gamco international sicav

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GAMCO INTERNATIONAL SICAV
Societe d’Investissement a Capital Variable
R.C.S. Luxemburg B 155.657
Jahresbericht und geprüfter Jahresabschluss
31. Dezember 2015
Inhaltsverzeichnis
Verwaltungsrat. Geschäftsführung und Verwaltung
4
Aufstellung der Kapitalanlagen
7
Aufstellung des Nettovermögens
19
Statement of Operations and Changes in Net Assets
20
Statement of Changes in Shareholders' Equity
21
Statistical Information
22
Erläuterungen zum Jahresabschluss
24
Report of the Reviseur d’entreprises agree
31
TOC
Dieser Bericht stellt kein Angebot von Anteilen dar. Zeichnungen können nicht auf der Grundlage von Finanzberichten erfolgen. Zeichnungen sind
gültig, wenn sie auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts, ergänzt durch den letzten Jahres- und den aktuellsten Halbjahresbericht
erfolgen, falls dieser jüngeren Datums ist als der letzte Jahresbericht.
Verwaltungsrat. Geschäftsführung und Verwaltung
Eingetragener Sitz:
6C, route de Treves
L-2633 Senningerberg
Großherzogtum Luxemburg
Verwaltungsrat des Fonds:
Vorsitzender
Anthonie C. van Ekris
Vorsitzender
Balmac International Inc.
New York, NY 10006
Vereinigte Staaten von Amerika
Oliver Stahel
Vorsitzender VIAFINA AG
Schweiz
John Birch
Ehemaliger COO
Sentinel Asset Management (bis 1. Oktober 2015)
Montpelier, Vermont 05604
Michael Gabelli
Verwaltungsratsmitglied (seit 1. Oktober 2015)
Rye, NY 10580
Michael Gabelli
Verwaltungsratsmitglied (seit 9. November 2015)
Rye, NY 10580
Christopher C. Desmarais
Rye, NY 10580
Henry G. Van Der Eb
Rye, NY 10580
Anlageverwalter:
Gabelli Funds, LLC
One Corporate Center
Rye, NY 10580
Verwaltungsgesellschaft:
MDO Management Company S.A.
19, rue de Bitbourg
L-1273 Luxemburg
Depotbank und Zahlstelle:
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
European Bank & Business Center
6C, route de Treves
2
Verwaltungsrat. Geschäftsführung und Verwaltung (Fortsetzung)
Verwalter, Register- und Domizilstelle und
Vertreter der Gesellschaft:
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
European Bank & Business Center
6C, route de Treves
Abschlussprüfer des Fonds:
Deloitte Audit, Societe a responsabilite limitee
560, rue de Neudorf
L-2220 Luxemburg
Rechtsberater in Luxemburg:
Dechert Luxembourg LLP
Avocats a la Cour
1, Allee Scheffer
B.P. 709
L-2017 Luxemburg
Vertreter in der Schweiz:*
ACOLIN Fund Services AG
Affolternstrasse 56
CH-8050 Zürich, Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz:*
Banque Cantonale de Genève
17, quai de L’Ile
CH-1204 Genf, Schweiz
*Als rechtlicher Vertreter in der Schweiz ist die ACOLIN Fund Services AG, Affolternstrasse 56, CH-8050 Zürich zugelassen. Bei ihr können alle erforderlichen Informationen
wie die Satzung, der Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen („KIID“), die Liste über die Aufstellung der Käufe und Verkäufe sowie der Jahres- und Halbjahresbericht
kostenlos bezogen werden. Die Zahlstelle in der Schweiz ist: Banque Cantonale de Genève, 17, quai de L’Ile, CH-1204 Genf.
3
Bericht des Verwaltungsrats
Anlageverwalter
Seit 1977 verwenden wir bei der Titelauswahl das Konzept des Private Market Value (PMV) with a Catalyst®. Unser Anlageprozess verzichtet auf den
Einsatz von Leverage oder Derivaten und basiert auf einer fundamentalen Wertpapieranalyse nach Graham & Dodd und Warren Buffett. Wir fühlen uns
Roger Murray, ehemaliger Professor von der Columbia Business School, und Bruce Greenwald, seinem Nachfolger im Bereich Value Investing, für ihre
ausgezeichnete wissenschenschaftliche Arbeit im Bereich des Value Investing zutiefst verbunden. Unser Beitrag zu dem von Graham und Dodd
begonnenen Werk ist das Konzept des Private Market Value (PMV) with a Catalyst™. Mit dieser internen Research-Methode suchen wir nach
Unternehmen, die mit einem Abschlag zu ihrem intrinsischen Wert verkauft werden und bei denen eine angemessene Wahrscheinlichkeit besteht, dass
ihre PMVs realisiert werden. Wir definieren den PMV als den Preis, den ein strategischer Käufer wahrscheinlich für ein vollständiges Unternehmen
bezahlen würde. Katalysatoren sind konkrete Ereignisse oder Umstände mit unterschiedlichem Zeithorizont, die ein Verringerung der Differenz zwischen
dem Marktpreis einer Aktie und ihrem geschätzten PMV je Aktie auslösen können.
GAMCO International SICAV - GAMCO All Cap Value
Kommentar
Am 30. April 2015 legte GAMCO International SICAV den GAMCO All Cap Value Fund auf. Obwohl das Umfeld für Aktien in diesem Jahr schwierig war,
entwickelten sich zahlreiche Fondspostionen erfolgreich. Die Aussichten für den Fonds beurteilen wir für 2016 optimistisch, da der Anlageverwalter an
unserem PMV-Konzept festhält, das sich in der Vergangenheit bewährt hat.
Rückblick 2015
2015 litt der Markt erneut unter erhöhter Volatilität. Der Jahresauftakt an den Märkten war fulminant und wurde durch die geldpolitische Lockerung in der
Europäischen Union und Japan sowie eine Spekulationsblase in China beflügelt. Die Sommermonate waren von der Angst der meisten Anleger
gekennzeichnet, nachdem der Standard & Poor's Index 12% verlor und damit die erste Korrektur in drei Jahren verzeichnete. Schuld daran waren
sinkende Rohstoffpreise, der Kollaps in China und das Zittern angesichts des beginnenden Zinsstraffungszyklus der US-Notenbank Federal Reserve. Der
Markt machte im Oktober seine Verluste wieder wett und verkraftete die Zinserhöhung im Dezember ohne Probleme. Zu Jahresende kehrten die oben
erwähnten Bedenken jedoch wieder zurück, sodass der Dezember im Minus schloss.
Angesichts einer lahmenden Wirtschaft belohnte der Markt überproportional solche Unternehmen mit robustem Umsatzwachstum, darunter die
sogenannten "FANG" namens (F)acebook, (A)mazon, (N)etflix und (G)oogle (inzwischen in Alphabet umbenannt), die durchschnittlich 80% zulegten.
Diese Unternehmen allein steuerten 196 Basispunkte zum S&P 500 bei. Somit wäre der S&P 500 ohne sie und vor Dividenden, um 2,7% nach unten
gerutscht. Bisher haben wir einen Bogen um Unternehmen mit ausgeprägtem Wachstum gemacht, da ein Großteil ihres Werts an eine Zukunft mit vielen
Variablen gekoppelt ist, da sie keinen klaren Weg für positiven Cashflow haben und/oder weil sie von kurzen Produktzyklen geprägt sind. Das heißt nicht,
dass wir nicht in Technologie- oder Wachstumswerte anlegen. Viele unserer Investments im Bereich Luftfahrt, Öl-Extraktion und Telekommunikation sind
vielmehr stark technologielastig. Wachstum ist nur eine Komponente des Wertes. Wir wägen die Stärke unseres Vertrauens in künftiges Wachstum gegen
den Preis ab, zu dem die jeweilige Anlagechance am Markt gehandelt wird.
Umfangreiche M&A- Aktivitäten im Bereich Financial Engineering
2015 kam es daneben zu einer massiven Konsolidierung bei Krankenversicherungen, da die Versicherer nach Erweiterungen Ausschau hielten, die sie an
Veränderungen aufgrund der Gesundheitsreform anpassten und sich auf die rasante Konsolidierung von Kliniken und Gesundheitsdienstleistern
einstellten. Im Juli stimmte Aetna der Übernahme von Humana für 230 USD je Aktie in bar und Aktien zu einem Transaktionswert von insgesamt
37 Milliarden USD zu. Das Unternehmen wird nach dem Schulterschluss zu einem der größten Krankenversicherer in den USA avancieren. Drei Wochen
später gaben Anthem und Cigna eine Fusion mit einem Volumen von 54 Milliarden USD bekannt, nachdem Anthem sich bereit erklärte, 188 USD je Aktie
in Form von Aktien zu bezahlen und den Wert von Cigna somit auf über das 12fache des EBITDA und das 22fache des Gewinns schätzte. Das fusionierte
Unternehmen wird zum größten Krankenversicherer in den USA aufsteigen und dürfte durch Einsparung von Verwaltungskosten und eine bessere
Verhandlungsposition mit Kliniken und Dienstleistern in der Lage sein, Synergieeffekte von über 2 Milliarden USD zu erzielen.
Der Bereich Financial Engineering wirkt sich nach wie vor auf das Portfolio aus. Energizer firmierte um in Edgewell Personal Care (EPC), und das
Batteriegeschäft wurde am 1. Juli in die neue Energizer abgespalten. Daneben sind weitere Spin-Offs in Gang, unter anderem ConAgra, das im
November die Abspaltung seiner Kartoffelsparte Lamb Weston bekanntgab.
4
Bericht des Verwaltungsrats (Fortsetzung)
In den kommenden Monaten dürften zahlreiche Katalysatoren unseren Portfolio-Unternehmen Wertzuwachs bescheren. Einige sind bereits Realität, und
viele weitere sind in Sicht. Der aktive Übernahmemarkt von 2015 lässt keine Anzeichen für eine Abkühlung 2016 erkennen, da die fünfte Übernahmewelle
weiter rollt.
Fazit
Während nach Ansicht der meisten Anleger Aktien 2015 wohl auf der Stelle traten, verheißt 2016 jedoch ein gutes Jahr zu werden und eine
überraschende Aufwärtsentwicklung ist nicht auszuschließen. Wir treffen diese Aussage, da sich der starke Dollar, der das Gewinnwachstum in den
letzten beiden Jahren am stärksten behindert hat, stabilisieren oder gar abschwächen dürfte. Überdies wirkt sich die Geldpolitik ebenso verzögert aus wie
niedrigere Energiepreise. Folglich sind die Verbraucher, viele davon mit neuen Jobs und steigenden Löhnen, ganz zu schweigen von sanierten Bilanzen,
in der Lage, wieder Geld auszugeben. Wir rechnen damit, dass die Fed 2016 ein- oder eventuell zweimal an der Zinsschraube drehen wird. An dem
historisch niedrigen Zinsniveau wird sich folglich nichts ändern. Und Aktienanleger werden weiter von diesem Geschenk profitieren.
GAMCO International SICAV - GAMCO Merger Arbitrage
Kommentar
Fusionen und Übernahmen ("M&A-Aktivitäten") beliefen sich 2015 auf ein gemeldetes Transaktionsvolumen von über 4,7 Billionen USD. Somit war es das
bis dato das Jahr mit den meisten M&A-Aktivitäten. Das vierte Quartal 2015 war mit einem Volumen von 1,6 Billionen USD bislang das Quartal mit den
meisten M&A-Aktivitäten und das dritte Quartal in Folge, in denen Transaktionen im Wert von über 1 Billionen USD gemeldet wurden. Haupttreiber dieses
Rekordvolumens waren die niedrigen Kapitalkosten, hohe Barmittelbestände in den Unternehmensbilanzen und die Zuversicht des Managements.
Überdies erweisen sich aktivistische Aktionäre immer mehr zu Katalysatoren für Unternehmenssanierungen.
Glattgestellte Positionen
DealerTrack Technologies Inc. bietet digitale Lösungen für alle wichtigen Segmente der Automobilindustrie an. Am 15. Juni 2015 gab Cox Automotive die
Übernahme von DealerTrack für 63,25 USD je Aktie bekannt. Der Wert des Deals belief sich somit auf rund 4 Milliarden USD. Nachdem die Aktionäre und
die Aufsichtsbehörden ihre Zustimmung erteilt hatten, wurde der Deal am 1. Oktober 2015 unter Dach und Fach gebracht.
HCC Insurance Holdings Inc. ist ein internationaler Spezialversicherer. Am 10. Juni 2015 gab Tokio Marine Holdings bekannt, es werde HCC für 78 USD
in bar je HCC-Aktie übernehmen. Der Wert der Transaktion wurde mit 7,5 Milliarden USD beziffert. Die Transaktion wurde am 27. Oktober 2015
abgeschlossen, nachdem beide Unternehmen die Genehmigung der Aktionäre und der Kartellbehörde erhalten hatten.
IPC Healthcare Inc. ist ein führender nationaler Anbieter für Akut- und Post-Akut-Pflege. Das Unternehmen betreibt 400 Kliniken und 1.700 Post-AkutEinrichtungen in den USA. Am 4. August 2015 gab TeamHealth Holdings, Inc. bekannt, es werde IPC für 80,25 USD je Aktie in bar auf den Tisch legen.
Der Wert der Fusion wurde somit auf rund 1,6 Milliarden USD beziffert. Obgleich für TeamHealth ein Übernahmeangebot vorgelegt wurde, bevor der IPCDeal unter Dach und Fach war, stimmten die IPC-Aktionäre dem Zusammenschluss zu und alle erforderlichen kartellrechtlichen Genehmigungen lagen
vor, so dass die Fusion am 23. November 2015 abgeschlossen wurde.
Sigma-Aldrich Corp. ist ein führendes Life-Science- und Technologieunternehmen, das über 230.000 chemische und biochemische Produkte sowie
andere Essenzen an mehr als 1,4 Millionen Kunden weltweit vertreibt. Am 22. September 2014 gab der multinationale deutsche Pharma- und
Chemiekonzern Merck KGaA bekannt, er werde Sigma-Aldrich für 140 USD je Aktie übernehmen. Der Transaktionswert wurde folglich mit rund
16,7 Milliarden USD beziffert. Nach einer langwierigen Prüfung durch die Aufsichtsbehörden in Europa wurde die Übernahme am 18. November 2015
abgeschlossen.
Anstehende Transaktionen
Airgas Inc. (ARG - $138.32 - NYSE) ist Hersteller und Lieferant für Industrie- und Spezialgase. Das Unternehmen stimmte am 17. November 2015 einer
Barübernahme durch den europäischen Rivalen Air Liquide SA zu. Den Übernahmebedingungen zufolge haben die Aktionäre Anspruch auf 143 USD je
Aktie. Der Wert der Transaktion beläuft sich folglich auf rund 13 Milliarden USD. Der Deal muss noch durch einen Mehrheitsbeschluss der AirgasAktionäre genehmigt werden und soll im zweiten Quartal 2016 in trockenen Tüchern sein. Die kartellrechtliche Genehmigung in den USA und die Billigung
des US-amerikanischen Committee on Foreign Investment stehen noch aus.
5
Bericht des Verwaltungsrats (Fortsetzung)
Cablevision Systems Corp. (CVC - $31.90 - NYSE) besitzt und betreibt Kabelsysteme in den USA und ist die Nummer eins in der Metropolregion New
York. Am 17. September 2015 stimmte N.V. der Übernahme von Cablevision für 34,90 USD je Aktie in bar zu. Damit beläuft sich der Wert der Transaktion
auf rund 9,7 Milliarden USD. Der Deal unterstreicht den Wunsch von Altice nach weiterer Ausdehnung seiner Präsenz auf dem US-Markt. Aktionäre und
Aufsichtsbehörden müssen der Fusion noch zustimmen. Diese soll in der ersten Jahreshälfte 2016 abgeschlossen sein.
Keurig Green Mountain, Inc. (GMCR - 89,98 USD - NASDAQ) stimmte der Übernahme durch Jacobs Douwe Egberts BV zu. Keurig entwickelt und
produziert Kaffeemaschinen für den Privatgebrauch und die gewerbliche Nutzung sowie Einweg-Kaffeekapseln, die sogenannten "K-Cups". Den
Übernahmebedingungen zufolge haben die Aktionäre Anspruch auf 92 USD je Aktie. Der Wert der Transaktion beläuft sich folglich auf rund 14 Milliarden
USD. Aktionäre und Kartellbehörden müssen der Fusion noch zustimmen. Diese soll im ersten Quartal 2016 abgeschlossen sein.
Pep Boys - Manny, Moe & Jack, Inc. (PBY-18,41 USD-NYSE) stimmten einem alternativen Übernahmeangebot von Icahn Enterprises, LP (IEP61,30 USD-NASDAQ) zu. Zuvor hatte Pep Boys der Übernahme durch Bridgestone Corporation (5108 JP-4.174.00 Yen-Tokio) zugestimmt. Mehrere
Gegenangebote beider Parteien trieben den Preis in die Höhe. Pep Boys betreibt Autoersatzteil- und Service-Center in den gesamten USA. Den
Übernahmebedingungen zufolge haben die Aktionäre Anspruch auf 18,5 USD je Aktie in bar. Der Wert der Transaktion beläuft sich folglich auf rund
1 Milliarde USD. Die Transaktion unterliegt noch der Übernahme mindestens der Mehrheit aller in Umlauf befindlichen Aktien und muss noch von den
Aktionären und Kartellbehörden genehmigt werden. Voraussichtlich wird sie im ersten Quartal 2016 abgeschlossen.
Precision Castparts Corp. (PCP - $232,01 - NYSE) stellt komplexe Metallteile und -produkte für die Luftfahrt- und Stromindustrie sowie allgemeine
Industriemärkte her. Am 10. August 2015 gab das Unternehmen die Übernahme durch Berkshire Hathaway für 235 USD je Aktie in bar bekannt. Der Wert
des Deals wurde somit auf rund 32,3 Milliarden USD beziffert. Die Übernahme soll im ersten Quartal 2016 abgeschlossen werden, nachdem die Aktionäre
und Kartellbehörden ihre Zustimmung erteilt haben.
6
Aufstellung der Kapitalanlagen
zum 31. Dezember 2015
GAMCO International SICAV – GAMCO All Cap Value
Vermögen
Währung
Menge/
Nennwert
Markt% des USD
% des
Nettovermögens
Zur amtlichen Notierung an einer Aktienbörse zugelassene übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Stammaktien
Bermuda
PartnerRe Ltd.
USD
800
111.792
111.792
0,30
0,30
Kanada
Maple Leaf Foods, Inc.
Progressive Waste Solutions Ltd.
CAD
USD
6.400
15.000
109.469
353.250
462.719
0,30
0,95
1,25
Frankreich
Montupet
EUR
1.000
77.562
77.562
0,21
0,21
Irland
Allergan plc
Tyco International plc
USD
USD
1.800
14.000
562.500
446.460
1.008.960
1,52
1,21
2,73
Israel
EZchip Semiconductor Ltd.
USD
3.000
74.160
74.160
0,20
0,20
Italien
Italcementi SpA
EUR
8.000
89.077
89.077
0,24
0,24
Japan
Sony Corp., ADR
USD
18.000
442.980
442.980
1,19
1,19
Mexiko
Grupo Televisa SAB, ADR
USD
9.000
244.890
244.890
0,66
0,66
Niederlande
Heineken NV, ADR
Mylan NV
USG People NV
USD
USD
EUR
3.900
1.200
300
166.725
64.884
5.599
237.208
0,45
0,17
0,02
0,64
SEK
3.000
883
-
883
-
3.686
0,01
3.686
0,01
Schweden
Allenex AB
Schweiz
Micronas Semiconductor Holding AG
CHF
500
Die beigefügten Erläuterungen stellen einen wesentlichen Bestandteil dieses Abschlusses dar.
7
Aufstellung der Kapitalanlagen (Fortsetzung)
GAMCO International SICAV - GAMCO All Cap Value (Fortsetzung)
Währung
Menge/
Nennwert
Markt- %
des USD
% des
Nettovermögens
Vereinigtes Königreich
Amlin pic
Diageo pic, ADR
Liberty Global plc
SABMiller plc
GBP
USD
USD
GBP
6.000
4.000
8.500
500
58.676
436.280
346.545
29.990
871.491
0,16
1,18
0,93
0,08
2,35
AGL Resources, Inc.
Airgas, Inc.
Alere, Inc.
American Express Co.
Ampco-Pittsburgh Corp.
Ascent Capital Group, Inc. 'A'
Ashland, Inc.
Astec Industries, Inc.
Bank of New York Mellon Corp. (The)
BE Aerospace, Inc.
BioMed Realty Trust, Inc., REIT
Blount International, Inc.
Blucora, Inc.
BorgWarner, Inc.
Boston Private Financial Holdings, Inc.
Boulder Brands, Inc.
Brink's Co. (The)
Cable One, Inc.
Cablevision Systems Corp. 'A'
Cameron International Corp.
CBS Corp. (Non-Voting) 'B'
Chemed Corp.
Chemtura Corp.
Cigna Corp.
Cincinnati Bell, Inc.
CIRCOR International, Inc.
Cohen & Steers, Inc.
Comcast Corp. 'A'
ConAgra Foods, Inc.
Coty, Inc. 'A'
Crane Co.
CST Brands, Inc.
Curtiss-Wright Corp.
CVS Health Corp.
Dana Holding Corp.
Diebold, Inc.
Discovery Communications, Inc. 'C'
DISH Network Corp. 'A'
Dyax Corp.
eBay, Inc.
EchoStar Corp. 'A'
Edgewell Personal Care Co.
EMC Corp.
Energizer Holdings, Inc.
EnPro Industries, Inc.
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
200
1.000
7.000
7.000
1.500
8.500
2.600
4.000
7.600
6.000
3.000
5.000
15.000
3.000
5.000
10.000
6.000
400
3.000
100
8.000
900
10.000
900
5.000
4.500
2.800
14.000
20.000
6.100
5.100
11.800
1.000
5.000
5.000
1.000
12.000
9.000
1.000
13.000
12.000
14.000
1.000
12.000
1.600
12.762
138.320
273.630
486.850
15.390
142.120
267.020
162.800
313.272
254.220
71.070
49.050
147.000
129.690
56.700
109.800
173.160
173.464
95.700
6.320
377.040
134.820
272.700
131.697
18.000
189.675
85.344
790.020
843.200
156.343
243.984
461.852
68.500
488.850
69.000
30.090
302.640
514.620
37.620
357.240
469.320
1.097.180
25.680
408.720
70.144
0,03
0,37
0,74
1,31
0,04
0,38
0,72
0,44
0,84
0,69
0,19
0,13
0,40
0,35
0,15
0,30
0,47
0,47
0,26
0,02
1,02
0,36
0,74
0,36
0,05
0,51
0,23
2,13
2,28
0,42
0,66
1,25
0,18
1,32
0,19
0,08
0,82
1,39
0,10
0,96
1,27
2,96
0,07
1,10
0,19
Vermögen
Stammaktien (Fortsetzung)
8
Vermögen
Währung
Menge/
Nennwert
Markt- %
des USD
% des
Nettovermögens
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
12.400
600
5.000
5.000
9.000
3.000
9.000
1.400
6.000
8.000
4.000
4.000
2.800
13.000
9.000
6.000
21.000
500
150
30.000
3.000
7.200
500
6.000
10.000
6.000
7.000
5.000
500
2.000
5.000
4.500
1.200
2.800
9.000
15.000
3.300
6.000
10.000
3.000
800
15.000
3.600
20.000
4.500
6.000
2.900
14.600
13.000
1.600
11.000
8.500
12.400
3.500
235.600
21.474
79.250
34.250
378.720
64.920
197.370
59.570
345.960
687.120
101.760
71.200
201.796
433.030
328.230
405.780
298.830
89.255
539
192.000
358.920
167.616
28.560
236.940
120.200
396.180
285.670
361.350
44.990
138.700
153.950
176.535
4.008
145.208
245.880
588.750
148.863
244.260
726.000
485.400
34.600
672.600
97.560
172.000
273.330
79.920
123.975
129.064
181.480
72.336
398.200
359.890
228.284
349.720
0,64
0,06
0,21
0,09
1,02
0,17
0,53
0,16
0,93
1,85
0,28
0,19
0,55
1,17
0,89
1,09
0,81
0,24
0,52
0,97
0,45
0,08
0,64
0,32
1,07
0,77
0,97
0,12
0,38
0,41
0,48
0,01
0,39
0,67
1,59
0,40
0,66
1,96
1,31
0,09
1,81
0,26
0,46
0,74
0,22
0,34
0,35
0,49
0,20
1,07
0,97
0,61
0,94
Vereinigte Staaten von Amerika (Fortsetzung)
EW Scripps Co. (The) 'A'
FCB Financial Holdings, Inc. 'A'
Federal Signal Corp.
Federal-Mogul Holdings Corp.
Flowserve Corp.
Flushing Financial Corp.
Forest City Enterprises, Inc. 'A'
GATX Corp.
General Mills, Inc.
Genuine Parts Co.
Gibraltar Industries, Inc.
Gogo, Inc.
Graco, Inc.
H&R Block, Inc.
HB Fuller Co.
HCA Holdings, Inc.
Hertz Global Holdings, Inc.
Humana, Inc.
Hutchinson Technology, Inc.
Internap Corp.
International Flavors & Fragrances, Inc.
Interpublic Group of Cos., Inc. (The)
Jarden Corp.
Johnson Controls, Inc.
Journal Media Group, Inc.
JPMorgan Chase & Co.
Kaman Corp.
Kellogg Co.
Keurig Green Mountain, Inc.
KLA-Tencor Corp.
KLX, Inc.
Legg Mason, Inc.
Liberator Medical Holdings, Inc.
Liberty Broadband Corp. 'C'
Liberty Interactive Corp. QVC Group 'A'
Liberty Media Corp. 'A'
Liberty Ventures
Loral Space & Communications, Inc.
Macquarie Infrastructure Corp.
Madison Square Garden Co. (The) 'A'
Meredith Corp.
Mondelez International, Inc. 'A'
Mueller Water Products, Inc. 'A'
Murphy USA, Inc.
National Fuel Gas Co.
Navistar International Corp.
News Corp. 'B'
Patterson Cos., Inc.
PayPal Holdings, Inc.
Penske Automotive Group, Inc.
Pep Boys-Manny Moe & Jack (The)
PepsiCo, Inc.
9
Währung
Menge/
Nennwert
Markt- %
des USD
% des
Nettovermögens
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
2.900
400
600
2.800
1.500
3.000
700
7.000
13.000
1.500
2.400
3.000
1.000
400
1.500
1.800
800
1.000
3.000
2.000
800
10.000
5.000
15.000
4.000
2.000
3.000
2.200
2.500
12.000
6.000
3.000
17.000
8.000
2.500
5.000
237.220
14.816
34.212
32.536
142.965
185.100
162.407
73.850
571.870
11.760
123.936
31.050
58.900
21.932
170.820
33.156
25.416
26.650
137.730
283.700
6.704
391.200
68.100
408.450
157.440
81.620
131.970
251.900
212.887
122.760
326.160
164.250
620.500
266.080
174.125
239.600
29.183.982
0,64
0,04
0,09
0,09
0,39
0,50
0,44
0,20
1,54
0,03
0,34
0,08
0,16
0,06
0,46
0,09
0,07
0,07
0,37
0,77
0,02
1,06
0,18
1,10
0,43
0,22
0,36
0,68
0,57
0,33
0,88
0,44
1,68
0,72
0,47
0,65
78,76
USD
5.400
37.962
37.962
0,10
0,10
Summe Stammaktien
32.847.352
88,64
Summe der zur amtlichen Notierung an einer Aktienbörse zugelassenen übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
32.847.352
88,64
Vermögen
Phillips 66
Phoenix Cos., Inc. (The)
Piedmont Natural Gas Co., Inc.
PMC-Sierra, Inc.
PNC Financial Services Group, Inc. (The)
Post Holdings, Inc.
Precision Castparts Corp.
RealD, Inc.
Republic Services, Inc.
Rite Aid Corp.
Ryman Hospitality Properties, Inc., REIT
Sevcon, Inc.
SolarWinds, Inc.
Solera Holdings, Inc.
StanCorp Financial Group, Inc.
Superior Industries International, Inc.
Symetra Financial Corp.
TECO Energy, Inc.
Tenneco, Inc.
Thermo Fisher Scientific, Inc.
TimkenSteel Corp.
T-Mobile US, Inc.
Tredegar Corp.
Twenty-First Century Fox, Inc. 'B'
United Natural Foods, Inc.
United States Cellular Corp.
Viacom, Inc. 'A'
Visteon Corp.
Walgreens Boots Alliance, Inc.
Wausau Paper Corp.
Wells Fargo & Co.
WR Berkley Corp.
Xylem, Inc.
Yahoo!, Inc.
Zebra Technologies Corp. 'A'
Zoetis, Inc.
Britische Jungferninseln
UTi Worldwide, Inc.
10
Menge/
Nennwert
Markt- %
des USD
% des
Nettovermögens
2.000.000
1.999.855
1.999.855
5,40
5,40
Summe Anleihen
1.999.855
5,40
Summe der an einem anderen geregelten Markt gehandelten übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
1.999.855
5,40
Kapitalanlagen
Währung
An einem anderen geregelten Markt gehandelte übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Anleihen
US Treasury Bill 0.12% 21/01/2016
USD
Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Stammaktien
Synergetics USA, Inc., Besserungsscheine (CVR)
–
–
–
–
Summe Stammaktien
–
–
Summe Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
–
–
USD
10.000
Summe der Positionen
Barmittel
Sonstige Vermögenswerte/(Verbindlichkeiten)
34.847.207
2.227.837
(17.803)
94,04
6,01
(0,05)
GESAMTNETTOVERMÖGEN
37.057.241
100,00
Devisentermingeschäfte
Gekaufte
Gekaufter
Verkaufte
Verkaufter
Währung
Betrag
Währung
Betrag
EUR
95.643
USD
103.888
USD
2.905
CHF
2.868
USD
3.257
EUR
2.968
Summe Nicht realisierte Gewinne aus Devisenterminkontrakten
Fälligkeitstermin
15/01/2016
15/01/2016
15/01/2016
Gegenpartei
National Australia Bank
CHF
EUR
15/01/2016
15/01/2016
97.909
USD
98.052
USD
2.966
3.236
Summe Nicht realisierte Verluste aus Devisenterminkontrakten
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
USD
34
39
32
105
Nicht realisierter Nettoverlust aus Devisentermingeschäften
in % des
Nettovermögens
–
–
–
–
(200)
(14)
(214)
–
–
–
(109)
–
11
Positionen
Währung
Menge/
Nennwert
Markt- %
des USD
% des
Nettovermögens
Zur amtlichen Notierung an einer Aktienbörse zugelassene übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Stammaktien
Australien
Flinders Mines Ltd.
AUD
3.114.645
20.394
0,02
GrainCorp Ltd. 'A'
AUD
18.800
118.041
0,08
Sundance Resources Ltd.
AUD
406.600
3.550
-
141.985
0,10
Bermuda
Energy XXI Ltd.
Frontline Ltd.
PartnerRe Ltd.
USD
USD
10.791
126.196
10.899
377.326
0,01
0,27
USD
46.930
6.557.998
4,64
6.946.223
4,92
28.724
0,02
28.724
0,02
Kanada
EnerCare, Inc.
CAD
Kaiman-Inseln
Avolon Holdings Ltd.
Jiayuan.com International Ltd., ADR
Youku Tudou, Inc., ADR
Ägypten
Global Telecom Holding SAE, GDR
2.500
USD
USD
10.900
12.200
337.464
90.890
0,24
0,07
USD
41.257
1.119.303
0,79
1.547.657
1,10
15.470
0,01
15.470
0,01
USD
11.900
Irland
Allergan plc
USD
1.500
468.750
0,33
King Digital Entertainment plc
USD
164.684
2.944.550
2,09
3.413.300
2,42
2.987.288
2,11
2.987.288
2,11
Israel
EZchip Semiconductor Ltd.
USD
120.845
Niederlande
InterXion Holding NV
Mylan NV
USD
USD
9.600
10.300
289.440
556.921
0,21
0,39
Wright Medical Group NV Rights 01/03/2019
USD
2.500
2.500
-
848.861
0,60
12
GAMCO International SICAV - GAMCO Merger Arbitrage (Fortsetzung)
Kapitalanlagen
Währung
Menge/
Nennwert
Markt- %
des USD
USD
37.331
1.209.524
% des
Nettovermögens
Spanien
Grifols SA, ADR Preference
1.209.524
AstraZeneca plc, ADR
International Game Technology plc
Liberty Global plc 'C'
Smith & Nephew plc, ADR
AGL Resources, Inc.
Airgas, Inc.
Atmel Corp.
BioMed Realty Trust, Inc., REIT
BioScrip, Inc.
Biota Pharmaceuticals, Inc.
Blount International, Inc.
Boulder Brands, Inc.
Breeze-Eastern Corp.
Cablevision Systems Corp. 'A'
Carbonite, Inc.
Cleco Corp.
Community Health Systems, Inc. Rights 04/01/2016
Constant Contact, Inc.
Diamond Foods, Inc.
Dyax Corp.
EMC Corp.
Fairchild Semiconductor International, Inc.
Federal-Mogul Holdings Corp.
Gyrodyne LLC, REIT
Harvest Natural Resources, Inc.
Hawaiian Electric Industries, Inc.
HC2 Holdings, Inc.
Hertz Global Holdings, Inc.
Humana, Inc.
Journal Media Group, Inc.
Keurig Green Mountain, Inc.
Kimball Electronics, Inc.
Kimball International, Inc. 'B'
Liberator Medical Holdings, Inc.
Loral Space & Communications, Inc.
MedAssets, Inc.
Media General, Inc.
Meredith Corp.
Morgans Hotel Group Co.
National Interstate
National Penn Bancshares, Inc.
NTELOS Holdings Corp.
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
2.900
15.519
5
3.000
8.100
31.450
132.700
10.400
55.900
51.175
78.883
27.700
2.300
110.050
14.300
76.850
28.500
22.499
6.900
62.500
39.800
96.100
13.200
5.900
47.500
16.675
3.500
32.963
2.750
12.800
56.300
9.075
12.100
66.000
11.650
30.700
47.000
6.100
130.209
12.490
37.300
28.500
98.455
251.098
215
106.800
456.568
516.861
4.350.164
1.142.547
246.376
97.825
99.279
773.842
304.146
45.540
3.510.595
140.140
4.012.338
257
657.871
265.995
2.351.250
1.022.064
1.990.231
90.420
149.447
20.188
482.741
18.515
469.063
490.903
153.856
5.065.874
99.734
118.217
220.440
474.272
949.858
759.050
263.825
438.804
333.483
459.909
260.490
0,86
0,86
0,07
0,18
0,07
0,32
0,37
3,08
0,81
0,17
0,07
0,07
0,55
0,21
0,03
2,49
0,10
2,84
0,47
0,19
1,66
0,72
1,41
0,06
0,11
0,01
0,34
0,01
0,33
0,35
0,11
3,59
0,07
0,08
0,16
0,34
0,67
0,54
0,19
0,31
0,24
0,33
0,18
13
Währung
Menge/
Nennwert
Markt-wert
USD
% des
Nettovermögens
Ocata Therapeutics, Inc.
Pep Boys-Manny Moe & Jack (The)
Pepco Holdings, Inc.
Piedmont Natural Gas Co., Inc.
Pinnacle Entertainment, Inc.
PMC-Sierra, Inc.
Precision Castparts Corp.
RealD, Inc.
Rite Aid Corp.
SanDisk Corp.
SolarWinds, Inc.
Solera Holdings, Inc.
Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.
Symetra Financial Corp.
Synchronoss Technologies, Inc.
TECO Energy, Inc.
TeleCommunication Systems, Inc. 'A'
Time Warner Cable, Inc.
T-Mobile US, Inc.
Universal American Corp.
Verizon Communications, Inc.
Vivint Solar, Inc.
Wausau Paper Corp.
Wesco Aircraft Holdings, Inc.
WestRock Co.
Yahoo!, Inc.
Yelp, Inc.
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
47.200
17.900
78.100
12.900
23.500
213.936
35.700
28.300
186.900
5.200
47.400
82.940
5.200
4.900
34.649
3.800
32.200
39.700
100
19.800
18.200
2.386
8.000
40.150
13.100
6.300
43.500
9.108
397.424
329.539
2.031.381
735.558
731.320
2.485.936
8.282.757
298.565
1.465.296
395.148
2.791.860
4.547.600
592.176
339.472
1.100.799
133.874
858.130
197.309
18.559
774.576
127.400
110.281
76.480
410.735
156.807
287.406
1.446.810
262.310
64.231.918
0,28
0,23
1,44
0,52
0,52
1,76
5,86
0,21
1,04
0,28
1,98
3,22
0,42
0,24
0,78
0,10
0,61
0,14
0,01
0,55
0,09
0,08
0,05
0,29
0,11
0,20
1,02
0,19
45,48
Britische Jungferninseln
UTi Worldwide, Inc.
USD
106.600
749.398
749.398
0,53
0,53
82.576.916
58,47
Positionen
Summe Stammaktien
Optionsscheine
Kinder Morgan, Inc. 25/05/2017
USD
77.200
Summe Optionsscheine
Summe Zur amtlichen Notierung an einer Aktienbörse zugelassene übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
4.640
4.640
-
4.640
-
82.581.556
-
58,47
14
Wertpapieranlangen
Währung
Menge/
Nennwert
Markt-wert
USD
% des
Nettovermögens
4.000.000
1.000.000
8.000.000
4.000.000
1.000.000
3.000.000
7.000.000
8.000.000
3.998.269
999.514
7.999.250
3.999.404
998.820
2.995.843
6.985.870
7.980.198
35.957.168
2,83
0,71
5,66
2,83
0,71
2,12
4,95
5,65
25,46
35.957.168
25,46
An einem anderen geregelten Markt gehandelte übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Anleihen
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Summe Anleihen
Stammaktien
Kanada
Petaquilla Minerals Ltd.
CAD
AmBase Corp.
Gulf Coast Ultra Deep Royalty Trust
USD
USD
320.300
142.050
284.479
Summe Stammaktien
Summe An einem anderen geregelten Markt gehandelte übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
5.764
5.764
-
318.192
42.700
360.892
0,23
0,03
0,26
366.656
0,26
36.323.824
25,72
Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Stammaktien
Israel
Teva Pharmaceutical Industries Ltd. Rechte 20/02/2023
USD
12.100
6.413
6.413
0,01
0,01
Mexiko
Safeway, Inc. Casa Ley Rechte 30/01/2019
Safeway, Inc. PDC Rechte 30/01/2019
USD
USD
94.239
94.239
42.407
4.599
47.006
0,03
-
42.075
42.075
0,03
0,03
Niederlande
Prosensa Holdings NV Rights
USD
42.500
0,03
15
Wertpapieranlagen
Währung
Menge/
Nennwert
Markt-wert
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
60.000
53.100
11.700
27.013
3.000
15.500
78.802
46.200
20.400
2.220
531
14.040
9.455
-
ACME Communications, Inc.
American Medical Alert Corp. Rights
AMR Corp. Rechte
ArthroCare Corp.
CDC Liquidation Trust
Chelsea Therapeutics International Ltd.
Contra Leap Wireless, Besserungsscheine (CVR)
Trius Therapeutics Rechte
Synergetics USA, Inc., Besserungsscheine (CVR)
1.705
198.581
6.006
232.538
% des
Nettovermögens
0,01
0,01
0,14
0,16
Summe Stammaktien
328.032
0,23
Summe Sonstige übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
328.032
0,23
Summe der Positionen
Barmittel
Sonstige Vermögenswerte/(Verbindlichkeiten)
119.233.412
19.450.298
2.562.042
84,42
13,77
1,81
Gesamtnettovermögen
141.245.752
100,00
Gekaufte
Gekaufter
Verkaufte
Verkaufter
Währung
Betrag
Währung
Betrag
EUR
67.746.819
USD
73.585.059
SEK
109.488
USD
12.855
USD
112.301
AUD
154.460
USD
27.603
CAD
38.000
USD
10.640.550
EUR
9.779.288
USD
149.549
GBP
99.675
CHF
1.990.385
USD
1.994.034
EUR
984.460
USD
1.080.622
EUR
42.873
USD
47.013
USD
29.160
AUD
40.490
Summe Nicht realisierte Verluste aus Devisenterminkontrakten
Fälligkeitstermin
15/01/2016
15/01/2016
02/03/2016
31/03/2016
15/01/2016
03.09.2016
15/01/2016
15/01/2016
31/03/2016
03.01.2016
Gegenpartei
J.P. Morgan
J.P. Morgan
J.P. Morgan
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
USD
26.793
135
250
242
14.641
2.622
44.683
% des
Nettovermögens
0,02
0,01
-
(4.817)
(10.935)
(335)
(214)
(16.301)
(0,01)
-
28.382
0,02
J.P. Morgan
J.P. Morgan
0,03
(0,01)
16
Verkaufte Optionskontrakte
Menge
Wertpapierbeschreibungen
Währung
(182)
Frontline Ltd., Call, 2.500, 15/01/2016
(1.307)
Frontline Ltd., Call, 3.000, 15/01/2016
(38) T-Mobile US, Inc., Call, 40.000, 15/01/2016
USD
USD
USD
Gegenpartei
Gesamtrisiko
USD
Marktwert
USD
% des Nettovermögens
Pershing LLC
Pershing LLC
Pershing LLC
(455)
(3.921)
(1.520)
(9.100)
(13.070)
(2.812)
(0,01)
(0,01)
(24.982)
(0,02)
Summe verkaufter Optionskontrakte
-
Differenzkontrakte
Währung
Bestände
USD
Nicht
realisierter
Gewinn/
Verlust
USD
AUD
AUD
USD
AUD
EUR
EUR
USD
CAD
USD
HKD
USD
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
USD
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
75.950
25
21.597
780.500
18.607
1.300
10.092
206.500
12.500
152.565
71.600
772.800
85.000
16.268
5.532
1.700
6.300
1.000
7.800
1.100
51.645
35.385
259.776
42.600
3
670.532
13.250
18.824
246.000
323.658
50.200
131.800
78.490
85.054
109.083
47.929
12.773
19.906
49.500
2.902
3.343
43.680
18.932
482.950
46
109.825
1.589.988
1.814.906
31.534
33.203
4.459
(1.015.876)
37.993
(4.994.100)
3.016.717
325.550
497.730
144.406
4.949
488.639
41.366
392.942
343.750
553.726
391.691
2.892.495
110.601
(253)
5.674.228
247.280
(2.732.304)
2.405.714
4.698.839
16.463
5.828
700.192
5.101.570
2.017.757
156.155
(390.471)
(3.644.789)
6.565.680
(87.321)
(215.657)
(1.486.867)
1.296.085
5.526
5
5.613
22.714
38.202
1.525
706
38.250
591
120.057
132.265
850
15.239
12.199
249
684
1.059
10.861
7.480
7.854
7.880
8.466
1.164
13
40.790
528
41.036
9.064
282.408
835
8.387
74.381
73.958
9.113
12.007
10.749
86.130
5.127
3.673
179.526
101.476
Gesamtrisiko
Land
Australien
Australien
Australien
Australien
Belgien
Belgien
Kanada
Kanada
China
China
Curacao
Frankreich
Frankreich
Frankreich
Frankreich
Frankreich
Frankreich
Deutschland
Deutschland
Irland
Italien
Italien
Italien
Italien
Niederlande
Niederlande
Niederlande
Singapur
Asciano Ltd.
Independence Group NL
Recall Holdings Ltd.
Veda Group Ltd.
Delhaize Group
Mobistar SA
Alamos Gold, Inc.
Sterling Resources Ltd.
Alibaba Group Holding Ltd.
Yashili International Holdings Ltd.
Schlumberger Ltd.
Alcatel-Lucent
Alcatel-Lucent
Alstom SA
Assystem
CGG SA
Montupet
DMG Mori Seiki AG
Wincor Nixdorf AG
Allergan plc
Ansaldo STS SpA
Buzzi Unicem SpA
Italcementi SpA
Parmalat SpA
NXP Semiconductors NV
TNT Express NV
USG People NV
Avago Technologies Ltd.
Amlin plc
BG Group plc
BowLeven plc
Monitise plc
Rexam plc
SABMiller plc
Telecity Group plc
Vodafone Group plc
ARRIS Group, Inc.
Charter Communications, Inc.
Chubb Corp. (The)
Diebold, Inc.
Global Payments, Inc.
Halliburton Co.
Health Net, Inc.
% des
Gesamtnettovermögens
Vermögens
werte
0,02
0,03
0,03
0,08
0,09
0,01
0,01
0,01
0,01
0,01
0,01
0,01
0,03
0,03
0,01
0,20
0,01
0,05
0,05
0,01
0,01
0,01
0,06
0,13
0,07
17
Differenzkontrakte (Fortsetzung)
Land
Jarden Corp.
KLA-Tencor Corp.
Lam Research Corp.
Lennar Corp.
Market Vectors Gold Miners Fund
Microsemi Corp.
Pfizer, Inc.
Staples, Inc.
Time Warner Cable, Inc.
Summe Nicht realisierter Gewinn aus Differezkontrakten
Kanada
Kanada
Finnland
Finnland
Deutschland
Italien
Italien
Italien
Niederlande
Spanien
Schweiz
AuRico Metals, Inc.
Osisko Gold Royalties Ltd.
Nokia OYJ
Nokia OYJ
K+S AG
Buzzi Unicem SpA
Telecom Italia SpA
Telecom Italia SpA
Koninklijke Ahold NV
Grifols SA
ACE Ltd.
Cable & Wireless
Communications plc
Liberty Global plc
Liberty Global plc
Pace plc
Royal Dutch Shell plc
Albemarle Corp.
Alcoa, Inc.
Baker Hughes, Inc.
Ball Corp.
BB&T Corp.
Broadcom Corp.
Cameron International Corp.
Centene Corp.
Equinix, Inc.
Heartland Payment Systems, Inc.
Iron Mountain, Inc.
Kinder Morgan, Inc.
Lennar Corp.
Newell Rubbermaid, Inc.
Office Depot, Inc.
Summe Nicht realisierter Verlust aus Differezkontrakten
Nicht
realisierter
Gewinn/
(Verlust)
14.334
USD
33.116
1.102
25.230
1.666
26.400
994
1.836
4.890
76.336
1.564.544
% des
Nettovermögens
0,01
0,02
0,02
0,02
0,05
1,11
Währung
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Bestände
13.500
29.500
14.750
29.000
3.400
10.000
12.430
10.200
9.979
36.700
Gesamtrisiko
USD
771.120
2.045.825
(1.171.445)
(1.418.390)
(46.648)
(325.900)
(401.240)
1.161.576
(94.501)
6.811.153
USD
CAD
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
USD
4.438
2.500
425.040
46.750
4.500
20.389
388.000
388.000
88.383
28.243
29.867
1.916
24.602
(3.045.050)
(328.186)
115.463
(367.666)
400.832
(495.244)
(1.869.804)
(1.307.904)
(3.489.959)
(28)
(468)
(126.533)
(684)
(7.531)
(14.330)
(32.033)
(34.084)
(19.764)
(63.318)
(0,09)
(0,01)
(0,01)
(0,02)
(0,02)
(0,01)
(0,05)
USD
1.417.500
1.552.315
(35.650)
(0,03)
USD
USD
USD
GBP
USD
USD
USD
GBP
USD
USD
USD
USD
GBP
USD
USD
USD
USD
USD
USD
8.311
21.316
113.200
144.149
1
1
39.000
1.032
5.500
99.500
100.000
11.780
3.570
5.000
3.214
100
36.588
11.637
196.000
(352.054)
(869.053)
699.660
(3.278.276)
(56)
(10)
1.799.849
(75.042)
(207.955)
5.753.090
6.320.000
(775.242)
(1.079.347)
474.100
(86.810)
1.492
1.470.106
(512.959)
1.105.440
(6.559)
(23.042)
(36.118)
(176.343)
(7)
(1)
(215.670)
(3.755)
(1.375)
(11.940)
(105.994)
(98.245)
(77.107)
(4.375)
(546)
(209)
(1.098)
(2.509)
(7.840)
(0,02)
(0,03)
(0,13)
(0,15)
(0,01)
(0,08)
(0,07)
(0,05)
(0,01)
(1.107.156)
(0,79)
457.388
0,32
Nicht realisierter Nettoverlust aus Differezkontrakten
Gegenpartei
UBS
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
USD
457.388
457.388
18
Erläuterung
GAMCO
All Cap Value (1)
USD
GAMCO
Merger Arbitrage
USD
Kombinierte Summe
in
USD
Vermögenswerte
Anlagen zum Marktwert ohne Devisenterminkontrakte
Anlagen, zu Kosten
Bankguthaben
Nicht realisierter Gewinn aus Devisenterminkontrakten
Nicht realisierter Gewinn aus Contract for Difference Swaps
Forderungen aus der Zeichnung von Anteilen
Forderungen aus Dividenden und Zinsen
Forderungen an Berater
Forderungen an Makler
Sonstige Aktiva
2a
2a
6
7
2a
3
2a
2c
Gesamtvermögen
34.847.207
119.233.412
154.080.619
36.987.336
2.227.837
105
23.372
58.954
7.615
121.493.211
19.450.298
44.683
1.564.544
437.054
34.862
3.447.530
58.530
158.480.547
21.678.135
44.788
1.564.544
437.054
58.234
58.954
3.447.530
66.145
37.165.090
144.270.913
181.436.003
Verbindlichkeiten
Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten
6
214
16.301
16.515
Nicht realisierter Verlust aus Differenzkontrakten
Verbindlichkeiten für erworbene Wertpapiere
Forderungen von Makler
Verbindlichkeiten aus zurückgenommenen Anteilen
Verkaufte Optionskontrakte zum Marktpreis
Fällige Anlageverwaltergebühr
Fällige Erfolgsgebühren
Fällige Managementgebühr
Fällige Gebühren der Verwaltungs-, Register-, Domizil- und Vertretungsstelle
Fällige Depotbankgebühren
Zahlbare Zeichnungssteuer
Sonstige fällige Aufwendungen
Summe Verbindlichkeiten
7
20.948
3.288
57.377
3.294
743
21.985
107.849
1.107.156
858.317
88.667
180.260
24.982
141.355
392.177
10.826
99.604
13.168
8.993
83.355
3.025.161
1.107.156
858.317
88.667
180.260
24.982
162.303
392.177
14.114
156.981
16.462
9.736
105.340
3.133.010
37.057.241
141.245.752
178.302.993
GESAMTNETTOVERMÖGEN
2a
8
3a
3b
3a
3d
3c
4
(1) Dieser Teilfonds wurde am 30. April 2015 aufgelegt.
19
Erläuterung
SUMME NETTOVERMÖGEN zu Jahresbeginn
GAMCO
Strategic Value (1)
USD
GAMCO
All Cap Value (2) USD
17.027.110
GAMCO
Merger Arbitrage USD
Kombinierte
Summe in USD
102.566.531
119.593.641
Erträge
Zinsen aus Bankguthaben
Zinsen aus Anleihen
Nettodividenden
Sonstige Erträge
20
4.585
6.212
1.717
166.738
-
442
27.945
471.602
-
442
29.682
642.925
6.212
10.817
168.455
499.989
679.261
13.861
1.068
142.281
13.391
1.484.338
392.177
50.951
1.640.480
392.177
65.410
16.311
123.739
269.225
409.275
8.061
2.073
1.170
715
2.443
26
82
2.487
48.297
2.334
3.286
7.399
9.380
61.386
21
2.254
6.523
371.994
13.540
31.905
24.701
49.780
198.816
5.494
34.300
86.972
2.642.199
23.935
37.264
33.270
59.875
262.645
5.541
36.636
95.982
3.062.490
-
142.650
-
142.650
(37.480)
(60.889)
(2.142.210)
(2.240.579)
Realisierter Nettogewinn aus verkauften Wertpapieren
4.392.219
17.036
4.090.823
8.500.078
Realisierter Nettoverlust aus Devisentermingeschäften
(11.343)
(6.772)
(6.577.927)
(6.596.042)
-
-
220.166
2.609.161
220.166
2.609.161
310
(7.056)
(254.290)
(261.036)
2e
2a, 2e
2a, 2e
Summe Erträge
Aufwendungen
Anlageverwaltungsgebühr
Erfolgshonorare
Managementgebühren
3a
3b
3a
Gebühren der Verwaltungs-, Register-, Domizil- und Vertretungsstelle
Abschreibung der Errichtungskosten
Depotbankgebühren
Depotbank-Transaktionskosten
Honorare der Verwaltungsratsmitglieder
Rechtskosten und Honorare
Bank- und Transaktionskosten
Abonnementsteuer (Taxe d'abonnement)
Sonstige Aufwendungen
Summe Aufwendungen
Waiver Fees
3d
2c
3c
10
2a
4
3
Nettoanlage (Verlust)
Realisierter Nettogewinn aus verkauften Optionskontrakten
Realisierter Nettogewinn aus Differenzkontrakten
Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Fremdwährungsgeschäften
2b
Realisierter Nettogewinn für das Geschäftsjahr
4.381.186
3.208
87.933
4.472.327
(5.153.869)
(2.140.129)
(1.700.677)
(8.994.675)
4.530
(109)
780.688
785.109
-
-
24.705
226.908
24.705
226.908
(48)
(214)
69.245
68.983
(5.149.387)
(2.140.452)
(599.131)
(7.888.970)
(805.681)
(2.198.133)
(2.653.408)
(5.657.222)
Erlöse aus ausgegebenen Anteilen
Zahlungen für zurückgenommene Anteile
15.000.000
(31.221.429)
41.865.829
(2.610.455)
76.307.423
(34.974.794)
133.173.252
(68.806.678)
Zunahme/(Abnahme) des Nettovermögens durch Veränderungen des
Anteilskapitals
(16.221.429)
39.255.374
41.332.629
64.366.574
-
37.057.241
141.245.752
178.302.993
Nettoveränderung des nicht realisierten (Verlusts) aus Anlagen
Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinns/(Verlusts) aus
Devisentermingeschäften
Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinns aus verkauften
Optionskontrakten des nicht realisierten Gewinn aus Differenzkontrakten
Nettoveränderung
Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinns/(Verlust) aus
Fremdwährungsgeschäften
Nettoveränderung des nicht realisierten (Verlusts) für das Geschäftsjahr
(Abnahme) des Nettovermögens infolge des Betriebsergebnisses
6
8
7
Veränderungen des Anteilskapitals
GESAMTNETTOVERMÖGEN Ende des Jahres
(1)
(2)
Dieser Teilfonds wurde am 5. März 2015 aufgelöst.
Dieser Teilfonds wurde am 30. April 2015 aufgelegt.
20
Anfang des Geschäftsjahrs in
Umlauf befindliche Anteile
Anzahl der
gezeichneten Anteile
Anzahl der
zurückgenommenen
Anteile
Ende des
Geschäftsjahrs in
Umlauf befindliche
Anteile
GAMCO International SICAV - GAMCO Strategic Value (1)
Klasse A (USD) Anteilsklasse
Klasse A (CHF) Anteilsklasse
29.964,83
100,00
Klasse A (EUR) Anteilsklasse
100,00
-
(29.964,83)
(100,00)
-
(100,00)
-
(2.600.923,15)
-
–
1.243.585,17
–
-
Klasse I (USD) Anteilsklasse
1.357.337,98
Klasse I (CHF) Anteilsklasse
10.000,00
-
(10.000,00)
-
Klasse I (EUR) Anteilsklasse
10.000,00
-
(10.000,00)
-
GAMCO International SICAV - GAMCO All Cap Value (2)
-
11.700,00
Klasse A (CHF) (hedged) Anteilsklasse
-
100,00
(4.100,00)
-
-
100,00
-
Klasse F (USD) Anteilsklasse
-
3.588.679,16
-
90.000,00
Klasse I (CHF) (hedged) Anteilsklasse
-
10.000,00
-
10.000,00
Klasse I (EUR) (hedged) Anteilsklasse
-
10.000,00
-
Klasse X (USD) Anteilsklasse
-
500.000,00
10.000,00
268.163,02
7.600,00
100,00
100,00
(27.545,17)
-
(231.836,98)
3.561.133,99
90.000,00
552.335,09
483.062,15
(199.864,83)
835.532,41
Klasse A (CHF) (hedged) Anteilsklasse*
10.300,00
2.150,00
(5.500,00)
6.950,00
Klasse A (EUR) (hedged) Anteilsklasse*
2.314.862,09
2.173.459,66
3.032.409,26
1.009,71
(1.455.912,49)
-
2.698.864,20
(1.227.731,56)
5.916.260,99
(22.494,48)
(142.897,45)
2.348.402,37
Klasse A (SEK) (hedged) Anteilsklasse
4.445.128,35
Klasse I (CHF) (hedged) Anteilsklasse*
105.485,61
89.081,70
Klasse I (EUR) (hedged) Anteilsklasse*
1.317.612,44
1.173.687,38
Klasse I (SEK) (hedged) Anteilsklasse
(1)
(2)
-
10.000,00
-
1.009,71
172.072,83
10.000,00
* Die Anteilsklassen wurden in Übereinstimmung mit dem Prospekt von April 2015 umbenannt.
21
Statistical Information
GAMCO International SICAV - GAMCO Strategic Value (1)
Zum 31. Dezember 2015
In Umlauf befindliche Anteile
Nettoinventarwert je Anteil
in USD
in USD
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Nettoinventarwert je Anteil in
USD
in USD
29.964,83
100,00
100,00
1.357.337,98
12,57765287
12,58150000
15,13030000
12,06185077
376.887
1.258
1.513
16.372.008
10.000,00
10.000,00
12,76402800
14,78026700
127.641
147.803
USD
in USD
100,00
100,00
100,00
3.813.943,82
10.000,00
12,72920000
14,00880000
17,06070000
12,14510208
14,13532700
1.273
1.401
1.706
46.320.737
141.353
10.000,00
16,58038100
165.804
in USD
in USD
70.607
In Umlauf befindliche
Anteile
7.600,00
9,29038816
100,00
9,14340000
914
100,00
10,04380000
1.004
3.561.133,99
9,38891317
33.435.178
90.000,00
9,32529511
839.277
10.000,00
9,17970200
91.797
10.000,00
10,09045400
100.905
268.163,02
9,38816676
2.517.559
(1)
(2)
22
Statistical Information (Fortsetzung)
In Umlauf befindliche
Anteile
USD
Gesamtnettovermögen in
USD
9.147.104
835.532,41
10,94763509
Klasse A (CHF) (hedged) Anteilsklasse2
6.950,00
10,60140000
73.680
3.032.409,26
11,78522678
35.737.631
Klasse A (SEK) (hedged) Anteilsklasse
1.009,71
1,19921562
1.211
5.916.260,99
11,15784620
66.012.730
172.072,83
10,97153595
1.887.903
2.348.402,37
12,08210768
28.373.650
10.000,00
1,18426000
11.843
in USD
USD
552.335,09
10.300,00
2.314.862,09
4.445.128,35
105.485,61
1.317.612,44
10,71234247
10,67789806
12,88902186
10,87033380
10,92698322
13,07726707
5.916.803
109.982
29.836.308
48.320.029
1.152.639
17.230.770
in USD
USD
57.305,00
100,00
100,00
4.433.274,57
26.107,48
10,58002181
11,64300000
14,18970000
10,68393492
11,76490033
606.288
1.164
1.419
47.364.817
307.152
92.273,11
14,33982891
1.323.181
Klasse I (SEK) (hedged) Anteilsklasse
2 Die Anteilsklassen wurden in Übereinstimmung mit dem Prospekt von April 2015 umbenannt.
23
31. Dezember 2015
1.
Organisation
GAMCO International SICAV (der „Fonds“) ist eine Luxemburger Société d'Investissement à Capital Variable, die aus mehreren getrennten
Teilfonds (jeweils ein „Teilfonds“) besteht.
Der Fonds wurde am 23. September 2010 auf unbestimmte Dauer gegründet.
Das gesetzliche Mindestkapital des Fonds beträgt Euro 1.250.000 oder einen entsprechenden Gegenwert. Das Anfangskapital des Fonds
betrug Euro 31.000, unterteilt in 31 nennwertlose Anteile. Das Kapital des Fonds wird durch vollständig einbezahlte, nennwertlose Anteile
repräsentiert. Anteile bezeichnet Anteile jeder Klasse innerhalb jedes Teilfonds des Fonds. Das Anteilskapital entspricht jederzeit dem
Gesamtnettovermögen jedes Teilfonds.
Die Satzung wurde bei der Geschäftsstelle des Bezirksgerichts hinterlegt, und eine Veröffentlichung dieser Hinterlegung erfolgte im Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations vom 3. November 2010. Die Satzung wurde am 13. April 2012 und am 30. Januar 2014 geändert.
Der Geschäftssitz des Fonds befindet sich in 6C, route de Trèves, Senningerberg, L-2633 Luxemburg. Der Fonds ist unter der Nummer B
155.657 beim Handelsregister von Luxemburg eingetragen und gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 (das "Gesetz") über
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren ("OGAW") in seiner geänderten Fassung entsprechend den Bestimmungen der OGAWRichtlinie zugelassen.
Der Fonds hat die MDO Management Company S.A. im Einklang mit dem Gesetz gemäß dem Verwaltungsdienstleistungsvertrag vom 30.
September 2010 zu seiner designierten Verwaltungsgesellschaft ernannt.
Zum 31. Dezember 2015 standen Anlegern folgende Teilfonds und Anteilsklassen zur Verfügung:
GAMCO International SICAV - GAMCO All Cap Value (der “Teilfonds All Cap Value”), der am 30. April 2015 aufgelegt wurde: Klasse A (EUR)
(hedged), Klasse A (USD), Klasse A (CHF) (hedged), Klasse F (USD), Klasse I (EUR) (hedged), Klasse I (USD), Klasse I (CHF) (hedged) und
Klasse X (USD);
GAMCO International SICAV - GAMCO Merger Arbitrage (der "Teilfonds Merger Arbitrage"), der am 30. September 2011 aufgelegt wurde:
Klasse A (USD), Klasse A (CHF) (hedged), Klasse A (EUR) (hedged), Klasse A (SEK) (hedged) (aufgelegt am 31. August 2015), Klasse I
(USD), Klasse I (CHF) (hedged), Klasse I (EUR) (hedged) und Klasse I (SEK) (hedged) (aufgelegt am 18. Mai 2015).
GAMCO International Sicav - GAMCO Strategic Value (der "Teilfonds Strategic Value") wurde am 5. März 2015 aufgelöst (siehe Erläuterung
12).
2.
Wichtige Rechnungslegungsgrundsätze
Darstellung des Abschlusses
Der Abschluss wurde gemäß den allgemein geltenden Grundsätzen ordnungsmäßiger Rechnungslegung sowie den gesetzlichen und
aufsichtsrechtlichen Bestimmungen für Organismen für gemeinsame Anlagen im Großherzogtum Luxemburg erstellt.
Abschluss
Die Aufstellung des Nettoinventarwerts, die Aufwands- und Ertragsrechnung und Entwicklung des Nettoinventarwerts und statistische
Information werden in USD ausgewiesen.
Der Nettoinventarwert jedes Teilfonds wird gemäß folgenden Regeln ermittelt, die bei der Ermittlung dieses Wertes anzuwenden sind:
Der kombinierte Abschluss ist in USD ausgewiesen und entspricht der Summe der Posten im Abschluss jedes Teilfonds, die mithilfe des am
Stichtag geltenden Wechselkurses in USD umgerechnet wurden.
a) Bewertung der Wertpapieranlagen und sonstigen Vermögenswerte
Der Wert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der einzelnen Teilfonds wird wie folgt bestimmt:
(i) Barmittel, Bareinlagen, Wechsel, bei Sicht fällige Schuldverschreibungen und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen,
Rechnungsabgrenzungsposten, Bardividenden und Zinsen, die wie vorstehend beschlossen wurden bzw. aufgelaufen sind und noch nicht
vereinnahmt wurden, werden mit ihrem vollen Betrag bewertet, außer es ist unwahrscheinlich, dass dieser vollständig gezahlt oder
vereinnahmt wird. In diesem Fall wird ein Abzug vorgenommen, der nach Auffassung
a) Bewertung der Wertpapieranlagen und sonstigen Vermögenswerte (Fortsetzung)
des Verwaltungsrats des Fonds (der „Verwaltungsrat“) angemessen ist, um deren wahren Wert abzubilden;
(ii) Wertpapiere, die an einer Börse notiert oder gehandelt oder an einem geregelten Markt gehandelt werden, können zum letzten
verfügbaren Kurs bewertet werden; der Wert von übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten und Finanzanlagen, die an einem
geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, basiert auf dem letzten verfügbaren Schluss- oder Abrechnungskurs des entsprechenden
Marktes vor dem Zeitpunkt der Bewertung oder einem anderen, vom Verwaltungsrat als angemessen betrachteten Kurs;
(iii) bei in einem Teilfondsportfolio gehaltenen Vermögenswerten, die nicht an einem geregelten Markt oder an einem anderen geregelten
24
31. Dezember 2015
Markt notiert sind oder gehandelt werden, oder wenn der letzte verfügbare Schlusskurs oder Abrechnungskurs von an einer Börse
notierten oder gehandelten oder an einem solchen geregelten Markt gehandelten Vermögenswerten nicht ihrem Wert entspricht, wird der
Wert dieser Vermögenswerte zu ihrem nach Treu und Glauben vom oder auf Anweisung des Verwaltungsrats ermittelten Marktwert oder
ansonsten zum Zeitwert ausgewiesen, zu dem sie voraussichtlich veräußert werden können;
(iv) Geldmarktinstrumente werden mit dem Restbuchwert bewertet, der in etwa dem Marktwert entspricht. Im Rahmen dieser
Bewertungsmethode werden die Anlagen des entsprechenden Teilfonds zu ihren um Agio-Zuschreibungen und Disagio-Abschreibungen
angepassten Anschaffungskosten bewertet, was in etwa dem Marktwert entspricht;
(v) Anteile oder Aktien eines offenen Organismus für gemeinsame Anlagen ("OGA") werden mit ihrem letzten ermittelten, offiziell
verfügbaren und von diesem OGA oder dessen Vertretern veröffentlichten oder bereitgestellten Nettoinventarwert bewertet, oder es wird,
falls ein solcher Preis nicht dem angemessenen Marktwert eines solchen Vermögenswerts entspricht, der Preis auf einer fairen und
angemessenen Basis durch den Verwaltungsrat ermittelt. Anteile oder Aktien eines geschlossenen OGA werden gemäß den in Punkten (ii)
und (iii) festgelegten Bewertungsregeln bewertet;
(vi) Anteile oder Aktien eines offenen OGA können durch Bezugnahme auf geschätzte Werte für offene OGA bewertet werden, die ihre
eigenen Nettoinventarwerte am entsprechenden Bewertungstag noch nicht endgültig festgelegt haben, sofern für einen offenen OGA bis
zu einem vom Anlageverwalter zu gegebener Zeit festgelegten Zeitpunkt kein Preis zum Bewertungstag veröffentlicht wurde oder
anderweitig verfügbar gemacht wurde, oder wenn der Anlageverwalter die verfügbar gemachte Bewertung nicht im Einklang mit dem
Marktwert sieht, wird der Wert einer Position an diesem offenen OGA zu seinem wahrscheinlichen Veräußerungswert zum Bewertungstag
sorgfältig und in gutem Glauben vom Verwaltungsrat festgelegt;
(vii) der Liquidationswert von Termin- oder Optionskontrakten, die an keinem Markt gehandelt werden, wird nach vom Verwaltungsrat
aufgestellten Richtlinien auf der Grundlage einer durchgehend für jede Art von Kontrakten angewandten Methode vorsichtig und nach Treu
und Glauben ermittelt. Der Liquidationswert von Futures-, Termin- oder verkauften Optionskontrakten, die an einem Markt gehandelt
werden, beruht auf deren zuletzt verfügbaren Abrechnungs- bzw. Schlusskursen an einer Börse oder an dem Markt, an denen diese
Futures-, Termin- oder Optionskontrakte im Auftrag des Fonds gehandelt werden; jedoch mit der Maßgabe, dass bei einer Unmöglichkeit
der Liquidierung von Futures-, Termin- oder Optionskontrakten am Tag der Ermittlung des Nettovermögens der vom Verwaltungsrat für fair
und angemessen erachtete Wert als Grundlage für die Ermittlung des Liquidationswerts dient;
(viii) alle anderen Wertpapiere, Instrumente und sonstigen Vermögenswerte werden zum aktuellen Marktwert bewertet, der gemäß den
vom Verwaltungsrat festgelegten Verfahren nach den Grundsätzen von Treu und Glauben ermittelt;
(ix) nicht auf die Referenzwährung des entsprechenden Nettoinventarwerts lautende Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten werden
zum entsprechenden Kassakurs der Fremdwährung am entsprechenden Bewertungstag umgerechnet. In diesem Zusammenhang werden
auch Instrumente berücksichtigt, die zur Absicherung gegen die Wechselkursrisiken dienen;
(x)
Contract for Difference Swaps werden auf der Basis des Börsenschlusskurses des zugrunde liegenden Wertpapiers abzüglich der
auf jeden Kontrakt entfallenden Finanzierungskosten bewertet. Beim Abschluss von Contract for Difference Swaps muss der Fonds
möglicherweise beim Broker einen Barbetrag und/oder sonstige Vermögenswerte hinterlegen, die einem bestimmten Prozentsatz des
Kontraktbetrags („Initial Margin“) entsprechen. Anschließend werden je nach den Wertschwankungen des zugrunde liegenden Wertpapiers
regelmäßig so genannte „Nachschuss“-Zahlungen vom Fonds geleistet oder entgegengenommen. Änderungen im Kontraktwert bei
Kontrakten, die während des Jahres offen sind, werden als nicht realisierte Gewinne und Verluste nach der „Marktpreisbewertung“ zum
jeweiligen Bewertungszeitpunkt ausgewiesen, um die Wertänderungen des zugrunde liegenden Wertpapiers zu berücksichtigen. Beim
Schließen des Kontrakts realisierte Gewinne oder Verluste sind gleich der Differenz zwischen dem Kontraktwert zum Zeitpunkt seiner
Eröffnung und dem Wert zum Zeitpunkt seiner Schließung.
Die offenen Contract for Difference Swaps sind in der Aufstellung des Nettovermögens auf der Grundlage der auf jeden Kontrakt zum
Ende des Jahres realisierten Zuschreibung/Abschreibung enthalten. Auf die Kontrakte werden tägliche Finanzierungskosten und Erträge in
der Regel zu einem zuvor vereinbarten Satz berechnet, die in der Aufwands- und Ertragsrechnung und Entwicklung des Nettovermögens
als realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Contract for Difference Swaps und in der Aufstellung des Nettovermögens als Forderungen und
Verbindlichkeiten gegenüber Brokern erfasst werden.
b)
Umrechnung von Fremdwährungen
Die Geschäftsbücher und Aufzeichnungen des Fonds werden in USD geführt. Auf andere Währungen lautende Beträge werden
folgendermaßen in USD umgerechnet: (i) Anlagebewertungen sowie sonstige ursprünglich auf andere Währungen lautende
Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden an jedem Geschäftstag zu dem an diesem Tag geltenden Wechselkurs in USD
umgerechnet; und (ii) Käufe und Verkäufe von Auslandswerten sowie ausländische Aufwendungen und Erträge werden unter
Zugrundelegung jenes Wechselkurses in USD umgerechnet, der am Tag des jeweiligen Geschäfts gültig ist.
Als realisierte Nettogewinne und -verluste aus Fremdwährungsgeschäften gelten: (i) Währungsgewinne und Währungsverluste aus dem
Verkauf und Besitz von Fremdwährungen; (ii) Gewinne und Verluste zwischen Handelsdatum und Abrechnungsdatum bei
Devisentermingeschäften und (iii) Gewinne und Verluste aus der Differenz zwischen den ausgewiesenen und den tatsächlich erhaltenen
Dividenden und Zinsen.
Aus der Umrechnung resultierende Gewinne und Verluste werden in der Aufwands- und Ertragsrechnung und Entwicklung des
Nettovermögens unter „Realisierter Nettogewinn/(Verlust) aus Fremdwährungsgeschäften aus sonstigen Vermögenswerten“ erfasst.
25
31. Dezember 2015
Zum Jahresende wurden folgende Wechselkurse verwendet:
c)
1
USD
=
1,3745
AUD
1
USD
=
1,3891
CAD
1
USD
=
1,0010
CHF
1
USD
=
0,9206
EUR
1
USD
=
0,6785
GBP
1
USD
=
7,7502
HKD
1
USD
=
8,4306
SEK
Gründungskosten
Die in Zusammenhang mit der Gründung des Fonds und der Erstausgabe von Anteilen durch den Fonds entstandenen Kosten und
Aufwendungen, einschließlich für die Erstellung und Veröffentlichung der Verkaufsunterlagen des Fonds, die Vergütung der Mitglieder des
Beirats, aller Rechts-, Steuer- und Druckkosten sowie bestimmter Auflegungskosten (einschließlich Werbungskosten) und sonstiger
Gründungskosten werden über einen Zeitraum von maximal fünf Jahren und in jedem Teilfonds des Fonds zu einem vom Verwaltungsrat
anteilsmäßig festgelegten Betrag abgeschrieben. Diese Aufwendungen werden auf ungefähr Euro 150.000 geschätzt und in der Aufstellung
des Nettovermögens unter „Sonstige Vermögenswerte“ ausgewiesen.
Bei der Auflegung eines neuen Teilfonds werden die in Verbindung mit dessen Errichtung entstanden Kosten und Aufwendungen über einen
Zeitraum von maximal fünf Jahren in jedem Teilfonds jährlich zu einem vom Verwaltungsrat anteilsmäßig festgelegten Betrag gegen die
Vermögenswerte aller bestehenden Teilfonds abgeschrieben. Der neu aufgelegte Teilfonds trägt anteilsmäßig die in Verbindung mit der
Gründung des Fonds, der Auflegung aller bestehenden Teilfonds und der Erstausgabe von Anteilen entstandenen und zum Zeitpunkt der
Auflegung des neuen Teilfonds noch nicht abgeschriebenen Kosten und Aufwendungen.
d)
Auszugebende/zurückzunehmende Anteile
Vom Fonds auszugebende Anteile werden ab dem für jeden Teilfonds am Bewertungstag einer solchen Bewertung festgelegten Zeitpunkt
als in der Ausgabe befindlich behandelt, wobei der Ausgabepreis von diesem Zeitpunkt an und bis zu seinem Eingang als ein
Vermögenswert des Fonds betrachtet wird.
(Gegebenenfalls) zurückzunehmende Anteile des Fonds werden bis zum festgelegten Rücknahmedatum als bestehende Anteile behandelt,
wobei der Rücknahmepreis daher von diesem Zeitpunkt an und bis zu seiner Zahlung durch den Fonds als eine Verbindlichkeit des Fonds
behandelt wird.
e)
Verbuchung von Erträgen
Dividenden abzüglich uneinbringlicher Quellensteuern werden an dem Tag erfolgswirksam erfasst, an dem die jeweiligen Wertpapiere
erstmals als „Ex-Dividende“ geführt werden. Zinserträge laufen täglich auf.
f)
Realisierte Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen
Realisierte Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen werden auf Durchschnittskostenbasis berechnet.
3. Gebühren und Kosten
a)
Managementgebühren
Der Anlageverwalter erhält eine Anlageverwaltungsgebühr auf der Basis des Nettoinventarwerts jeder Anteilsklasse innerhalb jedes
Teilfonds, die an jedem Bewertungstag berechnet wird und aufläuft und monatlich nachträglich zu jährlichen Prozentsätzen gezahlt wird,
die im Prospekt näher beschrieben sind.
Die maximalen Anlageverwaltungsgebühren betragen für den Teilfonds All Cap Value: jeweils 1,00% für die Anteilsklassen I USD, I EUR
(hedged), I CHF (hedged); jeweils 2,00% (mindestens 1,50%; 1,60% berechnet von der Auflegung bis 31. Dezember 2015) für die
Anteilsklassen A USD, A EUR (hedged) und A CHF (hedged) sowie 0,70% für die Anteilsklasse F USD. Für die Anteilsklasse X USD des
Teilfonds All Cap Value wird keine Anlageverwaltungsgebühr berechnet. Nur für die Anteilsklasse F des Teilfonds All Cap Value gilt eine
Ausgabengrenze von 1,00%. Wird diese Grenze erreicht, wird auf den Mehrbetrag der Anlageverwaltungsgebühr verzichtet. Für das am
31. Dezember 2015 beendete Jahr hat der Anlageverwalter auf Kosten verzichtet, die über den Anlageverwaltungsgebühren lagen.
Die maximalen Anlageverwaltungsgebühren betragen für den Teilfonds Merger Arbitrage: jeweils 1,00% für die Anteilsklassen I USD, I
EUR (hedged), I CHF (hedged) und I SEK (hedged) und jeweils 1,50% für die Anteilsklassen A USD, A EUR (hedged), A CHF (hedged)
und A SEK (hedged).
Die maximalen Anlageverwaltungsgebühren betragen für den Teilfonds Strategic Value: jeweils 1,00% für die Anteilsklassen I (USD), I
(CHF) und I (EUR) und jeweils 1,50% für die Anteilsklassen A (USD), A (CHF) und A (EUR).
26
31. Dezember 2015
Der Teilfonds zahlt eine Verwaltungsgesellschaftsgebühr an die Verwaltungsgesellschaft, die vierteljährlich zu einem Satz von 0,04 % p. a.
und einem Minimum von Euro 20.000 p. a. zahlbar ist und auf den durchschnittlichen Nettoinventarwert des Teilfonds berechnet wird.
b)
Erfolgshonorare
Für den Teilfonds Merger Arbitrage erhält der Anlageverwalter ein Erfolgshonorar, das an jedem Bewertungstag aufläuft, jährlich auf der
Basis des Nettoinventarwerts gezahlt wird und 20 % der Performance des Nettoinventarwerts je Anteil über der High Water Mark (gemäß
nachfolgender Definition) entspricht. Das Erfolgshonorar wird auf der Basis des Nettoinventarwerts nach Abzug aller Ausgaben,
Verbindlichkeiten und Verwaltungsgebühren (jedoch ohne Erfolgshonorar) berechnet und um alle Zeichnungen und Rücknahmen
angepasst. Das Erfolgshonorar ist gleich der Outperformance des Nettoinventarwerts je Anteil multipliziert mit der Anzahl der während des
Berechnungszeitraums umlaufenden Anteile. Ein Erfolgshonorar fällt nicht an, wenn der Nettoinventarwert je Anteil vor Zahlung eines
Erfolgshonorars unter der High Water Mark für den betreffenden Berechnungszeitraum liegt.
Die High Water Mark ist definiert als der höhere der zwei folgenden Beträge:
- Der letzte Höchststand des Nettoinventarwerts je Anteil, auf den ein Erfolgshonorar gezahlt wurde; und
- Der ursprüngliche Nettoinventarwert je Anteil.
Die High Water Mark wird um die Dividenden verringert, die an Anteilinhaber gezahlt wurden.
Für dieses Erfolgshonorar werden an jedem Bewertungstag Rückstellungen gebildet. Wenn der Nettoinventarwert je Anteil während des
Berechnungszeitraums sinkt, werden die für das Erfolgshonorar gebildeten Rückstellungen entsprechend verringert. Wenn diese
Rückstellungen auf null zurückgehen, ist kein Erfolgshonorar zahlbar.
Wenn Anteile an einem anderen Datum als dem Datum zurückgenommen werden, an dem ein Erfolgshonorar gezahlt wird, während
Rückstellungen für Erfolgshonorare gebildet wurden, werden die Erfolgshonorare, für die Rückstellungen gebildet wurden und die den
zurückgenommenen Anteilen zugeordnet werden, am Ende des Jahres ausgezahlt, selbst wenn Rückstellungen für Erfolgshonorare an
diesem Datum nicht länger gebildet werden. Nicht realisierte Gewinne können bei der Berechnung und Zahlung von Erfolgshonoraren
berücksichtigt werden.
Im Falle von Zeichnungen wird die Berechnung des Erfolgshonorars angepasst, um zu vermeiden, dass sich eine Zeichnung auf den
Betrag des aufgelaufenen Erfolgshonorars auswirkt. Für diese Anpassung wird die Performance des Nettoinventarwerts je Anteil bezüglich
der High Water Mark bis zum Zeichnungsdatum nicht in die Berechnung des Erfolgshonorars einbezogen. Dieser aufgelaufene
Anpassungsbetrag wird für die Berechnung des Erfolgshonorars bis zum Ende des entsprechenden Zeitraums verwendet und im Falle
anschließender Rücknahmen während des Jahres angepasst.
Der Berechnungszeitraum entspricht jeweils einem Kalenderjahr.
c)
Erfolgshonorare sind innerhalb von 15 Geschäftstagen nach dem Jahresabschluss zahlbar.
Depotbankgebühren
Der Fonds bezahlt der Depotbank und ihren Vertretern jährlich maximal 0,035% des durchschnittlichen Nettoinventarwerts jedes Teilfonds.
Diese Gebühr ist an die Depotbank vierteljährlich und an die Vertreter monatlich zahlbar.
d)
Gebühren der Verwaltungs-, Register-, Domizil- und Vertretungsstelle
Maximal 0,03 % des durchschnittlichen Nettoinventarwerts jedes Teilfonds pro Jahr ist vom Fonds jährlich an die Verwaltungsstelle zu
zahlen, mindestens jedoch Euro 20.000 pro Jahr für jeden Teilfonds. Ungefähr 0,04 % des durchschnittlichen Nettoinventarwerts jedes
Teilfonds pro Jahr ist vom Fonds jährlich an die Registerstelle zu zahlen, mindestens jedoch Euro 35.000 pro Jahr. Der Fonds zahlt jeweils
Euro 15.000 jährlich an die Domizil- und die Vertretungsstelle des Teilfonds.
4.
Besteuerung
Gemäß geltenden Gesetzen und Gepflogenheiten unterliegt der Fonds im Großherzogtum Luxemburg keiner Besteuerung seiner Erträge,
und die von ihm ausgeschütteten Dividenden unterliegen keiner Quellensteuer.
Der Fonds unterliegt in Luxemburg einer vierteljährlich fälligen Zeichnungssteuer (taxe d’abonnement) in Höhe von 0,05 %p. a. seines
Nettoinventarwerts auf der Grundlage des gesamten Nettovermögens der Teilfonds am Ende des betreffenden Kalenderquartals.
Für Anteile der Klassen F, I und X, die ausschließlich institutionellen Anlegern vorbehalten sind, wird ein geminderter Steuersatz von 0,01
% des Nettovermögens pro Jahr angewendet.
5.
Ausschüttungspolitik
Der Fonds kann innerhalb jedes Teilfonds ausschüttende Anteilsklassen und thesaurierende Anteilsklassen ausgeben.
Thesaurierende Anteilsklassen kapitalisieren ihre gesamten Erträge, während ausschüttende Anteilsklassen Dividenden zahlen.
Die Hauptversammlung der Anteilinhaber in einem Teilfonds ausgegeben Anteilsklasse oder -klassen beschließt auf Vorschlag des
27
31. Dezember 2015
Verwaltungsrats über die Verwendung der Erträge der entsprechenden Anteilsklassen des entsprechenden Teilfonds, und der Fonds kann
zu gegebener Zeit zu vom Verwaltungsrat des Fonds festgelegten Zeitpunkten und für Zeiträume Ausschüttungen in Form von Barmitteln
oder Fondsanteilen für die ausschüttungsberechtigten Anteilsklassen erklären.
Falls sich die Anteilinhaber für die Ausschüttung einer Bardividende entscheiden, werden alle diese Ausschüttungen aus dem für
Ausschüttungen verfügbaren Nettoertrag aus Kapitalanlagen gezahlt.
Für bestimmte Anteilsklassen kann der Verwaltungsrat zu gegebener Zeit die Ausschüttung realisierter Netto-Kapitalerträge, nicht
realisierter Kapitalerträge oder von Kapital beschließen. Sofern nicht anderweitig ausdrücklich beantragt, werden Dividenden weiter in
Anteile innerhalb derselben Anteilsklasse desselben Teilfonds wiederangelegt, und Anlegern werden die Einzelheiten durch eine
Dividendenabrechnung erläutert. Auf Wiederanlagen von Dividenden oder sonstigen Ausschüttungen wird kein Ausgabeaufschlag erhoben.
Für ausschüttungsberechtigte Anteilsklassen werden Dividenden gegebenenfalls jährlich erklärt und ausgeschüttet. Darüber hinaus können
zu gegebener Zeit Zwischendividenden mit einer vom Verwaltungsrat des Fonds festgelegten Häufigkeit entsprechend den gesetzlichen
Bedingungen erklärt und ausgeschüttet werden.
Es dürfen jedoch keine Ausschüttungen erfolgen, wenn dadurch der Nettoinventarwert des Fonds unter Euro 1.250.000 sinken würde.
Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2015 wurden keine Dividenden gezahlt.
6.
Der auf diese Transaktionen entfallende nicht realisierte Gewinn oder Verlust ist in der Aufstellung des Nettovermögens unter der
Überschrift „Nicht realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenterminkontrakten“ enthalten. Veränderungen dieser Beträge werden unter der
Überschrift "Realisierter Nettoverlust aus Devisentermingeschäften" und die Veränderung des nicht realisierten Gewinns oder Verluste
unter „Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinns/(Verlusts) aus Devisenterminkontrakten“ in der Aufwands- und Ertragsrechnung
und Entwicklung des Nettovermögens ausgewiesen.
Am 31. Dezember 2015 offene Devisentermingeschäften in abgesicherten Anteilsklassen sind in der Aufstellung der Kapitalanlagen
ausgewiesen.
7.
Differenzkontrakte
Der auf diese Transaktionen entfallende nicht realisierte Gewinn oder Verlust ist in der Aufstellung des Nettovermögens unter „Nicht
realisierter Gewinn/(Verlust) aus Differenzkontrakten“ enthalten. Veränderungen dieser Beträge werden unter der Überschrift "Realisierter
Nettogewinn aus Differenzkontrakten" und die Veränderung des nicht realisierten Gewinns oder Verluste unter „Nettoveränderung des nicht
realisierten Gewinns aus Differenzkontrakten“ in der Aufwands- und Ertragsrechnung und Entwicklung des Nettovermögens ausgewiesen.
Die am 31. Dezember 2015 offenen Differenzkontrakte sind in der Aufstellung der Kapitalanlagen ausgewiesen.
8.
Verkaufte Optionskontrakte
Der auf diese Transaktionen entfallende Marktwert ist in der Aufstellung des Nettovermögens unter „Zum Marktpreis verkaufte Optionen“
enthalten. Veränderungen dieser Beträge werden unter der Überschrift "Realisierter Nettogewinn aus verkauften Optionskontrakten" und
die Veränderung des nicht realisierten Gewinns oder Verluste unter „Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinns aus verkauften
Optionskontrakten“ in der Aufwands- und Ertragsrechnung und Entwicklung des Nettovermögens ausgewiesen.
Die am 31. Dezember 2015 offenen verkauften Optionskontrakte sind in der Aufstellung der Kapitalanlagen ausgewiesen.
9.
Sicherheiten
Folgende Sicherheiten wurden für Finanzderivate entgegengenommen:
Art der Sicherheit
Gegenpartei
Währung
Höhe der Sicherheit
Teilfonds GAMCO Merger Arbitrage
Barmittel
Barmittel
Pershing LLC
UBS
USD
USD
1.165.034
13.275.000
14.440.034
Die Barsicherheiten von Pershing LLC und UBS beziehen sich auf verkaufte Optionskontrakte bzw. Differenzkontrakte, die der Teilfonds
Merger Arbitrage am 31. Dezember 2015 hielt.
10. Transaktionskosten
Für das Jahr zum 31. Dezember 2015 sind dem Fonds die folgenden, als Brokergebühren definierten Transaktionskosten in Bezug auf den
Kauf oder Verkauf von übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Derivaten oder sonstigen zulässigen Anlagen entstanden:
28
31. Dezember 2015
Teilfonds
Teilfonds Strategic Value
Teilfonds All Cap Value
Teilfonds Merger Arbitrage
Summe (USD)
621
24.057
70.102
Von der Depotbank berechnete Transaktionsgebühren sind unter „Transaktionsgebühren der Depotbank“ in der Aufwands- und
Ertragsrechnung und Entwicklung des Nettovermögens ausgewiesen.
Nicht alle Transaktionskosten sind einzeln identifizierbar. Transaktionskosten für Anlagen in festverzinsliche Wertpapiere,
Devisenterminkontrakte und sonstige Derivatekontrakte sind im Kauf- oder Verkaufspreis enthalten und werden nicht separat ausgewiesen.
11. Information
Eine Aufstellung der Veränderungen des Investmentportfolios für das Berichtsjahr ist auf Anfrage am Geschäftssitz des Fonds kostenfrei
erhältlich.
Exemplare des aktuellen Prospekts und der letzten Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenfrei am Sitz des Fonds und unter
www.gabelli.com erhältlich.
12. Wesentliches Ereignis
Liquidation des Teilfonds GAMCO International SICAV - GAMCO Strategic Value. Nach Genehmigung durch den Verwaltungsrat und Mitteilung
an die Anteilinhaber des Teilfonds GAMCO International SICAV – GAMCO Strategic Value am 2. März 2015 bezüglich der Liquidation des
Teilfonds im Jahr 2015 genehmigte die CSSF eine Ausnahmeregelung, wonach der alleinige Anteilinhaber die Erlöse der Liquidation in
Sachwerten erhalten durfte, ohne dass ein gesonderter Bericht durch den zugelassenen Wirtschaftsprüfer des Fonds erforderlich war.
Der letzte NIW für den Teilfonds GAMCO International SICAV - GAMCO Strategic Value wurde am 16. Januar 2015 berechnet.
Die restlichen Barmittel nach Begleichung sämtlicher Verbindlichkeiten wurden an die früheren Anteilinhaber zurückgezahlt.
13. Transaktionen mit verbundenen Parteien
Bei der Organisation von Wertpapiertransaktionen für den Fonds haben verbundene Parteien unter Umständen Dienstleistungen als
Wertpapiermakler, im Zusammenhang mit Devisengeschäften und andere Dienstleistungen zu ihren üblichen Bedingungen erbracht, von denen
sie möglicherweise profitieren. An Broker und Vertreter wurden Provisionen bezahlt, die im Einklang mit der jeweiligen Marktpraxis stehen. Die
Dienstleistungen verbundener Parteien (unter anderem von Broker-Dealern) wurden vom Anlageverwalter genutzt, wenn dies für angemessen
erachtet wurde und sofern ihre Provisionen und sonstigen Geschäftsbedingungen generell vergleichbar sind mit jenen nicht verbundener Broker
und Vertreter auf dem betreffenden Markt.
14. Ereignisse nach dem Stichtag
Es gab kein wesentliches Ereignis nach Jahresende.
29
Report of the Réviseur d’entreprises agréé
31. Dezember 2015
Bericht des zugelassenen
Wirtschaftsprüfers
31. Dezember 2015
Deloitte Audit
Societe a responsabilite limitee
560, rue de Neudorf
Luxembourg BP. 1173
1-1011 Luxemburg
L-2220
Tel: +352 451 451 Fax: +352 451
452 992 www.deloitte.lu
An die Anteilinhaber der
GAMCO International SICAV
BERICHT DES ZUGELASSENEN WIRTSCHAFTSPRÜFERS
Gemäß unserer Ernennung durch die Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber haben wir den beiliegenden Jahresabschluss der GAMCO
International SICAV (der „Fonds“) und die Jahresabschlüsse jedes ihrer Teilfonds geprüft. Diese enthalten die Aufstellung des
Nettovermögens und der Anlagen in Wertpapieren der einzelnen Teilfonds zum Donnerstag, 31. Dezember 2015, die Aufwands- und
Ertragsrechnung und Entwicklung des Nettovermögens und die Entwicklung des Nettovermögens für das an diesem Datum endende
Geschäftsjahr sowie eine Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungslegungsmethoden und sonstige Erläuterungen zum Abschluss.
Verantwortung des Verwaltungsrats des Fonds für den Abschluss
Der Verwaltungsrat des Fonds ist für die Erstellung und ehrliche Darstellung dieses Abschlusses gemäß den gesetzlichen und
aufsichtsrechtlichen Bestimmungen Luxemburgs für die Erstellung von Abschlüssen und für entsprechende interne Kontrollmaßnahmen
verantwortlich, die der Verwaltungsrat des Fonds für die Erstellung von Abschlüssen für notwendig erachtet, die frei von wesentlichen
Falschaussagen aufgrund von Betrug oder Irrtum sind.
Zuständigkeit des zugelassenen Wirtschaftsprüfers
In unserer Verantwortlichkeit liegt es, auf der Grundlage unserer Prüfung ein Testat über diesen Jahresabschluss zu erteilen. Wir führten
unsere Abschlussprüfung nach den in Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier umgesetzten internationalen
Prüfungsgrundsätzen durch. Gemäß diesen Standards müssen wir die ethischen Auflagen erfüllen und die Prüfung so planen und
durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit festgestellt werden kann, ob der Abschluss frei von wesentlichen Falschangaben ist.
Eine Abschlussprüfung sieht bestimmte Verfahren vor, um Belege für die Beträge und Angaben im Abschluss zu erhalten. Die Auswahl der
Verfahren obliegt der Beurteilung des zugelassenen Wirtschaftsprüfers’ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss
wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Betrug oder Unrichtigkeiten enthält. Bei dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der
zugelassene Wirtschaftsprüfer die interne Kontrolle hinsichtlich der Erstellung und der den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden
Darstellung des Abschlusses des Unternehmens zur Planung der unter den gegebenen Umständen angemessenen Prüfungsverfahren,
jedoch nicht für die Abgabe eines Testats über die Effizienz der internen Kontrolle des Unternehmens. Eine Abschlussprüfung beinhaltet
ebenfalls die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der vom Verwaltungsrat
des Fonds vorgenommenen Schätzungen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses.
Société a responsabilité limitée au capital de 35 000 € RCS
Luxembourg B 67 895 VAT LU25101535
Automation detablissement 10022179
30
31. Dezember 2015
Bericht des zugelassenen Wirtschaftsprüfers (Fortsetzung)
31. Dezember 2015
Wir halten die uns vorgelegten Belege für eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Testat.
Testat
Unseres Erachtens vermittelt dieser Abschluss ein wahrheitsgetreues und angemessenes Bild der Finanzlage der GAMCO International SICAV
und jedes ihrer Teilfonds zum 31. Dezember 2015 sowie des Betriebsergebnisses und der Entwicklung des Nettovermögens für das abgelaufene
Geschäftsjahr im Einklang mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Vorschriften für die Erstellung von
Abschlüssen.
Sonstiges
Die in diesem Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden im Rahmen unseres Mandats von uns durchgesehen, waren aber nicht
Gegenstand einer besonderen Prüfung nach den oben beschriebenen Standards. Das Testat bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im
Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses gaben diese Angaben keinen Anlass zu Bemerkungen.
Für Deloitte Audit Societe a responsabilite limitee, Cabinet de revision agree
Nicolas Hennebert, Reviseur
d’entreprises agree Partner
22. April 2016
31
31. Dezember 2015
1.
Methode für die Berechnung des Risikos
Für die Berechnung des Gesamtrisikos aus dem Einsatz von Finanzderivaten wird der Commitment-Ansatz gemäß CSSF- Rundschreiben
11/512 verwendet.
2.
Gesamtkostenquoten
GESAMTKOSTENQUOTE in % des durschnittlichen GNV
2,61
2,69
2,71
1,00
2,09
2,00
2,00
0,98
GESAMTKOSTENQUOTE in % des
durchschnittlichen GNV
Klasse A (SEK) (hedged) Anteilsklasse**
Einschließlich
Erfolgsgebühren
Ohne
Erfolgsgebühren
2,60
2,14
2,13
2,14
2,13
2,13
3,43
2,12
2,20
1,59
1,60
1,60
Klasse I (SEK) (hedged) Anteilsklasse**
1,61
1,57
1,61
1,57
(1) Dieser Teilfonds wurde am 30. April 2015 aufgelegt.
*Die Anteilsklassen wurden in Übereinstimmung mit dem Prospekt von April 2015 umbenannt. ** Die Anteilsklasse wurde während des Jahres
aufgelegt.
Die Gesamtkostenquoten wurden gemäß den von der Swiss Fund Association am 16. Mai 2008 herausgegebenen Richtlinien berechnet.
32
31. Dezember 2015
3. Wertentwicklung
Die prozentuale Wertentwicklung wird basierend auf den Nettoinventarwert je Anteil, angegeben in der Währung der
Anteilsklasse berechnet.
Wertentwicklung in %
30.04.15 bis 31.12.15
(7,10)
(8,48)
(7,54)
(6,11)
(6,75)
(8,11)
(7,11)
(6,12)
Wertentwicklung in %
31.12.13 bis 31.12.15
31.12.13 bis 31.12.14
2,20
1,25
2,40
Klasse A (SEK) (hedged) Anteilsklasse**
0,02
1,85
1,10
2,64
2,47
3,44
-
(0,50)
(2,02)
-
1,74
2,84
1,15
2,92
(0,16)
3,77
3,85
-
(0,07)
(1,60)
-
Klasse I (SEK) (hedged) Anteilsklasse**
31.12.12 bis 31.12.13
(1) Die Wertentwicklung ist seit Auflegung angegeben.
*Die Anteilsklassen wurden in Übereinstimmung mit dem Prospekt von April 2015 umbenannt.
**Die kumulierte Wertentwicklung der Anteilsklasse ist seit Auflegungsdatum angegeben.
Die bisherige Wertentwicklung lässt nicht auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung schließen. In diesen Angaben zur Wertentwicklung sind
die bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen angefallenen Vermittlungsgebühren und Kosten nicht enthalten.
Die Wertentwicklung ist seit Auflegung angegeben. Die Auflegungsdaten sind in Erläuterung 1 angegeben.
33

gamco international sicav

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