Adventszeit — Besinnlicher Mittelstand?

09.12.2015
21/15
Der Newsletter für Anleihen im Mittelstand
INHALT
01 EDITORIAL
Adventszeit —
Besinnlicher Mittelstand?
03 BEITRAG I
Anleihen der Ekosem-Agrar
GmbH mit höchsten Kursgewinnen im Jahr 2015
Credit: Cali4beach, Advent card, flickr.com
06 Kolumne
von Hans-Jürgen Friedrich:
„Bestnoten für den Deutschen Mittelstand“
08 Im Fokus
Joh. Friedrich Behrens AG
bittet zum Tausch
10 BEITRAG II
Neuemission: Semper idem Underberg GmbH
begibt weitere Unterneh-
mensanleihe
12 ONLINE NEWS
13 PARTNER
für Ihre Emission
14 IMPRESSUM
Adventszeit —
Besinnlicher Mittelstand?
Von besinnlicher Adventszeit kann am Minibond-Markt noch keine Rede sein.
Zu umtriebig sind die Markt-Akteure nach wie vor. Für gewöhnlich ist gerade
am Ende des Jahres die Emissions-Tätigkeit hoch — so hat die Semper Idem
Underberg GmbH am vergangenen Montag noch einmal einen neuen 20-Millionen-Euro-Minibond bei institutionellen Investoren begeben und auch die
UBM Development AG hat entgegen aller Marktschwierigkeiten ihre Anleihe
in der vergangenen Woche im Gesamtvolumen von 75 Millionen Euro voll
platzieren können.
Die Joh. Friedrich Behrens AG bittet
die Anleger ihrer Alt-Anleihe indes
in einem zweiten Umtauschangebot
darum, die alten Schuldverschrei-
bungen in neue Anleihen zu tauschen. Das Umtauschangebot gilt bis
zu einem Volumen von knapp fünf
Millionen Euro. Die Alt-Anleger
1
Editorial
Neu-emissionen
sollten sich mit dem Umtausch beeilen, denn bis zum 18. Dezember bekommen sie einen Barausgleich von
20 Euro je 1.000-Euro-Teilschuldverschreibung, danach fällt der Barausgleich auf 15 Euro.
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
ihre Anleger im wahrsten Sinne nur
noch „Schrott“ zu sein schien, bis die
gestrige Meldung über eine Finanzspritze für Aufsehen und einen Kursaufschwung sorgte.
schen Mittelstandsanleihen Fonds
auch in diesem Jahr überzeugt, zudem wichtige Preise abgesahnt und
sich vor allem aufgrund seiner Transparenz für den Markt der KMU-Anleihen verdient gemacht.
Deutscher Mittelstand
Private Placements
Anleihen-Performance
Adventszeit bedeutet aber auch, sich
das Jahr noch einmal gänzlich in Erinnerung zu rufen. Dabei schauen wir
auf die Entwicklung unseres AnleihenIndexes MiBoX® zurück und küren
die besten Anleihen-Performances in
diesem Jahr. So viel sei verraten: die
deutsche Holdinggesellschaft eines
russischen Agrar-Riesen steht dabei
ganz hoch im Kurs. Weniger überraschend ist hingegen die größte Anleihen-Enttäuschung des Jahres, die für
Dass der deutsche Mittelstand einen
hervorragenden Ruf hat und Aktien oder Anleihen von mittelständischen Unternehmen gerade in der
aktuellen Nullzinsphase weiterhin
eine Alternative für Anleger bieten,
beschreibt unser Kolumnist HansJürgen Friedrich von der KFM Deutsche Mittelstand AG in seinem Beitrag „Bestnoten für den Deutschen
Mittelstand“. Apropos KFM Deutsche
Mittelstand AG, das Düsseldorfer
Unternehmen hat mit seinem Deut-
Die bereits angesprochene Semper
idem Underberg GmbH steht mit ihrer jüngsten Privatplatzierung sinnbildlich für das Emissionsjahr 2015,
das im Wesentlichen von sogenannten Private Placements bei institutionellen Investoren geprägt war.
Ob sich dieser Trend in 2016 weiter
ausdehnen wird, bleibt abzuwarten.
Marktexperten sehen aber speziell
bei den institutionellen Anlegern
weiterhin großes Potenzial.
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2
Beitrag
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
Anleihen der Ekosem-Agrar GmbH
mit höchsten Kursgewinnen im
Jahr 2015
In unserem letzten Newsletter des Jahres möchten wir die MiBoX®-Performance (WKN: SLA1MB / ISIN: DE000SLA1MB4)
und somit die Entwicklung des Marktes für mittelständische Unternehmensanleihen im Kalenderjahr 2015 (02. Januar bis 04. Dezember) näher betrachten. Mit der Ekosem-Agrar GmbH kann eine Russland nahe Emittentin den
größten Anleihen-Kurszuwachs feiern — ganz im Gegenteil zur Scholz Holding GmbH.
zwischen April und September fast
ausnahmslos über der 101-ProzentMarke. Den Höhepunkt erreichte der
MiBoX® Anfang August dieses Jahres
mit einem Wert von 102,83 Prozent.
Dieser Wert ist der bisher höchste
Kurs seit der Gründung des Micro
Bond Indexes im März 2012.
Kursverlust im Herbst
In den letzten drei Monaten pendelte
der MiBoX® stets zwischen 98,5 und
Credit: Ekosem-Agrar GmbH
Am 4. Dezember notierte der Micro
Bond Index (MiBoX®) der Anleihen
Finder GmbH bei 96,38 Prozent und
damit deutlich schwächer als noch
im Vormonat November. Zu Jahresbeginn, am 02. Januar 2015, lag der
Index-Kurs allerdings gerade einmal bei 94,03 Prozent. In der unten
stehenden Graphik können Sie die
Jahres-Entwicklung des AnleihenIndexes verfolgen. Nach einer enormen Steigerung in den ersten vier
Monaten des Jahres, lag der MiBoX®
101,5 Prozent, lag jedoch in diesem
Zeitraum meist unter pari. Seit Mitte
November ist der MiBoX-Kurs auf den
jetzigen Wert gesunken.
Im Laufe des Jahres wurden nach
und nach die Anleihen, die im Jahre 2016 fällig werden und somit die
zwölfmonatige Restlaufzeit unterschreiten, aus dem Index herausgenommen. Derzeit befinden sich neun
Anleihen weniger im Micro Bond Index als noch zu Jahresbeginn.
Beste Anleihen-Performance 2015
Die beste Performance aller im
Index befindlichen Unterneh-
3
Beitrag
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
Top 3 Performer in 2015
Top 3
02.01.2015
04.12.2015
Performance
EKOSEM-AGRAR GMBH
2012/18
66,66
95,75
43,64%
ALNO AG 2013/18
59,20
84,00
41,89%
EKOSEM-AGRAR GMBH
2012/17
71,00
98,75
39,08%
mensanleihen lieferte der Minibond
2012/18 der Ekosem-Agrar GmbH,
der seinen Kurswert im Laufe des
Kalenderjahres um 43,64 Prozent
steigerte. Am 2. Januar noch bei
mageren 66,66 Prozent gelegen,
notiert die Ekosem-Agrar-Anleihe
2012/18 derzeit bei 95,75 Prozent
(Stand: Schlusskurs 4. Dezember).
Trotz negativer Währungseinflüsse
aufgrund der Russland-Krise konnte
die Agrar-Gruppe ihr Jahresergebnis 2014 auf allen Ebenen erheblich
steigern und den Gewinn von 2,1
Millionen Euro im Vorjahr auf 17,4
Millionen Euro in 2014 ausbauen.
Größter Wachstumstreiber sei die
Milchproduktion gewesen, berichtet das Agrar-Unternehmen. Auch
im laufenden Geschäftsjahr befinde
sich Ekosem-Agrar nach eigenen Aussagen weiterhin auf einem profitablen Wachstumskurs.
Auf das Siegertreppchen haben es
zudem die Anleihe 2013/18 der
ALNO AG mit einem Kurszuwachs
von 41,89 Prozent sowie die zweite
Unternehmensanleihe 2012/17 der
Ekosem-Agrar GmbH mit einer
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4
Beitrag
Neu-emissionen
Credit: Ekosem-Agrar GmbH
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
Performance-Steigerung von 39,08
Prozent geschafft.
Schlechteste AnleihenPerformance 2015
Wo es Gewinner gibt, gibt es auch Verlierer. Die schwächste Performance
im Kalenderjahr 2015 lieferte bis zum
vergangenen Freitag, den 4. Dezember 2015 die Unternehmensanleihe
2012/17 der Scholz Holding GmbH,
die sich seit Oktober im freien Fall
befindet und insgesamt einen KursVerlust von 77,09 Prozent hinnehmen
musste. Lag der Kurs bis August noch
konstant an der 100-Prozent-Marke, so
folgte im September der erste Kursrutsch und Ende Oktober ein zweiter,
noch viel gravierenderer Kursverlust.
Am Schlusstag der vergangenen Bör-
senwoche notierte die Scholz-Anleihe
bei nur noch 23 Prozent auf ihrem
Allzeit-Tiefststand. Zur Scholz-Anleihe
gesellen sich auch noch die Minibonds
der DF Deutsche Forfait AG sowie
der Beate Uhse AG auf das VerliererTreppchen der KMU-Anleihen in den
ersten elf Monaten des Jahres 2015.
Der Kurswert der DFAG-Anleihe verlor knapp 70 Prozent und der Kurs der
Beate Uhse-Anleihe fast 60 Prozent im
Laufe des Jahres 2015.
gesichert sei. Der Anleihe-Kurs kletterte daraufhin wieder auf 42 Prozent
(Schlusskurs 08. Dezember 2015). So
schnell kann es gehen!
INFO: Der Micro Bond IndeX
umfasst alle festverzinslichen
in Euro denominierten Unternehmensanleihen, die in den
Qualitätssegmenten der Börsen
Stuttgart, Frankfurt, Düsseldorf, München und Hamburg/
Hannover oder in einem anderen Mittelstandssegment einer
Börse begeben werden und eine
Restlaufzeit von mindestens 12
Monaten haben. Der Micro Bond
IndeX wird als reiner Performance Index berechnet.
ABER: Kurz nach Redaktionsschluss
dieses Newsletters wurde gestern
Nachmittag bekannt, dass die ScholzGruppe von bestehenden Finanzierungspartnern eine zusätzliche Finanzspritze im Volumen von bis zu 50
Millionen Euro erhalte und somit die
Finanzierung für das kommende Jahr
Flop 3 Performer in 2015
Flop 3
SCHOLZ Holding GmbH
DF DEUTSCHE FORFAIT AG
BEATE UHSE GmbH
02.01.2015
04.12.2015
Performance
100,40
23,00
-77,09%
55,00
17,00
-69,09%
101,00
43,00
-57,43%
5
kolumne
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
Bestnoten für den
Deutschen Mittelstand
Solide und erfolgreich. Die europäische Kommission erteilt dem Deutschen Mittelstand Bestnoten! Deshalb sind
Anlagealternativen von erfolgreichen geführten Unternehmen des Mittelstands einen Blick wert sind. Auch die
Unternehmensanleihen des Mittelstands gehören dazu.
Die aktuelle Zinspolitik der EZB
ist bei vielen Anlegern und Sparen
längst angekommen. Tagesgelder,
Festgelder und Spareinlagen verzinsen sich auf einem historisch niedrigen Niveau. Einige Banken sind dazu
übergegangen und sanktionieren
das Guthaben mit Negativzinsen.
Eine Änderung dieser Entwicklung
ist nicht in Sicht. Mit Aktien oder
Anleihen von mittelständischen Unternehmen haben Anleger aber eine
Alternative, der Nullzinsphase etwas entgegenzusetzen.
Veränderte Regelwerke in der
Finanzbranche belasten die Banken
Im November dieses Jahres beleuchteten das IHK-Magazin Düsseldorf die Finanzregulierung und
deren Folgen für die Realwirtschaft. Für einige ist der Bogen
bereits überspannt. Es ist falsch,
dem Mittelstand grundsätzlich
seine Bonität und Kreditwürdigkeit abzusprechen, wenn er den
Kapitalmarkt nutzt. Vielmehr ist
gerade der Deutsche Mittelstand
in Europa das Maß der Dinge. Im
veröffentlichten
PerformanceReview kommt die europäische
Kommission zum Ergebnis, dass
der Deutsche Mittelstand sowohl
bei Beschäftigung als auch bei der
Wertschöpfung in Europa die Spitzenstellung einnimmt. Die Prognosen für die Zukunft schreiben diese
Entwicklung fort. Gleichzeitig wird
darauf hingewiesen, dass der Kapitalmarkt als Finanzierungmöglichkeit genutzt werden muss.
Die Regulierung belastet die
Banken und Sparkassen auch in
der Anlageberatung. Die Banken
haben nach der Einführung von
strengeren Beratungsregeln ihre
Produktauswahl
eingeschränkt.
Zusätzlich belasten niedrige und
negative Zinsen das Geschäftsmodell der Banken und führen zu
Kostensenkungsprogrammen. Mitarbeiterentlassungen, Filialschließungen und Bankenfusionen werfen ihre Schatten voraus. Manche
Banken bieten nur noch Produkte
des eigenen Hauses an. Noch dramatischer ist es, wenn Anlegern
eine gewünschte Beratung zu
6
Kolumne
Neu-emissionen
ausgewählten Wertpapieren grundsätzlich verwehrt wird und eine
Kauforder nicht ausgeführt wird.
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
des gleichen Geldbetrages in einen
Titel. So profitieren Anleger von der
breiten Risikostreuung und der gezielten Anlage durch Finanzexperten.
Anleger können von erfolgreichen
Unternehmen profitieren!
Mittelstandsanleihen
Anleger, die keine Beratung und
Betreuung zu Einzeltiteln erhalten
und die das Risiko einer Einzelanlage nicht einschätzen können,
haben die Möglichkeit, über Fonds
in Aktien oder festverzinslichen
Wertpapieren von mittelständischen Unternehmen zu investierten. Für den Anleger bringt das
den Vorteil, dass der Anlagebetrag von Finanzexperten angelegt
und im Rahmen der gesetzlichen
Vorschriften in regelmäßigen Abständen informiert wird. Vor allem
Kleinanleger haben deutliche Vorteile bei Fonds. Bereits mit geringen Anlagesummen können sie sich
mit einem Fonds an einem ganzen
Portfolio vieler verschiedener Unternehmen aus unterschiedlichen
Branchen beteiligen. Durch die
damit verbundene breite Streuung
ist das Anlagerisiko erheblich niedriger als bei einer direkten Anlage
Die erfolgreiche Entwicklung des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS
auch in diesem Jahr (blaue Linie in der
Graphik oben) macht deutlich, dass
sich mit Anleihen des Deutschen Mittelstands eine attraktive Rendite erwirtschaften lässt. Mit dem KFM-Scoring
steht dem Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS exklusiv ein besonderes
Auswahl- und Überwachungssystem
zur Verfügung. Mit diesem Analysewerkzeug werden die Anleihen ausgewählt, die über ein attraktives Chancen-/Soliditätsprofil verfügen und bei
denen Sicherheit, Rendite und Verfügbarkeit in einem ausgewogenen Verhältnis stehen. Mit dem KFM-Scoring
werden die Bonität des Unternehmens
und die Qualität der Anleihe geprüft
und fortlaufend überwacht. Verändert
sich die Bonität des Unternehmens
oder die Qualität der Anleihe werden
über das KFM-Scoring Handlungsempfehlungen signalisiert.
Bekannte Unternehmen, in die
der Deutsche Mittelstandsanleihen
FONDS investiert sind zum Beispiel
Hornbach, Bertelsmann, Haniel oder
die Grenke Leasing. Aber auch ein
Blick auf eher unbekannte Champions lohnt sich. Unternehmen wie
Bastei Lübbe, MetalCorp, PCC oder
SNP AG haben ein sehr attraktives
Geschäftsmodell und entwickeln
sich sehr erfreulich. Nicht die Größe ist entscheidend, sondern die
Qualität! Mit solchen Triebwerken
der deutschen Wirtschaft lassen sich
Spitzenleistung für Ihre Geldanlage
— Made in Germany erwirtschaften.
Wie bei allen Anlageklassen kommt
es auf eine gewissenhafte Auswahl
und eine laufende Überwachung der
Investments an, um einen nachhaltigen Anlageerfolg zu erzielen.
Ich wünsche allen Lesern und Fürsprechern des Mittelstandes besinnliche und erholsame Weihnachtstage
und ein gesundes, erfolgreiches und
glückliches 2016!
Hans-Jürgen Friedrich
Vorstand der KFM Deutsche
Mittelstand AG
7
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
Quelle: Joh. Friedrich Behrens AG
IM FOKUS
Neu-emissionen
Joh. Friedrich Behrens AG
bittet zum Tausch
Neues Umtauschangebot: Die Joh. Friedrich Behrens AG lädt die Anleger ihrer ersten Unternehmensanleihe
2011/2016 im Rahmen eines weiteren Umtauschangebots ein, ein Volumen von bis zu 4,999 Millionen Euro der
Alt-Anleihe 2011/2016 in die neue Anleihe 2015/2020 des Unternehmens umzutauschen.
Somit erhalten die Inhaber der
Anleihe 2011/2016, die das erste Umtauschangebot der Gesellschaft nicht angenommen haben, nochmals die Möglichkeit
ihre Minibonds im Verhältnis 1:1
in neue Anleihen zu tauschen.
Die Umtauschfrist für die Schuldverschreibungen 2011/2016 hat
am 02. Dezember 2015 begonnen und endet am 15. Januar
2016 um 18:00 Uhr.
Umtauschphase
Während der Zeichnungsphase
(und der ersten Umtauschmöglichkeit) der neuen Anleihe
2015/2020, konnte die Joh.
Friedrich Behrens AG insgesamt
15 der anvisierten 25 Millionen Euro platzieren. Bereits in
der ersten Umtauschphase sei
die Möglichkeit zum Tausch der
Anleihen sehr rege genutzt
ANLEIHE CHECK: Die neue BehrensUnternehmensanleihe 2015/2020
(WKN A161Y5) ist mit einem ZinsKupon in Höhe von 7,75 Prozent
ausgestattet und hat eine Laufzeit
bis November 2020. Seit dem 11.
November 2015 notiert der neue
Behrens-Minibond im Segment Entry Standard für Unternehmensanleihen der Börse Frankfurt.
8
IM FOKUS
Neu-emissionen
Quelle: Joh. Friedrich Behrens AG
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
worden, berichtete das Unternehmen nach der Emission ohne dabei
genaue Angaben des Umtauschvolumens zu nennen.
en Schuldverschreibungen werden
nach ihrer Ausgabe in den Handel im
Segment Entry Standard für Unternehmensanleihen der Börse Frankfurt einbezogen.
Barausgleich
Privatplatzierung
Die Anleger des Minibonds 2011/2016,
die das Umtauschangebot bis zum 18.
Dezember 2015, 24:00 Uhr (Zugang
der Umtauscherklärung) wahrnehmen, erhalten neben den aufgelaufenen Stückzinsen der Anleihe (abzüglich der seit dem 11. November
2015 aufgelaufenen Stückzinsen der
Unternehmensanleihe
2015/2020)
zusätzlich einen Barausgleich in
Höhe von 20,00 Euro je Teilschuldverschreibung. Bei Zugang der Umtauscherklärung zwischen dem 19.
Dezember 2015 und dem 15. Januar
2016 beträgt der Barausgleich nur
noch 15,00 Euro pro umgetauschter
Teilschuldverschreibung, berichtet
die Behrens AG.
Die im Rahmen des weiteren Umtauschangebots ausgegebenen neu-
Die Joh. Friedrich Behrens AG behält
sich nach eigenen Angaben zudem
weiterhin die Möglichkeit offen,
neben dem Umtauschangebot auch
weitere Privatplatzierungen bis zum
Erreichen des maximalen Anleihevolumens von 25 Millionen Euro durchzuführen.
INFO: Die Joh. Friedrich Behrens AG ist aktuell mit der
(vorläufigen) Rating-Note „B“
bewertet. Lesen Sie hier den
aktuellen Ratingbericht (Euler
Hermes Rating GmbH) für das
Unternehmen.
9
BEITRAG II
Neu-emissionen
Credit: Joakim Jardenberg, Skicka Underberg-glas, flickr.com
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
Neuemission: Semper idem Underberg GmbH
begibt weitere Unternehmensanleihe —
Privatplatzierung in Höhe von 20 Millionen
Euro bei institutionellen Investoren
Die Semper idem Underberg GmbH hat eine neue Unternehmensanleihe 2015/18 (ISIN DE000A168Z39) mit
einem Volumen von 20 Millionen Euro im Rahmen einer Privatplatzierung bei institutionellen Investoren
platziert. Die Privatplatzierung sei aufgrund der deutlichen Überzeichnung bereits am ersten Tag geschlossen
worden, berichtet die Emittentin. Die neue Underberg-Anleihe hat eine Laufzeit von drei Jahren und wird
jährlich mit 5,00 Prozent verzinst.
Der Nettoemissionserlös soll vor allem für Wachstumsinvestitionen des
Spirituosenherstellers genutzt werden. National soll die Marke „Underberg“ gestärkt sowie die Marke „Brasilberg“ weiter etabliert werden.
International sollen die Eigenmarken
speziell in den nordischen Ländern
sowie in China weiter ausgebaut
werden, so Underberg.
„Wir freuen uns sehr, dass es zusam-
men mit unseren Partnern erneut
gelungen ist, erfolgreich eine weitere Anleihe zu platzieren. Abermals
war das Interesse seitens der institutionellen Investoren sehr groß, was
ein Beleg für unsere zukunfts-
10
BEITRAG II
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
gerichtete strategische Ausrichtung
ist. Mit dem Emissionserlös aus der
Anleihe werden wir den nationalen
und den internationalen Vertrieb vorantreiben und somit den operativen
Erfolg der Semper idem Underberg
GmbH weiter ausbauen“, so Wilfried
Mocken, Generalbevollmächtigter
der Underberg-Gruppe.
Die Transaktion wurde durch die
Oddo Seydler Bank AG als Sole Global Coordinator und Bookrunner begleitet. Financial Advisor des Unternehmens bei der Transaktion war die
Conpair AG.
Handel per Erscheinen
Es ist bereits die vierte Unternehmensanleihe, die der SpirituosenHersteller begibt. Im Juni dieses
Jahres hatte Underberg bereits
eine Unternehmensanleihe (ISIN
DE000A13SHW9) mit einem Volumen
von 30 Millionen Euro bei institutionellen Investoren platziert. Diese ist
mit einem jährlichen Zinskupon in
Höhe von 5,375 Prozent ausgestattet
und dient in erster Linie zur Refinanzierung der im April 2016 fälligen
ersten Anleihe 2011/16 des Unter-
Die Privatplatzierung erfolgte laut
Underberg bei bereits aus den vorangegangenen Anleihe-Transaktionen
bekannten institutionellen Investoren in Deutschland, Luxemburg, der
Schweiz sowie Skandinavien. Der
Handelsstart im Open Market der
Börse Frankfurt ist für den 11. Dezember 2015 vorgesehen. Für heute,
den 9. Dezember 2015, ist ein Handel per Erscheinen geplant.
nehmens (ISIN DE000A1H3YJ1). Auch
im Juli 2014 hatte Underberg schon
einen
30-Millionen-Euro-Minibond
(ISIN DE000A11QR16) zur Ablösung
der ersten Unternehmensanleihe
2011/16 (Gesamtvolumen von 70
Millionen Euro) begeben.
Vierte UnderbergUnternehmensanleihe
INFO: Laut vorläufigen Zahlen konnte Underberg sein
EBITDA im ersten Halbjahr
des Geschäftsjahres 2015/16
(Stichtag: 30.09.2015) im
Vergleich zum Vorjahr von
3,6 auf 5,3 Millionen Euro
steigern. Die EBITDA-Marge
sei dabei von 6,9 auf 10,9
Prozent gestiegen.
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Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
11
ONLINE-ANGEBOT
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
Emittentennews
MiBoX®-Index-Familie —
>> UBM Development AG platziert 75-MillionenEuro-Anleihe vollständig
>> Chart: Micro Bond IndeX (MiBoX)
>> URA-Beurteilung: Zu wenig KMU-Jahresprognosen? – Beate Uhse-Minibond herabgestuft – Anleihen
von Joh. Friedrich Behrens und Royalbeach unter
Beobachtung
>> German Pellets GmbH: Leistung und EBITDA
steigen nach neun Monaten in 2015 – Rating wird
auf „BB-“ (watch) angepasst – Refinanzierung der
Alt-Anleihe 2011/16
>> Bettwarenhersteller Sanders: Änderung der
Anleihebedingungen angestrebt – Abstimmung ohne
Versammlung vom 04. bis 09. Dezember – Brief an
Anleihegläubiger
>> paragon AG präzisiert Planzahlen für 2016 –
„Höhepunkt der durch die Anleihe 2013 initiierten
Investitionsphase überschritten“
>> Laurèl GmbH: Halbjahreszahlen 2015/16 unter
Vorjahresniveau – Markenrechte-Verkauf als Rettungsanker im laufenden Geschäftsjahr – Wie geht
es weiter?
>> Edel AG: Gewinn von 2,8 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2014/15 – Operative Kennzahlen leicht
unter Vorjahresniveau – Refinanzierung der ErstAnleihe 2011/16 gesichert
„die besten Mittelstandsanleihen-Barometer"
>> Chart: Micro Bond Index_InvestmentGrade
(MiBoX-IG)
Ratingnews
>> Laurèl GmbH mit Rating-Upgrade: Unternehmensrating von „C“ (watch) auf „CCC“ heraufgestuft – Creditreform: „Zahlungsunfähigkeit durch
Markenrechte-Verkauf abgewendet“
>> PNE WIND AG: Unternehmensrating auf „BB-“
(watch) angepasst – UK-Projekt nicht genehmigt –
Jahresprognose stark herabgesetzt
Marktstatistiken
>> Der Markt für mittelständische Unternehmensanleihen in Zahlen
Musterdepot
>> Anleihen Finder-Musterdepots
12
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13
Einleitung
Neu-emissionen
Die Plattform für Anleihen im Mittelstand
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