Running Fox Resource Corp.

INVESTMENT CASE
Stuttgart, 12. November 2007
Running Fox Resource Corp.
Kursziel (12 Monate)
1,00 EUR
Running Fox Resource Corp. ist eine profitable Small-CapGesellschaft mit Sitz in Stettler, in der kanadischen Provinz Alberta.
Die Geschäftstätigkeit des Unternehmens ist in vier Bereiche
aufgeteilt:
1. Dienstleistungen und Technologie für die Energierohstoffbranche
2. Umweltservices: Kontaminationskapselung und Sanierung
ISIN:
CA 7815861025
Börsen:
Toronto, Frankfurt
WKN:
A0F41Q
TSX-V:
RUN
3. Erdöl- und Erdgas-Exploration und Produktion, sowie
4. Uran- und Goldprojekte.
Running Fox besitzt eine Tochtergesellschaft, Claymore, die sich als
Industrieführer im Bereich von Ölfeld-Services und Technologie für
Energieprojekte einen Namen gemacht hat. Diese Dienstleistungen
beinhalten Anlagebau, Bohrtechnologie, Ölleitungen, Dampf
unterstützte Schwerkraft Drainage (SAGD) und Bodenaufbereitung
(Dekontamination durch Biosanierung).
Das Unternehmen produziert seit Januar 2006 mit dem Projekt
Pincher Creek erfolgreich Gas. Diese Quelle wird auf ca. 50 Jahre
Lebensdauer geschätzt und gilt als sichere Cash-Flow-Quelle.
Zusammen mit der Ölfeld-Service und Technologiesparte konnten im
vergangenen Jahr über U$6,3 Mio. Einnahmen erzielt werden. Das
Ziel von Running Fox ist, weitere Akquisitionen in diesem Bereich zu
tätigen und den Cash Flow kontinuierlich auszubauen.
Kurs
0,418 EUR
Hoch (52 Wochen)
0,89 EUR
Tief (52 Wochen)
0,35 EUR
Marktkap.
16,2 Mio. EUR
Anzahl der Aktien
www.foxgold.ca
Franz Heinritzi
+49 (711) 25 35 92 30
[email protected]
Running Fox besitzt darüber hinaus einen 50% Anteil an einem
bedeutenden hochgradigen Goldprojekt in der kanadischen Provinz
British Columbia. Das Brett-Gold-Projekt, auf dem schon 172
Bohrungen (insgesamt 12.800 Bohrmeter) niedergebracht wurden,
ergab in einem NI 43-101 Bericht, Werte von 35,79g Au/t auf einer
Länge von 16,76 Meter und 107,88g Au/t auf einer Länge von 4,57
Meter in der so genannten Main Shear Zone. Das Brett-Gold-Projekt
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Redaktion GOLDINVEST.de
c/o AXINO AG
Königstraße 26
70173 Stuttgart
38 Mio
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beherbergt weitere 15 mit Gold vererzte Zonen, die noch zu explorieren
sind.
Das Unternehmen besitzt in Saskatchewan vier Uranliegenschaften zu
100% sowie 100% Anteile an 200 Liegenschaften in dem für Uran
bekannten Labrador Central Mineral Belt. Und vor kurzem berichtete
das Unternehmen über eine neue Akquisition von 2.880 Acre (1.166
Hektar) an Bergbauansprüchen über einer ausgedehnten
Uranvererzung in New Mexico, USA, die laut früheren
Explorationsarbeiten mehrere Millionen Pfund Uran und bis zu 8
Millionen
Pfund
Vanadium
beherbergen
könnte.
Vor dem Hintergrund des gesicherten Cash-Flows ist das
Unternehmen in der Lage, diese diversifizierten Sparten zu erweitern
und weitere Akquisitionen im Bereich Gas, Gold und Uran
vorzunehmen.
Projekte
Gas und Öl
Seit Januar 2006 produziert das Unternehmen Erdgas aus ihrer ersten Quelle
auf dem Pincher-Creek-Gasfeld in Alberta. Nach einer anfänglichen Förderung
von 4 Mio. Kubikfuß pro Tag (Mmcf/d) hat sich die Förderung jetzt bei 3 Mmcf/d
eingependelt. Das Reservoir, das durch diese Quelle angezapft wurde, besitzt
ein Potenzial für 30-80 Mrd. Kubikfuß Erdgas. Um dieses Potenzial weiter zu
erschließen, hat Running Fox für ein 17.280 Acre (ca. 7.000 Hektar) großes
höffiges Gebiet auf dem Pincher-Creek-Gasfeld in Alberta einen Optionsanteil
erworben. Die bereits auf diesem Gasfeld bestehende Quelle 15-5 besitzt nach
35 Jahren Förderung noch 80 Prozent ihres ursprünglichen Drucks. Sie hat bis
dato aus einer durchschnittlich 381 Fuß mächtigen Gesteinsformation 11 Mrd.
Kubikfuß Gas gefördert und zeigt eine geringe Erschöpfungsrate. Das
Unternehmen erwartet auf seinem Projektanteil ein Förderpotenzial von 10 -35
Mio. Kubikfuß Gas pro Tag. Das entspricht einer Verdreifachung der heutigen
Produktion.
Diese Quellen besitzen eine sehr lange Lebensdauer mit einer möglichen
Förderkapazität von über 40 Jahren. Während dieser Zeit dürften die Gaspreise
aufgrund eines allgemein steigenden Verbrauchs dieses relativ sauberen
Energieträgers signifikant ansteigen.
Weitere Quellen werden den Wert des Projekts erhöhen, hauptsächlich einige
kostengünstige
Bohrungen
in
den
Blairmore-Horizont
nach
schwefelwasserstoffreiem Erdgas (Sweet Gas) und Rohöl mit einer Dichte von
38° API (Leichtes Rohöl). Dieser aussichtsreiche Blairmore-Horizont unterlagert
die gesamte von Running Fox auf dem Pincher-Creek-Gasfeld erworbene
Landfläche. Pincher Creek liegt nur 16 Kilometer von der Grenze zu Montana,
USA, entfernt und befindet sich somit in unmittelbarer Nachbarschaft zu einem
der größten Erdgasmärkte der Welt. Zur Zeit prüft das Unternehmen mehrere
andere Bohrprojekte und Akquisitionen von prodzierenden Gasquellen in Alberta.
Eines dieser Projekte konnte Running Fox bereits realisieren, indem sich das
Unternehmen vor kurzem in einer Partnerschaft mit Profound Energy zu jeweils
37,5
Prozent
an
einem
aussichtsreichen
Explorationsgebiet
im
kohlenwasserstoffreichen Zentral-Alberta beteiligte, auf dem in mehreren
Horizonten schwefelwasserstofffreies Erdgas und Leichtöl erwartet wird. Die
restlichen 25 Prozent wird Petro-Canada Oil and Gas, eine Sparte von PetroCanada, nach einer Beteiligung an einer Testquelle behalten.
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Öl- und Gasfeld-Service & Technologie für Energieprojekte
Im Jahre 2005 akquirierte Running Fox die im Sektor Ölfeld-Service &
Technologie für Energieprojekte führende Claymore Field Services. Diese
Akquisition gab Running Fox die Möglichkeit in den Dienstleistungsbereich auf
den Öl- und Gasfeldern im Westen Kanadas zu expandieren. Diese neue zu 100
Prozent im Besitz der Running Fox befindliche Tochtergesellschaft hat sich
bereits einen Namen gemacht und sich in diesem Sektor als Industrieführer
etabliert.
Neben den konventionellen Öl- und Gasfeld-Services, die unter anderem die
Konstruktion von Pipelines, Gasaufbereitungsanlagen, Kompressorstationen /
Aufbereitungsanlagen, Leitungssysteme für Ölfelder einschließen hat Claymore
auch neue Technologien entwickelt. Gleichzeitig hat sich die Energie- und
Ölfeldservice-Gruppe Fachwissen und Erfahrung bei der Konstruktion von
Bohrplätzen und Fördereinrichtungen im Schweröl-/Ölsandsektor angeeignet,
hauptsächlich bei der S.A.G.D. - Entwicklung (Steam Assisted Gravity Drainage,
durch Dampf unterstützte Schwerkraft-Drainage, Methode zur Verflüssigung des
Bitumens in den Ölsanden).
Im Frühjahr 2007 begann Claymore Field Services, eine Reihe von
patentrechtlich geschützten Lösungen für eine Biosanierung zu testen und bei
Erfolg zu vermarkten. Diese Lösungen sind zur Reinigung einer Vielfalt von mit
Öl und Gas kontaminierter Böden bestimmt. Das Verfahren hat bereits das
Interesse einer multinationalen Energiegesellschaft auf sich gezogen, die
Claymore die Genehmigung erteilte, diese bahnbrechenden Lösungen auf einem
kontaminierten Grundstück in Alberta, Kanada, zu testen. Das Wirkungsprinzip
ist relativ einfach. In der Natur vorkommende, lebende Bakterien reinigen das
kontaminierte Erdreich, indem sie sich dort einfach vermehren und die
Verschmutzung, in diesem Fall Erdölbestandteile, auffressen und verdauen.
Gegenwärtig überprüft und beurteilt Claymore die Patentrechte für Nordamerika
und die Gesamtgröße des Marktes.
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Für eine Kontamination, die sich nicht mehr durch eine Biosanierung beseitigen
lässt, hat Claymore ein Verfahren zur Kontaminationskapselung entwickelt. In
diesem Verfahren wird das kontaminierte Material, zum größten Teil
verschmutztes Aushubmaterial, in einem Mischgerät mit dem patentrechtlich
geschützten Bindemittel und Wasser über eine bestimmte Zeit vermischt. Die
Mischungszeit ist abhängig von der Korngröße und dem Verschmutzungsgrad
des Ausgangsmaterials. Während des Mischungsvorgangs werden die
Verunreinigungen in eine stabile, unlösliche Matrix eingekapselt, die eine
Auslaugung oder Migration der Schadstoffe verhindert. Das Material kann jetzt
gefahrenlos entsorgt werden. Dieses Verfahren kam bereits erfolgreich in den
USA zum Einsatz, als ein kontaminiertes Grundstück für die USUmweltschutzbehörde gereinigt wurde.
Ein weiteres Produkt der Claymore Field Services, das die Umweltbelastung
während des Bohrens von Öl- und Gasquellen stark reduzieren wird, ist der so
genannte Wire Dryer. In dieser Anlage werden die teuren Bohrflüssigkeiten auf
Ölbasis rückgewonnen, die während des Bohrvorgangs verwendet werden. Nach
der Reinigung der Flüssigkeit von Bohrklein und der Wasserabscheidung kann
sie wieder im Bohrprozess verwendet werden. Diese Anlagen, die zum Patent
angemeldet wurden, können jeder Bohranlage nachgeschaltet werden. Neben
einer
Reduzierung
der
Umweltbelastung
bietet
dieses
Verfahren
Kosteneinsparungen für die Bohrunternehmer. Nach Schätzungen können beim
Bohren einer durchschnittlichen Öl- und Gasquelle pro Tag zwei Kubikmeter an
Bohrflüssigkeit zurückgewonnen werden, was einer Einsparung von rund 2.000
CAD gleichkommt. Die Einsparungen für eine Tiefbohrung oder ein langes
Bohrprogramm werden signifikant sein.
Diese Anlagen können sowohl auf dem Festland als auch auf Bohrinseln zum
Einsatz kommen. Ihre Sparte Anlagenbau konnte Claymore Field Services
erfolgreich weiter ausdehnen, nachdem sie den Auftrag zum Bau einer neuen
Anlage zur Entsorgung von Industrie- und Ölfeldabfällen erhalten hat. Diese
neue Anlage mit geringen Umweltbelastungen wird die modernste Anlage in
einem Netzwerk von über 80 Entsorgungsanlagen eines Betreibers sein, der das
größte Entsorgungsunternehmen für Industrie- und Ölfeldabfälle sowie für
Umweltservices in Kanada ist.
Diese neuzeitlichen Abfallentsorgungsanlagen sind so ausgelegt, dass sie
sowohl umweltfreundlich als auch rentabel arbeiten. Sie werden die strengsten
Auflagen übertreffen und können im Vergleich zu konventionellen Anlagen
kostendeckend arbeiten, jedoch mit stark reduzierten Auswirkungen auf die
Umwelt.
Im Ölfeldservicebereich sind jetzt die Weichen gestellt, langfristig eine
Erfolgsgeschichte zu werden.
Gold
British Columbia
Neben der Öl- und Gasexploration konzentriert sich Running Fox auf das ca. 20
Quadratkilometer große Brett-Gold-Projekt im Südwesten der kanadischen
Provinz British Columbia, an dem das Unternehmen einen 50%-Anteil besitzt.
Die bis dato ausgeführten Explorationsarbeiten, geochemische Erkundungen,
Schürfgräben, Kernbohrungen (insgesamt 10,000 Meter), RC-Bohrungen
(insgesamt 2.800 Meter) und Prospektionsstollen (insgesamt 459 Meter) haben
auf dem Projekt die Präsenz einer Anzahl signifikant vererzter Goldzonen
bestätigt. Der größte Teil der Arbeiten konzentrierte sich auf ein kleines Gebiet,
ca. 200 Meter lang und bis in 76 Meter Tiefe, entlang der so genannte Main
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Shear Zone. Eine auf der Main Shear Zone niedergebrachte Bohrung (93-13,
eine RC-Bohrung) enthielt über 16,76 Meter Länge 35.79 g/t Au, einschließlich
3,04 Meter mit 57,88 g/t Au und 4,57 Meter mit 107,88 g/t Au.
Eine im Jahre 1996 im Hüttenwerk der Teck-Cominco in Trail, British Columbia,
aufbereitete Großprobe (rund 291 Tonnen) enthielt durchschnittlich 27,74 g/t Au
und 63,7 g/t Ag.
Bis dato wurde die Main Shear Zone über eine Streichlänge von über 1.300
Meter und in Fallrichtung bis zu einer Tiefe von 150 Meter (möglicherweise reicht
sie basierend auf einer Bohrung auf der benachbarten Liegenschaft bis in 500
Meter Tiefe) verfolgt. Ferner deutet die lokale Geologie und Geochemie ein
ausgezeichnetes Explorationspotenzial für weitere vererzte Zonen an. Basierend
auf der Überprüfung aller verfügbarer Daten zusammen mit der Information aus
einem Liegenschaftsbesuch beherbergt die Brett-Liegenschaft eine grobkörnige
Goldvererzung des Epithermal-Typs und besitzt dadurch ein ausgezeichnetes
Potenzial für eine wirtschaftliche Goldlagerstätte.
Uran
New Mexico, USA
Running Fox besitzt 1.166 Hektar an Bergbauansprüchen (Lode Mining Claims)
über einer ausgedehnten Uranvererzung in New Mexico, USA. Explorations- und
Entwicklungsbohrungen einer Anzahl großer Bergbaugesellschaften hatten in der
Vergangenheit in dem von Running Fox erworbenen Gebiet bereits eine Reihe
oberflächennaher Uran- und Vanadiumlagerstätten identifiziert.
Basierend auf Gesprächen und detaillierten Auswertungen des Geologen, der
mehrere dieser Bohrprogramme leitete, und der Ergebnisse von über 150
Bohrungen, besteht Grund zur Annahme, dass das von Running Fox erworbene
Land mehrere Millionen Pfund Uran und bis zu 8 Millionen Pfund Vanadium
(allerdings nicht konform mit dem kanadischen Standard NI 43-101) enthält. Die
chemische Analyse der in diesem Gebiet gezogenen Bohrkerne zeigt
unterschiedliche Urangehalte von bis zu 1,05%.
Ein weiterer Hinweis auf eine mögliche Lagerstätte sind Gesteinsproben, die
innerhalb von 500 Fuß der bestehenden Claims der Running Fox aus dem
anstehenden Gestein entnommen wurden und bis zu 2,31% Uran und 1,64%
Vanadium enthalten. Als nächsten Schritt wird jetzt Running Fox alle zur
Verfügung stehenden geologischen Daten und Bohrergebnisse zusammenstellen
und einen mit National Instrument 43-101 konformen Bericht in Auftrag geben.
Dies ist nur eines der vier Uranprojekte in den USA, an deren Akquisition
Running Fox zur Zeit arbeitet.
Saskatchewan, Kanada
In Saskatchewan konnte sich Running Fox die Rechte zum Erwerb eines 100%Anteils an 4 Uranliegenschaften - K-10, Lamont Lake, Shepard Lake und
Komash Lake - erwerben. Das Projektgebiet liegt ca. 75 Kilometer nordwestlich
von Uranium City und ca. 40 Kilometer nördlich der Maurice-Bay-Uranlagerstätte.
Frühere Arbeiten in diesem Gebiet haben vier Uranvorkommen identifiziert.
Signifikante Bohrergebnisse schließen ein 0,42% U3O8 über 5 Fuß auf Anomalie
K-10 und 0,11% U3O8 über 3 Fuß bei Lamont Lake. Das Projekt besitzt das
Potenzial für eine Vererzung des Typs Beaverlodge, die bis 1982 aus mehreren
Minen in der Nähe von Uranium City über 50.000.000 Pfund U3O8 produzierte.
Das Unternehmen führte im Sommer 2007 ein Explorationsprogramm durch, das
die Zusammenstellung und Prüfung aller historischer Daten, ein Follow-Up der
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elektromagnetischen/radiometrischen Erkundungen, die genauere Überprüfung
bereits ausgewählter Zielgebiete und das Abstecken weiterer Claims einschloss.
Labrador, Kanada
Neben den Uranprojekten in Saskatchewan besitzt das Unternehmen einen
100%-Anteil an 200 Uranliegenschaften im Labrador Central Mineral Belt. Dieser
sehr aussichtsreiche Mineralbezirk im Osten Kanadas besitzt ähnliche
geologische Eigenschaften wie die riesige Olympic Dam Lagerstätte in
Australien, die nachgewiesene und vermutete Erzvorräte von 761 Mio. Tonnen
mit 1,5% Kupfer, 0,6 kg/t U3O8 und 0,5 g/t Gold enthält.
Management
Steven Schurman
Mitglied von A.I.P.G. (U.S.) Certified Professional Geologist
Steven Schurman schloss das Studium an der Colorado State University 1974
mit einem Bachelor of Science in Geologie ab. Seit 1974 bis heute war Steven
Schurman in der Erz-, Öl- und Gas-Exploration und -Entwicklung tätig. Steven
Schurmann und Unternehmen, in die er involviert war, haben
Explorationsliegenschaften in ganz Nordamerika zusammengetragen und diese
auf Erze, Öl und Gas exploriert.
Steven Schurman war an der Bohrung und Fertigstellung vieler Öl- und
Gasquellen beteiligt. Er arbeitete auch in der Planung, in der Sicherung von
Landrechten und im Bau von Gaspipelines, auch für das vorangegangene 80
Meter lange Pipeline-Sammelsystem von Running Fox im US-Staat Tennessee.
Steven Schurman ist auch beratend tätig in der Öl-, Gas- und Erzexploration und
-entwicklung sowie in im Rückbau von Standorten von Rohstoffbetrieben.
Michael Meyers
President, Director
Michael Meyers ist Anwalt für Unternehmen und für den Bereich Wertpapiere
und war Berater für zahlreiche private und börsennotierte Emittenten aus dem
Rohstoffbereich in Kanada. Er ist seit vielen Jahren im Rohstoffmarkt involviert.
Michael Meyers besitzt Rohstoff-Liegenschaften, -Assets, -Claims und -Grants in
den kanadischen Provinzen British Columbia und Yukon Territories. Er hat zwei
Abschlüsse des British Columbia Institute of Technology. Zusätzlich zu seiner
Erfahrung in der Bergbauexploration war Michael Meyers beteiligt an Exploration,
an Bohrungen nach Öl und Gas, an der Zusammenstellung von aussichtsreichen
Öl- und Gas-Liegenschaften und seismischen Daten.
Trent Moore
Vice-President,Director
Trent Moore besitzt mehr als zwei Jahrzehnte praktischer Erfahrung aus
unterschiedlichen Bereichen der Öl- und Gasbranche. Er gründete die
Unternehmensgruppe Claymore, die Öl- und Produktionsflüssigkeiten
transportiert, Tanks verleiht sowie Chemikalien für die Bohrungen und
Flüssigkeiten für das Fracturing usw. verkauft. Seine Arbeit erstreckt sich auf
Test-Produktionen, das Rückführen von Flüssigkeit für das Fracturing, die
Prüfung von Pipelines mit Wasser, den Transport von Bohrgerät, die Erweiterung
von Liegenschaften, Baumaßnahmen, die Erlangung von Lizenzverträgen, denm
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Rückbau und die Sanierung und Verkapselung. Er verantwortet die Infrastruktur
von Einrichtungen bei der Verdichtung und der Produktion. Trent Moore arbeitet
vor allem im Gebiet von Calgary in Alberta.
Schlussfolgerung
Expansion durch eigenen Cash-Flow, das ist das Geschäftsmodell der Running
Fox, durch dessen Strukturierung das Unternehmen einen signifikanten Hebel zu
Erdgas, Uran und Gold besitzt. Der durch die Geschäftsbereiche Gas und Öl
sowie Öl- und Gasfeld-Service & Technologie für Energieprojekte generierte
Cash-Flow wird es dem Unternehmen erlauben, ohne weitere größere
Finanzierungen zusätzliche Gasquellen zu erschließen und seine Gold- und
Uranprojekte zu explorieren.
Im Geschäftsjahr 2006 erzielte das Unternehmen Einnahmen von 6,3 Mio. CAD
bei einem Gewinn von 1,29 Mio. CAD. Trotz eines schwächeren Beginns des
Geschäftsjahres 2007 (für die sechs Monate mit Ende 31. Mai 2007 verbuchte
das Unternehmen Einnahmen von 2.925.465 CAD und erlitt einen Nettoverlust
von 263.308 CAD, was sich auf niedrigere Erdgaspreise und eine
Abschwächung des Energiesektors in Alberta zurückführen ließ), erreichte die
Aktie mit 1,30 CAD Mitte Juli 2007 ihr Jahreshoch. Es machte sich bereits die
Erholung des Energiesektors bemerkbar und der Markt zeigte Interesse an
Claymores neu entwickelten Technologien.
Der Kurseinbruch im August - Running Fox rutschte bis auf 0,48 CAD ab – lässt
sich im Wesentlichen auf die Marktturbulenzen in dieser Zeit zurückführen, da
ein institutioneller Investor ca. 1,8 Mio. Aktien, rund 4,7% der ausstehenden
Aktien des Unternehmens verkaufte. Wir gehen von einem Einmaleffekt aus.
Weiterer Verkaufsdruck liegt nicht auf der Aktie.
Grundsätzlich stellt sich die Situation bei Running Fox wegen der steigenden
Gaspreise sogar wesentlich besser dar als im Juli dieses Jahres. Bereits für das
am 31. August 2007 abgelaufene dritte Geschäftsquartal erzielte das
Unternehmen wieder einen Netto-Gewinn von 317.202 CAD bei Einnahmen von
1.580.903 CAD. Wir erwarten auch im kommenden Quartal wieder steigende
Gewinne.
Running Fox ist ein gut geführtes Unternehmen, dessen Aktienkurs kurz- und
langfristig durch Entwicklungen im Öl- und Gassektor positiv beeinflusst wird:
Der Winter steht in Nordamerika vor der Tür und der erste Preisschub bei Erdgas
ist jetzt im November mit Beginn des Frostwetters im Mittleren Westen der USA
zu erwarten.
Die Gasquellen der Running Fox besitzen eine sehr lange Lebensdauer mit einer
möglichen Förderkapazität von über 40 Jahren. Während dieser Zeit dürften die
Gaspreise aufgrund eines allgemein steigenden Verbrauchs dieses relativ
sauberen Energieträgers signifikant ansteigen.
Höhere Gas- und Ölpreise bringen auch einen Anstieg der Explorations- und
Entwicklungsarbeiten auf den Öl- und Gasfeldern sowie auf den
Ölsandlagerstätten im Westen Kanadas mit sich.
Running Fox ist durch ihre Tochtergesellschaft Claymore bestens positioniert,
von diesen Aktivitäten zu profitieren. Auch das zunehmende Umweltbewusstsein
der Ölgesellschaften ist ein weiterer Pluspunkt für Claymores Biosanierung.
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Der aktuelle Kurs von ca. 0,418 EUR bietet eine Chance zu einem günstigen
Einstieg in ein Unternehmen mit einem hervorragenden Chancen/Risiko-Profil.
Running Fox Resource Corp
Börse: Frankfurt, WKN: A0F41Q
Aktueller Kurs: 0,418 EUR (Stand 12. November 2007)
Weitere Informationen zum Unternehmen finden Sie unter www.foxgold.ca.
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