J O Hambro Capital Management UK Umbrella

Transcription

JO
Hambro
Capital
Management
Umbrella
Fund
JO
Hambro
Capital
Management
UKUK
Umbrella
Fund
J O Hambro Capital Management UK Umbrella Fund Halbjahresbericht (ungeprüft) für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015
1
J O Hambro Capital Management UK Umbrella Fund
Inhalt
Allgemeine Hinweise
1
Konsolidierte Ergebnisrechnung
2
Konsolidierte Aufstellung der Veränderungen des
Nettovermögens der Anteilinhaber
2
Konsolidierte Bilanz
3
Rechnungslegungsmethoden
4
Einzelabschlüsse der Fonds:
JOHCM UK Dynamic Fund
5
JOHCM UK Equity Income Fund
18
JOHCM UK Opportunities Fund
32
Namens- und Adressenverzeichnis
44
Anhang
45
Allgemeine Hinweise machen, ist folglich nicht bekannt, wie
diese Gerichte die Verordnungen 11A
und 11B der OEIC-Vorschriften
J O Hambro Capital Management UK beurteilen.
Umbrella Fund (»die Gesellschaft«) ist
eine offene Investmentgesellschaft mit Die Anteilinhaber haften nicht für die
variablem Kapital, die nach dem Recht Verbindlichkeiten der Gesellschaft.
Jeder
Teilfonds
verfügt
über
von England und Wales gegründet und Anlagebefugnisse, die denen der
unter der Nummer IC000335 am OGAW-Richtlinien entsprechen.
25. Oktober 2004 von der Financial
Conduct Authority (»FCA«) (vormals Es können in der Zukunft weitere
die Financial Services Authority) Teilfonds aufgelegt werden.
zugelassen
wurde.
In
diesem
Gemäß Artikel 37 der Vorschriften für
Kurzbericht sind die Finanzergebnisse
Offene Investmentgesellschaften von
der Teilfonds der Gesellschaft für das
2001 (in der neuesten Fassung) hat
Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015
die Gesellschaft beschlossen, auf das
dargestellt. Die Gesellschaft ist als
Abhalten
einer
OGAW in Form einer Dachgesellschaft
Jahreshauptversammlung
zu
mit derzeit drei neuen Teilfonds
verzichten.
organisiert. Alle Teilfonds haben eine
getrennte Haftung. Die Anteilinhaber
Risikoprofil
haften nicht für die Verbindlichkeiten Es kann nicht garantiert werden, dass
der Gesellschaft. Es bestehen die die
Teilfonds
ihre
Anlageziele
folgenden Teilfonds:
erreichen. Der Wert der Anteile und
J O Hambro Capital
Management UK Umbrella
Fund
• J O Hambro Capital Management
UK Dynamic Fund
UK Equity Income Fund
UK Opportunities Fund
Die Teilfonds stellen getrennte
Portfolios und Vermögenswerte dar.
Folglich sind die Vermögenswerte
eines
bestimmten
Teilfonds
ausschließlich
diesem
Teilfonds
zuzuschreiben, und sie können
weder direkt noch indirekt zur
Begleichung der Verbindlichkeiten
oder der Erfüllung der Ansprüche
gegenüber einer anderen Person
oder Einrichtung (einschließlich der
Gesellschaft) oder eines anderen
Teilfonds verwendet werden und sind
für solche Zwecke nicht verfügbar.
Während die Vorschriften für offene
Investmentfonds
(OEIC)
die
getrennte
Haftung
zwischen
einzelnen Fonds vorschreiben, ist
das Konzept der Haftungstrennung
doch relativ neu. Falls lokale
Gläubiger Ansprüche vor einem
ausländischen Gericht oder nach
ausländischem
Recht
geltend
die mit ihnen erzielten Erträge können
sowohl steigen als auch fallen und
erlauben
keine
Schlüsse
auf
zukünftige Trends. Die Anteile sollten
im
Allgemeinen
als
langfristige
Anlagen angesehen werden.
Der
Fonds
kann
in
kleinere
Unternehmen investieren, für deren
Anteile es keinen etablierten Markt
gibt oder der Markt sehr illiquide ist.
Der Authorised Corporate Director
(»ACD«) beabsichtigt, Derivate unter
Einsatz von Techniken zur effizienten
Portfolioverwaltung
nur
zu
Sicherungszwecken zu verwenden.
Falls ein Ausgabeaufschlag erhoben
wird und Sie Ihre Anteile nach kurzer
Zeit verkaufen, bekommen Sie den
ursprünglich angelegten Betrag unter
Umständen nicht zurück (auch wenn
der Wert der zugrundeliegenden
Anlagen nicht gesunken ist). Falls Sie
einen bestimmten Betrag angelegt
haben und Sie in der vierzehntägigen
Rücktrittsfrist
von
Ihrer
Anlage
zurücktreten, erhalten Sie unter
Umständen
nicht
den
vollen
Anlagebetrag zurück, da der Wert der
gekauften
Anteile
inzwischen
gesunken sein kann.
Auf den Kauf oder Verkauf von Anteilen
kann in bestimmten Fällen eine
Verwässerungsgebühr erhoben werden.
In bestimmten Fällen kann das Recht zur
Rückgabe von Anteilen aufgehoben
werden.
Die
persönlichen
Umstände
des
Anlegers
sind
wichtig,
und
möglicherweise ist der Fonds nicht für
alle Empfänger dieses Dokuments
geeignet. Bei Zweifeln, ob eine Anlage
für Sie geeignet ist, sollten Sie sich
deshalb an Ihren Finanzberater wenden.
Sonstige Angaben
Die folgenden Informationen und
Dokumente finden Sie kostenfrei unter
www.johcm.co.uk:
• den Prospekt sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte der Gesellschaft.
Diese Dokumente sind zudem in
Papierform schriftliche Anforderung bei
dem Investmentmanager oder der
Verwaltungsstelle erhältlich.
•
Informationen
über
andere
Anteilsklassen in diesem Fonds oder
über andere Teilfonds der Gesellschaft.
• Anteilspreise.
Weitere Informationen sind erhältlich bei
der Verwaltungsstelle, RBC Investor
Services Ireland Limited, George’s Quay
House, 43 Townsend Street, Dublin 2,
Irland.
In Deutschland sind bei der deutschen
Zahlund
Informationsstelle
die
folgenden
Dokumente
kostenfrei
erhältlich: der Prospekt der Gesellschaft,
die wesentlichen Anlegerinformationen,
die Gründungsurkunde sowie die
Jahres- und Halbjahresberichte.
Dokumente
mit
wesentlichen
Informationen für den Anleger
(KIIDs)
Die Dokumente mit den wesentlichen
Anlegerinformationen sind gesetzlich
vorgeschrieben,
um
potenziellen
Anlegern die Wesensart eines Fonds
und die Risiken einer Anlage in ihn zu
erläutern. Diese Dokumente werden für
1
jede aktive Anteilsklasse veröffentlicht.
Darüber hinaus veröffentlichen wir ein
Dokument
mit
ergänzenden
Informationen für Anleger (»SID«). Wir
raten potenziellen Anlegern zur
Lektüre dieses Dokuments, so dass
sie eine fundierte Anlageentscheidung
treffen können.
2
Konsolidierte Ergebnisrechnung für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015 30. Juni 2015
(Tsd. £)
(Tsd. £)
30. Juni 2014
(Tsd. £)
(Tsd. £)
Erträge
Nettokapitalgewinn
Erträge
Aufwendungen
Finanzaufwendungen: Zinsaufwendungen
Nettoerträge vor Steuern
Steuern
202.427
8.074
103.022
88.889
(40.086)
(20.734)
-
(1)
62.936
68.154
(146)
(40)
Nettoerträge nach Steuern
62.790
68.114
Gesamtertrag vor Ausschüttungen
265.217
76.188
Finanzaufwendungen: Ausschüttungen
(68.688)
(60.423)
196.529
15.765
Veränderung des Nettovermögens
der Anteilinhaber durch Anlagegeschäfte
Konsolidierte Aufstellung der Veränderungen des Nettovermögens der Anteilinhaber für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015 (Tsd. £)
Nettovermögen der Anteilinhaber zu Beginn des Zeitraums
Forderungen aus der Ausgabe von Anteilen
Abzüglich: Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Anteilen
Stempelsteuer
Veränderung des Nettovermögens der Anteilinhaber durch Anlagegeschäfte
Einbehaltene Ausschüttungen auf Thesaurierungsanteile
Nettovermögen der Anteilinhaber am Ende des Zeitraums
30. Juni 2015
(Tsd. £)
(Tsd. £)
4.442.506
3.791.058
813.417
1.185.894
(924.125)
(767.574)
(110.708)
418.320
-
(2.103)
196.529
15.765
22.156
20.115
4.550.483
4.243.155
Die vorstehende Aufstellung zeigt den vergleichenden Endbestand des Nettovermögens am 30. Juni 2014. Die aktuelle
Bilanzierungsperiode begann hingegen am
1. Januar 2015.
2
30. Juni 2014
(Tsd. £)
Konsolidierte Bilanz zum 30. Juni 2015 (Tsd. £)
30. Juni 2015
(Tsd. £)
31. Dezember 2014
(Tsd. £)
(Tsd. £)
4.411.439
4.297.706
AKTIVA
Anlagevermögen
Forderungen
Barmittel und Bankguthaben
42.841
19.009
183.719
188.724
Sonstige Vermögenswerte insgesamt
Vermögenswerte insgesamt
PASSIVA
Verbindlichkeiten
Kurzfristige Bankverbindlichkeiten
Ausschüttungen auf Ausschüttungsanteile
Verbindlichkeiten insgesamt
Nettovermögen der Anteilinhaber
226.560
207.733
4.637.999
4.505.439
(56.690)
(27.049)
-
-
(30.826)
(35.884)
(87.516)
(62.933)
4.550.483
4.442.506
3
Rechnungslegungsmethoden
Der Zwischenabschluss wurde in
Übereinstimmung mit dem Statement
of Recommended Practice for
Authorised Funds erstellt, das im
Oktober 2010 von der Investment
Management
Association
herausgegeben wurde.
Die angewandten Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden
entsprechen
denjenigen, die für den Jahresabschluss
für das am 31. Dezember 2014 endende
Jahr zur Anwendung kamen und sind in
diesem Abschluss beschrieben.
4
JOHCM UK Dynamic Fund Anlageziel und Anlagepolitik
Das Ziel
des Fonds ist ein
langfristiges Kapitalwachstum. Der
Fonds will dieses Ziel hauptsächlich
durch Investitionen in Unternehmen
erreichen, die in einem der beiden
Hauptmärkte der Londoner Börse
notiert sind: Main Market und AIM.
Mindestens
75 %
des
Fondsvermögens werden zu jedem
Zeitpunkt
in
Aktien
von
Unternehmen
mit
Sitz
oder
Hauptgeschäftstätigkeit
in
Großbritannien investiert sein. Der
Fonds kann mitunter einen Teil
seines Kapitals auch in Wertpapiere
investieren,
die
an
einer
anerkannten
Börse
außerhalb
Die
Großbritanniens
notieren.
Anlagen
des
Fonds
erfolgen
vornehmlich in Aktien, die jederzeit
veräußerbar sind. Jedoch werden
darüber
hinaus
auch
leicht
handelbare
Aktien
kleinerer
Unternehmen
erworben.
Das
Portfolio wird voraussichtlich recht
konzentriert sein, wobei der Fonds
normalerweise Beteiligungen an 35
bis 50 verschiedenen Unternehmen
hält.
Die Benchmark des Fonds ist der
FTSE All Share Total Return Index.
Dieser
Index
ist
ein
nach
Marktkapitalisierung
gewichteter
Index, der sich aus dem FTSE 350
und den FTSE-Small-Cap-Indizes
zusammensetzt.
5
Bericht des Investmentmanagers für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015 Wertentwicklung
Der JOHCM UK Dynamic Fund
erzielte im Berichtshalbjahr zum 30.
Juni 2015 in der Klasse B auf
Pfundbasis eine Rendite von 6,63 %
(nach Abzug der Gebühren). Der
FTSE All-Share Total Return Index
verzeichnete im gleichen Zeitraum
(angepasst) einen Zuwachs um
3,99 %.
Anlageumfeld
Der britische Markt erlebte einen
hervorragenden Jahresauftakt mit
einer hohen Risikobereitschaft der
Anleger,
gestützt
auf
die
quantitativen
Lockerungsmaßnahmen der EZB,
niedrige Ölpreise und Anzeichen
dafür, dass die Fed keine Eile für
schnelle Zinssteigerungen sieht. Im
zweiten Quartal verlangsamte sich
die Rallye etwas. Dabei waren
insbesondere
britische
Aktien
aufgrund des unsicheren Ausgangs
der Wahlen in Großbritannien kaum
gefragt. Nachdem die konservative
Regierung eine Mehrheit erlangte,
erholten
sich
die
britischen
Aktienmärkte schnell wieder, bevor
Sorgen
um
die
griechische
Schuldenkrise und ein möglicher
ungeordneter
Austritt
aus
der
Eurozone erneut die Stimmung
trübten.
Die
Konjunkturdaten
für
Großbritannien blieben weiter robust.
Dabei verbesserten sich die Daten
für den Dienstleistungssektor und
kamen ermutigende Anzeichen für
ein Lohnwachstum auf. Das britische
BIP für das 1. Quartal wurde von
0,3 %
auf
0,4 %
angehoben,
nachdem bereits frühere Prognosen
für die Baubranche nach oben
korrigiert
worden
waren.
Das
zunehmend
beeindruckende
Wachstum
löste
intensive
Diskussionen darüber aus, ob die
Bank of England allmählich ihren
Basiszins vom aktuellen historischen
Tief von 0,5 % anheben sollte oder
nicht. Die Spekulationen ließen das
6
Pfund gegenüber dem Euro und dem
US-Dollar aufwerten.
Anlagestrategie
Das Portfolio entwickelte sich im
Berichtshalbjahr besser als der Index,
was insbesondere auf unsere Auswahl
in den Sektoren Finanzen, Industrie
und
Verbraucherdienste
zurückzuführen war. Der Fonds
profitierte im Allgemeinen von einer
vorsichtigen Reduzierung des Anteils
defensiverer,
als
recht
sicher
einzustufender
Aktien
(»Bond
Proxies«), die im Zuge der steigenden
Renditen auf britische und USStaatsanleihen
Kursverluste
verbuchten. Zunehmend rückt nun
wieder
die
Ertragslage
der
Unternehmen in den Fokus der Märkte,
was für unsere Stock-Picking-Strategie
positiv war.
Auf
Titelebene
leistete
im
Berichtszeitraum Betfair Group, die
nach einer deutlichen Anhebung der
Prognosen für das dritte Quartal nach
oben
schnellte,
den
höchsten
Performancebeitrag. Wir hatten den
Titel
wegen
des
»verdeckten
Wachstums« der Gruppe gekauft, das
sich unserer Meinung nach nun mit der
neuen Strategie des CEO Breon
Corcoran realsieren dürfte. Die Gruppe
hat die Ergebnisprognose für das
Gesamtjahr um 10 % angehoben, und
sie verzeichnet in allen Bereichen eine
zunehmend
dynamische
Geschäftsentwicklung.
Auch die Arbeitsvermittlungsagentur
Robert Walters entwickelte sich positiv.
Diesen Titel hatten wir gekauft, weil wir
überzeugt sind, dass sich die
Investitionen der Gruppe während der
Wirtschaftsabkühlung
auszahlen
werden, sobald sich die Lage wieder
erholt. Das hat sich als zutreffend
herausgestellt, und das Unternehmen
verzeichnet
eine
zunehmende
Ertragsdynamik. Ebenfalls gesteigert
werden konnten die vermittelten
Dauerbeschäftigungen,
sowohl
in
London
als
auch
im
Rest
Großbritanniens. Und auch das
schnell wachsende internationale
Geschäft der Gruppe ist auf
Erfolgskurs.
Die
Dynamik
der
operativen Geschäftstätigkeit lässt
bereits jetzt erwarten, dass die
Gesamtjahresergebnisse (Dezember
2015) besser ausfallen werden als
erwartet. Darüber hinaus erzielten
auch QinetiQ und e2v technologies
gute Renditen für das Portfolio.
Am schlechtesten entwickelte sich
mit Abstand Anglo American, die mit
anhaltend niedrigen Rohstoffpreisen
und Sorgen der Anleger um die
längerfristigen Aussichten für den
Sektor kämpft, vor allem in Bezug
auf Eisenerz und Platin. In diesen
Titel hatten wir im Rahmen unseres
Bestrebens investiert, nach und nach
niedrig rentierende Assets zu
veräußern und uns stattdessen auf
eine kleinere Anzahl an Positionen
mit höheren Margen und Renditen zu
konzentrieren. Die Vorteile, die diese
Umschichtungen bieten, wurden
durch den Verfall der Rohstoffpreise
bislang konterkariert, sodass höhere
Cashflows
aufgrund
besserer
Margen
der
zugrundeliegenden
Unternehmen erst in Zukunft zu
erwarten
sind.
Die
Gruppe
erwirtschaftete in den letzten zehn
Jahren einen kumulativen Gewinn
von 75 Mrd. USD. Heute haben die
Aktien des Unternehmens insgesamt
einen Wert von 18 Milliarden DollarCent. Damit scheint Anglo American
extrem preisgünstig.
Bei den Industriewerten wurde die
Xchanging Group in ihrem Erfolgskurs
vorübergehend gebremst, weil die
britische
Wettbewerbsund
Marktaufsichtsbehörde CMA eine
Untersuchung in Bezug auf die
Übernahme
von
Agencyport
einleitete. Zudem kämpfte das mit der
schleppenden
Einführung
der
Versicherungssoftware Xuber.
Bericht des Investmentmanagers (Fortsetzung) Negativ auf die relative Performance
wirkte sich aus, dass wir nicht in BG
Group
investiert
waren,
Übernahmeziel von Royal Dutch
Shell, dessen Titel wir im Portfolio
halten und im Berichtszeitraum
einen positiven Performancebeitrag
leistete.
Wir bauten im Berichtszeitraum eine
neue Position in Carpetright auf.
Das Unternehmen ist gut aufgestellt,
um von einer Erholung im Groß- und
Einzelhandel zu profitieren: es
zeichnet
sich
durch
hohe
Marktanteile und Bruttomargen aus,
auch wenn seine Rentabilität
beschränkt ist. Der neue CEO Wilf
Walsh
der
über
einschlägige
Erfahrung im Konsumsektor verfügt,
führt derzeit bei Carpetright eine
Strategie zur Verbesserung der
Marken- und Gewinnentwicklung
ein. Außerdem nahmen wir nach der
fremdfinanzierten Übernahme von
Naked Wines und dem Antritt eines
neuen CEO die Aktie von Majestic
Wine in das Portfolio auf.
Von unseren Positionen in SEGRO
und
Cable
&
Wireless
Communications trennten wir uns aus
Bewertungsgründen.
Beide
Titel
haben sich insgesamt für den Fonds
ausgezahlt, auch wenn es einige sehr
schwierige Phasen gab. Unser
Investment in Premier Oil stellte sich
hingegen als nachteilig heraus. Wir
haben uns von der Aktie getrennt,
nachdem das Management die
Dividende gestrichen hatte. Premier
Oil war die Aktie mit der schlechtesten
Performance im letzten Jahr. Der Kurs
des Titels wurde dadurch belastet,
dass die Chancen des neuen
Managements,
die
historisch
niedrigen Kapitalrenditen und den
hohen bilanziellen Verschuldungsgrad
zu verbessern, durch den abrupten
Verfall
der
Ölpreise
stark
eingeschränkt wurden.
Alex Savvides
Senior Fund Manager
Die
Wertentwicklung
in
der
Vergangenheit ist nicht zwingend ein
Hinweis
auf
die
künftige
Wertentwicklung. Der Preis der
Anteile kann sowohl steigen als
auch fallen, und künftige Erträge
werden nicht zugesichert.
7
Nettoinventarwert je Anteil
und Vergleichsübersicht Kapitalentwicklung
Angebotspreis
30. Juni 2015
GBP Klasse A ausschüttend
GBP Klasse A thesaurierend
(in britischen Pence)
172,86P
196,89P
GBP Klasse B ausschüttend
GBP Klasse B thesaurierend
161,53P
225,16P
GBP Klasse Y ausschüttend
GBP Klasse Y thesaurierend
108,05P
113,00P
Entwicklung der Kurse und Kapitalerträge
Am 27. Februar 2015 erfolgte eine Schlussausschüttung in Höhe von 6,296350 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse
A thesaurierend, 7,236521 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse B thesaurierend, 3,614893 Pence (netto) je GBP
Anteil der Klasse Y thesaurierend, 5,728156 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse A ausschüttend, 5,392228 Pence
(netto) je GBP Anteil der Klasse B ausschüttend und 3,567974 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse Y
ausschüttend.
Der JOHCM UK Dynamic Fund zahlt eine jährliche Ausschüttung (Ex-Datum 31. Dezember und Auszahlung zum
28. Februar).
Höchster
Kurs
(Pence)
Niedrigster
Kurs
(Pence)
NettoAusschüttung
je Anteil
(Pence)
120,00
94,00
3,023494
124,00
97,00
3,119970
120,00
93,00
3,189273
145,00
113,00
3,665213
133,60
101,50
4,116729
137,30
107,60
5,243102
127,10
99,90
4,825850
158,70
124,90
5,600288
168,10
129,90
5,358604
178,70
138,80
5,464042
158,30
122,90
5,001443
205,70
160,50
6,468729
102,40
98,60
0,778296
Kalenderjahr
2011
2012
2013
2014
8
102,80
98,90
0,619882
171,50
153,20
5,728156
188,60
168,40
6,296350
161,30
144,00
5,392228
216,40
193,20
7,236521
107,10
95,50
3,567974
108,30
96,60
3,614893
Nettoinventarwert je Anteil und Vergleichsaufstellung (Fortsetzung) Entwicklung der Kurse und Kapitalerträge (Fortsetzung)
Niedrigster
Kurs
(Pence)
182,90
157,40
-
208,40
179,20
-
170,90
147,90
-
238,30
205,40
-
114,30
98,20
-
119,50
102,80
-
Kalenderjahr
2015 (bis 30. Juni)
NettoAusschüttung
je Anteil
(Pence)
Höchster
Kurs
(Pence)
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nicht zwingend ein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung. Der Preis der
Anteile kann sowohl steigen als auch fallen, und künftige Erträge werden nicht zugesichert.
Nettoinventarwert
Nettoinventarwert
des Fonds
Summe Anteile
im Umlauf
Nettoinventarwert
je Anteil
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
£
24.909.075
54.717.468
49.032.736
15.343.741
33.805.875
28.547.555
162,34P
161,86P
171,76P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
23.318.183
26.766.804
24.597.280
13.079.230
14.530.040
12.564.282
178,28P
184,22P
195,77P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
27.542.219
33.032.603
13.819.788
18.015.409
21.721.585
8.613.818
152,88P
152,07P
160,44P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
28.228.781
24.456.831
24.047.078
13.752.109
11.586.070
10.743.368
205,27P
211,09P
223,83P
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
34.649.584
63.176.172
34.310.858
58.845.426
100,99 P
107,36p
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
115.123.244
148.975.369
108.928.073
132.677.489
105,69 P
112,28p
Laufende Kosten
Laufende Kosten
Performancegebühr
Klasse A
Aussch.
Anteile
Klasse A
Thes.
Anteile
Klasse B
Aussch.
Anteile
30. Juni 31. Dezember
2015
2014
2015
2014
2015
2014
0,86 %
0,49 %
0,87 %
0,34 %
0,86 %
0,50 %
0,87 %
0,38 %
1,37 %
0,45 %
1,37 %
0,30 %
Klasse B
Thes.
Anteile
31. Dezembe
r
30. Juni
2015
2014
1,36 %
0,45 %
1,37 %
0,31 %
9
Nettoinventarwert je Anteil und Vergleichsaufstellung (Fortsetzung) Laufende Kosten (Fortsetzung)
Klasse Y
Aussch.
Anteile
2015
2014
Laufende Kosten
Performancegebühr
0,73 %
0,49 %
0,75 %
0,31 %
Klasse Y
Thes.
Anteile
2015
2014
0,73 %
0,49 %
0,75 %
0,31 %
Wertentwicklung
Im Zeitraum vom 1. Januar bis 30. Juni 2015 stieg der Kurs der Thesaurierungsanteile der Klasse B des Teilfonds um
6,63 %.Der FTSE All-Share Total Return Index erzielte im selben Zeitraum einen Wertzuwachs von 3,99 % (angepasste
Indexdaten per 12.00 Uhr).
Quelle: JOHCM/FTSE Group/Bloomberg. Basis: Fondsrendite, »mid to mid« mit reinvestierten Nettoerträgen in Pfund Sterling.
10
Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2015 Bestand/
Nominalwert
Markt-
Bezeichnung
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
16.247
17.113
33.360
5,02
5,29
10,31
4.282
4.282
1,32
1,32
37.642
11,63
3.668
12.398
8.965
25.031
1,13
3,83
2,77
7,73
25.031
7,73
1.887
11.565
13.452
0,59
3,57
4,16
1.907
1.907
0,59
0,59
6.578
6.578
2,03
2,03
3.717
3.717
1,15
1,15
Erdöl und Erdgas: 11,63 %
(31. Dezember 2014: 12,40 %)
3.867.512
947.044
Öl- und Gasproduzenten: 10,31 %
(31. Dezember 2014: 11,17 %)
BP
Royal Dutch Shell 'B'
1.695.919
Ölausrüstung, -dienste und -vertrieb: 1,32 %
(31. Dezember 2014: 1,23 %)
Cape
Erdöl und Erdgas insgesamt
Grundstoffe: 7,73 %
(31. Dezember 2014: 8,83 %)
1.216.237
1.349.766
342.955
Bergbau: 7,73 %
(31. Dezember 2014: 8,83 %)
Acacia Mining
Anglo American
Rio Tinto
Grundstoffe insgesamt
Industrie: 16,62 %
(31. Dezember 2014: 14,02 %)
862.535
5.158.140
Luftfahrt und Verteidigung: 4,16 %
(31. Dezember 2014: 3,01 %)
Chemring Group
QinetiQ
1.312.732
Elektronische und elektrische Geräte: 0,59 %
(31. Dezember 2014: 0,00 %)
TT Electronics
1.705.074
Allgemeine Industrie: 2,03 %
(31. Dezember 2014: 2,22 %)
Smith (David S)
5.425.660
Maschinenbau: 1,15 %
(31. Dezember 2014: 1,16 %)
Severfield-Rowen
11
Vermögensaufstellung (Fortsetzung)
Bestand/
Markt-
Nominalwert
Bezeichnung
2.874.141
Industrietransporte: 0,76 %
(31. Dezember 2014: 0,76 %)
DX Group
1.050.814
889.860
1.634.911
4.596.712
5.131.534
4.658.732
Unterstützende Dienste: 7,93 %
(31. Dezember 2014: 6,87 %)
Acal
Electrocomponents
Robert Walters
Shanks Group
Speedy Hire
Xchanging
Industrie insgesamt
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
2.472
2.472
0,76
0,76
3.265
1.884
6.617
4.677
3.618
5.590
25.651
1,01
0,58
2,04
1,45
1,12
1,73
7,93
53.777
16,62
7.656
4.616
12.272
2,37
1,42
3,79
12.272
3,79
14.583
11.933
26.516
4,50
3,69
8,19
26.516
8,19
3.319
3.319
1,03
1,03
3.313
3.611
6.924
1,02
1,12
2,14
Konsumgüter: 3,79 %
(31. Dezember 2014: 3,72 %)
1.067.764
1.839.149
Getränke: 3,79 %
(31. Dezember 2014: 3,72 %)
Britvic
C&C Group
Konsumgüter insgesamt
Gesundheitswesen: 8,19 %
(31. Dezember 2014: 8,68 %)
362.854
902.334
Pharmazeutika und Biotechnologie: 8,19 %
(31. Dezember 2014: 8,68 %)
AstraZeneca
GlaxoSmithKline
Gesundheitswesen insgesamt
Verbraucherdienste: 11,83 %
(31. Dezember 2014: 9,76 %)
12
532.306
(31. Dezember 2014: 1,28 %)
Clinigen Group
544.080
929.513
Allgemeiner Einzelhandel: 2,14 %
(31. Dezember 2014: 0,27 %)
Carpetright
Majestic Wine
Bestand/
Markt-
Nominalwert
Bezeichnung
3.412.449
Lebensmitteleinzelhändler, Drogerien und Apotheken: 1,91 %
(31. Dezember 2014: 1,39 %)
WM Morrison Supermarkets
155.574
2.769.930
Reise und Freizeit: 3,79 %
(31. Dezember 2014: 4,36 %)
Betfair Group
National Express Group
488.663
3.011.100
Medien: 2,96 %
(31. Dezember 2014: 2,46 %)
British Sky Broadcasting Group
Johnston Press
Verbraucherdienste insgesamt
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
6.166
6.166
1,91
1,91
3.742
8.509
12.251
1,16
2,63
3,79
5.063
4.524
9.587
1,56
1,40
2,96
38.247
11,83
12.410
12.410
3,83
3,83
12.410
3,83
8.347
8.347
2,58
2,58
8.347
2,58
13.558
16.372
11.769
41.699
4,19
5,06
3,64
12,89
Telekommunikation: 3,83 %
(31. Dezember 2014: 5,34 %)
Telekommunikation (Festnetzdienste): 0,00 %
(31. Dezember 2014: 1,58 %)
5.398.962
Telekommunikation (Mobilfunk): 3,83 %
(31. Dezember 2014: 3,76 %)
Vodafone Group
Telekommunikation, insgesamt
Versorgungsbetriebe: 2,58 %
(31. Dezember 2014: 2,79 %)
3.164.048
Gas, Wasser und Versorgungsunternehmen: 2,58 %
(31. Dezember 2014: 2,79 %)
Centrica
Versorgungsbetriebe insgesamt
Finanzwesen: 30,74 %
(31. Dezember 2014: 30,02 %)
5.204.796
2.871.847
13.808.656
Banken: 12,89 %
(31. Dezember 2014: 9,91 %)
Barclays
HSBC Holdings
Lloyds Banking Group
13
Bestand/
Markt-
Nominalwert
Bezeichnung
2.101.264
3.848.385
1.057.201
836.648
Lebensversicherungsgesellschaften: 7,46 %
(31. Dezember 2014: 7,34 %)
Aviva
Old Mutual
Saga
Standard Life
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
10.347
7.751
2.325
3.715
24.138
3,20
2,39
0,72
1,15
7,46
4.119
4.119
1,27
1,27
1.578
1.578
0,49
0,49
11.230
4.168
4.478
5.730
2.345
27.951
3,47
1,29
1,38
1,77
0,72
8,63
99.485
30,74
4.731
4.731
1,46
1,46
4.182
4.182
1,29
1,29
8.913
2,75
322.640
1.008
323.648
99,69
0,31
100,00
Nichtlebensversicherungsgesellschaften: 0,00 %
(31. Dezember 2014: 0,65 %)
1.299.278
Immobilienfonds: 1,27 %
(31. Dezember 2014: 3,10 %)
NewRiver Retail (REIT)
13.431.578
Immobilien: 0,49 %
(31. Dezember 2014: 0,00 %)
Harworth Group
2.176.355
1.441.687
2.855.892
2.326.790
247.935
Finanzdienste: 8,63 %
(31. Dezember 2014: 9,02 %)
3i Group
Ashmore Group
Man Group
Numis Corp
Savills
Finanzwesen insgesamt
Technologie: 2,75 %
(31. Dezember 2014: 5,96 %)
1.137.291
Software und Computerdienste: 1,46 %
(31. Dezember 2014: 2,93 %)
SDL
1.666.455
Technologie, Hardware und Ausrüstung: 1,29 %
(31. Dezember 2014: 3,03 %)
E2V Technologies
Technologie insgesamt
Anlageportfolio
Sonstiges Nettovermögen
Nettoverm. insg.
Alle Wertpapiere sind zugelassene Wertpapiere, wenn nicht anders angegeben.
14
Zusammenfassung der zehn wichtigsten Käufe und Verkäufe für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015 Bezeichnung
Anschaffungs
Bezeichnung
Erlöse
kosten
(Tsd. £)
KÄUFE
(Tsd. £)
VERKÄUFE
10.511
Cable & Wireless Communications
6.056
6.679
SEGRO (REIT)
5.518
Anglo American
6.509
Premier Oil
5.494
HSBC Holdings
5.058
Sage Group
3.965
WM Morrison Supermarkets
3.600
Laird Group
3.805
AstraZeneca
3.364
E2V Technologies
3.466
Majestic Wine
2.956
Betfair Group
3.463
Aviva
2.807
Anglo American
3.174
Xchanging
2.509
Savills
3.082
Barclays
2.498
Man Group
2.825
15
Ergebnisrechnung für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015 30. Juni 2015
(Tsd. £)
(Tsd. £)
30. Juni 2014
(Tsd. £)
(Tsd. £)
Erträge
Nettokapitalgewinne/(-verluste)
Erträge
Aufwendungen
Finanzaufwendungen: Zinsaufwendungen
Steuern
12.655
(3.192)
6.680
3.260
(2.745)
(771)
-
(1)
3.935
2.488
-
(6)
3.935
2.482
16.590
(710)
333
1.338
16.923
628
Veränderung des Nettovermögens der Anteilinhaber
aus Anlagegeschäften
Aufstellung der Veränderung des Nettovermögens der Anteilinhaber
für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015 (Tsd. £)
Stempelsteuer
30. Juni 2015
(Tsd. £)
(Tsd. £)
288.747
84.943
(66.965)
108.405
147.248
(26.891)
17.978
120.357
16.923
(130)
628
323.648
229.260
1. Januar 2015.
16
30. Juni 2014
(Tsd. £)
Bilanz zum 30. Juni 2015 (Tsd. £)
30. Juni 2015
(Tsd. £)
31. Dezember 2014
(Tsd. £)
(Tsd. £)
322.640
293.144
AKTIVA
Anlagevermögen
Forderungen
5.336
2.079
125
1.115
5.461
3.194
328.101
296.338
PASSIVA
Verbindlichkeiten
(4.453)
(3.260)
-
(4.332)
(4.453)
(7.592)
323.648
288.746
17
JOHCM UK Equity Income Fund Anlageziel und Anlagepolitik
Das Anlageziel des Fonds ist ein
langfristiges Kapitalwachstum und die
Erzielung
einer
wachsenden
überdurchschnittlichen
Dividendenrendite,
hauptsächlich
durch Anlagen in übertragbaren
Wertpapieren
und
ergänzenden
Anlagen in Geldmarktinstrumenten,
Einlagen,
Optionsscheinen
und
Anteilen an anderen Organismen für
gemeinsame
Anlagen
in
Wertpapieren. Der Fonds versucht,
dieses Ziel hauptsächlich durch
Anlagen in Aktien zu erreichen, die an
der Londoner Börse (oder einer
anderen relevanten Wertpapierbörse
im Vereinigten Königreich) notiert
sind. Der Großteil der ausgewählten
Aktien ist im FTSE 350 Index erfasst,
der Fonds greift jedoch auch auf
kleinere Aktienwerte zurück. Die
Performance des Fonds wird am
FTSE All Share Total Return Index
(der »UK-Index«) gemessen. Das
Portfolio des Fonds wird stets zu
mindestens zwei Dritteln in Aktien von
18
Unternehmen
mit
Sitz
Hauptgeschäftstätigkeit
Großbritannien investiert sein.
oder
in
Der Fonds ist ausschließlich auf Aktien
fokussiert,
deren
Rendite
voraussichtlich über dem Durchschnitt
des FTSE All Share liegt, mit einer
strengen
Verkaufsdisziplin
bei
Unterschreitung
der
Durchschnittsrendite. Dieser Ansatz
verleiht dem Fonds automatisch einen
konträren Charakter und bedeutet
auch, dass das Portfolio sich deutlich
vom UK-Index unterscheidet. Es gibt
keine Höchstgrenzen für die Überoder Untergewichtung von Aktien oder
Sektoren.
Die
Orientierung
an
Dividenden bedeutet auch, dass sich
der Fonds auf Barmittel generierende
Unternehmen (gemessen am freien
Cashflow
und
am
EBITDA)
konzentriert, und hier besonders auf
Unternehmen, die ihre Dividenden
regelmäßig über mehrere Anlage- und
Konjunkturzyklen hinweg erhöhen
können.
Die
Fokussierung
auf
höher
rentierende Titel gründet auf der
Überzeugung,
dass
Unternehmensmanager im Vereinigten
Königreich die Dividendenausschüttung
als Indikator für die mittelfristige
Ertragskraft
des
Unternehmens
verwenden und diese Zahlungen in der
Regel
deutlich
weniger
schwankungsanfällig als der Gewinn je
Aktie sind. Dies bedeutet oft, dass der
Fonds in Aktien anlegt, für die zwar
kein unmittelbarer Katalysator existiert,
die jedoch erheblich unterbewertet
sind. Zudem hat sich in der
Vergangenheit
gezeigt,
dass
Dividendenerträge stets in sehr hohem
Maße zur realen Rendite des britischen
Marktes beigetragen haben, und das
wird sich aus unserer Sicht auch in
Zukunft nicht ändern.
Der JOHCM UK Equity Income Fund
Pfundbasis eine Rendite von 7,48%
(nach Abzug der Gebühren). Der FTSE
All-Share
Total
Return
Index
(angepasst) einen Zuwachs um 3,99 %.
Anlageumfeld
hervorragenden Jahresauftakt mit einer
hohen Risikobereitschaft der Anleger,
gestützt
auf
die
quantitativen
Lockerungsmaßnahmen
der
EZB,
niedrige Ölpreise und Anzeichen dafür,
dass die Fed keine Eile für schnelle
Zinssteigerungen sieht. Im zweiten
Quartal verlangsamte sich die Rallye
etwas. Dabei waren insbesondere
britische
Aktien
aufgrund
des
unsicheren Ausgangs der Wahlen in
Großbritannien kaum gefragt. Nachdem
die konservative Regierung eine
Mehrheit erlangte, erholten sich die
britischen Aktienmärkte schnell wieder,
bevor Sorgen um die griechische
ungeordneter Austritt aus der Eurozone
erneut die Stimmung trübten.
Die Konjunkturdaten für Großbritannien
blieben
weiter
robust.
Dabei
verbesserten sich die Daten für den
Dienstleistungssektor
und
kamen
ermutigende
Anzeichen
für
ein
Lohnwachstum auf. Das britische BIP
für das 1. Quartal wurde von 0,3 % auf
0,4 % angehoben, nachdem bereits
frühere Prognosen für die Baubranche
nach oben korrigiert worden waren.
Das
zunehmend
beeindruckende
Wachstum löste intensive Diskussionen
darüber aus, ob die Bank of England
allmählich
ihren
Basiszins
vom
aktuellen historischen Tief von 0,5 %
anheben sollte oder nicht. Die
Spekulationen ließen das Pfund
gegenüber dem Euro und dem USDollar aufwerten.
Anlagestrategie
Der Fonds entwickelte sich im
Berichtshalbjahr besser als der Index,
was insbesondere auf eine erfolgreiche
Titelauswahl zurückzuführen war. Das
galt vor allem für die Finanztitel, bei
denen
sich
der
spezialisierte
Vermögensverwalter
Intermediate
Capital
Group
(ICG)
besonders
hervortat.
Die
Gruppe
erzielte
europaweit mit das beste organische
Wachstum des für Dritte verwalteten
Vermögens, und ihre Aktie entwickelte
sich hervorragend. Auch der global
aufgestellte
Immobiliendienstleister
Savills boomte, unter anderem, weil die
gefürchtete
Einführung
einer
»Villensteuer« auf hochwertige britische
Wohnimmobilien vom Tisch war. Auch
die 3i Group entwickelte sich positiv,
gestützt auf sehr gute Ergebnisse und
eine gute Kapitaldisziplin. Aviva konnte
sich von der jüngsten Schwächephase
erholen, nachdem die Verschmelzung
des Unternehmens mit Friends Life
bekannt wurde, und Standard Life
meldete erneut höhere Wachstumsraten
als die Branche allgemein.
Vor
dem
Hintergrund
der
sich
verbessernden
Binnenwirtschaft
verbuchten zudem einige britische Titel
im Portfolio Gewinne, vor allem,
nachdem die Wahlen beendet waren.
Von
dem
nach
den
Wahlen
einsetzenden Höhenflug profitierten vor
allem Baukonzerne wie Kier und
Marshalls, die Groß- und Einzelhändler
Halfords Group und Sainsburys sowie
Laird und ITV. Letztere tat sich zudem
durch
die
Auszahlung
einer
Sonderdividende
und
ein
hervorragendes Jahresergebnis hervor.
Aufgrund
ihres
jetzt
kleineren
Wachstumspotenzials reduzierten wir
einige der genannten Positionen etwas.
Unser Engagement in Royal Dutch Shell
und BHP Billiton stockten wir hingegen bei
schwachen Kursen weiter auf. Wir sind
überzeugt, dass der Sektor zurzeit unter
Berücksichtigung
der
vergangenen
Entwicklung und der Aussichten günstig
bewertet ist, vor allem wenn man bedenkt,
dass sich die Kapitaldisziplin der
Bergbaugesellschaften verbessert hat.
Die relative Performance wurde etwas
dadurch belastet, dass wir nicht in der BG
Group
investiert
waren,
die
Übernahmeziel von Royal Dutch Shell
war.
Zudem haben wir im Berichtszeitraum die
Titel
im
Finanzbereich
etwas
umgeschichtet. In diesem Rahmen
nahmen wir Lloyds Bank im Portfolio auf,
erhöhten unser Engagement in HSBC und
verkauften im Gegenzug Direct Line und
Aberdeen Asset Management, die sich
beide historisch hervorragend entwickelt
hatten.
Im Berichtszeitraum wurden wir zudem auf
einige kleinere Unternehmen aufmerksam,
deren Realwert wir als attraktiv einstufen.
Dieser Kapitalisierungsbereich hat sich in
den
vergangenen
6-12
Monaten
unterdurchschnittlich entwickelt, so dass
unser Bewertungssignal nun deutlich
»grün« anzeigt. Zurzeit ist der Fonds in
Small-Cap-Aktien so stark gewichtet wie
seit der Auflegung im Jahr 2004 nicht
mehr. Hier sind wir jetzt in einigen
hochwertigen kleineren Unternehmen
investiert, die sich durch ein starkes
Management
und
solide
Bilanzen
hervorheben, so etwa Vitec Group und
SThree. Einige Small-Cap-Unternehmen
haben sich für das Portfolio bereits
ausgezahlt, allen voran St Ives und Low &
Bonar.
Weniger
Erfolg
zeigte
unser
Engagement in den Sektoren Öl und
Gas sowie Grundstoffe, die durch den
Verfall der Öl- und Rohstoffpreise
belastet wurden. Am schlechtesten
entwickelten sich unsere Positionen in
Rio Tinto, Glencore und BHP Billiton.
19
Bericht des Investmentmanagers (Fortsetzung) Ausblick
Die Verkaufswelle im Juni ist unter
mehreren Aspekten zu begrüßen, denn
nun sind die Aktienbewertungen wieder
auf einem attraktiveren Niveau. In der
Tat ist für mehr als ein Drittel der
Fondspositionen bis Dezember 2016
erneut eine Rendite von über 5 % zu
erwarten. Bei einer Anfangsrendite des
Portfolios von mehr als 4 % und einem
erwarteten Zuwachs der Realdividende
sind wir überzeugt, dass der Fonds
weiterhin deutlich besser positioniert ist
als
Anlagen
in
Staatsund
Unternehmensanleihen.
20
Trotz der Entwicklungen in Griechenland
kletterten die Anleiherenditen an den
westlichen Märkten weiter nach oben,
da die Blase an den Anleihenmärkten
zunehmend kleiner wurde. Auch wenn
dies die allgemeine Entwicklung an den
Aktienmärkten nur leicht belasten würde,
glauben wir, dass dadurch eine
Umschichtung
weg
von
den
Anleihenmärkten
hin
zu
anderen
Sektoren
(z. B.
Finanzwerte
und
allgemeine Zykliker) zur Folge haben
wird. Die Positionierung des Fonds
wurde bereits auf diesen Kurswechsel
ausgerichtet, und unserer Meinung nach
zeigt die höhere relative Performance
des Fonds bereits die ersten Früchte
unseres Vorgehens.
James Lowen und Clive Beagles
Senior Fund Managers
Die
Wertentwicklung
in
der
Hinweis
auf
die
künftige
Anteile kann sowohl steigen als auch
fallen, und künftige Erträge werden
nicht zugesichert.
Nettoinventarwert je Anteil und Vergleichsübersicht Kapitalentwicklung
Angebotspreis
30. Juni 2015
185,76P
303,02P
176,68P
288,70P
124,69P
121,67P
Anteil der Klasse Y thesaurierend, 1,767730 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse A ausschüttend, 1,684914 Pence
(netto) je GBP Anteil der Klasse B ausschüttend und 1,184829 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse Y ausschüttend.
Der JOHCM UK Equity Income Fund zahlt vierteljährliche Ausschüttungen wie folgt: Ex-Datum 31. März, Auszahlung
zum 31. Mai; Ex-Datum 30. Juni, Auszahlung zum 31. August; Ex-Datum 30. September, Auszahlung zum
30. November und Ex-Datum 31. Dezember, Auszahlung zum 28. Februar.
Am 31. Mai 2015 erfolgte eine Ausschüttung in Höhe von 2,536210 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse A
thesaurierend, 2,419013 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse B thesaurierend, 1,017849 Pence (netto) je GBP Anteil
der Klasse Y thesaurierend, 1,594925 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse A ausschüttend, 1,518373 Pence (netto)
je GBP Anteil der Klasse B ausschüttend und 1,069591 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse Y ausschüttend.
Höchste
r Kurs
(Pence)
Kalenderjahr
2011
2012
2013
2014
Niedrig
ster
Kurs
Net
toausschüttu
ng je Anteil
(Pence)
143,24
113,51
6,428318
192,37
155,88
8,660402
138,90
109,80
6,227655
186,70
151,10
8,404421
149,40
123,60
6,777479
215,80
172,60
9,600691
143,70
119,20
6,531698
207,90
167,10
9,270679
184,10
149,00
7,099306
278,30
217,60
10,519618
176,20
143,20
6,810643
266,90
209,60
10,117082
123,40
100,50
4,755081
111,60
93,70
2,516122
189,20
163,30
7,799272
291,30
257,00
12,064410
181,00
155,60
7,447971
278,50
245,50
11,543052
126,90
109,40
5,227057
116,80
103,10
4,838431
21
Höchste
r Kurs
(Pence)
Kalenderjahr
2015 (bis 30. Juni)
Niedrig
ster
Kurs
Net
toausschüttu
ng je Anteil
(Pence)
199,00
172,30
4,726428
319,20
273,90
7,559128
189,30
164,10
4,498279
304,30
261,40
7,207553
133,50
115,50
3,170755
128,20
109,90
3,034223
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nicht zwingend ein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung. Der Preis
der Anteile kann sowohl steigen als auch fallen, und künftige Erträge werden nicht zugesichert.
Nettoinventarwert
Nettoinve
ntarw
ert
des Fonds
£
Ausg
egeben
e
Anteile
i
Nettoinve
ntarw
ert
je Anteil
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
869.152.050
641.827.625
603.528.725
476.464.691
362.720.104
327.307.835
182,42P
176,95P
184,39P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
303.273.352
249.584.889
261.888.357
109.161.623
88.709.764
87.017.392
277,82P
281,35P
300,96P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
754.193.487
656.384.438
576.316.046
431.972.412
389.471.694
328.524.046
174,59P
168,53P
175,43P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
440.928.548
340.631.763
278.862.603
165.503.163
126.884.195
97.239.519
266,42P
268,46P
286,78P
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
484.083.523
635.591.188
408.048.049
513.344.065
118,63 P
123,81P
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
274.199.306
338.137.746
242.798.219
279.923.392
112,93 P
120,80P
22
Nettoinventarwert je Anteil und Vergleichsaufstellung (Fortsetzung) Laufende Kosten
Klasse A
Aussch.
Anteile
2015
2014
Laufende Kosten
Performancegebühr
0,78 %
0,64 %
0,80 %
0,03 %
Klasse Y
Aussch.
Anteile
2015
2014
Laufende Kosten
Performancegebühr
0,66 %
0,64 %
0,67 %
0,03 %
Klasse A
Thes.
Anteile
2015
2014
0,78 %
0,63 %
0,80 %
0,03 %
30. Juni
2015
Klasse B
Aussch.
Anteile
31. Dezember
2014
30. Juni
2015
Klasse B
Thes.
Anteile
31. Dezember
2014
1,28 %
0,55 %
1,30 %
-
1,28 %
0,55 %
1,30 %
-
Klasse Y
Thes.
Anteile
2015
2014
0,66 %
0,64 %
0,67 %
0,03 %
Wertentwicklung
Im Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis 30. Juni 2015 stieg der Kurs der Thesaurierungsanteile der Klasse B des Teilfonds um
7,48 %. Der UK FTSE All-Share Total Return Index erzielte im selben Zeitraum einen Wertzuwachs von 3,99 % (angepasste
Indexdaten per 12.00 Uhr).
23
Nominalwert
Markt-
Bezeichnung
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
161.844
164.385
326.229
6,01
6,10
12,11
22.626
22.626
0,84
0,84
348.855
12,95
1.428
1.428
0,05
0,05
68.720
52.756
107.382
228.858
2,55
1,96
3,99
8,50
230.286
8,55
22.277
48.352
23.138
34.032
29.601
157.400
0,83
1,79
0,86
1,26
1,10
5,84
81.337
81.337
3,02
3,02
(31. Dezember 2014: 13,04 %)
38.525.000
9.097.100
8.960.848
(31. Dezember 2014: 12,25 %)
BP
Ölausrüstung, -dienste und -vertrieb: 0,84 %
(31. Dezember 2014: 0,79 %)
Cape
Grundstoffe: 8,55 %
(31. Dezember 2014: 9,01 %)
459.174
Chemikalien: 0,05 %
(31. Dezember 2014: 0,95 %)
Synthomer
5.502.000
20.664.500
4.107.965
Bergbau: 8,50 %
(31. Dezember 2014: 8,06 %)
BHP Billiton
Glencore Xstrata
Rio Tinto
Grundstoffe insgesamt
Industrie: 14,67 %
(31. Dezember 2014: 13,34 %)
6.828.271
3.397.888
33.291.468
10.907.564
3.587.956
Bauwesen und Baustoffe: 5,84 %
(31. Dezember 2014: 4,88 %)
Costain Group
Kier Group
Low & Bonar
Marshalls
Morgan Sindall
21.082.630
(31. Dezember 2014: 2,88 %)
Smith (David S)
24
Bestand/
Nominalwert
Markt-
Bezeichnung
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
11.706
17.839
23.074
52.619
0,43
0,66
0,86
1,95
13.836
13.836
0,51
0,51
811
32.492
19.291
37.438
90.032
0,03
1,21
0,72
1,39
3,35
395.224
14,67
35.078
35.078
1,30
1,30
35.078
1,30
123.729
123.729
4,59
4,59
123.729
4,59
Elektronik und elektrische Geräte: 0,00 %
(31. Dezember 2014: 0,40 %)
1.736.845
26.042.158
3.613.805
(31. Dezember 2014: 1,54 %)
Hill & Smith Holdings
Severfield-Rowen
Vitec Group
16.088.784
Industrietransporte: 0,51 %
(31. Dezember 2014: 0,50 %)
DX Group
237.601
18.846.737
10.717.200
10.285.195
(31. Dezember 2014: 3,54 %)
Hargreaves Services
Premier Farnell
St Ives
SThree
Industrie insgesamt
(31. Dezember 2014: 1,06 %)
7.592.689
Haushaltswaren und Wohnungsbau: 1,30 %
(31. Dezember 2014: 1,06 %)
Headlam Group
(31. Dezember 2014: 4,18 %)
3.078.614
(31. Dezember 2014: 4,18 %)
AstraZeneca
(31. Dezember 2014: 11,92 %)
25
Bestand/
Nominalwert
17.572.831
8.600.708
Markt-
Bezeichnung
Lebensmitteleinzelhändler, Drogerien und Apotheken: 1,73 %
(31. Dezember 2014: 0,69 %)
J Sainsbury
(31. Dezember 2014: 1,55 %)
Halfords
8.517.891
21.580.435
6.563.917
7.286.000
Medien: 3,83 %
(31. Dezember 2014: 4,00 %)
Chime Communications
ITV
Tarsus Group
UTV Media
1.137.686
20.022.787
1.247.460
4.565.375
(31. Dezember 2014: 5,68 %)
Go-Ahead Group
National Express Group
Rank Group
TUI AG
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
46.603
46.603
1,73
1,73
45.412
45.412
1,69
1,69
22.125
56.821
13.932
10.164
103.042
0,82
2,11
0,52
0,38
3,83
29.967
61.510
2.732
46.978
141.187
1,11
2,28
0,10
1,74
5,23
336.244
12,48
137.647
137.647
5,11
5,11
137.647
5,11
33.349
33.349
1,24
1,24
Telekommunikation: 5,11 %
(31. Dezember 2014: 6,18 %)
Telekommunikation (Festnetzdienste): 0,00 %
(31. Dezember 2014: 1,51 %)
59.885.685
Telekommunikation (Mobilfunk): 5,11 %
(31. Dezember 2014: 4,67 %)
Vodafone Group
Telekommunikation, insgesamt
(31. Dezember 2014: 1,58 %)
12.641.805
26
(31. Dezember 2014: 1,58 %)
Centrica
Bestand/
Nominalwert
Bezeichnung
33.349
1,24
Marktwert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
173.792
82.567
256.359
6,45
3,06
9,51
34.056
13.751
14.908
26.383
11.467
26.660
127.225
1,26
0,51
0,55
0,98
0,43
0,99
4,72
32.938
21.344
41.207
95.489
1,22
0,79
1,53
3,54
65.518
22.907
17.463
11.846
79.046
35.658
30.344
12.924
275.706
2,43
0,85
0,65
0,44
2,93
1,32
1,14
0,48
10,24
19.189
19.189
0,71
0,71
773.968
28,72
Finanzwesen: 28,72 %
(31. Dezember 2014: 23,06 %)
30.484.500
96.875.000
Banken: 9,51 %
(31. Dezember 2014: 6,19 %)
HSBC Holdings
6.001.087
69.623.948
21.297.339
49.545.252
17.916.666
2.818.194
Immobilien: 4,72 %
(31. Dezember 2014: 2,47 %)
Countrywide
Dolphin Capital Investors
Picton Property Income
Raven Russia
Real Estate Investors
Savills
20.445.406
8.403.160
12.999.084
Immobilienfonds: 3,54 %
(31. Dezember 2014: 4,46%)
Londonmetric Property
McKay Securities
NewRiver Retail (REIT)
12.697.249
7.923.593
5.982.386
3.159.047
14.411.301
6.239.386
14.152.962
4.112.132
Finanzdienste: 10,24 %
(31. Dezember 2014: 9,94%)
3i Group
Ashmore Group
Brewin Dolphin Holdings
Charles Stanley Group
Intermediate Capital Group
Investec
John Laing Group
OneSavings Bank
1.822.000
Private Equity: 0,71 %
(31. Dezember 2014: 0,00 %)
P2P Global Investments
27
Bestand/
Nominalwert
Markt-
Bezeichnung
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
48.059
7.830
55.889
1,79
0,29
2,08
107.949
43.925
46.226
198.100
4,01
1,63
1,72
7,36
253.989
9,44
40.656
40.656
1,50
1,50
40.656
1,50
2.709.025
(14.701)
2.694.324
100,55
(0,55)
100,00
Versicherungen: 9,44 %
(31. Dezember 2014: 13,66 %)
18.958.021
6.418.333
Nichtlebensversicherungsgesellschaften: 2,08 %
(31. Dezember 2014: 5,40 %)
esure Group
Randall And Quilter Investment
21.922.961
21.810.000
10.411.218
Lebensversicherungsgesellschaften: 7,36 %
(31. Dezember 2014: 8,26 %)
Aviva
Old Mutual
Standard Life
Versicherungen insgesamt
Technologie: 1,50 %
(31. Dezember 2014: 2,49 %)
(31. Dezember 2014: 0,41 %)
11.060.191
Technologie, Hardware und Ausrüstung: 1,50 %
(31. Dezember 2014: 2,08 %)
Laird Group
Anlageportfolio
Saldierung sonstige Passiva
Nettoverm. insg.
Alle Wertpapiere sind zugelassene Wertpapiere, wenn nicht anders
angegeben.
28
Anschaffungs
Bezeichnung
Erlöse
kosten
(Tsd. £)
KÄUFE
(Tsd. £)
VERKÄUFE
78.529
Catlin Group
53.480
BHP Billiton
77.533
Cable & Wireless Communications
52.190
35.464
Glencore Xstrata
33.854
AstraZeneca
28.869
SEGRO (REIT)
33.442
John Laing Group
27.601
Synthomer
31.822
J Sainsbury
27.096
Brit
30.824
HSBC Holdings
21.892
Savills
29.875
Brewin Dolphin Holdings
18.372
Direct Line Insurance Group
29.241
BP
13.312
ITV
27.155
Vodafone Group
13.251
Balfour Beatty
26.960
29
(Tsd. £)
30. Juni 2014
(Tsd. £)
(Tsd. £)
(Tsd. £)
Erträge
Nettokapitalgewinne/(-verluste)
Erträge
Aufwendungen
140.094
(14.848)
69.110
63.022
(29.111)
(13.027)
39.999
49.995
-
(34)
Steuern
39.999
49.961
180.093
35.113
(68.812)
(62.696)
111.281
(27.583)
Veränderung des Nettovermögens der Anteilinhaber durch
Anlagegeschäfte
Aufstellung der Veränderung des Nettovermögens der Anteilinhaber für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015 30. Juni 2015
(Tsd. £)
Stempelsteuer
(Tsd. £)
30. Juni 2014
(Tsd. £)
2.646.711
445.105
(Tsd. £)
2.434.333
725.719
(530.929)
(530.940)
(85.824)
194.779
-
(1.424)
111.281
(27.583)
22.156
20.115
2.694.324
2.620.220
Veränderung des Nettovermögens der Anteilinhaber durch
Anlagegeschäfte
Einbehaltene Ausschüttungen auf Thesaurierungsanteile
1. Januar 2015.
30
Bilanz zum 30. Juni 2015 30. Juni 2015
(Tsd. £)
(Tsd. £)
31. Dezember 2014
(Tsd. £)
(Tsd. £)
AKTIVA
Anlagevermögen
2.644.672
2.709.025
Forderungen
27.679
11.524
31.132
23.112
58.811
34.636
2.767.836
2.679.308
PASSIVA
Verbindlichkeiten
(42.686)
(30.826)
(14.787)
(17.809)
(73.512)
(32.596)
2.694.324
2.646.712
31
JOHCM UK Opportunities Fund Anlageziel und Anlagepolitik
Das Anlageziel des Fonds ist ein
langfristiges Kapitalwachstum durch
Anlagen in ein fokussiertes Portfolio,
das
sich
überwiegend
aus
übertragbaren Wertpapieren britischer
Unternehmen zusammensetzt. Bis zu
10 % des Fondswertes können in
nichtbritische Unternehmen investiert
werden. Der Fonds kann auch in
Geldmarktinstrumente,
Einlagen,
Optionsscheine
und
Anteile
in
anderen Organismen für gemeinsame
32
Anlagen in Wertpapiere investieren.
Der Referenzindex, an dem die
Wertentwicklung
des
Fonds
gemessen wird, ist der FTSE All
Share Total Return Index in Pfund
Sterling. Mindestens zwei Drittel des
Fondsvermögens werden zu jedem
Zeitpunkt in Aktien von Unternehmen
investiert sein, die ihren Sitz in
Großbritannien haben oder den
überwiegenden
Teil
ihrer
Geschäftstätigkeit dort ausüben.
Der JOHCM UK Opportunities Fund
Pfundbasis eine Rendite von 4,92 %
(nach Abzug der Gebühren). Der
FTSE All-Share Total Return Index
(angepasst) einen Zuwachs um
3,99 %.
Anlageumfeld
hervorragenden Jahresauftakt mit
einer hohen Risikobereitschaft der
Anleger,
gestützt
auf
die
quantitativen
Lockerungsmaßnahmen der EZB,
niedrige Ölpreise und Anzeichen
dafür, dass die Fed keine Eile für
schnelle Zinssteigerungen sieht. Im
zweiten Quartal verlangsamte sich
die Rallye etwas. Dabei waren
insbesondere
britische
Aktien
aufgrund des unsicheren Ausgangs
der Wahlen in Großbritannien kaum
gefragt. Nachdem die konservative
Regierung eine Mehrheit erlangte,
erholten
sich
die
britischen
Aktienmärkte schnell wieder, bevor
Sorgen
um
die
griechische
ungeordneter
Austritt aus der
Eurozone erneut die Stimmung
trübten.
Die
Konjunkturdaten
für
Großbritannien blieben weiter robust.
Dabei verbesserten sich die Daten
für den Dienstleistungssektor und
kamen
Anzeichen
für
ein
Lohnwachstum auf. Das britische
BIP für das 1. Quartal wurde von
0,3 %
auf
0,4 %
angehoben,
nachdem bereits frühere Prognosen
für die Baubranche nach oben
korrigiert worden waren. Dies löste
intensive Diskussionen darüber aus,
ob die Bank of England allmählich
ihren
Basiszins
von
seinem
derzeitigen historischen Tief von
0,5 % anheben sollte oder nicht. Die
Spekulationen ließen das Pfund
gegenüber dem Euro und dem USDollar aufwerten.
Anlagestrategie
Der Fonds entwickelte sich im
Berichtshalbjahr besser als der
Index. Die Outperformance wurde in
einem
Umfeld
steigender
Börsenkurse und trotz unserer hohen
Barmittelbestände erzielt, da wir das
derzeitige Niveau der absoluten
Bewertungen
am
britischen
Aktienmarkt
weiterhin
kritisch
einschätzen. Zudem hatten wir die
»falsche«
Assetmischung
im
Portfolio (mit einer deutlichen
Untergewichtung von Small und Mid
Caps, die sich überdurchschnittlich
gut
entwickelten)
und
einem
»falschen«
Beta.
Aus
dieser
offensichtlichen Anomalie könnte
man
zwei
logische
Schlussfolgerungen
ziehen:
entweder der Fondsmanager ist ein
Genie, oder an den Finanzmärkten
läuft gerade etwas völlig falsch.
Leider scheint die letztere Erklärung
plausibler.
Positive Renditen erzielte unsere
Sektorallokation
(Übergewichtung
von
Industriewerten,
neutrale
Gewichtung von Grundstoffen und
Untergewichtung
von
Gesundheitstiteln).
Auch
die
Titelauswahl bei den Öl- und
Gasunternehmen
erwies
sich
aufgrund der geplanten Übernahme
der BG Group durch Royal Dutch
Shell, die wir beide im Portfolio
halten, als erfolgreich. Als nachteilig
stellte sich heraus, dass wir nicht in
Finanzwerten investiert waren. Auch
unsere
Titelauswahl
bei
den
Verbraucherdiensten leistete mit
Reed Elsevier (jetzt RELX) und der
Compass Group einen negativen
Beitrag zur Performance.
Ausblick
Als langfristig orientierte Anleger
setzen wir weiterhin auf ein
konzentriertes
Portfolio
von
Unternehmen mit gutem Wachstumsund Entwicklungspotenzial. Dank
starker
Bilanzen
können
die
Unternehmen im Portfolio in das
eigene Unternehmen investieren, um
so unabhängig vom wirtschaftlichen
Umfeld nachhaltig zu wachsen.
Allerdings finden wir es im aktuellen
Umfeld schwierig, Unternehmen zu
finden, deren Cashflows nicht nur
neu bewertet werden, sondern sich
auch tatsächlich verbessern. Wir sind
bereit, uns zu gedulden, bis die
Preise sinken oder – vielleicht noch
wichtiger – bis eine Verbesserung
der Cashflows erkennbar ist.
John Wood
Senior Fund Manager
Die
Wertentwicklung
in
der
Hinweis
auf
die
künftige
Anteile kann sowohl steigen als auch
fallen, und künftige Erträge werden
nicht zugesichert.
33
Nettoinventarwert je Anteil und Vergleichsübersicht Kapitalentwicklung
Angebotspreis
30. Juni 2015
184,48P
234,22P
178,89P
223,83P
123,73P
130,39P
GBP Klasse X ausschüttend
103,16P
GBP Klasse X thesaurierend
106,85P
Anteil der Klasse Y thesaurierend, 0,419690 Pence (netto) je GBP Klasse X thesaurierend, 5,036996 Pence (netto) je
GBP Anteil der Klasse A ausschüttend, 4,910352 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse B ausschüttend, 3,386640
Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse Y ausschüttend und 1,123345 Pence (netto) je GBP Anteil der Klasse X
ausschüttend.
Der JOHCM UK Opportunities Fund zahlt eine jährliche Ausschüttung (Ex-Datum 31. Dezember und Auszahlung zum
28. Februar).
Höchste
r Kurs
(Pence)
Niedrigster
Kurs
(Pence)
Nettoertrags
ausschüttung
je Anteil
(Pence)
143,00
123,00
4,747248
160,61
137,90
5,323430
142,00
122,00
4,698575
156,57
134,40
5,191019
152,90
135,10
4,839403
177,50
156,80
5,604171
150,20
133,30
4,758505
171,80
152,40
5,444468
179,90
148,10
5,128042
215,70
177,60
6,148954
175,80
145,40
5,026005
Kalenderjahr
2011
2012
2013
34
207,70
171,90
5,937246
121,00
100,10
3,434305
120,50
100,30
3,411727
Höchste
r Kurs
(Pence)
Kalenderjahr
2014
Niedrigster
Kurs
(Pence)
Nettoertrags
ausschüttung
je Anteil
(Pence)
184,00
167,10
5,036996
227,10
206,20
6,217667
179,10
162,60
4,910352
217,90
197,80
5,973790
123,70
112,10
3,386640
126,70
114,90
3,469958
101,00
91,80
1,123345
102,70
94,00
0,419690
194,00
172,20
-
246,40
218,60
-
188,30
167,40
-
235,50
209,40
-
130,30
115,50
-
137,30
121,80
-
108,50
96,20
-
112,50
99,80
-
2015 (bis 30. Juni)
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nicht zwingend ein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung. Der Preis
der Anteile kann sowohl steigen als auch fallen, und künftige Erträge werden nicht zugesichert.
Nettoinventarwert
31. Dezember 2013
Nettoinve
ntarwe
rt
des Fonds
£
Ausge
gebene
Anteile
insg.
Nettoinven
tarwert
je Anteil
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
300.395.857
253.786.892
251.331.860
172.012.144
144.603.617
136.852.233
174,64P
175,51P
183,65P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
262.892.554
216.864.215
211.639.817
121.804.001
97.327.280
90.777.494
215,83P
222,82P
233,14P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
123.394.686
80.476.366
66.970.746
72.328.878
47.179.130
37.633.617
170,60P
170,58P
177,95P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
523.010.974
565.595.135
444.888.043
251.688.071
264.927.570
199.651.100
207,80P
213,49P
222,83P
35
Nettoinventarwert je Anteil und Vergleichsaufstellung (Fortsetzung) Nettoinve
ntarwe
rt
des Fonds
£
Ausge
gebene
Anteile
insg.
Nettoinven
tarwert
je Anteil
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
20.971.453
96.149.666
145.128.824
17.848.347
81.528.653
117.787.958
117,50 P
117,93 P
123,21P
31. Dezember 2013
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
17.654.346
126.290.628
179.763.581
14.646.031
101.667.404
138.486.326
120,54 P
124,22P
129,81P
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
120.563.844
163.825.463
122.961.014
159.532.515
98,05P
102,69P
31. Dezember 2014
30. Juni 2015
47.321.309
68.963.010
46.491.081
64.799.915
101,79P
106,42P
Laufende Kosten
Laufende Kosten
Performancegebühren
30. Juni
2015
Klasse B
ausschüttende
Anteile
31. Dezember
2014
30. Juni
2015
Klasse B
thesaurierende
Anteile
31. Dezember
2014
0,81 %
1,32 %
1,31 %
1,31 %
1,31 %
-
-
-
-
-
30. Juni
2015
Klasse Y
Thesaurieren
de Anteile
31. Dezember
2014
30. Juni
2015
Klasse X
Ausschüttende
Anteile
31. Dezember
2014
30. Juni
2015
Alle Anteile
der Klasse A
31. Dezember
2014
0,81 %
-
Klasse Y
Ausschüttende
Anteile
30. Juni
31. Dezember
2015
2014
Laufende Kosten
0,69 %
0,69 %
0,69 %
0,69 %
0,66 %
0,66 %
0,18 %
0,35 %
0,18 %
0,34 %
-
-
Klasse X
30. Juni
2015
Thesaurierende
Anteile
31.
Laufende Kosten
0,66 %
0,66 %
0,18 %
0,14 %
36
Nettoinventarwert je Anteil und Vergleichsaufstellung (Fortsetzung) Wertentwicklung
Im Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis 30. Juni 2015 stieg der Kurs der Thesaurierungsanteile der Klasse B des Teilfonds
um 4,92 %. Der FTSE All-Share Total Return Index erzielte im selben Zeitraum einen Wertzuwachs von 3,99 %
(angepasste Indexdaten per 12.00 Uhr).
37
Nominalwert
Markt-
Bezeichnung
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
53.136
47.748
34.648
135.532
3,47
3,12
2,26
8,85
135.532
8,85
9.669
39.666
49.335
0,63
2,59
3,22
24.976
44.574
69.550
1,63
2,91
4,54
34.063
34.063
2,22
2,22
41.765
52.766
60.025
27.443
40.266
27.265
45.638
295.168
2,73
3,44
3,92
1,79
2,63
1,78
2,98
19,27
448.116
29,25
(31. Dezember 2014: 9,29 %)
5.017.536
11.365.797
1.917.456
(31. Dezember 2014: 9,29 %)
BG Group
BP
Industrie: 29,25 %
(31. Dezember 2014: 24,79 %)
3.676.350
2.242.284
Luftfahrt und Verteidigung: 3,22 %
(31. Dezember 2014: 4,54 %)
Cobham
Ultra Electronics Holdings
4.524.690
3.951.587
(31. Dezember 2014: 5,44 %)
Rexam
Smiths Group
3.030.512
(31. Dezember 2014: 3,11 %)
IMI
2.403.026
4.265.678
5.179.038
1.120.561
7.388.199
1.292.800
1.123.266
(31. Dezember 2014: 11,70 %)
Bunzl
Capita
Experian
Intertek Group
Michael Page International
Travis Perkins
Wolseley
Industrie insgesamt
(31. Dezember 2014: 18,92 %)
38
Vermögensaufstellung (Fortsetzung) Bestand/
Markt-
Nominalwert
Bezeichnung
2.157.519
Getränke: 0,00 %
(31. Dezember 2014: 2,76 %)
Diageo
2.151.038
Pflegeprodukte: 3,83 %
(31. Dezember 2014: 4,33 %)
Unilever
413.643
2.155.349
2.002.233
Haushaltswaren und Wohnungsbau: 1,48 %
(31. Dezember 2014: 0,00 %)
Reckitt Benckiser
Tabak: 8,81 %
(31. Dezember 2014: 9,27 %)
British American Tobacco
Imperial Tobacco
wert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
39.720
39.720
2,59
2,59
58.702
58.702
3,83
3,83
22.692
22.692
1,48
1,48
73.594
61.388
134.982
4,80
4,01
8,81
256.096
16,71
30.978
30.978
2,02
2,02
30.978
2,02
31.445
31.445
2,05
2,05
42.902
72.435
115.337
2,80
4,72
7,52
60.898
60.898
3,97
3,97
207.680
13,54
(31. Dezember 2014: 4,64 %)
2.884.374
Gesundheitswesen, Ausstattung und Dienste: 2,02 %
(31. Dezember 2014: 2,00 %)
Smith & Nephew
(31. Dezember 2014: 14,37 %)
422.362
(31. Dezember 2014: 1,61 %)
Next
7.857.419
6.998.582
Medien: 7,52 %
(31. Dezember 2014: 8,63 %)
Informa
Reed Elsevier
5.783.203
(31. Dezember 2014: 4,13 %)
Compass Group
39
Vermögensaufstellung (Fortsetzung) Bestand/
Nominalwert
Marktwert
Tsd. £
Anteil am
Nettoverm.
insg.
%
35.156
77.420
112.576
2,29
5,05
7,34
112.576
7,34
48.509
48.509
3,17
3,17
48.509
3,17
46.743
46.772
46.772
140.287
3,05
3,05
3,05
9,15
140.287
9,15
Anlageportfolio
Sonstiges Nettovermögen
Nettoverm. insg.
1.379.774
152.737
1.532.511
90,03
9,97
100,00
Bezeichnung
(31. Dezember 2014: 5,00 %)
13.326.271
9.473.871
(31. Dezember 2014: 5,00 %)
Centrica
National Grid
Technologie: 3,17 %
(31. Dezember 2014: 4,14 %)
9.465.265
(31. Dezember 2014: 4,14 %)
Sage Group
Finanzwesen: 9,15 %
(31. Dezember 2014: 9,09 %)
46.742.922
46.772.066
46.772.362
Investmentfonds: 9,15 %
(31. Dezember 2014: 9,09 %)
Goldman Sachs Funds - Sterling Liquid Reserves Fund
Institutional Cash Series - Institutional Sterling Liquidity Fund
JPMorgan Liquidity Funds - Sterling Liquidity Fund
Alle Wertpapiere sind zugelassene Wertpapiere, wenn nicht anders angegeben.
40
Anschaf
Bezeichnung
Erlöse
fungsko
sten
(Tsd. £)
KÄUFE
(Tsd. £)
VERKÄUFE
Capita
47.651
GlaxoSmithKline
45.180
Bunzl
44.818
Cobham
28.656
Centrica
33.293
Sage Group
20.339
Travis Perkins
26.888
BG Group
20.218
National Grid
16.063
Reckitt Benckiser
18.266
BG Group
14.470
Rexam
17.442
Ultra Electronics Holdings
13.349
Informa
13.321
Diageo
9.279
Diageo
11.794
Compass Group
6.321
Intertek Group
11.681
Next
5.511
Michael Page International
11.483
41
(Tsd. £)
30. Juni 2014
(Tsd. £)
(Tsd. £)
(Tsd. £)
Erträge
Nettokapitalgewinn
Erträge
26.114
49.678
27.232
22.607
Aufwendungen
(8.230)
(6.936)
19.002
15.671
(146)
-
Steuern
18.856
15.671
68.534
41.785
(209)
935
68.325
42.720
Veränderung des Nettovermögens der Anteilinhaber
aus Anlagegeschäften
Aufstellung der Veränderung des Nettovermögens der Anteilinhaber für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015 30. Juni 2015
(Tsd. £)
Stempelsteuer
(Tsd. £)
30. Juni 2014
(Tsd. £)
312.927
283.369
(209.743)
(326.231)
(42.862)
103.184
-
(549)
68.325
42.720
1.532.511
1.393.675
1. Januar 2015.
42
(Tsd. £)
1.248.320
1.507.048
Bilanz zum 30. Juni 2015 30. Juni 2015
Tsd. £
Tsd.
31. Dezember 2014
Tsd. £
Tsd. £
£
AKTIVA
Anlagevermögen
Forderungen
1.379.774
9.826
152.462
1.359.890
5.406
164.497
162.288
169.903
1.542.062
1.529.793
PASSIVA
Verbindlichkeiten
(9.551)
(9.002)
-
(13.743)
(9.551)
(22.745)
1.532.511
1.507.048
43
Namens‐ und Adressenverzeichnis Name und Sitz der Gesellschaft
J OHambroCapital
ManagementUKUmbrella Fund
Ground Floor,
Ryder Court
14 Ryder Street
London SW1Y 6QB
Authorised Corporate Director
J O Hambro Capital Management
Limited
Ground Floor,
Ryder Court
14 Ryder Street
London SW1Y 6QB
Schriftverkehr
(z. H./FAO OEIC Dealing)
Limited
Ground Floor,
Ryder Court
14 Ryder Street
London SW1Y 6QB
Handel (Tel.)
0845 450 1970
Anfragen
an
den Vertrieb
020 7747 5648
44
Vertreter und Zahlstelle in der
Schweiz
RBC Investor Services Bank
S.A., Esch-sur-Alzette,
Zürich Branch
Badenerstrasse 567
PO Box 1292
CH-8048 Zürich
Schweiz
Depotbank
Northern Trust Global Services Ltd
50 Bank Street
Canary Wharf
London E14 5NT
Großbritannien
(Zugelassen durch die Prudential
Regulation Authority und reguliert
durch die PRA und die FCA)
Zahl- und Informationsstelle in
Deutschland
Marcard, Stein & Co AG
Ballingdamm 36
D-20095 Hamburg
Deutschland
Verwaltungs-, Register- und
Übertragungsstelle
RBC Investor Services Trust
Vertreter und Zahlstelle in
Österreich
Erste Bank der Osterreichischen
Sparkassen AG
Garben 21
A-1010 Wien
Österreich
Investmentmanager
Limited
Ground Floor,
Ryder Court
14 Ryder Street
London SW1Y 6QB
Riverbank House, 2 Swan Lane,
London EC4R 3AF
Abschlussprüfer
Ernst & Young LLP
Ten George Street
Edinburgh EH2 2DZ
Facilities agent in Irland
RBC Investor Services
Ireland Limited
George’s Quay House
43 Townsend Street
Dublin 2, Irland
Anhang
Die Gesamtkostenquoten (mit und ohne Performancegebühr) der Fonds stellen sich wie folgt dar:
Gesamtkostenquote
(%) (ohne
Performancegebühr)
Performancegebühr
(%)
ANA
0.86
0.50
1.36
ANI
0.86
0.49
1.35
BNA
1.36
0.45
1.81
BNI
1.37
0.45
1.82
ENA
0.73
0.49
1.22
ENI
0.73
0.49
1.23
Gesamtkostenquote
(%) (ohne
Performancegebühr)
Performancegebühr
(%)
Gesamtkostenquote
(%) (mit
Performancegebühr)
ANA
0.78
0.63
1.41
ANI
0.78
0.64
1.42
BNA
1.28
0.55
1.84
BNI
1.28
0.55
1.84
ENA
0.66
0.64
1.30
ENI
0.66
0.64
1.30
Gesamtkostenquote
(%) (ohne
Performancegebühr)
Performancegebühr
(%)
Gesamtkostenquote
(%) (mit
Performancegebühr)
0.81
-
0.81
Anteilsklasse
Gesamtkostenquote
(%) (mit
Performancegebühr)
Anteilsklasse
Anteilsklasse
ANA
ANI
0.81
-
0.81
BNA
1.31
-
1.31
BNI
1.32
-
1.32
ENA
0.69
0.18
0.87
ENI
0.69
0.18
0.87
XNA
0.66
0.18
0.84
XNI
0.66
-
0.66
45
Historische Performance für die Teilvermögen für das Berichtshalbjahr zum 30. Juni 2015
1M.
3M.
6M.
Seit
Beginn
des
Jahres
1J.
3J.
5J.
Seit
Auflegung
3J.
Ann
5J.
Ann
Ann.
Rendite
seit
Auflegung
UK Equity Income
(B GBP)*
(5.13)
1.44
7.48
7.48
6.89
61.65
104.32
188.70
17.34
15.35
10.53
FTSE All Share TR Adj (£)
(5.94)
(1.39)
3.99
3.99
3.39
38.08
66.92
121.34
11.34
10.78
7.79
UK Opportunities Fund
(B GBP)
(4.93)
0.27
4.92
4.92
4.58
38.32
72.66
123.80
11.41
11.54
8.77
(5.94)
(1.39)
3.99
3.99
3.39
38.08
66.92
82.54
11.34
10.78
6.48
UK Dynamic Fund
(B GBP)
(5.18)
1.44
6.63
6.63
8.48
68.82
105.91
125.20
19.05
15.53
12.22
(5.94)
(1.39)
3.99
3.99
3.39
38.08
66.92
56.16
11.34
10.78
6.53
* Wertentwicklung der Thesaurierungsanteile der Klasse B
Die historische Performance ist kein Indikator für die laufende oder zukünftige Performance und lässt die bei
der Ausgabe und Rücknahme der Aktien erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Informationen für Anleger in der Bundesrepublik Deutschland und in der Schweiz
Zahlstelle und Informationsstelle für die Gesellschaft in der Bundesrepublik Deutschland ist Marcard, Stein &
CO AG, Ballindamm 36, D-20095 Hamburg (die “deutsche Zahl- und Informationsstelle”).
Zahlstelle und Vertreter für die Gesellschaft in der Schweiz ist RBC Investor Services Bank S.A., Esch-surAlzette, Zweigniederlassung Zürich, Badenerstrasse 567, Postfach 1292, CH-8048 Zürich (der
„schweizerische Vertreter“).
Anträge auf Rücknahme und Umtausch von Anteilen können bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle
und der Schweizer Zahlstelle eingereicht werden. Rücknahmeerlöse und etwaige Ausschüttungen sowie
sonstige Zahlungen an die Anteilinhaber können auf deren Wunsch über die deutsche Zahl- und
Informationsstelle und den Schweizer Vertreter geleitet werden.
Der Prospekt und die Prospektzusätze, die wesentlichen Anlegerinformationen, die Satzung der Gesellschaft,
der Jahres- und Halbjahresbericht der Gesellschaft sowie die Ausgabe-, Rücknahme- und etwaigen
Umtauschpreise stehen bei der Geschäftsstelle der deutschen Zahl- und Informationsstelle und dem
Schweizer Vertreter zur Verfügung und sind dort kostenlos in Papierform erhältlich.
Eine Liste der Veränderungen des Wertpapierbestands steht dem Anleger beim Vertreter in der Schweiz und
bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle kostenlos zur Verfügung.
Die Ausgabe- und Rücknahmepreise, die Aktiengewinne und die Summe der seit Errichtung der Gesellschaft
jährlich als zugeflossen geltenden noch nicht dem Steuerabzug unterworfenen Erträge je Anteil werden,
ebenso wie andere Mitteilungen an die Anteilinhaber, in der Börsen-Zeitung in der Bundesrepublik
Deutschland veröffentlicht.
46
J O Hambro Capital Management Limited
Ground Floor, Ryder Court
14 Ryder Street, London SW1Y 6QB
Tel.: 020 7747 5678
Fax: 020 7747 5647
www.johcm.co.uk

J O Hambro Capital Management UK Umbrella

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