docrahastoesite 1.7.2015
download 
Report Transcription
rahastoesite 1.7.2015
Ålandsbanken sijoitusrahastot Rahastoesite 1.7.2015 Ålandsbanken rahastoyhtiö oy Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Sisältö 4 Ålandsbanken Sijoitusrahastot 12Tietoja verotuksesta 13 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy 14 Ålandsbanken Asuntorahasto 16Rahastosijoituksiin liittyvät pääasialliset riskit 17Sanasto 18Rahastojen myyntipaikat Tätä rahastoesitettä täydentävät kunkin rahaston avaintietoesitteet ja rahastojen säännöt. Avaintietoesitteet sekä rahastojen säännöt ovat saatavissa Ålandsbankenin konttoreista, rahastoyhtiöstä ja osoitteesta www.alandsbanken.fi. 3 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Ålandsbanken Sijoitusrahastot Yrityksillä on arvonsa – varovainen ja harkitseva sijoittaminen Ålandsbanken Abp Ålandsbanken on vuonna 1919 perustettu, menestyvä liikepankki. Listauduimme Helsingin Pörssiin jo vuonna 1942 ja olemme tämän jälkeen kehittyneet moderniksi sijoituspankiksi. Pankilla on tällä hetkellä konttoreita Helsingissä, Turussa, Paraisilla, Tampereella, Vaasassa, Ahvenanmaalla ja Ruotsissa. Lisäksi meillä on todistetusti käyttäjäystävällinen Internetkonttori. Menestyksemme tärkein mittapuu on asiakastyytyväisyys. Kun olemme ylittäneet asiakkaidemme odotukset, heistä on tullut suurlähettiläitämme, mikä vuorostaan on tuonut luoksemme yhä uusia ihmisiä, joilla on korkeat odotukset henkilökohtaisesta palvelusta. Tervetuloa Ålandsbankenin sijoitusasiakkaaksi! Hyödyt osaamisestamme ja autamme sinua saavuttamaan tavoitteesi! Ålandsbanken R ahastoyhtiö Oy Ålandsbanken Rahastoyhtiö on Ålandsbankenin kokonaan omistama tytäryhtiö. Hallinnoimamme sijoitusrahastot ovat kilpailukykyisiä ja sijoitusstrategioiltaan Ålandsbankenin asiakkaiden sijoitustarpeiden mukaisia. Rahastojen sijoitustoimintaa hoitavat kunkin alueen pätevimmät asiantuntijat. Rahastojen sijoituksista vastaavat salkunhoitajat tekevät lyhyen ja pitkän aikavälin suunnitelmia harkitusti, perusteelliseen osaamiseen, kokemukseen ja systemaattisiin markkinaanalyyseihin perustuen. Sijoitusrahastot Kaikki Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimat sijoitusrahastot ovat Suomessa rekisteröityjä ja noudattavat sijoitusrahastolakia. Rahastojen toimintaa valvoo Finanssivalvonta. Yhtiö hallinnoi seuraavia sijoitusrahastoja: Ålandsbanken Cash Manager Lyhyt korkorahasto. Ålandsbanken Euro Bond Keskipitkä korkorahasto. Ålandsbanken LCR KORKO LCR-säädösten mukaiseen tasehallintaan tarkoitettu korkorahasto. Ålandsbanken Euro High Yield Euromääräinen High Yield -korkorahasto. Ålandsbanken premium 30 Varovainen varainhoitorahasto. Ålandsbanken premium 50 Tasapainoinen varainhoitorahasto. Ålandsbanken premium 70 Aktiivinen eurooppalainen varainhoitorahasto. Ålandsbanken Europe Value Eurooppalainen osakerahasto. Toiminnassamme pyrimme tuottamaan asiakkaillemme lisäarvoa. Pyrimme aina tarjoamaan korkealuokkaista, laadukasta ja henkilökohtaista palvelua. Olemme päässeet tavoitteeseemme silloin kun voimme todeta, että asiakkaamme ovat saavuttaneet omat tavoitteensa. Ålandsbanken Emerging Markets Rahastojen rahasto, kehittyvien markkinoiden osakerahasto. ÅLANDSBANKEN KIINA OSAKE Kiinaan sijoittava osakerahasto. ÅLANDSBANKEN RUOTSI OSAKE Osakerahasto, Ruotsi. ÅLANDSBANKEN POHJOISMAAT OSAKE Osakerahasto, Pohjoismaat. ÅLANDSBANKEN ASUNTOR AHASTO ERIKOISSIJOITUSR AHASTO Kiinteistörahasto, joka sijoittaa vuokra-asuntoihin Suomessa. 4 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Rahastojen keskeiset ominaisuudet – yhteenveto ALHAINEN Odotettu tuotto/riski KORKEA riskitaso *) rahasto Suosittelemme rahastoa sinulle, joka haluat Rahaston sijoituskohteet Suositeltava sijoitusaika vähintään Odotettu vuotuinen tuotto*) 6 Emerging Markets • aktiivisen rahaston, joka sijoittaa niille kehittyville markkinoilla, joiden odotetaan tuottavan parhaiten kussakin suhdannetilanteessa Kehittyvien markkinoiden osakerahastot maailmanlaajuisesti 5 vuotta Yli 8 % 6 Pohjoismaat Osake • aktiivisesti hallinnoidun pohjoismaisen osakerahaston • laadukkaan pohjoismaisen osakesalkun Pohjoismaisten yhtiöiden osakkeet 5 vuotta Yli 8 % 6 Ruotsi Osake • aktiivisesti hallinnoidun ruotsalaisen osakerahaston • laadukkaan ruotsalaisen osakesalkun Ruotsalaisten yhtiöiden osakkeet 5 vuotta Yli 8 % 6 Kiina Osake • aktiivisesti hallinnoidun kiinalaisen osakerahaston • osaketuottoa yhdestä maailman johtavista talouksista Kiinalaisten yhtiöiden osakkeet 5 vuotta Yli 8 % 6 Europe Value • aktiivisesti hallinnoidun eurooppalaisen osakerahaston • kilpailukykyisen osaketuoton Eurooppalaisten arvoyhtiöiden osakkeet 5 vuotta Yli 8 % 5 Premium 70 • aktiivisen varainhoitorahaston, jolla on korkea osakepainotus vahvassa markkinatilanteessa. Rahasto pyrkii pääoman säilyttämiseen heikossa markkinatilanteessa. Eurooppalaiset osakkeet/ korkosijoitukset 0–100 % markkinatilanteesta riippuen 5 vuotta Yli 6 % 4 Premium 50 • tasapainoisen varainhoitorahaston, joka suosii osakesijoituksia vahvassa markkinatilanteessa. Rahasto pyrkii pääoman säilyttämiseen heikossa markkinatilanteessa. 4 vuotta Yli 5 % 4 Premium 30 • varovaisen, korkopainotteisen varainhoitorahaston, joka hakee lisätuottoa osakesijoituksista vahvassa markkinatilanteessa. Rahasto pyrkii pääoman säilyttämiseen heikossa markkinatilanteessa. 3 vuotta Yli 4 % 4 Euro High Yield • yrityslainarahaston, jossa korkeampi tuottopotentiaali ja riski • pääomakasvun Euromääräiset High Yield -yrityslainat 3 vuotta 5–8 % 3 Asuntorahasto • tehokkaan ja ammattimaisesti hoidetun tavan sijoittaa kiinteistöihin • vaihtoehdon perinteisille osake- ja korkosijoituksille • inflaaatiosuojan, jonka voi odottaa saavansa sijoittamalla reaaliomaisuuteen. Vuokra-asunnot Suomessa 5 vuotta 4-6 % 3 LCR Korko • Instituutioille, LCR-säädösten mukaiseen tasehallintaan LCR-luottokelpoisuusvaatimukset täyttävät euromääräiset obligaatiot 5 vuotta 1-3 % 2 Euro Bond • keskipitkän obligaatiorahaston, joka pyrkii optimaaliseen tuottoon kussakin korkotilanteessa • vaihtoehdon talletuksille Euromääräiset keskipitkät korkosijoitukset, painopisteenä yrityslainat 1 vuosi Parempi kuin 12 kuukauden euribor 2 Cash Manager • lyhyen korkorahaston • pidemmällä aikavälillä lyhyen markkinakoron ylittävän tuoton • tehokkaan kassavarojen hoidon Euromääräiset lyhyet korkosijoitukset, painopisteenä yrityslainat 3–24 kuukautta Parempi kuin 3 kuukauden euribor Osakkeet/korkosijoitukset maailmanlaajuisesti Osakkeita 0–70 % markkinatilanteesta riippuen Osakkeet/korkosijoitukset maailmanlaajuisesti Osakkeita 0–50 % markkinatilanteesta riippuen Ei ole tae tulevasta tuotosta. 5 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Rahastojen varainhoito Ålandsbanken Rahastoyhtiö toimii seuraavien sijoitusrahastojen salkunhoitajana: - Ålandsbanken Ruotsi Osake - Ålandsbanken Pohjoismaat Osake - Ålandsbanken Kiina Osake - Ålandsbanken Premium 30 - Ålandsbanken Premium 50 - Ålandsbanken Premium 70 Ålandsbanken Asset Management Ab, toimii täyden valtakirjan omaisuudenhoitosopimusten perusteella seuraavien sijoitusrahastojen salkunhoitajana: - Ålandsbanken Cash Manager - Ålandsbanken Euro Bond - Ålandsbanken LCR Korko - Ålandsbanken Euro High Yield - Ålandsbanken Europe Value - Ålandsbankenin Emerging Markets - Ålandsbanken Asuntorahasto Rahastojen sijoitusstrategiat OSAKEr ahastot POHJOISMAAT JA RUOTSI Rahastoja hallinnoidaan aktiivisen sijoitusstrategian mukaan. Rahastojen varat sijoitetaan sellaisten yhtiöiden osakkeisiin, jotka ovat mielestämme aliarvostettuja. Kun osakkeiden arvostus on noussut asettamallemme tavoitetasolle, myymme normaalisti omistukset riskin pienentämiseksi ja ostamme tilalle toisia, edullisemmin arvostettuja osakkeita. Rahastot voivat hyödyntää mahdollisuutta kasvattaa tilapäisesti käteisvarojensa osuutta säilyttääkseen rahaston arvon heikoissa markkinatilanteissa. Rahaston tuoton arvioidaan, sijoitusstrategiasta johtuen, ajoittain poikkeavan alla olevien markkinoiden kehityksestä. Rahastojen tavoitteena on saavuttaa yli suhdannesyklin mitattuna (eli tyypillisesti 5-7 vuoden aikana) tuotto, joka ylittää alla olevien markkinoiden kehityksen. Sijoituspäätökset tukeutuvat aina sijoituskohteiden perusteelliseen analyysiin. Analyysi koostuu 1) fundamentaalianalyysistä (”nk. bottom-up-analyysi”), 2) makroanalyysistä ja 3) kvantitatiivisesta analyysistä. Fundamentaalianalyysissä tarkastellaan sekä absoluuttiset että suhteelliset arvostustasot niin yhtiö- kuin toimialatasollakin. Makroanalyysin tarkoituksena on löytää ne tekijät, jotka vaikuttavat laajalti sijoitusedellytyksiin. Kvantitatiivisessa analyysissä tarkastellaan hintaliikkeitä, väärinhinnoittelua sekä poikkeavia tilanteita markkinoilla. Rahaston salkun rakentamisessa huomioidaan lisäksi riskinäkökohdat, tavoitteena luoda optimaalinen salkku. Tilanteissa, joissa markkinoiden irrationaalinen käyttäytyminen syrjäyttää fundamentaalianalyysin, pyrimme luomaan lisäarvoa hyödyntämällä markkinoiden väärinhinnoittelua. OSAKEr ahastot EUROOPPA JA MAAILMA Ensiksi valitaan ne teolliset toimialat, joihin rahastot sijoittavat. Toimialojen valinta pohjautuu arviointiin siitä, minkä toimialojen odotetaan tuottavan parhaiten kulloisessakin suhdannetilanteessa. Nykypäivän maailmanlaajuisilla markkinoilla globaalilla toimialavalinnalla on suurempi merkitys kuin sijoitusten perinteisellä kohdentamisella eri maantieteellisten alueiden kesken. Toimialoja valitessamme kiinnitämme erityistä huomiota kyseisen alan kasvunäkymiin. Valituilta toimialoilta rahastoon hankittavien osakkeiden valinta perustuu arviointiin yrityksen kyvystä luoda pitkällä tähtäimellä vahvaa tuloskasvua, joka johtaa osakkeen arvostuksen nousuun tulevaisuudessa. Sijoituspäätökset pohjautuvat aina laadulliseen, tulevaisuuteen suuntautuvaan yritysanalyysiin, joka perustuu realistisiin tulevaisuudenodotuksiin. Korkosijoitukset – yrit yslainojen harkit tu ja aktiivinen valinta Korkorahastojen sijoitukset keskittyvät yrityslainoihin. Rahastot voivat sijoittaa myös valtionobligaatioihin ja muihin korkosijoituksiin, esimerkiksi rahamarkkinainstrumentteihin. Sijoitukset on rajattu euromääräisiin joukkovelkakirjoihin, koska valuuttariskistä muodostuisi muuten kohtuuttoman suuri, suhteessa korkosijoitusten tuotto-odotuksiin. Joukkovelkakirjalainojen harkittu valinta tehdään ns. ”Bond-picking” -strategian mukaan. Rahastot eivät käytä pääasiallisesti ulkopuolisten luottoluokittajien arviointeja sijoituspäätöksiä varten, vaan pitävät tärkeänä valita oman analyysin perusteella sellaisia liikkeeseenlaskijoita, joilla katsotaan olevan edellytyksiä pitkäjänteiseen ja terveeseen taloudelliseen kehitykseen. Siksi kelpuutamme rahastojen salkkuihin ensisijaisesti liikkeeseenlaskijoita, jotka olemme analysoineet perusteellisesti ja jotka tunnemme hyvin. Sijoituksia tehdään sekä kiinteä- että vaihtuvakorkoisina, mikä normaalisti mahdollistaa paremman tuoton aikaansaamisen alhaisemmalla korkoriskillä. Rahastot voivat hyödyntää johdannaisinstrumentteja suojatakseen sijoituksiaan ja edistääkseen tehokasta salkunhoitoa. Ensisijaisesti tämä tehdään suojaustarkoituksessa, tavoitteena rajoittaa korkotason muutoksista aiheutuvat, mahdolliset kielteiset vaikutukset rahastojen tuottoon. ÅLANDSBANKEN ASUNTOR AHASTO, SIJOITUSSTR ATEGIA Asuntorahaston sijoitukset kohdistetaan vuokra-asuntoihin taloudellisesti vetovoimaisilla alueilla, joilla operatiivinen vuokratuotto ja asuntojen arvonnousu tyypillisesti ylittävät markkinoiden keskimäärän. Rahasto sijoittaa pääasiallisesti uusiin asuntoihin. Tämä antaa rahastolle paremmat edellytykset arvioida tuottojen ja kulujen kehitystä. Rahaston tavoitteena on pitää asuntokannan ikänä alle 10 vuotta, jotta voidaan välttyä suurilta korjauskustannuksilta. Maantieteellisesti rahasto sijoittaa pääasiassa pääkaupunkiseudulle ja lähialueille, joilla on hyvät liikenneyhteydet Helsinkiin, Espooseen ja Vantaalle. Lisäksi rahasto voi sijoittaa alueellisille kasvualueille, kuten Tampereelle, Vaasaan, Kuopioon ja Jyväskylään. Näiden alueiden odotetaan kasvavan keskimääräistä vahvemmin pitkällä aikavälillä, ja vuokramarkkinat ovat historiallisesti toimineet hyvin. Pohjimmiltaan vahva ja kasvava vuokra-asuntojen kysyntä on normaalisti mahdollistanut, että vuokria voidaan korottaa vuosittain vastaamaan kustannusten nousua. Rahasto sijoittaa pääasiallisesti suurissa asunto-osakeyhtiöissä sijaitseviin pienempiin asuntoihin (esim. 2 huonetta + keittiö), suurtuotantoetujen ja kustannustehokkuuden saavuttamiseksi. Rahaston tavoitteena on pitkällä aikavälillä pitää omistuksensa alle 30 %:na asuntokannasta kulloisessakin asunto-osakeyhtiössä. Asuntoja ostetaan pääosin rakennusalan vakiintuneilta toimijoilta. Rahasto voi myös toteuttaa rakennushankkeita valittujen yhteistyökumppaneiden kanssa. 6 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Suurena sijoittajana rahasto tavoittelee asuntoja ostaessaan edullisia hankintahintoja, mikä on tärkeää tekijä pitkän aikavälin tuoton luomisessa. Rahaston vuokraustoimintaa hoitavat asuntomarkkinoiden vakiintuneet toimijat, joilla voi olla myös asuntovälitystoimintaa. Tällä tavalla rahasto pyrkii luomaan kustannustehokkaan toimintaketjun, joka optimoi vuokratuottoja ja myyntihintoja, niin että sijoitustoiminnasta tulisi osuudenomistajielle kannattavampi kuin suora sijoittaminen vuokra-asuntoihin. Investointipäätökset perustuvat aina realistisiin arvioihin kaupunkien/alueiden tulevaisuuden kehityksestä sekä sijoituskohteiden tarkkaan analyysiin. Sijoitusrahastojen etuja Rahastot tarjoavat helpon, verotehokkaan ja kustannustehokkaan tavan sijoittaa niihin arvopapereihin ja niille markkinoille, jotka ovat kunkin sijoittajan mieleen. Rahastot tarjoavat tehokkaamman salkunhoidon ja paremman riskien hajauttamisen kuin mitä yksittäinen sijoittaja voi yleensä saavuttaa omassa sijoitussalkussaan. Anna ammattimaisen salkunhoitajan huolehtia sijoituksestasi. Onko sinulla itselläsi todellakin aikaa seurata eri osakkeiden, korkoinstrumenttien ja markkinoiden kehitystä? Rahastosijoittaminen merkitsee sijoittajalle useita etuja, joita ovat muun muassa: Aktiivinen varainhoito ja tehok as riskien hajaut taminen Rahastot tarjoavat paremman tuoton tehokkaan salkunhoidon tuloksena ja alhaisemman riskin, sillä sijoitukset hajautetaan useampiin eri arvopapereihin sekä useammille eri toimialoille ja alueille kuin mihin yksityissijoittaja yleensä pystyy omassa sijoitussalkussaan. Verotukselliset edut Rahastot eivät maksa veroa luovutusvoitoistaan tai korkotuloistaan. Rahastojen sekä kotimaisista että ulkomaisista osakkeista saamien osinkotuottojen verotus on edullisempaa kuin yksityishenkilöiden. Rahastot voivat luoda tuottoa sille pääomalle, jonka yksityissijoittaja maksaa verona. Muk avuus Rahastosäästäminen on suoriin sijoituksiin verrattuna yksinkertainen ja kustannustehokas tapa sijoittaa, erityisesti Suomen ulkopuolelle. Hyvä likviditeetti – rahastoja voi merkitä ja lunastaa joka pankkipäivänä ja varat lunastuksesta ovat yleensä tilillä käytettävissä lunastuksen jälkeisenä pankkipäivänä. Alhainen minimimerkintäsumma – sijoitus ei ole riippuvainen pörssieristä tai arvopaperin nimellisarvosta. Yksinkertaisuus – anna salkunhoitajan tehdä työt puolestasi! Rahastojen arvonkehitystä on helppo seurata, rahastoilla on kattava säännöllinen raportointi. Joustavuus Tee sijoitus kertasijoituksena tai säästä säännöllisesti. Suorat rahastosijoitukset ovat kustannustehokas vaihtoehto yksilölliseen eläkesäästämiseen verrattuna sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin. Jokaiselle löytyy sopiva rahasto – on myös mahdollista luoda omien tarpeiden mukainen rahastosalkku sijoittamalla eri rahastoihin. Turvallisuus Suomessa rekisteröidyt rahastot ovat valvottu ja turvallinen sijoitusmuoto. Rahasto-osuuksien merkintä ja lunastus Merkintä- tai lunastustoimeksiannon voi antaa Ålandsbankenin konttoriin, Internetkonttorissa sekä puhelimitse tai faksilla. Rahastoosuuksien merkintä tapahtuu maksamalla merkintäsumma rahaston pankkitilille. Merkintäsumma katsotaan vastaanotetuksi sinä pankkipäivänä, jolloin merkintäsumma on kirjattu rahaston pankkitiliotteelle. Rahasto-osuuksien merkintä toteutetaan seuraavana pankkipäivänä merkintäpäivältä laskettuun rahaston rahasto-osuuden arvoon. Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahastossa merkintäpäivä on kunkin vuosineljänneksen viimeinen pankkipäivä. Ennen klo 14 saapunut lunastustoimeksianto lunastetaan saman pankkipäivän arvoon; klo 14 jälkeen saapunut toimeksianto lunastetaan seuraavan pankkipäivän arvoon. Rahastoyhtiö voi jättää merkintä- tai lunastustoimeksiannon toteuttamatta, mikäli asiakasta ei voida tunnistaa sijoitusrahastolaissa määrätyllä tavalla. Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahastossa lunastuspäivä on kunkin vuosineljänneksen viimeinen pankkipäivä. Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahaston rahasto-osuuksia lunastaessa, lunastustoimeksianto on jätettävä rahastoyhtiölle viimeistään kaksi kalenterikuukautta ennen aiottua lunastuspäivää. Merkinnästä ja lunastuksesta lähetetään sijoittajalle vahvistus postitse. Tarkemmat tiedot merkintä- ja lunastusmenettelystä ilmenevät rahastojen yhteisten sääntöjen 5 §:stä sekä Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahaston sääntöjen 6 §:stä. Rahasto-osuuksien myynti ja markkinointi Ålandsbanken Rahastoyhtiön hallinnoimia sijoitusrahastoja myy ja markkinoi Ålandsbanken. Rahasto-osuudet Sijoitusrahaston varat ovat siihen sijoittaneiden henkilöiden, yhteisöjen tai säätiöiden omaisuutta. Rahaston varojen omistus tapahtuu rahasto-osuuksien kautta. Sijoitusrahastojen osuudet jaetaan kasvuosuuksiin ja tuotto-osuuksiin. Tuotto-osuuksien omistajille jaetaan vuotuinen tuotto. Yksityishenkilöille suosittelemme kasvuosuuksia. Suomen markkinoilla Ålandsbankenin rahastojen rahasto-osuuksia tarjotaan lähtökohtaisesti euromääräisinä (EUR). Ruotsin markkinoilla joidenkin rahastojen rahasto-osuuksia on mahdollisuus merkitä myös kruunumääräisinä (SEK). Kruunumääräisiä rahastoosuuksia tarjotaan Ruotsin markkinoilla merkittäviksi kahta lajia (riippuen rahastosta): Seuraavissa rahastoissa on valuuttasuojattuja SEK-määräisiä rahasto-osuuksia: Ålandsbanken Euro Bond Ålandsbanken Euro High Yield. Seuraavissa rahastoissa on EUR/SEK päivittäiseen kaupankäyntikurssiin muunnettuja SEK-määräisiä rahasto-osuuksia (eli osuuksia ilman valuuttasuojausta): Ålandsbanken Premium 30 Ålandsbanken Premium 50 Ålandsbanken Premium 70 Ålandsbanken Pohjoismaat Osake Ruotsin markkinoilla niiden rahastojen rahasto-osuuksia, joiden nimellisvaluutta on SEK, tarjotaan lähtökohtaisesti kruunumääräisinä. Suomen markkinoilla näiden rahastojen rahasto-osuuksia on mahdollisuus merkitä myös euromääräisinä (EUR). 7 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Seuraavissa rahastoissa on SEK/EUR päivittäiseen kaupankäyntikurssiin muunnettuja EUR-määräisiä rahasto-osuuksia (ilman valuuttasuojausta): Ålandsbanken Ruotsi Osake Ålandsbanken Kiina Osake SEK-määräisiä rahasto-osuuksia tarjotaan ainoastaan kasvuosuuksina. R ahasto-osuuden tuoton pä äomit taminen tai jak aminen Rahasto-osuuden arvo lasketaan rahaston kaikkien varojen arvon perusteella. Mahdollisesta arvonnoususta syntyvä voitto realisoituu osuudenomistajille seuraavalla tavalla: Kasvuosuudet Kasvuosuuksien osalta rahastojen sijoitusten koko arvonnousu pääomitetaan. Arvonnousu kasvattaa rahasto-osuuden arvoa ja realisoituu kokonaisuudessaan rahasto-osuuksien lunastuksen yhteydessä syntyvänä luovutusvoittona. Kasvuosuuksien osalta tuotto-osuuksille jaettua tuottoa vastaava rahamäärä pääomitetaan. Kasvuosuuksien arvo ei muutu tuotto-osuuksista jaetun tuoton seurauksena. Tuotto-osuudet Tuotto-osuuksien omistajille jaetaan vuotuinen tuotto. Rahastojen tavoitteena on maksaa mahdollisimman tasainen tuotto. Arvonnousu, joka ylittää tuotto-osuuksille jaetun tuoton, pääomitetaan rahastoosuuden arvonnousuna ja realisoituu osuudenomistajalle rahastoosuuksien lunastuksen yhteydessä syntyvänä luovutusvoittona. Tuoton jak aminen Rahastoyhtiön varsinainen yhtiökokous päättää tuoton jakamisesta ja maksamisesta tuotto-osuuksien omistajille. Tuotonjakoon on oikeutettu rahasto-osuudenomistaja, joka omistaa tuotto-osuuksia rahastoyhtiön yhtiökokouspäivänä. Tuotonjako perustuu tuottoosuuden arvoon edellisen vuoden viimeisenä pankkipäivänä. Maksu suoritetaan tuotto-osuuksien omistajan rahastoyhtiölle ilmoittamalle tilille. Mikäli osuudenomistaja ei ole ilmoittanut pankkitiliä, tuotto-osuus on nostettavissa rahastoyhtiöstä. Jollei tuotto-osuutta ole nostettu viiden vuoden kuluessa tuotonjakopäivästä lukien, tuotto-osuus siirretään takaisin rahaston varoihin. Tarkemmat tiedot rahastojen tuotto-osuuksille maksettavasta tuotosta ilmenevät kunkin rahaston sääntöjen 20 §:stä. R ahasto-osuuksien säily t ys Rahasto-osuudet säilytetään maksutta säilytystilillä Ålandsbankenissa tai Ålandsbanken Rahastoyhtiössä. Osuuksista voidaan antaa kirjallinen osuustodistus 20 euron maksua vastaan. Rahasto-osuuden arvon laskeminen ja julkaiseminen Rahasto-osuuksien arvo lasketaan ja julkaistaan jokaiselta pankkipäivältä. Osuuden arvo edelliseltä pankkipäivältä julkaistaan siten, että rahastoyhtiö ilmoittaa arvon (jokaisena pankkipäivänä ennen klo 18.00) Suomen Sijoitustutkimus Oy:n ylläpitämälle rahastojen kurssilistalle. Suomen Sijoitustutkimus Oy välittää tiedot osuuden arvosta edelleen tiedotusvälineille. Rahasto-osuuden arvo julkaistaan useimpien päivälehtien pörssisivuilla sekä useilla informaatiosivuilla internetissä. Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahaston rahasto-osuuksien arvo lasketaan kunkin vuosineljänneksen viimeisenä pankkipäivänä, ja arvo julkaistaan 10 pankkipäivän kuluessa arvostuspäivästä. R ahasto-osuuden arvonlaskentavirheet Rahastoyhtiö käsittelee rahasto-osuuden arvon laskennassa mahdollisesti sattuneet virheet Finanssivalvonnan julkistaman Määräykset ja ohjeet 3/2011 mukaisesti. Rahastoyhtiö ylläpitää todetuista virheistä luetteloa, jonka osuudenomistaja voi pyynnöstä saada rahastoyhtiöltä. Rahastojen arvonlaskennan virheet jaetaan olennaisiin ja ei-olennaisiin virheisiin. Rahastoyhtiö korvaa rahasto-osuudenomistajille olennaisen arvonlaskentavirheen seurauksena syntyneen taloudellisen vahingon, mikäli vahinko ylittää viisi (5) euroa. Ei-olennaisten virheiden kyseessä ollen rahasto-osuudenomistajille ei makseta korvausta. Rahastoyhtiö soveltaa rahaston arvonlaskentavirheisiin seuraavaa olennaisen arvonlaskentavirheen rajaa, kyseiselle sijoitusrahastolle (tai erikoissijoitusrahastolle) lasketusta ja viimeksi julkaistusta vuotuisesta volatiliteettitunnusluvusta riippuen: Volatiliteetti >10 %: Volatiliteetti ≥5 % <10 %: Volatiliteetti >2 % <5 %: Volatiliteetti ≤ 2 %: ≥ ≥ 0,5 %rahasto-osuuden arvosta ≥ 0,3 % rahasto-osuuden arvosta ≥ 0,2 % rahasto-osuuden arvosta 0,1 % rahasto-osuuden arvosta Volatiliteettitunnusluvun laskennassa huomioidaan, mitä volatiliteettitunnusluvun laskennasta on ohjeistettu ESMA:n ohjeessa sijoittajan avaintietoesitteessä ilmoitettavan synteettisen riski-tuottokuvaajan laskentamenetelmistä (CESR´s guidelines on the methodology for the calculation of the Synthetic Risk and Reward Indicator in the Key Investor Information Document; CESR/10-673). Vastaperustetut rahastot, joille vuotuista volatiliteettitunnuslukua ei voida vielä laskea, luokitellaan kuuluvaksi siihen volatiliteettiluokkaan, johon kyseinen rahasto kuuluisi rahastolle lasketun (tai simuloidun) synteettisen riski-tuottokuvaajan (SRRI) perusteella. Tietoja rahastoista Rahastoesite, rahastojen avaintietoesitteet, vuosikertomus, puolivuotiskatsaus ja rahastojen kehityksestä kertovat kuukausitiedotteet ovat maksutta saatavissa Ålandsbankenin konttoreista, internetistä sekä Ålandsbanken Rahastoyhtiöstä. Vuosikertomus laaditaan joulukuun 31. päivän mukaisen tilanteen perusteella, puolivuotiskatsaus kesäkuun 30. päivän tilanteen perusteella. Kuukausitiedotteissa esitetään tilanne aina kalenterikuukauden viimeisen pankkipäivän mukaan. Rahastoyhtiön omistajaohjaus Ålandsbanken Rahastoyhtiön hallitus on vahvistanut, että seuraavia periaatteita noudatetaan rahastoyhtiön omistajaohjauksessa. Omistajaohjaus perustuu Finanssialan Keskusliiton (FK) sijoitusrahastojohtokunnan laatimaan suositukseen (Omistajaohjaussuositus), jota se suosittaa jäsentensä noudattavan. Omistajaohjaus Omistajaohjauksella tarkoitetaan rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen omistamien arvopapereiden tuottaman äänioikeuden ja mahdollisten muiden oikeuksien käyttämistä. Arvopapereilla tarkoitetaan tässä tapauksessa osakeyhtiöiden osakkeita. Osakeyhtiöissä omistajaohjaus tarkoittaa sitä, että rahastoyhtiö käyttää oikeutta päättää yhtiökokouksessa käsiteltävistä osakeyhtiön asioista. Sijoitusrahastojen edustajana rahastoyhtiö voi myös erityistilanteissa osallistua päätöksentekoon, joka liittyy rahastojen omistamiin, osakeyhtiöiden tai muiden yhteisöjen liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjalainoihin (yrityslainoihin). Sen sijaan, että kussakin tapauksessa erikseen päätettäisiin osallistumisesta yhtiökokoukseen ja vahvistettaisiin periaatteet rahastoyhtiön päätöksenteosta kyseisessä yhtiökokouksessa, rahastoyhtiön hallitus on sijoitusrahastolain 48/1999 mukaisesti päättänyt, että seuraavia tavoitteita ja periaatteita sovelletaan rahastoyhtiön omistajaohjauksessa. 8 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Tavoitteet Rahastoyhtiön tavoitteena on parhaalla mahdollisella tavalla edistää rahasto-osuudenomistajien yhteisiä etuja edustamalla osuudenomistajien yhtiön hallitsemiin rahastoihin sijoittamaa pääomaa ja näin valvoa rahasto-osuudenomistajien omistajaetuja. Tämä on ajankohtaista etenkin niiden arvopaperiomistusten kohdalla, joissa rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen omistusosuus on suuruudeltaan sellainen, että rahastoyhtiöllä on tosiasiallinen mahdollisuus harjoittaa aktiivista omistajaohjausta sekä tapauksissa, joissa päätetään omistajien etujen kannalta merkittävistä asioista.Rahastojen luonteeseen kuuluu, että arvopapereiden omistus vaihtelee ajan mittaan, koska rahastojen tavoitteena on kulloinkin omistaa arvopapereita, joiden odotetaan tarjoavan rahasto-osuudenomistajille optimaalisen riskikorjatun tuottopotentiaalin. Tämä tarkoittaa sitä, että rahastot eivät välttämättä pitkään omista yhden ja saman yhtiön osakkeita. Rahastoyhtiön tavoitteena on ensisijaisesti huomioida osuudenomistajien omistajaedut, jolloin voi olla tarpeen sovittaa yhteen osuudenomistajien etuja ja yhtiön pitkän tähtäimen intressejä. Tällöin rahastot pyrkivät toimimaan vastuullisella tavalla, jolla varmistetaan, että rahasto-osuudenomistajien omistajaedut huomioidaan parhaalla mahdollisella tavalla. Periaatteet FK:n suositukseen perustuen rahastoyhtiö noudattaa omistajaohjauksessaan seuraavia periaatteita: 1. Yhtiökokoukseen osallistuminen ja äänivallan käyttäminen Päätös osallistumisesta yhtiökokoukseen tehdään • perustuen rahastojen omistusosuuteen kyseisessä yhtiössä, • yhtiökokouskutsun sisällön perusteella, ja • arvioimalla rahastoyhtiön mahdollisuus vaikuttaa yhtiökokouk- sessa tehtäviin päätöksiin. Päätös äänioikeuden käyttämisestä tehdään • yhtiökokouskutsun sisällön perusteella, ja • arvioimalla rahastoyhtiön mahdollisuus vaikuttaa yhtiökokouk- sessa tehtäviin päätöksiin. Rahastoyhtiö käyttää äänivaltaansa yhtiökokouksessa, jos äänivallan käyttämisellä voidaan perustellusta syystä olettaa aikaansaatavan pitkällä tähtäimellä rahastojen sijoitusten kannalta myönteinen lopputulos. 2. Yhtiökokouskutsun sisältö Päätös siitä, milloin yhtiökokouksessa käsiteltävän asian katsotaan olevan merkittävä osuudenomistajien etujen kannalta, tehdään yhtiökokouskutsun sisällön perusteella. Rahastoyhtiö katsoo, että toimivan omistajaohjauksen perusvaatimuksena on, että kaikki omistajat saavat etukäteen riittävästi informaatiota päätettävistä asioista. Yhtiökokouskutsun pitää sisältää riittävästi informaatiota, jotta rahastoyhtiö voi päättää, onko perusteltua osallistua yhtiökokoukseen. Kutsu on toimitettava hyvissä ajoin ennen yhtiökokousta ja siinä on oltava tiedot kaikista niistä asioista, jotka on tarkoitus käsitellä yhtiökokouksessa. Jos yhtiökokouksessa esitetään päätösehdotus, jota ei voida pitää tavanomaisena, päätösehdotuksen tulee rahastoyhtiön mielestä olla yksityiskohtaisesti perusteltu. 3. Informaatio johdon ja hallituksen palkoista ja palkkioista sekä kannustin-/palkitsemisjärjestelyistä Kun yhtiökokous päättää yhtiön johdon ja hallituksen palkoista ja palkkioista sekä kannustin- ja palkitsemisjärjestelyistä, järjestelyjen ehdot tulee liittää yhtiökokouskutsuun. Rahastoyhtiö katsoo, että osakkeenomistajille on annettava tiedot sekä voimassa olevien että ehdotettujen palkitsemisjärjestelyjen sisällöstä sekä niiden yhteisvaikutuksista osakkeenomistajien asemaan. 4. Tiedot pääomarakenteen muutoksista, kuten liikkeeseenlaskut ja päätökset hankkia omia osakkeita Yhtiön pääomarakenteeseen vaikuttavien päätösten osalta rahastoyhtiö katsoo, että yhtiökokouksen ei tulisi antaa yhtiön hallitukselle tai johdolle liiallisia valtuuksia päättää pääomarakenteen muutoksista. 5. Hallituksen kokoonpano Rahastoyhtiö pitää suositeltavana, että osakeyhtiön hallituksen kokoonpanon tulee olla sellainen, että hallituksen jäsenet edustavat ammatillista tietämystä ja kokemusta sekä että heillä on toisiaan täydentävää asiantuntemusta ja ominaisuuksia. Hallituksen jäsenellä ei tavallisesti tule olla liian monta muuta hallitustehtävää muissa yhtiöissä, jotta hänellä on mahdollisuus paneutua kyseisen yhtiön hallitustyöskentelyyn. Hallituksen jäsenet edustavat ensisijaisesti yhtiön osakkeenomistajia. Hallituksen jäseniksi ei tule valita henkilöitä, jotka asemansa vuoksi tai muutoin saattavat joutua eturistiriitatilanteeseen yhtiön toiminnan kanssa. 6. Informaatio nimitysprosessista Rahastoyhtiö katsoo, että yhtiön ylimmän johdon nimitys- ja erottamisperiaatteiden on oltava julkisia ja että niitä on noudatettava myös käytännössä. Suurimmissa julkisesti noteeratuissa osakeyhtiöissä yhtiön hallituksen asettaman nimitys- ja palkitsemisvaliokunnan tulisi yleensä hoitaa henkilövalinnat osakeyhtiön ylimpään johtoon. Yleisesti ottaen rahastoyhtiö pitää suositeltavana, että yhtiöt toimittavat osakkeenomistajilleen ennen yhtiökokousta ehdotukset hallituksen uusiksi jäseniksi, jotka on tarkoitus valita yhtiökokouksessa. 7. Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodi Rahastoyhtiö odottaa, että Suomessa julkisesti noteeratut pörssiyhtiöt noudattavat Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n antamaa ”Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia”. 8. Kestävän kehityksen näkökohdat Osana vastuullisen sijoittamisen työtapaansa ja sitoutumistaan soveltaa YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteita rahastoyhtiö katsoo, että yhtiöiden on hallinto- ja ohjausjärjestelmissään otettava mahdollisimman suuressa määrin huomioon kestävän kehityksen ja vastuullisen toiminnan periaatteet, esimerkiksi tasa-arvoon, ympäristönäkökohtiin ja yhtiön yhteiskuntasuhteisiin liittyvissä kysymyksissä. Rahastoyhtiö pitää tärkeänä, että yhtiöt tiedottavat kestävän kehityksen toiminnastaan osana omistajille annettavaa informaatiota. Rahastoyhtiön omistajaohjauksen käytäntö Rahastoyhtiön hallitus on valtuuttanut rahastoyhtiön toimitusjohtajan toimimaan näiden omistajaohjauksen periaatteiden mukaisella tavalla. Toimitusjohtaja raportoi toteutetuista toimista hallitukselle. Nämä rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteet julkistetaan rahastoesitteessä, joka on saatavilla internetissä, www.alandsbanken.fi. Rahastoyhtiö antaa selvityksen äänioikeuden käyttämisestä yksittäisissä tapauksissa sijoitusrahaston puolivuotiskatsauksessa ja vuosikertomuksessa. Rahastoyhtiö voi myös erikseen ilmoittaa rahasto-osuudenomistajille omistajaoikeuksien käytöstä tapauskohtaisesti merkittävissä tapauksissa. Markkinapaikat Sijoitusrahastojen arvopaperikauppa tapahtuu rahastojen sääntöjen 18 §:ssä mainittujen alueiden markkinapaikoilla. Rahastoyhtiö ylläpitää rahaston kulloinkin käyttämistä markkinapaikoista luetteloa, jonka osuudenomistaja voi pyynnöstä saada rahastoyhtiöltä. 9 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Rahastohinnasto ALHAINEN Odotettu tuotto/riski KORKEA riskitaso rahasto Merkintäpalkkio1) Lunastuspalkkio1) Hallinnointi- ja säilytyspalkkio2) 6 Emerging Markets 1 % 1 % 1,50 % p.a. Rahastojen rahasto, osakerahasto, kehittyvät markkinat 20 % rahaston ylituotosta indeksiin verrattuna Ei 6 Pohjoismaat Osake 0% 1 % 1,40 % p.a. Pohjoismainen osakerahasto Ei - 6 Ruotsi Osake 0% 1 % 1,40 % p.a. Osakerahasto, Ruotsi Ei - 6 Kiina Osake 0% 1 % 1,85 % p.a. Osakerahasto, Kiina Ei - 6 Europe Value 1 % 1 % 1,58 % p.a. Eurooppalainen osakerahasto 20 % rahaston ylituotosta indeksiin verrattuna Ei 5 Premium 70 1 % 1 % 1,70 % p.a. Aktiivinen eurooppalainen 20 % rahaston ylituotosta varainhoitorahasto indeksiin verrattuna Ei 4 Premium 50 1 % 1 % 1,50 % p.a. Tasapainoinen varainhoitorahasto 20 % rahaston ylituotosta indeksiin verrattuna Ei 4 Premium 30 1 % 1 % 1,30 % p.a. Varovainen varainhoitorahasto 20 % rahaston ylituotosta indeksiin verrattuna Ei 4 Euro High Yield 1 % 1 % 1,00 % p.a. High Yield -korkorahasto 10 % rahaston ylituotosta indeksiin verrattuna Ei 3 Asuntorahasto 2% Alle 1 vuosi: 4 % 1-3 vuotta: 3% 2,25 % p.a. (A3-5 vuotta: 2 % osuudet) Yli 5 vuotta: 1 % Kiinteistörahasto 20 % yli 5 % vuositasolla ylittävästä tuotosta Kyllä 3 LCR Korko 0% 0% 0,40 % Pitkän koron rahasto (LCR) Ei - 2 Euro Bond 0,5 % 0,5 % 0,69 % p.a. Keskipitkän koron rahasto 10 % rahaston ylituotosta indeksiin verrattuna Ei 2 Cash Manager 0 % 0 % 0,45 % p.a. Lyhyen koron rahasto 10 % rahaston ylituotosta tindeksiin verrattuna Ei Minimipalkkio 1,00 euro (lukuunottamatta rahastoja, joiden merkintäpalkkio on 0 %). SEK-määräisten rahasto-osuuksien merkintäpalkkio on 0 %. Merkintä- ja lunastuspalkkio vastaavat Ruotsissa käytettyjä termejä osto- sekä myyntipalkkio. 1) Palkkiot Merkintä- ja lunastuspalkkio Rahastoyhtiö veloittaa rahasto-osuuksien merkinnän yhteydessä merkintämäärästä lasketun palkkion. Merkintäpalkkio vähennetään asiakkaan rahaston tilille maksamasta merkintäsummasta ja loppuosalla merkitään rahasto-osuuksia. Rahastoyhtiö veloittaa rahasto-osuuksien lunastuksen yhteydessä lunastettavasta pääomasta palkkion. Asiakkaan lunastaessa rahastoosuuksia lunastuspalkkio vähennetään lunastuksen pääomasta ja loppuosa maksetaan rahasto-osuudenomistajan ilmoittamalle tilille. Rahasto-osuuksia voi myös lunastaa tietyllä rahamäärällä, jolloin osuudenomistajan pyytämä lunastussumma suoritetaan hänen tililleen ja Rahastoluokka Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio 3) Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio voimassa Hallinnointi- ja säilytyspalkkio on huomioitu rahasto-osuuden arvossa joka päivä. 3) Rahastoyhtiön hallitus voi rahastojen sääntöjen mukaisesti päättää tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion veloittamisesta rahastolta. 2) lunastuspalkkion kattamiseksi lunastetaan sen lisäksi veloitettavaa lunastuspalkkiota vastaava määrä rahasto-osuuksia. Hallinnointi- ja säily t yspalkkio Rahastot suorittavat vuotuisen hallinnointipalkkion rahastoyhtiölle ja vuotuisen säilytyspalkkion säilytysyhteisölle rahastojen hoidosta syntyneiden kulujen kattamiseksi. Hallinnointi- ja säilytyspalkkiot vähennetään päivittäin rahasto-osuuden arvosta (vuotuinen palkkioprosentti/ 360), eikä niitä näin ollen veloiteta erikseen osuudenomistajilta. Edellä mainituista hallinnointi- ja säilytyspalkkioista on neuvoteltavissa alennus, mikäli rahasto-osuudenomistajan sijoitus yksittäisessä rahastossa ylittää 3.000.000 euroa. 10 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Tuot tosidonnainen hallinnointipalkkio Rahastoyhtiön hallitus voi päättää tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion veloittamisesta rahastolta. Palkkio voi olla enintään 10 tai 20 prosenttia (rahastosta riippuen) siitä ylituotosta, jonka rahasto on tuottanut verrattuna rahaston vertailuindeksiin. Rahastoyhtiön hallitus vahvistaa tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion suuruuden sekä mistä päivämäärästä tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion veloitus aloitetaan tai lopetetaan. Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio on tällä hetkellä voimassa ainoastaan Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahastossa. Muilta rahastoilta hallitus on toistaiseksi päättänyt olla veloittamatta tuottosidonnaista hallinnointipalkkiota. Näin ollen tuottosidonnaista hallinnointipalkkiota ei veloiteta muilta rahastoilta, eikä sitä ole myöskään tähän mennessä veloitettu minään ajanjaksona. Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio lasketaan seuraavasti: 10 tai 20 prosenttia × (rahaston tuotto – vertailuindeksin tuotto) × rahaston arvo siltä arvostuspäivältä, jolloin tuottosidonnainen hallinnointipalkkio veloitettiin edellisen kerran. Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio veloitetaan rahastolta ainoastaan, mikäli kaikki seuraavat edellytykset täyttyvät. A.Rahaston tuoton on ylitettävä vertailuindeksin tuotto siitä päivästä lähtien, jona tuottosidonnainen hallinnointipalkkio otettiin ensimmäisen kerran käyttöön. B.Rahasto-osuuden arvon on ylitettävä aikaisempi korkein arvonsa, eli rahasto seuraa nk. High Water Mark -periaatetta. C.Rahaston tuoton on ylitettävä vertailuindeksin tuotto edellisestä arvostuspäivästä. Esimerkki tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion veloittamisesta eri tilanteissa ilmenee alla. Tarkemmat tiedot tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion laskentatavasta ilmenevät rahaston säännöistä. Edellä esitetyt palkkiot ovat voimassa tätä esitettä painettaessa. Tarkemmat tiedot palkkioista ja muista maksuista käyvät ilmi rahaston kulloinkin voimassa olevasta rahastohinnastosta. Esimerkki tuot tosidonnaisen hallinnointipalkkion veloit tamisesta eri tilanteissa Rahaston ja indeksin välinen tuottoerotus Rahastoosuuden arvo Päivätasolla palkkion veloituksen aloittamispäivästä Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio veloitetaan Huomautus Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio otetaan ensimmäisen kerran käyttöön HWM + + Kyllä A Alle HWM + + Ei B HWM – + Ei C HWM + – Ei D E HWM – – Ei Alle HWM – + Ei F Alle HWM + – Ei G Alle HWM + + Ei H Tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion veloitus lopetetaan Alle HWM Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio otetaan uudelleen käyttöön I Alle HWM – – Ei J Alle HWM + + Ei K HWM – – Ei L HWM + – Ei M HWM – + Ei C + + Kyllä N HWM Tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion veloitus lopetetaan HWM HWM Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio otetaan uudelleen käyttöön + + HWM: rahasto-osuuden arvo saavuttaa uuden korkeimman arvon tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion veloituksen aloittamisesta Alle HWM: rahasto-osuuden arvo on alle aikaisemman korkeimman arvonsa, tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion ensimmäisestä veloituspäivästä lähtien Rahaston ja indeksin välinen tuottoerotus: (+) rahaston tuotto on yli indeksin (–) rahaston tuotto on alle indeksin Rahasto saavuttaa uuden korkeimman arvon, tuotto yli indeksin päivätasolla ja palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä B Rahaston arvo on alle aikaisemman korkeimman arvon C Rahasto saavuttaa uuden korkeimman arvon, tuotto alle indeksin päivätasolla D Rahasto saavuttaa uuden korkeimman arvon, tuotto alle indeksin palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä E Rahasto saavuttaa uuden korkeimman arvon, tuotto alle indeksin päivätasolla sekä palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä F Rahaston arvo on alle aikaisemman korkeimman arvon, tuotto alle indeksin päivätasolla A Kyllä O P Rahaston arvo on alle aikaisemman korkeimman arvon, tuotto alle indeksin palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä H Rahaston arvo on alle aikaisemman korkeimman arvon, tuotto yli indeksin päivätasolla sekä palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä I Rahaston korkein arvo edelliseltä jaksolta säilyy rahaston korkeimpana arvona J Rahaston arvo alle korkeimman arvon edelliseltä palkkion veloitusjaksolta, tuotto alle indeksin päivätasolla sekä palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä K Rahaston arvo alle korkeimman arvon edelliseltä palkkion veloitusjaksolta L Rahasto saavuttaa uuden korkeimman arvon, tuotto alle indeksin päivätasolla sekä palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä M Rahasto saavuttaa uuden korkeimman arvon, tuotto alle indeksin palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä N Rahasto saavuttaa uuden korkeimman arvon, tuotto yli indeksin päivätasolla ja palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä O Rahaston uutta korkeinta arvoa käytetään palkkion laskennan perusteena P Rahasto saavuttaa uuden korkeimman arvon, tuotto yli indeksin päiväta11 solla ja palkkion ensimmäisestä veloituspäivästä G Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Tietoja verotuksesta Ålandsbanken Rahastoyhtiö on laatinut tiivistelmän sijoitus rahastojen ja rahastoihin tehtyjen sijoitusten verotusta koskevista keskeisistä seikoista. Lisätietoja saa esimerkiksi paikallisilta verotoimistoilta tai verohallituksen internetsivuilta (www.vero.fi). Sijoitusrahastojen verotus Sijoitusr ahastot ovat verovapaita yhteisöjä Sijoitusrahastot ovat tuloverolain mukaan verovapaita yhteisöjä. Ne eivät siis maksa veroa korkotuloistaan, luovutusvoitoistaan eivätkä kaksinkertaista veroa osinkotuloistaan. Rahastosijoittajien verotus R ahastosijoituksesta sa atua tuloa veroteta an pä äomatulona Yhteisöt ja yhtymät Yhteisöjen ja yhtymien tulee sisällyttää rahasto-osuudet taseeseensa ja mahdollinen tuotto ja luovutusvoitto tai -tappio tuloslaskelmaansa. Rahastoyhtiö ei toimita ennakonpidätystä jaettavasta tuotosta muilta kuin yksityishenkilöiltä ja kotimaisilta kuolinpesiltä. R ajoitetusti verovelvolliset Rajoitetusti verovelvollisen tulon verottamisesta annetun lain mukaan rajoitetusti verovelvollisille jaettavasta tuotosta tulee pidättää 30 prosentin lähdevero. Verokanta 50 000 euroa ylittävältä osalta on 32 prosenttia. Suomi on solminut sopimuksen useiden maiden kanssa kaksinkertaisen verotuksen välttämiseksi ja useiden näiden sopimusten mukaan lähdeveroprosentti on alhaisempi kuin 30 prosenttia. Rahasto-osuuksien lunastuksen yhteydessä syntyvä luovutusvoitto ja rahastojen tuotto-osuuksien omistajille jaettava tuotto verotetaan pääomatulona. Pääomatuloista luonnolliset henkilöt ja kotimaiset kuolinpesät maksavat veroa 30 prosenttia. Mikäli pääomatulot ylittävät 30 000 euroa, verokanta on ylittävältä osalta 33 prosenttia. Yhteisöjen veroprosentti on 20,0. Yleishyödyllisille yhteisöille maksetut tuotto-osuudet ja niiden saamat luovutusvoitot ovat verovapaita. Luovutusvoit to Luovutusvoitto on rahasto-osuuden arvonnousu, joka on syntynyt rahasto-osuuden merkinnän ja lunastuksen välisenä aikana. Todellinen luovutusvoitto lasketaan vähentämällä lunastushinnasta rahasto-osuuksien hankintakustannukset, jolloin erotus on saatu luovutusvoitto. Vaihtoehtoisesti voidaan käyttää niin sanottua hankintameno-olettamaa. Tällöin rahasto-osuudenomistaja saa vähentää lunastusarvosta vähintään 10 vuotta omistamiensa rahasto-osuuksien hankintamenona 40 prosenttia ja lyhyemmän aikaa omistamiensa 20 prosenttia lunastusarvosta. Rahasto-osuuksien arvo saattaa myös laskea. Mikäli rahasto-osuuden arvo on laskenut merkinnän ja lunastuksen välisenä aikana, syntyy luovutustappio. Ennakonpidät ys Luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille jaettavasta tuotosta rahastoyhtiö toimittaa ennakonpidätyksen, joka on 30 prosenttia. Ålandsbanken Rahastoyhtiö ei toimita rahasto-osuuksien lunastuksen yhteydessä syntyvästä luovutusvoitosta ennakonpidätystä. Veroilmoitus Rahasto-osuudenomistajien ei tarvitse ilmoittaa omistamiaan rahasto-osuuksia veroilmoituksessa. Rahastoyhtiö toimittaa vuosittain veroviranomaisille tiedot osuudenomistajista, heidän omistamistaan rahasto-osuuksista ja rahasto-osuuksien lunastuksista. Osuudenomistajan on itse ilmoitettava veroilmoituksessaan rahasto-osuuksien lunastuksen yhteydessä syntyneet luovutusvoitot ja -tappiot tai täydennettävä nämä tiedot veroehdotukseensa. Luovutustappioiden vähentäminen Mahdollisen luovutustappion voi vähentää verovuoden tai viiden seuraavan vuoden aikana syntyvistä luovutusvoitoista. R ahaston vaihto tai osuuslajien vaihto saman r ahaston sisällä Vaihdettaessa rahastosta toiseen osuudenomistajalle syntyy luovutusvoitto tai -tappio. Vaihdosta saman rahaston erilajiseen osuuteen ei aiheudu veroseuraamuksia. 12 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Ålandsbanken Rahastoyhtiön toiminnan kohteena on rahastotoiminnan. Harjoittaminen sekä toimiminen vaihtoehtorahastojen hoitajana. Tarkemmat tiedot rahastoyhtiöstä ilmenevät seuraavasta: Toiminimi Toimitusjohtaja Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Tom Pettersson, KTM Perustet tu Tilintarkastajat Yhtiö perustettu 14.4.1998. Toimilupa rahastotoimintaa varten myönnetty 23.6.1998. Toimilupa vaihtoehtorahastojen hoitajana myönnetty 5.9.2014. Pauli Salminen, KHT, KPMG Oy Oscar Orrström, KHT, KPMG Oy, rahasto-osuudenomistajien valitsema tilintarkastaja Kotipaikk a Var atilintarkastajat Maarianhamina Tilintarkastajayhteisö KPMG Oy Y-tunnus 1471362–6 Osakepä äoma 840.939,63 euroa Osoite PB 3, 22101 MARIEHAMN Puhelin Tilikausi Sijoitusrahastojen sekä rahastoyhtiön tilikausi on kalenterivuosi. Sijoitusr ahastojen säily t ysyhteisö Ålandsbanken Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen sekä Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahaston säilytysyhteisö on Ålandsbanken Abp, jonka toimiala on luottolaitostoiminnasta annetussa laissa tarkoitettu pankkitoiminta ja jonka kotipaikka on Maarianhamina. 0204 29 088 (vaihde) Faksi 0204 291 439 Sähköposti rahastot@alandsbanken.fi Hallitus Varsinaiset jäsenet: Peter Wiklöf, puheenjohtaja, toimitusjohtaja, Ålandsbanken Abp Tony Karlström, sijoitusjohtaja, Alandia-Bolagen, osuudenomistajien valitsema jäsen Magnus Holm, johtaja, liiketoiminta-alue Ruotsi, Ålandsbanken Abp (Finland), svensk filial -sivuliike Varajäsenet: Mikael Mörn, johtaja, Private Banking, liiketoiminta-alue Ahvenanmaa Daniel Widman, asianajaja, Asianajotoimisto Widman & Hannes Snellman Oy, osuudenomistajien valitsema varajäsen Juhana Rauthovi, Chief Risk & Compliance Officer, Ålandsbanken Abp 13 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Osuussarjat ja tuotonjako Rahasto on Suomen sijoitusrahastolain (48/1999) mukainen erikoissijoitusrahasto (ns. ei-UCITS-rahasto), jonka toimintaa säädellään Suomen kansallisen lainsäädännön mukaisesti. Lisäksi rahasto noudattaa soveltuvilta osin kiinteistörahastolain (1173/1997) säännöksiä. Rahasto sijoittaa pääasiassa vuokrattaviksi tarjottaviin asuntoihin. Rahastolla on ainoastaan tuottoa jakavia rahasto-osuuksia (tuottoosuuksia). Tämä johtuu lain määräyksestä, jonka mukaan rahaston on jaettava vuosittain osuudenomistajille vähintään 75 % realisoituneesta tuotostaan (joka ei sisällä asunto-omistusten realisoitumatonta arvonmuutosta, vaan lähinnä tuotot rahaston vuokraustoiminnasta ja myytyjen asuntojen luovutusvoitot). Rahastolla on kaksi osuussarjaa: A-osuudet, jotka on tarkoitettu henkilöasiakkaille (minimimerkintä 500 euroa) ja C-osuudet, jotka on tarkoitettu institutionaalisille asiakkaille (minimimerkintä 500.000 euroa). A-osuuksien kiinteä hallinnointipalkkio on 2,25 % ja C-osuuksien 1,50 %. Erikoissijoitusrahastona rahasto voi poiketa yleisesti sijoitusrahastoja koskevista määräyksistä. Sijoituspolitiikan (asunnot) lisäksi rahasto poikkeaa tavallisista rahastoista siten, että rahasto-osuuksia voi merkitä ja lunastaa ainoastaan neljännesvuosittain ja siten että rahasto-osuuden arvo lasketaan ja julkistetaan neljännesvuosittain. Lisäksi rahasto voi käyttää lainarahoitusta sijoitustoimintaansa varten. Sijoitusstrategia Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on pitkällä aikavälillä kasvattaa rahasto-osuuden arvoa sijoittamalla rahaston varat Suomessa sijaitseviin, vuokrattaviksi tarjottaviin asuntoihin. Rahasto voi myös tilapäisesti omistaa asuntoja, joita ei tarjota vuokrattaviksi, vaan jotka on tarkoitettu ainoastaan realisoitaviksi. Rahaston sijoitukset kohdistetaan pääasiallisesti vetovoimaisilla alueilla sijaitseviin pienehköihin asuntoihin. Rahaston varoja hajautetaan sijoituksiin useammissa asunto-osakeyhtiöissä ja maantieteellisesti Suomen eri kaupungeissa sijaitseviin asuntoihin. Rahasto omistaa normaalisti enintään 10-30 % yhdessä asunto-osakeyhtiössä sijaitsevista asunnoista. Rahasto sijoittaa pääasiallisesti uusiin asuntoihin tavoitteenaan myydä ne kymmenen vuoden sisällä. Maantieteellisesti omistukset keskitetään taloudellisesti elinvoimaisille alueille, joilla on hyvin toimivat vuokra-asuntomarkkinat. Tavallisista rahastoista poiketen, rahasto voi aktiivisesti hyödyntää lainarahoitusta sijoitustoiminnassaan. Tämä merkitsee, että rahasto voi luoda tuottoa rahasto-osuudenomistajille sijoitussalkusta, joka on suurempi kuin rahasto-osuudenomistajien rahastoon sijoittama pääoma. Rahaston tavoitteena on pitkällä aikavälillä 4-6 %:n vuosittainen tuotto (kustannukset huomioiden). Tuotto syntyy vuokratuloista ja asuntojen mahdollisista arvonnousuista. Sijoittajien on huomioitava, että asuntomarkkinoiden kehitys ei ole tasaista, ja että asuntojen hintavaihteluilla voi olla suuri vaikutus rahaston tuottoon. Rahastolla ei ole vertailuindeksiä. Markkinoilla ei ole toistaiseksi olemassa indeksiä, joka antaisi oikeanlaisen kuvan rahaston suunnitellusta toiminnasta. Sijoittajakohderyhmä Rahasto on tarkoitettu pitkällä tähtäimellä sijoittaville, - jotka ovat kiinnostuneita ammattimaisesti hoidetusta sijoitusrahastosta kilpailukykyisenä vaihtoehtona suorille sijoitusasuntosijoituksille. - jotka haluavat sijoitussalkkunsa hajauttamiseksi vaihtoehtoisina omaisuuslajeina asuntosijoituksia täydentämään perinteisiä osakeja korkosijoituksia. - jotka ovat kiinnostuneita kilpailukykyisestä tuotosta, jonka sijoitus tämäntyyppiseen reaaliomaisuuteen on historiallisesti antanut. Tuotto on kertynyt vuokraustoiminnan tuotosta, asuntosijoitusten hintakehityksestä ja odotetusta inflaatiosuojasta, jonka asuntojen hintojen ja vuokratason kehityksen odotetaan antavan (tämä ei kuitenkaan ole tae siitä, että kehitys on vastaisuudessa samankaltainen). - jotka hakevat uudenmuotoista asuntosäästämistä; rahaston tuotto on kytketty asuntomarkkinoiden hintakehitykseen. Rahaston mahdollisuudet ottaa luottoa sijoitustoimintaa varten Rahastoyhtiö saa ottaa rahaston lukuun rahaston sijoitustoimintaa ja omaisuuden hoitamista varten luottoa määrän, joka vastaa enintään puolta (50 %) rahaston kokonaisvaroista. Rahaston kokonaisvaroilla tarkoitetaan rahaston taseen mukaista varojen kokonaismäärää. Kokonaisvarat määritellään jäljempänä. Nämä varat koostuvat rahasto-osuudenomistajien rahastoon sijoittamalla pääomalla hankituista sijoituksista, rahaston realisoitumattomasta arvonkehityksestä, rahaston siirtosaamisista sekä rahaston sijoitustoimintaa varten otetuilla luotoilla hankituista sijoituksista. Erityisistä syistä rahastoyhtiö saa lisäksi ottaa rahaston lukuun väliaikaiseen tarkoitukseen rahastotoimintaa varten luottoa määrän, joka vastaa enintään yhtä kolmasosaa (33,33 %) rahaston kokonaisvaroista. Erityisenä syynä voidaan pitää esimerkiksi rahoitustarvetta kiinteistön tai kiinteistöarvopaperin oston yhteydessä, rahastoon jo sisältyvää omaisuutta koskevan rahoitusjärjestelyn muuttamista tai väliaikaisen likviditeettitarpeen kattamista rahasto-osuuksien lunastuksen yhteydessä. Luottorahoitukseksi luetaan esimerkiksi rahaston sijoitustoimintaansa varten ottamat pankkilainat, mahdollinen tililuotto sekä rahaston omistamiin asunto-osakeyhtiön asunto-osakkeisiin mahdollisesti liittyvä yhtiölainaosuus. Luotto voidaan ottaa sekä kiinteä- että vaihtuvakorkoisena. Rahasto aikoo harjoittaa aktiivista korkoriskin hallintaa. Rahasto voi pantata omaisuuttaan luottojensa vakuudeksi. Mikäli rahasto hyödyntää täysin mahdollisuutensa hankkia pitkäaikaista luottorahoitusta määrän, joka vastaa 50 % rahaston kokonaisvaroista, se tarkoittaa teoreettisesti sitä, että rahaston maksimaalinen sijoitusaste on 200 %, laskettuna osuudenomistajien rahastoon sijoittamasta pääomasta. Tämä merkitsee, että rahasto voi tehokkaasti luoda tuottoa sijoitussalkulle, joka periaatteessa voi olla kaksinkertainen verrattuna osuudenomistajien rahastoon sijoittamaan pääomaan. Luottorahoituksen käyttö lisää rahaston tuottopotentiaalia merkittävästi, mutta nostaa samalla rahaston riskitasoa, koska rahaston altistus markkinoiden kehitykselle kasvaa. Käsitteiden nettoarvo (NAV) ja kokonaisvarat (GAV) määritelmät Nettoarvo (NAV) Laskettaessa rahastojen rahasto-osuuden arvo laskennan perustana pidetään yleisesti ottaen rahaston nettoarvoa (NAV, Net Asset Value). Nettoarvo lasketaan siten, että rahaston varoista vähennetään rahaston velat. Rahaston rahasto-osuuden arvo on nettoarvo jaettuna liikkeeseen laskettujen rahasto-osuuksien lukumäärällä. Tätä laskentatapaa käytetään myös laskettaessa Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahaston osuuden arvo. Nettoarvolla tarkoitetaan rahasto-osuudenomistajien rahastoon sijoittamia varoja mukaan lukien rahaston realisoitunut ja kertynyt arvonmuutos ja siirtosaamiset. Nettoarvoon ei näin ollen sisälly luottorahoituksella harkitun omaisuuden arvoa. 14 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Varojen kokonaismäärä (GAV) Laskettaessa rahaston mahdollisuus käyttää lainoitusta, mitä laskettaessa tämän rahaston osalta noudatetaan kiinteistörahastolain mukaista laskentatapaa, käytetään laskentaperustana rahaston kokonaisvaroja (GAV). Rahaston kokonaisvarat ovat rahaston taseen mukaisten varojen kokonaismäärä. Kokonaisvaroilla tarkoitetaan niiden varojen arvoa, jotka on hankittu rahasto-osuudenomistajien rahastoon sijoittamalla pääomalla, rahaston realisoitunutta ja realisoitumatonta arvonmuutosta ja siirtosaamisia sekä luottorahoituksella hankittua omaisuutta. Mikäli rahasto hyödyntää täysin mahdollisuutensa hankkia pitkäaikaista luottorahoitusta määrän, joka vastaa 50 % rahaston kokonaisvaroista, se tarkoittaa teoreettisesti sitä, että rahaston kokonaisvarat (GAV) ovat kaksinkertaiset verrattuna rahaston varojen nettoarvoon (NAV). Rahaston maksamat kulut ja rahaston avaintietoesitteessä mainittujen juoksevien kulujen määritelmä Rahastolta veloitetaan vuosittain seuraavat rahaston toimintaan liittyvät juoksevat kulut: Korvaukset rahastoyhtiölle. Kulut käytetään rahaston hallinnointi- ja hoitokulujen sekä rahaston jakelu-, markkinointi- ja myyntikulujen kattamiseen: • Rahaston kiinteä hallinnointipalkkio • Mahdollinen tuottosidonnainen hallinnointipalkkio Rahaston asuntosijoituksiin ja vuokraustoimintaan liittyvät kulut: • Yhtiövastikkeet (ja mahdolliset rahoitusvastikkeet), jotka makse- taan liittyen rahaston omistamiin asunto-osakeyhtiöiden osakkei- siin • Kulut rahaston asuntosijoituksiin ja vuokraustoimintaan liittyvästä vuokra- ja taloushallinnosta ja niihin liittyvistä teknisistä palve- luista ja lakiasiainpalveluista • Mahdolliset välityspalkkiot asuntojen myynnin yhteydessä • Lainarahoitteisten sijoitusten rahoituskulut Verot: • Rahaston maksama varainsiirtovero asunto-osakeyhtiöiden osak- keiden tai muiden kiinteistösijoitusten hankinnan yhteydessä Varojen arvostamiseen liittyvät kulut: • Rahaston asunnot arvostetaan Keskuskauppakamarin hyväk symän kiinteistöarvioitsijan toimesta ja rahasto maksaa siitä aiheutuvat kulut. • Mikäli Rahasto ottaa vastaan apporttiomaisuutta, rahasto maksaa siihen liittyvät kulut, kuten kulut apporttiomaisuuden arvostami- sesta. Vuotuiset juoksevat kulut Rahaston avaintietoesitteessä esitettävät vuotuiset juoksevat kulut tarkoittavat vuosittain toistuvia, suoria palkkiokuluja, jotka normaalitilanteessa syntyvät rahaston hallinnoinnista ja hoidosta (rahaston kiinteä hallinnointipalkkio), sekä rahaston maksamia kuluja ostetuista asuntohallintopalveluista ja kiinteistöjen arvioinneista. Juokseviin kuluihin ei sisälly vuokraustoimintaan tarkoitettuihin asuntoihin sijoittamisesta normaalisti johtuvia kuluja, vain ainoastaan kulut, jotka ovat ominaisia ja säännöllisiä rahaston hallinnoinnille ja hoidolle. Tämän määritelmän käyttämisen tarkoituksena on näyttää se lisäkustannus, joka sijoittajalle aiheutuu tämän rahaston kautta asuntoihin tehdystä sijoituksesta, verrattuna vuokrattaviin sijoitusasuntoihin tehtyyn suoraan sijoitukseen. 15 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Rahastosijoituksiin liittyvät pääasialliset riskit Rahastojen sijoituksiin liittyy erilaisia riskejä riippuen sijoituksen omaisuuslajista. Rahaston sijoitukset voivat olla esimerkiksi osaketai korkosijoituksia tai sijoituksia toisten rahastojen rahasto-osuuksiin. Alla kuvataan tarkemmin eri riskikäsitteiden merkitystä. Osakeriski Rahastojen osakesijoituksiin kohdistuu osakeriski, mikä tarkoittaa että osakehintojen heilahtelut vaikuttavat rahaston arvoon. Yksittäisten osakkeiden arvonmuutokset voivat olla hyvinkin korkeita, esimerkiksi yhtiökohtaisten tapahtumien johdosta. Hajauttamalla osakesijoitukset eri yritysten osakkeisiin, eri toimialoille ja maantieteellisesti rahastot pyrkivät pienentämään osakeriskiä. Mitä kapeammalle alueelle rahaston varat sijoitetaan, esimerkiksi yksittäiseen maahan tai yksittäiselle toimialalle, sitä suurempi on rahaston odotettu osakeriski. Korkoriski Rahastojen korkosijoituksiin liittyy korkoriski, mikä tarkoittaa että korkotason kehityksellä on vaikutus korkosijoitusten arvoon ja siten rahaston arvoon. Yleisen korkotason nousu vaikuttaa etenkin pitkiin korkosijoituksiin (korkosijoituksiin joilla on pitempi duraatio) niin että sijoituksen arvo laskee, mikä laskee rahaston tuottoa. Yleisen korkotason lasku nostaa pitkien korkosijoitusten arvoa ja nostaa rahaston tuottoa. Lyhyiden korkosijoitusten (korkosijoitukset joilla on lyhyt duraatio) ja vaihtuvakorkoisten sijoitusten korkoriski on yleensä pienempi kuin pitkien korkosijoitusten korkoriski. Luottoriski Korkosijoituksiin liittyy luottoriski, eli tilanne jossa esimerkiksi korkosijoituksen liikkeeseenlaskenut taho ei kykene suorittamaan velan takaisinmaksua sovitulla tavalla. Markkinoiden arviot eri liikkeeseenlaskijoihin liittyvästä luottoriskistä vaikuttavat etenkin rahaston yrityslainoihin tehtyjen sijoitusten arvoon. Korkomarkkinoiden ollessa epävarmat sijoittajien vaatimat riskilisät yrityslainasijoituksista saattavat vaikuttaa rahaston omistamien yrityslainojen arvostukseen tilapäisesti negatiivisesti. Korkomarkkinoiden normaalitilanteessa sijoitukset yrityslainoihin tarjoavat rahastolle mahdollisuuden lisätuottoon. Luottoriskin alentamiseksi rahastolla voi olla erilaisia sijoitusrajoituksia, kuten että sijoituksia ei saa tehdä sellaisten liikkeeseenlaskijoiden arvopapereihin, joiden luottoluokitus on alempi kuin määritelty alhaisin taso. Luottoriski liittyy lähinnä korkorahastoihin. Valuuttariski Valuuttariskillä tarkoitetaan tilannetta, jossa rahaston muiden kuin euromääräisten sijoitusten arvo vaihtelee suhteessa euroon johtuen valuuttakurssien muutoksista. Jos valuutan arvo heikkenee, sijoitusten arvo laskee. Jos valuutan kurssi nousee, sijoitusten arvo nousee. Rahaston valuuttariski on riippuvainen muiden kuin euromääräisten sijoitusten osuudesta rahaston arvosta. Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahastoon sijoittamiseen liittyvät erityiset riskit: Hintariski/markkinariski. Asuntomarkkinoiden hintakehitys ja vuokramarkkinoiden kehitys ovat riippuvaisia yhteiskunnan taloudellisesta kehityksestä. On kuitenkin huomioitava, että rahasto ei mahdollisesti kaikissa tilanteissa pysty myymään sijoituksiaan käypään arvoon, tai että myyntiajat pitenevät, millä voi olla vaikutuksia rahaston edellytyksiin lunastaa rahasto-osuuksia. Sijoitusten vuokra-asuntoihin katsotaan edustavan alhaisinta riskiä kiinteistömarkkinoilla. Asuntojen vuokraukseen keskittyvän rahaston riskin arvioidaan sen vuoksi olevan alhaisempi kuin liikekiinteistöjen vuokraukseen keskittyvän rahaston. Rahaston riskin arvioidaan olevan myös alhaisempi kuin se riski, jonka sijoittaja ottaa sijoittaessaan suoraan yksittäiseen asuntoon, koska rahasto hajauttaa sijoituksensa useisiin asuntoihin ja eri maantieteellisille alueille. Rahaston omistamien asuntojen tekninen kunto voi heikentyä nopeasti. Rahasto pyrkii pienentämään tätä riskiä arvioimalla tarkasti asuntojen teknisen tilan ennen asuntojen ostoa ja jatkuvasti omistusaikana. Rahasto voi ottaa sijoitustoimintansa varten luottoa määrän, joka vastaa enintään puolta (50 %) rahaston kokonaisvaroista. Kokonaisvaroilla tarkoitetaan rahaston taseen loppusummaa, ”GAV” (Gross Asset Value). GAV-arvoon sisältyvät sekä rahasto-osuudenomistajien rahastoon sijoittamilla varoilla tehdyt sijoitukset että luottorahoituksella hankitut investoinnit, realisoitumaton arvonnousu ja kertyneet tuotot. Rahaston hyödyntäessä suurinta pitkällä aikavälillä sallittua luottorahoitusta se merkitsee teoreettista 200 %:n sijoitusastetta, laskettuna niiden varojen perusteella, jotka rahasto-osuudenomistajat ovat sijoittaneet rahastoon. Rahasto voi näin luoda tuottoa rahasto-osuudenomistajilleen sijoitussalkusta, joka on periaatteessa kaksi kertaa suurempi kuin se pääoma, jonka rahasto-osuudenomistajat ovat sijoittaneet rahastoon. Tämä lisää rahaston mahdollista tuottoa, mutta nostaa samalla riskitasoa, koska rahaston altistus markkinoiden kehitykselle kasvaa. Rahaston kaikki varat voidaan tarvittaessa asettaa luottorahoituksen vakuudeksi. Likviditeettiriski on riski siitä, että rahaston sijoituksia ei voida muuttaa käteiseksi suunnitellussa ajassa tai hintaan, jota voidaan pitää käypänä hintana (katso myös ”Hintariski”). Tämän vuoksi rahaston lunastustoimeksiantojen toteuttaminen voi joidenkin edellytysten vallitessa pitkittyä. Rahasto pyrkii hallitsemaan likviditeettiriskiä sijoittamalla pääasiassa suhteellisen vakioituihin asuntoihin alueilla, joilla on toimivat asuntomarkkinat. Riski saamatta jääneistä vuokratuotoista on riski siitä, että ostettuja asuntoja ei saada vuokratuiksi tai niitä ei voida vuokrata odotetulla vuokratasolla. Rahasto pyrkii hallitsemaan tämän riskin tekemällä yhteistyötä ammattimaisten toimijoiden kanssa, jolla on pitkä kokemus vuokramarkkinoilta. 16 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Sanasto Alla kuvataan tarkemmin rahastojen tiedoissa esiintyvien tiettyjen sanojen merkitystä. Duraatio Synteettinen TER Duraatio kuvaa rahaston korkosijoitusten herkkyyttä korkotason muutoksiin. Mitä pitempi duraatio, sitä suurempi on rahaston korkoriski. Duraatio tarkoittaa korkosijoitusten keskimääräistä jäljellä olevaa voimassaoloaikaa ja se ilmaistaan vuosina. Duraatio kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. Rahasto-osuusrahastoille (rahastojen rahastoille) lasketaan nk. synteettinen TER-luku. Synteettisessä TER-luvussa kohderahastojen TER-luku lisätään rahaston TER-lukuun. Laskettaessa synteettistä TER-lukua niille Ålandsbankenin rahastoille, jotka kokonaan tai osittain sijoittavat varansa toisiin rahastoihin, kohderahastojen TERluvusta vähennetään ne palkkionpalautukset jotka Ålandsbankenin rahastot saavat sijoituksistaan kohderahastoihin (eli kohderahaston TER lukuna käytetään Ålandsbankenin rahaston nettokustannus sijoituksistaan kohderahastoihin). Korkoriski Korkoriski kuvaa korkosijoituksen arvonmuutosta korkotason muuttuessa. Korkoriskillä ilmaistaan kuinka paljon yhden prosentin muutos korkotasossa vaikuttaa korkosijoituksen markkina-arvon. Korkoriski kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. Salkun kiertonopeus Salkun kiertonopeus kuvaa rahaston arvopapereiden vaihtuvuutta. Kiertonopeus lasketaan siten, että rahaston ostamien ja myymien arvopapereiden yhteissummasta vähennetään rahaston merkintöjen ja lunastuksien yhteissumma. Näin saatu arvo jaetaan rahaston keskimääräisellä arvolla. Tällä laskentatavalla pyritään eliminoimaan rahastoosuuksien merkinnöistä tai lunastuksista aiheutuva kierto. Jos kiertonopeus on esimerkiksi 50,00, niin rahaston arvopapereista puolet on vaihtunut tarkastelujakson aikana. Rahaston kaupankäyntikulut Rahaston arvopaperikaupoista aiheutuviksi kuluiksi katsotaan arvopaperinvälittäjille maksettavat palkkiot sekä valuutanvaihdosta aiheutuvat kulut. Kaupankäyntikulut ilmaistaan prosentteina rahaston raportointikauden korkeimmasta pääomasta. Lähipiirin palkkio-osuus Lähipiirin palkkio-osuudella tarkoitetaan välityspalkkioita, jotka rahasto on maksanut sijoituspalveluyrityksistä annetun lain 6 §:n mukaan rahastoyhtiön kanssa samaan konsolidointiryhmään kuuluville yhtiöille. Rahastoyhtiön lähipiiriin kuuluville yrityksille maksetut välityspalkkiot ilmoitetaan prosenttiosuutena rahaston arvopaperikaupastaan maksamista yhteenlasketuista välityspalkkioista. Sharpen mittari Sharpen mittari osoittaa rahaston tuottoa riskiin suhteutettuna. Sharpen mittari lasketaan vähentämällä riskittömän koron tuotto (3 kk euribor) rahaston tuotosta ja jakamalla näin saatu arvo rahaston volatiliteetilla. Volatiliteetti lasketaan käyttäen viikoittaisia havaintoja. Mitä korkeampi Sharpen mittari on, sitä parempi on rahaston riskikorjattu tuotto. Arvoa, joka ylittää 1,0, voidaan pitää erittäin hyvänä. Tracking Error (aktiivinen riski) Tracking error mittaa kuinka tarkasti sijoituksen tuotto seuraa vertailuindeksin tuottoa. Mitä suurempi tracking error, sitä enemmän rahaston arvon muutokset poikkeavat vertailuindeksin arvon muutoksista. Jos tracking error on 8 prosenttia, rahaston tuotto poikkeaa +/–8 prosenttia vertailuindeksin tuotosta kahtena vuotena kolmesta. Rahaston tracking error on nolla, mikäli rahaston tuotto vastaa täysin vertailuindeksin tuottoa. Tracking error lasketaan rahaston ja vertailuindeksin viikkotuottojen perusteella ja ilmaistaan prosentteina. Volatiliteetti (standardipoikkeama) Volatiliteetti mittaa sijoituksen tuoton heilahtelua. Mitä suurempi volatiliteetti, sitä suurempi on sijoituskohteen riski arvonmuutoksiin. Jos rahaston odotettu tuotto on 10 prosenttia vuodessa ja volatiliteetti on 15 prosenttia, tämä tarkoittaa että rahaston tuotto kahtena vuotena kolmesta todennäköisesti on –5 ja +25 prosentin välillä. Volatiliteetti lasketaan rahaston ja vertailuindeksin viikkotuottojen perusteella ja ilmaistaan prosentteina. Osakeriski Osakeriski kuvaa sitä osuutta osakerahaston varoista, joka on riippuvainen osakemarkkinoiden kehityksestä eli sitä osuutta rahaston varoista, joka on sijoitettu suoraan osakkeisiin tai osakesidonnaisiin johdannaisinstrumentteihin. Osakeriski kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. Mikäli yllä ei toisin mainita, tiedot ilmoitetaan 12 kuukauden ajalta ja ilmoitetaan ainoastaan, jos rahasto on ollut toiminnassa vähintään 12 kuukautta. TER – Total Expense Ratio TER-luku kuvaa rahaston hallinnoinnista ja rahaston arvopapereiden säilytyksestä veloitettavien kulujen osuutta rahaston pääomasta. TER ilmaistaan prosentteina vuodessa rahaston keskimääräisestä arvosta. TER-lukuun sisältyvät rahaston hallinnointi- ja säilytyspalkkio, mutta siihen eivät sisälly rahaston maksamat arvopapereiden kaupan käyntikulut. 17 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Rahastoesite Rahastojen myyntipaikat Ålandsbanken Abp pä äkont tori Ålandsbanken Asset Management Ab Lähiosoite: Nygatan 2, 22100 Mariehamn Bulevardi 3, 00120 Helsinki Puh. 0204 293 600, faksi 0204 293 610 Postiosoite: PB 3, 22101 Mariehamn Puh. 0204 29 011, faksi 0204 291 228 S.W.I.F.T.: AABA FI 22 Ålandsbanken abp (finland), svensk filial Stureplan 11, Tukholma Puh. +46(0)8 791 48 00 [email protected] www.alandsbanken.fi [email protected] Helsinki Ålandsbanken R ahastoyhtiö Oy PB 3, 22101 Mariehamn Puh. 0204 29 088, faksi 0204 291 439 Bulevardi 3, puh. 0204 293 600 [email protected] Tampere Hämeenkatu 8, puh. 0204 293 200 [email protected] Turku Hansakortteli, Eerikinkatu 17, puh. 0204 293 100 [email protected] Par ainen Kauppiaskatu 24, puh. 0204 293 150 [email protected] Va asa Hovioikeudenpuistikko 11, puh. 0204 293 300 [email protected] 18
