"מ חברה לניהול קופות גמל בע -מחר 2014 שנתי דוח

‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח שנתי ‪2014‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח שנתי ‪2014‬‬
‫תוכן העניינים‬
‫עמודים‬
‫דוח על עסקי התאגיד‬
‫‪2 - 12‬‬
‫דוח הדירקטוריון‬
‫‪13 - 27‬‬
‫הצהרות‬
‫‪28 - 29‬‬
‫דוח הדירקטוריון וההנהלה על הבקרה הפנימית‬
‫‪30‬‬
‫דוח רואה החשבון המבקר על הבקרה הפנימית‬
‫‪31‬‬
‫דוח רואה החשבון המבקר‬
‫‪32‬‬
‫דוחות כספיים ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫דוחות על המצב הכספי‬
‫‪33‬‬
‫דוחות על הרווח הכולל‬
‫‪34‬‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים‬
‫‪35 - 43‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ .1‬פעילות התאגיד‬
‫• מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ )להלן "החברה"(‪ ,‬עוסקת בניהול קופת גמל מחר )להלן "הקופה"(‪.‬‬
‫• הקופה הוקמה במסגרת הסכמי שכר בסקטור הציבורי להכללת רכיבים לפנסיה ביום ‪ 29‬בינואר ‪.1996‬‬
‫• ביום ‪ 1.7.2011‬הושלם הליך‪ ,‬שבמסגרתו הועברה יניר קופת תגמולים לשכירים ועצמאים שנוהלה ע"י שחר‪-‬‬
‫חברה לניהול קופת גמל מפעלית למהנדסים בע"מ‪ ,‬לניהולה של החברה ומוזגה עם הקופה‪.‬‬
‫• לחברה אין הון עצמי ופעילותה היחידה הינה ניהול הקופה‪.‬‬
‫• עמיתי הקופה הם חברים בחברה‪ ,‬ועל פי חוק החברות התשנ"ט – ‪ ,1999‬הם נחשבים כבעלי מניות ללא ערך‬
‫נקוב‪ .‬מספר החברים בחברה אינו מוגבל‪.‬‬
‫הסתדרות האקדמאים במח"ר היא בעלת ‪ 26%‬מזכויות ההצבעה באסיפה הכללית של החברה ובעלת הזכות‬
‫למנות שליש מהדירקטורים לרבות יו"ר דירקטוריון החברה‪.‬‬
‫• להלן הצדדים הקשורים לקופה‪ ,‬כהגדרת המושג בתקנה ‪ 1‬לתקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות‬
‫גמל()כללי השקעה החלים על גופים מוסדיים(‪ ,‬תשע"ב‪:2012-‬‬
‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬
‫הסתדרות העובדים הכללית החדשה – הסתדרות האקדמאים במח"ר‪.‬‬
‫החברה לניהול קרן השתלמות לאקדמאים במקצועות החברה והרוח בע"מ‪.‬‬
‫קרן ידע במח"ר‪.‬‬
‫לשכת האקדמאים במח"ר )ע"ר ‪ -‬בשלבי הקמה(‪.‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‪.‬‬
‫מנכ"ל החברה והדירקטורים בחברה‪.‬‬
‫קרן השתלמות אקדמאים במקצועות החברה והרוח – המנוהלת על‪-‬ידי צד קשור לחברה‪.‬‬
‫פסגות ניירות ערך בע"מ )להלן‪" :‬פסגות"(‪ ,‬אינפיניטי גרופ בע"מ )להלן‪" :‬אינפיניטי"( ואי‪.‬בי‪.‬אי‪ - .‬אמבן ניהול‬
‫השקעות בע"מ )להלן‪" :‬אי‪.‬בי‪.‬אי"( או מי שמחזיק ‪ 20%‬ומעלה מאמצעי השליטה בהם או הנשלט על ידם‪.‬‬
‫קבוצת המשקיעים של פסגות‪ ,‬אינפיניטי ואי‪.‬בי‪.‬אי‪) .‬לגבי התיקים המנוהלים על ידם(‪.‬‬
‫‪ .2‬תרשים מבנה אחזקות העיקריות‬
‫עמיתי קופת גמל מחר‬
‫הסתדרות העובדים הכללית‬
‫החדשה – הסתדרות‬
‫האקדמאים במח"ר‬
‫הזכות למנות שליש‬
‫מהדירקטורים )*( לרבות‬
‫יו"ר דירקטוריון החברה‪.‬‬
‫‪ 26%‬מזכויות ההצבעה‬
‫באסיפה הכללית‬
‫‪ 74%‬מזכויות ההצבעה‬
‫באסיפה הכללית‪.‬‬
‫מחר – חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫)*( יתר זכויות מינוי הדירקטורים בידי האסיפה הכללית‪.‬‬
‫‪-2-‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ .3‬מידע כספי לגבי תחומי הפעילות )באלפי ש"ח(‬
‫‪2014‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2012‬‬
‫הוצאות החברה והכנסותיה במשך השנה‬
‫‪4,507‬‬
‫‪5,824‬‬
‫‪5,527‬‬
‫סך נכסי הקופה לסוף השנה‪ ,‬ברוטו )‪(1‬‬
‫סך הפקדות‪ ,‬משיכות והעברות במשך השנה ‪ -‬צבירה נטו חיובית‬
‫)שלילית(‬
‫‪1,676,519‬‬
‫‪1,622,614‬‬
‫‪1,524,845‬‬
‫)‪(43,520‬‬
‫)‪(27,660‬‬
‫)‪(12,793‬‬
‫תשואה נומינלית ברוטו במשך השנה – מסלול כללי‬
‫‪6.02%‬‬
‫‪8.75%‬‬
‫‪8.91%‬‬
‫תשואה נומינלית ברוטו במשך השנה – מסלול אג"ח‬
‫תשואה נומינלית ברוטו במשך השנה – מסלול אג"ח ממשלתי ללא‬
‫מניות‬
‫‪4.01%‬‬
‫‪4.50%‬‬
‫‪6.50%‬‬
‫‪2.03%‬‬
‫‪3.27%‬‬
‫‪6.23%‬‬
‫תשואה נומינלית ברוטו במשך השנה – מסלול צעיר עד גיל ‪45‬‬
‫‪5.71%‬‬
‫‪10.58%‬‬
‫‪9.25%‬‬
‫)‪(1‬הגידול נובע מרווחי הקופה מהשקעותיה בקיזוז הצבירה השלילית נטו של זכויות העמיתים‪.‬‬
‫‪ .4‬סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות החברה‬
‫החברה כפופה לחוקי קופות גמל‪ ,‬לתקנות הפיקוח על שירותים פיננסים‪ ,‬לתקנות מס הכנסה‪ ,‬להוראות הממונה‬
‫על שוק ההון ביטוח וחיסכון )להלן "הממונה"( ולהוראות כל דין‪ .‬ראה פירוט בסעיף ‪ 15‬להלן‪.‬‬
‫החברה חשופה להשפעות שונות וביניהן מצב שוקי ההון בארץ ובחו"ל והתחרות בין גופים דומים במשק‪,‬‬
‫הכוללת גם פעולות שיווק מצד בתי ההשקעות המנהלים קופות גמל‪.‬‬
‫שונות‬
‫ראה בדוח הדירקטוריון בפרק "ההתפתחויות הכלכליות במשק והשפעתן על מדיניות ההשקעות של הקופה"‬
‫התייחסות להשפעת מצב המשק על פעילות הקופה‪.‬‬
‫‪ .5‬מידע כללי על תחום הפעילות‬
‫החברה עוסקת על פי תקנונה בניהול הקופה‪ .‬מידע נוסף ראה בפרקים ‪ 1‬ו‪ 3 -‬לעיל‪ ,‬וכן בדוח הדירקטוריון בפרק‬
‫"מאפיינים כללים של החברה"‬
‫גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום הפעילות‬
‫קיימים מספר גורמי הצלחה קריטיים‪ ,‬ביניהם‪ :‬איכות ניהול ההשקעות‪ ,‬תשואת הקופה‪ ,‬איכות השרות‬
‫לעמיתים‪ ,‬שיעור דמי הניהול ואיכות ניהול הסיכונים‪.‬‬
‫מחסומי הכניסה והיציאה העיקריים של תחום הפעילות‬
‫חסמי הכניסה העיקריים בענף קופות הגמל הם‪ :‬קבלת רישיון חברה מנהלת‪ ,‬היקף נכסים מנוהלים מינימאלי‬
‫והון אנושי בעל הכשרה מתאימה‪.‬‬
‫חסם היציאה העיקרי בענף קופות הגמל הוא‪ :‬קבלת אישור הממונה על שוק ההון ביטוח וחסכון למיזוג‪ ,‬לפיצול‪,‬‬
‫להפסקת ניהול של קופות גמל‪ ,‬העברתה לחברה מנהלת אחרת או לפירוק מרצון של חברה מנהלת‪.‬‬
‫תחליפים למוצרי תחום הפעילות‬
‫ביטוח מנהלים וקרנות פנסיה מהווים מוצרים תחליפיים אפשריים לקופות גמל‪.‬‬
‫‪-3-‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ .5‬מידע כללי על תחום הפעילות )המשך(‬
‫דמי ניהול‬
‫החברה גובה מעמיתי הקופה דמי ניהול על פי ההוצאות בפועל‪.‬‬
‫שיעור דמי הניהול שנגבו מהעמיתים בשנת ‪ 2014‬הוא ‪ .0.26%‬על פי תקנון הקופה‪ ,‬השיעור המקסימלי של דמי‬
‫ניהול בקופה ענפית הוא ‪ 2%‬לשנה‪.‬‬
‫הכנסות החברה מדמי ניהול מהקופה בשנת ‪ 2014‬היו ‪ 4,504‬אלפי ש"ח‪ .‬ההכנסות מיועדות לכיסוי הוצאות‬
‫הניהול השונות‪.‬‬
‫מידע נוסף ראה בביאורים ‪ 14 ,13 ,11‬ו‪ 16-‬בדוחות הכספיים‪ ,‬העוסקים בהוצאות החברה בהכנסותיה‪.‬‬
‫השוואה לענף קופות הגמל‬
‫לפי נתוני אתר האוצר )גמלנט( היקף הנכסים של קופות הגמל עלה בשנת ‪ 2014‬בשיעור של ‪ .3.68%‬היקף נכסי‬
‫הקופה עלה בשיעור של ‪ 3.18%‬באותה תקופה‪.‬‬
‫לפי נתוני גמלנט‪ ,‬התשואה השנתית הממוצעת הנומינלית ברוטו‪ ,‬שהשיגו קופות הגמל בשנת ‪ 2014‬הייתה בשיעור‬
‫של ‪ .5.40%‬הקופה השיגה בשנת ‪ 2014‬תשואות שנתיות נומינליות ברוטו בשיעור של ‪ 6.03%‬במסלול הכללי‪,‬‬
‫‪ 4.02%‬במסלול אג"ח‪ 2.03% ,‬במסלול אג"ח ממשלתי ללא מניות ו‪ 5.72% -‬במסלול צעיר עד גיל ‪.45‬‬
‫השיעור הממוצע של דמי הניהול בענף קופות הגמל בשנת ‪ 2014‬היה ‪ 1.19%‬מההפקדות וכן ‪ 0.66%‬מצבירה‪ .‬שיעור‬
‫דמי הניהול שנגבו מהעמיתים בקופה הוא ‪ 0.26%‬מהצבירה בלבד )הקופה אינה גובה דמי ניהול מההפקדות(‪.‬‬
‫ראה ביאור ‪ ,9‬דמי ניהול‪ ,‬בדוחות הכספיים של הקופה‪.‬‬
‫מבנה ניהול ההשקעות‬
‫דירקטוריון החברה קובע את מדיניות הקצאת הנכסים הכוללת‪ .‬מדיניות זו משקפת את דרגות הסיכון שהשקעות‬
‫הקופה יתבצעו על פיהן‪ .‬המדיניות האמורה כוללת התייחסות באילו אפיקים להשקיע ומהם השיעורים‬
‫המינימליים והמקסימליים להשקעה בכל אפיק‪ .‬ועדת ההשקעות מתווה את מדיניות ההשקעות בפועל במשך‬
‫השנה במסגרת המדיניות שקבע הדירקטוריון‪ ,‬ובהתחשב בפרמטרים מקרו‪-‬כלכליים ובתנאי השוק המשתנים‪.‬‬
‫בדיוני ועדת ההשקעות מתקבלות לעיתים גם החלטות בנוגע להשקעות ספציפיות‪ ,‬בעיקר באפיקים הלא סחירים‪.‬‬
‫אינפיניטי ניהול תיקי השקעות )בישראל ובעולם( בע"מ )להלן "אינפיניטי"(‪ ,‬פסגות ניירות ערך בע"מ )להלן‬
‫"פסגות"( ואיי בי איי אמבן ניהול השקעות בע"מ )להלן "אי בי אי"( מנהלות את תיק ההשקעות של המסלול‬
‫הכללי‪ ,‬פסגות מנהלת את תיק ההשקעות של מסלול אג"ח‪ ,‬אינפיניטי מנהלת את תיק ההשקעות של מסלול אג"ח‬
‫ממשלתי ללא מניות ואיי בי איי מנהלת את תיק ההשקעות של מסלול צעיר עד גיל ‪ .45‬המנהלים האמורים‬
‫פועלים ליישום כל ההוראות הרגולטוריות החלות על ניהול ההשקעות של הקופה‪ ,‬בכפוף להוראות ועדת‬
‫השקעות‪.‬‬
‫מנהלי התיקים מיישמים את מדיניות הדירקטוריון ואת החלטות ועדת ההשקעות‪ ,‬ומשקיעים בניירות ערך‬
‫ספציפיים על יסוד עבודות וניתוחים כלכליים‪ ,‬ובכפוף למדיניות ולהחלטות האמורות‪.‬‬
‫מתאם השקעות נותן לחברה שירותים של תאום בין שלושת מנהלי התיקים לבין החברה‪.‬‬
‫‪ .6‬מוצרים‪ ,‬שירותים ופילוח הכנסות‬
‫מדיניות השקעה‬
‫החברה מנהלת במסגרת הקופה ארבעה מסלולי השקעה‪ .‬להלן פרטים על המסלולים‪:‬‬
‫מסלול כללי ‪ -‬בו יושקעו נכסי המסלול על פי התפתחויות בשוק ההון‪ ,‬בהתאם לשיקול דעתה המקצועי של‬
‫החברה המנהלת ובכפוף להנחיות הרלבנטיות בהסדר התחיקתי‪.‬‬
‫מסלול אג"ח ‪ -‬בו יושקעו לפחות ‪ 50%‬מנכסי המסלול באגרות חוב‪.‬‬
‫מסלול אג"ח ממשלתי ללא מניות ‪ -‬בו יושקעו לפחות ‪ 50%‬מנכסי המסלול באגרות חוב ממשלתיות‪ .‬במסלול זה‬
‫לא תבוצע השקעה במניות ו‪/‬או אופציות ו‪/‬או ניירות ערך המירים ו‪/‬או בקרנות נאמנות המתמחות בהשקעות‬
‫כאמור‬
‫‪-4-‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ .6‬מוצרים‪ ,‬שירותים ופילוח הכנסות )המשך(‬
‫מדיניות השקעה )המשך(‬
‫מסלול צעיר עד גיל ‪ - 45‬בו יושקעו נכסי המסלול ברמת סיכון גבוהה מזו המקובלת במסלול מחר גמל כללי‪,‬‬
‫בהתאם לשיקול דעתה המקצועי של החברה המנהלת ובכפוף להנחיות הרלבנטיות בהסדר התחיקתי‪.‬‬
‫הכנסות החברה‬
‫הכנסות החברה‬
‫סך נכסים נטו‬
‫סך נכסים נטו‬
‫שם המסלול‬
‫ליום‬
‫ליום‬
‫מדמי ניהול‬
‫מדמי ניהול‬
‫‪31/12/2014‬‬
‫‪31/12/2013‬‬
‫בשנת ‪2014‬‬
‫בשנת ‪2013‬‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫)באלפי ש"ח()*(‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫מסלול כללי‬
‫‪1,640,469‬‬
‫‪1,585,703‬‬
‫‪4,405‬‬
‫‪5,673‬‬
‫מסלול אג"ח‬
‫‪10,205‬‬
‫‪10,278‬‬
‫‪28‬‬
‫‪40‬‬
‫מסלול אג"ח ממשלתי ללא מניות‬
‫‪21,212‬‬
‫‪22,672‬‬
‫‪60‬‬
‫‪90‬‬
‫‪13‬‬
‫‪11‬‬
‫‪3,676‬‬
‫‪4,270‬‬
‫מסלול צעיר עד גיל ‪45‬‬
‫)*( הוצאות דמי הניהול בדוחות קופת גמל מחר הסתכמו ב ‪ 4,389‬אלפי ש"ח‪ .‬הפער בסך כ‪ 115-‬אלפי ‪ ₪‬נובע‬
‫מהפרשי עיתוי ברישום דמי הניהול בקופת הגמל ויתוקן בשנת ‪.2015‬‬
‫‪ .7‬עמיתי הקופה‬
‫עמיתי הקופה הינם אקדמאים במקצועות מדעי החברה והרוח או מהנדסים ו‪/‬או אדריכלים ו‪/‬או אקדמאים‬
‫במקצועות המדע והטכנולוגיה או עמיתים שהיו או שהינם מדורגים בדירוג המח"ר או בדירוג מהנדסים‪.‬‬
‫ההצטרפות לקופה היא ברירת המחדל של העובד‪ ,‬אם הוא לא מורה אחרת למעסיקו‪ ,‬על פי הסכמי העבודה‬
‫בסקטור הציבורי‪.‬‬
‫שנה‬
‫‪2014‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2012‬‬
‫סוג‬
‫עמיתים‬
‫מספר עמיתים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫מספר חשבונות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫סכום הפקדות‬
‫בשנה‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫סכום‬
‫משיכות‬
‫בשנה‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫העברת זכויות‬
‫נטו אל הקופה‬
‫בשנה )**(‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫שכירים‬
‫עצמאים‬
‫סה"כ‬
‫שכירים‬
‫עצמאים‬
‫סה"כ‬
‫שכירים‬
‫עצמאים‬
‫סה"כ‬
‫‪40,620‬‬
‫‪1,830‬‬
‫‪41,450‬‬
‫‪43,240‬‬
‫‪1,877‬‬
‫‪(*) 43,532‬‬
‫‪45,100‬‬
‫‪1,996‬‬
‫‪(*) 45,409‬‬
‫‪45,919‬‬
‫‪2,244‬‬
‫‪48,163‬‬
‫‪48,326‬‬
‫‪2,300‬‬
‫‪50,626‬‬
‫‪50,297‬‬
‫‪2,442‬‬
‫‪52,739‬‬
‫‪73,747‬‬
‫‪601‬‬
‫‪79,129‬‬
‫‪74,347‬‬
‫‪910‬‬
‫‪78,695‬‬
‫‪78,956‬‬
‫‪747‬‬
‫‪79,703‬‬
‫)‪(35,502‬‬
‫‬‫)‪(33,918‬‬
‫)‪(35,502‬‬
‫)‪(2,040‬‬
‫)‪(36,549‬‬
‫)‪(35,318‬‬
‫)‪(3,256‬‬
‫)‪(38,574‬‬
‫)‪(76,799‬‬
‫‬‫)‪(76,799‬‬
‫)‪(73,902‬‬
‫‪4,096‬‬
‫)‪(69,806‬‬
‫)‪(60,696‬‬
‫‪6,774‬‬
‫)‪(53,922‬‬
‫)*( ישנם עמיתים שהם גם שכירים וגם עצמאים‪.‬‬
‫)**( סכום בלי סוגריים – העברות נטו אל הקופה ‪ ,‬סכום עם סוגריים – העברות נטו מהקופה‪.‬‬
‫‪ .8‬שיווק והפצה‬
‫לחברה אתר אינטרנט למידע כללי על החברה והקופה ואתר למידע אישי לעמיתים )גמל אינפו(‪.‬‬
‫‪ .9‬תחרות‬
‫בשוק פועלים מאות מסלולי השקעה של קופות גמל‪.‬‬
‫‪-5-‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫עקב חופש הבחירה של העמית בקופה בה ינוהל כספו‪ ,‬התהליך המובנה של מעבר עמיתים מקופה אחת לחברתה‪,‬‬
‫שירותי הייעוץ הפנסיוני בבנקים‪ ,‬פעילות סוכני הביטוח ומאמצי השיווק של גופים מוסדיים אחרים‪ ,‬קיימת‬
‫אפשרות להתגברות של העברת כספים מהקופה לקופות אחרות או בכיוון ההפוך‪.‬‬
‫‪ .10‬הון אנושי‬
‫מידע על חברי הדירקטוריון ראה בדוח הדירקטוריון בפרק "פרטים על חברי הדירקטוריון"‪.‬‬
‫עובדי החברה לשנת ‪ 2014‬הינם ‪ :‬מנכ"ל החברה‪ ,‬מנהל כספים וסיכונים )רו"ח במקצועו()סיים את העסקתו ביום‬
‫‪ 31.03.14‬ובמקומו מונו מנהל כספים ומנהלת סיכונים המעניקים שירותים במיקור חוץ(‪ ,‬מזכיר החברה )עו"ד‬
‫במקצועו(‪ ,‬משווקת פנסיונית‪.‬‬
‫במהלך השנה בוצעו השתלמויות לדירקטורים‪ ,‬בנוסף לכנס השנתי המרוכז של ברית קופות הגמל )‪ 4‬ימים‬
‫רצופים(‪.‬‬
‫‪ .11‬ספקים ונותני שירותים‬
‫ראה לעיל‪ ,‬בפרק "מבנה ניהול ההשקעות"‪ ,‬לגבי מנהלי תיק ההשקעות של הקופה‪.‬‬
‫החברה התקשרה עם חברת לאומי שירותי שוק ההון בע"מ )להלן – "לאומי שש"ה"( ועם חברת אמן מחשבים‬
‫בע"מ לצורך קבלת שירותי תפעול ובכלל זה ניהול חשבונות החברה והקופה‪ ,‬ניהול חשבונות העמיתים‪ ,‬טיפול‬
‫בבקשות עמיתים ושירותים נוספים‪ .‬עד ליום ‪ 31.12.2013‬קיבלה החברה מבנק יהב שירותי תפעול הכוללים ניהול‬
‫חשבונות עמיתים‪ ,‬וחשבונות הקופה והחברה ומחברת מגן של"ם קיבלה החברה שירותי טיפול בבקשות עמיתים‪.‬‬
‫נכסי הקופה מוחזקים במשמרת בחברת פועלים סהר בע"מ‪.‬‬
‫הקופה סחרה בניירות ערך )ברוקראז'( באמצעות פועלים סהר בע"מ‪ ,‬בנק מזרחי טפחות‪ ,‬פסגות אופק בית‬
‫השקעות בע"מ‪ ,‬אי‪ .‬בי‪ .‬אי‪ .‬אמבן ניהול השקעות בע"מ‪.‬‬
‫ראה מידע נוסף על העמלות המשולמות על ידי הקופה‪ ,‬בביאור ‪" 10 -‬הוצאות ישירות"‪ ,‬בדוחות הכספיים של‬
‫הקופה‪.‬‬
‫החברה נעזרת ביועצים מקצועיים‪ ,‬וביניהם‪ ,‬יועצת משפטית‪ ,‬מנהל כספים‪ ,‬ממונה אכיפה‪ ,‬מנהלת סיכונים‪ ,‬עורך‬
‫דין לגביית פיגורי מעסיקים‪ ,‬מבקרת פנימית‪ ,‬מלווה ליישום ‪ , ,SOX-404‬חברה לשערוך נכסים‪ ,‬ממונה טכנולוגיות‬
‫מידע ומנהל אבטחת מידע‪ ,‬יועצת מחשוב וחשבת שכר‪.‬‬
‫‪ .12‬השקעות‬
‫כספי העמיתים מושקעים בניירות ערך סחירים ושאינם סחירים לרבות קרנות השקעה‪ ,‬פיקדונות וחוזים‬
‫עתידיים‪.‬‬
‫רוב ההשקעות הן בארץ‪ .‬חלק מההשקעות הן בחו"ל‪ ,‬על מנת להגדיל את הפיזור הגיאוגרפי וכחלק ממדיניות‬
‫ניהול הסיכונים‪ .‬מדיניות הקופה היא השגת תשואה אופטימלית תוך התחשבות בסיכונים הכרוכים בהשגת‬
‫תשואה זו‪ .‬הקופה מפזרת את השקעתה בנכסים פיננסיים מגוונים‪.‬‬
‫היקף ההשקעה בכל אפיק ועיתוי ההשקעה נבחנים על פי הערכה של ההתפתחויות הכלכליות הצפויות בישראל‬
‫ובעולם ושל הסיכונים השונים‪.‬‬
‫‪ .13‬מימון‬
‫ככלל‪ ,‬החברה אינה רשאית ליטול אשראי‪ ,‬לשעבד נכס מנכסיה או לערוב להתחייבות‪ ,‬על פי דין‪.‬‬
‫‪ .14‬מיסוי‬
‫• החברה הינה מוסד ללא כוונת רווח‪.‬‬
‫• החברה מגישה לרשות המסים את דוחותיה הכספיים‪.‬‬
‫• לחברה לא הוצאו שומות מס מאז היווסדה‪ .‬לפי הוראות החוק‪ ,‬שומות החברה נחשבות כסופיות עד וכולל‬
‫שנת המס ‪.2009‬‬
‫‪-6-‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ .15‬מגבלות ופיקוח על פעילות החברה‬
‫החברה כפופה לכל דין‪ ,‬לרבות‪:‬‬
‫• חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל(‪ ,‬התשס"ה – ‪.2005‬‬
‫• חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים )ייעוץ‪ ,‬שיווק ומערכת סליקה פנסיוניים(‪ ,‬התשס"ה ‪.2005 -‬‬
‫• תקנות מכוח שני החוקים האמורים‪.‬‬
‫• חוק להגברת התחרות ולצמצום הריכוזיות וניגודי הענינים בשוק ההון בישראל )תיקוני חקיקה(‪ ,‬התשס"ה‪-‬‬
‫‪.2005‬‬
‫• תקנות מס הכנסה )כללים לאישור ולניהול קופות גמל(‪ ,‬התשכ"ד ‪.1964 -‬‬
‫• הוראות הממונה על אגף שוק ההון ביטוח וחסכון במשרד האוצר‪.‬‬
‫‪ .16‬הסכמים מהותיים‬
‫במהלך שנת ‪ 2013‬נחתמו הסכמים עם גורמים מתפעלים חדשים שנכנסו לתוקף בתחילת שנת‪ :2014‬לאומי‬
‫שירותי שוק ההון בע"מ‪ ,‬אשר החליפה את בנק יהב‪ ,‬וכן עם אמן מחשבים בע"מ‪ ,‬אשר ביחד עם לאומי שירותי‬
‫שוק ההון בע"מ‪ ,‬החליפו את חברת מגן של"ם במתן שירותי תפעול משלימים‪.‬‬
‫מידע נוסף‪ ,‬ראה לעיל בפרק ‪" 11‬ספקים ונותני שירותים"‪ .‬כמו כן נחתמו השנה הסכמים לקבלת שירותים‬
‫במיקור חוץ ממנהל כספים וממנהלת סיכונים לחברה‪.‬‬
‫ראה ביאור ‪16‬ה לעניין הסכם שיתוף פעולה עם החברה לניהול קרן השתלמות לאקדמאים במח"ר בע"מ‪,‬‬
‫‪ .17‬הליכים משפטיים‬
‫ראה מידע על הטיפול המשפטי בפיגורי מעסיקים‪ ,‬בביאור ‪" - 14‬התחייבויות תלויות והתקשרויות מיוחדות"‪,‬‬
‫בדוחות הכספיים של הקופה‪.‬‬
‫‪ .18‬יעדים ואסטרטגיה עסקית‬
‫ ייעוד החברה הוא ניהול כספי העמיתים במטרה להגיע לרווח מרבי ברמת הסיכון שנבחרה‪ .‬כל רווחי‬‫הקופה מחולקים לעמיתים באופן שוטף‪.‬‬
‫ הקופה משרתת ציבור עמיתים מוגדר‪ ,‬כמתואר לעיל בסעיף ‪.7‬‬‫ ביום ‪ 15.8.2012‬אישר דירקטוריון החברה באישור עקרוני מהלך של העברת קרן השתלמות לאקדמאים‬‫במדעי החברה והרוח לניהולה של החברה‪ .‬טרם נתקבל אישור האסיפה הכללית של החברה לניהול קרן‬
‫ההשתלמות לאקדמאים במדעי החברה והרוח בע"מ למהלך‪.‬‬
‫‪ .19‬דיון בגורמי סיכון‬
‫ראה לעיל בפרק על התחרות‪.‬‬
‫כמו כן‪ ,‬הקופה חשופה )כמו כל המשקיעים בעולם( לירידות שערים בשוקי ההון‪ ,‬בארץ ובעולם‪ ,‬ממגוון סיבות‪.‬‬
‫לדוגמא‪ ,‬עליה בשיעורי הריבית‪ ,‬שהם כיום נמוכים מהרגיל‪ .‬כמו כן‪ ,‬הקופה חשופה לקשיים ביכולת הפירעון של‬
‫חברות‪ ,‬אשר אגרות חוב שלהן מוחזקות על ידי הקופה‪ .‬סיכונים אלו עלולים להשפיע לרעה הן על תשואת הקופה‬
‫והן על פעילות העמיתים בכל הקשור למשיכות ולהעברות‪.‬‬
‫הרחבה לגבי הסיכונים ראה בסקירת ההנהלה בדוחות הכספיים של הקופה‪ ,‬פרק ‪ – 4‬מדיניות ניהול הסיכונים של‬
‫הקופה‪.‬‬
‫הסיכונים לעיל הם סיכונים הקיימים בענף קופות הגמל‪ ,‬וקשה להעריך את מידת השפעתם העתידית על הקופה‪.‬‬
‫‪-7-‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ .20‬מדיניות תגמול של נושאי משרה‬
‫עקרונות תגמול נושאי משרה בחברה‬
‫בעל תפקידי מרכזי בחברה‪ ,‬המקבל תמורה בגין תפקידו ישירות מהחברה – יחולו עליו העקרונות הבאים‪:‬‬
‫‪.1‬‬
‫בעל תפקיד מרכזי בחברה לא יקבל תגמול במניות של החברה ו‪/‬או מכשירים מבוססי מניות ו‪/‬או‬
‫אופציות‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫בעל תפקיד מרכזי בחברה לא יקבל כל תשלום רכיב משתנה הנגזר מביצועיו כבעל תפקיד בחברה‪.‬‬
‫חריג – האמור לא יחול לגבי בונוס שנתי בהיקף שלא עולה על עלות ‪ 2‬משכורות חודשיות‪ ,‬שניתן לבעל‬
‫תפקיד מרכזי שהוא עובד החברה או תמורה מיוחדת הניתנת לבעל תפקיד מרכזי‪ ,‬בגין ביצוע מטלה‬
‫מיוחדת או למענק המשולם לבעל תפקיד מרכזי בהתאם להסכם עבודה קיבוצי‪ ,‬החל באותו מקום‬
‫עבודה‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫עלות השכר הממוצעת של בעל תפקיד מרכזי בחברה‪ ,‬לא תעלה על פי ‪ 10‬מעלות השכר הממוצעת ומעלות‬
‫השכר החציוני של עובדים )במשרה מלאה( המועסקים בחברה‪ ,‬שאינם בעלי תפקיד מרכזי‪.‬‬
‫‪.4‬‬
‫החברה רשאית לאשר לבעל תפקיד מרכזי בחברה‪ ,‬שיפוי‪ ,‬ביטוח נושאי משרה וביטוח תאונות אישיות‪,‬‬
‫בתנאים וגבולות אחריות שלא יעלו על התנאים הקיימים לעניין זה לגבי דירקטורים בחברה‪.‬‬
‫‪.5‬‬
‫החברה רשאית לממן השתלמות מקצועית לבעל תפקיד מרכזי‪ ,‬בתחום אחריותו או השתלמות מקצועית‬
‫המיועדת לדירקטורים ונושאי משרה בחברה‪.‬‬
‫‪.6‬‬
‫כל התגמולים לבעל תפקיד מרכזי בחברה ישולמו באופן ישיר לבעל התפקיד המרכזי ולא לגורם אחר‬
‫לרבות חברה בשליטתו של בעל התפקיד המרכזי‪.‬‬
‫‪.7‬‬
‫התקרה המקסימלית למענקי פרישה של בעל תפקיד מרכזי שהוא נושא משרה‪ ,‬עומדת על ‪ 250%‬פיצויי‪-‬‬
‫פיטורים בקיזוז פיצויי‪-‬פיטורים שנצברו לזכותו בקופות גמל‪ ,‬בצירוף פדיון ימי מחלה‪ ,‬ככל שהוא זכאי‬
‫לכך על‪-‬פי הסכם ההתקשרות‪ ,‬בצירוף ‪ 3‬חודשי הסתגלות לעובד המועסק מתחת ל‪ 10 -‬שנים ו‪ 6 -‬חודשי‬
‫הסתגלות לעובד המועסק מעל ‪ 10‬שנים‪ ,‬בצירוף התנאים האחרים להם זכאי עובד בסיום עבודתו על‪-‬פי‬
‫דין ו‪/‬או על‪-‬פי התנאים שנקבעו לכלל העובדים החברה‪ .‬מענה פרישה לא יותנה בביצועים בפועל‪.‬‬
‫עקרונות תגמול דירקטורים בחברה‬
‫‪.1‬‬
‫הדירקטורים החיצוניים בחברה יהיו זכאים לתגמול בגין השתתפות בישיבה ולתגמול שנתי‪ ,‬בהתאם‬
‫להוראות הממונה על שוק ההון‪ ,‬תקנות ההתאגדות של החברה והחלטות האסיפה הכללית כפי שיהיו‬
‫מעת לעת‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫הדירקטורים שאינם דירקטורים חיצוניים לא יקבלו תגמול העולה על התגמול המשולם לדירקטור‬
‫חיצוני בחברה‪.‬‬
‫חריג ‪ -‬מנכ"ל חברה המכהן גם כדירקטור בחברה לא יקבל תגמול נפרד בגין עבודתו כדירקטור אולם‬
‫רשאי הדירקטוריון לאשר תוספת לשכרו כמנכ"ל‪ ,‬בתקופת כהונתו כדירקטור‪ ,‬בעלות שלא תעלה על‬
‫‪ 1/12‬מגובה הגמול השנתי המשולם לדירקטור חיצוני בחברה‪.‬‬
‫חריג נוסף ‪ -‬דירקטוריון החברה רשאי לאשר ליו"ר דירקטוריון פעיל שכר ו‪/‬או תגמול חודשי‪ ,‬ובלבד‬
‫שעלות השכר‪ /‬התגמול החודשי לא תעלה על עלות שכרו החודשי הממוצע של מנכ"ל החברה‪.‬‬
‫עקרונות התגמול של בעל תפקיד מרכזי יחולו‪ ,‬בהתאמה‪ ,‬גם על יו"ר דירקטוריון פעיל‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫הדירקטורים‪ ,‬לרבות הדירקטורים החיצוניים בחברה יהיו זכאים לשיפוי‪ ,‬לביטוח נושאי משרה ולביטוח‬
‫תאונות אישיות‪ ,‬בהתאם לתקנות ההתאגדות של החברה והחלטות האסיפה הכללית כפי שיהיו מעת‬
‫לעת‪.‬‬
‫‪.4‬‬
‫החברה רשאית לממן השתלמות מקצועית לדירקטור‪ ,‬בתחום אחריותו או השתלמות מקצועית המיועדת‬
‫לדירקטורים ונושאי משרה בחברה‪.‬‬
‫‪-8-‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪.20‬מדיניות תגמול של נושאי משרה )המשך(‬
‫עקרונות תגמול בעלי תפקידים העוסקים בפונקציות בקרה‪ ,‬שיווק פנסיוני או ניהול השקעות‬
‫עובדים ועוסקים בפונקציות בקרה‪ ,‬שיווק פנסיוני או וניהול השקעות‪ ,‬לרבות בעל תפקיד מרכזי בפונקציית‬
‫בקרה‪ ,‬המקבלים תמורה ישירות מהחברה ‪ -‬יחולו עליהם העקרונות הבאים‪:‬‬
‫‪.1‬‬
‫לא יקבל תגמול במניות ו‪/‬או מכשירים מבוססי מניות ו‪/‬או אופציות‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫לא יקבל כל תשלום רכיב משתנה הנגזר מביצועיו של נושא המשרה‪.‬‬
‫חריג – האמור לא יחול לגבי בונוס שנתי בהיקף שלא עולה על עלות ‪ 2‬משכורות חודשיות‪ ,‬שניתן לבעל‬
‫תפקיד מרכזי שהוא עובד החברה או תמורה מיוחדת הניתנת לבעל תפקיד מרכזי‪ ,‬בגין ביצוע מטלה‬
‫מיוחדת‪.‬‬
‫חריג נוסף – ניתן לשלם תגמול משתנה לעובד שיווק‪ ,‬הנגזר מביצועיו‪ ,‬ובלבד שמדובר בתשלום חד‪-‬פעמי‬
‫שאינו מתמשך‪ .‬התגמול המשתנה בממוצע לשנה לא יעלה על ‪ 80%‬מהתגמול הקבוע‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫החברה רשאית לממן השתלמות מקצועית‪ ,‬בתחום אחריותו או השתלמות מקצועית המיועדת‬
‫לדירקטורים ונושאי משרה בחברה‪.‬‬
‫בעל תפקיד מרכזי המועסק במיקור חוץ או עובדים בפונקציות בקרה‪/‬שיווק‪/‬ניהול השקעות‪ ,‬המועסקים ע"י נותן‬
‫שירות במיקור חוץ – יחולו עליהם העקרונות המפורטים בחוזר מדיניות תגמול ויובטח כי מנגנון התגמולים של‬
‫עובדים אלה‪ ,‬בשל עיסוקם בקשר להסכם ההתקשרות כאמור‪ ,‬שיש להם השפעה על פרופיל הסיכונים של‬
‫החברה‪ /‬כספי הקופה‪ ,‬יהיה עקבי עם עקרונות החוזר ולא יכלול מנגנונים המעודדים נטילת סיכונים עודפים‪.‬‬
‫‪ .21‬תהליכי חקיקה ותקינה‬
‫להלן תובא סקירה של תקנות‪ ,‬הנחיות‪ ,‬חוזרים והוראות שהתפרסמו במהלך תקופת הדיווח‪ 1‬ועד לפרסום דוח‬
‫זה‪ ,‬ואשר ייתכן שהם בעלי השפעה על הדוחות הכספיים‪:‬‬
‫‪-‬‬
‫החוזר המאוחד – אגף שוק ההון מפרסם מעת לעת פרקים בחוזר המאוחד )חוזר על(‪ ,‬הכוללים את‬
‫הוראות החוזרים הקיימים וכן הוראות חדשות‪ .‬במהלך ‪ 2014‬פורסמו‪ ,‬במסגרת החוזר המאוחד‪ ,‬בין‬
‫השאר‪ ,‬הוראות בנושאים הבאים‪ :‬ניהול סיכונים‪ ,‬ביקורת פנימית‪ ,‬רואה חשבון מבקר‪ ,‬ניהול נכסי‬
‫השקעה והוראות לקופת גמל שאינה קופת ביטוח או קרן פנסיה‪ .‬יצוין‪ ,‬כי בתיקון הוראות החוזר‬
‫המאוחד לגבי קופת גמל שאינה קופת ביטוח או קרן פנסיה‪ ,‬שפורסם ביוני ‪ ,2014‬בוטלה הדרישה לקבל‬
‫טופס הצטרפות וצילום ת‪.‬ז‪ .‬לגבי עמית שהצטרף באמצעות המעסיק‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל( )משיכת כספים מקופת גמל( )חשבונות בעלי יתרה‬
‫צבורה נמוכה( )הוראת שעה(‪ ,‬התשע"ד ‪ 2014 -‬וחוזר "משיכת כספים מחשבונות קטנים בקופות גמל"‬
‫– במרץ ‪ 2014‬פורסמה הוראת שעה המאפשרת לחוסכים בעלי חשבונות קטנים )ביתרה של עד ‪(₪ 7,000‬‬
‫ולא פעילים למשוך את הכספים מקופת הגמל בפטור ממס‪ ,‬וזאת עד ליום ‪ .31.3.2015‬החוזר‪ ,‬שפורסם‬
‫אף הוא במרץ ‪ ,2014‬קובע הוראות למתן דיווח לעמיתים בעלי חשבונות קטנים כאמור בדבר זכותם‬
‫למשיכת הכספים‪ ,‬וכן קובע הוראות לפרסום הזכות למשיכת כספים כאמור באתר האינטרנט של‬
‫החברות המנהלות וכן חובת דיווח לממונה ביחס לביצוע משיכות כאמור‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫חוזר "מדיניות תגמול בגופים מוסדיים" – מטרת החוזר‪ ,‬שפורסם באפריל ‪ ,2014‬היא קביעת הוראות‬
‫לעניין גיבוש מדיניות תגמול של נושאי משרה‪ ,‬בעלי תפקיד מרכזי ועובדים אחרים בגופים מוסדיים‪,‬‬
‫ומניעת תמריצים שיעודדו נטילת סיכונים שאינם עקביים עם יעדיו ארוכי הטווח של גוף מוסדי‪ ,‬עם‬
‫מדיניות ניהול הסיכונים שלו‪ ,‬ועם הצורך בניהול מושכל של כספי חוסכים באמצעותו‪ .‬החברה אישרה‬
‫מדיניות תגמול רב‪-‬שנתית‪ ,‬בהתאם לדרישות החוזר‪.‬‬
‫בחודש יולי ‪ 2014‬פורסמה הצעת חוק תגמול לנושאי משרה בתאגידים פיננסיים )אישור מיוחד ואי‪-‬‬
‫התרת הוצאה לצורכי מס בשל תגמול חריג(‪ ,‬התשע"ד – ‪ ,2014‬וזאת בהמשך לתזכיר חוק שפורסם‬
‫בעניין בחודש יוני ‪ .2014‬בהצעת החוק מוצעות שתי הוראות עיקריות‪ :‬האחת – קביעת מנגנון תאגידי‬
‫לאישור התקשרות למתן תגמול לנושא משרה בכירה או לעובד בתאגיד פיננסי‪ ,‬העולה על ‪ 3.5‬מיליון ‪₪‬‬
‫‪ 1‬בהתאם למכתב אגף שוק ההון ביטוח וחסכון במשרד האוצר מיום ‪ 18.02.13‬והבהרה מיום ‪ 05.05.13‬בעניין "קיצור הדוחות הכספיים" הנ"ל‬
‫בהערת שוליים ‪ 1‬לעיל – נקבעו הנחיות בקשר עם פירוט הוראות חקיקה ורגולציה סופיות בלבד שאינו במסגרת טיוטה ושהינן מהותיות לפעילות‬
‫החברה‪.‬‬
‫‪-9-‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ .21‬תהליכי חקיקה ותקינה)המשך(‬
‫בשנה‪ .‬השנייה – קביעה כי לא תותר בניכוי לצרכי מס הוצאה בשל עלות שכר‪ ,‬בעד נושא משרה בכירה או‬
‫עובד‪ ,‬העולה על ‪ 3.5‬מיליון ‪ ₪‬בשנה )בניכוי הוצאה בשל הענקת מניות או זכות לקבלת מניות(‪.‬‬
‫במסגרת מכתב אגף שוק ההון מיוני ‪ ,2014‬בעניין תזכיר החוק בנושא‪ ,‬הודיע אגף שוק ההון‪ ,‬כי הוא‬
‫מצפה כי בעת גיבוש מדיניות התגמול יתייחסו הגופים המוסדיים לעלות השכר המרבית הנקובה בתזכיר‬
‫החוק‪ ,‬אשר לעמדת הממונה על שוק ההון משקפת תגמול מרבי נאות למנהלים בגופים המנהלים כספי‬
‫ציבור ובגופים פיננסיים בכלל‪ .‬כמו‪-‬כן‪ ,‬הודיע אגף שוק ההון כי‪ ,‬לנוכח התיקון לתקנות השתתפות חברה‬
‫מנהלת באסיפה כללית‪ ,‬הוא מצפה כי במסגרת הליכי אישור מדיניות תגמול הנדרש לפי תקנה ‪ 4‬לתקנות‪,‬‬
‫תינתן התייחסות לעלות השכר המרבית הנקובה בתזכיר‪ .‬החברה הגדירה במסגרת הקריטריונים‬
‫להשתתפות באסיפות כלליות תקרת שכר לנושא משרה‪ ,‬ובכלל זה לנושא משרה בגוף פיננסי‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל( )הוצאות ישירות בשל ביצוע עסקאות( )תיקון מס'‬
‫‪ ,(2‬התשע"ד ‪ – 2014 -‬במסגרת התיקון לתקנות‪ ,‬שפורסם באפריל ‪ ,2014‬נקבעה מגבלה כמותית ביחס‬
‫לסוגים מסוימים של הוצאות ישירות‪ ,‬שניתן לגבות מנכסי קופת הגמל מעבר לדמי הניהול‪ .‬המגבלה‬
‫נקבעה כהוראת שעה עד ליום ‪.31.12.2017‬‬
‫‪-‬‬
‫עדכונים לחוזר מבנה אחיד להעברת מידע ונתונים בשוק החיסכון הפנסיוני – חוזר "מבנה אחיד‬
‫להעברת מידע ונתונים בשוק החיסכון הפנסיוני" קובע מבנה של "רשומה אחודה"‪ ,‬אשר תשמש את‬
‫הגופים המוסדיים‪ ,‬בעלי הרישיון וצרכני מידע נוספים בתחום החיסכון הפנסיוני‪ ,‬במסגרת הפעולות‬
‫העסקיות השונות המתבצעות ביניהם‪ .‬בנוסף‪ ,‬קובע החוזר את הנסיבות שבהתקיימן יהא בעל רישיון‬
‫ו‪/‬או גוף מוסדי מחויב להעביר את המידע הנדרש‪ ,‬ביחס לכל ממשק וממשק‪.‬‬
‫במסגרת עדכון לחוזר מחודש מאי ‪ ,2014‬בוצעו עדכונים בחוזר‪ ,‬לרבות הוספת ממשק "יתרות פיצויים"‪,‬‬
‫המגדיר מבנה אחיד להעברת מידע מגוף מוסדי למעסיק אגב בקשת מעסיק לקבלת מידע על יתרות‬
‫פיצויים הרשומות לזכות עובדיו בקופת הגמל‪ .‬במסגרת עדכון מאוחר יותר לחוזר שפורסם בספטמבר‬
‫‪ ,2014‬וכצעד משלים לתקנות תשלומים לקופת גמל‪ ,‬נוסף נספח ה'‪ ,‬שעניינו "ממשק מעסיקים"‪ ,‬המגדיר‬
‫מבנה אחיד להעברת נתונים כנדרש בתקנות‪ ,‬ובוצע עדכון לממשק טרום ייעוץ‪ .‬הממונה על האכיפה‬
‫בחברה עוקבת אחר היערכות המתפעל ליישום ההוראות‪.‬‬
‫חוזר "עדכון מבנה הגילוי הנדרש בדוחות הכספיים של חברות מנהלות בהתאם לתקני הדיווח‬
‫‬‫הבינלאומיים )‪ – "(IFRS‬החוזר‪ ,‬שפורסם ביוני ‪ ,2014‬מעדכן את מבנה הגילוי בדוחות השנתיים של‬
‫חברות מנהלות‪ .‬במקביל פורסם חוזר המעדכן את מבנה הגילוי הנדרש בדוחות כספיים רבעוניים של‬
‫חברות מנהלות‪.‬‬
‫החוזרים קובעים את ההנחיות בדבר מבנה הגילוי הנדרש בנספחים לכל אחד מהחוזרים‪ ,‬זולת אם‬
‫בנסיבות העניין אינו מהותי‪ .‬בנוסף לפרטים הנדרשים בדוחות העיקריים ובביאורים לפי חוזר זה‪ ,‬יפורטו‬
‫כל פרט‪ ,‬מידע או הבהרה אשר בהעדרם הדוחות לא יציגו באופן נאות ובצורה נאמנה את מצבה הכספי‬
‫של החברה‪ ,‬את ביצועיה ותזרימי המזומנים שלה ואת השינויים במצבה הכספי ובהונה העצמי בשנות‬
‫הדיווח‪ .‬בנוסף‪ ,‬על החברה מוטלת אחריות לעדכן את הגילוי הניתן בדוחותיה הכספיים בהתאם לכל‬
‫עדכון ושינוי בתקינה הבינלאומית‪.‬‬
‫נקבעה חובה להצגת מספרי השוואה לצד כל סכום בדוחות העיקריים ובביאורים‪ ,‬לפי מספר תקופות‬
‫הדיווח הנדרשות בהתאם להוראות החלות על חברות ציבוריות‪.‬‬
‫תחילתן של הוראות החוזרים הינו החל מהדוחות הכספיים לתקופה המסתיימת ביום ‪ 30‬ביוני ‪.2014‬‬
‫תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל( )השתתפות חברה מנהלת באסיפה כללית( )תיקון(‪,‬‬
‫התשע"ד – ‪ ;2014‬חוזר "תיקון הוראות החוזר המאוחד‪ -‬ניהול נכסי השקעה )השתתפות גופים‬
‫מוסדיים באסיפות כלליות("; חוזר "הגברת מעורבות הגופים המוסדיים בשוק ההון בישראל" – ביוני‬
‫‪ 2014‬פורסם תיקון לתקנות השתתפות חברה מנהלת באסיפה כללית‪ ,‬במסגרתו נקבעה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬חובת‬
‫השתתפות והצבעה של משקיע מוסדי באסיפה כללית של תאגיד שהוא חברה ציבורית‪ ,‬במקרים בהם‬
‫נדרש רוב שאינו רגיל‪ ,‬וזאת למעט מספר נושאים בהן ישנה חובת השתתפות והצבעה גם כשהרוב הנדרש‬
‫הוא רוב רגיל‪ .‬כן נקבע‪ ,‬כי משקיע מוסדי המחזיק בניירות ערך של תאגיד פיננסי או של תאגיד השולט‬
‫בתאגיד פיננסי או של תאגיד בנקאי‪ ,‬ישתתף ויצביע באסיפה הכללית של התאגיד‪ ,‬באופן שיאושר בידי‬
‫רוב הנציגים החיצוניים בוועדת ההשקעות‪ ,‬במקרים שנושא הצעת ההחלטה הוא אישור מדיניות תגמול‬
‫או אישור עסקאות הטעונות אישור האסיפה הכללית לפי סעיפים שונים לחוק החברות‪.‬‬
‫במקביל פורסמו‪ ,‬במהלך יוני ‪ ,2014‬תיקון לחוזר המאוחד לעניין השתתפות באסיפות כלליות וחוזר‬
‫מתוקן בנושא הגברת מעורבות הגופים המוסדיים בשוק ההון בישראל – אשר מתייחסים בעיקר לאופן‬
‫ההתקשרות של הגוף המוסדי עם הגורם המקצועי‪ ,‬אשר עוסק במתן המלצות ביחס לנושאים העולים‬
‫‪- 10 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ 21‬תהליכי חקיקה ותקינה )המשך(‬
‫להצבעה באסיפות כלליות‪ ,‬ולמידת ההסתמכות שלו על המלצת הגורם המקצועי‪ .‬החברה עדכנה את נוהל‬
‫העבודה בנושא וכן את הקריטריונים להשתתפות באסיפות כלליות‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫חוזר "דוח שנתי ודוח רבעוני לעמיתים ולמבוטחים בגוף מוסדי" – החוזר‪ ,‬שפורסם ביולי ‪ ,2014‬קובע‬
‫מתכונת דוח שנתי ודוח רבעוני לעמיתים ולמבוטחים למוצרי חיסכון פנסיוני וביטוח חיים‪ ,‬מרחיב את‬
‫חובות הגילוי המוטלות על גופים מוסדיים‪ ,‬ומפשט את המידע המוצג בו‪ ,‬כך שהדוח ישמש כלי מעקב‬
‫ובקרה יעיל לעמיתים ולמבוטחים על מוצרים אלה‪.‬‬
‫בחודש ינואר ‪ 2015‬פרסם אגף שוק ההון תיקון לחוזר )חוזר גופים מוסדיים ‪ ,(2015-9-2‬בו פורטו מספר‬
‫תיקונים והבהרות לחוזר‪ .‬הממונה על האכיפה בחברה עוקבת אחר יישום הוראות החוזר‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫חוזר "משיכת כספים מחשבון של עמית שנפטר עם יתרה נמוכה" ‪ -‬כאשר בחשבון של עמית שנפטר לא‬
‫קיימת הוראת מינוי מוטבים נדרשים הזכאים לכספים‪ ,‬להמציא צו ירושה או צו קיום צוואה על מנת‬
‫למשוך כספים מהחשבון‪ .‬החוזר‪ ,‬שפורסם באוגוסט ‪ ,2014‬מסדיר מקרים בהם יתאפשר תשלום כספי‬
‫עמית שנפטר )אם יתרת הכספים בחשבונו עד ‪ (₪ 5,000‬ללא דרישת המצאת צו ירושה או צו קיום צוואה‪.‬‬
‫החברה פעלה לעדכון הנהלים ודברי ההסבר באתר‪ ,‬בהתאם להוראות החדשות‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫חוזר "הסכמים למתן שירותים" – החוזר‪ ,‬שפורסם באוגוסט ‪ ,2014‬קובע הוראות‪ ,‬בנוגע להגבלות לעניין‬
‫הסכמי תפעול‪ ,‬המאפשרות לגוף מוסדי להתקשר עם תאגיד בנקאי לצורך קבלת שירותי תפעול במגבלות‬
‫שנקבעו בחוזר‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל( )תשלומים לקופת גמל(‪ ,‬התשע"ד ‪– 2014 -‬‬
‫התקנות‪ ,‬שפורסמו בחודש אוגוסט ‪ ,2014‬קובעות‪ ,‬בין היתר‪ ,‬הוראות בנושאים הבאים‪ :‬אופן הפקדת‬
‫תשלומים לקופת גמל; פרטים שעל מעסיק לדווח לחברה מנהלת במועד הפקדת תשלומים; הודעת קופת‬
‫גמל לעובד על הפסקה בתשלום; היזונים חוזרים שנדרשת חברה מנהלת לשלוח למעסיק; מועד הפקדת‬
‫תשלומים לקופת גמל; ריבית בשל איחור בהפקדה‪ .‬על‪-‬פי התקנות המעסיקים יידרשו להעביר את‬
‫הדיווחים לחברה המנהלת באמצעות קובץ ממוכן‪ .‬החברה נערכת לעדכון נהלי העבודה‪ ,‬בהתאם‬
‫לדרישות החדשות‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫חוק לחלוקת חיסכון פנסיוני בין בני זוג שנפרדו‪ ,‬התשע"ד ‪ – 2014 -‬מטרת החוק‪ ,‬שפורסם בחודש‬
‫אוגוסט ‪ ,2014‬לקבוע הסדרים בעניין חלוקה של חיסכון פנסיוני בין חוסך ובין בן זוגו לשעבר כפי‬
‫שנקבעה בפסק דין לחלוקת חיסכון פנסיוני‪ ,‬באמצעות גוף משלם )חברה מנהלת של קופת‬
‫גמל‪/‬מבטח‪/‬מעסיק בפנסיה תקציבית – לפי העניין(‪ .‬החוק קובע הסדרים במצב בו מדובר בחיסכון‬
‫פנסיוני באמצעות צבירת כספים )בקופ"ג לקצבה‪ ,‬קופ"ג לתגמולים וקופ"ג אישית לפיצויים( ובמצב בו‬
‫מדובר בחיסכון פנסיוני באמצעות צבירת זכויות )לפי הסדר פנסיה תקציבית‪ ,‬וכן חיסכון באמצעות קרן‬
‫ותיקה ובאמצעות קופת ביטוח ישנה(‪ .‬הממונה על האכיפה בחברה עוקבת אחר ההיערכות ליישום‬
‫הוראות החוזר‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל( )העברת כספים בין קופות גמל( )תיקון(‪ ,‬התשע"ד ‪-‬‬
‫‪ – 2014‬התיקון לתקנות‪ ,‬שפורסם בחודש אוגוסט ‪ ,2014‬מכניס תיקונים שונים בתקנות העברת כספים‬
‫בין קופות גמל‪ .‬במסגרת התיקון לתקנות בוצעה התאמה להוראות דין שהשתנו‪ ,‬נקבעו הוראות לעניין‬
‫אופן פיצוי העמיתים בעת עיכוב בהעברת הכספים הנובע מאחריות הקופה המקבלת ותוקנו הוראות‬
‫הנוגעות לאיחוד ופיצול חשבונות‪.‬‬
‫במהלך ינואר ‪ 2015‬פורסם חוזר חדש בנושא "העברת כספים בין קופות גמל"‪ ,‬שייכנס לתוקף ביום‬
‫‪ ,1.7.2015‬והוא כולל שורה של תיקונים לעומת החוזר הקודם בנושא‪ .‬החברה נערכת לעדכון נהלי‬
‫העבודה‪ ,‬בהתאם לדרישות החדשות‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫חוזר "מעורבות גוף שאינו בעל רישיון בשיווק ומכירה של מוצר ביטוח שאינו ביטוח קבוצתי" –‬
‫קיימות כיום התקשרויות בין גופים מפוקחים לגופים חיצוניים הכוללות מעורבות של גוף חיצוני‬
‫בשיווק‪/‬מכירת מוצר ביטוח פרט‪ .‬התקשרויות מסוג זה עלולות להיות בניגוד לאיסורים ותכליות שנקבעו‬
‫בהוראות חוק‪ .‬ואולם‪ ,‬לא כל מעורבות‪ ,‬כאמור‪ ,‬נכנסת בגדר האיסורים והתכליות שנקבעו בהוראות‬
‫החוק‪ .‬בחוזר‪ ,‬שפורסם בנובמבר ‪ ,2014‬מפורטות הוראות להתקשרות של גוף מפוקח עם גוף חיצוני‬
‫בקשר לשיווק או מכירת מוצר ביטוח שאינו קבוצתי‪.‬‬
‫‪- 11 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח על עסקי התאגיד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫‪ 21‬תהליכי חקיקה ותקינה )המשך(‬
‫‪-‬‬
‫‪ – FATCA‬בשנת ‪ 2010‬נחקק בקונגרס האמריקאי חוק ה‪The Foreign Account Tax )ׂ FATCA -‬‬
‫‪ ,(ׂCompliance Act‬שמטרתו מניעת התחמקות מתשלום מס על‪-‬ידי ישויות אמריקאיות בעלות חשבונות‬
‫מחוץ לארצות הברית‪.‬‬
‫ביום ‪ 30.6.2014‬נחתם בין ממשלת ישראל לממשלת ארה"ב‪ ,‬הסכם לשיפור אכיפת מס בינלאומית‬
‫ויישום הוראות חקיקת ה‪ ,FATCA-‬הקובע‪ ,‬בין היתר‪ ,‬הוראות לעניין העברת מידע ממוסדות פיננסיים‬
‫בישראל לרשות המיסים בארה"ב‪ ,‬באמצעות רשות המיסים בישראל‪ .‬בדצמבר ‪ 2014‬פרסמה הממונה‬
‫טיוטת מסמך הבהרות בנושא "היערכות ליישום הוראות הסכם ה‪ ,"FATCA -‬המבקשת לקבוע הבהרות‬
‫לעניין ההסכם‪ ,‬עד לכניסתה לתוקף של חקיקה שתעגן את הוראות ההסכם בחוק ובתקנות לפיו‪ .‬בהתאם‬
‫להבהרות שפרסם אגף שוק ההון‪ ,‬חברה המנהלת קופת גמל לא משלמת לקצבה‪ ,‬פטורה מדיווח בהתאם‬
‫להוראות ההסכם‪.‬‬
‫א‪.‬‬
‫חוזר גופים מוסדיים ‪ 2015-9-7‬מסלולי השקעה בקופות גמל‬
‫ביום ‪ 17/2/2015‬פורסם חוזר מסלולי השקעה בקופות גמל )'המודל הצ'יליאני'(‪ .‬בהתאם לחוזר‪ ,‬נקבעה חובה על‬
‫גופים מוסדיים המנהלים קופות גמל לנהל מסלולי ברירת מחדל תלויי גיל‪ .‬נקבע כי גוף מוסדי ינהל שלושה סוגים‬
‫של מסלולי השקעה ‪ -‬מסלולי ברירת מחדל תלויי גיל )מסלול לעמיתים מתחת לגיל ‪ ,50‬מסלול לבני ‪ 50‬עד ‪60‬‬
‫ומסלול לבני ‪ 60‬ומעלה(‪ ,‬מסלולי השקעה למקבלי קצבאות ומסלולי השקעה מתמחים‪ .‬עמית יוכל לבחור אם‬
‫להשקיע את כספי החיסכון הפנסיוני שלו במסלול ברירת מחדל תלויי גילו או סיכון שאינו מותאם לגילו וכן‬
‫במסלולי השקעה מתמחים‪ ,‬והכל בהתאם לפרוצדורה שנקבעה בחוזר‪ .‬על הגופים המוסדיים תחול חובה ליידע‬
‫את החוסכים על שיוכם למסלול‪ ,‬על מדיניות ההשקעות במסלול ועל מעבר צפוי למסלול אחר או הישארות‬
‫במסלול קיים‪ .‬החוזר הסדיר גם הנחיות נקבעו הוראות וכללים לאיסור הטעיה בשם של מסלול השקעה וכן‬
‫כללים להתאמת שמו של מסלול השקעה למדיניות ההשקעה במסלול‪.‬‬
‫‪- 12 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫מאפיינים כלליים של החברה‬
‫• מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ )להלן "החברה"(‪ ,‬עוסקת בניהול קופת גמל מחר )להלן "הקופה"(‪.‬‬
‫הקופה הוקמה במסגרת הסכמי שכר בסקטור הציבורי להכללת רכיבים לפנסיה ביום ‪ 29‬בינואר ‪.1996‬‬
‫• לחברה‪ ,‬בהתאם להסדר התחיקתי‪ ,‬אין הון עצמי ופעילותה היחידה הינה ניהול הקופה‪.‬‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫הקופה היא קופת גמל ענפית ומיועדת לאקדמאים במקצועות מחר או המדורגים בדירוג מחר וכן למהנדסים‬
‫ו‪/‬או אדריכלים ו‪/‬או אקדמאים במקצועות המדע והטכנולוגיה או לעובדים המדורגים בדירוג המהנדסים‪.‬‬
‫מספר אישור מס הכנסה של המסלול הכללי הוא ‪ ,158‬של מסלול אג"ח ‪ ,1440 -‬של מסלול אג"ח ממשלתי ללא‬
‫מניות‪ 1441 -‬ושל מסלול צעיר עד גיל ‪ .1522 - 45‬האישורים בתוקף עד ‪ 31‬בדצמבר ‪.2015‬‬
‫הקופה הינה קופת גמל לא משלמת לקצבה על כספים שהופקדו בה בשל שנת המס ‪ 2008‬ואילך‪ ,‬וכקופת גמל‬
‫לתגמולים לשכירים‪ ,‬תגמולים לעצמאים וקופת גמל אישית לפיצויים על כספים שהופקדו בשל שנות המס‬
‫שקדמו לשנת המס ‪.2008‬‬
‫הקופה מקבלת מדי חודש הפקדות ממעסיקים ומעובדיהם‪ .‬סכומי ההפקדות נגזרים ממשכורתו של העמית‬
‫על פי התנאים והסכמי העבודה עם המעביד‪ .‬שיעורי ההפרשות מתוך השכר לחשבונות שכירים‪ ,‬שהייתה‬
‫הקופה רשאית לקבל‪ ,‬הם עד ‪ 7%‬מן השכר על ידי העובד‪ ,‬ו – ‪ 7.5%‬על ידי המעביד‪ .‬שיעור ההפרשה המרבי‬
‫לפיצויים על ידי המעביד הינו עד ‪ 8.33%‬מן השכר‪.‬‬
‫החברה התקשרה עם חברת לאומי שירותי שוק ההון בע"מ )להלן – "לאומי שש"ה"( ועם חברת אמן מחשבים‬
‫בע"מ לצורך קבלת שירותי תפעול ובכלל זה ניהול חשבונות החברה והקופה‪ ,‬ניהול חשבונות העמיתים‪ ,‬טיפול‬
‫בבקשות עמיתים ושירותים נוספים‪ .‬עד ליום ‪ 31.12.2013‬קיבלה החברה מבנק יהב שירותי תפעול הכוללים‬
‫ניהול חשבונות עמיתים‪ ,‬וחשבונות הקופה והחברה ומחברת מגן של"ם קיבלה החברה שירותי טיפול בבקשות‬
‫עמיתים‪.‬‬
‫אינפיניטי‪ ,‬פסגות ואיי בי איי מנהלות את תיק ההשקעות של המסלול הכללי‪ ,‬פסגות מנהלת את תיק‬
‫ההשקעות של מסלול אג"ח‪ ,‬אינפיניטי מנהלת את תיק ההשקעות של מסלול אג"ח ממשלתי ללא מניות ואיי‬
‫בי איי מנהלת את תיק ההשקעות של מסלול צעיר עד גיל ‪ .45‬המנהלים האמורים פועלים ליישום כל ההוראות‬
‫הרגולטוריות החלות על ניהול ההשקעות של הקופה‪ ,‬בכפוף להוראות ועדת השקעות‪.‬‬
‫נכסי הקופה נמצאים במשמרת בחברת פועלים סהר בע"מ‪.‬‬
‫• החברה נעזרת ביועצים מקצועיים‪ ,‬וביניהם‪ ,‬יועצת משפטית‪ ,‬מנהל כספים‪ ,‬ממונה אכיפה‪ ,‬מנהלת סיכונים‪,‬‬
‫עורך דין לגביית פיגורי מעסיקים‪ ,‬מבקר פנימי‪ ,‬מלווה ליישום ‪ ,SOX-404‬ספקי אינטרנט‪ ,‬חברה לשערוך‬
‫נכסים‪ ,‬ממונה טכנולוגיות מידע ומנהל אבטחת מידע‪ ,‬יועצת מחשוב וחשבת שכר‪.‬‬
‫• החברה התקשרה מחדש בהסכם שיתוף פעולה עם החברה לניהול קרן השתלמות לאקדמאים במח"ר בע"מ‬
‫בתוקף מיום ‪ 01.04.2014‬שעיקרו מתן שירותים הדדים של החברות אחת לרעותה כך שכל חברה נושאת בעלו‬
‫העסקתם של עובדיה‪.‬‬
‫מידע על בעלי המניות‬
‫ראה לעיל בדוח על עסקי התאגיד‪ ,‬סעיף ‪" -1‬פעילות התאגיד" וסעיף ‪ -2‬תרשים מבנה אחזקות עיקריות‪.‬‬
‫מסמכי היסוד‬
‫מסמכי היסוד של החברה לא שונו במהלך התקופה המדווחת‪.‬‬
‫‪- 13 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫מספרי חשבונות והיקף נכסים של הקופה‬
‫מאזן הקופה הסתכם ביום ‪ 31‬בדצמבר ‪ 2014‬ב‪ 1,676,519 -‬אלפי ש"ח לעומת ‪ 1,622,614‬אלפי ש"ח ביום ‪31‬‬
‫בדצמבר ‪ ,2013‬עלייה של ‪.3.32%‬‬
‫הגידול בהיקף המאזן בשנת ‪ 2014‬נבע בעיקר מהרווחים באפיקי ההשקעה‪ ,‬בקיזוז הצבירה השלילית נטו של‬
‫זכויות העמיתים‪.‬‬
‫מספר חשבונות העמיתים המנוהלים בקופה בתאריך המאזן הוא ‪.48,163‬‬
‫מידע כללי על תחום הפעילות‬
‫ראה לעיל בדוח על עסקי תאגיד פרק ‪ " -5‬מידע כללי על תחום הפעילות"‪.‬‬
‫המצב הכספי של החברה‬
‫מאזן החברה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪ 2014‬הסתכם ב‪ 858 -‬אלפי ש"ח‪.‬‬
‫הוצאות החברה בשנת ‪ 2014‬הסתכמו ב‪ 4,507 -‬אלפי ש"ח‪ .‬ההוצאות מומנו ברובן מהכנסות דמי ניהול מהקופה‪.‬‬
‫פירוט ההוצאות ראה בביאור הוצאות הנהלה וכלליות בדוחות הכספיים המבוקרים של החברה‪.‬‬
‫החברה גובה את דמי הניהול על פי ההוצאות בפועל‪ ,‬ולפיכך‪ ,‬לא נוצרו רווחים בחברה‪.‬‬
‫ההתפתחויות הכלכליות במשק והשפעתן על מדיניות ההשקעות של הקופה‬
‫‪ .1‬התפתחויות פיננסיות‬
‫מדד המחירים לצרכן‬
‫בשנת ‪ 2014‬ירד מדד המחירים בשיעור של ‪) 0.2%‬המדד בגין דצמבר ‪ 2014‬לעומת המדד בגין דצמבר ‪ .(2013‬שיעור‬
‫ירידת מדד המחירים לצרכן בשנת ‪ 2014‬הינו מחוץ ליעד יציבות המחירים של בנק ישראל )בין ‪ 1%‬ל‪.(3%-‬‬
‫הריבית השקלית‬
‫במהלך שנת ‪ 2014‬ירדה הריבית המוצהרת של בנק ישראל שלוש פעמים מרמה של ‪ 1%‬בינואר לרמה של ‪0.25%‬‬
‫בדצמבר‪ .‬זאת על רקע ירידה באינפלציה‪ ,‬מבצע צוק איתן והמשך מדיניות מוניטארית מרחיבה במספר משקים‬
‫עיקריים ובראשם אירופה ויפן‪.‬‬
‫מטבע חוץ‬
‫בשנת ‪ 2014‬פוחת השקל בשיעור חד של כ‪ 12%-‬מול הדולר‪ .‬גם מול סל המטבעות פוחת השקל אך בשיעור מתון‬
‫יותר‪ .‬מול היורו תוסף השקל בשיעור של כ‪.1.2%-‬‬
‫תקציב המדינה‬
‫הגירעון הממשלתי בישראל הסתכם בשנת ‪ 2014‬בסך של ‪ 29.9‬מיליארד ש"ח שהם ‪ 2.8%‬מהתמ"ג‪ .‬זאת לעומת‬
‫הגירעון בשנת ‪ 2013‬אשר הסתכם בסך של כ‪ 33.2 -‬מיליארד שקלים‪ ,‬ואשר היווה כ‪ 3.15% -‬מהתמ"ג‪ .‬הגירעון‬
‫בפועל היה נמוך מהיעד המקורי בשיעור של ‪ 0.2%‬תוצר‪ .‬הסטייה של הגירעון ביחס לתכנון בתקציב המקורי בסך‬
‫‪ 1.2‬מיליארד שקלים משקפת הכנסות נמוכות מהחזוי בסך ‪ 0.8‬מיליארד שקלים‪ ,‬והוצאות נמוכות מהתכנון‬
‫בתקציב המקורי – בסך ‪ 2.0‬מיליארד ש"ח‪.‬‬
‫‪- 14 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫ההתפתחויות הכלכליות במשק והשפעתן על מדיניות ההשקעות של הקופה )המשך(‬
‫‪ .2‬התפתחויות בשוק ההון‬
‫שוק המניות‬
‫שנת ‪ 2014‬התאפיינה בחוסר אחידות בתשואות מדדי המניות העיקריים בעולם ככלל ובישראל בפרט‪ .‬בישראל‬
‫נפתח פער בין תשואות המדדים העיקריים לתשואות מדדי השורה השניה והשלישית‪ .‬כך לדוגמא‪ ,‬תשואת מדד‬
‫ת"א ‪ 100‬עמדה על כ‪ 6.7%-‬כאשר תשואת מדד ת"א ‪ 75‬היתה כ‪ .-10%‬תשואת מדד היתר עמדה על ‪ .-7.5%‬בעולם‪,‬‬
‫מדד ‪ MSCI AC‬עלה בכ‪ 2%-‬כאשר מדד המדינות המתפתחות ירד בכ‪ .6%-‬מדדי המניות העיקריים בארה"ב עלו‬
‫בין ‪ 7.5%‬ל‪ .18%-‬ה‪ -DAX‬הגרמני עלה בכ‪ 2.65%-‬וה‪ CAC-‬הצרפתי ירד בכ‪.0.5%-‬‬
‫הגורמים העיקריים שהשפיעו על הבורסות במהלך השנה היו‪:‬‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫שיפור בנתונים הכלכליים בארה"ב ובפרט נתוני שוק העבודה‪.‬‬
‫סיום ההרחבה הכמותית בארה"ב והצפי לעליית ריבית במהלך המחצית הראשונה של‬
‫‪.2015‬‬
‫ירידת תשואות אגרות החוב הממשלתיות הארוכות בארה"ב ואירופה על רקע הערכות כי‬
‫מדיניות הריבית הנמוכה תימשך ואף תתרחב למשקים נוספים‪ ,‬וכן על רקע האינפלציה‬
‫הנמוכה‪.‬‬
‫ירידת מחירי הסחורות ובעיקר הנפט‪.‬‬
‫שוק אגרות החוב‬
‫אגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד במח"מ קצר הניבו השנה תשואות שליליות על רקע הירידה באינפלציה‬
‫במשק‪ .‬כך לדוגמא ירד מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות במח"מ קצר )‪ 0-2‬שנים לפדיון( בכ‪.1.77%-‬‬
‫תשואת אגרות החוב הממשלתיות במח"מ בינוני ‪/‬קצר )‪ 2-5‬שנים לפדיון( ירד בכ‪1%-‬‬
‫שינוי במדדים‬
‫להלן שיעורי השינוי במדדים הנבחרים‪:‬‬
‫מדד המעו"ף‬
‫‪S&P 500‬‬
‫‪MSCI AC WORLD‬‬
‫דולר‬
‫יורו‬
‫אג"ח צמוד מדד ממשלתי‬
‫אג"ח צמוד מדד קונצרני‬
‫אג"ח לא צמודות‬
‫‪2014‬‬
‫‪10.2%‬‬
‫‪11.39%‬‬
‫‪2.09%‬‬
‫‪12.04%‬‬
‫‪-1.19%‬‬
‫‪5.75%‬‬
‫‪0.97%‬‬
‫‪7.16%‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪12.12%‬‬
‫‪29.60%‬‬
‫‪20.25%‬‬
‫‪-7.02%‬‬
‫‪-2.82%‬‬
‫‪2.99%‬‬
‫‪9.47%‬‬
‫‪4.04%‬‬
‫‪- 15 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫ההתפתחויות הכלכליות במשק והשפעתן על מדיניות ההשקעות של הקופה )המשך(‬
‫‪ .2‬התפתחויות בשוק ההון )המשך(‬
‫גיוס הון במשק‬
‫סך גיוסי ההון בשוק המניות בשנת ‪ 2014‬עמד על כ‪ 7.6 -‬מיליארד ש"ח לעומת כ‪ 6.6 -‬מיליארד ש"ח בשנת ‪2013‬‬
‫וכ‪ 3.5-‬מיליארד ש"ח בשנת ‪ .2012‬במהלך השנה בוצעו חמש הנפקות ראשוניות בסך כולל של כ‪ 1.4 -‬מיליארד‬
‫ש"ח‪.‬‬
‫היקף הנפקות האוצר‪ ,‬ברוטו‪ ,‬הסתכם השנה בכ‪ 51.5 -‬מיליארד ש"ח לעומת ‪ 65.8‬מיליארד ש"ח בשנת ‪.2013‬‬
‫היקף הנפקות האוצר נטו עמד בשנת ‪ 2014‬על ‪ 3‬מיליארד ש"ח לעומת ‪ 21‬מיליארד ש"ח בשנת ‪.2013‬‬
‫סך הגיוס באיגרות חוב חברות )כולל מימוש אופציות ורצף מוסדיים( הסתכם השנה בכ ‪ 57.5‬מיליארד שקל‬
‫לעומת כ ‪ 28.4‬מיליארד שקל שגויסו בשנת ‪ : 2013‬כ ‪ 36.5‬מיליארד שקל גויסו באמצעות הנפקות והקצאות‬
‫פרטיות של איגרות חוב הרשומות למסחר לעומת כ ‪ 34‬מיליארד שקל בשנת ‪ , 2013‬וכ ‪ -21‬מיליארד שקל גויסו‬
‫באמצע איגרות חוב הנסחרות בפלטפורמת המסחר המיועדת למוסדיים בלבד‪ ,‬מתוכם כ ‪ -13‬מיליארד שקל גויסו‬
‫ממשקיעים מוסדיים בחו"ל‪.‬‬
‫‪ .3‬ענף קופות הגמל‬
‫ראה לעיל בדוח על עסקי התאגיד‪ ,‬פרק ‪ – 5‬מידע כללי על תחום הפעילות‪ ,‬השוואה לענף קופות הגמל‪.‬‬
‫‪ .4‬אירועים לאחר תאריך המאזן‬
‫מתאריך הדוחות הכספיים ועד ליום ‪ 18/03/2015‬עלה מדד ת"א ‪ 100‬בשיעור של ‪ ,5.64%‬מדד איגרות החוב‬
‫הממשלתיות בבורסה בתל אביב עלה בשיעור של ‪ 2.25%‬ומדד המחירים לצרכן )הידוע( ירד ב‪ .0.68% -‬בשער‬
‫השקל חל תיסוף בשיעור של ‪ 0.26%‬מול שער הדולר וריבית בנק ישראל ירדה ב‪ 0.25 -‬נקודות האחוז והגיעה ל‪-‬‬
‫‪.0.75%‬‬
‫לגורמים אלו השפעה על שווי אחזקות הקופה ועל החלטות ההשקעה של ועדת ההשקעות‪ ,‬ולפיכך על התשואה‪.‬‬
‫‪ .5‬מדיניות ההשקעות של הקופה על רקע ההתפתחויות הכלכליות‬
‫מדיניות הקופה היא השגת תשואה אופטימלית תוך התחשבות במכלול הסיכונים הניצבים בפני הקופה‪ ,‬כולל‬
‫סיכון הנזילות‪ .‬הקופה מפזרת את השקעותיה בנכסים פיננסיים מגוונים‪ .‬היקף ההשקעה בכל אפיק ועיתוי‬
‫ההשקעה נבחנים על פי הערכה של ההתפתחויות הכלכליות הצפויות בישראל ובעולם ושל הסיכונים השונים‪.‬‬
‫על רקע האמור‪ ,‬הקופה שינתה את הרכב נכסיה במהלך שנת ‪ .2014‬להלן פירוט השינויים לפי אפיקים בסיכום‬
‫שנתי‪:‬‬
‫מסלול כללי‬
‫ברכיב המניות בת"א נמכרו )נטו( מניות בהיקף ‪ 9.88‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו מניות בהיקף ‪ 55.97‬מיליון ש"ח‬
‫ונמכרו מניות בהיקף ‪ 65.85‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב מניות חו"ל נרכשו )נטו( מניות בהיקף ‪ 21.55‬מיליון ש"ח‪) .‬סה"כ נרכשו מניות בהיקף ‪ 83.68‬מיליון ש"ח‬
‫ונמכרו מניות בהיקף ‪ 62.13‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב אג"ח ממשלתי צמוד נמכרו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 8.88‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪ 44.96‬מיליון‬
‫ש"ח ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 53.84‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב הממשלתי השקלי )כולל מק"מ( נמכרו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 10.19‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף‬
‫‪ 176.89‬מיליון ש"ח ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 187.08‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב הקונצרני בארץ נרכשו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 55.61‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪ 153.85‬מיליון ש"ח‬
‫ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 98.23‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב אג"ח חו"ל קונצרני נרכשו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 24.27‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪ 32.85‬מיליון‬
‫ש"ח ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 8.58‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב קרנות ההשקעה הועבר כסף בהיקף ‪ 0.22‬מיליון ש"ח‪.‬‬
‫ברכיב נגזרות מניות נמכרו )נטו( נגזרים בהיקף ‪ 0.02‬מיליון ש"ח‪.‬‬
‫‪- 16 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫ההתפתחויות הכלכליות במשק והשפעתן על מדיניות ההשקעות של הקופה )המשך(‬
‫‪ 5‬מדיניות ההשקעות של הקופה על רקע ההתפתחויות הכלכליות )המשך(‬
‫מסלול אג"ח‬
‫ברכיב מניות חו"ל נרכשו מניות בהיקף ‪ 0.25‬מיליון ש"ח‪.‬‬
‫ברכיב אג"ח ממשלתי צמוד נמכרו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 0.09‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪ 1.2‬מיליון‬
‫ש"ח ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 1.29‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב הממשלתי השקלי )כולל מק"מ( נמכרו אג"ח בהיקף ‪ 1.55‬מיליון ש"ח‪.‬‬
‫ברכיב הקונצרני בארץ נרכשו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 0.25‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪ 0.3‬מיליון ש"ח‬
‫ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 0.05‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫מסלול אג"ח ממשלתי‬
‫ברכיב אג"ח ממשלתי צמוד נרכשו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 0.085‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪ 1.85‬מיליון‬
‫ש"ח ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 1.76‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב הממשלתי השקלי )כולל מק"מ( נרכשו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 0.9‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪2.45‬‬
‫מיליון ש"ח ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 1.55‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫מסלול צעיר‬
‫ברכיב המניות בת"א נמכרו )נטו( מניות בהיקף ‪ 0.04‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו מניות בהיקף ‪ 0.29‬מיליון ש"ח‬
‫ונמכרו מניות בהיקף ‪ 0.33‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב מניות חו"ל נרכשו )נטו( מניות בהיקף ‪ 0.7‬מיליון ש"ח‪) .‬סה"כ נרכשו מניות בהיקף ‪ 0.98‬מיליון ש"ח ונמכרו‬
‫מניות בהיקף ‪ 0.28‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב אג"ח ממשלתי צמוד נמכרו אג"ח בהיקף ‪ 0.04‬מיליון ש"ח‪.‬‬
‫ברכיב הממשלתי השקלי )כולל מק"מ( נמכרו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 0.19‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪0.05‬‬
‫מיליון ש"ח ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 0.24‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫ברכיב הקונצרני בארץ נרכשו )נטו( אג"ח בהיקף ‪ 0.07‬מיליון ש"ח )סה"כ נרכשו אג"ח בהיקף ‪ 0.13‬מיליון ש"ח‬
‫ונמכרו אג"ח בהיקף ‪ 0.07‬מיליון ש"ח(‪.‬‬
‫מידע נוסף‬
‫‪ .1‬ראה בסקירת ההנהלה בדוחות של הקופה‪.‬‬
‫‪ .2‬מידע נוסף לגבי מדיניות ההשקעה של הקופה ראה באתר האינטרנט של החברה‪.‬‬
‫‪- 17 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫מצבה הכספי של הקופה ותוצאות פעילותה‬
‫‪ .1‬להלן טבלה המפרטת את השינויים בהפקדות העמיתים‪ ,‬במשיכותיהם ובהעברותיהם בשנה זו לעומת השנה‬
‫הקודמת )באלפי ש"ח(‪:‬‬
‫הפקדות‬
‫משיכות‬
‫העברות מהקופה‬
‫העברות אל הקופה‬
‫שנת ‪2014‬‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫‪74,348‬‬
‫)‪(35,502‬‬
‫)‪(83,325‬‬
‫‪6,526‬‬
‫שנת ‪2013‬‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫‪78,695‬‬
‫)‪(36,549‬‬
‫)‪(85,050‬‬
‫‪15,244‬‬
‫שיעור השינוי‬
‫)‪(5.52%‬‬
‫)‪(2.86%‬‬
‫)‪(2.03%‬‬
‫)‪(57.19%‬‬
‫‪ .2‬התשואה הנומינלית ברוטו של הקופה בשנה המדווחת היא ‪ 6.02%‬במסלול הכללי‪ 4.01% ,‬במסלול אג"ח‪,‬‬
‫‪ 2.03%‬במסלול אג"ח ממשלתי ללא מניות ו‪ 5.71% -‬במסלול צעיר עד גיל ‪ 45‬לעומת תשואה של ‪8.75%‬‬
‫במסלול הכללי‪ 4.50% ,‬במסלול אג"ח‪ 3.27% ,‬במסלול אג"ח ממשלתי ללא מניות ו‪ 10.58% -‬במסלול צעיר עד‬
‫גיל ‪ 45‬אשתקד‪ .‬הרווחים שצברה הקופה בשנת ‪ ,2014‬נבעו בעיקר מרווחים מנכסי חוב סחירים ומרווחים‬
‫ממניות‪ .‬ראה נתונים על התנהגות מדדים שונים וכן השוואתם לשנה קודמת‪ ,‬בדוח הדירקטוריון בפרק על‬
‫"ההתפתחויות בשוק ההון"‪.‬‬
‫‪ .3‬ליום המאזן השיעור של סך כל יתרות העמיתים‪ ,‬שזכאים למשיכת כספים‪ ,‬מתוך כלל הנכסים הוא ‪31.88%‬‬
‫במסלול הכללי‪ 70.29% ,‬במסלול אג"ח‪ 62.00% ,‬במסלול אג"ח ממשלתי ללא מניות ו‪ 17.61% -‬במסלול צעיר‬
‫עד גיל ‪) 45‬להלן ‪" -‬יחס הנזילות"(‪ .‬בנוסף‪ ,‬עמיתים יכולים להעביר את כספם לקופה אחרת‪ ,‬גם אם אינם‬
‫יכולים עדיין למשוך אותו כדין‪ .‬האפשרות הנגישה להעברת זכויות בין קופות‪ ,‬הופכת את שיעור הנזילות‬
‫האפקטיבית ל – ‪.100%‬‬
‫לצורך שמירה על יכולתה של הקופה לבצע תשלומים בכל עת מתייחסת מדיניות ההשקעות של הקופה‪ ,‬יחד‬
‫עם שיקולי רווח וסיכון‪ ,‬גם ליחס הנזילות‪ ,‬וכן מבוצע מעקב אחר נתוני ההפקדות‪ ,‬המשיכות והעברת‬
‫הזכויות בפועל‪ .‬בדרך זו הקופה שומרת על היכולת להתמודד עם שינויים בהתנהגות העמיתים‪ ,‬אם יהיו‪.‬‬
‫מדיניות ההשקעות מבוססת על השקעת רוב הכספים בהשקעות נזילות שוטפות )פיקדונות שקליים קצרי‬
‫טווח( ובאפיקים סחירים‪ ,‬הניתנים למימוש בהתאם לצרכי הנזילות‪ .‬הקופה מחזיקה בנכסים סחירים‪,‬‬
‫במזומנים ובשווי מזומנים )לא כולל סכומים לקבל בגין השקעות( בשיעורים הבאים‪ 95.76% :‬במסלול‬
‫הכללי‪ 100.00% ,‬במסלול אג"ח‪ 100.00% ,‬במסלול אג"ח ממשלתי ללא מניות ו‪ 100.00% -‬במסלול צעיר עד‬
‫גיל ‪.45‬‬
‫במסגרת מדיניות ההשקעות של הקופה‪ ,‬ומתוך כוונה למקסם את תשואת הקופה תוך סיכון נמוך‪ ,‬ועדת‬
‫ההשקעות מתאימה את משך החיים של נכסי החוב להערכותיה לגבי השינויים הצפויים בשוק ההון‪,‬‬
‫ובהתחשב בנזילות של עמיתי הקופה‪.‬‬
‫השפעת גורמים חיצוניים על פעילות החברה‬
‫ראה לעיל בדוח על עסקי התאגיד פרק ‪" - 4‬סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות החברה"‪.‬‬
‫ניהול סיכונים‬
‫כללי‬
‫הטיפול בסיכוני השוק נעשה במשולב עם הטיפול בסיכוי לרווח במסגרת תהליכי קבלת החלטות ההשקעה‬
‫בקופה‪.‬‬
‫הקופה מחויבת לעמוד בכללי ההשקעה שנקבעו בתקנות הפיקוח על שירותים פיננסים )קופות גמל()כללי השקעה‬
‫החלים על גופים מוסדיים(‪ ,‬התשע"ב‪ .2012-‬כללים אלו נועדו‪ ,‬בין היתר‪ ,‬להפחית את סיכוני השוק‪.‬‬
‫‪- 18 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫ניהול סיכונים )המשך(‬
‫אחראי על ניהול סיכוני שוק‬
‫סעיף ‪)10‬א( לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל( תשס"ה‪) 2005-‬להלן "חוק קופות גמל"( קובע כי‬
‫קופת גמל תמנה מנהל סיכונים‪ .‬בחברה פועל מנהל סיכונים לפי החוזר‪.‬‬
‫תיאור סיכוני שוק‬
‫ראה פרק "מדיניות ניהול הסיכונים של הקופה" בסקירת ההנהלה בדוח הקופה‪.‬‬
‫מדיניות ניהול סיכוני שוק‬
‫מדיניות ניהול הסיכונים נועדה למצוא את השילוב האופטימלי לדעת החברה בין הקטנת הסיכונים בתיק‬
‫הנכסים‪ ,‬ובין הגדלת הרווחים ממנו‪.‬‬
‫מדיניות ההשקעות הצפויה נקבעת על ידי הדירקטוריון ומתפרסמת באתר האינטרנט של החברה‪ .‬בנוסף קובע‬
‫הדירקטוריון את מדיניות הקצאת הנכסים והחשיפות‪ .‬ועדת ההשקעות קובעת את מדיניות ההשקעות בפועל‬
‫באופן שוטף‪ ,‬לפי אפיקים‪ ,‬בכפוף למדיניות הקצאת הנכסים והחשיפות הכוללת של הדירקטוריון‪.‬‬
‫מדיניות ההשקעות בפועל קובעת את שיעורי המינימום והמקסימום להשקעה בכל אפיק‪ .‬המדיניות נקבעת על‬
‫בסיס רמת הסיכון הרצויה‪ ,‬נזילות עמיתי הקופה‪ ,‬פיזור תיק הנכסים ועל בסיס התנאים בשווקי הכספים וההון‬
‫בישראל ובעולם תוך התייחסות להתפתחויות הצפויות בשווקים אלו בטווחי זמן שונים‪.‬‬
‫אחד האלמנטים החשובים במדיניות ניהול הסיכונים הוא פיזור ההשקעות באפיקים שונים‪ .‬ההשקעות מפוזרות‬
‫באפיקים שונים החל מרמת שווקי היעד‪ ,‬דרך רמת הענף ועד רמת המנפיק הבודד‪ .‬בנוסף‪ ,‬פיזור הסיכונים‬
‫מתבטא בהשקעה בטווחי פדיון שונים‪.‬‬
‫ראה עוד‪ ,‬פרק ‪" -4‬מדיניות ניהול הסיכונים של הקופה" בסקירת ההנהלה בדוח הקופה‪.‬‬
‫השקעה בסוג השקעות חדש טעונה אישור של דירקטוריון החברה‪ .‬היקף החשיפה נקבע על ידי וועדת ההשקעות‬
‫של החברה‪ ,‬כפוף למגבלות שהגדיר הדירקטוריון‪ .‬המגבלות הכמותיות על היקף החשיפות משתנות לעיתים על‬
‫ידי הדירקטוריון או ועדת השקעות‪.‬‬
‫הפיקוח על מדיניות ניהול סיכוני שוק‬
‫ראה לעיל בפרקים "כללי" ו‪ " -‬אחראי על ניהול סיכוני שוק"‪.‬‬
‫סיכון מדד וסיכון מטבע‬
‫ראה פרק ‪ 4‬סעיף ‪" - 4.2.1‬סיכון מדד וסיכון מטבע" בסקירת ההנהלה בדוחות הכספיים של הקופה‪.‬‬
‫מידע נוסף על סיכונים‬
‫‪ .1‬המידע המוצג באורח סדיר בישיבות הדירקטוריון וועדת ההשקעות כולל‪ :‬שינוי במדדי השוק‪ ,‬סקירת‬
‫פעילות הקופה עם דגש על ההשקעות באפיק הלא סחיר‪ .‬כמו כן המידע המוצג כולל את תרומת אפיקי‬
‫ההשקעה השונים לתשואת הקופה והשוואה של הרכב נכסי הקופה בפועל להקצאת הנכסים‬
‫האסטרטגית‪.‬‬
‫‪ .2‬ככלי בקרה למניעת חריגות מכללי ההשקעה‪ ,‬קיים דוח מחשב המתריע על חריגה של הקופה מכללי‬
‫השקעה שנקבעו בתקנות הפיקוח על שירותים פיננסים )קופות גמל()כללי השקעה החלים על גופים‬
‫מוסדיים(‪ ,‬התשע"ב‪ .2012-‬חריגה מתוקנת ע"פ הוראות החוק‪.‬‬
‫הערכת בקרות ונהלים לגבי הגילוי‬
‫הנהלת החברה )להלן‪" :‬הגוף המוסדי"(‪ ,‬בשיתוף המנכ"ל ומנהל הכספים של הגוף המוסדי העריכו לתום התקופה‬
‫המכוסה בדוח זה את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של הגוף המוסדי‪ .‬על בסיס הערכה זו‪,‬‬
‫מנכ"ל הגוף המוסדי ומנהל הכספים הסיקו כי לתום תקופה זו הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של הגוף המוסדי‬
‫הנן אפקטיביות על מנת לרשום‪ ,‬לעבד‪ ,‬לסכם ולדווח על המידע שהגוף המוסדי נדרש לגלות בדוח השנתי בהתאם‬
‫להוראות הדין והוראות הדיווח שקבע הממונה על שוק ההון ביטוח וחסכון ובמועד שנקבע בהוראות אלו‪.‬‬
‫‪- 19 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫במהלך התקופה המכוסה המסתיימת ביום ‪ 31‬בדצמבר ‪ 2014‬לא אירע כל שינוי בבקרה הפנימית של הגוף‬
‫המוסדי על דיווח כספי אשר השפיע באופן מהותי‪ ,‬או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי‪ ,‬על הבקרה הפנימית של‬
‫הגוף המוסדי על דיווח כספי‪.‬‬
‫‪- 20 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫פרטים על חברי הדירקטוריון‬
‫שם ומשפחה‬
‫מספר תעודת זיהוי שנת לידה מען‬
‫נתינות‬
‫השכלה‬
‫התעסקות בחמש השנים האחרונות‬
‫תאגידים אחרים בהם משמש‬
‫כדירקטור‬
‫ישראלית‬
‫‪ B.A‬מדעי החקלאות ‪L.L.B ,‬‬
‫משפטים ‪ ,‬עו"ד‬
‫‪ B.A.‬כלכלה‪ ,‬מדעי המדינה‬
‫‪ M.B.A‬מינהל עסקים‬
‫יו"ר הסתדרות האקדמאים במח"ר‬
‫מנהלת מחלקה בקרן פנסיה מבטחים החדשה‬
‫‪ B.A.‬סוציולוגיה וסטטיסטיקה‬
‫בתחום עסקי‬
‫יועץ מחשוב ותקשורת‬
‫תואר ראשון ושני בכלכלה‬
‫מ‪ 1.1.09 -‬ועד ינואר ‪ - 2011‬מנכ"ל קרן ידע‬
‫לאקדמאים במח"ר‬
‫‪ B.A.‬ולימודים חלקיים לתואר שני ראש מינהל הפקולטה למדעי הטבע‬
‫באוניברסיטת בן גוריון בנגב‬
‫יו"ר אגף סניפים בהסתדרות‪ ,‬יו"ר אגף‬
‫‪ B.A‬סוציולוגיה ומדעי המדינה‬
‫כספים‪ ,‬נכסים וכ"א בהסתדרות במרחב חיפה‬
‫‪ M.A.‬מדע המדינה‬
‫יו"ר מועצת המנהלים קרן ידע‬
‫לאקדמאים במח"ר‬
‫קופה עצמאית לפיצויים של ארגון‬
‫עובדי עיריית ת"א ואגודה‬
‫עותומאנית של המח"ר‬
‫אין‬
‫יעל רון‪ ,‬יו"ר‬
‫‪023873698‬‬
‫‪1969‬‬
‫דוד פיקו‬
‫‪65384042‬‬
‫‪1948‬‬
‫שדרות החושן ‪,46/5‬‬
‫מבשרת ציון‬
‫ויצמן ‪ ,6‬תל‪-‬אביב‬
‫ישראלית‬
‫טובה צרפתי‬
‫‪50250943‬‬
‫‪1950‬‬
‫הכנסת ‪ ,44‬גבעתיים‬
‫ישראלית‬
‫נחום דימור‬
‫‪8663890‬‬
‫‪1931‬‬
‫טאגור ‪ ,53‬תל‪-‬אביב‬
‫ישראלית‬
‫אפרים ויגדר‬
‫‪3156320‬‬
‫‪1947‬‬
‫הדס ‪ ,7‬עומר‬
‫ישראלית‬
‫אלי נחמיאס‬
‫סיים את‬
‫כהונתו ביום‬
‫‪.25.8.14‬‬
‫לינה וייסברג‬
‫)דח"צ(‬
‫‪74509530‬‬
‫‪1948‬‬
‫דרך חנקין ‪ ,27‬חיפה‬
‫ישראלית‬
‫‪004253712‬‬
‫גזבר ומנהל תכנון‪ ,‬תקצוב וכלכלה רפואית –‬
‫בי"ח איכילוב‬
‫בראזני ‪ ,12‬ת"א‬
‫ישראלית‬
‫‪F.IL.AA. , M.A, C.I.A,B.A‬‬
‫אקטואריה וכלכלה‬
‫יעוץ אקטוארי פיננסי ופנסיוני‬
‫מנכ"ל יעוץ לי‬
‫ד"ר אריה‬
‫נחמיאס )דח"צ(‬
‫‪51604205‬‬
‫‪1952‬‬
‫חוחית ‪ ,1‬ראש העין‬
‫ישראלית‬
‫‪ B.A.‬כלכלה‬
‫‪ M.SC‬בכלכלה חקלאית ומינהל‪.‬‬
‫דוקטורט במדעי הניהול‬
‫חבר סגל וראש תכנית התואר השני במינהל‬
‫עסקים באוניברסיטה הפתוחה‬
‫עמי גלילי‬
‫‪08696809‬‬
‫‪1946‬‬
‫יששכר פישר‬
‫‪50591999‬‬
‫‪1951‬‬
‫מרק קוגן‬
‫‪17240656‬‬
‫‪1949‬‬
‫ישראלית‬
‫מודי קניגסברג‬
‫)דח"צ(‪.‬‬
‫אישור האוצר‬
‫למינוי ביום‬
‫‪ .11.8.14‬אישור‬
‫הדירקטוריון‬
‫למינוי ביום‬
‫‪.25.11.14‬‬
‫‪007715915‬‬
‫‪1946‬‬
‫הדישון ‪ ,19/4‬מלחה‪,‬‬
‫ירושלים‬
‫בני אפרים ‪ ,205‬תל‬
‫אביב‬
‫העבודה ‪ ,9‬גבעת‬
‫שמואל‬
‫הפרדס ‪ ,8‬קרית אונו‬
‫ישראלית‬
‫‪ B.A‬כלכלה‬
‫‪ M.A‬מינהל עסקים‬
‫‪ B.A‬בהנדסת מכונות‬
‫מנהל יחידה במשרד השיכון‬
‫‪ B.A‬בהנדסת חשמל‪ B.A ,‬בפיסיקה מנהל מחלקת מים וביוב בעיריית תל אביב‬
‫ומתמטיקה‬
‫משמש בועד המנהל בביה"ס למשחק ניסן‬
‫‪ B.A‬כלכלה מורחב ויחסים‬
‫נתיב‪.‬‬
‫בינלאומיים‪.‬‬
‫במאי ‪ – 2014‬סיים תפקידו כיו"ר דירקטוריון‬
‫קרן השתלמות לאקדמאים‪.‬‬
‫עד שנת ‪ 2012‬נציג פיבי שוויץ בישראל‪.‬‬
‫ישראלית‬
‫ישראלית‬
‫‪- 21 -‬‬
‫מהנדס בתעשייה הצבאית‬
‫אגודה עותומאנית של המח"ר‬
‫אין‬
‫יו"ר מועצת המנהלים חסך בע"מ‬
‫דירקטור בעפת"ח – אגודת תיירות‬
‫בחיפה‬
‫החברה לניהול קרה"ש להנדסאים‬
‫וטכנאים בע"מ‬
‫הנדסאים וטכנאים – חברה לניהול‬
‫קופות גמל בע"מ‬
‫החברה לניהול קרן השלמות‬
‫לאקדמאים במח"ר בע"מ‬
‫הראל פיא‪ ,‬נח"צ קרן השתלמות‬
‫לאקדמאים במדעי החברה והרוח‬
‫בע"מ גל – ניהול קופות גמל לעובדי‬
‫הוראה בע"מ‬
‫אין‬
‫אין‬
‫אין‬
‫דח"צ בקרן הפנסיה של הסוכנות‬
‫היהודית‪.‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫פרטים על חברי הדירקטוריון )המשך(‬
‫שם ומשפחה‬
‫נציג חיצוני‬
‫חברות בועדות‬
‫הדירקטוריון‬
‫התעסקות עיקרית נוספת‬
‫תאריך התחלת‬
‫כהונה כדירקטור‬
‫עובד התאגיד‪ ,‬חברה בת‪,‬‬
‫חברה קשורה או של בעל‬
‫עניין‬
‫בן משפחה של בעל‬
‫עניין אחר בתאגיד‬
‫יעל רון‬
‫לא‬
‫לא‬
‫‪2010‬‬
‫יו"ר הסתדרות האקדמאים במח"ר‬
‫כן‬
‫לא‬
‫דוד פיקו‬
‫ועדת ביקורת‬
‫לא‬
‫‪1996‬‬
‫יועץ כלכלי למנהל בי"ח איכילוב‬
‫לא‬
‫לא‬
‫טובה צרפתי‬
‫ועדת ארגון‬
‫לא‬
‫‪2001‬‬
‫נחום דימור‬
‫ועדת השקעות‬
‫לא‬
‫‪1996‬‬
‫מנהלת מחלקה בקרן פנסיה מבטחים החדשה‬
‫בתחום עסקי‬
‫יעוץ מחשוב ותקשורת‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫אפרים ויגדר‬
‫לא‬
‫לא‬
‫‪1996‬‬
‫אלי נחמיאס‬
‫סיים תפקידו‪-‬ראה‬
‫לעיל‪.‬‬
‫לא‬
‫לא‬
‫‪2003‬‬
‫כן‬
‫לא‬
‫לינה וייסברג‬
‫ועדת השקעות‪,‬‬
‫יו"ר ועדת ביקורת‬
‫ועדת ארגון )המינוי‬
‫אושר בדירקטוריון‬
‫מיום ‪(.28.5.14‬‬
‫יו"ר ועדת השקעות‬
‫יו"ר ועדת ארגון‬
‫ועדת ארגון‬
‫ועדת ביקורת )המינוי‬
‫נכנס לתוקף ביום‬
‫‪ - 11.8.14‬בחלוף ‪ 60‬יום‬
‫ממועד ההודעה לאוצר‪.‬‬
‫החליף את מרק קוגן(‬
‫ראה הערה לעיל אתל‬
‫ישכר פישר‬
‫לא‬
‫כן‬
‫‪2006‬‬
‫ראש מינהל הפקולטה למדעי הטבע‬
‫באוניברסיטת בן –גוריון בנגב‬
‫יו"ר אגף כספים‪ ,‬נכסים וכ"א בהסתדרות‬
‫במרחב חיפה‪.‬‬
‫עמית‪-‬הוראה באוניברסיטת חיפה )חלקי‪-‬‬
‫זמני(‬
‫יעוץ אקטוארי פיננסי ופנסיוני‬
‫מנכ"ל יעוץ לי‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫כן‬
‫‪2007‬‬
‫לא‬
‫לא‬
‫‪2009‬‬
‫‪2011‬‬
‫חבר סגל וראש תכנית התואר השני במינהל‬
‫עסקים באוניברסיטה הפתוחה‬
‫מנהל יחידה במשרד השיכון‬
‫ראש שטח בענף בתעשייה הצבאית‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫‪2011‬‬
‫מנהל מחלקת מים וביוב עיריית תל אביב‬
‫לא‬
‫לא‬
‫כן‬
‫‪2014‬‬
‫ראה פירוט לעיל‪.‬‬
‫לא‬
‫לא‬
‫ד"ר אריה נחמיאס‬
‫עמי גלילי‬
‫יששכר פישר‬
‫מרק קוגן‬
‫מודי קניגסברג‬
‫‪- 22 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫פרטים על חברי הדירקטוריון )המשך(‬
‫שם ומשפחה‬
‫ישיבות‬
‫דירקטוריון‬
‫ישיבות ועדת השקעות‬
‫יעל רון‬
‫‪6‬‬
‫נחום דימור‬
‫‪5‬‬
‫דוד פיקו‬
‫‪5‬‬
‫אלי נחמיאס‬
‫‪3‬‬
‫טובה צרפתי‬
‫‪5‬‬
‫אפרים ויגדר‬
‫‪4‬‬
‫לינה וייסברג‬
‫‪5‬‬
‫‪40‬‬
‫ד"ר אריה נחמיאס‬
‫‪6‬‬
‫‪41‬‬
‫עמי גלילי‬
‫‪6‬‬
‫יששכר פישר‬
‫‪6‬‬
‫מרק קוגן‬
‫‪6‬‬
‫מספר ישיבות שהתקיימו‬
‫‪6‬‬
‫ישיבות ועדת ביקורת ‪/‬‬
‫גילוי‬
‫ועדת ארגון‬
‫‪41‬‬
‫‪4‬‬
‫‪4‬‬
‫‪6‬‬
‫‪4‬‬
‫‪4‬‬
‫‪6‬‬
‫‪6‬‬
‫‪41‬‬
‫‪- 23 -‬‬
‫‪4‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫פרטים על נושאי משרה בכירים בחברה‬
‫שם ומשפחה‬
‫ת ‪.‬ז ‪.‬‬
‫שנת‬
‫לידה‬
‫תפקיד בחברה‬
‫תפקיד בחברה קשורה‬
‫או בבעל עניין‬
‫השכלה‬
‫בן משפחה של‬
‫נושא משרה‬
‫ניסיון עסקי בחמש שנים‬
‫אחרונות‬
‫תאריך‬
‫התחלת כהונה‬
‫בכירה אחר או‬
‫של בעל עניין‬
‫לילך כהן‬
‫‪27778992‬‬
‫‪1970‬‬
‫מנכ"ל‬
‫דוד אבודרהם‬
‫סיים תפקידו ‪31.3.14‬‬
‫‪029740859‬‬
‫‪1972‬‬
‫מנהל כספים וסיכונים‬
‫דרור יעקובסון‬
‫מונה החל מ‪1.4.2014 -‬‬
‫‪050959691‬‬
‫‪1953‬‬
‫מנהל כספים‬
‫עופר עוקבי‬
‫‪035747922‬‬
‫‪1978‬‬
‫מזכיר החברה‬
‫ליאת גרוסגליק‪-‬אלדר‬
‫‪28708527‬‬
‫‪1971‬‬
‫מבקרת פנים‬
‫מזכיר חברה של החברה‬
‫לניהול קרן השתלמות‬
‫לאקדאים במח"ר בע"מ‬
‫אין‬
‫גלית שלום קדוש‬
‫‪024319543‬‬
‫‪1969‬‬
‫יועצת משפטית‬
‫מירי בן יהושע ‪-‬‬
‫‪026748079‬‬
‫‪1955‬‬
‫מנהלת סיכונים‬
‫החל מיום ‪5.1.2012‬‬
‫משמשת כיועצת‬
‫משפטית של החברה‬
‫לניהול קרן השתלמות‬
‫לאקדמאים במדעי‬
‫החברה והרוח בע"מ‬
‫משמשת מנהלת סיכונים‬
‫של החברה לניהול קרן‬
‫השתלמות לאקדמאים‬
‫במדעי החברה והרוח‬
‫בע"מ‬
‫מונתה מיום ‪1.4.2014‬‬
‫מנכ"ל הסתדרות‬
‫האקדמאים במח"ר‪.‬‬
‫מנכ"ל החברה לניהול‬
‫קרן ההשתלמות‬
‫לאקדמאים במדעי‬
‫החברה והרוח בע"מ‬
‫מנהל כספים ומנהל‬
‫סיכונים של החברה‬
‫לניהול קרן השתלמות‬
‫לאקדאים במח"ר בע"מ‬
‫מנהל כספים של החברה‬
‫לניהול קרן השתלמות‬
‫לאקדאים במח"ר בע"מ‬
‫‪- 24 -‬‬
‫אין‬
‫‪- B.A‬‬
‫כלכלה‪+‬סטטיסטיקה‬
‫‪ - M.B.A.‬מנהל עסקים‬
‫מנכ"ל חברה מנהלת‬
‫‪17.10.2002‬‬
‫אין‬
‫‪ B.A‬בחשבונאות‬
‫ניהולית ומערכות מידע‪,‬‬
‫רו"ח‪ – C.R.M. ,‬מנהל‬
‫סיכונים מוסמך‬
‫‪ B.A‬בכלכלה‬
‫וחשבונאות‬
‫‪ MB.A‬במנהל עסקים‬
‫)‪C.P.A (ISR‬‬
‫ביקורת בחברות ורשויות‬
‫מקומיות‪ ,‬ביקורת פנימית‪,‬עוזר‬
‫חשב מלווה ברשות מקומית‬
‫‪16.8.2009‬‬
‫רגולציה‪ ,‬ניהול סיכונים‪ ,‬ניהול‬
‫פרויקטים לגופים מוסדיים‪,‬‬
‫ביקורת פנים‬
‫‪1.4.2014‬‬
‫אין‬
‫‪ -LL.B‬במשפטים ‪ ,‬עו"ד‬
‫‪ - M.B.A.‬מנהל עסקים‬
‫עו"ד‬
‫‪1.8.2008‬‬
‫אין‬
‫רו"ח‬
‫אין‬
‫תואר ראשון במשפטים‬
‫ביקורת פנים בחברות‬
‫ממשלתיות‪ ,‬ציבוריות‪ ,‬עמותות‬
‫ורשויות מקומיות‪.‬‬
‫עצמאית בעלת משרד עורכי‪-‬דין‪.‬‬
‫‪19.6.2007‬‬
‫אין‬
‫‪ A‬בכלכלה‬
‫‪-‬‬
‫בעבר שותפה במשרד עו"ד בני‬
‫כהן‪.‬‬
‫‪ M.B.A‬מנהל עסקים‬
‫יועצת לגופים מוסדיים בעיקר‬
‫בנושא ניהול סיכונים ורגולציה‪.‬‬
‫משמשת כחברת דירקטוריון‪,‬‬
‫ומכהנת כיו"ר ועדת אשראי‬
‫ופורום חוב‪.‬‬
‫‪1.2.1996‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫גמול דירקטורים‬
‫הגמול לדירקטורים שהם נציגים חיצוניים שולם בשנת ‪ 2014‬על פי תעריף של ‪ 2,195‬ש"ח לישיבה של‬
‫הדירקטוריון ושל ועדותיו‪ .‬כמו כן‪ ,‬שולם גמול שנתי בהתאם לסכומים הקבועים כגמול שנתי מזערי בתקנות‬
‫החברות‪) ,‬כללים בדבר גמול והוצאות לדירקטור חיצוני(‪ ,‬התשס"ח ‪ ,2008‬עבור דירקטור בחברה מדרגה ג'‪ .‬נכון‬
‫ליום המאזן עמד התעריף על סך ‪ 43,800‬ש"ח‪.‬‬
‫הסכומים הנקובים אינם כוללים מע"מ‪ .‬הדירקטורים האחרים )למעט יו"ר הדירקטוריון( מקבלים החזר הוצאות‬
‫בגין השתתפות בכל ישיבה בסך ‪ 605‬ש"ח‪.‬‬
‫הגמול והחזר ההוצאות לדירקטורים כלולים בדמי הניהול‪ ,‬והם הסתכמו בשנת ‪ 2014‬ב ‪ 288 -‬אלפי ש"ח‪.‬‬
‫תנאי השכר של חמשת מקבלי השכר הגבוה בחברה )באלפי ש"ח(‬
‫שם מקבל‬
‫פירוט התשלומים‬
‫פירוט ההתחייבויות‬
‫התשלום‬
‫ששולמו בשנת ‪2014‬‬
‫לתשלומים שקיבלה‬
‫על עצמה החברה‬
‫‪1‬‬
‫עובד א'‬
‫‪533‬‬
‫‪421‬‬
‫‪2‬‬
‫עובד ב'‬
‫‪350‬‬
‫‪26‬‬
‫‪3‬‬
‫עובד ג'‬
‫‪204‬‬
‫‪9‬‬
‫‪3‬‬
‫עובד ד'‬
‫‪162‬‬
‫)*(‬
‫‪3‬‬
‫עובד ה'‬
‫‪26‬‬
‫)**(‬
‫)*( סיום העסקה בחודש מרס ‪2014‬‬
‫)**(סיום העסקה בחודש ינואר ‪2014‬‬
‫פירוט מקבלי שכר שלא במישרין מהחברה )לרבות תשלום מתאגיד קשור לחברה(‪.‬‬
‫שם מקבל‬
‫התשלום )*(‬
‫‪1‬‬
‫לילך כהן‬
‫‪2‬‬
‫יעל רון‬
‫‪3‬‬
‫אלי נחמיאס‬
‫תפקידו‪/‬ה‬
‫בחברה‬
‫פירוט‬
‫התשלומים‬
‫ששולמו‬
‫פירוט‬
‫ההתחייבויות‬
‫לתשלומים‬
‫שקיבלה על‬
‫עצמה החברה‬
‫התאגיד המשלם‬
‫מנכ"ל‬
‫)*(‬
‫)*(‬
‫יו"ר‬
‫הדירקטוריון‬
‫)*(‬
‫)*(‬
‫דירקטור‬
‫)*(‬
‫)*(‬
‫הסתדרות העובדים‬
‫החדשה הכללית‬
‫הסתדרות העובדים‬
‫החדשה הכללית‬
‫הסתדרות העובדים‬
‫החדשה הכללית‬
‫)*( בתוקף תפקידו ‪/‬ה בתאגיד המשלם‪ ,‬מקבל‪/‬ת משכורת ונלוות כמקובל בתאגיד המשלם‪.‬‬
‫רואה החשבון המבקר‬
‫משרד רו"ח ‪:‬‬
‫מען ‪:‬‬
‫שם השותף האחראי‪:‬‬
‫גולדברג פרושן ושות'‬
‫יבנה ‪ 31‬תל אביב‬
‫רו"ח יוסי גרדי‬
‫‪- 25 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫אופן ניהול החברה‬
‫דירקטוריון החברה התכנס במהלך שנת ‪ 2014‬שש פעמים‪ .‬מטעם הדירקטוריון פועלות ועדת השקעות‪ ,‬ועדת‬
‫ביקורת וועדת ארגון‪ .‬וועדת הביקורת מכהנת כוועדת הגילוי של החברה‪ ,‬האחראית לדון בליקויים שעלו במערך‬
‫הבקרה הפנימית ובצורך במתן גילוי נוסף או שונה בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫חברי הוועדות הם חברי הדירקטוריון‪ .‬ועדות הדירקטוריון נוהגות להגיש דיווח שוטף לדירקטוריון על פעילותן‪.‬‬
‫החברה מינתה מבקרת פנים‪ .‬ועדת הביקורת מאשרת את תכנית עבודתה של מבקרת הפנים ודנה בממצאיה‪,‬‬
‫במסקנותיה ובהמלצותיה‪.‬‬
‫מידע על מדיניות הקצאת הנכסים ראה לעיל בדוח הדירקטוריון בסעיף "מדיניות ניהול סיכוני שוק"‪.‬‬
‫על מנת ליישם את מדיניות ההשקעות ובמסגרתה‪ ,‬מנהלי התיקים קנו ומכרו ניירות ערך ספציפיים על יסוד‬
‫עבודות וניתוחים כלכליים‪.‬‬
‫מידע על מנהלי התיק של הקופה‪ -‬ראה לעיל בסעיף "מאפיינים כלליים של החברה"‪.‬‬
‫נותני השירותים השונים וגורמים נוספים הפועלים מטעם החברה‪ ,‬מוזמנים להשתתף בישיבות דירקטוריון‬
‫החברה ובוועדותיו )לפי הצורך(‪.‬‬
‫מבקרת הפנים‬
‫‪.1‬‬
‫‪.2‬‬
‫‪.3‬‬
‫‪.4‬‬
‫‪.5‬‬
‫‪.6‬‬
‫‪.7‬‬
‫‪.8‬‬
‫‪.9‬‬
‫מבקרת הפנים היא רו"ח ליאת גרוסגליק ‪ -‬אלדר‪.‬‬
‫היקף שעות הביקורת נקבע בהתאם לתכנית ביקורת שנתית ורב שנתית המאושרת על ידי דירקטוריון החברה‬
‫בהמלצת ועדת הביקורת‪.‬‬
‫כאשר נדרשת עבודת ביקורת נוספת‪ ,‬או ביקורת בפרויקטים משמעותיים המבוצעים בקופה‪ ,‬מגדילה החברה‬
‫את היקף שעות הביקורת‪ ,‬על פי העניין‬
‫המבקרת אינה עובדת התאגיד‪ ,‬ואינה מועסקת כ"פקיד בכיר" בהתאם לסעיף ‪) 32‬א( )‪ (4‬לחוק החברות‬
‫הממשלתיות התשל"ה‪.1975 ,‬‬
‫הדירקטוריון קבע והנחה את המבקר לביצוע מטלות הביקורת‪ ,‬וקבע את סמכויותיו )בהתייחס לחוק‬
‫הביקורת הפנימית ‪ (1992‬כפי שהוצג ואושר ב"נוהל הביקורת הפנימית" שמונהג בחברה‪.‬‬
‫השיקולים בקביעת תכנית ביקורת‪:‬‬
‫על פי הוראות חוזר מערך הביקורת הפנימית נערכת תכנית ביקורת רב שנתית‪ ,‬המתעדכנת כל שנה‪ ,‬בה‬
‫מוצגים נושאי הביקורת‪ ,‬על פי סדר הקדימויות שנקבע‪ ,‬ועל פי סקרי סיכונים תקופתיים שנערכים על ידי‬
‫המבקרת‪ .‬בנושאים אלו נסקרים הנהלים‪ ,‬תהליכי העבודה‪ ,‬אופן קבלת ההחלטות והביצוע בפועל‪ .‬לאחר עיון‬
‫ואישור התוכנית על ידי ועדת הביקורת מוגשת התכנית לאישור הדירקטוריון‪ .‬בסיום הבדיקה מוגש דוח‬
‫מפורט לועדת הביקורת ולדירקטוריון הקופה‪.‬‬
‫המבקרת מצהירה שהיא פועלת כמבקרת פנימית בהתאם לתקני ביקורת מקובלים חוק הביקורת הפנימית‬
‫‪.1992‬‬
‫תקנים אלו מחייבים את המבקר בעבודתו‪ ,‬ומהווים תקנים מחייבים לכל מבקר באשר הוא‪.‬‬
‫דירקטוריון החברה סבור שההיקף‪ ,‬האופי והרציפות של פעולות החברה‪ ,‬ותוכנית העבודה של מבקרת הפנים‬
‫הינם סבירים‪ ,‬ויש בהם כדי להגשים את מטרות הביקורת הפנימית בה‪ .‬בהסתמך על תכנית העבודה השנתית‪,‬‬
‫המלצות הביקורת‪ ,‬וממצאיה בוחן הדירקטוריון את העמקת והרחבת פעילות המבקרת‪.‬‬
‫למבקרת ניתנה גישה חופשית )כאמור בס' ‪ 9‬לחוק הביקורת הפנימית ‪ ,(1992‬ובכלל זה גישה מתמדת ובלתי‬
‫אמצעית למערכות המידע של התאגיד‪ ,‬לרבות נתונים כספיים‪.‬‬
‫דוחות הביקורת מוגשים באופן רציף ושוטף במהלך השנה‪ ,‬נידונים בועדת הביקורת בישיבותיה ומדווחים‬
‫לדירקטוריון‪.‬‬
‫נוהל השימוש בזכויות ההצבעה‬
‫כדי להבטיח את קידום ענייני העמיתים ומימוש מלא של הזכויות הנלוות לנכסיהם‪ ,‬החברה התקשרה עם חברת‬
‫אינפיניטי גרופ בע"מ )להלן "אינפיניטי"(‪ ,‬כאשר אינפיניטי מצביעה באסיפות כלליות על ידי חברה לנאמנות של‬
‫בנק לאומי‪ .‬תפקיד אינפיניטי הוא להעניק לחברה חוות דעת לגבי אופן ההצבעה באסיפות כלליות של בעלי מניות‬
‫ומחזיקי אג"ח בהן הקופה משתתפת‪ ,‬ולהצביע בשם הקופה באותן אסיפות על פי ייפוי כוח‪ .‬חוות הדעת של‬
‫אינפיניטי מיועדות לשמור על האינטרסים של העמיתים‪.‬‬
‫ועדת ההשקעות של החברה‪ ,‬גיבשה קריטריונים להצבעה בנושאים העיקריים המובאים לדיון באסיפות הכלליות‪,‬‬
‫אשר בהן נדרשת החברה להצביע בהתאם להוראות הדין‪ .‬אחת לשנה מתקיים דיון בנוגע לנוהל זה‪ ,‬במסגרת דיוני‬
‫‪- 26 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון לשנת ‪2014‬‬
‫נוהל השימוש בזכויות ההצבעה )המשך(‬
‫ועדת ההשקעות‪ .‬הקווים העיקריים המנחים את הצבעת החברה הם טובתם של עמיתי הקופה‪ ,‬התאמת הנושא‬
‫העולה לדיון לתקנות המחייבות בעניין וסבירות העלויות והעסקאות נשואות הדיון‪.‬‬
‫אינפיניטי בוחנת באילו אסיפות יש לקופה זכות הצבעה‪ .‬היא משתתפת באסיפות שבהן לקופה חובת השתתפות‪,‬‬
‫בהתאם להוראות הדין‪ .‬מתאם ההשקעות של החברה מנחה את אינפיניטי לפי הקריטריונים שנקבעו‪ ,‬כאמור‬
‫לעיל‪.‬‬
‫ועדת ההשקעות של החברה מקבלת דיווח מידי חודשיים‪ ,‬לגבי השתתפות החברה באסיפות הכלליות ואופן‬
‫הצבעתה בהן‪.‬‬
‫החברה השתתפה במהלך שנת ‪ 2014‬ב‪ 278 -‬אסיפות‪.‬‬
‫מידת השפעתה של הצבעת החברה קטנה יחסית‪ ,‬עקב שיעור האחזקה הנמוך על ידה‪.‬‬
‫נתוני ההשתתפות מתפרסמים באתר החברה באינטרנט‪.‬‬
‫ספקים ונותני שירותים‬
‫ראה לעיל‪ ,‬דוח על עסקי התאגיד פרק ‪" - 11‬ספקים ונותני שירותים"‪.‬‬
‫הליכים משפטיים‬
‫ראה מידע על התחייבויות תלויות והטיפול המשפטי בפיגורי מעסיקים‪ ,‬בביאור ‪" - 14‬התחייבויות תלויות‬
‫והתקשרויות מיוחדות"‪ ,‬בדוחות הכספיים של הקופה‪.‬‬
‫מיסוי‬
‫ראה לעיל‪ ,‬דוח על עסקי התאגיד פרק ‪" - 14‬מיסוי"‪.‬‬
‫מגבלות ופיקוח על פעילות החברה‬
‫ראה לעיל‪ ,‬דוח על עסקי התאגיד פרק ‪" - 15‬מגבלות ופיקוח על פעילות החברה"‪.‬‬
‫יעדים ואסטרטגיה עסקית‬
‫ראה לעיל‪ ,‬דוח על עסקי התאגיד פרק ‪" - 18‬יעדים ואסטרטגיה עסקית"‪.‬‬
‫‪- 27 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫דוחות על הרווח הכולל‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫ביאור‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫הכנסות‬
‫‪4,504‬‬
‫‪5,816‬‬
‫‪5,513‬‬
‫הכנסות מדמי ניהול מקופת גמל‬
‫‪11‬‬
‫‪3‬‬
‫‪-‬‬
‫‪8‬‬
‫‪-‬‬
‫‪13‬‬
‫‪1‬‬
‫‪4,507‬‬
‫‪5,824‬‬
‫‪5,527‬‬
‫‪4,498‬‬
‫‪1‬‬
‫‪8‬‬
‫‪5,824‬‬
‫‬‫‪-‬‬
‫‪5,527‬‬
‫‬‫‪-‬‬
‫סך כל ההוצאות‬
‫‪4,507‬‬
‫‪5,824‬‬
‫‪5,527‬‬
‫רווח לפני מסים על ההכנסה‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫רווח לתקופה‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫רווח כולל אחר לתקופה‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫סך הכל רווח כולל לתקופה‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫הכנסות מימון‬
‫הכנסות אחרות‬
‫‪13‬‬
‫סך כל ההכנסות‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‪ ,‬נטו‬
‫הוצאות מימון‬
‫הוצאות אחרות ‪ -‬הפסד הון‬
‫מסים על ההכנסה‬
‫‪14‬‬
‫‪8‬‬
‫הביאורים המצורפים לדוחות הכספיים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫‪- 34 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 1‬כללי‬
‫א‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ )להלן "החברה"(‪ ,‬עוסקת בניהול קופת גמל מחר בע"מ )להלן "הקופה"(‬
‫בנאמנות‪ .‬הקופה הוקמה ביום ‪ 29‬בינואר ‪ 1996‬במסגרת הסכמי שכר בסקטור הציבורי להכללת רכיבים‬
‫לפנסיה‪ .‬הקופה הינה קופת גמל ענפית כהגדרתה בחוק קופות הגמל ומיועדת לאקדמאים במדעי החברה‬
‫והרוח או המדורגים בדירוג המח"ר וכן למהנדסים ו‪/‬או אדריכלים ו‪/‬או אקדמאים במקצועות המדע‬
‫והטכנולוגיה או לעובד המדורג בדירוג המהנדסים‪.‬‬
‫החברה מנהלת במסגרת הקופה ארבעה מסלולי השקעה‪ :‬כללי‪ ,‬אג"ח‪ ,‬אג"ח ממשלתי ללא מניות וצעיר עד‬
‫גיל ‪ .45‬ביום ‪ 1.7.2011‬הושלם הליך‪ ,‬שבמסגרתו הועברה יניר קופת תגמולים לשכירים ועצמאים שנוהלה ע"י‬
‫שחר‪ -‬חברה לניהול קופת גמל מפעלית למהנדסים בע"מ‪ ,‬לניהולה של החברה ומוזגה עם הקופה‪.‬‬
‫החברה התקשרה עם חברת לאומי שירותי שוק ההון בע"מ )להלן" – לאומי שש"ה"( ועם חברת אמן‬
‫מחשבים בע"מ לצורך קבלת שירותי תפעול ובכלל זה ניהול חשבונות החברה והקופה‪ ,‬ניהול חשבונות‬
‫העמיתים ‪,‬טיפול בבקשות עמיתים ושירותים נוספים החל משנת ‪, 2014‬עד לתאריך ‪ 31.12.13‬קבלה החברה‬
‫את שירותי התפעול מבנק יהב‪.‬‬
‫פעולות הקופה ונכסיה‬
‫החברה מנהלת בנאמנות את נכסי הקופה לטובת עמיתי הקופה‪ ,‬בתמורה לדמי ניהול‪ .‬נכסיה והתחייבויותיה‬
‫של הקופה מנוהלים‪ ,‬על פי הוראות החוק המתייחסות‪ ,‬בנפרד מנכסי החברה ומהתחייבויותיה‪ ,‬ואין לחברה‬
‫בעלות עליהם או התחייבות לתשואה לעמיתים‪ .‬לפיכך‪ ,‬לא נכללו פעולות הקופה ונכסיה בדוחות הכספיים‬
‫של החברה‪.‬‬
‫הגדרות‪:‬‬
‫בדוחות כספיים אלה‪:‬‬
‫צדדים קשורים ‪ -‬כהגדרתם ב‪ IAS 24 -‬בתקני דיווח כספי בינלאומיים )‪ (IFRS‬ובהתאם לתקנות הפיקוח על‬
‫השירותים הפיננסיים‪.‬‬
‫אגף שוק ההון ‪ -‬אגף שוק ההון‪ ,‬ביטוח וחיסכון במשרד האוצר‪.‬‬
‫ביאור ‪ - 2‬מדיניות חשבונאית‬
‫עיקרי המדיניות החשבונאית‪ ,‬אשר יושמו בעריכת הדוחות הכספיים‪ ,‬הינם כדלקמן‪:‬‬
‫א‪ .‬כללי‬
‫הדוחות הכספיים ערוכים בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים )‪ (IFRS‬ובהתאם להוראות הממונה על שוק‬
‫ההון‪ ,‬הביטוח והחיסכון במשרד האוצר‪.‬‬
‫החברה אינה פועלת למטרות רווח‪ ,‬והואיל והחברה מנהלת קופה ענפית‪ ,‬הכנסותיה הן בגובה הוצאותיה‪.‬‬
‫לא צורפו דוחות על השינויים בהון העצמי ועל תזרימי המזומנים מאחר והם אינם מוסיפים מידע מהותי‬
‫נוסף על המידע המצוי בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫ב‪ .‬מטבע הפעילות ומטבע ההצגה‬
‫הדוחות הכספיים מוצגים בשקלים חדשים שהינו מטבע הפעילות של החברה‪ .‬הנתונים בדוחות מעוגלים‬
‫לאלף הקרוב‪.‬‬
‫ג‪ .‬ההכרה בהכנסות והוצאות‬
‫הכנסות והוצאות רשומות על בסיס צבירה‪.‬‬
‫ד‪ .‬רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫הרכוש הקבוע נכלל בדוחות הכספיים על בסיס העלות‪ ,‬החל מיום רכישתו‪.‬‬
‫הפחת מחושב בשיטת הפחת השווה בשיעורים שנתיים הנחשבים כמספיקים להפחתת הנכסים במשך תקופת‬
‫השימוש המשוערת בהם‪.‬‬
‫ה‪ .‬מזומנים ושווי מזומנים‬
‫בסעיף זה נכללים פיקדונות בתאגיד בנקאי לזמן קצר שתקופתם המקורית אינה עולה על שלושה חודשים‬
‫ממועד ההשקעה‪.‬‬
‫ו‪ .‬שימוש באומדנים ושיקול דעת‬
‫בעריכת הדוחות הכספיים בהתאם ל‪ ,IFRS -‬נדרשת הנהלת החברה להשתמש בשיקול דעת‪ ,‬בהערכות‪,‬‬
‫באומדנים ובהנחות אשר משפיעים על יישום המדיניות ועל הסכומים של נכסים‪ ,‬התחייבויות‪ ,‬הכנסות‬
‫והוצאות‪ .‬יובהר שהתוצאות בפועל עלולות להיות שונות מאומדנים אלו‪.‬‬
‫בעת גיבושם של אומדנים חשבונאיים המשמשים בהכנת הדוחות הכספיים של החברה‪ ,‬נדרשה הנהלת‬
‫החברה להניח הנחות באשר לנסיבות ואירועים הכרוכים באי וודאות משמעותית‪ .‬בשיקול דעתה בקביעת‬
‫האומדנים‪ ,‬מתבססת הנהלת החברה על עובדות שונות‪ ,‬גורמים חיצוניים ועל הנחות סבירות בהתאם‬
‫לנסיבות המתאימות לכל אומדן‪ .‬במהלך עריכת הדוחות הכספיים של החברה לא בוצע תהליכי מדידה‬
‫משמעותים‪.‬‬
‫‪- 35 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 2‬מדיניות חשבונאית )המשך(‬
‫ו‪.‬שימוש באומדנים ושיקול דעת )המשך(‬
‫האומדנים וההנחות שבבסיסם נסקרים באופן שוטף שינויים באומדנים חשבונאיים מוכרים בתקופה שבה‬
‫תוקנו האומדנים ובכל תקופה עתידית מושפעת‪.‬‬
‫ביאור ‪ - 3‬מגזרי פעילות‬
‫החברה מנהלת קופת גמל בלבד‪ .‬נתונים אודות הכנסות‪ ,‬הוצאות‪ ,‬ראה בדוחות הכנסות והוצאות של הקופה‪.‬‬
‫ביאור ‪ - 4‬רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫א‪ .‬הרכב ותנועה‬
‫יתרה ליום ‪ 1‬בינואר‪2013 ,‬‬
‫תוספות השנה‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר‪2013 ,‬‬
‫גריעות השנה‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר‪2014 ,‬‬
‫מחשבים‬
‫ותוכנה‬
‫ריהוט וציוד‬
‫משרדי‬
‫סך הכל‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪110‬‬
‫‪31‬‬
‫‪141‬‬
‫)‪(11‬‬
‫‪130‬‬
‫‪125‬‬
‫‪31‬‬
‫‪156‬‬
‫)‪(11‬‬
‫‪145‬‬
‫‪15‬‬
‫‬‫‪15‬‬
‫‬‫‪15‬‬
‫פחת נצבר‬
‫יתרה ליום ‪ 1‬בינואר‪2013 ,‬‬
‫תוספות השנה‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר‪2013 ,‬‬
‫פחת השנה‬
‫גריעות השנה‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר‪2014 ,‬‬
‫‪101‬‬
‫‪13‬‬
‫‪114‬‬
‫‪9‬‬
‫)‪(4‬‬
‫‪119‬‬
‫‪106‬‬
‫‪15‬‬
‫‪121‬‬
‫‪11‬‬
‫)‪( 4‬‬
‫‪128‬‬
‫‪5‬‬
‫‪2‬‬
‫‪7‬‬
‫‪2‬‬
‫‬‫‪9‬‬
‫הערך בספרים‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר‪2014 ,‬‬
‫‪11‬‬
‫‪6‬‬
‫‪17‬‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר‪2013 ,‬‬
‫‪27‬‬
‫‪8‬‬
‫‪35‬‬
‫ב‪ .‬אורך חיים שימושיים )בשנים(‬
‫מחשבים ותוכנה‬
‫ריהוט וציוד משרדי‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪3‬‬
‫‪3‬‬
‫‪7 - 14‬‬
‫‪7 – 14‬‬
‫ביאור ‪ - 5‬חייבים ויתרות חובה‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫הוצאות מראש )*(‬
‫צדדים קשורים‬
‫חייבים אחרים‬
‫‪49‬‬
‫‪346‬‬
‫‪-‬‬
‫‪37‬‬
‫‪307‬‬
‫‪70‬‬
‫סך הכל חייבים ויתרות חובה‬
‫‪395‬‬
‫‪414‬‬
‫)*( כולל הוצאות מראש בגין צדדים קשורים‬
‫‪13‬‬
‫‪11‬‬
‫‪- 36 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 6‬מזומנים ושווי מזומנים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫מזומנים ופיקדונות למשיכה מיידית‬
‫‪446‬‬
‫‪423‬‬
‫סך הכל מזומנים ושווי מזומנים‬
‫‪446‬‬
‫‪423‬‬
‫המזומנים בתאגידים הבנקאיים נושאים ריבית למועד הדיווח בגובה ‪) 0.13%‬המבוססת על שיעורי ריבית על פר"י‬
‫של חברת פועלים סהר בע"מ(‪.‬‬
‫ביאור ‪ - 7‬הון מניות‬
‫מכוח הוראת סעיף ‪)4‬א()‪ (3‬לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל(‪ ,‬התשס"ה‪ ,2005-‬החברה פטורה‬
‫מקיום הון עצמי‪ ,‬מאחר והיא מנהלת רק קופת גמל ענפית ועומדת בתנאי ההוראה האמורה‪.‬‬
‫ביאור ‪ - 8‬מסים על ההכנסה‬
‫א‪ .‬חוקי המס החלים על החברה‬
‫החברה בהיותה חברה מנהלת קופת גמל מפעלית רשומה כ"מוסד ללא כוונת רווח " כהגדרתו בחוק מס ערך‬
‫מוסף‪ ,‬התשל"ו‪.1975-‬‬
‫החברה בהיותה מוסד ללא כוונת רווח מחויבת במס שכר‪.‬‬
‫בשנת ‪ 2014‬לא הייתה לחברה הכנסה חייבת במס על פי פקודת מס הכנסה‪.‬‬
‫החברה מגישה לרשויות המס את הדוחות הנדרשים להגשה על פי החוק‪.‬‬
‫ב‪ .‬שומות מס סופיות‬
‫לחברה לא הוצאו שומות סופיות מאז היווסדה‪ .‬לפי הוראות החוק‪ ,‬שומות החברה נחשבות סופיות עד וכולל‬
‫שנת המס ‪.2009‬‬
‫ביאור ‪ - 9‬נכסים והתחייבויות בשל הטבות לעובדים‬
‫נכסים והתחייבויות בשל הטבות לעובדים‬
‫הטבות לעובדים כוללות הטבות לטווח קצר‪ ,‬הטבות לאחר סיום העסקה‪ ,‬הטבות אחרות לטווח ארוך וכן הטבות‬
‫בגין פיטורין‪.‬‬
‫הטבות לאחר סיום העסקה‬
‫דיני העבודה וחוק פיצויי פיטורין בישראל מחייבים את החברה לשלם פיצויים לעובד בעת פיטורין או פרישה או‬
‫לבצע הפקדות שוטפות בתוכנית הפקדה מוגדרת‪ ,‬לפי סעיף ‪ 14‬כמתואר להלן‪ .‬התחייבויות החברה בשל כך‬
‫מטופלות כהטבות לאחר סיום העסקה‪.‬‬
‫חישוב התחייבות החברה בשל הטבות לעובדים מתבצע על פי הסכם העסקה בתוקף ומבוסס על משכורת העובד‬
‫אשר‪ ,‬לדעת ההנהלה‪ ,‬יוצרת את הזכות לקבלת הפיצויים‪.‬‬
‫ההטבות לעובדים לאחר סיום העסקה‪ ,‬ממומנות‪ ,‬בדרך כלל‪ ,‬על ידי הפקדות המסווגות כתוכנית הטבה מוגדרת‬
‫או כתוכנית הפקדה מוגדרת כמפורט להלן‪:‬‬
‫תוכניות הפקדה מוגדרת‬
‫לגבי חלק מתשלומי הפיצויים‪ ,‬חלים תנאי סעיף ‪ 14‬לחוק פיצויי פיטורין‪ ,‬התשכ''ג‪ ,1963 -‬על‪-‬פיו הפקדותיה‬
‫השוטפות של החברה בקרנות פנסיה ו‪/‬או בפוליסות בחברות ביטוח‪ ,‬פוטרות אותה מכל התחייבות נוספת‬
‫לעובדים‪ ,‬בגינם הופקדו הסכומים כאמור לעיל‪ .‬הפקדות אלו וכן הפקדות בגין תגמולים מהוות תוכניות הפקדה‬
‫מוגדרת‪ .‬ההוצאות בגין תוכניות ההפקדה המוגדרת הסתכמו בשנים ‪ 2014‬ו‪ 2013 -‬לסך ‪ 55‬אלפי ש"ח וסך ‪88‬‬
‫אלפי ש"ח בהתאמה ונכללו במסגרת הוצאות הנהלה וכלליות‪.‬‬
‫‪- 37 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 9‬נכסים והתחייבויות בשל הטבות לעובדים )המשך(‬
‫תוכנית הטבה מוגדרת‬
‫החלק של תשלומי הפיצויים שאינו מכוסה על ידי הפקדות בתוכניות הפקדה מוגדרת‪ ,‬כאמור לעיל‪ ,‬מטופל על ידי‬
‫החברה כתוכנית הטבה מוגדרת לפיה נרשמת התחייבות בגין הטבות עובדים ובגין חלק מהתחייבות החברה‬
‫הפקידה סכומים בפוליסות ביטוח מתאימות‪.‬‬
‫א‪ .‬הרכב ההתחייבויות בשל הטבות לעובדים‪ ,‬נטו‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫התחייבויות בגין תכניות הטבה מוגדרות‪ ,‬נטו ‪ -‬ראה ב' להלן‬
‫התחייבויות בגין הטבות אחרות לזמן ארוך ‪ -‬ראה ג' להלן‬
‫התחייבויות בגין פיטורין‬
‫הטבות לזמן קצר‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪108‬‬
‫‪197‬‬
‫‪68‬‬
‫‪186‬‬
‫‬‫‪151‬‬
‫‪35‬‬
‫‪127‬‬
‫‪456‬‬
‫‪416‬‬
‫ב‪ .‬התחייבויות בגין תוכניות הטבה מוגדרות‪ ,‬נטו‬
‫לימים ‪ 31‬בדצמבר ‪ 2013-2014‬כולל סכום נטו של ‪ 93‬ו‪ 41 -‬אלפי ש"ח בהתאמה המורכב מהתחייבות בסכום‬
‫מהוון בסך ‪ 249‬ו‪ 207 -‬אלפי ש"ח בהתאמה )מהוון לפי שיעור היוון של ‪ ,(4%‬בניכוי ערך הפקדות בסך של ‪155‬‬
‫ו‪ 166 -‬אלפי ש"ח בהתאמה‪.‬‬
‫ג‪ .‬הטבות אחרות לזמן ארוך‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫התחייבות בגין מענק פרישה‬
‫אחרות‬
‫‪178‬‬
‫‪19‬‬
‫‪176‬‬
‫‪10‬‬
‫‪197‬‬
‫‪186‬‬
‫ביאור ‪ - 10‬זכאים ויתרות זכות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫עובדים והתחייבויות אחרות בשל שכר ומשכורת )*(‬
‫הוצאות לשלם )*(‬
‫ספקים ונותני שירותים‬
‫מוסדות‬
‫‪44‬‬
‫‪53‬‬
‫‪264‬‬
‫‪41‬‬
‫‪173‬‬
‫‪283‬‬
‫‬‫‪-‬‬
‫סך הכל זכאים ויתרות זכות‬
‫‪402‬‬
‫‪456‬‬
‫)*( כולל הוצאות לשלם בגין צדדים קשורים‬
‫בניכוי השתתפות צד קשור‬
‫‬‫‪-‬‬
‫‪132‬‬
‫‪22‬‬
‫‪- 38 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 11‬הכנסות מדמי ניהול‬
‫שיעור דמי הניהול המרבי שהחברה רשאית לגבות מעמיתי הקופה על פי דין הינו ‪ .2%‬הקופה היא קופת גמל‬
‫ענפית ולפיכך החברה גובה מהקופה דמי ניהול על פי הוצאותיה‪ ,‬ובכפוף לשיעור האמור‪ .‬שיעור דמי הניהול אחיד‬
‫לכל חשבונות העמיתים‪.‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪(*) 4,504‬‬
‫דמי ניהול מקופת הגמל‬
‫‪2014‬‬
‫‪%‬‬
‫‪2013‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪5,816‬‬
‫‪2012‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪5,513‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪%‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪%‬‬
‫‪0.36‬‬
‫‪0.36‬‬
‫‪0.26‬‬
‫שיעור אחיד וממוצע של דמי הניהול‬
‫)*( הוצאות דמי הניהול בדוחות קופת גמל מחר הסתכמו ב‪ 4,389 -‬אלפי ש"ח הפער בסך כ‪ 115 -‬אלפי ש"ח‬
‫נובע מהפרש עיתוי ברישום דמי הניהול בקופת הגמל ויתוקן בשנת ‪.2015‬‬
‫ביאור ‪ - 12‬נתונים אודות קופת הגמל שבניהול החברה‬
‫א‪ .‬היקף נכסים מנוהלים‪ ,‬תקבולים ותשלומים ‪ -‬מצרפי‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫סך הנכסים נטו המנוהלים‬
‫‪1,676,156‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪1,622,329‬‬
‫‪2012‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪1,524,721‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫סך התקבולים מהעמיתים‬
‫סך התשלומים לעמיתים‬
‫‪2012‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪74,348‬‬
‫)‪(35,502‬‬
‫‪78,695‬‬
‫)‪(36,549‬‬
‫‪79,703‬‬
‫)‪(38,574‬‬
‫ב‪ .‬העברות כספים ‪ -‬מצרפי‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫העברות לקופה מגופים אחרים‬
‫העברות מחברות ביטוח‬
‫העברות מקרנות פנסיה‬
‫העברות מקופות גמל‬
‫‪380‬‬
‫‪1‬‬
‫‪6,145‬‬
‫‪214‬‬
‫‪59‬‬
‫‪14,971‬‬
‫‪371‬‬
‫‪63‬‬
‫‪14,077‬‬
‫סך הכל העברות לקופה‬
‫‪6,526‬‬
‫‪15,244‬‬
‫‪14,511‬‬
‫העברות מהקופה לגופים אחרים‬
‫העברות לחברות ביטוח‬
‫העברות לקרנות פנסיה‬
‫העברות לקופות גמל‬
‫)‪(368‬‬
‫)‪(591‬‬
‫)‪(82,366‬‬
‫)‪(2,432‬‬
‫)‪(1,967‬‬
‫)‪(80,651‬‬
‫)‪(2,754‬‬
‫)‪(1,243‬‬
‫)‪(64,436‬‬
‫סך הכל העברות מהקופה‬
‫)‪(83,325‬‬
‫)‪(85,050‬‬
‫)‪(68,433‬‬
‫העברות‪ ,‬נטו‬
‫)‪(76,799‬‬
‫)‪(69,806‬‬
‫)‪(53,922‬‬
‫‪- 39 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 13‬הכנסות אחרות‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫הכנסות מריבית פיגורים‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪1‬‬
‫סך הכל הכנסות אחרות‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪1‬‬
‫ביאור ‪ - 14‬הוצאות הנהלה וכלליות‪ ,‬נטו‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫שכר עבודה ונלוות )כולל החזקת רכב(‪ ,‬נטו )*(‬
‫שכר לדירקטורים‬
‫פחת‬
‫ביטוחים‬
‫אחזקת משרדים ותקשורת‬
‫שיווק ופרסום‬
‫תשלום לגורמים מתפעלים)**(‬
‫דמי ניהול תיק השקעות‬
‫ייעוץ משפטי ושירותים מקצועיים‬
‫ימי עיון והשתלמויות‬
‫מחשוב‬
‫אחרות‬
‫‪1,403‬‬
‫‪288‬‬
‫‪11‬‬
‫‪149‬‬
‫‪137‬‬
‫‪7‬‬
‫‪1,002‬‬
‫‪630‬‬
‫‪684‬‬
‫‪28‬‬
‫‪102‬‬
‫‪57‬‬
‫‪1,727‬‬
‫‪348‬‬
‫‪15‬‬
‫‪179‬‬
‫‪89‬‬
‫‪256‬‬
‫‪1,570‬‬
‫‪969‬‬
‫‪513‬‬
‫‪50‬‬
‫‪(***) 38‬‬
‫‪(***) 70‬‬
‫‪1,575‬‬
‫‪270‬‬
‫‪16‬‬
‫‪232‬‬
‫‪83‬‬
‫‪224‬‬
‫‪1,533‬‬
‫‪941‬‬
‫‪450‬‬
‫‪44‬‬
‫‪(***) 37‬‬
‫‪(***) 122‬‬
‫סך הכל הוצאות הנהלה וכלליות‪ ,‬נטו‬
‫)*( לאחר ניכוי השתתפות בהוצאות מצדדים קשורים‬
‫)ראה באור ‪ 15‬ה'(‬
‫‪4,498‬‬
‫‪5,824‬‬
‫‪5,527‬‬
‫‪65‬‬
‫‪261‬‬
‫‪120‬‬
‫)**( במסגרת ההתקשרות עם לאומי שירותי שוק ההון בע"מ לקבלת שירותי תפעול‪ ,‬הוסכם כי החברה לא תשלם‬
‫למתפעל דמי תפעול בגין שירותים לתקופת הרבעון הראשון לשנת ‪) .2014‬ראה באור ‪ 1‬א' בדבר החלפת מתפעל(‬
‫במהלך השנה השתתפו אחרים בהוצאות החברה )כולל השתתפות צדדים קשורים( בסך כולל של ‪ 155‬אלפי ש"ח‪.‬‬
‫)***( מוין מחד‬
‫ביאור ‪ - 15‬יתרות ועסקאות עם בעלי עניין‪ ,‬צדדים קשורים ואנשי מפתח ניהוליים‬
‫א‪ .‬יתרות עם בעלי עניין וצדדים קשורים )*(‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪359‬‬
‫חייבים ויתרות חובה‬
‫‪318‬‬
‫‪132‬‬
‫‬‫זכאים ויתרות זכות‬
‫)*( היתרות אינן צמודות ואינן נושאות ריבית‪.‬היתרה )בערך מוחלט( הגבוהה ביותר במשך השנה )על בסיס סופי‬
‫רבעון( של הקופה עמדה על ‪ 664‬אלפי ש"ח‪.‬‬
‫‪- 40 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 15‬יתרות ועסקאות עם בעלי עניין‪ ,‬צדדים קשורים ואנשי מפתח ניהוליים )המשך(‬
‫ב‪ .‬עסקאות עם בעלי עניין וצדדים קשורים )**(‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫אלפי ש"ח‬
‫הכנסות דמי ניהול מהקופה‬
‫‪4,504‬‬
‫‪5,816‬‬
‫‪5,513‬‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫‪1,480‬‬
‫‪1,640‬‬
‫‪2,497‬‬
‫‪261‬‬
‫‪120‬‬
‫החזר השתתפות בהוצאות מקרן השתלמות לאקדמאים ‪65‬‬
‫)**( בהתאם לתקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים )קופות גמל()כללי השקעה החלים על גופים מוסדיים(‪,‬‬
‫התשע"ב‪ ,2012-‬מנהלי התיקים הם צדדים קשורים של הקופה‪.‬‬
‫ג‪ .‬הטבות לאנשי מפתח ניהוליים‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2013‬‬
‫סכום‬
‫סכום‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫באלפי‬
‫באלפי‬
‫מס'‬
‫אנשים‬
‫אנשים‬
‫ש"ח‬
‫ש "ח‬
‫אנשים‬
‫הטבות לזמן קצר‬
‫‪3‬‬
‫‪1,015‬‬
‫‪3‬‬
‫‪1,197‬‬
‫‪2012‬‬
‫סכום‬
‫באלפי‬
‫ש "ח‬
‫‪1,131‬‬
‫‪3‬‬
‫ד‪ .‬הטבות לצדדים קשורים ולבעלי עניין אחרים‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫סכום‬
‫סכום‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫באלפי‬
‫באלפי‬
‫ש"ח‬
‫אנשים‬
‫אנשים‬
‫אנשים‬
‫ש "ח‬
‫תשלומים למנהל כספים‬
‫במיקור חוץ‬
‫גמול דירקטורים‬
‫ותשלומים בגין דירקטורים‬
‫‪2012‬‬
‫סכום‬
‫באלפי‬
‫ש "ח‬
‫‪1‬‬
‫‪106‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫‪11‬‬
‫‪359‬‬
‫‪11‬‬
‫‪443‬‬
‫‪11‬‬
‫‪382‬‬
‫‪12‬‬
‫‪465‬‬
‫‪11‬‬
‫‪443‬‬
‫‪11‬‬
‫‪382‬‬
‫ה‪ .‬הכנסות והוצאות מצדדים קשורים ומבעלי עניין‬
‫לחברה הסדר שיתוף פעולה עם החברה לניהול קרן ההשתלמות לאקדמאים במדעי החברה והרוח בע"מ‬
‫)להלן "הקרן"(‪ ,‬שהינה חברה קשורה המנהלת קרן השתלמות המיועדת לציבור האקדמאים במקצועות‬
‫החברה והרוח‪ .‬שיתוף הפעולה מתקיים לגבי פעילויות מזכיר‪,‬קצין ציות‪ ,‬תפעול‪ ,‬היערכות לשעת חירום‪,‬‬
‫שיווק ועוד‪ .‬הסכם ההתקשרות בין החברות הסתיים עם תום הרבעון הראשון של שנת ‪ .2014‬חלף ההסדר‬
‫שהסתיים נכנס לתוקף ביום ‪ 1.4.2014‬הסכם חדש המסדיר את מתן השירותים בתחום מזכירות חברה‪,‬‬
‫בקרת שירות לקוחות‪ ,‬בקרת תפעול‪ ,‬שימור ושיווק פנסיוני ופעולות אחרות כפי שיסוכמו בין הצדדים באופן‬
‫שכל צד נושא בעלות ההעסקה של עובדיו‪.‬‬
‫‪- 41 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 16‬ניהול סיכונים‬
‫א‪ .‬החברה פועלת במגזרי הפעילות קופות גמל‪ ,‬פעילויות החברה חושפת אותה לסיכונים הבאים‪ :‬סיכוני‬
‫שוק‪ ,‬סיכוני נזילות‪ ,‬סיכוני אשראי‪ ,‬סיכונים תפעוליים‪.‬‬
‫ב‪ .‬בחברה קיים מנהל סיכונים הכפוף מנהלית למנכ"ל החברה‪ ,‬וכמו כן כפוף מקצועית לוועדת ההשקעות‬
‫של החברה‪ ,‬מנהל הסיכונים מגיש באופן שוטף דוחות לוועדת ההשקעות‪.‬‬
‫ההשקעות מדי חודש בחודשו‪ ,‬ודוחות ברמה הרבעונית מפורטים יותר כנדרש בחוזר אגף שוק ההון ‪,‬‬
‫כאשר וועדת ההשקעות מקבלת סקירה ממנהל הסיכונים ‪ ,‬נותנת את הערותיה‪ ,‬ולאחר מכן מוגש דוח‬
‫לדירקטוריון לסקירה ועיון של שאר הדירקטורים‪.‬‬
‫עד ליום ‪ 31.3.2014‬מנהל הכספים שימש גם כמנהל סיכונים בסיוע יועצת סיכונים‪.‬‬
‫ג‪ .‬מנהל הסיכונים בחברה פועל על פי מתכונת חוזר גמל "מערך ניהול ובקרת סיכונים בחברות מנהלות של‬
‫קופות גמל" ‪.2009-2-3‬‬
‫ד‪" .‬סיכון שוק" ‪ -‬סיכון להפסד כספי כתוצאה משינוי בשווי ההוגן של נכסי ההשקעה המוחזקים כנגד כספי‬
‫חסכון המנוהלים בקופת גמל‪ ,‬הנובע משינויים במחירי השוק של ריביות‪ ,‬ניירות ערך‪ ,‬מטבעות וסחורות‪,‬‬
‫וכן משינויים במדדים אחרים הנובעים משינויים במחירי השוק של כל אחד מהם‪.‬‬
‫ה‪" .‬סיכון תפעולי" ‪ -‬סיכון להפסד העלול להיגרם כתוצאה מכשלים או ליקויים במערכת‪ ,‬שיטות פגומות‬
‫לעיבוד נתונים‪ ,‬טעויות אנוש‪ ,‬העדר תהליכי בדיקה ובקרה פנימיים נאותים וכן מאירועים חיצוניים‪.‬‬
‫החברה פועלת באופן שוטף להקטנת הסיכון‪ ,‬ולשמירת נוהלי עבודה נאותים‪.‬‬
‫ו‪" .‬סיכון משפטי" – סיכון להפסד כתוצאה מהעדר אפשרות לאכוף באופן משפטי קיומו של הסכם או‬
‫מחוסר מידע הנדרש‪ ,‬כדי לאמת ולעקוב אחר התחייבויות או זכויות פיננסיות‪ ,‬הנגזרות מהסכם‪ ,‬וכן‬
‫סיכון להפסד בתביעה‪ ,‬אם תוגש‪ ,‬על ידי העמיתים‪.‬‬
‫החברה נעזרת בייעוץ משפטי לקבלת שירותים משפטיים שוטפים‪ ,‬לליווי ישיבות הדירקטוריון שלה‬
‫ולגבית פיגורים ממעסיקים‪ ,‬במידת הצורך‪.‬‬
‫ז‪ .‬לחברה אין נכסים פיננסיים מלבד יתרות מזומנים ושווי מזומנים‪ ,‬ולפיכך לא ניתן מידע לגבי סיכוני שוק‬
‫וסיכוני אשראי‪.‬‬
‫ח‪ .‬סיכון נזילות‪ -‬הקופה היא קופת גמל ענפית ולפיכך החברה גובה מהקופה דמי ניהול על פי הוצאותיה‪.‬‬
‫במקרים בהם החברה צריכה לשלם לספקים מעבר לדמי הניהול שהועברו לה מהקופה‪ ,‬הקופה מעבירה‬
‫לחברה מקדמה על חשבון דמי הניהול העתידיים‪ ,‬שייגבו מהעמיתים‪.‬‬
‫ביאור ‪ - 17‬מידע נוסף‬
‫א‪ .‬ביום ‪ 15.8.2012‬אישר דירקטוריון החברה באישור עקרוני למהלך של העברת קרן השתלמות לאקדמאים‬
‫במדעי החברה והרוח לניהולה של החברה‪ .‬טרם נתקבל אישור האסיפה הכללית של החברה לניהול קרן‬
‫ההשתלמות לאקדמאים במדעי החברה והרוח בע"מ למהלך‪.‬‬
‫בחודש מאי ‪ 2013‬החליט דירקטוריון החברה לתקן את תקנון הקופה ולאפשר צירוף עמיתים לקופה‬
‫שהם בני זוג וילדים של אקדמאים במחר או מהנדסים‪ .‬אגף שוק ההון התנגד לבקשת החברה לתיקון‬
‫התקנון‪.‬‬
‫ב‪ .‬בחודש מרץ ‪ 2014‬אישרה האסיפה הכללית של החברה תיקונים בסעיפי הביטוח והשיפוי בתקנות‬
‫ההתאגדות שעיקרם התאמת סעיפי התקנות להוראות הדין בנושא אכיפה מינהלי וכן תיקון המאשר כי‬
‫החברה פועלת שלא למטרות רווח ‪.‬טרם נתקבל אישור אגף שוק ההון לתיקון וטרם נרשם ברשם‬
‫החברות‪.‬‬
‫ג‪ .‬החברה מינתה בתחילת שנת ‪ 2014‬ממונה אכיפה ‪,‬בהתאם לדרישות חוזר ניהול סיכוני ציות‪.‬‬
‫ד‪ .‬החברה מינתה החל מיום ‪ 1.4.2014‬את רו"ח דרור יעקובסון כמנהל כספים בחברה ואת הגב 'מירי בן‪-‬‬
‫יהושע כמנהלת סיכונים בחברה ‪.‬התפקידים מבוצעים במסגרת שירותי מיקור חוץ‪.‬‬
‫‪- 42 -‬‬
‫מחר ‪ -‬חברה לניהול קופות גמל בע"מ‬
‫ביאורים לדוחות הכספיים לשנת ‪2014‬‬
‫ביאור ‪ - 17‬מידע נוסף )המשך(‬
‫ה‪ .‬בתחילת יולי ‪ 2014‬הודיע משרד האוצר כי נחתם הסכם בין ישראל לבין ארה"ב לעניין יישום הוראות ה‪-‬‬
‫‪) FATCA‬חוק שאושר בקונגרס האמריקאי שמטרתו מניעת התחמקות מתשלום מס ע"י אזרחים‬
‫אמריקאים בעלי חשבונות מחוץ לארה"ב(‪.‬בהתאם להודעה זו גופים המנהלים את החיסכון הפנסיוני‬
‫בישראל לא יהיו חייבים בדיווח על חשבונות החיסכון הפנסיוני ולפיכך הקופה המנוהלת ע"י החברה‬
‫פטורה מחובת הדיווח על‪ -‬פי חוק ה‪FATCA -‬‬
‫ו‪ .‬ביום ‪ 1‬באפריל ‪ 2014‬החברה עדכנה את ההתקשרות להסדר שיתוף הפעולה עם קרן ההשתלמות‬
‫לאקדמאים למדעי החברה והרוח בע"מ ‪,‬שהינה חברה לניהול קופת גמל קשורה‪ .‬ראה ביאור ‪ 15‬ה‪.‬‬
‫‪- 43 -‬‬