Le marché des Assurances

Transcription

GRAS SAVOYE I CONSEIL & COURTAGE EN ASSURANCES
Le marché des Assurances :
bilan et perspectives
Note de conjoncture 2013
Réunion des Marchés
19 septembre 2013
Document confidentiel – Ne pas diffuser sans autorisation
Sommaire
1
Introduction
3
Bilan du marché de l’assurance
7
Les tendances du marché IARDT
en France
23
Les tendances du marché CPC à
Londres
29
Les tendances du marché des
spécialités
41
Les tendances du marché des
Assurances de Personnes
47
Conclusion : points de vigilance et
recommandations
49
Annexe : les chiffres clés du
marché mondial
Sommaire
Introduction...........................................................................................1
Bilan du marché de l’assurance...............................................................3
1. Les chiffres Clés du marché français.......................................................................... 4
2. Marché Mondial.................................................................................................... 6
Les tendances du marché IARDT en France................................................7
1. Dommages aux Biens et Pertes d’Exploitation............................................................. 8
2.Automobile.......................................................................................................... 10
3. Maritime - Transport.............................................................................................. 12
4. Responsabilité Civile Générale............................................................................... 14
5. Atteinte à l’Environnement..................................................................................... 16
6. Responsabilité des Dirigeants – Rapports Sociaux - Fraude........................................ 18
7.Construction......................................................................................................... 19
Les tendances du marché CPC à Londres................................................23
1. Construction market review 2013 .......................................................................... 24
2. Property market review 2013................................................................................. 26
3. Liability market review 2013.................................................................................. 28
Les tendances du marché des spécialités ................................................29
1. Distribution d’assurance........................................................................................ 30
2. Risques Spéciaux.................................................................................................. 32
3. Institutions Financières........................................................................................... 33
4. Cyber Risques...................................................................................................... 36
5. Financements alternatifs........................................................................................ 37
6. Risques Politiques................................................................................................. 38
7. Kidnap and Ransom............................................................................................. 39
8.Crédit................................................................................................................. 40
Les tendances du marché des Assurances de Personnes ...........................41
1. Individuelle Accident............................................................................................. 42
2. Prévoyance et Santé............................................................................................. 43
3. La Retraite........................................................................................................... 45
Conclusion : points de vigilance et recommandations ..............................47
Annexe : les chiffres clés du marché mondial...........................................49
Introduction
1
Introduction
Gilles Beneplanc
Directeur Général Délégué
Gras Savoye
Dans les tout premiers cours d’économie, on apprend que les prix d’un marché s’ajustent en fonction de l’offre
et de la demande.
L’observation des marchés d’assurance montre que la réalité n’est pas aussi simple : l’ajustement des prix obéit
à des processus complexes, parfois difficiles à comprendre et encore davantage à prévoir.
Pourtant, les facteurs déterminants des prix sont connus. Les résultats des assureurs sont à l’origine des politiques
de souscription futures mais ils sont fortement influencés par des événements de fréquence faible : catastrophes
naturelles, sinistres moyens ou émergence de risques nouveaux.
La demande des entreprises va, elle, être fortement influencée par leur degré d’aversion au risque, souvent lié
à leur résultat et à leur cash flow.
2
L’assurance et la réassurance restent très sensibles à la situation générale des marchés financiers : capital
disponible, rendement des actifs et en particulier niveau des taux d’intérêt.
Face à cette réalité mouvante, l’objectif de cette note est de partager avec nos clients et partenaires les
observations et analyses des spécialistes de Gras Savoye et de Willis, et de leur fournir des grilles de lecture
et des pistes d’action en préparation des renouvellements de fin d’année.
Toutes nos équipes se tiennent à votre disposition pour approfondir les sujets de cette note qui vous intéresseraient
particulièrement et vous accompagner dans vos réflexions en cette période stratégique.
Bien à vous,
Gilles Bénéplanc
Bilan du marché de
l’assurance
3
Stéphanie Martin
Directrice Direction des Marchés
Gras Savoye
1. Les chiffres Clés du marché français
Dans un environnement économique de plus en plus complexe, les marchés de l’assurance et de la réassurance
doivent faire face à de nombreux défis :
nnLa
crise financière qui affecte les résultats des assureurs.
nnUne
exigence accrue en fonds propres en lien avec Solvency II.
nnUne
rentabilité modeste des marchés vie et non vie dans un environnement de taux d’intérêt durablement
bas.
4
Les Assurances de Personnes conservent un poids prépondérant sur le marché de l’assurance (73% avec
131,3Mds d’euros). 2012 est la troisième année consécutive marquée par une baisse des cotisations et une
hausse des prestations. Cependant, les 5 premiers mois 2013 laissent présager une meilleure année : +.6.7%
de cotisations (+ 8.8% en ADP et + 2.5% en IARD).
Tandis que l’ADP voit son chiffre d’affaires dimininuer progressivement depuis 2010, l’IARD est en légère
croissance depuis 2008.
Le marché non vie
Malgré une sinistralité en hausse (+4.2% entre 2011 et 2012), les cotisations 2012 sont en hausse par rapport
à 2011, et les 5 premiers mois de l’année 2013 présentent une tendance identique autour de 2.5%.
Données chiffrées : Source FFSA
Le marché des Biens et des Responsabilités est en croissance, les 5 premiers mois 2013 affichent une croissance
à 2.5%.
En l’absence de catastrophes majeures et en présence de fortes capacités sur le marché, les prix pourraient
continuer à s’éroder, de fortes disparités se créant entre les branches. Autant de facteurs qui devraient contribuer
à créer des conditions de marché soft pour nombre d’entre elles.
Le développement contrasté des branches Automobile et Dommages est révélateur des schémas de
croissance en Europe de l’Ouest. En France, la croissance la plus forte a été réalisée en Dommages et en
Automobile, malgré un marché Construction en perte de vitesse (-2.8% d’affaires directes) et un marché des
ventes de véhicules neufs déprimé. Cette croissance des primes est due à des hausses tarifaires dans les
branches Automobile et Dommages principalement.
Le marché des Assurances de Personnes
Les cotisations sont en recul, sous l’effet des moindres versements en assurance vie.
Les 5 premiers mois 2013 laissent présager une meilleure année (à ce jour hausse des cotisations
de 8.8% et baisse des prestations & rachats de 13.9%).
5
Données chiffrées : Source FFSA
Déjà impacté en 2011 par un recul de l’assurance vie, l’année 2012 connaît une nouvelle baisse du fait d’une
collecte nette négative estimée à -6.5 Mds€. C’est un fait très nouveau et inquiétant. Les affaires nouvelles
des contrats à prime unique ont très fortement baissé, en partie à cause des banques qui offrent des produits
de substitution à des conditions plus attractives.
En revanche, le secteur Maladies et Accidents est pour sa part en croissance de 4.5 % par rapport à 2011.
Les organismes d’assurances ont versé 103Mds€ de prestations sociales en 2012 (ce qui
représente17.7% des 582 Mds€ versés tous régimes confondus). Les cotisations des Maladies et Accidents
sont très légèrement supérieures aux prestations versées, l’année 2012 restant donc en légère croissance. Et les
5 premiers mois 2013 montrent une croissance de 9.5% par rapport à 2011.
Les provisions Retraite pour 2012 ont été de 151.4Mds €, un niveau de collecte proche de 2008.
Dominique Boinot
Directeur Réassurance Facultatives
Gras Savoye Corporate Risk management
Jean-Christophe Lapeyre
Executive Director, CPC, Construction, Property and Casualty
Willis
2. Marché Mondial
Résultats financiers du deuxième trimestre 2013 des assureurs et réassureurs
Les résultats du deuxième trimestre 2013 sont en amélioration par rapport à l’année précédente (pour la même
période).
6
Les primes nettes émises ont continué à augmenter début 2013; ce qui s’explique, en partie, par une
courte période de hausse des taux de primes aux Etats-Unis. Ces hausses ont désormais tendance à s’atténuer,
et les taux retrouvent leur niveau de 2012.
Les ratios combinés sont repassés en dessous de 100% dès 2012, et ont tendance à se stabiliser, ce qui
permet aux assureurs de durcir leur politique de provisionnement.
Les derniers rapports indiquent une légère réduction du niveau des capitaux propres. Cette situation
a été provoquée par des dépréciations sur les portefeuilles d’actifs causées par l’anticipation de la hausse des
taux d’intérêt et des rendements obligataires. La Réserve Fédérale Américaine a en effet évoqué l’éventuelle
inflexion progressive de sa politique monétaire.
Il y a eu une dégradation de la sinistralité (événements naturels & autres) entre le 1er et le 2nd trimestre
2013, principalement causée par les inondations en Europe (centrale et orientale) et en Alberta (Canada).
Malgré la baisse des produits financiers, et l’augmentation de la charge sinistre, les assureurs restent
raisonnablement confiants dans leur capacité à atteindre leurs prévisions de bénéfices pour la fin de l’année.
Pas de redressement des prix attendu à court terme.
Des projets ou opérations de fusions-acquisitions redémarrent sans que cela ait, à ce stade,
d’impact sur les capacités disponibles.
La gestion du capital demeure un facteur clé dans l’environnement actuel. AIG a par exemple annoncé
ses premiers dividendes depuis sa prise de contrôle par le gouvernement américain (après la crise financière
mondiale), et a autorisé un rachat de 1Md$ de ses propres actions. Dans un environnement politique et
économique incertain, les assureurs ont des chiffres d’affaires qui augmentent et ont démontré
leur capacité à restaurer leurs marges après une année catastrophique (2011). Ils continuent à attirer
des capitaux et à offrir de la capacité. Et c’est l’abondance de capacité qui continue à exacerber la concurrence,
et qui maintient une pression forte sur les tarifs.
Les tendances du
marché IARDT en
France
7
Les tendances du marché IARDT en France
Gérard Guendafa
Directeur Dommages
Gras Savoye Corporate Risk Management
Frédéric Durot
Directeur Technique Dommages
1. Dommages aux Biens et Pertes d’Exploitation
Tendances 2013/2014 : le marché demeure compétitif de façon sélective sur les affaires de qualité.
nnL’année
8
2012 a apporté des résultats bénéficiaires pour le marché Dommages. Il est en nette amélioration
par rapport à l’année 2011, dégradée en raison de la sinistralité liée à la ligne Evénements Naturels.
nnGlobalement,
on note les mêmes tendances qu’en 2012/2013 : un marché soft, voire opportuniste, sur des
affaires ciblées.
nnRéactivité
sur les affaires présentant une sinistralité dégradée et/ou des activités sensibles et/ou des
expositions à des Evénements Catastrophiques, qu’ils soient d’origine climatique, géologique ou la
conséquence de violences politiques.
Capacité / Appétits
La capacité théorique totale reste très importante (3 Mds€) à laquelle s’ajoute le marché de la Réassurance
Facultative (500 M€) et le marché de Londres (500 à 700 M€).
nnLégère
érosion de la capacité directe avec le retrait du Gan (acheté par Allianz, fusion effective en juin
2013) et de Torus (arrêt de la souscription dommages en avril 2013).
nnEn
contrepartie, il y a un apport de capacités nouvelles en réassurance : Kiln à Paris, Arch ré à Zurich et
Sompo à Bruxelles.
Prix et Franchises
Même tendance qu’en 2012, avec une compétition importante sur les affaires de qualité et des opportunités
de baisse et, a contrario, un marché réactif sur les affaires sinistrées ainsi que sur certaines activités et/ou
expositions jugées sensibles.
Le processus de raidissement en cours depuis 2011 a néanmoins été ralenti du fait des bons résultats des
assureurs au plan mondial en 2012, malgré l’impact important de l’ouragan Sandy.
Le niveau historiquement bas des taux d’intérêt, la crise financière, le ralentissement de la croissance mondiale
et le processus Solvency II sont des points de vigilance.
Garanties
Confirmation de la tendance à la baisse des limites pour les garanties suivantes :
nnévénements
nnsupply
naturels catastrophiques dans les zones jugées sensibles ;
chain ;
nnexpositions
sensibles en grèves, émeutes et mouvements populaires.
9
Souplesse
Le recours aux referrals ainsi qu’aux modélisations Cat ralentit les prises de décision, les souscripteurs étant
beaucoup plus tributaires qu’auparavant des parties prenantes.
Divers
Développement du recours aux marchés spécialisés des risques Cat :
nnIntérêt
croissant à rechercher des capacités complémentaires sur les marchés spécialisés, que ce soit sur les
expositions Cat Nat ou Violence Politique & Terrorisme.
nnRecours
généralisés des assureurs & réassureurs, aux modélisations Cat en amont de leurs études de
souscription.
Christian Danel
Directeur Automobile
2. Automobile
Les conditions de marché ont peu évolué en un an. Nous avons toujours à résoudre une « équation impossible »
entre la recherche d’un retour à l’équilibre par l’ensemble des assureurs et la nécessité de réduction des coûts de
la part des assurés.
Des économies sont réalisables par une approche globale de réduction des coûts de la flotte.
10
nnMarché
nnPercée
des acteurs principaux stable.
de Zurich.
nnVolonté
affichée de certains grands assureurs en retrait ces dernières années de retravailler sur des risques
de qualité.
nnSuppression
d’un acteur avec le regroupement Gan/Allianz.
Prix
L’équilibre technique demeure une priorité pour les assureurs, ce qui entraîne des augmentations tarifaires,
notamment pour les risques déséquilibrés.
Augmentation des taxes au 1er Juillet (+0,8 %) reportée sur les primes aux échéances.
Augmentation du forfait IDA à 1242 €, longtemps resté sans augmentation.
Fin de l’indexation des rentes du Fonds de Garantie des Assurances Obligatoires de dommages (FGAO).
Franchise
Tendance à l’augmentation des parts d’autofinancement pour limiter les hausses budgétaires.
Garanties
Maintien de la qualité des garanties proposées par les assureurs.
Souplesse
L’approche des assureurs est technique avec peu de souplesse et toujours une pénurie d’acteurs pour certains
secteurs (Transport Public de Marchandises, Transport Public de Voyageurs, Location Courte Durée).
Divers
Les solutions d’économie sont à rechercher au niveau du coût complet de la flotte :
nnEn
diminuant les coûts de réparations et les délais d’immobilisation : notamment via des solutions d’Accident
Management
nnEn
maîtrisant la fréquence des sinistres par une politique de prévention adaptée et la pertinence des
reportings.
nnEn
limitant le transfert vers le marché par l’augmentation des niveaux d’auto-assurance.
11
Guillaume Touchard
Directeur Maritime et Transport
3. Maritime - Transport
Le naufrage du Costa Concordia et son coût historique pour le marché Marine (on parle de plus de 1,5Mds$), ou
plus récemment la perte du MOL Comfort, ne semblent pas avoir affecté le marché de l’assurance Marchandises
Transportées, qui confirme une tendance stable sur la plupart de ses indicateurs, comme l’année passée.
12
Le rachat de Groupama Transport a scellé la disparition d’un acteur majeur du marché français. Si la politique
de souscription d’Helvetia, le repreneur, n’est à ce jour pas explicitement définie, elle semble être dans la ligne
de celle de Groupama Transport. Le nombre déjà important de compagnies présentes sur le marché transport,
ainsi que l’arrivée de nouveaux acteurs issus de la réassurance (comme Concept Special Risk, souscrivant pour
le compte de Munich Re ou bien de Swiss Re), ne laissent aucun doute sur le niveau suffisant des capacités
disponibles (sauf cas spécifique des accumulations en stockage). Parallèlement, l’intérêt des assureurs pour le
middle market se confirme.
Prix
Ni les sinistres exceptionnels de 2012/2013, ni la crise qui se prolonge ne semblent avoir d’effet haussier
sur les prix. Les assureurs sont attentifs à leurs résultats techniques, mauvais en Corps de Navires, meilleurs en
Facultés. Cependant, ils ne peuvent générer de chiffre d’affaires supplémentaire qu’en réalisant des affaires
aux prix fixés par le marché. Or la concurrence, aiguisée par l’arrivée de nouveaux acteurs, maintient les taux
de prime à des niveaux attractifs pour les assurés.
Franchise
Pour certains risques Facultés ou RC Transport, générant traditionnellement de la sinistralité de fréquence,
l’augmentation des niveaux de rétention est un moyen supplémentaire de faire baisser les niveaux de prime.
Ceci permet non seulement d’alléger la charge sinistre transférée aux assureurs, mais également de réduire
d’autant leurs coûts de gestion, paramètre désormais communément pris en compte.
Garanties
Déjà assez complètes dans l’étendue des garanties accordées, les polices Marchandises Transportées et RC
Transport, évoluent relativement peu. En revanche, sous l’impulsion des courtiers, certains assureurs s’adaptent
de mieux en mieux aux activités des clients et proposent des garanties packagées couvrant des risques étendus :
Stockage, Pertes d’Exploitation et autres formes de pertes financières, Bris de Machine, RC Professionnelle, RCAE,
etc.
Souplesse
Les résultats techniques acceptables en Marchandises Transportées et la concurrence toujours vive contribuent
à pérenniser la souplesse reconnue du marché Transport.
Divers
nnOn
note un retour à la coassurance sur certains grands comptes nécessitant des engagements importants ou
présentant un profil de risque atypique.
nnLes
pleins stockages en tous lieux, non dénommés, sont fortement réduits et les accumulations de valeurs
doivent être clairement identifiées pour bénéficier de limites plus importantes.
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Sophie Rodier
Directrice Responsabilité Civile
Isabelle Dufort
Responsable Technique RC
4. Responsabilité Civile Générale
La capacité théorique mondiale est estimée à 1.9 Mds€. Cette capacité est relativement stable, même si
quelques marchés tendent à réduire leurs participations sur les risques dits « catastrophiques ».
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Aux renouvellements 2013 seuls quelques assureurs ont su se montrer agressifs, et ce sur des risques de qualité
très ciblés.
La capacité théorique du marché continental est de l’ordre de 1.5 Mds€.
Cette capacité se concentre sur les lignes d’excess. Toutefois la concurrence entre les leaders de 1ère ligne
demeure sur certains segments d’activité, notamment lorsque le risque est de qualité et que l’affaire est
« commercialement visible ».
Les capacités théoriques individuelles s’étendent entre 30 M€ et 200 M€, l’engagement de l’assureur variant
selon le segment d’activité considéré.
Prix
Le prix d’achat de la capacité n’a pas varié significativement depuis 2012. Les exigences en matière de
reporting et de compliance (guidelines, referrals, Solvency II), rendent toujours les assureurs plus prudents sur
les approches tarifaires agressives.
Malgré une tentative générale de stabilisation, le marché conserve une tendance baissière maitrisée.
Toutefois, les affaires qui bénéficiaient depuis quelques années de conditions très compétitives et qui n’ont pas
eu de résultats concluants sont renouvelées à la hausse.
Franchise
Le niveau de franchises demeure stable quel que soit le segment d’activité considéré.
Garanties
Les textes demeurent larges lorsque les risques sont bien documentés, les assureurs acceptant même d’innover
dans certains domaines (nucléaire, responsabilité contractuelle, risques psychosociaux, propriété intellectuelle,
aéronautique…).
15
Souplesse
Malgré la pression financière toujours plus forte, les assureurs continentaux ont su conserver suffisamment
d’autonomie et de marge de manœuvre pour maintenir un niveau de souplesse de souscription qui demeure
performant, notamment grâce à l’arrivée de Référents Techniques Europe issus du marché français chez certains
acteurs.
Divers
Il est désormais habituel pour Gras Savoye de demander aux assureurs de démontrer leur capacité à articuler
le plus finement possible les programmes de Responsabilité Civile avec d’autres branches (RC Atteintes à
l’Environnement, RC Aéronautique, Contamination de Produits…), pour améliorer la performance des
programmes, notamment dans le cadre de la gestion d’un sinistre connexe, mais également dans un souci
d’optimisation budgétaire.
La conduite d’un audit préalable est menée par les équipes techniques du Pôle Responsabilité Civile de
Gras Savoye.
Sophie Rodier
Directrice Responsabilité Civile
Jean-Baptiste Popot
Consultant Environnement Gras Savoye Risk Consulting
5. Atteinte à l’Environnement
Le marché reste animé et concurrentiel grâce à quelques assureurs leaders.
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L’évolution de la législation se poursuit dans le sens d’un durcissement de la responsabilité environnementale
(élargissement du champ des garanties financières obligatoires, projet avancé d’inscription de la réparation du
Dommage causé à l’environnement dans le code civil).
La capacité théorique du marché continental est de l’ordre de 400 M€, les capacités individuelles par assureur
variant entre 25 M€ et 76 M€ par période d’assurance.
Les appétits varient entre les différents assureurs. Il est toutefois à noter que la garantie des prestations hors site,
notamment en cours d’exécution de prestations matérielles sur site de Tiers, se banalise chez la plupart des
assureurs n’adhérant pas au pool Assurpol.
Le déploiement de programmes internationaux se généralise, y compris sur les territoires nord-américains, les
assureurs leaders disposant localement de départements Prévention efficaces, leur permettant d’acquérir une
bonne visibilité du risque.
Prix
Le prix d’achat des capacités est extrêmement compétitif pour les assureurs hors Assurpol, et souvent plus élevé
pour les assureurs membres du pool, mais le marché reste globalement baissier.
Franchise
Les franchises varient selon les expositions au risque et se situent entre 50.000 € et 500.000 €.
Garanties
Généralisation des garanties des Dommages et Intérêts mis à la charge personnelle des dirigeants, des
Dommages Environnementaux qui ne résultent pas d’un fait de pollution, de la pollution subie par un site assuré
du fait d’une source extérieure aux activités assurées, des activités d’épandage, etc…
Mise en place de garanties pluriannuelles de 2 ou 3 ans, qu’elles soient sous forme d’accord de durée avec
reconstitution annuelle des garanties ou sous forme de stretch.
Souplesse
La souplesse du marché est constatée dans la négociation des textes de police, mais l’approche des risques est
devenue plus technique.
Divers
Afin d’apporter une expertise technique sur les risques environnementaux, Gras Savoye propose de faire
intervenir le Pôle Environnement du département Risk Consulting. Ceci pour permettre par exemple :
nnD’aider
nos clients à faciliter et minimiser l’intégration de leurs sites SEVESO dans leur police.
nnDe
garantir, à l’aide d’une analyse pointue des risques, le passif environnemental, une opération de
dépollution, des frais de prévention ad hoc, etc.
nnD’accompagner
nos clients dans le calcul et la mise en place de garanties financières.
17
Christine Becue
Directrice Adjointe Finex Lignes Financières
6. Responsabilité des Dirigeants – Rapports Sociaux - Fraude
Le marché est globalement stable et aucun signe perceptible n’annonce un éventuel changement de tendance.
18
nnLe
marché continue à être concurrentiel dans la mesure où certains acteurs cherchent à développer leurs
parts de marché tant pour les Grands Risques que pour le Middle Market.
nnPossibilité
de profiter d’un marché « soft » pour acheter de la capacité « Excess » pour les garanties
Responsabilité des Dirigeants à moindre coût.
nnVolonté
de développement marquée de la souscription Fraude de la part de certains acteurs.
Prix
nnUne
relative stabilité des primes pour les affaires non sinistrées ou sans évolution des risques.
nnLes
baisses de primes sont plus rares et les mises en concurrence confortent parfois l’assureur tenant.
nnLes
écarts de tarification sont parfois importants d’un assureur à l’autre en matière de Fraude.
Franchise
nnPas
d’évolution concernant le niveau des franchises, même si celles-ci restent élevées pour les Rapports
Sociaux (réclamations aux Etats-Unis).
nnPour
la Fraude, les assureurs continuent à avoir peu d’appétit pour des franchises basses.
Garanties
nnPas
d’évolution contractuelle notable à l’exception de la Responsabilité des Dirigeants, à propos de laquelle
certains acteurs cherchent à se démarquer de la concurrence ou à adapter leur offre à celle des leaders du
marché.
Nathalie Dautry
Directrice Construction
Claude Noël
Directeur Développement Construction
Gras Savoye
7. Construction
2013 a confirmé, s’il le fallait, la crise actuelle du BTP. Le climat conjoncturel restant défavorable avec une
baisse prévisible de l’activité de 3 à 3,5% sur l’année.
Le nombre de mises en chantiers est en baisse, les carnets de commande sont, a priori, largement inférieurs à
la normale avec une baisse des prix concomitante.
Points d’attention en 2013 :
nnLe
report de grands projets (ex : Tour Hermitage Plaza, Stadome, Tour Phare, Tour triangle, Tour Aire 2,
Rolland Garros, Stade de Lyon).
nnLa
frilosité du secteur bancaire par peur des défaillances de paiement, que ce soit des particuliers ou des
entreprises.
nnLa
défaillance des ETI et même des PME familiales.
nnLe
bon maintien des majors avec surtout une politique de croissance à l’international et de diversification
d’activités.
nnLa
poursuite de la politique de redressement des résultats techniques des assureurs historiques avec des
hausses tarifaires et surtout une politique de résiliation sans états d’âme pour les risques déficitaires.
nnLa
baisse des offres des opérations de bureaux, y compris depuis peu en Ile de France.
19
Toutefois, parallèlement, de nouveaux acteurs tentent de pénétrer la niche de la RC Décennale.
En 2013, les acteurs historiques ont tenté de renouveler leurs offres avec des contrats globaux ciblés métiers
(promoteurs : DO - Dommage Ouvrage, CNR – Constructeur Non Réalisateur, TRC Dommages aux Biens,
Foncières…).
Perspectives 2014 :
nnDes
perspectives peu favorables au niveau des résultats financiers des entreprises de BTP, avec de grandes
incertitudes sur le montant des investissements privés.
nnPoursuite
de la baisse des investissements publics malgré une poursuite intéressante des investissements PPP
(partenariat public-privé).
nnNécessité
pour les assureurs de se renouveler pour se différencier de la concurrence.
Remontée prévisible à terme des taux DO, CNR et TRC sur les polices de chantiers, pour sécuriser les résultats
techniques de la branche et contrebalancer la baisse globale de primes.
7.1 RC Décennale
20
Du fait de la spécificité du risque, les assureurs demeurent sélectifs et les mouvements d’affaires sont limités.
Les conséquences des garanties de performance énergétique en RCD n’ont pas encore entrainé d’innovations
majeures. Gras Savoye est moteur sur ce point par ses actions de participation à des groupes d’études et de
promotion de solutions.
Fort appétit sur les PME jusqu’à 50 M€.
Prix
Pas de généralité, la qualité du dossier est le facteur déterminant.
Souplesse
C’est un marché étroit et sélectif qui permet de délivrer des solutions sur mesure, notamment sur les polices
d’activités.
Imposition générale des CCRD (contrats collectifs de responsabilité décennale).
Divers
Prix en forte baisse sur les affaires Dommages Ouvrage : les assureurs veulent compenser la baisse de CA du
secteur par la prise de parts de marchés, notamment sur des accords cadres pluri-annuels.
7.2 Chantiers
Le placement d’affaires majeures par Gras Savoye, tant en France qu’à l’étranger, a démontré un contexte
favorable tant en termes de capacité et de prix, que de qualité des garanties.
nnTRC
et Accords Cadres Chantiers : prix à la baisse et marché concurrentiel.
nnTRC
Montage Essais : forte concurrence et offre de capacités y compris à l’international.
nnGrands
chantiers bâtiments : le marché reste partagé entre quelques acteurs de références.
nnMarché
ouvert et compétitif pour des polices ponctuelles de RC Maître d’Ouvrage et Lignes Excess.
Prix
La compétition vive entre les acteurs amène une pression à la baisse sur les prix.
Garanties
Les couvertures peuvent être négociées sur mesure et amener des solutions plus larges en 2013, notamment sur
les risques de sol ou les pertes financières consécutives.
RC Maître d’Ouvrage : capacités et garanties en hausse.
Souplesse
La concurrence entraîne l’acceptation de dossiers techniquement difficiles d’une part et de wordings plus
souples d’autre part.
21
22
Les tendances du
marché CPC à Londres
23
Les tendances du marché CPC à Londres
Edouard Marron
Executive Director Willis Construction Risks
Willis
1. Construction market review 2013
After 12 months of benign natural catastrophe events compared to previous years, there has been no significant
impact on the global construction (re)insurance market.
Losses borne by the market are within the construction market’s modelled expectations; however, there is an
increased focus on ensuring those projects in ‘Cat’ exposed areas to make sure they are modelled accurately
with adequate reinsurance protections sourced.
24
Capacity / Appetite
We do not anticipate the rating level to rise in the forthcoming months as the pressure on insurers is likely to
continue until the end of the year.
nnThe
construction market generally continues to deliver positive underwriting returns, and there remains an
abundance of global underwriting capacity.
nnThe
global market capacity for onshore construction business is circa USD 3.65 billion on an EML basis.
Price
Natural perils have had little impact but there remain a number of technical engineering losses specifically in
those projects with large elements of tunnelling and wet work/civil engineering exposures.
nnGenerally
rates are stable or reducing by single digit percentages.
nnNatural
Catastrophe rates are also reducing from their 2012 highs, following 2011 which was the second
worst year for Natural Catastrophes for the global (re)insurance market.
nnEmphasis
nnThose
on risk engineering and loss control QA/QC and the role this plays in risk mitigation and transfer.
projects that implement loss control to high levels are being rewarded with the most competitive terms.
Excess
nnDeductible
levels are generally stable.
nn(Re)insurers
continue to try and impose “technical” (percentage of values) Natural Catastrophes deductibles.
Breadth of coverage
nnBreadth
of coverage is stable.
nnEconomic
uncertainty, political unrest in some regions may sometimes lead to potential restrictions in
coverage, specifically strike Riot and Civil Commotions cover.
Flexibility
In general, (re)insurers are being more flexible and this is particularly the case where:
nnThe
insured has a low risk profile with high standard loss control QA/QC and good risk management.
nnThe
premium volume is substantial and greater than EUR1m.
Other items
nnIt
is likely that any market change will be stimulated by ‘forces’ either outside the construction sector or the
wider insurance market.
nnThe
nnThe
continued fragile nature of the international financial markets is likely to have the most notable impact.
global construction market remains well capitalised and able to meet the increasing capacity and
coverage demands of its diverse client base whilst continuing to deliver acceptable return.
25
James Nicholson
Head of Broking and Industry Practice Groups - Construction,
Property and Casualty - Willis
2. Property market review 2013
(Re)insurance market conditions are at their most favourable for Insureds for some years.
The international markets can provide solutions, particularly in relation to Natural Catastrophe and Supply
Chain Interruption coverage
26
Capacity / Appetite
The low interest rate global environment is reducing investment returns for (re)insurers, whilst paradoxically
making the (re)insurance sector more attractive relative to other investment sectors.
nnMost
existing (re)insurers have growth plans and few, if any, are withdrawing or reducing their capacity.
nnNew
capacity includes (re)insurance “sidecars” (private equity and facilities), as well as existing insurers
expanding; Chinese insurers PICC and CIPC writing non-China domiciled international business.
nnA
few insurers are reducing their purchase of Facultative Reinsurance, leaving Facultative Reinsurers with a
new appetite to underwrite more business, which can create opportunities for clients when they can have
“direct” access to the “Fac” market.
Price
nnGenerally
rates are reducing by single digit percentages, but differentiation/polarisation of rates continues
to increase, linked to insureds’ risk profiles and claims experience.
nnNatural
Catastrophe rates are also reducing from their 2012 highs, following 2011 which was the second
worst year for Natural Catastrophes for the global (re)insurance market.
Excess
nnDeductible
levels are generally stable.
nn(Re)insurers
continue to try and impose “technical” (percentage of values) Natural Catastrophes deductibles.
nnLower
monetary deductibles are being secured in some industries (such as Mining), where Business
Interruption values and exposures have reduced substantially.
Breadth of coverage
nnBreadth
of coverage is stable.
nn(Re)insurers
are focussing on Contingent Business Interruption coverage and seeking to limit coverage for
second and subsequent tier suppliers and customers.
nnFor
Natural Catastrophes coverage, (re)insurers are seeking to avoid “stacking” of sublimits.
nnPolitical
Violence coverage (Strikes, Riots and Civil Commotion) remains under scrutiny.
nnFlexibility.
nnIn
general, (re)insurers are being more flexible and this is particularly the case where:
pp The
insured has a low risk profile, good risk management and few claims.
pp The
insured’s premium volume is substantial (>EUR1m).
Other items
Insureds can positively influence terms and conditions, through providing good underwriting information,
particularly:
nnDetailed
and accurate data, including a breakdown of business interruption values, as well as geocoding
and secondary modifiers for Natural Catastrophes.
nnA
strong Risk Management profile, including survey reports, Business Interruption (including Business
Continuity Plans) and Supply Chain Interruption exposures.
nnBuild
relationships with (re)insurers, rather than use them purely as capacity providers.
27
Brian Palmer
Broking Director for International Liability
Willis
3. Liability market review 2013
The London international liability market has moved into the 7th year of a sustained soft market. Capacity has
risen steadily over the period. It is true that the capacity curve is levelling out but more is available than most
buyers want to access leaving plenty of room for competition.
28
Over the past year the market has put up increased resistance to further cuts in rating unsupported by improving
risk factors such as reduced claims or good quality risk engineering information. There is however no evidence
that any insurer has succeeded in pushing rating up against the general background of over capacity with the
exception of Offshore Exploration and Production exposure.
The sustained competitive market has continued in a period of the lowest interest rates seen in living memory
and volatile overall investment returns. In the past soft markets have been supported by investment returns that
produced a real return and which disguised average combined ratios across the market exceeding 100%.
A factor in maintaining some degree of profitability in the sector has been the release of liability reserves by
insurers over the past few years. This re-evaluation of reserves appears in the main to have run its course.
Some commentators anticipate the next move in casualty reserves will be up. The analysis being that long term
trends in claims inflation will reassert themselves and pollution and asbestos claims refuse to fade.
The liability market will eventually have to focus on current underwriting profitability. However it seems that
many underwriters continue to be set growth targets which produce a focus on revenue. The relatively benign
liability claims environment also continues to reinforce an optimistic view of appropriate rating levels and future
reserving levels. The current reality of combined ratios hovering on the wrong side of 100% indicates that at
some point there has to be an upward market correction. It is however unlikely to occur in 2013.
Despite the competitive pressure underwriters have maintained a focus on risk selection and information. Risks
presented to the market with inadequate information or poor claims records will not achieve the best terms
conditions and pricing.
We have seen a number of new players enter the liability market over the past couple of years.
New Lloyd’s capacity includes Amlin and Kiln with Sagicor just open for business. CV Starr is raising its profile
and Apollo are expanding and will begin writing liability business in Q2 of 2013.
Les tendances du
marché des spécialités
29
Les tendances du marché des spécialités
Marie Bazetoux
Directrice Gras Savoye Corporate Affinitaire & Risques Spéciaux
Gras Savoye Corporate Life & Affinitaire
1. Distribution d’assurance
Les pôles affinitaires de la Direction Affinitaire et Risques Spéciaux (ARS) développent des produits d’assurance
en BtoBtoC pour enrichir l’offre de leurs clients. Ces produits couvrent des risques très variés aussi bien en
IARD qu’en assurances de personnes ; ils se composent de 2 segments, l’assurance Emprunteur, 8,1 Mds€ de
primes en France en 2011, et l’assurance Affinitaire (appareils électroniques portables, cartes de paiement,
obsèques, voyages,…), 2,3 Mds€ de CA en France en 2012. L’objectif de ces garanties est double, offrir aux
clients finaux des produits d’assurance sur mesure et connexes aux biens et services achetés et donner aux
distributeurs une opportunité de différentiation marketing et d’optimisation de revenus.
30
Les assureurs disposés à offrir des capacités sur ce type de programmes le font à travers des structures dédiées
et des souscripteurs spécialisés. Ils ont des stratégies de souscription très diverses et certains d’entre eux se
spécialisent par types de garanties. Les capacités disponibles sur le marché français sont importantes et la
souscription de ces programmes ne nécessite généralement pas de recours au marché anglais.
Prix
Le marché est compétitif ; des hausses tarifaires interviennent sur les programmes non équilibrés techniquement.
Toutefois les récentes évolutions réglementaires sont susceptibles de conduire à une hausse généralisée des
primes techniques.
Franchise
Les programmes d’assurance BtoBtoC n’en comportent pas, à l’exception de certaines garanties liées à la
téléphonie mobile.
Garanties
Ces programmes construits sur mesure pour les distributeurs offrent des garanties d’assurance et d’assistance
avec des options différenciantes.
Souplesse
Les programmes affinitaires font preuve d’innovation par nature, aussi bien pour couvrir de nouveaux besoins
(exemple : les produits nomades) que pour s’adapter à l’évolution des risques (exemple : protection de la vie
numérique).
Divers : évolutions majeures en 2013-2014
nnTéléphonie
mobile : avec l’évolution du modèle de la téléphonie mobile (« sim only ») et la remise en cause
du modèle de distribution de ces contrats d’assurance par les consommateurs, ils sont de plus en plus
remplacés par des produits qui couvrent l’ensemble des appareils électroniques mobiles du foyer (« tous
nomades »).
nnLa
prise de conscience des risques numériques conduit à la création de nouveaux produits qui couvrent
l’ensemble de la vie numérique (protection des données numériques personnelles, gestion de l’e-reputation,…).
nnPlusieurs
dispositions du projet de loi Consommation dite « Loi Hamon », adoptée en première lecture
à l’Assemblée Nationale et qui a été examinée au Sénat le 9 septembre, sont susceptibles d’impacter
le marché des assurances Affinitaires : la résiliation à tout moment des contrats d’assurance, l’action de
groupe, le droit de renonciation généralisé. Nous suivons de très près ces évolutions afin de faire évoluer
nos offres pour leur conserver leur attractivité.
31
Marie Bazetoux
Directrice Gras Savoye Corporate Affinitaire & Risques Spéciaux
2. Risques Spéciaux
Cinéma, Audiovisuel, Spectacle
Les secteurs du Cinéma, de l’Audiovisuel et du Spectacle, que l’on regroupe dans le monde de l’assurance sous
le vocable générique de Risques Spéciaux, sont touchés par la crise. Les parts de ce micro-marché s’amenuisent
compte tenu des baisses du nombre de films ou de spectacles, et de la réduction des budgets de ceux qui
résistent à la crise. La concurrence entre les différents acteurs n’en est que plus exacerbée. Les Assureurs qui
tentent d’atteindre une taille critique dans ce domaine pour passer le cap de « Solvency 2 » concourent au
durcissement de ce marché.
32
Les assureurs ayant moins d’affaires à étudier, ils sont enclins à augmenter leurs capacités et sollicitent plus
souvent leurs apporteurs habituels. La crise limitant l’importance des budgets, la capacité requise par contrat
n’est plus un problème.
Prix
Les prix sont au plancher compte tenu de la concurrence et le nombre d’intermédiaires est trop important par
rapport au volume d’affaires. Cela déclenche une guerre des prix.
Franchise
Pas de commentaire particulier. Franchises inchangées.
Garanties
Pas de commentaire particulier. Garanties inchangées, tant en Annulation/Production qu’en RC, Tous Risques
Matériels, Indiv. Acc./Assistance-Rapatriement…
Souplesse
Les grandes compagnies généralistes ont tendance à fixer des règles sans dérogations.
Les assureurs plus spécialisés sont plus ouverts aux négociations contractuelles, tout comme les agences de
souscripteurs présentes dans ce secteur (CIRCLE, VDH, GPN…).
Laurence Torres
Directrice Finex Lignes Financières
3. Institutions Financières
Après une année 2013 marquée par une réduction significative des capacités de la quasi-totalité des acteurs,
le marché devrait s’annoncer plus stable pour les renouvellements 2014.
En Middle Market, un marché plutôt compétitif qui devrait maintenir cette tendance car de nombreux acteurs
recentrent leurs appétits sur ce segment.
3.1 Responsabilité Civile Professionnelle
33
Baisse des capacités pour les Grands Risques, maintien sur le segment Middle Market.
Prix
Des tarifs relativement stables pour les affaires non sinistrées et en Middle Market.
Franchise
A ce jour, pas d’augmentation significative des franchises.
Garanties
Des garanties souvent combinées avec des couvertures RC des Dirigeants ou des garanties Fraude.
3.2 Perte d’Activité Bancaire
Après une année 2013 assez difficile en raison du retrait du GAN, les renouvellements devraient se faire aux
conditions expirantes, sous réserve de l’absence d’événements majeurs impactant la branche.
nnUn
nombre d’acteurs limité.
nnLa
réduction des limites souscrites par certains clients en 2013 afin de maintenir les tarifs ne devrait pas se
poursuivre en 2014 dans la mesure où le marché s’est stabilisé.
34
Prix
Stabilité des primes pour les renouvellements 2014.
Franchise
Pas d’évolution particulière des niveaux de rétention.
Souplesse
Peu de souplesse compte tenu du nombre d’acteurs restreint sur ce produit.
3.3 Fraude / Globale de Banque
En Fraude, un marché stable et parfois concurrentiel sur certaines affaires. Un nombre d’acteurs assez stable
depuis quelques années. Sur la Globale de Banque, un marché stable. Pas de problématique à envisager pour
les renouvellements 2014.
Stabilité des capacités sur le marché.
Prix
Des tarifs stables pour les affaires non sinistrées.
Franchise
Quelques augmentations de franchise notamment en Fraude.
Souplesse
Pas de difficultés majeures.
Divers
Les sinistres Fraude au Président touchent de plus en plus les Grands Comptes comme le Middle Market.
35
Laure Zicry
Finex Lignes Financières, Expert Cyber Risques
4. Cyber Risques
Un marché de plus en plus mature. Plus d’une dizaine d’acteurs sur le marché français avec l’arrivée prochaine
d’AXA CS, CHUBB et de Liberty Mutual. Une sensibilisation aux risques chez les clients, qui devrait s’accroître
avec l’entrée en vigueur du Projet de Règlement Européen sur la protection des données.
La prise en compte des risques cyber au sein des Directions Générales et des Directions assurances, audit et
contrôle devraient permettre une meilleure appréhension de ce produit.
36
Une capacité théorique en France de l’ordre de 135 M€. Un accès au Marché de Londres de 100M€
supplémentaires.
Prix
Des primes attractives compte tenu d’une très forte concurrence entre les assureurs.
Franchise
Des franchises négociables selon les assureurs et selon les mesures mises en place chez les clients (Plan de
Continuité d’Activités (PCA), Plan de Reprises des Activités (PRA)…).
Garanties
Des garanties différentes selon les assureurs avec globalement un tronc commun sur les couvertures RC et
Dommages de base.
Souplesse
Une grande souplesse au niveau tarifaire et au niveau des franchises pour les clients ayant mis en place des
mesures (PCA, PRA…).
Divers
Certains assureurs proposent une couverture de frais de notification volontaire (sans obligation légale) et une
couverture de l’erreur humaine.
Besoin d’analyser les risques et les contrats afin de mieux appréhender à la fois les risques et les couvertures.
Laurent Bonnet
Responsable Financements Alternatifs
5. Financements alternatifs
Les captives d’assurance et de réassurance
Aujourd’hui, les captives :
nnappréhendent mieux les futurs enjeux de Solvency II et leurs conséquences quantitatives et organisationnelles.
nnimplémentent
une gouvernance plus organisée : « process » de décision, gestion et contrôle, tarification,
allocation de fonds propres économiques…
nnsubissent,
pour certaines, l’impact de la conjoncture économique et redéfinissent leur intervention sur des
garanties spécifiques, complémentaires à celles délivrées par le Marché (exemple : PE sans dommages).
Ce marché est donc fortement influencé par ces contraintes opérationnelles et financières, et la tendance
globalement « soft » des marchés de l’assurance.
Toutefois, le positionnement des captives actives en première ligne reste pertinent, même s’il peut être, sans
sinistralité majeure, réduit (programmes Dommage, RC, Transport, Crédit Excess, Fraude).
Par ailleurs, les captives qui utilisaient de la rétrocession (Facultatives, Stop, stop Multi-lines) conservent
généralement cette structuration pour optimiser l’ensemble du programme et réduire la volatilité de leur
exposition.
Les nouvelles structurations sont peu nombreuses et basées alors sur des situations spécifiques : sinistralité très
dégradée et retrait de capacité ou rétention imposée nettement plus élevée par exemple. Plusieurs structurations
captives restent en position d’attente par rapport aux prochains renouvellements.
Les financements structurés
Les financements structurés, annuels ou pluriannuels, se maintiennent malgré une conjoncture financière
dégradée, car ils permettent efficacement le financement de risques spécifiques non assurables. Le marché
reste composé de peu d’acteurs.
Les opérations de transferts alternatifs
Les opérations de transferts alternatifs se sont poursuivies de manière significative. Le marché des Cat Bonds en
particulier a confirmé sa progression :
nnEn
2012 le nombre d’émissions a été stable par rapport à 2011, avec 28 titrisations. En revanche, le
montant global transféré a progressé de 27%, pour atteindre 6.3 Mds$.
nnD’autres
émissions de gré à gré, plus confidentielles, sont également en progression.
Cette tendance dans la conjoncture actuelle reflète les besoins de capacité en risques Cat. et l’appétit croissant
des marchés financiers.
37
Jean-Luc Debièvre
Directeur Risques Politiques
6. Risques Politiques
nnIntérêt
accru pour les garanties Investissement.
nnPerception
nnRegain
accrue du risque de non-transfert sur certains pays : Egypte, Soudan, Venezuela.
de transactions assurées sur le continent africain.
nnAugmentation
des durées des négociations de contrats export.
nnFinancements
export en diminution et structures de transactions plus complexes.
38
Pour les garanties Contrat, une légère augmentation inférieure à 5% par rapport à 2012. Montant des capacités
estimé à 1700 M$ (pour des acheteurs publics – au 1er trimestre 2013).
Pour les garanties Investissements (CEN/PV), une légère augmentation d’environ 5% par rapport à 2012, pour
un total estimé à environ 1800 M$ au 1er trimestre 2013.
Prix
Tensions sur les prix, motivées par une dégradation du risque pays ou des capacités d’assurance réduites :
Nigéria, Côte d’Ivoire, Russie, Equateur, Irak, Libye, …
Très compétitifs sur certains bons risques : E.A.U., Qatar, Panama, ...
Franchise
Paramètre non utilisé pour les garanties Contrat et peu sensible pour les garanties Investissement eu égard à la
nature des risques couverts.
Garanties
Reprise prudente pour des risques situés dans les zones géographiques ayant été touchées par les événements
du ‘Printemps arabe’, à l’exception de l’Egypte (quasiment pas de capacités disponibles pour les garanties
Contrat) et la Syrie (pas de capacités).
Souplesse
Plutôt en diminution.
Stéphanie Hervé
Responsable K & R Finex Lignes Financières
7. Kidnap and Ransom
L’évolution du contexte géopolitique dans de nombreuses régions du monde, notamment en Afrique, a rendu
la nécessité de souscrire cette garantie plus prégnante (rapatriements politiques suite au Printemps Arabe,
multiplication des enlèvements crapuleux dans certaines régions et poursuite de la piraterie maritime).
Certains assureurs ont durcis leur politique de souscription sur les risques fortement exposés en Afrique ou en
Amérique du Sud (résiliation ou majoration, arrêt de la souscription en piraterie maritime), mais l’arrivée de
nouveaux acteurs et le dynamisme du marché anglais ont compensé les effets de ces changements.
Prix
nnL’augmentation
nnLe
des primes depuis début 2013 est la conséquence de l’augmentation de la sinistralité.
marché reste néanmoins compétitif sur des risques moins exposés grâce à l’arrivée de nouveaux acteurs.
nnLa
qualité de la politique de prévention est un point clé de la tarification, tant pour les risques terrestres que
maritimes.
Souplesse
Peu de souplesse dans le choix du consultant, certains acteurs offrant néanmoins plus de souplesse que d’autres.
Garanties
Des réductions de garanties sur les risques très exposés dans certaines zones/pays comme l’Irak, l’Afghanistan,
le Pakistan, le Sahel ou le Mexique.
Point d’attention particulier sur les expositions spécifiques aux risques de piraterie.
Divers
Les évènements récents ont incité les sociétés déjà assurées à augmenter leur niveau de couverture et les
sociétés non encore assurées à se préoccuper des risques encourus et à souscrire une telle couverture.
39
Eric Da Silva
Directeur Assurance Crédit
Gras Savoye
8. Crédit
Le contexte économique reste tendu, mais les assureurs sont prêts à étudier des dossiers, y compris sur des
zones économiques sensibles.Cette position marque une inflexion de comportement par rapport à la période
2009-2011 et peut être interprétée comme un élément positif sur la meilleure appréciation de la conjoncture.
40
Marché concentré sur 3 acteurs principaux :
nnEuler
nnCoface
nnAtradius
Pas de problème de capacité, bien que les acteurs soient peu nombreux. Certaines zones géographiques font
l’objet d’une prudence soutenue : Italie, Grèce, Portugal et Espagne.
Appétits sur les zones en croissance (Asie et Brésil).
Prix
Les clients candidats à l’assurance Crédit profitent d’un marché concurrentiel et bénéficient de prix attractifs.
Garanties
Avec des primes plus élevées les assureurs sont prêts à augmenter la prise de risques en donnant plus de
pouvoir « discrétionnaire » à certains clients (le client décide des risques transférés).
Souplesse
Les clauses des contrats sont personnalisées pour répondre aux attentes des clients.
Divers
Les assureurs cherchent en priorité à fidéliser leurs clients.
Les tendances
du marché des
Assurances de
Personnes
41
Les tendances du marché des Assurances de Personnes
Cédric Thévenot
Directeur Sports et Evénements Gras Savoye Corporate Affinitaire &
Risques Spéciaux - Gras Savoye Corporate Life & Affinitaire
1. Individuelle Accident
En France, 2,8 millions de personnes sont victimes d’accidents chaque année. Parmi celles-ci, 46 % ont recours
à une hospitalisation, avec tous les coûts que cela entraîne et notamment les possibles interruptions d’activité.
Par ailleurs, les employeurs sont de plus en plus souvent poursuivis pénalement pour Faute Inexcusable de
l’Employeur pour n’avoir pas respecté leur devoir de protection vis-à-vis de leurs collaborateurs voyageurs ou
expatriés, ce qui peut laisser penser que ce secteur a de beaux jours devant lui. Mais, en période de crise, ce
type de contrat – non obligatoire – peine à se développer.
42
La capacité n’est pas un problème sur ce secteur. Des montants maxima d’indemnisation par « événement
terrestre » de 50 millions (sous limités à 30 millions par suite « d’événement aérien ») sont toujours possibles.
De tels pleins (ou certaines garanties en « illimitées ») pourront-ils être maintenus pas tous les assureurs une fois
« Solvency II » en application ? Malgré un appétit des assureurs important, certaines activités restent délicates
à assurer : journalistes, sociétés de sécurité, forages et autres extractions minières ou pétrolières, sportifs.
Prix
Marché très compétitif mais dont la tendance baissière est freinée par le peu d’affaires nouvelles mises en place
ou challengées entre les différents acteurs. Là où les chiffres d’affaires stagnent ou baissent, les assureurs sont
forcément moins enclins à baisser les prix.
Franchise
Le niveau de franchise demeure stable quel que soit le produit et/ou le secteur d’activité concerné.
Garanties
Les textes demeurent larges et la concurrence des acteurs concoure à ce que de nouvelles extensions de
garanties soient incorporées pour se démarquer. Ainsi, par le changement d’Assisteur des Solutions GS, au 1er
janvier dernier, de nouvelles garanties ont été incorporées : frais médicaux en illimité, indemnités journalières
en cas d’hospitalisation, forfait pour préjudice esthétique, garanties en cas de crise, utilisation frauduleuse de
la carte SIM, vol d’espèces en cas d’agression, augmentation des montants garantis en RC Vie Privée.
Souplesse
L’appétit des assureurs restant très important sur ce secteur, compte tenu du peu d’affaires nouvelles qui sont
étudiées, les assureurs savent rester souples et acceptent d’étudier des dérogations à certaines exclusions.
Anne Cavel
Directrice Gras Savoye Corporate Life
2. Prévoyance et Santé
La Loi de sécurisation de l’emploi de juin 2013 a fortement modifié l’environnement juridique et financier de
la protection sociale d’entreprise, en élargissant les Accords Nationaux Interprofessionnels à l’ensemble du
secteur privé français. La mutualisation, le panier de soins minimum et la couverture des sortants de 9 à 12
mois impacteront les indexations des contrats dès 2014. En parallèle, dans un contexte de crise, les marges de
manœuvre des porteurs de risques se tendent.
43
Les tendances du marché se confirment cette année encore :
nnCertains
acteurs restent très actifs (Allianz, AXA, AG2R, Quatrem).
nnGenerali
confirme son souhait de mettre la priorité sur la maîtrise des équilibres techniques.
nnLes
instituts de prévoyance comme Malakoff Médéric ou Humanis sont en phase de réorganisation interne
et affichent une dynamique de consolidation de leurs résultats.
Prix
Les éléments qui vont déterminer l’évolution en 2014 :
nnEvolution
du Plafond de la Sécurité Sociale (PASS) estimée entre 1.8% et 2%.
nnPoursuite
du freinage de la dérive de la consommation en 2013, qui sera inférieur à 2%.
nnImpact
de la loi de sécurisation de l’emploi qui transpose l’ANI et étend la couverture des « sortants »
de l’entreprise de 9 à 12 mois. L’entrée en vigueur de la loi avant juillet 2014 et l’effet sur les régimes
complémentaires en année pleine est estimée entre 2.5 et 3%.
Au total c’est une évolution de 6 à 7% des tarifs qui reste la projection partagée par les acteurs du marché.
Le Projet de loi Finances pour 2014 ne laisse pas apparaître d’évolution majeure sur la fiscalité des régimes de
protection sociale (taxes à 13.27%). En revanche, l’intégration de la contribution de l’employeur dans l’assiette
fiscale des salaires va alourdir la fiscalité sur les revenus des particuliers.
Garanties
Le climat de crise économique n’encourage pas les entreprises à développer les garanties de leurs contrats.
Au contraire, elles s’inscrivent dans une optique de maîtrise des budgets avec la mise en place de grilles
médicalisées, de compteurs, de limites, de contrôles, de filtres, de réseau, etc... Les plus avancées dans cette
démarche s’interrogent maintenant sur un recentrage de la participation de l’employeur sur le financement du
panier de soins minimum fixé par la loi de sécurisation de l’emploi (ANI 2013).
Les garanties dépendance, qui devaient être portées par une réforme annoncée en 2011 puis en 2013,
intéressent les grandes entreprises, mais peu se lancent dans la mise en place de ce type de couvertures
(dépendance ou aide aux aidants) pourtant poussées par quelques assureurs.
Souplesse
44
Le contexte de marché reste tendu et les capacités de négociation reposent sur les appétences de chaque
porteur de risque. La crise économique impactant également la rentabilité financière des actifs généraux des
assureurs, Institutions de Prévoyance ou mutuelles, les marges de négociation se réduisent. L’année 2014 ne
sera donc pas à la prise de risque.En revanche, certains acteurs anticipent les effets de réduction des effectifs
et des masses salariales sur lesquelles se calculent les cotisations et se positionnent « à l’achat » de nouveaux
volumes (ex : prises de marché sur les non-cadres TPE PME dans le cadre de la LSE).
Divers
La décision du Conseil Constitutionnel relative à certaines dispositions de la loi de sécurisation de l’emploi
peut faire évoluer le paysage de la Protection Sociale. En effet, en rappelant le principe de la liberté des
entreprises à souscrire leur couverture d’assurance, le Conseil Constitutionnel modifie le système de désignation
des Institutions de Prévoyance dans les accords de branche. Désormais, ces dispositions doivent être ouvertes
à la concurrence et leur durée est fixée à cinq ans maximum. A terme, le paysage de la protection sociale peut
évoluer et ouvrir de nouvelles opportunités aux compagnies d’assurance.
Arthur Say
Directeur Retraite Gras Savoye Corporate Life
3. La Retraite
L’Epargne Retraite (Régime de retraite par capitalisation et Epargne Salariale) dépend étroitement des résultats
bénéficiaires des entreprises et des règles fiscales et sociales. La hausse du forfait social à 20%, la conjoncture
économique morose et la réforme de la retraite prévue par le gouvernement au quatrième trimestre 2013,
gèlent les nouvelles mises en place de régime au profit d’un audit des régimes existants.
45
Les grands assureurs traditionnels (AXA, Allianz, Arial, Cardif …) sont toujours friands de ce marché de
placements financiers, ainsi que les banques comme la BNP, Amundi et Natixis.
Prix
Les prix sont en hausse modérée (notamment du fait de Solvency 2) pour les assureurs.
Garanties
nnDe
nouvelles garanties ont été mises en place en retraite :
plancher en phase d’épargne.
pp Garantie
pp Choix
de la table de mortalité au moment de la liquidation de la retraite etc…
nnConcernant
pp Garantie
l’épargne salariale, une nouvelle gestion financière est proposée :
de la Valeur Liquidative en cas de décès.
pp Architecture
pp Nouveaux
ouverte de plus en plus fréquente.
services comme le payement des versements individuels par carte bancaire.
Divers
nnLa
hausse du forfait social et le déblocage exceptionnel en Epargne salariale vont réduire les encours.
nnFin
de la période transitoire au 31/12/2013 pour la mise en conformité des catégories objectives en art
83. Beaucoup d’études sont en cours pour fermer les régimes de retraites à prestations définies (art.39) au
profit des régimes de retraite à cotisations définies (art.83).
46
Conclusion : points
de vigilance et
recommandations
47
Conclusion : points de vigilance et recommandations
En cette fin de troisième trimestre 2013, plusieurs facteurs affectent le marché avec des impacts qui peuvent
être contradictoires :
nnUne
nnUn
sinistralité mondiale en retrait notamment sur les évènements majeurs,
afflux de capacités nouvelles notamment sur les Catastrophes Naturelles,
nnUne
volonté des Marchés de pérenniser le redressement des résultats techniques.
Toutefois, nous n’assistons pas encore au choc des prix, comme en témoignent les éléments de clôture des
rendez-vous de Monte Carlo.
Les Marchés de l’Assurance, de la Réassurance et les Marchés Financiers spécialisés offrent aujourd’hui des
opportunités tant sur les marchés matures par un phénomène de concurrence, que sur les risques émergents par
l’élaboration de solutions innovantes (couverture des Cyber risques, garantie de performance)
Une veille des facteurs d’influence est néanmoins nécessaire pour anticiper d’éventuels retournements :
nnla
saison cyclonique notamment sur la zone géographique du Golfe du Mexique,
nnles
tensions géopolitiques au Moyen-Orient et leurs développements qui affecteront le secteur de l’énergie
et donc l’économie mondiale,
48
nnle
redressement des taux d’intérêts en corrélation avec l’arrivée de nouveaux capitaux vers l’assurance et en
lien direct avec le modèle économique des preneurs de risques.
Sans attendre d’hypothétiques évolutions, nous vous recommandons de développer des stratégies très concrètes
pour sécuriser les schémas de transfert, profiter des opportunités et se prémunir au mieux des possibles
retournements, et notamment de :
nnpoursuivre
des efforts de prévention en réponse à l’analyse des risques identifiés,
nnrenforcer
l’analyse et la modélisation des risques notamment pour les plus critiques (cartographie des
expositions aux risques naturels, climatiques, aux risques d’instabilité politique, …),
nnfavoriser
l’accès différencié aux capacités régionales pour mieux s’adapter aux différentes conditions /
pratiques de marchés (Marchés Européens, Asiatiques, Africains, du Moyent-Orient, d’Amériques Latine et
du Nord USA CAN),
nnfavoriser
l’accès différencié aux capacités spécialisées (marché des Evènements Naturels, ..) pour une
meilleure négociation des termes et conditions de garanties en amont des échéances.
Jean Rondard
Directeur Gras Savoye Corporate Risk Management
Annexe : les chiffres
clés du marché
mondial
49
Annexe : les chiffres clés du marché mondial
ACE
USD
8 189
7 702
6,3%
16 075
15 372
4,6%
2010
13 708
Evolution
2010/2011
12,1%
AIG
USD
17 700
17 915
-1,2%
34 436
34 840
-1,2%
31 612
10,2%
Allianz
EUR
35 956
34 912
3,0%
66 750
64 163
4,0%
63 709
0,7%
Allied World
USD
1 276
1 084
17,7%
1 838
1 534
19,8%
1 392
10,2%
Arch Capital
USD
1 763
1 684
4,7%
3 052
2 673
14,2%
2 551
4,8%
ARGO
USD
669
603
10,9%
1 245
1 072
16,1%
1 096
-2,2%
Aspen
USD
1 210
1 215
-0,4%
2 247
1 929
16,5%
1 891
2,0%
EUR
50 044
48 405
3,4 %
90 126
86 107
4,7 %
89 412
-3,8 %
USD
2 564
2 169
18,2%
3 337
3 419
-2,4%
3 148
8,6%
AXA
1
Axis Capital
50
Net written premium (M)
Evolution
Evolution
Currency H1 - 2013H1 - 2012
2012
2011
2013/2012
2012/2011
Beazley
USD
758
651
16,4%
1 543
1 374
12,3%
1 402
-2,0%
Berkshire Hathaway
USD
18 192
16 493
10,3%
35 727
32 907
8,6%
30 916
6,4%
Brit
GBP
510
622
-18,0%
937
975
-3,9%
1 278
-23,7%
Catlin
USD
2 437
2 258
7,9%
3 834
3 835
0,0%
3 318
15,6%
Chubb
USD
6 157
6 049
1,8%
11 870
11 758
1,0%
11 236
4,6%
CAN
USD
3 564
3 317
7,4%
6 882
6 603
4,2%
6 471
2,0%
Endurance
USD
1 374
1 327
3,5%
2 029
1 980
2,5%
1 764
12,2%
Everest Re
USD
2 362
1 872
26,2%
4 081
4 109
-0,7%
3 946
4,1%
Fairfax
USD
3 036
3 088
-1,7%
6 194
5 608
10,4%
4 449
26,1%
Generali
EUR
31 163
31 650
-1,5%
62 838
62 739
0,2%
65 727
-4,5%
Hannover Re
EUR
6 502
6 185
5,1%
12 366
11 026
12,2%
10 301
7,0%
Hartford
USD
6 691
6 934
-3,5%
13 585
14 065
-3,4%
14 046
0,1%
Hiscox
GBP
770
702
9,7%
1 268
1 174
8,0%
1 132
3,7%
Lancashire
USD
308
366
-15,8%
576
565
1,9%
650
-13,1%
Liberty Mutual
USD
17 486
16 413
6,5%
33 555
31 183
7,6%
29 191
6,8%
Mapfre
EUR
9 239
9 159
0,9%
18 272
17 093
6,9%
14 823
15,3%
Montpelier Re
USD
424
431
-1,6%
616
624
-1,3%
669
-6,7%
Munich Re
EUR
25 163
24 987
0,7%
50 174
47 996
4,5%
43 644
10,0%
Novse
GBP
250
263
-4,9%
516
532
-3,0%
431
23,4%
Partner Re
USD
2 946
2 609
12,9%
4 573
4 486
1,9%
4 705
-4,7%
Platinum Re
USD
281
285
-1,4%
565
652
-13,3%
761
-14,3%
USD
7 333
7 359
-0,4%
15 798
15 359
2,9%
11 362
26,0%
QBE
2
Renaissance Re
USD
996
920
8,3%
1 103
1 013
8,9%
849
19,3%
RSA
GBP
4 652
4 276
8,8%
8 353
8 138
2,6%
7 455
9,2%
SCOR
EUR
4 416
4 152
6,4%
8 538
6 866
24,4%
6 143
11,8%
Swiss Life
CHF
7 889
7 372
7%
11 873
11 598
2,4%
11 755
-1,4%
Swiss Re
USD
16 261
13 989
16,2%
25 344
22 868
10,8%
19 433
17,7%
Travelers
USD
11 421
11 365
0,5%
22 447
22 187
1,2%
21 635
2,6%
Validus
USD
1 498
1 238
21,0%
1 859
1 835
1,3%
1 761
4,2%
White Mountains
USD
1 057
1 173
-9,9%
2 127
1 979
7,5%
2 025
-2,3%
XL Capital
USD
3 642
3 475
4,8%
6 281
5 796
8,4%
5 382
7,7%
Zurich
USD
25 319
24 903
1,7%
47 496
43 650
8,8%
44 282
-1,4%
Axa
1 Chiffre d’Affaire au lieu du Net written premium
QBE
2 Net Earned Premium au lieu du Net written premium
Annexe : les chiffres clés du marché mondial
Net income (M)
Currency
H1 - 2013
H1 - 2012
ACE
USD
1 844
1 301
AIG
USD
4 937
5 540
Combined ratio
Evolution
2013/2012
H1 - 2013
41,7%
88,1%
88,9%
-10,9%
100,0%
102,9%
H1 - 2012
Allianz
EUR
3 295
2 605
26,5%
95,1%
96,8%
Allied World
USD
157
315
-50,2%
83,9%
85,2%
Arch Capital
USD
433
385
12,5%
86,0%
88,6%
ARGO
USD
64
44
45,5%
98,8%
102,9%
Aspen
USD
132
163
-19,0%
93,7%
90,4%
AXA
EUR
2 467
2 544
-3,0 %
95,7 %
96,5 %
Axis Capital
USD
395
325
21,5%
92,7%
93,6%
Beazley
USD
72
100
-28,0%
89,0%
91,0%
Berkshire Hathaway
USD
9 433
6 353
48,5%
TBC
TBC
Brit
GBP
70
38
84,2%
86,0%
93,3%
Catlin
USD
118
184
-35,9%
88,9%
86,3%
Chubb
USD
1 235
910
35,7%
86,7%
92,0%
CAN
USD
444
416
6,7%
101,5%
101,8%
Endurance
USD
161
155
3,9%
90,2%
94,3%
Everest Re
USD
660
519
27,2%
84,2%
89,0%
Fairfax
USD
4
94
-95,7%
94,1%
98,1%
Generali
EUR
1 081
842
28,4%
94,7%
97,1%
Hannover Re
EUR
408
405
0,7%
94,4%
96,8%
Hartford
USD
-431
-5
-8520,0%
99,5%
100,1%
Hiscox
GBP
158
125
26,4%
74,7%
81,7%
Lancashire
USD
134
104
28,8%
58,8%
67,2%
Liberty Mutual
USD
766
598
28,1%
99,9%
103,0%
Mapfre
EUR
456
434
5,1%
95,1%
95,6%
Montpelier Re
USD
72
176
-59,1%
65,5%
67,2%
Munich Re
EUR
1 501
1 588
-5,5%
TBC
TBC
Novse
GBP
17
8
112,5%
91,6%
93,2%
Partner Re
USD
59
536
-89,0%
90,0%
87,8%
Platinum Re
USD
136
121
12,4%
60,7%
82,0%
QBE
USD
477
760
-37,2%
98,8%
92,9%
Renaissance Re
USD
231
361
-36,0%
49,2%
38,0%
RSA
GBP
190
153
24,2%
94,2%
95,4%
SCOR
EUR
189
206
-8,3%
49,2%
38,0%
Swiss Life
CHF
472
365
29,3%
TBC
TBC
Swiss Re
USD
2 166
1 224
77,0%
85,7%
85,3%
Travelers
USD
1 821
1 305
39,5%
91,4%
96,3%
Validus
USD
254
292
-13,0%
69,7%
75,7%
White Mountains
USD
147
120
22,5%
TBC
TBC
XL Capital
USD
623
398
56,5%
90,8%
93,0%
Zurich
USD
2 008
2 247
-10,6%
95,6%
94,8%
51
GRAS SAVOYE, société de courtage d’assurance et de réassurance
Siège Social : Immeuble Quai 33, 33/34 quai de Dion-Bouton, CS 70001, 92814 Puteaux Cedex.
Tél : 01 41 43 50 00. Télécopie : 01 41 43 55 55. http://www.grassavoye.com.
Société par actions simplifiée au capital de 1 432 600 euros. 311 248 637 RCS Nanterre. N° FR 61311248637.
Intermédiaire immatriculé à l'ORIAS sous le n° 07 001 707 (http://www.orias.fr).
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