Investition und Finanzierung
Transcription
Investition und Finanzierung
Vorlesung Investition und Finanzierung Einführung Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 1 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH Inhaltliche Gliederung der Vorlesung 1 Grundzüge der unternehmerischen Finanzplanung vor dem Hintergrund der Zielgrößen Rentabilität und Liquidität 2 Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung I: Grundlagen und Kapitalwertmethode 3 Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung II: Zinsfußmethoden und Amortisationsdauer 4 Ausgewählte Probleme bei der Anwendung der dargestellten Verfahren der Investitionsrechnung 5 Externe Liquiditäts- und Rentabilitätsanalyse 6 Einführung in die Innen- und Außenfinanzierung (Beteiligungs- und Kreditfinanzierung) Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 2 7 Beteiligungsfinanzierung der Aktiengesellschaft 8 Langfristige Formen der Kreditfinanzierung I: Überblick, wesentliche Formen und Einführung in steuerliche Problemstellungen 9 Langfristige Formen der Kreditfinanzierung II: Steuerliche Belastungsvergleiche 10 Kurzfristige Formen der Kreditfinanzierung: Überblick und wesentliche Formen; Kreditsicherheiten: Systematisierung und Funktion im Kreditprozess 11 Zwischenformen der Finanzierung I: Optionen und Futures als Grundbausteine strukturierter Anleihen 12 Zwischenformen der Finanzierung II: Options- und Wandelanleihen als Beispiele strukturierter Anleihen TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH 1 Lernziele der Vorlesung I Vermittlung eines Grundverständnisses für zahlungsstromorientierte Entscheidungsrechnungen zur Beurteilung von ausgewählten Investitions- und Finanzierungsfragen aus Sicht eines Unternehmens, aus Sicht eines (privaten) Investors. Vorstellung grundlegender Verfahren zur Bestimmung und Beurteilung von Rentabilität und Liquidität. Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 3 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH Lernziele der Vorlesung II Verknüpfung von Investitions- und Finanzierungsentscheidungen: Methodische Parallelen bei der Beurteilung von Investitions- und Finanzierungsentscheidungen, Implikationen für die Unternehmenspolitik und das Verhalten privater Investoren. Vermittlung eines Grundverständnisses für die vereinfachenden Annahmen von Investitions- und Finanzierungsrechnungen unter Sicherheit. Überblicksartige Darstellung grundlegender Finanzierungsinstrumente. Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 4 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH 2 Literaturverzeichnis I Blohm/Lüder/Schaefer (2012): Investition, 10. Aufl., München. [Gut zugängliches Grundlagenwerk zur Investitionsrechnung] Brealey/Myers/Allen (2011): Principles of Corporate Finance – Concise Edition, 2. Aufl., New York et al. [Neue Kompaktversion eines der international führenden Lehrbücher zur Unternehmensfinanzierung] Breuer (2012): Investition, Bd. 1, Entscheidungen bei Sicherheit, 4. Aufl., Wiesbaden. [Grundlagenwerk zur Investitionsrechnung] Busse v. Colbe/Laßmann (1990): Betriebswirtschaftstheorie, Bd. 3, Investitionstheorie, 3. Aufl., Berlin u.a. [BvC/L; Unverändert sehr empfehlenswertes Grundlagenwerk zur Investitionsrechnung] Drukarczyk (2008): Finanzierung, 10. Aufl., Stuttgart et al. [Grundlagenwerk zur Liquiditäts- und Rentabilitätsanalyse und verschiedenen Finanzierungsformen] Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 5 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH Literaturverzeichnis II Franke/Hax (2009): Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt, 6. Aufl., Berlin. [Theoretisch anspruchsvolles Lehrbuch, geht über Vorlesungsinhalte hinaus] Hirth (2011): Grundzüge der Finanzierung und Investition, 3. Aufl., München. [Kompaktes Grundlagenwerk bes. zur Investitionsrechnung] Kruschwitz (2011): Investitionsrechnung, 13. Aufl., München u.a. [K; Etabliertes Grundlagenwerk der Investitionstheorie] Perridon/Steiner/Rathgeber (2012): Finanzwirtschaft der Unternehmung, 16. Aufl., München. [P/S; Umfassendes Standardlehrbuch] Schmidt/Terberger (1997): Grundzüge der Investitions- und Finanzierungstheorie, 4. Aufl., Wiesbaden. [Gute Einführung in die Finanzierungs- und Kapitalmarkttheorie, geht über Vorlesungsinhalte hinaus] Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 6 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH 3 Literaturverzeichnis III Van Horne / Wachowicz (2008): Fundamentals of Financial Management, 13. Aufl., Harlow et al. [Umfassendes Lehrbuch zur Unternehmensfinanzierung und Kapitalmarkttheorie] Wöhe / Bilstein / Ernst / Häcker (2009): Grundzüge der Unternehmensfinanzierung, 10. Aufl., München. [W/B] [Sehr gut zugängliche grundlegende Beschreibung von Finanzierungsformen] Zantow / Dinauer (2011): Finanzwirtschaft des Unternehmens – Die Grundlagen des modernen Finanzmanagements, 3. Aufl., München. Einführungen in die Themen vermitteln Linnhoff / Pellens: Investitionsrechnung; sowie Horsch / Paul / Rudolph: Finanzmanagement, in: Busse v. Colbe et al. (Hrsg.): Betriebswirtschaft für Führungskräfte, 4. Aufl., Stuttgart 2011. Weitere, auch zur Vertiefung geeignete Literaturhinweise erfolgen in Zusammenhang mit den einzelnen Vorlesungsthemen. Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 7 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH Organisatorisches Vorlesung: Mittwoch, 09.15-10.45 Uhr, Raum: DBI-TZ Übungen: es werden drei alternative Übungsgruppen angeboten, die im Wochenrhythmus stattfinden Gruppe 1: Montag, 14.00-15.30 Uhr, MEI-0080 Gruppe 2: Donnerstag, 16.00-17.30 Uhr, MEI-0080 Gruppe 3: Donnerstag, 18.00-19.30 Uhr, LES-1001 Downloads Vorlesung / Übung: unter Rubrik Lehre >> Investition und Finanzierung Passwort: siehe Overhead Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 8 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH 4 Ansprechpartner Dipl.-Kfm. Steffen Hundt Raum: Lessingstr. 45, 2004 Telefon: 03731 / 39-2439 Mail: [email protected] Sprechzeit: Mittwoch, 14.00 – 15.30 h Mag. Christof Morscher Raum: Lessingstr. 45, E108 Telefon: 03731 / 39-2057 Mail: [email protected] Sprechstunde: Donnerstag, 14.00 – 15.30 h Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 9 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH Zeitlicher Ablauf der Vorlesung I Termin bzw. Datum Kapitel Thema 16.10.2013 1 Einführung, Grundzüge der unternehmerischen Finanzplanung vor dem Hintergrund der Zielgrößen Rentabilität und Liquidität 23.10.2013 2 Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung I: Grundlagen und Kapitalwertmethode 30.10.2013 3 Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung II: Zinsfußmethoden und Amortisationsdauer 06.11.2013 4 Ausgewählte Probleme bei der Anwendung der dargestellten Verfahren der Investitionsrechnung 13.11.2013 5 Externe Liquiditäts- und Rentabilitätsanalyse 27.11.2013 6 Einführung in die Innen- und Außenfinanzierung (Beteiligungs- und Kreditfinanzierung) 04.12.2013 7 Beteiligungsfinanzierung der Aktiengesellschaft Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 10 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH 5 Zeitlicher Ablauf der Vorlesung II Termin (Datum) Kapitel Thema 11.12.2013 8 Langfristige Formen der Kreditfinanzierung I: Überblick, wesentliche Formen, steuerliche Probleme 18.12.2013 9 Langfristige Formen der Kreditfinanzierung II: Steuerliche Belastungsvergleiche 08.01.2014 10 Kurzfristige Formen der Kreditfinanzierung: Kreditsicherheiten – Systematisierung und Funktion im Kreditprozess 15.01.2014 - 22.01.2014 11 Zwischenformen der Finanzierung I: Optionen und Futures als Grundbausteine strukturierter Anleihen 29.01.2014 12 Zwischenformen der Finanzierung II: Options- und Wandelanleihen als Beispiele strukturierter Anleihen 05.02.2014 - Gastvortrag (angefragt) Repetitorium Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 11 TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH Zeitlicher Ablauf der Übungen I Termin (Datum) Inhalt 1. (21.10.2013/ 24.10.2013) Teil 1 Unternehmerische Finanzplanung: Finanzplan 2. (04.11.2013/ 07.11.2013) Teil 2 Statische Investitionsrechnung; Einführung in die dynamische Investitionsrechnung: Finanzmathematik 3. (11.11.2013/ 14.11.2013) Teil 3 Dynamische Investitionsrechnung I: Kapitalwert, Annuität, Amortisationsdauer 4. (18.11.2013/ 21.11.2013) Teil 4 Dynamische Investitionsrechnung II: einfacher und modifizierter interner Zinsfuß 5. (25.11.2013/ 28.11.2013) Teil 5 Optimale Nutzungsdauer und optimaler Ersatzzeitpunkt 6. (02.12.2013/ 05.12.2013) Teil 6 Sensitivitätsanalyse; Berücksichtigung von Steuern und Fremdfinanzierung bei der Kapitalwertberechnung 7. (09.12.2013/ 12.12.2013) Teil 7 Externe Liquiditäts- und Rentabilitätsanalyse Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 12 Thema TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH 6 Zeitlicher Ablauf der Übungen II Termin (Datum) Inhalt Thema 8. (16.12.2013/ 19.12.2013) Teil 8 Finanzierung aus Abschreibungen; Beteiligungsfinanzierung einer Aktiengesellschaft 9. (13.01.2014/ 16.01.2014) Teil 9 Langfristige Kreditfinanzierung 10. (20.01.2014/ 23.01.2014) Teil 10 Kurzfristige Kreditfinanzierung 11. (27.01.2014/ 30.01.2014) Teil 11 Zwischenformen der Finanzierung: Derivate / Wandelschuldverschreibungen 12. (03.02.2014/ 06.02.2014) - Investition und Finanzierung – Einführung – Folie 13 Repetitorium TU BERGAKADEMIE FREIBERG LEHRSTUHL INVESTITION UND FINANZIERUNG PROF. DR. ANDREAS HORSCH 7