Investmentecke weekly
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Investmentecke weekly Ihr wöchentlicher Finanztreff.de Newsletter aus der Welt der Zertifikate 11.01.2008 Ausgabe 02/08 2008 wird das Jahr der Alpha-Zertifikate – Wenn sich die Emittenten trauen! Auf zum Allzeithoch - Goldpreis kann auf über 2300 US-Dollar steigen Schwache Kurse nutzen und automatisch zu Tiefstkursen einsteigen Besttools Neue Gerüchte bescheren Siemens heiße Rabatt-Konditionen Dax-Roller der UBS profitiert von einem starken Sommer Daimler-Aktie nach Kursabsturz mit attrak- tiven Bonus-Chancen Dax-Neuling Merck auf dem Weg in den dreistelligen Bereich Metro überzeugt die Kritiker und beendet Underperformance 2008 wird das Jahr der Alpha-Zertifikate – Wenn sich die Emittenten trauen! Die Sorgenfalten der Marktteilnehmer werden täglich größer. Die Folgen der Subprime-Krise drücken auf die Stimmung an den Aktienmärkten. Immer mehr Analysten warnen vor negativen Wachstumsraten in den USA, die UN sieht sogar die Gefahr einer weltweiten Rezession. Ein Umfeld, in dem sich mit Aktien wahrscheinlich nur schwer Geld verdienen lässt. Umso besser, dass es Zertifikate gibt. Davon können einige ihre Stärken dann so richtig ausspielen. Aber auch hier müssen Anleger erst einmal auf das richtige Pferd setzen. Wenn die Pessimisten Recht behalten und die Aktienkurse wegen einer unerwartet deutlichen Abschwächung der Weltwirtschaft in den kommenden Monaten den Weg nach unten antreten, dann könnte 2008 das Jahr der Alpha-Zertifikate werden. Die versprechen marktneutrale Gewinne und haben die hochgesteckten Erwartungen in einigen Bereichen durchaus auch erfüllen können. Allerdings kommt es auf die richtige Auswahl an! Die entscheidende Voraussetzung für eine erfolgreiche Anlage in Alpha-Zertifikaten ist nämlich, eine Aktie oder einen Index zu finden, der sich besser entwickelt als die Benchmark. Bei Alpha-Expressen winkt dann zum Beispiel relativ schnell eine vorzeitige Rückzahlung des eingesetzten Kapitals zuzüglich einer attraktiven Prämie. Und dabei ist es dann völlig egal, ob der ausgewählte Wert gestiegen oder gefallen ist. Wichtig ist „nur“, dass er im entscheidenden Zeitraum eine bessere Performance erzielt hat als sein Gegenpart. In Zeiten konjunktureller Abschwächung setzen Anleger vorzugsweise auf so genannte defensive Unternehmen, deren Geschäftserfolg nicht so sehr von den Konjunkturzyklen abhängig ist. Dazu zählen in der Regel Branchen wie Pharma, Telekommunikation und Versorger. Hier könnte sich also eine Wette auf eine Outperformance möglicherweise als sinnvoll erweisen. Einige wenige Emittenten wie die Deutsche Bank oder die UBS bieten genau für solche Spezial-Wetten auch Alpha-Express-Zertifikate an, bei denen ausgewählte Einzelaktien gegen den Dax antreten. Leider hat die Emissionsfreude im Alpha-Segment aber auch bei diesen Banken zuletzt deutlich nachgelassen, so dass es kaum noch attraktive Papiere gibt. So werden zwar Produkte Anzeige Themen dieser Ausgabe Seite Investmentecke weekly Deutschen Bank auf das Duell RWE gegen den Dax auf. Seit Auflegung im September 2007 ist die Aktie des RWE AG Versorgers um knapp 18 Prozent gestiegen. Der Deutsche Telekom Dax als Benchmark kommt im gleichen Zeitraum DAX nur auf ein mageres Plus von gut drei Prozent. Um am ersten Stichtag im Dezember Quelle: Finanztreff.de; Stand: 11.01.2008 des laufenden angeboten, die auf eine Outperformance zum Jahres die vorzeitige Rückzahlung zu 111 Beispiel der Deutschen Telekom setzen, aber Euro zu erreichen, genügt es bereits, wenn die laufen in wenigen Monaten aus und ha- RWE um bis zu fünf Prozentpunkte schlechter ben nur noch eine magere Restrendite. Damit als der Dax abschneidet. Das scheint bei dem lässt sich diese von vielen Analysten als sehr bereits herausgearbeiteten Vorsprung von aussichtsreich eingestufte Spekulation zurzeit rund 15 Prozentpunkten machbar. Im Erfolgsnicht sinnvoll umsetzen. Am Zertifikate-Markt fall gibt es dann eine Rendite von 6,6 Prozent ist eben doch nicht alles möglich. zu verdienen, weil der Kurs des Zertifikats aktuell bei gut 104 Euro notiert. Das ist nicht Einigermaßen brauchbare Konditionen weist die Welt und muss dazu auch noch versteuert noch ein zu dem beschriebenen Szenario werden. Dafür ist das Produkt aber eben auch passendes Alpha-Express Pro-Zertifikat der marktneutral und bietet gute Chancen, auch Telekom und RWE als Outperformer in schwachem Markt Doch wo sind die dazu passenden Produkte? in einem schwachen Marktumfeld positive Renditen zu erzielen (WKN: DB1MQQ). In diesem Zusammenhang wollen wir trotzdem noch den gezielten Wunsch an die Emittenten richten. die Palette an marktneutralen Produkten mal wieder aufzufrischen. Auch wenn die Misserfolge einiger (zum Teil schlecht konstruierter) Alpha-Zertifikate den Absatz solcher Produkte erschwert haben mögen: Ansatzpunkte für eine interessante Investmentstory gibt es in diesem Bereich gerade jetzt zu genüge. Und es wäre doch schön, wenn damit nicht gewartet wird, bis der Dax womöglich einige hundert oder tausend Punkte gefallen ist und „alle Welt“ nach Produkten sucht, mit denen gezielt auf die Outperformer in solchen Märkten gesetzt werden kann. Dann ist es vielleicht schon wieder zu spät, so wie bei den zahlreichen auf dem Höhepunkt der Hausse der europäischen Dividendenwerte aufgelegten und jetzt drastisch im Minus liegenden Alphas auf die Duelle der (Euro) Stoxx Dividend Indizes gegen den Dax. Mal sehen, wer sich traut! Besprochene Wertpapiere Deutsche Tele (555750): 15,50 +0,13% RWE / DAX Exp (DB1MQQ): 103,52 -0,06% RWE AG (703712) 96,27 -2,59% Auf zum Allzeithoch - Goldpreis kann über 2300 US-Dollar steigen zen können. Die Angst vor einer Ausweitung der Subprime-Krise und einer steigenden Inflation beflügeln das gerne auch als „sicherer Hafen“ bezeichnete Edelmetall ebenso wie der allgemeine Vertrauensverlust in das Finanzsystem. Auch von den in vielen Regionen sehr niedrigen oder sogar negativen Realzinsen (Zinssatz minus Inflationsrate) kann Gold Anzeige Während der Jahresauftakt für die Aktienmärkte alles andere als erfreulich verlaufen ist, hat der Goldpreis seine fulminante Rally in den ersten Handelstagen 2008 weiter fortset- Täglich für Sie da! Börsentäglich live im Deutschen Anleger FernHier geht´s zur sehen: die „Finanztreff.de Investmentecke“! aktuellen Sendung! Als Ihre Pfadfinder im Zertifikate-Dickicht stellen Ihnen die Experten von Finanztreff.de jeden Vormittag gegen 11.15 Uhr attraktive Zertifikate auf interessante Basiswerte vor. Jede einzelne Sendung ist darüber hinaus als Video on Demand auf Finanztreff.de abrufbar. Ausgabe 02/08 11.01.2008 Seite Investmentecke weekly nen, gibt es mittlerweile zuhauf. Sinnvoll erscheinen zumindest auf lange Sicht vor allem währungsgesicherte Papiere, weil ein steigender Goldpreis Gold in Dollar in der Vergangenheit häufig mit einem fallenden US-Dollar einherging. Und weil der Goldpreis nun mal in Dollar gehandelt wird, entstehen für EuroAnleger in einem solchen Szenario Währungsverluste. Einen Schutz davor Gold-Quanto-Zertifikat bieten zum Beispiel Quanto-Zertifikate wie ein open end-Gold-Tracker Gold-Zertifikat von ABN Amro, bei dem der in Dollar notierte Goldpreis einfach im Verhältnis 1 zu 10 in Euro umgewandelt Quelle: Finanztreff.de; Stand: 11.01.2008 wird. Ein Währungsrisiko besteht hier also nicht. Das Ende 2003 aufgelegte Währungsgesicherte Endlos-Zertifikate auf den Goldpreis Papier kostet bei einem Goldpreis von Emittent WKN aktuelle Quanto-Gebühr * akt. Kurs rund 890 Dollar aktuell allerdings nur gut 82 Euro. Verantwortlich dafür ist ABN Amro A0AB84 1,30% p.a. 82,79 Euro die regelmäßig anfallende QuantoCommerzbank CB2458 3,50% p.a. 82,22 Euro Gebühr, die von Emittenten für den Deutsche Bank DB0SEX 2,10% p.a. 87,26 Euro Währungsschutz einbehalten wird. Dresdner Bank DR1VJE 0,35% p.a. 88,03 Euro Diese Kosten lagen vor gar nicht allzu Goldman Sachs GS72X2 2,00% p.a. 86,92 Euro langer Zeit bei Jahresraten von vier Société Générale SG9F3Q 2,85% p.a. 85,96 Euro oder fünf Prozent, sind zuletzt aber Quelle: Emittentenangaben, eigene Recherche; Stand: 10.01.08; deutlich gesunken. Bei dem ABN* die Sätze können täglich variieren Papier zahlen Gold-Anhänger zurzeit nur noch eine Absicherungsgebühr profitieren, so wie es schon in der Vergangen- rasanten Anstiegs halten zum Beispiel die von 1,3 Prozent pro Jahr (WKN: A0AB84). heit regelmäßig der Fall gewesen ist. Die Aus- Rohstoff-Experten der Commerzbank eine Und auf lange Sicht hätten Anleger trotz der sicht auf weitere Zinssenkungen der US-No- Konsolidierung bis auf 850 Dollar für „jeder- relativ hohen Kosten mit dem Quanto-Zertifitenbank macht Gold für viele Marktteilnehmer zeit möglich“. Auf der anderen Seite rechnen kat eine bessere Performance erzielt als bei auch 2008 zu einem der aussichtsreichsten sie aber in den kommenden Tagen auch mit einem Gold-Tracker ohne Währungsschutz Anlageobjekte am Kapitalmarkt. Begrün- einem Test der 900er-Marke. Und selbst das (WKN: 859341). det wird der Optimismus zudem mit der seit muss noch lange nicht das Ende der FahnenJahren stagnierenden Goldproduktion, die auf stange sein. Denn das neue Allzeithoch gilt Besprochene Wertpapiere eine immer stärker steigende Nachfrage trifft. nur auf nominaler Basis ohne BerücksichGold PM ZERT/ (A0AB84): 82,62 +0,08% tigung der für den Goldpreis so wichtigen Die Prognosen der Analysten für den Gold- Inflationsrate. In heutigen Preisen, bereinigt Gold PM ZERT/ (CB2458): 81,76 +2,30% preis am Jahresende sind durch den starken um den US-Konsumentenpreisindex, liegt das Gold PM ZERT/ (DB0SEX): 87,63 +0,72% Anstieg der vergangenen Tage allerdings be- Rekordhoch nach Berechnung der CommerzGold PM ZERT/ (DR1VJE): 87,85 +2,14% reits weitgehend erreicht worden. Die Mehr- bank bei 2384 Dollar. Da bliebe noch einiges Gold PM ZERT/ (GS72X2): 86,64 +1,93% heit der Strategen prognostiziert ein Niveau an Luft nach oben. Gold PM ZERT/ (SG9F3Q): 86,09 +0,37% von 840 bis 870 US-Dollar. Im WochenverGold PM (USDGOLPM): 884,25 +0,83% lauf kletterte die Feinunze auf ein neues All- Produkte, mit denen Anleger an einer etwaigen Gold PM ZERT (859341) 60,19 +0,38% zeithoch bei rund 900 Dollar. Aufgrund dieses Fortsetzung der Gold-Rally partizipieren kön- Währungssicherung bei Gold kostet zwar, hätte sich langfristig aber ausgezahlt Ausgabe 02/08 11.01.2008 Seite Investmentecke weekly Schwache Kurse nutzen und automatisch zu Tiefstkursen einsteigen Die enttäuschende Performance der Aktien- Einstieg bei manchen Zertifikaten von alleine gestrebte Einstieg zum Tief also zumindest mit märkte in den ersten Handelstagen kommt erledigt. So zum Beispiel bei dem noch bis Blick auf diese 4-Wochen-Phase garantiert. nicht wirklich überraschend. Schließlich hat- zum 25. Januar zur Zeichnung angebotenen Ob das Investment dann auch dauerhaft von ten zahlreiche Analysten in Erfolg gekrönt ist, hängt von der ihrem Jahresausblick für die anschließenden Entwicklung der Der billigste Kurs zählt ersten Monate 2008 tendenzAktien ab. Sollten diese bei FälligKursschwäche im Februar ausdrücklich erwünscht! iell fallende Kurse vorhergesagt. keit im Juni 2009 alle über ihrem Bleibt nur zu hoffen, dass auch jeweiligen Startwert notieren, wird der zweite Teil der Prognosen das Papier zu einem Festpreis von eintrifft. Denn nach einem 118,50 Euro zurückgezahlt. BeDaimler schwachen Jahresauftakt soll zogen auf den Ausgabepreis von der Aufwärtstrend der vergan101 Euro ergibt sich damit eine genen Jahre nach Meinung der annualisierte Renditechance von meisten Strategen wieder aufgut zwölf Prozent, die von AnBASF AG genommen werden, so dass unlegern im Erfolgsfall steuerfrei reter dem Strich am Jahresende alisiert werden kann. RWE AG ein kleines Plus beim Dax und damit auch neue Rekordstände Zwingend steigen müssen die stehen. Vor diesem HinterKurse der Aktien dafür nicht. Den grund wären die vermutlich Maximalbetrag von 118,50 Euro Quelle: Finanztreff.de; Stand: 11.01.2008 noch weiter fallenden Kurse der gibt es nämlich auch, wenn die kommenden Wochen eine gute Aktien am Ende unter ihren StartGelegenheit, um günstig einzulevel liegen. Allerdings dürfen kaufen. Doch wann genau haben die Kurse ihr Best-In Easy Express-Zertifikat von Barclays die zwischenzeitlichen Kursrückgänge jeder Tief erreicht? Die Suche nach dem optimalen Capital auf BASF, Daimler und RWE. Die für einzelnen Aktie während der Laufzeit dann nie Einstieg (und auch wieder Ausstieg) ist wohl die spätere Performance entscheidenden mehr als 40 Prozent betragen haben. Ansoneine der schwersten Aufgaben überhaupt, die Startwerte der drei Aktien werden nach Ab- sten orientiert sich die Rückzahlung an der ein Anleger auf dem Weg zum Börsenerfolg lauf von einem Monat automatisch mit dem Performance der schlechtesten Aktie. Und zu bewältigen hat. Umso besser, dass sich tiefsten in diesem Zeitraum ermittelten Kurs dann drohen heftige Verluste, trotz des optizumindest die Frage nach dem günstigsten gleichgesetzt. Damit ist der von vielen an- mierten Einstiegs (WKN: BC0EZ1). Gesundes Neues! Das Team von Finanztreff.de wünscht allen Lesern der Investmentecke weekly ein glückliches, gesundes und ertragreiches Jahr 2008! Ausgabe 02/08 11.01.2008 Seite Investmentecke weekly Discount Rendite Matrix Basiswerte Neue Gerüchte bescheren Siemens heiße Rabatt-Konditionen Maximale Rendite Name C80 C100 C120 DAX 7,10% 12,05% 21,91% EuroStoxx 50 7,82% 13,47% 25,95% Allianz 9,52% 16,24% 24,71% Altana 7,68% 14,11% 22,29% BASF 8,33% 13,68% 25,63% Bayer 8,95% 13,70% 22,79% DaimlerChrysler 10,39% 17,03% 30,58% Dt. Bank 9,33% 15,44% 29,91% Dt. Börse 12,78% 21,44% 27,15% Dt. Post 8,59% 14,43% 23,11% Dt. Postbank 11,94% 18,22% 28,96% Dt. Telekom 8,58% 14,41% 26,71% E.ON 8,63% 13,06% 23,13% 13,44% 19,02% 34,81% Infineon Best Discount Nachdem die ganze Schmiergeldaffäre den Aktienkurs von Siemens so gut wie gar nicht belastet hat, reichte in dieser Woche nun ein gestreutes Gerücht über eine anstehende Gewinnwarnung für das abgelaufene Quartal aus, um den Titel so richtig zum Absturz zu bringen. Mehr als sieben Prozent sackte der Kurs am Mittwoch ab und konnte sich auch nach dem offiziellen Dementi des Konzerns nicht nachhaltig erholen. Seit Jahresbeginn haben Aktionäre damit schon rund zehn Prozent mit der Aktie verloren. Ob an der ganzen Sache wirklich etwas dran ist oder nicht, wird die Zukunft zeigen. Bis zur konkreten Zahlenvorlage bleibt aber eine gehörige Portion Unsicherheit im Markt. Und diese Nervosität der Anleger drückt sich in einer hohen impliziten Volatilität am Terminmarkt aus. Was wiederum die Konditionen für Discount-Zertifikate begünstigt. So lässt sich die Aktie über den Umweg der Discounter zurzeit mit einem satten Abschlag erwerben. Bei einer Laufzeit von gut 13 Monaten und einem Risikopuffer von gut 21 Prozent bietet die Commerzbank eine maximale Rendite von fast zehn Prozent (WKN: CB8KBS). Portrait Best Discount der Woche Name Kursdaten/Kennzahlen Siemens Disc/76.00 2 absolut WKN CB8KBS Kurs Basis Zertifikat-Typ Discount Kurs Zertifikat Emittent Basiswert Basiswert Gattung Cap & Währung Fälligkeit Commerzbank Siemens Aktien 76,00 EUR 19.02.2009 Basiswert vs. Zertifikat per Fälligkeit 97,00 EUR 68,580 EUR Max. Rendite p.a Max. Ertrag Discount 1,000 Spread Emissionspreis 67,41 Outperformance-Punkt Basiswert in EUR Discountzert. Performance +50%: 144,69 76,00 10,74% +40%: 135,04 76,00 10,74% 9,63% +30%: 125,40 76,00 10,74% 7,37 10,74% +20%: 115,75 76,00 10,74% 29,04 29,73% +10%: 106,11 76,00 10,74% 9,63% ±0%: 96,46 76,00 10,74% 7,37 10,74% -10%: 86,81 76,00 10,74% 0,050 0,07% -20%: 77,17 76,00 10,74% -30%: 67,52 67,52 -0,39% Seitwärts-Rendite p.a. Seitwärts-Ertrag Bezugsverhältnis relativ 108,16 EUR Anzeige Stammdaten/Merkmale Stand der Daten auf dieser Seite: 11.01.2008; 12:30 Uhr Gönnen Sie Ihrem Depot prickelnde Zinsen mit Share-Bonds der WGZ BANK. Werbemitteilung Allein maßgeblich sind die jeweiligen Wertpapierprospekte, die bei der WGZ BANK, Ludwig-Erhard-Allee 20, 40227 Düsseldorf kostenlos erhältlich bzw. im Internet unter www.wgz-zertifikate.de zum Download verfügbar sind. www.wgz-zertifikate.de Jetzt informieren! i So funktioniert es: Mit Hilfe der Rendite-Matrix können Sie auf einen Blick erkennen, welche Ertragsaussichten aktuell bei Discount Zertifikaten ausgewählter Anbieter auf die wichtigsten Basiswerte erzielt werden können. Und zwar gestaffelt nach drei unterschiedlichen Anlage-Strategien. Der in der jeweiligen Kategorie angezeigte Prozentwert zeigt die maximale Renditechance des zum Abrufzeitpunkt aussichtsreichsten Discount-Zertifikats (Laufzeit zwischen 12 und 18 Monaten). Die Auflistung aller Zertifikate, die sich auf den jeweiligen Basiswert beziehen und die der jeweiligen Strategie entsprechen, erhalten Sie durch einen Klick auf die entsprechende Prozentzahl. Ausgabe 02/08 11.01.2008 Seite Investmentecke weekly Rolling Discount Matrix Indizes Perf. % Name 3M 12 M 3M 12 M 2,78% 7,54% 7,32 0,88 defensiv 2,47% 7,54% 7,32 0,88 neutral 1,18% 3,77% 4,01 0,13 offensiv -2,15% 3,64% -1,64 0,09 flexibel 2,78% 6,72% 4,71 0,60 E. STOXX 50 2,58% 7,71% 3,91 1,39 defensiv 2,27% 6,67% 3,42 1,39 neutral 2,58% 4,56% 2,92 0,19 offensiv 2,11% --% 2,23 -0,30 flexibel 1,72% 7,71% 3,91 0,61 Wichtigste Einzelwerte S+P 500 -4,56% -2,48% -1,69 -0,43 Allianz -8,04% --% -2,33 -- --% 3,35% -- 0,05 DaimlerChr. Dax-Roller der UBS profitiert von einem starken Sommer Sharpe Ratio DAX Best Rolling Discount Nachdem im Jahr 2007 fast durchweg der flexible Rolling Discounter der LBBW die Pole Position bei der 12-Monats-Performance aller Dax-Roller besetzt hatte, ist es im neuen Jahr direkt zu Beginn zu einem Führungswechsel gekommen. Ganz knapp in Front liegt aktuell eine defensive Variante der UBS. Auf Jahressicht konnten Anleger hier nach Kosten (0,9 Prozent pro Jahr) ein Plus von gut 7,5 Prozent erzielen. Eine beeindruckende Leistung, vor allem im Vergleich zur direkten Konkurrenz. Die brachte es im gleichen Zeitraum nämlich lediglich auf Zuwächse zwischen gut drei und knapp fünf Prozent. Ausschlaggebend für diese Outperformance dürfte mit Blick auf einen Vergleichschart vor allem der schnelle Rebound nach dem Einbruch im August gewesen sein. Der blieb bei den anderen Portrait Best Rolling Discount der Woche Stammdaten/Merkmale Name: WKN: Zertifikat-Typ: Emittent: Basiswert: Basiswert Gattung: Strategie: Cap: Papieren aus, die wesentlich länger an dem damaligen Absturz zu knabbern hatten. Seitdem ist allerdings kaum noch ein Vorsprung gegenüber den Wettbewerbern festzustellen. Auf Sicht von drei Monaten liegt das UBS-Papier sogar ganz am Ende der Rangliste (WKN: A0AA9A). Vorne ist hier die Citigroup-Variante (WKN: CG01TF). Stand der Daten auf dieser Seite: 11.01.2008; 12:30 Uhr Kursdaten/Kennzahlen DAX Roll.Disc. open CG01TF Rolling Discount Citigroup DAX Index Kurs Basis: 7.703,40 PKT Kurs Zertifikat: 114,400 EUR Performance 1 Monat 0,20% 12 Monate 4,90% Volatilität defensiv 12 Monate rollend (95%) Sharpe Ratio monatlich M. Gebühr p.a.: 0.50% 3 Monate 5,70 12 Monate 0,47 Anzeige Rollovertermin: 5,16% i So funktioniert es: Mit Hilfe der Rolling Discount Matrix erkennen Sie auf einen Blick, welche Zertifikate bei den wichtigsten Basiswerten in der Vergangenheit am erfolgreichsten waren. Die Auswertung erfolgt auf Basis von zwei entscheidenden Kriterien. Zum einen ist dies die reale Wertentwicklung (Performance). Zum anderen das Sharpe-Ratio, das anzeigt, ob das Investment im Vergleich zur risikolosen Geldmarktanlage einen Mehrwert erzielt hat, und ob es sich gelohnt hat, die damit verbundenen stärkeren Wertschwankungen in Kauf zu nehmen. Als sinnvoll gilt ein Investment dessen Sharpe-Ratio größer als eins ist. In diesem Fall wurde bei vertretbarem Risiko eine deutliche Mehrrendite im Vergleich zum Geldmarkt erzielt. Ein negatives Sharpe-Ratio besagt hingegen, dass trotz aller eingegangenen Risiken nicht einmal die Rendite des Geldmarktes erreicht wurde. Ausgabe 02/08 11.01.2008 Seite Investmentecke weekly Rendite Matrix Basiswerte Name Daimler-Aktie nach Kursabsturz mit attraktiven Bonus-Chancen B. Rendite bei B. Puffer >10% Best Bonus >20% >30% DAX 21,18% 17,82% 11,34% EuroStoxx 50 31,73% 18,44% 12,69% Dow Jones 18,07% 12,82% 9,05% NIKKEI 31,40% 24,78% 11,41% Allianz 42,84% 27,69% 18,02% BASF 28,48% 20,03% 14,46% Bayer 20,93% 20,93% 16,49% DaimlerChrysler 46,75% 30,65% 20,40% Dt. Bank 46,21% 27,58% 18,08% Dt. Telekom 26,45% 25,49% 15,94% E.ON 26,44% 19,99% 14,40% Münch. Rück 25,67% 20,53% 15,03% NOKIA 48,96% 34,10% 25,48% RWE 24,49% 23,02% 17,09% Auch die Aktie von Daimler zählt im laufenden Jahr zu den großen Enttäuschungen unter den Dax-Werten. In den ersten Handelstagen setzte eine massive Verkaufswelle ein, in deren Sog der Kurs des Autobauers um fast 15 Prozent abstürzte. Vor allem die Sorge vor einer sich deutlich abflauenden Konjunktur in den USA und den damit verbundenen Auswirkungen auf die Automobilindustrie verunsichern die Anleger. Die Analysten der Credit Suisse halten den Kurssturz aber für übertrieben und weisen darauf hin, dass die Aktie nun auf dem gleichen Niveau liege wie vor der offiziellen Trennung von dem Problemkind Chrysler. Zudem habe es danach noch gute Absatzzahlen sowie die Ankündigung des Aktienrückkaufprogramms gegeben. Mit einem Kursziel von 90 Euro wird Daimler weiter als „Outperformer“ gesehen. Andere Strategen sind deutlich vorsichtiger, wobei aber kaum einer mit einem weiteren massiven Absturz rechnet. Das macht Bonus-Zertifikate interessant! Ein Bonus Cap-Zertifikat der UBS zahlt Mitte 2009 garantierte 72,40 Euro (18,3 Prozent Rendite), wenn die Aktie nicht mehr als 32 Prozent fällt (WKN: UB3KEV). Portrait Best Bonus der Woche Stand der Daten auf dieser Seite: 11.01.2008; 12:30 Uhr Stammdaten/Merkmale Name Kursdaten/Kennzahlen Daimler BonusCapped/ WKN Zertifikat-Typ Partizipationsgrenze Emittent UB3KEV BonusCapped 72,40 UBS Kurs Basis Basiswert vs. Zertifikat per Fälligkeit absolut relativ Basiswert in EUR Bonuszert. Performance 57,79 EUR +50%: 86,87 72,40 26,53% 56,650 EUR +40%: 81,07 72,40 26,53% Akt. Erstattungswert 72,40 EUR +30%: 75,28 72,40 26,53% Bonus Ertrag 15,18 EUR 26,53% +20%: 69,49 72,40 26,53% 18,34% Kurs Zertifikat Bonus Rendite p.a. +10%: 63,70 72,40 26,53% Bonuslevel 72,40 EUR Abstand Bonuslevel 14,24 EUR 19,67% ±0%: 57,91 72,40 26,53% Barriere 39,05 EUR Bonuspuffer 19,11 EUR 32,86% -10%: 52,12 72,40 26,53% 0,000 -1,727% -20%: 46,33 72,40 26,53% -1,15% -30%: 40,54 72,40 26,53% Bezugsverhältnis Fälligkeit 1,000 08.06.2009 Aufgeld Aufgeld p.a. Anzeige Daimler Basiswert ‡ Unlimited Börsenbetreiber Indexzertifikat ‡ Es ist so einfach von den Handelsaktivitäten an den Börsen zu profitieren. ‡ ideen nach vorn ‡ Die attraktivsten Börsenaktien in einem Zertifikat. Jetzt zeichnen bis max. 25. Januar 2008. WKN: CB 8NYM Alle Informationen erhalten Sie hier! / / / / / / www.zertifikate.commerzbank.de / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / Hotline: (069) 13 64 78 45 / / / / / / i So funktioniert es: Mit Hilfe der Bonus-Matrix erkennen Sie auf einen Blick, welche Bonus Zertifikate bei den wichtigsten Basiswerten aktuell die reizvollste Ausstattung aufweisen. Je nach Anlegerpräferenz wird zwischen einer hohen Bonus-Rendite und einem hohen Bonus-Puffer unterschieden. Die Bonus-Rendite zeigt an, mit welcher Ertragsentwicklung Sie rechnen können, wenn der Bonus-Fall eintritt. Der Puffer gibt Aufschluss darüber, wie stark ein Kursrückgang des Basiswertes ausfallen darf, ohne dass Sie Kapitaleinbußen befürchten müssen. Die Auflistung aller Zertifikate, die sich auf den jeweiligen Basiswert beziehen und die bei dem gewünschten Auswahlkriterium die attraktivsten Kennzahlen aufweisen, erhalten Sie durch einen Klick auf die entsprechende Prozentzahl. Ausgabe 02/08 11.01.2008 Seite Investmentecke weekly Rendite Matrix (>12 Monate) Name über DAX Dax-Neuling Merck auf dem Weg in den dreistelligen Bereich Maximale Rendite / Bandbreite innerhalb unter 11,97% 15,32% 17,14% EURO STOXX 50 --% 33,22% 34,88% Nikkei 225 --% 51,26% 21,47% Allianz 18,12% 27,66% 32,06% Bayer --% 39,72% --% BASF --% --% 61,21% DaimlerChrysler --% 32,09% 68,04% Deutsche Bank --% 55,91% 54,24% Deutsche Telekom --% 27,52% --% E.ON --% --% 83,99% Lufthansa --% 35,58% 42,64% Münchener Rück --% 33,29% 57,99% Nokia --% 41,58% 39,47% RWE --% 28,60% 43,93% Die Aktie von Merck dürfte nach Angaben der technischen Analysten von HSBC Trinkaus mit dem Ausbruch über mehrere Widerstände eine Trendwende nach oben vollzogen haben. Aus dem Chartbild leiten die Strategen ein Kursziel von gut 100 Euro ab. Sollten die Chart-Experten Recht behalten, bietet sich alternativ zum Erwerb der Aktie der Kauf von Sprint-Zertifikaten an. Bei denen ist die Gewinnchance nach oben zwar durch einen Cap begrenzt, dafür wirkt bis zu dieser Höchstgrenze aber ein Verdoppelungsmechanismus. Und weil das Kurspotenzial der Aktie auch mit Blick auf die Meinung der fundamental argumentierenden Analysten begrenzt erscheint, könnte dies genau die richtige Strategie sein. Ein noch bis Juni 2009 laufender und damit steueroptimierter Sprinter der Commerzbank verdoppelt bei Fälligkeit jeden Cent, den die Aktie zwischen 85 und 105 Euro zulegen kann. Selbst bei stagnierenden Kursen winkt dadurch eine Rendite von rund acht Prozent. Und wenn Merck tatsächlich bis auf 105 Euro steigt, erfolgt die Auszahlung zu 125 Euro, was einem Gewinn von fast 35 Prozent entspräche (WKN: CB6UAS). Portrait Best Sprint der Woche Stand der Daten auf dieser Seite: 11.01.2008; 12:30 Uhr Stammdaten/Merkmale Name Kursdaten/Kennzahlen Merck Sprint/85.0 20 absolut WKN CB6UAS Kurs Basis Zertifikat-Typ Sprinter Kurs Zertifikat Emittent Commerzbank 92,720 EUR Max. Rendite p.a Merck Max. Ertrag Bezugverhältnis 1,000 Seitwärts-Rendite p.a. 85,00 EUR 32,12 Seitwärts-Ertrag Ziel (Cap) 105,00 EUR Outperformance-Punkt Max. Erstattung 125,00 EUR Spread Fälligkeit 18.06.2009 Spread homogenisiert 7,86 0,000 3.000 Bonus-Zertifikate von UBS stehen zur Wahl You & Us Basiswert in EUR Sprinterzert. Performance +50%: 138,98 125,00 34,58% +40%: 129,71 125,00 34,58% 22,98% +30%: 120,45 125,00 34,58% 34,58% +20%: 111,18 125,00 34,58% 5,82% +10%: 101,92 118,83 28,46% 8,46% ±0%: 92,65 100,30 8,46% -10%: 83,39 83,39 -10,01% --% -20%: 74,12 74,12 -20,01% 0,000% -30%: 64,86 64,86 -30,01% 124,99 EUR Safety First Investment Bank relativ 92,77 EUR Basiswert Start (Strike) Basiswert vs. Zertifikat per Fälligkeit Anzeige Basiswerte Best Sprint Mit Bonus-Zertifikaten von UBS mindern Sie die Unwägbarkeiten des Marktes und profitieren dennoch von einer attraktiven Rendite. Denn sie verfügen über einen Sicherheitspuffer, der bei Kursverlusten der zugrunde liegenden Aktie Risiken effizient minimiert. Sie wählen nur noch Ihren persönlichen Sicherheitspuffer und wir präsentieren Ihnen tagesaktuell die zu Ihrem Anlagebedürfnis passenden Top-Zertifikate in der UBS Best Bonus-Liste. Bonus-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Mehr unter www.ubs.com/keyinvest. ab Ausschließlich maßgeblich ist der zugrunde liegende vollständige Wertpapierprospekt, welcher jederzeit kostenlos bei der UBS Deutschland AG, Investment Products, Stephanstraße 14–16, 60313 Frankfurt am Main, E-Mail: [email protected], Telefon: 069-1369-8989 (werktags von 9.00 Uhr bis 18.00 Uhr), erhältlich ist. www.ubs.com/keyinvest. Die o.g. Zertifikate sind in den Handel der Börsen Frankfurt und Stuttgart einbezogen. i So funktioniert es: Mit Hilfe der Best Sprint-Matrix erkennen Sie auf einen Blick, welche Sprint Zertifikate bei den wichtigsten Basiswerten aktuell die höchsten Maximalrenditen bieten. Je nach Anlegerpräferenz wird zwischen drei unterschiedlichen Risikoprofilen unterschieden. Am risikoärmsten sind Sprint Zertifikate, wenn der Börsenkurs des abgebildeten Basiswerts (i.d.R. Index oder Aktie) bereits über der Sprint-Bandbreite liegt. Am chancenreichsten sind sie, wenn die Bandbreite für die Kursverdopplung noch nicht erreicht ist. Für die Vorauswahl der Matrix werden Zertifikate mit einer Restlaufzeit von mindestens 12 Monaten verwendet. Die Auflistung der in Betracht kommenden Zertifikate erhalten Sie durch einen Klick auf die entsprechende Prozentzahl. Ausgabe 02/08 11.01.2008 Seite Investmentecke weekly Best Outperformer Matrix (> 12 Monate Laufzeit) Basiswerte Name Basis +20% Basis +30% 8,95% 19,93% 30,92% EuroStoxx 50 30,53% 48,86% 56,27% Nikkei 31,51% 45,61% 60,28% Allianz 22,91% 35,62% 50,31% BASF 23,80% 39,08% 54,36% Bayer 26,16% 37,29% 42,40% DaimlerChrysler 22,43% 36,64% 51,60% Dt. Bank 49,25% 49,25% 56,55% Dt. Telekom 28,00% 47,41% 69,23% E.ON 23,73% 34,81% 50,40% ING Groep 39,40% 39,40% 45,55% Münch. Rück 20,10% 34,95% 50,62% Nokia 15,46% 27,90% 40,35% DAX Metro überzeugt die Kritiker und beendet Underperformance Maximale Rendite Basis +10% Best Outperformance Mit einem Plus von über sieben Prozent reagierte die Aktie von Metro auf die überraschend positiven Umsatzzahlen für das abgelaufene Quartal. Mit einem zufrieden stellenden Weihnachtsgeschäft sowie starken Absatzerfolgen in Asien und Osteuropa konnte der Einzelhandelskonzern begeistern. Zuvor war der Titel aufgrund der Sorgen vor einer Abschwächung der Konjunktur deutlich unter Druck geraten. Allein seit Jahresbeginn hatte die Aktie in der Spitze rund zehn Prozent an Wert verloren und damit deutlich schlechter abgeschnitten als der Dax. Dieses Minus wurde nun größtenteils an einem Tag wettgemacht. Und die Analysten der WestLB sehen weiteres Potenzial. Mit einem Kursziel von 68 Euro stuften sie die Aktie nach den Zahlen von „Hold“ auf „Buy“. Mit dem Kauf von Out- performance-Zertifikaten kann ein solcher Kursanstieg zusätzlich noch mit einem Hebeleffekt versehen werden. Ein Outperformer von HSBC Trinkaus zahlt am Laufzeitende im Juni 2009 schon bei einem Anstieg auf gut 66 Euro fast 75 Euro aus. Aus einem Kursplus der Aktie von 20 Prozent wird so ein Gewinn von rund 27 Prozent (WKN: TB0GFZ). Portrait Best Outperformance der Woche Stammdaten/Merkmale Name Stand der Daten auf dieser Seite: 11.01.2008; 12:30 Uhr Kursdaten/Kennzahlen Metro OutPerf/42.0 2 WKN Zertifikat-Typ Emittent TB0GFZ Kurs Zertifikat HSBC Trinkaus Barriere berührt Basiswert Metro Abstand Strike Bezugsverhältnis 1,000 Abstand Part.Grenze 42,00 EUR Akt. Erstattungswert Partizipationsrate Partizipationsgrenze Fälligkeit absolut Kurs Basis Outperformance Strike Basiswert vs. Zertifikat per Fälligkeit relativ 55,47 EUR 58,760 EUR 13,29 EUR Basiswert in EUR Outperf.-Zert. Performance +50%: 82,94 97,26 65,03% +40%: 77,41 89,80 52,37% nein +30%: 71,88 82,33 39,71% 24,04% +20%: 66,35 74,87 27,05% keine +10%: 60,82 67,41 14,40% 59,94 EUR -- % ±0%: 55,29 59,94 1,74% 1,35 Aufgeld -1,03 -1,72% -10%: 49,76 52,48 -10,93% keine Spread 0,100 0,17% -20%: 44,23 45,01 -23,58% 0,100% -30%: 38,70 38,70 -34,37% 23.06.2009 Spread homogen. i So funktioniert es: Mit Hilfe der Outperformer-Matrix erkennen Sie auf einen Blick, welches Anlageergebnis Sie aktuell mit Outperformance-Zertifikaten auf die wichtigsten Basiswerte erzielen können. Es werden drei Szenarien für eine mögliche Performance des Basiswerts unterschieden und für jedes Kursszenario (10 / 20 / 30 Prozent) das best mögliche Zertifikat ermittelt. Der in der jeweiligen Kategorie angezeigte Prozentwert entspricht dem zu erzielenden Anlageergebnis, des am besten für das jeweilige Szenario geeigneten Zertifikats. Impressum: Redaktion Haftungshinweis: Ralf Andreß, Thomas Koch Die in diesem Newsletter enthaltenen Informationen beruhen Gatrixx NetSolutions GmbH (nachfolgend Gatrixx) Anzeigen auf Quellen, die Gatrixx für zuverlässig hält. Dennoch ist die Niederlassung Berlin Ansprechpartner: Christian Franke Haftung für Vermögensschäden, die aus der Heranziehung der Geschäftsführer E-Mail: [email protected] Informationen für die eigene Anlageentscheidung des Lesers Rainer Kiefer, Tobias Kramer Urheberrechtshinweis: möglicherweise resultieren können, ausgeschlossen. Sofern Krausenstr. 8 Alle Rechte vorbehalten. Die Weiterverbreitung in jeglicher in diesem Newsletter einzelne Finanzinstrumente vorgestellt 10117 Berlin Form, der Nachdruck und sonstige Vervielfältigungen des werden, stellt dies ausdrücklich keine Aufforderung zum Kauf Internet: www.finanztreff.de gesamten Inhalts oder einzelner Auszüge sowie Übersetzungen, oder Verkauf dar. 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