Invesco Asia Infrastructure Fund Profitieren Sie vom Ausbau der

Invesco Asia Infrastructure Fund
Profitieren Sie vom Ausbau der asiatischen
Infrastruktur
Januar 2011
Dieses Marketingdokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und
Finanzberater und ist nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt.
Profitieren Sie vom Ausbau der asiatischen Infrastruktur
Mit seiner fundamental soliden gesamtwirtschaftlichen Aufstellung, der
rapiden Urbanisierung in der Region und gezielten staatlichen Förderungen
kann Asien besser denn je vom Ausbau seiner Infrastruktur profitieren. Ein
attraktives Bewertungsniveau und solide Ertragszuwächse eröffnen zudem
vielversprechende Anlagenchancen auf Unternehmensebene.
Gründe, die für den Invesco Asia Infrastructure Fund sprechen
Maggie Lee und Chandrashekhar Sambhshivan,
Fondsmanager des Invesco Asia Infrastructure Fund
yy Eröffnet den Zugang zu den Grundlagen des asiatischen Wirtschaftswachstums: Die
asiatischen Staaten müssen unserer Meinung nach verstärkt in Infrastruktur investieren, um
der zunehmenden Verstädterung und der wachsenden Bevölkerung gerecht zu werden. Mit
einer Investition in den Fonds können Anleger von diesem Trend profitieren.
Das Investmentteam
yy Segmentübergreifende Diversifikation: Der Invesco Asia Infrastructure Fund investiert in
Invesco investiert bereits seit vielen Jahren
unterschiedliche Sektoren, Länder und Marktsegmente und zielt auf die Generierung über­
er­folg­reich in Asien. Heute gehört das in
durchschnittlich hoher langfristiger Erträge.
Hong­kong ansässige asiatische Invest­ 912
yy Vielfältige Anlageideen: Ziel des Investmentteams ist es, attraktive Anlagechancen aus
ment­team mit einem verwalteten Ver­
einem umfangreichen Universum mit nahezu 3.000 infrastrukturnahen Wertpapieren in
mögen von über 13,6 Milliarden US-Dollar
Asien ex Japan herauszufiltern.
zu den größten in der Region. Das Team
besteht aus insgesamt 16 Invest­ment­
yy Ausgewiesene Investmentexpertise: Invesco verfügt über eine mehr als 40-jährige Er­fahrung
experten mit einer durchschnitt­lichen
in asiatischen Investments mit einer soliden Erfolgsbilanz in der Verwaltung von Themenfonds
Branchenerfah­rung von 15 Jahren (Stand
wie auch traditionellen Länderfonds.
aller Daten: 30. September 2010). Die
Invest­mentprofis besuchen jedes Jahr
mehr als 1.500 Unternehmen in der
Anhaltende Infrastrukturausgaben in den nächsten zehn Jahren
Region Asien-Pazifik ex Japan.
Die Nachfrage nach Infrastrukturinvestitionen ist enorm. Einer detaillierten Analyse der Asian
Development Bank und der Weltbank zu Folge wird Asien zwischen 2010 und 2020 insgesamt
Abb. 1: Infrastrukturausgaben in Asien 8 Billionen US-Dollar in den Ausbau seiner Infrastruktur investieren müssen (siehe Abb. 1). 68%
davon wird auf die Errichtung neuer Kapazitäten entfallen, 32% auf Instandhaltung und Er­
von 2010 bis 2020 (in Mrd. USD)
neuerung. Energieversorgung und Verkehrswesen sind die zwei wichtigsten Bereiche, mit einem
Neue Kapazitäten
Instandhaltung
5000
9000
Anteil an den Gesamtausgaben von etwa 82%. Die durchschnittlichen jährlichen Investitionen in
4500
8000
2.573 7000
4000
Infrastruktur werden auf rund 700 bis 800 Milliarden US-Dollar geschätzt.
912
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
3.176
5.419
704
1.762
730
Energie
325
Telekommunikation
Transport
226
155
Wasser
und
Entsorgung
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
Gesamt
Quelle: Infrastructure for a Seamless Asia, 9. November
2009; ADBI (2009); Bhattacharyay (2008).
Invesco Asia Infrastructure Fund
Standard & Poor´s Fund Management
Rating:
Wertentwicklung (A-Anteile, thesaurierend, in USD, Stand: 31. Dezember 2010)
Invesco Asia Infrastructure Fund
Indexierte Wertentwicklung
250
200
150
100
50
3/06
11/06
7/07
Morningstar RatingTM:
HH
Quelle: Morningstar, Stand: 31. Dezember 2010.
3/08
11/08
7/09
3/10
11/10
1 Jahr
3 Jahre
Invesco Asia Infrastructure Fund
17,61
- 23,39
55,60
MSCI AC Asia Pacific ex Japan ND
18,13
- 1,64
64,46
In %
Quelle: Standard & Poor´s, Stand: 31. Dezember 2010.
MSCI AC Asia Pacific ex Japan ND
Seit
Auflegung
Quelle: Morningstar, berechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags, in Fondswährung, Betrachtungszeitraum: seit Auflegung. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige
Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben. Der Wert
von Anteilen und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen (bei Anlagen, die zum Teil in ausländischen
Währungen investiert sind, kann dies teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein), und es ist möglich, dass
Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten.
Investmentansatz und Aktienauswahlprozess
Das Investmentteam verfolgt einen sehr disziplinierten Investmentansatz. Bei der Auswahl der
Titel betrachtet das Team ein Anlageuniversum von ca. 3.000 Unternehmen. Die Aktienanalyse
konzentriert sich auf quantitative Faktoren wie Wachstumsaussichten, Rentabilität und Schätzungsparameter, sowie auf qualitative Faktoren wie Qualität und Nachhaltigkeit von Wachstum sowie
Managementqualität. Die Fondsmanager investieren in etwa 70 bis 130 Aktien. Unternehmen mit
großer, mittlerer und kleiner Marktkapitalisierung werden gleichermaßen berücksichtigt, solange
sie die Liquiditätskriterien erfüllen.
Chancen entlang der Wertschöpfungskette
Von den Infrastrukturinvestitionen dürften Unternehmen entlang der gesamten Wertschöpfungs­
kette profitieren. Neben dem Straßen- und Schienenverkehr umfassen die wichtigsten Infra­struk­
tur­einrichtungen den städtischen Nahverkehr, Häfen und Flughäfen sowie die Wasserversorgung
und Abwasserentsorgung, die Stromübertragung sowie Informations- und Kommunikationsaus­
rüs­tung. Sie alle spielen eine wichtige Rolle in der wirtschaftlichen Entwicklung Asiens, da sie das
Bevölkerungswachstum unterstützen und zu einer Verbesserung der Lebensbedingungen bei­
tragen. Außerdem verbinden sie die asiatischen Länder untereinander sowie mit dem Rest der
Welt und stützen so das Wachstum der regionalen Wirtschaft.
Asiatische Infrastruktur – ein guter Zeitpunkt für Investitionen in Infrastrukturaktien
Bevorstehende Neubewertung: Die infrastrukturnahen Sektoren befinden sich unserer Meinung
nach auf einem langfristigen Wachstumspfad. Angesichts des überdurchschnittlichen Wachstums
der Gewinne je Aktie (d.h. eines EPS-Wachstums von knapp 50% für Industriewerte) rechnen wir
damit, dass infrastrukturnahe Aktien in den Jahren 2010 und 2011 aufholen und sich in der
Aufschwungphase gut entwickeln werden.
Frühes Stadium der Urbanisierung in Asien: Die Urbanisierungsrate in China und Indien beträgt
46% bzw. 29%, verglichen mit einem weltweiten Durchschnitt von 76%.1 Die wachsende städt­ische
Bevölkerung und der demographische Wandel werden den Druck auf die bestehende Infrastruktur
und den Bedarf für Neuinvestitionen erhöhen.
Solide Nachfrage nach asiatischen Infrastruktureinrichtungen: Der Schwerpunkt des starken
Neubedarfs im Infrastrukturbereich wird unserer Ansicht nach vor allem auf umweltbezogenen
Themen wie erneuerbare Energie, Gasversorgung, verlässliche Wasserversorgung und Abwasser­
aufbereitung liegen.
Attraktives Bewertungsniveau: Die meisten infrastrukturnahen Aktien notieren mit einem Ab­
schlag von 20% bis 30% gegenüber ihrem historischen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15 bis
30. Aufgrund der konjunktursensitiven Erträge dieser Unternehmen rechnen wir hier mit einer
Neu­be­wertung in 2010.2
Der Ausbau der asiatischen Infrastruktur steht noch ganz am Anfang: Gemessen an der ProKopf-Dichte des Straßen- und Schienenverkehrsnetzes liegen die asiatischen Länder noch weit
unter dem globalen Durchschnitt. Selbst wenn China sein derzeit 60.000 km langes Autobahn­
netz bis 2030 auf 100.000 km ausbauen würde, läge die Straßendichte weiter deutlich unter
dem Durchschnitt der OECD-Länder.
Risikohinweise
yy Die Performance des Fonds kann nachteilig von Schwankungen der relativen Stärke einzelner
asiatischer Währungen oder einer Stärke des US-Dollar gegenüber diesen Währungen beeinflusst werden.
yy Da es sich um einen Emerging Markets Fonds handelt, sollten die Anleger bereit sein, ein
höheres Risiko als bei einem Fonds mit einem breiteren Anlagespektrum einzugehen. Es sollte
nur ein geringer Anteil des investierbaren Vermögens in den Fonds angelegt werden.
yy Die Positionierung sowie die Wertentwicklung des Fonds kann deutlich vom Referenzindex und
der Vergleichsgruppe abweichen.
Anlageziel
Der Fonds strebt die Erzielung langfristigen Kapitalwachstums aus Anlagen
in einem diversifizierten Portfolio von
asiatischen Wertpapieren von Emittenten
an, die überwiegend im Infrastrukturbereich tätig sind. Mindestens 70% des
Gesamtvermögens des Fonds (ohne
Berücksichtigung ergänzender liquider
Mittel) sind in Aktien und Schuldtiteln
anzulegen, die auf eine konvertierbare
Währung lauten und die von asiatischen
Unternehmen ausgegeben werden, die
überwiegend im Infrastrukturbereich tätig
sind.
Fondsfakten
Fondsname: Invesco Asia Infrastructure
Fund
Fondsmanager: Maggie Lee und
Chandrashekhar Sambhshivan,
Hongkong
Auflegungsdatum: 31. März 2006
Fondsdomizil: Luxemburg
Rechtlicher Status: Teilfonds des
Invesco Funds (SICAV mit UCITS Status)
Fondswährung: USD
Ertragsverwendung: Ausschüttend und
thesaurierend
Ausgabeaufschlag: Bis zu 5,25%
Verwaltungsgebühr p.a.:
A: 1,50%
C: 1,00%
Mindestanlage:
A (USD): USD 1.500
A (EUR-hgd): EUR 1.500
C (USD): USD 250.000
C (EUR-hgd): EUR 250.000
bzw. Währungsäquivalent
Referenzindex: MSCI AC Asia Pacific ex
Japan ND
ISIN:
A (aussch.): LU0243955530
A (thes.): LU0243955886
A (EUR-hgd, thes.): LU0482497285
C (thes.): LU0243956009
C (EUR-hgd, thes.): LU0482497368
WKN (Deutschland):
A (aussch.): A0JKJD
A (thes.): A0JKJC
A (EUR-hgd, thes.): A1CV2G
C (thes.): A0JKJE
C (EUR-hgd, thes.): A1CV2H
1 Morgan Stanley Research, Stand: Februar 2010.
2Schätzungen von Invesco, Stand: 30. September
2010.
Kontakt
Invesco Asset Management Deutschland GmbH
An der Welle 5, D-60322 Frankfurt am Main
Tel.: +49 (0)69 29 807 800, Fax: +49 (0)69 29 807 106
[email protected], www.de.invesco.com
Invesco Asset Management Österreich GmbH
Rotenturmstrasse 16-18, A-1010 Wien
Tel.: +43 (0)1 316 20 0, Fax: +43 (0)1 316 20 20
[email protected], www.invesco.at
Invesco Asset Management (Schweiz) AG
Stockerstrasse 14, CH-8002 Zürich
Tel.: +41 (0)44 287 90 00, Fax: +41 (0)44 287 90 10
[email protected], www.invesco.ch
Dieses Marketingdokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und Finanzberater und ist nicht zur
Weitergabe an Dritte bestimmt.
Dieses Dokument ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospektes. Obwohl große Sorgfalt darauf verwendet wurde sicherzustellen, dass die in diesem Dokument enthaltenen Informationen korrekt sind, kann keine Verantwortung für Fehler oder
Auslassungen irgendwelcher Art übernommen werden wie für alle Arten von Handlungen, die auf diesen basieren.
Meinungen und Prognosen können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Der Wert von Anteilen und die
Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen (bei Anlagen, die zum Teil in ausländischen Währungen investiert sind,
kann dies teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein), und es ist möglich, dass Investoren bei der Rückgabe
ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt
keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die
Zukunft fortschreiben. Die veröffentlichten Performancedaten beinhalten keine für die Ausgabe oder Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Gebühren und Kosten. Hinweise auf Rankings, Ratings oder Preise bieten keine Garantie für künftige
Performance und lassen sich nicht fortschreiben. Weder Invesco noch ein anderes Unternehmen der Invesco Ltd. übernimmt
eine Garantie für die Entwicklung eines Fonds noch für den Werterhalt einer Anlage. Fonds, die in Schwellenländer (Emerging
Markets), in Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung oder nur in bestimmten Regionen oder Industriezweigen anlegen,
können verstärkt Wertschwankungen ausgesetzt sein. Diese Fonds empfehlen sich grundsätzlich nur für Anleger, die gewillt
und in der Lage sind, das mit derartigen Anlagen verbundene höhere Risiko in Kauf zu nehmen. Anleger sollten vor jeder
Investition den vereinfachten und den ausführlichen Verkaufsprospekt lesen, insbesondere den Teil über besondere Risiken.
Dieses Dokument dient lediglich der Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar.
Es stellt keinen spezifischen Anlagerat dar und damit auch keine Empfehlung zu Anlage-, Finanz-, Rechts-, Rechnungslegungsoder Steuerfragen oder zur Eignung des/der Fonds für die individuellen Anlagebedürfnisse von Investoren. Vor dem Erwerb
von Anteilen sollten Anleger sich über die für sie geltenden Wertpapier- und Steuervorschriften sowie andere, sie betreffende
gesetzliche Vorgaben informieren. Verkaufsprospekte und Rechenschaftsberichte sind als Druckstück kostenlos erhältlich bei
Invesco Asset Management Deutschland GmbH, An der Welle 5, D-60322 Frankfurt am Main und Invesco Asset Management
Österreich GmbH, Rotenturmstrasse 16-18, A-1010 Wien. Herausgeber dieser Information in Deutschland ist Invesco Asset
Management Deutschland GmbH, beaufsichtigt durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Herausgeber
dieser Information in Österreich ist Invesco Asset Management Österreich GmbH.
Zusätzliche Informationen für Anleger in der Schweiz:
Dieses Marketingdokument richtet sich in der Schweiz ausschliesslich an professionelle Anleger und ist nicht zur Weitergabe
an Dritte bestimmt. Professionelle Anleger in der Schweiz sollten dieses Dokument nur in Verbindung mit dem relevanten
monatlichen Factsheet, das zusätzliche Performancedaten enthält, berücksichtigen. Die veröffentlichten Performancedaten
beinhalten keine für die Ausgabe oder Rücknahme der Anteile anfallenden Kosten. Verkaufsprospekte, vereinfachte Prospek­te,
Rechenschaftsberichte und die Statuten bzw. die Treuhandurkunde sind kostenlos erhältlich bei Invesco Asset Mana­gement
(Schweiz) AG, Stockerstrasse 14, CH-8002 Zürich, welche als Vertreterin für die in der Schweiz zum öffent­lichen Vertrieb
zugelassenen Fonds amtet. BNP Paribas Securities Services S.A., Paris, Zweigniederlassung Zürich amtet als Zahlstelle für
die in der Schweiz zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen Fonds. Herausgeber dieser Information in der Schweiz ist Invesco
Asset Management (Schweiz) AG.
Stand der Daten: 31. Dezember 2010, sofern nicht anders angegeben.