Sai - Peel.dk

April 2012
Kvartalsnyt - M&A i Danmark og
Europa



Der er fortsat stigning i salget af danske
virksomheder de seneste 3 kvartaler
Danske virksomheder retter fokus mod
opkøb i Norden. Der er opkøbt 8
virksomheder i Norden i 1. kvartal mod
12 virksomheder i hele 2011
De strategiske købere er fortsat mere
aktive end de finansielle og står for 3 ud
af 4 opkøb i Danmark
Salg af danske virksomheder
I 1. kvartal 2012 blev der handlet ca. 39
danske virksomheder, et fald på 5%
sammenlignet med samme periode sidste
år, men en stigning på 15% i forhold til 4.
kvartal 2011. Den positive tendens fra 3.
kvartal 2011 ser således ud til at være
fortsat. Blandt handlerne var NKT Holdings
salg af Flexibles til amerikanske National
Oilwell Varco Inc.
Ud af de ca. 39 danske transaktioner blev 7
virksomheder solgt til en udenlandsk køber.
Salg af danske virksomheder til
udenlandske strategiske købere i 1.
kvartal 2012

Svenske Henkel Norden AB har købt
Bella Vista A/S

Amerikanske National Oilwell Varco Inc.
Har købt NKT Flexibles I/S

Tyske KB AG har 80% af T.Smedegaard
A/S

Tyske Wernsing Feinkost GmbH har købt
Danika Grønt A/S

Amerikanske MOCON Inc. Har købt PBIDansensor A/S

Norske Bavaria Gruppen har købt Bayern
Autogroup

Nordic Capital har købt Bladt Industries
A/S
Der er foretaget en korrektion på 10 opkøb,
som følge af endnu ikke registrerede handler
De strategiske købere er fortsat mere
aktive end de finansielle og står for 3 ud af
4 opkøb i Danmark (76%).
Danske virksomheders opkøb i
udlandet
I 1. kvartal 2012 blev der købt 17
udenlandske virksomheder, hvilket er en
stigning på 55% i forhold til samme kvartal
sidste år. Der ses en stigende andel af
opkøb i Europa, frem for resten af verden.
Opkøbsaktiviteten har især været høj i
Norden, hvor der er opkøbt 8 virksomheder
i 1. kvartal mod 12 i hele 2011.
Danske virksomheders opkøb i udlandet
i 1. kvartal 2012

Borg Automotive har købt britiske
Cardone Industries

EG har købt norske Navicom

LEGO har købt britiske Education Europe

Egmont har købt 50% af norsk TV2

Voith Industrial Services har købt norske
Mongstad Elektro Olje & Gass

FLSmidth har budt på australske
Ludowici

Falck har købt spanske Grup VL

Ambu har købt britiske Unomedical

Vester Kopi har købt tyske RT
Reprotechnik.de

Skandinavisk Logistik har købt norske
Vsd Logistics
Kapitalfonde
I 1. kvartal 2012 var der 11 køb /
investeringer fortaget af finansielle aktører,
heraf 8 dansk-baserede fonde.
Kapitalfondes aktivitet i Danmark i 1.
kvartal 2012
Der er foretaget en korrektion på tre opkøb,
som følge af endnu ikke registrerede handler
 Svenske Altor Equity Partners AB har købt
Haarslev Industries A/S af Odin Equity
Partners
Prisudviklingen i Europa
Transaktionsmultiplerne følger generelt
kursudviklingen på børsnoterede selskaber.
I 1. kvartal 2012 var den gns. markedspris
(EV) i forhold til EBITDA (det primære
resultat før afskrivninger) 8,6x
sammenlignet med 9,3x for 2011.
 Svenske Triton Partners står bag
kapitalfonden Triton Fund III, som har købt
Nordic Tankers’ kemiske
tankskibsaktiviteter
 Nordic Capital har købt Bladt Industries
 Polaris har købt Svenska Byggvaror AB og
Alignment Systems
 Odin Equity Partners har købt SFK Food A/S
 Axcel har købt Mita-Teknik A/S
 Kirkbi A/S og William Demant A/S har købt
50% af den tyske vindfarm Borkum
Riffgrund
 Maj Invest har købt JKF Industri af EQT
samt 45% af Vega Sea A/S
 Novo A/S (investeringsselskabet) har købt
26% af Chr. Hansen fra kapitalfonden PAI
 Capidea etablerer sin anden fond og får
kapitaltilsagn på DKKm 725.
Q1
Gearingsniveauet i Europa
Gældsniveauet for europæiske ”buyouts”
med en enterprise value (EV) mindre end
250 Mio EUR er steget fra 4,0x i 2010 til
4,1x i 2011. Det tyder på at
lånemulighederne er i svag bedring.
 Svenske Niam AB har købt 5
driftsejendomme til virksomhedens
portefølje
Audon Partners
Audon Partners A/S er den danske del af
M&A International Inc. - verdens førende
internationale alliance af rådgivere med
speciale i køb, salg og fusion af
mellemstore virksomheder. Med 47
partnerkontorer i 41 lande er M&A
International Inc. globalt dækkende og
lokalt repræsenteret.
Audon Partners’ seneste handler
 Salget af Tæppeland A/S til møbelkæden
Biva
 Salget af Ajos’ stilladsaktiviteter til
Ramirent fra MT Højgaard A/S
Audon Partners udsender i samarbejde med
M&A International Inc. løbende
sektorrapporter - set ud fra en M&A
synsvinkel.
For yderligere information, kontakt
venligst:
Frederik Aakard, Partner
Audon Partners
Tlf. +45 33 43 60 00
E-mail: [email protected]
www.audonpartners.dk