Interne Informationen rund um die Kapitalmärkte

M A R K E TLetter
NOVEMBER 2002
Interne Informationen rund um die Kapitalmärkte
INHALT
Fonds des Monats
ADIG Welt ZinsPlus 12/2007
3
Deutschland
Konjunkturelle Belebung ins
neue Jahr verlagert
4
Europa
Zinssenkungsphantasie latent vorhanden 5
USA
FED-Entscheidung sorgt für Skepsis
6
Japan
Strukturreform schwer einzuschätzen
7
Internationale
Devisenmärkte
8
Fonds im Fokus
9
Musterdepots
10
Portfoliofonds
11
Publikumsfonds der
COMINVEST
12
EDITORIAL
Liebe Leser!
für eine Entwarnung ist es zu früh.Zwar liegen
die Börsen-Tiefstände in diesem Jahr schon
ein gutes Stück hinter uns, aber die Lage kann
nicht als stabil bezeichnet werden. Die Kapitalmärkte sind weiterhin störanfällig, die
Kurse schwanken stark.
In diesem Umfeld setzen Anleger auf Wertsicherungsprodukte. Die COMINVEST hat sich
hier unter dem bewährten Markennamen
ADIG Investment etwas besonderes einfallen
lassen. Wir sagen nicht nur 100 Prozent zu,
sondern bieten zum Laufzeitende sogar eine
Mindestrendite auf Festgeldniveau.Dieses nur
zeitlich begrenzt gültige Angebot im ADIG Europa ZinsPlus 10/2007 wollten sich die Anleger nicht entgehen lassen und vertrauten uns
Mittel in Höhe von über 160 Millionen Euro an.
ADIG Investment – Produkte,die überzeugen.
Für alle Anleger,die nicht zum Zug gekommen
sind oder zusätzlichen Bedarf bei sich ausgemacht haben, haben wir eine gute Nachricht:
ADIG Welt Zinsplus 12/2007 (Fonds des
Monats!). Das bewährte Konzept bietet eine
Mindestrendite auf Festgeldniveau oder eine
Partizipation an der weltweiten Aktienkursentwicklung – je nachdem, was besser für
den Anleger ist. ADIG Investment – Service,
der überzeugt.
2
Aber das ist noch nicht alles. Wie jedes Jahr
überlegen wir, was können wir im nächsten
noch besser machen. Ein Beispiel: Unsere britische Schwester Jupiter Asset Management
bietet in ihrer Heimat überaus überzeugende
Produkte an. Sie kennen Jupiter vielleicht
schon als Fondsmanager des preisgekrönten
ADIG European Emerging Market Equity.
Gleich zu Beginn des nächsten Jahres werden
wir die ersten beiden Jupiter-Fonds auf den
deutschen Markt bringen.
Und es gibt noch mehr. Gerne stellen wir
Ihnen unsere Pläne für das nächste Jahr persönlich vor.Für dieses Jahr wünsche ich Ihnen
noch einen erfolgreichen Endspurt und uns
allen ein besseres Jahr 2003.
Herzlichst,
Ihr Rudolf Geyer
COMINVEST Geschäftsleitung
FONDS DES MONATS
Ruhig durch bewegte Zeiten –
Wertsicherungsfonds ADIG Welt ZinsPlus 12/2007
Sicher anlegen – Chancen wahren.
Mit dem Wertsicherungsfonds ADIG Welt
ZinsPlus 12/2007 setzt COMINVEST auf eine
positive Entwicklung an den drei wichtigsten internationalen Leitmärkten Europa,
USA und Japan in den kommenden fünf Jahren.„Wir erwarten, dass sich eine Erholung
der Aktienmärkte in den wichtigsten Anlegerregionen abspielen wird.Profitieren werden insbesondere europäische, amerikanische und japanische Blue-Chips“, so Thomas
Heib, Fondsmanager bei COMINVEST.
Anleger partizipieren zum Laufzeitende zwischen 40 und 60 Prozent* an einer positiven, durchschnittlichen Wertentwicklung
dieser drei globalen Aktienmärkte, abgebildet durch einen Welt-Indexbasket. Dieser
umfasst jeweils zu gleichen Teilen die entsprechenden Indizes DJ EURO STOXX 50, S&P
500 und TOPIX. Unabhängig jedoch davon,
ob es mit der Börse wieder bergauf geht, erhalten Anleger bei Fälligkeit ihr eingezahltes Vermögen (abzüglich Ausgabeaufschlag)
zurück.Zusätzlich gibt es am Ende der Laufzeit eine Basisrendite von etwa 12 Prozent*
des Anlagebetrages, somit im Durchschnitt
knapp 2,3 Prozent pro Jahr. Zum Vergleich:
Der aktuelle Zinssatz für ein Sparbuch liegt
derzeit bei etwa 0,75 Prozent.Egal ob eingezahltes Vermögen plus Basisrendite oder Beteiligung an der Indexentwicklung – der
Anleger erhält immer die für ihn profitablere Variante.Vorausgesetzt die Fondsanteile
werden vom ersten Tag der Fondsauflage bis
zum Ende der Laufzeit im Dezember 2007
gehalten.Sollte der Anleger vorher aussteigen wollen, kann er seine Anteile börsentäglich zu dem dann aktuellen Rücknahmepreis zurückgeben. Der Anspruch auf
Wertsicherung bzw.Basisrendite erlischt jedoch, zusätzliche Kosten fallen nicht an.
ADIG Welt ZinsPlus 12/2007
im Überblick
Art des Fonds:
Aktienlaufzeitfonds mit
Wertsicherung
WKN:
749 696
Zeichnungsfrist:
11.November bis
18.Dezember 2002
Auflegungstag:
20.Dezember 2002
Erstausgabepreis:
52,00 € (inkl.2,00 €
Ausgabeaufschlag)
Verwaltungsvergütung:
0,6% p.a.
Laufzeit:
5 Jahre
Indizes:
DJ Euro Stoxx 50,
S&P 500,Topix,
zusammengefaßt
im „Welt-Indexbasket“
Rückzahlung: a) Mindestrückzahlung oder
b) wenn besser:100 Prozent,
zzgl.der Partizipation
an der durchschnittlichen
Entwicklung des Indizes
DJ Euro Stoxx 50,
S&P 500 und Topix
Mindestrückzahlung: 56,00 € je Anteil *
Partizipation:
50 Prozent *
Rückgabe:
Börsentäglich kostenfrei
zu aktuellen Kursen möglich
Hohe Akzeptanz!
Mit dem ADIG Welt ZinsPlus 12/2007 bietet
ADIG bereits den fünften Wertsicherungsfonds in diesem Jahr an. Der ADIG Europa
Zins Plus 10/2007, die beiden Fonds ADIG
Welt Invest 4/2007 I und II und der ADIG
World Invest 9/2007 erreichten insgesamt
ein Volumen von etwa 640 Millionen Euro.
Wertsicherungsfonds stehen aufgrund der
anhaltend unsicheren Situation an den Kapitalmärkten auch weiterhin hoch in der
Gunst der Anleger.
Stand:07.November 2002
* Die endgültige Höhe kann erst bei Auflage festgelegt werden, wenn die Marktkonditionen feststehen
(Stand Redaktionsschluss).
FONDS DES MONATS
Die weltweiten Aktienmärkte sind derzeit
von einer im historischen Vergleich ungewöhnlich starken und langen Korrekturphase betroffen. In Zeiten unsicherer Börsen
sind sicherheitsorientierte Anlagen besonders gefragt. Doch diese bieten meist nur
sehr begrenzte Renditechancen.Beim Wertsicherungsfonds ADIG Welt ZinsPlus
12/2007 muss sich der Anleger nicht zwischen Sicherheit und Renditechance entscheiden. Er bietet neben einer Mindestrückzahlung die Gewinnchance bei steigenden Aktienkursen.
Bei steigenden Aktienkursen dabei sein,
aber gleichzeitig das eingesetzte Kapital behalten. Das ist der Wunsch vieler Anleger und verständlich,wenn man sich die Talfahrt
der Börsen der letzten zweieinhalb Jahre ansieht. Mit dem Wertsicherungsfonds ADIG
Welt ZinsPlus 12/2007 sind Anleger an Bord,
wenn die Kurse an den Aktienmärkten steigen und partizipieren an der Kurserholung.
Sollten die Märkte allerdings in den nächsten Jahren erneut weiter nachgeben, bekommen sie zum Laufzeitende neben ihrem
einbezahlten Kapital sogar noch eine Mindestverzinsung zurück.Der Wertsicherungsfonds ADIG Welt ZinsPlus 12/2007 hat eine
Laufzeit von fünf Jahren.Die Zeichnungsfrist
läuft noch bis 18.Dezember diesen Jahres.
3
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Deutschland
Performance Deutscher Aktienindex (DAX)
6000
5000
4000
3000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Innerhalb Eurolands ist vor allem für
Deutschland in den kommenden Monaten
mit einer weiterhin schwachen Entwicklung des Outputs zu rechnen. Die Erwartung einer nachhaltigen konjunkturellen
Belebung wird immer wieder ins neue
Jahr verlagert. Der Sachverständigenrat
geht in seinem Jahresgutachten von einer
„zaghaften Erholung und einer Stabilisierung der Aktienmärkte im Verlauf des
nächsten Jahres“ aus.Wir revidieren unsere Wachstumsprognose für 2003 um einen
Prozentpunkt auf 0,75 bis 1,25 Prozent
nach unten.
2000
1000
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■ Verlangsamung der konjunkturellen Ent-
Kursziel:
wicklung im 4.Quartal 2002
■ Aktienmarktstabilisierung = weniger stark
vier bis acht Wochen: 3.300 bis 3.600 Punkte
steigende Geldmengenentwicklung
■ Geringere Preissteigerungsrate in 2003
■ Wachstumsprognose nach unten revidiert
sechs bis acht Monate: 3.400 bis 4.100 Punkte
Renten Deutschland
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die Rentenmärkte werden als sicherer
Hafen angesehen und profitieren weiterhin von den Turbulenzen am Aktienmarkt.
Das Risiko für die Rentenmärkte geht derzeit von den Aktienmärkten aus – die konjunkturelle Entwicklung spielt eine eher
untergeordnete Rolle.Ausgehend vom aktuell sehr niedrigen Renditeniveau basieren unsere mittelfristigen Zinsanstiegserwartungen vorrangig auf einem Abbau
der Risikoprämien an den Aktienmärkten.
Wir rechnen mit einer voraussichtlichen
Zinssenkung der EZB von 50 Basispunkten.
4,0
3,5
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■ Zinssenkung der EZB im Winterhalbjahr erwartet
■ Zyklisch weiterhin im Fahrwasser der USA
■ Privater Konsum schwächer (Koalitionsbeschlüsse)
■ Zinsanstieg bei Renten nach Abbau von
Risikoprämien im Aktienmarkt
4
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 4,4 bis 4,6 Prozent
sechs bis acht Monate: 4,6 bis 4,9 Prozent
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Europa
Performance STOXX 50
5000
4000
3000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Nach einer Phase der Kurserholung haben
die europäischen Aktienmärkte den Aufwärtstrend nicht mehr fortsetzen können.
Da der große Zinsschritt der amerikanischen FED teilweise schon vorweggenommen worden war, hat die Enttäuschung
über die offensichtlich vertagte Zinssenkung der EZB die Märkte belastet. Dagegen blieben Konjunkturdaten weitgehend
unbeachtet. Einige Bankaktien zeigten,
dass die Zinssenkungsphantasie nach wie
vor latent vorhanden ist. Euroland bleibt
übergewichtet, Großbritannien neutral.
2000
1000
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■ Rückgang des Ölpreises spiegelt eine Entspannung im Markt
■ Kostenersparnis seitens der Unternehmen
wirkt sich positiv auf die Gewinnsituation aus
■ Moderate Gewinnerholung
■ Volatilität begünstigt Eurolandmärkte in einer
Erholungsbewegung
Kursziel:
vier bis acht Wochen: 2.900 bis 3.000 Punkte
sechs bis acht Monate: 3.000 bis 3.400 Punkte
Renten UK
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die konjunkturelle Situation bleibt weiter
zweigeteilt: Einem durch die Hauspreisentwicklung boomenden privaten Konsum steht ein schwaches Verarbeitendes
Gewerbe gegenüber, das nach einem Zwischenhoch angesichts eines weiter starken Pfundes ernstlich gefährdet ist. Die
Bank of England (BoE) zeigt sich offener
gegenüber Zinssenkungen. Rückführung
der Geldmarktzinsen im Einklang mit
Euroland erwartet. Am langen Ende werden die zehnjährigen Staatsanleihen
einen leichten Renditeaufschlag gegenüber Euroland aufweisen.
4,0
3,5
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■
■
■
■
Konjunkturelle Situation bleibt zweigeteilt
Hohes Preisniveau auf Immobilienmarkt
Pfund gefährdet Verarbeitendes Gewerbe
Renditeaufschlag gegen Euroland nimmt zu
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 4,6 bis 4,8 Prozent
sechs bis acht Monate: 4,8 bis 5,2 Prozent
5
KAPITALM Ä RKTE
Aktien USA
Performance Dow Jones
12000
11000
10000
9000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die US-Konjunktur wuchs im dritten Quartal um 3,1 Prozent (annualisiert).Dazu trug
in erster Linie der private Verbrauch bei.In
den kommenden Quartalen wird sich die
Dynamik jedoch abschwächen.Grund:sinkende Vorlaufindikatoren des verarbeitenden Gewerbes und des Konsumentenvertrauens.Aus der Zinssenkung der FED zogen
Anleger negative Rückschlüsse auf den Zustand der amerikanischen Wirtschaft.Folge:
Nach einer kurzen Erholung schwenkte der
Aktienmarkt wieder um.In näherer Zukunft
sind keine weiteren Zinssenkungen zu erwarten.
8000
7000
6000
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■ Moderate Wachstumsraten für das kommende Jahr
erwartet
Kursziel:
■ Schwächere Dynamik in den kommenden Quartalen
■ Anstieg der Inflation bis Jahresende – Reduzierung
vier bis acht Wochen: 9.000 bis 9.400 Punkte
erst wieder im FJ 2003
■ Negative Rückschlüsse aus dem deutlichen Zinsschritt
der FED
sechs bis acht Monate: 9.800 bis 10.400 Punkte
Renten USA
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
5,5
5,0
4,5
4,0
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Irritationen nach der Zinssenkung der FED
auf den niedrigsten Wert seit 40 Jahren
bei den FED-Funds (aktuell 1,25 Prozent).
Da wir nach einem schwachen vierten
Quartal wieder etwas positivere, aber geringe BIP-Wachstumsraten erwarten,werden die Renditen am langen Ende steigen.
Aufgrund des negativen Datenkranzes
sind kurzfristig leichte Rückgänge im USZinsniveau nicht auszuschließen – insgesamt bleibt der Markt überteuert. Die
Haushaltsdefizite in diesem und den kommenden Jahren werden den Rentenmarkt
zusätzlich belasten.
3,5
3,0
2,5
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■ Zinssenkung der FED drückt FED-Funds auf
1,25 Prozent
■ Negative Rahmendaten belasten
US-Zinsniveau kurzfristig
■ Markt ist überteuert
■ Langfristig wieder Anstieg der Renditen
6
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 4,0 bis 4,3 Prozent
sechs bis acht Monate: 4,2 bis 4,6 Prozent
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Japan
Performance Nikkei 225
12000
11000
10000
9000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
In Japan wirkt sich das angekündigte
Anti-Deflationspaket negativ auf die konjunkturelle Entwicklung aus. Darüber hinaus besteht auch in den kommenden Monaten kaum Hoffnung, dass sich das deflatorische Gesamtumfeld verbessert. Wir
rechnen deshalb nicht mit einem positiven binnenwirtschaftlichen Impuls für die
schwache Exportwirtschaft. Insgesamt
glauben wir,dass der Markt die Schwächephase noch nicht ausgestanden hat –
rechnen jedoch mit einer Kehrtwende, sobald es zu Übertreibungen nach unten
kommt.
8000
7000
6000
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■
■
■
■
Schwächephase noch nicht ausgestanden
Zunächst noch Abwärtspotenzial
Positive Perspektiven auf sechs-Monats-Sicht
Leichtes Untergewicht in unseren Portfolios
Kursziel:
vier bis acht Wochen:
9.300 bis 9.900 Punkte
sechs bis acht Monate: 10.200 bis 10.800 Punkte
Renten Japan
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
2,5
2,0
1,5
1,0
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die Auswirkungen der Reformvorschläge
und der Reinflationierungsmaßnahmen der
Regierung und der Bank of Japan (BoJ) auf
die japanische Konjunktur, sind derzeit
schwer einzuschätzen.Die expansivere Geldpolitik der Zentralbank wird für ein niedrigeres Zinsniveau sorgen (Kauf von Staatsanleihen in größerem Ausmaß, um Liquidität am
Markt bereitzustellen). Kurzfristig rechnen
wir mit einem Renditeanstieg von derzeit
rund einem Prozent auf 1,40 bis 1,55 Prozent.
0,5
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■ Auswirkungen der Reform schwer einzuschätzen
■ Niedrigeres Zinsniveau nach Eingreifen der BoJ
erwartet
■ Renditen bleiben auf niedrigem Niveau
■ Yen hat sich auf vergleichsweise hohem
Niveau gehalten
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 1,2 bis 1,3 Prozent
sechs bis acht Monate: 1,3 bis 1,5 Prozent
7
DEVISEN
Devisenmärkte von Aktien abgekoppelt
Monaten zuvor.Kurzfristig steht daher das Zusammenspiel von Geld- und Fiskalpolitik und die weitere Entwicklung in der Irak-Frage im Mittelpunkt des
Marktgeschehens. Sollte sich die Lage am Persischen Golf wieder zuspitzen,erwarten wir weiteren
Druck auf den Dollar, der aber durch eine höhere
■ Pfund Sterling
0,75
– Zinssenkung der BoE würde Pfund weiter
schwächen
– Industrie weiter in besorgniserregender
Verfassung
– Diskussion über EWU-Beitritt wird wieder zunehmen
0,70
– Kursziel in 3 Monaten: 0,63-0,64 GBP/EUR
– Kursziel in 6 Monaten: 0,64-0,65 GBP/EUR
Dollar-Nachfrage mit dem dann wieder steigenden
Ölpreis begrenzt wird.Der Yen würde zwar von diesem politischen Einfluß profitieren,kurzfristig überwiegt aber der negative Einfluß des enttäuschenden Anti-Deflations-Pakets, so daß weiterhin mit
einem schwächeren Yen zu rechnen ist.
0,65
0,60
0,55
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Der US-Dollar ist in der vergangenen Woche mit den
schwachen Konjunkturindikatoren deutlich unter
Druck geraten, so daß der Euro erstmals seit Juli
wieder über die Parität aufwerten konnte. Dabei
haben insbesondere die Aktienmärkte zur Zeit
einen geringeren Einfluß auf den Dollar als in den
0,50
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
– Bewertungsbedingte Aktienmarkterholung behält mittelfristig positiven Einfluß auf den USD
– Fragliche konjunkturelle Wirkung von Zinssenkungen
belasten den USD kurzfristig
– Mehrheit der Republikaner im Kongreß führen zu höheren kapitalmarktfinanzierten Haushaltsdefiziten
1,1
1,0
0,9
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
■ US-Dollar
0,8
– Kursziel in 3 Monaten: 0,96 – 0,98 USD/EUR
– Kursziel in 6 Monaten: 0,98 -1,00 USD/EUR
0,7
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
■ Japanischer Yen
140
– Geldpolitik bekommt Deflation weiterhin nicht in den
Griff
– Reformstau hält nach enttäuschenden Maßnahmen
gegen faule Kredite an
– Strukturreformen finden weiter keine politische
Mehrheit
130
110
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
120
100
– Kursziel in 3 Monaten: 121–123 JPY/EUR
– Kursziel in 6 Monaten: 126 -128 JPY/EUR
90
11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02
*) Stand: 8. November 2002
8
FONDS IM FOKUS
Strategie unverändert
Europa und dabei insbesondere Euroland
bleibt in unseren Aktienportfolios weiterhin deutlich übergewichtet. Durch das
hohe „Beta“ in Bezug auf den US-Aktien-
markt gehen wir in einer positiven Marktphase von einer überdurchschnittlichen
Kursentwicklung aus. Für Nordamerika
halten wir unser Untergewicht bei. Japan
■ ADIG Adiglobal
– Anlageschwerpunkt auf internationalen
festverzinslichen Wertpapieren
* Profitiert von Renditevorteilen ausländischer Währungen
* Wachstumsorientierte Anlage
Kaimaninseln 4,4 %
Schweden 4,9 %
bleibt zunächst leicht untergewichtet. In
der Branchenallokation setzen wir weiterhin auf Rohstoffe, Technologie, Versicherungen und Banken.
Norwegen 3,8 %
Dänemark 3,2 %
Euroland 3,0 %
Supranationale 5,2 %
Sonstige 7,4 %
Deutschland 5,8 %
Frankreich 6,2 %
USA 31,2 %
Großbritannien 12,1 %
Kanada 12,8 %
■ ADIG Adiropa
Sonstige 25,23 %
– Anlageschwerpunkt auf europäischen festverzinslichen Wertpapieren
– Partizipation am Konvergenzpotenzial der
EU-Beitrittsländer
– Hohe Produktqualität mit guten Ratings
bestätigt
Ungarn 11,25 %
Dänemark 8,95 %
Euro-
Teilnehmerland 7,90 %
Großbritannien 6,02 %
Polen 7,40 %
Schweden 6,19 %
USA 6,24 %
Deutschland 6,64 %
■ ADIG European Emerging
Market Equity
Österreich 0,17 %
USA 0,52 %
Israel 2,85 %
Estland 4,14 %
Slowenien 4,34 %
– Investiert in Aktien osteuropäischer Unternehmen, die hauptsächlich in Schwellenländern
aktiv sind
– Durchschnittlicher jährlicher Wertzuwachs von
mehr als 12,7 Prozent
– Fondsmanagement legt Wert auf Unternehmen
mit guter Ertragslage, überdurchschnittlicher
Wachstumsperspektive und gesunder Finanzstruktur
Tschech.Republik 5,48 %
Niederlande 7,13 %
Kanada 7,06 %
Rußland 41,93 %
Euro-Teilnehmerland 11,19 %
Polen 12,14%
Ungarn 17,23 %
Stand: 14. November 2002
9
MUSTERDEPOTS
Bodenbildung in vollem Gange
Die Musterdepots sind Produktvorschläge
für aktive, wertpapiererfahrene Anleger, die
eine Richtlinie für ihr Engagement in Investmentfonds suchen.Anleger sollten in einem
Beratungsgespräch ihren Anlegertypus
klären.
■ Für ertragsorientierte Anleger
Aktienfonds 30 %
Aktienfonds:
20 %
10 %
ADIG Welt ZinsPlus 12/2007
ADIG Fondak
Rentenfonds:
40 %
30 %
ADIG Adikur
ADIG Adiropa
Rentenfonds 70 %
■ Für wachstumsorientierte Anleger
Rentenfonds 60 %
Aktienfonds:
25 %
15 %
ADIG Fondak
ADIG-CONVEST 21 VL
Rentenfonds:
20 %
40 %
ADIG Adikur
ADIG Adiropa
Aktienfonds 40 %
■ Für chancenorientierte Anleger
Rentenfonds 35 %
Aktienfonds:
Rentenfonds:
10
20 %
25 %
10 %
10 %
NÜRNBERGER ADIG A
ADIG Best-in-One Europe
ADIG European Emerging
Market Equity
ADIG-CONVEST 21 VL
25 %
10 %
ADIG Adiropa
ADIG Adikur
Aktienfonds 65 %
PORTFOLIOFONDS
Investmentquote gestiegen - Kasse deutlich reduziert
Die Dachfonds der ADIG-Investment stellen
jeweils eine standardisierte,fondsgebundene
Vermögensverwaltung dar. Sie bieten dem
Anleger eine maßgeschneiderte, bequeme
und international breit diversifizierte Anlage.
Für den Anleger wählt das Fondsmanage-
■ ADIG Best-in-One Europe Balanced
Aktienfonds Euroland
Aktienfonds Europa
Renten Europa
Renten UK
Aktienfonds Branchen-/Themen
Kasse/Geldmarkt
14,9 %
42,6 %
37,2 %
1,1 %
3,4 %
0,8 %
■ ADIG GreatSelection 100
Kasse/Geldmarkt
Aktienfonds Branchen/Themen
Renten U.K.
ment aus dem Universum aller in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen
die aussichtsreichsten Fonds aus.
Aktienfonds Euroland
Renten Europa
Aktienfonds Europa
Kasse/Geldmarkt
Aktienfonds Branchen/Themen
Aktienfonds Asien ex.Japan
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Asien ex. Japan
Aktienfonds Branchen-/Themen
Kasse/Geldmarkt
31,5 %
46,3 %
6,3 %
6,2 %
8,0 %
1,70 %
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Nordamerika
■ ADIG Best-in-One World I
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Asien ex. Japan
Aktienfonds Branchen-/Themen
Kasse/Geldmarkt
49,0 %
35,2 %
3,6 %
4,9 %
5,8 %
1,50 %
Kasse/Geldmarkt
Aktienfonds Branchen-/Themen
Aktienfonds Asien ex.Japan
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Stand: 31. Oktober 2002
11
MARKTEINSCHÄTZUNG AUSGEWÄHLTER PUBLIKUMSFONDS DER COMINVEST
Freier Fall gestoppt
AKTIENFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 13.11.2002*)
Deutschland
ADIG Adifonds
ADIG Fondak
ADIG Adiselekt
ADIG Neuer Markt **)
NÜRNBERGER ADIG A
-
22,70
10,28
35,76
56,79
28,93
-
43,55
30,16
36,81
59,04
42,89
Europa
ADIG EuropeSelect **)
ADIG EuropaVision
ADIG Fondiropa
ADIG European Equity **)
ADIG European Growth Equity **)
ADIG European Value Equity **)
ADIG European Emerging
Market Equity **)
-
57,90
20,35
20,33
19,92
27,05
15,00
-
29,64
32,74
33,11
32,16
31,36
31,29
+ 13,00
+ 9,84
Amerika
ADIG North American Equity **)
ADIG North American Growth Equity **)
ADIG Fondamerika
- 21,21
- 18,16
- 19,96
- 24,88
- 26,81
- 33,30
Asien und Japan
ADIG Adiasia
ADIG Asian Tiger **)
ADIG AsiaVision **)
ADIG Japanese Equity **)
- 26,95
+ 0,35
- 13,64
- 17,59
-
23,37
21,77
24,93
18,97
International
ADIG-CONVEST 21 VL
ADIG Fondis
ADIG Global New Stocks **)
WeltVision
ADIG YoungGeneration **)
-
-
34,48
32,03
54,82
34,16
28,53
12
23,54
18,17
61,14
20,02
10,59
MARKTEINSCHÄTZUNG AUSGEWÄHLTER PUBLIKUMSFONDS DER COMINVEST
AKTIENFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 13.11.2002*)
-
Technologie
ADIG america@tec **)
ADIG asia@tec **)
ADIG europe@tec **)
ADIG Biotech **)
ADIG NewPower **)
ADIG Aditec
-
Branchen
ADIG Adiverba
ADIG Fondiro
- 19,57
+ 7,02
- 29,94
- 18,45
Deutschland
ADIG Plusfonds
ADIG Fondra
- 28,03
- 8,07
- 32,58
- 24,08
Europa
ADIG EuroExpert
- 9,48
- 19,52
International
ADIG GlobalExpert **)
- 9,95
- 20,67
AS-AktivDynamik
AS-AktivPlus
ADIG-Zukunft 2 AS
ADIG-Zukunft 3 AS
-
17,96
8,87
12,80
8,20
-
23,61
17,45
21,91
16,93
ADIG GreatSelection 50
ADIG GreatSelection 100
ADIG Best-in-One-World I
ADIG Best-in-One-Europe I
ADIG Best-in-One-Europe Balanced I
- 6,10
- 16,63
- 12,23 2)
-
17,87
28,06
25,59
22,80 3)
12,31 3)
23,41
19,75
43,74
33,56
21,05 1)
46,40
44,73
28,03
46,17
48,46
42,83
50,11
GEMISCHTE FONDS
AS-FONDS
DACHFONDS
*) Vergangenheitswerte bieten keine Gewähr
für die zukünftige Entwicklung;
**) Unterfonds des CB Fund,Anteilsklasse P
1) Auflagedatum:15.Januar 2001
2) Auflagedatum:2.Januar 2001
3) Auflagedatum:14.Januar 2002
13
MARKTEINSCHÄTZUNG AUSGEWÄHLTER PUBLIKUMSFONDS DER COMINVEST
GELDMARKTFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 13.11.2002*)
ADIG-Geldmarkt 1
ADIG Euro Cash **)
ADIG USD Cash **)
+ 4,12
+ 4,17
+ 5,18
+ 2,62
+ 2,58
+ 1,79
Euro kürzere Laufzeiten
ADIG Adikur
A.L.S.A.-Euro-Rentplus
ADIG Euro Short Term Bond **)
+ 5,23
+ 4,65
+ 4,80
+ 3,00
+ 2,99
+ 3,98
Euro mittlere Laufzeiten
ADIG Adirenta
ADIG Adireth
ADIG Euro Corporate Bond **)
ADIG Euro Medium Term Bond **)
+
+
+
+
+
+
+
+
Euro längere Laufzeiten
ADIG Euro Long Term Bond **)
+ 3,58
+ 7,51
Europa
ADIG Adiropa
ADIG European Strategy Bond
+ 8,02
- 12,90
+ 5,60
- 16,73
RENTENFONDS
**)
6,33
4,60
6,03
4,72
4,95
3,09
3,83
5,72
Spezialitäten
ADIG Genussscheinfonds
ADIG Wandelanleihenfonds
+ 2,47 5)
- 0,08
- 1,19 6)
International
ADIG Adiglobal
ADIG Adirewa
ADIG Fondirent
ADILUX
CB-Rent-Spezial-ADIG
+
+
+
+
+
+
+
-
*) Vergangenheitswerte bieten keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung;
**) Unterfonds des CB Fund,Anteilsklasse P
14
7,73
2,99
9,28
3,96
1,43
5) Auflagedatum:16.7.2001
6) Auflagedatum:1.9.2002
1,18
1,84
0,47
1,08
1,42
HINWEISE
1. Allgemeine Hinweise:
Allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen ist der jeweils gültige Verkaufsprospekt mit
den Vertragsbedingungen in Verbindung mit dem jeweils
letzten Rechenschafts- und/oder Halbjahresbericht des
jeweiligen Fonds,sofern der Stichtag des Rechenschaftsberichts bzw.Jahresberichts länger als acht Monate
zurückliegt.Diese Unterlagen erhalten Sie bei der ADIGInvestment GmbH Deutschland,ADIG-Investment Luxemburg S.A.oder den Geschäftsstellen der Commerzbank AG und weiteren Zahlstellen.Diese Unterlagen können Sie kostenlos unter folgender Service-Nummer anfordern:++49 / 89 / 4 62 68-525.
Die vorstehenden Ausführungen sind Ergebnisse unserer
Beurteilung und Überprüfung der gegenwärtigen
Rechts- und Steuerlage.Für die Richtigkeit der hier genannten Information übernimmt die ADIG jedoch keine
Gewähr.
Die hier angebotenen Informationen zu Produkten der
ADIG können ein individuelles Beratergespräch nicht ersetzen.Unsere Produktempfehlungen können je nach
den speziellen Anlagezielen,dem Anlagehorizont oder
der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger
nicht oder nur bedingt geeignet sein.
3.Verkaufsbeschränkungen außerhalb Deutschlands:
Die Verbreitung der hier enthaltenen Informationen und
das Angebot von hier genannten Investmentanteilen ist
in vielen Ländern unzulässig,sofern nicht von der Verwaltungsgesellschaft des Sondervermögens eine Anzeige bei
den örtlichen Aufsichtsbehörden eingereicht bzw.eine Erlaubnis von den örtlichen Aufsichtsbehörden erlangt
wurde.Soweit eine solche Anzeige/Genehmigung nicht
vorliegt,handelt es sich daher nachfolgend nicht um ein
Angebot zum Erwerb von Investment-Anteilen.Im Zweifel empfehlen wir Ihnen,mit der ADIG-Investment GmbH
Deutschland,ADIG-Investment Luxemburg S.A.oder einer
örtlichen Vertriebsstelle der Commerzbank AG Kontakt
aufzunehmen.
The distribution of the following information and the
offer of investment units is unlawful in many countries
unless the fund management company files a notice with
the local regulatory authorities or obtains permission to
do so from the local regulatory authorities.If a notice has
not been filed or permission obtained,the following statements and information should not be construed as representing an offer of purchase of investment units whatsoever.If necessary please contact your local sales office
for guidance.
2. Wertentwicklungen:
Die Angaben zur bisherigen Wertentwicklung beruhen
auf der BVI-Methode.Diese Methode geht von einer Wiederanlage ausgeschütteter Erträge zum Anteilwert ohne
Berücksichtigung steuerlicher Gesichtspunkte aus.Angaben zur bisherigen Wertentwicklung in der Vergangenheit erlauben keine Prognosen für die Zukunft.Das angegebene Zahlenwerk ist vorbehaltlich der Prüfung durch
die Wirtschaftsprüfer zu den jeweiligen Berichtsterminen.
4.Besonderer Hinweis für die USA und für US-Bürger:
Die hier genannten Informationen und die Fonds der Gesellschaften sind nicht für den Vertrieb in den Vereinigten
Staaten von Amerika oder an US-Bürger bestimmt (dies
betrifft Personen,die Staatsangehörige der Vereinigten
Staaten von Amerika sind oder dort ihr Domizil haben
oder Personengesellschaften oder Kapitalgesellschaften,
die gemäß den Gesetzen der Vereinigten Staaten von
Amerika bzw.eines Bundesstaates,Territoriums oder
einer Besitzung der Vereinigten Staaten gegründet werden).
The information contained herein and the investment
funds are not intended for distribution purposes in the
United States of America.This applies both to persons
with American citizenship and to persons whose permanent place of residence is within the United States of
America.
KONTAKT
COMINVEST Asset Management GmbH
ADIG-Investment Fonds
Richard-Reitzner-Allee 2
D-85540 Haar bei München
Verantwortlich i.S.d. Presserechts:
Klaus-Karl Becker
Redaktion: Kris Harms
[email protected]
Experten:
Kerstan von Schlotheim
(Aktien Deutschland),
Kornel Schweers (Renten Deutschland),
Matthias Grimm (Aktien Europa),
René Christoffersen (Renten Europa),
Klaus Breil (Aktien USA),
Klaus Röttger (Renten USA),
Thomas Gerber (Aktien Japan),
René Christoffersen (Renten Japan),
Christian Schwerdtner (Devisen),
Rasso Kratz, David Zehentmeier (Fonds
im Fokus, Musterdepots),
Thomas Romig (Dachfonds)
Info-Line für ADIG-Investment Fonds:
0049 / 46268-525
(Montag bis Freitag 8.00 bis 18.00 Uhr)
Fax: 0049 / 89 / 4 62 68-501
ADIFAX: 0049 / 89 / 4 62 68-555
(interaktives Faxsystem)
Internet: www.adig.de und
www.cominvest-am.de
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ADIG-Investment Luxemburg S.A.
1a - 1b, rue Thomas Edison
L-1445 Luxemburg
Großherzogtum Luxemburg
A.L.S.A.-Info-Line: 0 18 03 / 32 36 48
- zum Regionaltarif (aus Deutschland)
Redaktionsschluss: 14. November 2002
15
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www.adig.de oder 089/4 62 68-525
* Berechnung nach BVI-Methode (seit Auflage 30.10.1950 bis 30. 9. 2002). Vergangenheitswerte sind keine Gewähr für die Zukunft.
PUBLIKUMSFONDS DER COMINVEST