Aktienfonds
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Die First State Investments (UK) Limited in ihrer Funktion als Manager (Authorised Corporate Director) für die First State Investments ICVC Finsbury Circus House 15 Finsbury Circus London EC2M 7EB Vereinigtes Königreich 23. Oktober 2014 Übersetzung des Prüfberichts als Teil des Jahresberichts für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr der First State Investments ICVC Sehr geehrte Damen und Herren, wir danken Ihnen für die Mitteilung, dass Sie beabsichtigen, Ihren Jahresbericht, einschließlich unseres Berichts des unabhängigen Wirtschaftsprüfers für die Anteilsinhaber der First State Investments ICVC (der „Prüfbericht“), ins Italienische, Deutsche, Schweizerdeutsche und Französische zu übersetzen, um Ihren Anteilsinhabern, deren Muttersprache nicht das Englische ist, Rechnung zu tragen. Wir erteilen unsere Zustimmung zur Übersetzung des Prüfberichts ins Italienische, Deutsche, Schweizerdeutsche und Französische unter der Bedingung, dass der Empfänger des übersetzten Jahresberichts darauf hingewiesen wird, dass es sich bei der im Jahresbericht enthaltenen Fassung des Prüfberichts um eine Übersetzung des englischen Originals handelt. Die Übersetzung wurde vom Manager (Authorised Corporate Director) ausschließlich für Anteilsinhaber, deren Muttersprache nicht das Englische ist, vorbereitet und zu keinem anderen Zweck. Der Manager hat größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, eine originalgetreue Übersetzung des Textes zu gewährleisten. Allerdings ist stets die Originalfassung unseres Prüfberichts ausschlaggebend, wenn es um die Auslegung jedweder Informationen, Auffassungen oder Meinungen geht. Um sicherzustellen, dass diese Anforderung erfüllt wird, bitten wir Sie, den vorliegenden Brief in der übersetzten Fassung des Jahresberichts zu veröffentlichen. Bitte bestätigen Sie, dass die Gesellschaft die oben genannten Sachverhalte verstanden hat und den vorliegenden Brief in den übersetzten Jahresbericht aufnehmen wird. Mit freundlichen Grüßen PricewaterhouseCoopers LLP PricewaterhouseCoopers LLP, Atria One, 144 Morrison Street, Edinburgh, EH3 8EX Tel.: +44 (0) 131 226 4488, Fax: +44 (0) 131 260 4008, www.pwc.co.uk PricewaterhouseCoopers LLP ist eine britische Partnerschaft mit beschränkter Haftung (Limited Liability Partnership), die unter der Registernummer OC303525 eingetragen ist. Eingetragener Sitz von PricewaterhouseCoopers LLP ist 1 Embankment Place, London WC2N 6RH. PricewaterhouseCoopers LLP ist von der Financial Conduct Authority für bestimmte Anlagegeschäfte zugelassen und unterliegt der Beaufsichtigung durch diese Behörde. First State Investments ICVC Jahresbericht 31. Juli 2014 Inhalt Seite 1 Bericht des Authorised Corporate Directors* 1 Angaben zur Gesellschaft* 1 Änderungen des Prospekts und/oder der Gründungsurkunde* 2 Der Vermögensverwalter* 3 Verantwortlichkeiten des Authorised Corporate Directors („ACD“) in Bezug auf den Abschluss der Gesellschaft* 3 Bericht des Authorised Corporate Directors* 4 Verantwortlichkeiten der Depotbank 4 Bericht der Depotbank 5 Bericht des unabhängigen Wirtschaftsprüfers 7 Konsolidierter Jahresabschluss 9 Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss Investmentberichte* und Finanzabschlüsse der folgenden Fonds: Aktienfonds – Asien-Pazifik 16 First State Asia Pacific Fund 32 First State Asia Pacific Leaders Fund 49 First State Asia Pacific Sustainability Fund 64 First State Greater China Growth Fund 79 First State Indian Subcontinent Fund Anleihenfonds – Schwellenmärkte 91 First State Emerging Markets Bond Fund 111 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Aktienfonds – Schwellenmärkte 128 First State Global Emerging Markets Fund 143 First State Global Emerging Markets Leaders Fund 159 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Aktienfonds – weltweit 174 First State Global Agribusiness Fund 189 First State Global Resources Fund 204 First State Worldwide Equity Fund 220 First State Worldwide Leaders Fund 234 First State Worldwide Sustainability Fund Infrastrukturfonds 249 First State Global Listed Infrastructure Fund Aktienfonds – Lateinamerika 267 First State Latin America Fund Wertpapierfonds – Immobilien 281 First State Asian Property Securities Fund 295 First State Global Property Securities Fund 312 Über First State Investments 313Anschriftenverzeichnis* * Diese Angaben bilden zusammen mit dem innerhalb der jeweiligen Teilfondsberichte zu findenden Anlageüberblick den Bericht des Authorised Corporate Directors zur Erfüllung der Regeln des Collective Investment Schemes Sourcebook der Financial Conduct Authority. Bericht des Authorised Corporate Directors Wir freuen uns, Ihnen den Jahresbericht und -abschluss von First State Investments ICVC (die „Gesellschaft“) vorzulegen, der Angaben über die 19 Fonds der Gesellschaft (jeweils ein „Fonds“) für den am 31. Juli 2014 abgelaufenen Berichtszeitraum enthält. Der uneingeschränkte Bericht des Wirtschaftsprüfers der Gesellschaft findet sich auf Seite 5. Bestandteil dieses Abschlusses ist ein Rückblick auf die Entwicklungen an ausgesuchten Finanzmärkten, gefolgt von detaillierten Angaben zu den einzelnen Fonds der Gesellschaft. Letztere umfassen einen Anlagebericht, einen Performanceüberblick, Angaben zu den zehn größten Beteiligungen der einzelnen Fonds, eine Aufteilung nach Ländern sowie einen Abschluss für jeden Teilfonds. Wir hoffen, dass der vorliegende Bericht umfassend Auskunft über Ihre Anlage bei First State Investments gibt. Sollten Sie darüber hinaus weitere Fragen zu Ihrer Anlage oder zu einem unserer Fonds haben, wenden Sie sich bitte unter 0800 587 4141 (+44 131 525 8870 von außerhalb Großbritanniens) an unser Kunden-Service-Team. Angaben zur Gesellschaft Die Gesellschaft ist eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Sie hat die Struktur eines Umbrella-Fonds, ist als OGAW zugelassen und wird gemäß Kapitel 5 des Collective Investment Schemes Sourcebook („Sourcebook“) betrieben. First State Investments (UK) Limited, der Authorised Corporate Director der Gesellschaft („Authorised Corporate Director“ bzw. „ACD“), kann mit Genehmigung der Financial Conduct Authority („FCA“) und der Zustimmung der Depotbank („Depotbank“) der Gesellschaft, National Westminster Bank plc, gelegentlich unterschiedliche Fonds auflegen. Jeder Fonds kann verschiedene Anteilsklassen einrichten, die wiederum verschiedene Arten von Anteilen beinhalten können. Gelegentlich kann der ACD mit vorheriger Genehmigung der FCA und Zustimmung der Depotbank neue Fonds, Klassen und Arten von Anteilen auflegen. Bei Auflegung neuer Fonds, Klassen oder Arten von Anteilen wird ein überarbeiteter Verkaufsprospekt erstellt, der die jeweiligen Einzelheiten der einzelnen Fonds oder Anteilsklassen enthält. Jeder Fonds ist in einer Weise investiert, als wäre er jeweils einzeln als sogenannter OGAW zugelassen, wie im Sourcebook definiert. Zu Anlagezwecken wird das Vermögen der einzelnen Fonds getrennt vom Vermögen der übrigen Fonds als eigenes Portfolio geführt und gemäß den für jeden Fonds definierten Anlagezielen und Richtlinien investiert. Die Anteilsinhaber sind nicht für die Schulden der Gesellschaft haftbar. Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um dessen Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Änderungen am Prospekt sowie an der Gründungsurkunde von First State Investments ICVC seit dem 31. Juli 2013 Im Jahresverlauf und bis zum Datum dieses Berichts wurden folgende Änderungen an der Gesellschaft vorgenommen. Der Verkaufsprospekt und/ oder die Gründungsurkunde wurden entsprechend abgeändert: • Der Beschluss zur Auflösung des Global Equity Kernprodukts von First State Investment wurde am 4. September 2013 bekannt gegeben. Wenn mit den Kunden vereinbart, ging die Zuständigkeit für die betreffenden Portfolios auf das First State Stewart Team über. • Der Ausgabeaufschlag von 4% war ab dem 7. September 2013 für alle Anteilszeichnungen des First State Global Emerging Markets Leaders Fund obligatorisch. • Die FCA genehmigte am 07. Oktober 2013 eine Aktualisierung des Prospekts. Die wesentlichen Änderungen lauten wie folgt: • Aufnahme des Abschnitts über den FATCA • Übernahme der britischen „Protetced Cell“-Gesellschaftsform • Änderung der Klarstellung für die drei Nachhaltigkeitsfonds der Gesellschaft (First State Asia Pacific Sustainability Fund, First State Global Emerging Markets Sustainability Fund und First State Worldwide Sustainability Fund) gemäß der derzeitigen Gepflogenheiten • Aufnahme der japanischen Wertpapier- und Derivatemärkte in die Liste der geeigneten Wertpapier- und Derivatemärkte für den First State Global Emerging Markets Fund, den First State Global Emerging Markets Leaders Fund und den First State Global Emerging Markets Sustainability Fund • Sieben unserer Fonds wurden mit Wirkung zum 1. Dezember 2013 in Chile registriert, namentlich der First State Global Resources Fund, der First State Global Property Securities Fund, der First State Global Listed Infrastructure Fund, der First State Global Emerging Markets Leaders Fund, der First State Asia Pacific Leaders Fund, der First State Latin America Fund und der First State Indian Sub-Continent Fund. • Am 9. Dezember 2013 wurden die Anleger des First State Global Opportunities Fund (der „Fonds“) zur außerordentlichen Hauptversammlung am 13. Januar 2014 eingeladen. Auf dieser außerordentlichen Hauptversammlung beschlossen die Anteilsinhaber die Änderung der Anlagepolitik des Fonds, die Umbenennung des Fonds in First State Worldwide Leaders Fund und die Auflösung der Klasse P. Diese Änderungen traten am 27. Januar 2014 in Kraft. 1 Bericht des Authorised Corporate Directors(Fortsetzung) • Die FCA genehmigte am 27. Januar 2014 eine Aktualisierung des Prospekts. Die wesentlichen Änderungen lauten wie folgt: • Auflegung eines neuen Fonds, des First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund, und infolge dessen die Aufnahme von Passagen über Derivate an verschiedenen Stellen des Prospekts • die Änderungen am First State Global Opportunities Fund (siehe oben) • Streichung des Worts „Gesamt“ aus dem Anlageziel der nachstehenden Fonds: • First State Asian Property Securities Fund • First State Emerging Markets Bond Fund • First State Global Listed Infrastructure Fund • First State Global Property Securities Fund • Die SIX Swiss Exchange wurde für die folgenden vier Fonds in die Liste der geeigneten Wertpapier- und Derivatemärkte des Prospekts aufgenommen: • First State Asia Pacific Fund • First State Asia Pacific Leaders Fund • First State Asia Pacific Sustainability Fund • First State Asian Property Securities Fund • Aufnahme des Abschnitts über FATCA und US-Personen an verschiedenen Stellen des Prospekts • Aufnahme des Abschnitts für kanadische Anleger • neue Kontaktinformationen • Änderungen in den Risikodefinitionen und Aufnahme des Kontrahentenrisikos • Klarstellungen, für welche Fonds der Ausgabeaufschlag von 4% obligatorisch ist, an welchen Stellen Angaben über die jährliche Verwaltungsgebühr und den Ausgabeaufschlag erhältlich sind und dass Anleger 60 Tage im Voraus über eine Anhebung der jährlichen Verwaltungsgebühr informiert werden • Der First State Emerging Markets Bond Fund wurde am 26. Februar 2014 aufgelegt. • Am 1. April 2014 wurde die jährliche Verwaltungsgebühr für die Anteilsklasse B bei den folgenden Fonds von 0,85% auf 0,75% gesenkt:– • Asian Property Securities Fund • Global Agribusiness Fund • Global Listed Infrastructure Fund • Global Property Securities Fund • Global Resources Fund Diese Maßnahme war einer der Schritte von First State Investments, um die Anforderungen der Retail Distribution Review der Financial Conduct Authority zu erfüllen. •Am 27. Juni 2014 erweiterte der ACD die Liste der geeigneten Märkte sowohl für den First State Emerging Markets Bond Fund als auch den First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund um den russischen Markt „Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX)“. Zusätzlich wurde der Abschnitt „Risikofaktoren“ für Anlagen in Russland um ein neues Risiko ergänzt, das auch in die Risikoübersicht für den First State Emerging Markets Local Currency Fund aufgenommen wurde (beim First State Emerging Markets Bond Fund wurde dieses Risiko nicht in die Risikoübersicht aufgenommen, weil dieser Fonds sein Engagement in Russland im Zuge dieser Änderung voraussichtlich nicht erhöhen wird). Ein Exemplar des Prospekts ist auf Anfrage erhältlich. Der Vermögensverwalter First State Investment Management (UK) Limited, der Vermögensverwalter der Gesellschaft (der „Vermögensverwalter“), hat das Anlagemanagement (a) des First State Global Resources Fund, des First State Asian Property Securities Fund, des First State Global Property Securities Fund, des First State Global Listed Infrastructure Fund und des First State Global Agribusiness Fund per Vereinbarung vom 8. September 2006 (in ihrer jeweils geänderten Form) auf Colonial First State Asset Management (Australia) Limited, eine in Australien eingetragene Gesellschaft, und (b) des First State Greater China Growth Fund per Vereinbarung vom 24. Oktober 2003 auf First State Investments (Hong Kong) Limited, eine in Hongkong eingetragene Gesellschaft, und (c) des First State Global Emerging Markets Fund, des First State Global Emerging Markets Leaders Fund, des First State Indian Subcontinent Fund, des First State Latin America Fund und des First State Worldwide Equity Fund per Vereinbarung vom 7. Januar 2013 (in ihrer jeweils geänderten Form) auf First State Investments (Singapore), eine in Singapur eingetragene Gesellschaft, übertragen. 2 Verantwortlichkeiten des Authorised Corporate Directors („ACD“) in Bezug auf den Abschluss der Gesellschaft Die Verordnung über die offenen Investmentgesellschaften von 2001 (Open-Ended Investment Companies Regulations 2001, SI 2001/1228, in ihrer aktualisierten Fassung, im Folgenden: die „OEIC-Verordnung“) und das von der Financial Conduct Authority („FCA“) herausgegebene Sourcebook verpflichten den ACD, für jede jährliche und halbjährliche Berichtsperiode einen Abschluss zu erstellen, der ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der finanziellen Lage der Gesellschaft sowie ihres Nettoumsatzes und des Nettowertzuwachses aus den Vermögenswerten der Gesellschaft für das Geschäftsjahr wiedergibt. Bei der Erstellung des Abschlusses ist der ACD insbesondere gehalten: • geeignete Rechnungslegungsgrundsätze auszuwählen und diese konsequent anzuwenden; • sich an die Offenlegungsanforderungen des Statement of Recommended Practice in Bezug auf die Jahresberichte genehmigter Fonds zu halten, die im Oktober 2010 von der Investment Management Association veröffentlicht wurden („IMA SORP 2010“); • die Bestimmungen des Prospekts und der Gründungsurkunde sowie die zutreffenden Bilanzierungsgrundsätze einzuhalten; • ordnungsgemäße Bilanzierungsunterlagen zu führen, aus denen hervorgeht, dass die aufgestellten Abschlüsse den oben genannten Anforderungen entsprechen; • angemessene und sorgfältige Beurteilungen und Schätzungen vorzunehmen; • den Abschluss nach dem Grundsatz der Unternehmensfortführung zu erstellen, sofern die Annahme, dass die Gesellschaft weiterhin bestehen wird, nicht unangemessen ist; und • ordentliche Bücher zu führen und das Unternehmen in Einklang mit dem Sourcebook, der Gründungsurkunde und dem Prospekt zu führen. Der ACD ist dafür verantwortlich, alle angemessenen Maßnahmen zur Vermeidung und Aufdeckung von Betrug und sonstigen Unregelmäßigkeiten zu ergreifen. Bericht des Authorised Corporate Directors Der vorliegende Bericht wurde vom ACD, First State Investments (UK) Limited, genehmigt und in seinem Auftrag in Übereinstimmung mit den Anforderungen der OEIC-Verordnung und des Sourcebook unterzeichnet. C Turpin J Breyley VerwaltungsratsmitgliedVerwaltungsratsmitglied First State Investments (UK) Limited First State Investments (UK) Limited 15. Oktober 2014 15. Oktober 2014 3 Verantwortlichkeiten der Depotbank Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Die Depotbank ist für die sichere Aufbewahrung des ihr anvertrauten Vermögens der Gesellschaft (abgesehen vom beweglichen Sachvermögen) sowie den Einzug der Erträge aus diesem Vermögen verantwortlich. Die Depotbank ist verpflichtet, mit angemessener Sorgfalt darüber zu wachen, dass die Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem Collective Investment Schemes Sourcebook der Financial Conduct Authority in seiner aktualisierten Fassung (das „COLL-Sourcebook“), den Open-Ended Investment Companies Regulations 2001 (SI 2001/1228) in ihrer aktualisierten Fassung (die „OEIC-Verordnung“) sowie der Gründungsurkunde und dem Prospekt der Gesellschaft geführt wird.Die vorgenannten Bestimmungen finden ihre Anwendung sowohl in Bezug auf die Preisfestsetzung und den Handel der Anteile der Gesellschaft als auch hinsichtlich der Verwendung der Erträge der Gesellschaft und ihrer Anlage- und Darlehensaufnahmebefugnisse. Bericht der Depotbank Nachdem wir die Maßnahmen getroffen haben, die wir zur Ausübung unserer Verantwortlichkeiten als Depotbank der Gesellschaft für erforderlich halten, sind wir auf der Basis der uns zur Verfügung stehenden Informationen und der uns vorgelegten Erklärungen der Ansicht, dass die Gesellschaft über den Authorised Corporate Director in allen wesentlichen Punkten: • der Einrichtung, die Stornierung und die Wertermittlung der Anteile der Gesellschaft sowie die Verwendung der Erträge der Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem COLL-Sourcebook sowie, soweit zutreffend, mit der OEIC-Verordnung, der Gründungsurkunde und dem Prospekt der Gesellschaft durchgeführt hat; und • die für die Gesellschaft geltenden Anlage- und Darlehensaufnahmebefugnisse und -beschränkungen beachtet hat. National Westminster Bank plc Edinburgh 15. Oktober 2014 4 Bericht des unabhängigen Wirtschaftsprüfers an die Anteilsinhaber von First State Investments ICVC Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Bericht zum Jahresabschluss Unser Bestätigungsvermerk Nach unserer Auffassung: • vermittelt der nachfolgende Abschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der finanziellen Verhältnisse der Gesellschaft und ihrer Fonds zum 31. Juli 2014 sowie der Nettoeinkünfte/-aufwendungen und des Nettowertzuwachses/-verlusts aus den Vermögenswerten der Gesellschaft und ihrer Fonds im abgelaufenen Geschäftsjahr; und • wurde der nachfolgende Abschluss sachgerecht gemäß der United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice, den Anforderungen des Statement of Recommended Practice for Authorised Funds, dem COLL-Sourcebook und der Gründungsurkunde erstellt. Dieser Bestätigungsvermerk ist im Zusammenhang mit unseren Aussagen im übrigen Teil dieses Berichts zu verstehen. Gegenstand unserer Abschlussprüfung Der Jahresabschluss von First State Investments ICVC (die „Gesellschaft“), der von First State Investments (UK) Limited (der „Authorised Corporate Director“ / „ACD“) erstellt wurde, umfasst Folgendes: • die konsolidierte Bilanz der Gesellschaft zum 31. Juli 2014; • die konsolidierte Ergebnisrechnung der Gesellschaft für das abgelaufene Geschäftsjahr; • die konsolidierte Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens der Gesellschaft für das abgelaufene Geschäftsjahr; • die Bilanzen zum 31. Juli 2014 sowie die Ergebnisrechnungen und Angaben zur Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens für jeden Fonds der Gesellschaft; • die Anmerkungen zum Jahresabschluss der Gesellschaft und zu den Einzelabschlüssen der Fonds der Gesellschaft, einschließlich einer Zusammenfassung der wichtigsten Rechnungslegungsgrundsätze und sonstiger Erläuterungen; und • die Ausschüttungsübersichten. Das Rahmenwerk, das bei der Erstellung der Finanzberichte angewendet worden ist, besteht aus dem geltenden Recht, den in Großbritannien und Nordirland allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice), dem Statement of Recommended Practice „Financial Statements of Authorised Funds“, das von der Investment Management Association herausgegeben wurde („Statement of Recommended Practice for Authorised Funds“), dem Regelwerk für gemeinsame Anlagen (Collective Investment Schemes Sourcebook) und der Gründungsurkunde. Bei der Anwendung des Rahmenwerks zur Finanzberichterstattung hat der Authorised Corporate Director verschiedene subjektive Beurteilungen vorgenommen, z. B. im Zusammenhang mit wesentlichen buchhalterischen Schätzungen. Bei diesen Schätzungen hat er Vermutungen angestellt und zukünftige Ereignisse in Erwägung gezogen. Bestandteile einer Abschlussprüfung Wir haben unsere Abschlussprüfung gemäß den vom Auditing Practices Board herausgegebenen Internationalen Prüfungsstandards (Großbritannien und Irland) („ISAs (GB & Irland)“) durchgeführt. Eine Prüfung beruht auf der Einholung der Nachweise für Beträge und Offenlegungen im Jahresabschluss, die es ermöglichen, mit hinreichender Sicherheit festzustellen, dass er keine wesentlichen Falschangaben aufgrund von Betrug oder Irrtum enthält. Dies umfasst die Bewertung: • ob die Rechnungslegungsgrundsätze den Umständen der Gesellschaft und ihrer Fonds angemessen sind und ob eine konsequente Anwendung und entsprechende Offenlegung erfolgte; • ob die wesentlichen Schätzungen, die der Authorised Corporate Director vorgenommen hat, angemessen sind; und • der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Darüber hinaus würdigen wir alle finanziellen und nicht-finanziellen Angaben im Jahresbericht (der „Jahresbericht“), um wesentliche Abweichungen vom geprüften Abschluss und alle Angaben zu identifizieren, die laut den Erkenntnissen, die wir während der Prüfung gesammelt haben, offensichtlich grundlegend falsch sind oder unseren Erkenntnissen wesentlich widersprechen. Falls wir offensichtliche wesentliche Falschdarstellungen oder Abweichungen feststellen, prüfen wir die Konsequenzen für unseren Prüfbericht. Bestätigungsvermerk bezüglich im COLL-Sourcebook vorgeschriebener sonstiger Sachverhalte Nach unserer Auffassung: • haben wir alle erforderlichen Informationen und Erklärungen erhalten, die wir für die Durchführung der Prüfung für erforderlich halten; und • entsprechen die im Bericht des Authorised Corporate Directors genannten Informationen in dem Geschäftsjahr, für das der Jahresabschluss erstellt worden ist, dem Abschluss. 5 Bericht des unabhängigen Wirtschaftsprüfers an die Anteilsinhaber von First State Investments ICVC (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausnahmen, deren Berichterstattung verpflichtend ist Angemessenheit der erhaltenen Bilanzunterlagen, Informationen und Erklärungen Gemäß dem COLL-Sourcebook sind wir Ihnen gegenüber zur Berichterstattung verpflichtet, wenn unserer Ansicht nach: • keine ordnungsgemäßen Aufzeichnungen geführt worden sind; oder wenn die Jahresabschlüsse nicht den Aufzeichnungen und Umsätzen entsprechen; • die Jahresabschlüsse mit den Aufzeichnungen und Renditen nicht übereinstimmen. Es sind im Zusammenhang mit dieser Verpflichtung keine Ausnahmen zu melden. Verantwortung für den Jahresabschluss und die Abschlussprüfung Unsere Pflichten und die Pflichten des Authorised Corporate Directors Wie in den „Verantwortlichkeiten des Authorised Corporate Directors“ auf Seite 3 näher erläutert, liegt die Erstellung des Abschlusses, der ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild abgibt, in der Verantwortung des Authorised Corporate Directors. Unsere Aufgabe ist es, den Jahresabschluss unter Beachtung der einschlägigen Gesetze und der vom Auditing Practices Board herausgegebenen ISAs (GB & Irland) zu prüfen und zu beurteilen. Diese Prüfungsstandards schreiben uns die Einhaltung der Ethical Standards für Auditors des Auditing Practices Board vor. Dieser Bericht einschließlich des Bestätigungsvermerks wurde ausschließlich für die Gesamtheit der Mitglieder der Gesellschaft in Übereinstimmung mit Paragraph 4.5.12 des COLL-Sourcebook gemäß Paragraph 67–2 der OEIC-Verordnung 2001 erstellt. Durch Abgabe unseres Bestätigungsvermerks übernehmen wir keine Verantwortung zu einem anderen Zweck oder gegenüber anderen Personen, denen dieser Bericht übergeben wird oder denen er zur Ansicht gelangt, sofern nicht ausdrücklich und in schriftlicher Form unser Einverständnis hierfür vorliegt. PricewaterhouseCoopers LLP Chartered Accountants & Statutory Auditors Edinburgh 15. Oktober 2013 Anmerkungen: (a)Für den Betrieb und die Integrität der Firmen-Website sind die Verwaltungsratsmitglieder verantwortlich. Die Prüfungstätigkeit der Wirtschaftsprüfer erstreckt sich nicht auf diese Sachverhalte. Dementsprechend übernehmen die Wirtschaftsprüfer keinerlei Verantwortung für Änderungen, die gegebenenfalls am Jahresabschluss seit seiner ersten Veröffentlichung auf der Website vorgenommen wurden. (b)Die maßgebliche britische Gesetzgebung für die Erstellung und Veröffentlichung von Jahresabschlüssen kann von den Gesetzen anderer Rechtssysteme abweichen. 6 Konsolidierte Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 478.138 1.708.848 Einkünfte 3 311.246 354.127 Aufwendungen 4 –176.312 –188.010 Finanzierungskosten: Zinsen 6 –39 –19 134.895 166.098 –28.002 –28.426 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 106.893 137.672 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen und Ausgleich 585.031 1.846.520 –135.219 –155.430 449.812 1.691.090 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen und Ausgleich Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Konsolidierte Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 16.121.770 31. Juli 2013 TGBP TGBP 12.863.443 16.858 – Vermögensübertragungen von offenen Investmentgesellschaften* Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen 1.565.661 3.106.731 –3.129.205 –1.686.936 –1.563.544 1.419.795 Verwässerungsanpassung 1.945 2.521 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) –558 –639 Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit 449.812 1.691.090 Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile 118.789 145.560 –194 – 15.144.878 16.121.770 Änderung der Währungsanpassung zum Zeitpunkt der Konsolidierung Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen *Bezieht sich auf Vermögensübertragungen von Dritten Die Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss finden sich auf den Seiten 9 bis 15. 7 Konsolidierte Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 Anmerkungen TGBP 31. Juli 2013 TGBP 14.242.225 15.293.286 Aktiva Anlagenportfolio Debitoren 8 130.602 86.659 Liquide Mittel 9 900.006 947.052 1.030.608 1.033.711 15.272.833 16.326.997 –687 –10 –115.866 –192.106 –875 –3.949 Ausschüttungen auf Ertragsanteile –10.527 –9.162 Summe sonstige Verbindlichkeiten –127.268 –205.217 Summe Passiva –127.955 –205.227 15.144.878 16.121.770 Summe sonstige Aktiva Summe Aktiva Passiva Derivative Verbindlichkeiten 10 Kreditoren Überziehungskredite Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss finden sich auf den Seiten 9 bis 15. 8 Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik (a)Rechnungslegungsgrundlagen Der Jahresabschluss wurde auf Basis der Anschaffungskosten, berichtigt um die Neubewertung der Anlagen erstellt. Er stimmt mit dem Statement of Recommended Practice für the Financial Statements of Authorised Funds überein, das von der Investment Management Association im Oktober 2010 herausgegeben wurde („IMA SORP 2010“). (b) Grundlagen der Bewertung der Kapitalanlagen Die Wertermittlung der Fonds zum 31. Juli 2014 erfolgte basierend auf den am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags gültigen Geldkursen der Kapitalanlagen abzüglich aufgelaufener Zinsen. Kapitalanlagen, für die keine notierten Marktpreise verfügbar sind, werden nach Ermessen des ACD bewertet. Offene Devisenterminkontrakte werden im Anlagenverzeichnis ausgewiesen und unter Verwendung des notierten Terminkurses bewertet. Außerbörslich gehandelte Derivate (OTC-Derivate) (einschließlich Währungsswaps) werden zu ihrem Fair Value gehalten. (c)Wechselkurse Die Umrechnung ausländischer Währungen erfolgt basierend auf den zum Geschäftsschluss am 31. Juli 2014 gültigen Wechselkursen. Transaktionen in Fremdwährungen werden zum am Transaktionsdatum geltenden Wechselkurs in Pfund Sterling umgerechnet. (d)Ausschüttungspolitik Die Einkünfte des Fonds müssen nach Abzug aller Aufwendungen in ihrer Gesamtheit am Ende des Geschäftsjahres ausgeschüttet werden. Bei Zwischenausschüttungen werden in der Regel sämtliche Einkünfte nach Abzug der am Ende des Zwischenberichtszeitraums ermittelten Aufwendungen ausgeschüttet. Unter besonderen Umständen kann der ACD jedoch bei der Zwischenausschüttung einen geringeren Betrag ausschütten. Der Emerging Markets Bond Fund und der Emerging Markets Local Currency Bond Fund bestanden im Verlauf des Geschäftsjahres den Test der qualifizierten Anlagen gemäß Section 19 von The Authorised Investment Funds (Tax) Regulations 2006 (S2006/964). Alle Ausschüttungen erfolgen daher als Zinszahlungen. Alle anderen Fonds schütten Dividenden aus. (e) Erfassung der Erträge Dividenden auf Aktien werden verbucht, wenn das Wertpapier ex-Dividende notiert. Sonstige Erträge werden periodisch abgegrenzt. In Großbritannien vereinnahmte Dividenden werden bereinigt um Steuergutschriften ausgewiesen. Dividenden von US-amerikanischen Real Estate Investment Trusts („REITs“) werden an dem Tag, an dem die Wertpapiere ex‑Dividende notieren, als Ausschüttungen verbucht. Nach der Verteilung von Kapital/Einkünften im folgenden Kalenderjahr wird die Zuteilung der Dividende im Jahresabschluss angepasst. Dividenden von britischen Real Estate Investment Trusts („REITs“) werden an dem Tag, an dem die Wertpapiere ex-Dividende notieren, als Ausschüttungen verbucht. Dividenden von britischen REITs werden für Steuerzwecke in PID (Property Income Distributions) und nicht-PID unterteilt. Einkünfte aus steuerbefreiten Mieteinnahmen britischer REITs werden gemeinhin als PID-Einkünfte bezeichnet und sind auf Fondsebene zu versteuern. Ein britischer REIT kann ferner Aktivitäten verfolgen, aus denen sich versteuerbare Erträge und Zuwächse ergeben. Aus diesen nimmt der REIT eine Nicht-PID-Ausschüttung vor, die steuerlich genauso zu behandeln ist wie Dividenden von britischen Unternehmen. In Form von Aktien erhaltene Dividenden (Gratisaktien/Stockdividenden) werden als Einkünfte behandelt, soweit der Wert derartiger Dividenden die Höhe der Bardividende nicht übersteigt. Diese Einkünfte bilden einen Teil jeder Ausschüttung. Im Fall von erhöhten Gratisaktien wird der Betrag, um den eine derartige Dividende die Bardividende übersteigt, als Kapital behandelt. Er ist nicht Teil der Ausschüttung. Die Behandlung von Sonderdividenden und Aktienrückkäufen wird von Fall zu Fall bestimmt und hängt davon ab, ob es sich um Anlage- oder Kapitalerträge handelt. Die steuerliche Behandlung orientiert sich hierbei an der Behandlung der Kapitalbeträge. Gewinne und Verluste, einschließlich Wechselkursdifferenzen bei der Bewertung von Anlagen zum Zeitpunkt der Bilanzerstellung, einschließlich nicht realisierter Wechselkursdifferenzen, werden als Kapital behandelt. Zinsen auf Einlagen und festverzinsliche Wertpapiere werden verbucht, sobald sie eingehen. Einkünfte aus Schuldtiteln werden auf Basis des Effektivzinses erfasst. Die Heranziehung des Effektivzinses für die Ertragsberechnung kann einen höheren oder niedrigeren Ertrag ergeben, je nachdem, ob die Fonds mehr Anleihen halten, die mit einem Abschlag gekauft wurden, oder mehr Anleihen, für die ein Aufschlag zu zahlen war. Wenn die Fonds mehr Anleihen halten, die mit einem Abschlag gekauft wurden, als solche, für die ein Aufschlag zu zahlen war, wird der Gewinn höher ausfallen. 9 Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss(Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Wenn bei einer Investition in einen Fonds, der zum Schutz der Renditen der bestehenden Anleger zwischenzeitlich für Neuanleger geschlossen wird, der volle Ausgabeaufschlag erhoben wird, wird dieser vom Fondsmanager in den betreffenden Fonds eingezahlt. Dies wird in Bezug auf die einzelnen Anteilsklassen des vorübergehend geschlossenen Fonds im Rahmen einer Einnahmen-Ausgaben-Rechnung erfasst. Vor der Einzahlung dieses Geldes in den Fonds wird der Manager nach eigenen Ermessen entscheiden, ob ein Teil oder die Gesamtheit dieser Einnahmen an eine gemeinnützige Einrichtung gespendet oder doch zu Gunsten der bestehenden Anteilsinhaber an den Fonds zurückgezahlt werden soll. (f) Behandlung der Aufwendungen Ausgenommen Transaktionsgebühren und Stempelsteuer (SDRT), werden alle Aufwendungen mit den Einkünften des Fonds verrechnet. Im Fall des First State Asian Property Securities Fund, des First State Global Property Securities Fund, des First State Global Listed Infrastructure Fund, des First State Emerging Markets Bond Fund und des First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund werden alle Aufwendungen zu Ausschüttungszwecken vom Kapitalvermögen der Fonds getragen. Verwaltungs-, Register- und Transaktionsgebühren werden den Anteilsklassen, auf die sie sich beziehen, direkt in Rechnung gestellt. Sonstige Aufwendungen werden den einzelnen Fonds anteilig in Rechnung gestellt. (g)Besteuerung Rückstellungen für Körperschaftsteuern in Höhe des derzeit geltenden Steuersatzes werden für den Betrag gebildet, um den die zu versteuernden Einkünfte die abzugsfähigen Aufwendungen übersteigen. In Großbritannien vereinnahmte Dividenden werden bereinigt um die zugehörigen Steuergutschriften ausgewiesen. In anderen Ländern vereinnahmte Dividenden werden mit anfallenden Auslandssteuern ausgewiesen und die Steuerkomponente wird in der Steueranmerkung separat offengelegt. Steuern werden auf Grenzkostenbasis berechnet, d. h. die steuerliche Wirkung von Einkünften und Ausgaben wird Kapital und Erträgen auf der gleichen Basis zugewiesen wie der jeweilige Rechnungsposten, auf den sie sich beziehen. Eine zurückgestellte Versteuerung wird für alle Timing-Differenzen in Anspruch genommen, die zum Zeitpunkt der Bilanzerstellung entstanden sind, aber noch nicht rückbelastet wurden. Die Zurückstellung der Versteuerung wird bei anhaltenden Timing-Differenzen nicht anerkannt. Für alle Verbindlichkeiten aus einer zurückgestellten Versteuerung wird der durchschnittliche gültige oder angekündigte Steuersatz angelegt. Steuerabgrenzungsposten werden nur in dem Umfang ausgewiesen, in dem es wahrscheinlich erscheint, dass steuerpflichtige Erträge entstehen, von denen die zugrunde liegenden Timing-Differenzen abgezogen werden können. Latente aktive und passive Steuerabgrenzungsposten werden nicht wertberichtigt, um den Zeitwert des Geldes widerzuspiegeln. Einbehaltene Steuern auf im Ausland aufgelaufene Dividenden werden mit aufgelaufenen Erträgen des Schuldners verrechnet. (h)Ausgleich Der Ausgleich findet nur auf Anteile Anwendung, die während der Ausschüttungsperiode gekauft wurden (Anteile der Gruppe 2). Er entspricht dem durchschnittlichen im Kaufpreis sämtlicher Anteile der Gruppe 2 enthaltenen Ertrag und wird den Inhabern dieser Anteile als Kapitalertrag zurückgezahlt. Da es sich um eine Kapitalrückzahlung handelt, ist sie nicht einkommenssteuerpflichtig, muss jedoch von den Anteilskosten zu Zwecken der Kapitalertragsteuer abgezogen werden. (i)Verwässerungsanpassung Am 1. Februar 2005 führte die Gesellschaft das „Single Swinging Pricing-Prinzip“ für ihre Fonds ein. Der ACD behält sich das Recht vor, nach eigenem Ermessen den Verwässerungsgrad anzupassen. Zum Beispiel: (a)bei einem Fonds, der Nettozeichnungen aufweist (d. h. mehr Zeichnungen als Rücknahmen), da dies Handelstätigkeiten nach sich ziehen könnte, die einen Verwässerungseffekt zur Folge haben; (b)bei einem Fonds, der Nettorücknahmen aufweist (d. h. mehr Rücknahmen als Zeichnungen), da dies Handelstätigkeiten nach sich ziehen könnte, die einen Verwässerungseffekt zur Folge haben; (c)im Falle eines Verwässerungseffekts, der nach Meinung des ACD im Interesse der bestehenden und interessierten Anleger die Anwendung einer Verwässerungsanpassung erforderlich macht. Näheres hierzu ist dem Prospekt des Fonds zu entnehmen. (j) Stempelsteuer (SDRT) Bei der Rücknahme von Anteilen fällt eine Stempelsteuer (SDRT) von höchstens 0,5% des Werts der Anteile an. Obwohl der ACD eine solche Steuer zum Zeitpunkt der Transaktion erheben kann, entspricht es nicht seiner derzeitigen Geschäftspolitik, Anteilsinhabern diese Steuer in Rechnung zu stellen. Stattdessen wird die SDRT dem Fonds seitens der Depotbank in Rechnung gestellt. Der ACD behält sich jedoch vor, die Anteilsinhaber unter bestimmten Umständen zum Zeitpunkt der Transaktion mit einer solchen Steuer zu belasten. Die SDRT wird entweder gesenkt oder entfällt ganz, wenn der Fonds ausländische Kapitalanlagen oder bestimmte andere Wertpapierklassen in seinem Portfolio hält. 10 Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss(Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Ab dem 30. März 2014 wird auf die Rückgabe von Anteilen an die Fonds keine SDRT erhoben. Hiervon ausgenommen sind Rückgaben, für die der Anteilsinhaber in bar einen nicht-anteiligen Betrag als Rückkaufspreis erhält, der zu einer Übertragung von Basiswerten führt. In diesem Fall muss die SDRT vom Empfänger der Basiswerte übernommen werden. (k) Derivative Finanzinstrumente Die Behandlung von Renditen aus Devisenterminkontrakten hängt von der Art der Transaktion ab. Dienen diese Transaktionen zum Schutz oder zur Ertragssteigerung, werden die Einkünfte und Aufwendungen im Posten Nettoeinkünfte in der konsolidierten Ergebnisrechnung berücksichtigt. Dienen die Transaktionen zum Schutz oder Ausbau der Kapitalanlagen, werden die Gewinne bzw. Verluste als Kapital behandelt und im Posten Gewinne/Verluste aus Kapitalanlagen in der konsolidierten Ergebnisrechnung erfasst. Alle zum Jahresende offenen Positionen im Zusammenhang mit dieser Art von Transaktionen werden in der Bilanz zu ihrem Marktwert ausgewiesen. (l)Währungsumrechnung Die Bewertung der Posten im Jahresabschluss des Unternehmens erfolgt anhand des primären wirtschaftlichen Umfelds seiner Geschäftstätigkeit (die „funktionale Währung“). Die funktionale Währung aller Fonds ist das Pfund Sterling (GBP), mit Ausnahme des First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund, dessen funktionale Währung der US-Dollar (USD) ist. Das Unternehmen hat für sich als Ganzes das Pfund Sterling zur Berichtswährung bestimmt. Die Ergebnisse und die finanzielle Lage des Unternehmens werden anhand der folgenden Methode von der funktionalen Währung der einzelnen Fonds in die Berichtswährung des Unternehmens umgerechnet: (a)Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, einschließlich des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens, werden anhand des Schlusskurses an jeweiligen Bilanzstichtag umgerechnet; (b)Erlöse aus der Zeichnung von Anteilen und beim Rückkauf von Anteilen gezahlte Beträge werden anhand von Durchschnittskursen umgerechnet, die etwa den maßgeblichen Kursen am Transaktionsdatum entsprechen; und (c) Erträge und Aufwendungen werden anhand der durchschnittlichen Wechselkurse umgerechnet. Sonstiges „Retail Distribution Review“ (RDR) Nach der kürzlich erlassenen „Retail Distribution Review“ der FSA (Regelwerk für Privatanleger) wurden im Zeitraum zwischen dem 1. August 2013 und dem 31. Juli 2014 insgesamt 4.940 Anteile der Klasse A in Anteile der Klasse B umgetauscht. Klage am High Court Im Dezember 2006 stellte der Europäische Gerichtshof fest, dass die Besteuerung von Portfoliodividenden an Rechtspersonen mit Sitz in der EU/dem EWR durch die britische Steuerbehörde HMRC vor dem 1. Juli 2009 eine Benachteiligung darstellte. Ferner urteilte der Europäische Gerichtshof im November 2012, dass die unterschiedliche Besteuerung britischer und ausländischer Dividenden (sowohl aus EU-Mitgliedstaaten als auch aus Drittländern) gegen geltendes Gemeinschaftsrecht verstößt. In Bezug auf den Präzedenzfall, das Gruppengerichtsverfahren von Frank Income Investment, steht das Urteil britischer Gerichtsinstanzen noch aus. Das Unternehmen klagt gegen die britische Steuerbehörde HMRC auf die Erstattung von unter den vorstehend aufgeführten Bedingungen gezahlten Steuern. Wir weisen darauf hin, dass die Ansprüche eines jeden Teilfonds an diesen Forderungen nicht im Jahresabschluss enthalten sind, da der Zeitpunkt und die Höhe etwaiger Leistungen noch unsicher sind. Sollte die Klage erfolgreich sein, werden die vom Gericht zugesprochenen Ansprüche an die betreffenden Teilfonds als Gewinnmitnahme an diejenigen Anteilsinhaber gezahlt, die zum Zeitpunkt der Auszahlung der Ansprüche im Teilfonds verbleiben. Ausländische Steuerrückforderungen Einige ICVC-Fonds fordern derzeit Steuern, die in den letzten fünf Jahren an die lokalen Steuerbehörden in Frankreich, Taiwan und Belgien entrichtet wurden, zurück. 11 Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss(Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge/-verluste im Geschäftsjahr umfassen: Nicht derivative Wertpapiere Derivatkontrakte Devisenterminkontrakte Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 31. Juli 2014 TGBP 539.129 –2 1.804 –62.793 31. Juli 2013 TGBP 1.700.413 – 537 7.898 478.138 1.708.848 31. Juli 2014 TGBP 19.744 1.767 256.756 180 66 5.381 2.565 10.896 589 620 2.861 – 5.411 –2 31. Juli 2013 TGBP 15.274 1.510 316.135 263 56 3.918 2.872 6.172 – 1.315 1.663 4 4.995 31 4.412 – 311.246 354.127 3.Einkünfte Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Immobilieneinkünfte aus UK-REITs – PID („property income distribution“ – Mieteinnahmen) Immobilieneinkünfte aus UK-REITs – keine PID Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs* Dividenden auf Gratisaktien aus Großbritannien Dividenden auf ausländische Gratisaktien* Nicht steuerpflichtige ausländische Ausschüttungen Zinsen aus Bankguthaben* Zinsen aus Staatsanleihen und festverzinslichen Wertpapieren Sonstige Einkünfte Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Währungsabsicherungsgewinne/-verluste Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte *Die Beträge der Vorjahresbilanzen wurden zwar neu zugewiesen, aber die Gesamteinkünfte bleiben unverändert. Einzelheiten dazu werden in den Jahresabschlüssen der jeweiligen Fonds offengelegt. 4.Aufwendungen 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 165.252 –22 178.288 – 165.230 178.288 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 2.063 2.157 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren* Depotgebühren Sonstige Aufwendungen†* 188 2.850 3.777 2.204 144 2.729 3.421 1.271 9.019 7.565 176.312 188.010 Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Nachlass auf die periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen †Zu den sonstigen Aufwendungen gehört ein Betrag von £145.540, der für Nichtprüfungsleistungen im Zusammenhang mit Steuerfragen an PwC gezahlt wurde. *Die Beträge der Vorjahresbilanzen wurden zwar neu zugewiesen, aber die Gesamteinkünfte bleiben unverändert. Einzelheiten dazu werden in den Jahresabschlüssen der jeweiligen Fonds offengelegt. 12 Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Körperschaftsteuer Befreiung von der Doppelbesteuerung Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer Brasilianische IOF-Steuer Taiwanesische Gewinnertragssteuer Wertberichtigungen in Bezug auf Vorjahre 129 –129 15.643 12.334 10 6 2 310 –310 23.981 4.443 28 – – Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 27.995 28.452 Latente Steuern 7 –26 Summe latente Steuer (Anmerkung 5c) 7 –26 28.002 28.426 Summe Steuern (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 134.895 166.098 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2012: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Befreiung von der Doppelbesteuerung In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Steuerlich abzugsfähige Zinszahlungen Wertberichtigungen in Bezug auf Vorjahre Aufwendungen für ausländische Steuern Taiwanesische Gewinnertragssteuer Immobilieneinkünfte aus UK-REITs – keine PID Indische Gewinnertragssteuer Brasilianische IOF-Steuer Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 26.978 33.219 –3.948 –2.690 –51.507 –129 –61 32.011 15.643 –404 2 –237 6 –13 12.334 –3.056 –1.787 –63.222 –310 372 35.234 23.981 –227 – –212 – –11 4.443 10 28 27.995 28.452 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalertragsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Einzelheiten über die Rückstellung für latente Steuern werden in den Jahresabschlüssen der jeweiligen Fonds offengelegt. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Einzelheiten über die Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast werden in den Jahresabschlüssen der jeweiligen Fonds offengelegt. 13 Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 35.491 33.214 Zwischenausschüttungen 98.760 125.557 Jahresendausschüttungen 566 339 Einbehaltene Einkommensteuer Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 134.817 6.105 –5.703 159.110 6.099 –9.779 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 135.219 155.430 39 19 135.258 155.449 31. Juli 2014 TGBP 106.893 1.353 1.510 13.758 –639 12.334 10 31. Juli 2013 TGBP 137.672 1.987 592 11.670 –962 4.443 28 135.219 155.430 31. Juli 2014 TGBP 34.391 61.567 33.194 –1 1.440 11 31. Juli 2013 TGBP 45.809 19.534 19.849 –1 1.468 – 130.602 86.659 31. Juli 2014 TGBP 900.006 – 31. Juli 2013 TGBP 945.078 1.974 900.006 947.052 Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht der jeweiligen Teilfonds. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen Nettoeinkünfte nach Steuern Einkunftsdefizit Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen Steuerbefreiung für dem Kapital belastete Aufwendungen Indische Gewinnertragssteuer Brasilianische IOF-Steuer Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 8.Debitoren Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ACD-Aufwendungen Erstattungsfähige ausländische Steuern Aufgelaufener Nachlass auf die periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Debitoren 9. Liquide Mittel Liquide Mittel Kurzfristige Einlagen Summe liquide Mittel 14 Anmerkungen zum konsolidierten Jahresabschluss (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr 10.Kreditoren Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Latente Steuern Abzuführende Einkommensteuer Summe Kreditoren 31. Juli 2014 TGBP 84.880 14.101 16.471 26 388 31. Juli 2013 TGBP 97.046 75.866 18.996 19 179 115.866 192.106 11.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 5.200.261 6.693.263 Nicht derivative Wertpapiere Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Provisionen* Steuern* Summe Kosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 6.785.795 5.355.097 5.200.261 6.693.263 6.785.795 5.355.097 7.963 3.288 10.129 5.610 –10.365 –6.696 –8.925 –4.984 11.251 15.738 –17.061 –13.910 5.211.512 6.709.001 6.768.734 5.341.187 *Die Vergleichszahlen für 2013 wurden zur Korrektur der Vorjahresangaben neu ausgewiesen; die Gesamtkosten bleiben unverändert. 12. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Eventualverbindlichkeiten und außerbilanzielle Verpflichtungen werden in den Jahresabschlüssen der jeweiligen Fonds offengelegt. 13. Derivate und sonstige Finanzinstrumente Angaben zu Derivaten und sonstigen Finanzinstrumenten sowie zu den wesentlichen Risiken werden in den Jahresabschlüssen der jeweiligen Fonds gemacht. 14. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen werden in den Jahresabschlüssen der jeweiligen Fonds offengelegt. 15.Anteilsklassen Jährliche Verwaltungsgebühren des ACD werden in den Jahresabschlüssen der jeweiligen Fonds offengelegt. 15 First State Asia Pacific Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert in Aktien im Asien-Pazifik-Raum (ohne Japan, einschließlich Australasien). Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 • • • • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 2. Mai 2014 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 9,3% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 25,5% bzw. 91,0%. Einen positiven Beitrag zur Performance leistete Cheung Kong Holdings (Hongkong: Finanzen), das dank ermutigender Neuigkeiten seiner Tochtergesellschaft Hutchison Whampoa in Bezug auf anderweitige Anlagenabgänge und -zugänge ein Plus verbuchte. Eicher Motors (Indien: Langlebige Konsumgüter) gewann hinzu, da es aus operativer Sicht mit einem starken Wachstum des Motorradabsatzes aufwarten und seinen Marktanteil in den Bereichen Nutzfahrzeuge und LKWs & Busse vergrößern konnte. Samsung Electronics (Südkorea: Finanzen) erzielte dank starker Ergebnisse Kursgewinne. Negativ ins Gewicht fielen Oversea-Chinese Banking (Singapur: Finanzen) wegen Bedenken hinsichtlich der Integration seiner Übernahme von Wing Hang und QBE Insurance (Australien: Finanzen) wegen der Unsicherheit in Bezug auf den möglichen Verkauf eines Teils seines US-Geschäfts (allerdings fiel der Kurs des letztgenannten Unternehmens noch weiter, nachdem wir es abgestoßen hatten). Hong Kong & China Gas (Hongkong: Versorger) fiel in Ungnade, obwohl es aus operativer Sicht weiter Leistung bringt. Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum zählten Ezion Holdings (Singapur: Energie) wegen seines starken Geschäfts und E.Sun Financial Holdings (Taiwan: Finanzen), ein Qualitätsunternehmen im taiwanesischen Bankensektor. Darüber hinaus erwarben wir Anteile an Container Corp of India (Indien: Industriegüter) nach einem kürzlichen Treffen in Mumbai. Dieses Unternehmen besitzt in den Bereichen Frachttransport und E-Commerce ein beträchtliches Wachstumspotenzial. Wir trennten uns von Bharti Airtel (Indien: Telekommunikationsdienste), als deutlich wurde, dass die Währungsrisiken höher sind als das langfristige Potenzial des Unternehmens, und von QBE Insurance (Australien: Finanzen), nachdem sich der designierte Nachfolger des CFO unvermittelt zurückzog. Zudem verkauften wir aus Bewertungsgründen unsere Anteile an Advantech (Taiwan: Informationstechnologie) aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertungen. 16 First State Asia Pacific Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausblick Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, hochwertige Unternehmen ausfindig zu machen. Ein nachweislich integres Management, Transparenz und ein verantwortungsbewusster Umgang mit Minderheitsaktionären sind unserer Ansicht nach die ausschlaggebenden Qualitätsmerkmale. Sorge bereiten uns nach wie vor der weltweit hohe Verschuldungsgrad und die Tatsache, dass Privatpersonen, Unternehmen und Regierungen schneller, als derzeit erwartet wird, Zinsanstiegen ausgesetzt sind. Auch die chinesische Wirtschaft macht uns weiterhin Kummer, da es am Immobilienmarkt ein deutliches Überangebot und in den meisten Branchen eine Überkapazität gibt. Die kürzlichen Proteste in Hongkong mit pro-demokratischen Großdemonstrationen am 1. Juli erinnern an das politische Risiko. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 10,7 8,7 7,4 1 6 Monate 18,2 13,7 12,3 1 1 Jahre 9,3 7,0 5,2 2 3 Jahre 25,5 12,5 10,5 1 5 Jahre 91,0 59,2 57,6 1 10 Jahre 381,1 241,4 242,5 1 Seit Auflegung 3.226,0 724,9 1.197,8 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 9,3 14,6 0,1 21,8 25,0 Benchmark: MSCI AC Asia Pacific (ex-Japan) Index. Sektor: IMA Asia Pacific (ex-Japan). Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel CSL Cheung Kong Holdings Oversea-Chinese Banking Hong Kong & China Gas Newcrest Mining Taiwan Semiconductor Manufacturing DBS Group Holdings AIA Group Brambles Axiata Group 31. Juli 2014 % des Fonds Titel 5,11 QBE Insurance Group 4,29 Oversea-Chinese Banking 3,98 Cheung Kong Holdings 2,55 Hong Kong & China Gas 2,44 CSL 2,36 Taiwan Semiconductor Manufacturing 2,29 Axiata Group 2,16 DBS Group Holdings 2,14 Newcrest Mining 2,09 AIA Group Anteilsarten Ertrags- und Wachstumsanteile. 17 31. Juli 2013 % des Fonds 4,57 3,99 3,73 3,67 3,31 3,10 3,10 3,03 2,78 2,24 First State Asia Pacific Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände USA (1,36%*) – – 13.218 9.202 4.016 1,74 1,21 0,53 97.399 16.291 38.954 18.614 3.898 8.129 3.721 7.792 12,78 2,14 5,11 2,44 0,51 1,07 0,49 1,02 CHINA/HONGKONG (26,54%*) Aeon Credit Service Asia AIA Group Asia Satellite Telecommunications Holdings Cathay Pacific Airways Cheung Kong Holdings China Resources Enterprise China Telecom ’H’ Convenience Retail Asia First State China ’A’ ausschüttend† Hong Kong & China Gas Hutchison Whampoa Minth Group Public Financial Holdings Tao Heung Holdings Towngas China Trinity Vitasoy International Holdings Want Want China Holdings Weifu High-Technology Group ’B’ 176.644 3.454 16.484 4.973 7.719 32.690 6.443 14.214 6.877 11.326 19.458 11.426 6.466 5.188 3.782 5.422 1.873 5.434 7.490 5.925 23,17 0,45 2,16 0,65 1,01 4,29 0,85 1,86 0,90 1,49 2,55 1,50 0,85 0,68 0,50 0,71 0,25 0,71 0,98 0,78 INDIEN (16,02%*) Bosch Cholamandalam Investment and Finance Cipla CMC Container Corporation of India Coromandel International Dr Reddy’s Laboratories Eicher Motors EID Parry India Elephant Capital Godrej Consumer Products Godrej Properties Great Eastern Shipping Housing Development Finance Idea Cellular IDFC Kotak Mahindra Bank Lupin Mahindra & Mahindra Mahindra Lifespace Developers 164.240 1.834 3.845 351 5.503 13.027 5.834 10.234 6.797 12.274 334 3.996 4.289 5.788 7.509 4.323 3.750 7.973 4.265 9.449 3.174 21,53 0,24 0,50 0,05 0,72 1,71 0,77 1,34 0,89 1,61 0,04 0,52 0,56 0,76 0,98 0,57 0,49 1,05 0,56 1,24 0,42 JAPAN (0,14%*) 269.000 Pigeon 110.000 Unicharm 3.137.571 1.043.456 3.109.919 748.366 2.679.270 1.346.089 322.515 7.150.000 5.165.800 2.409.900 6.870.000 2.840.000 3.572.000 42.458.000 16.358.000 1.757.463 15.046.358 1.409.000 5.678.000 18.344.000 10.642.000 7.926.087 12.570.000 7.095.000 9.228.000 2.972.402 13.981 946.553 78.485 293.625 1.025.020 2.472.866 371.734 82.034 6.472.412 1.965.080 488.361 1.919.074 1.611.469 721.062 2.824.315 2.516.437 855.131 369.902 809.123 553.183 AUSTRALIEN (12,82%*) Brambles CSL Newcrest Mining Oil Search ResMed CDI Treasury Wine Estates Wesfarmers 18 First State Asia Pacific Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Bestände 3.217.069 25.294 466.699 1.983.336 178.895 4.992.566 5.971.236 214.242 987.553 163.078 1.963.780 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Marico Marico Kaya Enterprises Pidilite Industries Tata Chemicals Tata Consultancy Services Tata Global Beverages Tata Power Tech Mahindra Titan Trent Tube Investments of India 8.032 73 1.710 6.693 4.521 7.513 5.727 4.513 3.287 1.933 5.689 1,05 0,01 0,22 0,88 0,59 0,99 0,75 0,59 0,43 0,25 0,75 13.606 13.606 1,78 1,78 3.061 3.061 0,40 0,40 20.009 4.058 15.951 2,62 0,53 2,09 PHILIPPINEN (1,55%*) Ayala BDO Unibank Globe Telecom Manila Water 12.676 2.489 2.403 1.946 5.838 1,68 0,33 0,32 0,26 0,77 SINGAPUR (11,27%*) Bukit Sembawang Estates Dairy Farm International Holdings DBS Group Holdings Ezion Holdings Great Eastern Holdings M1 Oversea-Chinese Banking Petra Foods Tat Hong Holdings 98.363 5.336 2.073 17.467 7.693 14.381 10.706 30.358 9.182 1.167 12,89 0,70 0,27 2,29 1,01 1,89 1,40 3,98 1,20 0,15 SÜDKOREA (9,91%*) AMOREPACIFIC Group LG Chem LG Household & Health Care LG Household & Health Care Preference LG Preference Samsung Electronics Preference Samsung Fire & Marine Insurance Samsung Fire & Marine Insurance Preference Shinhan Financial Group 56.188 2.012 2.063 2.019 6.200 5.311 14.060 8.302 11.665 4.556 7,37 0,26 0,27 0,27 0,81 0,70 1,84 1,09 1,53 0,60 2.136 2.136 0,28 0,28 INDONESIEN (0,96%*) 49.475.000 XL Axiata KIRGISISCHE REPUBLIK (0,16%*) 20.409.162 Chaarat Gold Holdings MALAYSIA (3,61%*) 9.084.700 AirAsia 12.383.600 Axiata Group 277.700 1.947.030 83.245 16.170.000 1.798.000 327.600 2.021.145 7.535.000 1.326.000 6.061.000 6.412.488 4.908.000 2.809.000 3.963 12.322 7.270 43.290 209.200 22.737 51.085 107.095 154.710 SRI LANKA (0,52%*) 43.473.700 Dialog Axiata 19 First State Asia Pacific Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 714.000 3.271.000 2.434.000 21.793.479 1.597.032 6.676.950 542.000 7.532.646 TAIWAN (10,64%*) Airtac International Group Chroma ATE Delta Electronics E.Sun Financial Holding President Chain Store Standard Foods Taiwan FamilyMart Taiwan Semiconductor Manufacturing THAILAND (0,90%*) 534.400 Kasikornbank 3.066.700 Minor International VIETNAM (0,00%*) 539.330 Vietnam Dairy Products Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Als CDI ausgewiesene Aktien repräsentieren Chess Depository Interests. † Diese Anlage betrifft eine verbundene Partei (siehe Anmerkung 13). 20 66.843 4.019 5.162 9.904 8.631 7.555 11.289 2.280 18.003 8,77 0,53 0,68 1,30 1,13 0,99 1,48 0,30 2,36 3.895 2.070 1.825 0,51 0,27 0,24 2.031 2.031 0,27 0,27 730.309 95,79 32.120 4,21 762.429 100,00 First State Asia Pacific Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p) *Laufende Kosten Zahlen (%) 292.296.369 256.810.043 225.373.430 40.974.852 31.392.080 25.205.827 713,36 818,07 894,13 1,83 1,83 1,87 1.378.783 1.417.496 1.176.211 1.055.061 949.680 721.018 130,68 149,26 163,13 1,80 1,80 1,83 521.383.751 582.923.315 516.911.571 67.183.210 64.989.894 52.330.464 776,06 896,94 987,78 1,05 1,05 1,09 3.868.954 17.586.172 18.967.842 2.954.348 11.755.849 11.599.468 130,96 149,60 163,52 1,04 1,06 1,10 21 First State Asia Pacific Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse A – Ertrag wurde am 7. Dezember 2009 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag wurde am 11. Dezember 2009 aufgelegt. 22 Höchster Anteilspreis (p) Niedrigster Anteilspreis (p) Ausschüttungen je Anteil (p) 552,74 709,69 718,69 780,02 880,09 895,66 351,32 515,63 605,87 648,42 760,48 754,19 4,7205 4,4546 3,5543 5,7745 3,2635 0,0712 103,33 131,77 133,42 142,91 161,27 163,41 98,49 96,39 111,91 119,78 139,36 137,60 – 0,7893 0,7152 1,1079 0,6551 – 589,23 762,58 775,39 851,05 963,48 989,47 372,65 550,22 654,90 702,30 833,16 829,99 7,5553 9,2679 9,3856 11,9389 10,4301 7,1386 103,39 132,36 134,07 143,62 162,21 164,78 98,53 96,51 112,27 120,40 140,22 138,42 – 1,1572 1,6284 2,0437 1,7553 1,1581 First State Asia Pacific Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 63.896 114.271 Einkünfte 3 14.658 20.737 Aufwendungen 4 –10.159 –11.353 Finanzierungskosten: Zinsen 6 –2 – 4.497 9.384 –2.109 –1.655 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 2.388 7.729 66.284 122.000 –4.248 –8.183 62.036 113.817 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP 858.737 818.928 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 25 bis 29. 23 2.649 5.977 –165.199 –87.819 –162.550 –81.842 366 72 –1 –18 62.036 113.817 3.841 7.780 762.429 858.737 First State Asia Pacific Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 730.309 827.783 1.690 4.185 Liquide Mittel 32.425 34.633 Summe sonstige Aktiva 34.115 38.818 764.424 866.601 –1.881 –7.692 –114 –172 –1.995 –7.864 762.429 858.737 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Ausschüttungen auf Ertragsanteile Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 25 bis 29. 24 First State Asia Pacific Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 und 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 TGBP 66.217 –2.321 31. Juli 2013 TGBP 114.083 188 63.896 114.271 31. Juli 2014 TGBP –47 13.351 – 897 31. Juli 2013 TGBP – 20.543 –25 176 269 19 169 – 43 – 14.658 20.737 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 9.464 10.845 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 117 130 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 10 109 196 263 9 109 173 87 578 378 10.159 11.353 Nicht derivative Wertpapiere Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 3.Einkünfte Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs Dividenden auf ausländische Gratisaktien Ausschüttungen aus regulierten Organismen für gemeinsame Anlagen: Nicht steuerpflichtige ausländische Ausschüttungen Zinsen aus Bankguthaben Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 25 First State Asia Pacific Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 447 1.662 1.321 334 Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 2.109 1.655 (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 4.497 9.384 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 899 1.877 –179 –2.724 – 2.004 447 – 1.662 –35 –4.109 54 2.221 1.321 –8 334 2.109 1.655 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £10.802.243 (31. Juli 2013: £8.798.347) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 701 1.326 Zwischenausschüttungen 3.274 6.665 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 3.975 277 –4 7.991 213 –21 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 4.248 8.183 2 – 4.250 8.183 Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 30 bis 31. 26 First State Asia Pacific Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen Indische Gewinnertragssteuer Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 31. Juli 2014 TGBP 2.388 37 161 1.662 31. Juli 2013 TGBP 7.729 98 22 334 4.248 8.183 31. Juli 2014 TGBP 346 19 1.325 31. Juli 2013 TGBP 2.669 44 1.472 1.690 4.185 31. Juli 2014 TGBP 23 826 1.032 31. Juli 2013 TGBP 5.735 900 1.057 1.881 7.692 8.Debitoren Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Summe Debitoren 9.Kreditoren Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Summe Kreditoren 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 257.144 283.126 Nicht derivative Wertpapiere Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 419.602 356.932 257.144 283.126 419.602 356.932 Provisionen 453 492 –706 –672 Steuern 136 179 –575 –430 Summe Kosten 589 671 –1.281 –1.102 257.733 283.797 418.321 355.830 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 27 First State Asia Pacific Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der festverzinslichen und zinsvariablen Wertpapiere auf 4,25% (31. Juli 2013: 4,03%) des Fondsvermögens. 28 First State Asia Pacific Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar – 97.399 97.399 Hongkong-Dollar – 165.318 165.318 Indische Rupie 1.118 163.906 165.024 Indonesische Rupie – 13.606 13.606 Japanischer Yen 63 13.218 13.281 Malaysischer Ringgit – 20.009 20.009 Philippinischer Peso – 12.676 12.676 Singapur-Dollar 8 96.290 96.298 Südkoreanischer Won 237 56.188 56.425 Sri-Lanka-Rupie – 2.136 2.136 Taiwan-Dollar 5.501 66.843 72.344 Thailändischer Baht – 3.895 3.895 US-Dollar 6.860 13.399 20.259 Vietnamesischer Dong – 2.031 2.031 13.787 726.914 740.701 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP 10 110.154 110.164 174 208.655 208.829 –1.469 137.138 135.669 – 8.234 8.234 –622 1.165 543 – 31.073 31.073 4 13.290 13.294 –1.325 94.711 93.386 8 78.532 78.540 – 4.424 4.424 9.829 91.442 101.271 – 7.730 7.730 13.978 39.500 53.478 – – – 20.587 826.048 846.635 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £775,674 fällig waren (31. Juli 2013: £897,207). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,01% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,01%). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,72% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,21%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse A – Ertrag (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Ertrag (institutionelle Anleger): % 1,75 1,75 1,00 1,00 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 21. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 30 bis 31 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 29 First State Asia Pacific Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – 0,0712 (p) – 0,0655 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – 0,0057 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – 0,0712 3,2635 (p) (p) – – 0,0712 3,2635 Ausgleich (p) – – (p) – – Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – – 0,6551 (p) (p) – – – 0,6551 Ausgleich (p) – – (p) 1,1332 1,9015 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen gezahlt zahlbar bis 30.09.2013 30.09.2014 (p) (p) 1,1332 2,0170 6,0054 8,4131 (p) (p) 1,1332 2,0170 6,0054 8,4131 Anteilsklasse A – Ertrag Nettoeinkünfte (p) – – (p) – – Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Diese Anteilsklasse weist ein Defizit auf und nimmt daher keine Ausschüttung vor. Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,1332 6,0054 (p) – 4,1039 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 30 First State Asia Pacific Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 0,1793 0,9788 (p) – 0,7874 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,1793 0,1914 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,1793 0,3423 0,9788 1,4130 (p) (p) 0,1793 0,3423 0,9788 1,4130 Körperschaftsteuer Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 31 First State Asia Pacific Leaders Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Er investiert in Aktien von Unternehmen mit großer und mittlerer Kapitalisierung im Asien-Pazfik-Raum (ohne Japan, einschließlich Australasien). • Klarstellende Anmerkung: Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mindestens US$ 1 Mrd. und einem Streubesitz von mindestens US$ 500 Mio. „Australasien“ umfasst die Länder Australien, Neuseeland sowie andere südostasiatische Länder. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 Potenziell höhere Erträge 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse P – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 • • • • • • • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 13.06.14 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 5,3% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 19,8% bzw. 77,1%. Einen positiven Beitrag zur Performance leistete Cheung Kong Holdings (Hongkong: Finanzen), das dank ermutigender Neuigkeiten seiner Tochtergesellschaft Hutchison Whampoa in Bezug auf anderweitige Anlagenabgänge und -zugänge ein Plus verbuchte. Tata Consultancy (Indien: Informationstechnologie) verzeichnete nach dem Wahlsieg von Narendra Modi zusammen mit dem indischen Markt ein deutliches Plus. Housing Development Finance (Indien: Finanzen) erzielte dank starker Zahlen Kursgewinne. Negativ ins Gewicht fielen Oversea-Chinese Banking (Singapur: Oversea-Chinese Banking (Singapur: Finanzen) fiel wegen Bedenken hinsichtlich der Integration der Wing Hang Bank, und QBE Insurance (Australien: Finanzen) musste Kursverluste hinnehmen, da der mögliche Verkauf eines Teils seiner US-Aktivitäten mit Unsicherheiten behaftet war. Nachdem wir den Titel verkauft hatten, gab dieser weiter nach. Finanzen) wegen der Unsicherheit in Bezug auf den möglichen Verkauf eines Teils seines US-Geschäfts (allerdings fiel der Kurs des letztgenannten Unternehmens noch weiter, nachdem wir es abgestoßen hatten). Hong Kong & China Gas (Hongkong: Versorger) fiel in Ungnade, obwohl es aus operativer Sicht weiter Leistung bringt. 32 First State Asia Pacific Leaders Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum zählten Shinhan Financial (Südkorea: Finanzen), da wir der Ansicht sind, dass es sich hierbei um eines der besten Unternehmen im koreanischen Bankensektor handelt, und Treasury Wine Estates (Australien: Verbrauchsgüter), das ein breites Markenportfolio besitzt und von einem neuen Team fachkundiger Führungskräfte geleitet wird. Außerdem kauften wir Anteile an China Resources Enterprise (China: Verbrauchsgüter), das eine ausgezeichnete Brauerei-Sparte besitzt und bei dem wegen seiner Verbindung zu Tesco die Aussicht auf eine Verbesserung seiner Einzelhandelsrenditen besteht. Wir trennten uns von Bharti Airtel (Indien: Wir trennten uns von Bharti Airtel (Indien: Telekommunikationsdienste), als deutlich wurde, dass die Währungsrisiken höher sind als das langfristige Potenzial des Unternehmens, und von Mindray Medical (China: Gesundheitswesen), da uns die Unternehmensführung Sorge bereitete und wir von der Qualität des Unternehmens nicht mehr überzeugt waren. Des Weiteren verkauften wir unsere Anteile an QBE Insurance (Australien: Finanzen), nachdem sich der designierte Nachfolger des CFO unvermittelt zurückzog. Ausblick Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, hochwertige Unternehmen ausfindig zu machen. Ein nachweislich integres Management, Transparenz und ein verantwortungsbewusster Umgang mit Minderheitsaktionären sind unserer Ansicht nach die ausschlaggebenden Qualitätsmerkmale. Sorge bereiten uns nach wie vor der weltweit hohe Verschuldungsgrad und die Tatsache, dass Privatpersonen, Unternehmen und Regierungen schneller, als derzeit erwartet wird, Zinsanstiegen ausgesetzt sind. Auch die chinesische Wirtschaft macht uns weiterhin Kummer, da es am Immobilienmarkt ein deutliches Überangebot und in den meisten Branchen eine Überkapazität gibt. Die kürzlichen Proteste in Hongkong mit pro-demokratischen Demonstrationen am 1. Juli erinnern an das politische Risiko. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 8,6 8,7 7,4 1 6 Monate 16,6 13,7 12,3 1 1 Jahre 5,3 7,0 5,2 2 3 Jahre 19,8 12,5 10,5 1 5 Jahre 77,1 59,2 57,6 1 10 Jahre 358,9 241,4 242,5 1 Seit Auflegung 344,4 233,0 226,9 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 5,3 14,1 –0,3 22,0 21,3 Benchmark: MSCI Asia Pacific (ex-Japan) Index. Sektor: IMA Asia Pacific (ex‑Japan). Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände 31. Juli 2014 Titel % des Fonds CSL 5,80 Oversea-Chinese Banking 4,89 Cheung Kong Holdings 4,62 Hong Kong & China Gas 3,35 Taiwan Semiconductor Manufacturing Housing Development Finance 3,10 Axiata Group 3,08 DBS Group Holdings 3,08 Mahindra & Mahindra 3,07 Newcrest Mining 2,92 Newcrest Mining 2,79 Anteilsarten Ertrags- und Wachstumsanteile. 33 Titel Oversea-Chinese Banking QBE Insurance Group Cheung Kong Holdings Hong Kong & China Gas CSL DBS Group Holdings Taiwan Semiconductor Manufacturing Axiata Group Tata Consultancy Services Newcrest Mining 31. Juli 2013 % des Fonds 5,21 4,81 4,56 4,53 3,99 3,80 3,62 3,59 3,03 2,78 First State Asia Pacific Leaders Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände USA (3,81%*) 3.364.608 ResMed 103.178 103.178 1,48 1,48 JAPAN (0,21%*) 2.404.600 Pigeon 1.668.000 Unicharm 143.161 82.258 60.903 2,05 1,18 0,87 AUSTRALIEN (13,08%*) Brambles CSL Newcrest Mining Oil Search Treasury Wine Estates Wesfarmers 1.039.300 166.441 403.948 194.497 67.390 116.231 90.793 14,92 2,39 5,80 2,79 0,97 1,67 1,30 CHINA/HONGKONG (25,58%*) AIA Group Cathay Pacific Airways Cheung Kong Holdings China Resources Enterprise China Telecom ’H’ Dairy Farm International Holdings Global Brands Group Holding Hong Kong & China Gas Hutchison Whampoa Li & Fung Want Want China Holdings 1.576.326 178.411 117.682 321.571 114.641 180.386 68.739 11.118 233.091 155.878 66.337 128.472 22,63 2,56 1,69 4,62 1,64 2,59 0,99 0,16 3,35 2,24 0,95 1,84 INDIEN (16,11%*) Bajaj Auto Cipla Dr Reddy’s Laboratories Dr Reddy’s Laboratories ADR Godrej Consumer Products Housing Development Finance Idea Cellular IDFC Infosys Kotak Mahindra Bank Lupin Mahindra & Mahindra Tata Consultancy Services Tata Power Tech Mahindra Titan 1.508.638 66.124 6.062 131.482 26.674 74.732 214.422 110.095 75.729 4.612 160.905 68.549 203.794 185.524 60.540 72.018 47.376 21,65 0,95 0,09 1,89 0,38 1,07 3,08 1,58 1,09 0,07 2,31 0,98 2,92 2,66 0,87 1,03 0,68 214.813 214.381 432 3,09 3,08 0,01 123.965 89.373 34.592 1,78 1,28 0,50 605.043 213.588 28.563 22.045 340.847 8,69 3,07 0,41 0,32 4,89 32.055.304 10.820.478 32.496.176 12.937.723 42.050.486 3.757.834 55.910.400 104.742.000 27.937.000 63.556.000 538.836.000 10.865.700 72.014.000 180.240.952 19.222.000 83.616.000 158.275.000 3.243.479 1.353.879 4.775.689 965.104 9.133.065 20.590.553 71.923.922 50.821.584 140.013 17.257.472 5.945.597 17.450.223 7.341.474 63.118.683 3.418.513 14.235.093 MALAYSIA (4,61%*) 166.430.400 Axiata Group 117.987 Public Bank PHILIPPINEN (1,66%*) 9.970.010 Ayala 28.025.560 BDO Unibank 24.714.509 27.978.000 2.032.651 71.996.365 SINGAPUR (9,27%*) DBS Group Holdings Ezion Holdings Great Eastern Holdings Oversea-Chinese Banking 34 First State Asia Pacific Leaders Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 34.454 2.528.307 201.386 206.895 869.849 2.433.590 8.500.000 29.429.000 152.075.722 6.362.000 18.032.208 90.251.807 SÜDKOREA (9,82%*) AMOREPACIFIC LG LG Household & Health Care Samsung Electronics Samsung Fire & Marine Insurance Shinhan Financial Group 565.100 35.145 100.974 55.940 160.011 141.364 71.666 8,11 0,50 1,45 0,80 2,30 2,03 1,03 TAIWAN (10,30%*) Asustek Computer Delta Electronics E.Sun Financial Holding MediaTek President Chain Store Taiwan Semiconductor Manufacturing 593.630 53.725 119.743 60.225 58.935 85.303 215.699 8,52 0,77 1,72 0,86 0,85 1,22 3,10 34.826 34.826 0,50 0,50 6.507.980 93,42 THAILAND (0,92%*) 8.989.700 Kasikornbank Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts. 35 458.645 6,58 6.966.625 100,00 First State Asia Pacific Leaders Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* *Laufende Kosten Zahlen (%) 2.350.108.505 2.424.921.662 1.756.274.695 635.759.364 574.971.186 395.609.987 369,65 421,75 443,94 1,55 1,55 1,55 55.702.265 59.994.508 35.004.362 42.993.612 40.784.690 22.649.182 129,56 147,10 154,55 1,62 1,61 1,61 2.754.240.254 3.293.130.039 3.612.763.638 709.866.808 739.006.360 765.158.760 387,99 445,62 472,16 0,89 0,89 0,90 222.827.641 329.555.728 556.201.810 171.126.943 222.884.948 358.184.522 130,21 147,86 155,28 0,90 0,91 0,92 213.990.111 241.809.403 228.802.313 182.738.254 180.978.312 162.680.690 117,10/149,55 133,61/153,19 140,65/177,36 1,55 1,55 1,56 1.635.311 8.059.236 10.772.357 1.481.637 6.431.767 8.191.381 110,37/140,95 125,30/143,66 131,51/165,84 1,54 1,56 1,59 326.268.298 512.340.134 764.901.642 311.488.179 425.849.901 600.003.366 104,75/133,77 120,31/137,94 127,48/160,76 0,88 0,89 0,90 1.904.449 1.994.050 95,51/120,44 0,89 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 36 First State Asia Pacific Leaders Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* 37 Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 292,48 368,14 374,52 401,23 449,38 445,73 190,26 267,96 316,97 335,41 389,88 378,91 2,5452 2,6132 2,7128 4,1285 2,0967 1,0253 105,09 131,41 133,50 140,60 157,43 155,38 98,49 96,38 112,35 118,39 136,58 132,12 – 0,6806 0,8373 1,3815 0,6446 0,2019 301,40 382,39 390,35 422,16 474,18 474,05 195,45 276,71 330,89 351,61 411,65 401,66 3,7511 4,6563 5,1776 6,7298 5,0354 4,0446 105,50 132,43 134,54 141,67 158,68 156,99 98,82 96,81 113,03 119,24 137,75 133,26 – 1,1008 1,7853 2,2757 1,6562 1,3248 102,77 136,32 139,45 157,16 167,84 178,44 67,06 97,30 116,46 128,44 143,88 144,77 0,9356 1,0469 0,9819 1,6412 0,7628 0,4157 130,88 133,90 148,13 158,21 167,28 98,46 111,02 122,46 134,93 135,75 0,7663 0,9172 1,6067 0,7327 0,4322 First State Asia Pacific Leaders Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2014* 120,56 123,36 140,92 150,93 161,73 95,13 103,51 114,36 130,28 130,80 0,3045 1,6161 2,2684 1,5718 1,3732 122,05 100,00 0,8817 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse A – Ertrag wurde am 25.11.09 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag wurde am 19.11.09 aufgelegt. Die Anteilsklasse A – Ertrag (€-Anteilsklasse) wurde am 29.März 2010 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 04. Mai 2010 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 13. Februar 2014 aufgelegt. 38 First State Asia Pacific Leaders Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 294.853 829.714 Einkünfte 3 119.476 145.809 Aufwendungen 4 –71.594 –79.070 Finanzierungskosten: Zinsen 6 –3 –2 47.879 66.737 –9.203 –10.556 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern Besteuerung 5 Nettoeinkünfte nach Steuern 38.676 56.181 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 333.529 885.895 Finanzierungskosten: Ausschüttungen 6 Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit –44.938 –60.140 288.591 825.755 31. Juli 2014 TGBP TGBP 6.869.811 31. Juli 2013 TGBP TGBP 5.924.772 Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen 868.418 850.592 –1.102.476 –787.677 –234.058 62.915 Verwässerungsanpassung 840 – Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –31 – 288.591 825.755 41.472 56.369 6.966.625 6.869.811 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 41 bis 45. 39 First State Asia Pacific Leaders Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 6.507.980 6.551.646 63.805 27.418 Liquide Mittel 467.944 415.938 Summe sonstige Aktiva 531.749 443.356 7.039.729 6.995.002 –69.144 –122.082 –3.960 –3.109 –73.104 –125.191 6.966.625 6.869.811 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio Debitoren 8 Summe Aktiva Passiva Kreditoren 9 Ausschüttungen auf Ertragsanteile Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 41 bis 45. 40 First State Asia Pacific Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 321.263 826.476 –388 – –26.022 3.238 Nicht derivative Wertpapiere Devisenterminkontrakte Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 294.853 829.714 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –1.015 – 110.782 145.652 – –1.253 9.432 854 277 556 Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben Summe Einkünfte 119.476 145.809 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 68.258 75.937 756 833 11 889 1.369 311 10 808 1.206 276 2.580 2.300 71.594 79.070 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen Summe Aufwendungen 41 First State Asia Pacific Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 3.952 5.251 6.946 3.610 Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 9.203 10.556 (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 47.879 66.737 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 9.576 13.347 –1.887 –22.156 – 14.467 3.952 5.251 –171 –29.130 305 15.649 6.946 3.610 9.203 10.556 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £64.674.219 (31. Juli 2013: £50.207.072) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 7.170 11.206 Zwischenausschüttungen 38.943 48.934 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 46.113 1.416 –2.591 60.140 2.547 –2.547 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 44.938 60.140 3 2 44.941 60.142 Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 46 bis 48. 42 First State Asia Pacific Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP Indische Gewinnertragssteuer 38.676 874 137 5.251 56.181 273 76 3.610 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 44.938 60.140 Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 3.823 17.124 45.207 2.234 14.775 8.060 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 63.805 Summe Debitoren 27.418 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 58.242 46.469 4.210 68.341 6.692 7.272 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 69.144 Summe Kreditoren 122.082 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 2.469.084 2.473.544 2.819.814 2.424.476 Nicht derivative Wertpapiere 2.469.084 2.473.544 2.819.814 2.424.476 Provisionen Steuern 3.915 1.270 3.989 1.423 –4.109 –3.335 –4.019 –2.623 Summe Kosten 5.185 5.412 –7.444 –6.642 2.474.269 2.478.956 2.812.370 2.417.834 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 43 First State Asia Pacific Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 6,72% (31. Juli 2013: 6,05%) des Fondsvermögens. 44 First State Asia Pacific Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 31. Juli 2013 NichtNichtMonetäres monetäres Monetäres monetäres Risiko Risiko Summe Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar –10.120 1.039.300 1.029.180 12 898.361 898.373 Euro 112.767 – 112.767 19.855 – 19.855 Hongkong-Dollar –9.839 1.507.587 1.497.748 2.395 1.668.003 1.670.398 Indische Rupie –13.938 1.481.964 1.468.026 –20.628 1.074.538 1.053.910 Japanischer Yen –1.262 143.161 141.899 –6.716 14.344 7.628 Malaysischer Ringgit –406 214.813 214.407 – 316.475 316.475 Philippinischer Peso –2.802 123.965 121.163 188 113.757 113.945 Singapur-Dollar –5.409 605.043 599.634 725 637.098 637.823 Südkoreanischer Won 2.054 565.100 567.154 42 606.509 606.551 Taiwan-Dollar 52.582 593.630 646.212 54.100 707.862 761.962 Thailändischer Baht – 34.826 34.826 – 63.158 63.158 US-Dollar 167.211 198.591 365.802 140.909 451.541 592.450 290.838 6.507.980 6.798.818 190.882 6.551.646 6.742.528 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £5.920.701 fällig waren (31. Juli 2013: £6.468.588). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,02% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,01%). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,37% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,13%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat sieben Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): 1,50 Anteilsklasse A – Ertrag (Privatanleger): 1,50 Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): 0,85 Anteilsklasse B – Ertrag (institutionelle Anleger): 0,85 Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): 1,50 Anteilsklasse A – Ertrag (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): 1,50 Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 0,85 Anteilsklasse B – Ertrag (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 0,85 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 36. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 46 bis 48 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 45 First State Asia Pacific Leaders Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – 1,0253 (p) – 0,8819 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – 0,1434 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – 1,0253 2,0967 (p) (p) – – 1,0253 2,0967 Ausgleich (p) – – (p) – 0,0225 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – 0,2019 0,6446 (p) (p) – – 0,2019 0,6446 Ausgleich (p) – – (p) 0,7685 1,3470 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen gezahlt zahlbar bis 30.09.2013 30.09.2014 (p) (p) 0,7685 1,2237 3,2761 3,8117 (p) (p) 0,7685 1,2237 3,2761 3,8117 Anteilsklasse A – Ertrag Nettoeinkünfte (p) – 0,2019 (p) – 0,1794 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,7685 3,2761 (p) – 1,9291 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 46 First State Asia Pacific Leaders Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 0,2438 1,0810 (p) – 0,7590 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,2438 0,3220 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,2438 0,3976 1,0810 1,2586 (p) (p) 0,2438 0,3976 1,0810 1,2586 Ausgleich (c) – – (c) – 0,0871 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) – – 0,4157 0,7628 (c) (c) – – 0,4157 0,7628 Ausgleich (c) – – (c) – 0,0349 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen gezahlt zahlbar bis 30.09.2013 30.09.2014 (c) (c) – – 0,4322 0,7327 (c) (c) – – 0,4322 0,7327 Ausgleich (c) – – (c) 0,2547 0,5621 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2013 30.09.2014 (c) (c) 0,2547 0,3884 1,1185 1,1834 (c) (c) 0,2547 0,3884 1,1185 1,1834 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) – 0,4157 (c) – 0,3286 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) – 0,4322 (c) – 0,3973 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,2547 1,1185 (c) – 0,5564 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 47 First State Asia Pacific Leaders Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,8817 (c) 0,7867 Gruppe 1 Schlussdividende Gruppe 2 Schlussdividende Ausgleich (c) – (c) 0,0950 Ausschüttungen gezahlt/ zahlbar bis 30.09.2014 (c) 0,8817 (c) 0,8817 Körperschaftsteuer Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 48 First State Asia Pacific Sustainability Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert in Aktien im Asien-Pazifik-Raum (ohne Japan, einschließlich Australasien). Der Fonds investiert in Unternehmen, die aufgrund ihrer Positionierung von der nachhaltigen Entwicklung in den Ländern, in denen sie geschäftstätig sind, profitieren und zu dieser beitragen dürften. • Klarstellende Anmerkung: Die Konzentration des Fonds auf die Entwicklung der Nachhaltigkeit (Sustainability) umfasst drei Kernpunkte bei der Anlageentscheidung. Diese sind: I Unternehmensklassifizierung (Identifizieren von Gesellschaften, bei denen davon ausgegangen wird, dass ihre Geschäftsführungen die für ihre Unternehmen auftretenden Sustainability-Risiken und -Chancen managen können, und Identifizieren von Unternehmen auf dem Gebiet der Sustainability, die einen positiven Einfluss auf eine nachhaltige Entwicklung ausüben); II Einbeziehen von ökologischen, gesellschaftlichen und Corporate-Governance-Faktoren in die Anlageanalyse; III Aufbau von Geschäftsbeziehungen und Rückzug aus Gesellschaften auf der Grundlage unserer eigenen Nachforschungen und eines auf externen globalen Normen basierenden Screenings (der Fondsmanager sucht die Auseinandersetzung mit der Leitungsebene über identifizierte Probleme mit Umwelt-, Sozial- und Governance-Bezug und beendet die Beteiligung, wenn nur unzureichende Fortschritte erzielt werden). Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 14. März 2014 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 8,9% und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 35,1% bzw. 109,5%. Einen wesentlichen Beitrag zur Performance leistete Tech Mahindra (Indien: Informationstechnologie) mit einer positiven Entwicklung, da die Umstrukturierung des Unternehmens weiter voranschritt und gleichzeitig ein starkes organisches Wachstum und neue Aufträge verbucht wurden. Amorepacific Group (Südkorea: Amorepacific Group (Südkorea: Verbrauchsgüter) profitierte von einem Wandel seines zugrunde liegenden Geschäfts und von verbesserten Aussichten in China, und Delta Electronics (Thailand: Informationstechnologie) kam der Optimismus hinsichtlich des Wachstumspotenzials der Nachfrage nach Automationsprodukten zugute. Dagegen musste Manila Water Company (Philippinen: Versorger) eine Underperformance hinnehmen. Ausschlaggebend hierfür waren die Bedenken hinsichtlich der Regulierungsmaßnahmen auf dem Heimatmarkt des Unternehmens. Standard Food Corp (Taiwan: Verbrauchsgüter) musste wegen des unerwartet langsamen Fortschritts in China Verluste verbuchen, und Idea Cellular (Indien: Telekommunikationsdienste) hatte mit regulatorischen und wettbewerbsbezogenen Problemen zu kämpfen. 49 First State Asia Pacific Sustainability Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum zählte Housing Development Finance (Indien: Finanzen), das unserer Ansicht nach von der steigenden Anzahl an Hauseigentümern in Indien profitieren dürfte. Zudem erwarben wir Anteile an der Airtac International Group (Taiwan: ndustriegüter), die pneumatische Komponenten herstellt. Pneumatische Anlagen werden mit Luft betrieben und sind deshalb energieeffizienter und umweltfreundlicher als hydraulische Anlagen, die auf Öl basieren. Die Anlagen werden normalerweise verwendet, um Prozesse in der Produktions-, Bau- und Verpackungsbranche zu automatisieren. Deshalb dürfte die Airtac International Group aus ökologischen Gründen einen starken Rückenwind erfahren. Pidilite Industries (Indien: Grundstoffe) ist ein indischer Hersteller von Chemikalien für Klebstoffe und Abdichtungen und bedient sowohl Endverbraucher als auch gewerbliche Kunden. Die Firma zeichnet sich durch eine starke Unternehmenskultur aus und ist gut aufgestellt, um von dem dringend benötigten Ausbau des indischen Infrastruktursektors zu profitieren. Wir trennten uns von der DBS Group (Singapur: Finanzen) wegen Bedenken hinsichtlich des Engagements am Immobilienmarkt in Singapur. Des Weiteren verkauften wir aus Bewertungsgründen unsere Anteile an Amorepacific Corp (Südkorea: Verbrauchsgüter) und der Amorepacific Group (Südkorea: Verbrauchsgüter). Ausblick Der Fonds bleibt defensiv ausgerichtet und konzentriert sich auf Unternehmen mit Preismacht, starken und nachhaltigen Cashflows sowie steigenden Dividendenerträgen. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 10,2 8,7 7,4 1 6 Monate 14,6 13,7 12,3 1 1 Jahre 8,9 7,0 5,2 1 3 Jahre 35,1 12,5 10,5 1 5 Jahre 109,5 59,2 57,6 1 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 224,5 122,9 128,7 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 8,9 22,2 1,6 19,7 29,5 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI Asia Pacific (ex‑Japan) Index. Sektor: IMA Asia Pacific (ex‑Japan). Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Marico Tech Mahindra Taiwan Semiconductor Manufacturing CSL Dabur India Public Bank Standard Foods Delta Electronics (Thailand) Idea Cellular Kasikornbank 31. Juli 2014 % des Fonds 6,10 5,55 4,13 4,13 3,97 3,64 3,59 3,55 3,38 3,26 Titel Tech Mahindra Towngas China Marico CSL DBS Group Holdings Taiwan Semiconductor Manufacturing Manila Water Kasikornbank Public Bank Axiata Group Anteilsarten Thesaurierend. 50 31. Juli 2013 % des Fonds 5,15 4,55 4,47 4,27 3,93 3,80 3,53 3,45 3,10 3,09 First State Asia Pacific Sustainability Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände AUSTRALIEN (5,29%*) 520.003 Brambles 309.427 CSL 493.668 ResMed CDI 15.749 2.700 11.551 1.498 5,64 0,97 4,13 0,54 CHINA/HONGKONG (10,90%*) China Mengniu Dairy ENN Energy Holdings MTR Towngas China Vitasoy International Holdings Weifu High-Technology Group ’B’ 21.783 3.209 3.306 1.777 9.051 1.212 3.228 7,79 1,15 1,18 0,64 3,24 0,43 1,15 INDIEN (20,76%*) Container Corporation of India Dabur India Dr Reddy’s Laboratories EID Parry India Godrej Consumer Products GRUH Finance Housing Development Finance Idea Cellular Info Edge India Kansai Nerolac Paints Kotak Mahindra Bank Mahindra Lifespace Developers Marico Marico Kaya Enterprises Pidilite Industries Tech Mahindra Tube Investments of India 84.312 1.127 11.111 6.964 713 631 731 2.954 9.442 1.366 1.892 6.824 1.217 17.060 237 2.134 15.533 4.376 30,14 0,40 3,97 2,49 0,25 0,23 0,26 1,06 3,38 0,49 0,68 2,44 0,44 6,10 0,08 0,76 5,55 1,56 INDONESIEN (0,44%*) 22.084.000 XL Axiata 6.073 6.073 2,17 2,17 MALAYSIA (6,19%*) 4.077.900 Axiata Group 2.779.260 Public Bank 15.432 5.253 10.179 5,52 1,88 3,64 1.118.000 790.000 761.108 13.231.229 1.582.000 1.619.634 88.675 5.513.520 252.947 376.159 77.140 361.062 283.655 6.168.340 202.164 121.940 731.938 212.125 6.832.804 82.203 582.318 737.314 1.510.610 449.640 3.153.454 294.720 17.838.791 PHILIPPINEN (7,93%*) Ayala Bank of the Philippine Islands Globe Telecom Manila Water 21.442 4.031 4.081 6.890 6.440 7,66 1,44 1,46 2,46 2,30 2.591.000 5.038.000 7.043.000 2.134.000 SINGAPUR (12,40%*) Sembcorp Industries Sheng Siong Group Singapore Post Singapore Telecommunications 18.407 6.730 1.687 5.886 4.104 6,58 2,41 0,60 2,10 1,47 17.131 7.365 7.597 2.169 6,13 2,63 2,72 0,78 1.398 1.398 0,50 0,50 SÜDKOREA (8,81%*) 762.990 DGB Financial Group 46.749 Samsung Fire & Marine Insurance 73.670 Shinhan Financial Group SRI LANKA (0,36%*) 6.272.899 Hemas Holdings 51 First State Asia Pacific Sustainability Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 487.000 4.801.301 400.330 20.534.695 549.000 5.944.800 4.835.124 4.771.840 TAIWAN (13,43%*) Airtac International Group Chroma ATE Delta Electronics E.Sun Financial Holding Giant Manufacturing Standard Foods Taiwan Semiconductor Manufacturing Uni-President Enterprises THAILAND (6,29%*) 8.676.200 Delta Electronics (Thailand) 2.350.000 Kasikornbank 200.900 Kasikornbank NVDR Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Die als NVDR gekennzeichneten Aktien sind stimmrechtslose Depositary Receipts. Als CDI ausgewiesene Aktien repräsentieren Chess Depository Interests. 52 49.791 2.741 7.577 1.629 8.132 2.695 10.051 11.556 5.410 17,79 0,98 2,71 0,58 2,91 0,96 3,59 4,13 1,93 19.798 9.923 9.104 771 7,09 3,55 3,26 0,28 271.316 97,01 8.374 2,99 279.690 100,00 First State Asia Pacific Sustainability Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 65.936.254 79.373.722 59.978.368 27.068.329 26.682.848 18.509.961 243,59 297,47 324,03 1,71 1,68 1,70 136.789.639 165.193.225 189.347.697 53.915.237 52.940.189 55.456.910 253,71 312,04 341,43 1,00 0,98 1,01 10.653.161 15.172.060 9.794.469 8.510.553 9.920.814 5.821.045 125,18/159,87 152,93/175,34 168,26/212,18 1,67 1,64 1,68 21.355.576 24.815.610 20.568.998 22.105.583 20.904.962 15.820.332 96,61/123,38 118,71/136,10 130,02/163,96 1,00 0,97 1,00 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 53 First State Asia Pacific Sustainability Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 180,05 240,02 244,48 270,91 310,28 325,07 112,06 169,99 204,73 213,32 269,67 279,36 1,6647 1,7122 1,9021 2,4231 1,2208 1,5589 184,04 247,19 252,73 282,97 324,97 342,52 114,01 173,89 212,01 221,30 281,70 293,42 2,3741 3,1110 3,6554 4,1728 3,3183 3,0531 102,27 144,02 147,71 171,78 188,61 213,30 64,23 100,34 121,84 131,14 163,70 174,87 1,0234 1,1582 1,1978 1,6400 0,7785 2,8919 109,98 112,81 132,89 146,35 164,82 97,58 97,39 100,82 126,76 135,37 – 1,2854 2,0072 1,4636 1,5645 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 07.09.10 aufgelegt. 54 First State Asia Pacific Sustainability Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 20.667 51.191 Einkünfte 3 5.931 6.246 Aufwendungen 4 –3.203 –3.256 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 2.728 2.990 –309 –523 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 2.419 2.467 23.086 53.658 –2.448 –2.476 20.638 51.182 31. Juli 2014 TGBP TGBP 284.555 31. Juli 2013 TGBP TGBP 234.735 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen 15.503 23.163 –43.423 –26.956 –27.920 –3.793 Verwässerungsanpassung 49 – Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –2 – 20.638 51.182 2.370 2.431 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 279.690 284.555 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 57 bis 61. 55 First State Asia Pacific Sustainability Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 271.316 264.079 1.151 478 Liquide Mittel 7.848 20.693 Summe sonstige Aktiva 8.999 21.171 280.315 285.250 –625 –695 –625 –695 279.690 284.555 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 57 bis 61. 56 First State Asia Pacific Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 21.208 50.991 –541 200 Nicht derivative Wertpapiere Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 20.667 51.191 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 4.990 5.866 127 304 119 33 14 43 681 – Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte 5.931 6.246 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 2.902 3.017 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 56 58 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 8 69 86 82 7 64 66 44 245 181 3.203 3.256 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 57 First State Asia Pacific Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 294 15 523 – Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 309 523 (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 2.728 2.990 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 546 598 –24 –998 15 466 294 –5 15 –7 –1.173 –1 589 523 –6 – 309 523 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £2.270.663 (31. Juli 2013: £1.790.255) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 774 463 Zwischenausschüttungen 1.596 1.968 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 2.370 135 –57 2.431 111 –66 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 2.448 2.476 – – 2.448 2.476 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 67 bis 68. 58 First State Asia Pacific Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 2.419 2.467 7 5 7 4 15 – Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen Indische Gewinnertragssteuer 2.448 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 2.476 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 193 – 221 79 737 399 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 1.151 Summe Debitoren 478 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 140 52 153 272 332 371 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 625 Summe Kreditoren 695 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 53.854 52.840 68.134 59.218 Nicht derivative Wertpapiere Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Provisionen Steuern Summe Kosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 53.854 52.840 68.134 59.218 97 27 114 33 –120 –100 –119 –102 124 147 –220 –221 53.978 52.987 67.914 58.997 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 59 First State Asia Pacific Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der festverzinslichen und zinsvariablen Wertpapiere auf 2,81% (31. Juli 2013: 7,27%) des Fondsvermögens. 60 First State Asia Pacific Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar 2 15.749 15.751 Euro 1.260 – 1.260 Hongkong-Dollar 29 21.783 21.812 Indische Rupie 227 84.312 84.539 Indonesische Rupie – 6.073 6.073 Malaysischer Ringgit –1 15.432 15.431 Philippinischer Peso –113 21.442 21.329 Singapur-Dollar – 18.407 18.407 Südkoreanischer Won 181 17.131 17.312 Sri-Lanka-Rupie – 1.398 1.398 Taiwan-Dollar 506 49.791 50.297 Thailändischer Baht – 19.798 19.798 US-Dollar – – – 2.091 271.316 273.407 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP 1 15.044 15.045 1.209 – 1.209 –31 28.357 28.326 57 59.084 59.141 – 1.251 1.251 – 17.623 17.623 5 22.559 22.564 76 35.269 35.345 – 25.066 25.066 – 1.020 1.020 7.008 38.253 45.261 30 17.880 17.910 9 2.673 2.682 8.364 264.079 272.443 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £245.763 fällig waren (31. Juli 2013: £269.162). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,02% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,01%). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,25% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,05%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,55 0,90 1,55 0,90 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 53. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 67 bis 68 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 61 First State Asia Pacific Sustainability Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,4655 1,0934 (p) – 0,5686 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,4655 0,5248 Ausschüttungen gezahlt/ zahlbar bis 30.09.2014 (p) 0,4655 1,0934 (p) 0,4655 1,0934 Ausschüttungen gezahlt 30.09.2013 (p) – 1,2208 (p) – 1,2208 Ausgleich (p) – – (p) 0,9066 1,1873 Ausschüttungen gezahlt/ zahlbar bis 30.09.2014 (p) 0,9066 2,1465 (p) 0,9066 2,1465 Ausschüttungen gezahlt 30.09.2013 (p) 0,7341 2,5842 (p) 0,7341 2,5842 Ausgleich (c) – – (c) 0,9232 0,9249 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,2032 – 1,6887 0,7785 (c) (c) 1,2032 – 1,6887 0,7785 Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,9066 2,1465 (p) – 0,9592 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,2032 1,6887 (c) 0,2800 0,7638 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 62 First State Asia Pacific Sustainability Fund Ausschüttungsübersicht(Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,5668 0,9977 (c) – 0,6217 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,5668 0,3760 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,5668 0,3289 0,9977 1,1347 (c) (c) 0,5668 0,3289 0,9977 1,1347 Körperschaftsteuer Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 63 First State Greater China Growth Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert in Aktien und aktienähnliche Wertpapiere von Gesellschaften, die entweder in der Volksrepublik China, Hongkong oder Taiwan ihren Sitz haben oder den überwiegenden Teil ihrer Geschäftstätigkeit dort ausüben. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 16. Mai 2014 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 6,1% und verbuchte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren ein Plus von 22,2% bzw. 73,4%. Advantech (Taiwan: Informationstechnologie) entwickelte sich aufgrund des erwarteten Anstiegs der Nachfrage nach Automationsprodukten positiv. Der Bauträger Cheung Kong (Hongkong: Finanzen) zeigte dank erfreulicher Meldungen seiner Tochtergesellschaft Hutchison Whampoa in Bezug auf Anlagenabgänge und -zugänge entsprechende Stärke, während das Internetunternehmen Tencent Holdings (China: Informationstechnologie) von positiven Ergebnissen profitieren konnte. Mindray Medical (China: Gesundheitswesen) fiel dagegen wegen der Sorgen hinsichtlich eines nachlassenden Wachstums negativ ins Gewicht, und Tong Ren Tang (China: Gesundheitswesen) musste im ersten Quartal aufgrund des schwachen Binnenabsatzes Einbuße verzeichnen. China Overseas Grand Oceans (China: Finanzen) musste wegen der Befürchtungen, dass der chinesische Immobilienmarkt seinen Höchststand erreicht haben könnte, einen Wertverlust hinnehmen. Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum gehörten Baidu (China: Informationstechnologie) wegen des Erfolgs seines mobilen Geschäfts sowie Axiomtek (Taiwan: Informationstechnologie), ein Industrie-PC-Unternehmen im Eigentum von Advantech. Unserer Ansicht nach wird die Nachfrage nach Industrie-PCs vom wachsenden Automationstrend profitieren. Wir kauften außerdem Anteile an TSC Auto (Taiwan: Informationstechnologie). Dieses Unternehmen wurde angemessen bewertet und verfügt in einem Nischenbereich (industrielle Barcode-Drucker) über eine starke Position. Wir verkauften unsere Anteile an Jardine Matheson (Singapur: Finanzen), weil die Wettbewerbsbedingungen im Hauptgeschäftsbereich des Unternehmens (indonesische Automobilbranche) Anlass zu Besorgnis gaben. Wir trennten uns außerdem von China Communication Services (China: Telekommunikationsdienste), da uns die sinkenden operativen Cashflows Sorgen bereiteten, und von Swire Pacific (Hongkong: Finanzen), da der Hongkonger Immobilienmarkt seinen Höchststand erreicht haben könnte. 64 First State Greater China Growth Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausblick Die Abkühlung in China wird sich wahrscheinlich fortsetzen, obwohl sich die Wirtschaft kurzfristig stabilisieren könnte. Dass die Regierung bisher kein größeres Konjunkturprogramm aufgelegt hat, zeigt ihre Entschlossenheit, die erforderlichen wirtschaftlichen Anpassungen voranzutreiben und sich um die industrielle Überkapazität zu kümmern. Es wird wahrscheinlich weitere selektive Maßnahmen zur Förderung der nachhaltigen Entwicklung in den Bereichen Umwelt, Produktoptimierung und allgemeine Lebensbedingungen geben. Wir werden weiter verstärkt nach Unternehmen mit zukunftsfähigen Kompetenzen, einem bewährten Management und soliden Finanzdaten Ausschau halten. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 10,9 13,3 12,2 3 6 Monate 10,4 12,7 6,6 1 1 Jahre 6,1 7,5 6,7 2 3 Jahre 22,2 13,6 8,1 1 5 Jahre 73,4 41,5 33,7 1 10 Jahre 398,7 200,6 242,2 1 Seit Auflegung 398,3 178,5 226,4 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 6,1 20,5 –4,4 13,1 25,5 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI Golden Dragon Index. Sektor: IMA China/Greater China Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Cheung Kong Holdings Taiwan Semiconductor Manufacturing China Oilfield Services Delta Electronics Tencent Holdings Advantech ENN Energy Holdings China Merchants Bank First State China ’A’ ausschüttend Uni-President Enterprises 31. Juli 2014 % des Fonds 4,25 4,21 3,86 3,61 3,06 3,04 2,98 2,93 2,90 2,88 Titel Taiwan Semiconductor Manufacturing Cheung Kong Holdings Jardine Matheson Holdings China Oilfield Services ENN Energy Holdings Mindray Medical International Uni-President Enterprises Advantech Hong Kong & China Gas Delta Electronics Anteilsarten Thesaurierend. 65 31. Juli 2013 % des Fonds 4,70 4,51 3,98 3,69 3,63 3,54 3,43 3,20 3,07 2,94 First State Greater China Growth Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände USA (0,88%*) 87.067 Baidu ADR 11.299 11.299 2,38 2,38 22.673.669 3.372.000 11.502.848 12.264.000 15.830.250 4.316.000 19.463.283 9.646.724 10.539.000 3.378.000 2.134.559 1.606.125 6.512.000 575.020 572.825 1.895.000 14.206.000 9.634.000 2.328.451 CHINA (38,73%*) China Construction Bank ’H’ China Mengniu Dairy China Merchants Bank ’H’ China Oilfield Services ’H’ China Overseas Grand Oceans Group China Resources Land China Telecom ’H’ China Vanke ’B’ CNOOC ENN Energy Holdings First State China ’A’ ausschüttend† Jiangling Motors ’B’ Lenovo Group Luthai Textile ’B’ Mindray Medical International ADR Shenzhou International Group Holdings Tong Ren Tang Technologies ’H’ Want Want China Holdings Weifu High-Technology Group ’B’ 172.017 10.363 9.678 13.891 18.297 7.598 5.997 6.516 12.623 11.164 14.136 13.756 3.812 5.296 476 10.410 3.556 11.987 7.820 4.641 36,32 2,19 2,04 2,93 3,86 1,60 1,27 1,38 2,67 2,36 2,98 2,90 0,81 1,12 0,10 2,20 0,75 2,53 1,65 0,98 307.500 3.776.400 1.748.000 5.024.000 6.162.326 22.545.000 9.860.000 624.000 6.152.094 3.913.175 3.844.000 8.446.000 1.479.000 15.659.495 HONGKONG (31,43%*) Aeon Stores Hong Kong AIA Group Cheung Kong Holdings China Resources Gas Group China Taiping Insurance Holdings CPMC Holdings CSPC Pharmaceutical Group Hengan International Group Hong Kong & China Gas Link REIT** Lung Kee Bermuda Holdings Minth Group Tencent Holdings Towngas China 126.488 236 12.051 20.120 9.427 7.997 11.528 4.537 3.959 7.956 13.070 784 9.619 14.492 10.712 26,71 0,05 2,54 4,25 1,99 1,69 2,43 0,96 0,84 1,68 2,76 0,17 2,03 3,06 2,26 SINGAPUR (5,04%*) 731.666 Dairy Farm International Holdings 4.629 4.629 0,97 0,97 155.913 14.408 4.391 2.326 6.518 5.916 17.083 5.144 6.489 3.731 4.715 4.215 2.749 5.516 32,92 3,04 0,93 0,49 1,38 1,25 3,61 1,09 1,37 0,79 0,99 0,89 0,58 1,16 3.097.406 780.000 368.000 4.609.000 3.749.000 4.198.344 1.894.000 1.322.000 580.390 1.623.956 455.000 1.886.000 1.526.100 TAIWAN (23,46%*) Advantech Airtac International Group Asustek Computer Axiomtek Chroma ATE Delta Electronics Flytech Technology Giant Manufacturing Hiwin Technologies KMC Kuei Meng International MediaTek Pacific Hospital Supply Posiflex Technology 66 First State Greater China Growth Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Bestände 1.615.896 2.414.000 1.163.000 8.334.262 1.039.000 1.026.000 2.153.000 12.017.839 1.064.000 1.379.000 2.313.000 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % 7.644 1,61 4.081 0,86 4.893 1,03 19.919 4,21 3.222 0,68 6.262 1,32 4.338 0,92 13.625 2,88 4.424 0,93 2.097 0,44 2.207 0,47 President Chain Store Standard Foods Taiwan FamilyMart Taiwan Semiconductor Manufacturing Tong Hsing Electronic Industries TSC Auto ID Technology UDE Uni-President Enterprises Voltronic Power Technology Yungtay Engineering Zippy Technology Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. ** Immobilienfonds (Real Estate Investment Trust – REIT). Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts. † Diese Anlage betrifft eine verbundene Partei (siehe Anmerkung 13). 67 470.346 99,30 3.295 0,70 473.641 100,00 First State Greater China Growth Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 352.131.898 365.922.012 268.003.549 90.476.606 78.011.609 53.866.260 389,20 469,06 497,54 1,84 1,83 1,84 126.315.259 144.870.830 157.107.091 30.777.687 29.063.632 29.500.868 410,41 498,46 532,55 1,06 1,06 1,07 20.273.474 12.137.571 8.903.087 18.472.382 9.178.021 6.268.132 109,75/140,16 132,25/151,63 142,04/179,12 1,82 1,83 1,84 23.316.285 29.932.102 39.627.462 26.894.567 28.424.123 35.165.607 86,70/110,72 105,31/120,74 112,69/142,11 1,05 1,05 1,06 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 68 First State Greater China Growth Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 333,02 415,22 421,31 427,68 495,71 498,31 199,78 305,62 325,21 362,32 427,55 440,10 3,0244 2,6858 3,5007 3,7141 1,8550 2,0244 344,15 432,51 438,92 452,43 525,99 533,37 205,30 316,13 340,77 380,38 454,00 470,25 4,5103 4,8064 6,8659 7,1035 5,7102 6,3717 104,75 137,23 141,91 148,15 166,81 179,39 61,78 99,28 106,23 122,23 141,83 152,30 0,9631 0,9233 0,7566 1,3461 0,6010 2,9339 107,07 110,78 117,37 131,94 142,32 98,36 83,39 96,14 112,85 120,50 – 1,2086 1,9035 1,4010 1,9308 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 24. September 2010 aufgelegt. 69 First State Greater China Growth Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 22.970 98.581 Einkünfte 3 11.966 13.483 Aufwendungen 4 –7.825 –8.807 Finanzierungskosten: Zinsen 6 –26 –15 4.115 4.661 –511 –1.115 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 3.604 3.546 26.574 102.127 –3.705 –3.584 22.869 98.543 31. Juli 2014 TGBP TGBP 552.863 31. Juli 2013 TGBP TGBP 522.037 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung 16.726 15.176 –122.544 –86.447 –105.818 –71.271 57 52 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –22 – 22.869 98.543 3.692 3.502 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 473.641 552.863 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 72 bis 76. 70 First State Greater China Growth Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 470.346 550.338 3.672 5.806 670 2.017 4.342 7.823 474.688 558.161 –1.047 –2.612 – –2.686 –1.047 –5.298 473.641 552.863 Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Liquide Mittel Summe sonstige Aktiva Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Überziehungskredite Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 72 bis 76. 71 First State Greater China Growth Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 23.343 98.791 –373 –210 Nicht derivative Wertpapiere Währungsverluste Nettokapitalerträge 22.970 98.581 3.Einkünfte Ausländische steuerpflichtige Einkünfte* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs* Dividenden auf ausländische Gratisaktien* Ausschüttungen aus regulierten Organismen für gemeinsame Anlagen: Nicht steuerpflichtige ausländische Ausschüttungen Zinsen aus Bankguthaben Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –309 171 10.469 12.573 582 698 95 38 320 2 807 – 3 – 11.966 13.483 *Um die Anmerkungen zum Jahresabschluss zwischen den einzelnen Jahren einheitlich zu gestalten, fand gegenüber den Vorjahresbilanzen eine Neuzuweisung von ausländischen nicht steuerpflichtigen Einkünften an ausländische steuerpflichtige Einkünfte bzw. von Dividenden auf ausländische Gratisaktien an Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs statt. 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen Summe Aufwendungen 72 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 7.429 8.408 84 92 8 132 74 98 6 142 79 80 312 307 7.825 8.807 First State Greater China Growth Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 511 1.115 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: höher) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 4.115 4.661 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 823 932 –19 –2.158 61 1.293 511 –8 –2.515 28 1.563 1.115 511 1.115 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £7.610.307 (31. Juli 2013: £6.243.996) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 135 – Zwischenausschüttungen 3.557 3.502 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 3.692 50 –37 3.502 86 –4 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 3.705 3.584 26 15 3.731 3.599 Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 77 bis 78. 73 First State Greater China Growth Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 3.604 3.546 81 18 20 20 Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen 3.705 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 3.584 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 298 4.021 182 6 3.192 1.779 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 3.672 Summe Debitoren 5.806 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP – 659 367 1.095 680 858 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 1.047 Summe Kreditoren 2.612 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 110.384 111.708 213.896 177.378 Nicht derivative Wertpapiere 110.384 111.708 213.896 177.378 Provisionen Steuern 189 66 234 65 –309 –308 –298 –300 Summe Kosten 255 299 –617 –598 110.639 112.007 213.279 176.780 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 74 First State Greater China Growth Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 0,14% (31. Juli 2013: -0,12%) des Fondsvermögens. (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Euro 120 – 120 Hongkong-Dollar 1.570 274.339 275.909 Taiwan-Dollar 2.380 155.913 158.293 US-Dollar – 40.094 40.094 4.070 470.346 75 474.416 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP –49 – –49 4.239 356.762 361.001 2.694 129.594 132.288 208 63.982 64.190 7.092 550.338 557.430 First State Greater China Growth Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £564,565 fällig waren (31. Juli 2013: £712,036). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,15% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,10%). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,42% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,12%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,75 1,00 1,75 1,00 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 68. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 77 bis 78 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 76 First State Greater China Growth Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – 2,0244 (p) – 1,7686 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – 0,2558 Ausschüttungen gezahlt/ zahlbar bis 30.09.2014 (p) – 2,0244 (p) – 2,0244 Ausschüttungen gezahlt 30.09.2013 (p) – 1,8550 (p) – 1,8550 Ausgleich (p) – – (p) – 1,5491 Ausschüttungen gezahlt/ zahlbar bis 30.09.2014 (p) – 6,3717 (p) – 6,3717 Ausschüttungen gezahlt 30.09.2013 (p) – 5,7102 (p) – 5,7102 Ausgleich (c) – – (c) 0,4913 0,8625 Ausschüttungen gezahlt/ zahlbar bis 30.09.2014 (c) 1,3079 1,6260 (c) 1,3079 1,6260 Ausschüttungen gezahlt 30.09.2013 (c) – 0,6010 (c) – 0,6010 Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – 6,3717 (p) – 4,8226 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,3079 1,6260 (c) 0,8166 0,7635 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 77 First State Greater China Growth Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,1166 1,8142 (c) – 1,8116 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,1166 0,0026 Ausschüttungen gezahlt/ zahlbar bis 30.09.2014 (c) 0,1166 1,8142 (c) 0,1166 1,8142 Ausschüttungen gezahlt 30.09.2013 (c) – 1,4010 (c) – 1,4010 Körperschaftsteuer Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 78 First State Indian Subcontinent Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds tätigt Anlagen in ein breit gestreutes Portfolio von Unternehmen des indischen Subkontinents. Der Fonds konzentriert sich auf Aktien, die an geregelten Märkten des indischen Subkontinents notiert sind oder gehandelt werden, sowie auf Instrumente, die von Unternehmen ausgegeben werden, die ihren Sitz auf dem indischen Subkontinent haben, dort tätig sind oder deren Tätigkeit sich überwiegend auf dem indischen Subkontinent abspielt und die an anderen geregelten Märkten notiert sind. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 6 bewertet. Mit der Stufe 6 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 27,3% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 24,8% bzw. 103,0%. Mitverantwortlich für diese gute Performance waren Eicher Motors (Langlebige Konsumgüter) mit einem von starken Zahlen gestützten Kursanstieg und Tube Investment India (Industriegüter), das zulegen konnte, weil es von den Anlegern am Tiefpunkt des Zyklus als konjunktursensibles Unternehmen angesehen wurde. Tech Mahindra (Informationstechnologie) gewann hinzu, da die Umstrukturierung des Unternehmens weiter voranschritt und gleichzeitig ein starkes organisches Wachstum und neue Aufträge verbucht wurden. Dagegen stolperte Idea Cellular (Telekommunikationsdienste) über die Besorgnis hinsichtlich der Wettbewerbsbedingungen, und Max India (Industriegüter) musste wegen des kurzfristigen regulatorischen Gegenwinds Verluste verbuchen. Akzo Nobel India (Grundstoffe) zeigte wegen des nachlassenden Konsums eine schwache Leistung. Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum gehörte die Container Corporation (Industriegüter), die in Indien der größte Logistikkonzern für containerisierte Bahnfrachten und eines der wenigen staatlichen Unternehmen ist, die für uns interessant sind. Wir kauften Anteile an Lupin (Gesundheitswesen), einem indischen Hersteller und Vertreiber pharmazeutischer Erzeugnisse. Das Unternehmen ist an einem äußerst wettbewerbsstarken und fragmentierten Markt aktiv und hat sich auf hochwertige und trotzdem preisgünstige Medikamente spezialisiert. Des Weiteren erwarben wir Anteile an Dialog Telekom (Telekommunikationsdienste), dem größten Telekommunikationsdienstleister in Sri Lanka, der mit seiner attraktiven Bewertung und seinem Mutterunternehmen überzeugen konnte. Wir verkauften unserer Beteiligungen an Akzo Nobel India (Grundstoffe), da wir von der Qualität des Geschäftsmodells nicht mehr überzeugt waren und die Geschäftsleitung den Anschein erweckte, stärker die Ziele der Muttergesellschaft zu verfolgen als die der Minderheitsaktionäre. Wir trennten uns außerdem von Max India (Industriegüter), da wir langfristig kein Vertrauen in die Qualität des Versicherungsgeschäfts aufbauen konnten, und von Infosys Technologies (Informationstechnologie), da wir Tech Mahindra bevorzugen. 79 First State Indian Subcontinent Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausblick Die Erwartungen sind hoch, dass der neu gewählte Premierminister Narendra Modi einem Großteil der bürokratischen Trägheit und der Korruption ein Ende bereiten wird, durch die Indiens Entwicklung in den letzten fünf Jahren gehemmt wurde. Nicht wenige dieser positiven Beobachtungen basierten darauf, dass die Unternehmen aus eigener Erfahrung wussten, wie effizient er in seiner Amtszeit als Regierungschef des Bundesstaates Gujarat den Bürokratieabbau vorangetrieben hatte. Angesichts des überwältigenden Sieges von Modi und der totalen Konfusion der Opposition wird nun erwartet, dass er es schafft, die notwendigen Reformen mit nur geringem Widerstand umzusetzen. Wir machen uns allerdings Sorgen, dass zu schnell zu viel erwartet wird und der Wandel nur langsam vonstatten gehen wird. Wir bleiben optimistisch, werden jedoch angemessene Sorgfalt walten lassen. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 19,3 15,3 3,7 1 6 Monate 31,7 24,8 7,2 1 1 Jahre 27,3 19,1 3,0 1 3 Jahre 24,8 2,1 4,0 1 5 Jahre 103,0 31,9 33,2 1 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 172,5 66,0 35,1 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 27,3 17,2 –16,3 15,1 41,3 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI Indian Index. Sektor: IMA Specialist. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Tech Mahindra Marico Kotak Mahindra Bank Dabur India Idea Cellular Dr Reddy’s Laboratories Housing Development Finance Tata Power Pidilite Industries Tube Investments of India 31. Juli 2014 % des Fonds 6,96 6,78 5,89 5,76 5,51 5,33 4,46 4,39 3,71 3,50 Titel Tech Mahindra Idea Cellular Marico Dabur India Dr Reddy’s Laboratories Kotak Mahindra Bank Tata Power Housing Development Finance Pidilite Industries Infosys Anteilsarten Thesaurierend. 80 31. Juli 2013 % des Fonds 9,02 7,78 7,68 5,39 5,36 4,21 3,73 3,49 3,16 3,09 First State Indian Subcontinent Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände BANGLADESCH (0,45%*) 226.450 Marico Bangladesh 29.240 845.579 10.037 322.141 6.498.829 439.938 78.880 2.862.354 56.531 24.154 991 369.361 1.088.878 1.256.116 388.330 677.015 972.620 8.179.489 844.637 452.898 1.435.715 1.511.708 184.054 464.380 617.334 6.170.800 96.725 674.080 2.301.294 79.952 1.004.283 1.304.668 10.391.209 750.803 208.105 2.744.689 85.363 INDIEN (92,15%*) Blue Dart Express Cholamandalam Investment and Finance Cipla Container Corporation of India Dabur India Dr Reddy’s Laboratories Eicher Motors EID Parry India Elgi Equipments GlaxoSmithKline Consumer Healthcare GlaxoSmithKline Pharmaceuticals Godrej Consumer Products Godrej Properties Great Eastern Shipping GRUH Finance HDFC Bank Housing Development Finance Idea Cellular Info Edge India Kansai Nerolac Paints Kotak Mahindra Bank Linde India Lupin Mahindra & Mahindra Mahindra Lifespace Developers Marico Marico Kaya Enterprises Motherson Sumi Systems Pidilite Industries Shree Cement Tata Chemicals Tata Global Beverages Tata Power Tech Mahindra Trent Tube Investments of India WABCO India SRI LANKA (3,08%*) 3.927.600 Cargills Ceylon 51.154.800 Dialog Axiata 9.732.370 Hemas Holdings Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. 81 1.812 1.812 0,80 0,80 205.257 1.106 3.434 45 4.094 13.096 12.112 6.535 5.428 67 1.149 24 3.022 2.434 4.512 786 5.500 10.128 12.521 5.708 7.026 13.386 5.418 2.122 5.423 3.542 15.407 279 2.408 8.432 5.783 3.389 1.963 9.967 15.817 2.467 7.951 2.776 90,31 0,49 1,51 0,02 1,80 5,76 5,33 2,88 2,39 0,03 0,51 0,01 1,33 1,07 1,99 0,35 2,42 4,46 5,51 2,51 3,08 5,89 2,38 0,93 2,38 1,56 6,78 0,12 1,06 3,71 2,54 1,49 0,86 4,39 6,96 1,09 3,50 1,22 7.399 2.717 2.513 2.169 3,26 1,20 1,11 0,95 214.468 94,37 12.796 5,63 227.264 100,00 First State Indian Subcontinent Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31.07.12 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31.07.12 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 204.303.419 192.084.135 162.067.823 111.950.804 89.892.528 59.543.290 182,49 213,68 272,18 1,96 1,93 1,96 5.956.028 29.693.604 5.720.440 22.187.155 104,12 133,83 1,15 1,23 11.100.867 12.697.680 35.502.788 9.888.833 9.678.463 21.206.554 112,26/143,37 131,20/150,42 167,41/211,11 1,95 1,91 1,92 1.035.014 1.621.943 63,81/96,97 1,14 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 2013 Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 164,52 221,78 223,14 215,11 233,64 273,85 81,10 156,87 166,26 169,31 179,08 203,49 0,3650 – – – – – 103,96 113,50 134,65 98,13 87,31 99,65 – – 0,2613 111,95 158,50 160,23 164,61 170,09 212,85 54,92 111,12 122,30 125,93 127,36 152,01 0,2929 0,0065 – – – – 107,32 82,74 – Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Wachstum wurde am 09.11.12 aufgelegt. Die Anteilsklasse B USD (thesaurierend) wurde am 25. März 2013 aufgelegt und am 28. Januar 2014 geschlossen. 82 First State Indian Subcontinent Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 51.498 39.419 Einkünfte 3 2.615 2.421 Aufwendungen 4 –3.849 –4.401 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – –1 –1.234 –1.981 –749 –504 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern –1.983 –2.485 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 49.515 36.934 –51 –1 49.464 36.933 31. Juli 2014 TGBP TGBP 211.773 31. Juli 2013 TGBP TGBP 215.404 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen 22.931 14.268 –57.051 –54.872 –34.120 –40.604 Verwässerungsanpassung 91 40 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –2 – 49.464 36.933 58 – Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 227.264 211.773 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 85 bis 89. 83 First State Indian Subcontinent Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 214.468 202.633 704 3.165 Liquide Mittel 12.914 8.467 Summe sonstige Aktiva 13.618 11.632 228.086 214.265 –822 –2.492 –822 –2.492 227.264 211.773 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 85 bis 89. 84 First State Indian Subcontinent Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 51.888 39.279 –390 140 Nicht derivative Wertpapiere Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 51.498 39.419 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 321 –236 2.040 2.644 16 13 238 – Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Zinsen aus Bankguthaben Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte 2.615 2.421 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 3.458 4.004 48 54 9 92 167 75 5 96 191 51 343 343 3.849 4.401 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen Summe Aufwendungen 85 First State Indian Subcontinent Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 24 725 5 499 Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 749 504 (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: höher) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: –1.234 –1.981 Nettoaufwendungen vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) –247 –396 Effekte von: Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer –408 655 24 725 –529 925 5 499 Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 749 504 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £3.887.482 (31. Juli 2013: £3.221.517) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 86 First State Indian Subcontinent Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen/Ausgleich und Zinsen Im Posten Ausschüttungen/Ausgleich sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 58 – Jahresendausschüttungen 5 2 Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen –12 –1 Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen Nettoausschüttungen/-ausgleich im Geschäftsjahr Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten 51 1 – 1 51 2 Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf Seite 90. 7. Entwicklung von Nettoaufwendungen und Nettoausschüttungen/-ausgleich 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –1.983 –2.485 1.300 1.987 9 – 725 499 Nettoaufwendungen nach Steuern Einkunftsdefizit Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Indische Gewinnertragssteuer Nettoausschüttungen/-ausgleich im Geschäftsjahr 51 1 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 21 2.682 166 13 517 470 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 704 Summe Debitoren 3.165 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP – 1.325 408 708 414 459 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 822 Summe Kreditoren 87 2.492 First State Indian Subcontinent Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 26.235 52.810 66.554 103.086 Nicht derivative Wertpapiere 26.235 52.810 66.554 103.086 Provisionen Steuern 46 31 103 65 –100 –71 –173 –104 Summe Kosten 77 168 –171 –277 26.312 52.978 66.383 102.809 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 5,68% (31. Juli 2013: 4,00%) des Fondsvermögens. 88 First State Indian Subcontinent Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Bangladeschischer Taka 7 1.812 1.819 Euro 247 – 247 Indische Rupie 824 205.257 206.081 Sri-Lanka-Rupie – 7.399 7.399 US-Dollar – – – 1.078 214.468 215.546 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP – 946 946 2.356 – 2.356 1.540 194.690 196.230 – 6.507 6.507 1.062 490 1.552 4.958 202.633 207.591 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £310,510 fällig waren (31. Juli 2013: £318,602). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,01% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,01%). 14. Anteilsklassen Der Fonds hat drei Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): 1,75 1,00 1,75 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 82. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind der Ausschüttungsübersicht auf Seite 90 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 89 First State Indian Subcontinent Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – 0,2613 (p) – 0,2107 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – 0,0506 Ausschüttungen Ausschüttungen zahlbar gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – 0,2613 – (p) (p) – – 0,2613 – Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 90 First State Emerging Markets Bond Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung einer Kapitalrendite über Erträge und Kapitalzuwachs an. Er investiert in erster Linie in Schuldtitel, die von Regierungen, Finanzinstituten oder Unternehmen in Schwellenmärkten begeben oder garantiert werden. Des Weiteren kann der Fonds in Wertpapiere investieren, die wirtschaftlich mit den Schwellenmärkten verbunden sind. Der Großteil des Fonds wird in auf US-Dollar lautenden Schuldtitel angelegt. Der Fonds legt mindestens 80% seines Nettovermögens in Staatsanleihen und andere Schuldtitel an, die von Regierungen von Schwellenmärkten oder deren Stellen bzw. von Unternehmen mit Sitz oder wesentlicher Geschäftstätigkeit in den Schwellenmärkten begeben oder garantiert werden. Der Fonds darf in Schuldtitel mit und ohne Investment-Grade und ohne Rating investieren. Der Fonds darf mehr als 30% seines Nettovermögens in Schuldtiteln ohne Investment-Grade-Rating halten. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4* 5 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag 1 2 3 4* 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4* 5 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4* 5 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4* 5 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4* 5 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4* 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4* 5 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Sofern nicht genügend historische Daten verfügbar sind, basiert die SRRI-Einstufung außerdem auf simulierten Daten und liefert deshalb möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 4 bewertet. Mit der Stufe 4 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 28.02.14 von 5 auf 4. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Zinsrisiko: Die Zinssätze wirken sich auf die Investitionen des Fonds aus. Bei steigenden Zinssätzen fällt der Wert der Investitionen und umgekehrt. Kreditrisiko: Es kann sein, dass die Emittenten von Anleihen oder ähnlichen Anlagen, die der Fonds kauft, die fällige Rendite nicht an den Fonds auszahlen oder das fällige Kapital nicht an den Fonds zurückzahlen. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick In den 12 Monaten bis zum 31. Juli 2014 erzielte der Fonds eine Rendite von 7,6%. Der Fonds profitierte innerhalb des Berichtszeitraums und insbesondere im zweiten Quartal 2014 von der günstigen Duration, da er sich eine deutliche Kurserholung bei den Schwellenmarktanleihen zunutze machen konnte. Auf die Länderauswahl bezogen, leistete die taktische Positionierung in Russland einen entscheidenden Beitrag zur Wertentwicklung. Ein vorsichtiges Engagement in diesem Land Anfang 2014 wirkte sich positiv auf die Renditen aus, und wir nutzten die Gelegenheit, um im Mai günstig russische Anleihen zu kaufen, nachdem die Kurse wegen geopolitischer Bedenken gefallen waren. Die Positionierung in der Ukraine bedeutete für den Fonds einen Wertverlust, da der Markt die Wirtschaftsprobleme des Landes ignorierte und einer möglichen Finanzierungsvereinbarung mit dem IWF mit mehr Zuversicht begegnete. Der Fonds hatte außerdem etwas unter der wahllosen Renditejagd des Marktes zu leiden, die dazu führte, dass im Wesentlichen schwache Anleihen eine starke Leistung zeigten. 91 First State Emerging Markets Bond Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen Der Fonds hielt während des Berichtszeitraums eine übergewichtete Kernposition in Osteuropa, da wir voraussahen, dass diese Region angesichts der verbesserten Wettbewerbsfähigkeit und der starken Bindung an die Lieferkette der deutschen Hersteller besser als der Durchschnitt abschneiden würde. Bei unserer Positionierung in Lateinamerika gingen wir mit größerer Vorsicht vor und erhöhten unser Engagement im subsaharischen Afrika, das im zweiten Halbjahr eine Outperformance erzielte. Als jüngste Entwicklung reduzierten wir unser Engagement in Unternehmensanleihen und Quasi-Staatsanleihen, da uns deren Bewertung im Vergleich zu Staatsanleihen nicht mehr überzeugt. Ausblick Auf globaler Ebene halten wir die Bewertungen von festverzinslichen Schwellenmarktanleihen für attraktiv. Die Investition in Schwellenmärkte und Unternehmen mit einem ’BBB’-Rating bringt derzeit gegenüber weltweiten Unternehmensanleihen mit derselben Bonität einen Aufschlag von 40 Basispunkten. Wir glauben, dass die Anleger für eine Investition in Schwellenmärkte angemessen belohnt werden, da die langfristigen Fundamentaldaten positiv bleiben. Diese Länder kennzeichnen sich durch eine geringe Staatsschuldenquote, eine junge Bevölkerung und höhere Devisenreserven als früher, was sie widerstandsfähiger macht. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 3,4 4,0 3,1 3 6 Monate 8,2 10,0 7,2 1 1 Jahre 7,6 11,0 –2,6 1 3 Jahre – – – – 5 Jahre – – – – 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 20,0 23,2 – 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31.07.2014 31.07.2013 31.07.2012 31.07.2011 31.07.2010 7,6 –0,3 – – – Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: JP Morgan EMBI Global Diversified. Sektor: IMA Global. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Ivory Coast Government International Bond 5,75% 31/12/2032 Lithuania Government International Bond 7.375% 11/02/2020 Ecuador Government International Bond 7,95% 20/06/2024 Russian Foreign Bond – Eurobond 7,5% 31/03/2030 Republic of Latvia 2,75% 12/01/2020 Instituto Costarricense de Electricidad 6,95% 10/11/2021 Venezuela Government International Bond 7,75% 13/10/2019 Slovenia Government International Bond 4,125% 18/02/2019 KazMunayGas National 7% 05/05/2020 Croatia Government International Bond 6% 26/01/2024 31. Juli 2014 % des Fonds 1,93 1,90 1,85 1,73 1,58 1,55 1,50 1,47 1,44 1,43 Titel Mexico Government International Bond 5.875% 15/01/2014 DP World Sukuk 6,25% 02/07/2017 Poland Government International Bond 3% 17/03/2023 Russian Foreign Bond – Eurobond 7,5% 31/03/2030 Indonesia Government International Bond 5.375% 17/10/2023 Mexico Government International Bond 5.625% 15/01/2017 Colombia Government International Bond 2.625% 15/03/2023 Lithuania Government International Bond 6.625% 01/02/2022 Sri Lanka Government International Bond 5.875% 25/07/2022 Hungary Government International Bond 4.125% 19/02/2018 Anteilsarten Ertrags- und Wachstumsanteile. 92 31. Juli 2013 % des Fonds 3,56 2,96 2,87 2,83 2,75 2,44 2,39 2,37 2,36 2,13 First State Emerging Markets Bond Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Nennwerte LUXEMBURG (0,00%*) USD1.050.000,00 Gazprom OAO Via Gaz Capital 4,95% 19/07/2022 587 587 0,88 0,88 NIEDERLANDE (1,99%*) USD665.000,00 Bharti Airtel International (Netherlands) 5,35% 20/05/2024 USD1.100.000,00 Republic of Angola Via Northern Lights III 7% 16/08/2019 1.120 412 708 1,69 0,62 1,07 CHINA (0,86%*) USD1.500.000,00 China Overseas Finance Cayman V 3,95% 15/11/2022 USD490.000,00 Sinochem Overseas Capital 4,5% 12/11/2020 USD395.000,00 The Export-Import Bank of China 2,5% 31/07/2019 1.369 829 308 232 2,06 1,25 0,46 0,35 662 662 1 1 1.102 607 495 1,66 0,91 0,75 3.052 817 407 400 495 933 4,6 1,23 0,62 0,6 0,75 1,4 HONGKONG (1,02%*) USD1.100.000,00 CNOOC Finance 2013 3% 09/05/2023 INDIEN (0,00%*) USD1.000.000,00 Indian Railway Finance 3,917% 26/02/2019 USD800.000,00 Oil India 5,375% 17/04/2024 USD1.300.000,00 USD700.000,00 USD600.000,00 USD700.000,00 USD1.500.000,00 INDONESIEN (6,38%*) Indonesia Government International Bond 4.875% 05/05/2021 Indonesia Government International Bond 3,75% 25/04/2022 Indonesia Government International Bond 5.875% 15/01/2024 Indonesia Government International Bond 6,75% 15/01/2044 Pertamina Persero 6,45% 30/05/2044 MALAYSIA (1,22%*) – – PAKISTAN (0,00%*) USD900.000,00 Pakistan Government International Bond 7,25% 15/04/2019 USD750.000,00 Pakistan Government International Bond 8,25% 15/04/2024 1.030 556 474 1,55 0,84 0,71 PHILIPPINEN (3,85%*) USD600.000,00 Philippine Government International Bond 4,2% 21/01/2024 USD450.000,00 Philippine Government International Bond 5,5% 30/03/2026 USD800.000,00 Philippine Government International Bond 7,75% 14/01/2031 1.344 377 307 660 2,02 0,57 0,46 0,99 SRI LANKA (2,36%*) USD1.400.000,00 Sri Lanka Government International Bond 5.875% 25/07/2022 857 857 1,29 1,29 – – 746 746 1,12 1,12 ASERBAIDSCHAN (1,00%*) USD900.000,00 Republic of Azerbaijan International Bond 4,75% 18/03/2024 549 549 0,83 0,83 BAHRAIN (2,88%*) USD1.000.000,00 Bahrain Government International Bond 6.125% 05/07/2022 661 661 1 1 WEISSRUSSLAND (0,00%*) USD1.000.000,00 Republic of Belarus 8,95% 26/01/2018 631 631 0,95 0,95 2.193 594 650 949 3,3 0,89 0,98 1,43 495 495 0,75 0,75 VIETNAM (0,71%*) ARMENIEN (0,00%*) USD1.100.000,00 Republic of Armenia 6% 30/09/2020 KROATIEN (1,48%*) USD900.000,00 Croatia Government International Bond 6.625% 14/07/2020 USD1.000.000,00 Croatia Government International Bond 6.375% 24/03/2021 USD1.500.000,00 Croatia Government International Bond 6% 26/01/2024 ÄGYPTEN (1,02%*) USD840.000,00 African Export-Import Bank 4,75% 29/07/2019 93 First State Emerging Markets Bond Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Nennwerte GEORGIEN (0,47%*) – – GHANA (0,86%*) – – 2.429 676 304 221 626 602 3,66 1,02 0,46 0,33 0,94 0,91 IRAK (0,00%*) USD1.000.000,00 Republic of Iraq 5,8% 15/01/2028 525 525 0,79 0,79 IRLAND (0,00%*) USD1.100.000,00 Vnesheconombank Via VEB Finance 6,8% 22/11/2025 618 618 0,93 0,93 ISRAEL (0,99%*) USD550.000,00 Israel Electric 5,625% 21/06/2018 USD1.300.000,00 Israel Electric 6,875% 21/06/2023 1.231 347 884 1,85 0,52 1,33 ELFENBEINKÜSTE (0,62%*) USD2.200.000,00 Ivory Coast Government International Bond 5,75% 31/12/2032** 1.284 1.284 1,93 1,93 KASACHSTAN (0,96%*) USD900.000,00 Eurasian Development Bank 5% 26/09/2020 USD1.400.000,00 KazMunayGas National 7% 05/05/2020 USD800.000,00 KazMunayGas National 5,75% 30/04/2043 1.961 538 957 466 2,95 0,81 1,44 0,7 KENIA (0,00%*) USD750.000,00 Kenya Government International Bond 5,875% 24/06/2019 USD1.000.000,00 Kenya Government International Bond 6,875% 24/06/2024 1.087 458 629 1,64 0,69 0,95 LETTLAND (2,50%*) USD1.800.000,00 Republic of Latvia 2,75% 12/01/2020 1.047 1.047 1,58 1,58 LIBANON (0,00%*) USD1.500.000,00 Lebanon Government International Bond 5,45% 28/11/2019 USD800.000,00 Lebanon Government International Bond 8,25% 12/04/2021 1.442 896 546 2,17 1,35 0,82 LITAUEN (3,04%*) USD1.750.000,00 Lithuania Government International Bond 7.375% 11/02/2020 USD950.000,00 Lithuania Government International Bond 6.625% 01/02/2022 1.946 1.265 681 2,93 1,9 1,03 – – MAROKKO (0,00%*) USD1.000.000,00 Morocco Government International Bond 5,5% 11/12/2042 USD900.000,00 OCP 5,625% 25/04/2024 1.146 589 557 1,73 0,89 0,84 POLEN (5,67%*) USD500.000,00 Poland Government International Bond 6.375% 15/07/2019 USD1.000.000,00 Poland Government International Bond 3% 17/03/2023 USD900.000,00 Poland Government International Bond 4% 22/01/2024 1.479 350 575 554 2,23 0,53 0,87 0,83 1.062 305 317 440 1,6 0,46 0,48 0,66 USD1.100.000,00 USD500.000,00 USD350.000,00 USD1.000.000,00 USD800.000,00 UNGARN (3,13%*) Hungary Government International Bond 4.125% 19/02/2018 Hungary Government International Bond 4% 25/03/2019 Hungary Government International Bond 5.375% 21/02/2023 Hungary Government International Bond 5.375% 25/03/2024 Hungary Government International Bond 7.625% 29/03/2041 NIGERIA (1,95%*) RUMÄNIEN (1,42%*) USD500.000,00 Romanian Government International Bond 4.375% 22/08/2023 USD500.000,00 Romanian Government International Bond 4.875% 22/01/2024 USD650.000,00 Romanian Government International Bond 6.125% 22/01/2044 94 First State Emerging Markets Bond Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Nennwerte RUSSLAND (6,10%*) USD1.712.500,00 Russian Foreign Bond – Eurobond 7,5% 31/03/2030 1.151 1.151 1,73 1,73 794 362 432 1,2 0,55 0,65 SLOVENIEN (0,00%*) USD1.575.000,00 Slovenia Government International Bond 4,125% 18/02/2019 USD900.000,00 Slovenia Government International Bond 5,25% 18/02/2024 1.545 974 571 2,33 1,47 0,86 SÜDAFRIKA (2,58%*) USD1.100.000,00 Eskom Holdings SOC 5,75% 26/01/2021 USD1.000.000,00 South Africa Government International Bond 5,5% 09/03/2020 USD1.400.000,00 South Africa Government International Bond 5.875% 16/09/2025 2.236 669 646 921 3,37 1,01 0,97 1,39 2.807 614 707 771 715 4,23 0,92 1,07 1,16 1,08 1.088 468 620 1,64 0,71 0,93 - - 674 674 1,01 1,01 340 340 0,51 0,51 2.759 254 354 774 411 345 621 4,15 0,38 0,53 1,17 0,62 0,52 0,93 CHILE (0,00%*) USD1.100.000,00 Colbun 4,5% 10/07/2024 USD400.000,00 Empresa de Transporte de Pasajeros Metro 4,75% 04/02/2024 USD500.000,00 Empresa Nacional del Petroleo 4,75% 06/12/2021 1.267 706 248 313 1,91 1,06 0,37 0,48 KOLUMBIEN (5,38%*) Colombia Government International Bond 4.375% 12/07/2021 Colombia Government International Bond 2.625% 15/03/23 Colombia Government International Bond 4% 26/02/24 Colombia Government International Bond 6.125% 18/01/41 Ecopetrol 5,875% 28/05/2045 2.711 823 512 304 514 558 4,08 1,24 0,77 0,46 0,77 0,84 1.722 694 1.028 2,59 1,04 1,55 1.364 204 454 70 636 2,05 0,31 0,68 0,1 0,96 SERBIEN (0,00%*) USD600.000,00 Republic of Serbia 4,875% 25/02/2020 USD720.916,41 Republic of Serbia 6,75% 01/11/2024 USD1.050.000,00 USD1.100.000,00 USD1.100.000,00 USD1.100.000,00 TÜRKEI (3,31%*) Hazine Mustesarligi Varlik Kiralama 2,803% 26/03/2018 TC Ziraat Bankasi 4,25% 03/07/2019 Turkey Government International Bond 7,5% 07/11/2019 Turkey Government International Bond 5,75% 22/03/2024 VAE (4,80%*) USD800.000,00 Dubai DOF Sukuk 5% 30/04/2029 USD1.000.000,00 Sukuk Funding No 3 4,348% 03/12/2018 UKRAINE (1,57%*) SAMBIA (0,00%*) USD1.000.000,00 Zambia Government International Bond 8,5% 14/04/2024 ARGENTINIEN (0,00%*) USD600.000,00 Argentina Bonar Bonds 7% 17/04/2017 USD400.000,00 USD600.000,00 USD1.300.000,00 USD650.000,00 USD600.000,00 USD988.900,00 USD1.300.000,00 USD925.000,00 USD500.000,00 USD725.000,00 USD900.000,00 BRASILIEN (2,39%*) Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social 5,75% 26/09/2023 Brazil Minas SPE via State of Minas Gerais 5,333% 15/02/2028 Brazilian Government International Bond 4,25% 07/01/2025 Brazilian Government International Bond 5.625% 07/01/2041 Brazilian Government International Bond 5% 27/01/2045 Odebrecht Offshore Drilling Finance 6,625% 01/10/2022 COSTA RICA (0,66%*) USD1.100.000,00 Costa Rica Government International Bond 7% 04/04/2044 USD1.600.000,00 Instituto Costarricense de Electricidad 6,95% 10/11/2021 USD300.000,00 USD700.000,00 USD110.000,00 USD1.000.000,00 DOMINIKANISCHE REPUBLIK (0,89%*) Dominican Republic International Bond 7,5% 06/05/2021 Dominican Republic International Bond 6,6% 28/01/2024 Dominican Republic International Bond 7,45% 30/04/2044 Dominican Republic International Bond (Reg S) 7,45% 30/04/2044 95 First State Emerging Markets Bond Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Nennwerte ECUADOR (0,00%*) USD2.000.000,00 Ecuador Government International Bond 7,95% 20/06/2024 1.231 1.231 1,85 1,85 JAMAIKA (0,00%*) USD1.000.000,00 Jamaica Government International Bond 7,625% 09/07/2025 627 627 0,94 0,94 MEXIKO (10,66%*) Mexican Bonos 5% 15/06/2017 Mexican Bonos 10% 05/12/2024 Mexico Government International Bond 3.625% 15/03/2022 Mexico Government International Bond 5,75% 12/10/2010 Petroleos Mexicanos 4.875% 18/01/2024 Petroleos Mexicanos 6.375% 23/01/2045 2.546 603 598 334 318 283 410 3,83 0,91 0,9 0,49 0,48 0,43 0,62 360 360 0,54 0,54 710 710 1,07 1,07 URUGUAY (0,71%*) USD700.000,00 Uruguay Government International Bond 4,5% 14/08/2024 USD600.000,00 Uruguay Government International Bond 4.125% 20/11/2045 753 440 313 1,13 0,66 0,47 VENEZUELA (2,38%*) Petroleos de Venezuela 9% 17/11/2021 Petroleos de Venezuela 6% 16/05/2024 Petroleos de Venezuela 5.375% 12/04/2027 Venezuela Government International Bond 7,75% 13/10/2019 2.810 649 459 702 1.000 4,23 0,98 0,69 1,06 1,5 DEVISENTERMINKONTRAKTE (1,00%*) –563 –0,85 Euro Gekauft EUR2.250 für USD3.015 Abrechnung 14/08/2014 Bought EUR649 for USD882 Settlement 14/08/2014 Bought EUR2.335 for USD3.182 Settlement 14/08/2014 Bought EUR5.053 for USD6.837 Settlement 14/08/2014 Bought EUR29.866 for USD40.139 Settlement 14/08/2014 Bought EUR24.592 for USD33.085 Settlement 14/08/2014 Bought EUR25.319 for USD34.118 Settlement 14/08/2014 Bought EUR51.227 for USD68.838 Settlement 14/08/2014 Bought EUR27.136 for USD36.921 Settlement 14/08/2014 Bought EUR31.073 for USD42.277 Settlement 14/08/2014 Bought EUR181.792 for USD245.988 Settlement 14/08/2014 Bought EUR207.344 for USD280.385 Settlement 14/08/2014 Bought EUR305.226 for USD412.779 Settlement 14/08/2014 Bought EUR209.729 for USD285.221 Settlement 14/08/2014 Bought EUR8.048.401 for USD10.945.423 Settlement 14/08/2014 Bought EUR9.321.650 for USD12.676.978 Settlement 14/08/2014 – – – – – – – – – –1 –2 –2 –2 –3 –101 –117 – – – – – – – – – – – – –0,01 –0,01 –0,15 –0,18 2 – – – – – – – – – – – – – MXN13.000.000,00 MXN10.000.000,00 USD550.000,00 USD500.000,00 USD450.000,00 USD600.000,00 PANAMA (1,30%*) USD700.000,00 Panama Government International Bond 4,3% 29/04/2053 PERU (0,42%*) USD1.100.000,00 Corp Financiera de Desarrollo 3,25% 15/07/2019 USD1.300.000,00 USD1.100.000,00 USD2.000.000,00 USD2.000.000,00 US Dollar Bought USD433.549 for GBP255.277 Settlement 14/08/2014 Bought USD31.660 for GBP18.521 Settlement 14/08/2014 Bought USD71.178 for GBP41.985 Settlement 14/08/2014 Bought USD19.480 for GBP11.388 Settlement 14/08/2014 Bought USD15.219 for GBP8.912 Settlement 14/08/2014 Bought USD12.434 for GBP7.268 Settlement 14/08/2014 Bought USD11.478 for GBP6.710 Settlement 14/08/2014 96 First State Emerging Markets Bond Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Nennwerte Bought USD11.211 for GBP6.576 Settlement 14/08/2014 Bought USD26.840 for GBP15.851 Settlement 14/08/2014 Bought USD5.757 for GBP3.390 Settlement 14/08/2014 Bought USD3.152 for EUR2.330 Settlement 14/08/2014 Bought USD1.947 for GBP1.139 Settlement 14/08/2014 Bought USD2.435 for GBP1.431 Settlement 14/08/2014 Bought USD577 for GBP340 Settlement 14/08/2014 Bought USD82 for EUR61 Settlement 14/08/2014 Bought USD2 for EUR1 Settlement 14/08/2014 Sold USD621 for GBP367 Settlement 14/08/2014 Sold USD739 for GBP435 Settlement 14/08/2014 Sold USD826 for GBP486 Settlement 14/08/2014 Sold USD2.792 for GBP1.644 Settlement 14/08/2014 Sold USD10.282 for GBP6.054 Settlement 14/08/2014 Sold USD20.850 for GBP12.314 Settlement 14/08/2014 Sold USD10.502 for GBP6.174 Settlement 14/08/2014 Sold USD5.708 for GBP3.332 Settlement 14/08/2014 Sold USD8.563 for GBP5.023 Settlement 14/08/2014 Sold USD14.612 for GBP8.604 Settlement 14/08/2014 Sold USD15.554 for GBP9.158 Settlement 14/08/2014 Sold USD8.439 for GBP4.941 Settlement 14/08/2014 Sold USD13.510 for GBP7.925 Settlement 14/08/2014 Sold USD9.442 for GBP5.513 Settlement 14/08/2014 Sold USD18.274 for GBP10.743 Settlement 14/08/2014 Sold USD29.865 for GBP17.585 Settlement 14/08/2014 Sold USD16.367 for GBP9.554 Settlement 14/08/2014 Sold USD20.477 for GBP11.979 Settlement 14/08/2014 Sold USD62.734 for GBP37.004 Settlement 14/08/2014 Sold USD92.024 for GBP54.346 Settlement 14/08/2014 Sold USD22.894 for GBP13.383 Settlement 14/08/2014 Sold USD22.953 for GBP13.418 Settlement 14/08/2014 Sold USD22.592 for GBP13.174 Settlement 14/08/2014 Sold USD28.438 for GBP16.624 Settlement 14/08/2014 Sold USD29.716 for GBP17.350 Settlement 14/08/2014 Sold USD42.319 for GBP24.796 Settlement 14/08/2014 Sold USD43.077 for GBP25.241 Settlement 14/08/2014 Sold USD42.966 for GBP25.160 Settlement 14/08/2014 Sold USD39.753 for GBP23.255 Settlement 14/08/2014 Sold USD45.543 for GBP26.669 Settlement 14/08/2014 Sold USD43.335 for GBP25.332 Settlement 14/08/2014 Sold USD37.720 for GBP21.995 Settlement 14/08/2014 Sold USD58.022 for GBP33.998 Settlement 14/08/2014 Sold USD66.934 for GBP39.263 Settlement 14/08/2014 Sold USD55.935 for GBP32.699 Settlement 14/08/2014 Sold USD187.215 for GBP110.430 Settlement 14/08/2014 Sold USD60.892 for GBP35.552 Settlement 14/08/2014 Sold USD97.812 for GBP57.313 Settlement 14/08/2014 Sold USD75.510 for GBP44.078 Settlement 14/08/2014 Sold USD94.681 for GBP55.209 Settlement 14/08/2014 Sold USD150.505 for GBP88.076 Settlement 14/08/2014 Sold USD499.333 for GBP294.201 Settlement 14/08/2014 97 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –1 – –1 – –1 – –1 – –1 – –1 – –1 – –1 – –1 – –2 – First State Emerging Markets Bond Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Sold USD322.852 for GBP189.552 Settlement 14/08/2014 Sold USD222.414 for GBP129.830 Settlement 14/08/2014 Sold USD367.012 for GBP214.237 Settlement 14/08/2014 Sold USD463.705 for GBP270.390 Settlement 14/08/2014 Sold USD950.661 for GBP555.842 Settlement 14/08/2014 Sold USD4.734.822 for GBP2.768.400 Settlement 14/08/2014 Sold USD13.105.085 for GBP7.662.403 Settlement 14/08/2014 Sold USD22.159.859 for GBP12.956.633 Settlement 14/08/2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % –2 –2 –0,01 –3 –0,01 –4 –0,01 –7 –0,01 –36 –0,05 –101 –0,15 –171 –0,26 Anlagenportfolio^ 62.587 94,23 3.831 5,77 66.418 100,00 Nennwerte Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Beständen um Wertpapiere, die an einem anerkannten Wertpapiermarkt notiert sind. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. ** Notleidende Anleihen. ^ Einschl. derivative Verbindlichkeiten. Portfolioübersicht nach Kreditratings Ratings Investment-Grade 36.516 54,99 Spekulativ 25.641 38,59 993 1,50 63.150 95,08 3.268 4,92 66.418 100,00 Ohne Rating Summe Anleihen Sonstige Summe Nettovermögen Die in der vorstehenden Tabelle verwendeten Kreditratings stammen von Standard & Poor’s. Engagement in derivativen Finanzinstrumenten zum 31. Juli 2014 Devisenterminkontrakte Wert (£) 55.480.804 Gesamtengagement in derivativen Finanzinstrumenten 55.480.804 Das Engagement in derivativen Finanzinstrumenten repräsentiert den Wert dessen, was das betreffende Instrument „aus wirtschaftlicher Sicht gebietet“, und entspricht der Summe des fiktiven Werts des Instruments, d. h. der Anzahl der Kontrakte multipliziert mit dem relevanten Index oder Kassakurs. Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement (EPM) zum 31. Juli 2014 Wert (£) 55.480.804 Zugrunde liegendes Engagement durch EPM-Techniken Kontrahenten der derivativen Finanzinstrumente und EPM-Technik zum 31. Juli 2014 Wert (£) –562.997 State Street Bank and Trust Company Das Kontrahentenrisiko entspricht dem Betrag, den der Fonds verlieren könnte, falls der betreffende Kontrahent zahlungsunfähig wird. Er errechnet sich als nicht realisierter Gewinn aus dem jeweiligen Geschäft. Dieser Betrag ist deshalb nicht mit der Summe der fiktiven Werte identisch. 98 First State Emerging Markets Bond Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 9.270.083 10.538.201 13.998.349 8.314.358 9.488.950 11.706.626 111,49 111,06 119,58 1,51 1,64 1,64 8.325.187 7.858.076 8.503.113 7.691.115 7.558.261 7.878.147 108,24 103,97 107,93 1,48 1,57 1,55 244.064 3.078.303 257.552 2.994.461 94,76 102,80 0,84 0,94 85.936 729.143 92.592 751.363 92,81 97,04 0,83 0,95 7.584.056 7.780.123 8.202.278 8.701.131 8.115.173 8.722.510 87,16 / 111,31 95,87 / 109,92 94,04 / 118,59 1,47 1,53 1,52 7.394.352 7.087.611 6.672.907 8.739.500 7.896.296 7.864.177 84,61 / 108,05 89,76 / 102,91 84,85 / 107,00 1,47 1,53 1,51 1.839.759 2.003.425 197.184 2.252.000 2.296.515 236.564 81,69 / 104,32 87,24 / 100,02 83,35 / 105,11 0,80 0,85 0,80 2.172.141 25.036.519 3.507.084 41.340.417 61,94 / 94,13 60,56 / 102,24 0,77 0,85 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 99 First State Emerging Markets Bond Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 101,67 117,88 119,31 120,79 98,77 100,15 107,82 110,86 – 3,2083 4,1726 4,1984 101,67 114,49 115,16 111,21 98,77 100,15 100,93 102,06 – 3,1862 4,0173 3,8993 101,56 103,75 92,07 94,96 2,2353 3,5983 101,42 99,87 90,17 91,44 1,8235 3,4874 101,69 117,14 118,41 119,67 98,78 100,11 106,74 109,78 – 3,2137 4,1127 4,1889 101,69 113,74 114,41 110,16 98,78 100,11 99,93 101,05 – 3,1919 3,9588 3,8849 110,09 110,77 108,11 98,51 97,19 98,84 1,4385 3,8335 3,6626 101,04 103,16 91,48 94,43 0,9131 3,6081 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse A – Wachstum wurde am 25.10.11 geschlossen. Die Anteilsklasse A – Ertrag wurde am 25.10.11 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum wurde am 28.12.12 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag wurde am 29.01.13 aufgelegt. Die Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 25. Oktober 2011 aufgelegt. Die Anteilsklasse A – Ertrag (€-Anteilsklasse) wurde am 25. Oktober 2011 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag (€-Anteilsklasse) wurde am 26. März 2012 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) wurde am 19. April 2013 aufgelegt. . 100 First State Emerging Markets Bond Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 424 681 Einkünfte 3 2.210 1.694 Aufwendungen 4 –644 –558 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 1.566 1.136 – – Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 1.566 1.136 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 1.990 1.817 –2.209 –1.694 –219 123 31. Juli 2014 TGBP TGBP 37.770 31. Juli 2013 TGBP TGBP 34.413 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen 31.370 7.865 Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen –4.022 –5.351 27.348 2.514 48 16 Verwässerungsanpassung Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –219 123 1.471 704 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 66.418 37.770 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 103 bis 108. 101 First State Emerging Markets Bond Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 63.152 34.205 Aktiva Anlagenportfolio Debitoren 8 3.560 849 Liquide Mittel 9 4.456 4.819 8.016 5.668 71.168 39.873 –565 –10 –3.862 –1.757 Ausschüttungen auf Ertragsanteile –323 –336 Summe sonstige Verbindlichkeiten –4.185 –2.093 Summe Passiva –4.750 –2.103 Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen 66.418 37.770 Summe sonstige Aktiva Summe Aktiva Passiva Derivative Verbindlichkeiten 10 Kreditoren Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 103 bis 108. 102 First State Emerging Markets Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –1.510 41 2.106 537 –172 103 Nicht derivative Wertpapiere Devisenterminkontrakte Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 424 681 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 2.212 1.663 –2 31 Zinsen aus Staatsanleihen und festverzinslichen Wertpapieren Währungsabsicherungsgewinne/-verluste Summe Einkünfte 2.210 1.694 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 506 444 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 16 13 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 15 15 3 89 14 13 5 69 122 101 644 558 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 103 First State Emerging Markets Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Im laufenden Geschäftsjahr fällt keine Körperschaftsteuer an. (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.566 1.136 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: Steuerlich abzugsfähige Zinszahlungen Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr 313 227 –313 –227 – – Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 725 651 Zwischenausschüttungen 1.312 717 Jahresendausschüttungen 442 339 Einbehaltene Einkommensteuer Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 2.479 29 –299 1.707 43 –56 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 2.209 1.694 – – 2.209 1.694 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 109 bis 110. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.566 1.136 643 558 Nettoeinkünfte nach Steuern Dem Kapital belastete Aufwendungen Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 2.209 104 1.694 First State Emerging Markets Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 2.441 434 385 104 734 311 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Summe Debitoren 9. 3.560 849 Liquide Mittel 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 4.456 2.845 – 1.974 Liquide Mittel Kurzfristige Einlagen 4.456 Summe liquide Mittel 4.819 10.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 3.357 1.472 121 7 119 99 265 179 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Abzuführende Einkommensteuer 3.862 Summe Kreditoren 1.757 11.Portfoliotransaktionskosten Im Verlauf des Berichtszeitraums zum 31. Juli 2014 sind keine Transaktionskosten entstanden (31. Juli 2013: £0). 12. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 105 First State Emerging Markets Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 13. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds festverzinsliche Wertpapiere. Der Fonds investiert in erster Linie in festverzinsliche Wertpapiere. Bestimmte festverzinsliche Wertpapiere unterliegen einem Ausfallrisiko, bei dessen Eintritt der Nennwert nicht an die Anleger zurückgezahlt wird bzw. eine solche Rückzahlung unwahrscheinlich ist. Der Wert festverzinslicher Anlagen ist nicht fix und kann sowohl steigen als auch fallen. Dies kann das Ergebnis eines spezifischen Faktors sein, der den Wert einer bestimmten festverzinslichen Anlage beeinflusst. Des Weiteren kann ein allgemeiner Marktfaktor die Ursache dafür sein (wie beispielsweise die Regierungspolitik oder die Gesundheit der zugrunde liegenden Wirtschaft), der sich auf das gesamte Portfolio auswirken kann. Änderungen der für bestimmte Wertpapiere relevanten Zinsen können entweder zu steigenden oder sinkenden Erträgen oder der Unfähigkeit des ACD führen, nach Ablauf der Kontrakte oder dem Verkauf von Wertpapieren ähnliche Renditen zu erzielen. Ferner können Änderungen der vorherrschenden Zinsen oder der Erwartungen bezüglich der künftigen Zinsentwicklung ein Ansteigen oder Sinken des Werts der gehaltenen Wertpapiere zur Folge haben. Das Management des Fonds erfüllt zudem die Anforderungen im Sourcebook (COLL) der Financial Conduct Authority, das Regelungen beinhaltet, die den Umfang von Investitionen in eine bestimmte Position beschränken. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds geht Transaktionen in Finanzinstrumente ein, wodurch er dem Risiko ausgesetzt wird, dass die Gegenpartei die Kapitalanlage (Kauf) oder die liquiden Mittel (Verkauf) nicht liefert, nachdem der Fonds seinen Verpflichtungen nachgekommen ist. Der Fonds kauft und verkauft Finanzinstrumente ausschließlich bei und an Parteien, die vom ACD als zulässig genehmigt worden sind. Diese werden auf laufender Basis überprüft. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. 106 First State Emerging Markets Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (b)Zinsrisiko Der Fonds erzielt Erträge aus festverzinslichen Kapitalanlagen. Angesichts dessen, dass der Fonds das Ziel verfolgt, eine Gesamtanlagerendite aus Erträgen und Kapitalzuwächsen zu erreichen, werden diese Cashflows als äußerst wichtig betrachtet und aktiv gemanagt. Zinsrisikoprofil der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Gesellschaft zum 31. Juli: Währung 31.07.14 Pfund Sterling Euro Mexikanischen Peso US-Dollar Variabel verzinsliche Festverzinsliche finanzielle finanzielle Vermögenswerte Vermögenswerte TGBP TGBP – 1 – 4.454 – – 1.201 61.949 Summe 31.07.13 Pfund Sterling Euro US-Dollar 4.455 63.150 2.051 – 3.897 – – 32.681 Summe 5.948 32.681 Festverzinsliche Festverzinsliche finanzielle finanzielle Finanzielle Vermögenswerte Vermögenswerte Verbindlichkeiten/ gewogener gewogener Vermögenswerte durchschnittlicher durchschnittlicher ohne Zinsatz Zeitraum, mit Verzinsung % festem Zinssatz TGBP – – 4,61 5,38 – – 5,18 – – 6,13 11,33 – – 9,54 Summe TGBP 25.111 14.714 9 –41.021 25.111 14.715 1.210 25.382 –1.187 66.418 18.068 16.791 –35.718 20.119 16.791 860 –859 37.770 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Euro 14.715 14.715 Mexikanischen Peso 9 1.201 1.210 US-Dollar –36.567 61.949 25.382 –21.843 63.150 41.307 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP 16.791 – 16.791 – – – –32.951 33.811 860 –16.160 33.811 17.651 14. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £53,419 fällig waren (31. Juli 2013: £37,658). Zum 31. Juli 2014 hielt CFS Managed Property, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 45,53% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 79,00%). Zum 31. Juli 2014 hielt First State Investments Services (UK) Limited, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,71% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,57%). 107 First State Emerging Markets Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 15.Anteilsklassen Der Fonds hat acht Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum abgesichert: Anteilsklasse A – Ertrag abgesichert: Anteilsklasse B – Wachstum abgesichert: Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert: Anteilsklasse A – Wachstum abgesichert (€-Anteilsklasse): Anteilsklasse A – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse): Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse): Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,25 1,25 0,60 0,60 1,25 1,25 0,60 0,60 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 99. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 109 bis 110 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 108 First State Emerging Markets Bond Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum abgesichert Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (p) 2,3176 2,9304 (p) 1,2616 1,4151 Einkünfte steuer (p) 0,4635 0,5861 (p) 0,2523 0,2830 Nettoeinkünfte (p) 1,8541 2,3443 (p) 1,0093 1,1321 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt Ausgleich 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) (p) – 1,8541 2,0195 – 2,3443 2,1531 (p) (p) (p) 0,8448 1,8541 2,0195 1,2122 2,3443 2,1531 Nettoeinkünfte (p) 1,7417 2,1576 (p) 1,2566 0,4461 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt Ausgleich 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) (p) – 1,7417 1,9616 – 2,1576 2,0557 (p) (p) (p) 0,4851 1,7417 1,9616 1,7115 2,1576 2,0557 Nettoeinkünfte (p) 1,5937 2,0046 (p) 0,9848 0,9994 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt Ausgleich 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) (p) – 1,5937 0,4070 – 2,0046 1,8283 (p) (p) (p) 0,6089 1,5937 0,4070 1,0052 2,0046 1,8283 Nettoeinkünfte (p) 1,5574 1,9300 (p) 0,9674 0,5367 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt Ausgleich 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) (p) – 1,5574 – – 1,9300 1,8235 (p) (p) (p) 0,5900 1,5574 – 1,3933 1,9300 1,8235 Anteilsklasse A – Ertrag abgesichert Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (p) 2,1771 2,6970 (p) 1,5708 0,5576 Einkünfte steuer (p) 0,4354 0,5394 (p) 0,3142 0,1115 Anteilsklasse B – Wachstum abgesichert Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (p) 1,9921 2,5058 (p) 1,2310 1,2493 Einkünfte steuer (p) 0,3984 0,5012 (p) 0,2462 0,2499 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (p) 1,9468 2,4125 (p) 1,2093 0,6709 Einkünfte steuer (p) 0,3894 0,4825 (p) 0,2419 0,1342 109 First State Emerging Markets Bond Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse A – Wachstum abgesichert (€-Anteilsklasse) Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (c) 2,3071 2,9290 (c) 1,2519 0,7571 Einkünfte steuer (c) 0,4614 0,5858 (c) 0,2504 0,1514 Nettoeinkünfte (c) 1,8457 2,3432 (c) 1,0015 0,6057 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt Ausgleich 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) (c) – 1,8457 1,9887 – 2,3432 2,1240 (c) (c) (c) 0,8442 1,8457 1,9887 1,7375 2,3432 2,1240 Nettoeinkünfte (c) 1,7280 2,1569 (c) 1,6906 1,5239 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt Ausgleich 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) (c) – 1,7280 1,9308 – 2,1569 2,0280 (c) (c) (c) 0,0374 1,7280 1,9308 0,6330 2,1569 2,0280 Nettoeinkünfte (c) 1,5476 2,1150 (c) 1,5476 1,0497 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt Ausgleich 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) (c) – 1,5476 1,8663 – 2,1150 1,9672 (c) (c) (c) 1,5476 1,8663 1,0653 2,1150 1,9672 Nettoeinkünfte (c) 1,5957 2,0124 (c) 1,3792 0,7159 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt Ausgleich 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) (c) – 1,5957 – – 2,0124 0,9131 (c) (c) (c) 0,2165 1,5957 – 1,2965 2,0124 0,9131 Anteilsklasse A – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse) Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (c) 2,1600 2,6961 (c) 2,1133 1,9049 Einkünfte steuer (c) 0,4320 0,5392 (c) 0,4227 0,3810 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse) Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (c) 1,9345 2,6438 (c) 1,9345 1,3121 Einkünfte steuer (c) 0,3869 0,5288 (c) 0,3869 0,2624 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (c) 1,9946 2,5155 (c) 1,7240 0,8949 Einkünfte steuer (c) 0,3989 0,5031 (c) 0,3448 0,1790 110 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Bericht des Fondsmanagers für den Zeitraum vom 27. Februar 2014 bis 31. Juli 2014 Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung einer Kapitalrendite über Erträge und Kapitalzuwachs an. Er investiert in erster Linie in auf Lokalwährungen lautende Schuldtitel, die von Regierungen, Finanzinstituten oder Unternehmen in Schwellenmärkten begeben oder garantiert werden, sowie in verwandte Derivate. Der Fonds legt mindestens 80% seines Nettovermögens in auf Lokalwährungen lautende Staatsanleihen und andere Schuldtitel an, die von Regierungen von Schwellenmärkten oder deren Stellen bzw. von Unternehmen mit Sitz oder wesentlicher Geschäftstätigkeit in den Schwellenmärkten begeben oder garantiert werden. Der Fonds darf in Schuldtitel mit und ohne Investment-Grade und ohne Rating investieren. Der Fonds darf mehr als 30% seines Nettovermögens in Schuldtiteln ohne Investment-Grade-Rating halten. Um das Anlageziel zu erreichen und die Anlagepolitik umzusetzen, kann der Fonds Derivate sowohl für Investitionszwecke als auch für ein effizientes Portfoliomanagement nutzen. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Sofern nicht genügend historische Daten verfügbar sind, basiert die SRRI-Einstufung außerdem auf simulierten Daten und liefert deshalb möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Derivatrisiko: Derivate reagieren extrem sensibel auf Wertänderungen ihres zugrunde liegenden Vermögenswerts. Je mehr Derivate genutzt werden, desto größer sind die Auswirkungen auf den Fonds. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Zinsrisiko: Die Zinssätze wirken sich auf die Investitionen des Fonds aus. Bei steigenden Zinssätzen fällt der Wert der Investitionen und umgekehrt. Kreditrisiko: Es kann sein, dass die Emittenten von Anleihen oder ähnlichen Anlagen, die der Fonds kauft, die fällige Rendite nicht an den Fonds auszahlen oder das fällige Kapital nicht an den Fonds zurückzahlen. Risiko in Verbindung mit währungsgesicherten Anteilsklassen: Absicherungstransaktionen dienen dazu, das Währungsrisiko für die Anleger zu senken. Allerdings kann nicht garantiert werden, dass die Absicherung zu 100% erfolgreich sein wird oder das Währungsrisiko vollständig eliminieren kann. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Für den Fonds sind noch keine jährlichen Performancedaten verfügbar, da er erst am 26. Februar 2014 aufgelegt wurde. Transaktionen Die wichtigsten treibenden Kräfte hinter der Ausrichtung des Fonds seit seiner Auflegung waren der aufkommende Deflationsdruck in der Eurozone und seine Auswirkungen auf die Zinssätze in Osteuropa, die steigende Importnachfrage aus Asien nach der Beschleunigung des Wachstums in den USA und der Umschwung der Risikobereitschaft nach der Eskalation des Ukraine-Konflikts. Die zahlreichen Wahlen brachten außerdem mit sich, dass die Preise für Anlagegüter in Brasilien, Indonesien und Indien besonders sensibel auf die politischen Entwicklungen reagierten. 111 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) für den Zeitraum vom 27. Februar 2014 bis 31. Juli 2014 Ausblick Die Zinssätze werden wahrscheinlich durch weitere Entspannungsmaßnahmen der Europäischen Zentralbank und möglicherweise auch der Bank of Japan gestützt. In den USA läuft das Programm zum Aufkauf von Vermögenswerten 2014 aus, und man muss sich fragen, wie lange es dauern wird, bis die US-Notenbank die Zinssätze wieder anhebt. Die externen Missverhältnisse bei den Schwellenländern wurden nur teilweise angegangen, weshalb die Währungen unter Druck geraten könnten, falls die Exporte im Kielwasser der Erholung der US-Wirtschaft nicht wie erwartet zunehmen. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Die zehn größten Bestände Titel Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01.01.2017 Romania Government Bond 5,85% 26.04.2023 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01.01.2023 Russian Federal Bond – OFZ 7,5% 27.02.2019 Colombia Global Depositary Note 10% 24.07.2024 Russian Federal Bond – OFZ 6,2% 31.01.2018 Turkey Government Bond 8,8% 27.09.2023 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01.01.2021 Indonesia Treasury Bond 10,5% 15.08.2030 Hungary Government Bond 4% 25.04.2018 31. Juli 2014 % des Fonds 4,18 4,09 3,91 3,82 3,65 3,29 3,05 2,99 2,87 2,39 Anteilsarten Ertrag. 112 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Nennwerte INDONESIEN Indonesia Treasury Bond 8,375% 15/03/2024 Indonesia Treasury Bond 9% 15/03/2029 Indonesia Treasury Bond 10,5% 15/08/2030 Indonesia Treasury Bond 8,375% 15/03/2034 2.817 752 541 1.188 336 6,81 1,82 1,31 2,87 0,81 MYR1.200.000 MYR2.600.000 MYR2.600.000 MYR1.312.000 MYR2.500.000 MALAYSIA Malaysia Government Bond 4,262% 15/09/2016 Malaysia Government Bond 4,24% 07/02/2018 Malaysia Government Bond 3,58% 28/09/2018 Malaysia Government Bond 3,889% 31/07/2020 Malaysia Government Bond 4,232% 30/06/2031 3.214 382 832 814 411 775 7,77 0,92 2,01 1,97 0,99 1,88 THB13.000.000 THB23.000.000 THB13.000.000 THB12.000.000 THAILAND Thailand Government Bond 3,25% 16/06/2017 Thailand Government Bond 3,625% 16/06/2023 Thailand Government Bond 3,85% 12/12/2025 Thailand Government Bond 4,875% 22/06/2029 1.958 412 719 407 420 4,73 1 1,74 0,98 1,01 UNGARN Hungary Government Bond 4% 25/04/2018 Hungary Government Bond 5,5% 20/12/2018 Hungary Government Bond 6,5% 24/06/2019 Hungary Government Bond 6% 24/11/2023 2.115 987 408 386 334 5,11 2,39 0,98 0,93 0,81 1.528 810 383 335 3,7 1,96 0,93 0,81 3.881 369 405 749 383 366 796 813 9,39 0,89 0,98 1,81 0,93 0,89 1,92 1,97 RUMÄNIEN RON980.000 Romania Government Bond 5,8% 26/10/2015 RON5.000.000 Romania Government Bond 5,85% 26/04/2023 1.999 308 1.691 4,83 0,74 4,09 RUSSLAND RUB53.000.000 Russian Federal Bond – OFZ 6,2% 31/01/2018 RUB60.000.000 Russian Federal Bond – OFZ 7,5% 27/02/2019 RUB22.346.000 Russian Federal Bond – OFZ 8,15% 03/02/2027 3.517 1.358 1.579 580 8,51 3,29 3,82 1,4 3.473 382 414 636 765 715 561 8,4 0,92 1 1,54 1,85 1,73 1,36 1.921 659 1.262 4,65 1,6 3,05 IDR8.500.000.000 IDR6.000.000.000 IDR11.785.000.000 IDR4.000.000.000 HUF225.000.000 HUF88.000.000 HUF80.000.000 HUF70.000.000 NIGERIA NGN145.000.000 Nigeria Government Bond 0,01% 23/07/2015 NGN60.000.000 Nigeria Government Bond 13,05% 16/08/2016 NGN65.000.000 Nigeria Government Bond 7% 23/10/2019 PLN1.100.000 PLN1.200.000 PLN2.200.000 PLN1.100.000 PLN1.100.000 PLN2.200.000 PLN2.400.000 ZAR4.000.000 ZAR4.500.000 ZAR7.200.000 ZAR7.000.000 ZAR9.000.000 ZAR8.000.000 POLEN Poland Government Bond 5% 25/04/2016 Poland Government Bond 4,75% 25/10/2016 Poland Government Bond 4,75% 25/04/2017 Poland Government Bond 5,25% 25/10/2017 Poland Government Bond 3,75% 25/04/2018 Poland Government Bond 2,5% 25/07/2018 Poland Government Bond 4% 25/10/2023 SÜDAFRIKA South Africa Government Bond 8% 21/12/2018 South Africa Government Bond 7,25% 15/01/2020 South Africa Government Bond 6,75% 31/03/2021 South Africa Government Bond 10,5% 21/12/2026 South Africa Government Bond 7% 28/02/2031 South Africa Government Bond 6,5% 28/02/2041 TÜRKEI TRY1.300.000 Turkey Government Bond 10,5% 15/01/2020 TRY2.700.000 Turkey Government Bond 8,8% 27/09/2023 113 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Nennwerte 5.423 1.727 843 1.235 1.618 13,12 4,18 2,04 2,99 3,91 2.411 901 1.510 5,83 2,18 3,65 MEXIKO America Movil SAB de CV 6% 09/06/2019 Mexican Bonos 7,75% 14/12/2017 Mexican Bonos 10% 05/12/2024 Mexican Bonos 7,75% 29/05/2031 Mexican Bonos 7,75% 13/11/2042 Mexican Udibonos 5% 16/06/2016 3.330 463 397 807 430 427 806 8,05 1,12 0,96 1,95 1,04 1,03 1,95 PERU PEN1.700.000 Peru Government Bond 7,84% 12/08/2020 707 707 1,71 1,71 212 0,51 –4 –0,01 BRL4.000.000 BRL2.000.000 BRL3.000.000 BRL4.000.000 BRASILIEN Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01/01/2017 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01/01/2019 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01/01/2021 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01/01/2023 KOLUMBIEN COP1.632.300.000 Colombia Global Depositary Note 7% 11/09/2019 COP2.300.200.000 Colombia Global Depositary Note 10% 24/07/2024 MXN6.000.000 MXN4.700.000 MXN8.000.000 MXN5.000.000 MXN5.000.000 MXN9.714.861 DERIVATE Währungsswaps –4.700.000 HSBC Cross Currency Swap Pay USD LIBOR 3M Rec TRY 8,04% 26/01/2018 Devisenterminkontrakte Australischer Dollar Sold AUD1.814.994 for USD1.682.891 Settlement 19/09/2014 Brazilianischer Real Bought BRL1.900.000 for USD824.223 Settlement 08/08/2014 Bought BRL2.700.000 for USD1.182.499 Settlement 08/08/2014 Bought BRL4.600.000 for USD2.039.097 Settlement 12/09/2014 Sold BRL4.600.000 for USD2.058.166 Settlement 08/08/2014 Sold BRL2.000.000 for USD868.319 Settlement 28/11/2014 1 – 21 18 –12 12 5 0,05 0,05 –0,03 0,03 0,01 Chilenischer Peso Sold CLP600.000.000 for USD1.077.199 Settlement 02/10/2014 33 0,08 9 8 –12 – – – – –5 –5 –5 –15 32 30 29 19 2 1 – 0,02 0,02 –0,03 – – – – –0,01 –0,01 –0,01 –0,03 0,08 0,07 0,07 0,05 – – – Euro Bought EUR1.094.906 for CZK30.000.000 Settlement 11/08/2014 Bought EUR670.526 for RON2.954.000 Settlement 24/10/2014 Bought EUR473.000 for USD645.600 Settlement 11/08/2014 Bought EUR53.367 for USD71.484 Settlement 14/08/2014 Bought EUR2.360 for USD3.211 Settlement 14/08/2014 Bought EUR10.271 for USD13.898 Settlement 14/08/2014 Bought EUR16.340 for USD22.100 Settlement 14/08/2014 Bought EUR216.906 for USD294.981 Settlement 14/08/2014 Bought EUR855.819 for USD1.150.494 Settlement 14/08/2014 Bought EUR378.539 for USD511.887 Settlement 14/08/2014 Bought EUR3.569.703 for USD4.794.218 Settlement 14/08/2014 Sold EUR600.000 for USD835.221 Settlement 11/08/2014 Sold EUR3.883.209 for USD5.228.624 Settlement 14/08/2014 Sold EUR1.511.007 for USD2.051.760 Settlement 19/09/2014 Sold EUR782.106 for USD1.066.377 Settlement 11/08/2014 Sold EUR800.000 for USD1.073.116 Settlement 19/09/2014 Sold EUR128.701 for USD173.242 Settlement 14/08/2014 Sold EUR12.717 for USD17.313 Settlement 14/08/2014 114 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Nennwerte Ungarischer Forint Bought HUF246.567.412 for EUR800.744 Settlement 05/08/2014 Sold HUF235.000.000 for USD1.051.506 Settlement 05/08/2014 –14 43 –0,03 0,1 Indische Rupie Bought INR101.868.172 for USD1.667.892 Settlement 19/09/2014 1 – Indonesische Rupie Bought IDR5.000.000.000 for USD418.936 Settlement 17/10/2014 1 – Malaysischer Ringgit Bought MYR2.537.457 for USD782.972 Settlement 24/10/2014 7 0,02 –20 –0,05 Peruanischer Nuevo Sol Bought PEN5.000.000 for USD1.764.540 Settlement 02/10/2014 17 0,04 Philippinischer Peso Bought PHP35.700.000 for USD803.150 Settlement 05/08/2014 Bought PHP35.700.000 for USD821.634 Settlement 28/11/2014 Sold PHP35.700.000 for USD822.391 Settlement 05/08/2014 18 –5 2 0,04 –0,01 – Polnischer Zloty Bought PLN2.200.000 for EUR529.640 Settlement 05/08/2014 Bought PLN2.200.000 for EUR528.160 Settlement 17/09/2014 Bought PLN2.343.305 for EUR564.635 Settlement 17/09/2014 –1 –1 –4 – – –0,01 – – – – –4 –6 –8 –26 32 2 – – – – – –0,01 –0,01 –0,02 –0,06 0,08 – – 22 0,05 – – Südafrikanischer Rand Bought ZAR10.000.000 for USD914.197 Settlement 19/09/2014 Bought ZAR8.685.000 for USD819.352 Settlement 19/09/2014 Sold ZAR19.481.614 for USD1.815.024 Settlement 19/09/2014 14 –13 7 0,03 –0,03 0,02 Thailändischer Baht Bought THB22.479.267 for USD689.791 Settlement 14/08/2014 10 0,02 Mexikanischer Peso Bought MXN26.989.655 for USD2.058.471 Settlement 19/09/2014 Pfund Sterling Bought GBP2.640 for USD4.523 Settlement 14/08/2014 Bought GBP42.903 for USD72.581 Settlement 14/08/2014 Bought GBP8.256 for USD14.108 Settlement 14/08/2014 Bought GBP13.117 for USD22.436 Settlement 14/08/2014 Bought GBP175.071 for USD299.425 Settlement 14/08/2014 Bought GBP304.496 for USD519.659 Settlement 14/08/2014 Bought GBP687.383 for USD1.167.967 Settlement 14/08/2014 Bought GBP2.867.588 for USD4.867.014 Settlement 14/08/2014 Sold GBP3.125.469 for USD5.308.015 Settlement 14/08/2014 Sold GBP103.257 for USD175.872 Settlement 14/08/2014 Sold GBP11.012 for USD18.804 Settlement 14/08/2014 Russischer Rubel Sold RUB17.000.000 for USD493.796 Settlement 26/09/2014 Südkoreanischer Won Bought KRW1.029.185.165 for USD994.430 Settlement 28/10/2014 115 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Nennwerte Türkische Lira Bought TRY3.488.085 for USD1.604.617 Settlement 19/09/2014 Bought TRY3.850.000 for USD1.809.057 Settlement 27/10/2014 Sold TRY2.700.000 for USD1.253.767 Settlement 18/09/2014 Sold TRY1.800.000 for USD834.587 Settlement 18/09/2014 Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen 12 –38 2 – 0,03 –0,09 – – 38.506 93,12 2.846 6,88 41.352 100 In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Beständen um Wertpapiere, die an einem anerkannten Wertpapiermarkt notiert sind. Alle Derivatkontrakte wurden an einer geeigneten Börse für derivative Finanzinstrumente gehandelt. ^ Einschl. derivative Verbindlichkeiten. Portfolioübersicht nach Kreditratings Ratings Investment-Grade 30.783 74,45 Spekulativ 2.115 5,11 Ohne Rating 5.396 13,05 38.294 92,61 3.058 7,39 41.352 100,00 Summe Anleihen Sonstige Summe Nettovermögen Die in der vorstehenden Tabelle verwendeten Kreditratings stammen von Standard & Poor’s. Engagement in derivativen Finanzinstrumenten zum 31. Juli 2014 Außerbörslich gehandelte Derivate (OTC-Derivate) Wert (USD) –1.563 Devisenterminkontrakte 24.712.832 Gesamtengagement in derivativen Finanzinstrumenten 24.711.269 Das Engagement in derivativen Finanzinstrumenten repräsentiert den Wert dessen, was das betreffende Instrument „aus wirtschaftlicher Sicht gebietet“, und entspricht der Summe des fiktiven Werts des Instruments, d. h. der Anzahl der Kontrakte multipliziert mit dem relevanten Index oder Kassakurs. Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement (EPM) zum 31. Juli 2014 Wert (USD) 24.711.269 Zugrunde liegendes Engagement durch EPM-Techniken Kontrahenten der derivativen Finanzinstrumente und EPM-Technik zum 31. Juli 2014 Citi Bank Wert (USD) 52.772 HSBC Bank plc 52.582 JP Morgan Securities Plc 11.354 JP Morgan Chase Bank 51.263 Merrill Lynch 39.578 State Street Bank and Trust Company –9.362 UBS AG 17.374 HSBC Bank plc (Währungsswaps) –27.192 Das Kontrahentenrisiko entspricht dem Betrag, den der Fonds verlieren könnte, falls der betreffende Kontrahent zahlungsunfähig wird. Er errechnet sich als nicht realisierter Gewinn aus dem jeweiligen Geschäft. Dieser Betrag ist deshalb nicht mit der Summe der fiktiven Werte identisch. Sicherheit zum 31. Juli 2014 Art und Höhe der erhaltenen Sicherheit zur Senkung des Kontrahentenrisikos: Keine Sicherheit erhalten 116 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Nettoinventarwert der Anteilsklasse (USD) Anteilsklasse B – Ertrag (GBP-Anteilsklasse) 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (GBP-Anteilsklasse) 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse) 31. Juli 2014 Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (c/p)* Laufende Kosten Zahlen (%) 10.334.288 6.069.693 170,26/100,85 1,69 10.416.279 6.067.729 171,67/101,69 1,75 10.329.619 10.005.000 103,24 1,69 10.271.350 7.268.979 141,3 /105,55 1,75 * Wenn für eine GBP- oder €-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Cents (USD) und der zweite Betrag auf Pence/Cents (GBP/EUR). Pfund Sterling- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:0,59235 (GBP) und 1:0,74697 (EUR) konvertiert. Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse B – Ertrag (GBP-Anteilsklasse) 2014* Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (GBP-Anteilsklasse) 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2014* Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse) 2014* Höchster Anteilspreis (c/p) Niedrigster Anteilspreis (c/p) Ausschüttungen je Anteil (c/p) 104,77 100,00 1,8515 105,69 100,00 1,8669 107,36 100,00 1,8954 109,00 100,00 1,9379 Die mit GBP oder mit dem Symbol € gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Pfund Sterling/Euro ausgewiesen. Die Preise in Pfund Sterling und Euro werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Ertrag (GBP-Anteilsklasse) wurde am 24. März 2014 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (GBP-Anteilsklasse) wurde am 24. März 2014 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag wurde am 24. März 2014 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse) wurde am 24. März 2014 aufgelegt. 117 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Ergebnisrechnung für den Zeitraum vom 27. Februar 2014 bis 31. Juli 2014 Anmerkungen 31. Juli 2014 TUSD TUSD Nettokapitalerträge 2 1.550 Einkünfte 3 1.046 Aufwendungen 4 –276 Finanzierungskosten: Zinsen 6 –6 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 764 5 Besteuerung –10 Nettoeinkünfte nach Steuern 754 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 2.304 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit –1.040 1.264 Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens für den Zeitraum vom 27. Februar 2014 bis 31. Juli 2014 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen 31. Juli 2014 TUSD TUSD – 80.028 Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen –39.941 40.087 Verwässerungsanpassung Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 1 1.264 41.352 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 120 bis 126. 118 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 Anmerkungen 31. Juli 2014 TUSD Aktiva Anlagenportfolio 38.704 8 Debitoren Liquide Mittel 5.323 5.273 Summe sonstige Aktiva 10.596 Summe Aktiva 49.300 Passiva 9 Derivative Verbindlichkeiten –198 Kreditoren –5.517 Überziehungskredite –1.474 Ausschüttungen auf Ertragsanteile –759 Summe sonstige Verbindlichkeiten –7.750 Summe Passiva –7.948 Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen 41.352 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 120 bis 126. 119 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Berichtszeitraum umfassen: 31. Juli 2014 TUSD 1.432 Nicht derivative Wertpapiere –4 Derivatkontrakte 133 –11 Devisenterminkontrakte Währungsverluste Nettokapitalerträge 1.550 3.Einkünfte 31. Juli 2014 TUSD 1 1.045 Zinsen aus Bankguthaben Zinsen aus Staatsanleihen und festverzinslichen Wertpapieren Summe Einkünfte 1.046 4.Aufwendungen 31. Juli 2014 TUSD Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 106 6 16 11 137 164 276 Summe Aufwendungen 120 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TUSD (a) Analyse der Kosten im Berichtszeitraum: Taiwanesische Gewinnertragssteuer 10 (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für den Berichtszeitraum festgesetzte Steuer ist niedriger als der Standardkörperschaftssteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20%. Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 764 Nettoeinkünfte vor Steuern 153 Körperschaftssteuer von 20% Effekte von: Steuerlich abzugsfähige Zinszahlungen Taiwanesische Gewinnertragssteuer –153 10 10 Laufende Steuerlast im Berichtszeitraum (Anmerkung 5a) Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des laufenden Berichtszeitraums keine Rückstellung erforderlich. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 TUSD 759 Jahresendausschüttungen 208 Einbehaltene Einkommensteuer Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen 967 73 – Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 1.040 Nettoausschüttungen im Berichtszeitraum 6 Zinsen aus Bankguthaben 1.046 Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in den Ausschüttungsübersichten auf Seite 127. 7. Entwicklung von Nettoaufwendungen und Nettoausgleich 31. Juli 2014 TUSD 754 Nettoeinkünfte nach Steuern 286 Dem Kapital belastete Aufwendungen Nettoausschüttungen im Berichtszeitraum 1.040 121 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 8.Debitoren 31. Juli 2014 TUSD 4.610 703 10 Durchlaufende Umsätze Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 5.323 Summe Debitoren 9.Kreditoren 31. Juli 2014 TUSD 5.233 76 208 Durchlaufende Anschaffungen Rechnungsabgrenzungsposten Abzuführende Einkommensteuer 5.517 Summe Kreditoren 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Nicht derivative Wertpapiere Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Steuern Summe Kosten Summe Netto-Handel im Berichtszeitraum nach Transaktionskosten Käufe 31. Juli 2014 TUSD 60.657 Verkäufe 31. Juli 2014 TUSD 23.838 60.657 – 23.838 –2 – –2 60.657 23.836 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten und keine außerbilanziellen Verpflichtungen. 122 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds festverzinsliche Wertpapiere. Der Fonds investiert in erster Linie in festverzinsliche Wertpapiere. Bestimmte festverzinsliche Wertpapiere unterliegen einem Ausfallrisiko, bei dessen Eintritt der Nennwert nicht an die Anleger zurückgezahlt wird bzw. eine solche Rückzahlung unwahrscheinlich ist. Der Wert festverzinslicher Anlagen ist nicht fix und kann sowohl steigen als auch fallen. Dies kann das Ergebnis eines spezifischen Faktors sein, der den Wert einer bestimmten festverzinslichen Anlage beeinflusst. Des Weiteren kann ein allgemeiner Marktfaktor die Ursache dafür sein (wie beispielsweise die Regierungspolitik oder die Gesundheit der zugrunde liegenden Wirtschaft), der sich auf das gesamte Portfolio auswirken kann. Änderungen der für bestimmte Wertpapiere relevanten Zinsen können entweder zu steigenden oder sinkenden Erträgen oder der Unfähigkeit des ACD führen, nach Ablauf der Kontrakte oder dem Verkauf von Wertpapieren ähnliche Renditen zu erzielen. Ferner können Änderungen der vorherrschenden Zinsen oder der Erwartungen bezüglich der künftigen Zinsentwicklung ein Ansteigen oder Sinken des Werts der gehaltenen Wertpapiere zur Folge haben. Das Management des Fonds erfüllt zudem die Anforderungen im Sourcebook (COLL) der Financial Conduct Authority, das Regelungen beinhaltet, die den Umfang von Investitionen in eine bestimmte Position beschränken. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds geht Transaktionen in Finanzinstrumente ein, wodurch er dem Risiko ausgesetzt wird, dass die Gegenpartei die Kapitalanlage (Kauf) oder die liquiden Mittel (Verkauf) nicht liefert, nachdem der Fonds seinen Verpflichtungen nachgekommen ist. Der Fonds kauft und verkauft Finanzinstrumente ausschließlich bei und an Parteien, die vom ACD als zulässig genehmigt worden sind. Diese werden auf laufender Basis überprüft. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. 123 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (b)Zinsrisiko Der Fonds erzielt Erträge aus festverzinslichen Kapitalanlagen. Angesichts dessen, dass der Fonds das Ziel verfolgt, eine Gesamtanlagerendite aus Erträgen und Kapitalzuwächsen zu erreichen, werden diese Cashflows als äußerst wichtig betrachtet und aktiv gemanagt. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der festverzinslichen und zinsvariablen Wertpapiere auf 9,19% des Fondsvermögens. Zinsrisikoprofil der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Gesellschaft zum 31. Juli: Währung 31. Juli 2014 Australischer Dollar Brazilianischer Real Chilenischen Peso Kolumbianischer Peso Tschechische Kronen Euro Ungarischer Forint Indische Rupie Indonesische Rupie Koreanischer Won Malaysischer Ringgit Mexikanischen Peso Nigerianischen Naira Peruanischer Nuevo Sol Philippinischer Peso Polnische Zloty Rumänischer Neuer Leu Russischer Rubel Südafrikanische Rand Thailändischer Baht Türkische Lira US-Dollar Summe Variabel verzinsliche Festverzinsliche finanzielle finanzielle Vermögenswerte Vermögenswerte TGBP TGBP – – – –667 – 3 11 – – – 8 15 –807 – – – – – – – 3 5.233 – 5.423 – 2.411 – – 2.115 – 2.817 – 3.214 3.330 1.528 707 – 3.881 1.999 3.517 3.473 1.958 1.921 – 3.799 38.294 Festverzinsliche finanzielle Vermögenswerte gewogener durchschnittlicher Zinsatz % – 11,94 – 8,37 – – 3,88 – 8,44 – 3,76 4,35 5,24 4,8 – 2,83 4,01 8,02 7,6 3,68 8,98 – 124 Vermögenswerte finanzielle Vermögenswerte gewogener Finanzielle durchschnittlicher Verbindlichkeiten/ Zeitraum, Vermögenswerte mit festem ohne Zinssatz Verzinsung Jahre TGBP – 5,5 – 7,97 – – 4,91 – 14,44 – 7,12 9,68 2,24 6,04 – 4,35 7,51 5,47 13,58 9,32 7,96 – Summe TGBP –1.682 590 –1.044 56 –1.457 –3.752 88 1.669 521 995 825 2.065 30 1.805 817 2.249 –853 –353 –1 709 1.338 –5.356 –1.682 6.013 –1.044 1.800 –1.457 –3.749 2.214 1.669 3.338 995 4.047 5.410 751 2.512 817 6.130 1.146 3.164 3.472 2.667 3.262 –123 –741 41.352 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne US-Dollar): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TUSD TUSD TUSD Australischer Dollar –1.682 – –1.682 Brazilianischer Real 590 5.423 6.013 Chilenischen Peso –1.044 – –1.044 Kolumbianischer Peso –611 2.411 1.800 Tschechische Kronen –1.457 – –1.457 Euro –3.749 – –3.749 Ungarischer Forint 99 2.115 2.214 Indische Rupie 1.669 – 1.669 Indonesische Rupie 521 2.817 3.338 Koreanischer Won 995 – 995 Malaysischer Ringgit 833 3.214 4.047 Mexikanischen Peso 2.080 3.330 5.410 Nigerianischen Naira –777 1.528 751 Peruanischer Nuevo Sol 1.805 707 2.512 Philippinischer Peso 817 – 817 Polnische Zloty 2.249 3.881 6.130 Neuer Rumänischer Leu –853 1.999 1.146 Russischer Rubel –353 3.517 3.164 Südafrikanische Rand –1 3.473 3.472 Thailändischer Baht 709 1.958 2.667 Türkische Lira 1.341 1.921 3.262 3.181 38.294 41.475 (d)Derivatrisiko Der Fondsmanager kann für Investitionszwecke und für ein effizientes Portfoliomanagement Transaktionen mit derivativen Finanzinstrumenten tätigen. Eine relativ kleine Marktbewegung hat möglicherweise größere Auswirkungen auf die Derivate als auf die Basiswerte, weshalb die Nutzung von Derivaten die Volatilität der Anteilswerte erhöhen kann. Wir gehen jedoch nicht davon aus, dass der Einsatz von Derivaten nennenswerten Einfluss auf das Risikoprofil des Fonds haben wird. Das Engagement an den verschiedenen Märkten kann durch eine taktische Portfoliostrukturierung im Rahmen von Terminkontrakten ausgeglichen werden. Die taktische Portfoliostrukturierung ist eine Technik, die dem ACD die Möglichkeit gibt, das Engagement des Fonds mittels Derivaten zu ändern, und nicht mit dem Verkauf und Kauf von übertragbaren Wertpapieren. Aufgrund der Nutzung von Derivaten unterscheiden sich die prozentualen Wertveränderungen des Fondsvermögens von den prozentualen Marktbewegungen. Am Ende des Berichtszeitraums wurden wegen fehlender Signifikanz der Sensitivitätsanalyse bzw. des Werts im Risiko (Value at Risk / VaR) keine zusätzlichen Angaben gemacht. Wegen des Umfangs der Investitionen in Derivate gilt der First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund als komplexer Fonds. Aus diesem Grund wird der Wert im Risiko (Value at Risk / VaR) nachfolgend einer eingehenderen numerischen Analyse unterzogen. Bitte beachten Sie, dass der VaR auf Ex-ante-Basis berechnet wird. Das bedeutet, dass die Berechnungen auf den aktuellen Portfoliobeständen basieren und sich nicht an der Volatilität der historischen Portfoliorenditen orientieren. Zum 31. Juli 2014 lag der VaR des Fonds bei einer Haltedauer von 1 Monat und einem Konfidenzniveau von 99% bei 5,59%. Das bedeutet, dass wir angesichts der aktuellen Portfoliobestände und unter normalen Marktbedingungen in 99 von 100 Monaten keinen Verlust von mehr als 5,59% des Fondsvermögens erwarten. 125 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. Die an First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlten Beträge sind in Anmerkung 4 ausgewiesen, wobei zum Ende des Berichtszeitraums £21.749 fällig waren. Zum 31. Juli 2014 hielt CFS Managed Property, eine verbundene Partei des ACD, eine Beteiligung von 99,96% am Nettoinventarwert des Fonds. 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse B – Ertrag (GBP-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (GBP-Anteilsklasse): Anteilsklasse B – Ertrag (USD-Anteilsklasse) Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse): 0,60 0,60 0,60 0,60 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 117. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf Seite 127 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 126 First State Emerging Markets Local Currency Bond Fund Ausschüttungsübersicht für den Zeitraum vom 27. Februar 2014 bis 31. Juli 2014 Ausschüttungen in Cent je Anteil Gruppe 2 Schlussdividende – Anteile, die zwischen dem 27. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben wurden Anteilsklasse B – Ertrag (GBP-Anteilsklasse) Gruppe 2 Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (p) 2,3143 Einkünfte steuer (p) 0,4629 Nettoeinkünfte (p) 1,8514 Ausschüttungen zahlbar Ausgleich 30.09.2014 (p) (p) 0,0001 1,8515 Nettoeinkünfte (p) 1,8669 Ausschüttungen zahlbar Ausgleich 30.09.2014 (p) (p) – 1,8669 Nettoeinkünfte (c) 1,8954 Ausschüttungen zahlbar Ausgleich 30.09.2014 (c) (c) – 1,8954 Nettoeinkünfte (c) 1,9379 Ausschüttungen zahlbar Ausgleich 30.09.2014 (c) (c) – 1,9379 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (GBP-Anteilsklasse) Gruppe 2 Schlussdividende BruttoNettoeinkünfte (p) 2,3336 Einkünfte steuer (p) 0,4667 BruttoNettoeinkünfte (c) 2,3693 Einkünfte steuer (c) 0,4739 BruttoNettoeinkünfte (c) 2,4224 Einkünfte steuer (c) 0,4845 Anteilsklasse B – Ertrag Gruppe 2 Schlussdividende Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert (€-Anteilsklasse) Gruppe 2 Schlussdividende 127 First State Global Emerging Markets Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert in Aktien in aufstrebenden Volkswirtschaften, einschließlich von an Börsen in Industrieländern notierten Gesellschaften, deren hauptsächliche Geschäftstätigkeit in Schwellenmarktländern liegt. • Klarstellende Anmerkung: Aufstrebende Märkte sind definiert als Länder, die im MSCI oder FTSE nicht als Industrieländer klassifiziert sind oder von der Weltbank als Länder mit mittlerem oder niedrigem Einkommen eingestuft werden oder die keine Mitglieder der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) sind. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 16. Mai 2014 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 0,3% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 19,0% bzw. 77,3%. Positiv für die Wertentwicklung waren die Commercial International Bank (Ägypten: Finanzen), die für ihre konservativen Qualitäten und ihr gutes Management Anerkennung fand, und Tech Mahindra (Indien: Informationstechnologie), das unserer Meinung nach an der Schwelle zu einer guten Fünfjahresperiode steht. Eicher Motors (Indien: Langlebige Konsumgüter) gewann hinzu, da es aus operativer Sicht mit einem starken Wachstum des Motorradabsatzes aufwarten und seinen Marktanteil in den Bereichen Nutzfahrzeuge und LKWs & Busse vergrößern konnte. Negativ belastet wurde die Performance durch CCU (Chile: Verbrauchsgüter), und zwar einerseits wegen der Wettbewerbsbedingungen und andererseits wegen der Unsicherheit in Bezug auf die Steuerpolitik der neuen Regierung. Cencosud (Chile: Verbrauchsgüter) lieferte wegen der Bedenken hinsichtlich des Schuldenstands und der Schwierigkeiten in Kolumbien nach der dort getätigten umfangreichen Anschaffung ein schwaches Ergebnis. Coca-Cola Hellenic (GB: Verbrauchsgüter) musste aufgrund der schwierigen Betriebsbedingungen Einbußen hinnehmen. Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum zählten Housing Development Finance Corp (Indien: Finanzen), ein hochwertiger Finanzdienstleister mit angemessenen Bewertungen, und Vapores (Chile: Industriegüter), da erwartet wird, dass die chilenische Luksic-Familie eine Umstrukturierung vornehmen und dem Unternehmen eine neue Richtung geben wird. Wir kauften außerdem Jeronimo Martins (Portugal: Verbrauchsgüter), denn das dortige starke Management steckt die Cashflows eines ausgereiften Geschäftsmodells geduldig in eine kleine Auswahl an neuen, verwandten Bereichen. Wir verkauften Aspen Pharmacare (Südafrika: Gesundheitswesen), da das Unternehmen zunehmend auf Akquisitionen setzt und es schwieriger wird, zu erkennen, was genau hinter dem Wachstum steckt. Wir trennten uns von Infosys Technologies (Indien: Informationstechnologie) aus Bewertungsgründen sowie von Delta Electronics (Taiwan: Informationstechnologie), das aufgrund seiner Konjunkturabhängigkeit und der laufenden Notwendigkeit einer Neuausrichtung zu hoch bewertet war. 128 First State Global Emerging Markets Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausblick Obwohl wir normalerweise eine konservative Strategie verfolgen, haben unsere aktuellen Bedenken doch unseren Wunsch verstärkt, innerhalb des Portfolios ein möglichst hohes Qualitätsniveau aufrechtzuerhalten, was dazu geführt hat, dass wir die Barbestände bewusst über das übliche Maß angehoben haben. Wo es die Bewertungen erlauben, haben wir unsere Konsumgüterbestände beibehalten, obwohl viele dieser Güter einen Preis haben, der in den nächsten Jahren zwar eine akzeptable, aber keine besonders hohe Rendite verspricht. Wir suchen weiter nach unpopulären, aber gut geführten und kapitalstarken, konjunktursensiblen Unternehmen. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 4,6 8,3 7,8 4 6 Monate 12,8 12,6 12,6 2 1 Jahre 0,3 3,6 2,5 4 3 Jahre 19,0 –1,6 –1,7 1 5 Jahre 77,3 40,0 37,4 1 10 Jahre 365,7 245,6 226,1 1 Seit Auflegung 991,7 386,4 450,5 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 0,3 14,5 3,5 15,4 29,1 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI Emerging Markets Index. Sektor: IMA Global Emerging Markets. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Unilever Uni-President Enterprises Standard Bank Group Coca-Cola HBC Idea Cellular Samsung Fire & Marine Insurance Tiger Brands SABMiller Shoprite Holdings LG Aspen Pharmacare Holdings Enka Insaat ve Sanayi Taiwan Semiconductor Manufacturing Idea Cellular 31. Juli 2014 % des Fonds 5,50 3,18 2,70 2,53 2,44 2,17 2,07 2,07 2,01 1,73 Titel Unilever Uni-President Enterprises Coca-Cola HBC Standard Bank Group Tiger Brands Samsung Fire & Marine Insurance Aspen Pharmacare Holdings Enka Insaat ve Sanayi Taiwan Semiconductor Manufacturing Idea Cellular Anteilsarten Thesaurierend. 129 31. Juli 2013 % des Fonds 4,88 3,27 2,60 2,58 2,42 2,18 2,12 1,98 1,97 1,87 First State Global Emerging Markets Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 72.862 7.643 15.491 8.610 41.118 9,74 1,02 2,07 1,15 5,5 – – BELGIEN (0,00%*) 306.672 Anheuser-Busch InBev Strip VVPR† – – – – DÄNEMARK (1,12%*) – – 9.759 9.759 1,31 1,31 18.925 18.925 2,53 2,53 920 920 0,12 0,12 7.376 7.376 0,99 0,99 41.887 5.658 11.385 9.176 938 2.985 4.291 7.454 5,6 0,76 1,52 1,23 0,12 0,4 0,57 1 – – 117.518 4.618 11.983 202 12.665 18.219 2.590 7.857 6.943 2.220 10.829 133 6.650 835 4.701 3.596 8.090 12.359 3.028 15,73 0,62 1,6 0,03 1,69 2,44 0,35 1,05 0,93 0,3 1,45 0,02 0,89 0,11 0,63 0,48 1,08 1,65 0,41 930.881 474.157 1.157.198 1.593.738 GROßBRITANNIEN (7,74%*) Antofagasta SABMiller Tullow Oil Unilever USA (0,94%*) PORTUGAL (0,00%*) 1.251.210 Jeronimo Martins SCHWEIZ (3,36%*) 1.370.384 Coca-Cola HBC JAPAN (0,16%*) 92.000 Kansai Paint AUSTRALIEN (1,32%*) 1.416.078 Oil Search 2.742.000 6.312.000 7.095.502 395.152 4.364.000 2.152.665 3.772.500 CHINA/HONGKONG (8,94%*) Asia Satellite Telecommunications Holdings China Resources Enterprise Hong Kong & China Gas Jiangling Motors ’B’ Towngas China Weifu High-Technology Group ’B’ Yue Yuen Industrial Holdings KIRGISISCHE REPUBLIK (0,05%*) 412.081 435.265 1.190.847 1.216.174 11.902.281 1.738.210 842.720 594.499 386.971 4.337.300 46.257 133.195 11.547 1.392.929 2.389.863 8.434.166 586.664 255.408 INDIA (11,43%*) Britannia Industries Dr Reddy’s Laboratories Elephant Capital Housing Development Finance Idea Cellular IDFC Kotak Mahindra Bank Mahindra & Mahindra Mahindra Lifespace Developers Marico Marico Kaya Enterprises Nestle India Shree Cement Tata Chemicals Tata Global Beverages Tata Power Tech Mahindra Trent 130 First State Global Emerging Markets Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände INDONESIEN (0,00%*) 28.495.000 XL Axiata 7.836 7.836 1,05 1,05 MALAYSIA (1,43%*) 4.775.700 Axiata Group 6.152 6.152 0,82 0,82 PHILIPPINEN (0,76%*) 430.880 Ayala 11.817.000 Manila Water 8.129 3.863 4.266 1,09 0,52 0,57 37.769 12.922 16.203 8.644 5,05 1,73 2,17 1,15 48.733 3.924 3.505 9.630 7.885 23.789 6,52 0,53 0,47 1,29 1,05 3,18 5.414 5.414 0,72 0,72 3.454 3.454 0,46 0,46 17.300 11.029 6.271 2,31 1,47 0,84 21.895 9.250 2.417 1.423 2.821 2.110 3.874 2,93 1,24 0,32 0,19 0,38 0,28 0,52 8.231 1 2 8.228 1,10 – – 1,10 POLEN (2,17%*) 293.525 Bank Pekao 9.509 9.509 1,27 1,27 KATAR (0,42%*) 204.490 Industries Qatar 5.769 5.769 0,77 0,77 RUSSLAND (0,11%*) 828.420 M.video 257.504 Bank Vozrozhdenie 4.826 3.156 1.670 0,65 0,42 0,23 SÜDKOREA (8,09%*) 323.570 LG 99.701 Samsung Fire & Marine Insurance 293.520 Shinhan Financial Group 697.000 2.221.000 2.035.776 3.299.272 20.982.498 TAIWAN (9,27%*) Airtac International Group Chroma ATE President Chain Store Taiwan Semiconductor Manufacturing Uni-President Enterprises THAILAND (1,77%*) 1.397.600 Kasikornbank TSCHECHISCHE REPUBLIK (0,58%*) 26.500 Komercni Banka ÄGYPTEN (2,29%*) 3.182.730 Commercial International Bank (Egypt) GDR 7.243.105 Juhayna Food Industries 83.670.574 453.429 1.991.459 4.302.188 601.898 21.796.759 NIGERIA (2,62%*) Guaranty Trust Bank Guaranty Trust Bank GDR Guinness Nigeria Nigerian Breweries PZ Cussons Unilever Nigeria OMAN (0,74%*) 838.463 Bank Muscat 4,5% 20/03/2016 838.462 Bank Muscat 4,5% 20/03/2017 7.728.446 Bank Muscat 131 First State Global Emerging Markets Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 2.617.420 6.574.239 558.664 2.928.498 3.675.267 1.061.765 1.205.219 658.836 1.670.772 1.010.394 2.513.029 901.215 SÜDAFRIKA (13,33%*) Adcock Ingram Holdings African Oxygen AngloGold Ashanti Grindrod Illovo Sugar Impala Platinum Holdings Pick n Pay Stores Pioneer Foods Shoprite Holdings SPAR Group Standard Bank Group Tiger Brands 1.690.655 2.027.704 211.809 1.124.846 521.064 2.978.664 1.273.390 1.197.200 487.660 23.834.745 5.188.270 1.379.967 366.268.499 693.394 173.582 4.146.118 969.873 8.070.383 6.488.674 2.580.024 102.949 7.649 6.844 5.785 4.380 5.905 6.439 3.915 4.307 15.045 6.969 20.210 15.501 13,77 1,02 0,92 0,78 0,59 0,79 0,86 0,52 0,58 2,01 0,93 2,70 2,07 TÜRKEI (4,34%*) Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayi Enka Insaat ve Sanayi Turk Traktor ve Ziraat Makineleri Yazicilar Holdings 26.498 12.807 3.196 4.455 6.040 3,55 1,71 0,43 0,60 0,81 BRASILIEN (5,75%*) Cia Hering Duratex Porto Seguro Tractebel Energia WEG 34.687 2.965 6.655 10.592 10.940 3.535 4,64 0,40 0,89 1,42 1,46 0,47 CHILE (7,35%*) Aguas Andinas Cencosud Cia Cervecerias Unidas Cia Sud Americana de Vapores Embotelladora Andina ’A’ Preference Embotelladora Andina ’B’ ADR Empresa Nacional de Electricidad ENTEL Chile Inversiones Aguas Metropolitanas Quinenco Sonda 70.993 8.917 9.598 9.225 9.930 1.236 2.204 3.695 6.845 7.580 8.204 3.559 9,49 1,19 1,28 1,23 1,33 0,17 0,29 0,49 0,92 1,01 1,10 0,48 7.154 7.154 0,96 0,96 696.545 93,17 MEXIKO (0,78%*) 4.160.068 Grupo Herdez Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts und GDR sind Global Depositary Receipts. † Dekotierte Wertpapiere. 132 51.032 6,83 747.577 100,00 First State Global Emerging Markets Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c) Laufende Kosten Zahlen (%) 93.070.743 102.089.492 80.319.225 17.499.319 16.763.412 13.141.460 531,85 609,00 611,19 1,89 1,88 1,90 591.016.706 667.137.233 667.257.686 102.225.633 99.969.702 99.031.571 578,15 667,34 673,78 1,08 1,08 1,09 Höchster Anteilspreis (p) Niedrigster Anteilspreis (p) Ausschüttungen je Anteil (p) 414,75 539,54 536,57 581,17 647,54 617,48 243,3 385,99 449,73 480,93 561,39 541,87 2,2241 1,8484 1,5129 2,6247 2,3424 2,8129 441,46 579,07 575,95 633,83 707,34 680,71 257,86 411,23 485,57 520,39 614,68 595,71 3,9332 4,6859 5,905 7,1963 7,6943 6,9929 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* * Bis zum 31. Juli 2014. 133 First State Global Emerging Markets Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalverluste/-erträge 2 –1.249 96.370 Einkünfte 3 16.925 18.795 Aufwendungen 4 –8.589 –8.927 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – –1 8.336 9.867 –1.497 –1.673 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 6.839 8.194 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 5.590 104.564 –7.333 –8.215 –1.743 96.349 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 769.227 31. Juli 2013 TGBP TGBP 684.087 Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen 5.799 22.365 –32.991 –41.817 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung –27.192 –19.452 – 111 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –4 –5 –1.743 96.349 7.289 8.137 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 747.577 769.227 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 136 bis 141. 134 First State Global Emerging Markets Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 696.545 745.100 4.183 663 Liquide Mittel 50.468 25.741 Summe sonstige Aktiva 54.651 26.404 751.196 771.504 –3.619 –2.277 –3.619 –2.277 747.577 769.227 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 136 bis 141. 135 First State Global Emerging Markets Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapital(verluste)/-erträge Die Nettokapital(verluste)/-erträge im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 481 96.418 –1.730 –48 Nicht derivative Wertpapiere Währungsverluste Nettokapital(verluste)/-erträge –1.249 96.370 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.856 673 87 –179 13.506 15.968 325 593 173 757 61 89 6 – 583 894 328 – Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte** Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Dividenden auf Gratisaktien aus Großbritannien Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben** Zinsen aus Staatsanleihen und festverzinslichen Wertpapieren Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte 16.925 18.795 **Um die Anmerkungen zum Jahresabschluss zwischen den einzelnen Jahren einheitlich zu gestalten, fand gegenüber den Vorjahresbilanzen eine Neuzuweisung von Zinsen aus Bankguthaben an ausländische steuerpflichtige Einkünfte statt. Die ausländischen steuerpflichtigen Einkünfte umfassen Währungsgewinne bzw. -verluste aus der Rückführung ausländischer Dividenden und können deshalb negativ sein. 4.Aufwendungen 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 7.883 8.326 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 110 116 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 10 60 341 185 9 64 313 99 596 485 8.589 8.927 Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 136 First State Global Emerging Markets Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 1.079 1.673 418 – Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 1.497 1.673 (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 8.336 9.867 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2012: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 1.667 1.973 –371 –100 –2.701 1.523 1.079 –18 418 –135 –270 –3.193 1.650 1.673 –25 – Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 1.497 1.673 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £7.577.980 (31. Juli 2013: £6.055.170) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 137 First State Global Emerging Markets Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.757 1.894 Zwischenausschüttungen 5.532 6.243 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten 7.289 64 8.137 125 –20 –47 7.333 8.215 – 1 7.333 8.216 Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in den Ausschüttungsübersichten auf Seite 142. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 6.839 8.194 16 5 60 16 418 – Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen Indische Gewinnertragssteuer Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 7.333 8.215 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 3.178 4 191 28 814 546 – 85 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 4.183 Summe Debitoren 663 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 2.619 1.078 138 323 862 876 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 3.619 Summe Kreditoren 138 2.277 First State Global Emerging Markets Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 208.519 211.965 257.922 213.520 Nicht derivative Wertpapiere 208.519 211.965 257.922 213.520 Provisionen Steuern 360 240 380 268 –438 –284 –396 –253 Summe Kosten 600 648 –722 –649 209.119 212.613 257.200 212.871 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 6,75% (31. Juli 2013: 3,35%) des Fondsvermögens. 139 First State Global Emerging Markets Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar – 7.376 7.376 Brazilianischer Real 42 34.687 34.729 Chilenischen Peso –1 68.789 68.788 Tschechische Kronen 1 3.454 3.455 Dänische Krone – – – Ägyptischen Pfund – 6.271 6.271 Euro –513 9.759 9.246 Hongkong-Dollar 76 41.887 41.963 Indische Rupie 499 117.316 117.815 Indonesische Rupie – 7.836 7.836 Japanischer Yen 2.221 920 3.141 Malaysischer Ringgit – 6.152 6.152 Mexikanischen Peso – 7.154 7.154 Nigerianischen Naira 331 17.368 17.699 Omanischer Rial – 8.231 8.231 Philippinischer Peso – 8.129 8.129 Polnische Zloty 349 9.509 9.858 Katar-Riyal – 5.769 5.769 Russischer Rubel 2 – 2 Südafrikanische Rand –1.537 102.949 101.412 Südkoreanischer Won 241 37.769 38.010 Schweizer Franken – – – Taiwan-Dollar 19.603 48.733 68.336 Thailändischer Baht – 5.414 5.414 Türkische Lira 285 26.498 26.783 US-Dollar –155 20.476 20.321 21.444 602.446 623.890 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP – 10.129 10.129 65 44.219 44.284 – 53.821 53.821 1 4.419 4.420 – 8.626 8.626 – 5.412 5.412 67 – 67 80 68.777 68.857 –83 87.838 87.755 – – – – 1.242 1.242 – 11.037 11.037 – 5.997 5.997 – 15.736 15.736 –1 5.657 5.656 – 5.819 5.819 – 16.719 16.719 – 3.207 3.207 1 – 1 354 102.570 102.924 1 62.235 62.236 – 5.822 5.822 10.228 71.315 81.543 – 13.637 13.637 (195 33.427 33.232 2.066 25.025 27.091 12.584 662.686 675.270 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £678,126 fällig waren (31. Juli 2013: £715,654). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,01% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,01%). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 1,16% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,36%). 140 First State Global Emerging Markets Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 14.Anteilsklassen Der Fonds hat zwei Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): 1,75 1,00 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 133. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf Seite 142 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 141 First State Global Emerging Markets Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – 2,8129 (p) – 1,0184 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – 1,7945 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – 2,8129 2,3424 (p) (p) – – 2,8129 2,3424 Ausgleich (p) – – (p) 1,6380 3,4919 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,7806 1,8422 5,2123 5,8521 (p) (p) 1,7806 1,8422 5,2123 5,8521 Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,7806 5,2123 (p) 0,1426 1,7204 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 142 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds tätigt weltweit Anlagen in Aktien von Unternehmen mit großer und mittlerer Kapitalisierung in aufstrebenden Märkten, einschließlich an Börsen in entwickelten Märkten notierten Gesellschaften, deren Aktivitäten sich vorwiegend in Ländern mit aufstrebenden Märkten abspielen. • Klarstellende Anmerkung: Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mindestens US$ 1 Mrd. und einem Streubesitz von mindestens US$ 500 Mio. Aufstrebende Märkte sind definiert als Länder, die im MSCI oder FTSE nicht als Industrieländer klassifiziert sind oder von der Weltbank als Länder mit mittlerem oder niedrigem Einkommen eingestuft werden oder die keine Mitglieder der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) sind. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 2. Mai 2014 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 0,2% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 19,3% bzw. 74,9%. Positiv für die Wertentwicklung waren die Commercial International Bank (Ägypten: Finanzen), Housing Development Finance (Indien: Finanzen) und Samsung Fire & Marine (Südkorea: Finanzen), die dank ihrer starken Ergebnisse allesamt Kursgewinne erzielten. Negativ belastet wurde die Performance durch CCU (Chile: Verbrauchsgüter), und zwar einerseits wegen der Wettbewerbsbedingungen und andererseits wegen der Unsicherheit in Bezug auf die Steuerpolitik der neuen Regierung. Cencosud (Chile: Verbrauchsgüter) lieferte wegen der Bedenken hinsichtlich des Schuldenstands und der Schwierigkeiten in Kolumbien nach der dort getätigten umfangreichen Anschaffung ein schwaches Ergebnis. President Chain Store (Taiwan: Verbrauchsgüter) verzeichnete aufgrund der Stärke des Pfund Sterling innerhalb des Berichtszeitraums einen Verlust. Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Geschäftsjahr zählte Housing Development Finance Corp (Indien: Finanzen), ein hochwertiger Finanzdienstleister mit angemessenen Bewertungen. Wir kauften Anteile an Nestle India (Indien: Verbrauchsgüter), einem extrem hochwertigen und gut geführten Unternehmen. Die Marktkapitalisierung dieses Unternehmens ist zwar im Vergleich zu seiner Muttergesellschaft und zu anderen Tochterunternehmen multinationaler Konzerne gering, aber seine Cashflow-bezogene Bewertung ist angemessen. Des Weiteren erwarben wir Anteile an Natura Cosmeticos (Brasilien: Verbrauchsgüter), einem hochprofitablen Unternehmen mit einer stark ausgeprägten Nachhaltigkeitskultur. Wir verkauften Aspen Pharmacare (Südafrika: Gesundheitswesen), da das Unternehmen zunehmend auf Akquisitionen setzt und es schwieriger wird, zu erkennen, was genau hinter dem Wachstum steckt. Wir trennten uns von Cencosud (Chile: Ebenso verkauften wir unsere Anteile an Cencosud (Chile: Verbrauchsgüter), da wir nach einem starken Einbruch gewisse operative und bilanzielle Bedenken hegen, und aus Bewertungsgründen von Infosys Technologies (Indien: Informationstechnologie) aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertungen. 143 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausblick Obwohl wir normalerweise eine konservative Strategie verfolgen, haben unsere aktuellen Bedenken doch unseren Wunsch verstärkt, innerhalb des Portfolios ein möglichst hohes Qualitätsniveau aufrechtzuerhalten, was dazu geführt hat, dass wir die Barbestände bewusst über das übliche Maß angehoben haben. Wo es die Bewertungen erlauben, haben wir unsere Konsumgüterbestände beibehalten, obwohl viele dieser Güter einen Preis haben, der in den nächsten Jahren zwar eine akzeptable, aber keine besonders hohe Rendite verspricht. Wir suchen weiter nach unpopulären, aber gut geführten und kapitalstarken, konjunktursensiblen Unternehmen. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 4,8 8,3 7,8 4 6 Monate 13,7 12,6 12,6 2 1 Jahre 0,2 3,6 2,5 4 3 Jahre 19,3 –1,6 –1,7 1 5 Jahre 74,9 40,0 37,4 1 10 Jahre 358,6 245,6 226,1 1 Seit Auflegung 326,3 234,7 222,2 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 0,2 12,5 5,8 16,0 26,4 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI Emerging Markets Index. Sektor: IMA Global Emerging Markets. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Unilever SABMiller Housing Development Finance Samsung Fire & Marine Insurance Tiger Brands Standard Bank Group Uni-President Enterprises Bank Pekao Idea Cellular Tata Power 31. Juli 2014 % des Fonds 6,36 4,39 4,16 4,12 3,22 2,98 2,96 2,70 2,67 2,53 Titel Unilever President Chain Store Samsung Fire & Marine Insurance Tiger Brands SABMiller Taiwan Semiconductor Manufacturing Axiata Group Bank Pekao Uni-President Enterprises Coca-Cola HBC Anteilsarten Thesaurierend. 144 31. Juli 2013 % des Fonds 5,24 3,95 3,24 3,15 3,01 2,95 2,84 2,72 2,52 2,50 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 432.432 26.696 146.459 47.141 212.136 12,96 0,8 4,39 1,41 6,36 – – BELGIEN (0,00%*) 231.366 Anheuser-Busch InBev Strip VVPR† – – – – DÄNEMARK (1,05%*) – – SCHWEIZ (3,25%*) 5.090.241 Coca-Cola HBC 503.902 Holcim 94.267 70.296 23.971 2,83 2,11 0,72 JAPAN (0,87%*) 1.516.000 Unicharm 55.353 55.353 1,66 1,66 AUSTRALIEN (1,12%*) 3.076.683 Oil Search 16.026 16.026 0,48 0,48 3.251.638 4.482.975 6.336.146 8.222.343 GROßBRITANNIEN (9,68%*) Antofagasta SABMiller Tullow Oil Unilever USA (1,36%*) 9.515.000 30.036.000 40.543.050 13.216.000 CHINA/HONGKONG (10,07%*) China Mengniu Dairy China Resources Enterprise Hong Kong & China Gas Yue Yuen Industrial Holdings 160.029 27.308 54.178 52.431 26.112 4,79 0,82 1,62 1,57 0,78 164.206 2.046.790 484.470 13.333.016 58.245.825 4.741.593 736.862 2.232.775 87.845.474 2.713.070 956.709 INDIEN (10,42%*) Cipla Dr Reddy’s Laboratories Dr Reddy’s Laboratories ADR Housing Development Finance Idea Cellular Mahindra & Mahindra Nestle India Tata Consultancy Services Tata Power Tech Mahindra Ultratech Cement 611.186 735 56.351 13.390 138.845 89.158 55.375 36.788 56.424 84.257 57.156 22.707 18,31 0,02 1,69 0,4 4,16 2,67 1,66 1,1 1,69 2,53 1,71 0,68 MALAYSIA (3,22%*) 29.966.800 Axiata Group 9.989.430 Public Bank 75.185 38.601 36.584 2,25 1,16 1,09 PHILIPPINEN (0,88%*) 3.337.240 Ayala 16.670.244 Bank of the Philippine Islands 51.491 29.916 21.575 1,55 0,9 0,65 SÜDKOREA (7,73%*) AMOREPACIFIC LG Samsung Electronics Samsung Fire & Marine Insurance Shinhan Financial Group 287.483 26.104 26.007 35.796 137.396 62.180 8,61 0,78 0,78 1,07 4,12 1,86 TAIWAN (11,21%*) Delta Electronics President Chain Store Taiwan Semiconductor Manufacturing Uni-President Enterprises 206.941 37.429 16.168 54.563 98.781 6,2 1,12 0,49 1,63 2,96 25.591 651.201 46.285 845.429 2.111.460 9.198.833 3.417.776 22.830.025 87.127.775 145 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände THAILAND (1,84%*) 10.811.900 Kasikornbank 41.885 41.885 1,26 1,26 ÄGYPTEN (1,08%*) 15.403.032 Commercial International Bank (Egypt) GDR 53.375 53.375 1,6 1,6 OMAN (0,38%*) 2.454.390 Bank Muscat 4,5% 20/03/2016 2.454.388 Bank Muscat 4,5% 20/03/2017 16.526.213 BankMuscat 17.603 4 4 17.595 0,53 – – 0,53 POLEN (3,28%*) 2.775.023 Bank Pekao 89.896 89.896 2,7 2,7 KATAR (0,39%*) – – 370.285 30.561 32.355 23.506 31.468 45.657 99.344 107.394 11,11 0,92 0,97 0,71 0,94 1,37 2,98 3,22 54.195 54.195 1,63 1,63 BRASILIEN (4,55%*) Banco Bradesco Cia Hering Duratex Klabin Natura Cosmeticos Tractebel Energia WEG 278.250 32.802 19.141 21.390 17.961 47.794 64.234 74.928 8,35 0,98 0,58 0,64 0,54 1,43 1,93 2,25 CHILE (5,04%*) Aguas Andinas Cia Cervecerias Unidas Cia Cervecerias Unidas ADR ENTEL Chile 154.600 41.941 71.022 10.042 31.595 4,63 1,25 2,13 0,3 0,95 37.592 37.592 1,13 1,13 3.088.074 92,58 247.390 7,42 3.335.464 100,00 2.951.213 5.335.504 7.236.852 3.494.494 6.619.892 12.353.168 6.243.497 SÜDAFRIKA (11,25%*) AngloGold Ashanti Impala Platinum Holdings Pick n Pay Stores Shoprite Holdings SPAR Group Standard Bank Group Tiger Brands TÜRKEI (2,34%*) 7.154.253 Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayi 3.525.530 3.363.919 9.573.259 6.046.700 4.991.100 7.029.300 10.336.070 112.102.412 10.624.811 749.775 4.476.772 MEXIKO (1,19%*) 24.749.400 Kimberly-Clark de Mexico Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts und GDR sind Global Depositary Receipts. † Dekotierte Wertpapiere. 146 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 1.442.670.111 1.939.496.054 1.178.212.075 382.013.682 456.540.229 276.699.050 377,65 424,82 425,81 1,58 1,57 1,57 1.056.081.162 1.733.758.018 1.587.571.769 266.373.391 386.214.290 350.516.394 396,47 448,91 452,92 0,91 0,91 0,91 99.884.830 261.014.247 177.053.839 71.257.923 165.605.197 112.009.199 140,17/179,01 157,61/180,70 158,07/ 199,33 1,58 1,57 1,56 153.272.321 450.647.944 392.626.120 149.576.366 388.341.404 335.203.825 102,47/130,86 116,04/133,04 117,13/147,70 0,91 0,90 0,90 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 147 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 288,37 367,89 366,09 405,96 445,80 430,28 176,30 268,17 317,39 343,11 389,18 373,36 1,3314 1,2269 2,0926 3,1554 2,2925 1,6929 297,58 382,19 381,37 427,34 469,90 457,67 181,14 276,98 331,33 358,86 410,99 395,94 2,4299 2,9401 4,5003 5,7292 5,2379 4,6354 118,72 159,19 161,12 184,25 194,17 201,84 72,83 114,16 135,07 152,60 169,97 167,90 0,5755 0,5440 0,8532 1,5159 0,9825 0,9044 115,14 116,57 135,06 142,69 149,56 95,28 98,18 111,13 125,00 124,03 0,2716 1,3499 1,8835 1,5771 1,5515 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 23. Juni 2010 aufgelegt. 148 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalverluste/-erträge 2 –59.046 361.478 Einkünfte 3 76.640 86.359 Aufwendungen 4 –44.636 –46.108 Finanzierungskosten: Zinsen 6 –2 – 32.002 40.251 –8.585 –6.731 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 23.417 33.520 –35.629 394.998 –28.034 –33.720 –63.663 361.278 31. Juli 2014 TGBP TGBP 4.384.916 31. Juli 2013 TGBP TGBP 2.751.908 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung 131.873 1.430.700 –1.143.742 –195.161 –1.011.869 1.235.539 – 584 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –267 –354 –63.663 361.278 26.347 35.961 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 3.335.464 4.384.916 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 151 bis 156. 149 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 3.088.074 4.042.985 24.377 13.304 Liquide Mittel 233.492 361.047 Summe sonstige Aktiva 257.869 374.351 3.345.943 4.417.336 –10.479 –31.181 – –1.239 –10.479 –32.420 3.335.464 4.384.916 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Überziehungskredite Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 151 bis 156. 150 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 und 11. 2.Nettokapital(verluste)/-erträge Die Nettokapital(verluste)/-erträge im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –30.671 358.393 –28.375 3.085 Nicht derivative Wertpapiere Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapital(verluste)/-erträge –59.046 361.478 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 9.485 5.176 –40 –777 61.096 73.708 1.991 2.061 90 3.592 131 427 19 – 2.443 2.172 1.425 – Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Dividenden auf Gratisaktien aus Großbritannien Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben Zinsen aus Staatsanleihen und festverzinslichen Wertpapieren Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte 76.640 86.359 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 42.126 43.769 457 455 10 533 1.190 320 9 634 1.054 187 2.053 1.884 44.636 46.108 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren* Depotgebühren Sonstige Aufwendungen* Summe Aufwendungen *Um die Anmerkungen zum Jahresabschluss zwischen den einzelnen Jahren einheitlich zu gestalten, fand gegenüber den Vorjahresbilanzen eine Neuzuweisung von Registergebühren an sonstige Aufwendungen statt. 151 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 4.389 4.196 6.731 – Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 8.585 6.731 (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 32.002 40.251 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 6.400 8.050 –1.897 –416 –12.219 8.208 4.389 –76 4.196 –1.035 –1.131 –14.742 8.927 6.731 –69 – 8.585 6.731 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £28.909.070 (31. Juli 2013: £20.701.520) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 152 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 7.517 4.958 Zwischenausschüttungen 18.830 31.003 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 26.347 1.917 –230 35.961 815 –3.056 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 28.034 33.720 2 – 28.036 33.720 Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 157 bis 158. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 23.417 33.520 412 176 9 24 4.196 – Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen Indische Gewinnertragssteuer 28.034 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 33.720 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 18.546 – – 10.674 5.828 2.140 3 490 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 24.377 Summe Debitoren 13.304 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.090 26.129 5.776 78 3.613 4.974 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 10.479 Summe Kreditoren 153 31.181 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 808.351 2.091.918 1.737.914 943.518 Nicht derivative Wertpapiere 808.351 2.091.918 1.737.914 943.518 Provisionen Steuern 1.278 888 2.910 2.491 –2.927 –1.835 –1.646 –1.009 Summe Kosten 2.166 5.401 –4.762 –2.655 810.517 2.097.319 1.733.152 940.863 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 7,00% (31. Juli 2013: 8,21%) des Fondsvermögens. 154 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar – 16.026 16.026 Brazilianischer Real 997 278.250 279.247 Chilenischen Peso 4 144.558 144.562 Tschechische Kronen 1 – 1 Dänische Krone – – – Euro 1.221 – 1.221 Hongkong-Dollar 1 160.029 160.030 Indische Rupie 8.555 597.796 606.351 Indonesische Rupie 3.804 – 3.804 Japanischer Yen – 55.353 55.353 Koreanischer Won – – – Malaysischer Ringgit – 75.185 75.185 Mexikanischen Peso – 37.592 37.592 Omanischer Rial – 17.603 17.603 Philippinischer Peso – 51.491 51.491 Polnische Zloty – 89.896 89.896 Katar-Riyal – – – Südafrikanische Rand 6.905 370.285 377.190 Südkoreanischer Won 4.570 287.483 292.053 Schweizer Franken – 23.971 23.971 Taiwan-Dollar 15.694 206.941 222.635 Thailändischer Baht – 41.885 41.885 Türkische Lira – 54.195 54.195 US-Dollar 127.946 76.807 204.753 169.698 2.585.346 2.755.044 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP – 49.085 49.085 356 199.733 200.089 –2.243 208.889 206.646 1 – 1 – 46.079 46.079 53.360 – 53.360 1.061 441.617 442.678 –17.865 445.715 427.850 – – – – 37.948 37.948 14 – 14 – 141.231 141.231 – 30.924 30.924 – 16.557 16.557 85 38.625 38.710 –1 144.185 144.184 1 17.074 17.075 383 493.105 493.488 1 339.100 339.101 – 32.778 32.778 22.382 491.481 513.863 – 80.752 80.752 1 102.589 102.590 230.400 151.811 382.211 287.936 3.509.278 3.797.214 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £3.139.893 fällig waren (31. Juli 2013: £4.314.373). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,04% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,02%). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,28% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,06%). Zum 31. Juli 2014 hielt HSBC Institutional Trust Services (Singapore) Limited, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0% am Nettoinventarwert des Fonds (31. Juli 2013: 0,40%). 155 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,50 0,85 1,50 0,85 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 147. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 157 bis 158 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 156 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,0971 1,5958 (p) – 1,2903 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,0971 0,3055 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,0971 – 1,5958 2,2925 (p) (p) 0,0971 – 1,5958 2,2925 Ausgleich (p) – – (p) 0,8866 1,2572 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,5446 1,3162 3,0908 3,9217 (p) (p) 1,5446 1,3162 3,0908 3,9217 Ausgleich (c) – – (c) 0,0553 0,0985 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,0553 – 0,8491 0,9825 (c) (c) 0,0553 – 0,8491 0,9825 Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,5446 3,0908 (p) 0,6580 1,8336 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,0553 0,8491 (c) – 0,7506 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 157 First State Global Emerging Markets Leaders Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,4882 1,0633 (c) 0,2214 0,8844 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,2668 0,1789 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,4882 0,4047 1,0633 1,1724 (c) (c) 0,4882 0,4047 1,0633 1,1724 Körperschaftsteuer Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 158 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds tätigt Anlagen in ein diversifiziertes Portfolio aus Wertpapieren von Emittenten, die Betriebe in aufstrebenden Volkswirtschaften haben oder dort einen erheblichen Teil ihrer Geschäfte tätigen und an den geregelten Märkten weltweit notiert sind oder gehandelt werden. Der Fonds investiert in Unternehmen, die aufgrund ihrer Positionierung von der nachhaltigen Entwicklung in den Ländern, in denen sie geschäftstätig sind, profitieren und zu dieser beitragen dürften. • Klarstellende Anmerkung: Die Konzentration des Fonds auf die Entwicklung der Nachhaltigkeit (Sustainability) umfasst drei Kernpunkte bei der Anlageentscheidung. Diese sind: I Unternehmensklassifizierung (Identifizieren von Gesellschaften, bei denen davon ausgegangen wird, dass ihre Geschäftsführungen die für ihre Unternehmen auftretenden Sustainability-Risiken und -Chancen managen können, und Identifizieren von Unternehmen auf dem Gebiet der Sustainability, die einen positiven Einfluss auf eine nachhaltige Entwicklung ausüben); II Einbeziehen von ökologischen, gesellschaftlichen und Corporate-Governance-Faktoren in die Anlageanalyse; III Aufbau von Geschäftsbeziehungen und Rückzug aus Gesellschaften auf der Grundlage unserer eigenen Nachforschungen und eines auf externen globalen Normen basierenden Screenings (der Fondsmanager sucht die Auseinandersetzung mit der Leitungsebene über identifizierte Probleme mit Umwelt-, Sozial- und Governance-Bezug und beendet die Beteiligung, wenn nur unzureichende Fortschritte erzielt werden). Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 13.06.14 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 3,3% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 23,9% bzw. 95,5%. Mitverantwortlich für diese gute Performance waren Tech Mahindra (Indien: Informationstechnologie) mit einer positiven Entwicklung, da die Umstrukturierung des Unternehmens weiter voran schritt und gleichzeitig ein starkes organisches Wachstum und neue Aufträge verbucht wurden, und Delta Electronics (Thailand: Informationstechnologie), das von verbesserten Margen in seinem Kerngeschäft (energieeffiziente Stromversorgungssysteme) profitierte. Marico (Indien: Verbrauchsgüter) erzielte dank eines kräftigen Umsatzwachstums mit den beiden Kernmarken Parachute und Saffola ein positives Ergebnis, da die Kunden von markenlosen Speiseölen zu Markenprodukten wechseln, und konnte außerdem eine beeindruckende Ausweitung des internationalen Geschäfts verbuchen. Dagegen musste die Manila Water Company (Philippinen: Versorger) aufgrund regulatorischer Bedenken Einbuße hinnehmen. Jeronimo Martins (Portugal: Verbrauchsgüter) erzielte wegen des verstärkten Wettbewerbs und der Deflation der Nahrungsmittelpreise in Polen eine schwache Leistung, während IAM Chile (Chile: Versorger) aufgrund erhöhter Kosten unerwartet schlechte Ergebnisse lieferte. 159 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum zählte Vapores (Chile: Industriegüter), ein Unternehmen, das weltweit zu den ältesten und in Lateinamerika zu den größten Reedereien gehört. Nach einem erfreulichen Treffen mit dem Management eröffneten wir zur Unterstützung der neuen, hoch angesehenen Eigentümer am Tiefpunkt des Zyklus eine Position im Rahmen eines Unternehmens, das die benötigte Infrastruktur anbietet und aus seiner nachhaltigen Ausrichtung eine Tugend macht. Wir investierten in Kansai Paint (Japan: Grundstoffe), das sich stark auf Schwellenmärkte konzentriert und sich durch ausgezeichnete langfristige Wachstumsaussichten kennzeichnet. Wir unterstützen die Geschäftsleitung dabei, das Geschäft in Afrika, Indien und Indonesien erfolgreich weiterzuentwickeln und auszubauen. Außerdem erwarben wir Anteile an HDFC Corp (Indien: Finanzen), das unserer Meinung nach vom wachsenden Wohneigentum in Indien profitieren wird. Wir trennten uns von Hong Kong & China Gas (Hongkong: Versorger), nachdem Bedenken laut wurden, dass die Projekte des Unternehmens im Bereich „neue Energien“ künftig auf nachhaltigkeitsbezogenen Gegenwind stoßen könnten. Des Weiteren verkauften wir unsere Anteile an Amorepacific Corp (Südkorea: Verbrauchsgüter) aus Bewertungsgründen und an Spirax-Sarco (GB: Industriegüter), da diese Gesellschaft wegen ihrer Umsätze bzw. Gewinne nicht länger als Schwellenmarktunternehmen gilt. Ausblick Da die Aktienmärkte nur wenig vielversprechende Anlagemöglichkeiten bieten, positionieren wir uns weiterhin relativ vorsichtig. Unser Schwerpunkt liegt unvermindert auf gut geführten Unternehmen, die Cashflows generieren und unseren Nachhaltigkeitskriterien gerecht werden. Wir sind zunehmend zuversichtlich, dass wir einige der von uns am stärksten favorisierten Titel in unserem Anlageuniversum zu äußerst angemessenen Bewertungen erwerben können. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 5,2 8,3 7,8 4 6 Monate 11,7 12,6 12,6 3 1 Jahre 3,3 3,6 2,5 2 3 Jahre 23,9 –1,6 –1,7 1 5 Jahre 95,5 40,0 37,4 1 10 Jahre - Seit Auflegung 129,8 73,0 71,7 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 3,3 18,6 1,1 16,0 36,0 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI Emerging Markets Index. Sektor: IMA Global Emerging Markets. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Marico Unilever Tech Mahindra Jeronimo Martins Standard Foods Guaranty Trust Bank Public Bank Dabur India Delta Electronics (Thailand) Manila Water 31. Juli 2014 % des Fonds 6,09 5,96 5,09 3,16 3,10 2,89 2,52 2,42 2,37 2,28 Titel Unilever Tech Mahindra Marico Manila Water Public Bank Towngas China Delta Electronics F/R Axiata Group Kasikornbank Inversiones Aguas Anteilsarten Thesaurierend. 160 31. Juli 2013 % des Fonds 6,09 5,23 4,21 3,56 3,13 3,02 2,88 2,83 2,81 2,76 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände GROßBRITANNIEN (7,23%*) 668.949 Unilever PORTUGAL (0,51%*) 1.173.099 Jeronimo Martins SCHWEIZ (0,74%*) 1.447 SGS JAPAN (0,00%*) 350.000 Kansai Paint 17.259 17.259 5,96 5,96 9.150 9.150 3,16 3,16 1.889 1.889 0,65 0,65 3.499 3.499 1,21 1,21 902.000 818.000 5.443.447 1.677.465 CHINA/HONGKONG (6,35%*) China Mengniu Dairy ENN Energy Holdings Towngas China Weifu High-Technology Group ’B’ 13.079 2.589 3.423 3.723 3.344 4,51 0,89 1,18 1,29 1,15 3.484.583 193.022 463.820 79.625 394.752 301.143 2.978.758 210.448 214.639 7.066.389 85.136 700.568 1.552.316 INDIEN (17,91%*) Dabur India Dr Reddy’s Laboratories EID Parry India Godrej Consumer Products Gruh Finance Housing Development Finance Idea Cellular Kotak Mahindra Bank Mahindra Lifespace Developers Marico Marico Kaya Enterprises Tech Mahindra Tube Investments of India 62.700 7.022 5.314 880 652 799 3.135 4.560 1.962 1.232 17.643 245 14.759 4.497 21,63 2,42 1,83 0,30 0,23 0,28 1,08 1,57 0,68 0,43 6,09 0,08 5,09 1,55 INDONESIEN (0,42%*) 22.833.000 XL Axiata 6.279 6.279 2,17 2,17 MALAYSIA (5,96%*) 4.216.200 Axiata Group 1.996.790 Public Bank 12.744 5.431 7.313 4,40 1,88 2,52 18.507 3.352 3.654 4.885 6.616 6,39 1,16 1,26 1,69 2,28 5.581 2.430 3.151 1,93 0,84 1,09 427 427 0,15 0,15 24.062 4.114 1.577 2.623 1.551 8.986 3.050 2.161 8,31 1,42 0,54 0,91 0,54 3,10 1,05 0,75 373.932 2.823.409 208.965 18.324.620 PHILIPPINEN (6,49%*) Ayala Bank of the Philippine Islands Globe Telecom Manila Water SÜDKOREA (6,23%*) 251.670 DGB Financial Group 19.390 Samsung Fire & Marine Insurance SRI LANKA (0,11%*) 1.914.135 Hemas Holdings 2.606.772 387.540 6.624.206 316.000 5.315.100 1.276.154 1.905.858 TAIWAN (8,44%*) Chroma ATE Delta Electronics E.Sun Financial Holding Giant Manufacturing Standard Foods Taiwan Semiconductor Manufacturing Uni-President Enterprises 161 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände THAILAND (5,69%*) 6.008.100 Delta Electronics (Thailand) 275.600 Kasikornbank 831.100 Kasikornbank NVDR 11.128 6.872 1.067 3.189 3,84 2,37 0,37 1,10 BOTSUANA (0,00%*) 6.293.373 Choppies Enterprises 1.759 1.759 0,61 0,61 ÄGYPTEN (1,33%*) 869.679 Commercial International Bank (Egypt) GDR 2.876.373 Juhayna Food Industries 5.503 3.013 2.490 1,90 1,04 0,86 18.443 689 8.370 3.388 4.373 1.623 6,37 0,24 2,89 1,17 1,51 0,56 2.375 2.375 0,82 0,82 25.093.697 75.710.364 635.471 1.247.718 9.129.997 NIGERIA (6,40%*) Dangote Flour Mills Guaranty Trust Bank Guaranty Trust Bank GDR PZ Cussons Unilever Nigeria POLEN (1,31%*) 73.312 Bank Pekao 1.006.753 2.598.428 1.631.531 552.306 408.989 312.426 299.735 SÜDAFRIKA (7,36%*) Adcock Ingram Holdings African Oxygen Pick n Pay Holdings Shoprite Holdings SPAR Group Standard Bank Group Tiger Brands 23.399 2.942 2.705 2.289 4.973 2.821 2.513 5.156 8,08 1,02 0,93 0,79 1,72 0,97 0,87 1,78 187.600 121.600 1.378.400 540.800 454.086 236.300 779.240 BRASILIEN (5,72%*) Banco Bradesco Mahle Metal Leve Marcopolo Natura Cosmeticos Porto Seguro Tractebel Energia WEG 20.667 1.745 704 1.454 5.179 3.777 2.159 5.649 7,13 0,60 0,24 0,50 1,79 1,30 0,75 1,95 CHILE (6,64%*) Aguas Andinas Cia Sud Americana de Vapores Inversiones Aguas Metropolitanas Sonda Sudamericana de Vapores Rights 02/08/2014 22.373 4.677 6.155 6.161 5.380 – 7,72 1,61 2,12 2,13 1,86 – 2.033 2.033 0,70 0,70 282.856 97,64 6.835 2,36 289.691 100,00 12.502.495 227.016.278 6.559.854 3.899.902 46.200.195 MEXIKO (0,85%*) 1.182.325 Grupo Herdez Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts, GDR sind Global Depositary Receipts und NVDR sind stimmrechtslose Depositary Receipts. 162 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 47.045.787 58.347.396 40.224.773 25.118.967 26.298.985 17.542.507 187,29 221,86 229,30 1,74 1,69 1,71 111.909.442 192.331.319 205.877.186 58.427.272 84.178.141 86.623.802 191,54 228,48 237,67 1,04 1,00 1,02 8.054.081 12.130.538 7.686.375 4.630.106 5.891.601 3.543.129 173,95/222,15 205,90/236,07 216,94/273,57 1,71 1,67 1,71 21.135.093 27.522.019 35.902.348 22.568.878 24.653.040 30.845.016 93,65/119,60 111,64/128,00 116,40/146,78 1,03 0,99 1,02 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 163 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 143,16 196,37 195,77 210,34 236,45 232,36 100,00 134,19 157,50 167,00 205,18 204,51 0,7306 1,5886 1,0852 0,9573 1,3800 1,5129 143,71 198,54 197,98 215,71 243,14 240,83 100,00 134,80 160,15 170,11 211,15 211,24 0,9030 2,1319 2,2745 2,2446 2,9354 3,0128 147,20 213,80 216,86 238,88 259,76 277,38 100,00 143,67 169,43 185,55 221,60 230,01 4,3920 1,8434 1,1738 1,2932 1,5212 6,7081 113,87 115,53 128,96 140,59 148,83 99,65 90,71 99,51 120,22 124,25 – 1,1395 1,3793 1,6519 2,1591 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 01. Oktober 2010 aufgelegt. 164 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 7.151 39.836 Einkünfte 3 7.383 7.001 Aufwendungen 4 –3.241 –3.136 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 4.142 3.865 –548 –670 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 3.594 3.195 10.745 43.031 –3.618 –3.202 7.127 39.829 31. Juli 2014 TGBP TGBP 290.331 31. Juli 2013 TGBP TGBP 188.144 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen 14.372 75.407 –25.772 –16.753 –11.400 58.654 Verwässerungsanpassung 42 437 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –7 –6 7.127 39.829 3.598 3.273 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 289.691 290.331 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 167 bis 171. 165 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 282.856 277.829 766 342 Liquide Mittel 10.568 12.640 Summe sonstige Aktiva 11.334 12.982 294.190 290.811 –4.499 –480 –4.499 –480 289.691 290.331 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 167 bis 171. 166 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 und 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 7.863 39.548 –712 288 Nicht derivative Wertpapiere Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 7.151 39.836 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 596 475 18 –80 5.982 6.077 153 163 33 100 13 40 197 226 391 – Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Dividenden auf Gratisaktien aus Großbritannien Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte 7.383 7.001 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 2.893 2.862 57 58 10 39 144 98 9 33 122 52 291 216 3.241 3.136 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen Summe Aufwendungen 167 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 523 25 670 – Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 548 670 (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 4.142 3.865 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 828 773 –119 –37 –1.197 531 523 –6 25 –95 –53 –1.215 596 670 –6 – 548 670 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £1.897.071 (31. Juli 2013: £1.366.452) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 168 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 840 531 Zwischenausschüttungen 2.758 2.742 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 3.598 112 –92 3.273 100 –171 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 3.618 3.202 – – 3.618 3.202 Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 172 bis 173. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 3.594 3.195 –1 5 – 2 25 – Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen Indische Gewinnertragssteuer 3.618 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 3.202 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 14 – 223 62 504 263 25 17 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 766 Summe Debitoren 342 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 4.010 53 157 65 332 362 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 4.499 Summe Kreditoren 169 480 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 72.665 106.896 75.958 46.233 Nicht derivative Wertpapiere 72.665 106.896 75.958 46.233 Provisionen Steuern 165 48 174 133 –133 –109 –94 –71 Summe Kosten 213 307 –242 –165 72.878 107.203 75.716 46.068 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 3,65% (31. Juli 2013: 4,35%) des Fondsvermögens. 170 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 31. Juli 2013 NichtNichtMonetäres monetäres Monetäres monetäres Risiko Risiko Summe Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP TGBP TGBP TGBP Botswanischer Pula – 1.759 1.759 – – – Brazilianischer Real –129 20.667 20.538 25 16.610 16.635 Chilenischen Peso – 22.373 22.373 – 19.295 19.295 Ägyptischen Pfund – 2.490 2.490 – 1.969 1.969 Euro 5.837 9.150 14.987 5.068 1.496 6.564 Hongkong-Dollar 30 13.079 13.109 –33 17.400 17.367 Indische Rupie 206 62.700 62.906 44 51.974 52.018 Indonesische Rupie – 6.279 6.279 – 1.213 1.213 Japanischer Yen – 3.499 3.499 – – – Malaysischer Ringgit – 12.744 12.744 –1 17.296 17.295 Mexikanischen Peso – 2.033 2.033 – 2.472 2.472 Nigerianischen Naira –36 10.682 10.646 – 9.012 9.012 Philippinischer Peso 24 18.507 18.531 4 18.857 18.861 Polnische Zloty – 2.375 2.375 – 3.811 3.811 Südafrikanische Rand –3.475 23.399 19.924 51 21.371 21.422 Südkoreanischer Won – 5.581 5.581 – 18.083 18.083 Sri-Lanka-Rupie – 427 427 – 311 311 Schweizer Franken 23 1.889 1.912 12 2.152 2.164 Taiwan-Dollar 1.777 24.062 25.839 6.201 24.541 30.742 Thailändischer Baht – 11.128 11.128 46 16.522 16.568 US-Dollar – 6.401 6.401 60 5.772 5.832 4.257 261.224 265.481 11.477 250.157 261.634 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £245,599 fällig waren (31. Juli 2013: £260,610). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,09% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,01%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): 1,55 Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): 0,90 Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): 1,55 Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 0,90 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 163. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 172 bis 173 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 171 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,0730 1,4399 (p) – 0,1323 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,0730 1,3076 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,0730 – 1,4399 1,3800 (p) (p) 0,0730 – 1,4399 1,3800 Ausgleich (p) – – (p) 0,6731 1,6152 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,7458 0,5452 2,2670 2,3902 (p) (p) 0,7458 0,5452 2,2670 2,3902 Ausgleich (c) – – (c) 1,9113 2,2592 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,9113 – 4,7968 1,5212 (c) (c) 1,9113 – 4,7968 1,5212 Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,7458 2,2670 (p) 0,0727 0,6518 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,9113 4,7968 (c) – 2,5376 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 172 First State Global Emerging Markets Sustainability Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,4948 1,6643 (c) 0,0297 0,3593 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,4651 1,3050 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,4948 0,3090 1,6643 1,3429 (c) (c) 0,4948 0,3090 1,6643 1,3429 Körperschaftsteuer Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 173 First State Global Agribusiness Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds tätigt hauptsächlich Anlagen in ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien und aktienähnlichen Instrumenten von Emittenten im Agrarsektor, die an den geregelten Märkten weltweit notiert sind oder gehandelt werden. Der Sektor umfasst u.a. Unternehmen, die sich mit der Produktion, der Verarbeitung, dem Transport, dem Handel und der Vermarktung von Weichwaren befassen, und Unternehmen, die Produkte und Dienstleistungen (darunter Saat, Dünger, Getreidenährstoffe, landwirtschaftliche Geräte und Wasser) für die Agrarindustrie anbieten. Zu den Weichwaren gehören unter anderem Grobkörner, Sojabohnen, Zucker, Kaffee, Kakao, Palmöl, Vieh, Forstprodukte, Faserstoffe und Wasser. Der Fonds investiert weder in Effektwaren noch in Rohstoffderivate. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6* 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Sofern nicht genügend historische Daten verfügbar sind, basiert die SRRI-Einstufung außerdem auf simulierten Daten und liefert deshalb möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 6 bewertet. Mit der Stufe 6 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 24.01.14 von 7 auf 6. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Investition im Agrarsektor und damit verbundenen Branchen: Die Spezialisierung des Fonds sorgt dafür, dass er bestimmten Umwelt-, Wirtschafts-, Gesetzgebungs- und Regulierungsfaktoren ausgesetzt ist, die sich nachteilig auf den Wert dieser Kapitalanlagen auswirken können. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Der Fond verbuchte im Geschäftsjahr ein Minus von 3,9% (in Pfund Sterling), da sich die Währungsschwankungen erheblich auf seine Performance auswirkten. Die Aufwertung des Pfund Sterling gegenüber dem US-Dollar innerhalb des Geschäftsjahres führte bei Anlegern mit auf Pfund Sterling lautenden Investitionen zu negativen Ergebnissen, während Anleger mit auf US-Dollar lautenden Investitionen positive Resultate erzielten. Innerhalb des Dreijahreszeitraums bis zum 31. Juli rentierte der Fonds mit 2,3%. Die Wertentwicklung des Geschäftsjahres wurde durch Archer Daniels Midland (USA) unterstützt, einen der weltweit größten Händler und Verarbeiter von Agrarprodukten. Das Management hat die Renditen (durch Kostensenkungen und die Veräußerung von Vermögenswerten) konstant verbessert, und die kürzlich bekannt gegebene Übernahme von Wild Flavours sollte ebenfalls zur Strategie der Rentabilitätssteigerung beitragen. Auch CF Industries (USA) und Andersons (USA) zeigten im Berichtszeitraum eine gute Performance. Geschmälert wurde das Ergebnis durch das Saatgut- und Pflanzenschutzunternehmen Syngenta (Schweiz), das zu kämpfen hatte, nachdem die Anleger wegen der Überproduktion von Saatgut in den USA von einer Abschreibung (Wertminderung der Aktiva in der Bilanz) überrascht worden waren. Rayonier (USA), ein Anbieter von Forsterzeugnissen und Hochleistungsfasern, musste Verluste hinnehmen, da die Preise durch das wachsende Angebot an Spezialfasern gedrückt wurden. 174 First State Global Agribusiness Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen An der Ausrichtung des Portfolios wurden entsprechend der sich wandelnden Branchendynamik und den sich verändernden Börsenbewertungen verschiedene Anpassungen vorgenommen. Zum Ende des Geschäftsjahres betrafen viele der bevorzugten Investitionen des Fonds die Teilsektoren Saatgut/Pflanzenschutz, Holzverarbeitung und Verarbeitung eiweißhaltiger Lebensmittel. Ausblick Man darf nicht vergessen, dass der Aktienkurs von Agrarunternehmen nicht nur von den Rohstoffpreisen bestimmt wird. Die Erträge werden erheblich von den Produktivitätsgewinnen, der Kostendisziplin und dem Produktions- und Umschlagsvolumen der Unternehmen beeinflusst. Um die Ernteerträge und Produktion künftig voranzutreiben und damit den Bedarf der wachsenden Weltbevölkerung zu decken und der steigenden Nachfrage nach eiweißhaltigerer Nahrung gerecht zu werden, bedarf es erheblicher Investitionen. Dies dürfte Unternehmen, die im Agrarsektor tätig sind, nach wie vor ein langfristiges Gewinnwachstum bescheren. Die Bewertungen im weltweiten Agrarsektor bleiben attraktiv, und es wird erwartet, dass starke Trends in der Bevölkerung in Zukunft das Gewinnwachstum ankurbeln. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate –0,5 –0,5 3,2 4 6 Monate 3,3 3,9 5,3 3 1 Jahre –3,9 –0,5 4,7 4 3 Jahre 2,3 9,6 28,4 4 5 Jahre – – – – 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 22,8 32,9 43,4 4 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 –3,9 9,3 –2,7 19,8 – Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: 75% DAX Global Agribusiness Index/25% S&P Global Timber & Forestry Index. Sektor: IMA Global. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Monsanto Archer Daniels Midland Syngenta Weyerhaeuser Deere & Company Mosaic BRF Agrium Kubota Wilmar International 31. Juli 2014 % des Fonds 7,83 6,19 5,33 4,37 3,88 3,80 3,65 3,16 3,05 2,91 Titel Syngenta Monsanto Archer Daniels Midland Deere & Company Wilmar International BRF Kubota Rayonier Bunge Plum Creek Timber Anteilsarten Thesaurierend. 175 31. Juli 2013 % des Fonds 8,43 7,08 4,83 4,73 4,66 3,91 3,84 3,33 3,33 2,88 First State Global Agribusiness Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände GROßBRITANNIEN (5,86%*) 25.431 Mondi 31.498 Tate & Lyle 462 265 197 1,81 1,04 0,77 11.771 179 271 1.578 670 131 667 989 246 491 83 1.997 970 164 317 358 265 109 234 149 194 593 1.116 46,14 0,70 1,06 6,19 2,63 0,51 2,61 3,88 0,97 1,93 0,33 7,83 3,80 0,64 1,24 1,40 1,04 0,43 0,92 0,58 0,76 2,32 4,37 2.961 805 494 106 – 287 584 685 11,61 3,16 1,94 0,42 – 1,12 2,29 2,68 643 310 333 2,52 1,21 1,31 49 49 0,19 0,19 703 276 427 2,76 1,08 1,68 LUXEMBURG (0,39%*) – – NIEDERLANDE (1,28%*) – – NORWEGEN (2,04%*) 19.481 Yara International 532 532 2,09 2,09 SCHWEDEN (0,51%*) 10.259 Svenska Cellulosa ’B’ 152 152 0,60 0,60 1.361 1.361 5,33 5,33 6.143 8.328 56.996 15.364 18.099 4.424 19.539 5.507 17.188 14.318 29.476 34.695 9.244 12.709 14.532 13.103 10.813 24.370 2.613 11.751 26.190 59.184 14.798 39.137 710.425 55.000 34.805 27.421 25.132 USA (42,94%*) AGCO Andersons Archer Daniels Midland Bunge CatchMark Timber Trust REIT** CF Industries Holdings Deere & Company Ingredion International Paper Marrone Bio Innovations Monsanto Mosaic Pilgrim’s Pride Plum Creek Timber REIT** Potlatch REIT** Rayonier REIT** Rentech Nitrogen Partners Resolute Forest Products Sanderson Farms Sociedad Quimica y Minera de Chile ADR Tyson Foods ’A’ Weyerhaeuser REIT** KANADA (7,80%*) Agrium Canfor IC Potash IC Potash Warrants 18 June 2015 Interfor Potash Corp of Saskatchewan West Fraser Timber FINNLAND (1,05%*) 57.307 Stora Enso ’R’ 33.878 UPM-Kymmene DEUTSCHLAND (0,00%*) 236 KWS Saat IRLAND (0,97%*) 29.962 Glanbia 33.016 Smurfit Kappa Group SCHWEIZ (8,43%*) 32.448 Syngenta ADR 176 First State Global Agribusiness Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände JAPAN (3,84%*) 98.000 Kubota 777 777 3,05 3,05 243 129 114 0,95 0,50 0,45 – – 459 125 334 1,80 0,49 1,31 – – 81 52 29 0,31 0,20 0,11 – – 169 169 0,66 0,66 1.525 157 312 313 743 5,98 0,62 1,22 1,23 2,91 THAILAND (0,00%*) 216.700 GFPT 60 60 0,24 0,24 RUSSLAND (0,00%*) 19.132 Phosagro GDR ’S’ 60.408 Uralkali GDR ’S’ 835 140 695 3,27 0,55 2,72 BRASILIEN (6,31%*) BRF ADR Cosan Kepler Weber Minerva Sao Martinho SLC Agricola 1.868 931 376 169 207 70 115 7,31 3,65 1,47 0,66 0,81 0,27 0,45 161 161 0,63 0,63 77 77 0,30 0,30 24.889 97,55 AUSTRALIEN (1,20%*) 159.126 Orora 255.033 Ridley CHINA (0,42%*) HONGKONG (0,00%*) 452.000 China Modern Dairy Holdings 705.509 WH Group INDIEN (0,64%*) INDONESIEN (1,58%*) 38.255 Astra Agro Lestari 200.800 Malindo Feedmill MALAYSIA (0,70%*) NEUSEELAND (0,49%*) 212.413 Scales Corp 270.000 291.000 1.232.000 480.000 62.200 38.098 13.300 69.500 7.100 25.900 SINGAPUR (8,64%*) Bumitama Agri First Resources Golden Agri-Resources Wilmar International CHILE (0,00%*) 141.309 Vina Concha y Toro MEXIKO (0,00%*) 28.640 Industrias Bachoco ’B’ Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. ** Immobilienfonds (Real Estate Investment Trust – REIT). Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts und GDR sind Global Depositary Receipts. 177 624 2,45 25.513 100,00 First State Global Agribusiness Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 17.790.718 22.564.103 14.385.338 15.252.806 17.685.072 11.725.924 116,64 127,59 122,68 1,92 1,81 1,97 15.286.466 8.708.908 10.382.806 12.890.124 6.662.030 8.204.715 118,59 130,72 126,55 1,12 1,05 1,33 1.006.908 284.548 222.493 998.677 257.640 209.231 100,82/128,76 110,44/126,62 106,34/134,10 1,74 1,68 1,85 1.612.281 618.623 522.544 1.576.602 548.569 477.967 102,26/130,59 112,77/129,29 109,33/137,87 1,09 1,02 1,17 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 178 First State Global Agribusiness Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 126,93 133,53 122,40 139,55 126,85 92,07 96,15 105,93 122,04 117,23 – – – 0,0358 – 127,42 134,22 124,86 142,57 130,71 92,15 97,13 107,55 124,80 120,51 – 0,0432 0,7225 0,9900 0,5007 127,40 136,91 130,39 140,30 137,18 95,38 96,80 112,53 123,50 122,63 – – 0,0472 – – 127,90 137,55 132,29 143,07 140,97 95,47 97,67 113,70 126,16 125,64 – 0,0847 0,8473 1,0284 0,7356 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse A – Wachstum wurde am 24. Mai 2010 geschlossen. Die Anteilsklasse B – Wachstum wurde am 24.05.10 aufgelegt. Die Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 24.05.10 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 24.05.10 aufgelegt. 179 First State Global Agribusiness Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalverluste/-erträge 2 –1.057 4.401 Einkünfte 3 517 878 Aufwendungen 4 –481 –608 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 36 270 –70 –93 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoaufwendungen/-einkünfte nach Steuern –34 177 –1.091 4.578 –43 –177 –1.134 4.401 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 32.176 31. Juli 2013 TGBP TGBP 35.696 Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen 3.272 19.659 –8.850 –27.790 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen –5.578 –8.131 Verwässerungsanpassung 6 113 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile – –1 –1.134 4.401 43 98 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 25.513 32.176 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 182 bis 186. 180 First State Global Agribusiness Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 24.889 30.596 538 1.954 697 1.095 1.235 3.049 26.124 33.645 –609 –1.469 –2 – –611 –1.469 25.513 32.176 Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Liquide Mittel Summe sonstige Aktiva Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Überziehungskredite Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 182 bis 186. 181 First State Global Agribusiness Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapital(verluste)/-erträge Die Nettokapital(verluste)/-erträge im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –1.003 4.453 –54 –52 Nicht derivative Wertpapiere Währungsverluste Nettokapital(verluste)/-erträge –1.057 4.401 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 23 22 16 –14 451 733 10 104 1 3 16 30 Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs Zinsen aus Bankguthaben Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Summe Einkünfte 517 878 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 355 511 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 10 16 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 6 36 2 72 5 40 4 32 116 81 481 608 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 182 First State Global Agribusiness Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 50 18 2 70 93 – – 93 70 93 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer Wertberichtigungen in Bezug auf Vorjahre Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) Summe Steuern (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: höher) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 36 270 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Wertberichtigungen in Bezug auf Vorjahre Aufwendungen für ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 7 54 –5 –90 89 50 2 –1 18 –4 –147 101 93 – –4 – Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 70 93 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £316.349 (31. Juli 2013: £227.553) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 183 First State Global Agribusiness Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 10 36 Zwischenausschüttungen 33 62 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 43 4 –4 98 92 –13 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 43 177 – – 43 177 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 187 bis 188. 7. Entwicklung von Nettoaufwendungen/-einkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –34 177 53 – 6 – 18 – Nettoaufwendungen/-einkünfte nach Steuern Einkunftsdefizit Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Indische Gewinnertragssteuer 43 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 177 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 432 1.693 53 152 26 73 27 36 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 538 Summe Debitoren 1.954 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 499 1.339 43 38 67 92 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 609 Summe Kreditoren 184 1.469 First State Global Agribusiness Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 13.091 40.056 17.806 48.368 Nicht derivative Wertpapiere 13.091 40.056 17.806 48.368 Provisionen Steuern 21 10 42 15 –24 –3 –46 –5 Summe Kosten 31 57 –27 –51 13.122 40.113 17.779 48.317 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 2,72% (31. Juli 2013: 3,40%) des Fondsvermögens. 185 First State Global Agribusiness Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar 29 243 272 Brazilianischer Real 1 937 938 Kanadische Dollar –12 2.961 2.949 Chilenischen Peso – 161 161 Euro 36 1.395 1.431 Hongkong-Dollar –210 459 249 Indische Rupie – – – Indonesische Rupie 1 81 82 Japanischer Yen – 777 777 Malaysischer Ringgit – – – Mexikanischen Peso 28 77 105 Neuseeland-Dollar – 169 169 Norwegische Krone 28 532 560 Polnische Zloty – – – Singapur-Dollar 1 1.525 1.526 Schwedische Krone –22 152 130 Thailändischer Baht – 60 60 US-Dollar 114 14.898 15.012 –6 24.427 24.421 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP – 387 387 – 321 321 680 3.088 3.768 – – – –11 1.210 1.199 – 134 134 –1 205 204 –99 507 408 – 1.234 1.234 2 224 226 – 95 95 92 158 250 – 657 657 – 126 126 –69 2.778 2.709 –71 164 93 68 – 68 179 18.240 18.419 770 29.528 30.298 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £26,136 fällig waren (31. Juli 2013: £42,730). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): 1,50 Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): 0,75 Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): 1,50 Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 0,75 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 178. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 187 bis 188 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 186 First State Global Agribusiness Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – – (p) – – Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – – Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – – 0,0358 (p) (p) – – – 0,0358 Ausgleich (p) – – (p) 0,1164 0,2280 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,1276 0,2112 0,3731 0,7788 (p) (p) 0,1276 0,2112 0,3731 0,7788 Ausgleich (c) – – (c) – – Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) – – – – (c) (c) – – – – Diese Anteilsklasse weist ein Defizit auf und nimmt daher keine Ausschüttung vor. Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,1276 0,3731 (p) 0,0112 0,1451 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) – – (c) – – Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Diese Anteilsklasse weist ein Defizit auf und nimmt daher keine Ausschüttung vor. 187 First State Global Agribusiness Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,2197 0,5159 (c) – 0,5159 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,2197 – Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,2197 0,2181 0,5159 0,8103 (c) (c) 0,2197 0,2181 0,5159 0,8103 Körperschaftsteuer Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 188 First State Global Resources Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert weltweit in Aktien aus den Bereichen Rohstoffe und Energie. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 7 bewertet. Mit der Stufe 7 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Einzelsektorrisiko: Die Investition in einen einzelnen Sektor kann mit einem höheren Risiko verbunden sein als die Anlage in eine Reihe unterschiedlicher Sektoren. Die Investition in eine größere Zahl von Sektoren hilft bei der Streuung des Risikos. Die Investition in eine größere Zahl von Sektoren hilft bei der Streuung des Risikos. Risiko in Bezug auf globale Rohstoffe: Der Fonds kann auf Preisänderungen und andere Faktoren, die insbesondere den globalen Rohstoffsektor beeinträchtigen, sensibel reagieren. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 11,0% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von -29,9% bzw. 16,3%. Die Performance des Geschäftsjahres wurde durch Investitionen in die diversifizierten Bergbauunternehmen Rio Tinto (GB), Glencore Xstrata (Schweiz) und BHP Billiton (Australien) unterstützt. Wachstumsstarke Kupferförderer wie First Quantum (Kanada) und Lundin Mining (Kanada) leisteten durch die Inbetriebnahme neuer Minen ebenfalls einen großen Beitrag. Die Aktien der großen integrierten Ölgesellschaften Chevron (USA) und ExxonMobil (USA) bremsten die Wertentwicklung zwar etwas, aber Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) im Allgemeinen und in den USA ansässige Schieferölproduzenten wie Concho Resources (USA), Pioneer Natural Resources (USA) und EOG (USA) im Besonderen waren wichtige Leistungsträger. Transaktionen Die Aktien sowohl von Bergbau- als auch von Energieunternehmen erholten sich Anfang des Jahres von ihrem Kurstief. Wir hielten jedoch trotzdem an einer Übergewichtung in E&P-Unternehmen fest und waren während eines Großteils des Berichtszeitraums in Bezug auf Bergbauunternehmen untergewichtet. Der Kupfersektor erlebte im März einen Ausverkauf und schuf so die Möglichkeit, ausgewählte Beteiligungen mit attraktiven Bewertungen in das Portfolio aufzunehmen und nach dem anschließenden Kursanstieg ein paar Gewinne mitzunehmen. Unsere Strategie beim Gold lautet, möglichst hochwertige Großunternehmen mit kleineren Positionen in kleineren Unternehmen auszugleichen, die zwar ein größeres Wachstumspotenzial besitzen, aber auch mit mehr Risiko verbunden sind. Im Energiebereich hielten wir an unserer Präferenz für E&P-Aktien fest, da diese viel bessere Wachstumseigenschaften als der Sektordurchschnitt besitzen. Diese Strategie wurde im Berichtszeitraum belohnt, da dieser Teilsektor mit die beste Leistung in unserem Anlageuniversum zeigte. 189 First State Global Resources Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausblick Nach einer anhaltenden Periode sinkender Gewinne aufgrund fallender Rohstoffpreise scheinen sich die Aussichten für globale Rohstoffe wieder leicht zu bessern. Bei den größeren Bergbauunternehmen ist es wahrscheinlich, dass sich die Cashflow-Generierung durch tiefe Einschnitte bei den Investitionen, Kosteneinsparungen und eine zunehmende Konzentration auf die Renditen für die Anteilsinhaber beschleunigen wird. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 8,3 6,2 3,2 1 6 Monate 16,1 12,0 5,3 1 1 Jahre 11,0 7,7 4,7 1 3 Jahre –29,9 –25,2 28,4 4 5 Jahre 16,3 16,6 70,1 4 10 Jahre 183,8 240,8 130,4 1 Seit Auflegung 196,8 248,8 135,1 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 11,0 –9,4 –30,3 30,6 27,0 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: 75% HSBC Global Mining Accumulation Index und 25% MSCI All Country World Energy Index. (Hinweis: Am 01. November 2007 wurde der HSBC Global Mining Index durch den oben genannten Index ersetzt.) Sektor: IMA Global. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Rio Tinto BHP Billiton Exxon Mobil Vale Glencore Freeport-McMoRan Copper & Gold Franco-Nevada Goldcorp Schlumberger Chevron 31. Juli 2014 % des Fonds 9,74 9,59 6,51 5,73 5,30 3,00 2,55 2,44 2,14 2,10 Titel BHP Billiton Rio Tinto Exxon Mobil Vale Chevron Glencore Xstrata Goldcorp Antofagasta Enbridge Franco-Nevada Anteilsarten Thesaurierend. 190 31. Juli 2013 % des Fonds 9,88 9,82 6,56 5,70 4,66 4,51 3,60 2,94 2,85 2,37 First State Global Resources Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 348.287 1.224.168 761.510 543.170 7.535.637 3.397.069 40.671 457.933 82.263 139.804 77.068 167.626 86.534 555.956 697.255 136.191 143.542 227.699 45.403 26.942 171.080 464.436 747.497 719.613 65.077 1.499.044 355.544 224.023 2.506.396 211.905 2.598.575 524.106 293.133 1.683.917 179.448 665.637 391.162 776.063 26.448 2.225.000 2.838.349 97.404 46.939 2.164.318 2.398.977 162.896 791.977 148.261 52.845 96.693 GROßBRITANNIEN (21,92%*) Anglo American Antofagasta BHP Billiton Fresnillo Glencore Petra Diamonds Randgold Resources Rio Tinto 88.703 5.665 10.049 15.626 5.087 27.675 6.764 2.093 15.744 16,97 1,08 1,92 2,99 0,97 5,30 1,30 0,40 3,01 USA (25,05%*) Anadarko Petroleum Chevron Concho Resources CONSOL Energy EOG Resources Exxon Mobil Freeport-McMoRan Copper & Gold Halliburton Hess Noble Energy Nucor Pioneer Natural Resources Schlumberger Southern Copper Stillwater Mining 139.423 5.353 10.975 6.594 3.958 5.824 34.019 15.645 5.707 8.590 9.039 1.378 3.625 11.180 9.021 8.515 26,68 1,03 2,10 1,26 0,76 1,12 6,51 3,00 1,09 1,63 1,73 0,26 0,69 2,14 1,73 1,63 KANADA (25,01%*) Alacer Gold ARC Resources Bankers Petroleum Cameco Canadian Natural Resources Capstone Mining Cenovus Energy Denison Mines Detour Gold Dominion Diamond Eldorado Gold Enbridge First Quantum Minerals Franco-Nevada Goldcorp Highland Copper Highland Copper Restricted shares IC Potash Kennady Diamonds Kinross Gold Warrants 17/09/2014 Lucara Diamond Lundin Mining MEG Energy Mountain Province Diamonds Mountain Province Diamonds Restricted shares Peyto Exploration & Development PrairieSky Royalty 128.762 965 1.062 5.223 4.320 5.929 4.053 3.862 2.059 3.541 2.464 7.512 5.333 9.757 13.344 12.719 6 522 424 317 3.077 8.176 3.443 2.403 451 1.053 2.132 24,66 0,18 0,20 1,00 0,83 1,14 0,78 0,74 0,39 0,68 0,47 1,44 1,02 1,87 2,55 2,44 – 0,10 0,08 0,06 – 0,59 1,57 0,66 0,46 0,09 0,20 0,41 191 First State Global Resources Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Bestände 8.228.632 585.236 233.354 219.209 1.500.000 374.274 1.587.440 10.666.218 859.002 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % 3.930 0,75 9.131 1,75 5.781 1,11 3.501 0,67 1.425 0,27 309 0,06 17 – 521 0,10 – – Romarco Minerals Silver Wheaton Suncor Energy Tahoe Resources TMAC Resources Torex Gold Resources Torex Gold Resources Warrants 12/08/2014 Woulfe Mining Woulfe Mining Warrants 31/08/2014 LUXEMBURG (0,00%*) 570.100 ArcelorMittal 3.499.674 1.618.047 1.071.806 967.240 1.202.650 934.334 1.681.014 961.251 2.510.770 2.053.823 3.059.061 635.356 AUSTRALIEN (12,67%*) Berkeley Resources BHP Billiton Fortescue Metals Group Independence Group Mineral Deposits Oil Search Regis Resources Rio Tinto Senex Energy Sirius Resources Sundance Energy Australia Western Areas CHINA/HONG KONG (2,36%*) 4.614.500 China Shenhua ’H’ SÜDAFRIKA (0,51%*) 714.658 Royal Bafokeng Platinum BRASILIEN (5,70%*) 3.922.954 Vale Preference ADR CHILE (2,94%*) MEXIKO (0,00%*) 1.384.900 Grupo Mexico ’B’ 161.340 Industrias Penoles Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts. 192 5.170 5.170 0,99 0,99 92.860 607 34.443 2.904 2.594 1.258 4.867 1.629 35.123 940 4.433 2.299 1.763 17,80 0,12 6,60 0,56 0,50 0,24 0,93 0,31 6,73 0,18 0,85 0,44 0,34 8.130 8.130 1,56 1,56 2.912 2.912 0,56 0,56 29.907 29.907 5,73 5,73 – – 5.414 2.979 2.435 1,04 0,57 0,47 501.281 95,99 20.920 4,01 522.201 100,00 First State Global Resources Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 227.293.319 156.648.053 134.807.081 77.191.515 58.696.524 45.458.394 294,45 266,88 296,55 1,60 1,61 1,62 357.740.869 333.484.984 355.423.670 115.329.150 117.774.004 112.118.847 310,19 283,16 317,01 0,89 0,89 0,87 41.787.433 22.752.224 26.974.343 63.411.769 38.119.234 40.645.935 65,90/84,16 59,69/68,44 66,36/83,68 1,55 1,54 1,56 10.635.900 4.115.595 4.995.425 15.204.049 6.451.210 6.992.027 69,95/89,33 63,80/73,15 71,44/90,09 0,89 0,88 0,85 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 193 First State Global Resources Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 330,99 450,34 460,24 380,31 317,25 299,33 178,99 288,82 301,71 282,75 239,40 251,85 1,9559 – – 0,5097 1,4173 1,5468 342,30 469,16 480,41 399,27 335,35 319,96 184,18 299,01 316,00 297,83 253,84 268,17 2,8358 0,7003 1,1483 3,0559 3,7378 3,8046 82,11 117,33 119,63 102,74 87,10 84,53 44,06 74,07 78,74 79,27 63,08 68,33 0,4415 – – 0,1853 0,4102 0,4744 123,23 125,70 108,72 92,72 90,99 99,64 83,13 84,09 67,36 73,30 – 0,2328 0,8568 0,9806 1,0851 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 24. September 2010 aufgelegt. 194 First State Global Resources Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge/-verluste 2 48.202 –56.946 Einkünfte 3 11.791 13.772 Aufwendungen 4 –5.576 –7.216 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 6.215 6.556 –814 –977 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 5.401 5.579 53.603 –51.367 –5.433 –5.588 48.170 –56.955 31. Juli 2014 TGBP TGBP 517.001 31. Juli 2013 TGBP TGBP 637.458 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung 57.001 103.254 –105.208 –172.225 –48.207 –68.971 45 148 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –46 –135 48.170 –56.955 5.238 5.456 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 522.201 517.001 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 197 bis 201. 195 First State Global Resources Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 501.281 497.163 8.570 13.045 Liquide Mittel 18.984 17.485 Summe sonstige Aktiva 27.554 30.530 528.835 527.693 –6.634 –10.692 –6.634 –10.692 522.201 517.001 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 197 bis 201. 196 First State Global Resources Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge/-verluste Die Nettokapitalerträge/-verluste im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 48.611 –56.968 –2 – –407 22 Nicht derivative Wertpapiere Devisenterminkontrakte Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge/-verluste 48.202 –56.946 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 2.752 4.337 –69 91 7.543 8.441 36 37 1.529 866 Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Zinsen aus Bankguthaben Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Summe Einkünfte 11.791 13.772 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 5.154 6.808 83 100 10 193 24 112 9 195 27 77 339 308 5.576 7.216 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren* Depotgebühren Sonstige Aufwendungen* Summe Aufwendungen *Um die Anmerkungen zum Jahresabschluss zwischen den einzelnen Jahren einheitlich zu gestalten, fand gegenüber den Vorjahresbilanzen eine Neuzuweisung von Registergebühren an sonstige Aufwendungen statt. 197 First State Global Resources Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 814 977 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 6.215 6.556 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 1.243 1.311 –550 –1.509 862 814 –46 –868 –1.688 1.271 977 –26 814 977 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £6.683.737 (31. Juli 2013: £5.821.755) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 198 First State Global Resources Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 2.539 1.707 Zwischenausschüttungen 2.699 3.749 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 5.238 470 –275 5.456 591 –459 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 5.433 5.588 – – 5.588 5.588 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 202 bis 203. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 5.401 5.579 32 9 Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften 5.433 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 5.588 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 755 11.696 7.280 813 535 536 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 8.570 Summe Debitoren 13.045 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 6.102 8.953 – 1.125 532 614 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 6.634 Summe Kreditoren 199 10.692 First State Global Resources Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 299.717 395.951 344.956 462.994 Nicht derivative Wertpapiere 299.717 395.951 344.956 462.994 Provisionen Steuern 430 84 627 328 –523 –19 –784 –29 Summe Kosten 514 955 –542 –813 300.231 396.906 344.414 462.181 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds Eventualverbindlichkeiten in Höhe von £2.036.833 (31. Juli 2013: £827,494) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 46.939 Kinross Gold Optionsscheine, ausstehend zur Zeichnung von Stammaktien im Wert von £591.951 im Verhältnis 1:1, ausübbar am 17. September 2014 zu einem Ausübungspreis von USD 21,29 (31. Juli 2013: 46.939 Stammaktien im Wert von £657.915). 1.587.440 Torex Gold Resources Optionsscheine, ausstehend zur Zeichnung von Stammaktien im Wert von £1.292.234 im Verhältnis 1:1, ausübbar am 12. August 2014 zu einem Ausübungspreis von CAD 1,50 (31. Juli 2013: keine Stammaktien im Wert von £0). 859.002 Woulfe Mining Optionsscheine, ausstehend zur Zeichnung von Stammaktien im Wert von £152.648 im Verhältnis 1:1, ausübbar am 31. August 2014 zu einem Ausübungspreis von USD 0,30 (31. Juli 2013: 859.002 Stammaktien im Wert von £169.579). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 3,64% (31. Juli 2013: 3,38%) des Fondsvermögens. 200 First State Global Resources Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar –1.116 92.860 91.744 Kanadische Dollar –427 128.762 128.335 Euro 5.133 5.170 10.303 Hongkong-Dollar 549 8.130 8.679 Mexikanischen Peso –62 5.414 5.352 Südafrikanische Rand –34 2.912 2.878 US-Dollar –2.013 169.330 167.317 2.030 412.578 414.608 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP 266 65.494 65.760 2.708 129.300 132.008 310 – 310 535 12.206 12.741 – – – 5 2.656 2.661 5.947 158.975 164.922 9.771 368.631 378.402 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £421,227 fällig waren (31. Juli 2013: £459,710). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,06%). Zum 31. Juli 2014 hielt HSBC Institutional Trust Services (Singapore) Limited, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0% am Nettoinventarwert des Fonds (31. Juli 2013: 49,70%). Zum 31. Juli 2014 hielt JLT Benefit Solutions Ltd (London), eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,08% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,50 0,75 1,50 0,75 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 193. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 202 bis 203 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 201 First State Global Resources Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,7515 0,7953 (p) – 0,0024 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,7515 0,7929 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,7515 0,1455 0,7953 1,2718 (p) (p) 0,7515 0,1455 0,7953 1,2718 Ausgleich (p) – – (p) 1,5710 1,6478 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,8197 1,3181 1,9849 2,4197 (p) (p) 1,8197 1,3181 1,9849 2,4197 Ausgleich (c) – – (c) 0,2278 0,2118 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,2278 0,0606 0,2466 0,3496 (c) (c) 0,2278 0,0606 0,2466 0,3496 Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,8197 1,9849 (p) 0,2487 0,3371 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,2278 0,2466 (c) – 0,0348 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 202 First State Global Resources Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,5065 0,5786 (c) – – Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,5065 0,5786 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,5065 0,3419 0,5786 0,6387 (c) (c) 0,5065 0,3419 0,5786 0,6387 Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 203 First State Worldwide Equity Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds tätigt hauptsächlich Anlagen in ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien, die an geregelten Märkten notiert sind oder gehandelt werden. Der Fonds wird nicht bezogen auf eine Benchmark verwaltet und kann Engagements in entwickelten Märkten oder Schwellenmärkten eingehen, während er seine geografische Vielfalt beibehält. Der Fonds darf in jede Branche anlegen. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Sofern nicht genügend historische Daten verfügbar sind, basiert die SRRI-Einstufung außerdem auf simulierten Daten und liefert deshalb möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 6 bewertet. Mit der Stufe 6 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis zwar einen Wertverlust von 2,5%, verbuchte jedoch innerhalb von drei Jahren ein Plus von 21,6 %. Microsoft (USA: Informationstechnologie) zeigte dank positiver Ergebnisse eine gute Performance, und Markel Corp (USA: Finanzen) bewies im Zuge der fortwährenden Bemühungen des Managements seine Stärke. Kansai Paint (Japan: Grundstoffe) profitierte von seiner geografischen Diversifizierung. Das Unternehmen baut sein Südafrika-Geschäft weiter aus, während gemäßigte Devisenprobleme an einigen wenigen Märkten durch die Stärke der japanischen Automobilbranche wettgemacht werden. Negativ belastet wurde die Performance durch GlaxoSmithKline (GB: Gesundheitswesen), das sich unterdurchschnittlich entwickelte. Das Unternehmen hat mit der Kontrolle der Preise zu kämpfen, die auch weiterhin eine Herausforderung darstellen wird. Die anhaltende Veränderung der Preisgestaltung in der EU hat zu einer Umstrukturierung des EU-Geschäfts geführt, da Kosten eingespart werden, um die weitere Finanzierung der Erforschung und Entwicklung von Medikamenten zu ermöglichen. CCU (Chile: Verbrauchsgüter) litt einerseits unter den Wettbewerbsbedingungen und andererseits unter der Unsicherheit in Bezug auf die Steuerpolitik der neuen Regierung, während Tesco (GB: Verbrauchsgüter) wegen fortgesetzter operativer Probleme Verluste verbuchen musste. Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum zählten Markel Corp (USA: Finanzen) und Waters Corp (USA: Gesundheitswesen). Hierbei handelt es sich jeweils um Qualitätsunternehmen mit angemessenen Bewertungen. Des Weiteren investierten wir in Aktien der chilenischen Brauerei CCU (Chile: Verbrauchsgüter), die als Anbieter für Bier und alkoholfreie Getränke zu den vertrauenswürdigsten Familienunternehmen auf den globalen Schwellenmärkten zählt. Aus Bewertungsgründen trennten wir uns von 3M Company (USA: Industriegüter), Techne Corp (USA: Gesundheitswesen) und Bank Pekao (Polen: Finanzen). 204 First State Worldwide Equity Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausblick Wir stehen den Aktienmärkten nicht allzu optimistisch gegenüber. Leichtsinnige Regierungen ersinnen unhaltbar hohe Bewertungen, die von der Realität und von den Risiken, denen sich die Unternehmen vor Ort gegenübersehen, abgekoppelt zu sein scheinen. Wir denken, dass dies das Ergebnis der „unkonventionellen Geldpolitik“ der quantitativen Lockerung oder – wie wir es nennen – des größten Gelddruck-Experiments der Neuzeit ist. Wir haben niemals geglaubt, dass die Lösung für eine Schuldenkrise darin besteht, noch mehr Schulden zu machen. Diese Strategie der niedrigen Zinssätze fördert ein Verhalten, das unserer Meinung nach keinen Wert für die Anteilsinhaber generiert, z. B. wenn Geld geliehen wird, um teure Anteile zurückzukaufen. Wir können nicht vorhersagen, wann der Glaube in die Zentralbanker verloren geht und es in der Folge an den Märkten zu Einbrüchen kommt. Deshalb konzentrieren wir uns weiter darauf, hochwertige Unternehmen zu identifizieren, um uns langfristig an diesen zu beteiligen und uns so aufzustellen, dass wir den unvermeidlichen Konsequenzen entgehen. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate –1,5 2,8 3,2 4 6 Monate 3,9 6,4 5,3 3 1 Jahre –2,5 4,1 4,7 4 3 Jahre 21,6 30,9 28,4 4 5 Jahre – – – – 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 17,5 30,5 29,0 4 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 –2,5 18,6 5,2 – – Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI World Index. Sektor: IMA Global. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Unilever Chubb GlaxoSmithKline Nestle Markel Henkel Kansai Paint Baxter International Waters Standard Bank Group 31. Juli 2014 % des Fonds 8,93 5,89 5,87 4,72 4,63 4,45 3,09 3,04 2,78 2,74 Titel Unilever Chubb GlaxoSmithKline Colgate-Palmolive Microsoft Ebro Foods First Republic Bank Nestle Tesco Baxter International Anteilsarten Ertrags- und Wachstumsanteile. 205 31. Juli 2013 % des Fonds 7,57 4,97 4,60 4,31 4,21 4,19 3,27 3,02 2,65 2,60 First State Worldwide Equity Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 111.275 13.238 228.843 36.734 94.120 GROßBRITANNIEN (14,82%*) GlaxoSmithKline SABMiller Tesco Tullow Oil Unilever 5.331 1.596 432 602 273 2.428 19,60 5,87 1,59 2,21 1,00 8,93 18.324 6.272 30.757 11.593 7.759 4.363 3.324 3.294 11.462 12.051 7.785 USA (32,42%*) Baxter International Becton Dickinson Chubb Coca-Cola Colgate-Palmolive First Republic Bank Markel McCormick Non Voting Shares Microsoft Waters Xylem 6.177 826 443 1.602 272 304 121 1.259 131 296 755 168 22,72 3,04 1,63 5,89 1,00 1,12 0,44 4,63 0,48 1,09 2,78 0,62 ÖSTERREICH (0,00%*) 9.685 Lenzing 335 335 1,23 1,23 DÄNEMARK (0,52%*) – – 293 293 1,08 1,08 1.722 253 1.210 259 6,33 0,93 4,45 0,95 – – NORWEGEN (0,51%*) 30.434 Tomra Systems 154 154 0,57 0,57 PORTUGAL (0,00%*) 42.504 Jeronimo Martins 332 332 1,22 1,22 SPANIEN (6,44%*) 92.538 Distribuidora Internacional de Alimentacion 21.331 Ebro Foods 722 460 262 2,65 1,69 0,96 1.777 303 1.285 189 6,52 1,11 4,72 0,69 2.738 242 455 840 493 708 10,06 0,89 1,67 3,09 1,81 2,60 614 344 270 2,26 1,27 0,99 FRANKREICH (0,00%*) 13.395 SES DEUTSCHLAND (3,47%*) 5.339 Draegerwerk 21.079 Henkel 4.281 Pfeiffer Vacuum Technology IRLAND (2,38%*) SCHWEIZ (3,85%*) 3.837 Kuehne + Nagel International 29.113 Nestle 145 SGS 8.800 17.000 84.000 14.600 19.400 JAPAN (9,79%*) Ain Pharmaciez FamilyMart Kansai Paint Sawai Pharmaceutical Unicharm AUSTRALIEN (2,63%*) 57.404 Newcrest Mining 51.760 Oil Search 206 First State Worldwide Equity Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände CHINA (1,85%*) 186.000 China Resources Enterprise 335 335 1,23 1,23 HONGKONG (0,19%*) – – INDIEN (1,34%*) – – PHILIPPINEN (0,00%*) 849.000 Manila Water 307 307 1,13 1,13 SINGAPUR (2,53%*) 148.886 Oversea-Chinese Banking 705 705 2,59 2,59 SÜDKOREA (1,17%*) 15.630 Shinhan Financial Group 460 460 1,69 1,69 – – 1.588 418 745 425 5,84 1,54 2,74 1,56 174 174 0,64 0,64 267 267 0,98 0,98 957 553 404 3,52 2,03 1,49 24.988 91,86 2.213 8,14 27.201 100,00 POLEN (1,45%*) SÜDAFRIKA (4,89%*) 46.445 Shoprite Holdings 92.587 Standard Bank Group 24.736 Tiger Brands TÜRKEI (0,00%*) 23.028 Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayi BRASILIEN (0,00%*) 119.673 Duratex CHILE (0,75%*) 82.682 Cia Cervecerias Unidas 14.894.409 Cia Sud Americana de Vapores Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. 207 First State Worldwide Equity Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 2.667.618 3.207.304 2.815.330 2.625.031 2.661.572 2.397.601 101,62 120,50 117,42 2,38 2,00 2,06 2.606.161 4.276.154 3.672.890 2.523.677 3.497.392 3.083.331 103,27 122,27 119,12 2,31 2,00 2,06 5.289.802 10.601.027 11.477.999 5.161.059 8.658.038 9.551.796 102,49 122,44 120,17 1,67 1,27 1,36 1.037.535 2.095.767 957.589 1.985.879 108,35 105,53 1,23 1,33 16.202.153 7.139.457 17.300.456 7.765.567 93,65 / 107,37 91,94 / 115,94 1,24 1,27 * Wenn für eine €-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR). Euro-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12. 00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 konvertiert. 208 First State Worldwide Equity Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen Anteilspreis (p/c) 100,91 104,54 123,33 121,85 88,24 93,72 103,68 112,55 – 0,4277 0,1951 0,0338 102,96 106,23 125,34 123,64 90,04 95,63 105,36 114,20 – 0,4238 0,2005 0,0200 100,97 105,72 125,14 124,55 88,37 94,28 104,90 114,79 – 1,1537 1,0152 0,8987 111,40 109,98 99,62 101,35 0,6633 0,8349 100,37 113,30 118,70 96,55 98,65 106,05 – 0,8285 0,8892 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse A – Wachstum wurde am 09. Juni 2011 geschlossen. Die Anteilsklasse A – Ertrag wurde am 17. Juni 2011 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum wurde am 9. Juni 2011 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag wurde am 07. Februar 2013 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 24. August 2012 aufgelegt. 209 First State Worldwide Equity Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalverluste/-erträge 2 –1.036 4.176 Einkünfte 3 731 601 Aufwendungen 4 –482 –360 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 249 241 –81 –52 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 168 189 –868 4.365 –193 –190 –1.061 4.175 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 35.325 31. Juli 2013 TGBP TGBP 10.564 Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen 4.912 25.578 –12.153 –5.260 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen –7.241 20.318 Verwässerungsanpassung 21 63 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –2 –2 –1.061 4.175 159 207 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 27.201 35.325 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 212 bis 217. 210 First State Worldwide Equity Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 24.988 32.146 263 107 Liquide Mittel 2.023 3.154 Summe sonstige Aktiva 2.286 3.261 27.274 35.407 –61 –69 Ausschüttungen auf Ertragsanteile –12 –13 Summe Passiva –73 –82 27.201 35.325 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 212 bis 217. 211 First State Worldwide Equity Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapital(verluste)/-erträge im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –805 4.039 –231 137 Nicht derivative Wertpapiere Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapital(verluste)/-erträge –1.036 4.176 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 192 148 –1 –3 479 422 47 – 13 32 1 2 Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Dividenden auf Gratisaktien aus Großbritannien Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben Summe Einkünfte 731 601 *Um die Anmerkungen zum Jahresabschluss zwischen den einzelnen Jahren einheitlich zu gestalten, fand gegenüber den Vorjahresbilanzen eine Neuzuweisung von ausländischen nicht steuerpflichtigen Einkünften an ausländische steuerpflichtige Einkünfte bzw. von Dividenden auf ausländische Gratisaktien an Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs statt. 4.Aufwendungen 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 385 303 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 11 9 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 10 5 3 68 6 2 2 38 86 48 482 360 Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 212 First State Worldwide Equity Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 57 24 52 – Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) 81 52 (b) Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: höher) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 249 241 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Indische Gewinnertragssteuer 50 48 –38 –12 –96 96 57 24 –30 –6 –84 72 52 – Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 81 52 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £200.712 (31. Juli 2013: £104.417) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 213 First State Worldwide Equity Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 63 35 Zwischenausschüttungen 113 185 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 176 26 –9 220 8 –38 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 193 190 – – 193 190 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 218 bis 219. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 168 189 1 1 24 – Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Indische Gewinnertragssteuer 193 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 190 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 201 – 20 75 2 18 –1 –1 41 15 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ACD-Aufwendungen Erstattungsfähige ausländische Steuern 263 Summe Debitoren 107 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1 3 60 66 Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 61 Summe Kreditoren 214 69 First State Worldwide Equity Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 13.573 31.676 19.982 13.545 Nicht derivative Wertpapiere 13.573 31.676 19.982 13.545 Provisionen Steuern 17 14 25 32 –24 –2 –15 –1 Summe Kosten 31 57 –26 –16 13.604 31.733 19.956 13.529 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 7,44% (31. Juli 2013: 8,93%) des Fondsvermögens. 215 First State Worldwide Equity Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar –1 614 613 Brazilianischer Real – 267 267 Chilenischen Peso –1 957 956 Dänische Krone – – – Euro 29 3.404 3.433 Hongkong-Dollar 1 335 336 Indische Rupie – – – Japanischer Yen 95 2.738 2.833 Norwegische Krone – 154 154 Philippinischer Peso – 307 307 Polnische Zloty – – – Singapur-Dollar – 705 705 Südafrikanische Rand – 1.588 1.588 Südkoreanischer Won – 460 460 Schweizer Franken 19 1.777 1.796 Türkische Lira – 174 174 US-Dollar 1.450 6.177 7.627 1.592 19.657 21.249 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP – 932 932 – – – – 264 264 – 182 182 1.122 4.341 5.463 – 720 720 – 472 472 8 3.460 3.468 – 179 179 – – – – 512 512 – 895 895 1 1.728 1.729 – 413 413 8 1.360 1.368 – – – 569 11.452 12.021 1.708 26.910 28.618 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £27,732 fällig waren (31. Juli 2013: £34,262). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,76%). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 6,89% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,39%). Zum 31. Juli 2014 hielt JLT Benefit Solutions Ltd (London), eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 2,67% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0%). 216 First State Worldwide Equity Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 14.Anteilsklassen Der Fonds hat fünf Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): 1,75 Anteilsklasse A – Ertrag (Privatanleger): 1,75 Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): 1,00 Anteilsklasse B – Ertrag (institutionelle Anleger): 1,00 Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,00 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 208. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 218 bis 219 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 217 First State Worldwide Equity Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – 0,0338 (p) – – Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – 0,0338 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – 0,0338 0,1951 (p) (p) – – 0,0338 0,1951 Ausgleich (p) – – (p) – 0,0200 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – 0,0200 0,2005 (p) (p) – – 0,0200 0,2005 Ausgleich (p) – – (p) 0,2581 0,5665 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,2581 0,2613 0,6406 0,7539 (p) (p) 0,2581 0,2613 0,6406 0,7539 Ausgleich (p) – – (p) 0,1497 0,5899 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,2450 – 0,5899 0,6633 (p) (p) 0,2450 – 0,5899 0,6633 Anteilsklasse A – Ertrag Nettoeinkünfte (p) – 0,0200 (p) – – Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,2581 0,6406 (p) – 0,0741 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 0,2450 0,5899 (p) 0,0953 – Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 218 First State Worldwide Equity Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (p) 0,2539 0,6353 (c) 0,2103 0,4954 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (c) 0,0436 0,1399 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,2539 0,1567 0,6353 0,6718 (c) (c) 0,2539 0,1567 0,6353 0,6718 Körperschaftsteuer Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 219 First State Worldwide Leaders Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Der Fonds wechselte am 27. Januar 2014 die Strategie (alt: First State Global Opportunities). Neues Anlageziel und neue Anlagepolitik ab dem 27. Januar 2014: Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds tätigt hauptsächlich Anlagen in ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien von Unternehmen mit einer größeren Marktkapitalisierung, die an geregelten Märkten weltweit notiert sind oder gehandelt werden. Unternehmen mit einer größeren Marktkapitalisierung sind derzeit definiert als Unternehmen mit einer investierbaren Marktkapitalisierung (Streubesitz) von mindestens US$ 3 Mrd. Der Vermögensverwalter kann diese Definition bei Bedarf noch einmal überprüfen. Der Fonds wird nicht bezogen auf eine Benchmark verwaltet und kann Engagements in entwickelten Märkten oder Schwellenmärkten eingehen, während er seine geografische Vielfalt beibehält. Der Fonds darf in jede Branche anlegen. Anlageziel und -politik des Global Opportunities Fund bis zum 24. Januar 2014 Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert weltweit in Aktien aus allen Industriezweigen. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse P – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 6 bewertet. Mit der Stufe 6 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Der Fonds konnte in den sechs Monaten bis zum 31. Juli 2014 ein Plus von 4,6% erzielen. Unilever (GB: Verbrauchsgüter) machte dank positiver Ergebnisse Gewinn, was zu geringfügigen Anstiegen beim Verkaufsvolumen und bei den Preisen und zu einer leichten Dividendenerhöhung führte. Die Aktien der Standard Bank (Südafrika: Finanzen) stiegen, als das Unternehmen angemessene Ergebnisse meldete und eine unerwartet hohe Dividende ankündigte, und Kansai Paint (Japan: Grundstoffe) profitierte von seiner geografischen Diversifizierung. Das Unternehmen baut sein Südafrika-Geschäft weiter aus, während gemäßigte Devisenprobleme an einigen wenigen Märkten durch die Stärke der japanischen Automobilbranche wettgemacht werden. Negativ belastet wurde die Performance durch GlaxoSmithKline (GB: Gesundheitswesen) aufgrund der hinderlichen Preiskontrolle hinter den Erwartungen zurück. Die anhaltende Veränderung der Preisgestaltung in der EU hat zu einer Umstrukturierung des EU-Geschäfts geführt, da Kosten eingespart werden, um die weitere Finanzierung der Erforschung und Entwicklung von Medikamenten zu ermöglichen. Henkel (Deutschland: Verbrauchsgüter) musste wegen durchwachsener Ergebnisse Verluste hinnehmen, und Tesco (GB: Verbrauchsgüter) hatte mit operativen Problemen zu kämpfen. 220 First State Worldwide Leaders Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum gehörten Becton Dickinson (USA: Gesundheitswesen), ein gut geführter Anbieter von Medizinprodukten, der aber immer noch nicht überteuert ist, und SGS (Schweiz: Industriegüter), ein hochwertiger multinationaler Konzern, der sich auf Schwellenmärkte konzentriert. Wir investierten außerdem in Shinhan Financial (Südkorea: Finanzen), da wir der Ansicht sind, dass es sich hierbei um eines der besten Unternehmen im koreanischen Bankensektor handelt. Wir verkauften unsere Anteile an der First Republic Bank (USA: Finanzen), weil wir selbst Bedenken wegen der Bewertung hatten und außerdem eine Kapitalaufnahme angekündigt worden war. Ausblick Wir stehen den Aktienmärkten nicht allzu optimistisch gegenüber. Leichtsinnige Regierungen ersinnen unhaltbar hohe Bewertungen, die von der Realität und von den Risiken, denen sich die Unternehmen vor Ort gegenübersehen, abgekoppelt zu sein scheinen. Wir denken, dass dies das Ergebnis der „unkonventionellen Geldpolitik“ der quantitativen Lockerung oder – wie wir es nennen – des größten Gelddruck-Experiments der Neuzeit ist. Wir haben niemals geglaubt, dass die Lösung für eine Schuldenkrise darin besteht, noch mehr Schulden zu machen. Diese Strategie der niedrigen Zinssätze fördert ein Verhalten, das unserer Meinung nach keinen Wert für die Anteilsinhaber generiert, z. B. wenn Geld geliehen wird, um teure Anteile zurückzukaufen. Wir können nicht vorhersagen, wann der Glaube in die Zentralbanker verloren geht und es in der Folge an den Märkten zu Einbrüchen kommt – wir gehen jedoch davon aus, dass es früher oder später dazu kommen wird. Wir konzentrieren uns weiter darauf, hochwertige Unternehmen zu identifizieren, die für einen Kauf infrage kommen und so günstig bewertet sind, dass unsere Kunden langfristig angemessene Renditen erhalten. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate –0,8 2,8 3,2 4 6 Monate 4,6 6,4 5,3 3 1 Jahre 0,4 4,9 4,7 4 3 Jahre 28,3 37,2 28,4 3 5 Jahre 62,7 80,4 70,1 3 10 Jahre 168,7 122,2 130,4 1 Seit Auflegung 229,0 76,3 98,4 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 0,4 26,5 1,1 12,8 12,4 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI World Index. Sektor: IMA Global. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Unilever Henkel Chubb GlaxoSmithKline Nestle Markel Baxter International Oversea-Chinese Banking Kansai Paint Unicharm 31. Juli 2014 % des Fonds 9,19 6,26 5,74 5,73 5,31 4,64 4,47 4,19 3,68 3,26 Titel Roche Holdings Toyota Motor Citigroup Anadarko Petroleum Pfizer Danaher Baxter International Occidental Petroleum Accenture Anheuser-Busch InBev Anteilsarten Thesaurierend. 221 31. Juli 2013 % des Fonds 3,20 3,19 3,10 3,10 3,08 3,07 2,95 2,83 2,82 2,79 First State Worldwide Leaders Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 131.403 281.907 39.556 117.343 GROßBRITANNIEN (7,15%*) GlaxoSmithKline Tesco Tullow Oil Unilever 5.947 1.885 741 294 3.027 18,06 5,73 2,25 0,89 9,19 32.645 11.459 36.275 21.316 4.035 7.860 13.680 14.231 USA (55,71%*) Baxter International Becton Dickinson Chubb Coca-Cola Markel McCormick Non Voting Shares Microsoft Waters 7.757 1.471 810 1.889 500 1.529 314 353 891 23,56 4,47 2,46 5,74 1,52 4,64 0,95 1,07 2,71 KANADA (2,17%*) – – BELGIEN (2,79%*) – – FRANKREICH (4,38%*) – – 2.372 311 2.061 7,21 0,95 6,26 DEUTSCHLAND (2,20%*) 13.068 Fuchs Petrolub 35.909 Henkel NIEDERLANDE (4,73%*) – – 607 607 1,84 1,84 3.125 830 1.747 548 9,49 2,52 5,31 1,66 2.960 677 1.210 1.073 9,00 2,06 3,68 3,26 AUSTRALIEN (0,00%*) 68.132 Oil Search 355 355 1,08 1,08 HONGKONG (1,53%*) – – 1.381 1.381 4,19 4,19 533 533 1,62 1,62 – – 558 558 1,69 1,69 SPANIEN (0,00%*) 122.153 Distribuidora Internacional de Alimentacion SCHWEIZ (8,13%*) 10.511 Kuehne + Nagel International 39.576 Nestle 420 SGS JAPAN (6,90%*) 25.300 FamilyMart 121.000 Kansai Paint 29.400 Unicharm SINGAPUR (0,00%*) 291.653 Oversea-Chinese Banking SÜDKOREA (0,00%*) 18.100 Shinhan Financial Group TAIWAN (1,69%*) POLEN (0,00%*) 17.228 Bank Pekao 222 First State Worldwide Leaders Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände SÜDAFRIKA (2,63%*) 40.979 Shoprite Holdings 132.018 Standard Bank Group Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen 1.431 369 1.062 4,35 1,12 3,23 27.026 82,09 5.896 17,91 32.922 100,00 Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Beständen um Aktien und Wertpapiere, die an einem anerkannten Wertpapiermarkt notiert sind. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. 223 First State Worldwide Leaders Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse P – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 22.078.107 26.202.947 19.815.073 10.293.661 9.659.843 7.278.489 214,48 271,26 272,24 1,84 1,78 1,83 2.013.056 3.359.880 13.105.509 862.092 1.127.906 4.348.147 233,51 297,89 301,40 0,95 0,91 1,06 10.189 1.853 11.050 2.000 92,21/105,72 92,66/116,85 1,66 1,69 9.381.679 10.096.287 – 3.492.500 2.942.241 – 268,62 343,15 – 1,16 0,77 1,01 *Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2013 2014* Anteilsklasse P – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 194,30 214,61 223,73 223,46 276,31 280,61 133,75 176,49 177,42 200,51 220,87 258,53 1,3177 0,7036 0,1014 0,1354 0,5330 206,81 230,40 241,31 242,62 304,21 310,36 141,61 188,73 191,55 217,95 241,34 285,17 2,4124 2,0360 1,8350 2,0875 2,4028 3,1237 112,20 118,98 98,99 106,21 0,0961 0,3995 236,07 264,66 278,19 279,39 350,37 161,66 216,23 220,89 250,88 277,59 2,5912 3,1757 3,6357 1,8423 3,1953 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 09.04.13 aufgelegt. Die Anteilsklasse P – Wachstum wurde am 24. Januar 2014 geschlossen. 224 First State Worldwide Leaders Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalverluste/-erträge 2 –20 8.574 Einkünfte 3 804 745 Aufwendungen 4 –558 –516 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 246 229 –73 –87 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 173 142 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 153 8.716 –181 –143 –28 8.573 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 39.669 31. Juli 2013 TGBP TGBP 33.473 Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen 5.256 5.736 –12.158 –8.261 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen –6.902 –2.525 Verwässerungsanpassung 14 15 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –5 –3 –28 8.573 174 136 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 32.922 39.669 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 227 bis 231. 225 First State Worldwide Leaders Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 27.026 39.671 174 306 Liquide Mittel 5.885 18 Summe sonstige Aktiva 6.059 324 33.085 39.995 –163 –302 – –24 –163 –326 32.922 39.669 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Überziehungskredite Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 227 bis 231. 226 First State Worldwide Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapital(verluste)/-erträge Die Nettokapital(verluste)/-erträge im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 47 8.576 –67 –2 Nicht derivative Wertpapiere Währungsverluste Nettokapital(verluste)/-erträge –20 8.574 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 190 116 16 45 568 579 26 – 4 1 – 4 Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben Sonstige Einkünfte Summe Einkünfte 804 745 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 449 434 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 12 13 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 10 33 2 52 7 30 2 30 97 69 558 516 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 227 First State Worldwide Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 73 87 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern (b) Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: höher) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 246 229 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 49 46 –38 –5 –114 3 106 73 –1 –23 – –116 –2 97 87 –2 73 87 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £476.674 (31. Juli 2013: £367.667) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 228 First State Worldwide Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 27 39 Zwischenausschüttungen 147 97 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 174 16 –9 136 14 –7 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 181 143 – – 181 143 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 232 bis 233. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 173 142 8 1 Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften 181 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 143 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 81 255 51 19 1 9 41 23 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 174 Summe Debitoren 306 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 87 200 76 102 Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 163 Summe Kreditoren 302 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 36.864 23.925 49.579 25.741 Nicht derivative Wertpapiere 36.864 23.925 49.579 25.741 Provisionen Steuern 13 43 37 17 –20 –1 –41 –6 Summe Kosten 56 54 –21 –47 36.920 23.979 49.558 25.694 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 229 First State Worldwide Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 17,88% (31. Juli 2013: -0,02%) des Fondsvermögens. (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 31. Juli 2013 NichtNichtMonetäres monetäres Monetäres monetäres Risiko Risiko Summe Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar – 355 355 – – – Kanadische Dollar – – – – 862 862 Euro 13 2.979 2.992 20 4.744 4.764 Japanischer Yen 80 2.960 3.040 – 2.737 2.737 Polnische Zloty 3 558 561 – – – Singapur-Dollar – 1.381 1.381 – – – Südafrikanische Rand – 1.431 1.431 – 1.045 1.045 Südkoreanischer Won – 533 533 – – – Schweizer Franken 25 3.125 3.150 12 3.222 3.234 US-Dollar 3.334 7.757 11.091 174 23.618 23.792 3.455 21.079 230 24.534 206 36.228 36.434 First State Worldwide Leaders Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £34,033 fällig waren (31. Juli 2013: £42,359). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 1,18%). Zum 31. Juli 2014 hielt First State Investments Services (UK) Limited, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,98%). Zum 31. Juli 2014 hielt JLT Benefit Solutions Ltd (London), eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,27% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat drei Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): 1,50 0,75 1,50 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 224. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 232 bis 233 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 231 First State Worldwide Leaders Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – 0,5330 (p) – 0,0702 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – 0,4628 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – – 0,5330 0,1354 (p) (p) – – 0,5330 0,1354 Ausgleich (p) – – (p) 0,6285 1,8208 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,6285 0,7521 2,4952 1,6507 (p) (p) 0,6285 0,7521 2,4952 1,6507 Ausgleich (c) – (c) – Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,3995 0,0961 (c) (c) 0,3995 0,0961 Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,6285 2,4952 (p) – 0,6744 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,3995 (c) 0,3995 Gruppe 1 Schlussdividende Gruppe 2 Schlussdividende 232 First State Worldwide Leaders Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse P – Wachstum Nettoeinkünfte (p) – – (p) – – Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) – – Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) – 0,9596 – 2,2357 (p) (p) – 0,9596 – 2,2357 Die Anteilsklasse P – Wachstum wurde am 24. Januar 2014 geschlossen. Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 233 First State Worldwide Sustainability Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds tätigt hauptsächlich Anlagen in ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien, die an geregelten Märkten weltweit notiert sind oder gehandelt werden. Der Fonds wird nicht bezogen auf eine Benchmark verwaltet und kann Engagements in entwickelten Märkten oder Schwellenmärkten eingehen, während er seine geografische Vielfalt beibehält. Der Fonds investiert in Unternehmen, die aufgrund ihrer Positionierung von der nachhaltigen Entwicklung in den Ländern, in denen sie geschäftstätig sind, profitieren und zu dieser beitragen dürften. • Klarstellende Anmerkung: Die Konzentration des Fonds auf die Entwicklung der Nachhaltigkeit (Sustainability) umfasst drei Kernpunkte bei der Anlageentscheidung. Diese sind: I Unternehmensklassifizierung (Identifizieren von Gesellschaften, bei denen davon ausgegangen wird, dass ihre Geschäftsführungen die für ihre Unternehmen auftretenden Sustainability-Risiken und -Chancen managen können, und Identifizieren von Unternehmen auf dem Gebiet der Sustainability, die einen positiven Einfluss auf eine nachhaltige Entwicklung ausüben); II Einbeziehen von ökologischen, gesellschaftlichen und Corporate-Governance-Faktoren in die Anlageanalyse; III Aufbau von Geschäftsbeziehungen und Rückzug aus Gesellschaften auf der Basis interner Nachforschungen zu den Themen Umwelt, Soziales und Governance (der Fondsmanager sucht die Auseinandersetzung mit der Leitungsebene über identifizierte Probleme mit Umwelt-, Sozial- und Governance-Bezug und beendet die Beteiligung, wenn nur unzureichende Fortschritte erzielt werden). Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Sofern nicht genügend historische Daten verfügbar sind, basiert die SRRI-Einstufung außerdem auf simulierten Daten und liefert deshalb möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 18.07.14 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Der Fonds musste in den zwölf Monaten bis zum 31. Juli 2014 ein Minus von 1,6% verbuchen. Während des Geschäftsjahres entwickelte sich Tech Mahindra (Indien: Informationstechnologie) positiv, da es seine Umstrukturierung weiter vorantrieb und gleichzeitig ein starkes organisches Wachstum und neue Aufträge verbuchte. Xylem (US: Industriegüter) lieferte dank seiner starken Ausrichtung auf nachhaltige Strömungen eine gute Performance und konnte sich an Schwellenmärkten zahlreiche Projekte zur Verbesserung der Wasserqualität sowie weltweit viele Infrastrukturprojekte für die Wasserversorgung sichern. Kansai Paint (Japan: Grundstoffe) profitierte von seiner geografischen Diversifizierung. Kansai baut sein Südafrika-Geschäft weiter aus, während gemäßigte Devisenprobleme an einigen wenigen Märkten durch die Stärke der japanischen Automobilbranche wettgemacht werden. 234 First State Worldwide Sustainability Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Negativ belastet wurde die Performance durch Dia (Spanien: Verbrauchsgüter), das Schwäche zeigte und länger als erwartet für die Abstoßung seiner leistungsschwachen französischen Vermögenswerte brauchte. GlaxoSmithKline (GB: Gesundheitswesen) hat mit der Kontrolle der Preise zu kämpfen. Die anhaltende Veränderung der Preisgestaltung in der EU hat zu einer Umstrukturierung des EU-Geschäfts geführt, da Kosten eingespart werden, um die weitere Finanzierung der Erforschung und Entwicklung von Medikamenten zu ermöglichen. Jeronimo Martins (Portugal: Verbrauchsgüter) zeigte wegen Bedenken hinsichtlich des Konkurrenzdrucks eine relativ schwache Leistung. Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum gehörte Markel (USA: Finanzen), ein konservativ geführter Spezialversicherer, der seit vielen Jahren herausragende Erträge im Geschäft mit Versicherungen und Kapitalanlagen erwirtschaftet, und Vapores (Chile: Industriegüter), das weltweit zu den ältesten und in Lateinamerika zu den größten Reedereien zählt. Nach einem erfreulichen Treffen mit dem Management eröffneten wir zur Unterstützung der neuen, hoch angesehenen Eigentümer am Tiefpunkt des Zyklus eine Position im Rahmen eines Unternehmens, das die benötigte Infrastruktur anbietet und aus seiner nachhaltigen Ausrichtung eine Tugend macht. Des Weiteren kauften wir Anteile an Lenzing (Österreich: Grundstoffe), dem Marktführer im Bereich der Herstellung künstlicher Zellulosefasern für die internationale Textil- und Vliesindustrie, der ein bewährter Leistungsträger und ausgezeichnet aufgestellt ist, um vom nachhaltigen Rückenwind des sinkenden Baumwollangebots und der steigenden Nachfrage nach alternativen, umweltfreundlicheren Zellulosefasern mit weniger Auswirkungen auf Wasser und Land zu profitieren. Wir verkauften unsere Positionen in Johnson & Johnson (USA: Gesundheitswesen), da es unserer Meinung nach nur eine Frage der Zeit ist, bis die Kultur und die Führung des Unternehmens unter Druck geraten. Wir stiegen nach einem Wechsel im Management aus Techne (USA: Gesundheitswesen) aus und stießen aus Bewertungsgründen auch 3M (USA: Industriegüter) ab, weil das Unternehmen unserer Ansicht nach in den vorhergehenden beiden Jahren unterhalb der Inflation gewachsen war. Ausblick Da die Aktienmärkte nur wenig vielversprechende Anlagemöglichkeiten bieten, positionieren wir uns weiterhin relativ vorsichtig. Unser Schwerpunkt liegt unvermindert auf gut geführten Unternehmen, die Cashflows generieren und unseren Nachhaltigkeitskriterien gerecht werden. Wir sind zunehmend zuversichtlich, dass wir einige der von uns am stärksten favorisierten Titel in unserem Anlageuniversum zu äußerst angemessenen Bewertungen erwerben können. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 3 6 1 3 5 10 Seit Zeitraum Monate Monate Jahre Jahre Jahre Jahre Auflegung Rendite – Fonds (%) –1,3 2,3 –1,6 – – – 20,5 Rendite – Index (%) 2,8 6,4 4,1 – – – 26,0 Rendite – Sektor (%) – – – – – – – Klassifizierung Quartil – – – – – – – Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 –1,6 – – – – Benchmark: MSCI World Index. Sektor: IMA Global. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände 31. Juli 2014 Titel % des Fonds Titel Unilever 6,51 Unilever Distribuidora Internacional de Alimentacion 5,35 Distribuidora Internacional de Alimentacion Waters 4,32 Ebro Foods CSL 4,16 GlaxoSmithKline Markel 3,66 Waters GlaxoSmithKline 3,44 Xylem Henkel 3,40 CSL Jeronimo Martins 3,04 Kansai Paint Tech Mahindra 2,86 Svenska Handelsbanken Kansai Paint 2,79 Becton Dickinson Anteilsarten Ertrags- und Wachstumsanteile. 235 31. Juli 2013 % des Fonds 5,97 5,58 4,84 4,01 3,49 3,09 3,05 2,94 2,81 2,77 First State Worldwide Sustainability Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände GROßBRITANNIEN (13,09%*) GlaxoSmithKline Kingfisher Spirax-Sarco Engineering Unilever 15.104 4.552 1.394 546 8.612 11,41 3,44 1,05 0,41 6,51 72.885 39.962 62.899 81.331 USA (23,61%*) American States Water Becton Dickinson Chubb Colgate-Palmolive 28.784 1.322 2.826 3.275 3.185 21,75 1,00 2,13 2,47 2,42 24.658 67.745 12.776 14.856 55.164 91.294 119.070 Donaldson Fresh Market Markel United Natural Foods Varian Medical Systems Waters Xylem 580 1.232 4.840 522 2.715 5.718 2.569 0,44 0,93 3,66 0,39 2,05 4,32 1,94 ÖSTERREICH (0,00%*) 66.589 Lenzing 2.302 2.302 1,74 1,74 BELGIEN (1,56%*) 58.284 Colruyt 1.701 1.701 1,28 1,28 DÄNEMARK (1,30%*) 43.767 Novo Nordisk ’B’ 1.193 1.193 0,90 0,90 663 663 0,50 0,50 6.599 748 4.503 1.348 4,98 0,56 3,40 1,02 602 602 0,45 0,45 4.024 4.024 3,04 3,04 9.585 1.275 7.079 1.231 7,24 0,96 5,35 0,93 2.038 1,54 2.038 1,54 8.433 1.167 1.310 2.738 757 1.825 636 6,37 0,88 0,99 2,07 0,57 1,38 0,48 317.483 461.352 19.995 333.787 FINNLAND (0,00%*) 22.118 Wartsila DEUTSCHLAND (4,46%*) 15.770 Draegerwerk 78.458 Henkel 22.306 Pfeiffer Vacuum Technology NORWEGEN (0,43%*) 119.216 Tomra Systems PORTUGAL (2,31%*) 515.858 Jeronimo Martins SPANIEN (11,43%*) 250.506 Bankinter 1.424.641 Distribuidora Internacional de Alimentacion 100.116 Ebro Foods SCHWEDEN (2,81%*) 70.741 Svenska Handelsbanken ’A’ 84.542 4.256 34.697 107.538 1.398 276 SCHWEIZ (6,50%*) ABB Burckhardt Compression Holding Kuehne + Nagel International Meyer Burger Technology SGS Sika 236 First State Worldwide Sustainability Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 110.800 370.000 73.100 39.600 13.000 JAPAN (8,79%*) Ain Pharmaciez Kansai Paint Sawai Pharmaceutical Shimano Unicharm 12.449 3.053 3.699 2.467 2.755 475 9,40 2,31 2,79 1,86 2,08 0,36 7.122 1.615 5.507 5,38 1,22 4,16 INDIEN (1,78%*) 7.682 5,80 Dr Reddy’s Laboratories ADR Marico Marico Kaya Enterprises Tech Mahindra 1.654 2.227 19 3.782 1,25 1,68 0,01 2,86 1.364 1.364 1,03 1,03 4.571 1.745 1.358 1.468 3,46 1,32 1,03 1,11 1.380 1.380 1,04 1,04 1.684 1.684 1,27 1,27 2.201 2.201 1,66 1,66 2.806 2.806 2,12 2,12 122.287 92,36 10.113 7,64 132.400 100,00 AUSTRALIEN (3,52%*) 311.097 Brambles 147.497 CSL 59.848 891.758 6.599 179.540 MALAYSIA (1,66%*) 372.480 Public Bank PHILIPPINEN (3,58%*) 1.348.410 Bank of the Philippine Islands 58.065 Globe Telecom 4.066.230 Manila Water NIGERIA (0,66%*) 12.480.697 Guaranty Trust Bank POLEN (1,14%*) 51.984 Bank Pekao SÜDAFRIKA (3,03%*) 127.933 Tiger Brands CHILE (0,74%*) 103.517.582 Cia Sud Americana de Vapores Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts. 237 First State Worldwide Sustainability Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 2.640.884 1.974.396 2.157.101 1.640.014 122,43 120,39 1,88 1,87 225.944 167.903 191.152 144.717 118,20 116,02 1,88 1,87 42.466.477 69.681.648 34.274.715 56.770.412 123,90 122,74 1,16 1,13 2.615.022 6.448.923 2.310.134 5.804.699 113,20 111,10 1,13 1,16 19.784 19.508 22.000 22.000 89,93 / 103,11 88,67 / 111,82 1,87 1,86 29.284.661 42.573.290 29.469.513 43.241.082 99,37 / 113,93 98,46 / 124,16 1,15 1,12 11.534.312 20.002.000 57,67 / 97,36 1,18 * Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 238 First State Worldwide Sustainability Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 103,70 124,47 124,76 100,00 103,15 116,72 – 0,5657 0,1866 100,56 120,17 120,46 99,36 100,03 112,69 0,5116 0,2129 104,50 126,20 127,05 98,64 103,98 118,58 – 1,0576 1,1415 115,30 115,96 99,96 108,24 0,9459 1,0232 108,08 114,55 100,00 103,55 0,0039 0,0761 102,82 119,73 127,12 98,39 102,55 114,87 – 0,9760 1,1615 101,18 97,44 0,1643 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse A – Wachstum wurde am 23.11.12 geschlossen. Die Anteilsklasse A – Ertrag wurde am 20.12.12 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum wurde am 01.11.12 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag wurde am 22.01.13 aufgelegt. Die Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 27.06.13 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 01.11.12 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) wurde am 02.06.14 aufgelegt. 239 First State Worldwide Sustainability Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalverluste/-erträge 2 –2.687 9.330 Einkünfte 3 2.400 1.045 Aufwendungen 4 –1.241 –435 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 1.159 610 –147 –98 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 1.012 512 –1.675 9.842 –1.023 –512 –2.698 9.330 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen 77.253 – Vermögensübertragungen von offenen Investmentgesellschaften* 16.858 – Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen 43.781 67.366 Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen –3.923 –253 Verwässerungsanpassung 39.858 67.113 87 194 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –18 – –2.698 9.330 1.060 616 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 132.400 77.253 *Bezieht sich auf Vermögensübertragungen von Dritten Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 242 bis 246. 240 First State Worldwide Sustainability Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 122.287 71.381 1.301 179 Liquide Mittel 10.298 5.810 Summe sonstige Aktiva 11.599 5.989 133.886 77.370 –1.432 –94 –54 –23 –1.486 –117 132.400 77.253 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Ausschüttungen auf Ertragsanteile Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 242 bis 246. 241 First State Worldwide Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapital(verluste)/-erträge Die Nettokapital(verluste)/-erträge im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –2.468 9.374 –219 –44 Nicht derivative Wertpapiere Währungsverluste Nettokapital(verluste)/-erträge –2.687 9.330 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 439 159 –5 –3 1.903 847 49 37 14 5 Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Dividenden auf Gratisaktien aus Großbritannien Zinsen aus Bankguthaben Summe Einkünfte 2.400 1.045 *Um die Anmerkungen zum Jahresabschluss zwischen den einzelnen Jahren einheitlich zu gestalten, fand gegenüber den Vorjahresbilanzen eine Neuzuweisung von ausländischen nicht steuerpflichtigen Einkünften an ausländische steuerpflichtige Einkünfte bzw. von Dividenden auf ausländische Gratisaktien an Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs statt. 4.Aufwendungen 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 1.107 384 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 34 13 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 9 12 17 62 6 2 5 25 100 38 1.241 435 Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 242 First State Worldwide Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 147 98 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 1.159 610 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern 232 122 –88 –10 –381 247 147 –32 –7 –170 87 98 Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 147 98 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £333,256 (31. Juli 2013: £86,818) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 243 First State Worldwide Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 100 22 Zwischenausschüttungen 1.019 617 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 1.119 11 –107 639 1 –128 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 1.023 512 – – 1.023 512 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in der Ausschüttungsübersicht auf den Seiten 247 bis 248. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.012 512 11 – Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften 1.023 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 512 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 243 – 819 122 75 20 164 37 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 1.301 Summe Debitoren 179 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.229 – 63 – 140 94 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 1.432 Summe Kreditoren 244 94 First State Worldwide Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 79.883 70.580 26.613 8.717 Nicht derivative Wertpapiere 79.883 70.580 26.613 8.717 Provisionen 68 42 –36 –17 Steuern 34 68 – –9 102 110 –36 –26 79.985 70.690 26.577 8.691 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Kosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 7,78% (31. Juli 2013: 7,52%) des Fondsvermögens. 245 First State Worldwide Sustainability Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 31. Juli 2013 NichtNichtMonetäres monetäres Monetäres monetäres Risiko Risiko Summe Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar 2 7.122 7.124 – 2.718 2.718 Chilenischen Peso –1 2.807 2.806 – 573 573 Dänische Krone – 1.193 1.193 – 1.000 1.000 Euro 8.017 24.873 32.890 942 15.251 16.193 Indische Rupie –127 6.028 5.901 – 1.003 1.003 Japanischer Yen –434 12.449 12.015 19 6.792 6.811 Malaysischer Ringgit –61 1.364 1.303 – 1.281 1.281 Nigerianischen Naira 42 1.380 1.422 – 508 508 Norwegische Krone – 602 602 – 332 332 Philippinischer Peso 11 4.571 4.582 – 2.760 2.760 Polnische Zloty – 1.684 1.684 – 880 880 Südafrikanische Rand –97 2.201 2.104 – 2.342 2.342 Schwedische Krone – 2.038 2.038 – 2.170 2.170 Schweizer Franken 52 8.433 8.485 18 5.026 5.044 US-Dollar 55 30.438 30.493 58 18.632 18.690 7.459 107.183 114.642 1.037 61.268 62.305 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £112,301 fällig waren (31. Juli 2013: £63,762). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 5,71% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat sieben Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): 1,75 Anteilsklasse A – Ertrag (Privatanleger): 1,75 Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): 1,00 Anteilsklasse B – Ertrag (institutionelle Anleger): 1,00 Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): 1,75 Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,00 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,00 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 238. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 247 bis 248 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 246 First State Worldwide Sustainability Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 1. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 1. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Z wischendividende – Anteile zwischen dem 1. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 1. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,1866 (p) 0,1469 Gruppe 1 Schlussdividende Gruppe 2 Schlussdividende Ausgleich (p) – (p) 0,0397 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,1866 0,5657 (p) (p) 0,1866 0,5657 Ausgleich (p) – (p) 0,0273 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,2129 0,5116 (p) (p) 0,2129 0,5116 Ausgleich (p) – – (p) 0,0586 0,7114 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,1149 0,0560 1,0266 1,0016 (p) (p) 0,1149 0,0560 1,0266 1,0016 Ausgleich (p) – – (p) 0,1065 0,3809 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,1065 – 0,9167 0,9459 (p) (p) 0,1065 – 0,9167 0,9459 Anteilsklasse A – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 0,2129 (p) 0,1856 Gruppe 1 Schlussdividende Gruppe 2 Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,1149 1,0266 (p) 0,0563 0,3152 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 0,1065 0,9167 (p) – 0,5358 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 247 First State Worldwide Sustainability Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Nettoeinkünfte (c) 0,0761 (c) 0,0761 Gruppe 1 Schlussdividende Gruppe 2 Schlussdividende Ausgleich (c) – (c) – Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,0761 0,0039 (c) (c) 0,0761 0,0039 Ausgleich (c) – – (c) 0,1117 0,9123 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,1117 0,0493 1,0498 0,9267 (c) (c) 0,1117 0,0493 1,0498 0,9267 Ausgleich (c) – (c) – Ausschüttungen gezahlt/ zahlbar bis 30.09.2014 (c) 0,1643 (c) 0,1643 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,1117 1,0498 (c) – 0,1375 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,1643 (c) 0,1643 Gruppe 1 Schlussdividende Gruppe 2 Schlussdividende Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 248 First State Global Listed Infrastructure Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung einer mit Erträgen sowie einem langfristigen Kapitalzuwachs in Einklang stehenden Kapitalrendite an. Der Fonds investiert in ein breit gestreutes Portfolio aus weltweiten börsennotierten Wertpapieren internationaler Infrastrukturunternehmen sowie Gesellschaften, deren Aktivitäten mit der Infrastruktur in Zusammenhang stehen. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag (EURAnteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5* 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert 1 2 3 4 5* 6 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 5 bewertet. Mit der Stufe 5 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 14. März 2014 von 6 auf 5. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Einzelsektorrisiko: Die Investition in einen einzelnen Sektor kann mit einem höheren Risiko verbunden sein als die Anlage in eine Reihe unterschiedlicher Sektoren. Die Investition in eine größere Zahl von Sektoren hilft bei der Streuung des Risikos. Die Investition in eine größere Zahl von Sektoren hilft bei der Streuung des Risikos. Konzentrationsrisiko: Der Fonds investiert in eine relativ kleine Anzahl von Unternehmen oder Ländern, was mit einem höheren Risiko verbunden sein kann als Anlagen in zahlreichen Unternehmen oder Ländern. Die Investition in eine größere Zahl von Unternehmen oder Ländern hilft bei der Streuung des Risikos. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Wertzuwachs von 7,4% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 31,9% bzw. 77,3%. Unser Engagement in Eurotunnel (Frankreich: Schienengüterverkehr), Vinci (Frankreich: Mautstraßen) und Atlantia (Italien: Mautstraßen) leistete einen Beitrag zur Performance. Diese volumenabhängigen Infrastrukturunternehmen verzeichneten dank positiver Trends beim Verkehrsaufkommen und der Verbesserung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in Europa einen Kurszuwachs. Vopak (Niederlande: Energiespeicherung) und Rubis (Frankreich: Energiespeicherung) hatten an den europäischen Kernmärkten mit anspruchsvollen operativen Bedingungen zu kämpfen. Es wird erwartet, dass die Kapazitätssteigerungen an den schnell wachsenden asiatischen Märkten (Vopak) und die sich bessernden Margen je Einheit (Rubis) die mittelfristigen Wachstumsaussichten für diese Unternehmen wieder aufleben lassen. East Japan Railway (Japan: Personenschienenverkehr) wirkte sich ebenfalls negativ auf die Wertentwicklung aus. Trotz eines risikoarmen Geschäftsmodells und solider Gewinne wurde der Aktienkurs Anfang 2014 durch einen umfassenden Ausverkauf am japanischen Aktienmarkt beeinträchtigt. 249 First State Global Listed Infrastructure Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen Wir investierten erstmalig in TransCanada (Kanada: Energieleitungen). Dieses Unternehmen bietet risikoarme Expansionsmöglichkeiten, deren Motor die sich wandelnde Angebots- und Nachfragedynamik an den nordamerikanischen Öl- und Gasmärkten ist. Des Weiteren kauften wir Anteile an FirstEnergy (USA: Integrierte Versorger), das nach einer Zeit der Underperformance wieder eine attraktive Kaufmöglichkeit darstellte. Wir eröffneten eine weitere neue Position in Iberdrola (Spanien: Integrierte Versorger), da dieses Unternehmen von der geringeren regulatorischen Unsicherheit in Spanien und Brasilien und von der Möglichkeit zur Ausgliederung einiger seiner Aktiva im Zusammenhang mit erneuerbaren Energien und anderen Verträgen profitieren könnte. Wir verkauften unsere Anteile an GDF Suez (Frankreich: Integrierte Versorger), da sich ein Großteil des Wachstumspotenzials der Aktien dieses Unternehmens nach der seit Jahresbeginn erzielten bisherigen Outperformance bereits vollständig in seiner Bewertung widerzuspiegeln scheint. NextEra Energy (USA: Regulierte Versorgungsunternehmen) und SP Ausnet (Australien: Regulierte Versorgungsunternehmen) wurden von uns jeweils nach einer starken Entwicklung ebenfalls abgestoßen. Ausblick Die Ausrichtung des Fonds tendiert weiterhin zu „wachstumsorientierten“ Infrastruktursektoren wie Mautstraßen, Häfen und Eisenbahnen. Diese Branchen profitieren unter sich bessernden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen von einer positiven Kostenstruktur. Im Bereich der Mautstraßen verlagerten wir unser Engagement aus Gründen des relativen Werts von Italien/Spanien in Richtung China/Brasilien. In „ertragsorientierten“ Sektoren, wie regulierten Versorgungsunternehmen und Energieleitungen, die von den steigenden Anleiherenditen am stärksten betroffen sind, wurde unsere Untergewichtung beibehalten. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 2,3 3,3 3,2 3 6 Monate 9,3 10,0 5,3 1 1 Jahre 7,4 7,2 4,7 1 3 Jahre 31,9 36,1 28,4 2 5 Jahre 77,3 72,3 70,1 2 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 60,2 38,7 36,6 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 7,4 17,6 4,4 13,1 18,9 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: UBS Global Infrastructure & Utilities 50-50 Index. (Hinweis: Die Benchmark S&P Global Infrastructure Index wurde am 1. Juni 2008 durch den oben genannten Index ersetzt.) Sektor: IMA Global. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Crown Castle International REIT East Japan Railway Vinci Transurban Group Asciano PPL China Merchants Holdings International Eutelsat Communications SSE American Tower REIT 31. Juli 2014 % des Fonds 6,18 5,54 5,45 5,02 4,58 3,81 3,29 3,05 3,00 2,93 Titel National Grid Vinci Transurban Group PPL SSE East Japan Railway Crown Castle International American Tower Atlantia GDFSuez Anteilsarten Ertrags- und Wachstumsanteile. 250 31. Juli 2013 % des Fonds 5,15 4,97 4,84 4,58 4,28 4,03 3,73 3,64 3,62 3,46 First State Global Listed Infrastructure Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände GROßBRITANNIEN (12,60%*) 6.197.355 BBA Aviation 2.966.191 National Grid 1.942.329 SSE 73.388 19.608 25.539 28.241 7,81 2,09 2,72 3,00 309.592 23.265 6.968 27.520 15.270 58.099 14.078 27.437 15.737 6.680 5.245 18.325 27.124 35.794 4.115 23.935 32,94 2,47 0,74 2,93 1,62 6,18 1,50 2,92 1,67 0,71 0,56 1,95 2,89 3,81 0,44 2,55 29.199 9.461 19.738 3,11 1,01 2,10 118.205 28.719 11.015 27.239 51.232 12,57 3,05 1,17 2,90 5,45 DEUTSCHLAND (1,90%*) 1.526.970 E.ON 17.298 17.298 1,84 1,84 ITALIEN (3,62%*) 1.495.220 Atlantia 2.905.320 Snam 33.839 23.619 10.220 3,60 2,51 1,09 24.167 24.167 2,57 2,57 SPANIEN (1,96%*) 344.888 Abertis Infraestructuras 2.707.942 Iberdrola 16.474 4.509 11.965 1,75 0,48 1,27 SCHWEIZ (3,01%*) 58.825 Flughafen Zuerich 21.735 21.735 2,31 2,31 JAPAN (9,76%*) 323.300 Central Japan Railway 1.086.800 East Japan Railway 4.429.000 Kamigumi 104.736 27.454 52.081 25.201 11,14 2,92 5,54 2,68 2.621.903 204.210 482.637 523.098 1.316.545 766.932 1.463.506 723.724 292.763 85.448 688.560 1.001.986 1.823.922 192.488 406.226 USA (33,99%*) AES Alliant Energy American Tower REIT** Atmos Energy Crown Castle International REIT** Exelon FirstEnergy ITC Holdings NiSource Norfolk Southern Northeast Utilities PG&E PPL Public Service Enterprise Group Union Pacific KANADA (0,39%*) 377.093 Pembina Pipeline 661.523 TransCanada 1.406.162 1.408.516 763.235 1.246.728 FRANKREICH (14,60%*) Eutelsat Communications Groupe Eurotunnel Rubis Vinci NIEDERLANDE (3,14%*) 881.543 Koninklijke Vopak 251 First State Global Listed Infrastructure Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände AUSTRALIEN (9,95%*) 12.954.431 Asciano 11.009.190 Transurban Group 90.244 43.083 47.161 9,60 4,58 5,02 CHINA/HONGKONG (2,81%*) 15.434.000 China Merchants Holdings International 10.226.000 Jiangsu Expressway ’H’ 4.941.500 Power Assets Holdings 64.472 30.966 7.370 26.136 6,85 3,29 0,78 2,78 15.355 9.220 6.135 1,63 0,98 0,65 –5 – Australischer Dollar Sold AUD91.411 for GBP50.034 Settlement 14/08/2014 Sold AUD23.139 for GBP12.620 Settlement 14/08/2014 Sold AUD38.832 for GBP21.316 Settlement 14/08/2014 – – – – – – Canadian Dollar Sold CAD26.227 for GBP14.296 Settlement 14/08/2014 – – Swiss Franc Sold CHF16.985 for GBP11.127 Settlement 14/08/2014 – – Euro Sold EUR40.733 for GBP32.160 Settlement 14/08/2014 Sold EUR33.431 for GBP26.466 Settlement 14/08/2014 Sold EUR23.716 for GBP18.722 Settlement 14/08/2014 Sold EUR159.628 for GBP126.935 Settlement 14/08/2014 – – – – – – – – Hong Kong Dollar Sold HKD267.641 for GBP20.158 Settlement 14/08/2014 Sold HKD428.177 for GBP32.303 Settlement 14/08/2014 – –1 – – Japanischer Yen Sold JPY2.618.046 for GBP15.031 Settlement 14/08/2014 Sold JPY9.916.839 for GBP57.239 Settlement 14/08/2014 Sold JPY3.518.189 for GBP20.329 Settlement 14/08/2014 Sold JPY2.611.202 for GBP14.989 Settlement 14/08/2014 – – – – – – – – US-Dollar Sold USD38.683 for GBP22.637 Settlement 14/08/2014 Sold USD46.905 for GBP27.605 Settlement 14/08/2014 Sold USD62.812 for GBP36.642 Settlement 14/08/2014 Sold USD81.872 for GBP47.794 Settlement 14/08/2014 Sold USD310.185 for GBP181.362 Settlement 14/08/2014 – – –1 –1 –2 – – – – – 918.699 97,72 21.474 2,28 940.173 100,00 BRASILIEN (0,00%*) 1.920.300 CCR 1.128.400 Cia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo DEVISENTERMINKONTRAKTE (0,00%*) Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. ** Immobilienfonds (Real Estate Investment Trust – REIT). 252 First State Global Listed Infrastructure Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Engagement in derivativen Finanzinstrumenten zum 31. Juli 2014 Devisenterminkontrakte Wert (£) 794.793 Gesamtengagement in derivativen Finanzinstrumenten 794.793 Das Engagement in derivativen Finanzinstrumenten repräsentiert den Wert dessen, was das betreffende Instrument „aus wirtschaftlicher Sicht gebietet“, und entspricht der Summe des fiktiven Werts des Instruments, d. h. der Anzahl der Kontrakte multipliziert mit dem relevanten Index oder Kassakurs. Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement (EPM) zum 31. Juli 2014 Wert (£) Zugrunde liegendes Engagement durch EPM-Techniken 794.793 Kontrahenten zu den derivativen Finanzinstrumenten und EPM-Technik zum 31. Juli 2014 State Street Bank and Trust Company Wert (£) –5.030 Das Kontrahentenrisiko entspricht dem Betrag, den der Fonds verlieren könnte, falls der betreffende Kontrahent zahlungsunfähig wird. Er errechnet sich als nicht realisierter Gewinn aus dem jeweiligen Geschäft. Dieser Betrag ist deshalb nicht mit der Summe der fiktiven Werte identisch. 253 First State Global Listed Infrastructure Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 137.314.463 198.645.019 162.881.362 108.330.133 133.212.433 101.701.987 126,76 149,12 160,16 1,62 1,59 1,59 75.016.668 58.809.230 49.327.782 69.681.357 47.922.918 38.542.428 107,66 122,72 127,98 1,62 1,60 1,61 33.633.123 94.231.637 225.264.283 25.777.607 60.982.667 134.810.459 130,47 154,52 167,10 0,96 0,93 0,90 87.357.134 199.236.356 254.689.204 78.372.625 155.775.620 189.578.254 111,46 127,90 134,35 0,94 0,93 0,89 74.767.934 80.395.437 54.781.645 78.964.859 72.137.138 45.747.557 94,69/120,93 111,45/127,78 119,75/151,01 1,56 1,54 1,55 86.319 4.578.905 5.066.437 105.625 4.912.386 5.215.807 81,72/104,36 93,21/106,87 97,14/122,50 1,56 1,53 1,60 65.479.653 151.392.170 173.541.117 68.616.155 133.893.430 141.849.030 95,43/121,87 113,07/129,64 122,34/154,27 0,89 0,88 0,85 27.448 555.357 3.498.916 32.000 563.979 3.381.489 85,77/109,54 98,47/112,90 103,47/130,48 0,89 0,89 0,86 5.567.927 10.159.406 7.615.585 12.844.078 73,11/111,10 79,10/133,54 0,88 0,86 49.688 962.888 46.696 792.988 106,41 121,43 0,93 0,89 * Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 254 First State Global Listed Infrastructure Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2011 2012 2013 2014* 255 Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 105,70 118,13 125,25 131,40 154,07 162,11 73,97 100,08 106,69 117,68 129,21 145,57 3,3516 3,4310 3,6940 4,0487 4,4904 4,4797 98,93 106,95 112,25 111,60 129,20 131,72 70,94 92,43 93,63 102,00 109,74 119,22 3,2293 3,1855 3,3197 3,5261 3,7698 3,6584 107,05 120,35 128,03 135,45 159,45 169,11 74,53 101,43 109,13 120,98 133,37 151,34 3,3739 3,4791 3,7766 4,1512 4,6461 4,6658 100,60 109,52 115,37 115,71 134,49 138,25 71,79 94,06 96,30 105,47 113,94 124,69 3,2698 3,2423 3,4054 3,6380 3,9383 3,8316 87,34 103,52 107,47 122,54 135,37 153,04 60,27 84,79 91,35 107,66 116,98 131,99 2,8787 3,0254 3,1661 3,7752 3,8646 4,1645 83,01 95,05 96,63 106,61 114,79 126,23 58,68 79,53 81,42 95,84 99,68 109,26 2,8042 2,8267 2,7825 3,3195 3,3094 3,4628 107,90 123,55 137,63 156,33 91,48 108,14 118,30 134,36 1,8090 3,7892 3,9209 4,2390 First State Global Listed Infrastructure Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Kalenderjahr Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 111,85 121,12 134,45 99,28 104,98 115,97 2,2290 3,5112 3,6776 102,89 121,05 136,37 99,57 102,20 117,81 – 2,2774 3,6878 113,09 125,19 100,00 109,72 1,9347 3,4388 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 13. April 2011 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag (€-Anteilsklasse) wurde am 30. Januar 2012 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) wurde am 06. Dezember 2012 aufgelegt. Die Anteilsklasse B Abgesichert (ausschüttend) wurde am 19. Februar 2013 aufgelegt. 256 First State Global Listed Infrastructure Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 48.646 88.678 Einkünfte 3 27.371 23.862 Aufwendungen 4 –9.385 –7.768 Finanzierungskosten: Zinsen 6 –2 – 17.984 16.094 –2.310 –2.480 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 15.674 13.614 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 64.320 102.292 –24.740 –20.861 39.580 81.431 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP 793.462 473.683 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung 221.405 281.695 –130.957 –58.368 90.448 223.327 79 309 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –102 –79 39.580 81.431 16.706 14.791 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 940.173 793.462 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 259 bis 263. 257 First State Global Listed Infrastructure Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 918.704 775.418 10.889 9.889 Liquide Mittel 21.150 18.009 Summe sonstige Aktiva 32.039 27.898 950.743 803.316 –5 – –5.299 –4.840 Ausschüttungen auf Ertragsanteile –5.266 –5.014 Summe sonstige Verbindlichkeiten –10.565 –9.854 Summe Passiva –10.570 –9.854 Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen 940.173 793.462 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva Derivative Verbindlichkeiten 9 Kreditoren Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 259 bis 263. 258 First State Global Listed Infrastructure Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 49.076 88.018 Nicht derivative Wertpapiere Devisenterminkontrakte Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 9 –439 – 660 48.646 88.678 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 4.069 4.168 2.623 2.548 19.690 17.120 774 – 25 26 190 – Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs Zinsen aus Bankguthaben Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Summe Einkünfte 27.371 23.862 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 8.764 7.334 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 123 98 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 14 353 68 63 9 256 42 29 498 336 9.385 7.768 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 259 First State Global Listed Infrastructure Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 2.310 2.480 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 17.984 16.094 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 3.597 3.219 –814 –3.938 –90 1.312 2.310 –67 –834 –3.418 –62 1.132 2.480 –37 2.310 2.480 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £3.948.692 (31. Juli 2013: £2.721.011) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 9.861 7.502 Zwischenausschüttungen 15.620 14.930 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 25.481 844 –1.585 22.432 573 –2.144 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 24.740 20.861 2 – 24.742 20.861 Zinsen aus Bankguthaben Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 264 bis 266. 260 First State Global Listed Infrastructure Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 15.674 13.614 9.385 7.768 –319 –521 Nettoeinkünfte nach Steuern Dem Kapital belastete Aufwendungen Steuerbefreiung für dem Kapital belastete Aufwendungen 24.740 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 20.861 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 223 2.784 6.555 3.283 3.103 3.205 1.008 617 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 10.889 Summe Debitoren 9.889 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 3.882 3.782 446 104 971 954 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 5.299 Summe Kreditoren 4.840 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 438.534 374.197 345.867 149.344 Nicht derivative Wertpapiere 438.534 374.197 345.867 149.344 Provisionen 668 569 –536 –241 Steuern 326 376 –13 –9 Summe Kosten 994 945 –549 –250 439.528 375.142 345.318 149.094 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 261 First State Global Listed Infrastructure Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 2,25% (31. Juli 2013: 2,27%) des Fondsvermögens. (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar 613 90.244 90.857 Brazilianischer Real – 15.355 15.355 Kanadische Dollar 138 29.199 29.337 Euro 7.162 209.983 217.145 Hongkong-Dollar –268 64.472 64.204 Japanischer Yen –2.856 104.736 101.880 Schweizer Franken 159 21.735 21.894 US-Dollar 786 309.592 310.378 5.734 845.316 262 851.050 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP –593 78.882 78.289 – – – –1.112 3.113 2.001 14.219 200.142 214.361 220 22.289 22.509 –1.622 77.502 75.880 182 23.867 24.049 1.910 269.548 271.458 13.204 675.343 688.547 First State Global Listed Infrastructure Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £766,744 fällig waren (31. Juli 2013: £749,559). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,05% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,04%). Zum 31. Juli 2014 hielt HSBC Institutional Trust Services (Singapore) Limited, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,59% am Nettoinventarwert des Fonds (31. Juli 2013: 0,46%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat zehn Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse A – Ertrag (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Ertrag (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse A – Ertrag (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Ertrag (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert: 1,50 1,50 0,75 0,75 1,50 1,50 0,75 0,75 0,75 0,75 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 254. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 264 bis 266 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 263 First State Global Listed Infrastructure Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,8341 2,6456 (p) 1,0650 1,4758 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,7691 1,1698 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,8341 1,7011 2,6456 2,7893 (p) (p) 1,8341 1,7011 2,6456 2,7893 Ausgleich (p) – – (p) 0,5706 1,6208 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,5088 1,4447 2,1496 2,3251 (p) (p) 1,5088 1,4447 2,1496 2,3251 Ausgleich (p) – – (p) 0,9519 1,4819 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,9034 1,7566 2,7624 2,8895 (p) (p) 1,9034 1,7566 2,7624 2,8895 Ausgleich (p) – – (p) 0,7058 1,0915 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,5756 1,4985 2,2560 2,4398 (p) (p) 1,5756 1,4985 2,2560 2,4398 Anteilsklasse A – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 1,5088 2,1496 (p) 0,9382 0,5288 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,9034 2,7624 (p) 0,9515 1,2805 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 1,5756 2,2560 (p) 0,8698 1,1645 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 264 First State Global Listed Infrastructure Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,6662 2,4983 (c) 0,8364 1,7405 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,8298 0,7578 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,6662 1,4799 2,4983 2,3847 (c) (c) 1,6662 1,4799 2,4983 2,3847 Ausgleich (c) – – (c) 1,0947 0,8554 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,4023 1,2757 2,0605 2,0337 (c) (c) 1,4023 1,2757 2,0605 2,0337 Ausgleich (c) – – (c) 0,8024 1,0139 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,6922 1,4941 2,5468 2,4268 (c) (c) 1,6922 1,4941 2,5468 2,4268 Ausgleich (c) – – (c) 0,4006 2,1647 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,4731 1,3420 2,2045 2,1692 (c) (c) 1,4731 1,3420 2,2045 2,1692 Ausgleich (c) – – (c) 0,7551 1,2972 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,4827 0,2014 2,2051 2,0760 (c) (c) 1,4827 0,2014 2,2051 2,0760 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,4023 2,0605 (c) 0,3076 1,2051 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,6922 2,5468 (c) 0,8898 1,5329 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,4731 2,2045 (c) 1,0725 0,0398 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum (USD-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,4827 2,2051 (c) 0,7276 0,9079 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 265 First State Global Listed Infrastructure Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Ertrag abgesichert Nettoeinkünfte (p) 1,3991 2,0397 (p) 0,1585 0,5572 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 1,2406 1,4825 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,3991 k.A. 2,0397 1,9347 (p) (p) 1,3991 k.A. 2,0397 1,9347 Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 266 First State Latin America Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds tätigt hauptsächlich Anlagen in ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien und aktienähnlichen Instrumenten von Emittenten, die in Lateinamerika gegründet wurden oder dort einen wesentlichen Teil ihrer Geschäftstätigkeit ausüben und die an den geregelten Märkten weltweit notiert sind oder gehandelt werden. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6* 7 • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. • Sofern nicht genügend historische Daten verfügbar sind, basiert die SRRI-Einstufung außerdem auf simulierten Daten und liefert deshalb möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds. • Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. • Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. • Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 6 bewertet. Mit der Stufe 6 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. • Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 21. Februar 2014 von 7 auf 6. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Konzentrationsrisiko: Der Fonds investiert in eine relativ kleine Anzahl von Unternehmen oder Ländern, was mit einem höheren Risiko verbunden sein kann als Anlagen in zahlreichen Unternehmen oder Ländern. Die Investition in eine größere Zahl von Unternehmen oder Ländern hilft bei der Streuung des Risikos. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis ein Minus von 12,7% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von -5,4% bzw. +51,1%. Porto Seguro (Brasilien: Finanzen) stieg im Kurs, da seine Ergebnisse den Markt mit guten operativen Trends und einem positiven Agiowachstum erfreuten, während Weg (Brasilien: Industriegüter) akzeptable Gewinne einfuhr, da die Aktien des Unternehmens vom schwächeren Brasilianischen Real profitierten. Wilson Sons (Brasilien: Industriegüter) kletterte nach einer Investition zur Kapazitätserweiterung dank des Optimismus hinsichtlich eines kontinuierlichen Wachstums und fallender Kapitalaufwendungen nach oben. Negativ belastet wurde die Performance durch Cencosud (Chile: Verbrauchsgüter), das wegen der Bedenken hinsichtlich des Schuldenstands und der Schwierigkeiten in Kolumbien nach seiner umfangreichen Anschaffung ein schwaches Ergebnis lieferte. Embotelladora Andina (Chile: Verbrauchsgüter) verzeichnete ein Minus, da sich die rauen operativen Bedingungen in den Ergebnissen niederschlugen, und die schwache Performance von Grupo Herdez (Mexiko: Verbrauchsgüter) spiegelte die schwierigen Bedingungen in den USA und den verhaltenen Binnenkonsum wider. Transaktionen Zu den wesentlichen Neuzugängen im Berichtszeitraum gehörte Sonae Sierra Brasil (Brasilien: Finanzen), das mit einem attraktiven Geschäftsmodell aufwartet. Der Betreiber von Einkaufszentren dürfte steigende Cashflows erwirtschaften, sobald seine Vermögenswerte ihre Fälligkeit erreichen. Des Weiteren investierten wir in Aktien von Endesa Chile (Chile: Versorger), einem attraktiv bewerteten Energieversorger, und kauften Anteile an Ultrapar (Brasilien: Energie), einem Mischkonzern mit Unternehmen von Kraftstoffversorgern/Tankstellen bis hin zu Einzelhandelsapotheken. Wir trennten uns von der Banco De Credito (Chile: Finanzen), da deren Akquisition in den USA Anlass zur Sorge gab, und von Wilson Sons (Brasilien: Industriegüter) wegen des Einstiegs des Unternehmens in das „Ölfieber“ in Brasilien. Die zunehmend bedenkliche Bilanz von Petrobras könnte sich negativ auf Wilson Sons auswirken. Zudem verkauften wir unsere Anteile an Energias do Brasil (Brasilien: Versorger), weil uns die Tatsache nervös machte, dass das Unternehmen letztlich Staatseigentum ist. 267 First State Latin America Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausblick Der Rückgang auf den lateinamerikanischen Aktienmärkten im Jahr 2013 lag größtenteils in der Schwäche der Währung begründet. Dadurch können in Pfund Sterling oder Euro basierte Anleger zwar günstiger in die Wertpapiere investieren. Das bedeutet aber nicht zwangsläufig, dass die Unternehmen – gemessen an ihren eigentlichen Cashflows – auch günstiger bewertet sind. Wir streben weiterhin Anlagen in Qualitätsunternehmen an, die sich durch vertrauenswürdige Eigentümer und angemessene Preise auszeichnen. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate –1,1 5,2 3,7 4 6 Monate 7,0 16,5 7,2 2 1 Jahre –12,7 –0,1 3,0 4 3 Jahre –5,4 19,1 33,2 1 5 Jahre 51,1 19,1 33,2 1 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 83,2 40,1 52,2 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 –12,7 3,1 5,1 10,8 44,2 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: MSCI Latin America Index. Sektor: IMA Specialist. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Grupo Herdez Cia Cervecerias Unidas Duratex Quinenco Kimberly-Clark de Mexico Sonda Cia Sud Americana de Vapores Sociedad Matriz SAAM ENTEL Chile Porto Seguro 31. Juli 2014 % des Fonds 7,90 5,58 5,12 5,03 4,68 4,03 3,97 3,75 3,70 3,59 Titel Grupo Herdez Porto Seguro WEG Cia Cervecerias Unidas Kimberly-Clark de Mexico Sociedad Matriz SAAM EDP Sonda ENTEL Chile Cencosud Anteilsarten Thesaurierend. 268 31. Juli 2013 % des Fonds 7,60 6,91 5,05 4,73 4,65 4,64 3,81 3,73 3,71 3,25 First State Latin America Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände GROßBRITANNIEN (0,00%*) 243.605 Antofagasta 2.000 2.000 2,65 2,65 457 457 0,61 0,61 BRASILIEN (32,11%*) Cia Hering Duratex M Dias Branco Mahle Metal Leve Marcopolo Porto Seguro Sonae Sierra Brasil Tractebel Energia Transmissora Alianca de Energia Eletrica Ultrapar Participacoes Valid Solucoes e Servicos de Seguranca em Meios de Pagamento e Identificacao WEG 20.242 1.246 3.866 1.898 371 853 2.712 1.695 1.686 1.988 1.408 893 1.626 26,81 1,65 5,12 2,52 0,49 1,13 3,59 2,25 2,23 2,63 1,87 1,18 2,15 CHILE (42,95%*) Aguas Andinas Banmedica Cencosud Cia Cervecerias Unidas Cia Cervecerias Unidas ADR Cia Sud Americana de Vapores Cruz Blanca Salud Embotelladora Andina ’A’ Preference Embotelladora Andina ’B’ ADR Embotelladora Andina ’B’ Preference Empresa Nacional de Electricidad ENTEL Chile Inversiones Aguas Metropolitanas Quinenco Sociedad Matriz SAAM Sonda 37.349 1.666 1.581 2.609 1.732 4.215 2.998 2.294 1.185 820 1.351 2.151 2.792 2.285 3.798 2.829 3.043 49,50 2,21 2,10 3,46 2,30 5,58 3,97 3,04 1,57 1,09 1,79 2,85 3,70 3,03 5,03 3,75 4,03 9.495 5.963 3.532 12,58 7,90 4,68 1.056 1.056 1,40 1,40 70.599 93,55 4.866 6,45 75.465 100,00 USA (1,33%*) 73.866 Consolidated Water 218.966 1.730.307 74.986 64.100 808.100 326.100 350.100 184.500 365.300 101.300 90.000 224.260 4.453.703 1.640.899 1.410.120 259.134 314.734 110.569.680 4.660.686 664.588 64.574 642.341 2.412.880 395.625 2.433.528 3.003.583 57.228.497 2.206.286 MEXIKO (15,62%*) 3.467.850 Grupo Herdez 2.325.100 Kimberly-Clark de Mexico PERU (1,40%*) 591.342 Alicorp Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. Die als ADR gekennzeichneten Aktien sind American Depositary Receipts. 269 First State Latin America Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 66.298.816 63.561.603 30.750.023 32.653.424 30.377.932 16.857.491 203,04 209,24 182,41 1,98 1,96 2,02 34.094.225 19.131.942 11.611.699 16.361.310 8.841.608 6.096.282 208,38 216,39 190,47 1,16 1,15 1,25 2.034.935 4.880.885 3.335.300 1.121.078 2.610.565 1.968.241 181,52/231,82 186,97/214,36 169,46/213,69 1,90 1,95 1,95 39.298.445 33.522.423 29.768.012 42.341.376 34.823.443 35.206.795 92,81/118,53 96,26/110,36 84,55/106,62 1,15 1,14 1,19 * Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD) konvertiert. 270 First State Latin America Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2010 2011 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 158,83 208,98 207,97 221,35 257,20 194,27 99,80 147,82 167,98 188,60 192,37 168,55 0,9405 2,2985 2,0870 1,9359 1,3574 2,4292 159,50 211,67 210,70 227,93 265,26 201,84 99,80 148,56 171,04 192,67 199,83 175,40 1,1287 3,5963 3,6732 3,6004 3,2427 4,4704 156,75 219,37 220,55 242,48 265,58 220,06 100,00 151,15 172,12 201,67 205,42 186,88 0,9739 2,6798 2,3987 1,9367 1,3706 11,6962 110,82 111,45 124,36 136,49 109,64 99,02 87,36 102,67 105,83 93,06 – 1,8555 2,0168 1,6842 2,2157 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse A – Wachstum wurde am 14. April 2009 geschlossen. Die Anteilsklasse B – Wachstum wurde am 14. April 2009 aufgelegt. Die Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 14. April 2009 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 14. Oktober 2010 aufgelegt. 271 First State Latin America Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalverluste/-erträge 2 –15.989 4.544 Einkünfte 3 3.518 4.376 Aufwendungen 4 –1.519 –2.311 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 1.999 2.065 –344 –584 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 1.655 1.481 –14.334 6.025 –1.683 –1.511 –16.017 4.514 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP 121.097 141.726 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung 16.737 12.328 –48.039 –38.866 –31.302 –26.538 125 76 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –1 – –16.017 4.514 1.563 1.319 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 75.465 121.097 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 274 bis 278. 272 First State Latin America Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 70.599 113.113 269 2.735 Liquide Mittel 5.061 7.834 Summe sonstige Aktiva 5.330 10.569 75.929 123.682 –464 –2.585 –464 –2.585 75.465 121.097 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 274 bis 278. 273 First State Latin America Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapital(verluste)/-erträge Die Nettokapital(verluste)/-erträge im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –15.393 4.435 –596 109 Nicht derivative Wertpapiere Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapital(verluste)/-erträge –15.989 4.544 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 135 – 56 – 2.534 3.568 – 18 420 790 373 – Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Zinsen aus Bankguthaben Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Ertrag aus Ausgabeaufschlägen Summe Einkünfte 3.518 4.376 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 1.304 2.056 Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren 31 44 Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen 11 50 69 54 9 56 114 32 184 211 1.519 2.311 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Summe Aufwendungen 274 First State Latin America Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 334 556 10 28 344 584 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Brasilianische IOF-Steuer Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: höher) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 1.999 2.065 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Brasilianische IOF-Steuer 400 413 –27 –507 147 334 –13 10 – –741 351 556 –23 28 Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 344 584 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £1.125.678 (31. Juli 2013: £978.884) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 608 368 Zwischenausschüttungen 955 951 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 1.563 171 –51 1.319 207 –15 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 1.683 1.511 – – 1.683 1.511 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 279 bis 280. 275 First State Latin America Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.655 1.481 18 2 10 28 Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Brasilianische IOF-Steuer 1.683 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 1.511 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP – 2.447 3 – 266 272 – 16 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 269 Summe Debitoren 2.735 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 106 – 213 2.327 145 258 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 464 Summe Kreditoren 2.585 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 23.775 42.937 51.055 66.310 Nicht derivative Wertpapiere Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Provisionen Steuern Summe Kosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 23.775 42.937 51.055 66.310 46 81 –95 –124 7 12 –10 –11 53 93 –105 –135 23.828 43.030 50.950 66.175 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 276 First State Latin America Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 6,71% (31. Juli 2013: 6,47%) des Fondsvermögens. (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Brazilianischer Real 158 20.242 20.400 Chilenischen Peso 1 32.314 32.315 Euro 1.639 1.639 Mexikanischen Peso 1 9.495 9.496 Peruanischer Nuevo Sol 1.056 1.056 US-Dollar 486 5.492 5.978 2.285 68.599 277 70.884 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP 1.173 38.878 40.051 305 42.067 42.372 1.210 1.210 313 15.913 16.226 1.695 1.695 3.830 13.167 16.997 6.831 111.720 118.551 First State Latin America Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £87,970 fällig waren (31. Juli 2013: £155,605). Zum 31. Juli 2014 hielt RBC als Treuhänderin des First State Investment Services (UK) Limited Employee Benefits Trust, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,15% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,03%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat vier Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,75 1,00 1,75 1,00 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 270. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 279 bis 280 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 278 First State Latin America Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 0,5446 1,8846 (p) 0,3268 1,1587 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,2178 0,7259 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 0,5446 0,1262 1,8846 1,2312 (p) (p) 0,5446 0,1262 1,8846 1,2312 Ausgleich (p) – – (p) 1,6106 0,5914 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,6494 1,0122 2,8210 2,2305 (p) (p) 1,6494 1,0122 2,8210 2,2305 Ausgleich (c) – – (c) 1,8729 2,1746 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 9,0182 0,1108 2,6780 1,2598 (c) (c) 9,0182 0,1108 2,6780 1,2598 Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,6494 2,8210 (p) 0,0388 2,2296 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 9,0182 2,6780 (c) 7,1453 0,5034 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 279 First State Latin America Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 0,6990 1,5167 (c) 0,3990 1,2652 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,3000 0,2515 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 0,6990 0,5298 1,5167 1,1544 (c) (c) 0,6990 0,5298 1,5167 1,1544 Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 280 First State Asian Property Securities Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung einer Gesamtanlagerendite aus Erträgen und Kapitalzuwächsen an. Der Fonds investiert vorwiegend in eine große Auswahl hauptsächlich asiatischer Wertpapiere, die von Immobilienanlage-Trusts oder – Gesellschaften ausgegeben werden, die Immobilien besitzen, erschließen oder verwalten. Der Fonds kann auch in entsprechende australische und neuseeländische Aktien investieren. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6 7 • • • • • • • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 6 bewertet. Mit der Stufe 6 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Schwellenmarktrisiko: Schwellenmärkte bieten eventuell nicht denselben Anlegerschutz wie die entwickelten Märkte. Sie unterliegen möglicherweise einem höheren Risiko als die Anlagen in Märkten der Industrieländer. Risiko in Verbindung mit Immobilienwerten: Der Fonds investiert in Aktien von Unternehmen, die an Immobilien beteiligt sind (darunter REITs), und nicht in Immobilien selbst. Der Wert dieser Kapitalanlagen kann stärker schwanken als der der Immobilie. Einzelsektorrisiko: Die Investition in einen einzelnen Sektor kann mit einem höheren Risiko verbunden sein als die Anlage in eine Reihe unterschiedlicher Sektoren. Die Investition in eine größere Zahl von Sektoren hilft bei der Streuung des Risikos. Die Investition in eine größere Zahl von Sektoren hilft bei der Streuung des Risikos. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis zwar einen Wertverlust von 2,6% (in Pfund Sterling), erzielte jedoch innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 20,9% bzw. 47,0%. Die Beteiligungen an Sun Hung Kai Properties (Hongkong: Diversifiziert), China Vanke (Hongkong: Wohnimmobilien), National Storage REIT (Australien: Sonstiges) und Federation Centres (Australien: Einzelhandel) leisteten einen positiven Beitrag zur Performance. 2014 wurden die Regeln zur doppelten Stempelsteuer von der Regierung in Hongkong etwas gelockert, was den Hongkonger Bauträgern, die in Wohnimmobilien investiert hatten (u. a. Sun Hung Kai Properties), Auftrieb gab. National Storage REIT und Federation Centres profitierten beide von ihrer Investition in konstante Verbraucherausgaben für Basiskonsumgüter. Wharf Holdings (Hongkong: Diversifiziert) belastete die Performance. Der Aktienkurs fiel, da die Einzelhandelsumsätze im Luxussegment in Hongkong und China unter das Vorjahresniveau sanken. Mitsubishi Estate (Japan: Diversifiziert) und Nomura Real Estate Holdings (Japan: Diversifiziert) blieben ebenfalls hinter den Erwartungen zurück. Trotz der besseren Fundamentaldaten auf dem japanischen Immobilienmarkt hatten die japanischen Bauträger im ersten Halbjahr 2014 mit einem umfassenden Ausverkauf zu kämpfen. 281 First State Asian Property Securities Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen Federation Centres (Australien: Einzelhandel) und Kenedix Residential Investment Corp (Japan: Wohnimmobilien) wurden neu in das Portfolio aufgenommen. Federation Centres erwirtschaftet mit seinem Bestand an Einkaufszentren auf Supermarktbasis defensive Erträge. Kenedix Residential Investment Corp besitzt ein Portfolio aus Mietwohnungen, die sich größtenteils in der Innenstadt von Tokio befinden, wo der Markt für Wohnimmobilien weiter erstarkt. Wir beteiligten uns im November außerdem am Börsengang von National Storage REIT (Australien: Sonstiges), dem ersten börsennotierten, voll integrierten australischen REIT im Mietlagersektor. Wir trennten uns von der Goodman Group (Australien: Industriegüter), Japan Real Estate Investment Corp (Japan: Büroimmobilien) und Capitamalls Asia (Singapur: Einzelhandel). Die Entwicklungspipeline der Goodman Group deutet zwar auf gute Wachstumsaussichten hin, aber die Aktie wird derzeit teuer gehandelt. Japan Real Estate Investment Corp wurde nach einer starken Entwicklung abgestoßen, und unsere Anteile an Capitamalls Asia wurden aus Anlass eines attraktiven Angebots der Muttergesellschaft Capitaland verkauft, die das Unternehmen von der Börse zurückziehen wollte. Ausblick Die Fundamentaldaten des japanischen Immobilienmarktes zeigen unter dem Einfluss des landesweiten Konjunkturprogramms deutliche Anzeichen für eine Erholung. In Australien unterstrich eine große Zahl von Immobilientransaktionen und Umstrukturierungen börsennotierter Unternehmen im ersten Halbjahr 2014 die Nachfrage nach hochwertigem Immobilienvermögen. Unsere Vorgehensweise gegenüber Singapur ist weiterhin von Vorsicht geprägt, und wir ziehen Immobilienfonds (Real Estate Investment Trusts – REITs) wegen ihres defensiveren Ertragsprofils den Bauträgern vor. Die Hongkonger Bauträger und Vermieter sehen wir weiterhin positiv. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 10,0 10,0 3,4 1 6 Monate 9,6 10,1 7,0 2 1 Jahre –2,6 0,2 7,4 4 3 Jahre 20,9 32,5 17,5 2 5 Jahre 47,0 64,0 57,4 3 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 34,6 60,2 8,4 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 –2,6 18,9 4,4 10,7 9,9 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Index: UBS Asia Real Estate Index. Sektor: IMA Property. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Sun Hung Kai Properties Mitsui Fudosan Hongkong Land Holdings Sumitomo Realty & Development Scentre Group REIT Westfield Group REIT Mitsubishi Estate Henderson Land Development Wharf Holdings Mirvac Group REIT 31. Juli 2014 % des Fonds 10,08 9,65 6,78 6,77 6,57 4,68 4,67 4,66 4,25 3,47 Titel Mitsui Fudosan Mitsubishi Estate Sun Hung Kai Properties Westfield Group REIT Hongkong Land Holdings Wharf Holdings Mirvac Group REIT Henderson Land Development Sumitomo Realty & Development Goodman Group REIT Anteilsarten Ertrags- und Wachstumsanteile. 282 31. Juli 2013 % des Fonds 8,46 8,20 8,01 7,13 6,21 4,77 4,33 4,25 3,90 3,75 First State Asian Property Securities Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände JAPAN (33,14%*) Aeon Mall AEON REIT** Frontier REIT** Goldcrest Japan Retail Fund Investment REIT** Kenedix Office Investment REIT** Kenedix Residential Investment REIT** Mitsubishi Estate Mitsui Fudosan Nomura Real Estate Holdings Nomura Real Estate Office Fund REIT** Orix J REIT** Sumitomo Realty & Development 3.770 167 204 62 170 102 165 232 475 982 207 158 157 689 37,05 1,64 2,01 0,61 1,67 1,00 1,62 2,28 4,67 9,65 2,04 1,55 1,54 6,77 38.705 239.270 352.631 299.378 357.079 115.576 AUSTRALIEN (20,99%*) Charter Hall Group REIT** Federation Centres REIT** Mirvac Group REIT** National Storage REIT** Scentre Group REIT** Westfield Group REIT** 2.162 92 340 353 233 668 476 21,25 0,90 3,34 3,47 2,29 6,57 4,68 211.000 89.256 109.936 451.893 125.559 170.000 48.538 114.121 9.926 91.000 CHINA/HONGKONG (35,84%*) CapitaRetail China Trust REIT** China Resources Land China Vanke ’B’ Country Garden Holdings Henderson Land Development Hongkong Land Holdings Link REIT** Sun Hung Kai Properties Sun Hung Kai Properties Warrants 22/04/2016 Wharf Holdings 3.373 170 124 144 136 474 690 162 1.026 15 432 33,16 1,67 1,22 1,42 1,34 4,66 6,78 1,59 10,08 0,15 4,25 - - 644 194 242 208 6,33 1,91 2,38 2,04 9.949 97,79 225 2,21 10.174 100,00 11.907 262 19 14.200 78 51 168 32.401 49.508 18.661 56 192 27.812 PHILIPPINEN (0,57%*) SINGAPUR (6,84%*) 207.324 CapitaMall Trust REIT** 263.097 Frasers Centrepoint Trust REIT** 314.000 Mapletree Commercial Trust REIT** Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. ** Immobilienfonds (Real Estate Investment Trust – REIT). 283 First State Asian Property Securities Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 6.538.673 15.014.331 5.526.939 5.622.797 10.857.460 4.102.133 116,29 138,29 134,73 2,60 2,02 2,08 852.091 1.574.923 850.073 862.684 1.372.630 781.652 98,77 114,74 108,75 2,31 1,84 2,12 1.256.907 2.349.947 3.248.619 1.014.353 1.581.826 2.231.325 123,91 148,56 145,59 1,66 1,21 1,52 156.886 580.625 505.561 152.080 481.383 439.179 103,16 120,62 115,12 1,66 1,19 1,50 17.133 38.769 39.526 21.793 41.442 43.408 78,62/100,40 93,55/107,26 91,06/114,83 2,30 1,68 2,20 3.101 163.759 3.398 4.500 204.500 4.500 68,92/88,02 80,08/91,81 75,52/95,23 2,32 1,77 1,92 * Wenn für eine €- oder USD-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents(EUR/USD). Euro- und US-Dollar-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 (EUR) und 1:1,6882 (USD)konvertiert. 284 First State Asian Property Securities Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 103,03 118,54 120,22 131,80 158,15 134,95 60,56 92,67 89,19 95,99 125,97 117,13 2,9831 3,2441 2,6512 3,3180 3,4437 3,4059 94,84 105,77 107,28 112,01 133,02 110,49 56,61 84,59 77,91 83,90 104,69 96,06 2,8193 2,9600 2,3524 2,8870 2,9250 2,8084 107,08 124,45 126,25 140,89 169,48 145,83 62,72 96,49 94,31 101,73 135,21 126,44 3,0843 3,3789 2,7893 3,5278 3,6963 3,6758 97,37 109,43 111,01 117,30 139,55 116,94 57,92 87,02 80,92 87,29 110,33 101,40 2,8841 3,0475 2,4925 2,9981 3,0821 2,9644 76,00 93,76 96,94 109,27 125,15 115,02 44,89 71,87 69,75 77,60 100,25 95,08 2,2964 2,5740 2,0502 2,8056 5,2788 2,8304 72,68 86,65 89,59 95,80 108,71 96,72 43,61 67,68 63,05 70,10 86,52 79,96 2,2583 2,4145 1,8310 2,5774 2,3480 2,4421 Die mit dem Symbol € oder mit USD gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro/US-Dollar ausgewiesen. Die Preise in Euro und US-Dollar werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. 285 First State Asian Property Securities Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalverluste/-erträge 2 –861 2.512 Einkünfte 3 397 585 Aufwendungen 4 –248 –362 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 149 223 –34 –43 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit 115 180 –746 2.692 –342 –493 –1.088 2.199 Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP 19.722 8.825 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung 1.573 29.694 –10.288 –21.603 –8.715 8.091 7 138 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –4 –3 –1.088 2.199 252 472 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 10.174 19.722 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 288 bis 292. 286 First State Asian Property Securities Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 9.949 19.206 214 642 Liquide Mittel 201 197 Summe sonstige Aktiva 415 839 10.364 20.045 –171 –290 –19 –33 –190 –323 10.174 19.722 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Ausschüttungen auf Ertragsanteile Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 288 bis 292. 287 First State Asian Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapital(verluste)/-erträge Die Nettokapital(verluste)/-erträge im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP –867 2.464 6 48 Nicht derivative Wertpapiere Währungsgewinne Nettokapital(verluste)/-erträge –861 2.512 3.Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 138 186 241 377 18 21 – 1 Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben Summe Einkünfte 397 585 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 177 –22 284 – 155 284 5 7 8 20 2 7 34 3 58 27 88 71 248 362 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Nachlass auf die periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen Summe Aufwendungen 288 First State Asian Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 34 43 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: niedriger) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 149 223 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Veränderungen überplanmäßiger Verwaltungsausgaben Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Aufwendungen für ausländische Steuern Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 30 45 –1 –28 –2 5 34 –4 –3 –37 –2 3 43 –6 34 43 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c) Latente Steuern: Für latente Steuern war am Bilanzstichtag des Geschäftsjahres oder Vorjahres keine Rückstellung erforderlich. (d) Mögliche Einflussfaktoren auf die zukünftige Steuerlast: Am Ende des Geschäftsjahres hat der Fonds nach Verrechnung der bei Vereinnahmung steuerpflichtigen Einkünfte in Bezug auf überschüssige Verwaltungsaufwendungen ein latentes Steuerguthaben in Höhe von £39,181 (31. Juli 2013: £36,429) für überschüssige Verwaltungsausgaben. Im Geschäftsjahr und Vorjahr wurde das latente Steuerguthaben nicht anerkannt, da als unwahrscheinlich galt, dass der Fonds zukünftig ausreichend besteuerungsfähige Erträge erzielen würde, um dieses Guthaben verwenden zu können. 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 145 245 Zwischenausschüttungen 143 279 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 288 65 –11 524 214 –245 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 342 493 – – 342 493 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 293 bis 294. 289 First State Asian Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 115 180 248 362 –21 –49 Nettoeinkünfte nach Steuern Dem Kapital belastete Aufwendungen Steuerbefreiung für dem Kapital belastete Aufwendungen 342 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 493 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 82 – 73 591 48 51 11 – Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Aufgelaufener Nachlass auf die periodische Verwaltungsgebühr des ACD 214 Summe Debitoren 642 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 22 – 104 196 45 94 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten 171 Summe Kreditoren 290 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 4.625 27.811 13.008 20.001 Nicht derivative Wertpapiere 4.625 27.811 13.008 20.001 Provisionen 6 26 –17 –18 Steuern 1 10 –5 –9 Summe Kosten 7 36 –22 –27 4.632 27.847 12.986 19.974 Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 290 First State Asian Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 1,98% (31. Juli 2013: 1,00%) des Fondsvermögens. (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar 80 2.162 2.242 Euro 7 – 7 Hongkong-Dollar 45 2.513 2.558 Japanischer Yen 26 3.770 3.796 Philippinischer Peso – – – Singapur-Dollar 7 814 821 US-Dollar – 690 690 165 9.949 291 10.114 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP 7 4.140 4.147 –1 – –1 3 5.844 5.847 1 6.535 6.536 – 112 112 3 1.350 1.353 – 1.225 1.225 13 19.206 19.219 First State Asian Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £10,370 fällig waren (31. Juli 2013: £24,420). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat sechs Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse A – Ertrag (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Ertrag (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse A – Ertrag (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): 1,50 1,50 0,75 0,75 1,50 1,50 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 284. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 293 bis 294 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 292 First State Asian Property Securities Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum NettoNettoeinkünfte (p) 1,5135 1,8924 (p) 0,6451 1,0541 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,8684 0,8383 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,5135 1,4979 1,8924 1,9458 (p) (p) 1,5135 1,4979 1,8924 1,9458 Ausgleich (p) – – (p) 0,5725 0,5604 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,2548 1,2730 1,5536 1,6520 (p) (p) 1,2548 1,2730 1,5536 1,6520 Ausgleich (p) – – (p) 0,9045 1,0377 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,6246 1,5849 2,0512 2,1114 (p) (p) 1,6246 1,5849 2,0512 2,1114 Ausgleich (p) – – (p) 0,7437 0,4630 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,3257 1,3725 1,6387 1,7096 (p) (p) 1,3257 1,3725 1,6387 1,7096 Anteilsklasse A – Ertrag NettoNettoeinkünfte (p) 1,2548 1,5536 (p) 0,6823 0,9932 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum NettoNettoeinkünfte (p) 1,6246 2,0512 (p) 0,7201 1,0135 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Ertrag NettoNettoeinkünfte (p) 1,3257 1,6387 (p) 0,5820 1,1757 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 293 First State Asian Property Securities Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) NettoNettoeinkünfte (c) 1,2374 1,5930 (c) 1,0478 0,4741 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,1896 1,1189 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,2374 1,0625 1,5930 4,2163 (c) (c) 1,2374 1,0625 1,5930 4,2163 Ausgleich (c) – – (c) – – Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,1153 0,9981 1,3268 1,3499 (c) (c) 1,1153 0,9981 1,3268 1,3499 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) NettoNettoeinkünfte (c) 1,1153 1,3268 (c) 1,1153 1,3268 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 294 First State Global Property Securities Fund Bericht des Fondsmanagers Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anlageziel und -politik Der Fonds strebt die Erzielung einer mit Erträgen sowie einem langfristigen Kapitalzuwachs in Einklang stehenden Kapitalrendite an. Der Fonds tätigt Anlagen in eine große Auswahl von Aktien von Immobilienanlage-Trusts oder -Gesellschaften, die weltweit Immobilien besitzen, entwickeln oder verwalten. Risiko- und Ertragsprofil Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge Anteilsklasse A – Wachstum 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse A – Ertrag 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse B – Wachstum 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse B – Ertrag 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6* 7 Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 1 2 3 4 5 6* 7 • • • • • • Die Einstufung nach dem synthetischen Risiko-Ertrag-Indikator (SRRI) misst nicht das Risiko eines Verlusts Ihrer Kapitalanlage. Vielmehr beschreibt er, wie stark der Wert des Fonds in der Vergangenheit gestiegen und gefallen ist. Die SRRI-Einstufung basiert auf historischen Daten, die möglicherweise keinen zuverlässigen Hinweis auf die künftigen Risiken und Erträge des Fonds liefern. Wir können nicht garantieren, dass die Einstufung des Fonds unverändert bleibt. Sie kann sich mit der Zeit ändern. Selbst die niedrigste Stufe 1 kann nicht mit einer risikolosen Anlage gleichgesetzt werden. Auf einer Skala von 1 (weniger riskant) bis 7 (höheres Risiko) wird dieser Fonds aufgrund seiner Performance in der Vergangenheit und der Art seiner Anlagen mit der Stufe 6 bewertet. Mit der Stufe 6 bewertete Anteile können höhere Risiken aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. Das Risiko wird eingegangen, um eine potenziell höhere Rendite zu erzielen; je mehr Risiko ein Fonds übernimmt, desto höhere kann die potenzielle Rendite ausfallen. Allerdings ist auch das Verlustrisiko höher. • Der Wert des Fonds und seine Rendite werden nicht garantiert und können sowohl steigen als auch fallen. Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich angelegt haben. Die SRRI-Einstufung änderte sich am 31. Januar 2014 von 7 auf 6. Der Fonds kann des Weiteren folgenden Risiken unterliegen: Risiko in Verbindung mit Immobilienwerten: Der Fonds investiert in Aktien von Unternehmen, die an Immobilien beteiligt sind (darunter REITs), und nicht in Immobilien selbst. Der Wert dieser Kapitalanlagen kann stärker schwanken als der der Immobilie. Einzelsektorrisiko: Die Investition in einen einzelnen Sektor kann mit einem höheren Risiko verbunden sein als die Anlage in eine Reihe unterschiedlicher Sektoren. Die Investition in eine größere Zahl von Sektoren hilft bei der Streuung des Risikos. Die Investition in eine größere Zahl von Sektoren hilft bei der Streuung des Risikos. Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten. Eventuelle Wechselkursänderungen haben somit Auswirkungen auf den Wert des Fonds. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Prospekt der Gesellschaft. Fondsüberblick Bis zum 31. Juli 2014 verzeichnete der Fonds auf Jahresbasis einen Zuwachs von 2,0% (in Pfund Sterling) und erzielte innerhalb von drei bzw. fünf Jahren eine Rendite von 22,4% bzw. 111,2%. Einen positiven Beitrag zur Performance leisteten die Beteiligungen an Marriott International (USA: Hotelbranche) und Host Hotels & Resorts (USA: Hotelbranche). Beide Aktien profitierten im Zuge der Verbesserung der Wirtschaftslage in den USA von der gesteigerten Nachfrage im US-Hotelsektor. National Storage REIT (Australien: Sonstiges) war ebenfalls ein Leistungsträger. Das Unternehmen ist innerhalb des relativ fragmentierten australischen Mietlagersektors durch die Übernahme kleinerer Firmen aus derselben Branche gewachsen. Wharf Holdings (Hongkong: Diversifiziert) belastete die Performance und musste Verluste verbuchen, da einschneidende politische Maßnahmen der Hongkonger Regierung 2013 im Bauträgerwesen zu niedrigeren Erträgen und Betriebsgewinnen führten. Equity Residential (USA: Wohnimmobilien) blieb im zweiten Halbjahr 2013 hinter den Erwartungen zurück, als die steigenden Zinssätze in den USA Anlass zu der Sorge gaben, dass die Wohnungspreise in den USA ins Unerschwingliche steigen könnten. Mitsubishi Estate (Japan: Diversifiziert) hatte Anfang 2014 mit einem umfassenden Ausverkauf am japanischen Aktienmarkt zu kämpfen. 295 First State Global Property Securities Fund Bericht des Fondsmanagers (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Transaktionen Wir investierten erstmalig in Starwood Hotels (USA: Hotelbranche), das mit seiner seit Jahresbeginn verbuchten relativen Underperformance und seiner attraktiven Bewertung eine gute Kaufgelegenheit darstellte. Wir kauften Anteile an Macerich (USA: Einzelhandel), weil uns das hochwertige Portfolio und die günstige geografische Aufstellung des Unternehmens überzeugten. Die Niederlassungen von Macerich sind vor allem in Kalifornien, in Arizona und im Nordosten der USA angesiedelt. Außerdem beteiligten wir uns an Equinix (USA: Datenspeicherung), dessen Stellung als führender Anbieter von „Internet Exchange Services“ (Internet-Knoten) eine relativ hohe Hürde für neue Wettbewerber darstellt. Wir senkten unser Engagement in den Hongkonger Bauträger Wharf Holdings (Hongkong: Diversifiziert), da dieser nach der Lockerung der Immobilienvorschriften am Hongkonger Markt für Wohnimmobilien kürzlich wieder stärker wurde. Health Care REIT (USA: Gesundheitswesen) und Equity Residential (USA: Wohnimmobilien) wurden wegen ihrer relativ hohen Sensibilität gegenüber einer potenziellen Anhebung der Zinssätze in den USA ebenfalls abgestoßen. Ausblick Immobilienwerte bieten Anlegern tendenziell einen relativ hohen und stabilen Dividendenertrag. Diese Merkmale gewinnen für Anleger zunehmend an Attraktivität, da alternative verzinste Investitionen, z. B. Unternehmensanleihen, immer schlechtere Renditen liefern. Ein Hauptmotor der künftigen Performance von globalen Immobilienwerten wird wahrscheinlich die Entwicklung der weltweiten Anleiherenditen sein, deren bisheriger Rückgang in diesem Geschäftsjahr für diese Anlageklasse einen Auftrieb bedeutete. Haftung Da ein Fonds keine Rechtsperson ist, kann für den Fall, dass die Vermögenswerte eines Fonds nicht ausreichen, um die ihm zurechenbaren Verbindlichkeiten zu decken, ein Rückgriff auf die Vermögenswerte eines oder mehrerer anderer Fonds der Gesellschaft erfolgen. Kumulative Performance zum 31. Juli 2014 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Rendite – Index (%) Rendite – Sektor (%) Klassifizierung Quartil 3 Monate 6,6 5,0 3,4 1 6 Monate 12,6 9,9 7,0 1 1 Jahre 2,0 1,8 7,4 3 3 Jahre 22,4 30,0 17,5 1 5 Jahre 111,2 127,8 57,4 1 10 Jahre – – – – Seit Auflegung 46,0 48,5 8,4 1 Fondsperformance zum 31. Juli 2014 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate 12 Monate zum zum zum zum zum 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2012 31. Juli 2011 31. Juli 2010 2,0 9,1 10,1 19,0 45,0 Zeitraum Rendite – Fonds (%) Benchmark: FTSE EPRA NAREIT Global Developed Index Sektor: IMA Property. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf künftige Erträge, die nicht garantiert sind. Die zehn größten Bestände Titel Simon Property Group REIT Mitsui Fudosan Host Hotels & Resorts REIT Mitsubishi Estate Hongkong Land Holdings AvalonBay Communities REIT Macerich REIT Sun Hung Kai Properties Prologis REIT Starwood Hotels & Resorts Worldwide 31. Juli 2014 % des Fonds 5,16 4,32 3,83 3,80 3,28 3,21 3,08 2,78 2,54 2,52 Titel Simon Property Group REIT Mitsui Fudosan Mitsubishi Estate Sun Hung Kai Properties Wharf Holdings AvalonBay Communities REIT Hongkong Land Holdings Equity Residential REIT Boston Properties REIT Prologis REIT Anteilsarten Ertrags- und Wachstumsanteile. 296 31. Juli 2013 % des Fonds 6,39 5,33 5,21 5,13 3,66 3,48 3,44 3,33 3,00 2,81 First State Global Property Securities Fund Anlagenverzeichnis zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände 169.073 731.312 790.639 697.185 GROßBRITANNIEN (6,34%*) Derwent London REIT** Great Portland Estates REIT** Hammerson REIT** UNITE Group 16.772 4.528 4.676 4.728 2.840 8,16 2,20 2,28 2,30 1,38 132.687 162.135 73.793 65.381 40.675 55.493 189.034 38.735 38.441 347.744 588.838 164.992 121.540 104.530 83.302 160.861 76.344 212.569 370.407 105.313 111.265 114.677 136.201 107.335 USA (46,23%*) American Assets Trust REIT** American Campus Communities REIT** AvalonBay Communities REIT** Boston Properties REIT** Brookdale Senior Living CyrusOne REIT** Empire State Reality Trust ’A’ REIT** Equinix Essex Property Trust REIT** General Growth Properties REIT** Host Hotels & Resorts REIT** Hudson Pacific Properties REIT** Hyatt Hotels ’A’ Iron Mountain Kilroy Realty REIT** Macerich REIT** Marriott International ’A’ Prologis REIT** Retail Opportunity Investments REIT** Simon Property Group REIT** Starwood Hotels & Resorts Worldwide Sunstone Hotel Investors REIT** Terreno Realty REIT** Weyerhaeuser REIT** 93.804 2.743 3.806 6.600 4.685 848 847 1.828 4.950 4.401 4.855 7.879 2.530 4.400 2.108 3.082 6.300 2.958 5.217 3.443 10.615 5.186 990 1.509 2.024 45,64 1,34 1,85 3,21 2,28 0,41 0,41 0,89 2,41 2,14 2,36 3,83 1,23 2,14 1,03 1,50 3,08 1,44 2,54 1,68 5,16 2,52 0,48 0,73 0,98 7.652 2.504 5.148 3,73 1,22 2,51 BELGIEN (0,46%*) – – FINNLAND (0,43%*) – – FRANKREICH (0,01%*) – – 2.962 1.556 1.406 1,44 0,76 0,68 NIEDERLANDE (1,42%*) 105.592 Corio REIT** 3.325 3.325 1,62 1,62 SCHWEDEN (0,64%*) 145.954 Castellum 1.465 1.465 0,71 0,71 KANADA (2,87%*) 131.628 Allied Properties REIT** 145.687 Boardwalk REIT** DEUTSCHLAND (0,30%*) 86.628 Deutsche Annington Immobilien 33.518 LEG Immobilien 297 First State Global Property Securities Fund Anlagenverzeichnis (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 MarktSumme wert Nettovermögen TGBP % Bestände JAPAN (13,37%*) Aeon Mall AEON REIT** Goldcrest Kenedix Office Investment REIT** Kenedix Residential Investment REIT** Mitsubishi Estate Mitsui Fudosan Nomura Real Estate Holdings Nomura Real Estate Office Fund REIT** 28.534 1.197 2.624 2.119 1.233 468 7.805 8.884 1.922 2.282 13,89 0,58 1,28 1,03 0,60 0,23 3,80 4,32 0,94 1,11 2.976.478 2.572.559 4.955.195 944.638 323.337 AUSTRALIEN (7,62%*) Federation Centres REIT** Mirvac Group REIT** National Storage REIT** Scentre Group REIT** Westfield Group REIT** 13.746 4.228 2.571 3.847 1.768 1.332 6,69 2,06 1,25 1,87 0,86 0,65 502.897 1.662.000 295.934 635.000 103.666 HONGKONG (15,09%*) Henderson Land Development Hongkong Land Holdings Link REIT** Sun Hung Kai Properties Sun Hung Kai Properties Warrants 22/04/2016 15.493 1.901 6.744 988 5.707 153 7,53 0,92 3,28 0,48 2,78 0,07 3.204 3.204 1,56 1,56 5.083 2.080 3.003 2,47 1,01 1,46 2.490 2.490 1,21 1,21 194.530 94,65 85.400 3.370 176.800 381 338 532.000 448.000 173.100 812 SINGAPUR (1,64%*) 3.478.000 Frasers Centrepoint Trust REIT** BRASILIEN (0,00%*) 326.200 Iguatemi Empresa de Shopping Centers 206.977 Multiplan Empreendimentos Imobiliarios MEXIKO (0,00%*) 1.996.477 Prologis Property Mexico REIT** Anlagenportfolio Sonstige Vermögenswerte (netto) Summe Nettovermögen Alle gehaltenen Kapitalanlagen sind börsennotiert, soweit nichts anderes angegeben ist. In der Übersicht der Portfoliobestände wurden die Wertpapiere nach dem Land ihrer Notierung sortiert. * Die in Klammern angegebenen Vergleichszahlen beziehen sich auf den 31. Juli 2013. ** Immobilienfonds (Real Estate Investment Trust – REIT). 298 11.006 5,35 205.536 100,00 First State Global Property Securities Fund Fondsperformance zum 31. Juli 2014 Nettoinventarwert und laufende Kosten Anteilsklasse A – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2012 31. Juli 2013 31. Juli 2014 Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 31. Juli 2014 Nettoinventarwert der Anteilsklasse (£) Ausgegebene Anteile Nettoinventarwert je Anteil (p/c)* Laufende Kosten Zahlen (%) 88.973.185 144.650.819 74.803.144 67.817.918 101.048.411 51.271.592 131,19 143,15 145,90 1,73 1,64 1,64 11.433.232 16.942.998 8.230.245 10.432.991 14.549.939 7.091.589 109,59 116,45 116,06 1,87 1,79 1,77 12.259.287 30.674.789 81.314.334 9.112.978 20.785.937 53.722.463 134,53 147,57 151,36 1,11 1,07 1,02 580.244 6.264.115 15.250.905 500.619 5.047.475 12.247.424 115,91 124,10 124,52 1,00 0,95 1,11 4.160.374 2.095.685 1.977.545 3.987.003 1.840.682 1.702.706 104,35/133,26 113,85/130,53 116,14/146,46 1,62 1,57 1,57 10.110.564 12.166.596 15.742.754 11.077.401 12.519.375 16.219.446 91,27/116,56 97,18/111,42 97,06/122,40 1,64 1,58 1,58 20.073.480 13.287.035 8.215.437 22.482.845 13.542.351 8.152.296 89,28/114,02 98,11/112,48 100,77/127,07 0,96 0,92 0,88 1.915 2.418 79,21/99,89 k.A. * Wenn für eine €-Anteilsklasse 2 Zahlen angegeben werden, lautet der erste Betrag auf Pence (GBP) und der zweite Betrag auf Cents (EUR). Euro-Beträge wurden zum am 31. Juli 2014 um 12.00 Uhr mittags geltenden Wechselkurs von 1:1,26103 konvertiert. 299 First State Global Property Securities Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 300 Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 92,37 114,46 125,07 133,67 157,09 146,18 51,19 86,62 98,30 113,21 130,05 128,87 2,3082 2,8597 2,8714 3,2917 3,5424 2,8670 83,73 100,82 108,84 111,60 129,49 117,26 47,08 77,69 84,21 97,18 105,75 103,46 2,1646 2,5675 2,5076 2,8133 2,9364 2,3154 93,47 116,33 127,46 137,38 161,82 151,63 51,78 87,68 100,23 115,69 134,35 133,17 2,3347 2,8967 2,9394 3,4128 3,6559 2,9658 87,17 105,18 113,97 118,40 137,84 125,80 48,98 80,89 88,27 102,24 112,97 110,58 2,3421 2,6746 2,5100 2,9539 3,1757 2,4781 80,97 106,18 111,23 133,83 146,76 147,12 44,77 78,56 89,62 107,72 122,55 123,85 2,0780 2,7212 2,6340 2,8250 3,2593 2,8168 First State Global Property Securities Fund Fondsperformance (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 Entwicklung der Anteilspreise und -erträge Kalenderjahr Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2009 2010 2011 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) 2012 2013 2014* Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) 2014* Höchster Anteilspreis (p/c) Niedrigster Anteilspreis (p/c) Ausschüttungen je Anteil (p/c) 77,28 98,20 101,64 118,59 126,91 123,98 43,22 73,80 80,65 96,95 104,62 104,37 2,0424 2,4947 2,6613 3,0184 2,8305 2,3807 114,51 126,32 127,64 99,17 105,88 107,08 1,2593 2,8004 2,4335 100,00 100,00 – Die mit dem Symbol € gekennzeichneten Anteilsklassen werden in Euro ausgewiesen. Die Preise in Euro werden unter Heranziehung des Wechselkurses zum Bewertungszeitpunkt an diesem Datum berechnet. * Bis zum 31. Juli 2014. Die Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) wurde am 16. April 2012 aufgelegt. Die Anteilsklasse B – Ertrag (€-Anteilsklasse) wurde am 30. Juli 2014 aufgelegt. 301 First State Global Property Securities Fund Ergebnisrechnung Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anmerkungen 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP Nettokapitalerträge 2 851 12.038 Einkünfte 3 5.288 5.718 Aufwendungen 4 –2.916 –2.818 Finanzierungskosten: Zinsen 6 – – 2.372 2.900 –612 –585 Erträge: Nettoeinkünfte vor Steuern 5 Besteuerung Nettoeinkünfte nach Steuern 1.760 2.315 Gesamtergebnis vor Ausschüttungen 2.611 14.353 –4.376 –4.740 –1.765 9.613 6 Finanzierungskosten: Ausschüttungen Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr 31. Juli 2014 TGBP TGBP 31. Juli 2013 TGBP TGBP 226.082 147.590 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Eröffnungsbestand Nettovermögen Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Verwässerungsanpassung 54.302 115.908 –76.562 –51.457 –22.260 64.451 67 153 Britische Stempelsteuer (Stamp Duty Reserve Tax) Änderung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens aus Investitionstätigkeit Einbehaltene Ausschüttungen auf Wachstumsanteile –44 –33 –1.765 9.613 3.456 4.308 Den Anteilsinhabern zurechenbarer Endbestand Nettovermögen 205.536 226.082 Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 304 bis 308. 302 First State Global Property Securities Fund Bilanz zum 31. Juli 2014 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 194.530 217.994 1.323 1.592 Liquide Mittel 11.799 7.455 Summe sonstige Aktiva 13.122 9.047 207.652 227.041 –1.787 –497 –329 –462 –2.116 –959 205.536 226.082 Anmerkungen Aktiva Anlagenportfolio 8 Debitoren Summe Aktiva Passiva 9 Kreditoren Ausschüttungen auf Ertragsanteile Summe Passiva Den Anteilsinhabern zurechenbares Nettovermögen Die Anmerkungen zum Einzelabschluss finden sich auf den Seiten 304 bis 308. 303 First State Global Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss zum 31. Juli 2014 1. Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik Bilanzierungsgrundsätze und Ausschüttungspolitik siehe Seiten 9 bis 11. 2.Nettokapitalerträge Die Nettokapitalerträge aus Anlagen im Geschäftsjahr umfassen: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 994 12.002 –143 36 Nicht derivative Wertpapiere Währungs(-verluste)/-gewinne Nettokapitalerträge 851 12.038 3.Einkünfte Dividenden britischer Unternehmen Ausländische steuerpflichtige Einkünfte Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte Immobilieneinkünfte aus UK-REITs – PID („property income distribution“ – Mieteinnahmen) Immobilieneinkünfte aus UK-REITs – keine PID Immobilieneinkünfte aus ausländischen REITs Dividenden auf Gratisaktien aus Großbritannien Dividenden auf ausländische Gratisaktien Zinsen aus Bankguthaben Zinsen aus Kapitaleinkünften brasilianischer Unternehmen Summe Einkünfte 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 7 – 116 – 1.234 1.074 180 263 66 56 3.647 3.713 – 18 – 569 5 8 33 17 5.288 5.718 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 2.575 2.562 49 48 9 210 13 60 8 151 13 36 292 208 2.916 2.818 4.Aufwendungen Zahlbar an den ACD, verbundene Unternehmen des ACD oder deren Bevollmächtigte: Periodische Verwaltungsgebühr des ACD Zahlbar an die Depotbank, verbundene Unternehmen der Depotbank oder deren Bevollmächtigte: Verwahrgebühren Sonstige Aufwendungen: Prüferhonorar Registergebühren Depotgebühren Sonstige Aufwendungen Summe Aufwendungen 304 First State Global Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 5.Besteuerung 31. Juli 2014 TGBP 31. Juli 2013 TGBP 129 –129 605 310 –310 611 605 611 Latente Steuern 7 –26 Summe latente Steuer (Anmerkung 5c) 7 –26 612 585 (a) Übersicht Steuern im Geschäftsjahr: Körperschaftsteuer Befreiung von der Doppelbesteuerung Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Summe laufende Steuer (Anmerkung 5b) Summe Steuern (b) Einflussfaktoren auf die laufende Steuerlast im Geschäftsjahr: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist höher (2013: Die für das Geschäftsjahr festgesetzte Steuer ist niedriger (2013: höher) als der Standardkörperschaftsteuersatz in Großbritannien für offene Investmentgesellschaften von 20% (2013: 20%). Die Differenzen sind nachstehend erläutert: 2.372 2.900 Nettoeinkünfte vor Steuern Körperschaftsteuer von 20% (2013: 20%) Effekte von: In GB vereinnahmte Dividenden* Steuerbefreite Dividenden auf Gratisaktien* Ausländische nicht steuerpflichtige Einkünfte* Befreiung von der Doppelbesteuerung In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Nicht erstattungsfähige ausländische Steuern Immobilieneinkünfte aus UK-REITs – keine PID Laufende Steuerlast im Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) 474 580 –1 – –283 –129 –48 605 –13 – –96 –215 –310 52 611 –11 605 611 Offene Investmentgesellschaften sind von der Kapitalgewinnsteuer befreit. Folglich beinhaltet die vorstehende Abstimmung keine Kapitalgewinne. *Als zugelassene OEIC unterliegen diese Posten keiner Körperschaftsteuer. (c). Latente Steuern: Rückstellung zu Beginn des Geschäftsjahres Latente(s) Steuerlast/-guthaben für das Geschäftsjahr (Anmerkung 5a) Rückstellung am Ende des Geschäftsjahres In der Rückstellung enthalten: In verschiedenen Berichtszeiträumen steuerpflichtige Einkünfte Befreiung von der Doppelbesteuerung Rückstellung am Ende des Geschäftsjahres 305 19 45 7 –26 26 19 92 –66 44 –25 26 19 First State Global Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 6.Finanzierungskosten Ausschüttungen und Zinsen In den Ausschüttungen sind Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen sowie Stornierungsaufwendungen von Anteilen berücksichtigt, darunter: 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 2.519 2.231 Zwischenausschüttungen 1.718 2.913 Jahresendausschüttungen Zuzüglich: Einbehaltene Einkünfte wegen Stornierung von Anteilen Abzüglich: Einkünfte aus der Ausgabe von Anteilen 4.237 449 –310 5.144 357 –761 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 4.376 4.740 – – 4.376 4.740 Zinsen Summe Finanzierungskosten Einzelheiten über die Ausschüttung je Anteil finden sich in den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 309 bis 311. 7. Entwicklung von Nettoeinkünften und Nettoausschüttungen 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 1.760 2.315 –1 –1 2.916 2.818 –299 –392 Nettoeinkünfte nach Steuern Veränderung der Nettoerträge infolge von Umtauschgeschäften Dem Kapital belastete Aufwendungen Steuerbefreiung für dem Kapital belastete Aufwendungen 4.376 Nettoausschüttungen im Geschäftsjahr 4.740 8.Debitoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 783 – 119 1.235 296 225 125 132 Durchlaufende Umsätze Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Erstattungsfähige ausländische Steuern 1.323 Summe Debitoren 1.592 9.Kreditoren 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP 459 – 988 84 314 394 26 19 Durchlaufende Anschaffungen Verbindlichkeiten aus der Stornierung von Anteilen Rechnungsabgrenzungsposten Latente Steuern 1.787 Summe Kreditoren 306 497 First State Global Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 10.Portfoliotransaktionskosten Übersicht Summe Handelskosten. Käufe Verkäufe 31. Juli 2014 31. Juli 2013 31. Juli 2014 31. Juli 2013 TGBP TGBP TGBP TGBP 128.268 198.749 152.320 138.165 Nicht derivative Wertpapiere Handel im Geschäftsjahr vor Transaktionskosten Provisionen Steuern Summe Kosten Summe Netto-Handel im Geschäftsjahr nach Transaktionskosten 128.268 198.749 152.320 138.165 191 63 284 94 –248 –25 –223 –13 254 378 –273 –236 128.522 199.127 152.047 137.929 11. Eventualverbindlichkeiten oder sonstige finanzielle Verpflichtungen Am 31. Juli 2014 bestanden im Fonds keine Eventualverbindlichkeiten (31. Juli 2013: £0) und keine außerbilanziellen Verpflichtungen (31. Juli 2013: £0). 12. Derivate und sonstige Finanzinstrumente (a)Allgemeines Zur Erfüllung seiner Anlageziele hält der Fonds Kapitalbeteiligungen. Das größte Risiko in Verbindung mit den vom Fonds gehaltenen Finanzinstrumenten ist das Marktpreisrisiko. Marktpreisrisiken ergeben sich vor allem aus Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Preise der gehaltenen Finanzinstrumente. Kontrolliert wird das Anlagerisiko des Portfolios über verschiedene Parameter, die das Risiko im Hinblick auf bestimmte Faktoren wie Branche, Land und Unternehmensgröße begrenzen. Der Fonds ist nur einem geringen Kredit- oder Cashflow-Risiko ausgesetzt. Mit bestimmten Wertpapiertransaktionen geht für den Fonds das Risiko einher, dass die Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihren Verpflichtungen im Rahmen der Transaktion nachzukommen, nachdem der Fonds seine Verpflichtungen bereits erfüllt hat. Kauf und Verkauf von Finanzanlagen wickelt der Fonds ausschließlich über Broker ab, die zuvor vom ACD als Gegenpartei genehmigt wurden. Die Liste dieser Gegenparteien wird vierteljährlich überprüft. Die Fondsvermögenswerte umfassen vorwiegend realisierbare Wertpapiere, die unter normalen Marktbedingungen leicht verkäuflich sind. Die Hauptverbindlichkeit des Fonds besteht in der Rücknahme der Anteile, die Anleger verkaufen möchten. In der Regel verwaltet der ACD die Barmittel und stellt sicher, dass die Verpflichtungen erfüllt werden können. Sollten nicht genügend Barmittel für die Finanzierung solcher Rückzahlungen vorhanden sein, kann der Verkauf von Fondsvermögen erforderlich sein. Die Bestände des Fonds werden regelmäßig überprüft, wobei der Schwerpunkt auf der Marktkapitalisierung des Emittenten liegt (Wertpapiere, die von einer stärker kapitalisierten Gesellschaft ausgegeben werden, verfügen in der Regel über die höhere Liquidität) sowie auf der Anzahl der Tage, die es dauern würde, einen bestimmten Wertpapierposten oder Prozentanteil des Fonds als Ganzes abzusetzen (ermittelt im Vergleich zu verfügbaren Markthandelsvolumina). Fonds mit einer höheren Konzentration von Wertpapieren, die als weniger liquide eingeschätzt werden, werden regelmäßig überprüft. Da ein Teil des Fondsportfolios in ausländische Wertpapiere investiert ist, können sich Wechselkursbewegungen auf die Bilanz des Fonds auswirken. Um das Wechselkursrisiko zu begrenzen, kann der Vermögensverwalter Devisenterminkontrakte einsetzen oder den Pfund Sterling-Wert von Finanzanlagen, die auf andere Währungen lauten, absichern. Auf andere Währungen lautende Erträge werden zum Datum des Erhalts bzw. zeitnah in Pfund Sterling umgerechnet. Der Marktwert der Finanzanlagen wird dem „Fair Value“ im Sinne von Financial Reporting Standard 29 gleichgesetzt. Bedingt durch die Aktivitäten des Fonds fallen keine Finanzanlagen unter die Definition der „zu Handelszwecken gehaltenen Finanzanlagen“ gemäß Financial Reporting Standard 13. Fair Value der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten Es besteht kein wesentlicher Unterschied zwischen dem Wert der finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten, wie sie in der Bilanz ausgewiesen sind, und ihrem Fair Value. (b)Zinsrisiko Der Fonds tätigt weder Anlagen in festverzinsliche noch in zinsvariable Wertpapiere. Daher ist das Zinsrisiko auf Zinsforderungen für Bankguthaben oder Zinsverbindlichkeiten für Banküberziehungskredite beschränkt, die von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Zum 31. Juli 2014 belief sich der Anteil der zinstragenden Wertpapiere auf 5,74% (31. Juli 2013: 3,30%) des Fondsvermögens. 307 First State Global Property Securities Fund Anmerkungen zum Einzelabschluss (Fortsetzung) zum 31. Juli 2014 (c) Analyse des Währungsrisikos des Fonds Die folgende Tabelle gibt den Wert der Währungen des Fonds in Pfund Sterling wieder, auf die Finanzanlagen, einschließlich Barmittel, Forderungen und Verbindlichkeiten, lauten. Zum 31. Juli hatte der Fonds das folgende Netto-Währungsrisiko (ohne Pfund Sterling): Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2014 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe Währung TGBP TGBP TGBP Australischer Dollar 301 13.746 14.047 Brazilianischer Real 17 5.083 5.100 Kanadische Dollar 18 7.652 7.670 Euro 724 6.287 7.011 Hongkong-Dollar 537 8.749 9.286 Japanischer Yen –166 28.534 28.368 Mexikanischen Peso – 2.490 2.490 Singapur-Dollar 9 3.204 3.213 Schwedische Krone – 1.465 1.465 US-Dollar 187 100.548 100.735 1.627 177.758 179.385 Nettovermögen in Fremdwährung 31. Juli 2013 NichtMonetäres monetäres Risiko Risiko Summe TGBP TGBP TGBP 57 17.238 17.295 2 – 2 21 8.633 8.654 3.114 5.929 9.043 9 26.338 26.347 55 30.234 30.289 – – – 42 3.704 3.746 – 1.441 1.441 177 110.138 110.315 3.477 203.655 207.132 13. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen First State Investments (UK) Limited („ACD“) ist eine verbundene Partei des Fonds im Sinne von Financial Reporting Standard 8 „Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen“. Kraft der gesetzlichen Bestimmungen zu offenen Investmentgesellschaften ist der ACD mit allen Anteilstransaktionen bezüglich des Fonds befasst, die unter „Entwicklung des den Anteilsinhabern zurechenbaren Nettovermögens“ zusammengefasst sind. Zum Ende des Geschäftsjahres fällige Beträge in Zusammenhang mit ausgegebenen und stornierten Anteilen sind in der Bilanz ausgewiesen. An First State Investments (UK) Limited als ACD-Gebühren gezahlte Beträge sind in Anmerkung 4 offengelegt, wobei zum Ende des Geschäftsjahres £194,532 fällig waren (31. Juli 2013: £258,900). Zum 31. Juli 2014 hielt das Commonwealth Bank of Australia (UK) Staff Pension Scheme, eine verbundene Partei des ACD, Anteile in Höhe von 0,10% des Nettoinventarwerts des Fonds (31. Juli 2013: 0,05%). 14.Anteilsklassen Der Fonds hat acht Anteilsklassen in Umlauf. Die periodische Verwaltungsgebühr des ACD beträgt für die jeweiligen Aktienklassen: % Anteilsklasse A – Wachstum (Privatanleger): Anteilsklasse A – Ertrag (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Ertrag (institutionelle Anleger): Anteilsklasse A – Wachstum (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse A – Ertrag (€-Anteilsklasse) (Privatanleger): Anteilsklasse B – Wachstum (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): Anteilsklasse B – Ertrag (€-Anteilsklasse) (institutionelle Anleger): 1,50 1,50 0,75 0,75 1,50 1,50 0,75 0,75 Der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse, der Nettoinventarwert je Anteil und die Zahl der in jeder Anteilsklasse ausgegebenen Anteile findet sich in der Performanceaufstellung auf Seite 299. Die Ausschüttungen je Anteilsklasse sind den Ausschüttungsübersichten auf den Seiten 309 bis 311 zu entnehmen. Bei Auflösung des Fonds haben alle Anteilsklassen die gleichen Rechte. 308 First State Global Property Securities Fund Ausschüttungsübersicht Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Ausschüttungen in Pence und Cent je Anteil Gruppe 1 Zwischendividende – Anteile vor dem 01. August 2013 erworben Schlussdividende – Anteile vor dem 01. Februar 2014 erworben Gruppe 2 Zwischendividende – Anteile zwischen dem 01. August 2013 und dem 31. Januar 2014 erworben Schlussdividende – Anteile zwischen dem 01. Februar 2014 und dem 31. Juli 2014 erworben Anteilsklasse A – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,6491 1,2179 (p) 0,7888 0,7166 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (p) – – (p) 0,8603 0,5013 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,6491 1,6936 1,2179 1,8488 (p) (p) 1,6491 1,6936 1,2179 1,8488 Ausgleich (p) – – (p) 0,6575 0,3786 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,3404 1,4105 0,9750 1,5259 (p) (p) 1,3404 1,4105 0,9750 1,5259 Ausgleich (p) – – (p) 1,0467 0,6035 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,7017 1,7733 1,2641 1,8826 (p) (p) 1,7017 1,7733 1,2641 1,8826 Ausgleich (p) – – (p) 0,7814 0,5221 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (p) (p) 1,4291 1,5670 1,0490 1,6087 (p) (p) 1,4291 1,5670 1,0490 1,6087 Anteilsklasse A – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 1,3404 0,9750 (p) 0,6829 0,5964 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum Nettoeinkünfte (p) 1,7017 1,2641 (p) 0,6550 0,6606 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Ertrag Nettoeinkünfte (p) 1,4291 1,0490 (p) 0,6477 0,5269 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 309 First State Global Property Securities Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse A – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,5912 1,2256 (c) 1,3175 0,4032 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Ausgleich (c) – – (c) 0,2737 0,8224 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,5912 1,6836 1,2256 1,5757 (c) (c) 1,5912 1,6836 1,2256 1,5757 Ausgleich (c) – – (c) 0,8575 0,5845 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,3594 1,3751 1,0213 1,4554 (c) (c) 1,3594 1,3751 1,0213 1,4554 Ausgleich (c) – – (c) – 0,1588 Ausschüttungen gezahlt/ Ausschüttungen zahlbar bis gezahlt 30.09.2014 30.09.2013 (c) (c) 1,3729 1,3940 1,0606 1,4064 (c) (c) 1,3729 1,3940 1,0606 1,4064 Anteilsklasse A – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,3594 1,0213 (c) 0,5019 0,4368 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende Anteilsklasse B – Wachstum (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) 1,3729 1,0606 (c) 1,3729 0,9018 Gruppe 1 Zwischendividende Schlussdividende Gruppe 2 Zwischendividende Schlussdividende 310 First State Global Property Securities Fund Ausschüttungsübersicht (Fortsetzung) Für das am 31. Juli 2014 abgelaufene Geschäftsjahr Anteilsklasse B – Ertrag (EUR-Anteilsklasse) Nettoeinkünfte (c) – (c) – Gruppe 1 Schlussdividende Gruppe 2 Schlussdividende Ausgleich (c) – (c) – Ausschüttungen zahlbar 30.09.2014 (c) – (c) – Körperschaftsteuer für alle Anteilsklassen Ein der Körperschaftsteuer unterliegender Anteilsinhaber erhält diese Dividende ohne Ausgleich wie folgt: Zwischendividende – 36,55% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Zwischendividende – 28,48% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Zwischendividende – 34,97% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Schlussdividende – 100,00% der Dividende zusammen mit der Steuergutschrift als versteuerter Anlageertrag. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt und sind körperschaftsteuerpflichtig. Die abzugsfähige Steuer wird als Einkommensteuer behandelt. Schlussdividende – 0,00% der Dividende werden nach Abzug einer Steuer zum Basissatz der Einkommensteuer als jährliche Zahlung (kein ausländisches Element) vereinnahmt. Sie wird auf Seiten des Anlegers (Unternehmen) als Einkünfte aus dem Ausland behandelt und unterliegt der Körperschaftsteuer. Die damit verbundene angenommene Steuer wird auf Seiten des Anlegers als ausländische Steuer behandelt, der möglicherweise eine Rückerstattung im Rahmen des Doppelbesteuerungseinkommens geltend machen kann. Anleger können bei HM Revenue & Customs keine Rückerstattung der angenommenen Steuern aus dem ausländischen Element geltend machen. Bei Fragen zu ihrer steuerlichen Situation sollten sich Anteilsinhaber an ihre jeweiligen Fachberater wenden. Da die anzurechnenden Beträge insgesamt berechnet werden, spiegeln sich die Angaben zu den Anteilsklassen in der weiteren Folge auf Fondsebene wider. 311 Über First State Investments First State Investments („FSI“) ist ein expandierendes, weltweit tätiges Unternehmen für Vermögensverwaltung mit Erfahrung in verschiedenen Anlageklassen und speziellen Anlagebereichen. Wir sind international unter dem Namen First State Investments und in Australien unter dem Namen Colonial First State Global Asset Management tätig. Unsere Muttergesellschaft, die Commonwealth Bank of Australia, ist in Australien einer der führenden Anbieter für integrierte Finanzdienstleistungen. Wir sind für die Unabhängigkeit und konzentrierte Vorgehensweise unserer Anlageteams bekannt. Jedes Team besteht aus erfahrenen Spezialisten und Analysten, die ihre eigene Anlagephilosophie haben und weder an einen allumfassenden Anlagestil noch an ein bestimmtes Anlageverfahren gebunden sind. Allen unseren Teams gemeinsam ist ihr starkes Verantwortungsbewusstsein als Verwalter des Vermögens unserer Kunden und ihr langfristiger Anlagehorizont, der auf die zeitlichen Vorstellungen unserer Kunden abgestimmt ist. Unsere Anlageteams decken ein breites Spektrum an Anlageklassen ab, einschließlich Aktien, Anleihen, branchenübergreifender Wertpapiere und direkter Infrastrukturanlagen. Viele dieser Teams sind dank ihrer ausgezeichneten Portfolioverwaltung und ihrer technischen Erfahrung in ihrem jeweiligen Sektor Marktführer. Wir glauben, dass der Erfolg unseres Geschäfts darauf basiert, niemals das Vertrauen unserer Kunden zu verlieren. Aus diesem Grund lautet eines der Ziele unseres Unternehmens, „von unseren Kunden, unseren Interessengruppen, unseren Wettbewerbern und der Branche als weltweit führender Anbieter verantwortungsbewusster Anlagen anerkannt zu werden“. Dieses Ziel möchten wir dadurch erreichen, dass wir stets darauf achten, auf allen Ebenen und in allen Unternehmensbereichen die Mentalität, das Denken und die Handlungsweise eines verantwortungsvollen Vermögensverwalters an den Tag zu legen. 312 First State Investments ICVC Anschriftenverzeichnis Die Gesellschaft First State Investments ICVC Eingetragener Geschäftssitz: Finsbury Circus House, 15 Finsbury Circus London EC2M 7EB (ab dem 1. September 2014) Authorised Corporate Director (ACD) First State Investments (UK) Limited Eingetragener Geschäftssitz: Finsbury Circus House, 15 Finsbury Circus London EC2M 7EB (ab dem 1. September 2014) Genehmigt und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority. Handelsanschrift: First State Investments (UK) Limited PO Box 12089 Brentwood Essex CM14 9NH Hauptgeschäftssitz: 23 St Andrew Square Edinburgh EH2 1BB Geschäftsstelle: 23 St Andrew Square Edinburgh EH2 1BB Korrespondenzanschrift: First State Investments (UK) Limited PO Box 12089 Brentwood Essex CM14 9NH Handel: 0800 587 3388 Kontaktdaten: Telefon: 0800 587 4141 und +44 131 525 8870 E-Mail: [email protected] Website: www.firststateinvestments.com Verwaltungsratsmitglieder des ACD: R C Wastcoat (nichtgeschäftsführendes Mitglied) C Turpin K Lakhani J Breyley G Ferguson Vermögensverwalter First State Investment Management (UK) Limited Eingetragener Geschäftssitz: 23 St Andrew Square Edinburgh EH2 1BB Genehmigt und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority. Anlageberater Colonial First State Asset Management (Australia) Limited Eingetragener Geschäftssitz: Level 29, 52 Martin Place Sydney NSW 2000 First State Investments (Singapore) Limited First State Investments (Hong Kong) Limited Eingetragener Geschäftssitz: Sixth Floor, Three Exchange Square 8 Connaught Place Hongkong Eingetragener Geschäftssitz: Millenia Tower, 1 Temasek Avenue Singapur 039192 Depotbank National Westminster Bank plc Eingetragener Geschäftssitz: 135 Bishopsgate, London EC2M 3UR Hauptgeschäftsstelle in Edinburgh: The Broadstone, 50 South Gyle Cresent Edinburgh EH12 9UZ 313 First State Investments ICVC Anschriftenverzeichnis Verwahrstelle State Street Bank and Trust Company Verwalter State Street Bank and Trust Company Eingetragener Geschäftssitz: 1 Lincoln Street Boston Massachusetts 02111 USA Eingetragener Geschäftssitz: 1 Lincoln Street Boston Massachusetts 02111 USA Geschäftssitz in Großbritannien: 20 Churchill Place Canary Wharf London E14 5HJ Geschäftssitz in Großbritannien: 20 Churchill Place Canary Wharf London E14 5HJ Registerstelle The Bank of New York Mellon (International) Limited Eingetragener Geschäftssitz: One Canada Square London E14 5AL Hauptgeschäftssitz und Standort der Registerstelle: 12 Blenheim Place Edinburgh EH7 5ZR Rechtsberater Simmons & Simmons Unabhängige Wirtschaftsprüfer PricewaterhouseCoopers LLP Eingetragener Geschäftssitz: Citypoint One Ropemaker Street London EC2Y 9SS Eingetragener Geschäftssitz: 1 Embankment Place London WC2N 6RH Hauptgeschäftsstelle in Edinburgh: Level 4 Atria One 144 Morrison Street Edinburgh EH3 8EX Herausgegeben von First State Investments (UK) Limited Genehmigt und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority und ein Mitglied der IMA. Registered No. 2294743 England and Wales Eingetragener Geschäftssitz Finsbury Circus House, 15 Finsbury Circus, London EC2M 7EB (ab dem 1. September 2014) 314 Herausgegeben von First State Investments (UK) Limited Genehmigt und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority und Mitglied der IMA Registernummer: 2294743 in England und Wales Eingetragener Geschäftssitz: Finsbury Circus House, 15 Finsbury Circus London EC2M 7EB Eingetragen im FCA-Register unter der Registernummer 143359