Kysymykset ja oikeat vastaukset

SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO, APV 2 20.11.2015
KYSYMYKSET JA OIKEAT VASTAUKSET
OSIO I
1
Mikä seuraavista ei ole esimerkki sijoittajien irrationaalisesta
käyttäytymisestä?
a)
b)
c)
d)
Yliluottamus
Tappiokammo
Laumasieluisuus
Turhan kaupankäynnin välttäminen
2
Mikä seuraavista rahastojen menestymisen mittareita
koskevista väitteistä ei pidä paikkaansa?
a)
b)
Tracking error kertoo mikä rahastoista on tuottanut parhaiten.
Sharpen mittari kertoo mikä rahastoista on tuottanut parhaiten
suhteessa rahaston volatiliteetiin.
Traynorin mittari kertoo mikä rahastoista on tuottanut
parhaiten suhteessa rahaston ottamaan markkinariskiin.
Jensenin mittari (alfa) kertoo mikä rahastoista on tuottanut
parhaiten ylituottoa.
c)
d)
3
Mikä seuraavista kuponkikorkoa maksavia joukkolainoja ja
duraatiota koskevista väitteistä ei pidä paikkaansa?
a)
Mitä korkeampi modifioitu duraatio, sitä enemmän
suhteellisesti laskee joukkolainan hinta korkojen noustessa.
Duraatio kuvaa joukkolainan korkoriskiä.
Duraatio kertoo ajan vuosina siihen kun joukkolaina on
maksanut itsensä takaisin.
Joukkolainan arvon ja tuoton (diskonttokoron) välillä on
käänteinen yhteys.
b)
c)
d)
4
Mikä seuraavista myyntioptioita koskevista väitteistä ei pidä
paikkaansa?
a)
Jos osakkeen hinta on myyntioption toteutushintaa korkeampi,
sijoittajan ei kannata toteuttaa optiota.
Myyntioption hinta pienenee kun kohde-etuuden volatiliteetti
kasvaa.
Ostettu myyntioptio varmistaa osakkeen myyntikurssin tai
ainakin sen alimman tason.
Jos sijoittaja ei toteuta optiota, menettää hän kaikki kyseiseen
optioon sijoittamansa varat.
b)
c)
d)
Sattuman kauppaa Wall Streetillä,
s. 224–239
V
V
V
O
Ammattimainen sijoittaminen,
luku 8.2. Miten sijoitan
rahastoihin.
O
V
V
V
Ammattimainen sijoittaminen, s.
179–182. Sijoittajan korko-opas.
V
V
O
V
Pääomaturvattu sijoittaminen,
luku 5.4. Opi optiot.
V
O
V
V
5
Asiakkaasi on merkinnyt Eurooppa osakeindeksilainan
ekstraversiota. Laina on perinteinen ja se takaa
perusversiossa 70 prosentin ja ekstraversiossa 130 prosentin
tuottokertoimen. Ekstraversiosta peritty ylikurssi on 10
prosenttia, perusversio myydään nimellisarvostaan. Lainan
merkintäpalkkio on 2 prosenttia maksetusta summasta. Mikä
on asiakkaan tuotto, jos kohde-etuusindeksin arvo on kohonnut
15 prosenttia lainan merkintähetkestä? Ts. laske asiakkaan
tuotto prosentteina sijoitukselle, jos laina erääntyisi heti.
a)
b)
c)
d)
Noin -1,5 prosenttia
Noin 6,5 prosenttia
Noin 33,2 prosenttia
Jotain muuta.
6
Vastuullisen sijoittamisen yhteydessä puhutaan ns. ESGasioista. Mikä näistä EI ole ESG-lyhenteeseen kuuluva
kokonaisuus?
a)
b)
c)
d)
Hallintotapaan liittyvät asiat
Omistaja-arvoon liittyvät asiat
Sosiaaliseen vastuuseen liittyvät asiat
Ympäristövastuuseen liittyvät asiat
7
Sijoittaja AA saa verovuonna 2015 pörssiyhtiöstä osinkoa
bruttona 10 000 euroa. Hänellä ei ole muita pääomatuloja.
Paljonko AA saa osingosta nettona pääomatuloveron jälkeen?
a)
b)
c)
d)
7 195 euroa
7 450 euroa
7 690 euroa
7 900 euroa
8
Asiakkaasi BB osti 1 000 kappaletta Y Oyj:n osakkeita
kesäkuussa 2008 hintaan 30 euroa kappale kuluineen.
Huhtikuussa 2015 Y Oyj toteutti maksuttoman osakeannin jossa
yhdellä vanhalla osakkeella sai kaksi uutta, joten BB:llä oli annin
jälkeen 3 000 kappaletta Y Oyj:n osakkeita. BB myy tänään
kaikki 3 000 osaketta ja saa niistä 5 euroa kappale kulujen
jälkeen. Paljonko on luovutusvoitto/tappio yhteensä?
a)
b)
c)
d)
25 000 euron luovutustappio
21 000 euron luovutustappio
15 000 euron luovutustappio
4 000 euron luovutusvoitto
Pääomaturvattu sijoittaminen,
luku 8.1.
V
O
V
V
Vastuullinen sijoittaminen s. 183
V
O
V
V
Sijoittajan vero-opas 2015, s. 8
V
O
V
V
Fasoúlas, Manninen, Niiranen s.
109–110
V
V
O
V
9
NN kuolee ilman testamenttia. Hänellä ei ole puolistoa tai
rintaperillisiä ja hänen vanhempansa ovat myöskin kuolleet,
mutta NN:llä on yksi sisar ja yksi sisarpuoli. AA:lla on NN:n
kanssa yhteinen isä ja äiti. BB:llä on NN:n kanssa yhteinen äiti.
Paljonko on AA:n perintöosuus NN:n omaisuudesta (kahden
desimaalin tarkkuudella)?
a)
b)
c)
d)
37,50 %
50,00 %
66,67 %
75,00 %
Perhe-ja perintöoikeutta
pääpiirteissään 2015, s. 2
V
V
V
O
10 Mikä seuraavista EI ole yksi sisäpiirintiedon määritelmän
kolmesta osatekijästä arvopaperimarkkinalaissa?
a)
b)
c)
d)
Tiedon julkistamattomuus
Tiedon olennaisuus
Tiedon sisäpiirilähde
Tiedon täsmällisyys
Parkkonen-Knuts s. 321–322
V
V
O
V
OSIO II
1
Taloudessa on viime aikoina nähty hienoisia merkkejä
nousukauden alkamisesta.
Väite: Talouden nousukauden aikana esiintyy tyypillisesti
kysyntäinflaatiota.
O
Kansantalous, s. 133–134.
2
Termit M1, M2 ja M3 ovat raha-aggregaatteja, jotka mittaavat
erilaisia rahavarantoja. Väite: Keskuspankit seuraavat
rahavarantojen kehitystä yrittäessään arvioida taloudessa
esiintyviä hintapaineita.
O
Kansantalous, s. 144.
3
Pääoman kiertonopeus kertoo kuinka nopeasti liiketoiminta
antaa tuottoina liiketoiminnan sitoman pääoman takaisin.
V
Mitä tilinpäätös kertoo, s. 171
4
Rahavirta-analyysin perusteella nähdään, mistä rahavarat
yritykseen tulivat, minne ne käytettiin ja kuinka ne riittivät.
O
Mitä tilinpäätös kertoo, s. 239.
5
Omavaraisuusaste kertoo missä määrin yrityksen omaisuus on
rahoitettu omalla pääomalla.
O
Mitä tilinpäätös kertoo, s. 187.
6
Asiakkaasi pyytää sinulta kommenttia noudattamaansa
strategiseen allokaatioon.
Väite: allokaatio kertoo miten sijoitettavat varat on jaettu eri
sijoitusluokkiin.
O
Omaisuudenhoito, s. 36.
7
Portfolion uudelleenpainotus tarkoittaa eri varallisuusluokkien
suhteellisten osuuksien muuttamista.
O
Sattuman kauppaa Wall Streetillä,
s. 348.
8
Dow-teoriaa ja RSI-menetelmää voidaan käyttää teknisessä
analyysissä sijoituskohteen tulevaa hintakehitystä arvioitaessa.
O
Ammattimainen sijoittaminen, s.
224–225.
9
Inflaatiokorjauksen jälkeen saatuja tuottoja kutsutaan
nimellisiksi tuotoiksi.
V
Ammattimainen sijoittaminen, s.
268.
10
Tuottokäyrä kertoo miten joukkolainan aika- ja perusarvo
vaihtelee eri tuottovaatimuksilla.
V
Ammattimainen sijoittaminen, s.
176–177, 184–185.
11
Käänteisvaihtovelkakirjalainaan liittyy usein hyvä korkotuotto,
mutta se ei aina tarjoa pääomaturvaa.
O
Pääomaturvattu sijoittaminen, s.
211–212.
12
Sijoituswarrantti on sijoittajalle pääomaturvan tarjoava
mahdollisuus hyötyä kohde-etuuden arvonnoususta.
V
Pääomaturvattu sijoittaminen, s.
240–241.
13
Suorassa osakesijoituksessa ajoituksella on suurempi merkitys
kuin pääomaturvatuissa sijoituksissa.
O
Pääomaturvattu sijoittaminen, s.
95
14
Aktiivinen salkunhallinta = sijoituskohteet valitaan markkinaarvojen suhteen niin, että salkku muistuttaa osakemarkkinoita
keskimäärin.
V
Miten sijoitan rahastoihin, s. 69.
15
Rahastoihin kytketyistä vakuutuksista käytetään nimitystä
rahastovakuutus tai unit link.
O
Miten sijoitan rahastoihin, s. 164.
16
AA on ottamassa vapaaehtoista eläkevakuutusta. Hänelle
kerrotaan vakuutukseen liitettävästä, eläkevakuutussäästöön
liittyvästä henkivakuutusturvasta. AA ei kuitenkaan halua
tällaista henkivakuutusturvaa.
Väite: Vapaaehtoista eläkevakuutusta ei ole mahdollista
myöntää ilman sen eläkevakuutussäästöön liittyvää
henkivakuutusta.
V
Eläkesäästäminen 2014 s. 12
17
X Oy on ostanut pörssiyhtiön Y Oyj osakkeita siten, että sen
osuus Y:n osakkeiden äänimäärästä on noussut yli 30
prosentin.
Väite: X Oy:lle on syntynyt oikeus pakkolunastaa loput Y Oyj:n
osakkeet käypään hintaan.
V
Hoppu-Hoppu s. 345
18
X Oy:n yhtiöjärjestystä halutaan muuttaa. Yhtiössä on vain yksi
osakesarja, eikä yhtiöjärjestyksessä ole asiasta erityisiä
menettelytapasäännöksiä. Yhtiökokouksessa on edustettuna 10
000 osaketta. Äänestyksen tulos on 6 000 ääntä muutoksen
puolesta ja 4 000 ääntä muutosta vastaan.
Väite: Yhtiöjärjestyksen muutos hylätään.
O
Hoppu-Hoppu s. 291
19
Lyhenteellä PRI viitataan YK:n vastuullisen sijoittamisen
periaatteisiin (Principles for Responsible Investment).
O
Vastuullinen sijoittaminen s. 13
20
Sijoituspalveluyhtiö Y tekee asiakkaansa toimeksiannosta
osakekaupan, joka toteutetaan sisäisenä kauppana. Kauppa
olisi voitu toteuttaa ulkopuolisen kanssa asiakkaalle
edullisempaan hintaan. Asiakas oli kuitenkin
toimeksiantolomakkeessa hyväksynyt, että toimeksianto
voidaan toteuttaa sisäisenä kauppana.
Väite: Y toimi virheellisesti.
O
Nousiainen-Sundberg s. 153
21
Sijoituspalvelun tarjoajalla on tehostettu tuntemisvelvollisuus
mm. asiakkaista, jotka ovat poliittisesti vaikutusvaltaisia
henkilöitä. Asiakkaaksesi tulee nykyinen Suomen
kansanedustaja BB.
Väite: BB on Suomessa ostamansa sijoituspalvelun yhteydessä
tehostetun tuntemisvelvollisuuden alainen poliittisesti
vaikutusvaltainen henkilö.
V
Nousiainen-Sundberg s. 30-31
22
Markkinoidessaan arvopaperia sijoituspalvelyhtiö X ilmoittaa
tulevan korkotuoton yhteenlaskettuna koko viiden vuoden
sijoitusajalta.
Väite: Finanssivalvonnan suosituksen mukaan kyseinen tuotto
pitäisi ilmoittaa vuositasolle muunnettuna vuotuisena tuottona.
O
Parkkonen-Knuts s. 68
23
Markkinoiden vääristämisen yksi tekotapa tunnetaan nimellä
"Advancing the bid".
Väite: Tällä tarkoitetaan tilannetta, jossa arvopaperivälittäjä käy
hyötymistarkoituksessa kauppaa ensin omaan lukuunsa ennen
kuin toteuttaa asiakkaan toimeksiannon.
V
Parkkonen-Knuts s. 422
24
Veroilmoitukseen ei enää liitetä kuitteja, vaan verovelvollisella
on velvollisuus säilyttää tositteet veroilmoitukseen tekemistään
lisäyksistä ja korjauksista.
Väite: Tositteet tulee säilyttää kymmenen vuotta verovuoden
päättymisestä.
V
Sijoittajan vero-opas 2015, s. 6
25
Asiakkaasi AA haluaa tehdä verovähennyksen arvopapereiden
hoidosta ja säilyttämisestä johtuneista kuluista. Kuluja on
yhteensä 250 euroa.
Väite: AA voi vähentää vain 200 euroa, sillä kyseiset kulut ovat
vähennyskelpoisia vasta 50 euron omavastuun ylittävältä
osalta.
O
Sijoittajan vero-opas 2015, s. 8
26
Asiakkaasi BB miettii keväällä 2015, myisikö pörssiyhtiö X Oyj:n
osakkeita ennen vai jälkeen osingon irtoamista. Oletetaan, että
osingon irtoamishetkellä pörssikurssi laskee tasan osingon
verran. Osingon määrä on 10 000 euroa, eikä BB:llä ole 2015
muita pääomatuloja. BB on hankkinut osakkeet yli 10 vuotta
sitten, joten kyseiseen luovutusvoittoon soveltuisi 40 %:n
hankintameno-olettama.
Väite: BB:n kannattaa myydä osakkeet ennen osingon
irtoamista.
O
Sijoittajan vero-opas 2015, s. 43
27
CC on verovuonna 2015 myynyt pörssiosakkeita, joiden
myyntihinta oli yhteensä 900 euroa. Lisäksi hän on myynyt oman
asuntonsa, mutta siihen soveltuu oman asunnon luovutusvoiton
verovapaus. Muita luovutuksia hänellä ei verovuonna ollut.
Väite: Pörssiosakkeiden myynti ei ole verovapaa alle 1 000 euron
luovutusten huojennussäännön perusteella, koska CC myi myös
asuntonsa ja 1 000 euron raja ylittyi siten.
V
Fasoúlas-Manninen-Niiranen, s.
107
28
DD omistaa sijoitusasunnon, jonka hän antaa nyt vuokralle
kalustettuna. Kalusteiden taloudellinen käyttöikä on viisi vuotta.
Väite: DD ei voi vähentää kalusteiden hankintamenoja
vuokratuloista, ei poistoina eikä kerralla.
V
Fasoúlas-Manninen-Niiranen, s.
56-57
29
AA on antanut ainoalle lapselleen BB:lle ennakkoperintöä. AA
kuolee viisi vuotta myöhemmin.
Väite: Ennakkoperintö lasketaan yhteen perittävän omaisuuden
kanssa perintöverotusta toimitettaessa.
O
Perhe- ja perintöoikeutta
pääpiirteissään 2015, s. 14
30
Aviopuolisot AA ja BB tekevät keskinäisen
käyttöoikeustestamentin. Yhtäaikaa läsnä olevina todistajina
ovat heidän täysi-ikäiset lapsensa CC ja DD.
Väite: Testamentti on pääsääntöisesti pätevä.
V
Hoppu-Hoppu s. 409
OSIO III
Kysymys:
Lähde:
1
Velkasijoittaminen (eli velkarahalla tehty sijoitus)
pääomaturvattuihin tuotteisiin: mitä sijoittajan tulee huomioida
tätä sijoitustapaa arvioidessaan?
Pääomaturvattu sijoittaminen,
s. 85–86.
2
Piirrä tehokas rajapinta kahden osakkeen välille. Nimeä kuviossa
x- ja y-akselit eli asiat, joita sijoittaja ottaa huomioon sijoitusta
tehokkaalta rintamalta harkitessaan. Lisää vielä nuoli, joka
osoittaa suunnan mitä sijoittaja tavoittele tässä kuviossa.
Ammattimainen sijoittaminen,
s. 66–67.
3
Omaisuudenhoito-monisteessa käsitellään asiakastapaamisia
ja sijoitusuunnitelmaa. Selitä mitä tarkoitetaan ja mitä sisältävät
a) kartoitus- ja sijoitussuunnitelmatapaaminen ja b)
sijoitussuunnitelma.
Omaisuudenhoito, s. 53–55.
4
Mitä edellytyksiä on asetettu tulevan tuotto- tai arvonkehityksen
ennusteen esittämiselle sijoitustuotteen markkinoinnissa?
Nousiainen-Sundberg s. 139
5
Jos pörssiyhtiön johtoon kuuluva henkilö haluaa käydä kauppaa
kyseisen yhtiön osakkeilla, miten hänen tulee ajoittaa
kaupankäyntinsä?
Parkkonen-Knuts s. 354