Jutranje novice 26.1.2015

Aleš Mataj
+386 1 476 52 01
[email protected]
26.1.2015
Jutranje novice
V Grčiji po pričakovanjih slavila Siriza
Rezultat včerajšnjih predčasnih parlamentarnih volitev v Grčiji glede na zadnje javnomnenjske ankete ni postregel s
presenečenjem. Volivci so na vrh po pričakovanjih izstrelili radikalno levičarsko stranko Sirizo, ki je po 99,5% preštetih
glasov osvojila 36,4% glasov in s 149 sedeži v parlamentu le za 2 sedeža zgrešila absolutno večino. Do sedaj vladajoča
Nova demokracija je s 27,8% dosegla drugo mesto, na tretjem mestu pa je končala neonacistična stranka Zlata zora s
6,3% glasov. Vodja Sirize Aleksis Cipras naj bi se v želji po čimprejšnjem oblikovanju nove vlade že danes sestal z
vodjo Neodvisne Grčije, Panosom Kamenosom, ki je prejela 4,7%. Po četrtkovem, kar se tiče sprejetja monetarnih
ukrepov, prelomnem zasedanju Evropske centralne banke pa je bilo v petek zanimivo pogledati dogajanje na finančnih
trgih, zlasti v evroobmočju. Evropski delniški indeks Sotxx Europe 600 je dan zaključil z 1,7-odstotno rastjo, v celotnem
tednu pa je prirast omenjenega indeksa znašala 5,1%, največ po decembru 2011, medtem ko so cene državnih
obveznic članic evroobmočja dosegle nove rekordne vrednosti. Za konec omenimo še, da je bonitetna hiša Moody's v
petek zvišala bonitetno oceno dolgoročnega dolga Slovenije za eno stopnjo, in sicer z Ba1 na Baa3, s stabilnimi izgledi,
kar argumentirajo z napredkom Slovenije pri fiskalni konsolidaciji in s stabilizacijo bančnega sektorja.
110
Evropski delniški trgi
Delniški trgi ZDA
110
Azijski delniški trgi
103
107,33
107
107,42
105
99,97
98,54
100
104
100
99,30
101
100,47
97
95
98
95
23.dec.
23.jan.
SBI TOP
DAX
94
23.dec
23.jan
S&P 500
Tuji trgi – novice iz podjetij
Nasdaq
90
23.dec.
23.jan.
Nikkei 225
CSI 300
Tuji trgi – makroekonomske & politične novice
 ZDA: V General Electric, ki se zadnja leta vse bolj
 Hrvaška: Stopnja registrirane brezposelnosti se je po
usmerja na industrijski segment, so v zadnjem lanskem
četrtletju prihodke medletno povečali za 4% na 42 mrd
USD, čisti dobiček pa je bil s 5,15 mrd USD višji za 60%.
podatkih statističnega urada decembra v mesečni
primerjavi zvišala za 0,4 o.t. na 19,6%, kar odraža
nadaljevanje slabih splošnih gospodarskih razmer in
razmer na trgu dela.
 Nemčija: Novembra se je obseg novih naročil v
gradbenem sektorju medletno znižal za 8,5%, kar pa
po podatkih statističnega urada odraža visoko rast v
novembru leta 2013. V prvih enajstih mesecih lani so
nova naročila medletno upadla za 1,6%.
 ZDA: McDonald's je v zadnjem lanskem četrtletju
zabeležil 7,3% padec prihodkov in 22% padec čistega
dobička na 1,1 mrd USD. Slabši rezultati odražajo tudi
pritisk konkurence zaradi vse počasnejše postrežbe.
Tuji trgi – makroekonomske & politične novice
 EMU: Inflacijska pričakovanja so se znižala, kot kaže
četrtletna anketa ECB, in sicer za letos za 0,3 o.t. na
0,7%, za prav toliko pa tudi za leto 2016 na 1,1% v
povprečju. Za leto 2017 napovedi inflacije ostaja pri
1,5%, za leto 2019 pa pri 1,8%. Ključni faktor nižjih ocen
so nizke cene nafte, približno šestina od 58
strokovnjakov pri ECB pa za letos pričakuje deflacijo.
 EMU: Aktivnost zasebnega sektorja se je januarja
glede na anketo, ki jo izvaja Markit, okrepila, saj je
povezan PMI indeks z decembrskih 51,4 porasel na 52,2
in s tem dosegel 5-mesečni vrh. Vseeno pa ne gre za
splošni preboj, saj podjetja dalje znižujejo cene. V
Nemčiji je PMI z 52 porasel na 52,6, v Franciji pa upadel
za 0,2 točke na 49,5, kar pomeni okrepitev krčenja.
 EMU: Član izvršnega sveta ECB Yves Mersch je v
soboto dejal, da bi moral biti del monetarne unije tudi
polno integriran kapitalski trg, kar ne bi pomagalo le pri
krepitvi gospodarske rasti, temveč bi pomenilo tudi večjo
porazdelitev tveganj ter lažje pridobivanje virov za
podjetja, ki se trenutno v večjem delu financirajo prek
nekaj večjih bank.
Stran 1
 ZDA: Prodaja rabljenih domov se je decembra lani po
podatkih NAR v mesečni primerjavi ob sezonski
prilagoditvi okrepila za 2,4% na 5,04 mio enot letno, po
6,3% novembrskem padcu. Podatek je bil na ravni
pričakovanj.
 ZDA: Preliminarna ocena PMI indeksa, ki ga meri Markit,
je
pokazala
na
nekoliko
počasnejšo
rast
predelovalnega sektorja; povezan indeks je namreč z
decembrskih 53,9 upadel za 0,2 točki, padec pa odraža
nižjo dinamiko novih naročil. Na drugi strani je decembra
indeks vodilnih ekonomskih indikatorjev porasel za
0,5%, kar kaže na krepitev rasti v prihodnjih mesecih.
Slovenija – makroekonomske & politične novice
 Kazalnik zaupanja potrošnikov se je januarja izboljšal
tako v mesečni kot letni primerjavi. V mesečni primerjavi
se je vrednost kazalnika zvišala za 3 o.t., v letni
primerjavi za 15 o.t., glede na povprečje lanskega leta
pa za 8 o.t. K zvišanju zaupanja potrošnikov so
prispevali boljši obeti glede zaposlenosti, finančnega
stanja in splošnih razmer.
Dnevni pregled po trgih
Delniški indeksi
SBITOP
S&P 500
Nasdaq
Dow Jones
DAX
FTSE 100
CAC 40
MICEX
CROBEX
BELEX 15
SASX - 10
Delniški indeksi
Nikkei 225
CSI 300
S&P ASX 200
Medbančne o.m.
Euribor 6m
Libor 6m USD
Libor 6m CHF
23.1.15
783,21
2.051,82
4.757,88
17.672,60
10.649,58
6.832,83
4.640,69
1.671,80
1.780,67
658,77
714,62
26.1.15
17.468,52
3.607,99
5.501,82
23.1.15
0,1370
0,3539
-0,8806
-1 dan
0,6 %
-0,6 %
0,2 %
-0,8 %
2,1 %
0,5 %
1,9 %
0,3 %
-0,6 %
2,1 %
0,4 %
-1 dan
-0,3 %
1,0 %
1,5 %
-1 dan
0,1410
0,3574
-0,7286
YTD
-0,1 %
-0,3 %
0,5 %
-0,8 %
8,6 %
4,1 %
8,6 %
19,7 %
2,0 %
-1,2 %
-0,0 %
YTD
0,1 %
2,1 %
1,7 %
-1 teden
0,1520
0,3549
-0,4086
P/E
10,0
17,0
20,3
16,0
13,8
15,0
14,9
5,3
12,1
Div. dns.
4,26%
1,96%
1,26%
2,21%
2,52%
4,48%
3,05%
4,50%
3,99%
P/E
18,8
13,2
15,7
1,71%
Div. dns.
1,44%
1,61%
4,48%
Surovine
WTI spot (v USD)
Brent spot (v USD)
Zlato (v USD)
LMEX (v EUR)
Valute
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/JPY
EUR/CHF
Ključne o.m.
ECB
FED
Bank of England
Bank of Japan
Drž. obveznice
Deutsche Schatz 2y
Deutsche Bund 10y
US T-Note 2y
US T-Note 10y
23.1.15
45,22
45,89
1.294,08
2.392,89
23.1.15
1,1204
0,7477
131,9500
0,9859
23.1.15
0,05
0,25
0,50
0,10
23.1.15
-0,17
0,36
0,49
1,80
-1 dan
-1,7 %
-1,4 %
-0,6 %
-1,2 %
-1 dan
-1,4 %
-1,3 %
-2,0 %
-0,4 %
-1 mesec
0,05
0,25
0,50
0,10
-1 dan
-0,17
0,45
0,52
1,86
YTD***
-15,1 %
-17,7 %
9,3 %
0,2 %
YTD
-7,4 %
-3,7 %
-8,9 %
-18,0 %
-1 leto
0,25
0,25
0,50
0,10
-1 teden
-0,16
0,45
0,48
1,84
Spremembe indeksov so izražene v domačih valutah indeksov; ***Sprememba od začetka leta
Vir: Bloomberg
Poraženci zadnjega trgovalnega dne
Zmagovalci zadnjega trgovalnega dne
Družba
Indeks
LJSE
(23.1.15)
DJEU50
(23.1.15)
SPX
(23.1.15)
Nikkei
(26.1.15)
Družba
Zadnja cena
-1 dan
INTEREUROPA
ZAV. TRIGLAV
SAVA RE
1,1
25,31
16
2,80 %
1,69 %
1,27 %
ALPETOUR
PETROL
SALUS,
Zadnja cena
-1 dan
46
285
365
0,00 %
0,00 %
0,00 %
BAYER MOTOREN WK
AIRBUS GROUP NV
BAYER AG-REG
102,8
49,28
128,1
4,86 %
4,12 %
4,06 %
UNICREDIT SPA
ING GROEP NV
DEUTSCHE POST-RG
5,625
11,385
27,84
-2,09 %
-1,85 %
-1,38 %
E*TRADE FINANCIA
STARBUCKS CORP
VALERO ENERGY
24,555
88,22
50,16
8,41 %
6,62 %
4,50 %
UNITED PARCEL-B
KLA-TENCOR CORP
AVON PRODUCTS
102,93
65,24
7,98
-9,91 %
-8,05 %
-7,85 %
SUMCO CORP
HOKUETSU KISHU P
MEIJI HD
1925
531
12.400,00
5,13 %
4,53 %
3,59 %
TOKAI CARBON CO
MARUBENI CORP
MAZDA MOTOR
336,00
671,20
2456
-5,62 %
-4,74 %
-4,06 %
Vir: Bloomberg; cene so v lokalnih valutah; za LJSE so upoštevane družbe, katerih dnevni promet je presegel 10 tisoč EUR.
Poslovni rezultati
Država
Podjetje
Sektor
ZDA
ZDA
ZDA
ZDA
ZDA
ZDA
ZDA
ZDA
ZDA
DR Horton Inc
WW Grainger Inc
Microsoft Corp
Norfolk Southern Corp
Plum Creek Timber Co Inc
Roper Industries Inc
Seagate Technology PLC
Texas Instruments Inc
Zions Bancorporation
Consumer, Cyclical
Consumer, Cyclical
Technology
Industrial
Financial
Industrial
Technology
Technology
Financial
Pričakovan EPS
EPS t-1
0,344
2,83
0,749
1,638
0,335
1,792
1,348
0,743
0,424
0,45
3,3
0,65
1,79
0,32
1,55
1,34
0,8
0,38
Vir: Bloomberg; napovedi dobičkov so v USD.
Makroekonomske & politične novice
Območje
Vrsta objave
Japan
Nemčija
Nemčija
Nemčija
VB
ZDA
Japan Trade Statistics Balance NSA
Ifo Pan Germany Business Climate
IFO Pan Germany Current Assessment
IFO Pan Germany Business Expectations
UK BBA Loans Approved for House Purchase
Dallas Fed Manufacturing Outlook Level Of General Business
Vir: Bloomberg.
Stran 2
Obdobje
Dec
Jan
Jan
Jan
Dec
Jan
Pričakovanja
-735,2
106,5
110,8
102,5
36500
3,2
Prejšnje obdobje
-891,9
104,7
110
99,7
37076
10,5
Donosnosti do dospetja državnih obveznic
26.1.2015
1Y
2Y
3Y
5Y
7Y
10Y
15Y
20Y
30Y
Nemčija
-1 dan( o.t.)
ZDA
-1 dan( o.t.)
Slovenija
-1 dan( o.t.)
-0,165%
-0,165
0,150%
0,000
0,012%
0,054
-0,170%
0,000
0,500%
0,012
0,095%
-0,030
-0,139%
0,001
0,860%
0,008
0,599%
-0,016
-0,025%
0,000
1,312%
0,003
0,652%
-0,025
0,060%
0,000
1,602%
0,000
0,938%
-0,043
0,360%
-0,001
1,792%
-0,006
1,337%
-0,057
0,608%
-0,005
2,017%
-0,008
0,813%
-0,004
2,073%
-0,004
1,064%
-0,001
2,370%
-0,004
Vir: Bloomberg.
Nemčija
1,0%
ZDA
2,5%
Slovenija
1,6%
1,4%
0,8%
2,0%
1,2%
0,6%
0,4%
1,5%
0,2%
1,0%
1,0%
0,8%
0,6%
0,0%
-0,2%
1
2
3
5
7
10
20
0,4%
0,5%
30
0,2%
-0,4%
0,0%
0,0%
1
Ročnost v letih
2
3
5
7
10
20
30
1
2
Ročnost v letih
3
5
7
10
Ročnost v letih
Denarni Trg
26.1.2015
EURIBOR
-1 dan (o.t.)
EUR LIBOR
-1 dan (o.t.)
USD LIBOR
-1 dan (o.t.)
GBP LIBOR
-1 dan (o.t.)
CHF LIBOR
-1 dan (o.t.)
O/N
1W
1M
3M
6M
12M
n.p.
n.p.
-0,08071
0,02286
0,11990
-0,00150
0,46938
0,00000
-1,16000
-0,30400
-0,023
0,012
-0,04071
0,01215
0,13440
-0,00030
0,47875
0,00031
-1,17400
-0,29300
0,001
0,002
-0,00714
0,00215
0,16775
-0,00050
0,50163
0,00000
-1,01600
-0,14000
0,053
-0,002
0,03286
0,00143
0,25610
0,00000
0,56588
0,00250
-0,95400
-0,14800
0,137
-0,004
0,09643
-0,00286
0,35390
-0,00350
0,67938
-0,00562
-0,88060
-0,15200
0,275
-0,007
0,23857
-0,00857
0,62190
-0,00100
0,95963
-0,00187
-0,78660
-0,16000
* datum oblikovanja obrestnih mer LIBOR in EURIBOR je T-1, veljavnost obrestne mere pa T+1
Vir: Bloomberg.
Interest Rate SWAP (IRS)- obrestna zamenjava
26.1.2015
1Y
2Y
3Y
5Y
7Y
10Y
20Y
30Y
EUR
-1 dan (o.t.)
USD
-1 dan (o.t.)
CHF
-1 dan (o.t.)
0,113
0,004
0,403
0,007
-1,060
-0,047
0,113
0,006
0,757
0,011
-1,017
0,007
0,149
0,010
1,073
0,007
-0,975
0,017
0,283
0,010
1,476
0,005
-0,775
0,008
0,446
0,013
1,715
-0,001
-0,623
0,022
0,694
0,017
1,935
-0,006
-0,133
0,012
1,114
-0,003
2,222
-0,008
0,498
0,028
1,245
0,006
2,292
-0,005
0,698
0,040
*zajem podatka ob 9:24:47
Vir: Bloomberg.
Itraxx - Kreditne zamenjave (CDS)
80
iTraxx - Finl Sen 5Y
180
iTraxx - Finl Sub 5Y
160
70
140
60
57,868
50
120
125,582
100
40
80
30
60
20
40
10
20
0
23.dec.
0
23.dec.
23.jan.
23.jan.
Vir: Bloomberg
Valutni tečaji
0,800
1,3000
7,714
0,780
1,2000
7,704
7,7024
7,694
0,760
0,7483
0,740
1,1000
1,0000
0,99304
0,720
26.dec.
0,9000
26.jan.
EUR-GBP
Vir: Bloomberg
Stran 3
EUR-CHF (desno)
124
1,300
152
123
1,250
146
123,132
122
1,200
7,684
140
121
7,674
132,86
1,150
134
120
7,664
1,1244
7,654
26.dec.
119
26.jan.
EUR-HRK
EUR-RSD (desno)
1,100
26.dec.
128
26.jan.
EUR-USD
EUR-JPY (desno)
Priloga 1 – Omejitev odgovornosti
Ta dokument je pripravila in izdala NLB d.d., ki je regulirana s strani Agencije za trg vrednostnih papirjev, Poljanski nasip 6, 1000 Ljubljana, Slovenija in Banke Slovenija,
Slovenska 35, 1505 Ljubljana, Slovenija. Dokument je bil pripravljen izključno za boljše razumevanje finančnih instrumentov in del ovanja trga kapitala v Sloveniji in ne
pomeni ponudbe oziroma povabila k ponudbi za nakup ali prodajo v dokumentu obravnavanih finančnih instrumentov oziroma kakršnihkoli drugih finančnih instrumentov,
povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti. Dokument prav tako ne predstavlja osebnega priporočila oziroma investicijskega svetovanja po 8. členu Zakona o trgu
finančnih instrumentov (Ur.l. RS št. 67/07, 100/07 in 69/08 – popr.; v nadaljevanju: ZTFI), saj ne upošteva investicijskih ciljev, finančne situacije in specifičnih potreb osebe,
ki se je na kakršenkoli način seznanila z delom ali celotno vsebino tega dokumenta.
Informacije so bile pridobljene iz virov, za katere avtor verjame, da so verodostojni, vendar ne zagotavlja njihove natančnosti in popolnosti. Informacije ne predstavljajo
notranjih informacij po 373. členu ZTFI. Dejstva, na podlagi katerih je dokument pripravljen, se v besedilu jasno razlikujejo od razlag, ocen, mnenj, napovedi in drugih
informacij, ki niso dejstva in ki izražajo trenutno osebno mnenje avtorja tega dokumenta. Vse tovrstne ocene, mnenja, napovedi in druge informacije, objavljene v
dokumentu, so lahko predmet spremembe brez predhodnega obvestila. Mnenje finančnega analitika, ki je izdelal ta dokument, se lahko razlikuje od mnenja NLB d.d., ki
izdaja ta dokument. NLB d.d. ni dolžna obveščati prejemnikov dokumenta o spremembah ocen, mnenj in napovedi, ki izhajajo iz dogodkov po objavi dokumenta. Ta
dokument je bil izdelan in predstavljen v skladu z načelom vestnosti in poštenja ter v skladu s potrebno strokovno skrbnostjo, vendar NLB d.d. in avtor dokumenta ne
prevzemajo nobene odgovornosti za posledice odločitev, ki bi bile sprejete na podlagi mnenj in informacij, podanih v tem dokumentu.
Pri investiranju v vrednostne papirje se je potrebno zavedati sistematičnega in nesistematičnega tveganja. Nesistematična tveganja se nanašajo na posamezen finančni
instrument, ki nima vpliva na celoten finančni trg ter je neodvisno od gibanj na finančnem trgu. Učinke nesistematičnih tveganj je možno odpraviti z diverzifikacijo portfelja.
Sistematično tveganje pa se nanaša na dejavnike, ki vplivajo na celoten finančni trg in posledično vplivajo na vrednost celotnega investitorjevega portfelja. Priporočamo,
da se pravne in fizične osebe pri odločanju o vlaganju v finančne instrumente posvetujejo s strokovno usposobljenimi finančni mi svetovalci in pri tem pridobijo dodatne
informacije.
NLB d.d., z njo povezane osebe, pri njej zaposlene osebe in morebitne druge osebe, ki so sodelovale pri pripravi tega dokumenta, so lahko lastniki finančnih instrumentov,
obravnavanih v tem dokumentu, oziroma kakršnihkoli drugih finančnih instrumentov, povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti oziroma z obravnavanimi
izdajatelji. Obstaja tudi možnost, da je NLB d.d. za v tem dokumentu obravnavane izdajatelje v preteklosti opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale
storitve investicijskega bančništva. Lahko da si bo NLB d.d. tudi v prihodnosti prizadevala iskati možnost poslovnega sodelovanja z obravnavanimi izdajatelji, zato obstaja
tudi možnost, da bo NLB d.d. v prihodnosti zanje opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale storitve investicijskega bančništva.
Za dodatna razkritja, ki se nanašajo na posamezne finančne instrumente, omenjene v tem dokumentu, oziroma njihove izdajatelje, in o katerih NLB d.d. izdaja investicijske
raziskave in finančne analize ali druge oblike splošnih priporočil v zvezi s posli s finančnimi instrumenti (v nadaljevanju: investicijske raziskave), si prosim oglejte tekoče
investicijske raziskave, ki so dostopne na naši spletni strani (www.nlb.si). Za razlago priporočil ter ostala splošna razkritja, povezana z dejavnostjo investicijskih raziskav, si
prosim oglejte dokument Opozorilo vlagateljem, ki je dostopen na naši spletni strani (www.nlb.si). Za postopke in ukrepe, vključno z informacijskimi pregradami (tako
imenovan Kitajski zid), ki jih NLB d.d. uporablja za identifikacijo in upravljanje z navzkrižji interesov, ki lahko nastanejo v povezavi z dejavnostjo investicijskih raziskav, si
prosim oglejte dokument Politika upravljanja nasprotij interesov pri opravljanju investicijskih storitev in poslov NLB d.d., ki je dostopna na naši spletni strani (www.nlb.si).
Vse cene finančnih instrumentov in finančnih indeksov se nanašajo na ceno ob koncu zadnjega trgovalnega dne na navedeni datum, v kolikor ni drugače navedeno. Vse
informacije o cenah finančnih instrumentov, ki jih vsebuje ta dokument, so bile pridobljene s spletnih strani Ljubljanske borze, Bloomberg in ostalih dobaviteljev.
Predstavljen dokument je bil pripravljen za potrebe strank NLB d.d. v Sloveniji in ne more biti predmet reprodukcije, distribucije ali objave brez predhodnega pisnega
dovoljenja NLB d.d.
Stran 4