REPORTING MENSUEL - PRIMONIAL PATRIMOINE

REPORTING MENSUEL - PRIMONIAL PATRIMOINE
Actif du fonds :
Valeur de la part :
MAI 2015
au 29/05/2015
451,25 M EUR
158,28
EUR
POINTS CLÉS
▪ Code ISIN : FR0000444002 (part R)
▪ Risque AMF : 4 sur une échelle de 7
▪ Durée de placement minimum recommandée : 5 ans
▪ Exposition actions : de 0 à 60%
▪ Classification AMF : diversifié
▪ Date de création : 19/08/1999 / Reprise de la gestion par
Primonial AM le 24/03/2010
UN FONDS D'ALLOCATION D'ACTIFS
Profil équilibré - Diversifié - Flexible - International
OBJECTIF : Sur un univers toutes classes d’actifs et toutes zones
géographiques, la gestion vise à profiter du potentiel des marchés porteurs et
à limiter les risques de perte en se désensibilisant des marchés mal orientés.
COMMENTAIRE DE GESTION
Alexis
BIENVENU
Clément
INBONA
Dans la continuité du mouvement entamé au mois d’avril, le mois de mai a été marqué par une augmentation du risque obligataire et
sa transmission aux marchés d’actions, un peu plus prononcée en Europe.
Aux États-Unis, cette remontée des taux s’explique par une pentification de la courbe des rendements principalement imputable au
report des anticipations de hausse des taux de la FED. En zone Euro, où une remontée des taux de la BCE n’est nullement d’actualité,
ce mouvement paraît davantage technique, dû à des prises de bénéfice et à une corrélation ponctuelle avec les taux US.
D’un point de vue macro-économique, la croissance américaine devrait rester modérée, les indicateurs avancés de l’économie ne
suggérant pas un rebond massif sur les prochains mois après un premier trimestre négatif. Quant à l’économie de la zone Euro, elle se
porte plutôt mieux, même si l’Allemagne semble dans une posture moins favorable.
Au vu de l’instabilité actuelle sur les taux, nous restons extrêmement vigilants vis-à-vis des politiques monétaires et privilégions des
positions sur les actions et les obligations à haut rendement de la zone Euro. Par ailleurs, nous gardons des positions de diversification
sur les actions de certaines zones émergentes, en particulier l’Asie. L’exposition aux actions européennes a été réduite en fin de mois
de sorte à renforcer la couverture du portefeuille devant d’éventuels soubresauts importants du marché ces prochains mois.
PERFORMANCES
Evolution du fonds depuis la reprise de la gestion par Primonial AM
140
135
130
Graphique au : 29/05/2015
125
120
115
Grap
hiqu
110
• Reprise de la gestion par Primonial AM le
24/03/2010
• Indicateur de référence du 24/03/2010 au
05/03/2015 : 25% EuroStoxx 50 dividendes
réinvestis + 25% MSCI World dividendes
réinvestis + 50% Eonia capitalisé
• Indicateur de référence depuis le
06/03/2015 : 20% EuroStoxx 50 TR + 20%
MSCI World TR + 60% Eonia capitalisé
• Sources : Bloomberg - Primonial AM
105
100
95
90
mars-10
août-10
janv.-11
juin-11
nov.-11
avr.-12
sept.-12
févr.-13
Primonial Patrimoine
juil.-13
déc.-13
mai-14
oct.-14
mars-15
Indicateur de référence
Performances et positionnement concurrentiel
Couple Rendement/Risque
3 ans
5 ans
2015
Perf.
Perf.
Perf.
Vol.***
Perf.
Vol.***
Perf.
Vol.***
Primonial Patrimoine R
-0,90
9,61
12,73
6,63
25,44
6,09
31,98
5,79
Moyenne de la catégorie*
-0,03
8,04
12,86
6,21
25,57
6,21
24,26
7,37
Classement (quartile)**
4
2
2
3
2
3
2
2
Données en %
Performance depuis la création (19/08/1999) :
35
56,76%
Primonial
Patrimoine
R
Performance 5 ans
1 an
1 mois
30
25
Moyenne de
la catégorie*
Performances annuelles
Données en %
Primonial Patrimoine R
2014
2013
2012
2011
2010
5,03
7,55
6,81
-6,35
13,59
Moyenne de la catégorie*
5,40
6,11
6,79
-8,12
7,74
Classement (quartile)**
3
3
3
2
1
* Catégorie Morningstar : Mixtes EUR Flexibles-International
** Classement des fonds par quartile (1/4) au sein de la catégorie ci-dessus
*** Volatilité calculée sur un pas mensuel
20
5
6
7
Volatilité 5 ans
Actualisé au : 29/05/2015
Sources :
Morningstar - Primonial AM
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
8
REPORTING MENSUEL - PRIMONIAL PATRIMOINE
MAI 2015
ALLOCATION DU PORTEFEUILLE
Evolution du taux d'exposition actions (dérivés inclus)
80%
70%
60%
39%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
Investissement en fonds actions
Instruments dérivés
Total Exposition Actions
Les instruments dérivés (futures et options) permettent d'augmenter l'exposition actions (supérieure à l’investissement en fonds actions) ou de la couvrir
(inférieure à l’investissement en fonds actions)
Répartition du fonds par thématique (dérivés inclus)
Avril
Mai
90%
18%
15%
80%
8%
Evolution
100%
70%
60%
8%
11%
11%
5%
3%
2%
5%
3%
2%
14%
14%
10%
10%
50%
40%
30%
2%
5%
5%
19%
20%
2%
Actions Europe
↘
Actions Amérique du Nord
→
Actions Internationales
→
Actions Pays Emergents
→
Diversifié International
→
Dette émergente
→
Obligations convertibles
→
Obligations Haut Rendement Europe
→
Obligations Haut Rendement USA
→
Obligations d'Etats EUR
→
Performance Absolue
↗
Monétaires et liquidités
→
Principaux mouvements
du mois
▪ Primonial Patrimoine renforce
sa couverture sur les actions
européennes au vu des
performances acquises depuis le
début de l'année.
▪ Notre scenario favorable aux
actifs risqués n'est pas remis en
cause mais nous continuons de
surveiller attentivement les
facteurs de tension tels que la
politique monétaire de la Fed et
son impact sur les taux longs
américains ainsi que l'évolution
des négociations en Grèce.
20%
10%
0%
4%
4%
Les poids incluent l'exposition via instruments dérivés (futures et options) et sont exprimés en base 100. Source : Primonial AM
Primonial Asset Management Société par Actions Simplifiée au capital social de 1.960.259 EUR immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le n° 491 164 612 et agréée en qualité de société de gestion
de portefeuille le 3 août 2006 sous le numéro GP 06 000021. Siège social : 15/19 Aveune de Suffren 75007 Paris. Tél : 01 44 21 71 09. Ce document ne constitue pas une offre commerciale. Les performances passées ne préjugent pas
des performances à venir. Les souscriptions, rachats & arbitrages d'OPCVM ne sont effectués que sur la base du dernier prospectus en vigueur, disponible sur demande auprès de Primonial AM, 15/19 Avenue de Suffren - Paris 75007. Les
informations contenues dans ce document sont issues de sources considérées comme fiables. Primonial AM ne peut cependant en garantir l'exactitude ni l'exhaustivité. Photo : Fotolia.