Juni 2016 - Raiffeisen

Nr. 6 / Juni 2016
FINANZ UPDATE
Aktuelle Anlageinformationen
und Empfehlungen für Kunden
Ungewissheit an Aktienmärkten hält an
Die jüngsten Erholungen an den Aktienmärkten sind noch lange kein Grund für Euphorie. Die
Zentralbanken halten die Geldschleusen weiterhin offen – dies jedoch mit bescheidener Wirkung.
Trotz einer kleinen Aktienrally in der zweiten Maihälfte konnte der Swiss Market Index nicht entscheidend nach
oben ausbrechen. Der Anstieg vermag nicht zu Euphorie verleiten, da er ohne fundamentale Impulse erfolgte. Die
Gewinnerwartungen wurden auf breiter Front nach unten revidiert und der Gewinntrend dürfte auch im zweiten
Quartal negativ bleiben. Das Schweizer Bruttoinlandprodukt (BIP) konnte im ersten Quartal gegenüber dem
Vorquartal mit 0,1 Prozent nur knapp zulegen. Auch der Ausblick bleibt verhalten, denn die Weltwirtschaft setzt
nur zaghaft Impulse. Für nachhaltige Avancen am Aktienmarkt ist das zu wenig Rückenwind. Etwas Entspannung
ist an der Währungsfront auszumachen. Der Wechselkurs zum Euro bewegt sich um die psychologisch wichtige
Marke von 1,10. Durch den nach wie vor intakten Erholungspfad in der Eurozone dürfte der Wechselkurs gut
nach unten abgesichert sein. Sollte sich der Schweizer Franken kurzfristig stark aufwerten, würde sich die
Nationalbank wohl dagegen stemmen.
Divergenz zwischen Europa und der USA
In der Eurozone betreibt die Europäische Zentralbank (EZB) weiterhin ausufernden Aktivismus. Die Währungshüter
halten die Schleusen weit offen. Zwar wird der Einlagezinssatz bei -0,4 Prozent belassen, jedoch startet im Juni
die Ausweitung des Anleihenkaufprogramms auf Unternehmensanleihen. Interventionen von Zentralbanken, allen
voran von der EZB, verpuffen aber regelmässig und die Wirksamkeit wird entsprechend zunehmend kritisch
beurteilt. Zudem sitzt der gesamten europäischen Wirtschaft das Gespenst der bevorstehenden BrexitAbstimmung im Nacken. Ein allfälliger Austritt Grossbritanniens aus der EU dürfte die Märkte sowie die
Devisenkurse durchrütteln. Westlich des Atlantiks könnte erneute Bewegung in die stockende Zinsnormalisierung
kommen. Ein weiterer Zinsschritt im Sommer scheint nicht mehr so unwahrscheinlich, entspricht aber nicht
unserem Basisszenario. Der entsprechende Rhetorik-Umschwung des Federal Reserve System (Fed) in den
vergangenen Wochen zeigte denn auch bereits Auswirkungen auf den US-Dollar, der handelsgewichtet im Mai
knapp 3 Prozent zugelegt hat.
Starker Dollar geht nicht spurlos an den Rohstoffmärkten vorbei
Diese Aufwertung hinterliess bereits Spuren auf dem Rohstoffmarkt. Der Goldpreis sank im Mai um fast 7 Prozent.
Neben dem durch das Fed induzierten Anstieg des Dollars ist dieser Absturz auch auf die Kurssteigerungen an den
Aktienmärkten zurückzuführen. Diese verringern die Nachfrage nach Gold als sicheren Hafen. Bevorstehende
Unsicherheiten wie die Brexit-Abstimmung können dem Gold aber wieder Aufwind geben. Dem Rohölpreis
konnte der starke Dollar nichts anhaben. Angebotsstörungen in Kanada und Nigeria verliehen dem Ölpreis
deutlichen Auftrieb. Auch weil das OPEC-Meeting ereignislos über die Bühne ging, hat sich an der angespannten
Situation am Ölmarkt fundamental wenig geändert. Auch hier ist keine verfrühte Euphorie angebracht.
Andreas Hauser
Economic Research, Raiffeisen Schweiz
FONDS und ETF
Auswahl aus unserer Empfehlungsliste / Gliederung nach Kategorie
Währung Kategorie
Fonds
CHF
CHF
CHF
CHF-h
CHF
CHF
CHF
EUR
CHF
CHF
CHF
CHF
EUR
EUR
USD
USD
USD
CHF-h
USD
CHF
CHF
CHF
CHF
Raiffeisen Pension Invest Futura Yield
Raiffeisen Pension Invest Futura Balanced
Pictet CH – CHF Bonds Tracker-P dy
Lombard Odier – Convert Bond Global
Raiffeisen Futura Swiss Franc Bond A
Pictet CH CHF Short Mid Term Bonds Anteile Class
Raiffeisen Futura Global Bond A
Blackrock Global Funds SICAV – Euro Bond Funds SHS
Raiffeisen Futura Swiss Stock
Raiffeisen Futura – Global Stock Ant. Klasse A
Pictet CH – Swiss Mid Small Cap Units Classe
iShares ETF (CH) – iShares Swiss Dividend (CH)
DWS Top Dividende (Aktien weltweit)
MFS Meridian Funds SICAV – European Value Fund
Fidelity Emerging Markets
iShares VII PLC – iShares MSCI USA Small Cap ETF
Powershares Global Fd EQQQ-Nasdaq-100 UCITS ETF
UBS MSCI Japan 100% hedg.to CHF ETF
Henderson Horizon Fund - Global Technology
Raiffeisen CH (LUX) – Clean Technology SHS
Raiffeisen ETF –Solid Gold Ounces
CS Select Fund Swiss Real Estate Securities
Responsability Fair Agriculture Fund
Strategie
Obligationen
Aktien
Themenfonds
Edelmetalle
Immobilien
Alternative Anlagen
Valoren Nr.
(
950 498
2 375 444
1 643 176
14 156 159
1 198 099
1 643 164
1 198 103
226 677
1 198 098
1 198 100
329 958
23 793 563
1 599 223
1 214 333
2 728 439
10 191 868
1 527 010
21 967 496
539 377
4 858 155
13 403 486
11 017 741
14 258 736
= Nachhaltige Anlagefonds)
OBLIGATIONEN
Auswahl aus unserer Empfehlungsliste / Gliederung nach Währung
Währung
CHF
CHF
EUR
EUR
GBP
USD
USD
AUD
AUD
NZD
Titel
1.000% Implenia AG
1.000% Credit Suisse GP FUN LTD
1.125% BNP Parisbas
1.500% Metro AG
1.625% LVMH MOET HENNESSY
1.750% Daimler Intl. Finance.
1.750% BK Nederlandse Gemeenten
4.050% Ford Motor Credit Co LLC
2.600% Coca-Cola CO/THE
4.250% JPMORGAN CHASE & CO.
Kurs*
103.87%
102.04%
103.13%
101.98%
101.13%
100.29%
101.89%
102.29%
100.61%
102.20%
Verfall
20.03.2026
14.04.2023
15.01.2023
19.03.2025
20.12.2017
10.04.2018
24.03.2020
10.12.2018
09.06.2020
02.11.2018
Rating
BBB
BBBA
BBBA+
AAA+
BBB
A+
A-
Rendite*
0.59%
0.69%
0.64%
1.26%
0.86%
1.59%
1.23%
3.08%
2.44%
3.27%
(* letzte Aktualisierung
Valoren Nr.
31 699 466
27 834 122
31 056 904
27 447 621
25 461 035
21 087 360
27 580 505
30 670 254
32 785 270
21 268 101
16.06.2016)
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SFS Group AG
Heineken
NL
Carnival PLC
Staples Inc.
Nike Inc.
AMS AG
Alphabet Inc.
Apple Inc.
Sony Corp
GB
US
US
AT
US
US
JP
Sunrise Comm Grp AG
Nokia Corp
Deutsche Telekom AG
EUR
DE
Forbo Holding AG
Bayer AG
The Mosaic Co
DE
US
Dufry AG
ABB Ltd.
Also Holding AG
Telekommunikation
Werkstoffe
US
US
GB
US
CNE
FR
US
Nestlé SA
Lindt & Sprüngli AG
Nicht-Basiskonsumgüter
Informationstechnologie
Global
Large Caps
Gilead Sciences Inc.
Celgene Corp.
Shire PLC
Teva Pharm. Inds. Ltd.
Bank of China Ltd
AXA SA
Goldman Sachs Group Inc.
Daimler AG
FedEx Corp.
Geberit AG
Logitech Intl. SA
U-Blox Holding AG
Comet Holding AG
(
US
DE
EUR
= Nachhaltige Aktien)
STRUKTURIERTE PRODUKTE (Callable Multi Defender)
Whg
Basiswerte
Coupon
Coupon p.a.
Barriere Verfall
Zeichnungsschluss Valoren Nr.
CHF
Nestlé
Novartis
Swisscom
Zurich Insurance
ABB
Credit Suisse
LafargeHolcim
Clariant
Roche
Swiss Life
EURO STOXX 50
S&P 500 Index
SMI Index
15.00%
5.00%
50.00%
24.06.2019
24.06.2016
32759297
10.00%
10.02%
50.00%
23.06.2017
24.06.2016
32759756
9.00%
5.97%
60.00%
21.12.2017
24.06.2016
32759579
12.00%
4.00%
50.00%
24.06.2019
24.06.2016
32759725
CHF
CHF
q CHF
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