Private Banking Core

Private Banking Core
Swedbank Robur Private Banking Core
ISIN: SE0003962182
Placeringsinriktning
Private Banking Core är en specialfond, vilket innebär att den har friare
placeringsregler än traditionella värdepappersfonder. Fondens medel får
placeras i tillgångsslagen överlåtbara värdepapper,
penningmarknadsinstrument, derivatinstrument och fondandelar samt på
konto hos kreditinstitut. Fondens medel allokeras på aktie- och
räntemarknaden samt i alternativa investeringar enligt följande: 0–75 % på
aktiemarknaden, 10–90 % på räntemarknaden och 0–40 % i s.k. alternativa
investeringar. Fonden lämnar normalt ingen utdelning, utan vinster
återinvesteras i fonden.
Förvaltare: Mårten Agneskog/Malin Hallén/Johannes Lundgren/Jörgen Olofsson/David
Stenlund/Per Storfält
Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB
Fondtyp: Blandfonder
Startdatum: 2011-05-31
Jämförelseindex: Lägre risk
Högre risk
Lägre möjlig avkastning
1
2
Högre möjlig avkastning
3
4
5
6
7
Kursutveckling
Fondens utveckling
Fondens avkastning under 2014 var 8,5 %. Andelen riskbärande tillgångar
(aktier, riskfyllda räntebärande tillgångar som krediter och alternativa
investeringar) låg vid utgången av året på 46 % men varierades aktivt
under året. Vi har valt att inte ha ränterisk i form av längre obligationer till
förmån för aktierisk och korta räntor. Under året nyinvesterade fonden i
marknadsneutrala lång/kort strategier på aktiemarknaden som ett
alternativ till korta räntor. I gengäld sålde vi hela innehavet i
tillväxtmarknadsobligationer. Långsiktigt har vi en positiv syn på aktier.
Under året ökade vi andelen amerikanska aktier och portföljen innehåller nu
innehav i USA, Europa, Sverige, Japan och tillväxtmarknader. Positionen i
japanska aktier är valutasäkrad. Sverigeexponeringen breddades genom att
inkludera två nya fonder, Carnegie Sverigefond och Swedbank Robur
Sverigefond Mega vid sidan av de befintliga innehaven. Fondens innehav i
fastighetsaktier såldes efter en stark start på året. Även aktiefonden M&G
Global Growth avyttrades, till följd av ett förvaltarbyte i den fonden. Under
2014 gynnades portföljen av fonder som Lannebo Sverige 130/30,
Brummer & Partners LYNX och JPM Global Focus. Vi bedömer att de mycket
låga räntenivåerna, stimulanser från centralbankerna och stigande
bolagsvinster gör att aktier även framöver är det tillgångsslag som
långsiktigt har de bästa förutsättningarna att leverera avkastning.
Konjunkturen i USA forsätter att stärkas och konjunkturen i både Europa
och Japan har potential att vända upp. Trots detta ser vi nu flera orsaker till
att hålla ned risken i portföljen i det kortare perspektivet.
Marknadens utveckling
De flesta aktiemarknader avkastade positivt under 2014. Främst USA men
även börser i Europa och Japan slutade året på plus. Däremot påverkades de
flesta tillväxtländer negativt av att oljepriset nästan halverades under året.
Ryssland var svagast, med ett börsfall på nästan 34 %. På
räntemarknaderna sjönk både de långa och korta marknadsräntorna
kraftigt. Den svenska kronan försvagades såväl mot den amerikanska
dollarn som mot euron.
Övrigt
PBC_SEK_06
Under perioden använde fonden derivat i liten utsträckning. Fonden
investerade i andra fonder förvaltade av Swedbank Robur.
125
120
115
110
105
100
95
90
Private Banking Core
Fondens 5 största innehav
Räntefond Flexibel
Räntefond Kort Plus
OMXS30 Future 2015-01-16
Morgan Stanley - European Equity Alpha Z
First State - Global Emerging Markets Leaders B
Risk- och avkastningsmått
Standardavvikelse fond, %
Genomsnittlig årsavkastning 2 år, %
Kostnader
Förvaltningsavgift i % av genomsnittlig fondförmögenhet*
Transaktionskostnader, tkr*
Transaktionskostnader i % av omsatta värdepapper*
Årlig avgift, %
Förvaltningskostnad i kr. Sparbelopp 10 000 kr*
Förvaltningskostnad i kr. Sparbelopp 100/mån*
Omsättning
Omsättningshastighet vid derivathandel, ggr/år
Derivatinstrument
Högsta derivatbruttoexponering, %
Lägsta derivatbruttoexponering, %
Genomsnittlig derivatbruttoexponering, %
Köp och försäljning av finansiella instrument
Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, %
Exponering,
tkr
% av
fond
1 356 625
484 931
232 187
195 416
187 550
32,5
11,6
5,6
4,7
4,5
141231
4,6
6,7
141231
1,82
641
0,00
1,93
189
12,34
141231
3,4
141231
56,3
11,6
26,9
141231
57,8
Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.
Högsta tillåtna förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna är 2,2 % per år av fondens
värde.
Årlig avgift inkluderar underliggande fonders förvaltningsavgift. Högst 3 % per år får tas ut i
årlig fast förvaltningsavgift av underliggande fonders värde. Eventuellt förekommande
resultatbaserad avgift i underliggande fonder får högst uppgå till 40 % av respektive fonds
överavkastning.
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Se förklaringar i ordlistan på www.swedbankrobur.se.
* Baseras löpande 12 månader bakåt.
Basfakta
Fondförmögenhet, tkr
Andelsvärde, kr
Antal utestående andelar, tusental
Fondavkastning slutkurs (inkl utd), %
141231
4 173 004
121,62
34 311
8,5
131231
3 721 961
112,12
33 197
5,0
121231
2 344 282
106,82
21 945
8,8
111231
652 463
99,35
6 567
-0,6
101231
-
091231
-
081231
-
071231
-
061231
-
051231
-
Innehav per 2014-12-31
Finansiella instrument
Europa
Allianz Discovery Europé
Strategy6
BlackRock - European Fund6
Exane Archimedes (A)6
GAM STAR European Alpha6
Morgan Stanley - European
Equity Alpha Z6
show
Global
Brummer & Partners Lynx Fund6
Globalfond6
iShares Listed Private Equity1
JP Morgan Systematic Alpha6
JPM Global Focus C6
Macquarie Global Infrastructure
Fund C6
Marshall Wace TOPS UCITS Fund6
Old Mutual Global Equity
Absolute Return6
show
Global Emerging Markets
Aberdeen EM Small Cap6
First State - Global Emerging
Markets Leaders B6
show
Sverige
Carnegie Sverigefond6
Lannebo Sverige 130/306
Räntefond Flexibel6
Räntefond Kort Plus6
Svensk Aktieportfölj6
Sverigefond MEGA6
show
USA
GAM - Star US All Cap Equity6
Indexfond USA6
show
OTC Derivatinstrument
FXFwd-EUR/SEK-201503266
FXFwd-EUR/SEK-201503266
FXFwd-EUR/SEK-201503266
FXFwd-EUR/SEK-201503266
show
Övriga Derivatinstrument
MSCI EM Index Future 2015-03201
OMXS30 Future 2015-01-161
S&P 500 Future 2015-03-191
Stoxx Europe 600 Index Future
2015-03-201
Topix Index Future 2015-03-121
show
Marknadsvärde, tkr
% av Exponering,
fond
tkr
% av
fond
60 898
1,5
60 898
1,5
131 426
62 125
78 897
3,1
1,5
1,9
131 426
62 125
78 897
3,1
1,5
1,9
195 416
4,7
195 416
4,7
528 763
12,7
528 763
12,7
132 115
13 756
21 353
81 267
19 042
3,2
0,3
0,5
1,9
0,5
132 115
13 756
21 353
81 267
19 042
3,2
0,3
0,5
1,9
0,5
42 427
1,0
42 427
1,0
127 006
3,0
127 006
3,0
41 584
1,0
41 584
1,0
478 550
11,5
478 550
11,5
42 981
1,0
42 981
1,0
187 550
4,5
187 550
4,5
230 531
5,5
230 531
5,5
167 247
169 670
1 356 625
484 931
92 694
165 436
2 436 604
4,0
4,1
32,5
11,6
2,2
4,0
58,4
167 247
169 670
1 356 625
484 931
92 694
165 436
2 436 604
4,0
4,1
32,5
11,6
2,2
4,0
58,4
101 564
104 322
205 886
2,4
2,5
4,9
101 564
104 322
205 886
2,4
2,5
4,9
316
0
1 180
0
1 496
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
79 877
-79 561
298 396
-297 216
1 496
1,9
-1,9
7,2
-7,1
0,0
553
0,0
-183 332
-4,4
0
392
0,0
0,0
232 187
-24 100
5,6
-0,6
1 718
0,0
-188 187
-4,5
-588
2 076
0,0
0,0
45 950
-117 483
1,1
-2,8
3 884 494
93,1
-588
0,0
Summa finansiella instrument
3 883 906
93,1
Netto övriga tillgångar och
skulder
Fondförmögenhet
289 098
6,9
4 173 004 100,0
Summa finansiella instrument
med positivt marknadsvärde
Summa finansiella instrument
med negativt marknadsvärde
Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad
marknad eller en motsvarande marknad utanför EES
1
Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en
reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES.
2
Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid
någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
3
Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel
vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
4
Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli
upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande
marknad utanför EES
5
Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli
föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är
reglerad och öppen för allmänheten.
6
Övriga finansiella instrument.
% av
fond
0,6
-
-
92,5
Motparter till OTC Derivatinstrumenten
Skandinaviska Enskilda Banken AB
Balansräkning
Skulder, tkr
OTC-derivatinstrument med negativt
marknadsvärde
Poster inom linjen, tkr
Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument
Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument
141231
588
131231
0
588
0
1 034
6 428
8 049
4 173 004
0
5 777
5 777
3 721 961
141231
189
46 498
131231
-
I posten skatteskulder ingår skuld avseende amerikansk källskatt för perioden
januari 2012 t.o.m december 2014.
Resultaträkning
Intäkter och värdeförändring, tkr
Värdeförändring på överlåtbara värdepapper
Värdeförändring på OTC-derivatinstrument
Värdeförändring på övriga derivatinstrument
Värdeförändring på fondandelar
Ränteintäkter
Utdelningar
Valutakursvinster och -förluster netto
Övriga intäkter
Summa intäkter och värdeförändring
141231
-158
-11 331
32 459
255 197
1 842
3 596
73 569
30 042
385 215
131231
0
12 253
-19 410
215 382
2 538
6 783
-24 062
26 627
220 112
Kostnader, tkr
Förvaltningskostnader
Räntekostnader
Övriga finansiella kostnader
Övriga kostnader
Summa kostnader
Årets resultat
141231
70 061
159
6
832
71 058
314 158
131231
59 680
68
0
458
60 206
159 906
Förändring av fondförmögenhet, tkr
Fondförmögenhet vid årets början
Andelsutgivning
Andelsinlösen
Årets resultat enligt resultaträkning
Fondförmögenhet vid årets slut
141231
3 721 961
787 583
-650 698
314 158
4 173 004
I posten Övriga intäkter ingår rabatt på förvaltningsarvode med 30 042 tkr.
Riskbedömningsmetod
Fondbolaget mäter dagligen den sammanlagda exponeringen för fonden
genom åtagandemetoden. Åtagandemetoden beräknar de av fondens
exponeringar som uppkommer genom användning av derivat. Vid beräkningen
konverteras derivat till exponeringar motsvarande de underliggande
tillgångarna i derivaten. För optioner. m.fl. görs även en deltaberäkning. Vid
beräkningen av de sammanlagda exponeringarna tar fondbolaget hänsyn till
nettning och hedgning.
Fondens risker
Innehav och positioner i finansiella instrument
Tillgångar, tkr
OTC-derivatinstrument med positivt
marknadsvärde
Övriga derivatinstrument med positivt
marknadsvärde
Fondandelar
Summa finansiella instrument med positivt
marknadsvärde
Bankmedel och övriga likvida medel
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Övriga tillgångar
Summa tillgångar
Skulder, tkr
Övriga derivatinstrument med negativt
marknadsvärde
Summa finansiella instrument med negativt
marknadsvärde
Skatteskulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Summa skulder
Fondförmögenhet
141231
1 496
131231
12 827
2 663
0
3 880 334
3 884 494
3 330 648
3 343 475
294 056
2 465
38
4 181 053
381 681
2 568
14
3 727 738
141231
0
131231
0
Risken i fonden påverkas av fördelningen av fondens tillgångar mellan
tillgångsslagen aktier, räntor och alternativa investeringar. Aktier har generellt
en högre risk, eftersom kurserna på aktiemarknaderna kan svänga kraftigt.
Risken i räntepapperen beror på vilken löptid fondens placeringar har och det
allmänna ränteläget. Längre löptid innebär högre risk. Den geografiska
spridningen och spridningen till olika branscher minskar aktierisken i fonden.
Placeringar i alternativa investeringar bidrar till att diversifiera portföljen och
därmed minska den totala risken. En betydande andel av fondförmögenheten
placeras i värdepapper i en annan valuta än i svenska kronor och påverkas
därför av valutakursförändringar.
Källskatt
På grund av ändrade skatteregler 1 januari 2012 råder det fortsatt osäkerhet
om hur beskattning av utdelningar från vissa utländska aktier till svenska
fonder ska ske, vilket kan leda till ökade kostnader för källskatt i fonden.
Den 13 juni 2014 kom en skattedom från Förvaltningsrätten vilket har medfört
att fonden har fått ökade kostnader för amerikansk källskatt hänförliga tillbaka
till 1 januari 2012. Förvaltningsrättens dom har fått en begränsad negativ
påverkan på fondkurserna. Domen har överklagats till kammarrätten.
Redovisningsprinciper
Denna årsberättelse har upprättats enligt lagen (2013:561) om förvaltare av
alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2013:10
och beaktar de riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende
värdepappersfonder och specialfonder som utfärdats av Fondbolagens
förening. I övrigt tillämpas bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar.
Förvaltningsavgiften som betalas till fondbolaget täcker kostnader för
förvaringsinstitut, tillsynsmyndighet och revision.
Värderingsprinciper
Noterat
Aktierelaterade finansiella instrument värderas till senaste betalkurs på
balansdagen eller, om sådan inte finns, till balansdagens mittkurs (genomsnitt
av köp/sälj kurs) om sådan inte finns används balansdagens köpkurs sedan
säljkurs. Om sådant värde saknas värderas innehaven till föregående bankdags
betalkurs. Likvida räntebärande finansiella instrument värderas till
balansdagens mittkurs (genomsnitt av köp/säljkurs), stängning, köpkurs. Om
sådant värde inte skulle finnas används föregående bankdags mittkurs.
Onoterat
För onoterade överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument
fastställs ett marknadsvärde enligt följande:
- marknadspris från en aktiv marknad,
- om sådant marknadspris inte kan erhållas ska gällande marknadsvärde
fastställas genom någon av metoderna nedan:
-- på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som
är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs,
om sådana finns tillgängliga, eller
-- användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt
instrument som i allt väsentligt är likadant,
- om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller
blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom
användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex.
kassaflödesanalys.
OTC-derivat
För OTC-derivat, fastställs ett marknadsvärde enligt följande:
- marknadspris från en aktiv marknad,
- om sådant marknadspris inte kan erhållas ska marknadsvärdet fastställas
genom någon av metoderna nedan:
-- på grundval av de ingående tillgångarna/beståndsdelarnas marknadsvärde
-- på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som
är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs,
om sådana finns tillgängliga, eller
-- användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt
instrument som i allt väsentligt är likadant
- om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller
blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom
användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex.
optionsvärderingsmodeller såsom Black & Scholes.
Revisionsberättelse
Till andelsägarna i Private Banking Core.
Rapport om årsberättelse
Vi har i egenskap av revisorer i Swedbank Robur Fonder AB,
organisationsnummer 556198-0128, utfört en revision av årsberättelsen för
Swedbank Robur Private Banking Core för år 2014.
Fondbolagets ansvar för årsberättelsen
Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om
förvaltare av alternativa investeringsfonder och Finansinspektionens
föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder tillämpats vid
upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är
nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi
har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god
revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav
samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att
årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar
att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan
information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras,
bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i
årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna
riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är
relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma
granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i
fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av
ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av
rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en
utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att
de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund
för vårt uttalande.
Uttalande
Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet
med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt
Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa
investeringsfonder.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Utöver vår revision av årsberättelsen har vi även utfört en revision av
fondbolagets förvaltning av Swedbank Robur Private Banking Core för år 2014.
Fondbolagets ansvar
Det är fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om
förvaltare av alternativa investeringsfonder.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förvaltningen på grundval
av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som
underlag för vårt uttalande om förvaltningen har vi utöver vår revision av
årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden
för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om förvaltare
av alternativa investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Vi anser att de
revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för
vårt uttalande.
Uttalande
Enligt vår uppfattning har fondbolaget inte handlat i strid med lagen om
förvaltare av alternativa investeringsfonder eller fondbestämmelserna.
Stockholm den 6 mars 2015
Deloitte AB
Henrik Nilsson, Auktoriserad revisor