Sijoitusneuvojan tentti

Tiedosto:
Sijoitusneuvojan erikoistutkinnon tentti / APV2
Tenttipäivämäärä:
Huom:
3.5.2013
Kolme osiota
OSIO I
Tehtävän #:
1
a)
b)
c)
d)
2
a)
b)
c)
d)
3
a)
b)
c)
d)
4
a)
b)
c)
d)
5
a)
b)
c)
d)
6
a)
b)
Kysymys:
Oikea vastaus:
Mikä seuraavista ei ole yksi pankkien päätehtävistä?
Rahoituksen välitys.
V
Maksujen välitys.
V
Riskienhallintapalvelujen tuottaminen.
V
Pääomasijoittaminen.
O
Mikä seuraavista P/E-lukua koskevista väittämistä ei pidä paikkaansa?
Vertailtaessa eri yritysten P/E-lukuja, P/E-luku ei huomioi eri yritysten
kasvumahdollisuuksia.
V
Vertailtaessa eri yritysten P/E-lukuja, P/E-luku ei huomioi eri yritysten riskiä.
V
Vertailtaessa P/E-lukuja eri tilikausina, P/E-luvun avulla a ei suoranaisesti voida kertoa
onko osake kallistunut tai halventunut.
V
P/E-luvulle voidaan asettaa oikea taso.
O
Mikä seuraavista ei suoraan vaikuta vaihtovelkakirjalainan hintaan?
V
Lainan kuponkikorko.
V
Lainan juoksuaika.
V
Kohdeyhtiön osakkeen markkinahinta.
O
Kohdeyhtiön optiotodistuksen merkintähinta.
Mikä seuraavista osto-optioita koskevista väitteistä ei pidä paikkaansa?
Osto-optioihin liittyy vipuvaikutus.
V
Osto-option ostaminen vaatii enemmän pääomaa kuin sijoitus vastaavaan määrään
osakkeita.
O
Ostettu osto-optio varmistaa osakkeen ostokurssin tai ainakin sen ylimmän tason.
V
Osto-option arvo kasvaa allaolevan hyödykkeen hinnan noustessa.
V
Asiakkaasi on sijoittanut varansa puoliksi kahteen kotimaahan sijoittavaan aktiiviseen
osakerahastoon. Rahasto A:n beta on 1,25 ja B:n 0,87. Vastaavasti rahasto A:n
volatiliteetti on 24 prosenttia ja B:n 15 prosenttia. Mikä seuraavista väittämistä pitää
paikkaansa?
Asiakkaan varojen beta on yksi.
V
Asiakkaan varojen beta on 2,12.
V
Asiakkaan varojen volatiliteetti on 19,5 prosenttia.
V
Asiakkaan varojen volatiliteetti on pienempi kuin 19,5 prosenttia.
O
Ketä seuraavista sijoituspalveluyhtiön henkilöistä koskee FK:n kaupankäyntiohjeen
kielto käydä lyhyttä kaupankäyntiä pörssiosakkeilla?
Back-office toimihenkilöä, joka pelkästään saattaa loppuun aiemmin päätettyjä
liiketoimia.
V
Sijoitusasiantuntijaa, joka käyttää itsenäistä päätäntävaltaa antaessaan asiakkaille
sijoitusneuvontaa.
O
c) Hallituksen jäsentä, joka ei ole yhtiöön työ- tai toimisuhteessa.
d) Tilintarkastajaa.
Verovuonna 2012 yksityishenkilön pääomatuloverokanta on:
7
a) 28 prosenttia.
b) 28 prosenttia 50 000 euroon asti ja 30 prosenttia 50 000 euroa ylittävästä määrästä.
c) 28 prosenttia 100 000 euroon asti ja 30 prosenttia 100 000 euroa ylittävästä määrästä.
d) 30 prosenttia 50 000 euroon asti ja 32 prosenttia 50 000 euroa ylittävästä määrästä.
8
a)
b)
c)
d)
9
a)
b)
c)
d)
AA on ostanut 10 000 kappaletta X Oyj:n osaketta 8 vuotta sitten yhteishintaan 500
000 euroa. X Oyj suorittaa nyt merkintäoikeusannin. AA:n osakkeiden tuottamat
merkintäoikeudet tuottavat hänelle oikeuden ostaa 1 000 osaketta lisää hintaan 50 000
euroa. AA ei halua merkitä osakkeita, vaan myy merkintäoikeudet BB:lle hintaan 60
000 euroa. AA:n verotettava luovutusvoitto on:
0 euroa
10 000 euroa
14 545.45 euroa
48 000 euroa
AA on ostanut vuonna 2004 vapaa-ajan asunnon 150 000 eurolla. Sitä ei ole käytetty
vakinaisena asuntona. Hän on teettänyt rakennukseen perusparannuksia yhteensä 50
000 eurolla, josta työn osuus on 20 000 euroa ja tarvikkeiden 30 000 euroa. AA myy nyt
vapaa-ajan asunnon hintaan 220 000 euroa. Hänen verotettava luovutusvoittonsa on:
0 euroa
20 000 euroa
40 000 euroa
70 000 euroa
Selitys:
Pankkitoiminnan käsikirja, s. 12-13 ja 23.
Mitä tilinpäätös kertoo, s. 250-251.
Sijoittajan korko-opas, s. 16.
Opi optiot, s. 47-48.
Opi osakkeet, s. 103 ja 106-107.
Nousiainen-Sundberg s. 230 ja 240
V
V
Sijoittajan vero-opas 2012
V
V
V
O
Ossa s. 130
V
V
V
O
Ossa s. 123
V
O
V
V
10
a)
b)
c)
d)
Mitä näistä perunkirjoitus ei ole?
Sopimus kuolinpesän omaisuuden jakamisesta pesän osakkaiden kesken.
Veroilmoitus perintöveron määräämistä varten.
Omaisuusluettelo, josta selviää pesän varallisuustilanne.
Osakasluettelo henkilöistä, joilla on oikeus toimia kuolinpesän puolesta.
Kontkanen s. 260-261
O
V
V
V
OSIO II
Tehtävän #: Kysymys:
Oikea vastaus:
Viime aikoina julkisuudessa ollut termi "First North Helsinki" = Suomen valtion
1
V
joukkolainojen elektroninen markkinapaikka.
Inflaation alkusysäys voi tulla yhtä lailla kysynnän kuin tarjonnankin puolelta.
2
O
3
Valtio on tehnyt viime aikoina useita verotusta kiristäviä ja julkisia menoja vähentäviä
O
päätöksiä. Väite: Toimet voidaan tulkita kontraktiivisen finanssipolitiikan mukaisiksi.
Selitys:
Pankkitoiminnan käsikirja, s. 53 ja 59.
Kansantalous, s. 133
Kansantalous, s. 163.
PEG-luku = osakkeen P/E -luku jaettuna tuloksen ennustetulla kasvuvauhdilla.
Gearing mittaa kokonaispääoman tuottoa.
Segmenttiraportoinnissa voi olla perusteena joko liiketoimintasegmentti tai
maantieteellinen segmentti.
Asiakkaan sijoituspalvelun hankintaa koskevassa päätösprosessissa yksi tärkeistä askelista
on luottamuksen synnyttäminen asiakkaan ja palveluntarjoajan välillä.
O
V
O
Mitä tilinpäätös kertoo, s. 252.
Mitä tilinpäätös kertoo, s. 158, 170.
Mitä tilinpäätös kertoo, s. 105.
O
Omaisuudenhoito, s. 25.
Asiakkaasi pyytää sinulta kommenttia noudattamaansa allokaatiopolitiikkaan. Väite:
allokaatio kertoo miten sijoitettavat varat on jaettu eri sijoitusluokkiin.
Osakesijoituksessa sijoitushorisontin pidentäminen lisää riskiä.
Asiakkaasi sopi pankin kanssa kiinteäkorkoisesta asuntolainasta. Hänellä on nosto-oikeus
sovitulla kiinteällä korolla helmikuun 2014 loppuun asti. Väite: tätä voidaan pitää
luonteeltaan asiakkaan korko-optiona, jossa pankki on option asettajana.
O
Omaisuudenhoito, s. 36.
V
O
Sattuman kauppaa Wall Streetillä, s. 339.
Sijoittajan korko-opas, s. 24.
11
Asiaakkaasi on ostanut indeksilainan, jonka kohde-etuusindeksinä on USA:n S&P500indeksi. Lainaehtojen mukaan lainan omistaja saa mahdollisen indeksinousun suoraan
euromääräisenä ja valuuttakurssien muutokset eivät vaikuta tuoton laskentaan. Väite:
kyseessä oleva rakenne voidaan toteuttaa valuuttakurssiriskin poistavan option eli
quanton avulla.
O
Pääomaturvattu sijoittaminen, s. 165.
12
Indeksilainan tuottokerroin kertoo sijoittajalle, kuinka suurella osuudella hän on mukana
markkinan nousussa.
Korkorahaston duraatio ja volatiliteetti ovat yhteydessä toisiinsa.
Indeksoinnissa rahasto pyrkii aktiiviseen arvopapereiden poimintaan.
Rahaston tuottosidonnaista palkkiota voi perustella sillä, että silloin rahaston
salkunhoitajalla on lisämotivaatio kasvattaa rahasto-osuuden arvoa.
BB on tehnyt säästöjä vapaaehtoiseen yksilölliseen eläkevakuutukseen. Hänen
aviopuolisonsa AA ja hän tuomittiin kuukausi sitten avioeroon yhteisestä hakemuksesta.
Väite: BB:llä on tilanteessa oikeus vaatia takaisinostoa eli alkaa nostaa vakuutuksen
säästövaroja.
O
Pääomaturvattu sijoittaminen, s. 72.
O
V
O
Miten sijoitan rahastoihin, s. 92.
Miten sijoitan rahastoihin, s. 69.
Miten sijoitan rahastoihin, s. 134-135.
O
Eläkesäästäminen 2011
Basel III-säännöillä tarkoitetaan sääntöjä, joiden mukaan pankkien talletus- ja
luotonantoliiketoiminnat on erotettava pankin omaan lukuun tekemästään
sijoitustoiminnasta.
Liikkeenharjoittaja X Oy:llä on riidaton saatava kuluttajalta, yksityishenkilö YY:ltä. X pohtii
käytettävissään olevia perimistoimenpiteitä. Väite: Tapauksessa tulee kysymykseen tratta.
V
Kontkanen s. 31
V
Kontkanen s. 252
19
Omaisuudenhoitaja X:llä on osakevälittäjä Y:n kanssa kannustinmaksusopimus, jonka
mukaan X:n sijoittaessa asiakkaittensa, myös AA:n, varoja Y:n kautta, X saa osan
kauppojen välityspalkkiosta. X:n täyden valtakirjan varainhoitoasiakas AA saa sattumalta
kuulla järjestelystä ja paheksuu sitä. X:n mukaan asia ei kuulu AA:lle. Väite: AA:lle ei
tarvinnut antaa tietoja kyseisestä sopimuksesta.
V
Nousiainen-Sundberg s. 127
20
Sijoituspalvelun tarjoajalla on tehostettu tuntemisvelvollisuus mm. asiakkaista, jotka ovat
poliittisesti vaikutusvaltaisia henkilöitä. Asiakkaaksesi tulee nykyinen Suomen
kansanedustaja BB. Väite: BB on Suomessa ostamansa sijoituspalvelun yhteydessä
tehostetun tuntemisvelvollisuuden alainen poliittisesti vaikutusvaltainen henkilö.
V
Nousiainen-Sundberg s. 30-31
21
Sijoituspalveluyrityksen asiakkaalta tiedustellaan, onko hän ammattimainen sijoittaja. Hän
miettii, mitä seurauksia on siitä jos hän ilmoittautuu ammattimaiseksi sijoittajaksi. Väite:
Ammattimaisen sijoittajan saamisia ei korvata sijoittajien korvausrahastosta.
O
Nousiainen-Sundberg s. 55
22
Asiakkaasi CC on ostanut kiinteistön. Väite: CC:llä on velvollisuus kirjata
omistusoikeutensa lainhuutorekisteriin, eli hankkia lainhuuto.
15-vuotias AA on osakkaana kuolinpesässä, joka omistaa asunnon hallintaan oikeuttavia
asunto-osakeyhtiön osakkeita. Kuolinpesä haluaa myydä osakkeet. AA:n huoltajat ovat
hänen vanhempansa BB ja CC. Väite: Kauppaan tarvitaan maistraatin lupa.
O
Kontkanen s. 257
O
Kontkanen s. 262
4
5
6
7
8
9
10
13
14
15
16
17
18
23
24
Kiinteistösijoittaja AA on tehnyt omistamaansa ja vuokralle antamaansa asuntoon ison,
perusparannusmenoksi laskettavan remontin. Hän myy asunnon, mutta koska hän on itse
asunut siinä riittävän jakson aikaisemmin, hän täyttää asunnon luovutusvoiton
verovapauden edellytykset. Väite: AA voi saada remonttimenoista alijäämähyvityksen.
V
Fasoulas et al. s. 60
25
BB omistaa kauniin vanhan huonekalun, joka lasketaan tavanomaiseksi koti-irtaimistoksi.
Hän myy huonekalun 5 000 eurolla ja maksoi siitä kaksi vuotta sitten 3 000 euroa. Väite:
BB:lle syntyy 2 000 euron verotettava luovutusvoitto.
Veroilmoitukseen ei enää liitetä kuitteja, vaan verovelvollisella on velvollisuus säilyttää
tositteet veroilmoitukseen tekemistään lisäyksistä ja korjauksista. Väite: Tositteiden
säilytysaika on kuusi vuotta verovuoden päättymisestä.
V
Fasoulas et al. 242
O
Sijoittajan vero-opas 2012
26
27
Sijoittaja X on realisoinut verovuoden 2012 aikana varsin suuria verotettavia
luovutusvoittoja ja ennakoi joutuvansa maksamaan jäännösveroja kyseiseltä
verovuodelta. Välttääkseen korkojen kertymisen jäännösverolle hän haluaa maksaa veron
ajoissa vapaaehtoisesti. Väite: Jäännösveron koroton maksuaika X:lle päättyy 30.6.2013.
V
Sijoittajan vero-opas 2012
28
FF omistaa metsää. Hän teettää alueelle metsäautotien ja ojittaa alueen tulevien
metsätöiden helpottamiseksi. Kulut ovat 10 000 euroa. Väite: FF saa vähentää kulut
kerralla vuosikuluina.
AA on pyytänyt testamenttinsa todistajiksi yhtäaikaisesti saapuvilla olevat ja esteettömät
BB:n ja CC:n. Hän ei halua näyttää todistajille testamentin sisältöä, ainoastaan sen että
kyseessä on testamentti. Väite: Näin tehtynä testamentin todistus ei ole pätevä.
V
Ossa s. 112
V
Hoppu-Hoppu s. 409
AA:lla ja BB:llä on yhteinen lapsi CC, ja AA:n isyys on vahvistettu. AA ja BB eivät ole olleet
naimisissa keskenään. AA on mennyt naimisiin DD:n kanssa ja heillä on yhteinen lapsi EE.
DD:llä on lisäksi edellisestä avioliitosta lapsi FF. Testamenttia ei ole. AA kuolee. Väite: CC
ja EE perivät AA:n kumpikin puoliksi.
O
APVY:n perheoikeudellinen oppimateriaali
29
30
OSIO III: Avoimet kysymykset
Tehtävän #:
1
2
Kysymys:
Malkielin kirjassa esitetään kuusi neuvoa, jotka perustuvat käyttäytymis-psykologiseen
rahoitustutkimukseen. Mitkä ne ovat (neljä riittää)?
Ohessa on kuvio. Mitä kuviosta voi päätellä?
3
Asiakkaasi harkitsee rahastoa. Hän kysyy rahastoesitteessä olevista termeistä: Sharpen
mittari, Treynorin mittari sekä Jensenin alfa. Selitä mitä ne kertovat rahastosta.
4
5
Miten asiakkaan ikä vaikuttaa sijoitusneuvonnan soveltuvuusarvioinnissa?
Miten määräytyvät yleinen ja rajoitettu verovelvollisuus Suomessa?
Kuviot
Lähde/selitys:
Sattuman kauppaa Wall Streetillä, s. 243-250.
Esim. Opi osakkeet, s. 107 tai Ammattimainen sij., s. 68-69: hajautushyöty, aluksi
nopea volat. Lasku, sitten hidastuu. Yritysriski voidaan poistaa, mutta jäljelle jää
markkinariski.
Ammattimainen sijoittaminen, s. 279-281.
Nousiainen-Sundberg s. 104
Fasoulas et al. s. 27