net debt includes cash and cash equivalents, secured bank loans and loan notes and finance liabilities. Cash and cash equivalents Secured bank loans and loan notes – current – non-current Other loans Finance lease liabilities – current – non-current Notes 1 May 2005 £’000 Cash flow £’000 Acquisitions £’000 Other non-cash changes £’000 30 April 2006 £’000 16 28,739 3,058 - 11 31,808 17 17 (70,073) (132,009) (120) (39) 13,327 278 118 - (278) - (9,432) 8,180 (39) (595) (66,178) (123,829) (41) (634) (173,502) 16,781 (278) (1,875) (158,874) 17 17 Non-cash changes comprise amortisation of issue costs relating to debt issues, increase in finance lease liabilities, the effect of foreign exchange rate movements on cash held and transfers between categories. 24. FINANCIAL INSTRUMENTS The Group’s financial assets and liabilities mainly comprise bank borrowings, cash, liquid resources and various items, such as trade and other receivables and trade and other payables that arise directly from operations. The main risks arising from the Group’s operations are interest rate risk and credit risk. There is limited foreign currency risk, as the large majority of financial assets and liabilities are denominated in sterling. The Board reviews and agrees policies for managing each of these risks and they are summarised below. The main purpose of the financial instruments is to provide a hedge against the interest rate risk for the Group’s financial liabilities. (a) Credit risk Management has a credit policy in place and the exposure to credit risk is monitored on an ongoing basis. Credit evaluations are performed on all customers requiring credit over a certain amount. The Group does not require collateral in respect of financial assets. Credit insurance is in place for selected companies within the Group. At the balance sheet date there were no significant concentrations of credit risk. The maximum exposure to credit risk is represented by the carrying amount of each financial asset in the balance sheet, principally trade and other receivables. (b) Interest rate profile The Group finances its operations and acquisitions through a mixture of retained profits, bank borrowings, and equity. The Group borrows principally in sterling. Any surplus cash is invested in short-term bank deposits at the prevailing rates of interest in order to achieve the market rate of return. In respect of the Group’s income-earning financial assets and interest-bearing financial liabilities, the table below includes details of their effective interest rates (at the balance sheet date) and the periods in which they relate. 30 April 2006 Trade and other receivables Cash and cash equivalents Secured bank loans Secured loan notes * Finance lease liabilities * Notes 14 16 17 17 17 Effective Interest rate Total £'000 2.2% 93,223 4.5% 31,808 5.7% (189,917) 6.7% (90) 0.6% (675) (65,651) N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C Less than 1 year £'000 1-2 years £'000 2-3 years £'000 3-4 years £'000 4-5 years £'000 More than 5 years £'000 78,503 31,808 (77,248) (90) (41) 4,992 (23,829) (634) 3,383 (32,500) - 2,515 (56,340) - 1,443 - 2,387 - 32,932 (19,471) (29,117) (53,825) 1,443 2,387 71 24. FINANCIAL INSTRUMENTS (continued) 30 April 2005 Notes Trade and other receivables Cash and cash equivalents Secured bank loans Secured loan notes * Finance lease liabilities * Effective Interest rate 14 16 17 17 17 Total £'000 2.0% 78,127 4.6% 28,739 6.1% (201,874) 7.2% (208) 9.9% (159) (95,375) Less than 1 year £'000 1-2 years £'000 2-3 years £'000 3-4 years £'000 4-5 years £'000 More than 5 years £'000 67,769 28,739 (69,865) (208) (120) 4,102 (19,650) (39) 2,345 (23,829) - 1,710 (32,500) - 838 (56,030) - 1,363 - 26,315 (15,587) (21,484) (30,790) (55,192) 1,363 * These assets/liabilities bear interest at a fixed rate (c) Borrowing facilities The Group has a syndicated facility agreement with two banks. The total amount of this facility is £267.5m (2005: £275.0m). Of this facility, the Group has the following available committed floating rate borrowing facilities at 30 April 2006 in respect of which all conditions precedent had been met at that date: Expiring between two and five years 2006 £'000 2005 £'000 75,161 72,696 75,161 72,696 These long-term facilities have been arranged to help finance expansion of the Group’s activities in line with the acquisition strategy in place. (d) Fair values of financial assets and financial liabilities The fair values together with the carrying amounts shown in the balance sheet are as follows: Carrying amount 2006 Notes £’000 Trade and other receivables Cash and cash equivalents Interest rate collars/SWAPs – assets – liabilities Secured bank loans Secured loan notes Finance lease liabilities 14 16 17 17 17 Fair value 2006 £’000 93,223 31,808 510 (182) (189,917) (90) (675) 93,223 31,808 510 (182) (189,917) (90) (675) (65,323) (65,323) N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 72 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 24. FINANCIAL INSTRUMENTS (continued) Estimation of fair values The fair values of financial instruments reflect the market value at the balance sheet date. The market value of interest rate collars is determined from valuations provided by the issuing financial institution. All other financial instruments are stated at their carrying values, which is not materially different to the market value. (e) Hedging The effect of the Group’s four interest financial derivatives to limit the risk to the Group of fluctuating interest rates are:(i) On 26 September 2003, the Group took out a collar arrangement in respect of the funding for the purchase of the freehold of the Group’s headquarters. The arrangement commenced with a notional principal sum of £12.0m, reducing quarterly over a 10 year period. Interest is payable on the notional sum at a rate equal to the three month LIBOR rate as at each quarterly reset date, and is capped at 6% with a floor of 4.37%. The arrangement ceases in September 2013. The effect of the arrangement is to limit interest payable on the part of the bank loans equal to the notional principal to a range between the cap rate and the floor rate. (ii) On 3 February 2004, the Group took out a second collar arrangement in respect of borrowings to assist in funding the purchase of Rebus HR Group Limited and with the Group’s working capital and other requirements. The arrangement commenced with a notional principal sum of £20.0m, reducing to £16.0m on 3 February 2005 and £7.0m on 3 February 2006. Interest is payable on the notional sum at a rate equal to the three month LIBOR rate as at each quarterly reset date on the notional sum, and is capped at 5% with a floor of 4.25%. The arrangement ceases in February 2007. The effect of the arrangement is to limit interest payable on the part of the bank borrowings equal to the notional principal to a range between the cap rate and the floor rate. (iii) On 15 June 2005, the Group took out a third collar arrangement in respect of borrowings to assist in funding the purchase of Service and Systems Solutions Limited. The arrangement is for a notional principal sum of £55.0m. Interest is payable on the notional sum at a rate equal to the three month LIBOR rate as at each quarterly reset date on the notional sum, and is capped at 5.5% with a floor of 4.325%. The arrangement ceases in June 2010. The effect of the arrangement is to limit interest payable on the part of the bank borrowings equal to the notional principal to a range between the cap rate and the floor rate. (iv) Also on 15 June 2005, the Group took out an interest rate SWAP arrangement in respect of borrowings to assist in funding the purchase of Service and Systems Solutions Limited. The arrangement is for a notional principal sum of £80.0m. Interest is payable on the notional sum at a fixed rate of 4.7475% with the Group receiving interest at a rate equal to the six month LIBOR rate. The arrangement ceases in June 2008. The effect of the arrangement is to limit interest payable on the part of the bank borrowings equal to the notional principal at a fixed rate of 4.7475%. In addition to interest costs noted above, the Group pays its banking syndicate a margin on debt drawn down, which varies between 0.75% and 1.6% depending on the business ratio of debt to EBITDA. (f) Foreign currency risk There are no significant exposures to exchange rate risk affecting the Group. 25. FINANCIAL COMMITMENTS Group capital commitments at 30 April 2006 amounted to £267,000 (2005: £438,000). At 30 April 2006, the Group’s non-cancellable operating leases rentals are payable as follows: 30 April 2006 Land and buildings Other £'000 £'000 Leases expiring: Within one year Within two to five years Thereafter 30 April 2005 Land and buildings £'000 Other £'000 5,070 14,500 8,286 1,990 2,193 - 5,557 16,927 11,158 1,424 1,043 - 27,856 4,183 33,642 2,467 A number of the Group’s leased properties have been sublet by the Group. Based upon the existing sublease contracts, sublease payments of £2,921,000 (2005: £2,837,000) are expected to be received by the Group over the terms of the underlying subleases. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 73 26. CONTINGENT LIABILITY There are no significant contingent liabilities in the Group other than bank guarantees entered into in the normal course of business. 27. RELATED PARTY TRANSACTIONS Identity of related parties The Group has a related party relationship with its subsidiaries, associate and with its directors and executive officers. The remuneration of the individual Directors is disclosed in the Directors’ Remuneration Report. The remuneration of the Directors and other key members of management during the year was as follows: 2006 2005 £'000 £'000 Short term employee benefits Equity compensation benefits 3,043 1,097 2,454 770 4,140 3,224 During the year the Group purchased goods and services in the ordinary course of business from Rave Technologies India (Private) Limited, an associated undertaking, at a cost of £1,100,000 (2005: £549,000). There were balances of £20,000 payable to Rave as at 30 April 2006 (2005: £nil). 28. ACCOUNTING ESTIMATES AND JUDGEMENTS The following sets out the key assumptions concerning the future and key sources of estimation and uncertainty at the balance sheet date that may cause material adjustment to the carrying amounts of assets or liabilities within the next financial year. Insurance proceeds The accounts include an amount of £34.6m recognised as compensation following the Buncefield explosion. This is a provisional amount based on what is reliably measurable at 30 April 2006 for the recoverability of impaired assets and costs incurred to date. At 30 April 2006 £20.0m of insurance proceeds had been received. The net balance of £14.6m is shown in other receivables. Land and buildings at our head office next to Buncefield have been impaired in full to reflect the reduction in market value following the incident. An insurance receipt equivalent to this impairment has been recognised for re-instating the building to the extent that it is reliably measurable under the Group’s policy and is recognised as other operating income. As part of this, land valued at £6.5m has been written down to nil with no expected receipts recorded. Other assets destroyed in the incident have been impaired in full. Insurance proceeds have been recognised to the extent they can be reliably measured and are recognised as other operating income. Where customers’ business was interrupted full provision for service credits and compensation has been made. Insurance proceeds have been recognised where such payments are virtually certain to be recovered under the insurance policy and are shown as other operating income. Discussions are still taking place with the insurers concerning the actual compensation due. Pensions Details of the principal actuarial assumptions used in calculating the recognised liability for the defined benefit plan are given in note 18. Changes to the discount rate, mortality rates and actual return on plan assets may necessitate material adjustments to this liability in the future. Provisions Note 19 to the accounts contains information about the assumptions made concerning the Group’s provisions. 29. EXPLANATION OF TRANSITION TO IFRS As stated in note 1, these are the Group’s first consolidated accounts prepared in accordance with adopted IFRSs. The accounting policies set out in note 1 have been applied in preparing the accounts for the year ended 30 April 2006, the comparative information presented in these accounts for the year ended 30 April 2005 and in the preparation of an opening IFRS balance sheet at 1 May 2004 (the Group’s date of transition). N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 74 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 29. EXPLANATION OF TRANSITION TO IFRS (continued) An explanation of how the transition from UK GAAP to adopted IFRSs has affected the Group’s financial position, financial performance and cash flows is set out in the following tables. 30 April 2005 Reconciliation of equity Non-current assets Goodwill Other intangible assets Total intangible assets Property, plant and equipment Investments in associate Other receivables Deferred tax asset UK GAAP £’000 a,i a,b 383,814 2,777 (37,818) 77,818 345,996 80,595 386,591 58,765 1,294 10,358 8,315 40,000 (1,741) (381) 426,591 57,024 1,294 10,358 7,934 465,323 37,878 503,201 e c,e,f,i Total non-current assets Current assets Inventories - goods for resale Trade and other receivables Cash and cash equivalents Effect of transition to adopted IFRSs £’000 Notes 2,961 85,171 28,739 1,741 (865) - 4,702 84,306 28,739 Total current assets 116,871 876 117,747 Total assets 582,194 38,754 620,948 132,048 12,504 14,809 47,962 (10,533) 132,048 60,466 4,276 159,361 37,429 196,790 70,193 4,069 158,848 15,945 (173) 2,052 70,193 15,945 3,896 160,900 Total current liabilities 233,110 17,824 250,934 Total liabilities 392,471 55,253 447,724 Net assets 189,723 (16,499) 173,224 Equity Issued share capital Share premium Merger reserve Translation reserve Retained earnings 53,277 91,494 68,401 (23,449) 227 (16,726) 53,277 91,494 68,401 227 (40,175) 189,723 (16,499) 173,224 Non-current liabilities Interest-bearing loans and borrowings Employee benefits Provisions e i Adopted IFRSs £’000 d,e e Total non-current liabilities Current liabilities Interest-bearing loans and borrowings Provisions Taxation payable Trade and other payables Total equity N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C e,i e,i g h 75 29. EXPLANATION OF TRANSITION TO IFRS (continued) Year ended 30 April 2005 Reconciliation of profit Total revenue Operating costs Notes a,b,c,d,e Group operating profit Operating profit before significant restructuring and property provisions, amortisation of capitalised customer relationships and option costs Significant restructuring and property provisions Amortisation of capitalised customer relationships/intangibles Option costs a,b c Group operating profit Financial income Financial expenses d Net financing costs Share of profit of associate Profit before tax Tax expense Profit for the period Earnings per ordinary share Basic Diluted f UK GAAP £’000 Effect of transition to adopted IFRSs £’000 205,692 (196,264) Adopted IFRSs £’000 13,450 205,692 (182,814) 9,428 13,450 22,878 32,491 (8,116) (14,535) (412) 1,177 13,929 (1,656) 33,668 (8,116) (606) (2,068) 9,428 13,450 22,878 91 (5,795) (1,600) 91 (7,395) (5,704) (1,600) (7,304) 165 (14) 3,889 183 11,836 (965) 15,725 (782) 4,072 10,871 14,943 0.82p 0.79p 2.19p 2.11p 151 3.02p 2.90p Material adjustments to the cash flow statement for 2005 There are no material differences between the cash flow statement presented under IFRSs and the cash flow statement presented under UK GAAP. Notes to the reconciliation of equity The impact of deferred tax of the adjustments described below is set out in note (f). (a) The provisions of IFRS 3 (‘Business combinations’) have been applied prospectively from 1 May 2004. The Group has chosen not to restate business combinations which took place before the date of transition. The excess of purchase cost over tangible net assets on business combinations subsequent to 1 May 2004, has been reviewed and allocated to intellectual property and other intangibles as appropriate and any residual balance capitalised as goodwill and subjected to annual impairment reviews. Under UK GAAP, the Group's policy has been to amortise goodwill on a straight-line basis over its estimated useful economic life of up to 20 years. Under IFRS, instead of an annual charge to the profit and loss account, an impairment review will be carried out at each balance sheet date. This is required irrespective of there being an indicator of impairment in existence. If impairment is identified, the resulting debit will be charged to the income statement. New intangibles created under IFRS 3 relating to customer relationships are amortised over a useful economic life of 10 years. During the year ended 30 April 2005 the Group acquired CIM, MVM and Sx3. In relation to these acquisitions the balance sheet has been adjusted to reflect a reclassification from goodwill to intangible assets of £75,681,000 at 30 April 2005. Amortisation of acquired intangible assets was £688,000 in the year ended 30 April 2005. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 76 Notes to the Consolidated Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 29. EXPLANATION OF TRANSITION TO IFRS (continued) Notes to the reconciliation of equity (continued) In addition to the adjustment above, the carrying value of goodwill has also been adjusted for the reversal of the UK GAAP goodwill amortisation charge of £14,535,000 and the reversal of a fair value adjustment made subsequent to the acquisition of Northgate CSG, of £1,450,000. Under IFRS the timeframe for assessing fair value adjustments made on acquisitions is restricted to 12 months from the date of acquisition, as opposed to the end of the next Group accounting period, which is the case under UK GAAP. These changes result in an increase in operating profit for the year ended 30 April 2005 of £12,397,000. Net assets are increased by £11,663,000 at 30 April 2005, net of deferred taxation. (b) As permitted by UK GAAP, the Group has historically expensed all development expenditure as incurred, whereas IFRS requires such expenditure, providing certain criteria are met, to be capitalised and amortised over its useful life commencing with the date at which the asset is available for use. The useful life of each capitalised asset is determined by reference to the period of benefit. It is anticipated that this will typically be three years. At the date of transition to IFRSs, development expenditure of £3,032,000 qualified for recognition as an intangible asset. This, together with its related amortisation of £1,299,000, was capitalised increasing net assets by £1,733,000 (£1,213,000 net of deferred taxation). In the year-ended 30 April 2005, additional development expenditure of £2,397,000 was capitalised. The amortisation charge for the year was £1,387,000, with the increase in operating profit being £1,010,000. The cumulative effect on net assets at 30 April 2005 of development cost capitalisation (less amortisation) was £2,743,000 (£1,921,000 net of deferred taxation). (c) Under UK GAAP, the cost of share options is based on the difference between exercise price and the market value of the share option at the date of grant. Since grants made under Northgate’s share option schemes have generally been made at an exercise price equal to market value, they have not historically resulted in a charge to the income statement on issue. Subsequent movements between the option issue price and the market value are charged to the profit and loss as incurred over the option vesting period. Under IFRS 2 (‘Share based payments’), Northgate is required to measure the fair value of all share options granted (including SAYE options) since 7 November 2002, that have not fully vested at 1 January 2005, using an appropriate option pricing model; this cost is spread over the three year vesting period. The net charge to operating profit relating to IFRS 2 amounts to £1,656,000 for the year to 30 April 2005. Net assets at 30 April 2005 are increased by £491,000 (1 May 2004 - £139,000). The comparative charge to the profit and loss account under UK GAAP was £412,000. (d) Northgate operates two defined benefit pension schemes together with various defined contribution pension schemes. Under UK GAAP, the Group accounted for these schemes in accordance with SSAP 24 which requires that the expected cost be charged to the profit and loss account so as to accrue the cost over the service lives of employees on the basis of a constant percentage of earnings. Under IAS 19 (revised) (‘Employee Benefits), the net surplus or deficit for each defined benefit scheme is calculated based upon the present value of the defined benefit obligation reduced by the fair value of scheme assets. Any asset resulting from this calculation is limited to past service cost, plus the present value of available refunds and reductions in future contributions to the plan. The Group has recognised all cumulative gains and losses at the transition date for all employee benefit schemes falling within the scope of IAS 19 (revised). This means that the net deficit on the Group’s employee defined benefit pension schemes will be included in net assets at 1 May 2004. This change results in a reduction in net assets at 1 May 2004 of £27,790,000 and 30 April 2005 of £29,823,000, net of deferred taxation. The charge to the income statement under IAS 19 (revised) comprises the current service cost, interest cost on scheme liabilities, expected return on scheme assets and any impact of any settlements or curtailments. Actuarial gains and losses occurring after the transition date will be recognised as they occur in the Consolidated Statement of Recognised Income and Expense. (e) There are certain other adjustments to UK GAAP resulting from the adoption of IFRS which include: A liability has been recorded for all accrued entitlements for holiday pay at each balance sheet date. This change results in a reduction in net assets at both 1 May 2004 and 30 April 2005 of £751,000, net of deferred taxation. Certain assets and liabilities disclosed under UK GAAP have been reclassified under IFRS between current and non-current provisions. Major spares stock has been reclassified from fixed assets to inventories. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 77 29. EXPLANATION OF TRANSITION TO IFRS (continued) Notes to the reconciliation of equity (continued) (f) Under UK GAAP, deferred tax assets relating to the liability on defined benefit pension schemes are netted off the related liability where recognised. Under IFRS the asset is included within other deferred assets and the pension liability recorded gross. Each balance has therefore been increased by £5,119,000 at 30 April 2005. IFRS also requires the recognition of deferred tax assets and liabilities in respect of share option charges, capitalised development costs and rolled over gains on asset disposals. The above changes increased/(decreased) the deferred tax asset as follows (based on a tax rate of 30%): Notes Customer relationships/goodwill Development costs Share-based payments Employee benefits Holiday pay accrual Reclassification of tax payable a b c d,f e At 1 May 2004 £'000 At 30 April 2005 £'000 7,324 (520) 139 11,912 322 - (20,489) (848) 491 18,139 322 (173) 19,177 (2,558) (g) Translation differences for the year ended 30 April 2005 amounting to £227,000 have been presented as a separate component of equity. (h) The effect of the above adjustments on retained earnings is as follows: Notes Customer relationships/goodwill Development costs Share-based payments Employee benefits Holiday pay accrual Establishment of translation reserve a b c d,f e g At 1 May 2004 £'000 At 30 April 2005 £'000 1,213 139 (27,790) (751) - 11,663 1,921 491 (29,823) (751) (227) (27,189) (16,726) (i) The further adjustments made to revise the fair value of assets acquired from Sx3 (as detailed in note 3 to the accounts) have been included in the appropriate balance sheet category. An adjustment of £5,080,000 has been made to goodwill to reflect the total of these adjustments. There is no overall effect on net assets of these changes. 30. EFFECT OF FIRST TIME ADOPTION OF IAS 32 AND 39 The Group adopted IAS 32 and IAS 39 from 1 May 2005 and has taken the exemption under IFRS 1 not to restate comparatives for IAS 32 and 39. The effect of adoption of IAS 32 and IAS 39 was to create a financial asset of £48,000 and a financial liability of £71,000. The fair value of financial assets and liabilities on transition is taken to a cash flow hedge reserve. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 78 Company Balance Sheet as at 30 April 2006 Notes 2006 £’000 2005 £’000 4 419,824 419,812 5 39,840 510 32,957 - 40,350 32,957 (124,510) (182) (91,768) - Net current assets (84,342) (58,811) Total assets less current liabilities 335,482 361,001 (112,669) (129,859) 222,813 231,142 Fixed assets Investments Current assets Debtors Financial assets Current liabilities Creditors: amounts falling due within one year Financial liabilities Creditors: amounts falling due after more than one year 6 7 Net assets Capital and reserves Issued share capital Share premium Merger reserve Cash flow hedge reserve Retained earnings 8 9 9 9 9 Shareholders’ funds 10 Approved by the Board of Directors on 5 July 2006 and signed on its behalf by C M R Stone Director J R Stier Director N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 53,507 93,085 68,401 (5) 7,825 222,813 53,277 91,494 68,401 17,970 231,142 79 Notes to the Company Accounts for the year ended 30 April 2006 1. ACCOUNTING POLICIES The accounting policies have been applied consistently in dealing with items which are considered material in relation to the accounts, except as noted below. In these accounts the following new standards have been adopted for the first time: FRS 20 FRS 21 FRS 22 FRS 23 FRS 24 FRS 25 FRS 26 FRS 27 FRS 28 Share based payments Post balance sheet events Earnings per share Foreign exchange rates Hyperinflationary economies Financial Instruments: Disclosure and presentation Financial Instruments: Measurement Life assurance Corresponding amounts The only new standard to impact on the reported results is FRS 26 and the Company’s policy on Derivative financial instruments is detailed below. FRS 28 ‘Corresponding amounts’ has no material effect as it imposes the same requirements for comparatives as hitherto required by the Companies Act 1985. The Company has taken advantage of the exemption contained in FRS 8 and has therefore not disclosed transactions or balances with entities which form part of the Group. Basis of preparation The separate accounts of the Company are presented as required by the Companies Act 1985. As permitted by that Act, the separate accounts statements have been prepared in accordance with applicable accounting standards, and on the historical cost basis. Under section 230(4) of the Companies Act the Company is exempt from the requirement to present its own profit and loss account. The Company has taken advantage of the exemption in FRS 1 and has not presented its own cash flow statement. The principal accounting policies are summarised below. They have been applied consistently throughout the year and the preceding year. Investments Investments in subsidiary and associate undertakings are stated at cost unless, in the opinion of the Directors, there has been impairment to their value in which case they are immediately written down to their estimated recoverable amount. Financial Instruments Bank borrowings Interest-bearing bank loans and overdrafts are initially recorded at fair value which is the proceeds received, net of direct issue costs, thereafter at amortised cost. Finance charges are accounted for on an accruals basis to the income statement using the effective interest method and are added to the carrying amount of the instrument to the extent that they are not settled in the period in which they arise. Derivative financial instruments and hedge accounting Derivative financial instruments are recognised on the Company’s balance sheet at fair value. Other than the fair value of financial instruments on transition to FRS 26, the Company has not applied hedge accounting and changes in the fair value of derivative financial instruments are recognised in the income statement as they arise. Effective first time adoption of FRS 26 on 1 May 2005 The Company has taken advantage of the transitional arrangements of FRS 26 not to restate corresponding amounts. Instead the following policies were applied in respect of financial instruments issued by the Company, investments in debt and equity securities, derivative financial instruments and hedging: In the comparative period all financial assets and financial liabilities were carried at cost (amortised as appropriate) less, in the case of financial assets, provision for any permanent diminution in value. The fair value of financial assets and liabilities on transition is taken to a cash flow hedging reserve. Corresponding amounts for the comparative year are presented and disclosed in accordance with the requirements of the Companies Act 1985 and FRS 4. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 80 Notes to the Company Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 1. ACCOUNTING POLICIES (continued) Financial Instruments (continued) Own-shares held by ESOP Trust Transactions of the Company-sponsored ESOP Trust are treated as being those of the Company and are therefore reflected in the Company accounts. In particular, the Trust’s purchases of shares in the Company are debited directly to equity. Taxation Current tax, including UK corporation tax and foreign tax, is provided at amounts expected to be paid using the tax rates and laws that have been enacted or substantially enacted by the balance sheet date. Deferred tax is recognised, without discounting, in respect of all timing differences between the treatment of certain items for taxation and accounting purposes which have arisen but not reversed by the balance sheet date, except as otherwise required by FRS 19. Foreign exchange Transactions denominated in foreign currencies are translated into sterling at the rates ruling at the dates of transactions. Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies at the balance sheet date are translated at the rates ruling at that date. Translation differences are taken to the profit and loss account. Non-monetary assets and liabilities that are measured in terms of historical cost in a foreign currency are translated using the exchange rate at the date of the transaction. Dividends Dividends unpaid at the balance sheet date are only recognised as a liability at that date to the extent that they are appropriately authorised and are no longer at the discretion of the Company. Unpaid dividends that do not meet these criteria are disclosed in the notes to the financial statements. Share-based payments The share option programme allows employees to acquire shares of the Company. The fair value of options granted after 7 November 2002 and those not yet vested as at the effective date of FRS 20 is recognised as an employee expense with a corresponding increase in equity. The fair value is measured at grant date and spread over the period during which the employees become unconditionally entitled to the options. The fair value of the options granted is measured using an option pricing model, taking into account the terms and conditions upon which the options were granted. The amount recognised as an expense is adjusted to reflect the actual number of share options that vest except where forfeiture is only due to share prices not achieving the threshold for vesting. The Company does not account for share options granted in respect of employees of subsidiaries. Financial guarantee contracts The Company has not adopted amendments to FRS 26 and FRS 12 in relation to financial guarantee contracts which will apply for periods commencing on or after 1 May 2006. Where the Company enters into financial guarantee contracts to guarantee the indebtedness of other companies within its group, the Company considers these to be insurance arrangements and accounts for them as such. In this respect, the Company treats the guarantee contracts as a contingent liability until such time as it becomes probable that the Company will be required to make a payment under the guarantee. The Company does not expect the amendments to have any impact on the accounts for the period commencing 1 May 2006. 2. STAFF NUMBERS The only employees of the Company were the Directors. The average number employed during the year was nine (2005: nine). No remuneration was paid by the Company to the Directors. The Directors’ remuneration is paid out of the Company’s subsidiaries, which includes equity settled share based payment expense (see note 18 in notes to the consolidated accounts and the Directors’ Remuneration Report). 3. LOSS FOR THE FINANCIAL YEAR As permitted by section 230 of the Companies Act 1985, the profit and loss account of the parent company is not presented as part of these accounts. The loss for the financial year of the parent company was £10,167,000 (2005: loss £5,596,000). The audit fee for the parent company was £13,000 (2005: £10,000). N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 81 4. INVESTMENTS Subsidiary and associated undertakings £’000 Cost: At 1 May 2005 Additions At 30 April 2006 435,066 12 435,078 Provision for impairment: At 1 May 2005 Charge for the year 15,254 - At 30 April 2006 15,254 Net book value: At 30 April 2006 419,824 At 30 April 2005 419,812 A loan of £539,000 to a subsidiary undertaking is included in the investment in subsidiary and associated undertakings. The remainder of the investment is held in ordinary shares. During the year ended 30 April 2004 the trade and net assets of one of the Company’s subsidiary undertakings were transferred to another subsidiary undertaking at their book value which was less than their fair value. The cost of the Company’s investment in the transferor subsidiary reflected the underlying fair value of its net assets and goodwill at the time of the acquisition. As a result of this transfer, the value of the Company’s investment in the transferor subsidiary fell below the amount at which it was stated in the Company’s accounting records. Schedule 4 to the Companies Act 1985 requires that the investment be written down accordingly and that the amount be charged as a loss in the Company’s profit and loss account. However, as the fall in value in the transferor subsidiary undertaking was offset by an increase in the value of the investment in the transferee subsidiary, the Directors consider that, as there has been no overall loss to the Company, it would fail to give a true and fair view to charge that diminution to the Company’s profit and loss account for that year. The effect of this departure was to increase the Company’s profit for the financial year ended 30 April 2004 by £2,425,000 and to increase the value of investments in subsidiary undertakings in the holding company’s balance sheet by the same amount. The Group accounts are not affected by this transfer. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 82 Notes to the Company Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 4. INVESTMENTS (continued) The principal subsidiary undertakings at 30 April 2006, the nature of whose business is the sale of computer solutions and services (except as noted) and which are all wholly owned were: Country of incorporation and operation Name Northgate Information Solutions UK Limited Northgate Information Solutions Inc (holding company) * PRO IV Technology Inc Northgate CSG Limited blue 8 Technologies Limited Cara Payroll Group Limited Cara Information Technology Limited Boundary Way One Limited (holding company) * Boundary Way Two Limited (property ownership company) Northgate PWA Empower Limited Northgate HR Limited Moorepay Limited C.I.M. Systems Limited * MVM Holdings Limited * Service and Systems Solutions Limited * Northgate Information Solutions Company Northgate Land and Property Solutions Limited England and Wales USA USA England and Wales England and Wales Republic of Ireland England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales England and Wales Republic of Ireland England and Wales * held directly by Northgate Information Solutions plc All shares held are ordinary shares. In the opinion of the Directors, the statement of the information required to be disclosed in respect of other less significant investments held by the Company in accordance with Schedule 5 of the Companies Act 1985 would be excessively long and therefore this information is not provided. 5. DEBTORS Amounts owed by subsidiary undertakings 6. 2006 £’000 2005 £’000 39,840 32,957 2006 £’000 2005 £’000 77,248 45,959 1,303 - 68,500 17,175 6,079 14 124,510 91,768 CREDITORS: AMOUNTS FALLING DUE WITHIN ONE YEAR Bank loans and overdrafts Amounts owed to subsidiary undertakings Accruals and deferred income Other creditors The Company has in place a £267.5m, five-year borrowing facility (2005: £275.0m) which expires 1 March 2009. At 30 April 2006, the Company’s bank loan and overdraft facilities were secured by a cross guarantee and a fixed and floating charge over the assets of the Company and its material subsidiaries. The outstanding Group balance at 30 April 2006 was £158.9m (2005: £173.5m). N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 83 7. CREDITORS: AMOUNTS FALLING DUE AFTER MORE THAN A YEAR Bank loans Amounts falling due: Between one and two years Between two and five years 2006 £’000 2005 £’000 23,829 88,840 17,500 112,359 112,669 129,859 The Company’s bank loans are secured by a cross guarantee and a fixed and floating charge over the assets of the Company and its material subsidiaries. The interest rate applicable to the bank loans is LIBOR plus a margin which varies between 0.75% and 1.6% depending on the business ratio of debt to EBITDA. Company bank loans are stated net of unamortised issue costs of £2,423,000 (2005: £3,676,000). Issue costs, together with the interest expenses, are allocated to the income statement at a constant rate on the carrying amount. 8. SHARE CAPITAL The share capital of the Company is as follows: 2006 £’000 2005 £’000 Authorised: 700,000,000 (2005: 700,000,000) ordinary shares of 10p each 70,000 70,000 Allotted, called up and fully paid: 535,065,133 (2005: 532,767,371) ordinary shares of 10p each 53,507 53,277 During the period the Company issued 2,297,762 (2005: 193,722) ordinary shares of 10p each under the 1999 Executive Share Option Scheme. The resulting gain from exercising these options of £1,820,750 (2005: £127,000) was paid to the ESOP Trust to subscribe for these shares. On 25 April 2005, 37,500,000 shares were issued for a consideration of £24,376,000 giving rise to a premium of £20,001,435. Transaction costs incurred were £624,000. At 30 April 2006 the ESOP Trust held 1,688,328 shares in the Company (2005: 1,762,984). N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 84 Notes to the Company Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 9. CAPITAL AND RESERVES Reconciliation of movement in total equity Share capital £'000 Share premium account £'000 Merger reserve £'000 Cash flow hedge reserve £'000 Balance at 1 May 2004 Loss for the year Disposal of own shares Arising on issue of shares 49,507 3,770 71,386 20,108 68,401 - - 23,396 (5,596) 170 - 212,690 (5,596) 170 23,878 Balance at 30 April 2005 53,277 91,494 68,401 - 17,970 231,142 - - - (23) Balance at 1 May 2005 Loss for the year Effective portion on changes in fair value on cash flow hedges Disposal of own shares Arising on issue of shares 53,277 230 91,494 1,591 68,401 - (23) 18 - 17,970 (10,167) 22 - Balance at 30 April 2006 53,507 93,085 68,401 (5) 7,825 Adoption of FRS 26 Retained earnings £'000 - Total equity £'000 (23) 231,119 (10,167) 18 22 1,821 222,813 After the balance sheet date, dividends of 0.6p per qualifying ordinary share (2005: £nil) were proposed by the Directors. The dividends will not be provided for under FRS 21 until proposed at the Company’s forthcoming AGM. Disposal of own shares relates to cash received by the ESOP Trust in respect of shares exercised under SAYE options. The adoption of FRS 26 – Financial Instruments: Measurement has resulted in a reduction of £23,000 to retained earnings. Merger Reserve The merger reserve results from historic share-for-share purchases of companies whereby the share premium arising from the transactions is taken to the merger reserve as required under S131 of the Companies Act 1985. Cash flow hedge reserve The hedging reserve comprises the effective portion of the cumulative net change in fair value of cash flow hedging instruments recognised on transition. 10. RECONCILIATION OF MOVEMENT IN SHAREHOLDERS’ FUNDS 2006 £’000 Loss for the year Effect of adoption of FRS 26 on 1 May 2005 (with 2005 not restated) Effective portion of changes in fair value on cash flow hedges Disposal of own shares Arising from issue of shares Net (reduction in)/addition to shareholders’ funds 2005 £’000 (10,167) (23) 18 22 1,821 (5,596) 170 23,878 (8,329) 18,452 Opening shareholders’ funds 231,142 212,690 Closing shareholders’ funds 222,813 231,142 N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 85 11. FINANCIAL INSTRUMENTS In respect of the Company’s income-earning financial assets and interest-bearing financial liabilities, the table below includes details of their effective interest rates (at the balance sheet date) and the periods in which they relate. 30 April 2006 Notes Secured bank loans 30 April 2005 6/7 Notes Secured bank loans 6/7 Effective Interest rate 5.7% Effective Interest rate 6.1% Total £'000 Less than 1 year £'000 1-2 years £'000 2-3 years £'000 3-4 years £'000 4-5 years £'000 More than 5 years £'000 (189,917) (77,248) (23,829) (32,500) (56,340) - - (189,917) (77,248) (23,829) (32,500) (56,340) - - More than 5 years £'000 Total £'000 Less than 1 year £'000 1-2 years £'000 2-3 years £'000 3-4 years £'000 4-5 years £'000 (198,359) (68,500) (17,500) (23,829) (32,500) (56,030) - (198,359) (68,500) (17,500) (23,829) (32,500) (56,030) - Fair values of financial assets and financial liabilities The fair values together with the carrying amounts shown in the balance sheet are as follows: Carrying amount 2006 Notes £’000 Interest rate collars/SWAP – assets – liabilities Secured bank loans 6/7 Fair value 2006 £’000 510 (182) (189,917) 510 (182) (189,917) (189,589) (189,589) Estimation of fair values The fair values of financial instruments reflect the market value at the balance sheet date. The market value of interest rate collars is determined from valuations provided by the issuing financial institution. All other financial instruments are stated at their carrying values, which is not materially different to the market value. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C 86 Notes to the Company Accounts (continued) for the year ended 30 April 2006 12. EXECUTIVE SHARE OPTION SCHEMES Options are exercisable, subject to performance conditions outlined below, from three years after the date of grant until their cessation to ten years after the grant date. Grant date Employees entitled No of options Performance conditions 4 September 1997 20 March 1998 18 September 1998 18 September 1998 7 December 1998 22 March 1999 28 July 1999 23 November 1999 Management and employees Management and employees Management and employees Management Management and employees Management Employees Management 348,233 70,436 61,148 33,934 104,348 36,522 31,304 17,008,691 9 December 1999 Management and employees 1,043,478 17 December 1999 3 August 2000 25 September 2000 9 October 2000 21 December 2000 2 January 2001 23 January 2001 26 February 2001 28 June 2001 13 December 2001 25 July 2002 11 December 2002 27 June 2003 27 June 2003 Employees Employees Employees Employees Management and employees Employees Employees Management Management and employees Management and employees Management and employees Employees Management and employees Management 714,785 896,000 362,000 126,700 220,000 30,000 100,000 90,000 1,920,522 399,000 1,099,000 75,000 1,570,000 500,000 25 September 2003 17 December 2003 29 January 2004 26 February 2004 29 June 2004 7 December 2004 28 June 2005 20 July 2005 26 January 2006 Employees Management and employees Management and employees Employees Employees Management and employees Management and employees Management and employees Management and employees 755,000 6,007,587 9,140,988 200,000 2,885,000 3,745,500 7,020,000 230,000 2,625,000 Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target Earnings target 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) Share price targets (stepped) Share price targets (stepped) No performance conditions No performance conditions Earnings target & share price target No performance conditions No performance conditions Share price target Share price target Share price targets (stepped) & Earnings target Share price targets (stepped) & Earnings target Share price targets (stepped) & Earnings target Earnings target & share price target 40% - not subject to specific performance conditions. Balance – share price targets (stepped) Share price targets (stepped) TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target TSR target 50% TSR target / 50% EPS target Total 13. Exercise price (p) 37.37 57.50 56.54 58.93 45.04 37.85 22.04 20.87 25.20 28.73 47.08 69.50 75.90 65.25 68.33 71.73 69.00 44.75 36.50 29.00 30.50 28.17 28.17 39.75 50.90 67.88 64.50 61.40 64.25 69.25 69.25 00.00 59,450,176 COMMITMENTS The Company has no commitments under operating leases at 30 April 2006 or 30 April 2005. The Company had no capital commitments or contingent liabilities at 30 April 2006 or 30 April 2005. N O RT H G AT E I N F O R M AT I O N S O L U T I O N S P L C Conso[idated incorne statement (unaudited) for the six months encied 31 October 2006 Notes ReýMue Operating cots Operating income 2 Cmup operating proft 2 165,1800 (144.735> Wddct £WO Afte-ýOn-ft incMden 2006 1>000V (U,49) 3,018 165.180 (147,784) 3,018 162,664 (144A37) 0n.-Off 2005 20,445 (311 20.414 18,027 Operaing proit befoe amortisatlon of capltallsed tustome reutatonhlps amd Option costs Amortisation of copitalised ctistomer rWelonships Option costs 25,640 (3,767) (1,428) (31> - 25,609 (3,767) 1,428) 23,265 (3,640) (t598) Croup opn.tlng profit 20,445 (31) 20.414 18U27 Finarical WKoot Financial o<pese$ fl79 (69")7 287 (8,481) NMt flnnIng ctsb (KM)9 (8,194) Share of profit of asoatate - 38 Profit before tax< Taxexpen 170 13,854 (3.681> 10.003 (3,443) Profit for di. p.riod 10,173 6,560 Attrlbatabl. to: Equity holden of die parent Minority Iinteret 10,159 14 6,560 10.173 6,560 2006 2005 l.9lp l.93p 1.22p lief' s EARNINCS PER ORDINARY SHARE 6 6 geskc OIIuted 6 94«# mneýff iCimet 2006 £um0 NORTHCATt INfOftMATIOfl SOLUTIONS PLC Couisotidated staterre it of recognised intomne and expense (uriaudited) for the six months ended 31 October 2006 2006 2w5 £VIA £Wo Foreign exchaoge transiatien difftremcý Net (Los)/gain on actuarial vaIuation of pension IiabRiti (275> (4.396) 133 4,882 Not (spmmnlncmn. rooglsodl dlr.dly In .qulty Profit: W tdu p.flod (4.661> 10,173 5,015 &,560 5,512 11,575 5,498 14 11,575 Total rnognised incomo and .xpenae for thb ro Ätthlbftalah to: Equity holdens of the poent t'Vnor iWnters 5.51211ý575 NORTHCATE INFO*MATION SOLUTIONS PLC 7 Consolidated baiance sheet (unaudited) as at 31 October 2006 31 OdobeI 2006 30April 2006 31 Octotwr 2005 365,131 84,001 348J168 77,492 347,792 79,518 Total intangible .ssts Property, plant end equipment tnvetment in associate Other receivables Oelerted tax asset 449.132 34.254 425,660 32,576 14,929 5,100 14.720 5,751 427,310 55,763 1,457 10.514 3,043 Total rton-rrent assets 503,414 480,348 498,087 2,440 9z"92 696 27.24 ?j195 111,369 510 31,W08 2,669 76.517 311 25,532 ToWtacuntent 855*1 123.3710 145,882 105,029 Tot" assets 626,784 626,M3 603.116 10Z341 57,944 4.192 113.303 54,504 4,541 120,797 51,043 2,748 Total no-unnt thbIiUtJes 165,377 172,348 176,588 Current Ilabluties Interet-bearing leans and borrowings Provisions Taxation rrade an<] other payables Financial liabilthIes 95,506 7.910 6.533 146.119 83 77,379 10,2915 3,770 1,61484 182 76,079 7,302 3j749 152,714 610 Tota currnnt tiablUties 256.150 253,111 240,454 Total UabiftIn 421.527 425,439 417.042 Not .sseJ 205.257 200j771 186,074 53,586 93.642 68.401 (212) (10,250) 53,507 93,085 68,401 63 (14,285) 33,434 92,560 68,401 360 (28,681) 205,167 200,771 186N04 90 - 205.257 200,771 Goodwill Other intangible assets -1,641 Current .n.ts Irwentürles - goods for resabe Trade an<] other receivables Financia[ assets Cash and cah equt%'alents Non-cwrent Uabllfitfs Interest-bearfing laans and borraurngs Emp[o'ee benefits Provslions lssed sharne caplta[ Stiawe premilum Merge reere Twanslation reserve Retalne<] eamrings 8 8 8 8 8 Equity sh.r.hotders'funds IMnoltky intarest Total squlty Apprwed by the Board of Directors on 11 Dýeember 2006 an<]signe<] on its behalf by C MR Stantt Director jR Stier tirector 8 NORTNCATE INFORMATION SOLUTIONS Š1< 186,074 Consotidated cash ftow statement (unaudiled) for the six months ended 31 October 2006 2006 zws 10,173 6,560 3,767 2,823 7,5U8 <1) 1,428 (279) 6,877 (38) $21 3,681 3,640 1.833 8.111 44 1598 (267) 8,481 (170) Operating proMi before changes in wörting capltal andi proin ion. 36,520 33,253 Decreos in trade anti other receivables (Increase)decrase in invntoies Decrease in trade a"t other payabLes Desease in proisions anti erp[oyee benefits 20,314 <241) (18.522) (61232) 7,693 292 (8,774) (S,951) Cash pemerat 31,839 26,513 Cash hew. fron' Inesting adivitles ProceIeds frorn sate of proprty, fixture anti flttings, equipment anti Intangibles kcquisition of subsidiaries, net of cash acquired Acquisitlon of inagit assen Acquisitimof 0 property, plant anti equipment 9 (19.527) (6,516) (8.537) (5,155) (4,415) (5,126) Notf cah fToir ImNvsting activitle (34,571) (14,696) Cash ftos fmon, operting advlylties Profit tor die perioti Adjustznets tot. Amortisation of capitalised customer relationships Amortisation of other intangibtes Depneciation (Pof it>/los on sole of fixtures anti fittings, property, equipment anti intangbles Share based pa'nment IeRpense FinanciaL, incomne Finanicial expenses Share of profit of associate DMiviend fhor assoiate bc expense fwi opertlOfls 3M43 (2.732) 11,817 20,077 <19,527) <3.282) 18,022 (5,155) (1,050) Net cast fron, operations after Investing adtivtits (2,732) 11,8 17 Interest rmevede interet paid Taxes paid 93 (5.995) (193) 287 (6,609) (2,730) cnlc (abserb.dii)g.nnt.i (mm operations befers tlnndng actoMtios <8.827) 2,765 CRsht, swfmIrm tinaning activlttes inaeas4'(Kmaase) in borrowings Fquity dividends paid Pa'merit of flnance teas tiabitities Disposol 0ofinvestment In own shares 7.500 (3,204) (35) -19 (5,918) Cash (absorbed>igenerted <atn operation after Inveting aetMitle Net c.s Imren, operation after capltat actiMtls andi slgnltkan ltemts ACqulsftion of subsidiaries, riet of cash acquired Pension deficit contributions Not c.iish frInn tlncndng adlviltlas V73 4,261 (s.972) Net decreas in cash anti cah eqtiivalents Cash and cas5h equivatents at 1 May (4,566) 31,808 <3.207) 28,739 Cash and caAh oqulvatenrts at 31 Ottobor 27,242 25,532 Non-cash movemets of Iinancing anti Investing transactions are dlsclosd in note 7 to the Interim staterneots. NÖR1IOA1T INFORMATION SOLUTIONS PLC 9 Notes to tue report 1> BASIS, OF PREPARATION AND ACCOUNTING POLICI£S Northgate Information Solutions plc (the 'Company') is a company incorporated in the lJnited Kingdon,. The consolidated accounts of die Company for the six monthis erided 31 October 2006 comprise the Corqany and its s4tsidiaries (together referred to as hie ŠCGroup.» The interim consclidated financial statemnents accounting polidies set out in the Cro4Jps latest are drawn up in accordance with International adopted by the EU. (Šadopted IFRS's') with the interim conschidated financial staternents. for the six months ended 31 October 2006 have bnen psepared OFT the baFsis of the annual tinaricial statements fordie yearended 30April Z006-These accounting polities Accounting Standards (lAS) and International Financiai Reporting Standards (IFRS) as exception oflAS 34 Interimn Finantial Repaiting, which has not been applied in these 11w intenim corrsobidated financial statements da not include all tie infannation and discltosures required in the annual financial statesnents and should be read in conjunctian with the Craup's arnnal flnanciat sttaternents as at 30 April 2006. 11w interim firiancial statemnents were autharised for issue by the Directors an 11 December 2006. 5iriffkaet accountlng polkcies 11w accounrting po4icies adapted in the preparation af die interim conrsolidated finiancial staternents are consistent with thase followed in the preparation of the Croup's annual financial statements tor the year ended 30April 2006. 2. SEGMENT INFORMATION Segment Information is presented in respett of the Croup's business segments and is based an the Craup's management and internal reparting structure. All business segments are cantinuirlg operations, Six moths ended 31 October 20ü6 Huma Reswces £060 Publik sevlces £V00 Managed Servce £00 CentraW/ Etiminations £,000 Totoi £000 Tota mvsns 60.483 47,451 57.246 - 165,180 OlvIslona opnatlng Profit Amortisation of customer rlationships Share Option casts 16,196 (129) (483) 7,656 (1,427) (567) 4,330 (2,211) (164) (2,573) 25,609 (3,767) (1,428) Croup operting profit 15,584 5,662 1,955 (2.787> Human Reswrese Public Service, £1000 Haraged Serices £00 CeItrall Eliminatiöns V000 - - (214) 20,414 Six moahs ededSl1 October 2005 twao 10 Tote( Šsven 56.118 48.514 58,032 OlvIslonhl operating profit AmortisaIT onf custonier relationships Share Option costs 14,163 (501) 8,030 (1,685) (441) 2,603 (1,955) (313) Cmaup op.tlng profit 13,656 5,904 335 OflHOATE INFORMATION SOLLJTIONS *LC - Totrm £Wo0 16Z.664 (1,531) -(3.640) (337) 23,265 (1,86) 18,027 (1.M9) Notes to the report (-continued) 3 DWVIDENDS rAgt) AND PRt0IOSEW flie interim divdend of O,24p (2005: nil) per share (not recognised as a liabitity at 31 October 2006) will be payabte on 15 January 2007 toenorinary sharehotders on the register at the close of business on 22 Decemnber 2006. The dividend disclosed in the cash flw represenis the ordinary dividend of 0.6p (2005: nil) per share proposed in the 30 April 2006 financial statemcents and ap"red at the Croup's Annual General Meeting (not reccgnised as a tiability at 30 April 2006). This represented a fuAt dividend for the 2005/2006 financial year. 4" ACQUISI1ÄON OF SUBSIDIARIES During the period the Croup has male a number of acquisitions which are shavn in aggregate. The book ard provisionia4 fair values of the asscts acquired are disdloscd in the tabe below. Acquifle'sriet assets at the acqulsltioo date Rook Prwvisionat vaine fakrvalue Intangibte foxed assets Pwoperty, plant and cquipment rnwentories Twade and other reeivables Cash aMd cash equivalents Interest-bearing loaris and borrmings Deferred tax liahitities Trade and other payab[es Provisions 63 601 26 2,519 3,180 (464) (314) (3,272) 6,581 601 4 Z446 3,180 (464) (2.288) (3,296) (216) Net ldeiitifiabte assets and labilitles Coodwill ofl acquisition 2,339 6,548 16,965 considemrtion pakt, satisfied incash Cash (net of overdraft acquired) 23,513 (2,716) Net tash outflawl 20,797 N0RTHCATE INFORMATION SOLUTIONS PLC 1 Notes to the report S TAX EX$'ENSE The tax charge for the six months ended 31 October 2006 has been based OFT the estimated eikective tax rate fa< the tull year of 27% (six Tnonths ended 31 October 2005: 34%). 6F EARNINGýS fPR ORDINARY SHARE Basic anti duluted earnings per share are caklcuated by dividing the profit for the peiiod ½y the weighted average nuniber of ordina<y shares at the end ei the period, 532,242,949 (2005: 531,431,291) aMt the weighted average number of ordiriary shares (diiuted) at the end of the period, 556,779,079 (2005: 553,809,U86) respectivelyr In order to better demnonstrate the performance of the Croup. an adjusted earings per share calculation has been preserited which adds back itemns Iypicatly adjusted for by users of the ac:counts, using adjusted profit for the period. Ihe calculations 1er basic, diluted' adjusted basic anti adjusted diluted eamirigs per share at the end of die peniod are presented below. 2006 £1000 2005 10OW PrOfit tor the perlod AmnortisIation ef capitalised customer reLationships Option cests Deterred tax 10,173 6.560 3J767 1.428 371 3.640 1,598 204 Adjust.d profit for the peflod 15,739 1z002 lS9lp 1.23p 1.8p 2.96p 2.8p .8 2,26p 2.17p Basic earinigs per shar (pence) DiLuted eamings per share (pence) Adjusted basic earnings per shaer(pence) Adjusted diluted earings per share (pnce) 12 NORTHCATE INFORtMATION SOLIJIIONS PL< Notes to the report 0.oriti rlLted) - RECONCItLA ION TO MOVEMENTIN NET DERT Net debt indtudes cash and cash equivalents, seured bank Ioans and lean notes and finance liabilities. CasI, erd cah equivalents Secured bank lars and Icar, notes - curert - non-current Other toans Finance Leae liabilities -carrent - non-current 8. 1 Mqy 2006 £000 CashFlow COCO Acquissions £'WO 31,808 (7.746) 3j860 (66,178) (123,829) -464 (7.500) 31 Octob.r Other non-cash changes 27,242 (21,160) 20,534 -- (464) (41) (634) 7 (158,874) (14,77S) 2006 £00W £Š00 - -(634) (46) - (94,838) (103,295) 2.670 634 (669) (46) (626) (171.605) STATEMENT OF TOTAL EQUI TY ReconciLiation of maiement in total equity Share capitMl BalarKe at 1 Mey 2006 Profit or the yearDivierds Forlgn exchange transiatlon differenes Net Imson actuariaL valuation of pension liabitity Arising wnissue of shores Credit in respect öl share related awards Share options issued inthe year Balanc at 31 Octob.r 2006 53,507 premnium Mererr Translation aco:unt resege meere £>W £LtV£00 00 93,085 6a<401 - 63 - - Retatned earnios E'WO t636) 200,771 10,159 (3.204) (275) (4,386) 636 2,102 (636) (10,250) 205,167 - (4,386) - 79 5S7 - 53.586 £,WO (14.285) 10j159 (3,204) (275) -- Total eqW(ty - 2,102 -- -- 93.642 - 68,401 (212) Merger Reserve The merger reserve results from historic share-for-share purchases of companies wh«eby 11w share premium arising frorn the transactions istaken to the merger rewNre as required under Sl31 of the Companes Act 1985, Tranglation Reserv The transiation reserve comprises all foreign exchange differences arising fromn the translation of the accounts of foreign operatioms NORTHCATE INCORMATION SOLUTIONS FLC 1 Notes to the report (connnu ed) 9< ACCOUNTINC ESTWIATFS AND jUDGEtENIS The following sets out the key assumptions conceming the future aMt key seurces of estimnation and un:ertainty at die balance shett date that may cause matediat atijustment to the canrying amounts of assets or liabilities within the next flnanIcial year. Inswwmce protest The accovnts include an amaount of £44.4 million recognised as compensation following the Buncefield explosion.this is a prov'isional amount based OFT what is reliably measurabe at 31 October 2006 tor the recoverability of irnpaired assers anti costs incurred to date. At 31 October 2006 [30.0 miLlion of insurance proceeds had been receivt. The riet balance oif £14.4 million is shaNn in other receivabtes. Land anti buildings at our head offike next to Buricefield haie been impaired in hill in a previous perioti to reff2lecthde reduttion in market valus fo4lowing the incident. An insurance receipt equivalent to this imipaimient has been recognised fer re-instating the building to the extent that it is reliably rneasurabte untier the GroupI's policy. Other assets destroyed in the incident have been impaired in fuLl. lnsurance proceeds have been recognised to die extent they can be relial4 measured anti amc recognised as other operating income. Where customersbusines was interrupted, full provision for sIervice credits anti con"pnsation has been made. lnsurarcIe proc:eeds have beeo recognised where such payments amc virtually certain to be recovered untier die insurante policy anti are shown as other operating inccvne. Discussions are still taking place with the insurers conceming the actual comperisation tiu. 1(I S[CITION 240 STATEMENT The tomparative figures 1er die tinancia[ year entied 30 April 2006 are not the Companys statutory aIcceunts tor that financial yearThese accounts, which werm prepared untier International Financiai Reporting Standards. have bewt reported an by the Comnpany's Audiitors anti delivered to die Registrar ef Comnpanies. the report ef the Audlitors was unquatified anti diti not contain statemnents undeFr section 237(2) er (3)et the Comnpanies Act 1985. Although the interim accounts arc unaudited, the Auditors have carrled out a revien anti their report to the Greup is set out OFT page 15 to this statemnent. 14 NORlIIGArE INFORMATION SOLUIJiONS PLC Indepenclent Review Report to Northgate Information Solutions plc lntroductlon We have been Instrscted by die Company to review the finandiat information for die six months ended 31 October 2006 which comprles the Corrisldated income statement, die Consotldated balance sheet, the ConseUdated staternent of recognised incomne and expense, the Conselidated cash flow statemnent and the related notesWe have read die other informnation centained in the Interim Report and considered whether lt contains any apparent misstatemnents oir material inconsistencies with the financial information. This report is mnade soltey to die Company in accordance with die terins of ein engagement te assist the Cempany in meeting the requiremnents of the Listinig Rules of the Financial ServicesAuthority. Dur revlew has been unde<taken so that we nuight state to the Comnpany these matteus we are required to state to it in this report and tor rio other purpese. To the tullest extent pemn'itted by Law, we de not accept er assume responsiblllty to anyene ether than the Cemnpany for our review worlc, for hils report, er tor the cenclusions we have reached. Dlrectors' ussponsibitities The Interim Report, including the financiat information contairied therein, is the responsibility of, and has been approved by,,the Directers. the Directors are respensible for preparing the Interimn Report in accerdance with the Listing Rules of die Financial Services Authority which require that the accounrting policles and presentation apptied to the Interim figures sheuld be consistent with these apptied in preparing the preceding annual accounts except where any changes, and the reasens for themn, are discLosed. Ra'low work perfonned Mit conducted our review in accordance with guidance contained in Bu[Ietin 199914: Review ofiInterim financiat Information issued ty the Auditing Practices Board her use in the UK. A review consists pdincipally of making enquiries of managemnent and applying analytical precedures to die financial informnation and undertying financial data arid, tased thereon, assessingwhether the acceunting peticies and presentation have been consistently applied untess etherwise dlsclosed. A review excludes audit procedures such as tests of centreis and veiihlcatien of assets, liabilities and transattieris. lt is substantlalN less in scope than an audit performed in accordance with and Ireland> and therefere pravldes a lower Wlet eh assurance than an audit. Accordingty, we International Standards en Auditing (UK< de not express an audit epinion on the financial Information. bovbw conclusion On the basis of our review wie are not awlare ef arly material modifications that sheuld be made to the financial infomiartion as presented for the slx months ended 31 October 2006. KPMG Audit PIc Chartered Accountants L.ondon 11 Decemnba 2006 NORT$CÄTE INFOXMATION SOLUTIONS PLC 15 Annexe 3 : Données financières d’ARINSO Annexe 4 : Communiqués de presse PRESS RELEASE ARINSO International to join forces with Northgate Information Solutions to consolidate market leadership in HR Services Brussels, 2 May 2007 ARINSO International (Euronext Brussels: ARIN), today announces it intends to join forces with Northgate Information Solutions PLC (LSE:NIS www.northgate-is.com). With a combined workforce of close to 6,000 professionals and revenues around EUR 700 million, the combination will consolidate its market leadership in HR & Payroll Services in Europe, with strong operations in the Americas & Asia Pacific. On May 1st, Northgate signed a conditional agreement to purchase 9,069,840 ARINSO shares held by ARINSO’s founder and CEO Jos Sluys, representing a 60.43% majority stake, at a purchase price per share of 18.75 EUR in cash plus 5 new Northgate shares. At the current exchange rate and share price (1), this amounts to 25.18 EUR per share, valuing ARINSO at approximately 375 million EUR. The transaction has the support of both management teams and is subject only to approval by the Shareholders of Northgate. The Board of Directors of Northgate unanimously advises its Shareholders to approve the deal. Target date for completion of this transaction is August 1st, 2007, upon which Northgate acquires control of ARINSO International. Subsequently Northgate will launch a mandatory public offer for all remaining shares according to the Belgian take-over regulation. The Board of Directors of ARINSO has expressed its support for the combination, subject to review of the takeover prospectus to be filed with the CBFA. Both the strategic rationale and the timing for this combination are very clear. The HR services market is demonstrating accelerating growth, and both ARINSO and Northgate have enviable positions in their respective markets. Northgate is the market leader in HR & Payroll services in the UK using proprietary software solutions – whereas ARINSO is considered the prime supplier of SAP HR solutions across Europe, with a growing presence in the Americas and Asia Pacific. The dominant position of Northgate in the UK, Europe’s most important HRO market, will considerably accelerate the roll-out of global contracts. Combining both companies will allow to target larger global HRO deals, optimally leveraging ARINSO’s euHReka platform. ARINSO & Northgate to join forces – 2 May 2007 - Page 1 of 3 - Both companies have an established off-shoring strategy, employing a combined 700 employees in India, Malaysia and the Philippines. It is envisaged that Northgate’s CEO, Chris Stone, will lead the combined companies. Jos Sluys, ARINSO’s CEO, will become an Executive Board member of Northgate and will take up a leadership role in Europe with a focus on developing strategic accounts. He will also become the second largest shareholder of Northgate PLC. Given the highly complementary nature of both businesses, both management teams will remain in place and the combination will have a positive career impact on the employees of both companies. Chris Stone, Northgate CEO: “This transaction represents a unique opportunity for Northgate and represents a step change in our growth and development. At a stroke it will transform our successful HR division into a world class business, with market-leading products that can serve the HR needs of corporate clients on five continents, from the largest multi-nationals to SMEs. Northgate and ARINSO are an excellent fit in terms of products, technologies, geographies and clients. I look forward to working with Jos and his colleagues to take full advantage of the opportunities that this presents us with.” Jos Sluys, ARINSO CEO: “We operate in a market where three elements really matter: references, technological edge and size. We already had a very strong reputation with leading employers, and have been recognized for our expertise in Human Capital Management with a focus on SAP HR & Payroll platforms. With Northgate we now have the opportunity to make a quantum leap in terms of market share and market coverage. The entire management team is confident that Northgate is the right partner at the right time.” Willy Breesch, Chairman of ARINSO International:”ARINSO’s track record since 1994 has been impressive. Jos Sluys and his management team have grown the company from 5 people to more than 2,600, becoming the European market leader in HR Services. For the company, its employees, its customers and its shareholders the combination with Northgate makes great sense. The Board of ARINSO therefore endorses this move in the clear confidence that it will lay the foundation for the future growth of the new company”. ABN Amro and Allen & Overy acted as advisors to ARINSO and the seller. (1) Closing prices on 1 May 2007: GBP:EUR exchange rate of 1.469, Northgate share price of 87.50 pence. ARINSO & Northgate to join forces – 2 May 2007 - Page 2 of 3 - About ARINSO International ARINSO International (Euronext Brussels: ARIN) is a global HR Services partner offering comprehensive HR business solutions to the world’s largest employers. ARINSO is dedicated to HR Excellence through Strategic Consultancy, Outsourcing Services & Technology Integration Services. ARINSO was founded in 1994 and currently employs over 2,600 staff in 27 countries, including Argentina, Australia, Austria, Belgium, Brazil, Canada, Denmark, Finland, France, Germany, Italy, Luxembourg, Malaysia, Mexico, Morocco, the Netherlands, the Philippines, Poland, Portugal, Singapore, South Africa, Spain, Sweden, Switzerland, Thailand, the United Kingdom & the United States. More information about ARINSO can be found on www.arinso.com. About Northgate Northgate Information Solutions (LSE: NIS) is a market leader of software applications and outsourcing solutions to the public safety, local government, education and human resources sectors and is also the largest HR and payroll application supplier in the UK. Northgate Information Solutions plc is listed on the London Stock Exchange and included in the FTSE 250 index. Northgate has more than 30 years’ experience in the IT market. Today the company works closely with many corporate organisations, in addition to all of the UK’s regional police forces, approximately 90% of UK local authorities and more than 50% of FTSE 100 companies. Headquartered in Hemel Hempstead, Northgate now employs more than 3,200 staff and has approximately 2,700 large/medium customers and approximately 7,000 SME customers across the UK and Ireland. Northgate has three major divisions focused on the group’s core business areas: Northgate HR is the specialist HRS division of Northgate Information Solutions. We are the UK and Ireland’s leading supplier of HR, Payroll and Pensions software solutions and services to all market sectors. Moorepay is Northgate’s small HR & Payroll specialist division. Northgate Public Services is the number one provider of community justice technology solutions. Our task is to enhance public sector value through the intelligent use of information technology and share in the economic and social benefits that this brings. Northgate Managed Services provides infrastructure solutions to organizations across the public, private and not-for-profit sectors, and specialist ICT managed service solutions in education, local government and utilities. For more information on Northgate please visit: www.northgate-is.com More information Luc Osselaer VP Communications Tel. +32 2 558 06 70 [email protected] Marleen Vercammen Chief Financial Officer Tel. +32 2 558 06 70 [email protected] ARINSO & Northgate to join forces – 2 May 2007 - Page 3 of 3 - PERSBERICHT ARINSO International bundelt krachten met Northgate Information Solutions ter versteviging van marktleiderschap in HR Services Brussel, 2 mei 2007 ARINSO International (Euronext Brussel: ARIN), kondigt vandaag haar intentie aan om samen te gaan met Northgate Information Solutions PLC (LSE: NIS – www.northgate-is.com). De combinatie van beide bedrijven zal bijna 6.000 werknemers tellen met een gezamelijke omzet rond de 700 miljoen euro. Samen verstevigen beide bedrijven hun marktleiderschap in HR & Payroll dienstverlening in Europa, met belangrijke activiteiten in Amerika en Zuidoost-Azië. Op 1 mei heeft Northgate een voorwaardelijke overeenkomst gesloten om 9.069.840 aandelen te kopen van ARINSO’s oprichter en CEO Jos Sluys, wat een meerderheidsaandeel van 60,43% vertegenwoordigt, aan een prijs per aandeel van 18,75 euro in cash plus 5 nieuwe Northgate aandelen. Aan de huidige wisselkoers en koers van het Northgate-aandeel (1), komt dit neer op 25,18 euro per aandeel. Dit waardeert ARINSO op ongeveer 375 miljoen euro. De transactie krijgt de steun van beide management teams en ligt enkel nog ter goedkeuring voor aan de aandeelhouders van Northgate. De Raad van Bestuur van Northgate raadt haar aandeelhouders unaniem aan om de deal goed te keuren. Doelstelling is om de transactie af te ronden tegen 1 augustus 2007; vanaf dan verwerft Northgate de controle over ARINSO International. Daarop zal Northgate een verplicht openbaar overnamebod lanceren op alle resterende aandelen, conform de Belgische overnameregulering. De Raad van Bestuur van ARINSO heeft haar steun voor de combinatie uitgedrukt, onder voorbehoud van nazicht van het overnameprospectus dat bij het CBFA zal neergelegd worden. Zowel de strategische redenen als de timing van deze combinatie zijn duidelijk. De markt van HR dienstverlening toont een versnelde groei en zowel ARINSO als Northgate bekleden benijdenswaardige posities in hun respectieve markten. Northgate is marktleider in HR & Payroll dienstverlening in het Verenigd Koninkrijk op basis van haar eigen software oplossingen, terwijl ARINSO beschouwd wordt als de belangrijkste leverancier van SAP HR-Services in Europa, met een groeiende aanwezigheid op het Amerikaans continent en in Zuidoost-Azië. De dominante positie van Northgate in het Verenigd Koninkrijk, Europa’s belangrijkste HRO markt, zal de roll-out van wereldwijde contracten aanzienlijk versnellen. De combinatie van beide bedrijven zal toelaten om op ARINSO en Northgate bundelen krachten – 2 mei 2007 - pagina 1 van 3 - grotere HR Outsourcing (HRO) contracten te mikken, daarbij optimaal gebruik makend van ARINSO’s euHReka platform. Beide bedrijven hebben een succesvolle off-shoringstrategie opgezet, waarbij samen 700 werknemers in Indië, Maleisië en de Filippijnen te werk gesteld worden. De CEO van Northgate, Chris Stone, zal de gecombineerde groep leiden. Jos Sluys, de CEO van ARINSO, zal uitvoerend bestuurder worden van Northgate en een leidende rol opnemen in Europa met een focus op de ontwikkeling van strategische klanten. Hij zal ook de op één na grootste aandeelhouder van de groep worden. Vermits beide bedrijven erg complementair zijn, zullen de bestaande management teams in functie blijven en zal de combinatie een positieve invloed hebben op de loopbaan van de werknemers van beide ondernemingen. Chris Stone, Northgate CEO: “Deze transactie is een unieke opportuniteit voor Northgate en vertegenwoordigt een belangrijke stap in onze groei en ontwikkeling. Hiermee wordt onze succesvolle HR afdeling in een klap een bedrijf van wereldklasse, met producten die kunnen dienen om de HR noden van corporate klanten op vijf continenten te bedienen, zowel voor de grootste multinationals als voor KMO’s. Northgate en ARINSO zijn perfect complementair wat betreft producten, technologieën, locaties en klanten. Ik kijk er dan ook naar uit om samen te werken met Jos en zijn collega’s om maximaal voordeel te halen uit de mogelijkheden van deze transactie.” Jos Sluys, CEO van ARINSO: “We zijn actief in een markt waar drie elementen echt van belang zijn: referenties, technologische voorsprong en omvang. We hadden al een erg sterke reputatie bij grote werkgevers en we worden algemeen gerespecteerd voor onze expertise op het vlak van Human Capital Management en SAP HR & Payroll platformen. Het samengaan met Northgate biedt ons nu de opportuniteit om een quantumsprong te maken qua marktaandeel. Het voltallige managementteam heeft alle vertrouwen dat Northgate de juiste partner op het juiste moment is.” Willy Breesch, Voorzitter van de Raad van Bestuur van ARINSO International voegt toe: “De groei van ARINSO sinds 1994 is indrukwekkend. Jos Sluys en zijn managementteam hebben deze onderneming doen uitgroeien van 5 mensen tot meer dan 2.500 werknemers, tot een Europese marktleider in HR dienstverlening. Voor het bedrijf, haar werknemers, haar klanten en haar aandeelhouders is het samengaan met Northgate erg zinvol. De Raad van Bestuur van ARINSO heeft daarom het volste vertrouwen dat deze stap de basis zal leggen voor de toekomstige uitbouw van het nieuwe bedrijf”. Tijdens de gehele transactie traden ABN Amro en Allen & Overy op als adviseurs van ARINSO en de verkopende aandeelhouder. (1) Koers van het aandeel op 1 mei 2007: GBP:EUR wisselkoers 1.465, Northgate aandelenkoers van 87.75 pence. ARINSO en Northgate bundelen krachten – 2 mei 2007 - pagina 2 van 3 - Over ARINSO International ARINSO International (Euronext Brussels: ARIN) is een wereldwijde HR services dienstverlener die innovatieve HR oplossingen levert aan grote en middelgrote werkgevers. ARINSO streeft naar HR Excellence door Strategisch Advies, Outsourcing Services en Technology Integration Services. ARINSO is opgericht in 1994 en heft momenteel meer dan 2.600 medewerkers in 27 landen waaronder Argentinië, Australië, België, Brazilië, Canada, Denemarken, Finland, Frankrijk, Duitsland, Italië, Luxemburg, Maleisië, Mexico, Marokko, Nederland, de Filippijnen, Oostenrijk, Polen, Portugal, Singapore, Spanje, Thailand, het Verenigd Koninkrijk, de Verenigde Staten, Zuid-Afrika, Zweden en Zwitserland. www.arinso.com Over Northgate Northgate Information Solutions (LSE: NIS) is een marktleider in softwaretoepassingen en outsourcingsoplossingen voor de sectoren van openbare veiligheid, lokale overheden, onderwijs en HR en is eveneens de grootste leverancier van HR en payroll toepassingen in de UK. Northgate Information Solutions plc is genoteerd op de London Stock Exchange en maakt deel uit van de FTSE 250 index. Northgate heeft meer dan 30 jaar ervaring de in IT markt. Vandaag werkt het bedrijf nauw samen met heel wat corporate organisaties, naast de volledige regionale Britse politie, bijna 90% van de lokale Britse overheden en meer dan de helft van de FTSE 100 bedrijven. Northgate heeft haar hoofdkwartier in Hemel Hempstead, stelt meer dan 3.200 mensen te werk en heeft bijna 2.700 grote en 7.000 kleine en middelgrote klanten in het Verenigd Koninkrijk en Ierland. Northgate heeft drie grote afdelingen voor elk van de kernactiviteiten van de groep: Northgate HR is de afdeling van Northgate Information Solutions die zich specialiseert in HR services. Northgate HR is de belangrijkste leverancier van software-oplossingen voor HR, Payroll en Pensioenen. Moorepay is een afdeling van Northgate die zich specialiseert in HR & Payroll oplossingen voor KMO’s. Northgate Public Services is de belangrijkste leverancier van technologie ten dienste van openbare besturen. De missie van Northgate Public Services bestaat eruit om intelligente technologische oplossingen binnen het bereik van de openbare besturen te brengen. Northgate Managed Services levert oplossingen op vlak van infrastructuur aan privébedrijven, openbare besturen en non-profit organisaties en gespecialiseerde ICT managed services aan onderwijsinstellingen, lokale overheden en dienstverleners. Meer informatie over Northgate is beschikbaar op www.northgate-is.com Meer informatie Luc Osselaer VP Communications Tel. +32 2 558 06 70 [email protected] Marleen Vercammen Chief Financial Officer Tel. +32 2 558 06 70 [email protected] ARINSO en Northgate bundelen krachten – 2 mei 2007 - pagina 3 van 3 - COMMUNIQUE DE PRESSE ARINSO International s’allie à Northgate Information Solutions en consolidant sa forte position dans le marché des services RH Bruxelles, le 2 mai 2007 ARINSO International (Euronext Bruxelles: ARIN), annonce aujourd’hui son intention de s’allier à Northgate Information Solutions PLC (LSE: NIS – www.northgate-is.com). La combinaison des deux sociétés comptera près de 6.000 employés et environ 700 millions d’euros de chiffre d’affaires. Les deux sociétés renforceront leur importante position au niveau des services RH et de Paie en Europe, ainsi qu’en Amérique et en Asie Pacifique. Le premier mai, Northgate a signé un accord conditionnel afin d’acquérir 9.069.840 actions détenues par Jos Sluys, le fondateur et CEO d’ARINSO, représentant un intérêt majoritaire de 60,43%, à un prix par action de 18,75 euros en cash ainsi que 5 nouvelles actions Northgate. Suivant le taux de change du premier mai et le cours de l’action Northgate (1), ceci représente 25,18 euro par action, valorisant ARINSO à environ 375 millions d’euros. La transaction est supportée par le management des deux sociétés et ne doit être approuvée que par les actionnaires de Northgate. Le Conseil d’Administration de Northgate conseille à l’unanimité aux actionnaires d’approuver la transaction. Le but est de finaliser cette transaction le premier août 2007 au plus tard ; à partir de ce moment, Northgate obtiendra le contrôle sur ARINSO International. Par conséquent, Northgate lancera une offre publique obligatoire portant sur l’ensemble des actions restantes, conformément à la législation sur les offres publiques en Belgique. Le Conseil d’Administration d’ARINSO supporte cette alliance, sous réserve de l’approbation du prospectus de l’opération par la CBFA. Les raisons stratégiques ainsi que le timing de cette alliance sont claires. Le marché des services RH présente une croissance accélérée et Northgate et ARINSO bénéficient d’une excellente position dans leurs marchés respectifs. Northgate est le leader du marché en ce qui concerne les services RH et de Paie au Royaume Uni utilisant leurs propres solutions informatiques. ARINSO est considéré comme le plus important fournisseur de services basés sur SAP HR en Europe, avec une présence croissante en Amérique et en Asie Pacifique. La forte position de Northgate au Royaume Uni permettra d’accélérer le roll-out des contrats mondiaux, étant donné que le Royaume Uni représente souvent un marché clé en HR Outsourcing (HRO) pour accéder à l’Europe. La combinaison ARINSO s’allie à Northgate– 2 mai 2007 - Page 1 de 3 - des deux sociétés permettra de poursuivre des contrats d’externalisation RH plus importants. Les deux sociétés ont établi une stratégie offshoring, employant un total de 700 collaborateurs en Inde, en Malaisie et aux Philippines. Le CEO de Northgate, Chris Stone, prendra la direction du nouveau groupe. Jos Sluys, le CEO d’ARINSO, sera administrateur de Northgate et assumera un rôle exécutif en Europe visant au développement des grands comptes clients. Il sera également le deuxième actionnaire de Northgate PLC. Les sociétés étant très complémentaires, les équipes de gestion resteront en place et les employés du groupe bénéficieront d’opportunités de carrière attractives. Chris Stone, CEO de Northgate: « Cette transaction est une opportunité unique et représente une étape importante dans notre croissance et notre développement. Ceci transforme notre performante division RH en une activité de classe mondiale, bénéficiant de produits leader dans leur marché qui adressent les besoins RH des grands clients à travers cinq continents, aussi bien les plus grandes multinationales que les PMEs. La complémentarité entre Northgate et ARINSO est vraiment excellente en termes de produits, technologies, régions géographiques et clients. Notre ambition est de collaborer avec Jos et ses collaborateurs afin de bénéficier au maximum des opportunités que cette transaction représente. » Jos Sluys, CEO d’ARINSO : « Nous sommes actifs dans un marché où trois éléments sont très importants : les références, l’avantage technologique et la taille. Nous avions déjà une réputation impeccable auprès de grands employeurs et nous sommes respectés pour notre expertise au niveau de la Gestion du Capital Humain ainsi que pour nos plateformes SAP RH et de Paie. Le fait de s’allier à Northgate nous offre l’opportunité d’effectuer un très grand pas en avant au niveau de notre présence dans le marché. L’équipe de gestion est entièrement confiante que Northgate est le bon partenaire au bon moment. » Willy Breesch, Président du Conseil d’Administration d’ARINSO International ajoute: “Les performances d’ARINSO depuis 1994 sont simplement impressionnantes. Jos Sluys et son équipe ont fait croître cette société de 5 personnes jusqu’à plus de 2.500 employés et en un leader du marché européen en matière de services RH. Pour la société, comme pour ses employés, ses clients et ses actionnaires, l’accord avec Northgate a beaucoup de sens. Le Conseil d’Administration d’ARINSO a donc entièrement confiance en cette étape qui est à la base de l’expansion future de la nouvelle société. » ABN Amro et Allen & Overy sont intervenus en qualité de conseillers d’ARINSO et du vendeur. (1) Cours de l’action le premier mai 2007 GBP:EUR taux de change 1.469, cours de l’action Northgate: 87.50 pence. ARINSO s’allie à Northgate– 2 mai 2007 - Page 2 de 3 - A propos d’ARINSO International ARINSO International (Euronext Bruxelles: ARIN) est un partenaire de Services RH proposant des solutions d’entreprise RH novatrices aux plus grandes sociétés mondiales. ARINSO se consacre à l’Excellence des Ressources Humaines au travers de conseils stratégiques, de services d’externalisation et de services d’intégration de technologies. ARINSO a été fondé en 1994 et emploie actuellement plus de 2.600 personnes dans 27 pays: la Belgique, le Luxembourg, les Pays-Bas, la France, l’Espagne, le Portugal, l’Italie, le Royaume Uni, l’Allemagne, l’Autriche, la Suède, la Finlande, la Pologne, les Philippines, la Suisse, les Etats-Unis, le Canada, l’Argentine, le Brésil, le Mexique, Singapour, la Malaisie, la Thaïlande, le Maroc, le Danemark, les Philippines et l’Afrique du Sud. www.arinso.com A propos de Northgate Northgate Information Solutions (LSE: NIS) est un leader du marché en matière de solutions informatiques et d’externalisation pour les secteurs de la sécurité publique, gouvernement local, enseignement et ressources humaines. La société est aussi le plus grand fournisseur d’applications RH et de Paie au Royaume Uni. Northgate Information Solutions plc est cotée sur la bourse de Londres et fait partie du FTSE 250. Northgate a plus de 30 ans d’expérience dans le marché IT. Aujourd’hui la société collabore étroitement avec de multiples grandes organisations, ainsi que l’ensemble des services régionaux de police du Royaume Uni, environ 90% des autorités locales et plus de la moitié des sociétés du FTSE 100. Ayant son siège social à Hemel Hempstead, Northgate emploie plus de 3.200 collaborateurs et a environ 2.700 grands clients et environ 7.000 clients PME à travers le Royaume Uni et l’Irlande. Northgate consiste de 3 divisions qui représentent les activitités principales du groupe: Northgate HR est la division de Northgate Information Solutions spécialisée en services RH. Northgate HR est le premier fournisseur des solutions informatiques en matière de RH, de Paie et des Pensions à travers le Royaume Uni et l’Irlande. Moorepay est la division de Northgate qui se focalise sur les PMEs. Northgate Public Services est le premier fournisseur de solutions technologiques au niveau de la justice. La mission de Northgate Public Services est d’améliorer la valeur du secteur public à travers l’usage intelligent de la technologie et de bénéficier des gains économiques et sociales apportés. Northgate Managed Services fournit des solutions au niveau de l’infrastructure aux organisations dans les secteurs publics et privés, ainsi que des services TIC spécialistes dans les secteurs de l’enseignement, le gouvernement local et les services. Pour plus d’informations, visitez www.northgate-is.com. Plus d’informations Luc Osselaer VP Communications Tél. +32 2 558 06 70 [email protected] Marleen Vercammen Chief Financial Officer Tél. +32 2 558 06 70 [email protected] ARINSO s’allie à Northgate– 2 mai 2007 - Page 3 de 3 - For immediate release 15 May 2007 NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PIC NORTHGATE ACQUIRES AN 8.42 PER CENT. SHAREHOLDING INARINSO The Board of Northgate Information Solutions pic ("Northgate") today announces that it has acquired, in aggregate, 1,264,064 shares in ARINSO International NV (UARINSOM ) in an off market purchase. The ARINSO shares acquired represent approximately 6.42 per cent. of the outstanding share capital of ARINSO and were acquired for E25.00 per share in cash for a total consideration of «Ei1.6 million. On 2 May 2007, the Board of Northgate announced that Northgate had entered into an agreement with Mr Jos Sluys, the Chief Executive of ARINSO, to acquire his holding of 9,069,840 shares in ARINSO (representirig approximately 60.43 per cent. of the outstanding share capital of ARINSO) for a consideration comprising E18.75 in cash and 5 Northgate shares per ARINSO share. Completion of this acquisition, which is conditional on Northgate shareholder approval, wiil trigger an obligation for Northgate to launch a public offer in Belgium to acquire the remaining ARINSO shares pursuant to the Belgian rules on public takeovers. In accordance with the Belgian miles on public takeovers, Northgate's mandatory offer wdill have to be made at the higher of El18.75 in cash and 5 Northgate shares or «25.00 in cash on the date when the terms of the mandatory offer are formally announced. If Northgate is required to launch an offer of E25.00 in cash per ARINSO share, the Board of Northgate expects to be in a position to accelerate proceedings and procure a formai announcement on the terms of the offer during the second haîf of June 2007 <i.e. the formai announcement to be made by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission in accordance with article 6 of the Belgian Royal Decree of 8 Novem ber 1989 on public takeovers and change of control in companies). Foilowving completion of the acquisition of shares from Mr Jos Sîuys and the acquisition of shares announced today, Northgate would own approximateiy 68.85 per cent. of the outstanding share capital of ARINSO. This announcement is made in accordance with article 70of the aforementioned Royal Decree. For further enqulries, pisase contact:, Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier +44 1442 232 424 Maitland Neil Bennett I Amanda Martyr +44 20 7379 5151 For immediate release 19 May 2007 NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PLC NORTHGATE ACQUIRES AN ADOITIONAL 79,500 SHARES UN ARINSO Foilowing the announcement on 15 May 2007 that Northgate Information Solutions pic ("Northgate") acquired 1,264,064 shares in ARINSO International NV (sARINSOn) in an off market purchase, Northgate today announces that it has acquired an additional 79,500 shares, in ARINSO. The ARINSO shares acquired represent approximately 0.53 par cent of the outstanding share capital of ARINSO and were acqulred for E25.00 per share in cash for a total consideration of E2.0 million. Northgate now owns, in aggregate, 1,343,564 shares in ARINSO representing approximately 8.95 par cent of the outstanding share capital of ARINSO. In accordance with the Beigian ruies on public takeovers, Northgate's mandatory offer wiil have to be made at the higher of El 8.75 in cash and 5 Northgate shares or E25.00 in cash on the date when the termis of the mandatory offer are formally announced. If Northgate is required to launch an offer of E25.00 in cash per ARINSO share, the Board of Northgate expeots to be in a position to accelerate proceedings and procure a formai announcement on the terms of the offer during the second haif of June 2007 (i.e. the formai announcement to be made by the Beigian Banking Finance and insurance Commission in accordance with article 6 of the Belgian Royal Decree of 8 November 1989 on public takeovers and change of control in companies>. This announcement is made in accordance with article 7 of the aforementioned Royal Decree. For further onquirles, please contact: Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier +44 1442 232 424 Maitiand Neil Bennett I Amanda Martyr +44 20 7379 5151 For immediate reicase 25 May 2007 NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PLC NORTHGATE ACQUIRES AN ADDITIONAL 7.70 PER CENT. SHAREHOLDING IN ARINSO Following the announcement on 15 May 2007 that Northgate Information Solutions pic («Northgate") acquired 1,264,064 shares in ARINSO International NV ("ARINSO") in an off market purchase, Northgate today announces that it has acquired an additionai 1,155,499 shares in ARINSO. The ARINSO shares acquired represent approximately 7.70 per cent of the outstanding share capital of ARINSO and were acquired for E25.00 per share in cash for a total consideration of E28.9 million. Aiso, on 19 May 2007, Northgate announced the acquisition of 79,500 shares in ARINSO. Northgate now owns, in aggregate, 2,499,063 shares in ARINSO representing approximateIy 16.65 per cent of the outstanding share capital of ARINSO. In accordance with the Belgian miles on public takeovers, Northgate's mandatory offer will have to be made at the higher of El 8.75 in cash and 5 Northgate shares or E25.00 in cash on the date when the terms of the mandatory offer are formally announced. If Northgate is required to launch an offer of E25.00 in cash per ARINSO share, the Board of Northgate expects to be in a position to accelerate proceedings and procure a formai announcement on the ternis of the offer during the second haîf of June 2007 (i.e. the formai announcement to be made by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission in accordance with article 6 of the Beigian Royal Decree of 8 Novem ber 1989 on public takeovers and change of control in companles). This announcement is made in accordance with article 7 of the aforementioned Royal Decree. For further enquiries, please contact: Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier +44 1442 232 424 Maltland Neil Bennett/I Amanda Martyr +44 20 7379 5151 For immediate release 4 June 2007 NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PIC NORTHGATE ACQUIRES AN ADDITIONAL 3.97 PER CENT. SHAREHOLDING IN ARINSO Foilowqing the announcement 25 May 2007 that Northgate Information Solutions pic (MNorthgate") acquired, In aggregate 2,499,063 shares in ARINSO International NV (MARINSO9), Northgate today announces that it has acquired an additional 596,082 shares ln ARINSO. The ARINSO shares acquired represent approximately 3.97 par cent of the outstanding share capital of ARINSO and were acquired for E25.00 per share ln cash for a total consideration of E14.9 million. Northgate now owns, in aggregate, 3,095,145 shares in ARINSO representing approximately 20.62 par cent of the outstanding share capital of ARINSO. In accordance with the Belgian rules on public takeovers, Northgate's mandatory offer wvill have to be made at the higher of El 8.75 in cash and 5 Northgate shares or E25.00 ln cash on the date when the terms of the mandatory offer are formally announced. If Northgate is requlred to iaunch an offer of E25.00 in cash par ARINSO share, the Board of Northgate expects to be in a position to, accelerate proceedings and procure a formai announcement on the terms of the offer during the second haIt of June 2007 (i.e. the formai announcement to be made by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission in accordance with article 6 of the Belgian Royal Decree of 8 November 1959 on public takeovers and change of control in companies>. This announcement is made in accordance with article 7 of the aforementioned Royal Decree. For further enquirles, please contact: Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier +44 1442 232 424 Maltland Neil Bennett I Amanda Martyr +44 20 7379 5151 For immediate release Il June 2007 NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PLC NORTHGATE ACQUIRES AN ADDITIONAL 0.3 PER CENT. SHAREHOLDING UN ARINSO Following the announicement 4 June 2007 that Northgate Information Solutions pic ("Northgate"> acquired, ln aggregate 3,095,145 shares in ARINSO International NV (uARINSO"), Northgate today announces that ht has acquired an additional 45,000 shares in ARINSO. The ARINSO shares aoquired represent approximately 0.3 per cent of the outstanding share, capital of ARINSO and were acquired for C25.00 per share in cash for a total consideration of El .1 million. Northgate now owns, in aggregate, 3,140,145 shares in ARINSO representing approximately 20.92 per cent of the outstanding share capital of ARINSO. In accordance with the Belgian rules on public takeovers, Northgate's mandatory offer WIl have to be made at the higher of El 8.75 in cash and 5 Northgate shares or E25.00 in cash on the date when the terms of the mandatory ofler are formally announced. If Northgate la required to launch an offer of E25.00 in cash per ARINSO share, the Board of Northgate expeots, to be in a position to accelerate proceedings and procure a formai announcement on the terms of the offer during the second haîf of June 2007 (i.e. the formai announcement to be made by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission in accordance wvith article 6 of the Belgian Royal Decree of 8 November 1989 on public takeovers and change of control in companies>. This announicement is made in accordance with article 7 of the aforementioned Royal Decree. For further enquirles, please contact: Northgate Information Solutions pic Chris Stone I John Stier +44 1442 232 424 Maltland Neil Bennett/I Amanda Martyr +44 20 7379 5151 NOT FOR RELEASE, PUBLICATION OR DISTRIBUTION, DIRECTLY OR INDIRECTLY, IN OR INTO THE UNITED STATES, CANADA, AUSTRALIA OR JAPAN For immediate release 15 June 2007 NORTHGATE INFORMATION SOLUTIONS PLC NORTHGATE COMPLETES ACQUISITION OF MAJORITY STAKE IN ARINSO AND WILL MAKE A SUBSEQUENT MANDATORY PUBLIC CASH OFFER FOR THE REMAINING SHARES This announcement is made in accordance with article 7 of the Belgian Royal Decree of 8 November 1989 on public takeovers and change of control in companies. Northgate, the UK’s leading supplier of specialist software, IT services and outsourcing solutions to the HR and public services markets, announces that it has completed the acquisition of a 60.43 per cent interest in ARINSO, a leading global provider of HR outsourcing and related services. As per the announcement on 2 May 2007 of the signing of the Share Purchase Agreement (of 1 May 2007) and following the shareholder approval received at Northgate’s extraordinary general meeting on 15 June 2007, Northgate has completed the acquisition from Jos Sluys, the Chief Executive of ARINSO, of his holding of 9,069,840 ARINSO shares (representing approximately 60.43 per cent of the outstanding share capital of ARINSO) for €18.75 in cash and 5 new Northgate shares per ARINSO share. The Share Purchase Agreement values each ARINSO share at €24.611,2 and the total consideration for the stake at €223.2 million (£150.9 million)1,2. Application has been made for the 45,349,200 new Northgate shares issued to Jos Sluys in respect of the Share Purchase Agreement, to be admitted to the Official List of the UK Listing Authority and the London Stock Exchange’s market for listed securities. It is expected that listing will become effective and that dealing will commence at 8.00 a.m on Monday 18 June 2007. Following the completion of the Share Purchase Agreement, Northgate owns 12,209,985 ARINSO shares (representing approximately 81.35 per cent of the outstanding share capital of ARINSO) and will launch a mandatory public offer to acquire the remaining shares in ARINSO in accordance with Belgian rules on public takeovers. The mandatory public takeover will be launched at a cash price per ARINSO share of €25.00, which is the price paid by Northgate in a number of off-market purchases between 15 May 2007 and 11 June 2007 to acquire a total of 20.92 per cent of ARINSO’s outstanding share capital, and which is higher than the above mentioned value of the ARINSO share under the Share Purchase Agreement. The total consideration for the whole of the share capital of ARINSO upon full acceptance of the offer would be approximately €371.7 million (£251.3million)1,2,3. Subject to approval of the public takeover prospectus by the Belgian Banking Finance and Insurance Commission, Northgate will pursue a four weeks’ offer period, starting early July 2007. Exact start and end date of the offer period will be announced as soon as the takeover prospectus has been approved. If as a result of the public takeover (or a mandatory reopening), Northgate would come to hold more than 95 per cent of ARINSO’s outstanding share capital, it will launch a squeeze-out offer to acquire the remaining ARINSO shares at the same price. Notes 1 GBP:EUR exchange rate of 1.479 as at 15 June 2007 2 Northgate share price of 79.25 pence, the closing price on 15 June 2007 3 ARINSO shares in issue of 15.01 million For further enquiries, please contact: Northgate Information Solutions plc Chris Stone / John Stier ARINSO International NV Luc Osselaer / Marleen Vercammen +44 1442 232 424 +32 2 558 06 70 Rothschild (Financial Adviser) Dominic Hollamby / Matthew Metcalfe +44 20 7280 5000 Citi (Financial Adviser) Mark Fisher +44 20 7986 8525 Citi (Broker) Andrew Chapman / Mathew Wootton Maitland (Financial PR) Neil Bennett /Amanda Martyr +44 20 7986 0505 / +44 20 7986 9299 +44 20 7379 5151 NM Rothschild & Sons Limited, which is regulated by the Financial Services Authority for the conduct of investment business in the United Kingdom, is acting exclusively for Northgate and no one else in connection with the matters set out in this document and NM Rothschild & Sons Limited will not be responsible to anyone other than Northgate for providing the protections afforded to clients of NM Rothschild & Sons Limited, nor for providing advice in relation to such matters. Citigroup Global Markets Limited, which is regulated by the Financial Services Authority for the conduct of investment business in the United Kingdom, is acting exclusively for Northgate and no one else in connection with the matters set out in this document and Citigroup Global Markets Limited will not be responsible to anyone other than Northgate for providing the protections afforded to clients of Citigroup Global Markets Limited, nor for providing advice in relation to such matters. Notes to Editors 1. Northgate (www.Northgate-is.com), listed on the London Stock Exchange, is a market leader of software applications and outsourcing solutions to the public safety, local government, education and human resources sectors. Headquartered in Hemel Hempstead, Northgate now employs more than 3,200 staff and has approximately 2,700 large/medium customers and approximately 7,000 small to medium enterprise (“SME”) customers across the UK and Ireland. Northgate works closely with many corporate organisations, as well as approximately 90% of the UK's local authorities, and all of its police forces. Certain statements made in this announcement are forward looking statements. Such statements are based on current expectations and are subject to a number of risks and uncertainties that could cause actual results and performance to differ materially from any expected further results or performances, express or implied, by the forward looking statements. Factors that might cause forward looking statements to differ materially from actual results include, among other things, political, regulatory and economic factors. Northgate assumes no responsibility to update any of the forward looking statements contained in this announcement. Further, any indication in this announcement of the price at which Shares have been bought or sold in the past cannot be relied upon as a guide to future performance. The information in this announcement is not for release, publication or distribution, directly or indirectly, to persons in the United States. This document does not constitute an offer to issue or sell, or the solicitation of an offer to acquire subscribe for or buy, any Shares to any person in any jurisdiction, including without limitation, the United States, Canada, Australia and Japan. Definitions “Acquisition” the proposed acquisition of ARINSO by Northgate; “ARINSO” ARINSO International NV; “Citi” Citigroup Global Markets Limited “HR” human resources; “IT” information technology; “Northgate” or the “Company” Northgate Information Solutions plc; “Rothschild” N M Rothschild & Sons Limited; “Share Purchase Agreement” the conditional agreement between the Company and Mr Jos Sluys dated 1 May 2007 as amended under which the Company has agreed to acquire Jos Sluys’ shareholding in ARINSO; “Shares” ordinary shares of 10 pence each in the share capital of the Company; and “UK Listing Authority” the Financial Services Authority acting in its capacity as the competent authority for the purposes of Part VI of the Financial Services and Markets Act 2000