JPMorgan Funds

JPMorgan Funds China Fund
JPMorgan A (acc) - USD
Oktober 2013
Fondsüberblick
Quartalskommentare
Anlageziel A
Rückblick
Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums durch die
vorwiegende Anlage in Unternehmen in der
Volksrepublik China.
Chinesische Aktien erholten sich im dritten Quartal eindrucksvoll, nachdem sie Ende Juni noch auf einen Tiefstand gefallen
waren. Nach der Liquiditätsklemme auf dem Interbankenmarkt im Juni und dem überraschenden Verzicht der US
US­­
Notenbank auf eine Drosselung ihrer quantitativen Lockerungspolitik stützten sich die Märkte auf das Konjunkturpaket der
chinesischen Regierung. Zyklische Aktien wie Finanz
Finanz­­, Energie
Energie­­ und Rohstoffwerte verzeichneten die besten Ergebnisse,
während defensive Titel wie Versorger, Gesundheitswerte sowie nicht
nicht­­zyklische Konsumgüterwerte enttäuschten. Der
Internet
Internet­­/Technologiesektor entwickelte sich weiterhin gut, was der nachhaltigeren Wachstumsperspektive des Sektors zu
verdanken war. Auf konjunktureller Ebene sorgten die Lockerung der Geldpolitik und gezielte Erhöhungen der staatlichen
Infrastrukturausgaben für eine Erholung. Mit diesen Maßnahmen soll das von Premierminister Li Keqiang als Ziel
vorgegebene Mindest
Mindest­­BIP
BIP­­Wachstum von 7,5 Prozent aufrechterhalten werden. Die Gewinnrevisionen fielen nach der
negativen Entwicklung im Jahr 2012 moderat aus. Der Anstieg des Kurs
Kurs­­Gewinn
Gewinn­­Verhältnisses auf Basis der Gewinne der
kommenden zwölf Monate von 8,3 im zweiten Quartal auf nunmehr 9 zeigt die Stabilisierung des Wachstums und
verdeutlicht die strukturelle Neubewertung aufgrund der Reforminitiativen der neuen Regierung.
Morningstar Style BoxTM
B
Klein
Mittel
Größe
Groß
Aktien-Anlagestil:
Value Blend Growth
Der Fonds übertraf seine Benchmark, was durch die starke Titelauswahl im Konsumgüterbereich, darunter
Technologiewerte, sowie bei Automobilaktien, Glücksspielwerten aus Macau und Molkereiunternehmen bedingt war.
Anlagestil
Allgemeine Fondsdaten
Morningstar
Gesamtrating TM
(per 30.09.13)
TM
Morningstar Kategorie
Fondsmanager
Client Portfolio Manager
Auflegungsdatum des
Fonds
NAV (per 31.10.13)
12M NAV Hoch (per
21.10.13)
12M NAV Tief (per
25.06.13)
Fondsvolumen (per
31.10.13)
Auflegungsdatum der
Anteilklasse
(per 30.09.13)
Ausblick
Aktien China
Howard Wang,
Song Shen
Far East CPM
04.07.94
28,75
29,56
Wir rechnen aufgrund der politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen in einigen Industrieländern, insbesondere in den
USA, kurzfristig mit einer volatilen Marktentwicklung. Allerdings verbessern sich die Fundamentaldaten, während die
Erwartungen und Bewertungen moderat sind. Wir gehen weiter davon aus, dass sich das chinesische Wirtschaftswachstum
im Zuge der Strukturreformen stabilisieren wird. Wir haben unsere Positionen in chinesischen Konsumgüterwerten sowie
Technologie
Technologie­­/Internetaktien erhöht und dafür bei zyklischen Aktien mit zuletzt starker Performance Gewinne
mitgenommen.
Benchmark C
MSCI China 10/40 Index (Total Return Net)
Wertentwicklung
■
23,24
(per 31.10.13)
Wertentwicklung im Kalenderjahr
Kumulierte Wertentwicklung
J P M o r g a n A ( a c c ) ­ USD
■
Benchmark
■ JPMorgan A (acc) ­
USD
C
■
Benchmark
C
Ein etwaiger Ausgabeaufschlag oder Kosten, die dem Anleger durch Dritte
entstehen könnten, sind nicht in der Darstellung enthalten. Ein
Rücknahmeabschag wird derzeit nicht erhoben.
USD 2212,3Mio.
31.03.05
Fonds
Fonds­­Codes
ISIN
Bloomberg
Valor
WKN
Reuters
LU0210526637
JPCHAAU LX
2051071
A0DQHV
LU0210526637.LUF
Fonds
Fonds­­Highlights
Der JPMF China Fund konzentriert sich ausschließlich auf
das Wachstumspotenzial Chinas und eignet sich vor allem
für erfahrene, diversifizierte Investoren, die sich ein
stärker länderspezifisches Engagement in asiatischen
Aktien wünschen und wissen, welche Vorteile die bottom
bottom­­
up
up­­orientierte
Titelauswahl
eines
erfahrenen
Fondsmanagers hat.
Die Pacific Regional Group (PRG) von JPM Asset
Management ist seit 1969 in der Vermögensverwaltung
in Asien tätig. Sie ist für alle regionalen Aktienmandate
im Asien
Asien­­Pazifik
Pazifik­­Raum mit und ohne Japan sowie für eine
Vielzahl asiatischer Ländermandate verantwortlich.
Der
Anlageprozess
sieht
ein
aktives
Portfoliomanagement vor, das sich in erster Linie auf die
Titelauswahl konzentriert, die von erfahrenen Experten
innerhalb der Region vorgenommen wird. Er bietet das
größtmögliche Mehrwertpotenzial für die Portfolios, da
er mit einem disziplinierten Anlagestil eine bedeutende
Outperformance erzielt.
Kumulierte Wertentwicklung
%
JPMorgan A (acc) ­ USD
Benchmark C
1 Monat
1,38
2,51
3 Monate
10,62
10,54
1 Jahr
13,82
9,45
3 Jahre
­8,93
­0,31
5 Jahre
80,25
110,37
10 Jahre
179,59
244,43
Wertentwicklung im Kalenderjahr
JPMorgan A (acc) ­ USD
C
Benchmark
2009
65,10
69,07
2010
4,58
4,51
2011
­25,15
­18,36
2012
15,82
22,96
YTD
7,60
2,45
Jährliche Wertentwicklung
%
JPMorgan A (acc) ­ USD
Benchmark C
3 Jahre
­3,07
­0,10
5 Jahre
12,51
16,04
Bitte lesen Sie die Erklärungen, Risikohinweise und wichtige Informationen am Ende des Dokuments.
10 Jahre
10,83
13,16
Seit Auflegung
8,75
6,95
JPMorgan Funds - China Fund
Fondskennzahlen
Eignung für den Anleger
Fondsgebühren
Anlegerprofil
Ausgabeaufschlag (max.)
Rücknahmegebühr (max.)
Jährl. Verwaltungsgeb.
Aufwendungen
TER (Gesamtkostenquote)
(per 31.10.13)
Fondskennzahlen
Korrelation
Alpha
Beta
Volatilität p.a.
Sharpe Ratio
Tracking Error
Information Ratio
5,00%
0,50%
1,50%
0,40%
1,90%
3 Jahre
0,97
­2,97
1,11
24,31
­0,01
5,94
­0,39
5 Jahre
0,98
­3,04
1,04
24,73
0,59
5,31
­0,51
Dies ist ein Aktienteilfonds, der für Anleger konzipiert ist, die ein Engagement am chinesischen Aktienmarkt und in
Unternehmen mit Geschäftstätigkeit in China, deren Aktien aber anderenorts börsennotiert sind, suchen. Der Teilfonds kann
sich daher für Anleger eignen, die einem bestehenden diversifizierten Portfolio ein Engagement am chinesischen
Aktienmarkt hinzufügen möchten, oder für Anleger, die nach einer eigenständigen Aktienanlage in China mit dem Ziel
langfristigen Kapitalwachstums suchen. Da der Teilfonds in Aktien investiert und aufgrund der zusätzlichen jeweiligen
wirtschaftlichen, Währungs
Währungs­­ und politischen Risiken, die mit chinesischen Anlagen verbunden sind, kann sich der Teilfonds
für Anleger mit einem Anlagehorizont von fünf bis zehn Jahren eignen.
Hauptrisiken
Der Wert Ihrer Anlage kann steigen oder fallen und Sie erhalten unter Umständen nicht den investierten Betrag zurück.
Da der Teilfonds aggressiv verwaltet wird, kann die Volatilität hoch sein, da der Teilfonds größere Positionen eingehen,
häufigen Bestandsveränderungen unterliegen und zeitweise ein bedeutendes Engagement in bestimmten Marktbereichen
aufweisen kann.
Der Wert von Aktien kann als Reaktion auf die Performance einzelner Unternehmen und auf die allgemeinen
Marktbedingungen steigen oder fallen.
Der einzelne Markt, in den der Teilfonds investiert, kann speziellen politischen und wirtschaftlichen Risiken unterliegen.
Infolgedessen kann der Teilfonds eine höhere Schwankungsbreite als breiter gestreute Fonds aufweisen.
Schwellenländer können zusätzlichen politischen, regulatorischen und wirtschaftlichen Risiken ausgesetzt sein und weniger
entwickelte Verwahr
Verwahr­­ und Abwicklungsverfahren, geringe Transparenz und höhere finanzielle Risiken aufweisen.
Währungen von Schwellenländern können höheren Kursschwankungen unterliegen. Wertpapiere aus Schwellenländern
können darüber hinaus eine höhere Schwankungsbreite und eine geringere Liquidität als Anleihen aus Industrieländern
aufweisen.
Der Teilfonds kann auf eine begrenzte Anzahl an Wertpapieren und auf einen oder mehrere Industriesektoren konzentriert
sein. Infolgedessen kann der Teilfonds eine höhere Schwankungsbreite als breiter gestreute Fonds aufweisen.
Der Teilfonds kann in Wertpapiere kleinerer Unternehmen anlegen, die weniger liquide und volatiler sein können als die
Wertpapiere von Unternehmen mit höherer Marktkapitalisierung und mit denen tendenziell ein vergleichsweise höheres
finanzielles Risiko verbunden ist.
Wechselkursbewegungen können die Rendite Ihrer Anlage negativ beeinflussen. Währungsabsicherungen, die zur
Minimierung des Einflusses von Währungsschwankungen eingesetzt werden können, haben unter Umständen nicht den
gewünschten Erfolg.
Bitte lesen Sie die Erklärungen, Risikohinweise und wichtige Informationen am Ende des Dokuments.
JPMorgan Funds - China Fund
Positionen
(per 30.09.13) Gewichtung nach Sektoren
Top 10
10­­Positionen
Aktienbestand
Tencent
(Informationstechnologie)
China Construction Bank
(Finanztitel)
Industrial & Commercial Bank of
China (Finanztitel)
CNOOC (Energie)
China Mobile
(Telekommunikationsdienstleister)
China Vanke (Finanztitel)
Want Want China (Nicht
(Nicht­­zykl.
Konsumwerte)
China Minsheng Bank (Finanztitel)
China Resources Gas (Versorger)
Intime Retail (Zykl. Konsumgüter)
Anzahl der Positionen
Top 10
0­­ P o s i t i o n e n
Anzahl der Aktienpositionen
Anzahl der Anleihenpositionen
Anteil der Top 10
10­­Positionen am
Gesamtportfolio
Gewichtung Branche
9,6% Finanztitel
Zykl. Konsumgüter
9,4% Informationstechnologie
Energie
Nicht­­zykl. Konsumwerte
7,2% Nicht
Telekommunikationsdienstleister
5,8% Versorger
4,5% Gesundheitswesen
Industriebetriebe
3,9% Rohstoffe
3,3% Barvermögen
Gesamt
3,0%
2,5%
2,3%
(per 31.10.13)
Fonds
33,5%
14,3%
14,0%
12,0%
6,9%
6,0%
4,8%
4,1%
2,4%
1,9%
0,1%
100,0%
(per
31.10.13)
Portfolio
70
0
49,12%
Marktkapitalisierung
(per 31.10.13)
> 100 Mrd.
10 Mrd. <> 100 Mrd.
1 Mard. <> 10 Mrd.
< 1 Mrd.
Anteil des
Portfolios
34,20%
39,15%
24,75%
1,90%
Bitte lesen Sie die Erklärungen, Risikohinweise und wichtige Informationen am Ende des Dokuments.
Benchmark C
39,3%
5,6%
9,3%
14,8%
6,1%
10,8%
3,3%
1,3%
6,2%
3,3%
0,0%
100,0%
Abweichung
­5,8%
8,7%
4,7%
­2,8%
0,8%
­4,8%
1,5%
2,8%
­3,8%
­1,4%
0,1%
0,0%
JPMorgan Funds - China Fund
Erklärungen, Risikohinweise und wichtige Informationen
Hinweise
A
Das Anlageziel des Fonds wurde zum 01.09.06
geändert, um innerhalb der Fondspalette einen
einheitlichen Wortlaut sicherzustellen.
B
Die Morningstar Style BoxTM verdeutlicht die
Anlagestrategie eines Fonds. Bei Aktienfonds gibt die
vertikale Achse die Marktkapitalisierung der im
Portfolio befindlichen Aktien wieder und die horizontale
Achse gibt den Anlagestil (Substanz, Neutral, Wachstum)
wieder. Bei Rentenfonds gibt die vertikale Achse die
durchschnittliche Bonitätsqualität der sich im Besitz
befindlichen Anleihen wieder und die horizontale Achse
gibt die Zinssensibilität wieder, wie sie von der Laufzeit
einer Anleihe gemessen wurde (kurz, mittel oder lang).
C
Zum 1.8.2008 wurde die Benchmark des Fonds vom
BNP Paribas China Index (Price Index) auf den MSCI
China 10/40 Capped Index (Total Return Net) umgestellt.
Benchmark
Benchmark­­Quelle: MSCI. Weder MSCI noch andere
Drittparteien, die an der Zusammenstellung,
Berechnung oder Erstellung der MSCI
MSCI­­Daten beteiligt
sind oder damit in Verbindung stehen, geben
ausdrückliche oder stillschweigende Gewährleistungen
oder Zusicherungen bezüglich der Daten (oder der sich
aus ihrer Nutzung ergebenden Ergebnisse) ab.
Insbesondere übernehmen die Parteien keinerlei
Gewähr für die Eigenständigkeit, Genauigkeit,
Vollständigkeit, allgemeine Gebrauchstauglichkeit oder
Eignung für einen bestimmten Zweck der Daten. Ohne
Einschränkung der vorstehenden Bestimmungen haften
MSCI, mit MSCI verbundene Unternehmen und
Drittparteien, die an der Zusammenstellung,
Berechnung oder Erstellung der Daten beteiligt sind
oder damit in Verbindung stehen, unter keinen
Umständen für unmittelbare, mittelbare, besondere,
Folge
Folge­­ oder jede andere Art von Schäden (einschließlich
entgangener Gewinne) sowie Schadenersatz, selbst wenn
sie auf die Möglichkeit derartiger Schäden hingewiesen
wurden. Die MSCI
MSCI­­Daten dürfen ohne die ausdrückliche
schriftliche Zustimmung von MSCI nicht an Dritte
weitergegeben oder verteilt werden.
Sofern nicht anders angegeben, werden alle
Aktienindizes mit dem Zusatz „Netto
Netto““ gemäß dem
üblichen veröffentlichten Ansatz des Indexanbieters
abzüglich der Steuern berechnet.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit und/oder die in der Vergangenheit vereinnahmten Gewinne stellen keine
Garantie für zukünftige Erträge dar, und der Wert einer Kapitalanlage kann je nach Markt
Markt­­ und Wechselkursentwicklung
sowohl steigen als auch fallen. Die Performance wird abzüglich Gebühren und Steuern berechnet.
Alle Wertentwicklungszahlen auf Basis NIW zu NIW bei Reinvestition der Bruttoerträge. Gebühren und
Wechselkursschwankungen können sich negativ auswirken.
Der JF China Fund ist berechtigt, selektiv in Aktien zu investieren, die in Hongkong notiert sind und ein Engagement in
Unternehmen aus China, Hongkong und/oder Macau bieten. Die Benchmark, das Risikoprofil und das Anlageziel des Fonds
bleiben unverändert.
Die währungsbereinigten Renditen wurden von JPMAM berechnet. Zusammengesetzte Benchmarks werden von JPMAM
berechnet.
Alle Performanceangaben vor dem 31.03.05 beziehen sich auf die Anteilsklasse A (Dist.) bei Wiederanlage der
Bruttoerträge.
Der Name des Teilfonds lautete zuvor JPMorgan Fund – JF China Fund und wurde wurde am 4.2.2013 geändert. Die Namen
der Anteilsklassen wurden ebenfalls von JF China in JPMorgan China geändert.
Quelle: J.P. Morgan
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Beratung noch eine konkrete Anlageempfehlung dar. Die Nutzung der Informationen liegt in der alleinigen Verantwortung
des Lesers. Sämtliche Prognosen, Zahlen, Einschä
Einschätzungen
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ergebenden Erkenntnisse werden als zusätzliche Informationen bereitgestellt, spiegeln aber nicht unbedingt die Ansichten
von J.P. Morgan Asset Management wider.
Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen
Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen. Währungsschwankungen können sich nachteilig auf den Wert, Preis
und die Rendite eines Produkts bzw. der zugrundeliegenden Fremdwährungsanlage auswirken. Eine positive
Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung. Das
Eintreffen von Prognosen kann nicht gewährleistet werden. Auch für das Erreichen des angestrebten Anlageziels eines
Anlageprodukts kann keine Gewähr übernommen werden.
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D­­
60311 Frankfurt sowie bei der deutschen Zahl
Zahl­­ und Informationsstelle, J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, D
D­­60311 Frankfurt.
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A­­1010
Wien, sowie bei der österreichischen Zahl
Zahl­­ u. Informationsstelle UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6
6­­8, A
A­­1010 Wien.
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CH­­1211 Genève 11. Die
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Schweiz bewilligt.
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