Pitkät siirto-oikeustuotteet

Pitkän aikavälin siirto-oikeudet
Long-term transmission rights (LTRs)
Markkinatoimikunta 10.2.2015
Lähtökohta
• Fingrid selvitellyt TSOn mahdollista toimintaa
hinnansuojaustuotteiden alueella
• Selvityksessä on keskitytty Forward Capacity Allocation
verkkosäännön mukaisiin pitkän aikavälin siirto-oikeuksiin (Longterm Transmission Rights, LTR)
• Tässä vaiheessa ei ole vielä selvitetty finanssimarkkinoiden
suojaustuotteita (EPAD, EPAD Combo), joihin liittyy merkittäviä
kysymyksiä lainsäädännön, TSOn roolin yms. kannalta
Taustaa
• Pitkän aikavälin siirtotuotteet ovat
huutokaupattavia siirto-oikeuksia
tarjousalueiden välillä
• Käytetään aluehintaeron
suojaamiseen
• Pitkän aikavälin siirto-oikeudet ovat
osa eurooppalaista tavoitemallia
– Verkkosääntö asiasta hyväksyttävänä vuoden 2015 aikana
– Verkkosääntöluonnoksessa
Pohjoismailla poikkeus, mutta
tuotteet voidaan joutua ottamaan
käyttöön myös Pohjoismaissa
– Paikalliset viranomaiset tekevät
päätöksen tiettyjen kriteerien
perusteella. Molempien
tarjousalueiden viranomaisten
tehtävä sama päätös
– ACERin tämänhetkisten
tehokkuus- ja likviditeettikriteeriehdotusten perusteella
näyttäisi siltä, että Suomen
julkinen EPAD-markkina ei täytä
vaatimuksia
 LTR:t perusteltuja erityisesti
väleille FI-SE1 ja FI-SE3, mutta
myös välille FI-EE
– Kriteerit kuitenkin epämääräisiä ja
niissä on korjattavaa
– Käyttöönotto olisi 2017 tai 2018
Fingridin selvitystyö pitkien siirtotuotteiden osalta
• Tavoitemallin mukaiset pitkän aikavälin siirtotuotteet (LTR)
selvitystyön lähtökohta
• Työssä selvitettävät asiat:
–
–
–
–
–
–
–
eurooppalaiset kokemukset
tuotetyyppi
siirto-oikeuksien määrä per myyntijakso (vuosi, kuukausi, ...)
markkinapaikka
vaikutukset Fingridin rooliin, riskeihin ja kustannuksiin
vaikutukset Fingridin asiakkaille
pohjoismainen TSO näkökulma ja yhteistyö Svenska Kraftnätin
kanssa
FTR-obligaatio
LTR-tyypit: FTR ja PTR
• LTR-tuotteen arvo tarjousalueiden välinen hintaero,
voi olla finanssituote (FTR) tai fyysinen (PTR)
• FTR sopii paremmin pohjoismaiseen
markkinamalliin kuin PTR, koska suojaus tapahtuu
täysin finanssimarkkinoilla
• FTR:iä erilaisia variaatioita: toiset sopivat paremmin
suojaukseen (obligaatio) ja toiset treidaukseen
(optio)
FTR-optio
EPAD combo
FTR-obligaatio ostajan kannalta FTR-optio ostajan kannalta
Pohjoismaisella finanssimarkkinalla EPAD combo muodostetaan kahdesta erillisestä
EPAD-tuotteesta ja se vastaa markkinatoimijan näkökulmasta FTR-obligaatiota
Huutokauppa ja markkinapaikka
• Kantaverkkoyhtiö huutokauppaa vuosi- ja kuukausituotteita
• Verkkosäännön mukaan ensisijaisena markkinapaikkana Single
Allocation Platform (SAP)
– Siirtymävaiheessa alueelliset markkinapaikat mahdollisia
• Ostettuja LTR:iä voidaan palauttaa markkinapaikalle myytäväksi
uudelleen seuraavassa huutokaupassa
– Vuosi-LTR:n voi palauttaa myytäväksi kuukausi-LTR:nä
• LTR:iä voidaan myydä eteenpäin kahdenvälisessä kaupassa
– Kantaverkkoyhtiön hyväksyntä kaupalle
Finanssilainsäädäntö
• Uuden finanssilainsäädännön mukaan LTR:t saattavat olla
finanssituotteita (johdannaisia)
– PTR:iä Euroopassa käytössä, koska PTR:t eivät tällä hetkellä
finanssilainsäädännön piirissä
• Kantaverkkoyhtiöt finanssilainsäädännön valvonnan alaiseksi
• Raportointi- ja valvontavelvollisuuksia
• Vaatii uutta finanssiosaamista TSO:lle ja lisäresursseja
Kantaverkkoyhtiön riskit
• Euroopassa LTR:t tyypillisesti vähentäneet investointeihin ja
vastakauppaan käytettäviä pullonkaulatuloja
– siirto-oikeuksien myyntihinta Euroopassa keskimäärin 25 % matalampi
toteutuneeseen aluehintaeroon nähden
– merkittävä tulonsiirto (esim. Fingridin pullonkaulatulot 51 M€ v 2014)
• Sitovuusriski (firmness risk): aluehintaero maksettava vaikka
pullonkaulatuloja ei syntyisi esim. häiriötilanteessa
– Verkkosääntöluonnoksessa korvauskattoja em. tilanteiden varalle
• LTR:ien määrä on TSO:iden päätettävissä tiettyjen kriteereiden rajoissa
Riskien hallitsemiseksi huutokaupattavat määrät oltava maltillisia
• LTR-liiketoimintaa voidaan joutua rahoittamaan kantaverkkotariffeilla 
kohdistuuko oikeudenmukaisesti TSO:n asiakkaille?
LTR:t ovat käytännössä pullonkaulatulojen etukäteistä kauppaamista
markkinatoimijoille. Ne eivät ne poista tai vähennä aluehintaeroja.
Pohjoismainen näkökulma ja yhteistyö Svenska
Kraftnätin kanssa
• Päätökset LTR:iin liittyen tehtävä
yhteistyössä siirtoyhteyden molemmin
puolin
• LTR:t vaikuttavat molempien
kantaverkkoyhtiöiden toimintaan ja tuloihin
• Muita vaihtoehtoja
suojausmahdollisuuksien parantamiseksi?
– Useampi markkinatakaaja Suomen
EPADeille?
– Miten markkinatoimijat itse voivat parantaa
markkinoiden toimintaa?
Yhteenveto
• Verkkosääntöluonnoksen tämänhetkisillä kriteereillä FTR:t
Suomen ja Viron sekä Suomen ja Ruotsin tarjousalueiden välille
2017 tai 2018
– FI-EE osoittaa, että kriteereissä jotain korjattavaa
• Seurauksena pullonkaulatulojen merkittävä väheneminen
investointeihin ja vastakauppaan, lisäksi sitovuusriski TSO:lle
• LTR-liiketoiminnan rahoitus kantaverkkotariffilla ja
pullonkaulatuloilla
• Pohjoismainen näkökulma ja yhteistyö; päätökset yhdessä
viereisen tarjousalueen TSO:n kanssa
• LTR:t eivät sinänsä ratkaise aluehintaerojen ongelmaa
Fingrid välittää. Varmasti.