Halbjahresbericht - TMW Immobilien Weltfonds

Transcription

TMW Immobilien Weltfonds
Offener Immobilienfonds
Halbjahresbericht zum 31. März 2007
TMW Pramerica Property Investment GmbH
Auf einen Blick: Kennzahlen des TMW Immobilien Weltfonds
Fondsvermögen
Fondsvermögen netto
Fondsvermögen brutto (Fondsvermögen netto zzgl. Kredite)
Netto-Mittelzufluss 1
Investitionsquote 2
Finanzierungsquote 3
Immobilienvermögen
Immobilienvermögen gesamt (Summe der Verkehrswerte)
davon direkt gehalten
davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten
Anzahl der Fondsobjekte gesamt
davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten
davon im Bau/Umbau
Veränderungen im Immobilienportfolio 1
Ankäufe von Objekten
Verkäufe von Objekten
Vermietungsquote 4
Liquidität
Brutto-Liquidität
Gebundene Mittel 5
Freie Liquidität 6
Liquiditätsquote 7
Wertentwicklung (BVI-Rendite) 8
für ein Jahr 9
seit Auflage 10
seit Auflage p. a. 11
Anteile
Umlaufende Anteile
Rücknahmepreis/Anteilwert
Ausgabepreis
Auflage des Fonds:
ISIN:
WKN:
Internet:
1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
8)
9)
10)
11)
2
Stand 31. März 2007
Stand 30. September 2006
502.017
751.941
224.085
149,8
41,6
285.604
438.873
244.714
153,7
37,3
TEUR
TEUR
TEUR
%
%
600.969
394.412
206.557
12
5
–
410.934
279.800
131.134
10
3
1
TEUR
TEUR
TEUR
2
–
98,0
9
–
97,6
141.554
66.114
75.440
15,0
31.077
3.978
27.099
9,5
5,8
9,6
5,2
5,1
6,9
5,1
9.644.345
52,05
54,65
5.345.576
53,43
56,10
%
TEUR
TEUR
TEUR
%
%
%
%
Stück
EUR
EUR
1. Juni 2005
DE 000 A0DJ32 8
A0DJ32
www.weltfonds.de
Im ersten Geschäftshalbjahr 2006/2007 (zwischen 1. Oktober 2006 und 31. März 2007) bzw. im Geschäftsjahr 2005/2006 (zwischen 1. Oktober 2005 und 30. September 2006)
Fondsvermögen brutto bezogen auf Fondsvermögen netto
Summe Kredite bezogen auf Summe der Verkehrswerte aller direkt und indirekt gehaltenen Objekte
Auf Basis Jahres-Bruttosollmietertrag, stichtagsbezogen
Gebundene Mittel: für die nächste Ausschüttung vorgesehene Mittel, für Ankäufe und Bauvorhaben reservierte Mittel, Bewirtschaftungskosten, Verbindlichkeiten aus Grundstückskäufen und Bauvorhaben,
Verbindlichkeiten aus anderen Gründen und kurzfristige Rückstellungen
Brutto-Liquidität abzüglich gebundener Mittel
Freie Liquidität bezogen auf Fondsvermögen netto
Nach Berechnungsmethode des BVI Bundesverband Investment und Asset Management e. V.: Anlage zum Anteilwert (=Rücknahmepreis)/Bewertung zum Anteilwert; Wiederanlage der Ausschüttung zum
Anteilwert (= kostenfreie Wiederanlage)
Angabe zum 31. März 2007 für den Zeitraum vom 31. März 2006 bis 31. März 2007 bzw. Angabe zum 30. September 2006 für den Zeitraum vom 30. September 2005 bis 30. September 2006
Angabe zum 31. März 2007 für den Zeitraum vom 1. Juni 2005 bis 31. März 2007 (d. h. nicht annualisiert) bzw. Angabe zum 30. September 2006 für den Zeitraum vom 1. Juni 2005 bis 30. September 2006
(d. h. nicht annualisiert)
Angabe zum 31. März 2007 für den Zeitraum vom 1. Juni 2005 bis 31. März 2007 durchschnittlich pro Jahr bzw. Angabe zum 30. September 2006 für den Zeitraum vom 1. Juni 2005 bis 30. September 2006
durchschnittlich pro Jahr
Tour Vista, Puteaux/Paris, Frankreich
3
Inhalt
Bericht der Fondsverwaltung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Anlagestrategie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Portfoliostruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Anlegerstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Immobilienzugänge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Immobilienbestand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Kreditmanagement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Währungsrisiken und Währungssicherung . . . . . . . . . . 33
Liquiditätsmanagement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Vermietung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Ausblick . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
Vermögensaufstellung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Erläuterungen zur Vermögensaufstellung . . . . . . . . . . . 42
An- und Verkäufe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
Immobilienverzeichnis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Ertrags- und Aufwandsrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Erläuterungen zur Ertrags- und Aufwandsrechnung . . 51
Gremien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Ausgabe Mai 2007
Dieser Halbjahresbericht ist Erwerbern von Anteilen des TMW Immobilien Weltfonds zusammen mit dem Jahresbericht zum 30. September 2006 bis zur Veröffentlichung des Jahresberichts zum
30. September 2007 auszuhändigen.
Der Verkaufsprospekt in seiner aktuellen Fassung kann unter www.weltfonds.de eingesehen bzw. herunter geladen werden.
4
Bericht der Fondsverwaltung
Sehr geehrte Damen und Herren,
mit diesem Halbjahresbericht informiert Sie die Geschäftsführung der TMW Pramerica Property Investment GmbH über die
Entwicklung des Offenen Immobilienfonds TMW Immobilien
Weltfonds im Zeitraum vom 1. Oktober 2006 bis 31. März 2007.
Der TMW Immobilien Weltfonds hat seine Anlagestrategie im
Berichtszeitraum mit zwei Neuerwerbungen in Kanada und der
Fertigstellung einer Projektentwicklung in Paris erfolgreich fortgesetzt. Damit befinden sich aktuell zwölf Immobilien im Portfolio. Detaillierte Informationen zu den Neuerwerben finden
Sie im Kapitel Immobilienzugänge.
Das Fondsvermögen hat sich zum Ende des Berichtszeitraums
mit 502.017 TEUR durch Netto-Mittelzuflüsse in Höhe von
224.085 TEUR nahezu verdoppelt. Die Wertentwicklung nach
der BVI-Methode ist in den letzten zwölf Monaten auf 5,8 Prozent gestiegen. 1
Die internationalen Immobilienmärkte sind – nach wie vor –
einem sehr großen Anlagedruck ausgesetzt, was die Investitionsmöglichkeiten erheblich einschränkt. Zusätzlich achten
wir besonders auf eine hohe Qualität bei der Objektauswahl.
Beide Umstände bestimmen das Wachstumstempo unseres
Fonds. Langfristig sind wir jedoch der Ansicht, dass sich diese
konservative Anlagepolitik auszahlen wird.
Unseren hohen Ansprüchen an Transparenz entsprechen wir
durch zahlreiche zusätzliche Angaben in diesem Bericht, die auf
freiwilliger Basis erfolgen und weit über die gesetzlichen
Anforderungen hinausgehen. Damit möchten wir das Vertrauen in unsere Geschäftspolitik stärken.
Dr. Ulrich Nack wurde mit Wirkung zum 29. Januar 2007 als
dritter Geschäftsführer der TMW Pramerica Property Investment GmbH bestellt und ist unter anderem für Organisation
und Verwaltung verantwortlich.
1) Dies ist keine Aussage über die zukünftige Wertentwicklung des Fonds.
Centro Meridiana, Bologna, Italien
5
Anlagestrategie
Grundsätzlich setzt sich die Rendite eines Offenen Immobilienfonds aus den laufenden Mieterträgen, der Wertentwicklung
der Immobilien und den Erträgen aus Liquiditätsanlagen
zusammen.
Als ausschüttungsorientierter Fonds steht beim TMW Immobilien Weltfonds die Optimierung der laufenden Mieterträge im
Vordergrund. Als Anleger partizipieren Sie daran von Anfang an
durch jährliche, vorwiegend steuerfreie Ausschüttungen. Ziel
des TMW Immobilien Weltfonds ist, eine nachhaltige attraktive
Rendite für seine Anleger zu erwirtschaften.
Als global anlegender Offener Immobilienfonds steht dem
TMW Immobilien Weltfonds die ganze Welt und damit das
Potenzial aller bedeutenden Weltwirtschaftsregionen für Immobilieninvestitionen zur Verfügung. Im Sinne einer Risikominderung werden die Investitionsobjekte innerhalb dieser
Regionen auf zahlreiche Länder verteilt. Die Länderallokation
wird anhand einer systematischen Analyse ermittelt.
6
Im Rahmen dieser Analyse werden die Chancen und Risiken
der Investitionsländer bewertet. Neben der Entwicklung der
Immobilienmärkte spielen politische, volkswirtschaftliche und
bevölkerungsspezifische Faktoren eine Rolle. Da der Sicherheitsaspekt im Vordergrund steht, qualifizieren sich nur Zielmärkte, deren politisches Länderrisiko als begrenzt beurteilt
wird. Die Analyse stützt sich auf die Marktkenntnisse unserer
Immobilienspezialisten vor Ort sowie auf die Einschätzungen
unseres weltweit agierenden Research Teams.
Die Schwerpunkte der Länderallokation liegen in Europa und
Nordamerika, ergänzt durch Investitionen im asiatisch-pazifischen Raum sowie in geringerem Maße auch in lateinamerikanischen Märkten. Gegenüber einer rein deutschen oder europäischen Anlagestrategie bietet eine globale Ausrichtung
somit eine breitere Risikostreuung.
Weltweite Anlagemöglichkeiten
Das größte Potenzial gewerblich genutzter Immobilien liegt
rein zahlenmäßig außerhalb Deutschlands, beträgt der deutsche Anteil doch nur acht Prozent am weltweiten Bestand.
92 Prozent aller Investitionsmöglichkeiten liegen somit außerhalb Deutschlands, 61 Prozent sogar außerhalb Europas. Eine
globale Anlagestrategie kann alle diese Investitionschancen
nutzen.
Deutschland 8 %
Nordamerika 36 %
Europa (ohne
Deutschland) 31 %
Lateinamerika 3 %
Asien-Pazifik 22 %
Gewerblich genutzter Immobilienbestand weltweit
Quelle: Pramerica Real Estate Investors, 2006
Ausnutzung von Immobilienzyklen
Die Entwicklung der regionalen Immobilienmärkte verläuft
weltweit unterschiedlich. Während auf dem einen Markt die
Immobilienpreise gerade fallen, können sie in einer anderen
Region steigen. Die globale Strategie des TMW Immobilien
Weltfonds eröffnet die Möglichkeit antizyklisch zu agieren, das
heißt zu investieren, wo die Immobilienpreise günstig sind und
mit Gewinn zu verkaufen, wo die Preise gestiegen sind.
Weniger Risiko durch globale Streuung
Durch die Bündelung des Kapitals vieler Anleger kann ein
Offener Immobilienfonds in mehr Objekte investieren, als dies
einem einzelnen Anleger möglich wäre. Die Streuung der
Immobilienanlagen senkt das Anlagerisiko.
Die globale Strategie vermindert das Risiko zusätzlich. Während die westeuropäischen Volkswirtschaften stark voneinander abhängig sind, gilt dies in weit geringerem Maße zwischen verschiedenen Kontinenten. Es ist deshalb vorteilhaft,
Immobilien auf verschiedene Weltwirtschaftsregionen zu verteilen. Die Wahrscheinlichkeit, dass sich Konjunktur und Immobilienmärkte in allen Weltwirtschaftsregionen gleichzeitig ungünstig entwickeln, ist deutlich niedriger.
Sorgfältige Objektauswahl
Die Entscheidung für oder gegen ein Investitionsobjekt hängt
von zahlreichen Kriterien ab:
– Lage bzw. Standort
– Nutzungsart
– Mietermix und -bonität
– Laufzeit der Mietverträge
– Altersstruktur der Gebäude
– Bauqualität, usw.
Der TMW Immobilien Weltfonds investiert vorwiegend in langfristig vermietete Immobilien in etablierten Lagen von Primär-,
aber auch Sekundärstandorten. Dabei wird immer die Bonität
der Mieter – in der Regel von konzernverbundenen Mitarbeitern vor Ort – sorgfältig geprüft, hängt davon doch die
Nachhaltigkeit der zukünftigen Mieterträge ab. Eine weitere
Risikominderung wird durch die in der Anlagestrategie vorgesehene Streuung nach Nutzungsarten erreicht. Schwerpunkte
sind Büro- und Einzelhandelsimmobilien, selektiv aber auch
Logistik, Wohnimmobilien sowie Hotels.
Aktives Fonds- und Risikomanagement
Wenn Privatanleger Immobilien als Kapitalanlage erwerben,
halten sie diese in der Regel über einen längeren Zeitraum. Das
Fondsmanagement des TMW Immobilien Weltfonds hingegen
handelt aktiv. Der Status eines Objekts wird permanent überprüft. Ist es sinnvoll, das Objekt weiter im Fonds zu halten?
Oder sollte es besser verkauft werden, um gegebenenfalls
einen Veräußerungsgewinn zu realisieren oder aufkommende
Risiken zu vermeiden? Dieses Vorgehen gilt für unser gesamtes
Immobilien-Portfolio.
Die professionelle Verwaltung und Vermietung der Immobilien
sowie Maßnahmen zur Wertsteigerung sind ebenfalls Aspekte
eines aktiven Fondsmanagements, wodurch die Rendite des
Immobilienbestands optimiert wird.
Der TMW Immobilien Weltfonds wird von München aus gesteuert. Die operative Umsetzung der Fondsstrategie erfolgt
vor Ort durch konzernverbundene Immobilienspezialisten an
sechzehn weiteren Standorten weltweit.
7
Portfoliostruktur
Wertentwicklung
Am 31. März 2007 beträgt der Anteilwert (Rücknahmepreis)
eines TMW Immobilien Weltfonds Anteils 52,05 EUR, der Ausgabepreis 54,65 EUR.
Unter Berücksichtigung der am 10. Januar 2007 erfolgten Ausschüttung von 2,70 EUR je Anteil erhöhte sich der Anteilwert in
der ersten Hälfte des Geschäftsjahrs um 1,32 EUR.
In den letzten zwölf Monaten erzielte der Fonds eine Wertentwicklung von 5,8 Prozent (Berechnungsverfahren des BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V.). Seit
Auflegung des Fonds am 1. Juni 2005 beträgt der Anlageerfolg
9,6 Prozent, dies entspricht einer annualisierten Rendite von
5,2 Prozent p. a.
Fondsvermögen und Mittelzuflüsse
Im Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2006 bis zum 31. März 2007
wurden 5.527.712 Anteile im Wert von 289.738 TEUR ausgegeben und 1.228.943 Anteile in Höhe von 65.653 TEUR zurückgenommen. Daraus resultiert ein Netto-Mittelzufluss von
224.085 TEUR im ersten Geschäftshalbjahr.
Bei der ersten Ausschüttung des TMW Immobilien Weltfonds
am 10. Januar 2007 wurden insgesamt 18.105 TEUR ausgeschüttet. Bei 6.705.483 ausgegebenen Anteilen am Tag der
Ausschüttung entspricht dies einer Ausschüttung von 2,70 EUR
je Anteil. Die Ausschüttungsrendite beläuft sich auf 5,3 Prozent. 1
Somit stieg in der ersten Hälfte des Geschäftsjahrs 2006/2007
das Fondsvermögen gegenüber dem Beginn des Geschäftsjahrs um 216.413 TEUR auf 502.017 TEUR.
Wertentwicklung (BVI-Rendite) des TMW Immobilien Weltfonds seit Auflegung
10,0 %
9,0 %
8,0 %
7,0 %
6,0 %
5,0 %
4,0 %
3,0 %
2,0 %
1,0 %
0,0 %
01.06.05
30.09.05
1) Ausschüttung je Anteil bezogen auf Anteilwert zum 30. September 2005
8
31.03.06
30.09.06
31.03.07
Liquidität
Zum Stichtag betragen die liquiden Mittel 141.554 TEUR. Nach
Abzug der zweckgebundenen Mittel für Ankäufe und Bauvorhaben, der für die nächste Ausschüttung vorgesehnen Mittel,
der kurzfristigen Verbindlichkeiten und Rückstellungen ergeben
die verfügbaren Mittel 75.440 TEUR bzw. 15,0 Prozent des
Fondsvermögens.
Immobilienzugänge
Die Generalsanierung des Bürogebäudes „Tour Vista“ in
Puteaux/Paris wurde planmäßig fertig gestellt und im Februar
2007 mit einem Verkehrswert von 122.600 TEUR in das Portfolio übernommen. Das Grundstück für die Projektentwicklung
wurde bereits im Dezember 2005 erworben. Das Bürogebäude
war bei Übernahme zu ca. 95 Prozent vermietet, für die restlichen fünf Prozent der Flächen bestehen Mietgarantien.
Im Dezember 2006 investierte der TMW Immobilien Weltfonds
erstmals in Kanada. Über eine 99,99 Prozent Beteiligung an der
Immobilien-Gesellschaft „TMW Weltfonds Canada 1 Limited
Immobilienvermögen
Unter Berücksichtigung der im Geschäftshalbjahr erfolgten
Immobilienankäufe, der Nachbewertungen von Bestandsobjekten sowie der Devisenkursänderungen erhöhte sich das
Immobilienvermögen einschließlich der über ImmobilienGesellschaften gehaltenen Objekte im Berichtszeitraum von
410.934 TEUR auf 600.969 TEUR.
Insgesamt befinden sich zum 31. März 2007 zwölf Objekte im
Portfolio des TMW Immobilien Weltfonds, davon werden sieben Objekte direkt und fünf über Mehrheitsbeteiligungen an
Immobilien-Gesellschaften gehalten.
31.03.2007
30.09.2006
31.03.2006
30.09.2005
394.412
279.800
103.549
26.120
TEUR
89.538
66.161
41.298
–
TEUR
141.554
31.077
61.563
13.779
TEUR
48.181
5.981
7.949
2.257
TEUR
Immobilien
Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften
Liquiditätsanlagen
Sonstige Vermögensgegenstände
Verbindlichkeiten und Rückstellungen
Partnership, Ontario“ erwarb der Fonds das Bürogebäude „112
Street“ in Edmonton sowie das Bürogebäude „Dundas Edward
Center“ in Toronto mit einem Verkehrswert von zusammen
78.499 TEUR.
Im Berichtszeitraum fanden keine Verkäufe statt.
– 171.668
1
– 97.415
2
– 43.722
3
– 11.059
4
TEUR
Fondsvermögen
502.017
285.604
170.637
31.097
TEUR
Netto-Mittelzufluss im Berichtszeitraum
224.085
244.714
137.074
30.754
TEUR
9.644.345
5.345.576
3.295.083
611.390
Stück
52,05
53,43
51,79
50,86
EUR
Ausschüttung je Anteil
–
2,70
–
–
EUR
Tag der Ausschüttung
–
10.01.2007
–
–
Umlaufende Anteile
Anteilwert
1) Darin sind Rückstellungen für latente Steuern in Höhe von 4.058 TEUR enthalten.
2) Darin sind Rückstellungen für latente Steuern in Höhe von 1.824 TEUR enthalten.
3) Darin sind Rückstellungen für latente Steuern in Höhe von 511 TEUR enthalten.
4) Darin sind Rückstellungen für latente Steuern in Höhe von 119 TEUR enthalten.
9
Zwei Objekte liegen im Inland, sechs Objekte im übrigen Europa (davon wird ein Objekt über eine Beteiligung an einer
Immobilien-Gesellschaft gehalten) sowie vier Objekte in Nordamerika (alle Objekte werden über Beteiligungen gehalten).
kehrswert der Immobilie von 65.930 TEUR, zwei 99,5 ProzentBeteiligungen in Florida, USA, mit einem Gesamtverkehrswert
der Immobilien von 62.128 TEUR sowie eine 99,99 Prozent
Beteiligung in Kanada mit je einer Immobilie in Edmonton und
Toronto mit einem Gesamtverkehrswert von 78.499 TEUR.
Geographische Verteilung der Fondsimmobilien 1
In Deutschland ist der Fonds zum Berichtsstichtag mit
90.020 TEUR in zwei Objekte in Frankfurt am Main und
München investiert.
Somit ist der TMW Immobilien Weltfonds zu 85,0 Prozent im
Ausland investiert, davon entfallen 61,7 Prozent auf Europa und
23,3 Prozent auf Nordamerika.
Das im Ausland direkt gehaltene Immobilienvermögen in Höhe
von 304.392 TEUR entfällt mit 84.172 TEUR auf ein Objekt in
Genf, Schweiz, mit 76.220 TEUR auf je ein Objekt in Amsterdam und Rotterdam, Niederlande, sowie mit 144.000 TEUR auf
zwei Objekte in Paris, Frankreich.
Zusätzlich zu den Direktinvestitionen hält der Fonds eine
100 Prozent-Beteiligung in Bologna, Italien, mit einem Ver-
Wirtschaftliche Alterstruktur der Fondsimmobilien 1, 2
Im Portfolio der TMW Immobilien Weltfonds befinden sich zu
45,1 Prozent Immobilien (fünf Objekte), die jünger als fünf
Jahre sind. 37,5 Prozent der Immobilien besitzen ein wirtschaftliches Alter zwischen fünf und 15 Jahren (vier Objekte).
17,4 Prozent der Immobilien (drei Objekte) sind zwischen 16
und 21 Jahre alt.
Geographische Verteilung der Fondsimmobilien 1
Nutzungsarten der Fondsimmobilien 3
USA: 10,3 %
2 Immobilien
Kanada: 13,0 %
2 Immobilien
Deutschland: 15,0 %
Kfz-Stellplätze: 5,6 %
Andre: 1,2 %
Freizeit: 6,3 %
Büro: 72,3 %
2 Immobilien
Frankreich: 24,0 %
2 Immobilien
Italien: 11,0 %
Lager: 0,4 %
1 Immobilie
Schweiz: 14,0 %
1 Immobilie
Niederlande: 12,7 %
2 Immobilien
Altersstruktur der Fondsimmobilien 1,2
Mehr als 20 Jahre: 8,2 %
1 Immobilie
15 <= 20 Jahre: 9,2 %
2 Immobilien
Handel/
Gastronomie: 14,1 %
Größenklassen der Fondsimmobilien 1
<= 5 Jahre: 45,1 %
5 Immobilien
100 <= 150 Mio. EUR: 20,4 %
1 Immobilie
50 <= 100 Mio. EUR: 33,3 %
3 Immobilien
10 <= 15 Jahre: 17,1 %
3 Immobilien
5 <= 10 Jahre: 20,4 %
1 Immobilie
1) Aufteilung nach Verkehrswerten direkt gehaltener Immobilien und indirekt gehaltener Immobilien gemäß Beteiligungsanteil
2) Das wirtschaftliche Alter wird auf Basis der Restnutzungsdauer laut Gutachten ermittelt.
3) Aufteilung nach Jahres-Nettosollmietertrag direkt gehaltener Immobilien und indirekt gehaltener Immobilien gemäß Beteiligungsanteil
10
10 <= 25 Mio. EUR: 3,6 %
1 Immobilie
25 <= 50 Mio. EUR: 42,7 %
7 Immobilien
Nutzungsarten der Fondsimmobilien
Der TMW Immobilien Weltfonds ist zum Berichtsstichtag in
acht Büroobjekte, zwei Einkaufszentren sowie zwei gemischt
genutzte Immobilien investiert. Damit sind die Schwerpunkte
im Portfolio die Nutzungsarten Büro mit 72,3 Prozent und
Einzelhandel mit 14,1 Prozent (Aufteilung nach Jahres-Nettosollmietertrag).
Im laufenden Geschäftsjahr soll das Portfolio nach Nutzungsarten weiter diversifiziert werden.
Vermietungsquote der Fondsimmobilien
Zum 31. März 2007 beträgt die Vermietungsquote auf Basis des
Jahres-Bruttosollmietertrags 98,0 Prozent.
Arte Fabrik, München, Deutschland
11
Anlegerstruktur
Mit dem vorliegenden Halbjahresbericht des TMW Immobilien
Weltfonds legen wir auf der Grundlage des vom BVI (Bundesverband Investment und Asset Management e.V.) herausgegebenen Leitfadens zur Vereinheitlichung der Angaben in den
Jahresberichten und Halbjahresberichten (Stand 31. März 2006)
die uns bekannte Anlegerstruktur des TMW Immobilien Weltfonds offen.
Die von Seiten des Fondsmanagements des TMW Immobilien
Weltfonds gemachten Angaben entsprechen dabei dem Standard des BVI.
Anmerkung zur Veröffentlichung
Die Datengrundlage für die Ermittlung der Bestände, deren
Höhe und der sich dahinter befindenden Anleger bilden die
quartalsweise erstellten Abrechnungen der an unsere Vertriebspartner zu zahlenden Bestandsprovisionen sowie die
Aufstellung aller bei Clearstream verwahrten Fondsanteile.
Darüber hinaus beruht die Rückverfolgung der Bestände bis hin
zum Einzelanleger auf der umfangreichen Kenntnis der Strukturen unserer Vertriebspartner sowie deren Unterstützung bei
den Meldungen.
Die TMW Pramerica Property Investment GmbH (Kapitalanlagegesellschaft) übernimmt für die Richtigkeit dieser Angaben keine Gewähr.
Struktur der Anleger nach Größenordnung der investierten Beträge zum 31. März 2007
Unbekannter Betrag (ohne
Partner und Lagerstelle): 5,4 %
Unter 1 Mio. EUR: 43,8 %
12
Über 1 Mio. EUR: 50,8 %
Ergänzende Ausführungen zum Vertriebskonzept
Nachdem der TMW Immobilien Weltfonds anfangs nur über
einzelne Privatbanken vertrieben wurde, wurden die Vertriebsaktivitäten zwischenzeitlich deutlich erweitert.
Der TMW Immobilien Weltfonds weist aus unserer Sicht eine
gute Mischung bei seiner Anlegerstruktur auf. Ziel ist es, in den
kommenden Jahren den Anteil der Privatkunden weiter auszubauen.
In der Kategorie der Anleger mit einem Volumen oberhalb der
1 Mio. EUR Grenze weisen wir auch die im TMW Immobilien
Weltfonds investierten Dachfondsgesellschaften aus. Gleiches gilt für Anlagen von Vermögensverwaltern und Assetmanagern, die zwar eine Vielzahl von Einzelkunden betreuen,
ihre Anlageentscheidungen in der Regel jedoch einheitlich und
gesamtverantwortlich treffen.
Eine gesetzliche Regelung der Meldung von Anlagen oberhalb
der 1 Mio. EUR Grenze würde das Reporting in diesem Bereich
erheblich erleichtern. Gleiches gilt auch für die Vereinbarung
von Rückgabefristen bei Anlagen dieser Größenklasse. Obwohl
eine gesetzliche Regelung aktuell noch aussteht, haben wir mit
einer Reihe von Investoren im semiinstitutionellen Bereich entsprechende Rückgabevereinbarungen getroffen.
112 Street, Edmonton, Kanada
13
Immobilienzugänge
„Tour Vista“ verfügt auf 23 Geschossen mit drei Untergeschossen über eine Nutzfläche von 16.792 qm. Die dreigeschossige
Tiefgarage mit 440 leicht erreichbaren Parkplätzen ist ausschließlich für die Mieter des Gebäudes vorgesehen.
Die einzelnen Stockwerke sind raumhoch verglast und bieten
eine Tiefe von ca. 16 m. Die Flächen können flexibel für ca. 40
bis 70 Arbeitsplätze pro Etage aufgeteilt werden. Das Hochhaus verfügt über die modernsten technischen Anlagen im Bereich Klimatechnik, Schallschutz und Gebäudemanagement.
Das Objekt wird durch eine Konzerngesellschaft vor Ort verwaltet.
Investitionsgründe
Die 1A Bürolage in Puteaux direkt an der Seine mit unverbaubarem Blick über Paris ist verkehrstechnisch hervorragend angebunden. Puteaux liegt am Rand des wichtigsten und größten
Pariser Bürostandorts La Défense.
La Défense wurde bereits bei der Fondsauflage Mitte 2005 als
bevorzugtes Anlageziel identifiziert und zählt im derzeitigen
Mietzyklus zu den favorisierten Bürostandorten in Europa. Dies
zeigen auch die seit 2005 rückläufigen Leerstandsraten, die
mittlerweile auf ca. fünf Prozent gesunken sind. Die Anfangsrenditen dieses Teilmarkts haben während des ersten Quartals
2007 erneut leicht nachgegeben, was in Verbindung mit der
positiven Mietentwicklung zu Wertsteigerungen geführt hat.
14
Der Büroturm „Tour Vista“ liegt am Quai de Dion Bouton in der
Gemeinde Puteaux, ca. fünf km westlich des Zentrums von
Paris. Zusammen mit La Défense bildet Puteaux einen der bekanntesten und wichtigsten Büromärkte von Paris. Der Standort ist gut an das öffentliche Verkehrsnetz angebunden und
leicht mit dem Auto zu erreichen.
Die Projektentwicklung basierte auf der neubauähnlichen
Grundsanierung eines älteren Gebäudes. Diese beinhaltet den
neuesten Stand der Technik inklusive Bodenverkabelung und
Kühldecken. Das hochwertig gestaltete und gut ausgestattete
Objekt entspricht modernsten Büroraumansprüchen.
Bei dem Büroturm handelt es sich nicht um einen Neubau im
klassischen Sinn, sondern um eine in 2006 durchgeführte Generalsanierung bis auf die Grundmauern, wodurch das fertig
gestellte Gebäude als absolut neuwertig anzusehen ist. Mit
dem Umbau war das führende französische Bauunternehmen
Bouygues Construction beauftragt.
Der richtige Investitionszeitpunkt und die Attraktivität des
Gebäudes wurden durch eine fast 95-prozentige Vermietung
bei Fertigstellung dokumentiert. Die Vermietung der Restflächen ist durch eine 18-monatige Mietgarantie abgesichert. Die
hohe Anzahl der Tiefgaragenplätze mit überdurchschnittlichem
Platzangebot stellt einen weiteren Vorteil der Immobilie dar.
Die Chance bzw. das Risiko jeder Projektentwicklung für den
Fonds und somit den Anleger liegt in der Einwertung des
Objekts bei Fertigstellung, da erst dann der volle Kaufpreis fällig wird. Aufgrund der positiven Marktentwicklung konnte bei
Fertigstellung ein Einwertungsgewinn verbucht werden.
Tour Vista im Überblick
Erwerbsjahr Grundstück
Übergang fertig gestellte Immobilie
Transaktion
Transaktionsform
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
2005
2007
Ankauf
Direkterwerb der Immobilie
Dixence SAS, Paris (Group Sogelym Steiner)
115,20 Mio. EUR
insgesamt 4,45 Mio. EUR
(davon 1,73 Mio. EUR Akquisitionsgebühr,
0,86 Mio. EUR Grunderwerbsteuer und
1,86 Mio. EUR Drittkosten und Gebühren)
119,65 Mio. EUR
53,60 Mio. EUR
Paris, Frankreich
Quai de Dion Bouton 52 – 54, Puteaux/Paris, Frankreich
Bürogebäude mit Tiefgarage
Beratungsfirma Eurogroup, Reed Expositions France
16.792 qm
440
ca. 1972, Generalsanierung 2004 – 2007
122,60 Mio. EUR zum Stichtag 10. Februar 2007
100 Prozent (inkl. Mietgarantie des Verkäufers über ca.
fünf Prozent der Flächen)
5,8 Jahre
Mietvertragsrestlaufzeit (durchschnittlich Nettosollmietbasis)
7,48 Mio. EUR
Prognostizierter Sollmietertrag bei Vollvermietung
7,48 Mio. EUR
Prognostizierte Mieterträge (annualisiert per Stichtag)
Gutachterliche Bewertungsmiete laut aktuellem Verkehrswertgutachten 6,89 Mio. EUR
Region
Adresse
Objekttyp
Hauptmieter
Nutzfläche
Stellplätze
Baujahr
Gutachterlicher Verkehrswert
Vermietungsquote
15
112 Street, Edmonton, Kanada
Das in den Jahren 1978, 1980 und 2003 fertig gestellte Objekt
befindet sich in einem sehr guten baulichen Zustand. Der jetzige Mieter war bis 2004 Eigentümer des Objekts. Er hat sich verpflichtet, verschiedene Arbeiten am Objekt durchzuführen.
Diese Arbeiten sind mittlerweile zum größten Teil fertig gestellt. 2006 wurden vom Mieter Renovierungs- und Umbaumaßnahmen (z. B. Bau der neuen Haupteingangshalle) im Umfang von 6,2 Mio. CAD vorgenommen. Dies entspricht in etwa
350 CAD/qm. Das Objekt verfügt über 17.587 qm vermietbare
Fläche sowie 310 Tiefgaragenstellplätze und 37 Außenstellplätze.
Das Objekt ist seit Dezember 2004 mit einer 15-jährigen Vertragslaufzeit, also bis Dezember 2019, an den Alleinmieter
Stantec Consulting Ltd. vermietet. Der Mieter trägt sämtliche
Betriebskosten sowie auch die Kosten für die Instandhaltung
(Triple-Net-Miete). Der Vermieter trägt lediglich die Kosten im
Hinblick auf die Bausubstanz und das Tragwerk (structural
repairs). Die Erfüllung des Mietvertrags ist durch die Muttergesellschaft Stantec Inc. garantiert.
Das Objekt wird durch eine Konzerngesellschaft in den USA
und einen lokalen Partner vor Ort verwaltet.
Das moderne "Class A"-Objekt besteht aus zwei siebenstöckigen Bürogebäuden, einem dreistöckigen Anbau und einem einstöckigen Verbindungsbau. Das Objekt befindet sich am westlichen Rand des Stadtkerns von Edmonton, der Hauptstadt der
kanadischen Provinz Alberta mit ca. 730.000 Einwohnern
(Stand 2006). Die Provinz Alberta verfügt über hohe Ölsandvorkommen. Der Abbau des Ölsands hat in den vergangenen
Jahren aufgrund des stark gestiegenen Ölpreises enorm zugenommen. Diese Entwicklung spiegelt sich insbesondere in den
im Landesvergleich überdurchschnittlichen Wachstumsraten
wider. Das Wirtschaftswachstum der Metropolregion Edmonton lag im Jahr 2006 bei 3,6 Prozent. Die Stadt Edmonton kann
leicht per Luft, Schiene und Straße erreicht werden. Der
Edmonton International Airport befindet sich 29 km südlich des
Stadtzentrums. Der Flughafen bietet non-stop Verbindungen zu
Städten in Kanada, Europa und den Vereinigten Staaten.
Investitionsgründe
Kanada ist auf Grund seiner politischen Stabilität und seinem
Reichtum an Ressourcen ein traditionell bedeutender Standort
für ausländische Immobilieninvestitionen in Nordamerika.
Dabei wird das Wirtschaftswachstum weniger durch den privaten Konsum, sondern eher durch den Export von Rohstoffen,
insbesondere zur Energieerzeugung, bestimmt. Auch die Bevölkerungsbasis wird durch die liberale Einwanderungspolitik und
den zukünftigen Bedarf an Arbeitskräften weiterhin wachsen.
Edmonton ist das operative Zentrum der weltweit größten Ölsandgewinnung und erlebt auf Grund des gestiegenen Ölpreises einen regelrechten Wirtschafts- und Immobilienboom.
Dabei kann das Angebot auf allen Immobiliensektoren kaum
mit der Nachfrage Schritt halten, was zu erheblichen Preissteigerungen geführt hat.
Das Stantec Center liegt verkehrsgünstig am westlichen Innenstadtrand, wo zahlreiche neue – insbesondere wohnwirtschaftliche – Entwicklungen geplant sind.
16
Der Gebäudekomplex, der vom Mieter ursprünglich selbst erbaut wurde, befindet sich in einem sehr guten technischen Zustand und wird vom Mieter wie sein Eigentum selbständig verwaltet und gepflegt. Bei fortgesetzter positiver Marktentwicklung entsteht bei Auslauf des Mietvertrags die Chance auf
erhebliches Wertsteigerungspotenzial. Die 1954 gegründete
Stantec Inc. ist eine der führenden Architektur- und Ingenieurfirmen mit ca. 80 Büros und 6.500 Mitarbeitern in Nordamerika
und der Karibik. Im Geschäftsjahr 2006 wurde ein Umsatz von
708 Mio. CAD erwirtschaftet. Stantec Inc. ist eine börsennotierte Gesellschaft (NYSE – SXC) mit einer Marktkapitalisierung von 1,34 Mrd. USD (Stand 26. April 2007).
Obwohl sich die Renditen kanadischer Investitionsobjekte nur
noch geringfügig von den US amerikanischen Renditen unterscheiden, ermöglichen die niedrigeren kanadischen Zinsen
einen positiven „Leverage Effekt“. Dieser tritt ein, wenn ein
Anleger Fremdkapital zu günstigeren Konditionen aufnehmen
kann als die Investition an Rendite erzielt, wodurch die Performance gesteigert werden kann.
Der Anteil nordamerikanischer Immobilien am Portfolio konnte
zusammen mit dem Objekt in Toronto erheblich gesteigert werden und erhöht somit weiter die internationale Diversifikation
des TMW Immobilien Weltfonds.
112 Street im Überblick
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Beteiligungsquote
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
2006
Ankauf
Gesellschaftskauf
99,99 %
112th Street Edmonton GP Ltd., Toronto
44,00 Mio. CAD
insgesamt ca. 1,09 Mio. CAD
(davon 0,66 Mio. CAD Akquisitionsgebühr,
ca. 0,02 Mio. CAD Finanzierungskosten sowie
ca. 0,41 Mio. CAD Drittkosten und Gebühren)
ca. 45,09 Mio. CAD
27,00 Mio. CAD (17,45 Mio. EUR) 1
Region
Adresse
Objekttyp
Hauptmieter
Nutzfläche 2
Stellplätze 2
Baujahr
Gutachterlicher Verkehrswert 2
Vermietungsquote 2
Mietvertragsrestlaufzeit (durchschnittlich Nettosollmietbasis) 2
Prognostizierter Sollmietertrag bei Vollvermietung 2
Prognostizierte Mieterträge (annualisiert per Stichtag) 2
Gutachterliche Bewertungsmiete laut aktuellem Verkehrswertgutachten 2
Alberta, Kanada
10130/10160 – 112th Street, Edmonton, Alberta T5K 2L6, Kanada
Bürogebäude
Stantec Consulting Ltd.
17.587 qm
347
1978, 1980 und 2003
45,08 Mio. CAD (29,14 Mio. EUR) zum Stichtag 8. September 2006
100 Prozent an einen Mieter
ca. 12,7 Jahre
2,86 Mio. CAD
2,86 Mio. CAD
3,05 Mio. CAD
1) Zur Finanzierung der Immobilien „112 Street“ und „Dundas Edward Center“ in Kanada besteht ein weiteres Darlehen auf Fondsebene über 10,21 Mio. EUR.
2) Angaben beziehen sich, unabhängig von der Beteiligungsquote, auf die ganze Immobilie.
17
Dundas Edward Center, Toronto, Kanada
Das Objekt befindet sich in einem guten baulichen Zustand.
Insbesondere in den letzten Jahren wurden eine Vielzahl von
Instandsetzungs- und Modernisierungsarbeiten (u. a. Modernisierung der Aufzüge und der Klimaanlage) durchgeführt.
Noch ausstehende Instandsetzungsmaßnahmen wurden kaufpreismindernd berücksichtigt. Die Gebäude verfügt über eine
vermietbare Fläche von insgesamt 37.927 qm und ein Parkhaus mit 303 ober- und unterirdischen Stellplätzen. Das Parkhaus ist über einen Aufzug direkt mit beiden Gebäuden verbunden.
Das „Dundas Edward Center“ ist an mehr als 130 Einzelmieter
vermietet. Die Laufzeit der einzelnen Mietverträge beträgt üblicherweise fünf, vereinzelt auch zehn Jahre. Die beiden Gebäude sind großteils an Mieter aus den Bereichen Medizin, Regierung und Rechtsberatung vermietet. Viele der größeren Mieter
befinden sich schon seit Jahrzehnten als Mieter in einem der
beiden Gebäude.
und einen lokalen Partner vor Ort verwaltet
Der moderne "Class B"-Bürokomplex besteht aus einem 15-geschossigen Gebäude (123 Edward Street), das 1964 errichtet
wurde und aus einem 26-geschossigen Gebäude (180 Dundas
Street), das 1978 erbaut wurde. Beide Hochhäuser sind mittels
eines eingeschossigen Zwischenbaus miteinander verbunden.
Der Bürokomplex befindet sich im Zentrum ("Downtown North")
von Toronto, der mit 4,7 Millionen Einwohnern größten Stadt
Kanadas und Hauptstadt der Provinz Ontario. In unmittelbarer
Nachbarschaft des Büroobjekts befinden sich Regierungsgebäude und mehrere Krankenhäuser. Das „Dundas Edward
Center“ sowie die umliegenden Gebäude werden traditionell
von Mietern aus den Bereichen Medizin (Ärzte und Kliniken),
Regierung und Rechtsberatung genutzt. Der Standort verfügt
über eine gute verkehrstechnische Anbindung an den öffentlichen Nahverkehr. Die nächstgelegene U-Bahn Station der
"University Line" befindet sich nur einen Häuserblock westlich
und ist, genau wie das unterirdische öffentliche Fußgängersystem ("PATH"), in wenigen Gehminuten zu erreichen.
18
Investitionsgründe
Als wichtiger Finanz- und Versicherungsstandort ist Toronto
das unbestrittene Geschäftszentrum Kanadas. Dies spiegelt
sich auch in der Bedeutung des Immobilienmarkts wieder, der
stark von inländischen institutionellen Anlegern dominiert
wird. Da vor allem das Angebot im Stadtzentrum relativ gering
ausfällt, ist es besonders erfreulich, dass es dem Portfoliomanagement des TMW Immobilien Weltfonds gelungen ist,
das „Dundas Edward Center“ als so genannten "offmarket
deal" direkt von einer Eigentümergemeinschaft zu erwerben.
Der Standort ist sehr gut an die öffentliche Infrastruktur angebunden, wobei sich das Amtsgericht und Torontos größtes
innerstädtisches Krankenhaus in unmittelbarer Nähe befinden. Die zwei funktionalen Bürotürme sind trotz ihres Alters
durch umfangreiche Modernisierungsmaßnahmen in der Vergangenheit und geplanten Maßnahmen in der Zukunft in einem guten technischen Zustand.
Das gute Miet-/Leistungsverhältnis spricht insbesondere Anwälte, die am Amtsgericht arbeiten, und Ärzte, die mit dem
Krankenhaus in Verbindung stehen, an. Auf Grund der Vielzahl
von Mietern und deren gestaffelten Mietvertragslaufzeiten
besteht ein von der Marktentwicklung abhängiges Mietsteigerungspotenzial, ohne die sonst üblichen Risiken durch einzelne Großmieter.
Der Anteil nordamerikanischer Immobilien am Portfolio konnte
zusammen mit dem Objekt in Edmonton erheblich gesteigert
werden und erhöht somit weiter die internationale Diversifikation des TMW Immobilien Weltfonds.
Dundas Edward Center im Überblick
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Beteiligungsquote
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
Region
Adresse
Objekttyp
Hauptmieter
Nutzfläche 2
Stellplätze 2
Baujahr
Vermietungsquote 2
2006
Ankauf
Gesellschaftskauf
99,99 Prozent
Dundas Edward Towers GP Ltd., Toronto
72,20 Mio. CAD
insgesamt ca. 2,73 Mio. CAD
(davon 1,08 Mio. CAD Akquisitionsgebühr,
0,02 Mio. CAD Finanzierungskosten sowie
ca. 1,63 Mio. CAD Drittkosten und Gebühren)
ca. 74,93 Mio. CAD
28,59 Mio. CAD (18,49 Mio. EUR) 1
Ontario, Kanada
123 Edward Street, 180 Dundas Street, Toronto,
Ontario M5G 1E2, Kanada
Bürokomplex, bestehend aus zwei miteinander verbundenen
Bürogebäuden
insgesamt über 130 Mieter
37.927 qm
303
1964, 1978
76,36 Mio. CAD (49,36 Mio. EUR) zum Stichtag 7. September 2006
93,2 Prozent 180 Dundas Street
96,2 Prozent 123 Edward Street
3,8 Jahre
5,05 Mio. CAD
4,81 Mio. CAD
7,14 Mio. CAD (inklusiv Betriebskostenumlage)
1) Zur Finanzierung der Immobilien „112 Street“ und „Dundas Edward Center“ in Kanada besteht ein weiteres Darlehen auf Fondsebene über 10,21 Mio. EUR.
19
Immobilienbestand
Karlstraße, Frankfurt am Main, Deutschland
Das neungeschossige Büro- und Gewerbegebäude wurde im
Sommer 2006 fertig gestellt. Das Gebäude befindet sich im
Zentrum Frankfurts in unmittelbarer Nähe des Hauptbahnhofs
und ist damit exzellent an den öffentlichen regionalen und
überregionalen Verkehr angebunden sowie für den Individualverkehr gut erreichbar.
Bei der Errichtung des Gebäudes wurde auf eine sehr gute bauliche Ausführung, den neuesten technischen Standard und eine
gehobene Ausstattung der Mietflächen geachtet. Es verfügt
über eine Nutzfläche von 16.133 qm. Die Grundrisse erlauben
eine flexible Aufteilung der Büroflächen. Auf etwa 55 Prozent
der bebauten Fläche befindet sich ein 1933 errichteter Hochbunker, bestehend aus Untergeschoss, Erdgeschoss und Obergeschoss. Der Bunker wurde komplett mit Büroflächen überbaut.
Karlstraße im Überblick
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
Das Objekt ist derzeit zu ca. 98 Prozent an fünf Mieter vermietet. Der Hauptmieter mit ca. 80 Prozent der Fläche ist die
Deutsche Bahn AG, die einen Mietvertrag bis 2016 abgeschlossen hat. Die Bunkerflächen sind an die Arcor AG & Co.
bis zum 31. Dezember 2031 fest vermietet, die dort bereits seit
dem 1. Januar 2002 einen Telekommunikationsknotenpunkt
betreibt. Die Einzelhandelsflächen sind größtenteils an die
Kaisers Tengelmann AG für zwölf Jahre vermietet. Die Gastronomiefläche an der Kopfseite des Objekts ist für vier Jahre
an einen Cafébetreiber vermietet. Der Vermietung der verbleibenden Flächen (1,9 Prozent) wird vom Verkäufer über einen
Zeitraum von drei Jahren garantiert.
Das Objekt wird durch eine Konzerngesellschaft in München
verwaltet.
2006
Ankauf
Direkterwerb
Groß & Partner Grundstücksentwicklungs-GmbH & Co. Hochhaus KG,
Frankfurt am Main
44,87 Mio. EUR
insgesamt ca. 2,56 Mio. EUR
1,54 Mio. EUR Grunderwerbsteuer sowie
ca. 0,36 Mio. EUR Drittkosten und Gebühren)
ca. 47,43 Mio. EUR
keine Finanzierung
Rhein/Main, Deutschland
Karlstraße 4 – 6, 60329 Frankfurt am Main, Deutschland
Büro- und Gewerbegebäude
Deutsche Bahn AG, Arcor AG & Co., Kaisers Tengelmann AG,
Food Select GmbH
16.133 qm
Nutzfläche
49
Stellplätze
2006
Baujahr
47,29 Mio. EUR zum Stichtag 15. Juni 2006
100 Prozent
Vermietungsquote
(inkl. Mietgarantie des Verkäufers über 1,9 Prozent der Flächen)
ca. 10,4 Jahre
2,82 Mio. EUR
2,82 Mio. EUR
Region
Adresse
Objekttyp
Hauptmieter
20
Arte Fabrik, München, Deutschland
Das Bauvorhaben wurde Ende 2005 fertig gestellt und verfügt
über insgesamt ca. 11.056 qm Nutzfläche sowie 195 Stellplätze
in der Tiefgarage. Das sechsstöckige Gebäude mit seiner Glasund Putzfassade bietet moderne Büro-, Freizeit- und Einzelhandelsflächen, die zum Teil klimatisiert sind und in manchen
Gebäudebereichen überdurchschnittliche Deckenhöhen aufweisen.
Das multifunktionale Bürogebäude „Arte Fabrik“ liegt in der
Franzstraße/Feilitzschstraße im Münchner Stadtteil Schwabing
und verfügt über eine sehr gute Verkehrsanbindung an das
öffentliche Verkehrs- und Straßennetz.
Es ist zu 100 Prozent an acht Mieter u. a. aus den Bereichen
Film, Kino, Wellness und Fitness, Gastronomie, Einzelhandel
und an die Stadt München mit einer Kindertagesstätte vermietet. Das Unternehmen Constantin Film AG hat seinen Hauptsitz im Objekt.
Arte Fabrik im Überblick
Investitionsvolumen
Finanzierung
2006
Ankauf
Synergy Bauprojekt GmbH & Co. Franzstraße KG, Grünwald
38,85 Mio. EUR
41,11 Mio. EUR
keine Finanzierung
Region
Adresse
Objekttyp
Hauptmieter
Nutzfläche
Stellplätze
Baujahr
Vermietungsquote
Gutachterliche Bewertungsmiete laut aktuellem Verkehrswertgutachten
München, Deutschland
Franzstraße 7, 80802 München, Deutschland
Büro- und Einzelhandelsgebäude
Constantin Film AG
11.056 qm
195
2005
42,73 Mio. EUR zum Stichtag 20. März 2007
100 Prozent an acht Mieter
ca. 10,1 Jahre
2,32 Mio. EUR
2,32 Mio. EUR
2,34 Mio. EUR
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
21
Le Pont Royal, Cachan/Paris, Frankreich
Die Büroimmobilie
befindet sich in der
südlich von Paris
gelegenen Gemeinde Cachan am äußeren Rand der Périphérie Sud Ouest.
Cachan gehört zu
den zahlreichen, die französische Landeshauptstadt umgebenden Gemeinden, die zusammen den Großraum Paris, die sogenannte Île-de-France, bilden.
Die Immobilie liegt an der Avenue Aristide Briand – einer der
Hauptausfallstraßen von Paris – über die in nördlicher Richtung
in ca. zehn km Entfernung das Stadtzentrum und in südlicher
Richtung in ca. 3,5 km Entfernung die Autobahn A86 erreicht
werden kann. Die Gemeinde Cachan ist an das dichte öffentliche Verkehrsnetz des Großraums Paris mit Bus-, Bahn- und
Metrolinien angeschlossen.
Das mit einer attraktiven Glasfassade ausgestattete Bürogebäude wurde 1993 errichtet und verfügt über insgesamt
10.130 qm Nutzfläche sowie 174 Tiefgaragenstellplätze. Das
Gebäude besteht funktional aus zwei elfgeschossigen Bürotürmen, die durch eine gemeinsame Eingangshalle erschlossen
sind. Durch den Abschluss von drei neuen Mietverträgen konnte die Vermietungsquote von 84,1 Prozent auf 90,9 Prozent
erhöht werden.
Le Pont Royal im Überblick
Investitionsvolumen
Finanzierung
2005
Ankauf
Cachan Porte Sud S.A., Paris
20,00 Mio. EUR
0,21 Mio. EUR Drittkosten und
1,00 Mio. EUR Gebühren)
21,51 Mio. EUR
8,65 Mio. EUR
Region
Adresse
Objekttyp
Hauptmieter
Nutzfläche
Stellplätze
Baujahr
Vermietungsquote
Cachan/Paris, Frankreich
191, Avenue Aristide Briand, 94230 Cachan/Paris, Frankreich
Bürogebäude
SGS Holding, Timken, Ciceron
10.130 qm
174
1993
21,40 Mio. EUR zum Stichtag 1. Oktober 2006
90,9 Prozent an 17 Mieter
ca. 1,1 Jahre
1,87 Mio. EUR
1,71 Mio. EUR
1,74 Mio. EUR
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
22
Koningshof, Amsterdam, Niederlande
Das Gebäude ist Teil eines etablierten Büromarkts in der Nähe
der Queens Towers und gegenüber der Gebäude des World
Fashion Centers.
Die 1966 errichtete Immobilie wurde in den Jahren 1998 –
1999 und 2001 – 2002 umfangreich modernisiert und verfügt
über insgesamt 13.378 qm Nutzfläche sowie 131 Stellplätze in
der Tiefgarage. Das vierstöckige Gebäude mit seiner Granitsteinfassade bietet moderne Büroflächen, die zum Teil klimatisiert sind und überdurchschnittliche Deckenhöhen haben. Es ist
zu 100 Prozent an mehrere Mieter u. a. aus den Bereichen
Architektur, Werbung, Textil und Printmedien vermietet.
Das multifunktionale Bürogebäude „Koningshof“ liegt in verkehrgünstiger Lage im Westen von Amsterdam nur etwa zehn
Minuten entfernt vom internationalen Flughafen Schipol.
Koningshof im Überblick
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
2005
Ankauf
Pluis Participation Group B.V., Amsterdam
24,1 Mio. EUR
0,10 Mio. EUR Drittkosten und
1,45 Mio. EUR Gebühren und Steuern)
26,01 Mio. EUR
10,40 Mio. EUR
Amsterdam, Niederlande
Delflandlaan 4, 1062 EB Amsterdam
Schipluidenlaan 4, 6, 8, 1062 HE Amsterdam
Niederlande
Bürogebäude
Objekttyp
Rudy Uytenhaak Architekten und Viatel, CPM, Dam & Partners
Hauptmieter
13.378 qm
Nutzfläche
131
Stellplätze
1966 (Modernisierung 1998 – 1999 und 2001 – 2002)
Baujahr
26,15 Mio. EUR zum Stichtag 19. Mai 2006
100 Prozent an 15 Mieter
Vermietungsquote
ca. 3,9 Jahre
2,20 Mio. EUR
2,16 Mio. EUR
Region
Adresse
23
Europoint III, Rotterdam, Niederlande
Das moderne Bürogebäude „Europoint III“liegt verkehrsgünstig
im Westen der mit rund 600.000 Einwohnern zweitgrößten niederländischen Stadt Rotterdam. Es verfügt über eine Nutzfläche von ca. 31.092 qm und ist Teil des Bürokomplexes Europoint I bis IV. Zu der Anlage gehört eine Parkgarage von deren
insgesamt 1.674 Parkplätzen 511 Plätze Teil der Akquisition
durch den TMW Immobilien Weltfonds sind.
Die Bürotürme II, III und IV, die in den Jahren 1971 bis 1975
nach den Plänen des bekannten amerikanischen Architekturbüros Skidmore, Owings und Merrill, LLP, erbaut wurden, verfügen über eine identische, zeitlose Stein-Glasfassade, welche
das Stadtbild von West-Rotterdam maßgeblich prägt.
Durch umfangreiche Renovierungs- und Modernisierungsarbeiten in den Jahren 2001 bis 2003 wurde das Objekt auf den
neuesten technischen Stand gebracht. Die beiden Bürotürme
Europoint II und III, mit jeweils 23 Stockwerken, sind über eine
gemeinsame Lobby miteinander verbunden.
Europoint II 1 und III sowie die dazugehörigen 1.052 Parkplätze
sind komplett bis 2011 an die Stadt Rotterdam vermietet.
Mit dem Mieter wurde eine fünfjährige Verlängerungsoption
vereinbart. Der Standort ist sowohl mit dem PKW, als auch
durch öffentliche Verkehrsmittel wie U-Bahn, Bus und Straßenbahn gut erreichbar.
Das Objekt wird durch eine Konzerngesellschaft in den Niederlanden verwaltet.
1) Das Objekt Europoint II und die 541 dazugehörigen Parkplätze sind nicht Teil der Akquisition durch den TMW Immobilien Weltfonds.
Europoint III im Überblick
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
2005
Ankauf
White Lane Investments B.V., Amsterdam (Bürogebäude);
White Europoint Parking B.V., Amsterdam (Parkhaus)
44,90 Mio. EUR
48,46 Mio. EUR
19,50 Mio. EUR
Rotterdam, Niederlande
Galvanistraat 1, Marconistraat 12 (Bürogebäude)
Benjamin Franklinstraat 4, Marconistraat 20 (Parkhaus)
3029 Rotterdam, Niederlande
Bürogebäude
Objekttyp
Stadt Rotterdam
Mieter
31.092 qm
Nutzfläche
511
Stellplätze
ca. 1975 (Modernisierung 2001 – 2003)
Baujahr
50,07 Mio. EUR zum Stichtag 29. August 2006
Vermietungsquote
ca. 4,3 Jahre
3,75 Mio. EUR
3,75 Mio. EUR
Region
Adresse
24
Centre Azur, Genf, Schweiz
Das Bauvorhaben wurde 2005 fertig gestellt und verfügt über
insgesamt ca. 16.817 qm Nutzfläche sowie 210 Tiefgaragenstellplätze. Die verkehrstechnische Anbindung der Immobilie
an das öffentliche Nahverkehrs- und Straßennetz ist sehr gut.
Der sechsstöckige, u-förmige Gebäudekomplex bietet einen
hohen Ausbau- und Sicherheitsstandard, der den besonderen
Anforderungen der Mieter gerecht wird.
Die Büroimmobilie „Centre Azur“ liegt im Stadtbezirk Servette
– Petit Saconnex im Nordwesten der Stadt Genf zwischen dem
westlichen Seeufer und dem nordwestlich gelegenen internationalen Flughafen in unmittelbarer Nähe der UNO.
Derzeit ist das Gebäude zu 95,6 Prozent an vorwiegend öffentlich-rechtliche Mieter wie z. B. die Europäische Kommission,
den europäischen Ministerrat, die Stadt Genf sowie die zyprische und ungarische Botschaft vermietet.
Das Objekt wird durch eine Konzerngesellschaft in der Schweiz
verwaltet.
Centre Azur im Überblick
Investitionsvolumen
Finanzierung
2006
Ankauf
A&A Real Estate Grand-Pré SA, Genf
129,14 Mio. CHF
insgesamt 6,60 Mio. CHF
(davon 1,94 Mio. CHF Akquisitionsgebühr,
3,87 Mio. CHF Grunderwerbsteuer sowie
0,79 Mio. CHF Drittkosten und Gebühren)
135,74 Mio. CHF
80,40 Mio. CHF (49,61 Mio. EUR)
Region
Adresse
Objekttyp
Hauptmieter
Nutzfläche
Stellplätze
Baujahr
Vermietungsquote
Genf, Schweiz
Rue du Grand-Pré 64, 66, 1202 Genf, Schweiz
Bürogebäude
Europäische Kommission, Ministerrat der EU, Stadt Genf
16.817 qm
210
2005
136,41 Mio. CHF (84,17 Mio. EUR) zum Stichtag 24. Mai 2006
95,6 Prozent an sechs Mieter
ca. 7,3 Jahre
7,64 Mio. CHF
7,23 Mio. CHF
7,11 Mio. CHF
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
25
Das moderne Einkaufszentrum „Centro Meridiana“ liegt sehr
verkehrsgünstig – mit direktem Autobahnanschluss an die A1 –
in der Gemeinde Casalecchio di Reno etwa acht km westlich
des Zentrums der Stadt Bologna. Die Immobilie wurde in drei
Bauabschnitten zwischen 1999 und 2003 in ansprechendem
mediterranen Stil errichtet und verfügt über insgesamt
Centro Meridiana im Überblick
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Beteiligungsquote
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
24.504 qm Nutzflächen sowie 704 Tiefgaragenstellplätze.
Zusätzliche 1.096 Tiefgaragenstellplätze stehen durch den
angeschlossenen, nicht im Kaufumfang enthaltenen „Esselunga Supermarkt“ zur Verfügung. Das Einkaufszentrum besteht funktional aus zwei Bereichen, dem so genannten Marktplatz und der Galerie, die jeweils unterschiedlich in Stahlbetonbauweise mit vorgehängter Klinkerfassade sowie Stahlskelettbauweise mit Glasrahmenfassade ausgeführt wurden.
Die Vermietungsquote beträgt 96,7 Prozent an 43 Mieter, u. a.
aus den Branchen Kino, Gastronomie, Wellness und Fitness,
Mode und Textil, Unterhaltungselektronik sowie Serviceanbieter.
Das Objekt wird durch eine Konzerngesellschaft in Italien verwaltet.
2005
Ankauf
Gesellschaftskauf
100,0 %
Galotti SpA, Bologna
61,90 Mio. EUR
0,26 Mio. EUR Drittkosten, Gebühren und Steuern)
63,09 Mio. EUR
22,50 Mio. EUR
Bologna, Italien
Via Aldo Moro 16 – 66, Piazza Degli Etruschi 6 – 40
40033 Casalecchio di Reno/Meridiana (Bologna), Italien
Einkaufszentrum
Objekttyp
United Cinemas International (UCI), Virgin Active, Expert,
Hauptmieter
Benetton, Sisley
24.504 qm
Nutzfläche
704
Stellplätze
1999, 2003
Baujahr
65,93 Mio. EUR zum Stichtag 8. August 2006
96,7 Prozent an 43 Mieter
Vermietungsquote
ca. 6,6 Jahre
4,61 Mio. EUR
4,46 Mio. EUR
Region
Adresse
26
Concord Terrace, Sunrise, USA
Das 1995 fertig gestellte Objekt befindet sich in einem sehr
guten baulichen Zustand. Das Dach, die Fassade und auch die
Klimaanlage wurden erst in den Jahren 2003/2004 durch den
Mieter erneuert. Es verfügt über ca. 16.006 qm vermietbare
Fläche und 649 Stellplätze, wodurch sich ein günstiges Verhältnis von einem Stellplatz zu etwa 25 qm Nutzfläche ergibt.
Das moderne, fünfgeschossige Bürogebäude befindet sich in
Sunrise im Westen des Broward County, das zusammen mit
Miami Dade und Palm Beach die so genannte Tri-County Region im Süden Floridas bildet. Es liegt sehr verkehrsgünstig
innerhalb des bekannten, etwa 250 ha großen Büroparks „Sawgrass International Corporate Park“ an dem „Sawgrass Expressway“. Fort Lauderdale ist etwa 20 km in östlicher Richtung
und Miami etwa 35 km in südlicher Richtung entfernt gelegen.
Das Gebäude ist bis März 2017 zu 100 Prozent an Nortel Networks, einem weltweit führenden Unternehmen der Kommunikationsbranche, vermietet. Der Standort im Süden Floridas
wurde gewählt, um von hier aus sämtliche Geschäftsaktivitäten im karibischen und lateinamerikanischen Raum zu steuern.
verwaltet.
Concord Terrace im Überblick
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Beteiligungsquote
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
2006
Ankauf
Gesellschaftskauf
99,5 %
Strategic Property Fund II
40,75 Mio. USD
insgesamt 1,29 Mio. USD
(davon 0,63 Mio. USD Akquisitionsgebühr,
0,33 Mio. USD Finanzierungskosten sowie
0,33 Mio. USD Drittkosten und Gebühren)
42,04 Mio. USD
26,38 Mio. USD (19,76 Mio. EUR)
Region
Adresse
Objekttyp
Mieter
Nutzfläche 1
Stellplätze 1
Baujahr
Vermietungsquote 1
Süd-Florida, USA
1500 Concord Terrace, Sunrise, Florida 33323, USA
Bürogebäude
Nortel Networks
16.006 qm
649
1995
42,13 Mio. USD (31,57 Mio. EUR) zum Stichtag 1. April 2006
ca. 10,0 Jahre
2,62 Mio. USD
2,62 Mio. USD
2,76 Mio. USD
27
Rolling Acres Plaza, Lady Lake, USA
nach Orlando und Miami. Über die Rolling Acres Road ist die
Siedlung „The Villages“ gut angeschlossen. Auch mit den
öffentlichen Verkehrsmitteln ist das „Rolling Acres Plaza“ über
eine Buslinie (Greater Orlando Public Transport System) problemlos zu erreichen.
Das qualitativ hochwertige „Class A“ Power Center (Fachmarktzentrum) „Rolling Acres Plaza“ ist Teil der nach einem
Masterplan erbauten Siedlung „The Villages“ in Lady Lake, ca.
65 km nordwestlich von Orlando und 32 km südlich von Ocala.
Das Power Center liegt verkehrsgünstig am Highway 441/27
und der Rolling Acres Road. Über den Highway 441/27 besteht
eine direkte Verbindung zur Interstate 75 nach Tampa und
Gainesville sowie zur Hauptverkehrsachse Florida Turnpike
Rolling Acres Plaza im Überblick
Erwerbsjahr
Transaktion
Transaktionsform
Beteiligungsquote
Verkäufer
Kaufpreis
Erwerbsnebenkosten
Investitionsvolumen
Finanzierung
Region
Adresse
Das Center ist derzeit zu 100 Prozent an 21 Mieter vermietet.
Die Restlaufzeit der Mietverträge für diese Flächen beträgt ca.
acht Jahre zuzüglich entsprechender Verlängerungsoptionen.
Die Mietflächen verfügen über einen mieterspezifisch abgestimmten, guten Ausstattungsstandard und befinden sich in
neuwertigem Zustand. Das Power Center verfügt über 1.037
oberirdische Parkplätze.
verwaltet.
2006
Ankauf
Gesellschaftskauf
99,5 %
Morse-Sembler Villages Partnership #4
39,85 Mio. USD
insgesamt ca. 1,09 Mio. USD
(davon 0,60 Mio. USD Akquisitionsgebühr,
0,13 Mio. USD Finanzierungskosten sowie
ca. 0,36 Mio. USD Drittkosten und Gebühren)
ca. 40,94 Mio. USD
26,38 Mio. USD (19,76 Mio. EUR)
Nord-Florida, USA
600 – 690 US Highway 441 North,
The Villages, Lady Lake, Florida 32159, USA
Objekttyp
Fachmarktzentrum („Power Center“)
Mieter
21 Mieter (u. a. Petco, Pier 1 Imports, TJ Maxx, Linens n’Things,
Ross, Circuit City)
Nutzfläche 1
17.593 qm
1.037
Stellplätze 1
2005
Baujahr
41,20 Mio. USD (30,87 Mio. EUR) zum Stichtag 27. Juli 2006
1
100 Prozent an 21 Mieter
Vermietungsquote
ca. 8,1 Jahre
2,67 Mio. USD
2,67 Mio. USD
Gutachterliche Bewertungsmiete laut aktuellem Verkehrswertgutachten1 2,70 Mio. USD
28
29
Kreditmanagement
Im Berichtszeitraum stieg das Kreditvolumen 1,2 des TMW Immobilien Weltfonds von 153.270 TEUR auf 249.924 TEUR. Zum
31. März 2007 entspricht das Kreditvolumen des Fonds
41,6 Prozent der Verkehrswerte aller direkt und indirekt gehaltenen Fondsimmobilien (600.969 TEUR).
Die Erhöhung des Kreditvolumens resultiert im Wesentlichen
aus der Aufnahme eines Kredits über 53.600 TEUR zum Übergang der fertig gestellten Immobilie „Tour Vista“ in Frankreich
sowie aus der Aufnahme eines Darlehens über 10.214 TEUR
zum Ankauf der Immobilien „112 Street“ und „Dundas Edward
Center“ in Kanada. Darüber hinaus wurden vom Verkäufer der
kanadischen Immobilien zwei bestehende Finanzierungen mit
einem Volumen von 17.453 TEUR und 18.486 TEUR übernommen. Somit beträgt die Fremdfinanzierung der Immobilien in
Kanada zum Stichtag 46.153 TEUR.
Von dem gesamten Kreditvolumen entfallen 141.757 TEUR auf
direkt gehaltene und 108.167 TEUR auf indirekt gehaltene
Immobilien. Insgesamt bestehen elf Kredite zur teilweisen
Kaufpreisfinanzierung von Objekten im Ausland.
Übersicht Kredite – Aufteilung nach Immobilien
Kreditvolumen 2
Kreditlaufzeit
Zinsfestschreibung
–
–
–
–
–
–
–
8.650
40,4 %
4,10 %
Dezember 2010
3,8 Jahre
4 Tour Vista, Frankreich
53.600
43,7 %
4,37 %
Februar 2017
0,1 Jahr
5 Koningshof, Niederlande
10.396
39,8 %
4,29 %
Mai 2015
3,8 Jahre
6 Europoint III, Niederlande
19.500
38,9 %
4,35 %
September 2015
8,5 Jahre
2,87 %
September 2016
0,2 Jahre
4,61 %
November 2015
0,2 Jahre
17.453
5,20 %
Januar 2015
7,8 Jahre
18.486
5,13 %
September 2014
7,4 Jahre
10.214
5,17 %
Dezember 2014
7,7 Jahre
Zinssatz
in TEUR
Anteil am
Verkehrswert
in %
1 Karlstraße, Deutschland
–
–
2 Arte Fabrik, Deutschland
–
3 Le Pont Royal, Frankreich
in %
Direkt gehaltene Immobilien
7 Centre Azur, Schweiz
Direkt gesamt
49.611
58,9 %
141.757
35,9 %
22.500
34,1 %
Indirekt gehaltene Immobilien 3
8 Centro Meridiana, Italien
9 112 Street, Kanada
4
10 Dundas Edward Center, Kanada
4
11 112 Street u. Dundas Edward Center, Kanada 4
46.153
58,8 %
12 Concord Terrace, USA
19.757
62,9 %
6,20 %
Juni 2016
9,2 Jahre
13 Rolling Acres Plaza, USA
19.757
64,3 %
6,73 %
September 2016
9,5 Jahre
Indirekt gesamt
108.167
52,4 %
Gesamt
249.924
41,6 %
Summe Kredite 9, 10, 11 4
1) Gesellschafter-Darlehen des Fonds an Immobilien-Gesellschaften sind in diesen Berechnungen und Darstellungen nicht enthalten.
2) Kredite in Fremdwährung wurden mit dem Devisenkurs vom 29. März 2007 bewertet.
3) Über Immobilien-Gesellschaften gehalten
4) Zur Finanzierung der Immobilien „112 Street“ und „Dundas Edward Center“ bestehen drei Kredite, deren Gesamtwert zum 31. März 2007 46.153 TEUR beträgt.
Das entspricht einer Finanzierungsquote von 58,8 Prozent.
30
Alle Kredite wurden in der Landeswährung der zu finanzierenden Immobilien aufgenommen. Somit beinhaltet das Kreditportfolio zu 45,9 Prozent Darlehen in Euro, zu 19,9 Prozent
Kredite in Schweizer Franken, zu 15,8 Prozent Kredite in USDollar und zu 18,4 Prozent Kredite in Kanadischen Dollar.
Vorteile der teilweisen Fremdfinanzierung sind, neben der
Währungssicherung, die steuerliche Optimierung sowie die
Ausnutzung eines positiven „Leverage-Effekts“. Dieser tritt ein,
wenn die erzielten Renditen aus den Immobilien höher sind als
die zu leistenden Zinszahlungen für die Fremdfinanzierung. Der
daraus erzielte zusätzliche Überschuss, der sog. „Leverage“,
kann dann ebenfalls an die Anleger ausgeschüttet werden und
erhöht somit die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital.
Um diese Vorteile während der gesamten Kreditlaufzeit zu optimieren, werden Fremdfinanzierungen ausschließlich mit einer Tilgung bei Endfälligkeit gewählt. 1
Übersicht Kredite – Aufteilung nach Art des Kredits
Kreditvolumen
in TEUR
Anteil am Verkehrswert
aller Fondsimmobilien
in %
Anteil am Fondsvermögen
(netto)
in %
Euro-Kredite (Inland) 2
92.146
15,3 %
18,3 %
CHF-Kredite
49.611
8,3 %
9,9 %
Euro-Kredite (Ausland) 2
22.500
3,7 %
4,5 %
CAD-Kredite
46.153
7,7 %
9,2 %
USD-Kredite
39.514
6,6 %
7,9 %
249.924
41,6 %
49,8 %
Direkt gehaltene Immobilien
Indirekt gehaltene Immobilien 3
Gesamt
Kreditvolumina nach Währungsraum
in Prozent des Kreditvolumens 4
USD-Kredite (39.514 TEUR): 15,8 %
EUR-Kredite (114.646 TEUR): 45,9 %
CAD-Kredite (46.153 TEUR): 18,4 %
CHF-Kredite (49.611 TEUR): 19,9 %
1) Beim Kauf der kanadischen Immobilien „112 Street“ und „Dundas Edward Center“ wurden vom Verkäufer bereits bestehende Kreditverträge mit laufenden Tilgungsleistungen übernommen.
2) Bezieht sich auf Sitz der ausreichenden Bank
3) Über Immobilien-Gesellschaften gehalten
4) 249.924 TEUR
31
Laufzeit der Zinsfestschreibung nach Währungsraum
Unter 1 Jahr
1 – 2 Jahre
2 – 5 Jahre
5 – 10 Jahre
Über 10 Jahre
21,4 %
–
7,6 %
7,8 %
–
9,0 %
–
–
–
–
CAD-Kredite
–
–
–
18,4 %
–
CHF-Kredite
19,9 %
–
–
–
–
USD-Kredite
–
–
–
15,8 %
–
EUR-Kredite (Inland)
2
EUR-Kredite (Ausland)
2
Ende der Zinsfestschreibung
140.000 TEUR
50,3 %
120.000 TEUR
100.000 TEUR
80.000 TEUR
60.000 TEUR
40.000 TEUR
15,8 %
2015
2016
11,5 %
7,6 %
20.000 TEUR
14,8 %
0 TEUR
2007
1) 249.924 TEUR
2) Bezieht sich auf Sitz der ausreichenden Bank
32
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Währungsrisiken und Währungssicherung
Zur Reduzierung des Währungsrisikos bei Immobilieninvestitionen in Fremdwährung werden sowohl Fremdwährungsdarlehen aufgenommen als auch Devisentermingeschäfte zur
Währungssicherung des Eigenkapitalanteils abgeschlossen.
Unter Fremdwährung sind sämtliche Nicht-Euro-Positionen zu
verstehen.
Außerhalb der Euro-Zone ist der Fonds in das direkt gehaltene
Bürogebäude „Centre Azur“ in Genf, Schweiz, investiert,
dessen Verkehrswert zum 31. März 2007 136.410 TCHF
(84.172 TEUR) beträgt.
In den USA befinden sich das indirekt gehaltene Fachmarktzentrum „Rolling Acres Plaza“ und das ebenfalls indirekt gehaltene Büroobjekt „Concord Terrace“ in Florida mit einem
Gesamtverkehrswert von 82.913 TUSD (62.128 TEUR).
In Kanada hält der Fonds über eine Beteiligung die Bürogebäude „112 Street“ in Edmonton und „Dundas Edward Center“
in Toronto mit einem Gesamtverkehrswert von 121.428 TCAD
(78.499 TEUR).
Das gesamte Fondsvermögen in Fremdwährung beläuft sich
zum 31. März 2007 auf 92.311 TEUR.
Zur Währungssicherung der Eigenkapitalanteile an diesen
Immobilien bestehen zum Stichtag Devisentermingeschäfte
über 87.374 TEUR. Somit belaufen sich zum Berichtsstichtag
die offenen Währungspositionen auf 4.937 TEUR, das entspricht 1,0 Prozent des Fondsvermögens.
Informationen zu Währungssicherungsgeschäften finden Sie in
der Tabelle auf Seite 34.
Währungsrisiken
CAD Kanadische Dollar
Offene Währungspositionen
zum Berichtsstichtag
in TEUR
3.173
(netto) pro Währungsraum
in %
9,3 %
(netto) gesamt
in %
0,6 %
CHF Schweizer Franken
293
0,9 %
0,1 %
USD US Dollar
1.471
6,2 %
0,3 %
Gesamt
4.937
1,0 %
Währungssicherung Kanadische Dollar
Währungssicherung US Dollar
Devisentermingeschäfte
(48.000 TCAD): 25,9 %
(29.660 TUSD): 29,1 %
Offene Positionen
(4.908 TCAD): 2,7 %
Offene Positionen
(1.963 TUSD): 1,9 %
Kredite
(132.333 TCAD): 71,4 %
Kredite
(70.378 TUSD): 69,0 %
Währungssicherung Schweizer Franken
(55.295 TCHF): 40,6 %
Offene Positionen
(475 TCHF): 0,4 %
Kredite
(80.400 TCHF): 59,0 %
33
Liquiditätsmanagement
Bei den Liquiditätsanlagen mit einem Gesamtvolumen von
141.554 TEUR (28,2 Prozent des Fondsvermögens) handelt es
sich um Bankguthaben in Höhe von 63.360 TEUR (12,6 Prozent)
sowie um Anteile an einem Geldmarktfonds über 78.194 TEUR
(15,6 Prozent).
Kriterien für die Auswahl des Geldmarktfonds DWS Institutional Money plus waren insbesondere sein Volumen und seine
Historie, da diese beiden Aspekte die Möglichkeit von täglichen Zu- und Verkäufen sowie eine deutlich bessere Verzinsung gegenüber den bisherigen Tagesgeldkonten bieten.
Seit September 2006 hat das Investment eine durchschnittliche
Rendite von 3,55 Prozent p. a. erwirtschaftet. Diese Anlage im
Geldmarktfonds zur Verbesserung der Verzinsung der liquiden
Mittel wird zukünftig weiter ausgebaut.
Der Geldmarktfonds wird von einem Drittinstitut, der DWS
Investment S.A., einem Unternehmen der Deutsche Bank
Gruppe, gemanagt. Es besteht keine Konzernverbindung mit
der TMW Pramerica Property Investment GmbH.
Dem Sondervermögen TMW Immobilien Weltfonds wurden für
den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen am DWS Institutional Money plus keine Ausgabeaufschläge oder Rücknahmeabschläge in Rechnung gestellt.
Zur Absicherung gegen Währungsrisiken in der Schweiz, in
Kanada und in den USA bestehen Devisentermingeschäfte mit
einem Wert von 685 TEUR zum 31. März 2007.
I. Bestand der Investmentanteile
Käufe Verkäufe Bestand Kurs je Anteil
in Stück
in Stück in Stück
in EUR
DWS Institutional Money plus
7.732
2.760
6.172
12.669,11
Kurswert
in EUR
in %
78.193.746,92
15,6 %
II. Bestand der Sicherungsgeschäfte
1. Devisentermingeschäfte
Geschlossene Positionen
EUR – CHF
Offene Positionen
Nominalwert
3.798 TCHF
Nominalwert
Kauf (Kurswert) Verkauf (Kurswert)
in TEUR
in TEUR
2.411
Ergebnis
in TEUR
2.411
0
Kurswert Verkauf Kurswert Stichtag
in TEUR
in TEUR
Vorläufiges Ergebnis
in TEUR
EUR – CAD
48.000 TCAD
30.769
30.526
243
EUR – CHF
52.670 TCHF
37.394
36.943
451
EUR – CHF
2.625 TCHF
1.861
1.841
20
EUR – CHF
55.295 TCHF
39.255
38.784
471
EUR – USD
15.300 TUSD
11.075
11.128
– 53
EUR – USD
14.360 TUSD
9.932
9.908
24
EUR – USD
29.660 TUSD
21.007
21.036
– 29
685
2. Zins-Swap
Geschlossene Positionen
34
Nominalwert
in TEUR
Verkauf
Zinssatz
in %
Ergebnis
in TEUR
22.500
Februar 2007
4,011 %
137
Vermietung
Restlaufzeit der Mietverträge der Fondsimmobilien
auf Basis des Jahres-Nettosollmietertrags 1
Italien
Kanada
USA Beteiligungen gesamt 6
Deutschland 2 Frankreich 2 Niederlande 2 Schweiz 2 Direktinvestgesamt 5
ments gesamt 3 Beteiligung 4 Beteiligung 4 Beteiligung 4
unbefristet
–
–
0,2 %
0,5 %
0,1 %
–
0,2 %
–
0,1 %
0,1 %
2007
–
12,3 %
–
–
4,6 %
2,6 %
9,8 %
–
4,5 %
4,6 %
2008
–
5,8 %
2,7 %
–
2,8 %
3,3 %
8,1 %
–
4,2 %
3,3 %
2009
1,1 %
2,0 %
0,6 %
–
1,1 %
7,8 %
8,8 %
–
5,9 %
2,8 %
2010
–
1,5 %
25,8 %
45,8 %
15,2 %
7,0 %
14,1 %
4,5 %
8,9 %
13,0 %
2011
4,2 %
–
66,7%
1,4 %
16,9 %
7,2 %
8,3 %
4,4 %
6,8 %
13,4 %
2012
–
0,1 %
–
–
–
7,5 %
0,3 %
1,8 %
3,2 %
1,1 %
2013
–
76,6 %
1,5 %
–
28,8 %
29,2 %
0,1 %
–
9,9 %
22,2 %
2014
16,7 %
–
–
–
3,4 %
–
1,2 %
–
0,4 %
2,4 %
2015
5,3 %
–
–
–
1,1 %
–
2,0 %
12,1 %
4,2 %
2,2 %
2016
46,9 %
–
–
–
9,6 %
8,9 %
8,1 %
26,3 %
13,6 %
11,0 %
2017 +
25,9 %
–
1,8 %
46,9 %
14,5 %
23,2 %
36,2 %
51,0 %
36,1 %
22,1 %
1) Die Summe der Prozentzahlen zu den Restlaufzeiten in jeder Spalte ergibt nur dann 100 Prozent, wenn in dieser Spalte keine Leerstände ausgewiesen werden.
2) Bezogen auf den Jahres-Nettosollmietertrag aus direkt gehaltenen Immobilien im einzelnen Land
3) Bezogen auf den gesamten Jahres-Nettosollmietertrag aus direkt gehaltenen Immobilien
4) Bezogen auf den Jahres-Nettosollmietertrag aus indirekt gehaltenen Immobilien (Beteiligungen) im einzelnen Land
5) Bezogen auf den gesamten Jahres-Nettosollmietertrag aus indirekt gehaltenen Immobilien (Beteiligungen)
6) Bezogen auf den gesamten Jahres-Nettosollmietertrag des Fonds
Restlaufzeiten der Mietverträge gesamt
auf Basis des Jahres-Nettosollmietertrags
22,1 %
22,2 %
13,0 %
13,4 %
11,0 %
4,6 %
3,3 %
2,8 %
unbefristet
2,4 %
2,2 %
2014
2015
1,1 %
0,1 %
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2016
2017 +
35
Nutzungsarten der Fondsimmobilien
auf Basis des Jahres-Nettosollmietertrags
Deutschland 1
Frankreich 1
Niederlande 1
Schweiz 1
Büro
62,7 %
91,6 %
93,1 %
89,7 %
Handel, Gastronomie
11,3 %
–
–
3,5 %
Lager
–
–
–
–
Wohnen
–
–
0,1 %
–
11,6 %
–
–
–
Kfz-Stellplätze
5,2 %
8,4 %
6,8 %
6,8 %
Andere
9,2 %
–
–
–
Deutschland 1
Frankreich 1
Niederlande 1
Schweiz 1
Leerstand Büro
–
2,0 %
0,7 %
–
Leerstand Handel, Gastronomie
–
–
–
2,7 %
Freizeit
1) Bezogen auf den Jahres-Nettosollmietertrag aus direkt gehaltenen Immobilien im einzelnen Land
2) Bezogen auf den gesamten Jahres-Nettosollmietertrag aus direkt gehaltenen Immobilien
3) Bezogen auf den Jahres-Nettosollmietertrag aus indirekt gehaltenen Immobilien (Beteiligungen) im einzelnen Land
4) Bezogen auf den gesamten Jahres-Nettosollmietertrag aus indirekt gehaltenen Immobilien (Beteiligungen)
5) Bezogen auf den gesamten Jahres-Nettosollmietertrag des Fonds
Leerstand der Fondsimmobilien
auf Basis des Jahres-Bruttosollmietertrags
Leerstand Kfz-Stellplätze
Vermietungsquote
–
0,1 %
–
1,7 %
100,0 %
97,9 %
99,3 %
95,6 %
1) Bezogen auf den Jahres-Bruttosollmietertrag aus direkt gehaltenen Immobilien im einzelnen Land
2) Bezogen auf den gesamten Jahres-Bruttosollmietertrag aus direkt gehaltenen Immobilien
3) Bezogen auf den Jahres-Bruttosollmietertrag aus indirekt gehaltenen Immobilien (Beteiligungen) im einzelnen Land
4) Bezogen auf den gesamten Jahres-Bruttosollmietertrag aus indirekt gehaltenen Immobilien (Beteiligungen)
5) Bezogen auf den gesamten Jahres-Bruttosollmietertrag des Fonds
36
Direktinvestments
gesamt 2
Italien
Beteiligung 3
Kanada
Beteiligung 3
USA
Beteiligung 3
Beteiligungen
gesamt 4
Gesamt 5
85,7 %
–
89,2 %
49,5 %
47,6 %
72,3 %
3,0 %
56,1 %
3,0 %
50,5 %
34,7 %
14,1 %
–
3,5 %
–
–
1,2 %
0,4 %
–
–
–
–
–
–
2,4 %
40,4 %
–
–
13,6 %
6,4 %
7,1 %
–
7,8 %
–
2,9 %
5,6 %
1,8 %
–
–
–
–
1,2 %
Direktinvestments
gesamt 2
Italien
Beteiligung 3
Kanada
Beteiligung 3
USA
Beteiligung 3
Beteiligungen
gesamt 4
Gesamt 5
0,9 %
–
3,1 %
–
1,5 %
1,2 %
0,5 %
3,3 %
–
–
0,9 %
0,7 %
0,3 %
–
–
–
–
0,2 %
98,3 %
96,7 %
96,9 %
100,0 %
97,6 %
98,0 %
37
Ausblick
Das Immobilienportfolio des TMW Immobilien Weltfonds wird
seiner Anlagestrategie folgend im laufenden Geschäftsjahr
weiter aufgebaut. Dabei stehen insbesondere Anlageobjekte in
Amerika und Asien im Fokus. Selektiv können sich aber auch
Investitionschancen in Europa eröffnen, soweit sie die
Portfoliostruktur des Fonds sinnvoll ergänzen. Außerdem werden im Rahmen unserer aktiven Portfoliomanagementpolitik
alle Investitionen ständig auf ihren Performancebeitrag hin
überprüft, um so entsprechende Halte- bzw. Verkaufsstrategien
zu entwickeln. Hieraus könnten sich im laufenden Geschäftsjahr u. U. die ersten Wiederverkäufe ergeben.
Bei allen Neuerwerbungen legen wir Wert auf stabile, laufende Mieterträge. Weiteres Ziel ist ein geographisch und nach
Nutzungsarten diversifiziertes Immobilienportfolio zur Risikominimierung. Damit wollen wir dem Interesse unserer Anleger
nach einer attraktiven Ausschüttung mit einem möglichst hohen steuerfreien Anteil gerecht werden.
Schenken Sie uns auch weiterhin Ihr Vertrauen für diese
Strategie.
Mit freundlichen Grüßen
Ihre Geschäftsführung der TMW Pramerica Property Investment GmbH
Jobst Beckmann
München, im Mai 2007
38
Sebastian Lohmer
Dr. Ulrich Nack
39
Vermögensaufstellung zum 31. März 2007
EUR
EUR
Anteil am
Fondsvermögen
in %
EUR
I. Immobilien (S. 46 – 47)
1. Geschäftsgrundstücke
(davon in Fremdwährung
394.412.009,31
84.172.009,31)
Summe der Immobilien
394.412.009,31
78,6 %
89.538.485,78
17,8 %
141.553.660,27
28,2 %
48.180.607,48
9,6 %
673.684.762,84
134,2 %
84.172.009,31)
II. Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften (S. 48 – 49)
1. Mehrheitsbeteiligungen
89.538.485,78
46.136.549,00)
Summe der Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften
46.136.549,00)
III. Liquiditätsanlagen (S. 34)
1. Bankguthaben
63.359.913,35
2.527.943,64)
2. Investmentanteile
78.193.746,92
0,00)
Summe der Liquiditätsanlagen
2.527.943,64)
IV. Sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus der Grundstücksbewirtschaftung
3.524.337,01
111.074,81)
2. Forderungen an Immobilien-Gesellschaften
20.686.935,55)
3. Zinsansprüche
317.955,34)
20.686.935,55
613.179,87
4. Andere
91.134,56)
Summe der Sonstigen Vermögensgegenstände
21.207.100,26)
Summe I. – IV.
40
23.356.155,05
154.043.602,21)
EUR
EUR
Anteil am
Fondsvermögen
in %
EUR
V. Verbindlichkeiten aus
1. Krediten
151.971.123,39
davon besicherte Kredite (§ 82 Abs. 3 InvG)
151.971.123,39
(insgesamt in Fremdwährung
59.825.123,39)
2. Grundstückskäufen und Bauvorhaben
8.959.266,93
0,00)
3. Grundstücksbewirtschaftung
3.677.675,27
383.689,21)
4. anderen Gründen
1.794.549,92
177.968,39)
Summe der Verbindlichkeiten
33,1 %
5.264.992,33
1,1 %
171.667.607,84
34,2 %
502.017.155,00
100,0 %
60.386.780,99)
VI. Rückstellungen
davon für latente Steuern
4.058.207,21
(insgesamt in Fremdwährung
1.345.372,38)
Summe V. – VI.
166.402.615,51
61.732.153,37)
Fondsvermögen
Anteilwert
Umlaufende Anteile (Stück)
52,05
9.644.345
Unter Fremdwährung sind sämtliche nicht Euro-Positionen zu verstehen.
Auf Fremdwährung lautende Vermögensgegenstände werden zu dem, unter Zugrundelegung des Mittags-Fixings der Reuters AG,
um 13.30 Uhr ermittelten Devisenkurs der Währung des Vortags in Euro umgerechnet.
Devisenkurse per 29. März 2007:
Kanadische Dollar (CAD)
1 EUR = 1,54687 CAD
Schweizer Franken (CHF)
1 EUR = 1,62061 CHF
US Dollar (USD)
1 EUR = 1,33456 USD
41
Erläuterungen zur Vermögensaufstellung
Immobilien
Zum 31. März 2007 gehören sieben direkt gehaltene
Geschäftsgrundstücke in Europa zum Portfolio des TMW
Immobilien Weltfonds.
Im Februar 2007 wurde die Projektentwicklung „Tour Vista“ in
Puteaux/Paris fertig gestellt. Das Büroobjekt ging mit einem
Verkehrswert von 122.600 TEUR dem Sondervermögen zu.
Sechs weitere Geschäftsgrundstücke befinden sich in Deutschland, Frankreich, den Niederlanden und der Schweiz.
In Deutschland ist der Fonds mit 90.020 TEUR in die gemischt
genutzten Gewerbeimmobilien „Karlstraße“ in Frankfurt am
Main und „Arte Fabrik“ in München investiert.
In Frankreich hält der Fonds das Büroobjekt „Le Pont Royal“ in
Cachan/Paris mit einem Verkehrswert von 21.400 TEUR, in den
Niederlanden die Büroimmobilien „Koningshof“ in Amsterdam
und „Europoint III“ in Rotterdam mit einem Verkehrswert von
zusammen 76.220 TEUR sowie in der Schweiz das Bürogebäude „Centre Azur“ in Genf mit einem Verkehrswert von
84.172 TEUR.
In Italien wird das Einkaufszentrum „Centro Meridiana“ bei
Bologna über eine 100 Prozent Beteiligung an der Gesellschaft
Raptor S.r.l., Mailand, gehalten. Der Verkehrswert der
Immobilie beträgt 65.930 TEUR. Nach Berücksichtigung weiterer Bilanzpositionen in der Gesellschaft ergibt der Wert der
Beteiligung zum Stichtag 43.402 TEUR.
In den USA ist der Fonds in Florida über die ImmobilienGesellschaft TMW Weltfonds 1500 Concord Terrace L.P., Delaware, an dem Büroobjekt „Concord Terrace“ und über die
Gesellschaft TMW Weltfonds Rolling Acres Plaza L.P., Delaware, an dem Fachmarktzentrum „Rolling Acres Plaza“ zu je
99,5 Prozent beteiligt. Zum 31. März 2007 beträgt der Verkehrswert der Objekte 62.128 TEUR, der Wert der Beteiligungen beläuft sich nach Berücksichtigung weiterer Bilanzpositionen in den Gesellschaften auf 23.202 TEUR.
Das direkt gehaltene Immobilienvermögen erhöhte sich im
Berichtszeitraum von 279.800 TEUR auf 394.412 TEUR. Die
Veränderung resultiert neben dem Übergang der fertig gestellten Projektentwicklung in Frankreich aus Nachbewertungen der
Bestandsobjekte in Cachan/Paris und München sowie aus
Devisenkursänderungen des Schweizer Franken.
Einzelangaben zu den Beteiligungsgesellschaften sowie zu den
in diesen gehaltenen Immobilien werden auf den Seiten 14 bis
28 und auf den Seiten 48 bis 49 dargestellt.
Detaillierte Informationen zur Zusammensetzung des Immobilienvermögens finden Sie auf den Seiten 14 bis 28 und 46 bis
47.
Der Bestand an liquiden Mitteln in Höhe von 141.554 TEUR entfällt auf Bankguthaben sowie auf Investmentanteile.
Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften
Im Portfolio des Fonds befinden sich zum Stichtag vier Mehrheitsbeteiligungen an Immobilien-Gesellschaften in Italien
und Nordamerika mit einem Wert von 89.538 TEUR.
Im Dezember 2006 wurden für den TMW Immobilien Weltfonds erstmals zwei Büroimmobilien in Kanada über eine
99,99 Prozent Beteiligung an der Immobilien-Gesellschaft TMW
Weltfonds Canada 1 L.P., Ontario erworben. Der Verkehrswert
42
der Objekte „112 Street“ in Edmonton und „Dundas Edward
Center“ in Toronto beträgt zum Stichtag zusammen 78.499 TEUR.
Die Differenz zwischen den gutachterlichen Verkehrswerten
und dem gesamten Beteiligungswert in Höhe von 22.934 TEUR
stellen weitere Bilanzpositionen in der Gesellschaft dar.
Liquiditätsanlagen
Von den Bankguthaben in Höhe von 63.360 TEUR befinden
sich 56.144 TEUR auf laufenden Bankkonten, 2.740 TEUR auf
Mieteingangs- bzw. Betriebskostenkonten sowie 275 TEUR auf
Kautionskonten.
Des Weiteren sind Forderungen wegen Anteilabsatz in Höhe
von 4.199 TEUR enthalten, da Mittelzuflüsse von Investoren
erst nach dem Stichtag dem Bankkonto gutgeschrieben wurden.
Die Bankguthaben betreffen mit 4.257 TEUR das Ausland,
davon mit 1.730 TEUR Euro-Staaten, mit 838 TEUR die
Schweiz, mit 801 TEUR Kanada sowie mit 888 TEUR die USA.
Darüber hinaus hält das Sondervermögen Investmentanteile
an einem Geldmarktfonds in Höhe von 78.194 TEUR. Angaben
zu den Investmentanteilen sind der Tabelle auf Seite 34 zu entnehmen.
Per 31. März 2007 weist der TMW Immobilien Weltfonds somit eine Brutto-Liquidität von 28,2 Prozent aus. Nach Abzug der
zweckgebundenen Mittel für Ankäufe und Bauvorhaben in
Höhe von 45.000 TEUR, der kurzfristigen Verbindlichkeiten und
Rückstellungen in Höhe von 12.114 TEUR sowie der Mittel für
die nächste Ertragsausschüttung in Höhe von 9.000 TEUR
ergibt die frei verfügbare Liquidität 75.440 TEUR bzw. 15,0 Prozent des Fondsvermögens.
Sonstige Vermögensgegenstände
Die Position Sonstige Vermögensgegenstände in Höhe von
48.181 TEUR enthält Forderungen aus der Grundstücksbewirtschaftung über 3.525 TEUR, die Mietforderungen über
1.482 TEUR und umlagefähige Betriebskostenforderungen mit
2.043 TEUR enthalten. Den Betriebskostenforderungen stehen
Nebenkostenvorauszahlungen der Mieter in Höhe von
2.174 TEUR gegenüber.
Aufgrund des Gesellschafterdarlehens an die kanadische
Immobilien-Gesellschaft bestehen Forderungen an Immobilien-Gesellschaften über 20.687 TEUR.
Die Zinsansprüche in Höhe von 613 TEUR resultieren mit
318 TEUR aus dem Gesellschafterdarlehen an die ImmobilienGesellschaft in Kanada sowie mit 295 TEUR aus dem bereits in
2006 aufgelösten Darlehen an die Gesellschaft in Italien. Die
Rückführung der Zinserträge aus Italien wird im zweiten
Quartal 2007 erwartet.
Die Position Andere in Höhe von 23.356 TEUR umfasst im
Wesentlichen Vorsteuerforderungen in Höhe von 20.066 TEUR,
davon resultieren 19.927 TEUR aus dem Erwerb der fertig
gestellten Projektentwicklung „Tour Vista“ in Frankreich. Des
Weiteren enthält die Position Anschaffungsnebenkosten über
2.448 TEUR aus einem Grundstückskauf für eine Projektentwicklung in Deutschland, dessen Besitzübergang erst nach
dem Berichtsstichtag im April 2007 stattfand. Darüber hinaus
bestehen Forderungen in Höhe von 684 TEUR aus der Absicherung des ausländischen Immobilienvermögens durch Devisentermingeschäfte. Weitere Informationen zur Währungssicherung können den Seiten 33 und 34 entnommen werden.
Die Sonstigen Vermögensgegenstände betreffen mit
44.453 TEUR das Ausland, davon mit 23.246 TEUR das EuroAusland, mit 103 TEUR die Schweiz, mit 21.037 TEUR Kanada
und mit 67 TEUR die USA.
Verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten aus Krediten in Höhe von
151.971 TEUR resultieren aus Darlehen, die zur teilweisen
Fremdfinanzierung von Immobilien im Ausland aufgenommen
wurden. Davon entfallen 60,6 Prozent auf EUR-Darlehen,
32,7 Prozent auf CHF-Darlehen sowie 6,7 Prozent auf CAD-Darlehen. Detaillierte Angaben zu diesen Krediten sowie zu den
auf Beteiligungsebene aufgenommenen Darlehen finden Sie
auf den Seiten 30 bis 32.
Bei den Verbindlichkeiten aus Grundstückskäufen und
Bauvorhaben in Höhe von 8.959 TEUR handelt es sich im
Wesentlichen um Verbindlichkeiten aus dem Kaufvertrag der
Projektentwicklung „Tour Vista“ über 8.630 TEUR sowie um
einen Sicherheitseinbehalt aus dem Kauf der Immobilie „Arte
Fabrik“ in München mit 306 TEUR.
Die Position Verbindlichkeiten aus Grundstücksbewirtschaftung über 3.678 TEUR setzt sich aus Nebenkostenvorauszahlungen der Mieter in Höhe von 2.174 TEUR, noch nicht
bezahlten Rechnungen für Betriebskosten mit 788 TEUR sowie
Mietabgrenzungen in Höhe von 441 TEUR zusammen. Des
Weiteren sind Verbindlichkeiten wegen Mietkautionszahlungen über 275 TEUR enthalten.
Die Verbindlichkeiten aus anderen Gründen in Höhe von
1.795 TEUR betreffen im Wesentlichen Zinsverbindlichkeiten
aus Bankdarlehen über 701 TEUR, Verbindlichkeiten aus der
Vergütung der Fondsverwaltung und der Depotbank über
519 TEUR sowie Umsatzsteuerverbindlichkeiten in Höhe von
333 TEUR. Darüber hinaus bestehen Verbindlichkeiten gegenüber dem Voreigentümer der Immobilie „Centre Azur“ in Genf
über 182 TEUR.
Von den gesamten Verbindlichkeiten entfallen 164.752 TEUR
auf das Ausland, davon 104.366 TEUR auf das Euro-Ausland,
50.288 TEUR auf die Schweiz und 10.098 TEUR auf Kanada
43
Rückstellungen
Zum Stichtag wurden Rückstellungen in Höhe von 5.265 TEUR
gebildet. Diese Position enthält im Wesentlichen Rückstellungen für latente Steuern auf zukünftige Veräußerungsgewinne von im Ausland gelegenen Immobilien mit 4.058 TEUR,
Rückstellungen für Körperschaftsteuern der Objekte in den
Niederlanden über 799 TEUR sowie Rückstellungen für die
Instandhaltung der Immobilie „Arte Fabrik“ in München in
Höhe von 195 TEUR. Des Weiteren bestehen Rückstellungen
für Prüfungs-, Beratungs- und Veröffentlichungskosten über
95 TEUR und Rückstellungen für nicht umlegbare Kosten aus
der Neuerwerbung „Tour Vista“ in Frankreich über 77 TEUR.
Die Rückstellungen für latente Steuern in Höhe von 4.058 TEUR
betreffen mit 1.485 TEUR die Objekte in Frankreich, mit
1.254 TEUR die Objekte in den Niederlanden, mit 412 TEUR die
Immobilie in der Schweiz, 436 TEUR beziehen sich auf die
Objekte in den USA sowie 471 TEUR auf die Immobilien in
Kanada. Bei ausländischen direkt gehaltenen Immobilien sowie
bei Beteiligungen in den USA und Kanada werden Rückstellungen für latente Steuern zu 100 Prozent gebildet. Die
Höhe wird durch den Unterschied zwischen dem aktuellen
44
Verkehrswert und dem steuerlichen Buchwert, multipliziert mit
dem jeweils zurzeit gültigen Steuersatz, berechnet.
Zusätzlich bestehen Rückstellungen für latente Steuern in Höhe von 1.343 TEUR für die Immobilien-Gesellschaft Raptor S.r.l.
in Italien. Bei einem Verkauf dieser Beteiligung geht das Fondsmanagement davon aus, dass aufgrund der derzeitigen Rahmenbedingungen bei Immobilienan- und -verkäufen in Italien
die Immobilien-Gesellschaft als Ganzes veräußert werden
wird. Das Fondsmanagement rechnet daher mit einer Belastung in Höhe von 50 Prozent der latenten Steuern.
Fondsvermögen
Das Fondsvermögen erhöhte sich im Berichtszeitraum von
285.604 TEUR auf 502.017 TEUR. Seit dem 1. Oktober 2006
wurden Anteile im Wert von 289.738 TEUR ausgegeben und im
Wert von 65.652 TEUR zurückgenommen. Bei einem Anteilumlauf von 9.644.345 Stück (5.345.576 Stück zum 30. September
2006) errechnet sich zum 31. März 2007 ein Anteilwert in Höhe
von 52,05 EUR.
An- und Verkäufe
Ankäufe
1. Direkt gehaltene Immobilien in Ländern mit EUR-Währung
Land
Lage des Grundstücks
Frankreich 92800 Puteaux/Paris, Quai de Dion Bouton 52 – 54
Art des Grundstücks
Bestandsübergang Detailinformationen
Geschäftsgrundstück
Februar 2007 1
Seite 14 – 15
1) Im Februar 2007 wurde die Generalsanierung des Bürogebäudes „Tour Vista“ in Puteaux/Paris fertig gestellt und in das Sondervermögen übernommen.
Das Grundstück für die Projektentwicklung wurde bereits im Dezember 2005 erworben.
2. Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften in Ländern mit anderer Währung
Land
Name der Immobilien-Gesellschaft
Sitz der Immobilien- Beteiligungs- Bestandsübergang DetailGesellschaft
quote
informationen
Kanada
TMW Weltfonds Canada 1 Limited Partnership Ontario
99,99 %
Dezember 2006
Seite 16 – 19
Verkäufe
Verkäufe fanden im Berichtszeitraum nicht statt.
45
Immobilienverzeichnis
I. Direkt gehaltene Immobilien in Ländern mit EUR-Währung
Lfd.
Nr.
Art der Nutzung 1
in %
1.
Karlstraße
D – 60329 Frankfurt am Main
Karlstraße 4 – 6
G
86 %
5%
1%
8%
B
G/H
K
A
07/2006
2.
Arte Fabrik
D – 80802 München
Franzstraße 7
G
34 %
19 %
26 %
10 %
11 %
B
G/H
F
K
A
04/2006
3.
Le Pont Royal Cachan
F – 94230 Cachan/Paris
191, Avenue Aristide Briand
G
91 % B
9% K
11/2005
4.
Tour Vista
F – 92800 Puteaux/Paris
Quai de Dion Bouton 52 – 54
G
92 % B
8% K
12/2005
5.
Koningshof
NL – 1062 EB Amsterdam, Delflandlaan 4
NL – 1062 HE Amsterdam, Schipluidenlaan 4, 6, 8
G/W, E 5
91 % B
9% K
06/2005
6.
Europoint III
NL – 3029 Rotterdam
Galvanistraat 15, Marconistraat 12 (Bürogebäude)
Benjamin Franklinstraat 4, Marconistraat 20 (Parkhaus)
G, E 5
94 % B
6% K
10/2005
Erwerbsdatum
II. Direkt gehaltene Immobilien in Ländern mit anderer Währung
Lfd.
Nr.
Art der Nutzung 1
in %
Erwerbsdatum
7.
Centre Azur
CH – 1202 Genf
Rue du Grand-Pré 64, 66
G
90 % B
3 % G/H
7% K
09/2006
G
W
Mietwohngrundstück
G/W
Gemischtgenutztes Grundstück
E
Erbbaurecht
GB
Grundstück im Zustand der Bebauung
46
Art der Nutzung
B
Büro
G/H
Gastronomie, Handel
L
Lager
W
Wohnen
Ho
Hotel
F
Freizeit
K
Kfz-Stellplätze
A
Andere
Ausstattungsmerkmale
K
Klimaanlage
L
Lift
P
Parkdeck, Tiefgarage
Verkehrswert
Baujahr/Umbaujahr
Grundstücksgröße
in qm
Nutzfläche Gewerbe
in qm
Nutzfläche Wohnen
in qm
47.290.000 EUR
2006
3.607
16.133
–
L, P
42.730.000 EUR
2005
3.356 (Gebäude)
3.100 (Tiefgarage) 2
11.056 3
–
L, P
21.400.000 EUR
1993/2000
3.470 4
10.130
–
K, L, P
122.600.000 EUR
Ca. 1972/
2004 – 2007
6.993
16.792
–
K, L, P
26.150.000 EUR
1966/
1998, 1999
2001, 2002
6.047 5
13.248
130
L, P
50.070.000 EUR
Ca. 1975/
2001 – 2003
3.038 (Bürogebäude) 5
2.836 (Parkhaus) 6
31.092
–
K, L, P
Verkehrswert 7
Baujahr/Umbaujahr
Grundstücksgröße
in qm
Nutzfläche Gewerbe
in qm
Nutzfläche Wohnen
in qm
136.410.000 CHF
(84.172.009 EUR)
2005
5.957
16.817
–
K, L, P
1) Die Nutzflächenaufteilung erfolgt auf Grundlage des Jahres-Nettosollmietertrags.
2) Teileigentum
3) Korrektur aus Nachbewertung
4) Volumeneigentum nach französischem Recht
5) Erbbaurecht nach niederländischem Recht
6) Teilerbbaurecht nach niederländischem Recht
7) Verkehrswerte in Fremdwährung wurden mit dem Devisenkurs vom 29. März 2007 bewertet.
47
III. Über Immobilien-Gesellschaften gehaltene Immobilien in Ländern mit EUR-Währung 1
Lfd.
Nr.
Informationen zur Beteiligung
Art der Nutzung 2
in %
Erwerbsdatum
8.
Centro Meridiana
I – 40033 Casalecchio di Reno
(Bologna)/Meridiana
Via Aldo Moro 16 – 66
Piazza Degli Etruschi 6 – 40
Raptor S.r.l., Mailand
Gesellschaftskapital: 100.000 EUR
Beteiligungsquote: 100,0 %
Gesellschafterdarlehen: –
G
56 % G/H
4% L
40 % F
10/2005
IV. Über Immobilien-Gesellschaften gehaltene Immobilien in Ländern mit anderer Währung 1
Lfd.
Nr.
Informationen zur Beteiligung
Art der Nutzung 2
in %
Erwerbsdatum
9.
112 Street
CDN – Edmonton, Alberta
AB T5K 2L6
10130/10160 – 112th Street
TMW Weltfonds Canada 1 L.P., Ontario
Gesellschaftskapital: –
Gesellschafterdarlehen: 32.000.000 CAD
G
86 % B
14 % K
12/2006
10.
Dundas Edward Center
CDN – Toronto, Ontario
M5G 1E2
123 Edward Street
180 Dundas Street
TMW Weltfonds Canada 1 L.P., Ontario
Gesellschafterdarlehen: 32.000.000 CAD
G
91 % B
5 % G/H
4% K
12/2006
Concord Terrace
USA – Sunrise, Florida 33323
1500 Concord Terrace
(N.W. 146th Avenue)
TMW Weltfonds 1500 Concord Terrace
L.P., Delaware
G
Rolling Acres Plaza
USA – The Villages, Florida 32159
600 – 690 US Highway 441 North
TMW Weltfonds Rolling Acres Plaza L.P., G
Delaware
11.
12.
G
W
Mietwohngrundstück
G/W
Gemischtgenutztes Grundstück
E
Erbbaurecht
GB
Grundstück im Zustand der Bebauung
48
Art der Nutzung
B
Büro
G/H
Gastronomie, Handel
L
Lager
W
Wohnen
Ho
Hotel
F
Freizeit
K
Kfz-Stellplätze
A
Andere
K
Klimaanlage
L
Lift
P
Parkdeck, Tiefgarage
100 % B
05/2006
100 % G/H
09/2006
Verkehrswert
Baujahr/Umbaujahr
Grundstücksgröße
in qm
Nutzfläche Gewerbe
in qm
Nutzfläche Wohnen
in qm
65.930.000 EUR
1999, 2003
19.8613
24.504
–
L, P
Verkehrswert 5
Baujahr/Umbaujahr
Grundstücksgröße
in qm
Nutzfläche Gewerbe
in qm
Nutzfläche Wohnen
in qm
45.080.000 CAD
(29.142.720 EUR)
1978, 1980, 2003/
2006
6.273
17.587
–
K, L, P
76.360.000 CAD
(49.364.200 EUR)
1964, 1978/
1990 – 2003
4.452
37.927 4
–
K, L, P
42.130.000 USD
(31.568.457 EUR)
1995
89.136
16.006
–
K, L
41.200.000 USD
(30.871.598 EUR)
2005
79.338
17.593
–
–
1) Bei Immobilien, die über Immobilien-Gesellschaften gehalten werden, beziehen sich alle Angaben, unabhängig von der Höhe der Beteiligungsquote, auf die ganze Immobilie.
2) Die Nutzflächenaufteilung erfolgt auf Grundlage des Jahres-Nettosollmietertrags.
3) Darüber hinaus besteht Teileigentum an einem weiteren Gebäudeteil. Da für dieses Teileigentum kein Miteigentumsanteil für das Grundstück vorliegt, bzw. dem Teileigentum keine
genaue Grundstücksfläche zugeordnet werden kann, können keine Angaben bezüglich der bebauten und unbebauten Grundstücksfläche erfolgen.
4) Ohne Archivfläche
5) Verkehrswerte in Fremdwährung wurden mit dem Devisenkurs vom 29. März 2007 bewertet.
49
Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum
vom 1. Oktober 2006 bis zum 31. März 2007
EUR
I. Erträge
1. Erträge aus Immobilien
2. Erträge aus Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften
3. Erträge aus Liquiditätsanlagen
2.1 Erträge aus Bankguthaben
4. Eigengeldverzinsung (Bauzinsen)
5. Sonstige Erträge
Summe der Erträge
II. Aufwendungen
1. Bewirtschaftungskosten
1.1 Betriebskosten
1.2 Instandhaltungskosten
1.3 Kosten der Immobilienverwaltung
1.4 Sonstige Kosten
2. Erbbauzinsen
3. Zinsaufwendungen
4. Ausländische Steuern
5. Kosten der Verwaltung des Sondervermögens
5.1 Vergütung an die Fondsverwaltung
5.2 Depotbankvergütung
5.3 Sachverständigenkosten
5.4 Sonstige Aufwendungen gem. § 13 Abs. 5 BVB
Summe der Aufwendungen
EUR
EUR
9.263.744,03
2.231.135,39)
133.103,29
133.103,29)
543.694,35
25.196,45)
134.908,98
0,00)
349.581,53
321.363,73)
10.425.032,18
2.710.798,86)
606.039,71
273.920,59)
277.849,41
0,00)
148.984,45
70.855,98)
152.814,29
1.185.687,86
134.454,14)
8.187,53
0,00)
1.945.006,47
818.491,96)
172.391,08
0,00)
1.209.300,25
55.469,59
14.481,60
130.368,36
1.409.619,80
29.998,58)
4.720.892,74
1.327.721,25)
III. Ertragsausgleich
2.445.306,06
Ordentlicher Nettoertrag
8.149.445,50
Der Kapitalanlagegesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Depotbank und an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.
Die Kapitalanlagegesellschaft gewährt aus der an sie gezahlten Verwaltungsvergütung an Vermittler, z. B. Kreditinstitute, wiederkehrend – meist jährlich – Vermittlungsentgelte als so
genannte Vermittlungsfolgeprovisionen.
50
EUR
Erläuterungen zur Ertrags- und Aufwandsrechnung
Erträge
Die Erträge aus Immobilien in Höhe von 9.264 TEUR wurden
durch die Mieterträge der direkt gehaltenen Objekte in
Deutschland mit 2.504 TEUR, in den Niederlanden mit
2.894 TEUR, in Frankreich mit 1.635 TEUR und der Schweiz mit
2.231 TEUR erwirtschaftet.
Die Erträge aus Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften in Höhe von 133 TEUR betreffen eine Ertragsausschüttung der Immobilien-Gesellschaft in Kanada.
Die Erträge aus Liquiditätsanlagen in Höhe von 544 TEUR
resultieren aus Zinsen für laufende Bankguthaben, die überwiegend Anlagen in Deutschland betreffen.
Die Position Eigengeldverzinsung bezieht sich auf die Verzinsung des während der Bauphase eingesetzten Eigenkapitals für die im Februar 2007 fertig gestellte Projektentwicklung
„Tour Vista“ in Frankreich. Bei einem jährlichen Zinssatz von
5,0 Prozent beträgt die Verzinsung für die Monate Oktober 2006
bis Januar 2007 135 TEUR.
Sonstige Erträge in Höhe von 349 TEUR wurden im Wesentlichen aus Darlehenszinsen im Rahmen des Gesellschafterdarlehens an die kanadische Beteiligungsgesellschaft in Höhe von
321 TEUR erzielt.
Aufwendungen
Die Bewirtschaftungskosten in Höhe von 1.186 TEUR beinhalten Betriebskosten, Instandhaltungskosten, Kosten der
Immobilienverwaltung und Sonstige Kosten.
Die Betriebskosten in Höhe von 606 TEUR betreffen vorwiegend nicht umlagefähige Nebenkosten mit 587 TEUR, davon
entfallen 301 TEUR auf das Euro-Ausland und 274 TEUR auf die
Schweiz.
Die Position Instandhaltungskosten in Höhe von 278 TEUR
bezieht sich auf die laufende Instandhaltung der Objekte in
München, Cachan/Paris, Amsterdam und Rotterdam mit
83 TEUR sowie auf die Bildung von Rückstellungen zur langfristigen Werterhaltung der Immobilie in München mit 195 TEUR.
Bei den Kosten der Immobilienverwaltung in Höhe von
149 TEUR handelt es sich vorwiegend um Kosten der Hausverwaltung der direkt gehaltenen Objekte.
Die Sonstigen Kosten in Höhe von 153 TEUR enthalten im
Wesentlichen Aufwendungen nach § 13 Abs. 5 BVB über
134 TEUR, die durch einen nicht realisierten Objektankauf in
den USA entstanden sind.
Die Position Erbbauzinsen über 8 TEUR betrifft den Erbbauzins des niederländischen Objekts „Koningshof“ in Amsterdam.
Die Zinsaufwendungen in Höhe von 1.945 TEUR resultieren
aus den Kosten der Fremdfinanzierung der Objekte in Frankreich mit 472 TEUR, in den Niederlanden mit 654 TEUR, der
Schweiz mit 655 TEUR und Kanada mit 164 TEUR.
Der Posten Ausländische Steuern beinhaltet Rückstellungen
für Ertragsteuern in den Niederlanden in Höhe von 172 TEUR.
Aufgrund hoher steuerlicher Abschreibungen sowie steuerlicher Verlustvorträge aus 2006 wird für die Jahre 2006 und 2007
mit keiner Körperschaftssteuerbelastung in Frankreich und der
Schweiz gerechnet.
Die Kosten der Verwaltung des Sondervermögens über
1.410 TEUR gemäß § 13 Abs. 1, 4 bis 6 BVB bestehen aus der
Vergütung an die Fondsverwaltung, der Depotbankvergütung,
den Sachverständigenkosten sowie aus Sonstigen Aufwendungen. Darüber hinaus wurden dem Sondervermögen Ankaufsgebühren nach § 13 Abs. 3 BVB in Höhe von 2.143 TEUR
in Rechnung gestellt. Diese Gebühren werden nicht in der
Ertrags- und Aufwandsrechnung gezeigt, sondern als Teil der
Anschaffungskosten aktiviert.
Die Vergütung der Fondsverwaltung wurde mit 1.209 TEUR
direkt dem Fonds, mit 165 TEUR in der Immobilien-Gesellschaft
in Italien, mit 53 TEUR in der Gesellschaft in Kanada und mit
82 TEUR in den Gesellschaften in den USA belastet. Dies entspricht zusammen 0,375 Prozent (0,75 Prozent p. a.) des
Durchschnittswerts des Sondervermögens, welcher aus den
Werten am Ende eines jeden Monats im Berichtszeitraum
ermittelt wird.
Die Depotbankvergütung beläuft sich auf 55 TEUR und wurde
im Rahmen der vertraglichen Grenzen bemessen.
Die Sachverständigenkosten entstehen im Rahmen der jährlichen Nachbewertung der Bestandsobjekte und betragen im
Berichtszeitraum 14 TEUR.
51
Die Sonstigen Aufwendungen gemäß § 13 Abs. 5 BVB in Höhe
von 130 TEUR umfassen Veröffentlichungs-, Druck- und Versandkosten des Jahres- und Halbjahresberichts, Prüfungs- und
Beratungskosten sowie Gebühren für Devisentermingeschäfte.
Von den gesamten Aufwendungen entfallen 1.795 TEUR auf
das Euro-Ausland, 1.019 TEUR auf die Schweiz, 174 TEUR auf
Kanada und 135 TEUR auf die USA.
Karlstraße, Frankfurt am Main, Deutschland
52
Ertragsausgleich
Der Ertragsausgleich in Höhe von 2.445 TEUR ist der Saldo
aus Aufwendungen und Erträgen, der vom Anteilerwerber im
Ausgabepreis als Ausgleich für aufgelaufene Erträge gezahlt
bzw. vom Fonds bei Anteilrücknahme im Rücknahmepreis vergütet wird.
Gremien
Kapitalanlagegesellschaft
Wittelsbacherplatz 1
80333 München
Tel. +49 89 28645 – 0
Fax. +49 89 28645 – 150
Handelsregister München
HRB 149356
Gegründet am 3. September 2003
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital
zum 31. Dezember 2006: 25 TEUR
Haftendes Eigenkapital
zum 31. Dezember 2006: 3.013 TEUR
Geschäftsführung
Jobst Beckmann
Sebastian Lohmer
Dr. Ulrich Nack (ab 29. Januar 2007)
Aufsichtsrat
Dr. Klaus Trescher
Vorsitzender
Aufsichtsratsvorsitzender der
Pramerica Real Estate Investors (Europe) AG
Aufsichtsratsvorsitzender der
Pramerica Property Funds AG
Georg von Werz
Geschäftsführer der
Pramerica Real Estate Investors (Deutschland) GmbH
Mitglied des Vorstands der
Jan Baldem Mennicken
Gerhard Wittl
Victoria Shigehira Sharpe
Managing Director International
Pramerica Real Estate Investors, Parsippany, USA
Depotbank
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG,
München
Thomas Hoeller
Stellvertretender Vorsitzender
53
Sachverständigenausschuss
Dipl.-Ing. Thomas W. Stroh, Bonn
Vorsitzender
Öffentlich bestellter und vereidigter Sachverständiger für die
Bewertung von bebauten und unbebauten Grundstücken
Dipl.-Kfm. Stefan Brönner, München
Chartered Surveyor (MRICS)
Dipl.-Kfm. Ferdinand Dröge, München
Bewertung von bebauten und unbebauten Grundstücken sowie
Mieten
Dipl.-Ing. Dipl.-Volkswirt Dr. Ralf Engel, Münster
Öffentlich bestellter und vereidigter Sachverständiger für
Schäden an Gebäuden sowie für die Bewertung von bebauten
und unbebauten Grundstücken
54
Dipl.-Ing. Peter Holzner, Darmstadt
Dipl.-Ing. (FH) Florian Lehn, München
Immobiliengutachter CIS HypZert (F)
Dipl.-Ing. Jochen Niemeyer, Frankfurt
Immobiliengutachter CIS HypZert (F/M)
Immobilienanalyst CIS HypZert (R)
Associated Member of the Appraisal Institute
Dipl.-Kfm. Eduard Paul, Nürnberg
Chartered Surveyor (MRICS)
Associated Member of the Appraisal Institute
Wittelsbacherplatz 1
80333 München
Gestaltung: Werbeagentur Dreisörner, München
[email protected]
www.weltfonds.de

Halbjahresbericht - TMW Immobilien Weltfonds

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