Peter Malmqvist, finansanalytiker: Ett bolag som intro duceras på

ANNONS
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
ANNONS
Mars 2011
Med dagstidningens räckvidd och facktidningens fokus
Nr. 2
BÖRSINTRODUKTION
6
TIPS
FOTO: ARKIV TALARFORUM
ÖKA INTRESSET
FÖR DITT BOLAG
Peter Malmqvist, finansanalytiker
finansanalytiker: Ett bolag som introduceras på
börsen blir mer känt genom den ökande exponeringen. Det blir då lättare
att attrahera både anställda och finansiärer.
Börja i tid
Planering är en
viktig del inför en
lyckad börsnotering
Korrekt prospekt
Lägg ner tid och
gör ert prospekt
så bra som möjligt
2 · mars 2011
hela denna tematidning är en annons från mediaplanet
utmaningar
I kölvattnet av finanskrisen står den nordiska finansmarknaden
stark. En bidragande faktor är vår välutvecklade kapitalmarknad, där börsen utgör ett nav för finansiering och tillväxt,
och där investerare erbjuds likvida investeringsmöjligheter och
riskspridning i globala företag.
vi rekommenderar
Anders
Hellermark
Vd, My Exchange
Scandinavia.
sida 14
Börs och riskkapital
skapar grogrund för tillväxt
B
örsintroduktionen
innebär emellertid
så mycket mer än
att bara vara en käl­
la till finansiering.
Det är även en kata­
lysator för att bygga
ett starkt varumärke och öka ex­
poneringen mot internationella
investerare, vilket i sin tur ger gro­
grunden för ytterligare tillväxt och
utveckling.
Bygga sitt varumärke
De krav och villkor som ställs
på börsnoterade bolag, och
den öppenhet gentemot investera­
re som det innebär att vara ett pu­
blikt bolag, skapar en kvalitets­
stämpel och ger vind i ryggen när
det gäller att profilera sig och byg­
ga sitt Â�varumärke.
Att vara börsnoterad innebär
också många gånger att man är
mer attraktiv som arbetsgivare,
och därmed kan locka till sig kom­
petent och välutbildad arbetskraft.
Likaså när det gäller att bygga
Â�affärsrelationer och hitta nya part­
ners har man en fördel genom det
förtroende och anseende som en
börsnotering för med sig.
organiskt. I norden arbetar vi nära
de nationella riskkapitalförening­
arna och deras europeiska samar­
betsorgan och det finns ett välut­
vecklat ekosystem för att utveckla
portföljbolagen, och när de är mog­
na introducera dem på börsen.
Samspel mellan olika aktörer
För att fortsätta utveckla den
nordiska kapitalmarknaden
och klimatet för tillväxtbolag är
det förstås oerhört viktigt att det
finns ett samspel mellan markna­
dens olika aktörer. Jämte börsen
och bolagen spelar även rådgivar­
na, och inte minst riskkapitalbola­
gen viktiga roller.
Det talas en hel del om förhål­
landet mellan börs och riskkapital­
bolag, så kallad private equity, och
alltför ofta målas det upp en bild av
att det skulle finnas ett motsatsför­
hållande. Jag anser emellertid att
vår historia här i norden snarare
bevisar motsatsen. Samspelet mel­
lan börs och riskkapitalbolag är en
förutsättning för tillväxtbolagens
möjligheter att utvecklas och växa
17 miljarder kronor
Jenny Rosberg
Vice vd på Nasdaq OMX Nordic.
mina bästa tips
Börja tidigt
Börja tidigt arbeta med
börsmentaliteten, det vill
säga öppenhet, transparens och
tillgänglighet gentemot kunder,
leverantörer, anställda och in­
vesterare.
1
Investment caset
Lägg energi på utveckla en
stark affärsmodell och bra
strategi det vill säga ”investment
caset”.
2
Samma modell tillämpas glo­
balt, och I USA var 2010 ett re­
kordår för börsnoteringar med 170
nya bolag som på Nasdaq och Â�NYSE.
Av dessa kom två tredjedelar från
just private equity och venture
Â�capital. I norden ser vi bevis på
samma trend,då var femte nordisk
börsnotering 2010 kom via risk­
kapitalinnehav, och drog in över 17
miljarder kronor.
Vi behöver alltså både en stark
börs och en stark riskkapitalmark­
nad för att skapa förutsättningar
för att små och medelstora före­
tag ska ha möjlighet att kunna
växa,på sätt kan vi främja hela den
nordiska finansmarknaden.
“Det gäller att jobba
effektivt med finansieringen för att kunna fokusera på verksamheten.”
Styrkan i ett varumärke
20
En bra affär
22
Ny ISO-standard för rätt värdering av
Â�varumärke sin ofta påverkar börskursen
positivt.
Svenskar är ett aktiesparande folk.
Läs krönikan med Gunnar Ek.
Vi får våra läsare att lyckas!
Börsintroduktion nr 2,
mars 2010
Produktionschef: Nadine Kissmann
Affärsutvecklare: Linus Wennerström
Formgivare: Alex Mak
Ansvarig för denna utgåva:
Projektledare: Johan Antin
Tel: 08-510 053 33
E-post: [email protected]
Distribution: Dagens Industri,
mars 2011
Tryckeri: BOLD/DNEX Tryckeri AB,
Akalla. V-TAB, Landvetter.
MittÂ�MediaPrint, ÃŒrnsköldsvik
Repro: Bert Lindevall
Mediaplanet kontaktinformation:
Tel: 08-510 053 00
Fax: 08-510 053 99
E-post: [email protected]
Vid förfrågningar kontakta:
Linus Wennerström
Mediaplanets affärsidé är att leverera
nya kunder till våra annonsörer.
Genom intressanta artiklar med hög
kvalitet motiverar vi våra läsare att agera.
Planer på börsintroduktion
eller ta in nytt kapital?
Har Du tänkt på att prospektet är ett starkt beslutsunderlag för era
investerare och på vad som skulle kunna hända om informationen
är felaktig? Har du tänkt på att försäkring är ett bra sätt att minimera risken för Dig som styrelseledamot? Vi inom RiskPoint försäkrar
prospektansvaret.
RiskPoint är en nordisk försäkringsagentur med kontor i Stockholm, Köpenhamn, Oslo
och Helsingfors. Företaget har gamla anor med rötter i agenturen Hansen & Klein som
grundades 1917. Agenturen förvärvades våren 2007 och bytte namn till RiskPoint.
RiskPoint AB · Humlegårdsgatan 4, 2 tr · 114 46 Stockholm · Sverige · Telefon 08 666 10 60 · Fax 08 666 10 61
Styrelsens säte: Stockholm · www.riskpoint.eu · Org. nr 556739-7954 · Bankgiro 202-2325
BÖRSRESAN
www.borsresan.se
Är ditt bolag förberett för resan mot börsen?
Börsresan är NGM och Onoterats samarbete för att ge ditt bolag rätt stöd och verktyg på resan mot börsen.
Vill du lära dig mer om hur vi kan vägleda er i företagets resa mot kapitalmarknaden, gå in på www.borsresan.se
Här förbereder sig växande onoterade företag för framtida emissioner, trans-
NGM är en auktoriserad börs och erbjuder notering av och handel i aktier på listan NGM Equity.
aktioner eller marknadsnoteringar. Här hittar investerare intressanta företag.
NGM driver även Nordic MTF, en lista för handel i bolag som ännu inte är börsnoterade.
www.onoterat.se
www.ngm.se
VI FÖLJER DIG
HELA VÄGEN
TILL BÖRSEN
Med stort engagemang i dina förutsättningar och
din branschs specifika kultur kan vi hjälpa dig
hela vägen från de inledande stegen till det
slutgiltiga målet, att bli ett börsnoterat företag.
Via vårt samarbete med över 100 advokatbyråer i
mer än 60 länder i advokatnätverket ADVOC, kan
vi också erbjuda internationella möjligheter när
ditt företag vill utvecklas.
Karlerö Liljeblad Advokatbyrå är en medelstor
advokatbyrå med kontor i centrala Stockholm.
Oavsett om det rör svensk eller internationell
affärsjuridik – hos oss möts du alltid av en trivsam
atmosfär där både svåra och lätta frågor är enkla
att ställa. Och svaren är raka och tydliga.
Tel: +46 8 20 06 10 | www.klalegal.se
4 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
NYHETER
TIPS
KRÅNGLIGA REGLER
GÖR ATT BOLAGEN
FLYR FRÅN BÖRSEN
■ Fråga: Varför minskar
antalet bolag på Stockholmsbörsen?
■ Svar: Krångliga regler och
konkurrens från riskkapitalbolagen avhåller bolag från
att börsintroduceras.
Under 2010 listades endast tre helt
nya bolag in på Stockholmsbörsen. Totalt börsnoterades ett dussin bolag,de flesta från någon mindre aktielista som First North eller
Aktietorget. Samtidigt har antalet
avnoteringar ökat de senaste åren
och sedan 2007 har antalet börsbolag minskat med sju procent.
– Det är normalt att intresset för
börsen går upp och ned. Det brukar
det göra i tioårscykler, men om det
fortsätter så här under flera år kan
det bli problem,säger Bengt Rydén
som var chef för Stockholmsbörsen 1985 – 1998 och i dag bland annat arbetar i ”informationsbörsen”
Onoterat.
Pensionskapitalet urholkas
Ett problem som det minskade
antalet börsbolag kan medföra
till är att pensionskapitalet urholkas i och med att det blir färre intressanta bolag på börsen för
pensionsfonderna att placera i.
Bengt
Rydén
Tidigare börschef,
Stockholmsbörsen.
– I dag säljer många hellre till ett
riskkapitalbolag eftersom det är
mindre krångligt och ofta kan
ge ett bättre pris än en börsnotering. Det är inte bra om det i förlängningen bara blir de bolag som
ingen vill köpa som tas till börsen,
säger Carl Johan Högbom som
också varit chef för Stockholmsbörsen och som startade Alternativa Aktiemarknaden 2003.
Åren mellan 1998 och 2000 börsintroducerades som mest cirka 50
bolag om året och värderingarna
sköt i höjden, något som Bengt och
Carl Johan framhåller inte heller
var sunt.
I början av 2000-talet tvärdog
börsen och mellan 2002 och 2005
tillkom väldigt få bolag. Mellan
2005 och 2007 var inflödet högt
igen, innan det vände under finanskrisen. Det har försvunnit
närmare 100 bolag sedan toppåren
och det är inte många som är kvar
sedan början av 1990-talet.
■ Vad hindrar bolag från att
börsnoteras idag?
– Alla regler gör det tidskrävande och dyrt att vara börsnoterad.
EU-anpassningar har medfört
att noteringsprocessen har blivit
krångligare och tar längre tid. ReCarl Johan
Högblom
Var med och
grundade Aktiemarknaden.
1
MÅNGA
FÖRDELAR
gelverken byggs hela tiden ut och
kräver specialister för att följa. Det
gör att många företag drar sig för
att börsnotera, säger Bengt Rydén.
Släpp tyglarna
Bengt och Carl Johan tror båda att
Stockholmsbörsen skulle kunna
locka nya företag om de erbjöd fler
tjänster för att underlätta bolagens
arbete med att följa alla regler.
– I Sverige har det tidigare varit mer ramlagstiftning och sunt
förnuft som gällt. Nu blir reglerna
mer och mer lika dem i USA, där
allt som inte är förbjudet är tillåtet.
Jag vill hävda att flera av de senaste årens skandaler inom aktievärlden i USA har sitt ursprung i detta.
I dag finns det också andra sätt
att skaffa kapital i och med att hela Private Equity/privatkapitalbolagsmarknaden konkurrerar med
börsen, tillägger Carl Johan Högbom.
Det senare har lett till att börsens roll att förse näringslivet med
kapital har minskat i betydelse.
Men Bengt Rydén och Carl Johan
Högbom framhåller att det finns
andra fördelar.
En börsnotering är bland annat
varumärkesbyggande, ökar intresset från medierna, underlättar att
rekrytera och behålla bra medarbetare samt minskar beroendet av
banklån.
EVA GUSTIN
[email protected]
STOCKHOLMS BÖRS
1863 grundades Stockholms
fondbörs. Intresset för börsen
har sedan det pendlat kraftigt
från år till år.
FOTO: SHUTTERSTOCK
Köpa begagnade glasögon?
Bra idé. Men kom ihåg att skaffa nya glas så att du kan använda dem.
Hos bytaglasen.se beställer du snabbt och billigt nya glas till dina glasögonbågar.
Beställning
försändelse
inslipning
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
MARS 2011 · 5
Stressa inte till börsen
– För ett år sedan planerade flera
bolag att börsintroduceras, men
ställde in bland annat på grund av
utvecklingen i Grekland och att aptiten på börsen inte var vad de hade
hoppats. Vissa har nu sålt till eller
tagit in kapital från privata investerare, men andra sneglar på börsen igen. Hur de första som börsintroduceras tas emot kommer att ha
betydelse för hur många nya noteringar det blir under resten av året,
säger Daniel Hummel, Corporate
Finance chef på Swedbank.
Stärker varumärke
Det finns både fördelar och nackdelar med en börsintroduktion.
En fördel är att den ökade uppmärksamhet i medierna och bland
investerare stärker företagets varumärke och gör det lättare att attrahera kompetenta medarbetare
och nya kunder.
– Andra fördelar är att de egna
aktierna efter en notering fungDaniel
Hummel
Corporate Finance
chef på Swedbank.
Björn
Garat
Corporate Finance
chef på Remium.
erar som valuta i samband med
förvärv och att det är lättare att
attrahera nytt kapital i samband
med expansion. Nackdelen är att
noteringsprocessen tar fokus från
kärnverksamheten under en period, säger Björn Garat, Corporate
Finance chef på Remium.
Tänk igenom beslutet noga
och förbered börsintroduktionen i god tid.
Stressa inte
Ta hjälp
Såväl Daniel Hummel och Björn
Garat som de bägge tidigare börscheferna Bengt Rydén och Carl
Johan Högbom framhåller vikten
av att inte stressa till börsen.
– Ta en ordentlig diskussion i
styrelsen om för- och nackdelarna
med en börsnotering och fatta beslut i god tid,helst tre-fyra år innan
planerad börsintroduktion, säger
Bengt Rydén.
– När beslutet är taget bör man
förbereda bolaget genom att börja göra kvartalsrapporter och se
till att ha de resurser på plats som
krävs för att uppfylla regelverket,
säger Björn Garat.
Det kan ta tid att få in den erfarenhet och kompetens som krävs i
organisationen.
– En entreprenör är bra på att
komma med idéer och på att driva
företaget i ett tidigt skede, men att
vara VD i ett noterat bolag är något helt annat. Oftast är det därför
bäst att han/hon kliver åt sidan cirka ett år före noteringen,säger Carl
Johan Högbom.
En bra väg till notering kan vara
att genomföra den stegvis.
– Sverige har ovanligt många
onoterade listor och handelsplatser som erbjuder goda träningsmöjligheter,såsom First North,Aktietorget, NGM, Alternativa Aktiemarknaden och Onoterat, avslutar
Bengt Rydén.
INFÖR BÖRSINTRODUKTIONEN
Ta din tid
Ta hjälp av en mentor med
erfarenhet av vad en börsnotering innebär.
Kontaktnät
Välj rådgivare som har kontakter med den typ av
investerare som bolaget vill vända sig till och som kan fortsätta
att följa bolaget även efter börsintroduktionen.
Följ inte slavisk
Följ inte rådgivarens råd
slaviskt – tänk själv också.
Genomför stegvis
Genomför börsintroduktionen stegvis. Börja successivt agera som ett börsbolag, till
exempel med att skicka rapporter internt,och anslut eventuellt
först till en onoterad lista eller
handelsplats.
EVA GUSTIN
[email protected]
INNAN BÖRSEN
”Genom Alternativa hittar bra verksamheter kapital...
och kapital hittar bra verksamheter”
Alternativa erbjuder varierande möjligheter till transaktioner och investeringar
som tidigare enbart var vigt åt en liten skara professionella aktörer
Handel, Mäkleri & Finansiell Företagsrådgivning
Alternativa aktiemarknaden
Grevgatan 39, 114 53 Stockholm
Kundservice: 08 - 673 17 90
[email protected]
www.alternativa.se
FOTO: SHUTTERSTOCK
De senaste åren har intresset för Stockholmsbörsen
varit ganska svalt. Björn
Garat, Corporate finance
chef på Remium och Daniel
Hummel, Corporate finance
chef på Swedbank tror båda
på ett antal börsintroduktioner under våren.
6 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
NYHETER
2
Viktigt att börja med
TIPS
Bengt
Wiberg
Grundare till
Styrelseinstitutet
UTFORMA
EN PLAN
En kommunikationsplan innehåller två delar.Den första handlar om
att identifiera vad som ska kommuniceras, den andra om att utveckla
en arbetsprocess som garanterar
att kommunikationen sker på ett
tillförlitligt sätt. Detta ställer stora krav på förberedelser både inom
den finansiella kommunikationen
och annan varumärkesbyggande
kommunikation.
– Om ett av dessa ben sviktar blir
det svårt att skapa förståelse och
förtroende. I grunden handlar det
om att vara ett börsföretag redan
innan företaget noteras. Inte att
plötsligt bli ett, säger Håkan Solberg, vd på Solberg Kommunikation i Göteborg.
Genomarbetad strategi
För att lyckas med en kommunikationsplan krävs en genomarbetad
strategi som finns på plats tidigt.
Tänk noggrant igenom vilka investerare som är viktigast att nå och
vilket budskap de bör nås av.
– Annars riskerar ledningen att
följa ett spår som leder fel och som
korrigeras för sent.Då spelar det ingen roll hur fort man springer, investeringen riskerar ändå att uppfattas
som osäker, säger Håkan Solberg.
FOTO: SOLBERG KOMMUNIKATION
■ Fråga: Hur ska man tänka
kring PR och kommunikation
inför en börsintroduktion?
■ Svar: De företag som lyckas
allra bäst har påbörjat arbetet
med sin kommunikationsplan
ett eller två år innan den första
handelsdagen, säger Håkan
Solberg, vd på Solberg Kommunikation
FOTO: SOLBERG KOMMUNIKATION
en kommunikationsplan
mötet med omvärldens frågor innan informationstrycket ökar i samband med själva noteringen.Det är
ofta för sent att börja tänka på det
när telefonen ringer konstant och
man ska in på nästa investerarträff om tio minuter, säger Håkan
Solberg.
Viktigt med IR
Håkan Solberg
Vd på Solberg Kommunikation i Göteborg.
Grunden för att säkra en bra
arbetsprocess byggs utifrån företagets policydokument. De anger
bland annat hur företaget ska
kommunicera kring information
som kan påverka aktiekursen,
Lars Mattsson
Rådgivare på Solberg Kommunikation.
något som styrs av börsens regelverk. Även här är det viktigt att
börja i god tid så att alla hinner
vänja sig vid det nya förhållningssättet.
– Det är viktigt att träna inför
HÅKANS TIPS INFÖR EN NOTERING
Tydlig aktivitetsplan
Börja med kommunikationsstrategin. Den ska ge svar på
vad som ska kommuniceras, vem
som gör det och hur det ska gå till.
Innehåller en tydlig aktivitetsplan.
Struktur för IR
Skapa en struktur för IR, Investor Relations, för framtagande av releaser, rapporter och
webbplats, men även för relationer
till media och kapitalmarknad.
Skapa delaktighet
Glöm inte medarbetarna.Håll
dem informerade om vad som
väntar och hur det påverkar dem,
inte minst när det gäller informa-
Notera eller sälja?
Oavsett vilket har Box IR den kompetens
som krävs för att bäst positionera er
gentemot investerarna.
Vi kombinerar kommunikations- och
medieerfarenhet med mångårig bakgrund inom aktiemäkleri och analys
från ledande Investmentbanker.
Kontakta oss så berättar vi mer.
www.boxir.se | 08-21 41 00
Norrmalmstorg 14, 111 46 Stockholm
Strategisk kommunikation
och Finans i samma låda
tionsarbetet. Då skapas delaktighet i stället för osäkerhet.
Pedagogik i budskapet
Analytiker och institutionella investerare har begränsat
med tid. De investeringscase och
företagspresentationer som är svåra att snabbt ta till sig uppfattas
lätt som osäkra. Pedagogik kräver
tid och arbete. Många börjar för
sent med detta.
Skapa förtroende
Träna på framförande av
investeringscaset. En bra
presentation skapar förtroende för
såväl ledning som investeringscaset.
Att ha en väl fungerade avdelning
för IR, Investor Relations, är också
viktigt för att hantera relationen
med kapitalmarknadens aktörer
enligt Håkan Solberg, och fortsätter: Här är det också viktigt att tänka på att det finns en bra IR-sajt,
där analytiker och finanspress kan
hitta relevant information.
Stora institutionella placerare
fäster allra störst vikt vid finansiella nyckeltal vid i investeringsbeslut. Cirka 60 procent av besluten
fattas mot bakgrund av vinsttillväxt och andra viktiga nyckeltal,
enligt en studie från Ernst & Young
som omfattar 142 börsnoteringar i
USA,Asien och Europa.
De andra besluten, alltså 40 procent baseras på icke-finansiell
information, det vill säga förtroende för ledningen, företagets
strategi och förmågan att fullfölja
planerna.
– Det är ingen slump att de företag som är tidigt ute med att förklara företagets affärsmodell och
hur vinsterna ska fortsätta öka är
de som lyckas bäst, avslutar Lars
Mattsson, rådgivare på Solberg
Kommunikation.
ANNIKA LINDQVIST
[email protected]
EXTERN STYRELSELEDAMOT
Fokusera rätt –
hyr din styrelse
En meriterad styrelse är
ett viktigt konkurrensmedel. Nu finns möjligheten att hyra in seniora
styrelseproffs för att ge
nya infallsvinklar till verksamheten.
■ Styrelsearbete ska handla om
att fokusera på långsiktiga strategier och att följa upp tidigare
beslut.
I små eller medelstora företag
där ägaren ofta är samma person
som vd:n kan det vara svårt att få
tiden att räcka till detta – fokuset ligger på den dagliga verksamheten.
– Styrelsens uppgift är att driva företaget framåt. Med en extern kraft som inte blir upptagen
med det operativa arbetet kan
utvecklingen stimuleras till det
bättre, säger Bengt Wiberg, som
för åtta år sedan lades grunden
till Styrelseinstitutet som i dag
bland annat hyr ut kvalificerade
personer som arbetar med styrelsefrågor.
Fördelarna med att hyra en
extern styrelseledamot är att
företaget får en chans att pröva
kompetensen innan den offentliggörs i bolagsregistret.
– Det är vikigt att den som
hyrs in för ett styrelseuppdrag
har rätt förutsättningar. Vi är
mycket noga med att lyssna till
vad kunden förväntar sig. Inhyrd styrelse passar i stort sett
alla företag. Frågeställningarna
och utmaningarna kan dock var
något fler i familjeägda bolag,
avslutar Bengt Wiberg.
kommunikation
före
under
efter
noteringen
Solberg har över 40 års erfarenhet av rådgivning inom finansiell kommunikation, public
relations och varumärkesbyggande. Till våra
specialiteter hör att stötta kunder före, under
och efter noteringen. Vi tror att marknadens
förtroende skapas genom förståelse och strävar
därför efter enkelhet och tydlighet. I strategi,
ord och utförande.
Men det är vi som jobbar här som gör skillnaden. Summan av oss, våra erfarenheter och
kunskaper är det som gör Solberg unikt. Vi
ger lite mer, gör det lite bättre — och lite mer
prestigelöst.
www.solberg.se
8 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
NYHETER
3
TIPS
EXPANDERA
FÖRETAGET
FOTO: CATHARINA BURSCH
FRÅGOR & SVAR
■ När och varför bestämde ni
er för en börsintroduktion?
Under 2006-2007 kände vi
som grundade bolaget att
vi kommit till ett vägval för vad
skulle hända härnäst.Då började
vi fundera på en börsintroduktion. Vi ville visa att ambitionen
med bolaget var att fortsätta
växa och utvecklas. Vi såg också
noteringen som en kvalitetsstämpel på företaget. Vår förhoppning var att öka förtroendet för bolaget hos såväl medarbetare som kunder och nya ägare – kanske det bästa sättet att
marknadsföra oss.
!
VAR NOGGRANN
”Har bolaget gått igenom alla steg
noggrant går processen smidigare
och det är möjligt att få godkänt utan
några anmärkningar”, säger Cristina
Espelund, här tillsammans med Jan
Rosenholm, vd för Avega Group.
FOTO: EVA GUSTIN
FOTO: EVA GUSTIN
Så kan ditt företag växa
och stärka varumärket
■ Fråga: Vilka är kriterierna för
att ett bolag ska få en lyckad
introduktion på börsen?
■ Svar: Ordning och reda i
kombination med en god planering är bra förutsättningar.
SÅ LYCKAS NI
Många företag som funderar på en
börsnotering skräms av själva introduktionsprocessen.
Cristina Espelund, Managing
Director, som jobbar sedan tre
år med börsintroduktioner på
NASDAQ OMX Stockholm framhåller att hur lång processen blir
hänger ihop med hur förberett
bolaget är.
– Introduktionsprocessen tar i
snitt mellan tre och sex månader
för ett bolag från det att man påbörjat arbetet med oss, men det kan ta
längre tid beroende på omständigheterna och hur väl förberett bolaget är, berättar Cristina Espelund.
Viktigt med ordning och reda
Variationen i tid hänger ihop med
faktorer som hur mycket tid som
ledningen kan lägga ned, om organisationen och styrelsen behöver
ändras på något sätt och i vilken
mån företaget redan fungerar som
ett börsnoterat bolag.
– Att bolaget har ordning och
reda är en förutsättning för att
det ska gå smidigt. Det kan också
underlätta noteringsprocessen att
”Att bolaget har ordning och reda är en
förutsättning för att
det ska gå smidigt.
Cristina Espelund
Managing Director på NASDAQ OMX Stockholm, som sedan tre år jobbar med börsintroduktioner framhåller att hur lång processen blir
många gånger hänger ihop med hur förberett
bolaget är.
ta vägen via vår aktiemarknad för
tillväxtbolag, First North. Det är
ett bra sätt att bekanta sig med hur
det fungerar att vara ett börsnoterat bolag, säger Cristina.
Noteringsprocessen involverar
ett stort antal parter såsom företagets revisorer, börsrevisorn, finansiella rådgivare, företagets jurister,
oberoende jurister, börsens repre-
sentanter,Finansinspektionen,IRkonsulter med flera.
Lång aktivitetslista
Bolagets process börjar med att de
tar fram en projektplan över aktiviteter som ska genomföras tillsammans med sina rådgivare. Projektplanen innehåller bland annat
genomgång av företagets legala-
NYA BOLAG TILL BÖRSEN
■ Under 2010 var det tre bolag
som tidigare inte varit noterade
på en börslista som introducerades på NASDAQ OMX Stockholm. Om man räknar med de
bolag som kom till börsen från
First North eller någon annan
aktiemarknad uppgick antalet
introduktioner till ett dussin.
■ Med 14 avnoteringar under
året innebär det att antalet börsnoterade bolag har hållit sig på
samma nivå, runt 258 bolag, de
senaste två åren. Jämfört med
2007 är det en nedgång med sju
procent. För tio år sedan var antalet noterade bolag 311.
■ Antalet helt nya bolag har
varit ganska få de senaste åren.
2004 tillkom tre nya bolag, 2005
och 2007 uppgick siffran till fem
och 2006 fick Stockholmsbörsen
nio nya bolag. Endast ett bolag
genomförde en nyintroduktion
på Stockholmsbörsen under
2008 och inget under 2009.
Jan
Rosenholm
Vd och en av
grundarna till Avega
Group, som sedan
den 16 december
är noterat på Stockholmsbörsen NASDAQ OMX.
struktur och styrningssystem, formulering av tydliga delägaravtal
och roller för ledning och styrelse,
strukturering av processen för
finansiell rapportering och översyn av styrelsen.
Måste uppfylla kraven
Bolaget måste ta fram ett prospekt som lämnas till börsen
och Finansinspektionen. Börsens utsedde revisor tar i samband med detta fram en börsrapport om bolaget som läggs fram till
en noteringskommitté – en oberoende grupp som består av två
representanter från NASDAQ OMX
Stockholm och tre externa representanter.
Kommittén går igenom rapporten och bolaget får besked efter
mötet om huruvida de uppfyller
de angivna kraven för börsnotering. Ofta blir det några restpunkter som ska rättas till före bolagets
godkännande.
– Företaget måste gå igenom och
sätta sig in i de regler som gäller för
börsbolag och bevisa att man uppfyller kraven innan man blir godkänd för introduktion. Har bolaget gått igenom alla steg noggrant
går processen smidigare och det är
möjligt att få godkänt utan några
utmärkningar, avslutar Cristina
Espelund.
EVA GUSTIN
■ Är ni nöjda med börsnoteringen?
Ja, vi känner att varumärket har fått ett uppsving. Vi
ser ett ökat intresse från medierna likaväl som från investerarna.
Vi har fått bra respons från våra
medarbetare och ett stort tryck
på försäljningen med ett ökat
antal förfrågningar.
!
■ Vilka råd skulle du ge
ett bolag som funderar på
notering?
Först och främst att fråga
sig själv – är organisationen och ledningen mogen och
motiverad för en börsintroduktion? Entreprenörsföretag kan
vara skeptiska till den ökade
mängden formaliteter. Själv ser
jag dock ingen motsättning i att
vara börsnoterad och att fortsätta bygga specialistbolag med en
entreprenörsanda.
Det är också viktigt att skapa
ett engagemang inför en börsintroduktion i organisationen.
Stäm av kalendrar såväl internt
som med revisorer och rådgivare
i god tid. Jobba mycket med uppföljning och återkoppling. Det
är viktigt att ta in bra rådgivare
och att veta vad bolaget behöver
hjälp med. Som entreprenör har
man oftast ingen erfarenhet av
att arbeta i ett börsnoterat bolag.
Då behövs kompletterade kompetenser i styrelsen.
!
[email protected]
Ett litet steg för dig.
Ett stort steg för din IT-avdelning.
www.peak-it.se
PEAK_Rink_hjärtans-dag.indd 1
2011-02-22 09.27
”
Neuman & Nydahl kombinerar en bred kunskap
om affärsverksamhet med djup kunskap om
ledare och ledarskap.
Styrelse/VD
Agenda
Ledar & Styrelserekrytering
Strategi &
Struktur
Operativ effektivitet
Resultatförbättringsprogram
Ledar & Styrelseutvärdering
Organisation
& Ledningsutveckling
Rådgivning sker i nära samverkan med kunden. Kvalitetssäkrade
processer utvecklade över lång tid. Omfattande nätverk i
företagsledningar och styrelser. Vi skapar uthålliga resultat för
våra kunder sedan 1947!
Telefon: 08-545 133 50 • Fax: 08-545 133 55
www.neuman-nydahl.se
10 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
INSPIRATION
TIPS
WALL STREET BULL
Finansiell
aggressivitet
och framåtanda
FOTO: SHUTTERSTOCK
Den kända tjuren som symboliserar
Wall Street och New Yorks börsmarknad går också under namnet Wall Street
Bull, Charging Bull och Bowling Green
Bull. Det är en 3,2 ton tung bronsskulptur
av konstnären Arturo Di Modica.Tjuren
uppfördes 1987 precis efter börskraschen
samma år. Meningen är att den ska
symbolisera finansiell aggressivitet och
framåtanda och visa USAs ekonomiska
möjligheter.
KÄLLA: HTTP://WWW.NEWYORK.SE/WALL-STREET-TJUREN,581.HTML
Vi agerar emissionsinstitut och hjälper till med allt från Euroclearanslutning
till rådgivning vid börsnoteringar. Våra kunder är vanligtvis mindre eller medelstora
företag i behov av nytt kapital.
Du kan hyra framgång!
Tillsammans med Er skräddarsyr vi en lösning som passar just Ert behov.
Hyr en styrelseledamot!
Ring oss för mer information 08-544 987 55
eller läs mer på www.aqurat.se.
Styrelseinstitutet består av kompetenta och erfarna
personer som ser de affärskritiska framgångsfaktorerna för
ditt företag. Vi arbetar i flera branscher vilket ger dig
fördelen att kunna ”benchmarka” med personer som
dessutom ”gjort resan” en eller flera gånger.
Styrelseinstitutets ledamöter finns på flera orter i Sverige.
Kontakta helt förutsättningslöst någon av oss genom vår
hemsida eller kontakta VD Bengt Wiberg på
0705-810 400, [email protected]
Styrelseinstitutet Skandinavien AB
www.styrelseinstitutet.se
ENKELT
EFFEKTIVT
PERSONLIGT
Aqurat Fondkommission AB är ett värdepappersbolag som står under Finansinspektionens tillsyn.
annons.indd 1
2011-02-14 16:09:34
Dream. Do.
Two verbs too often separated.
Dream without doing and your ideas wither on the vine.
Do without dreaming and you bring nothing new to the world.
But the moment dream and do come together, great things happen.
Medical breakthroughs happen. Tech revolutions happen.
A greener planet happens.
One global exchange is dedicated to helping those who dream it,
do it, no matter how steep the climb: NASDAQ OMX.
That’s why, every day, we give the world’s most innovative
ideas the most innovative means of execution.
Looking to take a dream as far as it will go?
Consider this your launch pad.
© 2011. The NASDAQ OMX Group, Inc. All Rights Reserved. Q11-00215
2/18/11 8:29 AM
Q11-0215 Borsintroduktion Ad_Astronaut.indd 1
Nya Partners i Neuman & Nydahl
Neuman & Nydahl är oberoende rådgivare i företagsledning och
ledarrekrytering. Vi förenar en bred industriell och internationell erfarenhet
av affärsverksamhet med en djup kunskap kring ledarskap och ledare.
Hans von Uthmann är ny Senior Partner
i Neuman & Nydahl HB.
Hans har internationell, operativ erarenhet från
flera branscher som energi, tillverknings- och
processindustri, riskkapitalbolag, tjänsteföretag
och detaljhandel. Tidigare tjänster inkluderar
vVD och Nordenchef i Vattenfall, VD Duni
och VD Svenska Shell. Hans har bred
styrelseerfarenhet som ordförande och
ledamot.
Björn Andersson är ny Senior Partner
i Neuman & Nydahl HB.
Björn har bred operativ och internationell
erfarenhet av tillverkningsindustri,
energi, detaljhandel samt bygg- och
anläggningsindustri från ODEN (VD), NCC (CFO)
och Shell (CFO). Björns bakgrund har även givit
honom god erfarenhet av styrelsearbete.
Vår rådgivning innefattar:
• Strategi och Affärsutveckling
• Ledar och Styrelserekrytering
• Management Audit
• Organisation och Ledarutveckling
• Resultatförbättringsprogram
• Ägarfrågor
Våra kunder finns i ett flertal branscher och utgörs av
börsnoterade företag, onoterade bolag, riskkapitalbolag, statliga
och kommunala bolag. Vårt nätverk är unikt i djup och bredd.
Vi skapar uthålliga resultat för våra kunder sedan 1947!
Med Hans och Björns erfarenheter stärks Neuman & Nydahl
ytterligare inom; strategi och affärsutveckling, ledarskapsutveckling, ledningsförnyelse, ledningsstöd i förändrings-/
omstruktureringsprocesser samt förvärvs- och exitprocesser.
Telefon: 08-545 133 50 • www.neuman-nydahl.se
12 · mars 2011
hela denna tematidning är en annons från mediaplanet
inspiration
Fråga: Vad är viktigast för en företagsledare att
tänka på inför en introduktion på börsen?
Svar: Man bör förbereda sig i god tid inför de krav
som ställs.
Så tar du steget mot börsen
ledare till ledare
Stockholm
Börsintroduktionerna på Stockholmsbörsen har tagit fart igen efter oron
från finanskrisen hösten 2008 och våren 2009. Ett flertal företag står nu i kö
för att introducera sig på börsen.
Inför en börsintroduktion är det viktigt att göra en noggrann avvägning av
för- och nackdelarna. Finansanalytiker
Peter Malmqvist rekommenderar en
förberedelsetid på mellan två till tre år
från det att idén kommer upp till att introduktionen verkligen sker.
Varför kan det då vara intressant för
ett bolag att börsintroduceras? Peter
Malmqvist, oberoende finansanalytiker, pekar på flera fördelar. När ett bolag introduceras på börsen blir det mer
känt genom den ökade exponeringen.
Då blir det också lättare att hitta finansiärer.
Tydlighet är oerhört viktigt
När ett företag vill kliva in på börsen
tvingas man genom de krav som ställs
också till att ha en öppen och tydlig
verksamhet som många kan ta del av.
Det blir lättare både för anställda och
investerare att skaffa sig en bild av
Â�företaget.
–€ Just tydligheten är oerhört viktig
för att locka investerare, säger Peter
Malmqvist.
Frågorna kring öppenhet diskuteras
alltid livligt inför en börsintroduktion.
Två orosmoln hägrar: I det ena finns en
oro för att lämna ut detaljer ur företaget så att affärsverksamheten skadas –
tänk om konkurrenterna kopierar vår
idé. I det andra ryms tankar om att det
är obehagligt med marknadens dom –
tänk om vi inte kan hålla vad vi lovat
och kursen sedan faller?
–€I normalfallet ä dessa farhågor ganska överdrivna,öppenhet och tydlighet
är bara en konkurrensfördel när det
gäller att hitta investerare. Vad de vill
ha, är långsiktiga utfästelser och tydliga mål, säger Peter Malmqvist.
Hitta en eller två externa ägare
Motivet för en börsintroduktion var ursprungligen att stärka det egna kapitalet, men så är inte alltid fallet iâ•›dag. I familjeägda bolag kan huvudägaren vilja sälja ut en del av sitt företag utan att
tappa kontrollen. Motivet kan då vara
en arvsproblematik.
Ett bra första steg på vägen mot en
börsintroduktion är att hitta en Â�eller
två externa ägare som vill gå in i bolaget. Det kan handla om förmögna och
Profil
Peter
Malmqvist
■■ Yrke: Obe­
roende finans­
analytiker.
■■ Ålder: 53 år.
■■ Bakgrund:
Ordförande i
Sveriges Finans­
analytikers
Â�Förening.
Tidigare revisor,�
analytiker in­
om corporate
Â�finance, ekono­
mijournalist på
SvD. Chef för
Aragon kapital­
förvaltning och
analyschef på
Nordnet Bank.
Universitetslära­
re i redovisning
och finansiering.
erfarna privatpersoner eller investerare som ser ett intresse i att vara med
från början.
Erfarenhet är viktigt
–€Men här är det viktigt att tänka på att
det faktiskt finns ett förpliktigande.
En extern ägare vill inte bara känna på
målet,de ställer krav på att bolaget också når dit, säger Peter Malmqvist.
För det bolag som inte varit inne på
börsen tidigare är det bra att komplettera styrelsen med en eller två personer
som har erfarenhet av vad det innebär
att vara börsnoterad.
I ledningsgruppen är det viktigt att
man förbereder börsintroduktionen
genom att inte underskatta den tid
det går att för att ställa samman den
mängd av informationsmaterial som
behövs. Det handlar om att utforma
årsredovisning och kvartalsrapporter.
Att skapa intresse hos kunniga ekonomijournalister och placerare.
–€ Avsätt minst en halvtidstjänst
Â�under ett års tid åt en person som är
kunnig inom information och kommunikation. Ibland hamnar den här
uppgiften på ekonomichefen som då
blir en informationschef och det är en
mycket dålig strategi. I mer komplexa
verksamheter är det bra om det finns
en person inhouse som kan ägna sig på
heltid åt detta.
En börsintroduktion brukar alltid
upplevas som mycket positivt av de
anställda.Man tycker att det är roligare
att jobba när företaget exponeras och
få mer uppmärksamhet.
–€Visst skapar det också förväntningar, men jag har aldrig varit med om att
någon anställd upplevt den ökade uppmärksamheten som något negativ, säger Peter Malmqvist.
Ett visst deltagande från de anställda
är bara positivt,men att dela ut för många
aktier, likt de konvertibelprogram som
fanns på 1980-talet är ingenting Â�Peter
Malmqvist vill rekommendera iâ•›dag.
–€Det är roligt för anställda att vara
ägare så länge aktien stiger, men oerhört pressande som vd att möta besvikna anställda när marknaden går dåligt,
säger han.
Just nu ser det ljust ut på börsmarknaden. Efter finanskrisen hösten 2008
och våren 2009 fanns det inget intresse
hos investerare att gå in i nya bolag. Nu
är det betydligt fler bolag som börjar
köpa upp andra bolag. Nästa steg blir
klivet in på börsen.
Annika Lindqvist
[email protected]
MARS 2011 · 13
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
5
PETERS TIPS
Förberedelsen tar tid
Räkna med att det tar cirka
tre år att förbereda en börsintroduktion.Jobba efter en fastställd plan, men tänk på att
marknadsläget alltid avgör den
exakta tidpunkten.
1
Införa regler direkt
Det finns en hel del lagstadgade regler och andra krav
för ett bolag som är börsnoterat.
Det är lika bra att vänja sig vid
dem direkt, även om företaget
siktar på en mindre lista med
lägre informationskrav än på de
högkvalitativa listorna.
2
Ta in externa ägare
Ett bra första steg är att ta in
en eller två externa finansiärer. Detta hjälper företaget att
successivt vänja sig vid externa
kapitalplacerare, samtidigt som
rätt partner tillför kompetens.
Tänk dock på att det sällan går att
backa, när detta steg är taget.
3
Förstärk styrelsen
För det bolag som inte varit
inne på börsen tidigare är
det nästan nödvändigt att komplettera styrelsen med en eller
två personer som har erfarenhet
av börsnoterade företag.
4
Bygg upp en IR-funktion
Anställ en person som har
ansvaret för företagets externa kontakter. I annat fall
hamnar detta på vd eller ekonomichefen. Personen bör vara expert på att göra det svårbegripliga tydligt, med allt från pressmeddelanden till layouten av
årsredovisningen.
5
BRA ATT TA MED NÅGON SOM HAR ERFARENHET
”För det bolag som inte varit inne på börsen tidigare är det
bra att komplettera styrelsen med en eller två personer som
har erfarenhet av vad det innebär att vara börsnoterad”,
säger Peter Malmqvist, oberoende finansanalytiker.
FOTO: FINANSANALYTIKER
14 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
INSPIRATION
4
TIPS
ADVOKAT
Var ute
i god tid
HITTA
INVESTERARE
Inför notering på en börs
krävs en juridisk genomlysning (due diligence) av
företaget. Den har bland
annat bäring på bolagets
avtal, skattesituation, bolagsordning, aktieägaravtal och andra regler.
INTE BEKYMRAD
”Jag hyser gott hopp om att
vi snabbt ska få det kapital vi
behöver för att komma igång
med verksamheten”, säger
Anders Hellermark, vd för My
Exchange Scandinavia.
FOTO: CLAES-GÖRAN HANBERG
Nå dina nya investerare
■ Fråga: Hur kan ett spännande tillväxtföretag hitta intresserade investerare?
■ Svar: Genom att samarbeta
med ett företag som sammanför
placerare och entreprenörer.
KAPITALANSKAFFNING
VETLANDA
My Exchange Scandinavia i
Vetlanda har utvecklat en mjukvaruplattform, MYX, för aktiehandel som ger privatpersoner samma
möjlighet att göra vinster på trading som proffsen.
– Vinsten maximeras långsiktigt genom att risken för förlust
minimeras, berättar Anders Hellermark, vd för företaget och delägare.
Genom att kombinera snabba dator, i samma hall som bör-
”Även ett tillväxtföretag behöver en
långsiktig finansieringsplan och en
partner för att fullfölja den.”
sens, med senaste app- och webbteknik går det att handla var som
helst. Användaren gör affären och
MYX avslutar den. Enkelheten och
den låga risken ska locka nya kategorier traders till marknaden och
MYX kan skapa nya intäkter i hela
den finansiella värdekedjan.
Publik nyemission
My Exchange Scandinavia ska nu
introducera MYX - som rönt stort
intresse - på marknaden och kapitalisera bolaget. Till sin hjälp har
de Leox i Helsingborg som är län-
ken mellan entreprenören och
riskkapitalet.
–Leox går nu ut till sina drygt
20 000 egna investerare och annonserar, bland annat i webbaserade medier, berättar Anders Hellermark. Målet är att nå minst
300 000 aktieintresserade personer. Leox har också hjälpt oss med
den omfattande dokumentation
som krävs för att nå investerare
och vi får även hjälp med vår roadshow.
Även ett tillväxtföretag behöver
en långsiktig finansieringsplan
och en partner för att fullfölja den.
–Det gäller att jobba effektivt
med finansieringen för att kunna
fokusera på verksamheten, framhåller Anders Hellermark. Leox
har den kunskap och de kontakter
som krävs för det. I vår finansieringsplan ligger även en notering
inom 12-15 månader.
CLAES-GÖRAN HANBERG
[email protected]
FAKTA OM MYX
■ MYX är avsedd för privatpersoner som gör ”casual trading” korta affärer - via dator eller mobiltelefon. Användaren kan själv
enkelt bestämma risknivån. Programvaran analyserar OMX orderbok i realtid. En säljorder genereras blixtsnabbt vid kursfall.
SVENSKA BÖRSER
I Sverige finns tre börser:
Nasdaq OMX Stockholm,
Nordic Growth Market (NGM)
och Burgundy. En notering
kräver god planering, genomtänkta förberedelser och en
framgångsrik verksamhet
som varit i gång några år.
Var beredd på att ha en öppen redovisning och att ge snabb information om viktiga händelser i bolaget! Kontraktera i god tid en fi-
nansiell rådgivare och/eller ett
emissionsinstitut.
Detta kräver en bolagsstämma:
■ Ändra i bolagsordningen så att
bolaget blir publikt.
■ Införa avstämningsförbehåll
i bolagsordningen så att bolaget
kan anslutas till Euroclear.
■ Beslut om att aktiekapitalet ska
vara minst 500 000 kronor.
■ Beslut om att styrelsen ska be-
stå av minst tre styrelseledamöter.
■ Det finns specificerat hur
många procent av aktierna som
ska ägas av allmänheten och krav
på minsta antal aktieägare. Ju fler
aktieägare, desto större möjlighet
till en likvid handel. Uppfylls inte
detta kan en nyemission/spridningsemission krävas före listningen.
■ Prissättningen av aktier bör vara generös för att marknaden ska
ta emot bolaget positivt.
■ Ta fram en policy för aktieutdelningen.
■ Se över arbetsordningen för styrelsen och ta upp frågan om bolagsstyrning. Vid en börsnotering
krävs att bolaget följer svensk Kod
för Bolagsstyrning.
■ Etablera rutiner för marknadsinformation.
Stefan Nordström, Leox
Mikael Edström, Aktieinvest,
Emittentservice
■ –Man måste se till att bolagsordningen inte hindrar allmän
spridning av aktierna, berättar
Marie Friman, advokat på Advokatfirman Fylgia i Stockholm.
Bolagsstrukturen ska även underlätta aktieägarnas och andra
intressenters insyn.
Med notering följer ett strikt
informationskrav för händelser som är av betydelse för aktieägarna. Företaget måste också följa de specifika börsreglerna
och de aktiemarknadsrättsliga
regelverken.
– Informationskraven kommer ofta som en överraskning,
menar Marie Friman. Det är därför klokt att ha en separat funktion för detta, i bolaget eller outsourcad. Här har advokaten en
viktig, informerande roll.
Inför noteringen ska ett prospekt upprättas.Prospektdirektivet innehåller regler för hur det
ska utformas. Juridisk hjälp är
nödvändig för att eliminera risken för felaktigheter i prospektet
som kan få stora konsekvenser.
Föreslår åtgärder
Efter genomlysningen skickar
advokaten en rapport till marknadsplatsen.
– Vi följer en checklista och
ger förslag på åtgärder som företaget måste vidta för att kunna noteras, säger Marie Friman.
Ofta handlar det om att avtalen
och/eller bolagsordningen måste ändras.
Noteringsprocessen kan ta
tid, så valet av advokat bör göras
runt ett halvår innan planerad
notering.
– Begär referenser och fråga
gärna andra företagare till råds
inför valet av advokatbyrå! råder
Marie Friman.
– Där kan man i god tid förbereda sig inför mötet med kapitalmarknaden och successivt
anpassa sig till de regelverk som
gäller för noterade bolag, berättar Marie Friman.
Ditt företag blir inte en börsraket enbart på grund av smart IT-bemanning,
men börsraketer bemannar alltid sina IT-avdelningar smart.
Stockholm | Göteborg | Malmö
PEAK_Rink_hjärtans-dag.indd 2
www.peak-it.se
2011-02-22 09.28
tA SIKtE PÅ EN LYCKAD EMISSION!
Aktieinvest Emittentservice erbjuder sina tjänster till små och
medelstora företag som själva vill sköta sina nyemissioner.
Genom vår effektiva administration och vår erfarenhet av arbete
i konstellationer med revisionsbyråer och advokatfirmor, är vi ett
mycket kostnadseffektivt alternativ till andra aktörer inom företagsfinansiering.
Aktieinvest kan bland annat hjälpa till med:
Euroclear anslutning (VPC)
Företrädesemission
Spridningsemission
Riktad nyemission
Ägarspridning
Likviditetsgaranti
Läs mer om våra företagstjänster på www.aktieinvest.se eller
kontakta oss på telefon 08-5065 1795.
Aktieinvest FK AB, 113 89 Stockholm. Tel: 08-5065 1795 Fax: 08-5065 1701
www.aktieinvest.se [email protected] Org nr: 556072-2596
Foto: Niklas Almesjö/ Bildarkivet.se
AIV_Emittent_Ad_251x176.indd 1
2011-02-22 13:55:58
Nyemission inför listning av
Leox Holding på NGM Nordic MTF
Företrädesemission
Leox.se
Bli gratismedlem i vårt investerarregister och var först med
att få information om intressanta nyemissioner.
Leox Holding AB (publ)
4 mars – 31 mars
Investera tidigt i nästa finanshus!
Första handelsdag på NGM Nordic MTF beräknas till
slutet av april 2011. Beställ memorandum och teckningssedel på www.emissionsportalen.se.
Nästa investeringserbjudande
MyExchange Scandinavia AB
4 april – 4 maj
Ägarspridning
Bli aktieägare i Leox Holding och få gratisaktier i våra
emittenters ägarspridningar inför listning.
Börsvinnare.se
Handlar du aktivt på börsen? Gå in på www.borsvinnare.se
för daglig vägledning.
Leox Market Outlok
MyExchange lanserar en egen tradingprogramvara som
hjälper dig att lyckas med aktiv handel. Deras nyemission
är ett inledande steg inför listning under 2011/2012.
Ett dagligt marknadsbrev med analyser, råd och tips.
Gå till www.leox.se och registrera din prenumeration.
Inoff.nu
När du vill sälja eller köpa VP-registrerade onoterade aktier.
Holding AB
Leox Holding AB (publ) • Knutpunkten 23 • SE-252 78 Helsingborg • Telefon: 042-600 56 50 • www.leox.se • [email protected]
Leox DI mars 2011.indd 1
2011-02-28 15.36
16 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
5
TIPS
NYHETER
Fråga: Vad bör man som bolag tänka på när man skriver ett
prospekt inför börsintroduktion?
Svar: Var ute i god tid så att den handling som lämnas in till
oss är så korrekt som möjligt.
VAR UTE
I GOD TID
BLI EN VINNARE MED
KORREKT PROSPEKT
■ Ett bolag som ska noteras på
Stockholmsbörsen är skyldig att
upprätta ett prospekt som ska godkännas av Finansinspektionen.
Prospekt krävs dels när överlåtbara värdepapper ska erbjudas till
allmänheten, dels när överlåtbara
värdepapper tas upp till handel på
en reglerad marknad. Aktier i privata bolag omfattas inte av regelverket.
Ett prospekt ska innehålla den
information som krävs för att en
investerare som vill köpa aktier
i bolaget ska kunna göra en väl
grundad bedömning av bolagets
ställning i dag, framtidsutsikter
och eventuella risker som är förknippade med bolaget och dess
verksamhet. Ingenting som kan
påverka denna bedömning får utelämnas i prospektet.
Ska vara lätt att förstå
w
– Informationen i prospektet ska
vara tydligt och skriven så att den
är lätt att förstå och analysera. Ett
komplett prospekt innehåller en
genomarbetad sammanfattning
och den information som krävs en-
finns för prospekt. Det ska bland
annat innehålla ett sammandrag
av de senaste årens finansiella utveckling, en kort genomgång av
bolagets verksamhet och produkter samt bolagets finansiella mål.
Information om risker
Jonas Skärström
Handläggare på Finansinspektionen
”Eftersom handläggningstiden är
relativt kort ser vi
gärna att man har
en dialog med oss
innan en prospektansökan lämnas in.”
ligt regelverkets avprickningslistor, säger handläggare Jonas Skärström på Finansinspektionen.
Finansinspektionens roll är att
granska och godkänna att prospektet följer de lagar och regler som
Prospektet ska även innehålla information om de risker som är förknippade med bolaget, dess verksamhet och erbjudandet. Jonas
Skärström råder bolag som är på
väg in på börsen att vara ute i god
tid för att det även ska finnas tid
att göra eventuella kompletteringar till Finansinspektionen.
– Vår handläggningstid är 10 eller
20 dagar.Eftersom handläggningstiden är relativt kort ser vi gärna
att man har en dialog med oss innan en prospektansökan lämnas in,
för att reda ut eventuella komplicerade frågor som annars kan uppstå under handläggningstiden.
De vanligaste frågorna som Finansinspektionen får, gäller redovisnings- och proformafrågor.
– Eftersom vi är en statlig myndighet kan vi inte ge några rekom-
mendationer om till exempel externa rådgivare. Vår roll förutom
att granska och godkänna prospektet, är att vägleda och utöva tillsyn.
För den som inte vill ringa, finns
det även en utmärkt vägledning på
vår hemsida, säger han.
Allt mer omfattande
Under senare år har en debatt
förts om att prospekten blir allt
mer omfattande och det håller
Jonas Skärström delvis med om.
– De senaste åren har vi handlagt
ett fåtal prospekt som varit väldigt
omfattande. Dessa är dock i minoritet jämfört med det totala antalet prospekt som vi godkänner, säger han.
Efter att Finansinspektionen
har godkänt och registrerat ett
prospekt får inte några ändringar
ske i det registrerade prospektet.
Marknadsföringen av bolaget och
erbjudandet får heller inte skilja
sig från den information som finns
i det godkända prospektet.
ANNIKA LINDQVIST
[email protected]
THAT IS TOTALLY IMPOSSIBLE
The complex and changing regulatory landscape and its associated risks can make finding the right Directors’ and
Officers’ Insurance seem an impossible task.
It’s crucial that your risks are understood by your broker and that your cover is specifically tailored to meet your needs.
Our proactive approach to providing insurance solutions for directors and officers is unique. It is not that we have a secret
formula for success, but that we are a company who employs people who enjoy challenges, are experts in their field, work
excellently together in focused teams, and who, above all, take the these challenges seriously and personally. Our clients receive
a personal approach that allows us to understand their needs better and, therefore, to deliver a unique service and product.
We shape insurance products to meet directors’ and officers’ needs rather than provide one-size-fits-all insurances.
To find out how we can help, contact:
Jesper Bretz
Managing Director
Tel: 08 545 670 22
Email: [email protected]
Nybrogatan 27
S-114 39 Stockholm
It’s not impossible. We know how.
Howden Insurance Brokers AB is a subsidiary of Howden Broking Group Limited, part of the Hyperion Insurance Group.
Registered office: Nybrogatan 27, S-114 39 Stockholm. Tel: +46 8 545 670 20 Fax: +46 8 667 29 10 Email: [email protected] Web: www.howden.se
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
MARS 2011 · 17
FOTO: SHUTTERSTOCK
MISSA INTE!
REGLER
Börsnoterade företag har ett
stort regelverk att förhålla sig till
■ Bolagen ska anmäla vilka personer som har insynsställning
i bolaget. De omfattas av den så
kallade anmälningsskyldigheten
och ska lämna uppgifter om sitt
innehav och ändringar av värdepapper. Börsbolag ska också föra
en förteckning över fysiska personer som på grund av anställning eller uppdrag arbetar för bolaget och som har tillgång till insiderinformation som rör bolaget,
så kallad loggbok.
– Dessa regler har kommit till
för att motverka missbruk av förtrolig information och för att förse aktiemarknaden och massmedia med information om värdepapperstransaktioner, säger
Patrik Jacobsson, tf enhetschef
på Finansinspektionen.
Insiders, eller insynspersoner
UPPRÄTTA ETT PROSPEKT
Ett bolag som ska noteras
på Stockholmsbörsen är
skyldig att upprätta ett prospekt som ska godkännas
av Finansinspektionen.
FOTO: SHUTTERSTOCK
Fylgia –
Din Följeslagare Före, unDer och
eFter börsnotering
www.fylgia.se
Patrik
Jacobsson
Tf enhetschef på
Finansinspektionen
som man nu hellre säger, är förbjudna att utnyttja den information man får i handel med värdepapper eller genom att ge råd till
någon annan i värdepappersaffärer. Anmälan till Finansinspektionen om insynsperson ska göras inom 14 dagar från det att en
ny person tillträtt ett uppdrag.
Flaggningsgräns
Flaggning är en regel som säger
att större aktörer ska uppge till
Finansinspektionen om de har
ökat eller minskat sin andel i ett
bolag på ett betydande sätt.Flaggningsgränsen går vid var femte
procentenhets ägande i bolaget.
Detta för att marknaden ska få en
bild av de maktförändringar som
sker i bolagen.
– På dessa områden är det vanligt att misstag och fel begås. Vi
arbetar kontinuerligt med att förbättra informationen och tillsynen kring detta, säger Patrik Jacobsson.
ANNIKA LINDQVIST
[email protected]
18 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
EXPERTPANELEN
3
TIPS FÖR EN
LYCKAD BÖRSINTRODUKTION
FRÅN OLIKA
BRANSCHER
Torben Oscarsson
ECM-ansvarig,
EyerFondkommission.
Marie Friman
Advokat, Fylgia.
Roger Peleback
VD NGM.
Thomas Ekenberg
Advokat/Partner,
Ekenberg & Andersson
Advokatbyrå.
Förbered organisationen i
tid. En börsintroduktion ställer nya
krav på organisationen, ledningen
och styrelsen. Ofta måste en ny informationsstruktur byggas upp och
nya rutiner skapas för att hantera både extern och intern informationsgivning.Ta tidigt kontakt med
relevanta rådgivare och börja kommunicera som ett noterat bolag ungefär ett år innan noteringen, det
vill säga publicera kvartalsrapporter och pressreleaser och bygg upp
en IR-del på bolagets hemsida.
Utvärdera
vilken marknadsplats eller börs som passar era syften med en börsnotering bäst.De olika alternativen är:
■ Börsnotering på en reglerad
marknad; NasdaqOMX eller NGM
Equity
■ Notera sig på en MTF; First North,
Nordic MTF eller Aktietorget .
■ Lista sig hos ett värdepappersbolag som till exempel Sverigelistan
eller Göteborgslistan med flera.
Vill man inte ta steget direkt kan
man förbereda sig genom att arbeta med Onoterat.
Styrelsen ansvarar för bolagets
interna kontroll i syfte att skydda bolagets tillgångar och aktieägarnas investering. En börsmässig styrelse och ledning ska ha en
bred kompetens och vara insatta i aktiemarknadens möjligheter och regelverk för att kunna leda och driva ett noterat bolag.Välj
därför styrelsens ledamöter med
omsorg.
Regelverket kring börsintroduktioner finns huvudsakligen
i lagen (2006:451) om offentliga
uppköpserbjudanden på aktiemarknaden.
En grundläggande uppgift för
ett bolag som står i begrepp att
börsintroduceras är att se till att
rutinerna för den finansiella rapporteringen och redovisningen
ändras och anpassas till de krav
som gäller för publika bolag. En
tidskrävande process som bör påbörjas minst något år innan den
planerade börsintroduktionen.
Bygg långsiktig trovärdighet.
Utlova inget som inte kan leverera, prognoser som inte infrias eroderar trovärdigheten och bolagets
värdering får lida. Sedan är det
viktigt att inte vara för djärv vid
prissättningen i samband med introduktionen. Bolaget bör inte vara ”fullvärderat” vid noteringstillfället. Se till att skapa så goda förutsättningar som möjligt för en
lyckad börsintroduktion för att få
en så bra start som noterat bolag.
Ha ordning på alla avtal.Det är
viktigt att man har ordning på alla avtal redan från början och det
gäller alla avtal från anställningsavtal, affärsavtal till alla bolagshand.
Ett publikt bolag har ett helt
annat behov av att kommunicera;
både internt och externt. En informationspolicy hjälper bolaget att
hålla en god kommunikation. Den
innehåller allt ifrån rutiner för
hur bolaget tar fram delårsrapporter till hur bolaget skall hantera
ett eventuellt informationsläckage. Den fungerar på så sätt som en
trygghet för bolaget.
Även om den finansiella rapporteringen, såväl rent formellt som
praktiskt, kanske är den tyngsta
delen gäller givetvis att anpassa
bolaget till samtliga de specifika
krav och regler som omgärdar ett
börsnoterat bolag. Inte bara läsa,
begrunda och förstå utan dessutom se till att fastställda regler och
policys verkligen implementeras
uppifrån och ner i den egna organisationen.
Behåll kontakten med marknaden.Arbeta aktivt med kommunikationen även efter börsintroduktionen och lägg upp en IR-strategi. Se till att finnas tillgängliga för
marknadens aktörer och skapa
en löpande dialog med analytiker, fondförvaltare och den breda
massan via kapitalmarknadsdagar och andra forum.
Inrätta en funktion för informationsgivning.
Kravet på information till aktiemarknaden upplevs oftast som
tyngre än förväntat. Inrätta en
speciell funktion som har ansvar
för att informationsgivningen
sker på ett korrekt sätt. Funktionen kan vara externt eller internt.
En lämplig ägarstruktur innebär en balans mellan större och
mindre ägare. Ett stort antal ägare bidrar till en likvid aktie. En likviditetsgarant ger en grundnivå i
likviditeten genom att ställa köpoch säljkurser i aktien. Bolag på
NGM får likviditetsgaranti finansierad av NGM i syfte att förbättra
förutsättningarna för en mer korrekt prisbildning.
Att dessutom vara förberedd genom att i god tid skapa en policy
för hur information ska spridas
såväl internt som mot aktieägare
och media kan vara det som kan
vara skillnaden mellan framgång
och fiasko ur såväl en kort som
långsiktigt perspektiv.
Hur differentierar sig ett IT-konsultbolag 2011?
Svaret är Kompetensutveckling. Avega Group är ett konsultföretag med specialiserade dotterbolag
inom IT- och verksamhetsutveckling. Specialiseringen ställer höga krav på våra medarbetare och en
kontinuerlig satsning på kompetensutveckling är oerhört viktig för att attrahera och behålla de mest
kvalificerade konsulterna. Ur ett kundperspektiv skapar det en möjlighet för Avega Group att erbjuda
den spetskompetens som efterfrågas av kunder med en stor och komplex verksamhet.
Elevate – av experter, för experter
Elevate är Avega Groups erbjudande inom kompetensutveckling med föreläsningar, utbildningar,
workshops och konsulttjänster. Elevate vänder sig till både medarbetare och kunder. Elevate agerar
katalysator för den personliga ut vecklingen hos våra medarbetare genom att erbjuda mentorer och
coacher. Vi är övertygade om att korsbefruktning mellan specialistområden och kompetenser är det
bästa sättet att skapa nya tankar, möjligheter och idéer.
Föreläsningar (121)
Korsbefruktning (9) Hellre högintressant
för några än halvintressant för
många (11) Event (114) Affärsnytta (25) Strategiskt samarbete (9)
Business Solutions (6)
Coach
(121) Technology (10) Kontinuitet
(21) Sessions (87) Katalysator för personlig utveckling (7)
Kompetensutveckling
(127) Skräddarsydda utbildningar
(16) Specialister (17) Gruppbaserad
utbildning (21)
Marknad (92)
Management (23) Strategy (15)
Svensk och
internationell
affärsjuridik
Marknadsnotering
Rådgivare?
Söderlind & Co grundades 1996 och är en oberoende rådgivare inom
corporate finance, management och trustee. Söderlind & Co
har en personlig och engagerad rådgivning som
förenar finansiell och industriell kompetens.
Söderlind & Co arbetar med kunder i
ett flertal olika branscher och länder.
Kontakta oss på telefon 08-402 10 60
eller [email protected]
Corporate Finance
Supporting excellent people
Som medlem i ILN – International Lawyers Network – ett av
världens största affärsjuridiska nätverk, har vi starka band till
ledande advokatbyråer över hela världen.
www.ekenbergandersson.se
Birger Jarlsgatan 41 A | 111 45 Stockholm | Tel 08-402 10 60
[email protected] | www.soderlind.se
20 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
6
TIPS
NYHETER
STÄRK
KUNSKAPERNA
”Det är en trygghet för
företaget att vara listat”
■ Fråga: Hur kan man öka
förtroendet för företaget och
samtidigt få in pengar för
investeringar utan att låna?
■ Svar: Genom att som Fortnox lista bolaget på en attraktiv
börs för tillväxtföretag.
Växjöföretaget Fortnox, som utvecklar och säljer internetbaserade
redovisningsprogram med mera,
listades år 2007.
Emissionen inbringade 15,6 miljoner kronor och blev kraftigt övertecknad. Företaget har också gjort
två framgångsrika nyemissioner
sedan listningen.
– Vi ville vara på en attraktiv tillväxtlista och det kravet uppfyllde
den småbolagsbörs vi valde, berättar Jan Älmeby, grundare av Fortnox AB och är i dag vd för Fortnox
International. Kostnaderna för att
vara med på börsen är också rimliga.
■ Hade ni klarat kapitalbehovet utan att gå till börsen?
– Det är svårt att sia om, menar Jan
Älmeby. Men det är en trygghet för
företaget att vara listat och ökar
också förtroendet för det.
Stärker banden
Totalt finns det cirka 57 miljoner
aktier i Fortnox och mer än 1 500
aktieägare, merparten privata investerare.
Jan Älmeby
Vd, Fortnox International, grundade
Fortnox AB.
– Många kunder har köpt aktier,
berättar Jan Älmeby. Det stärker
banden till dem men även vårt
varumärke. Större kunder upp-
Jens Collskog
Vd, Fortnox AB.
skattar också den insyn i bolaget
som listningen ger. Det har underlättat försäljningen, eftersom
kunderna nu bättre kan bedöma
FÖRDELAR MED EN NOTERING
Jan Älmby berättar om
fördelarna med en notering:
■ Det kan vara svårt låna pengar
i bank om du inte kan ge tillräcklig säkerhet. Självfinansiering
och tillväxt under lönsamhet
kan då vara ett alternativ. Men är
marknaden stadd i rask tillväxt
måste ditt företag växa minst
lika snabbt som marknaden.
■ Några vänder sig då till ett
riskkapitalbolag, vilket kan vara
en bra lösning för en del. Andra
har svårare att infoga sig i riskkapitalistens regelverk.
■ Att gå till börsen är då en bra
lösning. Det finns ofta många
som kan tänkas satsa en mindre
slant i ditt företag. Med många
som satsar blir det mycket pengar
och de som satsar är ofta mycket
intresserade av din verksamhet.
■ Det är inte heller besvärligt att gå till börsen. Du behöver någon som hjälper dig med
formalian som registreringar,
prospektskrivning och liknande
men det finns experter att anlita.
■ Dina kunder kommer att
känna större trygghet när de vet
att företaget är noterat. Ofta blir
de också bli aktieägare och därmed måna om att det går bra för
ditt företag.
bolagets möjligheter att överleva på sikt. Det är viktigt, eftersom
Fortnox säljer bokföringsprogram
som kunderna vanligen behåller i
många år.
Andra marknadsplatser försökte
få Fortnox att byta lista när den
börs, där bolaget är listat, under en
kortare tid var utan börstillstånd.
– Vi valde dock att stanna kvar;
det kostar mer än det smakar att
byta börs, menar Jan Älmeby. Det
nya bolaget, Fortnox International AB, kommer också att listas på
samma börs. Bättre betyg kan de
knappast få.
Slapp dyra lån
–Vi hade stora initiala kostnader
innan vi fick några intäkter, eftersom vi bl a måste anställa programutvecklare, säljare och supportpersonal, berättar Jens Collskog,vd för Fortnox AB.
Vi har till dags dato investerat
cirka 30 miljoner kronor. Merparten av dessa pengar kommer från
våra aktieemissioner, så vi slapp
till stor del räntebärande lån. De
lyckade emissionerna beror inte
minst på att min företrädare, Jan
Älmeby, var duktig på att sälja in
företaget till investerarna, med
god hjälp av personal från börsen,
avslutar Jens Collskog.
CLAES-GÖRAN HANBERG
ISO-STANDARD
Ny ISO-standard
för värdering av
varumärken
Ett starkt varumärke påverkar ofta börskursen positivt. Hittills har det dock
varit svårt att värdera varumärket. En ny ISO-standard,
10668, ska göra det lättare.
■ Många företag är betydligt
högre värderade än vad som
framgår av bokslutet. En stor del
av skillnaden handlar om varumärkets värde - good will.
Den nya standarden ska hjälpa
analytikerna att inte bara fokusera på nyckeltal,utan även på varumärkets värde. Standarden föreskriver bl a löpande analyser av varumärket och kan även användas
i företagens interna arbete. Analysen täcker in de finansiella och
legala aspekterna av varumärket
samt konsumenters/intressenters attityder och beteenden.
Ett signalvärde
– Ett starkt varumärke, frekvent
exponerat i media,har ett signalvärde som kan påverka analytikernas värdering av aktien positivt, säger Sara Rosengren, ekonomie doktor på Handelshögskolan i Stockholm. Ett företag
med starkt varumärke har ofta
också ett stabilt kassaflöde. Det
väger tungt i analysen.
En amerikansk studie visade
att om ett läkemedelsföretag enbart satsade på marknadsföring
mot läkarna och inte också mot
slutkonsumenter skulle det ha
haft en negativ kurspåverkan
om företaget varit noterat.
– Konsumentreklam påverkar
nämligen även investerarnas
bild av företaget. Ett faktum som
lätt glöms bort,avslutar Sara Rosengren.
[email protected]
Rätt Rätt Rätt
”Rätt konsulter från början till slut”
LIND & SCHULTZ FINANCIAL CONSULTANTS AB
KUNGSGATAN 6, STOCKHOLM • 08-402 24 00 • WWW.LOCHS.SE
Vi ger dig råd
att växa!
Du har idéerna.
Vår expertis och vårt breda
kontaktnät, både i Sverige och
internationellt, förverkligar dem.
Björn och Niklas saknas på bilden.
Stockholm | Jönköping | Malmö
www.anecta.se
www.translink-int.com
Vi vet vad som krävs för att bli
ett framgångsrikt börsföretag.
Med över 40 års erfarenhet är vi ledande på finansiell
kommunikaiton i södra Svergie.
RHR Corporate Communication AB • Gråbrödersgatan 2 • 211 45 Malmö • telefon 040-777 30 • www.rhr.se
annons_börsintro.indd 1
11-02-22 18.12
22 · MARS 2011
HELA DENNA TEMATIDNING ÄR EN ANNONS FRÅN MEDIAPLANET
PROFESSIONELL INSIKT
I mitten av 1960-talet var 350 000 privatpersoner aktieägare. Det var huvudsakligen
personer som var välutbildade eller förmögna. Övriga hade små besparingar på
bankkonton. Räntan gav under många år inte ens inflationskompensation och efter
skatt hade dessutom realvärdet av kapitalet minskat.
FOTO: SHUTTERSTOCK
INTRESSANTA KÖPTIPS
Svenskar är ett aktiesparande folk
E
konomiministern
Gösta Bohmans tankar om att alla borde
ha en besparing lika
stor som årsinkomsten resulterade i det
skattesubventionerade Skattefondssparandet. Det
var den tändande gnistan för ett
omfattande aktiesparande. Sverige torde idag vara det land som
har störst andel av befolkningen
som aktiesparar.
Det ökande aktiespararintresset
sammanföll med att Sverige började anpassa sig till ett kommande medlemskap i EU. Räntorna
kom att sänkas ner till europeiska
nivåer och den svenska merräntan gentemot kontinenten om 5–7
procent försvann. De sänkta räntorna gjorde aktier mer intressanta att investera i än obligationer.
De så kallade bundna aktierna,
som endast fick ägas av svenskar, blev alla så kallade fria och fick
ägas även av utlänningar. Utlänningarnas köp gjorde att de tidigare mycket låga aktiekurserna
för storföretagen steg till internationella nivåer.
Kurserna steg med 1 200 procent
När den svenska kronan devalverades 1992 ökade vinsterna drastiskt i de svenska storföretagen
och kurserna steg än mer.
Under 1980-talet steg kurserna
med nästan 1 200 procent, under
1990-talet med nästan 350 procent. Under 2000-talet sjönk kurserna med 8,9 procent.
Den dagliga kursrörligheten
har ökat år från år.Dagsändringarna på börsen, mätt med begreppet
standardavvikelse, har ökat från
1,05 procent under 1980-talet till
1,19 procent under 1990-talet för
att stiga till så mycket som 1,56
procent under 2000-talet. Den
svenska börsen är en av de mest
rörliga.
Köp när det är som värst
Många har avskräckts från aktiesparandet när kurserna efter uppgången i slutet av 1990-talet kunde
sjunka med hela 69 procent. Men
genomsnittsaktien steg där efter
med 240 procent och rasade sedan
med 59 procent och stiger nu fortfarande, hittills med över 100 procent.
Man glömmer den enklaste regeln – köp när det är som värst
och, om man skall sälja, sälj när
det är som gladast.
De mest framgångsrika aktiespararna är de som i början av
1980-talet köpte aktier i flera av de
välkända svenska storföretagen
och därefter behållit dem, lyft de
årliga utdelningarna och deltagit
i emissionerna. De har 1980 – 2010
fått en kursuppgång med i genomsnitt 14,1 procent per år trots de
stora kursändringarna. Det finns
troligen ingen annan sparform
som varit mer lönsam.Allt talar för
AKTIER
“Under perioden
1980 – 2010
steg kurserna
med i genomsnitt 14,1
procent per år.
Det finns ingen
annan form
av sparande
som varit mer
lönsamt.”
Gunnar Ek
Tidigare bankdirektör och chef för
Fond- och Notariatverksamheten i västra
Sverige i Nordea, fondförvaltare,
Ansvarig för Aktiespararnas bolagsbevakning i två decennier
att det långsiktiga ägandet kommer att vara fortsatt positivt. Kurstoppen har ännu inte nåtts i den
pågående uppgången, det är 20-40
procent kvar. Men billigare euro
och dollar, kraftigt bantade statsbudgetar i många europeiska länder och höjda räntor kommer att
dämpa de svenska företagens vinster.Trots detta är många storföretags aktier köpvärda.
”Låna” gratis från statens andel
Om aktier har ägts under lång tid
så har de oftast stigit i kurs vilket
ger en stor vinst vid en försäljning.
30 procent av den vinsten skall inlevereras som skatt. Så länge som
man inte sålt vinstaktierna så får
man gratis ”låna” statens andel,
skatten. Om man säljer så minskar det placerade kapitalet med
till exempel 20 procent. Är det
verkligen då lönande att sälja?
De många små bolagen på Aktietorget och First North har
oftast inte samma gynnsamma
utveckling efter introduktionen.
Hälften är utvecklingsbolag och
kräver årliga nyemissioner. När
produkten är färdig och försäljningen kommit igång har det ofta gått 5 år sedan introduktionen.
Några av bolagen kan då bli verkliga kursraketer medan andra tynar bort eller blir uppköpta. Det
senaste året har de gruvrelaterade
bolagen varit kursraketer. De små
bolagen är spännande kryddor i
de flesta aktieägares portföljer.
Boliden
En vinnare i en värld med
kommande metallbrist.
Koppar och zink är stora produkter.
Cryptzone
Ett snabbväxande avancerat företag för kryptering
inom IT. Efter mycket höga utvecklingskostnader har försäljningen nu kommit igång.
Eurocon
Norrlandsbaserat aktivt
konsultföretag inriktat på
norrländsk industri.
Global Health Partner
Specialiserat sjukvårdsbolag med stor tillväxt och en
omsättning på över 500 miljoner
kronor för 2010.
Sandvik
En kronjuvel bland de stora
svenska exportföretagen.
Efter stora besparingsprogram
efter 2008-årskrisen blir lönsamheten mycket god.
Vi bygger starka varumärken med hjälp av PR
Vi arbetar bl a inom följande områden:
INTERNINFORMATION
MASSMEDIERELATIONER
– Pressinformation
och mediekontakter
– Massmedieutbildning
och retorikträning
– Analys av mediebilden
305124_visitkort_Daniel:274x176
KRISHANTERING
SOCIALA
MEDIER
EKONOMISK
INFORMATION
07
OPINIONSBILDNING/
PUBLIC AFFAIRS
EVENEMANG/
LANSERINGAR
KOMMUNIKATIONSANALYSER
STRATEGISK
PLANERING
Andréasson Public Relations AB, Nybrogatan 21, 114 39 Stockholm. Tel: 08-505 810 00 Fax: 08-505 810 50 e-post: [email protected] www.anpr.se
(Personlig kontakt: Petter Andreasson 070-752 22 25 eller [email protected])
Internationellt samarbetar vi med Fleishman-Hillard, en av världens största PR-byråer, och kan därför erbjuda våra kunder PR-tjänster i över hundra länder.
i A K t tA r
i
sY n L i g g ö r
i
MöJLiggör
Börsnotering?
Vi har mångårig erfarenhet från ett stort antal
listningar och publika kapitalanskaffningar. eyer
koordinerar hela processen från start till mål.
För mer information eller ett förutsättningslöst möte
kontakta oss på 031-761 22 30 eller på [email protected]
eYer FondKoMMission i teL. 031-761 22 30 i www.eYer.se
Vi finns bakom
svenska börsföretags
finansiella webbplatser
En erfaren rådgivning i kombination med ett komplett
utbud av moduler och service till webbplatsen har resulterat
i en ledande position där ca 80 av Sveriges både större och
mindre börsnoterade företag återfinns bland våra kunder.
www.alertir.com
Foto: Mats Ågren
Alert Investor Relations hjälper sedan 2001 börsnoterade
företag med tjänster för sina webbplatser. Genom tjänsterna
kan företag lättare och mer effektivt möta ökande krav på
information och service från aktiemarknaden.
© 2011 Ernst & Young AB. All Rights Reserved.
Börsintroduktion i sikte?
Det är mycket att tänka på i samband med en börsnotering. Ernst & Young
kan hjälpa dig att granska om företaget lever upp till börsens noteringskrav,
ge råd i skattefrågor, incitamentsprogram och värderingar, samt utreda
alternativa finansieringsvägar. Oavsett vilka behov ditt företag har kan vi
sätta ihop team med rätt specialistkompetens. Team som redan hjälpt några
av världens ledande företag att uppnå sin fulla potential.
Vad är nästa steg för ditt företag?
www.ey.com/se
Kontakta Carl-Johan Regell, tfn 08-520 594 16, [email protected],
eller Björn Grundvall, tfn 08-520 584 78, [email protected]