Europas beste Werte - Franklin Templeton

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E
ND
SO
30|13 18.7.–24.7.2013
Deutschland 4,50 € · Österreich 5,20 € · Schweiz 8,00 sFr.
CK
RU
RD
Das unabhängige Anlegermagazin
Europas
beste Werte
Die Lieblinge
der Stockpicker
Mit freundlicher Empfehlung überreicht von:
www.boerse-online.de
Starke Europäer
‣ Ak t i e n fo n d s Europas Wirtschaft schrumpft, und dennoch bietet der Kontinent viele gute Investment-
Chart: Bloomberg/smallCharts; Bild: Suzanne Plunkett/Reuters
chancen. In diese investiert der Franklin European Growth, einer der Top-Fonds für europäische Aktien
Börse in London:
In Großbritannien wird der
Franklin European Growth
besonders oft fündig
N
ein, Europa ist derzeit nicht gerade
ein Kontinent, auf dem ökonomisch
gesehen die Post abgeht. Auch dieses
Jahr soll die Wirtschaftsleistung abnehmen:
Erwartet wird ein Minus von 0,7 Prozent.
Doch gerade dieses schwache Umfeld
bietet Stock-Pickern eine Reihe von Gelegenheiten. Denn natürlich geht es nicht
allen europäischen Unternehmen schlecht.
Einige zeigen sogar eine außergewöhnlich
gute Entwicklung.
Nach diesen aussichtsreichen Titeln
halten Michael Clements und Claire Manson Ausschau. Die beiden Fondsmanager
investieren mit dem Franklin European
Growth in Aktien aus ganz Europa. Sie
­favorisieren Unternehmen, die starke und
zukunftsfähige Wettbewerbsvorteile sowie
solide Bilanzen haben. Außerdem sollen
die Firmen einen erheblichen Cashflow
generieren. Dabei verfolgen Clements und
Manson regelmäßig einen konträren Anlagestil. Das führt sie oft in Marktsegmente,
die gerade nicht gefragt sind.
Welchen Zeitraum man auch betrachtet: Der Franklin European Growth zählt
stets zu den besten Fonds seiner Vergleichsgruppe. Er belegt nicht nur seit Jahresbeginn einen der vordersten Plätze, sondern
auch über fünf und zehn Jahre.
Top - T e n - B e t e i l i g u n g e n
Position Unternehmen
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Anteil
in %
Internat. Personal Finance
Savills
Euler
Fugro
Dignity
Berkeley Group Holdings
GfK
Reed Elsevier
Imperial Tobacco Group
Legrand
Stand: 30.06.2013
5,19
5,14
4,90
4,76
4,41
4,23
4,16
4,03
3,81
3,77
Quelle: Franklin Templeton
Anleger, die in den Fonds einsteigen,
müssen sich bewusst sein, dass Großbritannien im Portfolio eine große Rolle spielt.
Derzeit sind 45 Prozent in britischen Aktien
investiert. Frankreich, die Niederlande und
die Schweiz folgen auf den Plätzen 2 bis 4
mit Anteilen zwischen 14 und sieben Prozent. Deutschland spielt im Fonds nur eine
untergeordnete Rolle (siehe Interview
rechts). Der Fonds ist deshalb besonders
gut für deutsche Anleger geeignet, die ihr
Europa-Engagement ausbauen wollen,
ohne sofort eine Vielzahl deutscher Aktien
in ihr Depot zu holen.
Bei den Branchen setzen die Fondsmanager auf eine konjunkturelle Erholung in
Europa. Aktien aus dem Segment „Zyklische Konsumgüter“ machen ein Drittel des
Portfolios aus. Auch hier zeigt sich, dass
Clements und Manson zu Abweichungen
vom Mainstream bereit sind: Im Vergleichs­
Kaufen
Top - F o n d s f ü r E u r op a
Franklin European Growth Fonds in €
Risiko
13,5
13,0
12,5
12,0
11,5
11,0
10,5
2013
J
A
S O N D
J
F M A M
J J
10,0
Rund 30 Prozent Wertzuwachs in einem Jahr: Der
Franklin European Growth findet auch auf einem
schwachen Kontinent starke Firmen.
index MSCI Europe hat das Segment nicht
einmal ein Gewicht von zehn Prozent.
Das Portfolio des Fonds ist relativ konzentriert. Es umfasst derzeit lediglich
29 Titel. Durchschnittlich hält der Fonds
Volumen
Gebühr p.a.
www.boerse-online.de/WKN/602744
Mittel WKN602 744
737,0 Mio. € Kurs am 16.07.1313,39 €
1,82 % Auflegung29.12.2000
Telefon08 00 / 073 80 02 €uro FondsNote1
Seit Jahren überzeugt der Franklin European
Growth mit sehr guter Leistung. Der Europa-­
Aktien-Fonds mit einem hohen Anteil britischer
Titel ist ein echtes All-Cap-Produkt.
30 bis 40 Titel. Rund 37 Prozent des Fondsvermögens stecken in kleineren Unternehmen, deren Börsenwert unter 1,5 Milliarden
Euro liegt. Etwa 38 Prozent sind in Titel mit
einer Marktkapitalisierung von 1,5 bis fünf
Milliarden Euro investiert. Das verbleibende Viertel ist auf größere Unternehmen
verteilt.
C hrist o ph P latt
„Qualität zum günstigen Preis“
‣ I n t e r v i e w Der Franklin European Growth Fund sucht nach bisher
unentdeckten Qualitätsaktien und fährt gut damit. BÖRSE ONLINE
Bild: Holger Peters Fotografie/Franklin Templeton Investments
sprach mit Chefstratege Uwe Zöllner über das Geheimnis des Erfolgs
Der European Growth Fund ist ein bekannter
Stock-Picking-Fonds von Franklin Templeton.
Welche Strategie steckt dahinter?
Bei der Growth-Strategie steht der strikte
Fokus auf Qualität im Vordergrund. Aktien,
die das Kriterium erfüllen, sind aber nicht
nur weltbekannte Wachstumstitel wie etwa
Nestlé oder Inditex. Diese Bluechips sind
zwar gut, allerdings schon recht teuer. Wir
kaufen Qualität zum annehmbaren Preis.
Wie trennen Sie die Spreu vom Weizen?
Eine Qualitätsfirma muss einen Wettbewerbsvorteil innerhalb ihrer Branche haben
und sich von der Konkurrenz positiv abheben, damit sie auch in schwierigen Marktphasen überleben kann. Zudem muss das
Unternehmen eine starke Bilanz aufweisen, mit hohen Kapitalreserven und einem
niedrigen Verschuldungsgrad.
Nennen Sie uns doch bitte mal Beispiele für
Qualitätsaktien in Ihrem Fonds.
Über ein naturbedingt sehr stabiles und
krisenfestes Geschäftsmodell verfügt etwa
der britische Bestatter Dignity. Auch der
französische Kreditversicherer Euler Hermes ist attraktiv. Unkonventionell, aber
interessant ist der spanische Fernsehsender
Mediaset Espana. Die Gesellschaft verfügt
über hohe Cashreserven, arbeitet rentabel
und ist als Marktführer in der spanischen
Medienbranche gut aufgestellt, um vom
nächsten Aufschwung zu profitieren.
Aber ist Spanien nicht noch viel zu riskant?
Neue Ideen finden wir meist dort, wo die
Sorgen noch am größten sind.
Deswegen werden Sie wohl in Deutschland
nicht fündig. Unter den 29 Einzelwerten im
Fonds gibt es mit GfK nur eine deutsche Aktie.
Uw e Z ö l l n e r
ist Analyst und Portfoliomanager der Franklin
Equity Group und leitet das Team für paneuropäische Aktien der Fondsgesellschaft Franklin
Templeton Investments von Frankfurt aus.
Wir schauen nicht auf das Herkunftsland.
Eine Aktie muss unsere Qualitätsansprüche erfüllen und Kurspotenzial besitzen.
Welche Gründe sprechen für die GfK?
Die GfK ist mit ihren Verbraucherpanels in
der stabilen Marktforschungsbranche glänzend positioniert und bewegt sich autark
in einem wachstumsstarken Markt. Davon
profitiert die Aktie nachhaltig.
L aw
Franklin European Growth Fund*
Wertentwicklung über 5 Jahre1, Gewinne/Verluste je Jahr in Prozent
Franklin European Growth Fund A (acc) EUR
30%
MSCI EUROPE (USD) INDEX
28,61
27,30
20%
17,73
16,87
12,77
10%
0%
4,14
7,35
2,73
-6,04
-10%
-17,44
-20%
07/2008 - 07/2009
07/2009 - 07/2010
07/2010 - 07/2011
07/2011 - 07/2012
07/2012 - 07/2013
Nutzen Sie Ihre Chancen:
• Diszipliniertes Bottom-up-Verfahren: Der Fonds konzentriert sich auf europäische Unternehmen mit einem klaren
Wettbewerbsvorteil und nachhaltigem Wachstumspotenzial sowie attraktiver Bewertung.
• Detaillierte Fundamentalanalyse: Aufbau eines konzentrierten Portfolios durch gründliche Einzeltitelselektion.
• Fokus auf Risikomanagement: Die regelmäßige Risikoanalyse erfolgt auf Einzeltitelebene.
Beachten Sie folgende Risiken:
• Der Fonds investiert vornehmlich in Aktien und aktienbezogene Wertpapiere von Unternehmen mit beliebiger Marktkapitalisierung, die in einem europäischen Land ihren Firmensitz haben oder dort in erheblichem Maße geschäftlich tätig
sind. Wertpapiere dieser Art unterliegen erheblichen Kursbewegungen, die aufgrund von markt- oder unternehmensspezifischen Faktoren plötzlich eintreten können. Aufgrund dessen kann die Wertentwicklung des Fonds während
relativ kurzer Zeiträume erheblich schwanken.
• Weitere Risiken von erheblicher Relevanz sind: Währungsrisiko, Liquiditätsrisiko.
• Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die
in den „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie im Abschnitt „Risikoabwägungen“ des aktuellen Verkaufsprospektes aufgeführt werden.
* Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV.
1
Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.07.2013. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar. Die Darstellungen basieren auf einer Einmalanlage von 10.000
EUR bei der Ausgabeaufschläge von 5,25% (= 525,00 EUR), in Abzug gebracht wurden. Es wurde unterstellt, dass keine sonstigen Transaktionskosten anfallen und etwaige Steuern blieben unberücksichtigt. Ausschüttungen wieder angelegt. Alle Wertentwicklungsangaben in EUR. Wechselkursänderungen
können sich sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung in Euro auswirken. Sämtliche auf Fondsebene angefallenen Kosten wurden vollständig berücksichtigt. Zusätzlich können Depotgebühren anfallen, die die Wertentwicklung mindern. (Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer
depotführenden Stelle.) Bitte beachten Sie, dass die tatsächlich auf Kundenebene anfallenden Gebühren gegenüber den getroffenen Annahmen höher oder
niedriger ausfallen können.
Der genannte Index wird lediglich zu Vergleichszwecken („Benchmark“) herangezogen. In einen Index kann nicht direkt investiert werden. Um personalisierte
Informationen zu erhalten, wenden Sie sich bitte an Ihren qualifizierten Berater. Verkaufsprospekte und weitere Unterlagen erhalten Sie kostenfrei bei uns
oder bei der Franklin Templeton Investment Services GmbH, Mainzer Landstraße 16, 60325 Frankfurt a. M.
Die aufgeführten Wertpapiere betreffen die zehn größten Beteiligungen des Franklin European Growth Fund per 30.06.2013 und besagt nicht, dass eine Anlage in diese Wertpapiere rentabel war oder sein wird. Die Darstellung der zehn größten Beteiligungen erfolgt auf Emittenten-Ebene. Die Zusammensetzung
der zehn größten Beteiligungen kann sich ändern. Das Fondsmanagement behält sich das Recht vor, Informationen über Beteiligungen zurückzuhalten, die
sonst in der Tabelle “Größte Beteiligungen” enthalten wären.
Bitte beachten Sie, dass es sich bei diesem Dokument um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung bzw. Finanzanalyse eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des/der jeweils aufgeführten Investmentfonds handelt. Franklin Templeton Investments veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und erteilt keine Anlageempfehlungen. SICAV-Anteile dürfen Bürgern der
Vereinigten Staaten von Amerika und dort Ansässigen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Ihre Anlage entscheidung sollten Sie in
jedem Fall auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, der jeweils relevanten „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie des gültigen Rechenschaftsberichtes (letzter geprüfter Jahresbericht) und ggf. des anschließenden Halbjahresberichtes treffen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche
Grundlage für Kaufaufträge dar.
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