Private Equity Investoren

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Private Equity
Investoren
M&A-Aktivitäten in
Deutschland
Erstes Halbjahr 2014
Deals mit Private Equity-Käufern seit 2009
120
8,0
Anzahl der Deals
103
100
84
80
60
40
83
79
48
6,0
73
67
5,4
3,1
5,0
4,3
2,1
2,0
0,0
1H09
2H09
68
2,0
1,2
1,0
4,0
3,0
2,6
0,9
70
54
3,8
48
20
0
7,0
1,0
0,0
1H10
2H10
1H11
2H11
1H12
2H12
1H13
2H13
Transaktionswert in Mrd. €
Gemessen an Zahl und Volumen der jeweils angekündigten Deals
1H14
Quelle: PwC-Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten
Zahl der angekündigten Transaktionen
Gesamtwert der angekündigten Transaktionen mit bekanntem Deal-Value (Mrd. EUR)
• Die Gesamtzahl der angekündigten Deals , bei denen deutsche Targets von Private Equity Investoren
übernommen werden, liegt aktuell in etwa auf dem Niveau des 2. Halbjahres 2013, jedoch deutlich
über dem Niveau des entsprechenden Vorjahreszeitraums.
• Demgegenüber ist der Gesamtwert der Deals mit bekanntem Transaktionswert deutlich gestiegen,
kann jedoch den Rekordwert vom ersten Halbjahr 2013 nicht ganz erreichen.
M&A - Aktivität von Private Equity Investoren in Deutschland
PwC
August 2014
Seite 2
Deals nach Größe und Volumen
Gemessen an Zahl und Volumen der angekündigten Deals
Auch wenn bei der weitaus überwiegenden Mehrzahl der Deals der Transaktionswert nicht
veröffentlicht wurde, sehen wir doch einen Trend hin zu höheren Transaktionswerten. So haben wir
bereits zum Halbjahr 2014 genauso viele Deals im mittleren Segment (Transaktionswert zwischen 50
Mio. € und 250 Mio. €) gesehen wie im Gesamtjahr 2013 und bereits zwei Mega-Deals (Transaktionswert über 1 Mrd. €) gegenüber insgesamt drei Mega Deals in 2013.
100%
Mega deals (at least 1 Mrd €)
80%
Large deals (at least 250 Mio € up to
1 Mrd €)
Middle-market deals (50 Mio € up to
250 Mio €)
Small deals (less than 50 Mio €)
60%
40%
Deals with undisclosed value
20%
0%
2009
2010
2011
2012
M&A - Aktivität von Private Equity Investoren in Deutschland
PwC
2013
1H14
Quelle: PwC-Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten
August 2014
Seite 3
Verteilung der Deals nach Branchen
Gemessen an der Zahl der angekündigten Deals
•
•
Für Private Equity Investoren waren im ersten Halbjahr 2014 in Deutschland vor allem Targets aus
der Industriellen Produktion sowie den Bereichen Materials, High Tech und der
Konsumgüterbranche von Interesse.
Die Deals, die hier unter „Other“ zusammengefasst wurden, betreffen Transaktionen mit Targets
aus den Bereichen Gesundheitswesen, Energie, Telekommunikation, Immobilien und
Finanzdienstleistungen.
Gemessen an der Anzahl der abgeschlossenen Deals
Anzahl der Deals nach Industriesektor
100%
80%
60%
40%
2013
1H14
Consumer
25
23
12
15%
High Tech
24
27
11
13%
Industrials
40
22
9
Materials
15
10
10
Media, Recreation &
Entertainment
8
10
7
Retail
13
7
7
Other
31
25
12
25%
23%
20%
20%
18%
6%
7%
11%
5%
7%
12%
8%
5%
10%
6%
8%
8%
10%
13%
15%
19%
20%
19%
0%
2012
23%
8%
7%
18%
17%
13%
18%
18%
18%
26%
15%
16%
2009
2010
2011
2012
Other
Media, Recreation & Entertainment
Industrials
Consumer
18%
22%
19%
10%
16%
18%
2013
1H14
Retail
Materials
High Tech
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PwC
Quelle: PwC-Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten
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PE-Deals in den wichtigsten Industriesektoren
Gemessen an der Zahl der angekündigten Deals
In den Industriesektoren High Tech, Industrials und Materials sind im ersten Halbjahr 2014 vor allem
Unternehmen aus dem Software-Bereich, dem Maschinenbau und der Chemie, in die Private Equity
Unternehmen investiert haben.
High Tech
Industrials
Internet Software & Services
IT Consulting & Services
Semiconductors
Software
Other
Aerospace & Defense
Automobiles & Components
Building/Construction & Engineering
Machinery
Other
18%
Materials
Chemicals
Construction Materials
Containers & Packaging
Metals & Mining
Other Materials
0% 11%
18%
33%
1H14
10%
11%
1H14
20%
40%
1H14
27%
37%
0%
M&A - Aktivität von Private Equity Investoren in Deutschland
PwC
45%
20%
10%
August 2014
Seite 5
M&A-Deals nach Herkunft des Investors
Zahl der angekündigten Deals und Sitz der Mutter des PE-Käufers
• Gemessen an der Zahl der angekündigten Deals
sind deutsche Unternehmen vor allem für lokale
Private Equity Investoren attraktiv: Diese haben
im ersten Halbjahr mit 30 Transaktionen 44
Prozent aller Transaktionen mit Private Equity
Investoren gestellt (2013: 75 Deals, 60 Prozent).
Nach Anzahl der abgeschlossenen
Transaktionen
13%
• Allerdings sehen wir in diesem Halbjahr das erste
mal seit Beginn unserer Analysen eine Mehrzahl
der Deals mit ausländischem PE-Investor.
37,7%
35,7%
46,8%
39,5%
55,9%
50,0%
25,0%
59,4%
62,3%
64,3%
53,2%
60,5%
44,1%
0,0%
2009
2010
Lokaler Deal
2011
2012
2013
Cross-Border Deal
M&A - Aktivität von Private Equity Investoren in Deutschland
PwC
United Kingdom
Sonstige
Anzahl der
Anzahl der
Anzahl der
Transaktionen Transaktionen Transaktionen
2012
2013
1H14
100,0%
40,6%
1H14
United States
44%
21%
Anteile von lokalen und Cross-Border Deals
75,0%
Deutschland
22%
1H14
Deutschland
83
75
30
United
Kingdom
24
14
14
United States
11
12
9
Sonstige
38
23
15
Quelle: PwC-Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten
August 2014
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Angekündigte Deals im ersten HJ 2014
Die 9 Private Equity Deals mit veröffentlichtem Deal-Volumen
Monat der
Ankündigung
Status
Name des Targets
Name des Käufers
Dealvolumen
in Mrd. €
Branchensektor
Apr 14
Pending
GEA-Heat Exchangers Business
Triton Advisers Ltd
1,30
Industrials
Mai 14
Completed
Mauser AG
Clayton Dubilier & Rice LLC
1,20
Materials
Apr 14
Pending
Alstom SA-Auxiliary
Components
Triton Advisers Ltd
0,73
Industrials
Mrz 14
Completed
TAG Gewerbeimmobilien
GmbH
Apollo European Principal
Finance Fund II LP
0,30
Real Estate
Apr 14
Completed
ASK Chemicals GmbH
Rhone Group LLC
0,25
Materials
Jun 14
Pending
WMF
Finedining Capital GmbH
0,23
Consumer Products
and Services
Mrz 14
Pending
Old Mutual Wealth-Skandia
Investor Group
0,22
Financials
Jan 14
Completed
Hertha BSC
Kohlberg Kravis Roberts & Co
LP
0,06
Media and
Entertainment
Mrz 14
Completed
Hoccer Betriebs GmbH
Media Ventures GmbH
0,05
High Technology
Quelle: PwC-Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten
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Seite 7
Methodik
Dieser Report ist eine Analyse der Transaktionsaktivitäten von Private Equity Investoren in
Deutschland.
Die der Analyse zugrundeliegenden Daten stammen von ThomsonReuters und umfassen alle in den
jeweiligen Zeiträumen angekündigten Deals, bei denen das Zielunternehmen aus Deutschland
stammt.
Die Analyse umfasst alle Zusammenschlüsse, Unternehmenskäufe und -verkäufe, Leveraged
Buyouts, Spin-offs, Privatisierungen und Übernahmen von Minderheitsanteilen, die zwischen dem 1.
Januar 2009 und dem 30.Juni 2014 angekündigt wurden, bei denen ein Private Equity
Unternehmen oder PE-Funds direkt als Käufer oder als Teil einer Käufergruppe auftrat oder bei
denen der Deal über ein Special Purpose Vehicle (SPV) abgewickelt wurde, bei dem ein Private
Equity Unternehmen als Muttergesellschaft auftritt.
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