Marktbericht - FONDS professionell

M A R K E TLetter
OKTOBER 2002
Interne Informationen rund um die Kapitalmärkte
INHALT
Fonds des Monats
ADIG Adiropa
3
Deutschland
Unmut nach Wahlausgang
4
Europa
Erholungsdynamik schwächer
als erwartet
5
USA
Umsatzwachstum bleibt aus
6
Japan
Aktien von neutral auf untergewichten
7
Internationale
Devisenmärkte
8
Fonds im Fokus
9
Musterdepots
10
Portfoliofonds
11
Publikumsfonds der
COMINVEST
12
EDITORIAL
Liebe Leser!
die Zitterpartie an der Börse nimmt scheinbar
kein Ende. Nach Bilanzskandalen in den USA
und dem Wirbel am Neuen Markt hier zu
Lande, sorgen die schwelende Irak-Krise und
der steigende Ölpreis für Unsicherheit bei den
Anlegern. Zudem sorgte der Wahlausgang an
den deutschen Aktienmärkten für Skepsis.
Doch damit nicht genug: Die Wirtschaftsforschungsinstitute der Euroframe-Gruppe rechnen für das zweite Halbjahr 2002 mit einem
Stillstand des Wirtschaftswachstums in EuroLand. Ein Grund, den Blick nach Osteuropa
schweifen zu lassen.Wer dem hiesigen Aktienmarkt angesichts der schlechten Stimmung
nämlich nicht traut, kann dort in stabilere
Rentenpapiere investieren. Der Clou: Osteuropäische Anleihen profitieren von der Aussicht einiger Länder auf den Beitritt in die
Europäische Union - und haben damit eine
höhere Wertentwicklung als Euro-Anleihen.
Auf diese Papiere setzt beispielsweise auch
der ADIG Adiropa.Der Rentenfonds legt in auf
europäische Währungen lautende Anleihen
an.Dabei investiert der Fonds in EURO und in
Währungen von Ländern, die sich am ersten
Schritt der gemeinsamen europäischen
Währung noch nicht beteiligt haben.Der ADIG
Adiropa nutzt zudem das höhere Zinsniveau
der EU-Beitrittskandidaten wie etwa Polen,
Ungarn oder der Slowakei.Wollen sich diese
Länder an der europäischen Währung beteiligen, müssen ihre Zinsen noch deutlich sinken.
Folge: Kursgewinne der Anleihen und des
Fonds.
Seit Auflage erreichte der ADIG Adiropa eine
durchschnittliche Wertentwicklung von mehr
als sieben Prozent pro Jahr. Nicht umsonst
nannte das Anlegermagazin Focus Money den
ADIG Adiropa in der Ausgabe 05/2002 einen
„Jahressieger mit Potenzial“.
ADIG Adiropa - ein wachstumsorientiertes
Investment mit Sonderchancen!
Herzlichst,
Ihr Rudolf Geyer
COMINVEST Geschäftsleitung
2
FONDS DES MONATS
ADIG Adiropa:Nutzt höheres Zinsniveau in Osteuropa
Anleihen in Fremdwährung sorgen
für Renditekick
Was zur Höchstnote bei S&P noch fehlt,
erklärt Fondsmanager René Christoffersen, der den ADIG Adiropa seit genau vier
Jahren betreut: „Ich denke, dass die Volatilität des Fonds eine große Rolle spielt.
Wir sind stark in Polnischen Zloty, Schwedischen Kronen und Britischen Pfund
investiert. Vor allem im ersten Halbjahr
unterlagen diese Währungen starken
Schwankungen. In Spitzenzeiten verzeichnete beispielsweise der Zloty eine
Abwertung von 20 Prozent. Schwedische
Kronen und Britische Pfund lagen bei vier
bis 7,5 Prozent. Das hat sich natürlich
auch auf die Stabilität des Fonds ausgewirkt.“
Adiropa bei 52 Prozent. Der Rest ist in
Euro-Renten investiert beziehungsweise
wird in Kasse gehalten. Christoffersen
setzt auf steigende Zinsen. Deshalb
bevorzugt er zur Zeit Anleihen mit kürzeren Laufzeiten. Währungsrisiken sichert
Christoffersen zum Teil mit kurzfristigen
Terminkontrakten ab.
Von Fremdwährungsschwankungen
profitieren
Besonders im Juni und Juli hat Christoffersen Polnische Zloty und Schwedische
Kronen günstig eingekauft. Seitdem
haben beide Währungen von der DollarStärke profitiert. Christoffersen hat
prompt reagiert und Gewinne mitgenommen: Er kappte den Anteil Polnischer
Zloty in seinem Portfolio von vormals 14
auf knapp neun Prozent und halbierte
den Währungsanteil in Schwedischen
Kronen auf knapp 4,5 Prozent. Beim Zloty
sieht Christoffersen jetzt Einstiegschancen: „Wir stocken langsam wieder
auf“, berichtet der Fondsmanager.
ADIG Adiropa
im Überblick
Art des Fonds:
Rentenfonds
WKN:
847 121
Auflagedatum:
4.Dezember 1989
Fondswährung:
EUR
Durchschnittliche
Wertentwicklung
seit Auflage (per 30.09.2002):
7,05%
Ausgabeaufschlag:
3%
Kosten für Verwaltung
und Verwahrung:
0,658%
Fondssprecher:
René Christoffersen
Die größten Währungspositionen
Euro
Pfund Sterling
Ungarische Forint
Polnische Zloty
Dänische Kronen
Schwedische Kronen
Norwegische Kronen
Slowakische Koruna
Sonstige (inkl.Kasse)
Aktuell sind mehr als 18 Prozent des
Fondsvermögens in britischen, rund zehn
Prozent in ungarischen und knapp acht
Prozent in polnischen Rentenpapieren angelegt. Rund 16 Prozent stecken in
Währungsanleihen aus Schweden, Dänemark, Norwegen und der Slowakei. Damit
liegt der Fremdwährungsanteil des ADIG
Stand:07.Oktober 2002
26,8%
18,0 %
9,9%
7,7%
6,1%
4,3 %
2,8%
2,6%
22,1%
FONDS DES MONATS
Der Rentenfonds ADIG Adiropa setzt zu
100 Prozent auf Europa – mit Erfolg: In
der Handelsblatt-WertentwicklungsRangliste vom 2. Juli 2002 belegte der
Fonds per Ende Mai Platz fünf unter 87
der erfolgreichsten europäischen Rentenfonds. Die Ratingagenturen Morningstar
und Standard&Poor’s geben dem ADIG
Adiropa vier von fünf möglichen Sternen.
Langfristig profitiert der Fonds auch weiterhin vom hohen Zinsniveau der EU-Beitrittskandidaten wie Polen, Ungarn und
der Slowakei.
3
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Deutschland
Performance Deutscher Aktienindex (DAX)
6000
5000
4000
3000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Der Wahlausgang übt in Verbindung mit
der neu entflammten Steuerdebatte Druck
auf den deutschen Aktienmarkt aus. Die
nun schwächere Mehrheit der Regierung
spricht nicht unbedingt für eine ausreichende Handlungsstärke. Die wird jedoch
für die notwendigen Reformen dringend
benötigt. Darüberhinaus belasten die
großen Einflussfaktoren: Konjunktur, IrakKrise und steigender Ölpreis.Für das dritte
Quartal erwarten wir eine Fortsetzung des
schwachen Wachstumstrends.
2000
1000
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
■ Wahlausgang und Steuerdebatte sorgen
für Unmut
Kursziel:
besser als erwartet
vier bis acht Wochen: 2.500 bis 3.100 Punkte
■ Ifo-Geschäftsklimaindex rückläufig - aber
■ DAX auf Sechs-Jahres-Tief
■ Kriegsangst, Konjunktur und steigender
sechs bis acht Monate: 2.900 bis 3.600 Punkte
Ölpreis belasten die Märkte
Renten Deutschland
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Haupteinflussfaktor bleibt die starke Verunsicherung der Marktteilnehmer.Die anhaltende Flucht aus Aktien drückt weiterhin auf die Renditen an den Rentenmärkten. Sobald sich die Unsicherheit jedoch
legt, sind von diesem Niveau in den kommenden Monaten deutlich steigende Renditen am langen Ende zu erwarten. Am
kurzen Ende rechnen wir mit einer Zinssenkung der Fed. Diese ist am Markt bereits eingepreist.Eine Zinssenkung der EZB
um 50 Basispunkte ist bis Jahresende prognostiziert.
4,0
3,5
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
■ Zinserhöhungen der Fed noch in diesem Jahr
zu erwarten
Renditeziel:
Jahresende prognostiziert
vier bis acht Wochen: 4,3 bis 4,5 Prozent
■ Zinssenkung der EZB um 50 Basispunkte bis
■ Entwicklung in den USA weiter maßgebend
■ Langfristig steigende Renditen - jedoch geringer als in den USA
4
sechs bis acht Monate: 4,6 bis 4,8 Prozent
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Europa
Die konjunkturelle Erholungsdynamik fällt
in Europa schwächer aus als erwartet. Die
Aussichten einer Gewinnerholung ab dem
dritten Quartal sind abgeschwächt. Aktienbewertungen sind - besonders im Vergleich zu Rentenrenditen -im sehr attraktiven Bereich.Absolute KGVs bewegen sich
auf dem Niveau von 1990/92. Euroland
bleibt übergewichtet, Großbritannien
neutral. Dort erwarten wir eine unterdurchschnittliche Erholungsdynamik.
Performance STOXX 50
5000
4000
3000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
2000
1000
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
■ Revision der Konjunkturerwartung
■ Langsamere Erholung von Aufträgen und
Produktion
■ Index der Einkaufsmanager (ISM) ohne
Dynamik
■ Exportrisiken etwas gestiegen
Kursziel:
vier bis acht Wochen: 2.050 bis 2.400 Punkte
sechs bis acht Monate: 2.300 bis 2.700 Punkte
Renten UK
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
In Großbritannien bleibt das Bild weiter
zweigeteilt: Einem nach wie vor boomendem privaten Konsum steht ein schwaches
verarbeitendes Gewerbe gegenüber, das
nach einem Zwischenhoch wieder ernstlich gefährdet ist. Die Bank of England
(BoE) hat sich zuletzt etwas offener gegenüber Zinssenkungen gezeigt. Wir
gehen jedoch nicht von weiteren Zinssenkungen der Notenbank aus. Am langen
Ende werden die zehnjährigen Staatsanleihen weiter einen Renditeaufschlag gegenüber Euroland aufweisen, der sich im
Verlaufe des Jahres ausweiten sollte.
4,0
3,5
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
■ Konjunkturelle Situation bleibt zweigeteilt
■ BoE zuletzt offener gegenüber Zinssenkungen
■ Pfund gefährdet Verarbeitendes Gewerbe
■ Renditeaufschlag gegen Euroland nimmt zu
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 4,4 bis 4,6 Prozent
sechs bis acht Monate: 4,8 bis 5,0 Prozent
5
KAPITALM Ä RKTE
Aktien USA
Performance Dow Jones
12000
11000
10000
9000
8000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Im Verlauf des dritten Quartals hat der private Verbrauch, begünstigt vom niedrigen
Zinsniveau und der stabilen Einkommensentwicklung,weiter positiv überrascht.Obwohl noch einige Daten fehlen, haben wir
die Wachstumsschätzung für das dritte
Quartal auf 2,5 Prozent erhöht. Insgesamt
sollten diese Daten jedoch nicht über eine
bevorstehende Verlangsamung hinwegtäuschen.Das Risiko ist am Aktienmarkt bereits eingepreist.Bewertungen sind im sehr
attraktiven Bereich.USA leicht aufgestockt
aber immer noch untergewichtet; Kanada
untergewichtet.
7000
6000
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
■ Frühindikatoren weisen keinen einheit-
Kursziel:
lichen Trend
■ Volatilität der Makroindikatoren hält an
■ Negative Gewinnrevisionen als Folge
vier bis acht Wochen: 8.000 bis 8.600 Punkte
sechs bis acht Monate: 9.500 bis 10.500 Punkte
reduzierter Konjunkturerwartungen
■ Umsatzwachstum bleibt aus
Renten USA
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Der Anstieg der Risikoprämie, die den
Aktienmärkten zu schaffen macht, wirkt
sich weiter positiv im Rentenbereich aus.
Ökonomisch ist ein Renditeniveau von
unter vier Prozent nur schwer zu rechtfertigen. Die Fed wird angesichts der anstehenden schwachen Arbeitsmarktberichte und des fallenden Unternehmensvertrauens bis zum Jahreswechsel mit
einer weiteren Zinssenkung intervenieren.
Wir gehen von einer Senkung im November aus.
3,0
2,5
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
■ Renditen zehnjähriger Staatsanleihen auf
40-Jahres-Tief
Renditeziel:
kaum berücksichtigt
vier bis acht Wochen: 3,8 bis 4,0 Prozent
■ Steigende Inflation und Haushaltsdefizit
■ Kurzfristig belasten Krisenherde den Markt
■ Langfristig treten Fundamentaldaten in den
Vordergrund
6
sechs bis acht Monate: 4,5 bis 4,8 Prozent
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Japan
Performance Nikkei 225
12000
11000
10000
9000
8000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Gestiegene Risiken für die exportgetriebene Konjunkturerholung und Yen-Stärke erhöhen die Risiken für die Gewinndynamik.
Auch im Falle einer Zuspitzung der IrakKrise und eines deutlichen Ölpreisanstiegs
wäre Japan vergleichsweise negativ betroffen. Wir bleiben hier vorsichtiger als
der Konsensus und gehen von einem
etwas geringeren Gewinnanstieg für die
Geschäftsjahre per März 2003 und 2004
aus.Japan ist jetzt untergewichtet.
7000
6000
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
■ Von neutral gehen wir auf untergewichten
■ Gestiegene Risiken für die Gewinndynamik
■ Drastische Revisionen der Konjunkturdaten
■ Inlandsnachfrage und Investitionen zu
Kursziel:
vier bis acht Wochen:
7.700 bis 8.300 Punkte
sechs bis acht Monate: 10.000 bis 11.000 Punkte
schwach
Renten Japan
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
2,5
2,0
1,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die japanischen Zinsen weisen in letzter Zeit
eine erhöhte Volatilität auf. Die überraschende Entscheidung der Bank of Japan
(BoJ), auf absehbare Zeit Aktienpakete der
Kreditinstitute zu übernehmen, hat für Bewegung gesorgt. Reaktion: Der Markt hat
sich beim Kauf von Staatsanleihen vorsichtig gezeigt.Es wird ein Wechsel in der Liquiditätssteuerungspolitik der BoJ befürchtet.
Die Renditen werden eher wieder steigen
und in die alte Handelsspanne von 1,25 bis
1,5 Prozent zurückkehren.
1,0
0,5
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
■ Yen hat deutlich an Wert verloren
■ Entscheidung der BoJ sorgt für Unruhe
■ Hohe Volatilität der Zinsen
■ Furcht vor Änderung der Liquiditäts-
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 1,2 bis 1,3 Prozent
sechs bis acht Monate: 1,3 bis 1,5 Prozent
steuerungspolitik bei der BoJ
7
DEVISEN
Yen unter Druck
hat eine Abwertung des Euro unter 0,96
USD/EUR verhindert.Die allgemein schwächeren Konjunkturdaten wirken weiterhin nicht
nachhaltig auf die Devisenmärkte.Hinsichtlich
der erwarteten Zinssenkung der Fed ergibt
■ Pfund Sterling (0,628 £/€ *)
0,75
– Zinssenkungsspekulationen können Pfund
schwächen
– Verzögerung bei EMU-Referendum durch IrakUnsicherheit und negative Meinungsumfragen
erwartet
– Verstärkte Anleihenemission in GBP beobachtet
0,70
0,65
0,60
0,55
– Kursziel in 4 bis 8 Wochen: 0,62 - 0,64 £/€
– Kursziel in 6 bis 8 Monaten: 0,63 - 0,66 £/€
sich eine ungünstige Perspektive für den USDollar. Dagegen wirkt der steigende Ölpreis
positiv. Der Yen leidet unter der schwachen
Inlandkonjunktur, der Stabilisierung des USDollars und den Aktionen der BoJ.
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Im September haben sich die politischen und
ökonomischen Rahmenbedingungen für den
US-Dollar eingetrübt.Die Irak-Politik der USA
hat die Finanzmärkte auch weiterhin beeinflusst, und die Reaktion der Weltaktienmärkte
0,50
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
– Kursziel in 4 bis 8 Wochen: 0,95 - 1,01 US-$/€
119 - 126 ¥/US-$
– Kursziel in 6 bis 8 Monaten: 0,93 - 0,99 US-$/€
122 - 130 ¥/US-$
■ Japanischer Yen
(121,00 ¥/€ *)
– Kabinettsumbildung erhöht Zuversicht in Reformmaßnahmen nur kurzfristig;klare politische Vorgehensweise weiterhin unklar.Einbeziehung von Devisenmarktinterventionen sind nicht ausgeschlossen.
– Regierung kündigt Beseitigung des Bad-Loan
Problems bis 2005 an
– Reformmaßnahmen würden starke Yen-Abwertung
nach sich ziehen
– Kursziel in 4 bis 8 Wochen: 118 - 123 ¥/€
– Kursziel in 6 bis 8 Monaten: 121 - 125 ¥/€
*) Stand: 2. Oktober 2002
8
1,0
0,9
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
– Einfluß von steigendem Ölpreis und Irak-Konflikt halten
sich die Waage
– Aufweichung des Stabilitätspaktes nur kurzfristig mit
positivem Einfluß auf EUR
– Zinssenkung in USA würde Dollar schwächen
1,1
0,8
0,7
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
140
130
120
110
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
■ US-Dollar (0,9830 US-$/€; 123,00 ¥/ US-$ *)
100
90
10/01 11/01 12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02
FONDS IM FOKUS
Euroland dominiert auch im September
Euroland ist auch in diesem Monat wieder
unser Favorit.Die extrem niedrige Aktienbewertung interpretieren wir als eindeutige Übertreibung. Wir behalten deshalb
unsere Übergewichtung in Euro-Titel bei.
Starke Kursrückgänge in Nordamerika –
dennoch halten wir unser Untergewicht.
Japan bewerten wir weiterhin neutral.
■ ADIG Fondak
– Deutscher Aktienfonds mit Schwerpunkt auf
Value-Werten
– Klassischer Ansparfonds mit langfristig hoher
Wertstabilität
– Höchste Auszeichnungen von Ranking-/RatingAgenturen
Sonstige 18,3 %
Chemie und
Pharmazeutik 26,7 %
Versicherungen 2,4 %
Elektro 3,1 %
Kaufhäuser 3,6 %
Bau und Bauzulieferer 4,0 %
– Europäische Rentenwerte guter Qualität
– Kein Fremdwährungsrisiko
– Marktgerechte Renditen bei Durchschnittslaufzeiten von vier bis sechs Jahren
Fahrzeug und
Reifen 13,5 %
Maschinenbau 6,4 %
Banken 9,9 %
■ ADIG Adirenta
In der Branchenallokation setzen wir allgemein auf Versicherungen, Industriegüter und Telekommunikation.
Versorgung 12,1 %
Bankguthaben 7,0 %
Fälligkeit bis 2017 1,3 %
Fälligkeit bis 2013 14,0 %
Fälligkeit bis 2005 33,0 %
Fälligkeit bis 2010 23,2 %
Fälligkeit bis 2007 21,5 %
■ ADIG EuropaZinsPlus 10/2007
– Vollständige Kapitalabsicherung zum Laufzeitende
– Nutzung des Aufwärtspotentials der europäischen Aktienmärkte
– Attraktive, steuerfreie Mindestverzinsung
auf Festgeldniveau
Royal Dutch Petroleum 8,1 %
Nokia 6,11 %
ENI3,68 %
Total Fina 8,92 %
Sonstige 55,03 %
Aventis 3,58 %
Telefonica 3,46 %
Unilever NV 3,18 %
Siemens 2,72 %
E.ON 2,67 %
BNP 2,55 %
Stand: 30. September 2002
9
MUSTERDEPOTS
Mehr Stabilität mit Wertsicherungsfonds
Die Musterdepots sind Produktvorschläge
für aktive, wertpapiererfahrene Anleger, die
eine Richtlinie für ihr Engagement in Investmentfonds suchen.Anleger sollten in einem
Beratungsgespräch ihren Anlegertypus
klären.
■ Für ertragsorientierte Anleger
Aktienfonds 30 %
Aktienfonds:
10 %
20 %
ADIG EuropaZinsPlus 10/2007
ADIG Fondak
Rentenfonds:
25 %
25 %
20 %
ADIG Adikur
ADIG Adireth
ADIG Adirenta
Rentenfonds 70 %
■ Für wachstumsorientierte Anleger
Rentenfonds 40 %
Aktienfonds:
Rentenfonds:
10 %
20 %
20 %
10 %
ADIG Adifonds
ADIG Fondak
ADIG-CONVEST 21 VL
ADIG Fondamerika
20 %
20 %
ADIG Adikur
ADIG Adiropa
Aktienfonds 60 %
■ Für chancenorientierte Anleger
Rentenfonds 25 %
Aktienfonds:
Rentenfonds:
10
20 %
25 %
10 %
10 %
10 %
15 %
10 %
NÜRNBERGER ADIG A
ADIG Best-in-One Europe
ADIG European Emerging
Market Equity
ADIG-CONVEST 21 VL
ADIG Fondamerika
ADIG Adiropa
ADIG Wandelanleihenfonds
Aktienfonds 75 %
PORTFOLIOFONDS
Nordamerika aufgestockt - Europa und Japan leicht abgebaut Themen und Branchen stark reduziert
Die Dachfonds der ADIG-Investment stellen
jeweils eine standardisierte,fondsgebundene
Vermögensverwaltung dar. Sie bieten dem
Anleger eine maßgeschneiderte, bequeme
und international breit diversifizierte Anlage.
Für den Anleger wählt das Fondsmanage-
■ ADIG GreatSelection 50
ment aus dem Universum aller in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen
die aussichtsreichsten Fonds aus.
Kasse/Geldmarkt
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Asien ex. Japan
Aktienfonds Branchen-/Themen
Rentenfonds mit defensivem Aktienanteil
Rentenfonds Welt
Kasse/Geldmarkt
14,7 %
20,4 %
3,2 %
2,8 %
2,7 %
23,0 %
25,9 %
7,3 %
■ ADIG GreatSelection 100
Rentenfonds Welt
Aktienfonds Nordamerika
Rentenfonds mit
defensivem Aktienanteil
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Asien ex.Japan
Aktienfonds Branchen-/Themen
Kasse/Geldmarkt
Aktienfonds Branchen/Themen
Aktienfonds Asien ex.Japan
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Asien ex. Japan
Aktienfonds Branchen-/Themen
Kasse/Geldmarkt
31,3 %
45,8 %
6,6 %
6,3 %
6,6 %
3,4 %
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Nordamerika
■ ADIG Best-in-One World I
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Asien ex. Japan
Aktienfonds Branchen-/Themen
Kasse/Geldmarkt
49,0 %
36,6 %
4,5 %
5,2 %
3,4 %
1,3 %
Kasse/Geldmarkt
Aktienfonds Branchen-/Themen
Aktienfonds Asien ex.Japan
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Stand: 07 Oktober 2002
11
MARKTEINSCHÄTZUNG AUSGEWÄHLTER FONDS DER ADIG
Mehr Gewicht auf Nordamerika
AKTIENFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 8.10.2002*)
Deutschland
ADIG Adifonds
ADIG Fondak
ADIG Adiselekt
ADIG Neuer Markt **)
NÜRNBERGER ADIG A
-
22,70
10,28
35,76
56,79
28,93
-
51,21
36,25
47,01
68,56
50,80
Europa
ADIG EuropeSelect **)
ADIG EuropaVision
ADIG Fondiropa
ADIG European Equity **)
ADIG European Growth Equity **)
ADIG European Value Equity **)
ADIG European Emerging
Market Equity **)
-
57,90
20,35
20,33
19,31
26,59
15,00
-
34,32
38,80
37,84
36,71
34,55
38,29
+ 13,00
+ 2,88
Amerika
ADIG North American Equity **)
ADIG North American Growth Equity **)
ADIG Fondamerika
- 20,74
- 17,85
- 19,96
- 32,68
- 33,73
- 38,86
Asien und Japan
ADIG Adiasia
ADIG Asian Tiger **)
ADIG AsiaVision **)
ADIG Japanese Equity **)
- 26,95
+ 0,35
- 13,64
- 17,97
-
20,99
25,79
25,03
17,84
International
ADIG-CONVEST 21 VL
ADIG Fondis
ADIG Global New Stocks **)
WeltVision
ADIG YoungGeneration **)
-
-
39,81
37,39
62,46
41,17
36,47
12
23,54
18,17
61,14
20,02
9,50
WERTENTWICKLUNG AUSGEWÄHLTER FONDS DER ADIG
AKTIENFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 8.10.2002*)
-
Technologie
ADIG america@tec **)
ADIG asia@tec **)
ADIG europe@tec **)
ADIG Biotech **)
ADIG NewPower **)
ADIG Aditec
-
Branchen
ADIG Adiverba
ADIG Fondiro
- 19,57
+ 7,02
- 38,87
- 24,62
Deutschland
ADIG Plusfonds
ADIG Fondra
- 28,03
- 8,07
- 39,30
- 29,49
Europa
ADIG EuroExpert
- 9,48
- 22,67
International
ADIG GlobalExpert **)
- 9,95
- 23,72
AS-AktivDynamik
AS-AktivPlus
ADIG-Zukunft 2 AS
ADIG-Zukunft 3 AS
-
17,96
8,87
12,80
8,20
-
27,45
20,26
26,37
20,84
ADIG GreatSelection 50
ADIG GreatSelection 100
ADIG Best-in-One-World I
ADIG Best-in-One-Europe I
ADIG Best-in-One-Europe Balanced I
- 6,10
- 16,63
- 12,23 2)
-
20,09
32,06
29,34
27,50 3)
15,27 3)
23,41
19,75
43,74
33,56
21,05 1)
46,40
53,67
31,53
57,39
53,34
45,10
59,41
GEMISCHTE FONDS
AS-FONDS
DACHFONDS
*) Vergangenheitswerte bieten keine Gewähr
für die zukünftige Entwicklung;
**) Unterfonds des CB Fund,Anteilsklasse P
**) Unterfonds des CB Fund,Anteilsklasse L
1) Auflagedatum:15.Januar 2001
2) Auflagedatum:2.Januar 2001
3) Auflagedatum:14.Januar 2002
13
WERTENTWICKLUNG AUSGEWÄHLTER FONDS DER ADIG
GELDMARKTFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 8.10.2002*)
ADIG-Geldmarkt 1
ADIG Euro Cash **)
ADIG USD Cash **)
+ 4,12
+ 4,17
+ 5,18
+ 2,34
+ 2,32
+ 1,62
Euro kürzere Laufzeiten
ADIG Adikur
A.L.S.A.-Euro-Rentplus
ADIG Euro Short Term Bond **)
+ 5,23
+ 4,65
+ 4,80
+ 2,59
+ 2,72
+ 3,65
Euro mittlere Laufzeiten
ADIG Adirenta
ADIG Adireth
ADIG Euro Corporate Bond **)
ADIG Euro Medium Term Bond **)
+
+
+
+
+
+
+
+
Euro längere Laufzeiten
ADIG Euro Long Term Bond **)
+ 3,58
+ 7,41
Europa
ADIG Adiropa
ADIG European Strategy Bond
+ 8,02
- 12,81
+ 3,62
- 18,12
RENTENFONDS
**)
6,33
4,60
6,03
4,72
4,61
2,58
3,29
5,41
Spezialitäten
ADIG Genussscheinfonds
ADIG Wandelanleihenfonds
+ 2,47 5)
+ 1,53
- 3,50 6)
International
ADIG Adiglobal
ADIG Adirewa
ADIG Fondirent
ADILUX
CB-Rent-Spezial-ADIG
+
+
+
+
+
+
+
-
*) Vergangenheitswerte bieten keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung;
**) Unterfonds des CB Fund,Anteilsklasse P
14
7,73
2,99
9,28
3,96
1,43
5) Auflagedatum:16.7.2001
6) Auflagedatum:1.9.2002
1,39
1,87
0,89
1,61
5,97
HINWEISE
1. Allgemeine Hinweise:
Allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen ist der jeweils gültige Verkaufsprospekt mit
den Vertragsbedingungen in Verbindung mit dem jeweils
letzten Rechenschafts- und/oder Halbjahresbericht des
jeweiligen Fonds,sofern der Stichtag des Rechenschaftsberichts bzw.Jahresberichts länger als acht Monate
zurückliegt.Diese Unterlagen erhalten Sie bei der ADIGInvestment GmbH Deutschland,ADIG-Investment Luxemburg S.A.oder den Geschäftsstellen der Commerzbank AG und weiteren Zahlstellen.Diese Unterlagen können Sie kostenlos unter folgender Service-Nummer anfordern:++49 / 89 / 4 62 68-525.
Die vorstehenden Ausführungen sind Ergebnisse unserer
Beurteilung und Überprüfung der gegenwärtigen
Rechts- und Steuerlage.Für die Richtigkeit der hier genannten Information übernimmt die ADIG jedoch keine
Gewähr.
Die hier angebotenen Informationen zu Produkten der
ADIG können ein individuelles Beratergespräch nicht ersetzen.Unsere Produktempfehlungen können je nach
den speziellen Anlagezielen,dem Anlagehorizont oder
der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger
nicht oder nur bedingt geeignet sein.
3.Verkaufsbeschränkungen außerhalb Deutschlands:
Die Verbreitung der hier enthaltenen Informationen und
das Angebot von hier genannten Investmentanteilen ist
in vielen Ländern unzulässig,sofern nicht von der Verwaltungsgesellschaft des Sondervermögens eine Anzeige bei
den örtlichen Aufsichtsbehörden eingereicht bzw.eine Erlaubnis von den örtlichen Aufsichtsbehörden erlangt
wurde.Soweit eine solche Anzeige/Genehmigung nicht
vorliegt,handelt es sich daher nachfolgend nicht um ein
Angebot zum Erwerb von Investment-Anteilen.Im Zweifel empfehlen wir Ihnen,mit der ADIG-Investment GmbH
Deutschland,ADIG-Investment Luxemburg S.A.oder einer
örtlichen Vertriebsstelle der Commerzbank AG Kontakt
aufzunehmen.
The distribution of the following information and the
offer of investment units is unlawful in many countries
unless the fund management company files a notice with
the local regulatory authorities or obtains permission to
do so from the local regulatory authorities.If a notice has
not been filed or permission obtained,the following statements and information should not be construed as representing an offer of purchase of investment units whatsoever.If necessary please contact your local sales office
for guidance.
2. Wertentwicklungen:
Die Angaben zur bisherigen Wertentwicklung beruhen
auf der BVI-Methode.Diese Methode geht von einer Wiederanlage ausgeschütteter Erträge zum Anteilwert ohne
Berücksichtigung steuerlicher Gesichtspunkte aus.Angaben zur bisherigen Wertentwicklung in der Vergangenheit erlauben keine Prognosen für die Zukunft.Das angegebene Zahlenwerk ist vorbehaltlich der Prüfung durch
die Wirtschaftsprüfer zu den jeweiligen Berichtsterminen.
4.Besonderer Hinweis für die USA und für US-Bürger:
Die hier genannten Informationen und die Fonds der Gesellschaften sind nicht für den Vertrieb in den Vereinigten
Staaten von Amerika oder an US-Bürger bestimmt (dies
betrifft Personen,die Staatsangehörige der Vereinigten
Staaten von Amerika sind oder dort ihr Domizil haben
oder Personengesellschaften oder Kapitalgesellschaften,
die gemäß den Gesetzen der Vereinigten Staaten von
Amerika bzw.eines Bundesstaates,Territoriums oder
einer Besitzung der Vereinigten Staaten gegründet werden).
The information contained herein and the investment
funds are not intended for distribution purposes in the
United States of America.This applies both to persons
with American citizenship and to persons whose permanent place of residence is within the United States of
America.
KONTAKT
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ADIG-Investment Fonds
Richard-Reitzner-Allee 2
D-85540 Haar bei München
Verantwortlich i.S.d. Presserechts:
Klaus-Karl Becker
Redaktion: Kris Harms
[email protected]
Experten:
Kerstan von Schlotheim
(Aktien Deutschland),
Kornel Schweers (Renten Deutschland),
Matthias Grimm (Aktien Europa),
René Christoffersen (Renten Europa),
Klaus Breil (Aktien USA),
Klaus Röttger (Renten USA),
Thomas Gerber (Aktien Japan),
René Christoffersen (Renten Japan),
Christian Schwerdtner (Devisen),
Rasso Kratz, David Zehentmeier (Fonds
im Fokus, Musterdepots),
Thomas Romig (Dachfonds)
Info-Line für ADIG-Investment Fonds:
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(Montag bis Freitag 8.00 bis 18.00 Uhr)
Fax: 0049 / 89 / 4 62 68-501
ADIFAX: 0049 / 89 / 4 62 68-555
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www.cominvest-am.de
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ADIG-Investment Luxemburg S.A.
1a - 1b, rue Thomas Edison
L-1445 Luxemburg
Großherzogtum Luxemburg
A.L.S.A.-Info-Line: 0 18 03 / 32 36 48
- zum Regionaltarif (aus Deutschland)
Redaktionsschluss: 9. Oktober 2002
15
Leistung lohnt sich.
Beim ADIG Fondak
seit 50 Jahren.
ADIG Fondak erzielte seit über 50 Jahren jährlich mehr als
10 % Zuwachs.* Das war Standard & Poor’s eine 5 SterneAuszeichnung wert, dazu gab es noch ein A-Rating von
FERI Trust. Mehr Info:
www.adig.de oder 089/4 62 68-525
* Berechnung nach BVI-Methode (seit Auflage 30.10.1950 bis 30. 9. 2002). Vergangenheitswerte sind keine Gewähr für die Zukunft.
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