Avaa kuukausikatsaus

OP-Private Strategia 75 -erikoissijoitusrahasto
11.12.2015
OP-Private Strategia 75 A (kasvu) - Strategian tuottokehitys ja tunnusluvut 31.12.2003 alkaen*
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
Strategian historia
OP-Private Strategia 75 A (kasvu)
Omistukset, 25 suurinta
-4.68 %
2.07 %
-4.45 %
7.99 %
5.44 %
10.66 %
6.49 %
7.90 %
147.97 %
1.87 %
9.83 %
1.1
Maajakauma, 10 suurinta**
Sijoitus
Salkunhoitaja
OP-Amerikka Arvo
Osuus
Robeco Investment Management
Euro Stoxx 50 futuuri Dec15 18.12.2015
14.8 %
11.3 %
OP-Amerikka Indeksi
Pohjola Varainhoito Oy
OP-Amerikka Kasvu
Wells Capital Management
8.6 %
OP-Japani
JP Morgan Asset Management
7.6 %
OP-Amerikka Pienyhtiöt
GW&K Investment Management
5.6 %
JPM Europe Equity Plus Fund
JP Morgan Investment Management Inc
5.1 %
OP-Yrityslaina
Pohjola Varainhoito Oy
5.0 %
OP-Yrityslaina Amerikka
Principal Global Investors Ltd
3.6 %
OP-Korkotuotto
Pohjola Varainhoito Oy
3.4 %
OP-Eurooppa Osinkoyhtiöt
Pohjola Varainhoito Oy
3.0 %
Fidelity FAST US Fund
Fidelity Funds SICAV
2.7 %
OP-Pohjoismaat Plus
Pohjola Varainhoito Oy
2.4 %
JPM Global Corporate Bond Fund
JP Morgan Investment Management Inc
2.2 %
OP-High Yield
Pohjola Varainhoito Oy
2.1 %
OP-Obligaatio Tuotto
Pohjola Varainhoito Oy
1.9 %
OP-Eurooppa Osake
Pohjola Varainhoito Oy
1.9 %
OP-Eurooppa Indeksi
Pohjola Varainhoito Oy
1.6 %
OP-Vähähiilinen Maailma
Pohjola Varainhoito Oy
1.5 %
JPM Europe Dynamic Small-Cap
JP Morgan Investment Management Inc
11.1 %
1.5 %
IBEX 35 INDX FUTR Dec15 FN 18.12.2015
1.3 %
OP-Eurooppa Plus
Pohjola Varainhoito Oy
1.2 %
Fidelity FAST Emerging Markets Fund
Fidelity Active Strategy (FAST)
1.1 %
OP-Reaalikorko
Pohjola Varainhoito Oy
1.1 %
FF - US High Yield
Fidelity Funds SICAV
1.0 %
Riskiaseman mukainen allokaatio
Omaisuusluokka
Korkosijoitukset
Rahamarkkina
Valtio
Inflaatiolinkkerit
Yrityslainat
High Yield
Kehittyvät Korkomarkkinat
Osakesijoitukset
Eurooppa
Pohjois-Amerikka
Aasia-Tyynimeri
Kehittyvät osakemarkkinat
Globaalit osakkeet
Vaihtoehtoiset
Vaihtoehtoiset sijoitukset
1 kk
3 kk
6 kk
12 kk
Vuoden alusta
3 vuotta, p.a.
5 vuotta, p.a.
31.12.2003 alkaen, p.a.
31.12.2003 alkaen
Juoksevat kulut (arvio)
Volatiliteetti (36 kk)
Sharpen luku (36 kk)
USA
Euro
Japani
Pan Eurooppa
Iso-Britannia
Espanja
Globaali
Ranska
Suomi
Ruotsi
44.9 %
14.9 %
8.6 %
5.3 %
4.5 %
2.8 %
2.6 %
2.5 %
2.2 %
2.0 %
0%
20%
40%
60%
Salkun koostumus
Korkosijoitukset 14.9 %
Osakesijoitukset 84.0 %
Vaihtoehtoiset 1.1 %
Salkunhoitajan kommentti 30.11.2015
Osuus
14.9 %
-12.1 %
3.6 %
1.2 %
15.7 %
6.5 %
0.0 %
84.0 %
29.3 %
39.9 %
8.4 %
4.3 %
2.2 %
1.1 %
1.1 %
Riskinottohalukkuus pysyi positiivisena marraskuussakin, kun elvyttävä rahapolitiikka näytti
saavan jatkoa. Myös globaali talouskasvu on näyttänyt vakautuvan kesän heikkouden jälkeen.
Euroopassa talousluvut osoittavat kasvun olevan edelleen maltillisesti paranevalla uralla.
Kiinassa kasvu on hyvin ristiriitaista, kuluttajan voidessa hyvin samalla kun teollisuus on
edelleen runsaan ylikapasiteetin ja heikon kysynnän loukussa. Japanissa tilanne on hyvin
samankaltainen. Vaikka Yhdysvaltain keskuspankki on ilmaissut voimakkaamman halun nostaa
korkoaan ensi kerran sitten vuoden 2006, uskotaan rahapolitiikan kiristyssyklin olevan
maltillisen. Samaan aikaan EKP indikoi hyvin voimakkaasti aikomuksensa lisätä elvytystä
mahdollisesti painamalla talletuskorkonsa vielä reilummin negatiiviseksi ja laajentamalla
nykyistä valtionlainojen osto-ohjelmaansa. Odotukset ovat nousseet korkeiksi ja toimia tulee
nähdä heti joulukuun alun kokouksessa, jotta tunnelma ei kokisi kolausta. Sijoitusmarkkinoilla
EKP:n viesti on otettu erittäin positiivisesti vastaan.
Allokaatiossa lisäsimme marraskuussa osakeylipainoa kolmannen kerran kuluvan syksyn
aikana. Heikosta kasvusta huolimatta uskomme keskuspankkien elvytyksen ja äärimmäisen
matalan korkotason pitävän osakkeiden tuottopotentiaalin korkosijoituksia houkuttelevampana.
Osakestrategiassa suosimme Eurooppaa ja Japania. Kehittyvien markkinoiden painoa olemme
nostaneet loppukesästä lähtien, mutta olemme edelleen varovaisia sen osalta. Tuloskausi jäi
pääasiassa heikonlaiseksi ja osakemarkkinoiden nousu perustuukin pitkälti keskuspankkien
aktiivisuuteen ja odotukseen sen aktiviteetin jatkumisesta. Euroopassa ja Japanissa yrityksillä
on kuitenkin edellytykset kannattavuuden merkittävään parantamiseen talouskasvun jatkaessa
positiiviseen suuntaan. Korkostrategiassa painotuksia on suunnattu yrityslainoihin sekä
paremmassa IG-luokassa kuin myös heikommin luottoluokitetussa high yield luokassa.
Yrityslainoista osa on sijoitettu Yhdysvaltain markkinoille houkuttelevamman korkotason vuoksi.
Valuuttariski on kuitenkin suojattu viimeaikaisen dollarin vahvistumisen myötä lähes kokonaan.
Kehittyvien maiden lainoja on salkussa minimaalisen vähän kovan heilunnan vähentäessä
niiden houkuttelevuutta.
* Toukokuusta 2015 lähtien strategia toteutetaan erikoissijoitusrahastona (OP-Private Strategia 75). Erikoissijoitusrahastosta saa tarkempia tietoja avaintietoesitteestä, joka on
saatavilla asiakkaan omalta varainhoitajalta. Tämä raportti on tarkoitettu ainoastaan kuvaamaan toteutetun strategian kehitystä ja nykyistä sisältöä.
** OP-rahastot on läpivalaistu maajakaumaa laskettaessa.