Danske husholdninger på dybt vand
Transcription
Danske husholdninger på dybt vand
Danske husholdninger på dybt vand Resultater fra en undersøgelse blandt 2.386 husholdninger Morten Skak og Gintautas Bloze Februar 2013 Danske husholdninger på dybt vand Resultater fra en undersøgelse blandt 2.386 husholdninger Morten Skak og Gintautas Bloze Februar 2013 Syddansk Universitet Institut for Virksomhedsledelse og Økonomi www.sdu.dk Danske husholdninger på dybt vand Indholdsfortegnelse Forord ........................................................................................................................ 4 Resumé ...................................................................................................................... 5 1. Indledning ...................................................................................................... 9 2. Undersøgelsens population ........................................................................... 9 3. Dansk økonomi i sommeren 2012 ............................................................... 11 4. Primære boliger ........................................................................................... 13 4.1 Lån med pant i den primære bolig ............................................................. 13 4.2 Boligernes markedsværdi .......................................................................... 14 4.3 Solvens for primære boliger ...................................................................... 17 5. Sekundære boliger ....................................................................................... 19 5.1 De sekundære boligers markedsværdi og belåning................................... 19 5.2 Den samlede solvens for de primære og sekundære boliger i Danmark .. 22 6. Husholdningernes lån, indkomst og formue................................................ 23 6.1 Andre lånetyper ......................................................................................... 23 6.2 Lån og indkomst ......................................................................................... 25 6.3 Husholdningernes aktiver .......................................................................... 29 6.4 Husholdningernes samlede solvenssituation ............................................ 31 7. Husholdningernes valg af lånetyper ............................................................ 35 8. Husholdningernes økonomiske situation .................................................... 43 8.1 Økonomisk råderum og indkomst ............................................................. 45 8.2 Økonomisk hjælp mellem forældre og børn.............................................. 48 8.3 Husholdninger med betalingsproblemer ................................................... 49 8.4 Husholdninger, der ikke betaler ydelserne ................................................ 52 8.5 Husholdninger, der tager ekstraarbejde .................................................... 53 8.6 Husholdningernes økonomisk situation og solvens ................................... 55 8.7 Hvor robuste er de insolvente husholdninger? ......................................... 57 8.8 Konsekvenserne af renteforhøjelser.......................................................... 60 8.9 Udløb af afdragsfrihed ............................................................................... 61 9. 10. Forbedringer af boligen ............................................................................... 62 Belåning og udlejning af sekundære boliger ........................................... 65 2 Danske husholdninger på dybt vand 11. Husholdningernes psykiske stressniveau................................................. 68 12. Afsluttende bemærkninger ...................................................................... 70 Referencer ............................................................................................................... 72 Appendiks ................................................................................................................ 74 3 Danske husholdninger på dybt vand Forord Denne rapport resultatet af et projekt hos Institut for Virksomhedsledelse og Økonomi ved Syddansk Universitet. Den bagvedliggende spørgeskemaundersøgelse er gennemført af Danmarks Statistiks interviewservice. Der er desuden i mindre omfang anvendt registerdata fra Danmarks Statistik. Forfatterne takker for samarbejdet og den service, der er ydet fra Danmarks Statistik. Projekt har modtaget økonomisk støtte fra Realdania/Boligøkonomisk Videncenter, som også står for formidlingen af denne rapport. Forfatterne takker for den økonomiske støtte fra Realdania og det gode samarbejde med Boligøkonomisk Videncenter. Vi takker også for råd og kommentarer fra kolleger ved instituttet. Eventuelle fejl i rapporten er alene vores ansvar. Morten Skak og Gintautas Bloze 4 Danske husholdninger på dybt vand Resumé Denne rapport baserer sig på en spørgeskemaundersøgelse gennemført i sensommeren 2012. Et web-baseret spørgeskema blev sendt til 3731 personer, med efterfølgende opfølgning med interview per telefon. Ud af disse har 2386 personer responderet, svarende til 64 procent. Der er først og fremmest spurgt til husholdningernes økonomiske forhold, herunder deres låneforhold og værdien af deres boliger mv. Primær fokus i undersøgelsen har været boligejere, men andelshavere og lejere er også inddraget. Knap 90 procent af boligejerne oplyser at have lån med pant i den primære bolig, mens det kun gælder for knap halvdelen af andelshaverne. Også boligens eller andelens skønnede handelsværdi oplyses, således at forholdet mellem restgælden og boligernes værdi kan beregnes. Noget over halvdelen af ejerboligerne har god solvens, idet lånene udgør mindre end 80 procent af boligernes værdi. Omvendt er over 6 procent af ejerne teknisk insolvente, idet restgælden med pant i boligen overstiger boligens markedsværdi. Situationen er noget værre for ejerlejligheder end for parcelhuse. Andelshavere er generelt meget solvente, men blandt dem er der enkelte stærkt insolvente andelshavere. Teknisk insolvens ”stavnsbinder” typisk boligejerne, idet et salg af boligen ikke fuldt ud kan indfri restgælden. De tidligere ejere vil derfor få en personlig gæld, som gør det svært at komme videre i livet. Mere end en fjerdedel af boligejerne har en restgæld, der overstiger 80 procent af boligens værdi. De har således ikke en friværdi i boligen, der gør dem i stand til at optage tillægslån hos et realkreditinstitut f. eks. med henblik på at forbedre boligen i form af energirenoveringer. Det vides ikke præcist, hvor mange blandt de besvarende husholdninger, der har et afdragsfrit realkreditlån, som vil udløbe indenfor de nærmeste år. Men de af dem, som har en restgæld, der overstiger 80 5 Danske husholdninger på dybt vand procent af boligens værd, kan blive udsat for betydelige stigninger i ydelserne. Det skønnes på et meget groft grundlag, at over 100 tusinde husholdninger skal have særbehandling for at komme igennem en refinansiering af lånene. Inkluderes de sekundære boliger, som typisk er sommerhuse, bliver solvensgraderne generelt bedre, da disse boliger er mindre belånte. I tilknytning til lån med pant i en bolig har respondenterne givet oplysninger om andre lån og andre aktiver. Derimod foreligger pensionsformuerne ikke belyst. Ses der bort fra disse, kan de samlede lån sættes i forhold til de samlede aktiver. For parcelhusejerne og andelshaverne forbedrer inddragelse af andre lån og aktiver solvensbilledet, mens situationen generelt forværres for lejerne. Det sidste skyldes, at en del lejere optager andre lån, som ikke placeres i værdibevarende aktiver. Undersøgelsen giver oplysninger om realkreditbelåningen af den primære bolig. I forhold til anden statistik er andelen med afdragsfrihed lidt mindre blandt husholdningerne i denne undersøgelse, og det samme gælder for andelen med variabelt forrentede lån. Der findes en tendens til, at de insolvente husholdninger i højere grad har afdragsfrie lån, og generelt er det således, at variabel rente er mere udbredt blandt husholdninger med højere indkomster. Ikke overraskende har de unge husholdninger den ringeste solvens. Husholdningerne er også spurgt om, hvor stor en stigning i de månedlige udgifter de kan klare, før udgifter og indtægter ikke længere hænger sammen. Det således angivne økonomiske råderum forøges med indkomsten og alderen, og hvis der er en samlever, mens det reduceres, hvis der er børn i husholdningen. Når der spørges til betalingsproblemer eller manglende betalinger, klarer ejerne sig bedst og lejerne værst. Insolvente husholdninger har den højeste tilbøjelighed til at have betalingsproblemer. Generelt har de insolvente husholdninger et relativt beskedent økonomisk råderum, både når insolvensen beregnes ud fra alle passiver og aktiver, og når den beregnes i relation til den primære bolig. Med udgangspunkt i den oplyste restgæld samt lånetypen med pant i den 6 Danske husholdninger på dybt vand primære bolig kan det beregnes, om ydelsesstigningerne ved en renteforhøjelse kan rummes inden for det opgivne økonomiske råderum. En rentestigning på et procentpoint vil medføre, at ca. 4½ procent af husholdningerne med lån med variabel rente ikke kan rumme det inden for rådighedsbeløbet. Andelen stiger til 9½ procent af husholdningerne, hvis renten stiger med to procentpoint. De knap 4½ procent udgør 2½ procent af ejerboligerne. Opregnet til landsplan bliver der tale om mellem 32 og 33 tusind ejerboliger, og mellem 66 og 67 tusind boliger, hvis rentestigningen bliver på to procentpoint. Blandt de husholdninger, som ikke kan klare en rentestigning på et procentpoint, er knap en femtedel insolvente, idet deres lån i boligen overstiger boligens værdi. For disse boliger er der udsigt til tab for långiverne, når renten stiger. Opregnet til landsniveau bliver antallet af boliger, som umiddelbart kan påføre realkreditinstitutterne tab ved en rentestigning på et procentpoint, knap 6 tusind eller 4 promille af alle ejerboligerne. Tallene for en to procentpoints rentestigning bliver henholdsvis godt 17 tusind og 1,3 procent af alle ejerboligerne i Danmark. De insolvente boliger er typisk de parcelhuse, som blev højt belånte, da boligpriserne var på sit højeste, og det betyder, at de sidder på en procentvis større andel af de udestående realkreditlån end de ovennævnte tal antyder. De ovennævnte 4 promille af ejerboligerne bliver således til 1½ procent af ejerboligernes restgæld. Ved en to procentpoints stigning af renten vil 4½ procent af ejerboligernes samlede restgæld være udsat for tab. Et egentligt rentechok i form af en rentestigning på 5 procentpoint bringer en tredjedel af husejerne med variabel rente i økonomisk uføre svarende til knap 17 procent af alle husejere, eller et sted mellem 200 og 225 tusind ejerboliger på landsplan. Heraf vil knap 3 procent eller mellem 35 og 36 tusind boligejere være insolvente. Isoleret set er realkreditsektoren robust nok til at klare en rentestigning på fem procentpoint. Regnes der f. eks. med et tab på 20 procent af restgælden i de insolvente boliger, hvis husholdninger ikke 7 Danske husholdninger på dybt vand kan klare rentestigningen, bliver tabet 1½ procent af institutternes samlede udestående restgæld i ejerboligerne. Rentechokket på 5 procentpoint vil imidlertid have negative makroøkonomiske virkninger. Når et sted mellem 200 og 225 tusind husholdninger i ejerboliger kommer i økonomisk uføre, vil det medføre et kraftigt negativt gennemslag i det private forbrug, på boligmarkedet og dermed i dansk økonomi generelt. Den negative effekt på økonomien kan medføre yderligere belastninger af realkreditten. Forbedringer af boligen kan ses som et alternativ til at betale afdrag på realkreditlånene, men i undersøgelsen blev der ikke fundet sammenhæng mellem vedligeholdelse og forbedringer af boligen på den ene side og afdragsfrihed på den anden. Specielt for de sekundære boliger udgør udlejning en mulighed for at afhjælpe ydelsesbyrden, og der findes større tilbøjelighed til at udleje jo ringere solvens, der er for den sekundære bolig. Den foreliggende undersøgelse kan ikke påvise en signifikant sammenhæng mellem de mere risikable lånetyper, og psykisk stress hos de husholdninger, som vælger denne lånetype. Den afslører imidlertid en tendens til, at nogle ejere med økonomiske problemer tager lettere på disse end lejerne. I et afsluttende afsnit perspektiveres de her fundne resultater i forhold til de nylige undersøgelser af Andersen et al. (2012b) og Erhvervs- og Vækstministeriet (2013), og de makroøkonomiske implikationer kommenteres. 8 Danske husholdninger på dybt vand 1. Indledning Som led i et forskningsprojekt med støtte fra Realdania gennemførtes i august og september 2012 en spørgeskemaundersøgelse, hvor der blev taget kontakt til 3.731 voksne personer i Danmark. Danmarks Statistik stod for den praktiske gennemførelse af undersøgelsen, som blev tilretteagt som en web-baseret undersøgelse med efterfølgende opfølgning ved interview per telefon. Et af de væsentlige forhold, som er søgt belyst med undersøgelsen, er husholdningernes økonomiske situation og reaktionsmønstre med speciel interesse for de husholdninger, som har optaget lån med pant i fast ejendom og som er højt gældsatte i forhold til værdien af deres formue. I engelsk litteratur bruger man ofte betegnelsen ”Houses under Water”, når gælden på husholdningernes lån med pant i boligen overstiger boligens værdi1. Da danske husholdninger er højt gældsatte i international sammenligning, er titlen på denne rapport blevet Danske husholdninger på dybt vand. 2. Undersøgelsens population På baggrund af de senest foreliggende registerdata blev personerne i undersøgelsen udvalgt blandt ”hovedpersoner”, dvs. den person i en husholdning, som har den højeste indkomst, i ordinære husholdninger. Kollegier, plejehjem og lignende2 er således ikke medtaget. Kun personer med alder fra 26 til 87 år er med i undersøgelsen. En pilotundersøgelse blev indledningsvis gennemført og viste blandt andet en lavere svartilbøjelighed blandt yngre mennesker. Da yngre personer og personer med lavere uddannelse traditionelt har lavere svarprocenter, blev dette søgt imødegået gennem en overvægtning af disse personer i stikprøven. Herudover blev stikprøven stratificeret ud fra enkelte andre kriterier for at sikre en god repræsentativitet. Desuden blev boligejere bevidst overvægtede for at sikre et tilfredsstillende 1 På dansk bruges ofte betegnelsen teknisk insolvens for denne situation. 2 En mere udførlig redegørelse for stikprøven findes i appendiks bagest. 9 Danske husholdninger på dybt vand datagrundlag for denne gruppe. Tabel 1 viser de 2.386 respondenters fordeling på boligform og boligtype. Det er især lejerne, som er underrepræsenterede blandt respondenterne, mens andelen af lejere i andelsboliger ligger på niveau med landsgennemsnittet. Overvægtningen af ejere betyder naturligvis, at de typiske ejerboligtyper er overvægtede i analyser, hvor alle observationer anvendes. Tabel 1: Svarpersonernes fordeling på boligform og -type Ejerbolig Andelsbolig Lejebolig Ved ikke Total 1.227 9 44 11 1291 Række-/dobbelthus 132 48 71 2 253 Etagebolig 144 123 298 2 567 Landbrugsejendom 196 0 9 4 209 Sommerhus 13 0 0 0 13 Anden type 24 6 20 0 50 2 0 1 0 3 1.738 186 443 19 2.386 Parcelhus Ved ikke Total Der blev primært spurgt om personernes og deres eventuelle samlevers boligforhold samt deres gældsætnings- og formueforhold. Der er indhentet svar fra 2.386 personer, hvilket giver en svarprocent på 64. Det er som nævnt hovedpersonerne i husholdninger, der udspørges. Men såfremt det oplyses, at hovedpersonen bor sammen med en ægtefælle eller samlever, spørges der også til dennes forhold. For eksempel spørges der: Hvad er restgælden på de(t) lån, du har i denne bolig? Såfremt der er en ægtefælle/samlever spørges der i stedet: Hvad er restgælden på de(t) lån, du og/eller din samlever har i denne bolig? Formålet har været at få belyst husholdningernes samlede økonomiske forhold3. I rapporten bruges udtrykket husholdningen 3 Udvælgelsesteknikken medfører, at i husholdninger, hvor der f. eks. er børn og/eller (bedste)forældre, der har lån og formue, men ikke den højeste indkomst, vil disse ikke blive hovedpersoner. Oplysninger om deres lån og formue kommer således ikke med i undersøgelsen. 10 Danske husholdninger på dybt vand oftest, men i nogle tilfælde tales der om respondenten eller hovedpersonen. 3. Dansk økonomi i sommeren 2012 Undersøgelsen er som nævnt gennemført i månederne august og september 2012, og resultaterne skal ses i lyset af den generelle økonomiske situation på det tidspunkt og situationen på boligmarkedet i særdeleshed. Målt ved udviklingen i værditilvæksten (realt BNP) betegnede sommeren 2012 en fortsættelse af et meget svagt, stort set stagnerende vækstforløb. Sæsonkorrigeret lå bruttoledigheden på godt 6 procent, og antallet af ledige var omkring 150.000 personer (fuldtidspersoner brutto). Når der ses bort fra sæsonudsving, havde ledigheden holdt sig på dette niveau siden 2010. Den stabile ledighed var i sig selv et positivt tegn i en tid med manglende vækst i økonomien og kan have medvirket til den forbedring af forbrugertilliden, især af familiernes syn på deres egen økonomi, som indtraf op til undersøgelsens gennemførelse. Danmarks Statistiks tillidsindikator steg således frem til sommeren 2012, men faldt igen i september. Årsagen til faldet i indikatoren var i højere grad svagere generelle økonomiske udsigter end forværring af familiernes egen økonomiske situation. Boligmarkedet var stadig præget af forholdsvis få handler og lange salgstider. Den faldende pristendens, jfr. figur 1, blev imidlertid afløst af stagnerende priser for enfamiliehuse i 2012, mens priserne på ejerlejligheder begyndte at vise tendens til stigning. En usædvanlig lav rente for såvel de fast som de variabelt forrentede realkreditlån holdt i nogen grad en hånd under priserne på boligmarkedet. Renten på de fast forrentede lån lå på et historisk lavt niveau omkring 3,5 procent per år. Samtidig var rentespændet til de variabelt forrentede lån forholdsvis stort, således at renten på de helt korte F1 lån kom under 1 procent. Den lave faste rente udløste en del lånekonverteringer, men de variabelt forrentede lån bevarede deres store popularitet. 11 Danske husholdninger på dybt vand Figur 1: Prisindeks (2006 = 100) for enfamiliehuse og ejerlejligheder og obligationsrenter 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 Enfamiliehuse 2012M05 2012M01 2011M09 2011M05 2011M01 2010M09 2010M05 2010M01 2009M09 2009M05 2009M01 2008M09 2008M05 2008M01 2007M09 2007M05 2007M01 2006M09 2006M05 2006M01 60 Ejerlejligheder Pct. 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Kort rente 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 0 Lang rente Note: Prisindeksene viser udviklingen i de nominelle priser. Kilde: Danmarks Statistik og Realkreditrådet. 12 Danske husholdninger på dybt vand 4. Primære boliger I første omgang behandles de økonomiske forhold i relation til husholdningernes primære bolig4. Nogle husholdninger har herudover en eller flere sekundære boliger. Den mest typiske sekundære bolig er et sommerhus, men det kan også være en ferielejlighed i Danmark eller i udlandet, et timesharearrangement og andet. 4.1 Lån med pant i den primære bolig Mens ejere har mulighed for at optage lån med pant i boligen (ejendommen), har lejere i andelsboliger mulighed for at belåne deres andel i foreningens formue. På spørgsmålet, om der er lån i boligen eller andelen, fordeler svarene sig som illustreret i figur 2. Figur 2: Er der lån med pant i den primære bolig? 100 90 80 Procent 70 60 ja 50 nej 40 andet svar 30 20 10 0 Ejerbolig Andelsbolig Kilde: Egne beregninger på basis af interview data Figuren viser som forventeligt, at lån med pant i boligen er stærkt udbredt blandt ejere, hvoraf 88 procent har et sådant lån. Blandt le- 4 Den primære bolig er den bolig, der er registreret som helårsbolig. I nogle tilfælde kan det være et sommerhus. Se tabel 2. 13 Danske husholdninger på dybt vand jere i andelsboliger er det langt mindre udbredt at optage lån med pant i andelen. Her er det kun knap halvdelen, som har denne form for lån. Denne lånemulighed blev imidlertid først tilladt for lejere i andelsboliger i 2005, så lånemuligheden er blevet udbredt på kort tid. 4.2 Boligernes markedsværdi Husholdningerne er blevet spurgt om, hvad de mener, deres bolig eller andel kan sælges til på boligmarkedet ”i dag”. Da registerdata for 2012 kommer med forsinkelse, er det ikke muligt, at foretage en vurdering af, hvor realistisk de opgivne salgsværdier er. En sådan vurdering vil endvidere kun kunne foretages på gennemsnitlig basis, da der ikke i registrene er oplysninger om alle de prispåvirkende forhold, som gør sig gældende for den enkelte ejendom. Andre undersøgelser, se f. eks. Benitez-Silva et al. (2009) og referencerne deri, peger på, at ejernes vurdering af deres ejendoms værdi er realistisk, når købet er foretaget i økonomisk vanskelige tider, mens der er en tendens til overvurdering, når købet er foretaget i en periode med økonomisk opgang. I deres amerikanske undersøgelser ligger ejernes vurdering i gennemsnit 5 til 10 procent over handelsprisen. Det kan måske sammenlignes med de prisnedslag, der gives på handlede ejendomme i Danmark i 2012. Regnet i forhold til den første udbudspris blev der i årets andet kvartal givet et prisnedslag på ca. 10 procent, lidt mere for parcelhuse og lidt mindre for ejerlejligheder5. Tabel 2 giver en oversigt over de oplyste værdier af boliger og andele. For de respondenter, der ejer flere boliger, vedrører tallene alene primærboligen. Standardafvigelsen er et udtryk for afstanden mellem de enkelte observationer (dvs. oplyste salgsværdier) og gennemsnittet og er især påvirket af de større afvigelser. De store standardafvigelser i tabellen betyder således, at observationerne ikke er stærkt koncentrerede omkring gennemsnitsværdien. Ved en vurdering af gennemsnittenes generelle repræsentativitet, skal man desuden tage hensyn til antallet af respondenter. Jo færre respondenter, jo mindre sikkert er det beregnede gennemsnit for gruppen. 5 Ifølge Realkreditrådets Boligmarkedsstatistik. 14 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 2: Den selvrapporterede salgsværdi af primære boliger og andele StandardVærdier i kroner Parcelhus Respondenter Gennemsnit afvigelse Minimum Maximum 1195 2.037.789 1.114.493 100.000 8.600.000 9 522.778 263.618 260.000 1.100.000 128 2.002.852 1.007.479 600.000 7.200.000 46 707.000 504.305 200.000 3.200.000 Ejerboliger 139 1.789.056 1.263.718 119.800 6.000.000 Andelsboliger 119 949.454 749.846 50.000 6.000.000 Ejerboliger 178 2.404.410 1.530.742 375.000 9.000.000 Ejerboliger 12 1.337.500 660.965 400.000 2.500.000 Ejerboliger 21 1.635.714 902.378 450.000 4.000.000 5 650.000 331.662 350.000 1.200.000 1853 1.928.413 1.207.559 50.000 9.000.000 Ejerboliger Andelsboliger Række/dobbelthus Etagebolig Ejerboliger Andelsboliger Landbrugsejendom Sommerhus Anden type Andelsboliger Total Note: Kun værdier over 10 tusind og under 10 millioner kroner er medtaget. I totalen indgår en respondent, der ikke har oplyst boligtypen. For respondenter med flere boliger vedrører værdierne alene primærboligen. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data Det kan konstateres, at en andel i en andelslejlighed typisk har en ganske høj værdi i dag, og det forklarer naturligvis, at tæt på halvdelen af andelshaverne har optaget lån med pant i andelen, jfr. figur 2. Når der ses bort fra de ekstreme observationer, er værdien af en andel i gennemsnit knap 860 tusind kroner, mens værdien af en ejerbolig i gennemsnit er lidt over 2 millioner kroner. 15 Danske husholdninger på dybt vand Figur 3: Forholdet mellem restgælden og boligens værdi. Ejerboliger 0 5 Procent 10 15 og andele .5 1 LTV af primær bolig 1.5 2 0 5 Procent 10 15 0 0 .5 LTV af andel 1 1.5 Note: Kun observationer for respondenter, der har gæld med pant i boligen eller andelen, og hvor LTV er mindre end 2, er medtaget i figurerne. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. 16 Danske husholdninger på dybt vand 4.3 Solvens for primære boliger Boligejerne og lejerne i andelsboliger er som vist ovenfor også blevet spurgt, om de har lån med pant i boligen eller andelen. Hvis de har dette, spørges der om størrelsen af restgælden på disse lån. Da spørgeskemaet blev udformet var det formodningen, at de udspurgte personer lettest kunne svare på restgældens størrelse; men det skal erindres, at restgælden typisk vil afvige noget fra det beløb, der kræves ved indfrielse af lånene, idet kursen på de bagvedliggende obligationer varierer. Under en antagelse om, at den opgivne salgsværdi er korrekt, kan forholdet mellem restgælden og værdien af boligen eller andelen, betegnet LTV-kvoten (loan to value) beregnes6. Figur 3 giver et visuelt indtryk af fordelingen af LTV-kvoten for de to boligformer. LTV-kvoten for boligejerne, der har gæld med pant i boligen, er vist i det øverste histogram i figuren. I gennemsnit udgør restgælden 66 procent af boligernes værdi, og som det fremgår, er figuren højreskæv, således at mere end halvdelen har en LTV-kvote herunder. Der er dog også en del teknisk insolvente boligejere, hvor restgælden overstiger boligens værdi (dvs. LTV-kvoten er over 1 og husholdningerne er ”under water”). Der drejer sig om 7,5 procent af boligejerne, der har gæld med pant i boligen, og 6,1 procent af alle boligejere. Ser man kun på ejere af parcelhuse og række/dobbelthuse, er procenterne for teknisk insolvente boligejere henholdsvis 7,3 og 5,9, altså lidt mindre; mens procenterne for etageejendomme (ejerlejligheder) er 14,1 og 12,5, dvs. væsentlig højere. LTV-kvoten for lejere i andelsboliger, dvs. andelshavere, der har gæld med pant i andelen, er vist i det nederste histogram i figur 2. Også denne figur er højreskæv. Restgælden udgør i gennemsnittet 75 procent af andelens værdi. De teknisk insolvente lejere i andelsboliger udgør 7,6 procent af andelshaverne med gæld, dvs. helt på linje med billedet for ejere; men kun 3,2 procent af alle andelshaverne er teknisk insolvente, idet kun knap halvdelen har lån med pant i andelen, jfr. figur 1. 6 LTV-kvoten omfatter således ikke kun realkreditlån, men alle lån med pant i boligen eller andelen. 17 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 3: Solvensgrader for primære ejer- og andelsboliger Andele i procent af alle Meget Svagt Svagt Meget solvente solvente insolvente insolvente LTV≤0,8 0,8<LTV≤1 1<LTV≤1,2 1,2<LTV pant i boligen 55,4 19,8 4,0 2,1 81,3 husholdninger i kategorierne Boligejere Husholdninger med oplyst - Parcelhuse mv. 55,2 19,7 4,1 1,8 80,8 - Ejerlejligheder 48,6 26,4 6,3 6,3 87,6 Andelshavere 30,6 8,6 0,0 3,8 43,0 Total 53,0 18,7 3,6 2,3 77,6 Vægtet total 52,1 18,3 3,5 2,3 76,1 Vægtet total med nedslag 43,6 19,0 9,1 4,4 76,1 Noter: Tabellens procenter baserer sig på de boliger, hvor alle oplysninger til beregning af LTV foreligger, og er i forhold til alle husholdninger/boliger, også ikke-belånte, i kategorierne. Da ikke alle respondenter oplyser de nødvendige data, udgør de angivne procenter en undergrænse i de enkelte kategorier. Parcelhuse omfatter også række- og dobbelthuse. Ejerlejligheder er her defineret som boliger i etagehuse, der bebos af ejeren. Den vægtede total angiver de procentvise andele, såfremt fordelingen på ejerform i stikprøven havde svaret til fordelingen på ejerform på landsplan. Vægtet total med nedslag er vægtet total med den tilføjelse, at de af respondenterne opgivne værdier af boligerne er nedsat med 10 procent. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Tabel 3 supplerer figur 3, idet den viser den procentvise andel af husholdningerne, der ligger i de forskellige solvenskategorier. Procenterne er beregnet i forhold til alle husholdninger i boligkategorierne, dvs. inklusive de boliger, som ikke er belånte. Det medfører forholdsvis lave procenter for andelsboligerne. Ejerlejlighederne er klart mest belånte blandt ejerboligerne, og en ganske stor andel er insolvente. De mindre belånte andelshavere har markant højere solvensgrader; men det gælder, at der er en lille gruppe på 3,8 procent, som er meget insolvente. Procenterne i rækken vægtet total angiver andelen af boligejere, som ligger i de fire solvensgrupper, såfremt fordelingen på ejerform i stikprøven havde svaret til fordelingen på ejerform på landsplan. Med de forbehold for unøjagtighed, som en stikprøve giver, viser tabellen således, at 76,1 procent af ejerne og andelshaverne er belånte på landsplan, og 13,5 procent er insolvente. Procenter- 18 Danske husholdninger på dybt vand ne i den nederste række kan formentlig betragtes som et ”worst case” for insolvens blandt ejere og andelshavere. 5. Sekundære boliger En del husholdninger ejer en sekundær bolig, typisk et sommerhus. Blandt de adspurgte har 16 procent én sekundær bolig i Danmark7, mens 3 procent har flere sekundære boliger. Som det fremgår af figur 4, er der flest af husholdningerne boligejere, således at de ejer deres primære bolig foruden den sekundære bolig. Men godt 10 procent af andelshavere og lejere af den primære bolig er ligeledes ejere af en eller flere sekundære boliger. Figur 4: Andelen af husholdninger, der ejer sekundære boliger i Danmark 25 Procent 20 15 10 5 0 Boligejere Andelshavere Lejebolig Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. 5.1 De sekundære boligers markedsværdi og belåning Mens værdien af de primære boliger, som husholdningen ejer eller har andel i, i gennemsnit er lidt under 2 millioner, når der ses bort fra ekstreme observationer, er gennemsnitsværdien for de sekundære 7 Der er spurgt om sekundære boliger i Danmark. Forældrekøb af lejligheder og kolonihaver er ikke medtaget. 19 Danske husholdninger på dybt vand boliger i Danmark godt 1½ million kroner. Som det fremgår af tabel 4, ligger værdien højest for sommerhusene8 og lavest for lejlighederne, mens de sekundære boliger, som ejes i fælleskab med personer uden for husstanden, ligger derimellem. Såfremt husholdningerne har sekundære boliger i udlandet, er disse kun medtaget i spørgsmål om formuen, mens antallet og øvrige forhold vedrørende de sekundære boliger i udlandet ikke er oplyst9. De følgende oplysninger baserer sig derfor på boligerne i Danmark. Tabel 4: Den selvrapporterede salgsværdi af sekundære boliger StandardVærdier i kroner Respondenter Gennemsnit afvigelse Minimum Maximum Sommerhus 300 1.471.383 1.093.744 20.000 8.500.000 Lejlighed 49 1.145.408 650.302 10.000 2.700.000 18 1.331.944 957.163 250.000 4.000.000 Total for ovenanførte 357 1.421.022 1.043.044 20.000 8.500.000 Total for alle boliger 518 1.526.734 1.196.839 20.000 8.500.000 Fællesskab uden for husstanden Note: Kun værdier over 10 tusind og under 10 millioner kroner er medtaget. På grund af spørgeskemaets udformning er det kun muligt at opdele på boligtype for de husholdninger, som ejer én sekundær bolig. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Generelt er de sekundære boliger mindre belånt end de primære. I gennemsnit er LTV-kvoten, der angiver lånenes størrelse i forhold til den opgivne markedsværdi, 45 procent for de sekundære boliger, mens den er 68 procent for de primære boliger. Det gælder endvide8 Begrebet refererer til svarene i henhold til spørgeskemaets begreb (sommer)hus. Om der formelt er tale om en fritidsbolig uden helårs bopælspligt, eller om boligen benyttes mest i sommermånederne, vides ikke. 9 Spørgsmålene er formulerede således, at ejerskab af boliger, der er ”forældrekøb”, og egentlige udlejningsejendomme samt boliger i udlandet ikke kommer med under opgørelsen af sekundære boliger i Danmark. Friværdien af disse boliger tages imidlertid med i spørgsmål vedrørende formueopgørelsen. Mellem 7 og 8 procent af husholdningerne har denne type af friværdi. 20 Danske husholdninger på dybt vand re, at 27 procent af de sekundære boliger slet ikke er belånte, mens det kun gælder for ½ procent af de primære boliger. Figur 5 giver et visuelt indtryk af sammenhængen mellem belåningsgraden af de primære og de sekundære boliger. Der er en tendens til, at højere LTVkvote for den primære bolig også følges af højere LTV-kvote for de sekundære boliger, men sammenhængen er ikke tæt, og det bemærkes, at der er ganske mange husholdninger, der ikke har belånt deres sekundære boliger. Det er kun få husholdninger, som er insolvente både med hensyn til den primære og de sekundære boliger (har begge LTV-kvoter over 1), mens flere er insolvente med hensyn til den ene af de to boligtyper. 0 LTV af sekundære boliger .5 1 1.5 Figur 5: LTV-kvoter for primære og sekundære boliger 0 .5 LTV af primær bolig 1 1.5 Note: Figuren er afskåret således, at de (forholdsvis få) meget høje LTV-kvoter ikke vises. Kun husholdninger, som har sekundære boliger, er medtaget i figuren. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. 21 Danske husholdninger på dybt vand 5.2 Den samlede solvens for de primære og sekundære boliger i Danmark Når sekundære boliger inddrages, skal også husholdninger, der bor til leje i deres primære bolig, medtages, når der skal opstilles solvensgrader i relation til belåning med pant i boligen og/eller andelen. Respondenterne er som nævnt blevet spurgt om den skønnede salgsværdi af de sekundære boliger og restgælden på de lån, de har med pant i boligerne. Med inddragelsen af de sekundære boliger fremkommer således en ny LTV-kvote, som dækker over husholdningernes samlede boligbesiddelser. Tabel 5 viser det således udvidede solvensbillede. For ejernes og andelshavernes vedkommende kan tabellen sammenlignes med tabel 3 foroven, der kun vedrører den primære bolig. Tabel 5: Solvensgrader for primære og sekundære boliger og andele Andele i procent af alle Meget Svagt sol- Svagt insol- Meget Husholdninger husholdninger i solvente vente vente insolvente med oplyst kategorierne LTV≤0,8 0,8<LTV≤1 1<LTV≤1,2 1,2<LTV pant i boligen 60,6 17,9 3,6 1,8 83,9 Boligejere - Parcelhuse mv. 60,7 17,5 3,8 1,6 83,6 - Ejerlejligheder 52,1 25,7 6,3 4,9 89,0 38,2 7,7 0,0 3,8 49,7 8,8 1,6 0,9 0,9 11,3 Total 48,9 13,9 2,7 1,8 67,3 Vægtet total 38,7 10,8 2,3 1,6 53,0 Vægtet total med nedslag 33,0 11,9 5,5 2,8 53,0 Andelshavere Lejere Noter: Tabellens procenter baserer sig på de boliger, hvor alle oplysninger til beregning af LTV foreligger, og er i forhold til alle husholdninger/boliger, også ikke belånte, i kategorierne. Da ikke alle respondenter oplyser de nødvendige data, udgør de angivne procenter en undergrænse i de enkelte kategorier. Kategorierne refererer til den primære bolig. Parcelhuse mv. omfatter række- og dobbelthuse, men ikke landbrugsejendomme og sommerhuse. Ejerlejligheder er definerede som boliger i etagehuse, der bebos af ejeren. Den vægtede total angiver de procentvise andele, såfremt fordelingen på ejerform i stikprøven havde svaret til fordelingen på ejerform på landsplan. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Når de sekundære boliger inddrages, stiger andelen af husholdninger, der har taget lån med pant i boligen eller i andelen (tabel 4’s sidste 22 Danske husholdninger på dybt vand søjle), og lejerne kommer med i tabellen. Det er kun 11,3 procent af lejerne, der har lån i en sekundær bolig, og det medfører, at procenten for alle husholdninger (totalen) falder. For andelshaverne er det nu tæt på halvdelen, som har lån med pant i en andel eller en bolig, mens det kun var 43 procent, der havde lån i andele tilknyttet den primære bolig. Solvensgraden for de sekundære boliger er som nævnt ovenfor generelt bedre end for de primære, og det betyder, at andelen af insolvente husholdninger blandt de, der har en bolig eller en andel, falder. Den bedre solvensgrad for sommerhuse hænger sammen med, at belåningsgrænsen for realkreditlån er 60 procent af ejendommens værdi for fritidsboliger, mens den er 80 procent for helårsboligerne. Hertil kommer at sommerhuse typisk ejes af ældre mennesker, der har afdraget en del af den oprindelige gæld. Såfremt den vægtede total med ti procents nedslag i forhold til den af respondenterne opgivne salgsværdi anvendes, vil 8,3 procent af husholdningerne være insolvente på landsplan. En indgående beskrivelse af sommerhuse i Danmark findes i Hjalager (2009) og Skifter Andersen og Vacher (2009). 6. Husholdningernes lån, indkomst og formue Ud over lån med pant i boligen, kan husholdningerne have lån i form af billån, kassekredit og lignende. Faktisk optager de danske husholdninger så mange lån, at de i internationale analyser optræder som ovenud belånte. Men belåningen skal sammenholdes med husholdningernes indkomst og formue for at få en fyldestgørende vurdering af deres finansielle situation. I det følgende belyses deres finaniselle situation nærmere ud fra de oplysninger, som spørgeskemaet har kunnet frembringe. 6.1 Andre lånetyper 23 Danske husholdninger på dybt vand Figur 6 viser tilbøjeligheden til at optage andre lånetyper blandt de tre boligformer. Mest udbredt er kassekreditten10, som knap halvdelen af såvel boligejerne som andelshaverne har. Forholdsvis mange boligejere, godt en fjerdedel – har lån med pant i deres bil. Forbrugslån er mindre udbredte. Boligejere har dem sjældent, mens lejere er mest tilbøjelige til at tage disse lån. Lån hos familien er forholdsvis sjældent. Andelshavere har oftest denne lånetype. Alt i alt svarer 84 procent af husholdningerne, at de har optaget en eller anden form for lån. Det dækker over, at 94 procent af boligejerne, 73 procent af andelshaverne og godt halvdelen af lejerne har lån. Enkelte har lånebeløbet 0 kroner. Det kan for eksempel være en kassekredit, der ikke var trukket på, da spørgeskemaet blev udfyldt. Figur 6: Andelen af husholdninger med andre lånetyper 50 45 40 35 Procent 30 25 20 15 10 5 0 Billån Kassekredit Boligejere Andelshavere Forbrugslån Familielån Lejebolig Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. 10 En ”kassekredit” kan være en låneadgang alene, men kan også være et indskud fra et ”prioritetslån” med pant i bolig eller andel, som låneren kan trække på. Det er ikke forsøgt at få respondenterne til at skelne mellem disse former. 24 Danske husholdninger på dybt vand 6.2 Lån og indkomst Størrelsen af husholdningernes indkomst betyder meget for deres evne til troværdigt at forpligte sig til fremtidige betalinger og dermed til at kunne få bevilget et lån. Lav indkomst vil normalt reducere mulighederne for at få lån i de erhvervsaktive år, og mange alderspensionister, som typisk har lav indkomst, har desuden helt eller delvist tilbagebetalt de lån, som blev optaget i de erhvervsaktive år. Figur 7: Andelen af husholdningerne, der har lån 80 70 60 Procent 50 40 30 20 10 0 Lån i primære bolig Lån i sekundære bolig Andre lån Årlig husholdningsindkomst under 250.000 kroner Årlig husholdningsindkomst over eller lig 250.000 kroner Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. I figur 7 er sammenhængen mellem indkomst og lån søgt illustreret ved at opdele den andel af husholdningerne, der har lån, i to indkomstlag. Der er valgt en afskæring af husholdningernes årlige indkomst ved 250.000 kroner. Blandt husholdninger med en årlig indkomst over 250.000 kroner har tre fjerdedele lån i den primære bolig (herunder lån i andele), mens det kun gælder for 40 procent af hus- 25 Danske husholdninger på dybt vand holdningerne med en årlig indkomst under 250.000 kroner11. En lignende tendens fremkommer for lån i sekundære boliger og for andre lån. Figur 8 giver et andet billede af den generelt positive relation mellem indkomsten og størrelsen af de optagne lån. Figur 8: Husholdningernes årlige indkomst og størrelsen af deres 3 2 0 1 Samlet gæld 4 5 gæld 0 .5 1 Årlig husholdningsindkomst 1.5 Note: Beløb i mio. kroner. 42 husholdninger (knap 2 procent) oplyser, at de havde 0 kroner i indkomst i den sidste måned, som opregnes til 0 kroner i årlig indkomst. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. I international sammenligning er de danske husholdninger meget belånte. Andersen et al. (2012a) opgør den aggregerede bruttogældskvote, dvs. husholdningernes samlede gæld divideret med den disponible indkomst, til at være ca. 2,2 i 2010. Eurostat (2012) angiver forholdet til 2,7 og OECD (2012) beregner, at husholdningernes bruttogæld12 i forhold til bruttonationalindkomsten er 3. Uanset bereg11 Husholdninger med årlig indkomst under 250.000 kroner udgør 23 procent af hushold- ningerne i spørgeskemaundersøgelse. Blandt disse er 51 procent ejere og 12 procent andelshavere. 12 OECD inkluderer gælden hos non-profit selskaber, der servicerer husholdningerne. 26 Danske husholdninger på dybt vand ningsmetoden viser det sig, at danske husholdninger er de mest forgældede i forhold til indkomsten blandt husholdningerne i de industrialiserede lande. 10 0 5 Procent 15 20 Figur 9: Fordelingen af forholdet mellem gæld og indkomst 0 2 4 6 8 10 LTI kvote Note: Figuren viser fordelingen af LTI-kvoten blandt de husholdninger, som har lån. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Den samlede bruttogælds-kvote kan imidlertid dække over meget forskellige fordelinger af gælden mellem de enkelte husholdninger. Det er især problematisk, hvis den gennemsnitlige kvote dækker over, at forholdsvis mange husholdninger er i fare for ikke at kunne betale ydelserne på deres lån13. Spørgeskemaundersøgelsen kan give et fingerpeg om fordelingen af gælden mellem husholdningerne. For at belyse tilstanden er foretaget en beregning af forholdet mellem den udestående gæld og den opgivne indkomst med betegnelsen LTIkvoten (loan to income). Hvis man summerer over alle respondenterne, fås en summarisk LTI-kvote på 1,55. Tallet er imidlertid ikke 13 Alternativt kan gennemsnittet dække over, at relativt få husholdninger er voldsomt be- lånte med fare for, at de ikke kan betale ydelserne på lånene. 27 Danske husholdninger på dybt vand umiddelbart sammenligneligt med de ovenfor angivne tal og er desuden usikkert, da nogle respondenter ikke svarer på alle spørgsmålene. Stikprøven er heller ikke repræsentativ for alle danske husholdninger, idet. boligejere, som har relativ megen gæld, er overvægtede. Figur 9 viser fordelingen af LTI-kvoten blandt de husholdninger, som har lån. Der er tale om en højreskæv fordeling, således at forholdsvis få husholdninger med en særlig høj LTI-kvote trækker den gennemsnitlige kvote op. Faktisk er den gennemsnitlige LTI-kvote blandt de udspurgte husholdninger med lån 283 på grund af nogle få husholdninger, som er ekstremt belånte i forhold til deres indkomst. I stedet for gennemsnittet kan man se på medianen for LTI-kvoten14, der ”afskærer” de højeste LTI-kvoter. Median LTI-kvoten er 1,96. En meget høj LTI-kvote for en husholdning skyldes enten, at lånene er meget store og/eller, at indkomsten er meget lav. Begge situationer forekommer i stikprøven. Ud af de 2.386 udspurgte husholdninger er der tretten med en LTI-kvote over 20. Ser man bort fra disse ekstreme tilfælde, falder den gennemsnitlige LTI for husholdningerne med lån fra 2,83 til 2,3115. Husholdninger, som er meget belånte i forhold til deres indkomst, kan være i fare for ikke at kunne betale ydelserne på lånene. Derfor kan den høje danske LTI-kvote være et problem for den økonomiske stabilitet. Problemets omfang kan imidlertid bedst vurderes, når husholdningernes aktiver inddrages; ligesom det også betyder noget, hvorledes lånene er fordelt på henholdsvis den erhvervsaktive versus den alderspensionerede del af befolkningen. I det følgende afsnit ser vi på husholdningernes aktiver. 14 Medianen er den højeste LTI-kvote blandt de 50 procent af husholdningerne, som har den laveste LTI-kvote. 15 Antages den disponible indkomst at udgøre 2/3 af den opgivne indkomst, kan LTI-kvoten opregnes til 3,8 for den disponible indkomst. 28 Danske husholdninger på dybt vand 6.3 Husholdningernes aktiver Der er i spørgeskemaundersøgelsen ikke spurgt om størrelsen af husholdningernes pensionsformue, idet det er antaget, at kun få respondenter er i stand til at oplyse denne. Figur 10 viser den gennemsnitlige størrelse af henholdsvis boligformuen, herunder værdien af andele, og værdien af andre aktiver, samt den totale værdi af disse. Den gennemsnitlige værdi, dvs. søjlernes højde, er beregnet blandt de husholdninger, som har de pågældende formuegoder. Ca. 90 procent af respondenterne oplyser, at de har et eller flere formuegoder. Divideres summen af alle formuerne med antallet af respondenter i undersøgelsen – altså også de, der ikke oplyser at have formuegoder, bliver den gennemsnitlige totale formue per husholdning 2,6 millioner kroner. Det høje tal skyldes, at der blandt de udspurgte findes husholdninger med store formuer. Det er dog ikke nogle få husholdninger med meget høje formuer, der ”forvrider” gennemsnittet, idet der er 72 husholdninger med en samlet formue over 10 millioner16. Figur 10: Husholdningernes aktiver. Tusinde kroner 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 Boligformue Boligejere 16 Andre aktiver Andelshavere Total Lejebolig De store formuer skyldes næppe indtastningsfejl. Spørgeskemaet er indrettet således, at angivelse af større formuer, f. eks. over 500.000 i opsparing, udløser et spørgsmål, om det opgivne beløb nu også er rigtigt. 29 Danske husholdninger på dybt vand Note: Figuren viser den gennemsnitlige værdi af aktiverne blandt de husholdninger, som har boligformue og/eller andre aktiver. Eventuel pensionsformue indgår ikke i totalen. Boligformen refererer til den primære bolig. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Hvor meget de store gennemsnitlige formuer per husholdning i figur 10 trækkes op af husholdninger med de højeste formuer, kan man få et indtryk af ved at regne medianværdierne ud. For boligejere er medianen for den totale formue 2,3 millioner mod en gennemsnitlig formue på 3,3 millioner kroner. For andelshavere er medianen 1,0 millioner mod en gennemsnitlig formue på 1,4 millioner kroner, og for lejere er medianen 120 tusind mod en gennemsnitlig formue på 580 tusind kroner. Såfremt husholdningerne ejer en bolig, er det typisk det største formuegode, og for lejere betyder det meget for formuen, om de har en sekundær bolig. Som det fremgår af figur 10, har de lejere, der har en sekundær bolig, gennemsnitligt en større boligformue end andelshaverne, som typisk kun har værdien af andelen som boligformue. Tabel 6: Husholdningernes andre aktiver Aktivposter i kroner Boligejere Gennemsnit Median Andelshavere Gennemsnit Median Lejere Gennemsnit Median Kontant opsparing mv. 247.121 100.000 326.678 100.000 205.826 90.000 Obligationer 366.899 119.000 401.111 225.000 339.938 75.000 Aktier mv. 302.160 80.000 207.154 50.000 218.214 50.000 Likvide aktiver 409.855 132.500 424.876 130.000 306.836 100.000 Egen bil mv. 152.775 100.000 94.941 65.000 70.550 40.000 Ejendom i udlandet mv. 1.415.004 800.000 808.333 650.000 524.861 350.000 Eget firma 1.272.209 450.000 414.151 200.000 351.142 150.000 Værdigenstande i hjemmet 136.035 70.000 133.725 20.000 103.972 50.000 Andre aktiver 706.447 250.000 458.349 180.000 299.739 100.000 Note: Værdierne er beregnet for de husholdninger, som oplyser at have de nævnte aktiver. Nogle respondenter oplyser ikke gerne deres aktiver; det gælder især værdigenstande i hjemmet. Boligformen refererer til den primære bolig. Værdier er netto i de tilfælde, hvor der kan være gæld knyttet til aktivet. Kontant opsparing omfatter også likvide indskud i pengeinstitutter. Når medianværdierne er afrundede beløb, skyldes det, at respondenten 30 Danske husholdninger på dybt vand med den højeste formue blandt de 50 procent med lavest formue har oplyst et afrundet beløb. Ved en gennemsnitsberegning, kommer man yderst sjældent til et sådant afrundet tal. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Husholdningernes aktiver i tillæg til en eventuel boligformue kan naturligvis antage mange former. Tabel 6 viser gennemsnits- og medianværdierne for forskellige andre aktiver blandt de ca. 90 procent af husholdningerne, som oplyser, at de har et eller flere formuegoder. Lejerne har overalt de laveste værdier, mens andelshavere har de højeste beløb for kontant opsparing og obligationer. Ejere synes mere tiltrukket af aktier og har de mest værdifulde biler samt de højeste værdier i form af boliger i udlandet og eget firma. Forskellene mellem de gennemsnitlige værdier i hjemmet er ikke store, men for medianværdierne ligger ejere klart højest. 6.4 Husholdningernes samlede solvenssituation Hvis man sammenholder de enkelte husholdningers samlede gæld med deres samlede formue fremkommer det i figur 11 viste billede. Hvis man tegner en streg, der danner en vinkel på 45 grader med den vandrette akse, vil alle husholdninger under denne linje være solvente, mens alle over vil være insolvente. Det er således en mindre andel af husholdningerne, der er insolvente og færre ville være det, hvis pensionsformuerne kunne inddrages i den samlede formue. 31 Danske husholdninger på dybt vand 0 2 Samlet gæld 4 6 8 Figur 11: Husholdningernes aktiver og gæld. 0 2 4 6 8 10 Samlet formue Note: Beløb i mio. kroner. Pensionsformuer indgår ikke i den samlede formue. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. For at få et bedre indblik i husholdningernes solvensmæssige stilling er i tabel 7 beregnet totale solvensgrader eller TLTV-kvoter, dvs. forholdet mellem alle lån og værdien af alle formueposter, uden dog at indregne pensionsformuerne. Tabel 7 kan sammenlignes med tabel 5 ovenfor, der viser LTV-kvoten, hvor kun lån med pant i boliger eller andelen og værdien af boligerne og andelene er indregnet. Med inddragelse af alle lånetyper stiger andelen af husholdninger, som er belånte fra 67,3 procent i tabel 5 til 79,1 procent i tabel 7. Der er også en tendens til, at de insolvente husholdninger kommer til at fylde mere i billedet og får større grad af insolvens. Tydeligst kommer det frem for husholdninger, der har ejerlejligheder, og husholdninger, som er lejere. Blandt de sidste er der nu 11,5 procent, som er stærkt insolvente, mens der kun var 0,9 procent, når man alene så på de boligtilknyttede lån og værdier. 32 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 7: Totale solvensgrader for husholdningerne (eksklusiv pensionsformuer) Andele i procent af alle husholdninger i kategorierne Boligejere Meget Svagt sol- Svagt insol- Meget Husholdninger solvente vente vente insolvente med oplyst TLTV≤0,8 0,8<TLTV≤1 1<TLTV≤1,2 1,2<TLTV pant i boligen 69,3 11,7 5,0 4,1 90,1 - Parcelhuse mv. 69,2 11,3 5,5 3,5 89,5 - Ejerlejligheder 63,2 15,3 4,9 8,3 91,7 Andelshavere 55,9 5,4 1,6 5,4 68,3 Lejere 25,7 2,9 1,1 11,5 41,2 Total 60,0 9,5 4,0 5,6 79,1 Vægtet total 51,3 7,8 3,2 7,1 69,4 Vægtet total med nedslag 47,7 8.8 4,7 8,2 69,4 Noter: Tabellens procenter baserer sig på de boliger, hvor alle oplysninger til beregning af LTV foreligger, og er i forhold til alle husholdninger/boliger, også ikke belånte, i kategorierne. Da ikke alle respondenter oplyser de nødvendige data, udgør de angivne procenter en undergrænse i de enkelte kategorier. Kategorierne refererer til den primære bolig. Parcelhuse mv. omfatter række- og dobbelthuse, men ikke landbrugsejendomme og sommerhuse. Ejerlejligheder er defineret som boliger i etagehuse, der bebos af ejeren. De beregnede solvensgrader baserer sig på de af respondenterne rapporterede værdier og gæld og er eksklusive pensionsformuer. Den vægtede total angiver de procentvise andele, såfremt fordelingen på ejerform i stikprøven havde svaret til fordelingen på ejerform på landsplan. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Tabellerne 3, 5 og 7 har procenter, der viser andelen blandt alle de husholdninger, der befinder sig i de fire opstillede solvenskategorier. De danske husholdningers generelle økonomiske situation kan belyses på den måde. Men for långiverne, dvs. penge- og realkreditinstitutter mv., er det mere interessant at vide, hvorledes den økonomiske situation er for det udsnit af husholdninger, som har optaget lån. Tabel 8 viser den andel af de belånte husholdninger, som er insolvente, dvs. som har en LTV(eller TLTV)-kvote over 1. Husholdninger med en kvote over 1 har ikke en formue, som gør dem i stand til at indfri (alle) lånene, såfremt de blev stillet overfor et krav om indfrielse her og nu. Såfremt husholdningerne løbende betaler de aftalte ydelser vil der yderst sjældent opstå et sådant krav om øjeblikkelig indfrielse af de udestående lån. Men ved en pludselig stærk reduktion af indkomsten, f. eks. ved arbejdsløshed, skilsmisse eller død, kan det blive svært for husholdningerne at betale ydelserne, og situationen kan 33 Danske husholdninger på dybt vand opstå. Det kan heller ikke udelukkes, at situationen opstår, hvis størrelsen af ydelserne stiger som følge af en stigende rente på lånene, og husholdningernes økonomi i forvejen er anstrengt. I afsnit 8 ser vi nærmere på den økonomiske situation for de insolvente husholdninger og deres evne til at betale ydelserne. Tabel 8: Insolvente husholdningers andel af alle belånte (eksklusiv pensionsformuer) Andele i procent af belånte husholdninger i kategorierne Boligejere Primær Primære og se- Alle lån ift. alle bolig kundære boliger formueposter 7,5 6,4 10,1 - Parcelhuse mv. 7,3 6,5 10,1 - Ejerlejligheder 14,4 12,6 14,4 Andelshavere 8,8 Lejere 7,6 10,2 15,8 30,6 Total 7,6 6,7 12,1 Vægtet total 7,6 7,4 14,8 17,7 15,7 18,6 Vægtet total med nedslag Noter: De angivne procenter viser andelen af husholdninger med en LTV-kvote over 1 i forhold til alle belånte husholdninger i kategorierne. Kategorierne refererer til den primære bolig. Parcelhuse mv. omfatter række- og dobbelthuse, men ikke landbrugsejendomme og sommerhuse. Ejerlejligheder er her defineret som boliger i etagehuse, der bebos af ejeren. De beregnede solvensgrader baserer sig på de af respondenterne rapporterede værdier og gæld og er eksklusive pensionsformuer. Den vægtede total angiver de procentvise andele, såfremt fordelingen på ejerform i stikprøven havde svaret til fordelingen på ejerform på landsplan. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Det er især blandt de belånte lejere, at vi finder de mest insolvente husholdninger, og især når alle lån og formueposter (eksklusiv pensionsformuer) regnes med. Så bliver tæt på hver tredje låntagende lejer insolvent. Årsagen er uden tvivl, at ikke-bolig lån udgør en stor andel af lejernes lån, og der købes derfor kun få goder af blivende værdi for de lånte penge. Næst efter lejerne kommer ejerne af ejerlejligheder ind med en andel på 14,4 procent insolvente husholdninger blandt de belånte. Det svarer stort set til andelen af insolvente blandt alle de belånte husholdninger på landsplan (den vægtede to- 34 Danske husholdninger på dybt vand tal). Andelen af insolvente stiger yderligere til 18,6 procent, såfremt den vægtede total med ti procents nedslag i forhold til den af respondenterne opgivne salgsværdi anvendes. 7. Husholdningernes valg af lånetyper Det skal indledningsvis nævnes, at det er begrænset, hvor detaljeret man kan spørge husholdningerne om deres lån og samtidig forvente tilfredsstillende besvarelsesprocenter. En detaljeret analyse af husholdningernes valg af lånetype mv. findes i Andersen et al. (2012b), der arbejder med data for realkreditlån leveret af realkreditinstitutterne, som sammenkøres med registre fra Danmarks Statistik. Andersen et al. (2012b) viser resultater for året 2010. Også rapporten fra Erhvervs- og Vækstministeriet (2013) belyser husholdningernes realkreditbelåning på et lignede detaljeret datagrundlag, mens Lunde (2012) belyser danske familiers gældsætning og finansielle sårbarhed ud fra en stikprøve af ”Lovmodelsekretariatets” data. Det er ikke i sig selv ufornuftigt at optage lån med pant i boligen eller andelen, som er afdragsfrie og med variabel rente17. Om det f. eks. er fornuftigt at have variabel rente, afhænger dels af, om ens indkomster kan rumme større udsving i ydelserne på lånene, og dels af om man bliver psykisk stresset, når de fremtidige udgifter er ukendte. For ældre mennesker med stor friværdi i boligen kan det være en del af en rationel plan for indkomstudjævning over livet, at tage afdragsfrie lån og på den måde bruge en del af den i boligen opsparede formue til forbrug. Men en udbredt anvendelse af lån med afdragsfrihed og variabel rente kan potentielt bringe mange husholdninger og dermed de långivende institutioner i en usikker situation. Det er derfor nyttigt at se nærmere på husholdningernes valg af lånetyper. Der er i spørgeskemaundersøgelsen kun spurgt til lån hos realkreditinstitutter med pant i den primære bolig. Andelshaverne og lejerne er 17 Med variabel rente menes her, at det er en del af låneaftalen, at renten ændres i lånets løbetid. Sådanne lån kan have mange forskellige betegnelser som flexlån, rentetilpasningslån, rentegarantilån osv. 35 Danske husholdninger på dybt vand således ikke med i det følgende. Blandt ejere af den primære bolig oplyser 82 procent, at de har realkreditlån. Kun ½ procent af respondenterne giver ikke svar på spørgsmål vedrørende lånenes vilkår. 63 procent af ejerne betaler afdrag og 45 procent betaler fast rente. Opdeler man på de fire kombinationsmuligheder, der kan opstilles, fremkommer de i figur 12 viste andele for lånenes sammensætning18. Figur 12: Realkreditlånenes fordeling på lånetyper Fordeling af lånetyper blandt husholdningerne med realkreditlån 35 30 25 20 15 10 5 0 Afdrag med fast rente Afdrag med variabel rente Uden afdrag med Uden afdrag med fast rente variabel rente Fordeling af restgælden blandt husholdinger med de respektive lånetyper 35 30 25 20 15 10 5 0 Afdrag med fast rente Afdrag med Uden afdrag med Uden afdrag med variabel rente fast rente variabel rente Note: Figuren vedrører alene belåning af primære ejerboliger. 18 Spørgsmålet er formuleret: Betaler du/din samlever for tiden afdrag (variabel rente) på et eller flere realkreditlån. Der er ikke spurgt præcist til lånevilkårene for hvert enkelt lån hos de husholdninger, der har flere typer af realkreditlån. Skønsmæssigt har under 10 procent af husholdningerne mere end en lånetype, se tabel 2 i Andersen et al. (2012b). På grund af bortfald, når der spørges til de fire kombinationer af afdrag og rente, bliver procenterne i figur 12 lidt anderledes. 36 Danske husholdninger på dybt vand Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Det er de færreste husholdninger, der sidder med den mest risikable kombination: afdragsfrihed og variabel rente. Når renten ændrer sig, og der ingen afdrag er, bliver udsvinget i de kvartalsvise eller månedlige betalinger relativt størst for de husholdninger, der har denne lånetype. De manglende afdrag bevirker desuden, at husholdningerne har større sandsynlighed for at komme under vand, dvs. blive teknisk insolvente, såfremt boligpriserne falder. Blandt de realkreditbelånte husholdninger i undersøgelsen er der 13,3 procent, der har den mest risikable lånetype, og det fremgår, at disse låntagere også sidder med en relativt stor del af den samlede restgæld, mens det omvendte er tilfældet for låntagerne med fast rente og afdragsfrihed. I forhold til fordelingerne i de ”officielle” statistikker for realkreditten er andelen med afdragsfrihed lidt mindre for husholdningerne i denne undersøgelse, og det samme gælder for andelen med variabelt forrentede lån19. Figur 13: De realkreditbelånte husholdningers fordeling på lånetyper og LTV-kvote 100% 90% 80% 70% 60% 1.2<LTV 50% 1<LTV≤1.2 40% 30% 0.8<LTV≤1 20% LTV≤0.8 10% 0% Afdrag med Afdrag med Uden afdrag Uden afdrag fast rente variabel rente med fast rente med variabel rente 19 Forskellen kan skyldes, at kun ”ordinære” husholdninger i ”ordinære” boliger er medtaget i undersøgelsen, jfr. afsnit 2 herom. 37 Danske husholdninger på dybt vand Note: Figuren vedrører alene belåning af primære ejerboliger. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. De teknisk insolvente20 husholdninger er i figur 13 vist med orange og rød farve. Figuren viser ingen klar tendens til, at disse husholdninger dominerer som aftagere af de mest risikable låntyper, men det kan noteres, at lån uden afdrag er forholdsvis udbredt blandt de insolvente husholdninger. Ikke noget specielt godt tegn. Det er en almindelig formodning, at det især er de unge husholdninger, der er insolvente, og respondenternes gennemsnitsalder er da også lavere blandt de insolvente husholdninger end blandt de solvente. Men billedet ikke helt så enkelt, således er gennemsnitsalderen højere for de meget insolvente husholdninger end for de svagt solvente husholdninger. Figur 14: De realkreditbelånte husholdningers fordeling på alder og lånetyper 100% 90% 80% Uden afdrag med variabel rente 70% 60% 50% Uden afdrag med fast rente 40% Afdrag med variabel rente 30% Afdrag med fast rente 20% 10% 0% 25 til 40 41 til 65 over 65 Note: Figuren vedrører alene belåning af primære ejerboliger. Alder refererer til hovedpersonens = respondentens alder. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. 20 Insolvens gælder her den primære bolig, jfr. tabel 3. 38 Danske husholdninger på dybt vand Ikke blot alderen spiller en rolle for valg af lånetype, jfr. figur 14. Husholdningernes indkomst er nok så afgørende. Resultatet af en analyse af, hvad der adskiller hustande med de forskellige lånetyper, er vist i tabel 9, som er forenklet version af tabel A1 i appendiks. I anden søjle er der taget udgangspunkt i husholdninger som ikke betaler afdrag. Alder refererer til respondentens alder (husholdningens hovedperson). Kombinationen af et plus ud for alder og et minus ud for alder kvadreret betyder, at sandsynligheden for, at husholdningen betaler afdrag på (et eller flere) realkreditlån stiger med alderen op til begyndelsen af fyrrene, hvorefter sandsynligheden falder. Tendensen til at betale afdrag bliver lavest for de ældste husholdninger. Det stemmer overens med det billede, som er vist i figur 14. Sandsynligheden for, at der betales afdrag, stiger, hvis hovedpersonen boede i ejerbolig som barn, dvs. i en tid, hvor det var et krav, at der blev betalt afdrag på lån med pant i boligen. Hvis hovedpersonen har en videregående uddannelse, reducerer det tilbøjeligheden til at betale afdrag på lånene. Husholdninger, som er insolvente med hensyn til deres primære bolig, har en tendens til at undlade at betale afdrag. Det er naturligvis uheldigt ud fra et långiversynspunkt. Den sidste (og stærke) sammenhæng findes mellem tilbøjeligheden til at betale afdrag og husholdningernes indkomst, idet højere indkomst forøger sandsynligheden for, at der betales afdrag. Her kan der være et samspil med alderen, idet ældre personer, som har forladt arbejdsmarkedet, har lavere indkomst. Analysen er imidlertid egnet til at skille de forskellige sammenhænge ad21. 21 Såfremt der er meget stærk korrelation mellem de ”forklarende” variable, f. eks. mellem indkomst og alder, bliver det vanskeligt at adskille forbindelsen mellem disse to variable og valget af lånetype. Den matematiske specifikation af modellen er også vigtig for at få de rigtige udsagn om valg af lånetype. 39 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 9: Forhold, der hænger sammen med valg af lånetype Lån med Lån med variabel afdrag rente Alder + 0 Alder kvadreret - 0 Boede i ejerbolig som barn + 0 Har videregående uddannelse - 0 Er insolvent mht. primær bolig - 0 + + Placering i kvartil af husholdningens indkomst Noter: Plus/minus angiver positiv/negativ samvariation. Et 0 angiver, at sammenhængen ikke er signifikant på et 10 procents niveau og således ikke bliver bekræftet af analysen. Analysen omfatter kun de belånte husholdninger i ejerboliger. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Når det gælder bestemmelse af forhold, der har sammenhæng med tilbøjeligheden til at have lån med variabel rente, er det sværere at finde signifikante relationer. Den eneste signifikante sammenhæng, der er fundet, er, at højere indkomst forøger sandsynligheden for, at husholdningerne har valgt lån med variabel rente. Set fra et långiversynspunkt, er det godt, idet der er en tendens til, at højere indkomst og større økonomisk råderum22 og dermed modstandskraft mod renteudsving følges ad. Som illustreret i figur 14, er de unge husholdninger mere tilbøjelige til at tage lån med afdrag end de ældre husholdninger. Det er positivt og i god overensstemmelse med en livscyklus, hvor der spares op i de erhvervsaktive år for at have en økonomisk buffer, når man trækker sig tilbage fra arbejdsmarkedet. I overensstemmelse hermed har de ældre låntagere i højere grad afdragsfrie lån. Det er ikke nødvendigvis foruroligende for de långivende institutioner, at de ældre i høj grad benytter sig af lån med afdragsfrihed og variabel rente, da ældre husholdninger typisk har en lav LTV-kvote, som illustreret i tabel 10. Det er derfor også mindre problematisk for långiverne, at de æl- 22 Økonomisk råderum behandles i det næste afsnit. 40 Danske husholdninger på dybt vand dre husholdninger har en høj LTI-kvote som følge af, at indkomsten typisk reduceres, når arbejdsmarkedet forlades. Tabel 10: De realkreditbelånte husholdningernes fordeling på alder og LTV- samt LTI-kvoter. Median værdier Primær Alle lån ift. alle formue- Alle lån ift. ind- Alder bolig (LTV) poster (TLTV) komst (LTI) 25 til 45 0,78 0,72 2,33 46 til 65 0,63 0,50 2,22 Over 65 0,56 0,43 3,11 Note: Tabellen omfatter husholdninger med realkreditlån i den primære bolig. Alder refererer til hovedpersonens = respondentens alder. Pensionsformuer er ikke inkluderet. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Figurerne 12 til 14 opdelte husholdningerne efter den valgte sammensætning af realkreditlånene på henholdsvis afdrag/uden afdrag og fast/variabel rente. Husholdningerne er også blevet spurgt, om de har foretaget ændringer i lånetypen inden for de sidste to år. Den korte (variable) obligationsrente kom i 2010 ned under 2 procent mens den lange (faste) rente nærmede sig 5 procent. I 2012 er den korte rente faldet til under ½ procent, mens den lange er kommet tæt på 3½ procent. Disse historisk meget lave procentsatser for begge lånetyper har givet boligejerne et stærkt incitament til at overveje, om de kan opnå en fordel ved at omlægge deres lån. Blandt de realkreditbelånte husholdninger har 26 procent foretaget en omlægning. Stort set lige mange har foretaget et skift mellem at betale afdrag og have afdragsfri lån og omvendt, mens netto 7,5 procent har foretaget et skift fra fast til variabel rente i perioden. 41 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 11: Husholdningernes skift af lånetype i de seneste to år Andele i procent af alle Meget Svagt sol- Svagt insol- Meget in- solvente vente vente solvente LTV≤0,8 0,8<LTV≤1 1<LTV≤1,2 1,2<LTV Fra uden til med afdrag 7,5 13,1 11,9 9,4 Fra med til uden afdrag 8,1 9,8 7,5 7,2 11,0 12,8 19,4 5,1 realkreditbelånte husholdninger i solvenskategorierne Fra fast til variabel rente - og til med afdrag 1,1 3,0 4,5 0,7 - og til uden afdrag 3,3 4,2 6,0 0,7 Fra variabel til fast rente 4,0 4,5 0,0 2,2 - og til med afdrag 1,6 1,2 0,0 0,7 - og til uden afdrag 0,1 0,3 0,0 0,0 Noter: Tabellen omfatter husholdninger med realkreditlån i den primære bolig, som har foretaget et skift af lånetype. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Det fremgår af tabel 11, at de husholdninger, der har valgt at skifte fra afdragsfrihed til at betale afdrag over de seneste to år, er forholdsvis jævnt fordelt på alle solvenskategorier, men dog med en tendens til, at de husholdninger, der har en LTV-kvote over 0,8 har været mest tilbøjelige til at foretage dette skift. Det omvendte skift fra at betale afdrag til at ikke at betale afdrag er der generelt lidt færre, der har foretaget, og her er ændringen mest hyppig blandt de solvente husholdninger. Alt i alt er der en tendens til skift mod at betale afdrag for husholdninger med LTV-kvote over 0,8, mens det modsatte er tilfældet for husholdninger med LTV-kvote under 0,8. Flere husholdninger har valgt at skifte mellem fast og variabel rente, og det mest populære har været at skifte til variabel rente. De stærkt insolvente husholdninger har været mindst tilbøjelige til at foretage dette skift, og de er generelt mindre tilbøjelige til at vælge denne lånetype, jfr. figur 13. Det står i kontrast til husholdningerne, som er svagt insolvente, der været de mest ivrige til at skifte til variabel rente. Det gælder også for skift til både variabel rente og afdragsfrihed. Man skal imidlertid huske, at antallet af husholdninger i 42 Danske husholdninger på dybt vand stikprøven, der har foretaget de forskellige typer af skift ikke er stort, og det reducerer pålideligheden af undersøgelsesresultaterne. 8. Husholdningernes økonomiske situation Spørgeskemaet indeholder et antal spørgsmål, som nærmere belyser husholdningernes økonomiske situation. Husholdningerne er således blevet spurgt om, hvor stor en stigning i de månedlige udgifter, de kan klare, før udgifter og indtægter ikke længere hænger sammen. Det angivne beløb (beløbsinterval) omtales i det følgende som husholdningernes rådighedsbeløb eller økonomiske råderum. I økonomisk litteratur, se f. eks. Andersen et al. (2012b), anvendes begrebet ”den økonomiske marginal”, som udtryk for den luft, der er i familiernes økonomi, når alle de faste udgifter og en ”tilstrækkelig” rådighedsudgift er afholdt. Den økonomiske marginal beregnes ud fra registerdata og gennemsnitlige udgifter. I Erhvervs- og Vækstministeriet (2013) anvendes i stedet den såkaldte gældsserviceringsbrøk, der sætter husholdningernes ydelser på deres lån i forhold til deres disponible indkomst. Det skønnes, at gældsserviceringsbrøken skal holde sig under 30 procent; i modsat fald antages det, at husholdningerne har problemer med at få udgifter og indtægter til at hænge sammen. Begge typer af mål for husholdningernes økonomisk anspændthed vil sjældent svare præcis til situationen for de enkelte husholdninger, men de kan bruges til at vurdere den økonomiske situation for et større udsnit af den danske befolkning. 43 Danske husholdninger på dybt vand Figur 15: Husholdningernes økonomiske råderum 40 35 30 Procent 25 20 15 10 5 0 0 under 1000 1001 til 2001 til 3001 til 5001 kroner 2000 3000 5000 kroner eller kroner kroner kroner mere Boligejere Andelshavere Lejebolig Note: Kategorierne refererer til den primære bolig. Figuren viser den procent af husholdningerne, der svarer på spørgsmålet: Hvor stor en stigning i de månedlige udgifter kan du og/eller din samlever klare, før udgifter og indtægter ikke længere hænger sammen? ved at ”sætte hak” i en af de anførte besvarelseskategorier. Procenterne summer til 100 for hver boligform. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Figur 15 illustrerer fordelingen af husholdningerne efter deres boligtype og det oplyste økonomiske råderum. Der er en tydelig forskel mellem boligformerne, idet lejerne har det mindste råderum efterfulgt af andelshaverne, og med ejerne som de bedst stillede. Knap 20 procent af lejerne anfører, at de ikke kan klare nogen udgiftsstigning overhovedet, før økonomien ikke hænger sammen længere, mens det kun gælder for 5 procent af ejerne. Et meget lille økonomisk råderum skulle alt andet lige give en større sandsynlighed for, at husholdningerne kommer i betalingsproblemer. Figur 18 i afsnit 8.3 nedenfor viser, at knap 17 procent af lejerne ofte eller altid har problemer med at få pengene til at slå til. Det svarer nogenlunde til de knap 20 procent, der opgiver, at det økonomiske råderum er 0 kroner. Blandt ejerne er der 5 procent, som har et råderum på 0 kroner, mens 9 procent har betalingsproblemer. 7 procent af boligejerne, som har betalingsproblemer, rapporterer samtidigt, at de har et positivt øko- 44 Danske husholdninger på dybt vand nomisk råderum. Det er ikke heldigt for långiverne, hvis boligejerne har en særlig tendens til at tage let på deres økonomiske problemer. De 5 procent boligejere, der har et økonomisk råderum på 0 kroner, og de 9 procent, der har betalingsproblemer, kan sammenlignes med de 16 procent af familierne, som Andersen et al. (2012b) beregner som værende uden positiv økonomisk marginal blandt familier med realkreditgæld i 2010. Andersen et al. (2012b) beregner imidlertid også, at procenten falder fra 16 til 3, hvis der indsættes et ”skrabet forbrug” i beregningerne. 8.1 Økonomisk råderum og indkomst Det økonomiske råderum er et mere interessant beløb end husholdningernes indkomst, når deres evne til at klare udsving i indtægter og udgifter, skal vurderes. Mens tal for husholdningernes indkomst let kan hentes ud af registrene, kræver det betydelig mere information at få hold på det økonomiske råderum. Problemet er mindre, hvis indkomst og økonomisk råderum hænger pænt sammen således, at højere indkomst medfører større økonomisk råderum. Figur 16 giver et indtryk af sammenhængen for alle husholdninger i undersøgelsen og for de husholdninger, som har optaget lån med pant i en bolig. Tendensen er som forventet, at husholdninger med højere indkomst også med større sandsynlighed har et stort økonomisk råderum. Tre ud af fire husholdninger med indkomst i den højeste kvartil, kan således klare en månedlig udgiftsstigning på op til 3000 kroner, og det gælder yderligere for fire ud af fem blandt de ”rigeste” husholdningerne med boliglån. Når det gælder de stærkt pressede husholdninger, der angiver et rådighedsbeløb på 0 kroner, og således ikke kan modstå nogen stigning i udgifterne overhovedet, er sammenhængen med indkomsten mindre tydelig, idet der også findes husholdningerne, som befinder sig i den højeste kvartil mht. indkomster, som ikke kan klare nogen udgiftsstigning overhovedet. 45 Danske husholdninger på dybt vand Figur 16: Indkomst og økonomisk råderum 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1. kvartil 2. kvartil 3. kvartil 4. kvartil 1. kvartil 2. kvartil 3. kvartil 4. kvartil Andelshavere og lejere Boligejere 0 under 1000 kroner 1001 til 2000 kroner 2001 til 3000 kroner 3001 til 5000 kroner 5001 kroner eller mere Note: Husholdningerne er opdelt på kvartiler (fjerdedele) efter størrelsen af deres indkomst. 1. kvartil omfatter de første 25 procent af husholdningerne, der har de laveste indkomster; 2. kvartil omfatter de næste 25 procent, der har den næstlaveste indkomster, osv. Figurens søjler angiver de procenter af husholdningerne inden for hver kvartil, som har et økonomisk råderum inden for de anførte intervaller. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Andre forhold end indkomsten spilder naturligvis en rolle for, hvor hårdt pressede husholdningerne er økonomisk. Udgiftssiden og dermed forhold, som påvirker denne, er lige så vigtig. Tabel 12 viser et forsøg på at finde andre forhold end indkomsten, som har relation til husholdningernes økonomiske råderum. 46 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 12: Forhold, der hænger sammen med størrelsen af det økonomiske råderum Alle husholdninger Samboende Alder + + Alder kvadreret - - Har børn - - Bor med samlever + Uddannelse + + Husholdningens indkomst + + Er arbejdsløs - - Samlever er arbejdsløs - Lejer - - Andelshaver - 0 Noter: Plus/minus angiver positiv/negativ samvariation. Et 0 angiver, at sammenhængen ikke er signifikant på et 10 procents niveau og således ikke bliver bekræftet af analysen. Tabellen baserer sig på den rangordnede logistiske regression, som vises i tabel A2 i appendiks. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Det er en positiv sammenhæng mellem respondentens alder og det økonomiske råderum, men sammenhængen bliver dog mindre kraftig, når alderen stiger23, således at stigende alder får negativ effekt på råderummet efter 50 år. Har respondenten børn, reducerer det sandsynligheden for, at råderummet er stort, mens den omvendte sammenhæng gælder, når der er en samlever i husholdningen24. Større råderum er positivt korreleret med mere uddannelse, og der er den forventede positive sammenhæng mellem husholdningens indkomst og størrelsen af det økonomiske råderum. Arbejdsløshed har en klar negativ sammenhæng med råderummet, og lejere har signifikant lavere råderum end ejere. For andelshavere gælder denne 23 Den negative sammenhæng med alderen i anden potens giver denne afbøjning af relati- onen. 24 Beregningen af den økonomiske marginal tager hensyn til, om der er børn i familien, og om der er en samlever, men ikke til de andre faktorer. 47 Danske husholdninger på dybt vand sammenhæng dog kun, når alle typer af husholdninger inddrages i analysen25. 8.2 Økonomisk hjælp mellem forældre og børn Såfremt der skulle opstå betalingsproblemer, kan nogle husholdninger have en skjult ”forsikring” i form af økonomisk hjælp fra forældrene. Den mulighed er illustreret i figur 17, der viser, om respondenten og/eller dennes samlever nogensinde på én gang har modtaget økonomisk hjælp, gave eller arv på over 40.000 kroner fra forældre, og om de nogensinde har givet en sådan økonomisk hjælp til deres børn. Figur 17: Økonomisk hjælp mellem forældre og børn 40 35 30 Procent 25 20 15 10 5 0 Modtaget økonomisk hjælp Boligejere Andelshavere Givet økonomisk hjælp Lejebolig Note: Kategorierne refererer til den primære bolig. Figuren viser den procent af husholdningerne, der svarer bekræftende på spørgsmålet, om de nogensinde på én gang har modtaget/givet økonomisk hjælp, gave eller arv over 40.000 kroner. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Med hensyn til modtagelse af økonomisk hjælp, er der en klar forskel mellem boligformerne, idet godt hver tredje blandt ejerne har fået 25 Lejerne og andelshaverne sammenlignes med boligejerne i analyserne. 48 Danske husholdninger på dybt vand hjælp fra forældrene, mens det gælder for knap hver fjerde af andelshaverne og kun for godt hver femte af lejerne. Samme forskel findes ikke, når der spørges, om der er givet økonomisk hjælp til børn. Det generelt mindre niveau for givet økonomisk hjælp har en forklaring, idet modtagelse af hjælp omfatter arv, der sjældent kan gives af respondenterne, omend et arveforskud er en mulighed. Når der spørges, om respondenterne regner med at efterlade arv, følger tilkendegivelserne billedet for den allerede givne hjælp, men på et betydeligt højere niveau. Således regner 91 procent af andelshaverne med at efterlade arv til børnene, mens kun 85 procent af boligejerne og 64 af lejerne regner med dette. 8.3 Husholdninger med betalingsproblemer Husholdninger, som er meget belånte i forhold til deres indkomst, kan være i fare for ikke at kunne betale ydelserne på lånene. Det kan ske, hvis de bliver udsat for en uforudset nedgang i deres indkomst, eller hvis deres lån er således sammensat, at ydelserne vil stige, når markedsrenten stiger. Men der vil også være et antal husholdninger, som allerede har eller er tæt på at have problemer med at betale de daglige udgifter. Og der kan være husholdninger, som ikke aktuelt er i betalingsproblemer, men som er urolige for den fremtidige økonomiske situation. Figur 18 viser den procentdel af de responderende husholdninger i de tre boligformer, der rapporter, at de aktuelt har betalingsproblemer. Det er lejerne, der især oplever problemer med at få pengene til at slå til; knap 17 procent har ofte eller altid svært ved at få pengene til at slå til, og 6 procent blandt de låntagende er mere end 2 måneder bagud med betaling af ydelserne på deres lån. Færre, men 9 procent af boligejerne har problemer med at få pengene til at slå til i hverdagen; men kun ganske få – 0,3 procent – er bagud med betaling af ydelserne på deres lån. 49 Danske husholdninger på dybt vand Figur 18: Husholdninger med betalingsproblemer 18 16 14 12 Procent 10 8 6 4 2 0 Betalingsproblemer Bagud med betalinger på lån Boligejere Andelshavere Lejebolig Note: Kategorierne refererer til den primære bolig. Betalingsproblemer refererer til spørgsmålet: Hvor ofte har du i den seneste måned følt, at det var svært i hverdagen at få pengene til at slå til? Figuren viser den procent af de besvarende, der angiver, at det ofte eller altid er tilfældet. Bagud med betalinger på lån viser den procent, der giver et bekræftende svar på spørgsmålet: Er du og /eller din samlever for tiden mere end 2 måneder bagud med betaling af ydelserne på et eller flere af dine/jeres lån? Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Specielt for långiverne er det af betydning at vide, hvilke husholdninger, der især er ramt af betalingsproblemer26. For nærmere at belyse det, foretages en analyse af, hvad der kendetegner de husholdninger, som har betalingsproblemer. Tabel 13, der findes i udvidet form i tabel A3 i appendiks, viser, hvorledes forskellige husholdningsforhold er relaterede til betalingsproblemer i husholdningen i forhold til husholdninger uden betalingsproblemer. 26 Betalingsproblemer er defineret som angivet i noten til figur 18. 50 Danske husholdninger på dybt vand I de første fire modeller (søjle 2 til 5) er alle husholdninger, der har afgivet svar på de relevante spørgsmål, medtaget, mens de sidste to modeller i tabellen kun omfatter husholdninger, der ejer deres primære bolig, andelshavere inklusive. Plus og minus i tabellen angiver, om der er positiv eller negativ sammenhæng mellem betalingsproblemer og de forskellige forhold. Tabel 13: Forhold, der hænger sammen med betalingsproblemer Alle hushold- Belånte husholdnin- ninger ger, der ejer den primære boliga) Søjlenummer 2 3 4 5 6 7 Alder - - - - - - Har børn + + + + + + Bor med samlever - - - - - - Videregående uddannelse - - - - 0 Lejer + 0 0 + Andelshaver 0 0 0 + 0 0 Indkomst over nederste kvartil - - - - - - LTI over nederste kvartil + Forældrehjælp er modtaget Er insolvent mht. TLTV + Er insolvent mht. primær bolig 0 0 + + 0 + + Noter: a) Inklusive andelshavere. Plus/minus angiver positiv/negativ samvariation. Et 0 angiver, at sammenhængen ikke er signifikant på et 10 procents niveau og således ikke bliver bekræftet af analysen. Alle husholdninger indskrænkes til kun at omfatte de belånte husholdninger, så snart insolvens med hensyn til TLTV-kvoten inddrages i modellen. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Minus i tabellens række for variablen alder fortæller således, at husholdninger med høj alder har ringere sandsynligheden for at have betalingsproblemer. Omvendt er det således, at sandsynligheden for, at en husholdning har betalingsproblemer, stiger, hvis hovedpersonen har børn. Tilkendegiver respondenten, at hun/han bor sammen med en ægtefælle eller samlever, reducerer det sandsynligheden for beta- 51 Danske husholdninger på dybt vand lingsproblemer. Når husholdningerne har en indkomst, der ligger over den nederste kvartil, dvs. en årsindkomst på over 276 tusinde kroner, er der ringere sandsynlighed for betalingsproblemer. Det er alt sammen som forventet. Mere nyt er det, at sandsynligheden for betalingsproblemer stiger, hvis husholdningen er insolvent. For de første fire modeller (søjle 2 til 5) gælder insolvensen alle lån- og formueposter bortset fra pension (TLTV-kvoten); og resultatet skal ses i lyset af, at en del husholdninger, som er meget insolvente, er lejere, jfr. tabel 7 og figur 18 ovenfor. For långiverne er det imidlertid uheldigt, at husholdninger, som er højt belånte i forhold til deres formue, har større sandsynlighed for at have betalingsproblemer. Som tidligere nævnt, har danske husholdninger en i international sammenligning meget høj låntagning i forhold til indkomsten. Indkomstvariablen er derfor suppleret med forholdet mellem lån og indkomst (LTI-kvoten) i søjle fem27. Analysen viser en positiv samvariation mellem stor låntagning i forhold til indkomsten på den ene side og betalingsproblemer på den anden. Endelig viser analyserne også, at det forhold, at en husholdning tidligere har modtaget økonomisk hjælp fra forældrene, ikke har sammenhæng med aktuelle betalingsproblemer i husholdningen28. De følgende to søjler viser modeller, hvor kun husholdninger, der ejer deres primære bolig, herunder andelshavere, er medtaget. Den første (søjle 6) bekræfter den tidligere fundne positive sammenhæng mellem insolvens og betalingsproblemer for dette udsnit af husholdningerne. Insolvensen vedrører nu kun lån og formue i relation til den primære bolig. 8.4 Husholdninger, der ikke betaler ydelserne En alvorlig variant af betalingsproblemer er manglende betaling af ydelserne på de lån, som husholdningen har optaget. I undersøgelsen er husholdningerne spurgt, om de for tiden er mere end 2 måneder 27 Nederste kvartil er en LTI værdi på 0,725. 28 Det stemmer overens med Kolodziejczyk og Leth-Petersen (2010). Som det fremgår af tabel A3 bliver koefficienten positiv i alle tre modeller, men der opnås ikke signifikans. 52 Danske husholdninger på dybt vand bagud med betalingen af ydelserne på et eller flere lån. Tyve husholdninger svarer bekræftende på spørgsmålet. Det er et beskedent antal, som udelukker en holdbar analyse. Halvdelen af husholdninger, der ikke har betalt til tiden, har en årlig indkomst under den nedre kvartil (276.000 kroner), og halvdelen er insolvente, når alle gældsog formueposter bortset fra pensionsformuer medregnes (TLTVkvoten). Fem husholdninger sidder i en kombination af lav indkomst og insolvens. Lejerne er overrepræsenterede og udgør 13 ud af de 20 husholdninger, der er bagud med betalingerne. 8.5 Husholdninger, der tager ekstraarbejde En femtedel af husholdningerne svarer, at de har arbejdet mere i det sidste halve år for at forbedre deres økonomi. Det er imidlertid kun blandt husholdninger, hvor hovedpersonen er lønmodtager eller arbejdsløs, at man har påtaget sig mere arbejde for at forbedre økonomien. Vi kan ikke ud fra spørgeskemaet se, hvem det er i husholdningen, som har påtaget sig ekstraarbejde, men hvor der er en samlever, befinder disse sig i alle kategorierne (lønmodtager, selvstændig, arbejdsløs, pensionist, under uddannelse mv.). Tabel 14 viser de forhold, der er fundet at have en sammenhæng med ekstraarbejde. Det gælder således for hovedpersonens alder, at højere alder giver mindre sandsynlighed for, at man har påtaget sig ekstraarbejde for at forbedre økonomien. Der en positiv sammenhæng mellem ekstraarbejde og børn for de belånte husholdninger, og der er en (stærk) positiv sammenhæng mellem betalingsproblemer i husholdningen og det forhold, at respondenten og/eller en samlever har påtaget sig ekstraarbejde, og en tilsvarende negativ sammenhæng mellem husholdningens økonomiske råderum og ekstraarbejde. For de belånte husholdninger adskiller andelshaverne sig fra ejerne ved at have større tilbøjelighed til at tage ekstraarbejde for at forbedre økonomien. 53 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 14: Forhold, der hænger sammen med ekstraarbejde Alle husholdninger belånte Belånte husholdninger, der ejer den primære bolig Alder - - - Har børn 0 + + Betalingsproblemer + + + Økonomisk råderum - - - Er insolvent mht. TLTV + Er insolvent mht. primær bolig 0 Lejer 0 0 Andelshaver 0 + + Noter: Plus/minus angiver positiv/negativ samvariation. Et 0 angiver, at sammenhængen ikke er signifikant på et 10 procents niveau og således ikke bliver bekræftet af analysen. Andre forhold som at bo med samlever, husstandens indkomst, at modtage forældrehjælp og at foretage forbedringer på boligen har hverken positiv eller negativ sammenhæng med tendensen til at tage ekstraarbejde. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Det forhold, at der er insolvens, skaber ikke økonomiske problemer, så længe husholdningen er i stand til at betale de aftalte ydelser på lånene. At værdien af aktiverne, herunder boligens værdi, svinger og eventuelt kommer under den udestående gæld, skulle derfor ikke i sig selv påvirke behovet for ekstraarbejde. Det er imidlertid således, at den insolvente husholdning kommer i mere alvorlige økonomiske problemer, hvis indkomsten falder, så ydelserne ikke kan betales, og boligen skal sælges. Den insolvente husholdning vil da komme til at stå med en personlig gæld, som det kan være svært at arbejde sig ud af. Det kan derfor tænkes, at de insolvente husholdninger har større tilbøjelighed til gennem ekstra arbejde og indtjening (samt opsparing) at polstre sig mod et eventuelt indkomstbortfald. Analysen bekræfter den positive sammenhæng, når alle belånte husholdninger inddrages, men den findes ikke, når alene husholdningerne, der ejer deres primære bolig analyseres. For den sidste gruppe gælder det 54 Danske husholdninger på dybt vand derfor, at insolvens med hensyn til den primære bolig ikke giver større tendens til, at husholdningen påtager sig ekstraarbejde. Men fra tabel 13 vides det, at insolvens giver forøget sandsynlighed for, at der er betalingsproblemer; og for de husholdninger, hvor det er tilfældet, er der efter ovenstående analyse forøget sandsynlighed for, at man påtager sig ekstraarbejde for at forbedre økonomien. Det ser således ud til, at det er betalingsproblemerne og ikke insolvensen, som udløser en tendens til at påtages sig ekstraarbejde. 8.6 Husholdningernes økonomisk situation og solvens Som tidligere nævnt er det uheldigt for långiverne, hvis de husholdninger, der er insolvente, samtidigt er under økonomisk stress, således at risikoen for, at de ikke kan betale ydelserne på lånene er stor. Den positive sammenhæng mellem betalingsproblemer og insolvens, som kom frem i tabel 13, er derfor bekymrende, omend ikke overraskende. Tabel 15 opdeler husholdningerne i de fire solvenskategorier, og viser indikatorer på det økonomiske stressniveau. Med hensyn til det økonomiske råderum, synes der at være en skillelinje omkring et månedligt råderum på 2000 kroner. For husholdninger med et økonomisk råderum herunder, er der forholdsvis flere insolvente, mens der blandt husholdninger med et rådighedsbeløb herover er forholdsvis flere solvente. Det bemærkes også, at ganske mange insolvente husholdninger giver udtryk for, at de har betalingsproblemer. Det hænger formentlig sammen med, at der i denne gruppe er forholdsvis flere unge husholdninger med lavere erhvervsmæssig anciennitet og indkomst, som samtidig har store udgifter til etablering og drift af børnefamilier, jfr. tabel 10. Man kan imidlertid notere sig, at der kun er ganske få insolvente husholdninger, der er mere end 2 måneder bagud med betalinger på deres lån. Men også her er tendensen, at der er procentvis flere blandt de insolvente husholdninger. 55 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 15: Husholdningernes økonomiske situation og solvens Andele i procent af alle Meget Svagt sol- Svagt in- Meget realkreditbelånte hus- solvente vente solvente insolvente LTV≤0,8 0,8<LTV≤1 1<LTV≤1,2 1,2<LTV holdninger i solvenskategorierne Økonomisk råderum - 0 kroner 4,7 4,8 4,5 9,5 - under 1000 kro- 6,6 6,0 13,6 9,5 12,3 15,8 21,2 17,2 15,5 18,5 15,2 15,5 21,0 17,6 21,2 19,0 40,0 37,5 24,2 29,3 Betalingsproblemer 6,3 13,1 25,4 14,8 Bagud med betalinger 0,2 0,0 1,5 0,7 38,6 27,2 22,4 36,8 ner - 1001 – 2000 kroner - 2001 – 3000 kroner - 3001 – 5000 kroner - over 5000 kroner på lån Har modtaget økonomisk hjælp fra forældre Noter: Tabellen omfatter husholdninger med realkreditlån i den primære bolig. Procenterne er beregnende ift. de husholdninger, der besvarer spørgsmålene. En husholdning kan befindes sig i flere af de økonomiske tilstande på samme tid. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Nogle husholdninger kan have en økonomisk buffer i form af økonomisk hjælp fra forældrene. Det vides imidlertid ikke, om denne hjælp fremtidigt vil være til stede, og der er ikke spurgt, om husholdningerne har en forventning om en sådan hjælp, når der opstår økonomiske problemer. Tabel 15 viser, hvor mange husholdninger, der har modtaget forældrehjælp i de fire solvenskategorier. Højest ligger husholdninger, der er meget solvente, med 38,6 procent, og dernæst kommer husholdninger, der er meget insolvente, med 36,8 procent. En del af forklaringen på den høje procent blandt de meget solvente 56 Danske husholdninger på dybt vand husholdninger er, at denne gruppe omfatter en del ældre mennesker, som har modtaget arv fra deres forældre. Den høje procent blandt de meget insolvente husholdninger, der omfatter en del unge mennesker, kan derfor muligvis tages som udtryk for, at der i denne gruppe er forholdsvis flere forældre, som har givet økonomisk hjælp. Analysen i tabel 13 viste imidlertid ingen signifikant sammenhæng mellem modtaget forældrehjælp og aktuelle betalingsproblemer29. 8.7 Hvor robuste er de insolvente husholdninger? Figur 19 er en anden måde at illustrere sammenhængen mellem det økonomiske råderum og andelen af hudholdninger, som er insolvente. Figur 19: Insolvens og økonomisk råderum 25 20 Procent 15 10 5 0 0 under 1000 1001 til 2001 til 3001 til 5001 kroner kroner 2000 kroner 3000 kroner 5000 kroner eller mere Insolvens når alle gælds- og formueposter bortset fra pensionsformuer medregnes (TLTV). Insolvens mht. lån og formue tilknyttet den primære bolig. Note: Figuren angiver den procent af husholdningerne, som er insolvente (har en kvote over 1) efter de to begreber. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. 29 Modellerne i tabel A3 viser en positiv sammenhæng mellem betalingsproblemer og foræl- drehjælp, men der opnås ikke en signifikans. 57 Danske husholdninger på dybt vand Insolvens er mest udbredt blandt husholdninger med forholdsvis snævre økonomiske rammer. Mest tydeligt er det for det omfattende insolvensbegreb TLTV, hvor også husholdninger, som lejer deres primære bolig er medtaget. For ejere og andelshavere af den primære bolig er insolvensen beregnet ud fra lån og formue tilknyttet den primære bolig, og her er insolvensen ligeledes højest blandt husholdninger med lave rådighedsbeløb. Figur 20: Solvens, afdragsfrihed og variabel rente blandt boligejere 80 70 Procent 60 50 40 30 20 10 0 LTV≤0.8 0.8<LTV≤1 Afdragsfrihed 1<LTV≤1.2 1.2<LTV Variabel rente Note: Figuren viser den andel inden for hver kategori som har valgt afdragsfrihed/variabel rente på et eller flere af deres realkreditlån. Se også tabel 3. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Figur 20 belyser hvor store andele i de forskellige solvenskategorier, der har valgt afdragsfrihed og variabel rente30. Den høje andel af respondenter med afdragsfrihed blandt de meget solvente husholdninger, hvor der findes forholdsvis mange ældre, er ikke bekymrende. Derimod er den udbredte tendens (ca. halvdelen af husholdningerne) til at vælge afdragsfrihed og variabel rente blandt de meget insolvente boligejere ikke heldigt. 30 Antallet af respondenter er for spinkelt til at opdelingen kan foretages for andelshavere. 58 Danske husholdninger på dybt vand Hvis man ser på de ejere, som har realkreditlån med variabel rente, kan figur 21 fremstilles ud fra den oplyste restgæld i boligen og de månedlige rådighedsbeløb. Blandt de husholdninger, der har lån med variabel rente, vil ca. 4½ procent ikke kunne klare en rentestigning på 1 procentpoint, idet den månedlige udgiftsstigning efter skat da vil overskride det oplyste rådighedsbeløb. Andelen stiger til 9½ procent af husholdningerne, hvis renten stiger med to procentpoint. Figur 21: Rentestigning og rådighedsbeløb Kroner per måned 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 0 0 - 1000 1001 - 20002001 - 3000 3001 - 5000 5001 - Rentestigning på 1 procentpoint efter skat Rentestigning på 2 procentpoint efter skat Økonomisk råderum Note: Figuren omfatter belånte ejere af den primære bolig, som har variabel rente. Kurven for det økonomiske råderum følger skønnede ”midtpunkter” i de på den vandrette akse anførte intervaller. Udgiften ved en rentestigning er beregnet ud fra den gennemsnitlige restgæld med pant i boligen for husholdningerne i hvert interval og med et skattefradrag på 30 procent. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. De knap 4½ procent udgør 2½ procent af ejerboligerne. Opregnet til landsplan bliver der tale om mellem 32 og 33 tusind ejerboliger, hvis husholdninger ikke er i stand til at klare en rentestigning på et procentpoint, og mellem 66 og 67 tusind boliger, hvis rentestigningen bliver på to procentpoint. 59 Danske husholdninger på dybt vand Tallet kan sættes i relation til de godt tre tusinde tvangsauktioner over enfamiliehuse, der har fundet sted over det seneste år, hvor renten har været faldende. Tvangsauktionerne udløses imidlertid oftest af indkomstbortfald f. eks. på grund af arbejdsløshed, skilsmisse og dødsfald, snarere end af mindre rentestigninger. Hvor mange huse, der sælges på almindelige markedsvilkår, fordi husholdningerne ikke er i stand til at klare ydelserne, kendes ikke. 8.8 Konsekvenserne af renteforhøjelser For långiverne er det altid problematisk, hvis husholdningerne ikke kan betale ydelserne på de lån, de har optaget. Men særlig problematisk bliver det, hvis restgælden på lånene overstiger værdien af pantet, dvs. boligernes handelsværdi. Blandt de husholdninger, som ikke kan klare en rentestigning på et procentpoint, er knap en femtedel teknisk insolvente, idet de har en LTV-kvote for deres primære bolig over 1. For disse boliger er der udsigt til tab for långiverne, når renten stiger. Opregnet til landsniveau bliver antallet af boliger, som umiddelbart kan påføre realkreditinstitutterne tab ved en rentestigning på et procentpoint, knap 6 tusind eller 4 promille af ejerboligerne. Tallene for en to procentpoints rentestigning bliver henholdsvis godt 17 tusind og 1,3 procent af ejerboligerne. De insolvente boliger er typisk de parcelhuse, som blev højt belånte, da boligpriserne var på sit højeste. Det betyder, at de sidder på en procentvis større andel af de udestående realkreditlån end de ovennævnte tal antyder. De 4 promille af ejerboligerne bliver således til 1½ procent af ejerboligernes restgæld, som kan udløse tab for realkreditinstitutterne ved en et procentpoints stigning i renten. Ved en to procentpoints stigning af renten vil 4½ procent af ejerboligernes restgæld være udsat for tab. Mens de ovennævnte virkninger af en renteforhøjelse på et og to procentpoint er forholdsvis beskedne, vil et egentligt rentechok, f.eks. en rentestigning på 5 procentpoint, bringe en tredjedel af husejerne med variabel rente i økonomisk uføre svarende til knap 17 procent af alle husejere, eller et sted mellem 200 og 225 tusind ejerboliger på 60 Danske husholdninger på dybt vand landsplan. Heraf vil knap 3 procent eller mellem 35 og 36 tusind boligejere være teknisk insolvente. Som det fremgår af figur 1 kan et sådant rentechok forekomme, men det har været kortvarigt i de år, som figuren viser. Realkreditsystemet er robust nok til at klare en rentestigning på fem procentpoint. Regnes der f. eks. med et tab på 20 procent af restgælden i de insolvente boliger, hvor husholdninger ikke kan klare rentestigningen, bliver tabet 1½ procent af institutternes samlede udestående restgæld i ejerboligerne. Med den udbredte anvendelse af variabelt forrentede lån, vil rentechokket imidlertid have negative makroøkonomiske virkninger. Når et sted mellem 200 og 225 tusind husholdninger i ejerboliger kommer i økonomisk uføre ved en fem procentpoints rentestigning, vil det medføre et kraftigt negativt gennemslag i det private forbrug og i dansk økonomi. Ovenstående beregninger er naturligvis behæftede med usikkerhed. I appendiks redegøres der nærmere for forhold, som bør tages i betragtning ved en vurdering af resultaternes holdbarhed. 8.9 Udløb af afdragsfrihed Tiårige realkreditlån med afdragsfrihed indførtes i 2003, og de første af disse lån udløber således i 2013. Spørgeskemaundersøgelsen er ikke umiddelbart egnet til at belyse, hvor mange husholdninger, der kommer i økonomiske problemer, som følge af udløbet af afdragsfrie lån. Det skyldes dels manglende oplysninger om realkreditlånene, f. eks. hvornår de er optaget og eventuelt omlagt, og dels at registerdata for 2012 ikke foreligger. For de boligejere, der har købt deres bolig tæt på undersøgelsestidspunktet, vil registerdataene derfor ikke kunne anvendes. Med forbehold for disse fejlkilder har ca. en tredjedel af ejerne købt deres bolig i årene fra 2003 og frem. Heraf har godt en tredjedel lån med afdragsfrihed31, og blandt disse vurderer noget under en tredjedel, at værdien af deres bolig ligger under købsprisen. Såfremt boligpriserne ikke stiger fremadrettet, skønnes det ud fra dataene, at ca. 8 procent af de realkreditbelånte boliger købt efter 2002 ikke vil kunne refinansieres inden for 80 procents 31 Ingen af disse har ændret deres lån til afdragsfrihed inden for de seneste to år 61 Danske husholdninger på dybt vand grænsen for realkreditlån32, og heraf har halvdelen et månedligt rådighedsbeløb på under 3000 kroner. Alt i alt kan det kan det anslås, at over 100 tusinde husholdninger må have ”særbehandling” for at komme igennem refinansieringen. Det må understreges, at dette tal er behæftet med betydelig usikkerhed. 9. Forbedringer af boligen Forbedringer og vedligeholdelse af en bolig kan ses som et alternativ til afdrag på de lån, der er optaget med pant i boligen. Mens afdrag på lånene reducerer gælden i forhold til værdien af boligen og giver en reduktion af LTV-kvoten, kan en lignende reduktion af LTV-kvoten opnås ved i stedet at forøge værdien af boligen gennem forbedringer og vedligeholdelse. For långiverne vil det derfor være gunstigt, hvis husholdninger, som ikke betaler afdrag på deres lån, anvender (en del af) de ”sparede” betalinger på lånet til at forbedre og vedligeholde boligen. Lidt over tre fjerdedele af husholdningerne i ejerboliger og 51 procent af husholdningerne i andelsboligerne angiver, at der er foretaget forbedringer og vedligeholdelse af boligen inden for de seneste to år. Ingen, der bor i udlejningsbolig, angiver dette. Der er også spurgt om hvor mange kroner, der er brugt til forbedringer og vedligeholdelse. Figur 22 viser fordelingen for henholdsvis ejere og andelshavere. Der er en tendens til, at husholdninger, der sidder i dyrere boliger, i højere grad foretager forbedringer og vedligeholdelsesarbejder på deres bolig. Det er også sådan, at der forbedres og vedligeholdes for større beløb i de dyrere boliger. 32 Såfremt de fortsætter med afdragsfrihed. 62 Danske husholdninger på dybt vand Figur 22: Forbedringer af boligen og boligens værdi 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1. kvartil 2. kvartil 3. kvartil 4. kvartil 1. kvartil 2. kvartil 3. kvartil 4. kvartil Andelshavere Ingen arbejder Under 5000 kroner 15.001-50.000 kroner Over 50.000 kroner Ejere 5000-15.000 kroner Note: Husholdningerne er opdelt på kvartiler (fjerdedele) efter værdien af deres bolig. 1. kvartil omfatter de første 25 procent af boligerne, der har den laveste værdi; 2. kvartil omfatter de næste 25 procent, der har den (næst)laveste værdi, osv. Figurens søjler angiver de procenter af husholdningerne inden for hver kvartil, som har gennemført forbedringer og vedligeholdelse af de anførte beløbsstørrelser i de sidste to år. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. For at undersøge forholdet nærmere er i tabel 16 fortaget en analyse af sammenhængen mellem at have lån med afdragsfrihed og tilbøjeligheden til at foretage forbedringer og vedligeholdelse af boligen. Tabel 16 bringer33 ikke så meget nyt i forhold til figur 22. Den viser, at sandsynligheden for, at der er foretaget vedligeholdelses- og forbedringsarbejder, stiger med boligens værdi. Hertil kommer, at der er en lignende sammenhæng med husholdningens indkomst, således at højere indkomst giver større sandsynligheden for, at der er foretaget vedligeholdelses- og forbedringsarbejder. Men derudover er det svært at finde signifikante sammenhænge. Der er således ikke den (ønsk33 Tabellen vises også som tabel A5 i appendiks. 63 Danske husholdninger på dybt vand værdige) sammenhæng, at husholdninger, der ikke betaler afdrag på deres realkreditlån, har en større tendens til at vedligeholde og forbedre boligen og på den måde forøge boligens værdi og nedbringe LTV-kvoten. Tabel 16: Forhold der adskiller husholdninger i relation til vedligeholdelse og forbedringer Husholdninger, der ejer Andelshavere af den primære bolig den primære bolig belånte Placering i kvartil af boligens værdi + + + + + + + + + 0 + 0 Placering i kvartil af husholdningens indkomst Økonomisk råderum 0 LTV for primærbolig Betaler ikke afdrag 0 0 0 Noter: Plus/minus angiver positiv/negativ samvariation. Et 0 angiver, at sammenhængen ikke er signifikant på et 10 procents niveau og således ikke bliver bekræftet af analysen. solvens. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. En lignende undersøgelse som den i tabel 16 viste er fortaget med en udgiftsmæssig skillelinje på 15.000 kroner. Det er således kun, når udgifterne overstiger 15.000 kroner, at det regnes som forbedring af boligen. I forhold til resultaterne i tabel 16, viser en analyse heraf, at husholdningernes indkomst og deres økonomiske råderum får større betydning. Men derudover er der ikke noget nyt i forhold til resultatet i tabel 16. 64 Danske husholdninger på dybt vand 10. Belåning og udlejning af sekundære boliger Som vist i afsnit 5 ovenfor kan ejere, andelshavere og lejere alle have en eller flere sekundære boliger. I den foreliggende undersøgelse har knap 19 procent af alle34 husholdningerne en eller flere sekundære boliger i Danmark. 16 procent har én sekundær bolig, knap 2½ procent har to sekundære boliger og ½ procent har mere end to sekundære boliger i Danmark. Center for Bolig og Velfærd gennemførte i 2009 på basis af registerdata flere undersøgelser af sommerhusområdet, se Hjalager (2009) samt Skifter Andersen og Vacher (2009) og senere Hjalager et al. (2011). Den her gennemførte undersøgelse supplerer de tidligere bl.a. derved, at der spurgt til udlejning af de sekundære boliger. I det omfang de sekundære boliger lejes ud, kan indtægterne herfra betyde, at nettoudgiften ved at have boligen bliver mindre. Godt 20 procent af de husholdninger, der ejer deres primære bolig, har en sekundær bolig eller partnerskab i en sekundær bolig i Danmark, mens andelen for de andelshavende og lejende husholdninger er mellem 11 og 12 procent. Enkelte andelshavere og lejere har to sekundære boliger, mens det kun er ejere, som angiver at have mere end to sekundære boliger. Lidt under 40 procent af de husholdninger, som har en sekundær bolig, angiver, at denne/disse udlejes. Andelen er noget under (34 procent) for husholdninger med én sekundær bolig og en del højere for husholdninger med flere sekundære boliger. Ifølge tal fra Danmarks Statistiks toppede udlejningsmarkedet for fritidsboliger i 2007, hvorefter et fald i antal udlejede uger (hus-uger) satte ind frem til 2009. I 2010 og 2011 indtraf beskedne stigninger i antallet af udlejede uger, mens foreløbige tal for 2012 typer på et fald på ca. 2 procent i forhold til året før. Der er i spørgeskemaet spurgt om, hvor mange uger om året boligen ca. er udlejet. I hvor 34 Tallene må ikke tolkes som landsgennemsnit, da ejerboligerne er overrepræsenterede i undersøgelsen. 65 Danske husholdninger på dybt vand høj grad svarene er påvirkede af det aktuelt noget svagere marked vides ikke. For de udlejede boliger ligger udlejningstiden fra tre uger til udlejning gennem hele året. I gennemsnit udlejes hver sekundære bolig 32 uger om året. Ser man på husholdninger med én sekundær bolig, er der en tendens til, at ejere af den primære bolig lejer lidt færre uger ud end lejere af den primære bolig. På grund af få observationer, når der opsplittes på underkategorier, bliver gennemsnitstallene mindre sikre. Den gennemsnitlige husleje ligger på godt 2000 kroner per uge og spænder mellem 0 og 10.000 kroner per uge. Udelades ugentlige lejer under 1000 kroner, som måske er mest brugt ved udlejning til familie og bekendte, bliver den gennemsnitlige leje tæt på 2.500 kroner per uge. Beregnes forholdet mellem den indkomne leje og den opgivne salgsværdi af de sekundære bolig som en RTV-kvote, fremkommer en gennemsnitlig RTV-kvote på 4,7 procent. Gennemsnittet trækkes op af enkelte udlejere med en meget høj RTV-kvote. Således har 3 procent af udlejerne en RTV-kvote over 20 procent. Medianværdien for RTV-kvoten er 3,5 procent. Selv om udgifter til vand, el og eventuelt skat skal fratrækkes indtægterne, kan en bruttoforrentning på 3 til 4 procent af boligernes værdi give et væsentligt bidrag til betalingen af de løbende ydelser på et lån med pant i boligerne. Det kan derfor være interessant at se, om der er en sammenhæng mellem husholdningernes låntagning med pant i de sekundære boliger og deres tilbøjelighed til at udleje boligerne. En sådan analyse er forsøgt med det i tabel 17 viste resultat. 66 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 17: Forhold, der hænger sammen med udlejning af sekundære boliger Husholdninger, der har Husholdninger, der en eller flere sekundære har én sekundær boliger bolig belånte belånte Antal sekundære boliger + + Alder - - - - Bor med samlever + + + + - - - - Placering i kvartil af husholdningens indkomst Solvensgruppe for sekundære boligera) + + Lejer 0 0 0 0 Andelshaver 0 0 0 0 Noter: Plus/minus angiver positiv/negativ samvariation. Et 0 angiver, at sammenhængen ikke er signifikant på et 10 procents niveau og således ikke bliver bekræftet af analysen. a) Højere solvensgruppe betyder større LTV i relation til de sekundære boliger, dvs. ringere solvens. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Det kan ikke overraske, at husholdninger, der har flere sekundære boliger, har en større tilbøjelighed til at udleje en af disse boliger. Omvendt reducerer en højere alder hos respondenten tendensen til at udleje. Da husenes belåningsgrad i nogen grad korrelerer negativt med alderen ligger her en antydning af, at mindre belånte sekundære boliger udlejes mindre35. Tilstedeværelse af børn synes ikke at have nogen indflydelse og er derfor ikke medtaget i tabellen. Derimod er der en tendens til, at samlevende personer, der har sekundær bolig, har større tilbøjelighed til at leje ud. Højere indkomst medfører for normale goder, at disse efterspørges mere, og en naturlig konsekvens heraf i relation til sekundære boliger 35 Det kan også skyldes, at boligerne ændrer karakter, når indehaverens alder ændres. Det ligger imidlertid uden for denne undersøgelses rammer, at bringe det ind i analysen. 67 Danske husholdninger på dybt vand vil være, at de udlejes mindre, når indkomsten stiger. Denne formodning bekræftes af analysen, men boligens belåningsgrad betyder også noget. Jo mere belånte boligerne er, jo større er tilbøjeligheden til at leje dem ud. Det er endvidere således, at antallet af uger, de sekundære boliger lejes ud, stiger med boligernes belåningsgrad36. Hverken lejere eller andelshavere adskiller sig fra boligejere med hensyn til udlejning af de sekundære boliger. Med en gennemsnitlig RTV-kvote mellem 3 til 4 for de udlejede boliger, har husholdningerne, som nævnt ovenfor, mulighed for at få et bidrag til at betale de løbende ydelser på eventuelle lån med pant i de sekundære boliger. Muligheden for at udleje boligerne vil imidlertid afspejle sig i boligernes pris, således at der alt andet lige ikke vil være større sikkerhed for långiverne, når der gives lån med pant i de sekundære boliger. 11. Husholdningernes psykiske stressniveau En økonomisk presset hverdag fører i nogle tilfælde til, at personer i husholdningerne også bliver mentalt stressede. Men psykisk stress kan naturligvis have mange årsager, og det er ikke sikkert, at økonomisk stress er en afgørende årsag til en mental stresssituation. I undersøgelsen er det alene respondentens, dvs. hovedpersonens, eventuelle stress, der spørges til. Spørgsmålet lyder: Føler du stress for tiden? - og det forklares samtidigt, at ”der med stress menes en situation, hvor man føler sig anspændt, rastløs, nervøs eller urolig, eller ikke kan sove om natten, fordi man tænker på problemer hele tiden”. Til brug for en analyse af sammenhængen mellem stress og andre forhold, er det valgt at klassificere personer, der svarer, at de ofte eller altid føler stress, som værende under psykisk stress. Med denne definition er der i tabel 18 testet for nogle forhold, der kan have sammenhæng med stressniveauet. Tabellen er fremstillet ud fra tabel A8 i appendiks, og som i tidligere tabeller viser et plus/minustegn en signifikant positiv/negativ sammenhæng og et nul, at der ikke kan udledes nogen entydig sammenhæng. 36 En analyse, der viser dette, kan ses i tabel A7 i appendiks. 68 Danske husholdninger på dybt vand Tabel 18: Forhold, der hænger sammen med psykisk stress Alle belånte hus- Belånte husholdninger, holdninger der ejer den primære bolig ste kvartil 0 0 Er insolvent mht. TLTV 0 Indkomst over neder- Er insolvent mht. primær bolig 0 Har betalingsproblemer + + Økonomisk råderum - - Er arbejdsløs + + Er førtidspensionist 0 0 Er alderspensionist - - Er underuddannelse 0 0 Lejer 0 Andelshaver 0 0 Noter: Plus/minus angiver positiv/negativ samvariation. Et 0 angiver, at sammenhængen ikke er signifikant på et 10 procents niveau og således ikke bliver bekræftet af analysen. Kilde: Egne beregninger på basis af interview data. Der er ikke fundet nogen signifikant sammenhæng med alder, men det skyldes i høj grad, at kategorien alderspensionist fanger en del af en alderseffekt. Der kan ikke udledes noget entydigt om sammenhængen mellem på den ene side at have børn og/eller at have en samlever og på den anden side stressniveauet. Disse variable er derfor udeladt. Det er heller ikke således, at husholdninger med lave indkomster er mere stressede, og insolvens synes heller ikke at betyde noget. Derimod slår betalingsproblemer og økonomisk råderum signifikant ud som forventet. Størrelsen af indkomsten synes således mindre afgørende end følelsen af at have et tilstrækkeligt økonomisk råderum og kunne betale sine regninger. Hvis indkomsten er høj, men det økonomiske råderum opfattes som snævert, vil der være større sandsynlighed for at opleve psykisk stress hos hovedpersonen. 69 Danske husholdninger på dybt vand Fra analyserne i tabel 12 vides det imidlertid, at lav indkomst forøger sandsynligheden for, at det økonomiske råderum indskrænkes og omvendt. Vejen fra indkomst til psykisk stress er således upræcis, da den går over størrelsen af det økonomiske råderum. Som tidligere nævnt har få husholdninger egentlige betalingsproblemer, men denne tilstand har tydeligt sammenfald med psykisk stress. Man kunne man forvente, at husholdninger, der har eller skifter til de mere risikable lånetyper, har et højere psykisk stressniveau. Denne sammenhæng kan imidlertid ikke konstateres37. Det skyldes måske, at de husholdninger, der føler sig mindst stressede af at have de risikable lån også vil være dem, der er mest tilbøjelig til at have disse lånetyper. En god analyse af hypotesen kræver, at man kan måle stressniveauet før og efter et skift af lånetype og kan tage højde for de mange andre forhold, som øver indflydelse på ændringer i personernes psykiske stressniveau. 12. Afsluttende bemærkninger Formålet med denne rapport er at give et billede af danske husholdningers økonomiske situation med speciel vægt på deres låntagningsog formueforhold. I forhold til de nylige undersøgelser fra Andersen et al. (2012b) og Erhvervs- og Vækstministeriet (2013), der begge arbejder med registerdata, er antallet af observationer (husholdninger) i denne undersøgelse betydeligt mindre. Undersøgelsen har imidlertid den fordel, at den indeholder information om de enkelte husholdningernes aktuelle situation, herunder deres vurdering af værdien af deres aktiver og af deres økonomiske råderum; om de har betalingsproblemer, om økonomisk hjælp mellem generationerne betyder noget, og om de påtager sig ekstraarbejde. Trods disse forskelle er de overordnede resultater meget ens mellem de tre undersøgelser, hvad angår vurderingen af, hvor mange husholdninger, der kommer i økonomisk klemme ved en forhøjelse af 37 Analysen, der forkaster denne sammenhæng, er udeladt. 70 Danske husholdninger på dybt vand den for tiden meget lave rente på realkreditlån. For mindre og sandsynlige stigninger i renten på et og to procentpoint i forhold til det aktuelle niveau skønnes det ud fra nærværende undersøgelse, at op til godt 5 procent af husholdningerne i ejerboliger eller ca. 65 tusind husholdninger vil komme i alvorlige økonomiske problemer. Selv om antallet af husholdninger kan forekomme højt, skønnes det, at det kun vil medføre et tab på ca. 1 procent af de samlede realkreditlån til sektoren. Det sætter således ikke spørgsmålstegn ved realkreditsektorens robusthed. Selv ved et rentechok på 5 procentpoint skønnes det, at realkreditsektorens umiddelbare tab på ejerboliger kun vil blive på 1½ procent af de udestående lån. Konklusionen bliver således, at den danske realkreditsektor er ganske robust. Et rentechok på 5 procentpoint bringer imidlertid en del mere end 200 tusind husholdninger i økonomisk uføre med afledte negative virkninger på privatforbruget, boligpriserne og dansk økonomi i det hele taget. Den negative effekt på økonomien vil medføre yderligere belastninger af realkreditten. Det danske realkreditsystem har ændret sig, og dansk økonomi er blevet mere rentefølsom. Danske husholdningers høje belåningsgrader, og kombinationen af en udbredt anvendelse af variabelt forrentede lån og afdragsfrihed gør økonomien mere sårbar over for bevægelser i renten og i boligpriserne. Det er derfor vigtigt, at der fremadrettet etableres økonomisk politiske styringsmidler, der kan reducere rentefølsomheden og den udbredte brug af afdragsfrihed samt dæmpe udsvingene i boligpriserne. 71 Danske husholdninger på dybt vand Referencer Andersen, Asger Lau, Anders Møller Christensen, Nick Fabrin Nielsen, Sigrid Alexandra Koob, Martin Oksbjerg og Ri Kaarup (2012a), Danske familiers formue og gæld, Danmarks Nationalbank, Kvartalsoversigt, 2. kvartal, Del 2. Andersen, Asger Lau, Anders Møller Christensen, Charlotte Duus og Ri Kaarup (2012b), Familiernes økonomiske robusthed, variabel rente og afdragsfrihed, Danmarks Nationalbank, Kvartalsoversigt, 4. kvartal, Del 2. Andersen, Hans Skifter og Mark Vacher (2009). Sommerhuse i Danmark. Hvem har dem og hvordan bruges de? Center for Bolig og Velfærd. Benítez-Silva, Hugo, Selcuk Eren, Frank Heiland, and Sergi JiménezMartín (2009). "How well do individuals predict the selling prices of their homes?" The Levy Economics Institute Working Paper No. 571. Erhvervs- og Vækstministeriet (2013), Gældsudgifter i husholdninger med realkreditlån. Vækstpolitisk tema nr. 2. januar 2013. Eurostat (2012). Tabeller fra http://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/table.do?tab=table&init=1&lan guage=en&pcode=tec00104&plugin=0 Hjalager, Anne-Mette; Staunstrup, Jan Kloster; Ibsen, Rikke (2009): Udviklingsdynamikker i sommerhussektoren. Center for Bolig og Velfærd. Hjalager, Anne-Mette; Staunstrup, Jan Kloster; Ibsen, Rikke (2011): Trade and value developments in the Danish second-home sector: implications for tourism policies. Tourism Economics, 17 (3) pp. 677691. Kolodziejczyk, Christophe and Søren Leth-Petersen (2010). Motives for Transfers from Parents to Children Tests with First-Time Home- 72 Danske husholdninger på dybt vand owners' Data. CAM Working paper, Centre for Applied Microeconometrics, Department of Economics, University of Copenhagen. Lunde, Jens (2012), En analyse af de danske familiers gældsætning og finansielle sårbarhed. Finans/invest nr. 7. November. OECD (2012): Factbook Country Statistical Profiles - 2013 edition: Household income and wealth. Download fra http://stats.oecd.org/Index.aspx?DatasetCode=CSP2012. 73 Danske husholdninger på dybt vand Appendiks Forhold, som har betydning for beregningsresultaterne i afsnit 8.8 Beregninger på baggrund af en stikprøve er behæftet med en usikkerhed, som stiger, når der regnes på underopdelinger af respondenterne, og antallet af observationer derfor bliver mindre. Hertil kommer flere andre usikkerhedsfaktorer i forbindelse med ovenstående beregninger. Da boligejerne formentlig har en tendens til at overvurdere handelsværdien af deres boliger, kan en del af de husholdninger, som ovenstående er klassificeret som svagt solvente med hensyn til deres primære bolig, i realiteten være insolvente, hvilket vil forøge tallene. Der synes også at være en underrepræsentation af boligejere med variabel rente blandt respondenterne, og flere ejere med variabel rente vil legeledes give større tal. De fleste ejere har også andre typer af gæld, og nogle har lån i sekundære boliger. Renten på de fleste af disse lån må antages at følge med op, således at rådighedsbeløbet bliver endnu mere presset. Det er desuden i beregningerne antaget, at alle husholdninger, som angiver et rådighedsbeløb indenfor et interval, har et rådighedsbeløb svarende til intervallets øvre grænse. Havde man regnet med et rådighedsbeløb i intervallets midte, ville det indskrænke rådighedsbeløbet. Endelig kan det anføres, at husholdninger, der må afhænde deres bolig pådrager sig salgsomkostninger, som alt andet lige reducerer låntagernes evne til at honorere kreditorernes krav. På den anden side er der forhold, som mildner de negative konsekvenser af renteforhøjelser i forhold til de beregnede. En del af de variabelt forrentede lån er med renteloft, som begrænser ydelsesstigningen. De variabelt forrentede lån vil desuden have forskellige refinansieringsperioder, således at de ikke alle rammes samtidigt af en renteforhøjelse. Nogle husholdninger vil desuden være i stand til at spænde den økonomiske livrem mere ind end det i undersøgelsen opgivne rådighedsbeløb, når det gælder om at bevare hus og hjem; og det kan heller ikke udelukkes, at der er husholdninger, som kan få hjælp fra forældregenerationen i den situation, jfr. afsnit 8.2 og tabel 15. Ekstraarbejde kan også være en mulighed, der forbedrer husholdningernes råderum. Der er endvidere den mulighed, at husholdninger, der får problemer under en kortvarig 74 Danske husholdninger på dybt vand renteforhøjelse, forlænger livet i boligen ved at gøre brug af deres likvide aktiver eller alternativt bringer sig ud af insolvensen ved at betale ekstraordinære afdrag på lånene. For de insolvente husholdninger, der betaler variabel rente, udgør de likvide aktiver 12 procent af restgælden i den primære bolig, med en medianværdi på 3½ procent af restgælden. De husholdninger blandt disse, der ikke kan klare en rentestigning på 2 procentpoint, har likvide aktiver på i gennemsnit godt 3 procent af restgælden (medianen er knap 2 procent af restgælden). Nogen større umiddelbar nedskrivning af restgælden er der således ikke likviditet til, men husholdningerne vil kunne overleve en kortvarig stigning i renten. Afsluttende kan det anføres, at også husholdninger med fast rente kan blive ramt af ydelsesforhøjelser, f. eks. ved stigninger i bidragssatserne. Selvom sådanne stigninger typisk vil være beskedne i sammenligning med tidligere tiders udsving i de variable renter, kan nogle husholdninger med fast rente have svært ved at klare disse forhøjelser. Tabeller Tabel A1: Logistisk regression af betaling af afdrag og betaling af variabel rente Betaler afdrag Alder Alder kvadreret Boede i ejerbolig som barn Har videregående uddannelse Er insolvent mht. primær bolig Placering i kvartil af husholdningens indkomst Konstant Antal observationer LR Chi2 Pseudo R2 Betaler variabel rente 1,115*** 1,020 (3,01) (0,60) 0,999*** 1,000 (3,67) (0,59) 1,313* 1,005 (1,92) (0,04) 0,777** 1,156 (2,06) (1,25) 0,477** 1,251 (3,45) (1,04) 1,139** 1,281*** (2,07) (4,12) 0,159** 0,354 (2,07) (1,27) 1317 1320 87,96*** 27,85*** 0,0506 0,0154 Noter: Tabellen angiver odds ratioer og z værdier i parentes. Tre stjerner angiver signifikans på 1 procents niveauet, to på fem procents niveauet og én på ti procents niveauet. 75 Danske husholdninger på dybt vand Når antallet af observationer skifter, skyldes det, at ikke alle husholdninger har givet svar på de spørgsmål, der knytter sig til de forskellige forklarende variable. Tabel A2: Rangordnet logistisk regression af det økonomiske råderum Alle husholdninger Samboende Alder 0,0536** 0,1072** (2,74) (3,97) Alder kvadreret -0,001*** -0,001*** (2,91) (4,25) Har børn -0,245** -0,353*** (2,53) (2,58) Bor med samlever 0,606*** (6,59) Ungdomsuddannelse Faglig uddannelse Lav videregående uddannelse Høj videregående uddannelse Husholdningens indkomst Arbejdsløs 0,392* 0,313 (1,91) (1,18) 0,324*** 0,305** (2,87) (2,08) 0,530*** 0,528*** (4,40) (3,37) 1,128*** 1,231*** (7,29) (6,27) 2.05e-07*** 1.56e-07*** (5,21) (3,82) -1,142*** -0,981*** (5,17) Arbejdsløs samlever (3,14) -1,119*** (4,49) Lejer -0,744*** -0,492*** (6,60) (2,73) -0,303** -0,243 (2,04) (1,06) Cut1 -0,9509 -0,6650 Cut2 0,0145 0,4396 Cut3 0,9809 1,3498 Cut4 1,7389 2,1096 Cut5 2,6104 2,9942 2156 1418 345,06*** 147,06*** 0,0478 0,0329 Andelshaver Antal observationer 2 LR Chi Pseudo R2 Noter: Ordered logistic regression. Tabellen angiver odds ratioer og z værdier i parentes. Tre stjerner angiver signifikans på 1 procents niveauet, to på fem procents niveauet og én på ti procents niveauet. Når antallet af observationer skifter, skyldes det, at ikke alle husholdninger har givet svar på de spørgsmål, der knytter sig til de forskellige forklarende variable. Ud af de 2386 respondenter svarer 1554, at de bor med ægtefælle/samlever, mens kun 61 svarer, at de bor alene. Sammenholdt med registerstatistikken (som i paren- 76 Danske husholdninger på dybt vand tes bemærket ikke kan være præcis mht. respondenterne aktuelle situation) synes der at være en tendens til, at de enligt boende undlader at besvare dette spørgsmål. For at få flere observationer i regressionerne, er alternativet til Bor med samlever derfor både svaret nej og intet svar. Den udvidelse af observationerne, der følger af dette, ændrer ikke på koefficienternes ”fortegn”, men giver højere signifikans. Generelt er regressionen for samboende bedst. Antagelsen om samme sammenhæng for variablerne mellem alle intervaller holder dog ikke for Husholdningens indkomst omend sammenhængen dog klart positiv mellem alle intervaller. Koefficienterne til Bor med samlever og Alder og Alder kvadreret er problematiske i regressionen for alle husholdninger. Referencen til uddannelserne er grundskole. Tabel A3: Logistisk regression af betalingsproblemer Alle belånte husholdninger Belånte husholdninger, der ejer den primære bolig Alder 0,962*** (7,14) (4,53) (4,36) (4,18) (3,32) (3,11) Har børn 2,897*** 2,309*** 2,326*** 2,524*** 2,471*** 2,498*** (5,05) (3,52) (3,55) (3,72) (3,12) (3,16) 0,645** 0,663** 0,667** 0,702* 0,552*** 0,558*** (2.52) (2,17) (2,14) (1,82) (2,78) (2,73) 0,564*** 0,593*** 0,602*** 0,614*** 0,612** 0,629** (3,50) (2,98) (2,87) (2,73) (2,55) (2,39) 1,679* 1,420 1,421 Bor med samlever Har videregående uddannelse Lejer Andelshaver 0,972*** 0,973*** 0,973*** 1,508** 1,223 1,197 (2,19) (0,80) (0,71) (1,67) 1,229 1,473 1,468 1,725* 0,976*** 0,977*** (0,75) (1,29) (1,28) (1,77) (0,96) (0,96) Indkomst over 0,408*** 0,410*** 0,412*** 0,407*** 0,510*** 0,517*** nederste kvartil (4,85) (4,26) (4,22) (4,07) (2,69) (2,62) LTI over nederste 1,576* kvartil (1,87) Forældrehjælp er 0,832 modtaget Er insolvent mht. TLTV 0,772 0,730 (1,53) (1,01) (1,39) 2,440*** 2,422*** 2,120*** (4,52) (4,48) (3,68) Er insolvent mht. primær bolig Konstant Antal observatio- 3,484*** 3,475*** (5,10) (5,08) 0,900 0,611 0,611 0,373** 0,448 0,445 (0,29) (1.14) (1,14) (2,00) (1,55) (1,56) 2199 1800 1794 1763 1446 1441 113,91*** 97,86*** 98,95*** 96,87*** 67,08*** 69,76*** 0,0764 0,0806 0,0816 0,0818 0,0712 0,0741 ner LR Chi2 Pseudo R2 Noter: Se noter til de foregående tabeller. 77 Danske husholdninger på dybt vand Tabel A4: Logistisk regression af ekstraarbejde Alle husholdninger belånte Alder Har børn 0,958*** Belånte husholdninger, der ejer den primære bolig 0,964*** 0,965*** (10,68) (7,93) (6,84) 1,218 1,365** 1,353 (1,44) (2,00) (1,67) Betalingsproblemer 2,530** 2,505*** 2,386*** (5,67) (5,12) (4,27) Økonomisk råderum 0,899*** 0,909** 0,891** (2,27) (2,50) (2,86) Er insolvent mht. TLTV 1,806*** (3,54) Er insolvent mht. primær 1,043 bolig (0,18) Lejer Andelshaver Konstant Antal observationer LR Chi2 Pseudo R2 0,875 1,015 (0,87) (0,07) 1,385 1,645** 1,636* (1,61) (2,23) (1,85) 2,458*** 1,464 1,648* (3,12) (1,15) (1,36) 2257 1825 1457 204,28*** 170,73*** 103,28*** 0,0894 0,0888 0,0676 Noter: Se noter til de foregående tabeller. 78 Danske husholdninger på dybt vand Tabel A5: Logistisk regression af vedligeholdelse og forbedringer Husholdninger, der ejer den primære bolig belånte Andelshavere af den primære bolig Placering i kvartil af boligens værdi 1,131** 1,170*** 1,131* 1,151** 1,411** 1,409** (2,27) (2,77) (1,92) (2,23) (2,15) (2,11) 1,289*** 1,353*** 1,239*** 1,112 1,274* 1,219 (4,57) (5,01) (3,21) (1,56) (1,73) (1,25) Placering i kvartil af husholdningens indkomst Økonomisk 0,937 1,078 råderum (1,57) (0,72) LTV for primær- 0,830 bolig (1,06) Betaler ikke 0,849 afdrag (1,20) Konstant Antal observati- 1,239 1,402 1,723** 2,097*** 0,248*** 0,199*** (1,27) (1,61) (2,39) (3,49) (2,85) (2,82) 1738 1686 1412 1416 186 178 37,11*** 45,07*** 22,86*** 13,54*** 10,15*** 10,17** 0,0197 0,0250 0,0156 0,0093 0,0394 0,0412 oner LR Chi2 Pseudo R 2 Noter: Se noter til de foregående tabeller. 79 Danske husholdninger på dybt vand Tabel A6: Logistisk regression af udlejning af sekundære boliger Husholdninger, der har en eller Husholdninger, der har én flere sekundære boliger sekundær bolig belånte Antal sekundære boliger Alder Bor med samlever belånte 2,296*** 2,445*** (3,70) (3,84) 0,960*** 0,962*** 0,956*** 0,958*** (4,75) (4,20) (4,79) (4,29) 1,909** 1,800* 1,983* 1,842* (2,12) (1,89) (1,93) (1,68) 0,803** 0,822* 0,768** 0,780** (1,75) (2,18) Placering i kvartil af husholdningens indkomst (2,05) Solvensgruppe for se- 1,595** kundære boligera) Lejer Andelshaver Konstant Antal observationer LR Chi2 Pseudo R2 (1,96) 1,694*** (2,43) (2,66) 0,716 0,676 0,661 0,592 (0,96) (1,08) (1,06) (1,25) 0,511 0,543 0,592 0,631 (1,23) (1,11) (0,94) (0,81) 2,472 1,125 7,368** 3,527 (1,28) (0,14) (2,72) (1,49) 443 420 377 356 44,42*** 49,83*** 28,56*** 36,24*** 0,0767 0,0906 0,0553 0,0806 Noter: Se noter til de foregående tabeller. a) Højere solvensgruppe betyder større LTV i relation til de sekundære boliger, dvs. ringere solvens. 80 Danske husholdninger på dybt vand Tabel A7: OLS regression af antal udlejningsuger for sekundære boliger Alder -0,238* (1,88) Bor med samlever 7,456 (1,46) Husholdningens indkomst -4,84e-06** (2,26) LTV-kvote for sekundær bolig 5,167*** (2,78) Lejer 5,282 (0,91) Andelshaver -28,512*** (3,12) Konstant 42,499*** (4,61) Antal observationer 112 LR Chi2 4,79*** Adj. R2 0,1700 Noter: Tabellen angiver t værdier i parentes. Se i øvrigt noter til de foregående tabeller. Regressionen er gennemført for belånte husholdninger, der har én sekundær bolig. 81 Danske husholdninger på dybt vand Tabel A8: Logistisk regression af psykisk stress Alle belånte hushold- Belånte husholdninger, der ejer den ninger primære bolig Indkomst over nederste 0,790 0,701 kvartil (0,92) (1,19) Er insolvent mht. TLTV 1,222 (0,85) Er insolvent mht. primær 1,545 bolig (1,47) Betalingsproblemer 3,228*** (5,31) (3,63) Økonomisk råderum 0,824*** 0,819*** Arbejdsløs Førtidspensionist Alderspensionist Under uddannelse Lejer 2,576*** (3,16) (2,87) 2,318** 2,524** (2,26) (2,13) 1,250 0,852 (0,41) (0,20) 0,429*** 0,423*** (2,92) (2,56) 1,389 0,448 (0,52) (0,72) 1,182 (0,62) Andelshaver Konstant Antal observationer 2 LR Chi Pseudo R2 1,294 1,522 (0,83) (1,17) 0,218*** 0,249*** (4,31) (3,49) 1796 1447 103,29*** 64,64*** 0,0949 0,0777 Noter: Se noter til de foregående tabeller. Alderspensionist omfatter efterløn og hjemmegående. Under uddannelse omfatter værnepligtig. Referencen er i arbejde (dvs. lønmodtager, selvstændig eller medhjælpende hustru). 82
Similar documents
Understanding your pay slip
The payslip is sent by the end of every month to your e-boks from “Moderniseringsstyrelsen” – the Agency for Modernisation Ministry of
More information