צפייה מקדימה בעבודה

‫האוניברסיטה הפתוחה‬
‫קורס‪ :‬ניתוח דו"חות פיננסיים‬
‫סמסטר‪4102‬ב‬
‫עבודת גמר ‪ -‬ניתוח פיננסי והערכת שווי‬
‫חברת ישרוטל בע"מ‬
‫מגישים ‪:‬‬
‫ת‪.‬ז‬
‫כתובת‪:‬‬
‫טל‬
‫תוכן עיניינים‬
‫פון‪:‬‬
‫מבוא‬
‫סקירת הענף ‪,‬סקירת החברה‬
‫‪3‬‬
‫‪4-51‬‬
‫וסקירת הסביבה הכלכלית‬
‫ניתוח ‪S.W.O.T‬‬
‫‪51-51‬‬
‫ניתוח המאזן והאיתנות הפיננסית‬
‫‪51-91‬‬
‫ניתוח דוחות רווח והפסד‬
‫‪33-45‬‬
‫ניתוח דוח תזרים המזומנים‬
‫‪49-41‬‬
‫סיכום הניתוח הפיננסי‬
‫‪41-41‬‬
‫הערכת שווי חברת ישרוטל‬
‫‪44-11‬‬
‫ביביליוגרפיה‬
‫נספחים‬
‫‪14‬‬
‫‪11-13‬‬
‫סעיף ‪ - 5‬מבוא‬
‫סקירת העבודה‬
‫בעבודה זו נסקור את ענף המלונאות ואת חברת מלונות ישרוטל בע"מ הפועלת בענף זה‪.‬‬
‫ניתוח החברה והענף מתבססים על דוחות כספיים של חברת ישרוטל ‪ ,‬מאמרי עיתונות ונתונים‬
‫מהאינטרנט העוקבים אחר השינויים בענף בכלל ובישרוטל בפרט‪.‬‬
‫ניתוח העבודה בוצע על ידי שימוש בכלים חשבונאים כגון יחסים פיננסיים ‪ ,‬ניתוח דוחות מאזן‪,‬‬
‫רווח והפסד ודוחות תזרימי המזומנים‪ ,‬כאשר הפרמטרים הללו נבחנים על מול חברת מלונות דן‪.‬‬
‫בעזרת הניתוחים הללו הערכנו את מצבה העסקי והפיננסי של החברה כיום ואת המגמות והשינויים‬
‫אשר עוברים על החברה והענף‪.‬‬
‫בכלים אלו ביצענו בצענו הערכות לעתידה העסקי של החברה והיכולת הפיק מזומנים בעתיד וזאת‬
‫בשיטת ‪. DCF‬‬
‫ממצאים עיקריים ‪:‬‬
‫‪ ,‬ארבע חברות בלבד מחזיקות בחלק המשמעות ימדובר על ‪ -‬מלונות דן מלונות ישרוטל‪ ,‬מלונות‬
‫אפריקה ישראל ורשת המלונות הפרטית פתאל‬
‫סיכום הערכת השווי‪:‬‬
‫ביצענו הערכת שווי בשיטת ה ‪ , DCF‬בוצע תחזית תוצאות עסקיות ל‪ 5‬שנים הקרובות ואליה הוספנו‬
‫את תזרים המזומנים של השנה השישית מהוון לאין סוף‪,‬את התוצאה המתקבלת היוונו בשיעור‬
‫(‪ )WACC‬של ‪. 5..5%‬‬
‫שווי השוק ליום ‪ 31.11.13‬היה ‪ .51,158‬והשווי החזוי הוא ‪ 1,81.,.51‬כאשר להערכתנו שווי החברה‬
‫צריך לנוע בין ‪ 1,188,851‬מליון ש"ח ל ‪ 555,335‬מליון ש"ח‪.‬‬