Sijoituspalvelututkinnon tentti / APV1 8.5.2015 O=oikein
Transcription
Sijoituspalvelututkinnon tentti / APV1 8.5.2015 O=oikein
Sijoituspalvelututkinnon tentti / APV1 8.5.2015 O=oikein/kyllä, V=väärin/ei - Kysymys: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Valtion velasta ja sen kasvusta on puhuttu julkisuudessa paljon. Väite: Valtion velkaisuutta tarkasteltaessa suhteutetaan bruttovelan määrä usein pörssin markkina-arvoon. EKP voi toimillaan vaikuttaa euron ulkoiseen arvoon. Finanssipolitiikan elvyttävä vaikutus kasvaa entisestään, jos julkisen kysynnän lisäys on rahoitettu veroja nostamalla. Kelluvan valuuttakurssin yksi hyödyistä on se, että yritysten ei tarvitse suojautua valuuttakurssimuutoksilta. Ulkomaankaupan vaihtosuhde kertoo vienti- ja tuontituotteiden hintojen keskinäisestä suhteesta. Taseeseen merkitty lyhytaikainen vieras pääoma erääntyy seuraavien 30 päivän sisällä. Pääoman tuottoaste = pääoman kiertonopeus. Yrityksen rahoituskulut vaikuttavat yrityksen nettotulokseen. Nettokorkomenetelmän avulla yritys voi valita ne investoinnit, jotka sen tulisi pyrkiä toteuttamaan. Liiketoiminnan muut tuotot ovat tuloslaskelmassa sama asia kuin satunnaiset tuotot. Pörssiyhtiön vuosikertomus sisältää muun muassa tuloslaskelman ja taseesta sekä toimintakertomuksen. Optioiden avulla sijoittaja voi luopua osasta mahdollisista tulevaisuuden tuotoistaan, saaden vastineeksi lisää turvallisuutta. Warrantit vastaavat taloudelliselta sisällöltään vaihtovelkakirjoja. Myyntioption haltija hyötyy kohde-etuuden arvon noususta. Osakeportfolion hajautus alentaa portfolion tuoton varianssia. Välirahoituksella tarkoitetaan rahoitusta, jossa sijoittaja ottaa lainan sijoittaakseen osakkeisiin. Heikosti tehokkailla markkinoilla osakehintojen tulevaa kehitystä voi menestyksellisesti ennustaa teknisen analyysin avulla. Systemaattista riskiä voidaan mitata beetalla. Small cap -nimityksellä viitataan yrityksiin, joilla on matala P/E-luku. Rahastoanti tarkoittaa sitä, että rahasto tarjoaa osuuksiaan sijoittajien merkittäväksi. Osakemarkkinoilla volatiliteetti mittaa osakkeen osinkojen vaihtelua eli osinkotuottoihin liittyvää riskiä, ei osakekurssin vaihtelua. Asiakkaasi ihmettelee miksi yhtiön osakekurssi laski vaikka se juuri maksoi tuntuvan osingon omistajilleen. Väite: Voit neuvoa asiakastasi, että yhtiön täsmäytyspäivän jälkeen yhtiön osakekurssi yleensä laskee suurinpiirtein osingon verran. Efektiivinen osinkotuotto voi olla negatiivinen osakkeiden hintojen laskiessa. Oikea Selitys: vastaus: V Taloudellista pääomaa s. 94. O V Taloudellista pääomaa s. 100. Taloudellista pääomaa s. 104. V Taloudellista pääomaa s. 109-110. O Taloudellista pääomaa s. 114. V Mitä tilinpäätös kertoo?, s. 81. V O V Mitä tilinpäätös kertoo?, s. 171. Mitä tilinpäätös kertoo?, s. 167. Moderni rahoitus, s. 109-114. V Opi osakkeet, s. 74. O Opi osakkeet, s. 72. O Opi optiot, s. 7. V V O V Opi optiot, s. 22. Opi osakkeet, s. 54. Opi optiot, s. 34. Moderni rahoitus, s. 147-148 Moderni rahoitus, s. 42. V Moderni rahoitus, s. 169. O V V Moderni rahoitus, s. 150. Moderni rahoitus, s. 64. Moderni rahoitus, s. 62. V Opi osakkeet s. 100. O Opi osakkeet s. 92. V Opi osakkeet s. 82-83. Indeksiosuusrahastoja koskee liikkeeseenlaskijaan liittyvä luottoriski. High yield -yrityskorkorahastot sijoittavat varojaan niin sanottuihin roskalainoihin. Korkosijoittaja haluaa sijoittaa varansa vuodeksi. Hän harkitsee joukkolainasijoitusta ja mietit mitä voit neuvoa hänelle. Väite: Korkosijoittaja, joka haluaa sijoittaa varansa vain vuodeksi, voi harkita vain yhden vuoden maturiteetin omaavia joukkolainoja, joten häntä ei voi neuvoa valitsemaan pidemmän maturiteetin omaavaa joukkolainaa. V O Opi osakkeet s. 57. Sijoittajan korko-opas s. 29. V Sijoittajan korko-opas, s. 31 & 39. Korkotason muutokset eivät vaikuta korkokäyrään. Strukturoitu joukkolaina voidaan useimmiten nähdä joukkolainan ja option yhdistelmänä. Pääomaturvatuilla tuotteilla on eräpäivä. Pääomaturvattujen tuotteiden tuotto-odotus on euribor-koron suuruinen jos kyseessä ei ole niin sanottu ekstraversio. Rahastojen tavoitteena on alittaa säännöissä mainittu vertailuindeksi. V O Sijoittajan korko-opas, s. 30-31. Sijoittajan korko-opas, s. 25. O V Pääomaturvattu sijoittaminen, s. 55. Pääomaturvattu sijoittaminen, s. 59 & 72. V Sijoitusrahasto-opas, s. 7. 32 33 34 35 36 Vipurahastot tavoittelevat keskimääräistä osaketuottoa korkeampia tuottoja osakkeiden hintojen noustessa. Kapitalisaatiosopimus voi olla sijoitussidonnainen, laskuperustekorkoinen tai näiden kahden yhdistelmä. Rahastot voidaan jakaa tuotto- ja kasvurahastoihin. Väite: Tuottorahaston kokonaistuotto on vastaavaa kasvurahastoa korkeampi. Vinkki: verotusta ei huomioida väitettä arvioitaessa. Korkorahastojen riskiä ei voi mitata volatiliteetilla. AA on verovuonna 2014 tehnyt 5 000 euron edestä maksuja aviopuolisonsa BB:n vapaaehtoiseen eläkevakuutukseen. Sekä AA:lla että BB:llä on riittävästi tuloja maksujen vähentämiseen verotuksessa. Väite: AA ja BB voivat yhdessä valita, kumman verotuksessa maksut vähennetään. O Sijoitusrahasto-opas, s. 12. O Finanssivalvonta, www-sivu. V Miten sijoitan rahastoihin, s. 32. V V Miten sijoitan rahastoihin, s. 89. Eläkesäästäminen 2014, s. 17 37 X Oy:n pääomistaja on CC, joka omistaa yli 90 % yhtiön osakkeista ja kaikkien O osakkeiden tuottamasta äänivallasta. DD ja EE ovat vähemmistöosakkaat. X Oy:n yhtiöjärjestyksessä ei ole erityisiä lunastusta koskevia pykäliä. Väite: CC:llä on tilanteessa oikeus käyvästä hinnasta lunastaa DD:n ja EE:n osakkeet. Hoppu-Hoppu s. 320 38 Pätevän sopimuksen muotovaatimuksiin kuuluvat pääsääntöisesti kahden V esteettömän todistajan allekirjoitukset. Sijoituspalveluyhtiö X on tehnyt asiakkaalleen sijoitustuotteesta tarjouksen, O joka on voimassa kaksi viikkoa tästä päivästä. Viikkoa myöhemmin X haluaisi perua tarjouksen, mutta asiakas on ehtinyt jo ottaa tarjouksesta selon ja tarjous on vaikuttanut määräävästi hänen toimintaansa. Väite: X on edelleen sidottu tarjoukseensa. Piensijoittaja FF antaa pörssiosakkeita koskevan myyntitoimeksiannon O sijoituspalveluyhtiö Y:lle. Toimeksiantoon liitettyjen Y:n yleisten ehtojen mukaan Y voi toteuttaa toimeksiantoja myös sisäisinä kauppoina. Väite: Tapauksessa Y ei saa toteuttaa toimeksiantoa sisäisenä kauppana, jos kauppa voitaisiin tehdä ulkopuolisen kanssa FF:lle parempaan hintaan. Hoppu-Hoppu s. 58-59 Sijoituspalveluyhtiö Y on tehnyt etämyyntinä kuluttaja AA:n kanssa V toimeksiantosopimuksen pörssiosakkeiden ostamisesta. Toimeksianto toteutetaan sopimuksen mukaisesti välittömästi. Viikkoa myöhemmin AA haluaa perua toimeksiannon. Väite: AA voi peruuttaa toimeksiannon kuluttajansuojalain etämyyntisääntelyn perusteella. Sijoittaja BB saa julkistamatonta, osakekursseihin oleellisesti vaikuttavaa tietoa V tulevasta lainsäädännön muutoksesta. Väite: Kyseessä oleva tieto ei ole arvopaperimarkkinalain mukaista sisäpiirintietoa, sillä se ei liity yksilöityyn julkisen kaupankäynnnin kohteena olevaan arvopaperiin. Nousiainen-Sundberg s. 187 Vähintään 10 vuotta omistettujen pörssiosakkeiden myyntivoitto on V verovapaata. Asiakkaasi CC ja DD suunnittelevat perintöveroasioita. CC ja DD aikovat tehdä O keskinäisen testamentin, jossa leskeksi jäänyt puoliso saa hallintaoikeuden suureen osaan jäämistöä. Tarkoituksena on keventää CC:n ja DD:n lasten perintöveroa. He kysyvät nyt sinulta, onko hallintaoikeuden saavan puolison maksettava siitä perintöveroa? Väite: Testamentilla saadusta hallintaoikeudesta ei hallintaoikeuden saaja maksa perintöveroa. Sijoittajan vero-opas 2014, s.26 45 EE on saanut vanhemmiltaan joululahjaksi pörssiosakkeita 24.12.2013. Vanhemmat olivat ostaneet osakkeet hintaan 10 000 euroa ja osakkeiden arvo lahjaverotuksessa oli 10 500 euroa. EE myy osakkeet tänään hintaan 11 000 euroa. Väite: EE:n verotettava luovutusvoitto on 500 euroa. O Sijoittajan vero-opas 2014, s. 29 46 Piensijoittaja AA on tallettanut säästöjään lähdeveron alaiselle korolliselle V talletustilille. Hän on maksanut tiliin liittyen pankille palvelumaksuja. Väite: Verotuksessa hän voi vähentää tililtä saamistaan koroista pankin palvelumaksut tulonhankkimiskuluina. Sijoittajan vero-opas 2014, s. 12 47 BB antoi lapselleen CC:lle vuosi sitten 3 000 euron arvosta pörssiosakkeita. Tänään BB tekee CC:lle uuden 3 000 euron arvoisen osakelahjoituksen. Väite: Molemmat lahjoitukset ovat lahjaverosta vapaita. Sijoittajan vero-opas 2014, s. 42 39 40 41 42 43 44 V Hoppu-Hoppu s. 54 Nousiainen-Sundberg s. 153 Nousiainen-Sundberg, s. 223 Sijoittajan vero-opas 2014, s. 43 48 Sijoittaja DD on verovuonna 2014 myynyt sijoitusrahastoja ja saanut tästä luovutusvoittoa. DD sai juuri esitäytetyn veroilmoituksen jossa luovutusvoitto on valmiiksi täytetty oikein. Väite: DD:n ei tarvitse ilmoittaa kyseistä luovutusvoittoa veroilmoituksen liitelomakkeella 9A. O Sijoittajan vero-opas 2014, s. 6 49 Tasingolla tarkoitetaan perinnön vähimmäisosuutta, johon rintaperillisellä on oikeus lakiosasäännösten johdosta. Avioliitossa elävillä AA:llä ja BB:llä on yhteinen lapsi CC. Perheeseen kuuluu myös AA:n ja hänen ex-puolisonsa lapsi DD. Testamenttia ei ole. BB kuolee. Väite: CC ja DD perivät kumpikin puolet BB:n omaisuudesta. V Perhe- ja perintöoikeutta pääpiirteissään 2013, s. 6 ja 11 Perhe- ja perintöoikeutta pääpiirteissään 2013, s. 4 50 V LISÄPISTEKYSYMYKSET 15 Portfolion hajautus alentaa epäsystemaattista riskiä ja siten portfolion volatiliteettiä/varianssia. Moderni rahoitus, s. 147-148 35 Korkorahastojen riskiä voidaan hyvinkin mitata volatiliteetilla. Se mittaa rahaston tuoton ja siten arvon vaihtelua. Korkorahastojen volatiliteetti on usein osakerahastojen volatiliteettia pienempi. Miten sijoitan rahastoihin, s. 89. 50 CC perii BB:n omaisuuden. Perhe- ja perintöoikeutta pääpiirteissään 2013, s. 4