Coeli Private Equity 2007 AB Halvårsredovisning 2011

Transcription

Coeli Private Equity 2007 AB Halvårsredovisning 2011
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
Halvårsrapport 2011
Coeli Private Equity 2007 AB
PRIVATE EQUITY
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
VD HAR ORDET
Första halvåret 2011 startade med optimism och hög
att fokus i verksamheten hos riskkapitalfonderna både är
affärsaktivitet i näringslivet. Både börsen och riskkapital-
värdeutveckling i de befintliga portföljbolagen, följt av avyttring
marknaden hade en positiv utveckling. Även våra portfölj-
och förhoppningsvis en god vinsthemtagning, samt att hitta
bolag i Coeli Private Equity 2007 AB har haft en stark tillväxt
lämpliga investeringsobjekt för det kvarvarande kapitalet.
under det första halvåret och vi kunde se en god orderstock
Trots dagens oroliga finansmarknad är vår bedömning att det i
i många portföljbolag som mattades av något under andra
dagsläget finns flera intressanta bolag som är till försäljning och
kvartalet.
således goda investeringsmöjligheter för våra riskkapitalfonder.
När jag nu sitter och skriver detta i början av september
Trots oroligheter på finansmarknaden är det glädjande att se att
månad har mycket hänt. Konjunkturprognosen har kraftigt
värdet på våra finansiella anläggningstillgångar (investeringar
försämrats och framtidsutsikterna för Sveriges, Europas och
i riskkapitalfonder) under första halvåret 2011 har skrivits
USA:s ekonomier har dämpats. Läget för Sverige står just
upp med 5,6 MSEK vilket motsvarar en ökning med 10,0
nu och väger. Å ena sidan har Sverige starka statsfinanser
procent i förhållande till genomsnittligt investerat kapital i
och kan därmed stimulera ekonomin men vi är samtidigt
riskkapitalfonderna. Periodens resultat i bolaget uppgick till
beroende av vår omvärld. Många nationer i Europa har stora
5,2 MSEK.
skulder som måste hanteras genom nedskärningar vilket
leder till minskad efterfrågan i ekonomin.
Under det första halvåret 2011 har vi fått ta del av en framgångsrik avyttring av portföljbolaget Novia i riskkapitalfonden
Under finanskrisen år 2008/2009 stod sig vår riskkapital-
Odin Equity Partners II K/S. Portföljbolaget var en relativt liten
portfölj tämligen stark och värdet på portföljen steg som
investering i Coeli Private Equity 2007 AB varpå vi avvaktar
helhet. Vi har många starka portföljbolag med ledande
fler avyttringar av portföljbolag innan vi påbörjar en ny
marknadspositioner och kraftfull ledning som även denna
utdelningsprocess.
gång är rustade för att klara en eventuell lågkonjunktur
på ett bra sätt. Vi kan också konstatera att den finansiella
Vi följer kontinuerligt marknaden och kommer att återkoppla
styrkan hos våra riskkapitalfonder generellt sett är god och
till dig som investerare om utvecklingen inte följer vår plan.
det finns en finansiell beredskap för sämre tider. Det som
Har ni frågor eller synpunkter på vår investeringsverksamhet
är svårbedömt just nu är konjunkturens längd och djup.
inom Private Equity är ni välkomna att kontakta undertecknad.
Vi har utfäst allt kapital i Coeli Private Equity 2007 AB och de
Med vänliga hälsningar
Private Equity-fonder som ingår i bolaget är; Valedo Partners
Fund I AB, Herkules Private Equity III L.P, Odin Equity
Partners II K/S samt CapMan Buyout IX Fund A L.P. Coeli
Private Equity 2007 AB är i en fas där riskkapitalfonderna
har investerat i flertalet portföljbolag men även har
Jan Sundqvist
ytterligare kapital för nya investeringar. Detta innebär
Verkställande Direktör
2
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
DELÅRSRAPPORT
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB (PUBL), ORG. NR. 556721-0900
INFORMATION OM VERKSAMHETEN
Bolagets verksamhet består av att med egna medel förvärva
riskkapitalfonder. Av bolagets ursprungliga investerade medel
och förvalta värdepapper, bedriva värdepappershandel
om 164,6 MSEK var den 30 juni 2011 allt utfäst genom att
samt tillhandahålla riskkapital till små- och medelstora
bolaget har tecknat investeringsavtal med fyra fonder (se
företag. Detta gör bolaget främst genom att med det i
nedan).
bolaget investerade kapitalet investera i ett antal utvalda
INVESTERINGAR
Valedo Partners Fund I AB
Utfäst kapital
Valedo Partners Fund I AB, med SEK 1 miljard i rest kapital,
är en tillväxtorienterad riskkapitalfond med verksamhet inom
buyout-segmentet. Fonden har ett industriellt fokus och har
Avrop 72 %
ett mycket starkt nätverk av erfarna industrialister både som
Utestående 28 %
rådgivare och i styrelsen. Fonden har sitt kontor i Stockholm.
Valedo Partners Fund I AB investerar i högkvalitativa mindre
och medelstora företag med tillväxt- och utvecklingspotential
där fonden aktivt kan bidra till att höja takten i företagens
industriella utveckling. Fondens styrelse och ledning har lång
erfarenhet av riskkapitalmarknaden. Ytterligare information
om fonden återfinns på www.valedopartners.com. Coeli
Private Equity 2007 AB har utfäst 20 MSEK till Valedo
Partners Fund I AB.
Herkules Private Equity III L.P Utfäst kapital
Herkules är Norges ledande Private Equity-fond i det
medelstora investeringssegmentet i Norden med primärt
fokus på Norge. I november 2008 gjordes den finala
Avrop 50 %
stängningen av denna fond, som är Herkules tredje fond,
Utestående 50 %
med NOK 6 miljarder i rest kapital. Totalt har Herkules
NOK 12,3 miljarder under förvaltning. Utöver Coeli Private
Equity återfinns flera välrenommerade investerare i fonden.
Herkules har totalt 27 medarbetare och kontoret finns i
Oslo. Herkules Private Equity III L.P har en finansiell styrka
som gör det möjligt att ta dominerande ägarpositioner
i etablerade bolag med potential för vidareutveckling.
Ytterligare information återfinns på fondens hemsida
www.herkules.no. Coeli Private Equity 2007 AB har utfäst
55,5 MNOK till Herkules Private Equity III L.P. 3
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
Odin Equity Partners II K/S
Utfäst kapital
I juni år 2008 tecknade Coeli Private Equity investeringsavtal med Odin Equity Partners II K/S som är en av
Danmarks ledande buyout-fonder inom det mindre
Avrop 12 %
investeringssegmentet. I december år 2008 gjordes den
Utestående 88 %
finala stängningen av denna fond, som är Odin Equity
Partners andra fond, med totalt cirka DKK 1,5 miljarder i
rest kapital. Odin Equity Partner fokuserar på investeringar
och utveckling av mindre och medelstora bolag i Danmark
och Sverige. Grundarna till Odin Equity Partners, Bernd
Petersen, Esben Bay Jorgensen och Jesper Wadum
Nielsen, har alla en gedigen Private Equity-erfarenhet.
Ytterligare information återfinns på fondens hemsida
www.odinequity.dk. Coeli Private Equity 2007 AB har utfäst
37,5 MDKK till Odin Equity Partners II K/S.
CapMan Buyout IX Fund A L.P
CapMan är en ledande kapitalförvaltare inom Private Equity
CapMan Buyout och ca 47 bolag har redan avyttrats i dessa
med inriktning på alternativa placeringar i Norden och
portföljer. Mer information återfinns på fondens hemsida
Ryssland. Bolaget förvaltar fonder till ett värde av cirka EUR
www.capman.com. Coeli Private Equity 2007 AB har utfäst
3,4 miljarder och har sex investeringsområden – CapMan
2 MEUR till CapMan Buyout IX Fund A L.P.
Buyout, CapMan Technology, CapMan Life Science, CapMan
Utfäst kapital
Russia, CapMan Public Market och CapMan Real Estate –
var och en med egna fonder och eget investeringsteam.
CapMan etablerades 1989 och har lång erfarenhet inom
Avrop 55 %
fondförvaltning samt som partner till investerare och
Utestående 45 %
entreprenörer. Bolaget har i dag över 120 anställda och
kontor i Stockholm, Helsingfors, Oslo, Luxemburg och
Moskva. Coeli Private Equity 2006 AB har investerat i CapMan
Life Science IV Fund L.P och Coeli Private Equity 2007 AB
samt Coeli Private Equity 2009 AB i CapMan Buyout IX
Fund A L.P. CapMan Buyout fokuserar på nordiska bolag
inom midcap-segmentet. Totalt har nio fonder rests av
RESULTAT OCH STÄLLNING
Bolaget förvaltas av Coeli Private Equity Management AB.
Denna förvaltning har under första halvåret 2011 genererat
Avtalet innebär att managementbolaget har rätt till en
orealiserade förluster till skillnad från föregående år då större
årlig förvaltningsavgift om 1 procent (exklusive moms) på
orealiserade vinster kunde noteras. Det första halvåret under
det i bolaget totalt inbetalda kapitalet samt har rätt till en
2011 har präglats av oro på världsmarknaderna och räntor
årlig aktieutdelning om 1,5 procent på det totalt inbetalda
samt andra placeringsalternativ har varit volatila som ett
kapitalet. Moderbolaget har också rätt till 20 procent av
resultat av den osäkra makroekonomiska politiken. Detta har
överavkastningen efter P2-aktier fått tillbaka inbetalt
haft en negativ påverkan på avkastningen i vissa av fonderna
kapital uppräknat med 7 procent årligen med justering för
som Coeli Private Equity 2007 AB har placerat i och därmed
eventuella utdelningar.
orsakat negativa orealiserade förluster. På kort sikt kan
avkastningen komma att fluktuera men på lång sikt är målet
Bolagets investeringar och investeringsåtaganden sker i
att denna förvaltning ska inbringa mer än vad en placering i
såväl svenska kronor som i utländska valutor. I de fall ett
den riskfria räntan skulle ge. Det finns även en förvaltningsrisk
investeringsåtagande sker i en utländsk valuta använder sig
i vår valda placeringsstrategi och avkastningen har, i flera av
bolaget av valutaterminer för valutasäkra åtaganden i utländsk
de fonder bolaget placerar i, varit mindre än den förväntade
valuta. Realiserade samt orealiserade värdeförändringar på
målavkastningen. Trots den negativa avkastningen under
valutaterminer redovisas i resultaträkningen.
första halvåret 2011 finns goda marginaler för att kunna infria
bolagets investeringsåtaganden.
Förvaltningen av de medel som utfästs men som ännu inte
avropats placeras enligt riktlinjer uppsatta av styrelsen.
4
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
RESULTATRÄKNING (SEK)
2011-01-01
2010-01-01
2010-01-01
2011-06-30
2010-06-30
2010-12-31
-2 070 345
Rörelsens kostnader:
-1 028 923
-1 025 798
Personalkostnader
-16 428
-12 500
-32 855
Övriga externa kostnader
-62 209
-84 712
-122 709
Summa rörelsens kostnader
-1 107 560
-1 123 009
-2 225 909
RÖRELSERESULTAT
-1 107 560
-1 123 009
-2 225 909
76 773
364 257
385 480
-226
-2 555
-820
661 815
3 403 412
4 752 922
-5 738 366
Förvaltningsavgift Resultat från finansiella investeringar:
Övriga ränteintäkter och liknande intäkter
Räntekostnader och liknande kostnader
Utdelning på finansiella anläggningstillgångar
5 611 010
-2 403 769
-1 532 357
1 342 861
4 499 400
1 501 147
-3 229 564
-7 253 035
Summa resultat från finansiella investeringar
6 318 162
-525 358
-3 354 420
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER
5 210 602
-1 648 367
-5 580 329
-
-
-82 145
5 210 602
-1 648 367
-5 662 474
Värdeförändring på finansiella anläggningstillgångar
(not 3)
Resultat från övriga kortfristiga placeringar
(not 1, 4)
Övriga finansiella poster
(not 2)
SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT
PERIODENS RESULTAT
5
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
BALANSRÄKNING (SEK)
2011-06-30
2010-06-30
2010-12-31
58 941 455
38 560 286
44 538 026
58 941 455
38 560 286
44 538 026
58 941 455
38 560 286
44 538 026
4 065 115
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andra långfristiga värdepappersinnehav
(not 3)
Summa finansiella anläggningstillgångar
Summa anläggningstillgångar
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Övriga fordringar
493 342
350 638
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 38 137
184 772
2 827
Summa kortfristiga fordringar
531 480
535 410
4 067 942
Kortfristiga placeringar
Övriga kortfristiga placeringar
(not 4)
80 225 148
99 050 846
94 767 157
Summa kortfristiga placeringar
80 225 148
99 050 846
94 767 157
Kassa och bank
12 797 947
16 785 276
8 257 769
Summa omsättningstillgångar
93 554 574
116 371 531
107 092 869
SUMMA TILLGÅNGAR
152 496 029
154 931 817
151 630 895
Aktiekapital 1 157 900
1 157 900
1 157 900
Summa bundet eget kapital
1 157 900
1 157 900
1 157 900
Överkursfond
161 800 084
161 800 084
161 800 084
Balanserad förlust
-15 718 985
-7 586 511
-7 586 511
Periodens resultat
5 210 602
-1 648 367
-5 662 474
Summa fritt eget kapital
151 291 701
152 565 206
148 551 099
Summa eget kapital
152 449 601
153 723 106
149 708 999
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
(not 5)
Bundet eget kapital
Fritt eget kapital
Kortfristiga skulder
Skatteskulder
-
-
82 965
Övriga skulder
-
1 171 211
1 796 351
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 46 428
37 500
42 580
46 428
1 208 711
1 921 896
152 496 029
154 931 817
151 630 895
Summa kortfristiga skulder
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
STÄLLDA SÄKERHETER
Inga
Inga
Inga
ANSVARSFÖRBINDELSER
87 548 480
112 686 358
95 700 963
6
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
NOTER
NOT 1 - RESULTAT FRÅN ÖVRIGA KORTFRISTIGA PLACERINGAR
2011-01-01
2010-01-01
2010-01-01
2011-06-30
2010-06-30
2010-12-31
416 902
215 109
461 829
-2 406 658
602 970
2 972 561
Realiserat resultat
Orealiserad värdeförändring
Återbetalda fondförvaltningsavgifter
457 399
524 782
1 065 009
-1 532 357
1 342 861
4 499 400
NOT 2 - ÖVRIGA FINANSIELLA POSTER
2011-01-01
2010-01-01
2010-01-01
2011-06-30
2010-06-30
2010-12-31
Realiserat resultat på terminssäkring
-2 317 861
-
-3 423 232
Orealiserat resultat på terminssäkring
3 819 213
-1 154 895
-1 771 466
-3 117
-372 974
-354 868
2 912
-1 701 695
-1 703 469
1 501 147
-3 229 564
-7 253 035
NOT 3 - ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV 2011-06-30
2010-06-30
2010-12-31
Övrigt realiserat valutaresultat
Övrigt orealiserat valutaresultat
Ingående anskaffningsvärde 51 664 087
22 813 146
22 813 146
Periodens investeringar
9 423 612
20 737 677
30 581 164
-631 193
-1 240 223
-1 730 223
60 456 506
42 310 600
51 664 087
Genom utdelning återbetald investering
Utgående anskaffningsvärde
Ingående nedskrivningar
-5 556 136
-16 137
-16 137
Periodens nedskrivningar
-
-3 549 018
-5 539 999
Periodens uppskrivningar/återförda nedskrivningar
Utgående nedskrivningar
4 537 639
-
-
-1 018 497
-3 565 155
-5 556 136
Ingående valutaeffekt
-1 569 925
620 278
620 278
Periodens valutaeffekt
1 073 371
-805 437
-2 190 203
Utgående valutaeffekt
-496 554
-185 159
-1 569 925
58 941 455
38 560 286
44 538 026
Herkules Private Equity III L.P
33 850 799
22 765 309
24 451 831
Valedo Partners Fund I AB
13 237 739
10 128 221
10 692 227
Capman Buyout IX Fund A L.P
9 709 813
4 242 665
6 084 799
Odin Equity Partners II K/S
2 143 104
1 424 091
3 309 168
58 941 455
38 560 286
44 538 026
Utgående bokfört värde
Bokfört värde per fond
Värderingar av underliggande fonder är baserad på fastställd men ej reviderad information. 7
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
2011-06-30
2010-06-30
2010-12-31
Ekvator Trygghet 32 006 570
31 892 222
33 488 102
Ekvator Likviditetsstrategi
24 314 189
24 451 311
25 087 195
Ekvator Absolut
10 754 567
21 291 908
18 216 121
Ekvator Multistrategi
11 102 075
21 415 404
17 975 739
2 047 747
-
-
80 225 148
99 050 846
94 767 157
NOT 4 - ÖVRIGA KORTFRISTIGA PLACERINGAR
Bokfört värde vilket även motsvarar marknadsvärde
Valutaterminer
Förvaltningen av de medel som utfästs men ännu inte avropats samt övriga likvida medel, undantaget likvida medel för löpande
betalningar sköts enligt riktlinjer från styrelsen. Dessa riktlinjer omfattar ramar för hur kapitalet ska placeras både med tanke på
riskspridning och kapitalets tillgänglighet. Coeli AB förvaltar Ekvator Trygghet, Ekvator Likviditetsstrategi, Ekvator Absolut och Ekvator
Multistrategi. Det utgår ingen fast förvaltningsavgift men ersättning utgår till Coeli AB med den eventuella performanceavgift som
fonden tar (för mer detaljerad information se respektive fonds fondbestämmelser).
NOT 5 - EGET KAPITAL
Utgående eget kapital 2009-12-31
Balanserad
Periodens
Summa
Aktiekapital
Överkursfond
förlust
resultat
eget kapital
1 157 900
161 800 084
-5 375 686
259 176
157 841 474
259 176
-259 176
Omföring föregående års resultat
Utdelning P1-aktier
Periodens resultat
-2 470 000
-2 470 000
-5 662 474
-5 662 474
-7 586 511
-5 662 474
149 708 999
Omföring föregående års resultat
-5 662 474
5 662 474
Utdelning P1-aktier
-2 470 000
Utgående eget kapital 2010-12-31
1 157 900
161 800 084
Periodens resultat
Utgående eget kapital 2011-06-30
1 157 900
161 800 084
-15 718 985
-2 470 000
5 210 602
5 210 602
5 210 602
152 449 601
Antal aktier
Kvotvärde
P1
500 000
1
P2
657 900
1 Aktiekapital
1 157 900
Preferensaktier 1 (P1): 10 röster per P1-aktie. P1-aktier har rätt till årlig utdelning om 1,5 procent av det belopp som inbetalts till bolaget vid teckning av aktier i bolaget.
Preferensaktier 2 (P2): 1 röst per P2-aktie. P2-aktien har vid likvidation företräde framför P1-aktier till ett
belopp motsvarande vad som betalts för P2-aktier uppräknat med 7 procent per år
från inbetalningen av likvid för P2-aktie till dess att bolaget försätts i likvidation
med avdrag för vad som eventuellt har utdelats till P2-aktier fram till likvidationen. Avkastning därutöver fördelas med 80 procent till P2-aktieägare och 20 procent till
P1-aktieägare.
Ingående substansvärde 11-01-01
226,80 kr Utdelning 2010 P1-aktier
-3,75 kr Periodens resultat
Utgående substansvärde 11-06-30
7,92 kr 230,97 kr Substansvärdet är det egna kapitalet med avdrag för P1-aktier dividerat med antalet P2-aktier. För mer detaljerad information se prospekt eller www.coeli.se
8
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
NOT 6 - NÄRSTÅENDERELATIONER
Det föreligger inga väsentliga avtalsrelationer eller transaktioner mellan bolaget och dess närstående, med undantag för det
förvaltningsavtal som bolaget ingått med Coeli Private Equity Management AB. Bolaget har inte lämnat lån, garantier eller
borgensförbindelser till eller till förmån för styrelseledamöterna, ledande befattningshavare eller revisorerna i koncernen. Ingen av
styrelseledamöterna eller de ledande befattningshavarna i bolaget har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i affärstransaktioner
som är eller var ovanlig till sin karaktär eller avseende på villkoren och som i något avseende kvarstår oreglerad eller oavslutad.
Revisorerna har inte varit har inte varit delaktiga i några affärstransaktioner enligt ovan. Gällande placering av överskottslikviditet
har bolaget avtal med Coeli AB som innebär att bolaget får all fast förvaltningsavgift återbetald vid placering i Coeli AB:s fonder.
I posten “övriga fordringar” i balansräkningen ingår en fordran på Coeli AB om 457 399 kr (per 101231; 865 097 kr och per
100630; 324 870 kr) samt en fordran på Coeli Private Equity 2008 AB om 0 kr (per 101231; 0 kr och per 100630; 25 750 kr).
I posten “övriga skulder” i balansräkningen ingår en skuld till Coeli Private Equity Management AB om 0 kr (per 101231; 18 750
kr och per 100630; 16 316 kr)
Coeli Private Equity 2007 AB:s delårsrapport har upprättats i överensstämmelse med årsredovisningslagens bestämmelser och samma
redovisningsprinciper har tillämpats som i senaste årsredovisningen. Stockholm den 15 september 2011
Jan Sundqvist
Verkställande Direktör
9
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
Granskningsrapport
Jag har utfört en översiktlig granskning av bifogade delårsrapport för Coeli Private Equity 2007 AB för perioden 1 januari till 30 juni
2011. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet
med årsredovisningslagen. Mitt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på min översiktliga granskning.
Jag har utfört min översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning
av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första
hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra
översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört
med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas
vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för mig att skaffa mig en sådan säkerhet att jag blir medveten om alla viktiga
omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig
granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på min översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger mig anledning att anse att den
bifogade delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 15 september 2011
Leonard Daun
Auktoriserad revisor
COELI PRIVATE EQUITY 2007 AB
PRIVATE EQUITY
Sveavägen 24-26, 111 57 Stockholm
Tel: 08-545 916 40, Fax: 08-545 916 41
Org: 556721-0900, www.coeli.se