Private Equity - Der Transaktionsmarkt in Deutschland 2014

Private Equity - Der Transaktionsmarkt in Deutschland 2014

Private Equity
Der Transaktionsmarkt in Deutschland
2014
Private Equity – Investitionen (Käufe) 2006 bis 2014
95
79
78
20,7
80
98
54
9,5
57
57
57
46
11,0
53
52
55
5,0
2,8
0,9
2,5
5,4
4,3
60
52
9,4
8,3
4,1
51
53
6,0
3,5
4,0
Anzahl Transaktionen
Transaktionswert in Mrd. €
30,2
1,2
2. Hj. 1. Hj. 2. HJ 1. HJ 2. HJ 1. HJ 2. HJ 1. HJ 2. HJ 1. HJ 2. HJ 1. HJ 2. HJ 1. HJ 2. HJ 1. HJ 2. HJ
2006 2007 2007 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014
Wert in Mrd. €
*
Anzahl
Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde.
►
►
In diesem Jahr führten Finanzinvestoren insgesamt 112 Transaktionen in Deutschland durch – acht mehr als im
Vorjahr. Der Wert der getätigten Transaktionen* sinkt aber deutlich: um 23 Prozent von 12,9 auf 10,0 Milliarden Euro.
Allerdings wurde eine große Transaktion (SIG durch Onex; 3.75 Mrd. Euro) nicht mit einbezogen, da
Unternehmenssitz die Schweiz ist – 50 Prozent der Umsätze von SIG werden jedoch in Deutschland generiert.
Seite 2
Private Equity
3,0
2
2. HJ
2008
Wert in Mrd. €
►
►
7,9
7,3
2,0
2,2
1
1. HJ
2009
1
2. HJ
2009
0,0
0
1. HJ
2010
1,3
1
2. HJ
2010
0,0
0
1. HJ
2011
0,0
0
2. HJ
2011
3
2,7
2
1. HJ
2012
2. HJ
2012
3
1. HJ
2013
1,4
1
2. HJ
2013
Anzahl
Das Marktgeschehen war 2014 im Wesentlichen geprägt durch kleinere Transaktionen.
Wie im Vorjahr wurden nur vier Transaktionen im Wert von mehr als 1 Milliarde Euro verzeichnet.
Seite 3
Private Equity
2,5
3,2
2
2
1. HJ
2014
2. HJ
2014
Anzahl Transaktionen
Transaktionswert in Mrd. €
Vier große Transaktionen im Jahr 2014
(nur Transaktionen mit Wert ab 1 Mrd. Euro)
Die wichtigsten Zielbranchen
im zweiten Halbjahr 2014
3,2
08
0,4
Pharma & Healthcare
Transaktionswert1
1
Anzahl Transaktionen
Transaktionswert in Mrd. €
10
Consumer
02
02
0,3
0,1
Internet / ecommerce
Chemicals
01
0,0
Financial Services
Anzahl
Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde.
►
Die höchsten Buy-out Transaktionswerte* (insgesamt 3,2 Milliarden Euro) entfielen im zweiten Halbjahr auf den
Pharma & Healthcare Sektor (in erster Linie getrieben durch den Kauf von Siemens Audiology Solutions durch
EQT), mit einem Transaktionswert von 2,2 Milliarden Euro sowie dem Kauf der Median Kliniken durch Waterland mit
einem Transaktionswert von 1 Milliarde Euro.
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Private Equity
Anzahl Transaktionen
Zahl der Exits unter Vorjahresniveau
Secondary Buyout
►
►
39
51
1
45
42
4
1
37
3
27
25
22
37
1
33
19
2
26
30
32
23
25
18
15
24
17
12
12
14
2. HJ
2009
1. HJ
2010
Strategic
16
7
2. HJ
2010
1. HJ
2011
11
9
2. HJ
2011
1. HJ
2012
14
13
2. HJ
2012
1. HJ
2013
18
2. HJ
2013
11
9
1. HJ
2014
2. HJ
2014
IPO
Die Zahl der Exits ging 2014 deutlich zurück: von 84 auf 70.
Im zweiten Halbjahr 2014 gab es wie schon im ersten Halbjahr 2014 nur einen Exit über einen IPO.
Seite 5
33
1
Private Equity
Transaktionswert in Mrd. €
Wert der Exits rückläufig – aber auf hohem Niveau
13,1
10,9
3,7
8,7
7,3
2,6
4,8
5,9
1,0
4,7
2. HJ
2009
►
►
3,9
7,2
0,2
2,1
Secondary Buyout
1,7
0,7
9,5
0,7
Strategic
3,6
0,2
1. HJ
2010
0,8
1,3
2,1
2. HJ
2010
1. HJ
2011
2,7
0,1
2,1
0,5
2. HJ
2011
5,2
0,7
4,7
2,6
3,8
7,7
5,7
4,5
3,2
2,1
1. HJ
2012
2. HJ
2012
7,8
1,3
1. HJ
2013
2. HJ
2013
1,0
1. HJ
2014
2. HJ
2014
IPO
Der Wert der Exits ging im Jahr 2014 im Vergleich zum Vorjahr um 31 Prozent von 24,0 auf 16,7 Milliarden Euro
zurück.
Damit liegt der Wert der Exits jedoch auf dem zweithöchsten Wert seit 2009.
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Private Equity
Anzahl Transaktionen
Strategische versus PE-Transaktionen
Zahl der Transaktionen
Private Equity
►
►
237
263
261
246
236
214
199
203
160
135
133
57
57
2. HJ
2009
1. HJ
2010
46
2. HJ
2010
57
53
52
55
51
54
60
52
1. HJ
2011
2. HJ
2011
1. HJ
2012
2. HJ
2012
1. HJ
2013
2. HJ
2013
1. HJ
2014
2. HJ
2014
M&A (Strategische Investoren)
Im Vergleich zum Vorjahr sank die Zahl der Zukäufe strategischer Investoren in Deutschland im Jahr 2014 um sechs
Prozent von 497 auf 466. Die Zahl der Private Equity Deals stieg hingegen um 7 Prozent.
Das zweite Halbjahr 2014 war – gemessen an der Zahl der Transaktionen strategischer Investoren in Deutschland –
das schwächste Halbjahr seit der ersten Jahreshälfte 2011.
Seite 7
Private Equity
Strategische versus PE-Transaktionen
Transaktionswert in Mrd. €
Transaktionswert in Mrd. €
35,2
23,9
21,4
17,6
15,2
14,8
2. HJ
2009
1
9,4
8,3
0,9
Private Equity
13,7
11,7
5,0
1. HJ
2010
2,5
2. HJ
2010
18,1
17,3
5,9
4,3
6,0
5,4
3,5
4,0
1,2
1. HJ
2011
2. HJ
2011
1. HJ
2012
2. HJ
2012
1. HJ
2013
2. HJ
2013
1. HJ
2014
2. HJ
2014
M&A (Strategische Investoren)
Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde.
►
►
Der Transaktionswert war 2014 sowohl bei den Deals strategischer Investoren (minus 40 Prozent von 59,1 auf 35,4
Milliarden Euro) als auch bei Private Equity-Transaktionen (minus 22 Prozent) rückläufig.
Allerdings gab sehr große Akquisitionen deutscher Unternehmen in den USA (Sigma-Aldrich durch Merck für 13.1
Milliarden Euro, Concur Technologies durch SAP für 6.5 Milliarden Euro und Dresser-Rand durch Siemens für 5.8
Milliarden Euro).
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Private Equity
Die 5 größten PE-Transaktionen
(1. Halbjahr 2014)
Zielunternehmen
Transaktionswert Käufer
GEA Heat Exchangers GmbH
1,30 Mrd. € Triton Partners
Mauser AG
1,20 Mrd. € Clayton, Dubilier & Rice (CD&R)
CABB GmbH
0,80 Mrd. € Permira
Alstom (auxiliary components business)
0,73 Mrd. € Triton Partners
GHD GesundHeits GmbH Deutschland
0,50 Mrd. € Nordic Capital
Seite 9
Private Equity
Die 5 größten PE-Transaktionen
(2. Halbjahr 2014)
Zielunternehmen
Transaktionswert Käufer
Siemens Audiology Solutions
2,15 Mrd. € EQT Partners AB
Median Kliniken GmbH & Co. KG
1,00 Mrd. € Waterland Private Equity
CHRIST Juweliere und Uhrmacher
seit 1863 GmbH
0,40 Mrd. € 3i Group Plc
pizza.de GmbH
Konsortium of:
Holtzbrinck Ventures Gmbh, Point
Nine Capital, Tengelmann Ventures
0,29 Mrd. €
GmbH, Kite Ventures, Kreos Capital
and Hasso Plattner Ventures
Management GmbH
Huhtamaki Films Germany GmbH & Co. KG
0,14 Mrd. € DBAG
Seite 10
Private Equity
Die 5 größten M&A-Transaktionen
(1. Halbjahr 2014)
Zielunternehmen
Transaktionswert Käufer
RWE Dea AG (currently on hold)
5,10 Mrd. € LetterOne Group
TenneT Offshore DolWin3 Beteiligungs
GmbH & Co. KG (67% Stake)
1,71 Mrd. € Copenhagen Infrastructure
Partners
Vitus Immobilien S.a.r.l.
1,40 Mrd. € Deutsche Annington Immobilien
GmbH (DAI)
Minimax GmbH & Co. KG
1,30 Mrd. € Kirkbi Invest A/S
Styrolution Group GmbH
(50% Stake)
1,10 Mrd. € INEOS Group AG
Seite 11
Private Equity
Die 5 größten M&A-Transaktionen
(2. Halbjahr 2014)
Zielunternehmen
Transaktionswert Käufer
Koch Equity Development LLC &
Goldman Sachs
Flint Group
3,06 Mrd. €
BSH Bosch und Siemens
Hausgeräte GmbH (50% Stake)
3,00 Mrd. € Bosch GmbH
WILD Flavors GmbH
2,30 Mrd. € Archer Daniels Midland Company
Hanwha Q CELLS
0,98 Mrd. € Hanwha SolarOne Co Ltd
Siemens AG (Health Information
Technology Business Unit)
0,97 Mrd. € Cerner Corporation
Seite 12
Private Equity
Quellen
Quellen
Mergermarket
Thomson One
Unquote
Bloomberg
Deutsche Börse
EY
Kontakt
Alexander Kron
Wolfgang Taudte
Managing Partner GSA
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Transaction Advisory Services
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Tel: +49 89 14331 17452
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Seite 13
Private Equity
EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory
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